В_И = Собственный капитал +Долгосрочные пассивы +

+ Краткосрочные пассивы - Внеоборотные активы =

= стр.490 + стр.590 + стр.610 - стр.190;

Общая величина запасов и затрат ЗЗ определяется следующим образом:

ЗЗ = стр.210 + стр.220.

Трем источникам формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1). излишек или недостаток собственных оборотных средств (+,- Фс):

+,- Фс = СОС - ЗЗ = (стр.490-стр.190) - (стр.210+стр.220);

2). излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (+,-Ф_к):

+,-Ф_к = К_ф - ЗЗ =(стр.490+стр.590+стр.190) -(стр.210+стр.220);

3). излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (+,-Ф_о):

+,-Ф_о=В_и - ЗЗ =(стр.490+стр.590+стр.610-стр.190) -(стр.210+стр.220).

С помощью приведенных показателей определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости:

S(Ф) = 1, если Ф>0;

S(Ф) = 0, если Ф<0.

Возможны четыре основных типа финансовой ситуации на предприятии:

1). абсолютная устойчивость финансового состояния, т.е. S(1,1,1);

Это означает, что значения всех разниц и Фс, Ф_к, Ф_о строго больше нуля. Причем, такой тип финансовой ситуации встречается крайне редко.

2). нормальная устойчивость финансового состояния, т.е. S(0,1,1);

Такая финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность.

3). неустойчивое финансовое состояние, т.е. S(0,0,1);

Такое финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, но все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4). кризисное финансовое состояние, т.е. S(0,0,0).

В данном случае предприятие находится на грани банкротства, так как налицо нехватка всех источников финансирования для покрытия кредитной задолженности организации.

Относительная степень финансовой устойчивости предприятия определяется посредством системы коэффициентов, характеризующий структуру источников средств предприятия, используемых при формировании запасов, и степень его зависимости от внешних источников финансирования. Значения этих показателей зависят от влияния многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, прочих. Рассмотрим основные коэффициенты.

1. Коэффициент финансовой автономии (финансовой независимости).

Определяется как отношение собственного капитала к общей сумме активов или пассивов:

К_АВТ = стр. 490/стр.700

Показывает долю собственных источников средств, участвующих в процессе формирования активов предприятия. В принципе данный коэффициент указывает на перспективы изменения финансового положения в ближайший период.

Нормативное значение коэффициента финансовой независимости К_АВТ>0,5. Его рост отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования, то есть чем ближе значение коэффициента к 1, тем предприятие более независимо от внешних факторов.

Высокий уровень коэффициента К_АВТ отражает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов.

2. Коэффициент финансовой зависимости (или соотношения заемных и собственных средств) (коэффициент капитализации).

Определяется как отношение долгосрочных и краткосрочных обязательств за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов к собственному капиталу:

финансовый анализ ликвидность рентабельность

стр.590 - стр.515 + стр.690 - стр.640 - стр.650

К_СЗСС = -----------------------------------------------------------------------

стр.490 + стр.640 + стр.650

Коэффициент К_СЗСС показывает, сколько заемных средств организации привлекла на 1 рубль собственных вложенных средств. То есть, данный коэффициент характеризует структуру финансовых источников организации, показывает степень ее зависимости от заемных источников. При превышении им значения 1 предприятие считается финансово независимым. Итак, нормативное значение К_СЗСС < 1.

Тогда, коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

К_ССЗС = 1/ К_СЗСС.

Соответственно, значение 1 является минимально допустимым для данного показателя.

3. Коэффициент маневренности.

Определяется как соотношение собственных оборотных средств ко всем источникам собственных и приравненных к ним средств

(стр.490 + Итог раз.стр.590 - стр.515 + стр.640 + 650) - стр.190

К_М = --------------------------------------------------------------------------------------

Стр.490

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами, то есть насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения. Чем ближе коэффициента к 50%, тем больше у предприятия возможности финансового маневра.

Однако, уровень рассматриваемого коэффициента зависит от характера деятельности организации: в фондоемких производствах его нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансово точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.

4. Коэффициент финансирования:

Определяется отношением собственного капитала к общей сумме долгосрочных и краткосрочных обязательств:

стр.490

К_ССЗС = -------------------------

стр.590 + стр.690

Коэффициент К_ССЗС указывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. Нормативное значение для коэффициента К_ССЗС > 1. Ситуация, при которой величина коэффициента К_ССЗС < 1(большая часть имущества организации сформирована за счет заемных средств) свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

5. Коэффициент финансовой устойчивости.

стр.490 + стр.590

К_УСТ = -----------------------------

стр.700

Коэффициент К_УСТ показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Он характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно собственных средств организации, средне- и долгосрочных обязательств. Наиболее оптимальное значение коэффициента К_УСТ при оценке финансовой устойчивости располагается в диапазоне 0,8-0,9. Наиболее тревожное значение принимает данный коэффициент, если К_УСТ < 0,75.

6. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования.

Он показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных:

стр.490 - стр.190

К_СИФ = -----------------------------

стр.290

Коэффициент К_СИФ указывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Оптимальное значение коэффициента К_СИФ при оценке финансовой устойчивости не ниже диапазона 0,6-0,8.

Хочется отметить, что финансовая устойчивость предприятия в рыночной экономике имеет огромное значение, так как она обеспечивает выигрышное положение в сравнении с теми предприятиями, у которых наблюдается кризисное финансовое состояние. Такие предприятия имеют следующие преимущества:

- стабильные взаимоотношения с контрагентами, которые в силу доверия. Основанного на долгосрочном сотрудничестве, могут представить ему более выгодные условия;

- отсутствие задолженности по оплате труда;

- возможность получения кредитов в коммерческих банках;

- привлекательность предприятия как объекта инвестиций для потенциальных инвесторов;

- ликвидность активов.

Комплексная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

Учитывая многообразие финансовых процессов, характерных для того или иного предприятия, множественность показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансового состояния организации, рекомендуется проводить комплексную рейтинговую оценку финансового состояния предприятия. При ее проведении необходимо учесть следующее:

* система финансовых показателей базируется на данных публичной отчетности организации, что позволяет контролировать изменение финансового состояния всем заинтересованным пользователям;

* исходные показатели рейтинговой оценки объединены в четыре группы - оценка прибыльности, эффективности управления, деловой активности, ликвидности, рыночной устойчивости, каждая из которых содержит от четырех до восьми показателей;

* базой для получения рейтинговой оценки финансового состояния предприятия служат показатели условной эталонной организации, имеющей наилучшие данные по всем сравниваемым показателям, либо условно-удовлетворительной организации, которая имеет финансовые показатели, соответствующие минимальным нормативным значениям. Определяемым исходя из критерия эффективности хозяйственной деятельности и организации финансов, принципов достаточности, ликвидности и доходности ее капитала и отсутствия основания для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной;

* выводы, сделанные на основе рейтинговой экспресс-оценки, могут отличаться от выводов, полученным по другим видам анализа. Другие методики используют финансовые показатели, рассчитываемые на конкретную дату, и поэтому отражают происходящие экономические процессы с определенным запозданием.

Коэффициенты, используемые для рейтинговой оценки, должны:

* быть информативными, непротиворечивыми и давать целостную картину устойчивости финансового состояния организации;

* иметь одинаковую направленность (положительную корреляцию, то есть рост коэффициентов означает улучшение финансового состояния);

* рассчитываться только по данным публичной бухгалтерской отчетности организации;

* давать возможность проводить рейтинговую оценку организации как в пространстве (то есть в сравнении с другими организациями), так и во времени (за ряд периодов).

По установленным алгоритмам на основе данных баланса и других форм отчетности вычисляют финансовые коэффициенты.

Итак, сущность методики рейтинговой оценки заключается в классификации организаций по уровню риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансового состояния.

Рейтинговое число определяется по формуле:

R=У(1/LW_i)K_i , где 1 < i < L.

Здесь,

L - число показателей, используемых для рейтинговой оценки;

W_i - нормативное требование i-го коэффициента;

K_i - коэффициент i;

1/LW_i - весовой индекс коэффициента i.

Таким образом, при полном соответствии значений финансовых коэффициентов К₁…К_L их нормативным минимальным уровням рейтинг организации будет равен 1, выбранной в качестве рейтинга условной удовлетворительной организации. Финансовое состояние организации с рейтинговой оценкой менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

При проведении динамической рейтинговой оценки получим m оценок (m - количество сравниваемых периодов), которые представляют собой временной ряд и далее подвергаются обработке по правилам математической статистики.

Для оценки предлагается использовать пять показателей, наиболее полно характеризующих финансовое состояние.

1. Обеспеченность собственными средствами - характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости - определяется по формуле:

К_О = (стр.490 + стр.640 + стр.650 - стр.190)/стр.290

Нормативное значение: К_О > 0,1.

2. Ликвидность (текущая) баланса - характеризуется степенью общего покрытия всеми оборотными средствами организации суммы срочных обязательств - определяется по формуле:

Стр.290 - стр.220 - стр.230

К_ТЛ = ----------------------------------------------------------

Стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660

Нормативное значение: К_ТЛ > 2.

3. Интенсивность оборота авансируемого капитала - характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1 рубль средств, вложенных в деятельность организации - определяется по формуле:

Стр.010 (ф.2) 365

К_И = --------------------------------------------------- х -------

0,5 (ф.1стр.300 _Н.П. + стр.300 _К.П.) N

Нормативное значение: К_И > 2,5, где

N - количество дней в рассматриваемом периоде;

300 _Н.П., 300 _К.П - строки актива баланса, соответствующие началу и концу исследуемого периода.

4. Менеджмент (эффективность управления организацией) - характеризуется соотношением величин прибыли от реализации и величины чистой выручки от реализации - определяется по формуле:

К_М = стр.050 (ф.2)/стр.010 (ф.2)

Нормативное значение: К_М > (r-1)/r, где r - учетная ставка ЦБ России.

5. Прибыльность (рентабельность) собственного капитала- характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 рубль собственного капитала - определяется по формуле:

Нормативное значение: К_ПР > 0,2.

На основе рассмотренных выше показателей определяется рейтинговое число:

R = 2 К_О + 0,1 К_ТЛ + 0,08 К_И + 0,45 К_М + К_ПР .

Нормтивное значение рейтинговой оценки равно 1. На основе сравнения показателей и рейтинговой оценки за ряд лет можно сделать вывод об эффективности (или неэффективности) бизнеса. Рост рейтинга свидетельствует об улучшении финансового состояния организации.

По критериям оценки финансового состояния, анализируемые предприятия могут быть сгруппированы по следующим пяти классам оценки:

I класс - организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенным в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами;

II класс - организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам, однако в целом не рассматриваемые как рисковые;

III класс - проблемные организации, у которых угроза потери вложенных средств минимальна, но полное возмещение процентов и выполнение других обязательств представляется сомнительным;

IV класс - организации особого внимания, так как имеется существенный риск при взаимодействии с ними, возможна потеря средств и процентов даже после принятия мер по оздоровлению бизнеса;

V класс - организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

Анализ деловой активности предприятия

При оценке финансового состояния большое значение имеет анализ показателей деловой активности, так как финансовое состояние любого предприятия определяется не только его обеспеченностью необходимыми средствами, но и эффективностью их использования.

Понятие деловой активности предприятия применяется для обозначения эффективности текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. То есть в широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев. Качественные критерии определяются емкостью рынков продаж (внутренних и внешних), деловой репутацией предприятия, его конкурентоспособностью, наличием постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг) и др. Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями, причем особенно внимание необходимо уделить объему продаж готовой продукции (оборот), прибыли, размеру авансированного капитала (активов), динамике кредиторской и дебиторской задолженностей.

Деловая активность проявляется в скорости оборота средств организации, поэтому, с точки зрения оценки финансового состояния, анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамике разнообразных показателей оборачиваемости. Показатели оборачиваемости очень важны для организации , так как:

а). от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

б). с оборачиваемость непосредственно связана относительная величина условно-постоянных расходов;

в). ускорение оборота на той или иной стадии оборота влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях;

г). платежеспособность организации во многом зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К внешним факторам относятся:

* отраслевая принадлежность;

* сфера деятельности предприятия;

* масщтаб деятельности;

* влияние инфляционных процессов;

* характер финансовых связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

* эффективность стратегии управления активами;

* ценовая политика организации;

* методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Основными направлениями оценки деловой активности являются:

- оценка степени выполнения плана по основным показателям и анализ отклонений;

- оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности;

- оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.

Существует два подхода к данной оценке:

1. определение деловой активности в абсолютном выражении - исчисление показателей динамики объемов реализованной продукции (работ, услуг), прибыли;

2. определение деловой активности в относительном выражении - расчет традиционных коэффициентов оборачиваемости.

Оборачиваемость является показателем не только финансового состояния предприятия, но и всей хозяйственной деятельности предприятия и его деловой активности, так как размер оборотных средств, необходимых предприятию, зависит не только от объема производства, но и от скорости их возмещения в составе выручки от реализации продукции. Ускорение оборота средств путем сокращения периодов производства и обращения создает возможность увеличить объем производства без дополнительного вложения ресурсов и даже высвободить оборотные средства для развития производства, решения социальных проблем и др.

На практике наиболее часто применяются следующие показатели:

* Средняя продолжительность одного оборота в днях Об (д):

С х Д

Об (д) = -------- ,

О

где С - средние остатки оборотных средств, исчисляемая как средняя хронологическая по месячным или квартальным данным (тыс.руб.);

О - оборот по реализации;

Д - число дней в анализируемом периоде.

* Коэффициент оборачиваемости или число оборотов оборотных средств за данный период Об (ч):

Этот показатель можно истолковывать как отдачу авансированных в производство оборотных средств. Таким образом, чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

* Коэффициент закрепления оборотных средств или сумма оборотных средств предприятия, приходящаяся на 1 рубль оборота, Об (з):

Этот показатель выражает ресурсоемкость продукции по оборотным средствам за данный отрезок времени. Чем меньше его значение, тем меньше требуется оборотных средств и тем эффективнее их использование.

В процессе анализа показатели оборачиваемости сравниваются с данными предшествующих периодов, с показателями аналогичных предприятий, а показатели оборачиваемости запасов сопоставляют с плановыми расчетами.

Углублению анализа способствует изучение частных показателей оборачиваемости и их воздействия на обобщающий показатель следующими двумя способами:

1. изучение долевого участия отдельных элементов оборотных средств в общей длительности их оборота.

Для этого рассчитываются слагаемые общей оборачиваемости, используя среднегодовые остатки не всех запасов, а отдельно по каждой позиции. При этом во всех расчетах используется одна и та же сумма общего оборота. Рассчитав эти показатели, мы можем вычислить, в какой мере изменение тех или иных остатков повлияло на замедление оборачиваемости и где следует искать резервы ее ускорения путем уменьшения конкретных видов запасов. Причем, чем более детальным будет такой анализ, тем более он будет действенным.

2. расчет частных показателей оборачиваемости, отражающих скорость перехода каждого вида оборотных средств из одной формы в другую.

Например, для материальных запасов оборотом будет расход материалов на производство, для незавершенного производства - себестоимость товарной продукции, для готовой промышленной продукции - стоимость отгруженных товаров и т.п.

Итак, чем меньше задерживаются в обороте средства в данной их форме и чем скорее они используются, тем скорее заканчивается и весь оборот.

Информационной базой для анализа деловой активности являются Баланс и Отчет о прибылях и убытках

Существует ряд показателей, используемых для анализа деловой активности предприятия, которые можно разделить на 2 группы:

* общие показатели оборачиваемости активов;

* показатели управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться:

- скоростью оборота, то есть количеством оборотов, которые делает капитал организации или составляющие его элементы;

- период оборота - средний срок, за который денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции, возвращаются в хозяйственную деятельность.

К общим показателям оборачиваемости активов отноятся следующие коэффициенты:

1. Коэффициент общей оборачиваемости всего капитала (активов). Ресурсоотдача.

D_Р = Выручка от реализации/Стр.300_СР.З (об.)

Коэффициент D_Р отражает скорость оборота (число оборотов за период) всего капитала.

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

D_ОС = Выручка от реализации/Стр.290 (об.)

Коэффициент D_ОС показывает скорость оборота оборотных средств предприятия.

3. Коэффициент отдачи нематериальных активов

D_НА = Выручка от реализации/Стр.110 (об.)

Коэффициент D_НА показывает эффективность использования нематериальных активов предприятия.

4. Фондоотдача

D_НА = Выручка от реализации/Стр.110 (об.)

5. Коэффициент D_НА показывает эффективность использования нематериальных активов предприятия.

К показателям управления активами предприятия при оценке финансового состояния относятся следующий коэффициенты:

1. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

D_СК = Выручка от реализации/Стр.490 (об.)

Коэффициент D_СК показывает скорость оборота собственного капитала предприятия.

2. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств

D_МОС = Выручка от реализации/(Стр.210 + стр.220) (об.)

Коэффициент D_МОС отражает, число оборота запасов и затрат за анализируемый период.

3. Коэффициент оборачиваемости денежных средств

D_ДС = Выручка от реализации/Стр.260 (об.)

Коэффициент D_ДС отражает, число оборота денежных средств предприятия.

4. Коэффициент средств в расчетах

D_РС = Выручка от реализации/Стр.230 (стр.240) (об.)

Коэффициент D_РС показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного организацией.

5. Коэффициент обеспеченности кредиторской задолженности

D_КЗ = Выручка от реализации/Стр.620 (об.)

Коэффициент D_КЗ показывает расширение или снижение кредиторской задолженности анализируемого предприятия.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны:

а). минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связаннее с ними выплаты денежных средств;

б). потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);

в).сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

г) величина уплачиваемых налогов и др.

Текущее расходование денежных средств и их поступление, как правило, не совпадают во времени - в результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности. Чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем больше потребность в финансировании.

Значение анализа оборачиваемости состоит в том, что он позволяет картину финансового состояния предприятия в динамике.

Анализ рентабельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются величиной полученной прибыли и уровнем рентабельности. Показатель рентабельности характеризует эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности. Окупаемость затрат и т.д. Этот показатель более полно, чем прибыль, характеризует конечные результаты хозяйствования, потому что его величина показывает отношение эффекта в сравнении с наличными или потребленными ресурсами. Рентабельность используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Уровень рентабельности производственной деятельности, исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов: изменения структуры проданной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Коэффициенты рентабельности в хозяйственно-финансовой деятельности главным образом зависят от цен реализации продукции и структуры производства, так как многое зависит от полученной выручки.

Важным показателем доходности предприятия является абсолютная величина полученной прибыли, которая зависит от уровня цен реализации отдельных видов продукции и себестоимости. В современных условиях себестоимость продукции является важнейшим показателем экономической эффективности производства. В нем синтезируются все стороны хозяйственной деятельности, аккумулируются результаты использования всех производственных ресурсов. Снижение себестоимости - одна из первоочередных и актуальных задач любого предприятия. От уровня себестоимости продукции зависит размер прибыли и уровень рентабельности, финансового состояния предприятия, его платежеспособности и темпов расширенного воспроизводства. Поэтому поиск резервов ее снижения помогает предприятиям повысить конкурентоспособность, избежать банкротства и выжить в условиях рыночной экономики.

Анализ финансового состояния предприятия позволяет рационально и экономно использовать материальные, финансовые и трудовые ресурсы. Это достигается в результате осуществления системы мероприятий:

* систематического контроля над расходованием материально-денежных средств;

* изучения влияния отдельных факторов производства;

* снижения себестоимости продукции;

* объективной оценки деятельности предприятия и разработки мер по использованию резервов снижения себестоимости продукции.

Другой важный фактор, влияющий на величину прибыли - цена реализации, уровень которой обусловлен структурой продукции, ее качеством и конкурентоспособностью на рынке сбыта. Поэтому предприятию необходимо вести поиск наиболее выгодных каналов реализации продукции, организовывать и улучшать работу маркетинговой службы, разрабатывать мероприятия по улучшению качества продукции.

Итак, финансовые результаты предприятия можно определить функционированием взаимосвязи «затраты-выручка-прибыль».

Существуют два метода включения затрат в себестоимость продукции:

деление затрат на прямые и косвенные (накладнее) расходы;

деление затраты на переменные и постоянные.

Отличия первого метода от второго состоят в следующем:

1). Деление затрат на прямые и косвенные осуществляются в зависимости от того, как они включаются в себестоимость единицы продукции: прямые затраты непосредственно, а косвенные - в процентах к определенной базе. А деление затрат на переменные и постоянные осуществляется в зависимости от их изменчивости в связи с изменением объема производства и продажи продукции.

2). При втором методе определяется неполная, ограниченная себестоимость единицы продукции только на основе переменных затрат. Постоянные затраты на себестоимость единицы продукции не относятся, а включаются в общей сумме в себестоимость всего объема выпущенной продукции.

3). Вышеизложенный подход позволяет значительно расширить аналитические возможности второго метода, кроме того, дает более реальное представление о выгодности отдельных видов выпускаемой продукции.

Преимущества первого метода связаны с тем, что определяют все затраты на единицу продукции по плану и фактически. Это дает возможность решать некоторые управленческие задачи, основывающиеся на разработке соответствующих норм и нормативов. Но в то же время включение в себестоимость единицы продукции косвенных (накладных) расходов искажает информацию о рентабельности отдельных заказов.

Анализ взаимосвязи «затраты-выручка-прибыль» предполагает использование трех элементов:

* маржинальный доход;

* относительный доход;

* передаточное отношение.

Маржинальный доход - это разница между выручкой от продаж и переменными затратами на ее производство, т.е.

МД=В-ПЕР.

Относительный доход - это маржинальный доход, выраженный в процентах по отношению к выручке от продаж, т.е.

ОД = (МД/В)х100.

Передаточное отношение - это отношение маржинального дохода к прибыли от продаж, т.е.

ПО=МД/П_П

- производственный (или операционный) рычаг предприятия.

Итак, предприятие будет рентабельным, если маржинальный доход будет выше постоянных затрат. Маржинальный доход выше там, где выше удельный вес постоянных затрат в сумме всех затрат. Это можно объяснить тем, что в условиях научно-технического прогресса постоянные затраты растут более высокими темпами, чем переменные за счет использования более производительного, следовательно, дорогого оборудования.

Маржинальный метод анализа позволяет предприятиям:

- рассчитать зависимость темпов роста прибыли от объема продаж;

- определить соотношение затрат, цены и объема продаж продукции;

- достаточно точно спланировать прибыль предприятия и определить наиболее рентабельные виды продукции и производства;

- использовать данный метод во внутрифирменном планировании;

- определять основы принятия управленческих решений как тактического, так и стратегического плана;

- определять эффективность инвестиционных проектов;

- использовать указанный метод как основу ценообразования на выпускаемую продукцию и оказываемые услуги.

Одно из важнейших преимуществ маржинального метода состоит в том, что с его помощью можно определить уровень нулевой прибыли, т.е. тот объем реализации, при котором у предприятия не будет ни прибыли, ни убытков - порог рентабельности.

Условием уровня нулевой прибыли является ситуация, когда выручка от реализации равна сумме переменных и постоянных затрат, т.е.

В=ПЕР+ПОС.

Объем реализации в натуральном выражении при уровне нулевой прибыли, т.е. в точке безубыточности, можно определить по следующее формуле:

ОР_НАТ=ПОС/МД_ЕД ,

где ОР_НАТ - объем реализации в натуральном выражении,

ПОС - постоянные затраты,

МД_ЕД - маржинальный доход на единицу продукции.

То же самое в денежном выражении определяется следующим образом:

ОР_РУБ. (или В) = ПОС/ОД ,

где ОР_РУБ. - объем реализации в денежном выражении,

ОД - относительный доход.

Одновременно с расчетом точки безубыточности можно рассчитать еще один важный для предприятия показатель - зону финансовой безопасности по следующей формуле:

ЗФБ = (ОР_ПЛ - ОР_Т.Б)/ОР_ПЛ х 100,

где ЗФБ - зона финансовой безопасности,

ОР_ПЛ и ОР_Т.Б - объем реализации плановый и в точке безубыточности.

Контроль за этим показателем должен обеспечивать стабильность зоны.

Система показателей рентабельности предприятия можно разделить на группы, отражающие различные стороны его деятельности, а именно продукцию, продажи, активы, собственные средства, акции и пр.

Рентабельность продукции выражается двумя показателями.

1). Рентабельность единицы продукции определяется как отношение прибыли к себестоимости:

Р_ПРОД = (П/С) х 100.

2). Уровень рентабельности определяется с учетом доходности на вложенный капитал по следующей формуле:

Р_В.К=(ВК х УД_В.К)/(С_ЕД х ОР_НАТ) х 100,

где Р_В.К - рентабельность на вложенный капитал,

ВК - вложенный в данное производство капитал,

УД_В.К - уровень доходности на вложенный каптал, предусмотренный инвестиционным проектом,

С_ЕД - себестоимость единицы продукции,

ОР_НАТ - объем реализации в натуральном выражении.

Рентабельность продаж определяется по формуле:

ROS = (П_П/В) х 100,

где ROS - рентабельность продаж,

П_П - прибыль от продаж,

В - выручка от продаж.

Рост этого показателя может отражать рост цен на продукцию при постоянных затратах или увеличение спроса и соответственно снижение затрат на единицу продукции. Уменьшение этого показателя отражает обратные тенденции.

Рентабельность активов (или доход на инвестиции):

ROA = П/А_СР,

где ROA - рентабельность активов,

П - прибыль предприятия,

А_СР - средняя величина активов предприятия за определенный период.

Этот показатель отражает эффективность вложенных в предприятие денежных средств. В зависимости от ситуации может использоваться тот или иной вид прибыли, но в большинстве случаев оценка ведется по прибыли до налогообложения (балансовой) и по прибыли после налогообложения (чистой).

На рентабельность активов оказывают влияние две группы факторов, связанных с рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов:

ROA = ROS х К_ОБ.АКТ = (П/В) х (В/А_СР)= П/А_СР,

К_ОБ.АКТ - коэффициент оборачиваемости активов.

Рентабельность оборотных и внеоборотных активов рассчитывается по формулам соответственно:

Р_О.А = ЧП/А_II,

Р_ВН.А = ЧП/А_I,

где Р_О.А - рентабельность оборотных активов,

Р_ВН.А - рентабельность внеоборотных активов,

ЧП - чистая прибыль предприятия,

А_I - средняя величина раздела I баланса предприятия,

А_II - средняя величина раздела II баланса предприятия.

Рентабельность собственных средств определяется по формуле:

ROE = ЧП/П_IIIСР ,

где ROE - рентабельность собственных средств,

П_IIIСР - средняя величина собственного капитала предприятия за определенный период.

Этот показатель показывает эффективность собственных средств, т.е. чистую прибыль, полученную на вложенный рубль, а также степень риска предприятия, отражающую рост ROE.

На основе данного показателя предприятие может рассчитать прирост прибыли в планируемом периоде, т.е. прогнозировать темпы ее роста на основании следующих расчетов:

П= (ROE х К_Р.П)/100 ,

где П - прирост прибыли в планируемом периоде,

К_Р.П - коэффициент средств, направляемых на развитие производства из чистой прибыли, отражает долю чистой прибыли, направляемой на развитие производства. Во взаимосвязи с ROE может быть использована формула Дюпона:

ROE = (ЧП/В) х (В/А_СР) х (А_СР/П_IIIСР).

Данная формула значительно расширяет аналитические возможности предприятия, в результате чего оно имеет возможность определить:

- динамику чистой прибыли в выручке от продажи продукции (рентабельность продаж);

- эффективность использования активов на основе выручки от продажи и существующие тенденции (оборачиваемость активов);

- структуру капитала предприятия на основе той доли, которую составляют в активах собственные средства;

- влияние выше перечисленных факторов на ROE.

Кроме рассмотренных выше показателей рентабельности существует еще достаточное количество таких показателей. Вышеописанная система показателей рентабельности предприятия дает наиболее точную информацию об эффективности работы предприятия и его финансовых результатах.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепление его финансовых отношений со всеми участниками предпринимательской деятельности.

Задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются: оценка динамики показателей прибыли, обоснованность фактических данных об образовании и распределении прибыли; выявление и измерение воздействия на прибыль различных факторов; оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

При анализе финансовых результатов деятельности предприятия исследуются:

- абсолютная величина прибыли;

- динамика показателей прибыли предприятия за текущий анализируемый период, которая свидетельствует об ухудшении или улучшении финансового состояния предприятия;

- структура прибыли;

- влияние отдельных факторов на динамику прибыли.

Прибыль от продаж в общем случае находится под воздействием таких факторов, как изменение: объема реализации; структуры продукции; отпускных цен на реализованную продукцию; цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию перевозки; уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Факторный анализ прибыли включает в себя следующие этапы:

* осуществляется расчет общего изменения прибыли (ДП) от реализации продукции:

ДП = П₁ - П₂ ,

где П₁ - прибыль отчетного года;

П₂ - прибыль базисного года.

* рассчитывается влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию (ДП₁):

ДП₁ = NP₁ - NP₀ = У p₁q₁ - У p₀q₁ ,

где NP₁ = У p₁q₁ - продажи в отчетном году в ценах отчетного года (p - цена изделия; q - количество изделий);

NP₀ = У p₀q₁

- продажи в отчетном году в ценах базисного года.

* на данном этапе осуществляется расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции (ДП₂) (собственно объема продукции в оценке по плановой (базовой) себестоимости):

ДП₂ = П₀К₁ - П₀ = П₀(К₁-1),

где П₀ - прибыль базисного года;

К₁ - коэффициент роста объема продаж продукции;

К₁ = С_1,0/С₀ ,

где С_1,0 - фактическая себестоимость проданной продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного периода;

С₀ - себестоимость базисного года (периода0.

* рассчитывается влияние на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции (ДП₃):

ДП₃ = П₀(К₂ - К₁),

где К₂ - коэффициент роста объема продаж в оценке по отпускным ценам;

К₂ = P_1,0/P₀,

где P_1,0 - продажи в отчетном периоде по ценам базисного периода;

P₀ - продажи в базисном периоде.

* оценивается влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции (ДП₄):

ДП₄ = С_1,0 - С₁,

где С_1,0 - себестоимость проданной продукции отчетного периода в ценах и условиях базисного периода;

С₁ - фактическая себестоимость проданной продукции отчетного периода.

на последнем этапе осуществляется расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции (ДП₅):

ДП₅ = С₀К₂ - С_1,0 .

Отдельным расчетом по данным бухгалтерского учета определяется влияние на прибыль изменений цен на материалы и тарифов на услуги (ДП₆), а также экономии, вызванной нарушениями хозяйственной дисциплины (ДП₇). Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от реализации за отчетный период, что выражается следующей формулой:

ДП = П₁ - П₀ = ДП₁ + ДП₂ + ДП₃ + ДП₄ + ДП₅ + ДП₆ + ДП₇ ,

ДП = УП_i ,

где ДП - общее изменение прибыли;

П_i - изменение прибыли за счет i-го фактора.

§4. Анализ финансового состояния предприятия в современных условиях развития экономики

Внедрение и применение на практике финансового менеджмента является важнейшим условием укрепления финансово-экономического состояния предприятия. В последнее время особое внимание уделяется постановке финансового менеджмента на российских предприятиях, изучению отчетных форм и особенно анализу финансового состояния предприятия.

Традиционный анализ финансового состояния проводится на базе комплекта годовой отчетности. В действительности источников информации значительно больше: это вся бухгалтерская база данных. Ее преимуществом является системность и возможность получать все формы отчетности по состоянию на любую дату и за любой период времени, а недостатком - доступность только для специалистов в области бухгалтерского учета.

Учитывая, что потребность в проведении анализа финансового состояния предприятия возникает ежемесячно, а полный комплект отчетности составляется раз в год, традиционный анализ годовой отчетности не может быть использован в полную силу для анализа квартальной и месячной отчетности из-за меньшего количества форм.

В то же время возникает проблема доступности того или иного источника информации, что так же влияет на полноту проводимого анализа.

Итак, традиционный анализ финансового состояния:

- нацелен на обработку исключительно годовой отчетности;

- сводится только к расчету абсолютных, относительных и удельных отклонений по статьям форм отчетности;

- позволяя рассчитать основные финансовые показатели, не дает общего алгоритма достижения всеми этими показателями рекомендуемых значений;

- не раскрывает методы оценки финансового состояния предприятия в реальном режиме времени.

Основой для проведения финансово-экономического анализа состояния предприятия являются три источника информации: бухгалтерская база данных, комплект отчетности и форма №1 «Бухгалтерский баланс».

Оценку предприятии за период можно получить с помощью оперативного, развернутого и экспресс-анализа. Так, оперативный анализ покажет отклонения в текущем развитии, по результатам развернутого анализа можно судить о конкретных показателях за весь период, экспресс-анализ даст динамическую оценку развития данного предприятия.

Целью оперативного анализа является обеспечение финансовых менеджеров необходимой аналитической информацией в реальном режиме времени. В качестве выходных документов выступают: формы внутренних отчетов, анализа и аудита, которые могут составляться ежедневно, при необходимости - неоднократно.

Основными особенностями получения данных отчетов являются:

1). доступ конкретного пользователя к базе данных ограничивается пределами его компетентности;

2). в каждой группе таблиц указывается необходимый уровень аналитики - группы, подгруппы, учетные единицы;

3). определяется занятость, финансовый результат и ритмичность работы того или иного участка, объекта, подразделения и предприятия в целом;

4). обеспечивается прозрачный контроль своевременности внесения исходных данных, упрощается поиск ошибок и нестыковок, а также проведения инвентаризации и переоценки товарно-материальных ценностей;

5). данные отчеты позволяют видеть движение материальных, финансовых и др. потоков.

Таким образом, внедрение и разработка форм внутренней отчетности открывает широкие перспективы для укрепления финансового состояния предприятия за счет своевременного получения аналитической информации в удобном формате и в реальном режиме времени.

Основной целью развернутого и экспресс-анализа является получение оценки финансово-экономического состояния предприятия за определенный период. Глубина анализа и точность выводов полностью зависят от исходных источников информации.

В ходе проведения развернутого анализа получается достаточно четкое представление о работе предприятия за отчетный период. При этом воссоединение различных форм отчетности в одном формате и моделирование финансовой устойчивости создают необходимые предпосылки для управления финансово-экономическим состоянием предприятия в настоящем и будущем.

При проведении экспресс-анализа используются формулы, которые в развернутом анализе дают динамическую оценку, хотя для их расчета используются данные статистики, при этом алгоритм экспресс-анализа разбивается на этапы:

1). структуризация формы № 1 и переход от бухгалтерского баланса к аналитическому балансу;

2). установление границ внутренних элементов активов и капитала;

3). факторный анализ финансовой устойчивости в статике и динамике и построение графиков;

4). классификация финансовой устойчивости;

5). установление взаимосвязи между платежеспособностью, экономическим ростом и текущей ликвидностью;

6). оптимизации структуры баланса и разработка мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия.

Итак, экспресс-анализ, аналогично развернутому, дает оценку работы предприятия ха период, применяя другие методы оценки.

Совершенно очевидно, на практике можно использовать все три вида анализа.

Комплексный анализ финансового состояния играет большую роль в современных условиях, когда российским предприятиям необходимо выйти на более высокий экономический уровень. Речь идет об инвестиционной привлекательности компании, в том числе и со стороны государства, реорганизации отраслей на современном технологическом уровне. Уже существует и работают методики комплексного анализа, основанные на системе показателей, дающей возможность финансовым менеджерам принимать управленческие решения, направленные на повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

Метод целевого прогнозирования, основанных на комплексном анализе, активно используемых в современных экономических методиках на российских предприятиях. Он предполагает корректировку неудовлетворительных значений финансовых коэффициентов в сторону улучшения рейтинга финансового состояния предприятия.

Важную роль в структуре финансового анализа играет компьютеризация всех этапов аналитической деятельности финансового менеджера. Это связано с достаточной сложностью расчетов как в процессе анализа, так и прогнозированием финансового состояния. Компьютерные программы позволяют всесторонне оценить положение дел с финансовыми ресурсами предприятия, прогнозировать их будущее состояние, принять управленческое решение, способствующее росту привлекательности предприятия.

Глава 2. Оценка финансового состояния на примере компании ООО «Променад»

§1. Характеристика деятельности ООО «Променад»

ООО "Променад" основано в декабре 1997 года, с момента регистрации предприятие является юридическим лицом. Ключевой сферой деятельности общества является розничная торговля. Данная организация находится в г. Балаково по адресу (юридический адрес): Шевченко, 44.

Предприятие имеет круглую печать с указанием своего полного наименования, а также штамп и расчётный счет, открытый в ОАО «Балаково-Банк».

Основными источниками правового регулирования деятельности ООО «Променад» являются: Конституция РФ, гражданский Кодекс РФ, и Федеральный закон от 8 февраля 1998г. №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Основной целью деятельности предприятия является получение прибыли. ООО «Променад» имеет две торговые точки: кафе «Променад», от которого получает 80% своей выручки и продовольственный магазин № 61, от которого получает 20% своей выручки, фактический адрес: Набережная Леонова, 61.

Кафе «Променад», относится к предприятиям общественного питания среднего класса, предназначенное для организации досуга населения специализирующееся на производстве и реализации кулинарных изделий: фирменных блюд, заказных блюд несложного приготовления (легкие салаты, первые, вторые блюда) в ограниченном ассортименте, а также горячих (кофе, чай) и холодных (соки, воды) напитков, кондитерских и сладких блюд. Кафе «Променад» располагается в городе Балаково, по адресу: улица Степная 25. Режим работы с 10-00 до 23-00. Данное кафе оказывает услуги по организации небольших банкетов (до пятидесяти человек), а также семейные торжества, встречи и т.д.

На основании приказа «Об утверждении учетной политики» основными законодательными и нормативными актами, регулирующими бухгалтерский учет, являются:

- Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ;

- Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ;

- «Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ;

- Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Минфина России от 29 июля 1998 г. № 34н;

- Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/98, утвержденное приказом Минфина России от 09 декабря 1998 г. № 60н;

- другие законодательные и нормативные документы.

Вопросы бухгалтерского учета и отчетности регулируются также внутренними нормативными документами, к которым кроме настоящей Учетной политики с приложениями относятся стандарты, положения, инструкции, распоряжения главного бухгалтера и т.п., разработанные и оформленные в соответствии правилами и требованиями, установленными Предприятием.

Налоговый учет на Предприятии ведется в соответствии с Налоговым кодексом РФ и другими законами, входящими в систему законодательства о налогах и сборах, а также иными нормативно-правовыми актами о налогах и сборах.

Организационная структура предприятия включает следующие структурные звенья:

- директор организации;

- главный бухгалтер;

- директор по производственным и коммерческим вопросам;