Оценка эффективности инвестиционного проекта

Инвестиции и нововведения: сущность, взаимосвязь и значение для национальной экономики. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ эффективности инвестиционных проектов ЗАО "Авиастар-СП" в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 07.07.2012
Размер файла 988,8 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Таким образом экономия от внедрения новой осветительной установки (приток денежных средств по проекту) в 2013 году согласно таблице 8 составит рублей, с учетом затрат и на замену ламп

(20),

где и - суммарные затраты в год эксплуатации существующей и предлагаемой к внедрению системы освещения соответственно.

Экономия в 2012 году не предусмотрена по причине того, что в этом году осуществляется лишь инвестирование проекта.

Коэффициент дисконтирования () рассчитывается по формуле

(21) ,

где E - нормативный коэффициент эффективности, а t - номер года ЖЦП. В данном случае Е=16%. Данная ставка взята с учетом требований ОАО «ОАК» для оценки бизнес проектов, предлагаемых для выделения кредитных ресурсов.

Динамика цен на электроэнергию составлена на основе данных по инфляции тарифов естественных монополий, поступающих от администрации области. Рост цен на лампы определен исходя из среднесрочного прогноза развития рынка и анализа исторических данных.

Таблица 8. Расчет ожидаемой экономии текущих затрат от реализации первого проекта.

Показатели

Ед. изм.

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

Предполагаемый уровень роста цен на электроэнергию

1,089

1,080

1,078

1,075

1,072

1,070

1,068

1,066

1,064

1,062

1,060

1,058

1,055

1,050

Предполагаемый уровень роста цен на лампы

1,089

1,080

1,078

1,075

1,072

1,070

1,068

1,066

1,064

1,062

1,060

1,058

1,055

1,050

Существующая осветительная установка

Годовое энергопотребление

тыс.кВт/час.

5 234,620

5 234,620

5 234,620

5 234,620

5 234,620

5 234,620

5 234,620

5 234,620

5 234,620

5 234,620

5 234,620

5 234,620

5 234,620

5 234,620

Стоимость электроэнергии

руб. кВт/час

4,138

4,506

4,867

5,247

5,640

6,046

6,469

6,909

7,365

7,837

8,323

8,822

9,334

9,847

Затраты на энергопотребление в год

тыс.руб.

21 661,904

23 587,198

25 476,999

27 464,205

29 524,020

31 649,750

33 865,232

36 168,068

38 555,161

41 022,691

43 566,098

46 180,064

48 858,507

51 545,725

Количество ламп используемых в осветительной установке

шт.

1 686,000

1 686,000

1 686,000

1 686,000

1 686,000

1 686,000

1 686,000

1 686,000

1 686,000

1 686,000

1 686,000

1 686,000

1 686,000

1 686,000

Стоимость лампы (ДРИ-2000)

руб./шт

1 650,000

1 796,850

1 940,598

2 091,965

2 248,862

2 410,780

2 579,535

2 754,943

2 936,769

3 124,722

3 318,455

3 517,563

3 721,581

3 926,268

Затраты на замену ламп в год

тыс.руб.

2 781,900

3 029,489

3 271,848

3 527,052

3 791,581

4 064,575

4 349,095

4 644,834

4 951,393

5 268,282

5 594,916

5 930,611

6 274,586

6 619,688

Суммарные текущие затраты в год

тыс.руб.

24 443,804

26 619,303

28 748,847

30 991,257

33 315,602

35 714,325

38 214,328

40 812,902

43 506,554

46 290,973

49 161,013

52 110,674

55 133,093

58 165,413

Модернизированная осветительная установка

Годовое энергопотребление

тыс кВт/час.

5 234,620

4 049,250

3 790,558

3 507,101

3 507,101

3 507,101

3 507,101

3 507,101

3 507,101

3 507,101

3 507,101

3 507,101

3 507,101

3 507,101

Стоимость электроэнергии

руб. кВт/час

4,138

4,506

4,867

5,247

5,640

6,046

6,469

6,909

7,365

7,837

8,323

8,822

9,334

9,847

Затраты на энергопотребление в год

тыс.руб.

21 661,904

18 245,980

18 448,720

18 400,520

19 780,559

21 204,759

22 689,092

24 231,950

25 831,259

27 484,460

29 188,496

30 939,806

32 734,315

34 534,702

Количество ламп используемых в модернизированной осветительной установке

шт.

1 686,000

1 266,000

1 256,000

1 236,000

1 236,000

1 236,000

1 236,000

1 236,000

1 236,000

1 236,000

1 236,000

1 236,000

1 236,000

1 236,000

Стоимость лампы OSRAM HQI-E 1000

руб./шт

1 650,000

1 796,850

1 940,598

2 091,965

2 248,862

2 410,780

2 579,535

2 754,943

2 936,769

3 124,722

3 318,455

3 517,563

3 721,581

3 926,268

Затраты на замену ламп в год

тыс.руб.

2 781,900

379,135

406,232

430,945

463,266

496,621

531,384

567,518

604,974

643,693

683,602

724,618

766,646

808,811

Суммарные текущие затраты в год

тыс.руб.

24 443,804

18 627,081

18 854,951

18 831,464

20 243,824

21 701,380

23 220,476

24 799,469

26 436,234

28 128,153

29 872,098

31 664,424

33 500,960

35 343,513

Ожидаемая экономия в год

тыс.руб.

0,0

7 992,222

9 893,896

12 159,793

13 071,777

14 012,945

14 993,852

16 013,433

17 070,320

18 162,821

19 288,915

20 446,250

21 632,133

22 821,900

Расчет ЧДД проекта приведен в таблице 9. В итоге ЧДД проекта 1 составит 26864344,6 рубля. Срок окупаемости инвестиций () определен согласно пункту 2 второй главы. В проекте 1момент окупаемости наступает в 2018 году, так как именно в течение этого года кумулятивный дисконтированный чистый денежный поток нарастающим итогом меняет свой знак с отрицательного на положительный. Следовательно, смена положительного значения ЧДД наступает на 6 год ЖЦП. С точностью до года составит 6 лет. С точностью до месяца по формуле (12), в итоге получим месяцев. То есть =6 лет и 11 месяцев.

ИД согласно формуле (11)

рубля дохода с одного рубля инвестиций за весь ЖЦП.

После расчета ЧДД целесообразно построение финансового профиля проекта для наглядного представления динамики КДЧДП по годам, то есть ЧДД на определенный год ЖЦП. Не будет противоречить наглядной оценки эффективности и отображение динамики ДЧДП каждого года ЖЦП. Финансовый профиль проекта представлен на рисунке 3.

Рисунок 3. Финансовый профиль проекта «Модернизация системы освещения в производственных помещениях c внедрением автоматизированной системы контроля и управления».

Таблица 9 Расчёт ЧДД проекта «Модернизация системы освещения в производственных помещениях c внедрением автоматизированной системы контроля и управления» (руб.).

Показатели

Жизненный цикл проекта

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

I. :

Экономия от внедрения новой осветительной установки

0

7992222

9893896

12159793

13071777

14012945

14993852

16013433

17070320

18162821

19288915

20446250

21632133

22821900

Итого :

0

7992222

9893896

12159793

13071777

14012945

14993852

16013433

17070320

18162821

19288915

20446250

21632133

22821900

II. :

Инвестиции в оборудование

12400000

20160000

16400000

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Итого :

12400000

20160000

16400000

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

III.

-12400000

-12167778

-6506104

12159793

13071777

14012945

14993852

16013433

17070320

18162821

19288915

20446250

21632133

22821900

IV.

0,862

0,743

0,641

0,553

0,477

0,411

0,354

0,305

0,263

0,227

0,196

0,169

0,146

0,126

V.

-10688800

-9040659,1

-4170412,7

6724365,5

6231631,6

5758887,2

5312077,3

4890774,3

4494453

4122498,4

3774218,2

3448854,6

3145593,3

2860862,84

VI.

-10688800

-19729459

-23899872

-17175506

-10943875

-5184987

127089,88

5017864,2

9512317,2

13634816

17409034

20857888

24003482

26864344,6

ВНД следует рассчитать приближенно, а именно сочетанием крупных шагов с методом пропорциональных отрезков (см. табл. 10).

Формула ВНД будет иметь вид:

(22), где

- значение Е, при котором зафиксировано последнее положительное значение ЧДД,

(23),

где, в свою очередь, - последнее положительное значение ЧДД, - шаг расчета (в данном расчете 0,2), - модуль первого отрицательного значения ЧДД.

По формуле (23) получим, что . В итоге ВНД по формуле (22) составит руб./год., то есть максимально с каждого рубля инвестиций за год можно получить 25 копеек дохода (см. рис. 4).

Рисунок 4. ВНД проекта «Модернизация системы освещения в производственных помещениях c внедрением автоматизированной системы контроля и управления».

Таблица 10 Расчет ЧДД при разных нормативных коэффициентах эффективности проекта «Модернизация системы освещения в производственных помещениях c внедрением автоматизированной системы контроля и управления» (руб.).

Показатели

Годы ЖЦП

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

1

2

3

4

5

6

7

9

9

10

11

12

13

14

ЧДП

-12400000

-12167778

-6506104

12159793

13071777

14012945

14993852

16013433

17070320

18162821

19288915

20446250

21632133

22821900

Е=0

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

-12400000

-12167778

-6506104

12159793

13071777

14012945

14993852

16013433

17070320

18162821

19288915

20446250

21632133

22821900

-12400000

-24567778

-31073882

-18914089

-5842312

8170633

23164485

39177918

56248238

74411059

93699974

114146224

135778357

158600257

Е=0,2

0,833

0,694

0,579

0,482

0,402

0,335

0,279

0,232

0,194

0,161

0,135

0,112

0,093

0,078

-10329200

-8444437,9

-3767034,22

5861020,23

5254854,354

4694336,575

4183284,708

3715116,4

3311642,08

2924214,181

2604003,525

2289980

2011788,36

1780108,2

-10329200

-18773638

-22540672,2

-16679652

-11424797,5

-6730460,9

-2547176,29

1167940,1

4479582,251

7403796,432

10007799,96

12297779,96

14309568,3

16089676,53

Е=0,4

0,714

0,51

0,364

0,26

0,186

0,133

0,095

0,068

0,048

0,035

0,025

0,018

0,013

0,009

-8853600

-6205566,8

-2368221,86

3161546,18

2431350,522

1863721,685

1424415,94

1088913,4

819375,36

635698,735

482222,875

368032,5

281217,729

205397,1

-8853600

-15059167

-17427388,6

-14265842

-11834491,9

-9970770,25

-8546354,31

-7457440

-6638065,50

-6002366,77

-5520143,89

-5152111,395

-4870893,6

-4665496,56

Е=0,6

0,625

0,391

0,244

0,153

0,095

0,06

0,037

0,023

0,014

0,008

0,005

0,003

0,002

0,001

-7750000

-4757601,2

-1587489,37

1860448,33

1241818,815

840776,7

554772,524

368308,95

238984,48

145302,568

96444,575

61338,75

43264,266

22821,9

-7750000

-12507601

-14095090,6

-12234642

-10992823,4

-10152046,7

-9597274,21

-9228965,

-8989980,76

-8844678,2

-8748233,62

-8686894,874

-8643630,6

-8620808,70

Е=0,8

0,556

0,309

0,171

0,095

0,053

0,029

0,016

0,009

0,005

0,003

0,002

0,001

0,0006

0,0003

-6894400

-3759843,4

-1112543,78

1155180,34

692804,181

406375,405

239901,632

144120,89

85351,6

54488,463

38577,83

20446,25

12979,2798

6846,57

-6894400

-10654243

-11766787,2

-10611607

-9918802,67

-9512427,26

-9272525,63

-9128404

-9043053,13

-8988564,67

-8949986,84

-8929540,593

-8916561,3

-8909714,74

Таблица 11Основные показатели первого проекта.

Показатель

Значение

ЧДД

26864344,6 руб.

ИД

1,743

ВНД

0,251 руб./год

Дисконтированный срок окупаемости

6 лет 11 месяцев

Для расчета экономической эффективности второго инвестиционного проекта - «Модернизация системы вентиляции в производственных помещениях», как и при расчете эффективности первого проекта, необходимо рассчитать затраты, связанные с эксплуатацией проекта на 2013 год - год начала эксплуатации новой техники.

В таблице 12 отражен расчет ожидаемой экономии текущих затрат эксплуатации второго проекта, спрогнозированных на 2012-2025 гг. Приведенные расчетные значения по проекту были исчислены по алгоритму расчета значений, подобных показателей по первому проекту.

Расчет ЧДД стоимости по второму проекту представлен в таблице 13, а финансовый профиль проекта - на рисунке 5.

Рисунок 5. Финансовый профиль проекта «Модернизация системы вентиляции в производственных помещениях»

Таблица 12. Расчет ожидаемой экономии текущих затрат от реализации второго проекта.

№ п/п

Показатели

Ед. изм.

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

Предполагаемый уровень роста цен на электроэнергию

1,089

1,080

1,078

1,075

1,072

1,070

1,068

1,066

1,064

1,062

1,060

1,058

1,055

1,050

Стоимость 1 кВт электроэнергии

руб.

4,138

4,506

4,867

5,247

5,64

6,046

6,469

6,909

7,365

7,837

8,323

8,822

9,334

9,847

Затраты на энергопотребление существующих воздухонагревателей

1

Установленная мощность электродвигателя на 1 приточную вент. систему

кВт/час

55,0

55,0

55,0

55,0

55,0

55,0

55,0

55,0

55,0

55,0

55,0

55,0

55,0

55,0

2

Коэффициент использования электрической мощности

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

3

Всего электродвигателей

шт.

180

180

180

180

180

180

180

180

180

180

180

180

180

180

4

Установленная мощность на все приточные вент. системы

кВт/час

6 435,00

6 435,00

6 435,00

6 435,00

6 435,00

6 435,00

6 435,00

6 435,00

6 435,00

6 435,00

6 435,00

6 435,00

6 435,00

6 435,00

5

Продолжительность работы оборудования за отопительный сезон

час.

3 840,00

4 181,76

4 147,20

4 139,52

4 128,00

4 116,48

4 108,80

4 101,12

4 093,44

4 085,76

4 078,08

4 070,40

4 062,72

4 051,20

6

Потребление электроэнергии за отопительный сезон

тыс. кВт/сезон

24 710,39

26 909,63

26 687,24

26 637,81

26 563,69

26 489,55

26 440,13

26 390,71

26 341,29

26 291,87

26 242,45

26 193,03

26 143,60

26 069,47

7

Итого затраты на потребление электроэнергии

тыс.руб.

102 251,60

121 254,80

129 886,80

139 768,60

149 819,20

160 155,80

171 041,20

182 333,40

194 003,60

206 049,40

218 415,90

231 074,90

244 024,40

256 706,10

Затраты на энергопотребление воздухонагревателей после модернизации

1

Установленная мощность электродвигателя на 1 приточную вент. систему

кВт/час

55,0

65,0

65,0

65,0

65,0

65,0

65,0

65,0

65,0

65,0

65,0

65,0

65,0

65,0

2

Коэффициент использования электрической мощности

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

0,65

3

Всего электродвигателей

шт.

180

180

180

180

180

180

180

180

180

180

180

180

180

180

4

Установленная мощность на все приточные вент. системы

кВт/час

6 435,00

7 605,00

7 605,00

7 605,00

7 605,00

7 605,00

7 605,00

7 605,00

7 605,00

7 605,00

7 605,00

7 605,00

7 605,00

7 605,00

5

Продолжительность работы оборудования за отопительный сезон

час.

3 840,00

3 136,32

3 110,40

3 104,64

3 096,00

3 087,36

3 081,60

3 075,84

3 070,08

3 064,32

3 058,56

3 052,80

3 047,04

3 038,40

6

Потребление электроэнергии за отопительный сезон

тыс. кВт/сезон

24 710,39

23 851,72

23 654,60

23 610,79

23 545,09

23 479,37

23 435,57

23 391,76

23 347,96

23 304,16

23 260,35

23 216,55

23 172,74

23 107,03

7

Итого затраты на потребление электроэнергии

тыс.руб.

102 251,60

107 475,85

115 126,94

123 885,81

132 794,30

141 956,28

151 604,70

161 613,70

171 957,74

182 634,70

193 595,92

204 816,39

216 294,36

227 534,95

Ожидаемая экономия в год

тыс.руб.

0,00

13 778,95

14 759,86

15 882,79

17 024,90

18 199,52

19 436,50

20 719,70

22 045,86

23 414,70

24 819,99

26 258,51

27 730,04

29 171,15

Расчет ЧДД проекта приведен в таблице 13. В итоге ЧДД проекта 2 составит 49010681,26 рубля. Срок окупаемости инвестиций () определен согласно пункту 2 второй главы и составляет 4 года и 11 месяцев.

ИД согласно формуле (11)

рубля дохода с одного рубля инвестиций за весь ЖЦП.

Таблица 13 Расчёт ЧДД проекта «Модернизация системы вентиляции в производственных помещениях» (руб.).

Показатели

Жизненный цикл проекта

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

I. :

Экономия от внедрения новой осветительной установки

0

13778951

14759858

15882794

17024904

18199524

19436498

20719704

22045860

23414698

24819985

26258506

27730044

29171146

Итого :

0

13778951

14759858

15882794

17024904

18199524

19436498

20719704

22045860

23414698

24819985

26258506

27730044

29171146

II. :

Инвестиции в оборудование

14000000

25000000

9000000

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Итого :

14000000

25000000

9000000

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

III.

-14000000

-11221049

5759858

15882794

17024904

18199524

19436498

20719704

22045860

23414698

24819985

26258506

27730044

29171146

IV.

0,862

0,743

0,641

0,553

0,477

0,411

0,354

0,305

0,263

0,227

0,196

0,169

0,146

0,126

V.

-12068000

-8337239,4

3692068,98

8783185

8120879

7480004,4

6880520

6319510

5798061

5315136

4864717

4437688

4048586

3675564,396

VI.

-12068000

-20405239

-16713170,4

-7929985

190893,9

7670898,2

14551419

20870928

26668989

31984126

36848843

41286530

45335117

49010681,26

Рисунок 6. ВНД проекта «Модернизация системы вентиляции в производственных помещениях».

Таблица 14Основные показатели второго проекта.

Показатель

Значение

ЧДД

49010681,26 руб.

ИД

1,135

ВНД

0,478 руб./год

Дисконтированный срок окупаемости

4 года 11 месяцев

Таблица 15Основные показатели альтернативных проектов.

Показатели

Первый проект

Второй проект

Общий объем инвестиций

48960000 руб.

48000000 руб.

ЧДД

26864344,6 руб.

49010681,26 руб.

ИД

1,743

1,135

ВНД

0,251 руб./год

0,478 руб./год

Дисконтированный срок окупаемости

6 лет 11 месяцев

4 года 11 месяцев

Оба проекта имеют положительное значение интегрального экономического эффекта, но у инвестиционного второго проекта этот показатель больше, чем у первого на 22146337 руб., однако, индекс доходности второго проекта меньше значения подобного показателя первого проекта на 0,608. Значение показателя индекса рентабельности проекта 2 больше, чем у проекта 1, срок окупаемости у проекта 2 наступает быстрее, чем у проекта 1. Для осуществления проекта 1 необходимо затратить большую сумму денежных средств.

При условии ограниченности финансовых ресурсов руководству предприятия рекомендуется принять к реализации проект 2. Проект 1 является прибыльным, но значение интегрального экономического эффекта по нему меньше, чем по проекту 2. Поэтому проект 1 также как и проект 2 может быть рекомендован для предприятия.

Кроме того, необходимо провести проверку на устойчивость. Далее представлен расчет ЧДД проектов при различных ставках дисконта.

На рисунке 7 отражены финансовые профили двух проектов.

Рисунок 7. Финансовые профили альтернативных проектов.

Таблица 16Расчет ЧДД проекта 1 при различных ставках дисконта.

Ставка дисконта, Е

ЧДД (руб.)

0

158600257

0,2

16089676,53

0,251

0

0,4

-4665496,56

0,6

-8620808,70

0,8

-8909714,74

Таблица 17.Расчет ЧДД проекта 2 при различных ставках дисконта.

Ставка дисконта, Е

ЧДД (руб.)

0

225242472

0,2

33904220,05

0,4

2943855,109

0,478

0

0,6

-4613450,086

0,8

-6548174,341

Из таблиц 16 и 17 следует, что по первому проекту тенденция увеличения Е может быстрее привести проект к отрицательному значению ЧДД, в отличие от первого проекта.

Теоретически для любых альтернативных проектов существует так называемая точка Фишера. Данная точка - это точка пересечения графиков двух и более проектов при определенных значениях Е. В точке Фишера оба проекта (при условии рассмотрения двух проектов) будут иметь одинаковую величину интегрального экономического эффекта. В этом случае для инвестора оба проекта имеют одинаковый уровень инвестиционной привлекательности, поскольку при заданной норме дисконта проекты имеют одинаковую сумму экономического эффекта. Следует отметить, что после прохождения точки Фишера меняется предпочтение в выборе проектов с точки зрения ЧДД. Следует отметить, что и . И в данном случае отсутствует актуальность построения точки Фишера.

Таким образом, проекты характеризуются постоянной устойчивостью с точки зрения предпочтительности выбора: проект 2 всегда (при любых значениях Е) будет эффективнее проекта 1.

В настоящее время значения Е только увеличиваются. Следовательно, повышаются и требования к отдаче от вложенных средств.

Таким образом, анализируемые инвестиционные проекты 1 и 2 являются достаточно финансово-устойчивыми в реальной действительности.

Для того, чтобы увеличить размер интегрального экономического эффекта по каждому из рассматриваемых проектов следует проанализировать возможность изменения следующих параметров проектов:

1. Уменьшение оттока денежных средств возможно за счет снижения затрат на потребление электроэнергии. Однако, данное явление приведет к ухудшению условий труда персонала в производственных помещениях. Следовательно, снизится качество продукции, уменьшится спрос, снизится цена, увеличатся затраты. Таким образом, данный путь неприемлем.

2. Уменьшение нормы дисконта. Подход, основанный на уменьшении нормы дисконта приведет к снижению требований к отдаче инвестиций. Данный подход имеет место быть при условии использования реальных инвестиций.

Таким образом, руководству предприятия рекомендуется к внедрению проект 2 - «Модернизация системы вентиляции в производственных помещениях».

Заключение

На основании проделанной работы можно сделать следующие выводы.

Реализация инвестиционных проектов направленных на реализацию инновационных решений в настоящий момент является не только актуальной задачей государственного масштаба, но и важнейшим фактором повышения эффективности производства. ЗАО «Авиастар-СП» этому направлению уделяет серьезное внимание.

В предшествующие годы, несмотря на экономические трудности был проведен целый ряд инвестиционных мероприятий, что позволило предприятию получить существенный экономический эффект.

В перспективе ЗАО «Авиастар-СП» ориентируется на реализацию масштабных проектов, позволяющих перейти на новые технологии и виды деятельности, что соответствует современной инновационной политике.

В частности, руководство ЗАО «Авиастар-СП» намерено реализовать один из возможных инвестиционных проектов: проект 1 - «Модернизация системы освещения в производственных помещениях c внедрением автоматизированной системы контроля и управления» или проект 2 - «Модернизация системы вентиляции в производственных помещениях».

В дипломной работе рассчитана экономическая эффективность указанных альтернативных проектов в условиях ограниченности инвестиционного портфеля с целью реализации наиболее эффективного.

Расчет экономической эффективности по проекту 1 показал, что предлагаемый инвестиционный проект прибыльный, т.к. интегральный экономический эффект (или ЧДД) составляет 26864344,6 руб., ИД равен 1,743, т. е. больше единицы, срок окупаемости наступает по истечении 6 лет и 11 месяцев при жизненном цикле проекта равном 14 годам, значение показателя ВНД значительно превышает ставку дисконта по данному проекту (16 %) и составляет 0,251 руб./год.

Аналогичный расчет основных показателей эффективности по проекту 2 показал, что этот проект является также прибыльным: ЧДД составляет 490100681,26 руб., индекс доходности равен 1,135, т.е. больше единицы, срок окупаемости наступает по истечении 4 лет и 11 месяцев при жизненном цикле проекта равном 14 годам, внутренняя норма доходности по проекту значительно выше ставки дисконта (16 %) и составляет 0,478 руб./год.

Таким образом, проект 2 предпочтительнее проекта 1.

Из вышеизложенного следует, что руководству ЗАО «Авиастар-СП» рекомендуется к внедрению проект 2 «Модернизация системы вентиляции в производственных помещениях».

Использование современных подходов к расчету эффективности инвестиционных проектов дает возможность получить реальную картину эффективности с разных позиций, т.е. по целому набору показателей. Это свидетельствует о том, что специалистам ЗАО «Авиастар-СП» целесообразно в дальнейшем пользоваться подходами, изложенными и опробированными в данной дипломной работе.

Список литературы

1. Андрианов А.Ю. Инвестиции. - М.: Проспект, 2010.

2. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: учебно-практическое пособие. - М.: Дело, 2010.

3. Барыбин Ю.Г. Справочник по проектированию электроснабжения. - М.: ЭНЕРГОАТОМИЗДАТ, 1990.

4. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: пер. с англ. / перераб. и доп. изд. - М.: АОЗТ «Интерэксперт», ИНФРА-М, 2010.

5. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты. Модели и методы оценки инвестиционных проектов: пер. с нем. /под ред. А.М. Чуйкина, Л.А. Галатина. - Калининград: Янтар. сказ, 2010.

6. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. - М.: Дело, 2008.

7. Винокуров В.А. Организация стратегического управления на предприятии. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2011.

8. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. - М.: Финстатинформ, 2010.

9. Горохов Н.Ю., Малев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ. - М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2012.

10. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. Методология и практика. - М.: Финансы и статистика, 2010.

11. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие. - М.: Юристъ, 2012.

12. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2010.

13. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2010.

14. Ильенкова С. Д. Инновационный менеджмент. - М.: Юнити, 2010.

15. Клири Ш., Мальре Т. Глобальные риски. Деловой успех в неспокойные времена. - М.: Вопросы экономики, 2011.

16. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2012.

17. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2011.

18. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2011.

19. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб. пособие. - М.: Кнорус, 2011.

20. Лившиц В., Швецов А. Каких ошибок следует избежать при оценке инвестиционных проектов с участием государства// Вопросы экономики. 2011. №9.

21. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания «ДеКа», 2010.

22. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: учебно-справочное пособие. - М.: БЕК, 2010.

23. Методика (основные положения) определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений/Утв. пост. Госкомитета СМ СССР по науке и технике Госплана СССР, АН СССР и ГК по делам изобретений и открытий от 14.02.1977 г. № 48/16/13/3. - М.: Экономика, 1977.

24. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса/Утв. пост. ГКНТ и АН СССР/03.1998 г. - М.: ГКНТ СССР, 1988.

25. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования/Утв. пост. Госстроя России, Минэкономики РФ, Минфина РФ, Госпромкома России, №7-12/47 от 31 марта 1994 г. - М.: НП КВЦ “Теринвест”, 1994.

26. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. № ВК 499 от 21 июня 1999г. - М.: Экономика, 2000.

27. Попов В.М. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика. - М.: Финансы и статистика, 2011.

28. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. - СПб.: Питер, 2011.

29. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент: учеб, пособие. - М.: ИНФРА-М, 2010.

30. Стратегия развития авиационной промышленности на период до 2015 года. http://www.minpromtorg.gov.ru/ministry/strategic/sectoral/8

31. Ходырев А.И. Курс на обгон// Эксперт. 2009. №35.

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • Инвестиционное проектирование: принципы финансового обоснования. Понятие, фазы и критерии оценки инвестиционных проектов. Бизнес-план инвестиционного проекта. Оценка эффективности инвестиционных проектов (на примере постройки подземного гаража).

    курсовая работа [28,6 K], добавлен 22.05.2004

  • Роль инвестиционного проекта в принятии инвестиционного решения. Показатели и виды эффективности инвестиционных проектов. Подготовка информации о внешней среде. Методические рекомендации по оценке, анализу и интерпретации показателей эффективности.

    реферат [89,9 K], добавлен 11.11.2002

  • Понятие и содержание инвестиций и инвестиционного проекта. Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов, их отбор для финансирования. Статические и динамические методы оценки инвестиционных проектов. Бизнес-план инвестиционного проекта.

    курсовая работа [325,0 K], добавлен 06.05.2010

  • Особенности инвестирования социальной сферы общества. Основные принципы и методы оценки инвестиционных проектов, характеристика показателей их эффективности. Состав денежных потоков инвестиционных проектов. Расчёт эффективности инвестиционных вложений.

    контрольная работа [63,9 K], добавлен 24.05.2012

  • Экономический анализ инвестиционных проектов. Определение выгод и затрат инвестиционных проектов. Расчет показателей эффективности (Cost-Benefit Analysis). Оценка общественной эффективности проекта. Анализ рисков проекта с помощью дерева решений.

    курсовая работа [165,5 K], добавлен 12.12.2008

  • Понятие и классификация инвестиционных проектов. Этапы разработки инвестиционных проектов. Основные методы оценки инвестиционных проектов. Финансово–экономический анализ инвестиционного проекта "Замена оборудования" и определение его привлекательности.

    курсовая работа [68,8 K], добавлен 28.11.2014

  • Сущность и виды инвестиционных проектов, а также принципы и задачи оценки эффективности проектов. Отбор и оптимизация инвестиционного проекта. Оценка эффективности инвестиционных проектов методом альтернативных издержек. Сущность альтернативных издержек.

    курсовая работа [582,9 K], добавлен 07.04.2012

  • Основные положения по определению эффективности инвестиционного проекта. Базовые принципы оценки инвестиционных проектов. Учет общественной эффективности. Оценка затрат в рамках определения эффективности проекта. Статические методы оценки эффективности.

    курсовая работа [61,2 K], добавлен 14.07.2015

  • Содержание и основы методики выбора инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и принципы их разработки. Анализ и принятие инвестиционных решений при различных условиях. Оценка инвестиционных проектов с неординарными денежными потоками.

    курсовая работа [115,5 K], добавлен 05.11.2010

  • Методология оценки инвестиционных проектов, определение, виды и принципы их эффективности. Виды денежных потоков. Методика расчета нормы дисконта. Расчет экономических показателей оценки на примере инвестиционного проекта ЗАО "НПО Севзапспецавтоматика".

    дипломная работа [241,6 K], добавлен 24.10.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.