2) обеспечение максимальной доходности (рентабельности) используемых активов при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимизация доходности (рентабельности) используемых активов должна обеспечиваться в пределах допустимого финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами предприятия с учетом их финансового менталитета.

3) обеспечение минимизации финансового риска использования активов при предусматриваемом уровне их доходности (рентабельности). Если уровень доходности (рентабельности) используемых активов задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска операций или видов деятельности, обеспечивающих достижение этой доходности (рентабельности).

4) обеспечение постоянной платежеспособности предприятия за счет поддержания достаточного уровня ликвидности активов. Эта задача решается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов.

5) оптимизация оборота активов. Эта задача решается путем эффективного управления денежными и материальными потоками активов в процессе отдельных циклов их кругооборота на предприятии; обеспечением синхронности формирования отдельных видов потоков активов, с операционной деятельностью; минимизация совокупных затрат на организацию оборота активов во всех их формах. Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия/И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр, 2004. - 162

³⁴ Родионова, Н.В. Антикризисный менеджмент /Н.В. Родионова. - М.: Экзамен, 2002. - с. 224

Многие руководители считают, что эффективное управление активами необходимо для обеспечения финансовой независимости компаний. Повышению эффективности управления активами способствуют развитие отечественного фондового рынка и благоприятные возможности для выхода компаний на зарубежные. Очень важно, что показатель рыночной стоимости активов является и критерием экономической эффективности управления ими.

Чтобы эффективно управлять рыночной стоимостью компании, важно знать факторы, оказывающие на неё наибольшее влияние - это денежный поток, генерируемый компанией, и в целом уровень её рентабельности, структура и ликвидность активов, эффективная система управления. А также, есть и отраслевые особенности. В потребительском секторе особое значение имеет наличие у компании известных торговых марок и знаков, в финансовом - кредитная история и т. д.

Все активы предприятия делятся на внеоборотные и оборотные. Оборотные активы составляют значительную долю всех активов предприятия.

В экономической науке и практике разработаны четыре модели управления оборотными средствами: идеальная, агрессивная, консервативная, умеренная. Идеальная модель предполагает, что текущие активы - чистый оборотный капитал - по величине совпадают с текущими пассивами - рисунок 1. Эта модель практически встречается крайне редко.

Из графика следует, что текущие активы полностью покрываются краткосрочными обязательствами. Эта модель рискована с точки зрения ликвидности. В случае необходимости полного расчета с большинством кредиторов предприятие вынуждено будет для покрытия текущей кредиторской задолженности продать часть основных средств.

Агрессивная модель характеризуется тем, что имеет высокую долю текущих активов в составе всех активов и длительный период их оборачиваемости, а также относительно высокую долю краткосрочную кредитов в составе всех пассивов.

Как видим из рисунка 2, доля оборотных средств значительно выше доли основных. Предприятие имеет большие запасы сырья, материалов, готовой продукции, значительную дебиторскую задолженность. За счет краткосрочного кредита финансируется не только переменная часть текущих активов, но и часть постоянных текущих активов. Следовательно, чем больше доля краткосрочного кредита в финансировании постоянного оборотного капитала, тем агрессивнее финансовая политика. При агрессивной модели управления оборотными средствами растут затраты предприятия на уплату процентов за кредит, что снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности.

Консервативная модель предполагает, что текущие активы имеют низкий удельный вес в составе активов предприятия, небольшой период оборачиваемости активов, а текущие пассивы - низкий удельный вес краткосрочного кредита или его отсутствие.

Из рисунка 3 следует, удельный вес текущих активов относительно низок, поэтому доля краткосрочного финансирования в общей величине всех пассивов предприятия невелика. За счет краткосрочного кредита покрывается лишь часть переменных текущих активов предприятия. Вся остальная потребность в оборотных средствах покрывается за счет постоянных пассивов.

Такую политику финансовый менеджер выбирает точно при условии глубокой проработки объемов продаж, четкой организации взаиморасчетов, налаженных связей с поставщиками. Консервативная политика способствует росту рентабельности активов. Однако, она содержит элементы риска в случае возникновения непредвиденных ситуаций.

Умеренная модель применяется, когда текущие активы составляют половину всех активов, когда имеет место усредненный период оборачиваемости оборотных средств и усредненный уровень краткосрочного кредита в составе пассивов - рисунок 4.

Умеренная финансовая политика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделями. В этом случае показатели: рентабельность, оборачиваемость, ликвидность будут усредненными.

По нашему мнению модели политики управления оборотными активами могут быть применимы не только при управлении оборотными активами, но и при управлении всеми активами предприятия вообще. Ведь в данном случае речь идет не только о финансировании оборотных активов, но и внеоборотных тоже.

3.2 Этапы политики управления активами

С целью совершенствования управления активами на ОАО "ТАЛВИС" на наш взгляд следует разработать и реализовать политику по управлению активами.

Этапы политики управления активами на ОАО «ТАЛВИС» включают в себя:

1. Цели. В настоящее время на исследуемом предприятии главной целью управления активами является повышение доходности активов для максимизации прибыли. Увеличение оборачиваемости является средством повышения доходности активов, но также может быть самостоятельной стратегической целью.

Ответственность за принятие стратегических решений с целью увеличения прибыльности общества должна возлагаться на директора.

Но было доказано, максимизация прибыли далеко не всегда обеспечивает необходимые темпы экономического развития предприятия. В соответствии с этим на ОАО «ТАЛВИС» главной целью управления активами должно быть обеспечение максимизации благосостояния собственности предприятия в текущем и перспективном периоде, которое получает конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия.

В процессе реализации своей главной цели управление активами должно быть направлено на решение следующих основных задач:

- формирование достаточного объема и необходимого состава активов, обеспечивающих заданные темпы экономического развития;

- обеспечение максимальной доходности используемых активов при предусматриваемом уровне финансового риска;

- обеспечение минимизации финансового риска использования активов при предусматриваемом уровне их доходности;

- обеспечение постоянной платежеспособности предприятия за счет поддержания достаточного уровня ликвидности активов;

- оптимизация оборота активов.

2. Анализ активов. Анализ активов является той базой, на которой строится разработка политики управления активами.

По нашему мнению, анализ активов должен быть следующим.

Основными компонентами анализа обеспеченности предприятия активами являются:

а) горизонтальный и вертикальный анализ операционных активов, используемых предприятием (расчеты представлены в таблице 1).

б) анализ финансовых коэффициентов, определяющих обеспеченность предприятия операционными активами.

Коэффициент обеспеченности предприятия итерационными активами определяется по формуле (9):

Показатель обеспеченности предприятия операционными активами увеличился на 0,084 и на конец отчетного периода составил 0,999.

Определяем обеспеченности предприятия операционными внеоборотными активами по формуле (9):

Показатель обеспеченности предприятия операционными внеоборотными активами увеличился на 0,1 и на конец отчетного периода составил 0,416.

Определяем обеспеченность предприятия операционными оборотными активами по формуле (9):

Показатель обеспеченности предприятия операционными оборотными активами увеличился на 0,016 и на конец отчетного периода составил 0,582.

На основании данных анализа предприятие решает вопрос о достаточности операционных активов либо об их недостатке. При их недостатке принимается решение за счет чего можно их пополнить.

Анализ обеспеченности ОАО «ТАЛВИС» активами показал, что предприятию необходимо снизить запасы; провести маркетинговые исследования с целью повышения объема продаж.

в) формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия. Индивидуализация норм амортизации, определяющая уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, характеризует амортизационную политику предприятия.

Амортизационная политика предприятия представляет собой составную часть общей политики управления операционными внеоборотными активами, заключающейся в индивидуализации уровня интенсивности их обновления в соответствии со спецификой их эксплуатации в процессе операционной деятельности.

В процессе формирования амортизационной политики предприятия, определяющей уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, учитываются следующие основные факторы:

- объем используемых операционных основных средств и нематериальных активов. Воздействие амортизационной политики предприятия на интенсивность обновления операционных внеоборотных активов и на конечные финансовые результаты его деятельности возрастает пропорционально увеличению объема собственных основных средств и нематериальных активов;

- методы отражения в учете реальной стоимости используемых основных средств и нематериальных активов. Осуществляемая переоценка этих видов операционных активов предприятия носит в современных условиях периодический характер и не в полной мере отражает рост цен на них. В связи с этим, амортизационные отчисления не характеризуют в полной мере фактический износ этих активов и утрачивают свое реновационное значение. Занижение размера реального износа операционных внеоборотных активов приводит не только к уменьшению скорости их обновления, но и к формированию излишней фиктивной суммы прибыли предприятия, а соответственно изъятию у него дополнительных финансовых средств в виде уплачиваемого налога на прибыль;

- реальный срок использования предприятием амортизируемых активов. Установленный в процессе разработки амортизации срок использования отдельных видов основных средств носит обезличенный характер и должен конкретизироваться на каждом предприятии с учетом особенностей их использования в операционной деятельности. Это относится и к используемым в операционном процессе отдельным видам нематериальным активам, срок службы которых предприятие устанавливает самостоятельно (но не более 10 лет);

- разрешенные законодательством методы амортизации. Зарубежный опыт свидетельствует о большом количестве разрешенных к использованию методов амортизации внеоборотных активов, что позволяет предприятиям формировать альтернативные варианты амортизационной политики в широком диапазоне. Наше законодательство ограничивает используемые методы амортизации;

- состав и структура используемых основных средств. Методы амортизации, расширенные к использованию в нашей стране, дифференцируются в разрезе движимой и недвижимой (активной и пассивной) частей операционных основных средств. Эту же дифференциацию определяют и установленные нормы амортизационных отчислений;

- темпы инфляции. В условиях высокой инфляции постоянно занижаются база начисления амортизации, а соответственно и размеры амортизационных отчислений. Кроме того, инфляция оказывает негативное воздействие на реальную стоимость накопленных средств амортизационного фонда, что отрицательно сказывается на финансовых возможностях увеличения скорости обновления операционных внеоборотных активов;

- инвестиционная активность предприятия. Выбор методов амортизации в значительной мере определяется уровнем текущей потребности в инвестиционных ресурсах, готовностью предприятия к реализации отдельных инвестиционных проектов, обеспечивающих обновление операционных внеоборотных активов.

Учет перечисленных факторов позволяет предприятию выбрать соответствующие методы амортизации отдельных групп операционных внеоборотных активов, в наибольшей степени отражающие специфику их использования в операционном процессе.

На предприятии ОАО «ТАЛВИС» первоначальная стоимость объектов основных средств погашается посредством начисления амортизации линейным способом по установленным нормам в течение их нормативного срока службы.

Стоимость объектов нематериальных активов погашается посредством начисления амортизации линейным способом в течение установленного срока их полезного использования.

По нематериальным активам с неопределенным сроком полезного использования, нормы амортизационных отчислений устанавливаются в расчете на десять лет.

Основными компонентами анализа использования активов в операционном процессе являются:

а) анализ динамики показателей производительности используемых активов в целом. Анализ начинается с изучения динамики выпуска и реализации продукции, расчетов темпов роста и прироста. Расчеты представлены в пункте 2.3.

Анализ показал, что на ОАО «ТАЛВИС» произошло снижение показателей производительности активов в целом. На основании данных анализа предприятие решает за счет каких резервов роста производства можно повысить показатели производительности в целом.

Резервы роста объема производства - это количественно измеримые возможности его увеличения за счет улучшения использования ресурсов его предприятия. Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - С. 143 Поиск резервов облегчается при наличии их классификации, один из вариантов которой представлен на рисунке 1.

99

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Классификация резервов роста объема реализации продукции

Основным источником объема производства на ОАО «ТАЛВИС» является мобилизация внутрихозяйственных резервов, которые необходимо изыскать проведением следующих мероприятий:

- по совершенствованию процесса производства (применение ресурсосберегающих технологий; обеспечение организационной и технологической гибкости производства; повышение ритмичности выпуска продукции);

- по совершенствованию использования тепловых и энергетических ресурсов проведение целенаправленной энергосберегающей политики);

- управление оборотными средствами через систему бюджетирования с применением информационных технологий;

- по совершенствованию учета и хранения материальных ценностей оптимизация складских запасов);

- по совершенствованию нормирования труда (повышение удельного веса технически обоснованных норм);

- по совершенствованию использования кадров (прием работников со специальным образованием, использование рабочих мест в соответствии с их классификацией);

- совершенствование материального и морального стимулирования (рациональное применение сдельной и повременной систем оплаты труда, совершенствование материальных и моральных стимулов в соответствии с количеством и качеством труда каждого работника).

б) анализ динамики оборачиваемости используемых операционных активов представлен в пункте 2.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности проводится в соответствии с пунктом 1.2:

- оборачиваемость дебиторской задолженности определяется по формуле (22):



Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, что скорость обращения вложенных в нее средств была наибольшей в конце 2006г.

- период оборота дебиторской задолженности определяется по формуле (23):

Показатель показывает, что срок расчетов покупателей к концу 2006 г. сократился на 10 дней.

- коэффициент отвлечения рассчитывается по формуле (24):

Показатель показывает, что сумма дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов уменьшилась.

Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов проводится в соответствии с пунктом 2.3, перечисление 3:

- коэффициент оборачиваемости запасов определяется по формуле (25):

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, что снизилась скорость оборота товарно-материальных запасов. Это является отрицательной тенденцией для предприятия.

- срок хранения запасов определяется по формуле (27):

360

Срок хранения запасов нг = -------- = 157;

2,285

360

Срок хранения запасов кг = ---------- = 283,24.

1,271

Показатель показывает, что произошло увеличение срока хранения запасов на 126 дней. Это является отрицательной тенденцией для предприятия.

Анализ продолжительности и структуры операционного, производственного и финансового цикла проводится в соответствии с пунктом 1.2:

- период оборота запаса сырья, материалов и полуфабрикатов определяется по формуле (32):



Произошло увеличение периода запаса сырья, материалов и полуфабрикатов. Это является отрицательной тенденцией для предприятия.

Период оборота готовой продукции определяется по формуле (35):

Произошло увеличение периода оборота готовой продукции. Это является отрицательной тенденцией для предприятия.

Период оборота денежных активов определяется по формуле (31):

Произошло уменьшение периода оборота денежных активов. Это является положительной тенденцией для предприятия.

- период оборота незавершенного производства определяется по формуле (36):

Произошло увеличение периода оборота незавершенного производства. Это является отрицательной тенденцией для предприятия.

- период оборота кредиторской задолженности определяется по формуле (33):

Произошло увеличение периода оборота кредиторской задолженности. Это является положительной тенденцией для предприятия.

Продолжительность производственного цикла определяется по формуле (29):

ППЦ_НГ=62+41+41=144;

ППЦ_КГ = 125 + 78 + 66 = 269.

Продолжительность производственного цикла к концу года увеличилась на 125 дней. Это является отрицательной тенденцией для предприятия. Период оборота материальных оборотных активов увеличился.

Продолжительность операционного цикла определяется по формуле (89):

ПОЦ_НГ=52+62+41+72=228;

ПОЦ кг = 3 + 125 + 66 + 60 = 254.

Продолжительность операционного цикла к концу года увеличилась на 26 дней. Это является отрицательной тенденцией для предприятия. Период полного оборота всей суммы оборотных активов увеличился.

Продолжительность финансового цикла определяется по формуле (30):

ПФЦ_НГ = 144 + 72- 111 = 105;

ПФЦ_КГ = 296 + 60-263 = 66.

Продолжительность финансового цикла к концу года сократилась на 39 дней. Это является положительной тенденцией для предприятия. Это значит, что период оборота дебиторской задолженности сократился.

На основании данных анализа оборачиваемости используемых активов предприятие делает вывод об оборачиваемости всего оборотного капитала предприятия в целом, а также об оборачиваемости его частей. Делается вывод, что повлияло на ускорение оборачиваемости используемых активов или замедление оборачиваемости. И по результатам анализа принимает решения, что можно сделать для ускорения, оборачиваемости активов и уменьшения периода оборота активов.

В результате анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности с учетом их нормативных значений необходимо принять решение о замене не денежных форм расчетов или, по крайней мере, об установлении их оптимального критического уровня на основе анализа эффективности вексельных расчетов или операций по переуступке прав требования долга.

В результате такого анализа необходимо провести полную инвентаризацию задолженности в целях реализации возможности взаимного погашения либо её реструктуризации или провести анализ и списание безнадежных долгов и невостребованных сумм. В ряде случаев предприятию следует начать претензионную работу или обращаться с исками в арбитражный суд.

Анализ оборачиваемости активов предприятия показал, что сроки оборачиваемости всего капитала, в том числе запасов и готовой продукции, а также всей кредиторской задолженности за 2006 г. увеличились. Это произошло за счет снижения выручки.

На ускорение оборачиваемости активов большое влияние оказывает:

- оптимизация производственных запасов;

- эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов;

- сокращение длительности производственного цикла;

- сокращение сроков пребывания оборотных средств в остатках готовой продукции и в расчетах.

в) анализ динамики уровня эффективности использования операционных активов предприятия. Расчет показателей рентабельности активов представлен в пункте 2.3.

Коэффициент рентабельности реализованной продукции определяется по формуле:

20866

Р_{РП НГ} = -------------- х 100 = 7,459;

279734

-34360

Р_{РП КГ} = --------------- х 100 = -16,502.

208215

Произошло снижение коэффициента рентабельности реализованной продукции. Это является отрицательной тенденцией для предприятия. Этот показатель отражает, сколько получено прибыли на 1 руб. реализованной продукции.

Коэффициент рентабельности собственного капитала определяется по формуле (42):

20866

Р_{СК НГ} = --------------- х 100 =13,6;

153716

-34360

Р_СККГ = ---------------- х 100 = -2,88.

119356

Произошло снижение коэффициента собственного капитала. Это является отрицательной тенденцией для предприятия. Этот показатель отражает, сколько получено прибыли на 1 руб. собственного капитала.

На основании этого анализа предприятие определяет, убыточна или прибыльна деятельность предприятия. И делает выводы за счет чего можно повысить рентабельность предприятия.

В результате анализа рентабельности активов предприятия можно сделать вывод о том, что все показатели рентабельности активов показывают убыточность хозяйственной деятельности предприятия в 2006 г.

Так как рентабельность основных средств низкая, стоимость основных средств в структуре имущества высокая, следует принять решение о ликвидации основных средств с учетом их рыночной стоимости, изменения механизма начисления амортизации и т.д.

г) анализ системы, основанной на модели компании «Дюпон» представлен в пункте 2.3.

Проведя анализ можно сделать вывод, что ОАО «ТАЛВИС» работало в 2006г. не достаточно эффективно. Необходимо уменьшить расходы, повысить цены на реализуемую продукцию, а также повысить темпы роста объема реализуемой продукции над темпами роста расходов

3. Планирование активов. Одним из этапов политики управления активами должна стать разработка долгосрочной стратегии.

Эта система может включать в себя часть разделов из бизнес-плана:

а) расчет плана производства продукции

б) расчет потребности ресурсов на производственную программу.

в) план прибылей и убытков. Имея данные по прогнозу объема продаж, можно рассчитать необходимое количество материальных и трудовых ресурсов, определить материальные и трудовые затраты. Аналогично определяются и другие составные затраты на производство.

На предприятии необходима разработка прогноза баланса активов и пассивов (по форме балансового отчета), который и является хорошей проверкой прогноза прибылей, убытков и движения наличных средств. При составлении прогноза баланса учитываются приобретение основных фондов, изменение стоимости материальных запасов и т.д.

На этой основе в целях обеспечения платежеспособного состояния предприятия просчитывается его финансовое положение, финансовая стабильность, устойчивость.

4. Контроль активов. Для организации системы анализа и планирования на предприятии необходимо разработать систему контроля исполнения системы планов.

При этом должна проводиться сверка данных отчетного и планового периода и выявляться отклонения.

В итоге можно сделать вывод, что политика управления активами - это часть общей стратегии управления активами предприятия, заключающейся: в финансовом обеспечении своевременного обновления и высокой эффективности использования внеоборотных операционных активов; в формировании необходимого объема, состава оборотных активов и в обеспечении условий оптимизации процесса их обращения.

На ОАО "ТАЛВИС" необходимо разработать и реализовать политику управления активами. Этапы политики управления активами включают в себя:

1) цель управления активами на предприятии - это повышение доходности активов для максимизации прибыли. Для достижения этой цели на предприятии необходимо увеличить оборачиваемость активов;

2) анализ активов. На предприятии анализ активов должен быть следующим: горизонтальный и вертикальный анализ активов, анализ финансовых коэффициентов (определяющих обеспеченность предприятия операционными активами), формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия, анализ динамики показателей производительности используемых активов в целом, анализ динамики оборачиваемости операционных активов; анализ динамики уровня эффективности использования операционных активов, анализ системы, основанной на модели компании "Дюпон". Результаты анализа показали, что предприятию необходимо провести обновление зданий; снизить запасы; провести маркетинговые исследования с целью повышения объема продаж; необходимо повысить показатели производительности активов в целом за счет резервов роста объема продаж; необходимо повысить показатели производительности активов в целом за счет резервов роста производства (мобилизация внутрихозяйственных резервов): совершенствовать процесс производства, совершенствовать использование тепловых и энергетических ресурсов, управлять оборотными средствами через систему бюджетирования с применением информационных технологий; совершенствовать учет и хранение материальных ценностей; совершенствовать нормирование труда; совершенствовать использование кадров, совершенствовать материальное и моральное стимулирование; необходимо оптимизировать производственные запасы, эффективней использовать материальные, трудовые и денежные ресурсы, сократить длительность производственного цикла, сократить сроки пребывания оборотных средств в остатках готовой продукции и в расчетах; необходимо уменьшить расходы, повысить цены на реализуемую продукцию, а также повысить темпы роста объема реализуемой продукции над темпами роста расходов;

3) одним из этапов политики управления активами должна стать разработка долгосрочной стратегии. Она может включать в себя: часть разделов бизнес-плана (расчет плана производства продукции, расчет потребности в ресурсах на производственную программу, план прибылей и убытков, план движения денежных средств), а также оценку оптимизации соотношения оборотных и внеоборотных активов, разработку мероприятий по вовлечению в производственно-коммерческую деятельность предприятия всего имеющегося потенциала операционных активов. На предприятии также необходима разработка прогноза баланса активов и пассивов.

4) контроль активов на предприятии необходим для сверки данных отчетного и планового периода и выявления отклонений.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исходя из цели дипломного проекта, можно сделать следующие выводы:

1) Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

2) Активы предприятия представляют собой контролируемые им экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами времени, риска и ликвидности.

3) Активы предприятия подразделяются по многим классификационным признакам.

4) Стоимость активов представляет собой их денежную оценку, по которой они учитываются и используются в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

5) Под производительностью активов понимается их способность к выпуску определенного объема продукции за единицу времени в процессе хозяйственного использования.

6) Под доходностью активов понимают их способность генерировать определенный экономический эффект в процессе хозяйственного использования.

7) Под оборотом активов понимается процесс непрерывного их движения при осуществлении хозяйственной деятельности предприятия, сопровождающийся последовательной трансформацией их видов и изменением стоимости.

8) Амортизация - это экономический механизм постепенного переноса износа основных средств и нематериальных активов на реализуемый готовый продукт, в результате чего их первоначальная стоимость распределяется во времени в течение полного срока их службы и формируется специальный денежный фонд, обеспечивающий их воспроизводство (реновацию).

9) Источники формирования активов - это собственный капитал, долгосрочные кредиты банка и займы, краткосрочные заемные средства.

10) Процесс формирования активов предприятия состоит из анализа обеспеченности предприятия операционными активами; оптимизации состава операционных активов в предстоящем периоде; определение потребности в общем объеме операционных активов на предстоящий период.

11) Процесс использования активов предприятия состоит из анализа использования активов в предшествующем периоде; определение целевых показателей эффективности использования операционных активов; обеспечение максимального вовлечения в операционный процесс всего имеющегося потенциала операционных активов; обеспечение условий ускорения оборота активов, используемых в операционном процессе; обеспечение минимизации потерь стоимости операционных активов в процессе их использования; выбор форм учетной политики по отражению стоимости операционных активов.

12) Система обеспечения управления активами ОАО "ТАЛВИС" должна включать: информационную, организационную и аналитическую систему управления активами.

13) Информационная система управления активами - это система, включающая в себя входящие и исходящие информационные потоки, документооборот, программное обеспечение современными информационными технологиями.

Входящие информационные потоки включают внутренние входящие потоки (годовая бухгалтерская отчетность, планы деятельности предприятия, аналитический отчет) и внешние входящие потоки (информация о рынках, конкурентах, покупателях).

К исходящим информационным потокам относится отчет, в котором содержится сравнительный анализ отчетного и планового объема производства; сравнительный анализ отчета и плана о прибылях и убытках; сравнительный анализ отчета и плана движения денежных средств.

При управлении активами можно использовать современные информационные технологии в части управления основными средствами и управления оборотными средствами.

14) Организационная система управления активами ОАО "ТАЛВИС" представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб, которые обеспечивают разработку и принятие управленческих решений по управлению активами.

15) Аналитическая система управления активами ОАО "ТАЛВИС" должна включать в себя: анализ, планирование и контроль активов предприятия.

Анализ активов представляет собой процесс исследования результативных показателей их формирования и использования на предприятии с целью выявления резервов дальнейшего повышения эффективности их функционирования.

Планирование активов представляет собой процесс разработки системы планов и плановых показателей по их формированию и эффективному использованию в операционном процессе предприятия в предстоящем периоде.

Контроль активов представляет собой сравнительный анализ отчетных и плановых показателей функционирования активов.

16) Эффективная система управления активами создает основу высоких темпов развития предприятия, достижения конечных результатов его хозяйственной деятельности и постоянного роста его рыночной стоимости.

17) На ОАО "ТАЛВИС" должна быть создана эффективная система управления активами. Она должна быть создана в виде специального документа и включать цели управления активами и этапы формирования и использования активов.

18) Политика управления активами представляет собой часть общей стратегии управления активами, заключающейся в формировании и эффективности использования активов предприятия.

19) На ОАО "ТАЛВИС" политика управления активами должна включать в себя этапы управления активами:

- Цель. Целью политики управления активами является максимизация прибыли за счет повышения доходности активов. Но согласно современной экономической теории в качестве главной цели финансовой деятельности предприятия должна быть максимизация рыночной стоимости предприятия.

- Анализ активов. Основными компонентами анализа обеспеченности предприятия активами являются: горизонтальный и вертикальный анализ операционных активов, используемых предприятием; анализ финансовых коэффициентов, определяющих обеспеченность предприятия операционными активами; формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия.

Анализ обеспеченности ОАО "ТАЛВИС" активами показал, что предприятию необходимо проводить маркетинговые исследования с целью повышения объема продаж.

Основными компонентами анализа использования активов в операционном процессе являются: анализ динамики показателей производительности используемых активов в целом; анализ динамики оборачиваемости используемых операционных активов; анализ динамики уровня эффективности использования операционных активов предприятия; анализ системы, основанной на модели компании "Дюпон".

Анализ использования активов в операционном процессе показал, что на ОАО "ТАЛВИС" необходимо повысить показатели производительности в целом за счет мобилизация внутрихозяйственных резервов; ускорить оборачиваемость активов за счет оптимизации производственных запасов, эффективного использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращения длительности производственного цикла; сокращения сроков пребывания оборотных средств в остатках готовой продукции и в расчетах; повысить рентабельность основных средств, ликвидируя основные средства с учетом их рыночной стоимости, изменения механизма начисления амортизации и т.д.; уменьшить расходы, повысить цены на реализуемую продукцию, а также повысить темпы роста объема реализуемой продукции над темпами роста расходов.

- Планирование активов. Эта система может включать в себя часть разделов из бизнес-плана; оценку оптимизации соотношения оборотных и внеоборотных активов; разработку мероприятий по вовлечению в производственно-коммерческую деятельность предприятия всего имеющегося потенциала операционных активов.

На предприятии необходимо разработать мероприятия по вовлечению в производственно-коммерческую деятельность сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей.

На предприятии необходима разработка прогноза баланса активов и пассивов.

- Контроль активов. При этом должна проводиться сверка данных отчетного и планового периода и выявляться отклонения.

Политика управления активами должна включать: цели управления активами, управление формирования активов, управление использования операционных активов.

В основе политики управления активами лежит финансовый механизм, который включает в себя правовое, информационное и организационное обеспечение экономических процессов. Она призвана учесть многофакторный, многокомплексый и многовариантный принципы управления активами для достижения целей и решения задач. От неё зависит эффективность управления активами.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс РФ (часть 1) от 30.11.1994 №51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 23.12.2003).

2. Гражданский кодекс РФ (часть 2) от 26.01.1996 №14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 01.11.2001).

3. Гражданский кодекс РФ (часть 3) от 26.11.2001 №146-ФЗ (принят ГД ФС РФ 01.11.2001).

4. Налоговый кодекс РФ (часть 2) от 05.08.2000 №117-ФЗ (принят ГД ФС РФ 19.07.2000) (ред. от 08.12.2003, с изм. от 23.12.2003) (с изм. и доп., вступающими в силу c 01.01.2004)

5. Федеральный закон от 21.11.1996 г. №129-ФЗ "О бухгалтерском учете".

6. Федеральный закон от 26.12.1995г. №208-ФЗ (ред. от 27.02.2003) "Об Акционерных обществах" (принят ГД ФС РФ 24.11.199).

7. О бухгалтерском учете. Федеральный закон от 21.11.1996 г. № 129-ФЗ

8. О несостоятельности (банкротстве) предприятий. Федеральный закон от 08.01.1998 г. №6-ФЗ

9. Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99 от 06.07.99 г. №43н.

10. Положение по бухгалтерскому учету "Учет материально-производственных запасов ПБУ 5/01 от 09.07.2001 г. №44н.

11. Положение по бухгалтерскому учету "Учет нематериальных активов" ПБУ 14/2000 от 16.10.2000 г. № 91н.

12. Положение по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01 от 30.03.2001 г. №2н.

13. Положение по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/98), утвержденное приказом Минфина РФ от 09.12.1998 г. №68н.

14. О методических указаниях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. №31-р

15. Антикризисное управление/ Р.А. Попов (и др.). - М.: ЭКЗАМЕН, 2005. - 248 с.

16. Информационные системы в экономике / В.В. Дик (и др.). - М.: Финансы и статистика, 2002. - 186 с.

17. Финансовый менеджмент/ Е.С. Стоянова (и др.). - М.: Экономика, 2005. - 312 с.

18. Ансофф, И. Стратегическое управление / И. Ансофф. - М.: ЮНИТИ, 2002. - 204 с.

19. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента: учебное пособие для вузов/ И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 293 с.

20. Бланк, И.А. Управление финансовой стабилизации предприятия / И.А. Бланк. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 198 с.

21. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр, 1999. - 238 с.

22. Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр, 2004. - 178 с.

23. Бланк, И.А. Управление активами / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр, 2000. - 196 с.

24. Богданов, В.Л. Система управления активами нефтегазовых компаний в современных российских экономических условиях / В.Л. Богданов. - М.: NOTA BENE, 2004. - 218 с.

25. Бороненкова, С.А. Управленческий анализ / С.А. Бороненкова. - М.: СИНТЕГ, 2006. - 148 с.

26. Горюнов, А.Р. Методика финансового анализа / А.Р. Горюнов, Е.А. Кондратьева // Приложение к журналу «Бухгалтерский учет». - 2006. - №1. - С.41-45.

27. Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: Экономика, 2005. - 314 с.

28. Жариков, В.В. Управление финансами: учебное пособие/ В.В. Жариков, В.Д. Жариков. - Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2002. - 234 с.

29. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: Вершина, 2002. - 256 с.

30. Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 308 с.

31. Крейнина, М.Н. Бухгалтерский баланс как база для принятия решений по управлению активами и пассивами предприятия / М.Н. Крейнина // Финансовый менеджмент. -2006. - № 2. - С. 4-7.

32. Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 231 с.

33. Маркарьян, Э.А.. Финансовый анализ / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко. - М.: Приор, 2004. - 406 с.

34. Павлова, Л.Н. Финансы предприятий: учебник для вузов / Л.Н. Павлова. - М.: ЮНИТИ, 2001. - 347 с.

35. Родионова, Н.В. Антикризисный менеджмент / Н.В. Родионова. - М.: Экзамен, 2002. - 320 с.

36. Романова, М.В. Формирование финансовой политики предприятия / М.В. Романова // Финансы и кредит. 2006 - № 8. - С. 21- 26.

37. Савицкия, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 146 с.

38. Семенова, О.П. Как оценить финансовое состояние организации и угрозу банкротства/ О.П. Семенова // Налоговый вестник - 2005. - №4.- С.34-38

39. Сергеев, И.В. Экономика предприятия: учебное пособие / И.В. Сергеев. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 268 с.

40. Ткачук, М.И. Основы финансового менеджмента/ М.И. Ткачук, Е.Ф. Киреева. - М.: Экономика, 2005 - 312 с.

41. Фатхутдинов, Р.А. Стратегический менеджмент/ Р.А. Фатхутдинов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003 - 268 с.

42. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Е.С. Стоянова (и др.). М.: Перспектива, 2004. - 346 с.

43. Колчина, Н.В. Финансы предприятий: учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 326 с.

44. Чечевицына, Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник/ Л.Н. Чечевицына, И.Н. Чуев. - М.: Издательства «Дашков и К», 2005. - 267 с.

45. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет. - М.: Экономика, 2005. - 146 с.

46. Шуляк, П.Н. Финансы предприятия: учебник /Н.П. Шуляк. - М.: Издательство «Дашков и К», 2003. - 248 с.



ПРИЛОЖЕНИЕ А

Таблица 3

Состав, динамика и структура операционных оборотных активов

Операционные оборотные активы	На начало 2006 года	На конец 2006 года	Прирост	Темп роста, %
	тыс. руб.	доля, %	тыс. руб.	доля, %	тыс. руб.	доля, %
1	2	3	4	5	6	7	8
1. 3апасы, в том числе: - сырье, материалы и другие аналогичные ценности - животные на выращивании и откорме - затраты в незавершенном производстве - готовая продукция - товары для перепродажи - товары отгруженные - расходы будущих периодов - прочие запасы и затраты	99135 39094 - 25955 26069 6694 - 1323 -	59,136 23,320 - 15,483 15,551 3,993 - 0,790 -	82532 36311 - 22672 19139 2517 - 964 938	68,041 29,936 - 18,691 15,771 2,075 - 0,795 0,773	-16603 -2783 - -3283 -6939 -4177 - -359 +938	-8,905 -6,616 - -3,208 -0,22 -1,918 - -0,005 +0,773	-16,778 -7,119 - -12,649 -26,618 -62,340 - -27,135 -
2. НДС	3277	1,955	3200	2,638	-77	-0,683	-2,350
3. Дебиторская задолженность после 12 месяцев	-	-	-	-	-	-	-
4. Дебиторская задолженность до 12 месяцев, в том числе - покупатели и заказчики - векселя к получению - переплата по платежам в бюджет - прочие дебиторы	52678 44657 1030 - 6991	31,423 26,639 0,614 - 4,170	35549 33688 320 906 635	29,307 27,773 0,264 0,747 0,523	-17129 -10969 -710 +906 -644	-2,116 -1,134 -0,350 +0,747 -3,647	-32,516 -24,563 -68,932 - -90,917
5. Денежные средства в том числе: - касса - прочие денежные средства	12549 - 12549	7,486 - 7,486	16 8 8	0,013 0,006 0,006	-12533 +8 -12541	-7,473 +0,006 -7,48	-99,872 - -99,936
Итого операционных оборотных активов	167639	100	121297	100	-463442	-	-27,644



ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Таблица 4

Анализ производства и реализации продукции

Наименование показателя	На начало 2006 г. тыс. руб.	На конец 2006 г.	Прирост тыс. руб.
		тыс. руб.	темп роста в % к началу года
1	2	3	4	5
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС) в том числе от продажи: -готовой продукции -товаров	279734 256427 23307	208215 193013 15202	74,43 75,27 65,22	-71519 -63414 -8105
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг в том числе проданных: -готовой продукции -товаров	226578 205285 21293	104881 89991 14890	46,29 43,83 69,93	-121697 -115294 -6403
3. Валовая прибыль	53156	103334	194,40	+50178
4. Прибыль от продаж	51693	-18858	-36,48	-70551
5. Прибыль (убыток) до налогообложения	38755	-31470	-81,21	+70225
6. Налог на прибыль	17889	2890	16,15	-14999
7. Прибыль (убыток) от обычной деятельности	20866	-34360	-1,65	-55226
8. Чистая прибыль (убыток)	20866	-34360	-1,65	-55226

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Таблица 7

Сравнительный анализ отчета и плана о прибылях и убытках ОАО «ТАЛВИС» за 2006 г.

Наименование показателя	по плану тыс. руб	фактически тыс. руб	отклонение тыс. руб
1	2	3	4
Выручка от реализации (с НДС)	335500	208215	-127285
Себестоимость	276266	104881	-171385
Валовая прибыль	59234	103334	+44100
Коммерческие расходы	1500	4957	+3457
Прибыль (убыток) от продаж	57734	-18858	-76592
Операционные доходы	580	333	-247
Операционные расходы	2200	2085	-115
Внереализационные расходы	10600	14494	+3894
Внереализационные доходы	-	11504	+11504
Прибыль до выплаты налогов	45514	-31470	-76984
Налог на прибыль	10923	2890	-8033
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	34591	-34360	-68951
Реструктуризация задолженности	4760	-	-4760
Чистая прибыль	29831	-34360	-64191

Размещено на Allbest.ru