Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

Введение

Глава 1. Экономические ресурсы и их использование

1.1 Понятие и виды экономических ресурсов

1.2 Плата за использование экономических ресурсов

1.3 Ссудный процент и прибыль как плата за использование ресурсов

1.4 Плата за использование природных ресурсов. Рента

Глава 2. Исследование управления экономическими ресурсами на примере ОАО «НИВА»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Распределение прибыли и основные источники финансирования

2.3 Повышение эффективности деятельности предприятия

Заключение

Список литературы

Введение

Каждому фактору производства - труду, капиталу, предпринимательству - соответствует определенный вид дохода - зарплата, процент, прибыль. Доход с земли традиционно называется рентой. Однако в современной экономической теории существует понятие экономической ренты как составной части дохода от любого другого фактора. Поговорим об экономической ренте.

Любой фактор производства в некоторой сфере его применения удерживается тем, что он получает за свои услуги оплату, покрывающую покрывающую его альтернативную стоимость, т. е. его доход при наилучшем альтернативном использовании. В противном случае он перешел бы в другую сферу, так как там он получит большую выручку за оказываемые услуги.

Наименьшая оплата услуг фактора, достаточная, чтобы удержать его в данной области применения и предотвратить переход в другую, называется удерживающим доходом.

Экономическая рента есть превышение оплаты услуг фактора над удерживающим доходом.

Слово "рента" происходит от позднелатинского "rendita" и латинского "reddita", дословно - "отданная назад, возвращенная". В разных языках это слово имеет различное значение: в немецком словом "Rente" обозначается пенсия, в английском (rent) - арендная или квартирная плата, во французском (rente) - ежегодный доход, получаемый владельцем по облигациям государственных займов. Рента как доход одного из факторов земли привлекала к себе внимание экономистов с давних времен.

В дальнейшем в экономической теории возникло и развилось понятие экономической ренты как части дохода любого фактора.

Важно отметить, что подход к ренте исторически развивался в двух направлениях: рента как доход владельца земли и рента как плата за пользование землей, т. е. арендная плата.

Целью данной курсовой работы является исследование теоретических аспектов использования различных экономических ресурсов, а также практическое исследование эффективности управления ресурсами на примере ООО «Фрумтрейд».

Глава 1. Экономические ресурсы и их использование

1.1. Понятие и виды экономических ресурсов

Под экономическими ресурсами понимаются все виды ресурсов, используемых в процессе производства товаров и услуг. В сущности, это те блага, которые используются для производства других благ. Поэтому их нередко называют производственными ресурсами, производственными факторами, факторами производства, факторами экономического роста. В свою очередь, остальные блага называют потребительскими благами.

Виды экономических ресурсов

К экономическим ресурсам относятся:

· природные ресурсы (земля, недра, водные, лесные и биологические, климатические и рекреационные ресурсы), сокращенно -- земля;

· трудовые ресурсы (люди с их способностью производить товары и услуги), сокращенно -- труд;

· капитал (в форме денег, т.е. денежный капитал, или средств производства, т.е. реальный капитал);

· предпринимательские способности (способности людей к организации производства товаров и услуг), сокращенно -- предпринимательство;

· знания, необходимые для хозяйственной жизни.

Безграничность потребностей и ограниченность экономических ресурсов как основа экономической теории.

Как уже отмечалось выше, в жизни мы часто сталкиваемся с тем, что экономические ресурсы ограничены. Также подчеркивалось, что экономические потребности безграничны.

Это сочетание двух типичных для хозяйственной жизни ситуаций -- безграничность потребностей и ограниченность ресурсов -- образует основу всей экономики, экономической теории. В сущности, это наука, «изучающая, каким образом общество с ограниченными, дефицитными ресурсами решает, что, как и для кого производить», или, говоря по-другому, она «исследует проблемы эффективного использования ограниченных производственных ресурсов или управления ими с целью достижения максимального удовлетворения материальных потребностей человека»2

Свести только к этому современную экономическую теорию нельзя. Однако противоречие между безграничностью потребностей и ограниченностью ресурсов образует ту ось, вокруг которой вращается хозяйственная жизнь, и стержень экономики как науки. Домохозяйству, фирме, всей национальной экономике приходится постоянно делать выбор, на покупку или производство каких благ следует потратить свои ресурсы, которые почти всег да ограниченны.

Ресурсы взаимопереплетены. Например, такой экономический ресурс, как знания, используется, когда природные ресурсы стремятся потребить более рационально на основе новых знаний (научных достижений). Знания являются важным элементом такого ресурса, как труд, когда его оценивают с качественной стороны и обращают внимание на квалификацию работников, которая зависит прежде всего от полученного ими образования (знаний). Знания (прежде всего технологические) обеспечивают повышение уровня использования оборудования, т.е. реального капитала. Наконец, они (особенно управленческие знания) позволяют предпринимателям организовывать производство товаров и услуг наиболее рационально.

Экономические ресурсы мобильны (подвижны), так как могут перемещаться в пространстве (внутри страны, между странами), хотя степень их мобильности различна. Наименее мобильны природные ресурсы, подвижность многих из которых близка к нулю (землю трудно переместить из одного места в другое, хотя и возможно). Более подвижны трудовые ресурсы, что видно из внутренней и внешней миграции рабочей силы в мире в заметных размерах (см. гл. 36). Еще более мобильны предпринимательские способности, хотя часто они перемещаются не сами по себе, а вместе с трудовыми ресурсами или/и капиталом (это связано с тем, что носителями предпринимательских способностей являются или наемные управляющие, или владельцы капитала). Наиболее мобильны два последних ресурса -- капитал (особенно денежный) и знания.

Переплетение ресурсов и их мобильность отчасти отражают их другое свойство -- взаимозаменяемость (альтернативность). Если фермеру нужно увеличить производство зерна, то он может сделать это так: расширить посевные площади (использовать дополнительные природные ресурсы), или нанять дополнительных работников (увеличить использование труда), или расширить свой парк техники и инвентаря (увеличить свой капитал), или улучшить организацию труда на ферме (шире использовать свои предпринимательские способности), или, наконец, использовать новые виды семян (применить новые знания). У фермера есть подобный выбор потому, что экономические ресурсы взаимозаменяемы (альтернативны).

Обычно эта взаимозаменяемость не бывает полной. Например, человеческие ресурсы не могут полностью заменить капитал, иначе работники останутся без оборудования и инвентаря. Экономические ресурсы заменяют друг друга вначале легко, а потом все труднее. Так, при неизменном числе тракторов можно увеличить число работников на ферме, обязав их работать в две смены. Однако нанять еще работников и организовать систематическую работу в три смены будет очень сложно, разве что резко увеличив им заработную плату,

Предприниматель (организатор производства) постоянно встречает и использует указанные свойства экономических ресурсов. Ведь в условиях ограниченности этих ресурсов он вынужден отыскивать наиболее рациональную их комбинацию, используя взаимозаменяемость.

1.2 Плата за использование экономических ресурсов

Понятие капитальных вложений является одним из ключевых понятий, с одной стороны, управления предприятия, с другой - финансового рынка.

На современном этапе функционирования экономической системы России нет однозначного мнения относительно понятия "капитальные вложения". В связи с происходящими преобразованиями в российской экономике был принят Закон РФ №39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", где дано определение понятия "капитальные вложения", трактуемое как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и др.

В определении, которое дано в Законе, речь идет о реальных производственных инвестициях, что следует из содержательной направленности Закона.

Первоначально следует определить место капитальных вложений в структуре финансового рынка. Для этого выстроим логическую цепочку взаимосвязи и взаимозависимости экономических категорий

Рис. 1. Структурная взаимосвязь категорий финансового рынка

В период социалистического развития экономики капитальные вложения трактовались как затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направляемых на воспроизводство основных фондов за исключением возмещения частичного их выбытия, которое осуществляется за счет затрат, обращаемых на капитальный ремонт. В данном определении фигурирует понятие "затраты", а не вложения средств. Таким образом, можно прийти к выводу, что употребление понятия "капитальные вложения" допустимо только в контексте управления предприятием, с точки зрения учета и распределения средств предприятия внутри хозяйственной деятельности предприятия (внутреннее), в то время как понятие "инвестиции" является внешним понятием для предприятия.

Инвестиции - представляют собой, с одной стороны, вложение средств в основной капитал и материально-товарные запасы для развития производства, с другой - вложение средств в финансовые активы с целью получения дохода.

Инвестиции в предприятие имеют два основных источника - собственные и заемные средства.

Взаимодействие понятий: инвестиции, представляет собой внешнее понятие - финансовый поток, который поступает на предприятие извне, и основной доход приносит инвестору; капитальные вложения - внутреннее понятие, они могут формироваться как за счет внешних источников - инвестиций, так и за счет внутренних - собственных средств: прибыль и амортизационный фонд.

Капитальные вложения представляют собой затраты на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов и создание новых производств. С помощью капитальных вложений обеспечиваются обновление основных фондов, повышение энерговооруженности и механовооруженности труда, что создает условия для роста его производительности и культуры. Чем больше средств общество направит на капитальное строительство, тем быстрее станет наращиваться промышленно- производственный потенциал, выше будут темпы расширенного воспроизводства.

Эффективность капитальных вложений может быть повышена различными путями, которые затрагивают многие стороны хозяйственной жизни и представляют собой комплекс технических, экономических и организационных мероприятий, важнейшими из которых являются:

1. улучшение структуры промышленного производства, прежде всего промышленности;

2. повышение уровня экономического обоснования проектирования и планирования строительства;

3. улучшение территориального размещения промышленного производства (по отношению к поставщикам и потребителям);

4. совершенствование производственной и технологической структуры капитальных вложений;

5. существенное снижение запасов неустановленного оборудования;

6. сокращение сроков освоения вновь вводимых в эксплуатацию производственных мощностей и предприятий.

Наибольшая отдача от капитальных вложений во многом зависит от соотношения объемов затрат на техническое перевооружение, расширение и реконструкцию действующих предприятий и на новое строительство. Практика показывает, что, как правило, экономически выгоднее обеспечить прирост продукции, полученной в результате реконструкции и технического перевооружения действующего производства.

Доля собственных средств предприятий в общем объеме капиталовложений в настоящее время превысила государственное финансирование на эти цели.

Государственные инвестиции должны быть социально обоснованными, направленными на создание дополнительных рабочих мест, улучшение качества жизни, стимулирование собственной инвестиционной активности предприятия.

Рассмотрим более подробно различные источники финансирования капитальных вложений.

В современных условиях проблема финансирования основных фондов стоит очень остро. Большинство предприятий нуждается в подобном финансировании со стороны. Но в результате повышенного риска, потенциальные инвесторы часто чрезмерно осторожничают, так как вопрос о возврате кредита и процентах за него часто повисает в воздухе. Но эта проблема может быть решена. В практике многих стран существует множество возможностей ограничения такого вида рисков. В этих целях многие фирмы прибегают к таким видам операций, как лизинг, факторинг, форфейтинг. В последнее время эти формы кредитования все чаще стали применяться и в российской практике.

Учет и анализ платы за пользование финансовыми ресурсами является одним из основных при оценке экономической эффективности капитальных вложений. Отметим здесь две принципиально важные особенности платы за собственные финансовые ресурсы предприятия, накопленные предприятием в процессе своей деятельности, и привлеченные финансовые ресурсы, которые вложены в предприятие в виде финансовых инструментов собственности (акций). На первый взгляд может оказаться, что, если предприятие уже располагает некоторыми финансовыми ресурсами, то никому не надо платить за эти ресурсы. Это неправильная точка зрения. Дело в том, что имея финансовые ресурсы, предприятие всегда располагает возможностью инвестировать их, например, в какие-либо финансовые инструменты, и тем самым заработать на этом. Поэтому, минимальная стоимость этих ресурсов есть “заработок” предприятия от альтернативного способа вложения имеющихся в его распоряжении финансовых ресурсов. Таким образом, предприятие, решая вложить деньги в свой собственный инвестиционный проект, предполагает стоимость этого капитала как минимум равную стоимости альтернативного вложения денег.

Теперь рассмотрим плату собственникам предприятия. Эта плата не ограничивается дивидендами. Дело в том, что прибыль предприятия, оставшаяся в распоряжении собственников (после уплаты вознаграждения кредитному инвестору) распределяется на две части: первая часть выплачивается в виде дивидендов, а вторая часть реинвестируется в предприятие. И первое, и второе принадлежит, на самом деле, собственникам предприятия. Поэтому при исчислении стоимости собственного капитала необходимо руководствоваться следующими соображениями: вся денежная прибыль предприятия (чистый денежный поток), оставшаяся после уплаты кредитору причитающихся ему сумм, есть плата совокупному собственнику за предоставленные инвестиции, а не ограничиваться только дивидендными выплатами акционерам.

Рис. 2. Структура собственных финансовых средств предприятия Татаренко Н.О., Поручник А.М. Теории инвестиций: Учебное пособие. - К.: КНЭУ, 2006. С. 70.

Прокомментируем особенности мобилизации внутренних активов. В процессе капитального строительства у предприятия могут образовываться специфические источники финансирования, мобилизуемые в процессе подготовки проекта (строительства или реконструкции, установки оборудования), которые можно оценить с помощью следующей формулы

,

где А - ожидаемое наличие оборотных активов на начало планируемого периода, Н - плановая потребность в оборотных активах за период, К - изменение кредиторской задолженности в течение года Экономическая теория: Учебник / Под общ. Ред. Акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича. - М.: ИНФРА-М, 2005. С. 87..

Амортизационные отчисления являются возможным источником финансирования капитальных вложений.

Амортизация - перенесение по частям (по мере физического износа) стоимости основных фондов на производимый с их помощью продукт (или услуги). Амортизация осуществляется для накопления денежных средств с целью последующего восстановления и воспроизводства основных фондов Ковалева А.М., Шабалин Е.М., Богачева В.Д. Финансы и управление предприятием. - М.: Финансы и статистика, 2006. С. 137..

Амортизационные отчисления - денежное выражение размера амортизации, соответствующего степени износа основных фондов. Они включаются в себестоимость продукции и реализуются при её продаже.

Амортизационный фонд - целевые накопления, складывающиеся из периодически производимых амортизационных отчислений и предназначенные для восстановления и воспроизводства основных фондов.

Размер амортизационных отчислений, выраженный в процентах от балансовой стоимости соответствующих основных фондов, называется годовой нормой амортизации, или нормой амортизации.

Нормы амортизации определяют размер ежегодных амортизационных отчислений в амортизационный фонд. Они отражают как физический, так и моральный износ основных фондов. Норма амортизации определяется по следующей формуле.

Н_а = [(Ф_п(б) - Ф_л)/Т] *100%

где Н_а - норма амортизации;

Ф_п(б) - первоначальная (балансовая) стоимость основных фондов;

Ф_л - ликвидационная стоимость;

Т - срок службы основных фондов.

Сумму амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов рассчитывают по формуле.

А_а = Н_а*Ф_ср

где А_а - сумма амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов;

Н_а - норма амортизации, в процентах;

Ф_ср - среднегодовая стоимость основных фондов. Экономика предприятия: уч.для вузов/ В.Я.Горфинкель, Е.М.Купряков, В.П.Прасолова и др.; Под ред. проф. В.Я.Горфинкеля, проф. Е.М.Купрякова.- М.: Банки и бпржи, ЮНИТИ, 2004. С. 109.

Балансовая (первоначальная или восстановительная) стоимость основных фондов предприятия возмещается путём отнесения амортизационных отчислений на себестоимость производства (издержки обращения). Амортизация начисляется предприятиями ежемесячно исходя из установленных единых норм и балансовой стоимости основных фондов Беляевский И. К., Маркетинговое исследование: информация, анализ, прогноз, М: Издательство: Финансы и статистика, 2007. С. 100..

Амортизационные отчисления на полное восстановление активной части основных фондов (машин, оборудования и транспортных средств) осуществляются в течение нормативного срока службы, по всем другим основным фондам - в течение всего фактического срока их службы. Амортизация не начисляется по следующим основным фондам:

· продуктивному скоту;

· библиотечным фондам;

· сооружениям городского благоустройства, подведомственным местной администрации, и автомобильным дорогам;

· фондам, переведённым в установленном порядке на консервацию;

· фондам бюджетных организаций.

Общий размер амортизационных отчислений на год определяется путём подсчёта сумм амортизации, исчисленных по всем группам основных фондов, без учёта полностью изношенных фондов, относящихся к машинам, оборудованию и транспортным средствам. Сумма начисленной амортизации относится на себестоимость продукции, работ или услуг ежемесячно. В сезонных производствах годовая сумма амортизационных отчислений включается в издержки производства за период работы предприятия в данном году.

На протяжении года размер амортизационных отчислений за данный месяц определяется исходя из суммы амортизации, начисленной за предыдущий месяц и скорректированной по установленным нормам в связи с изменениями в составе основных фондов за предыдущий месяц. По вновь вводимым в эксплуатацию основным фондам начисление амортизации начинается с первого числа месяца, следующего за их поступлением, по выбывшим основным фондам - прекращается с первого числа месяца, следующего за месяцем выбытия.

Амортизация не начисляется в период реконструкции, перевооружения основных фондов с полной их остановкой, при переводе их на консервацию. По основным фондам, сданным в аренду, амортизация начисляется арендодателем или арендатором в соответствии с формой аренды и условиями договора Иванов Л.К., Исследование рынка собственными силами, 2007. С. 69..

В российской экономике длительное время применяется равномерный (линейный) метод амортизации, то есть каждый год в стоимость продукции включается одинаковая часть стоимости основных фондов. Недостаток такого метода - отсутствие учёта морального износа основных фондов, который снижает стоимость изготавливаемых машин или уменьшает потребительную стоимость за счёт введения в эксплуатацию новых, более эффективных машин и оборудования. Это обуславливает досрочное, то есть до окончания нормативного срока амортизации, выбытие устаревшей техники и приводит к её недоамортизации Родионова В.М., Вавилов Ю.А., Гончаренко Л.И. Финансы. - М.: Финансы и статистика, 2007. С. 169..

Н = (Ф_о + Р_л) - Ф_л

где Н - недоамортизация основных фондов, выбывших ранее истечения амортизационного периода;

Ф_о - остаточная стоимость;

Р_л - расходы, связанные с ликвидацией указанных основных фондов/

Ф_л - ликвидационная стоимость основных фондов.

Предприятия могут применять метод ускоренной амортизации в отношении основных фондов, используемых для увеличения выпуска средств вычислительной техники, новых прогрессивных видов материалов, приборов и оборудования, расширения экспорта продукции, в случаях, когда они заменяют изношенную и морально устаревшую технику (при этом нормативы согласовываются с финансовыми органами).

Ускоренную амортизацию предприятия проводят на базе равномерного (линейного) метода её начисления, когда утверждённая в установленном порядке норма амортизации на соответствующий инвентарный объект увеличивается, но не более чем в два раза Хемди А.Таха, Введение в исследование операций, М., 2007. С. 67..

Метод ускоренной амортизации, как правило, не распространяется на следующие виды машин, оборудования и транспортных средств:

· машины, оборудование и транспортные средства, нормативный срок которых составляет до трёх лет;

· отдельные виды оборудования самолётно-моторного парка Аэрофлота;

· подвижной состав автомобильного транспорта, по которому начисления амортизации производятся по нормам, определяемым в процентах от стоимости автомашины, отнесённым к тысячи километрам фактического пробега;

· уникальная техника и оборудование, предназначенные для использования только при определённых видах испытаний и производства ограниченного количества видов конкретной продукции.

К прочим собственным средствам предприятий и организаций для капитальных вложений относятся средства, мобилизуемые в ходе строительства в результате реализации лишних и ненужных материалов и оборудования, использования ранее оплаченных материальных ценностей и прежде всего оборудования, а также ликвидации дебиторской задолженности, которая относится к капитальным вложениям. Этот источник называется мобилизацией внутренних ресурсов в строительстве.

Для финансирования деятельности и проектов компания может использовать как внутреннее финансирование (собственные средства: нераспределенную прибыль, выручку от продажи имущества), так и внешнее финансирование (заемные средства: банковские кредиты, выпуск долговых ценных бумаг (векселей, облигаций), либо привлечение инвестиций путем выпуска долевых ценных бумаг - акций).

На начальных стадиях развития компании может быть достаточно воспользоваться внутренними источниками финансовых ресурсов и заемными источниками в виде банковского кредита. С расширением деятельности, стабильным ростом и развитием, с укреплением репутации компании как надежного заемщика, компания получает возможность привлекать финансовые ресурсы путем выпуска долговых ценных бумаг: векселей, облигаций. Однако при увеличении потребности компании в финансовых ресурсах возникает необходимость привлечения большего объема средств - в этом случае необходимые средства могут быть получены посредством выхода компании на рынок ценных бумаг, становления компании в качестве публичной, путем выпуска акций. При этом ресурсы денежного рынка (банковские кредиты, краткосрочные долговые ценные бумаги) могут быть достаточны для финансирования краткосрочных и среднесрочных проектов компании, но если денежные средства необходимы компании в течение долгосрочного периода в целях инвестирования в развитие бизнеса, компания начинает рассматривать возможности выхода на рынок капитала.

1.3 Ссудный процент и прибыль как плата за использование ресурсов

Источниками финансирования, доступными российским компаниям, в настоящее время могут выступать российские и иностранные банки - как источник кредитных ресурсов, иностранные и российские стратегические и портфельные инвесторы, вкладывающие деньги в акции предприятий, фондовые биржи как посредники при открытом размещении акций и облигаций, международные финансовые организации (Международная финансовая корпорация, Европейски банк реконструкции и развития и др.), представляющие финансирование как в виде кредитов, так и инвестирующие в акции предприятий, международные рынки капитала, частные инвесторы Пособие для эмитентов по процедурам эмиссии и листинга ценных бумаг в Российской Федерации.//Тасис. Проект ИНВАС, 2007. - с.10..

В зависимости от того, какие из возможных источников финансирования выберет компания, будет определяться характер и способы финансирования.

Выбор источника финансирования (банк, стратегический инвестор, международный рынок капитала и т.п.) будет зависеть от различных факторов: финансового положения компании, ее долгосрочных целей развития, предпочтений и интересов высшего руководства, внешних экономических условий.

В целом, на принятие инвестиционного решения повлияют как избранная руководством компании финансовая стратегия, так и внешние условия, в которых функционирует компания: уровень процентных ставок, текущее и прогнозируемое состояние фондового рынка, наличие альтернативных финансовых инструментов, качество предоставляемых банковских услуг и т.п. Там же - с.12.

Обратимся к менее распространенным в настоящее время источникам долгосрочного финансирования - публичной эмиссии акций и облигаций.

Принципиально предприятие может рассматривать вопрос о публичной эмиссии акций либо на российском рынке, либо на иностранном рынке. Это позволяет ему комбинировать получение средств из различных источников, приводит к диверсификации состава акционеров при том, что ни один инвестор не имеет контрольного пакета акций, увеличивает ликвидность продаваемых акций и служит отличной рекламой для предприятия в случае успеха.

В то же время публичная эмиссия акций предполагает дополнительные издержки, связанные с высокой стоимостью подготовки и затратами на эмиссию, на рекламу и т.д. Кроме того, заранее не известно, сколько денег будет получено, если только акции не размещены предварительно у одного или нескольких покупателей.

Частные лица обычно покупают очень небольшой процент акций, размещаемых публично. Большинство акций продаются российским и иностранным портфельным инвесторам.

Публичная эмиссия на иностранном рынке дает возможность доступа к источнику капиталов во всем мире, оценки стоимости акций на международных рынках и служит отличной рекламой для предприятия в случае успеха. К сожалению, она дороже публичной эмиссии на российском рынке, и возможна только для крупных, хорошо известных предприятий.

Прямая эмиссия ценных бумаг, ввиду законодательных ограничений по ценным бумагам и современной рыночной конъюнктуры, не дает российским предприятиям возможности получать деньги путем прямой эмиссии акций на большинстве иностранных рынков.

Облигации являются инвестиционными инструментами, которые отличаются от акций тем, что:

· по ним производится фиксированная выплата процентов,

· они имеют фиксированный срок действия,

· установлена выплата основной суммы при погашении,

· по облигациям действует преимущественное требование в отношении активов при неисполнении обязательств.

Облигации могут быть гарантированными, что выражается в передаче в залог какого-либо обеспечения, или негарантированными, при этом рискованность облигации зависит исключительно от финансового благополучия эмитента. По большинству облигаций выплачивается определенный процентный доход (“ставка купона”), указываемый в процентном отношении от номинальной стоимости; некоторые облигации являются облигациями с нулевым процентным доходом, а по некоторым доход выплачивается по плавающей ставке.

Заявленная процентная ставка по облигации может равняться или отличаться от доминирующей рыночной процентной ставки по ценным бумагам с аналогичным риском. В случае, если заявленная процентная ставка превышает рыночную ставку, облигация будет продаваться с премией сверх номинальной стоимости, равной 1000 долларам, если ставка ниже рыночной процентной ставки, то облигация будет продаваться со скидкой с номинальной стоимости.

Основное отличие между собственными и заемными финансовыми ресурсами заключается в том, что процентные платежи вычитаются до налогов, т.е. включаются в валовые издержки, в то время как дивиденды выплачиваются из прибыли. Заемные средства привлекать выгодней - Данный эффект носит название эффекта налоговой экономии.

экономический ресурс ссудный прибыль плата



Рис. 3. Структура заемных финансовых ресурсов Татаренко Н.О., Поручник А.М. Теории инвестиций: Учебное пособие. - К.: КНЭУ, 2006. С. 71.

Таким образом, кредитное финансирование более выгодно для предприятия, чем финансирование с помощью собственных финансовых средств. В то же время, кредитное финансирование для предприятия является более рисковым, так как проценты за кредит и основную часть долга ему нужно возвращать в любых условиях, вне зависимости от успеха деятельности предприятия. Ясно, что для инвестора такая форма вложения денег является менее рисковой, поскольку он в соответствии с законодательством в крайнем случае может получить свои деньги через суд. Предприятие, стремясь уменьшить свой риск, выпускает финансовые инструменты собственности (акции). Но как привлечь инвестора вкладывать деньги в эти инструменты, если долговые обязательства для него менее рискованные? Единственный путь - привлекать инвестора, обещая ему, а затем и обеспечивая, более высокую плату за привлечение принадлежащих ему финансовых ресурсов. “Золотое правило” инвестирования: чем больше риск инвестирования, тем выше прибыльность.

1.4 Плата за использование природных ресурсов. Рента

В современных условиях особую актуальность приобретает обеспечение устойчивости развития сельскохозяйственного производства, достижения продовольственной безопасности страны на основе ускорения научно-технического прогресса, рационального использования ресурсов, и, в первую очередь, земли в сельском хозяйстве, что вытекает из требований Федерального закона Российской Федерации «О развитии сельского хозяйства», а также необходимости внедрения ипотечного кредитования на селе, что нашло свое отражение в национальном приоритетном проекте «Развитие АПК».

Это имеет важное значение, поскольку в последнее время имели место тенденции сокращения площади сельскохозяйственных угодий, ухудшения их плодородия. Так, в период с 1991 по 2004 гг. площадь сельскохозяйственных угодий в нашей стране сократилась на 1,7 млн. га, пашни - на 10,2 млн. га, многолетних насаждений - на 0,1 млн. га, мелиорированных земель - на 4,21 млн. га, а находящихся в неудовлетворительном состоянии - достигла 3,6 млн. га.

Действующая система платы за землю не стимулирует рационального использования сельскохозяйственных угодий, поскольку кадастровая оценка земель сельскохозяйственного назначения не отражает рыночных условий осуществления воспроизводственного процесса в сельском хозяйстве, и, прежде всего, формирование земельной ренты и величину ссудного процента. Вследствие этого, она не принимается коммерческими банками, в частности, при кредитовании сельскохозяйственных товаропроизводителей под залог земли.

Рента имеет определенные институциональные формы и является элементом ряда важнейших институтов - частной земельной собственности, аренды и налогообложения.

Исследование ренты современной экономической наукой предполагает взгляд на структуру хозяйственных отношений как совокупность экономических отношений, сутью которых является распределение продукта между классами общества, и институциональных отношений, основным образующим моментом в которых выступает интеграция системы хозяйствования. Распределение само по себе предполагает собственность, т.е. конкретную форму присвоения. Присвоение каждого отдельного фактора производства находится в определенной зависимости от присвоения других факторов Пузиков, Д.В. К вопросу о современном взгляде на теорию ренты // Экон. науки. 2004. № 9..

Земельная рента есть форма реализации земельной собственности и в этом аспекте выражает присвоение рентных ресурсов тем или иным субъектом экономических отношений.

Рентная политика должна предполагать привязку земельного налога к земельной ренте (арендной плате за землепользование) с учетом определения последней в зависимости от размера и качества рентного ресурса. В этом смысле земельный налог как элемент рентной политики государства имеет две основные функции: стимулирование рационального землевладения (и землепользования), а также формирование активной части государственного бюджета для решения общенациональных нужд. Земельный налог выступает как результат определенной монополии государства на регулирование экономики в общенациональных интересах. Эти права государства в регулировании экономики основываются на государственной собственности на экономическое пространство. В рамках рентных отношений возникает три типа основных монополий: монополия собственности на землю, монополия хозяйствования (пользования и распоряжения) и государственная монополия регулирования землепользования. Общая величина земельной ренты объективно распределяется между тремя основными субъектами рентных отношений Пузиков, Д.В. Рыночная цена как исходная основа образования земельной ренты // Вестн. Самар. гос. экон. акад. 2005. № 1(16)..

Глава 2. Исследование управления экономическими ресурсами на примере ОАО «НИВА»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Основное направление деятельности ООО «Фрумтрейд» - оптовая торговля замороженными мясопродуктами.

Офисные и складские помещения фирмы расположены в Москве - на территории москворецкой базы. Работают оптовые торговые точки и на других московских, а так же петербургских хладокомбинатах.

Торговый ассортимент ООО Фрумтрейд представлен продукцией поставляемой из Германии, Испании, Ирландии, США, Бразилии и Китая. Сбыт ориентирован на предприятия промышленной переработки мяса, торговые оптовые и розничные фирмы, рестораны.

География клиентов от Мурманска до Дальнего Востока.

Качественный сервис, предлагаемый клиентам, является эксклюзивным продуктом фирмы.

Компания Фрумтрейд гарантирует своим клиентам:

· Широкий ассортимент мясопродукции глубокой заморозки;

· Быстрый и качественный сервис;

· Оперативное и гибкое реагирование на предложения клиентов;

· Ритмичность поставок.

ООО «Фрумтрейд» руководствуется в своей деятельности ГК РФ, Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью», действующим законодательством РФ, а также Уставом.

ООО «Фрумтрейд» является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, расчетные счета в банках, круглую печать, содержащую его полное наименование на русском языке, собственную эмблему, другие реквизиты.

Целью создания ООО «Фрумтрейд» является ведение коммерческой деятельности, направленной на получение прибыли в порядке и на условиях, определенных действующим законодательством РФ.

ООО «Фрумтрейд» для достижения целей своей деятельности вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные и неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, в арбитражном суде и третейском суде.

Место нахождения ООО «Фрумтрейд»:

1. по месту государственной регистрации - 127030, Москва, ул. Новослободская, д. 18 ;

2. почтовый адрес - 127030,Москва,ул.Новослободская,д.18.

Общество создано на неограниченный срок.

Основными видами деятельности ООО «Фрумтрейд» являются:

- оптовая торговля мясопродуктами (говядина б/к, свинина б/к, субпродукты гов/свин,);

- оптовая и розничная торговля мясопродуктами (говядина б/к, свинина б/к, субпродукты гов/свин,);

- торгово-закупочная деятельность.

ООО «Фрумтрейд» осуществляет свою деятельность на территории России и руководствуется в своей деятельности законами и нормативными актами России.

Прибыль ООО «Фрумтрейд» подлежит налогообложению в порядке, предусмотренном действующим законодательством РФ.

Финансовый год Общества установлен с 1 января по 31 декабря.

Бухгалтерский, управленческий и статистический учет и отчетность в ООО «Фрумтрейд» ведутся по нормам, действующим в России. Ответственность за состояние учета, своевременное представление бухгалтерской и иной отчетности возлагается на главного бухгалтера и генерального директора.

Годовой отчет ООО «Фрумтрейд» подлежит предварительному утверждению генерального директора.

В настоящее время ООО «Фрумтрейд» арендует офисное и складское помещения, ведет оптовую и розничную закупку/продажу мясосырья.

2.2 Распределение прибыли и основные источники финансирования

Конечный финансовый результат (прибыль или убыток) за отчетный период работы компании выявляется на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций и оценки статей бухгалтерского баланса по правилам, установленным действующим законодательством. Доходы организации формируются как сумма доходов от обычных видов деятельности (купля-продажа), операционных доходов (поступления от продажи и иных активов) и внереализационных доходов (штрафы, пени, неустойки в пользу организации за нарушение условий заключенных ею договоров, активы полученные безвозмездно и т.д.). Для правильного выведения финансовых результатов по обычным и прочим видам деятельности расходы группируются по той же классификации, что и доходы.

Общий финансовый результат от деятельности организации в течении года отражается по счету 99 (прибыли и убытки). В бухгалтерском балансе финансовый результат отчетного периода отражается как нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), т.е. конечный финансовый результат выявленный за отчетный период за минусом причитающихся за счет прибыли налогов и других обязательных платежей, соответствующий сальдо счета 84 “Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток

Основными и фундаментальными источниками финансирования ООО «Фрумтрейд» являются внешние финансовые ресурсы

- денежные средства, полученные от купли-продажи;

- собственные средства.

Второй вид ресурсов - заемные средства финансово-кредитных учреждений. Основным игроком на данном рынке является ОАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК», который занимается инвестиционным кредитованием.

В состав заемного капитала входят две основные группы: долгосрочные пассивы, и краткосрочные обязательства, используемые в основном для покрытия оборотных активов (срок их погашения до 12 месяцев).

Процесс управления привлечением заемных средств предприятием строится на основе анализа привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

На первой стадии анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия.

На второй стадии анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированного финансового кредита, товарного кредита и текущих обязательств по расчетам в общей сумме заемных средств, используемых предприятием.

На третьей стадии анализа определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения краткосрочных и долгосрочных заемных средств предприятия и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.

На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного (коммерческого) кредитов. Эти условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков.

На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.

Первая группа этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.

Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

При анализе необходимо выяснить роль долгосрочных и краткосрочных кредитов и заемных средств в деятельности предприятия. Факт наличия, например, долгосрочных обязательств следует рассматривать как положительное явление, поскольку эти средства могут использоваться в обороте продолжительное время.

Таблица 1 Анализ динамики и структуры заемного капитала ООО «Фрумтрейд»за период 2005-2007гг

Наименование статей	2005г	2006г	2007г
	тыс. руб	%	тыс. руб	%	тыс. руб	%
Долгосрочные обязательства в т.ч.	375	14.5	1598	26.2	1703	23.1
кредиты	375	14.5	1598	26.2	1703	23.1
Краткосрочные обязательства в т.ч.	1139	44.1	3371	55.3	4458	60.4
Заемные средства	884	34.2	2872	47.1	3458	46.8
Кредиторская задолженность	255	9.9	499	8.2	1000	13.5
ИТОГО заемные средства	1514	58.6	4968	81.4	6061	82.1
Баланс	2584	100	6100	100	7386	100

Заемный капитал в динамике за 2005-2007 годы деятельности компании вырос в 2006 году наиболее значительными темпами ,тогда как темп роста заемных средств в 2007 году снизился и составил 22%.

Все показатели структуры заемного капитала растут за исследуемый период, и увеличение долгосрочного кредита составило 326,1% в 2005 году, а в 2006 году показатель увеличился незначительно и составил всего 6,6% роста.

Краткосрочные кредиты выросли на 196% в 2005 году, и на 32,2% в 2006 году, то есть также произошло снижение темпов роста краткосрочных кредитов ООО «Фрумтрейд».

Из них наибольший рост в 2006 году приходился на краткосрочные кредиты и составлял порядка 225%, в 2007 году -20,4% роста.

Рис. 4. Динамика заемных средств ООО «Фрумтрейд»за период 2005-2007гг

Кредиторская задолженность увеличилась на 95,7% в 2006 году и в 2007 году на 100,4%.

Наибольший удельный вес в составе заемных средств занимают краткосрочные кредиты и займы, что составляет примерно 34,2% в 2005 году, в 2006 году 47,1%, и 28,2% в 2007 году. Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.



Рисунок 5 Структура заемных средств ООО «Фрумтрейд»

Охарактеризуем долю заемного капитала в составе источников финансирования имущества ООО «Фрумтрейд». Так, в 2006 году заемные средства занимают достаточное место в балансе предприятия и составляют более 80% всего капитала, в 2007 году примерно 95% средств, это является негативным моментом в деятельности фирмы, так как означает зависимость компании от внешних источников финансирования. Такой факт свидетельствует также и об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия -- явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.

Рассмотрим структуру заемного капитала по кредиторам, что позволит выявить значимость каждого кредитора в деятельности компании ООО «Фрумтрейд», и разработать целевые направления укрепления долгосрочного сотрудничества.

Таблица 2 Анализ задолженности основным кредиторам ООО «Фрумтрейд» за период 2005-2007гг

Наименование	2005 год	2006 год	2007 год
	Тыс.руб.	Уд. вес	Тыс.руб.	Уд. вес	Тыс.руб.	Уд. вес
ОАО КБ «Русь»	334	26,5	1751	39,2	2067	40,1	619
В т.ч. на срок более года	200	15,9	645	14,4	678	13,1	339
ОАО КБ «Авангард»	375	29,8	1245	27,9	1342	26,0	358
В т.ч. на срок более года	175	13,9	721	16,1	751	14,6	429
ОАО КБ «Инвест»	550	43,7	574	12,8	678	13,1	123
В т.ч. на срок более года	-		232	5,2	274	5,3
ЗАО «МАЯК»			300	6,7	384	7,4
ЗАО «Мечта»			300	6,7	390	7,6
ООО «Лабода»			300	6,7	300	5,8
ИТОГО:	1259	100	4470	100	5161	100	410

Представим данные в виде диаграммы (рис. 4)

Рис. 6 Структура задолженности перед основными кредиторами ООО «Фрумтрейд»за период 2005-2007гг

Таким образом, из представленных данных видно, что основным кредитором компании ООО «Фрумтрейд» выступает ОАО Коммерческий банк «Русь», который кредитует предприятие, как путем предоставления долгосрочных кредитов, так и путем краткосрочного кредитования. Занимает в общем объеме задолженности с 26% в 2005году, до 40,1% в 2007 году, что свидетельствует о стабильной работе компании с данным банком.

2.3 Повышение эффективности деятельности предприятия

Анализ финансово-экономического состояния предприятия следует начинать с общей характеристики состава и структуры актива (имущества) и пассива (обязательств баланса). Для общей оценки имущественного потенциала предприятия проводится анализ динамики состава и структуры обязательств (пассива) баланса. Эти позиции рассматриваются на примере данных бухгалтерской отчетности (ф. №1 и №5).

Анализ актива баланса дает возможность установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предприятия: стоимость имущества предприятия, иммобилизованные активы, стоимость оборотных средств.

С помощью горизонтального и вертикального анализа можно получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре актива, а также динамике этих изменений.

Таблица 3

Анализ состава и структуры баланса ООО «Фрумтрейд» за 2007г

Актив баланса	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение, руб.	Темп роста, %
	руб	% к итогу	руб	% к итогу	руб	% к итогу
Иммобилизованные средства (внеоборотные активы)
Нематериальные активы	12 178	0,02	11 124	0,02	-1 054	91,35
Основные средства	60 237 782	79,67	57 621 713	77,76	-2 616 069	95,66
Незавершенное строительство	289 197	0,38	289 197	0,39	-	100,0
Долгосрочные финансовые вложения	6 322 620	8,36	6 535 761	8,82	213 141	103,37
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого	66 861 777	88,43	64 457 795	86,99	-2 403 982	96,40
Мобильные средства (внеоборотные активы)
Запасы и затраты	5 439 431	7,91	5 627 550	7,59	188 119	103,46
Дебиторская задолженность	268 917	0,36	1 193 852	1,61	924 935	443,95
Краткосрочные финансовые вложения	2 895 352	3,83	2 600 000	3,51	295 352	89,80
Денежные средства	144 776	0,19	219 160	0,30	74 384	151,38
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого	8 748 476	11,57	9 640 562	13,01	892 086	110,20
Убытки	-	-	-	-	-	-
Всего активов	75 610 253	100,0	74 098 357	100,0	-1 511 896	98,00
Иммобилизованные средства (внеоборотные активы)
Уставный капитал	89 696	0,12	89 696	0,12	-	100,0
Добавочный капитал	67 407 672	89,15	67 407 672	90,97	-	100,0
Резервный капитал	18 924	0,03	18 924	0,03	-	100,0
Фонды накопления	14 500 808	19,18	932 356	1,26	-13 562 452	6,43
Фонды социальной сферы	5 104 795	6,75	4 614 228	6,23	- 490 567	9,39
Нераспределенная прибыль	-	-	-	-	-	-
Целевое финансирование, фонды и резервы	711 594	0,94	49 507	0,07	-662 087	6,96
Итого	74 783 489	98,91	73 112 383	98,67	-1 671 106	97,77
Мобильные средства (внеоборотные активы)
Долгосрочные кредиты и займы	-	1000	-	-	-	-
Краткосрочные кредиты и займы		6600
а) кредиты банков	-	2000	-	-	-	-
б) кредиторская задолженность	826 764	23360	985 974	1,33	159 210	119,26
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого	826 764	1,09	985 974	1,33	159 210	119,26
Всего пассивов	75 610 253	100,0	74 098 357	100,0	-1 511 896	98,00

На основе аналитической таблицы можно сделать следующие выводы:

1) общая стоимость имущества снизилась за отчетный период на 2%, что свидетельствует о спаде хозяйственной деятельности предприятия;

2) уменьшение стоимости имущества на 1 511 тыс руб. сопровождалось внутренними изменениями в активе: при уменьшении стоимости внеоборотных активов на 2 403 тыс руб. (снижение на 3,6%) произошло увеличение оборотных средств на 892 тыс руб. Их удельный вес на конец периода составил 13,01% (прирост на 1,44 пункта);

3) уменьшение стоимости внеоборотных активов в целом произошло вследствие уменьшения нематериальных активов на 8,65% и снижения стоимости основных средств на 4,34%. Увеличение долгосрочных финансовых вложений на 3,37% не повлияло на общую тенденцию снижения;

4) при общем снижении стоимости предприятия основное финансирование было направлено на пополнение оборотных средств. Из всех групп оборотных активов наблюдается снижение только краткосрочных финансовых вложений на 10,2%, в остальных - увеличение;

5) наиболее крупное увеличение удельного веса, на 1,25 пунктов, наблюдается в расчетах с дебиторами - прирост дебиторской задолженности составил 443,95%. В начале периода она была равна 268 тыс руб., а к концу периода увеличилась до 1 193 тыс руб. Это самый высокий показатель динамики относительно других статей актива баланса.

На основе общей оценки актива баланса выявлено снижение производственного потенциала предприятия. Однако это изменение сопровождалось увеличением финансирования оборотных средств, что расценивается как положительная тенденция: возможность увеличения оборачиваемости активов является предпосылкой к улучшению финансовой деятельности.