Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ:

• ВВЕДЕНИЕ3
• 1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ
• 2. Источники и Формы финансирования. Самофинансирование, бюджетное финансирование
• 3. Характеристика основных элементов долгосрочной финансовой политики. Способы долгосрочного финансирования
• 4. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
• 4.1 Вертикальный и горизонтальный анализ баланса
• 4.2 Анализ финансовых результатов деятельности фирмы
• 4.3 Анализ прибыли от реализации
• 4.4 Анализ чистой прибыли
• 4.5 анализ рентабельности
• 4.5.1 Анализ рентабельности продукции
• 4.5.2 Анализ рентабельности фирмы
• 4.6 Перспективы изменения финансовой политики фирмы
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Финансовая политика - это искусство влиять на объект управления финансами - хозяйственную систему и её деятельность. Построение финансовой политики побуждает предпринимателя ясно представлять намеченные цели, способы, приёмы, средства, механизмы и возможности их достижения.

Проведение финансовой политики требует подбора адекватных форм, способов, приёмов, средств и механизмов её реализации. Финансовая политика призвана учесть многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. При отсутствии такой политики действия руководства и персонала становятся неосознанными, хаотичными, недальновидными. В результате организация впадает в большую зависимость от случайных обстоятельств.

Финансовая политика является необходимым элементом управления, её построение и проведение не только отражают цели работодателей, но и характеризуют целеустремлённость руководства, способность систематически преследовать и реализовывать интересы сторон управления в финансово-производственных процессах. Поэтому положения и методы краткосрочной и долгосрочной финансовой политики весьма актуальны и практически значимы. При построении и проведении финансовой политики используются методы управленческого учёта, экономического анализа, финансового менеджмента.

В курсовой работе рассмотрим, что представляет собой финансовая политика организации, а также источники финансирования. Работа включает практическую часть.

1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ

Финансовая политика предприятия является составной частью его экономической политики. Если финансы представляют собой базисную категорию, исторически сложившуюся в условиях зарождения и развития товарно-денежных отношений, то финансовая политика выражается совокупностью мероприятий, проводимых собственником, администрацией, трудовым коллективом (в зависимости от форм собственности и хозяйствования предприятия) в целях изыскания и использования финансов для осуществления основных функций и задач.

Мероприятия такого рода включают выработку научно обоснованных концепций организации финансовой деятельности, определение ключевых направлений использования финансовых фондов на долго-, средне- и краткосрочный периоды, а также практическое воплощение разработанной стратегии.

Концепции организации финансовой деятельности предприятия строятся на основе исследования спроса на продукцию и услуги, оценки различных (финансовых, материальных, трудовых, интеллектуальных, информационных) ресурсов предприятия и прогнозирования результатов хозяйственной деятельности.

Направления использования финансовых фондов предприятия определяются исходя из поставленных целей, положения предприятия на рынке, выработанной концепции организации финансовой деятельности. Главной целью финансовой политики предприятия является наиболее полное и эффективное использование и наращивание его финансового потенциала.

Финансовая политика выражает целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) предприятия. Например, усиление позиций на рынке товаров (услуг), достижение приемлемого объема продаж, прибыли и рентабельности активов и собственного капитала, сохранение платежеспособности и ликвидности баланса. Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий). Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2009. - с. 136-137

В условиях нестабильной экономической среды, высокой инфляции, кризиса неплатежей, непредсказуемой налоговой и денежно-кредитной политики государства многие предприятия вынуждены проводить линию на выживание. Она выражается в решении текущих финансовых проблем как реакции на неопределенные макроэкономические установки государственных властных структур. Такая политика в управлении финансами порождает ряд противоречий между интересами предприятий и фискальными интересами государства; ценой внешних заимствований и рентабельностью производств; доходностью собственного капитала и фондового рынка; интересами производства и финансовой службы и пр.

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие основные звенья:

1) разработку оптимальной концепции управления финансовыми (денежными) потоками предприятия, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиты от коммерческих рисков;

2) выявление основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (декаду, месяц, квартал) и на ближайшую перспективу (год и более длительный период). При этом учитываются возможности развития производственно-торговой деятельности. Состояние макроэкономической конъюнктуры (налогообложение, учетная ставка банковского процента, нормы амортизационных отчислений по основным фондам и др.);

3) осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способа финансирования предприятия, оценка реальных инвестиционных проектов и финансовых активов и т.д.).

Единство трех ключевых звеньев определяет содержание финансовой политики, стратегическими задачами которой являются:

а) максимизация прибыли как источника экономического роста;

б) оптимизация структуры и стоимости капитала, обеспечение финансовой устойчивости и деловой активности предприятия;

в) достижение финансовой открытости предприятия для инвесторов и кредиторов;

г) использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью финансового лизинга, проектного финансирования;

д) разработка эффективного механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникают проблемы развития интересов предприятия, наличия достаточного объема денежных ресурсов и сохранения высокой платежеспособности.

Исходя из продолжительности периода и характера решаемых задач финансовая политика классифицируется на финансовую стратегию и тактику.

Финансовая стратегия разрабатывается в соответствии с глобальными задачами социально-экономической стратегии предприятия. Она представляет собой долгосрочную финансовую политику. В процессе ее разработки прогнозируются основные тенденции развития финансов, формируется концепция использования, намечаются принципы финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, кредиторами, инвесторами, страховщиками и др.).

Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития предприятия. При этом используются прогнозы, опыт и интуиция специалистов (менеджеров) для мобилизации финансовых ресурсов на достижение поставленных целей. С позиции стратегии формируются конкретные цели и задачи производственной и финансовой деятельности и принимаются оперативные управленческие решения.

К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии предприятия относятся:

- анализ и оценка финансово-экономического состояния;

- разработка учетной и налоговой политики;

- выработка кредитной политики;

- управление основным капиталом и амортизационная политика;

- управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;

- управление заемными средствами;

- управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;

- ценовая политика;

- выбор дивидендной и инвестиционной политики;

- оценка достижений предприятия и его рыночной стоимости.

Однако выбор той или иной стратегии не гарантирует получение прогнозируемого эффекта из-за влияния внешних факторов, в частности состояния финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политики государства.

Составной частью финансовой стратегии являются перспективное финансовое планирование, ориентированное на достижение основных параметров деятельности предприятия: объем и себестоимость продаж, прибыль, рентабельность, финансовая устойчивость и платежеспособность.

Финансовая тактика направлена на решение более частных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями. При относительно стабильной финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что вызывается изменением рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал). Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач.

Финансовую политику на предприятиях должны осуществлять профессионалы - главные финансовые менеджеры (директора), владеющие всей информацией о стратегии и тактике организации.

Для принятия управленческих решений они используют информацию, приведенную в бухгалтерской и статистической отчетности в оперативном финансовом учете, которая служит главным источником данных для определения показателей, применяемых в финансовом анализе и внутрифирменном планировании денежных потоков.

Внутрифирменное финансовое планирование включает разработку следующих оперативных документов (на месяц, квартал, год):

- бюджета доходов и расходов по предприятию в целом и по его филиалам, если они есть;

- бюджета по балансовому листу (прогноза баланса активов и пассивов по важнейшим статьям);

- капитального бюджета.

Финансовый анализ включает следующие звенья:

1) оценку финансовых возможностей для определения стратегических целей;

2) распределение и оценку эффективности движения денежных потокам по сферам деятельности (текущая, инвестиционная и финансовая) исходя из стратегии производства и продаж;

3) определение дополнительной потребности в финансовых ресурсах и каналов их поступления (банковский кредит, лизинг, товарный кредит и т.д.);

4) трансформацию денежных ресурсов в форму, которая наглядно показывает финансовые возможности предприятия, что отражается в отчетности;

5) оценку эффективности принятых финансовых и инвестиционных решений через показатели финансовой устойчивости, платежеспособности, доходности деловой и рыночной активности организации.

Финансовую политику предприятия нельзя рассматривать в отрыве от финансовой политики государства - совокупности мероприятий, направленных на аккумулирование финансов в целях решения общенациональных социально-экономических и политических задач. Внешняя, макроэкономическая среда организации всегда сильнее влияет на хозяйственную деятельность, чем внутренняя, микроэкономическая среда. Поэтому от приоритетов государственной финансовой политики, ее обоснованности и реальности в значительной степени зависит финансовая политика предприятия. Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий). Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2009. - с. 138

финансирование долгосрочный политика баланса

2. Источники и Формы финансирования. Самофинансирование, бюджетное финансирование

Обеспечение бизнеса финансовыми ресурсами - ключевой момент деятельности любого предприятия. Основным источником финансирования является собственный капитал - средства, которыми располагает хозяйствующий субъект для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Уставной капитал - сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности.

Целевое финансирование (средства специального назначения) - безвозмездно полученные ценности (от физических и юридических лиц), безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования для предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Добавочный капитал - образуется в результате переоценки имущества, продаже акций выше номинальной стоимости, реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Резервный капитал - остатки резервного и других аналогичных фондов.

Фонд соц. сферы - формируется в случае наличия объектов социальной сферы и внешнего благоустройства.

Классификация источников финансирования:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Если закрытый выпуск акций оказывается неприемлемым из-за недостатка средств у сегодняшних акционеров или их уклонения от дальнейшего финансирования, то критерием выбора между открытой подпиской и заимствованием на кредитном рынке является сведение к минимуму риска утраты контроля над предприятием.

Преимущества и недостатки основных способов внешнего финансирования

Способ внешнего финансирования	Преимущества	Недостатки
Закрытая подписка на акции	Сохраняется контроль за предприятием. Финансовый риск возрастает незначительно.	Объем финансирования ограничен. Высокая стоимость привлечения средств
Долгосрочное финансирование	Сохраняется контроль за предприятием. Относительно низкая стоимость привлеченных средств	Рост финансового риска. Срок возмещения строго определен.
Открытая подписка на акции	Финансовый риск не возрастает. Возможна мобилизация крупных сумм на неопределенный срок.	Может быт утрачен контроль над предприятием. Высокая стоимость привлеченных средств.
Комбинированный способ	Преобладание тех или иных преимуществ или недостатков в зависимости от количественных параметров формирующейся структуры источников средств.

Важным показателем эффективности финансирования является нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), или "прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль.

Добавленная стоимость (ДС)= Стоимость произведенной продукции - Стоимость потребленных материалов и услуг

Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ) = ДС - Расхода по оплате труда - Обязательные платежи (по ЗП) - Налоги (кроме налога на прибыль)

НРЭИ = БРЭИ - Затраты на восстановление основных средств

На практике для быстроты расчетов можно принимать за НРЭИ балансовую прибыль (БП), восстановленную до нетто-результата эксплуатации инвестиций прибавлением процентов за кредиты, относимых на себестоимость продукции (работ, услуг). Таким способом можно избежать двойного счета процентов, ибо часть их, относимая, по действующему законодательству, на чистую прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия, содержится в самой балансовой прибыли.

Пороговое (критическое) значение нетто-результата эксплуатации инвестиций - это такое значение НРЭИ, при котором чистая прибыль на акцию (либо чистая рентабельность собственных средств) одинакова как для варианта с привлечением заемных средств, так и для варианта с использованием исключительно собственных средств. Иными словами, на пороговом значении НРЭИ одинаково выгодно использовать и заемные, и собственные средства. Финансы. / Под ред. Бурмистрова Л.М., Ковалева А.М., Богачева В.Д. - М.: Изд-во «Финансы и статистика», 2008. - 143-145

3. Характеристика основных элементов долгосрочной финансовой политики. Способы долгосрочного финансирования

В долгосрочной перспективе при формировании рациональной структуры источников средств исходят обычно из самой общей целевой установки: найти такое соотношение между заемными и собственными средствами, при котором стоимость акции предприятия будет наивысшей. Уровень задолженности служит для инвестора чутким рыночным индикатором благополучия предприятия. Чрезвычайно высокий удельный вес заемных средств в пассивах свидетельствует о повышенном риске банкротства. Если же предприятие предпочитает обходиться собственными средствами, то риск банкротства ограничивается, но инвесторы, получая относительно скромные дивиденды, считают, что предприятие не преследует цели максимизации прибыли, и начинают сбрасывать акции, снижая рыночную стоимость предприятия.

Для зрелых, давно работающих компаний новая эмиссия акций расценивается обычно инвесторами как негативный сигнал, а привлечение заемных средств -- как благоприятный или нейтральный. Предприятию не стоит до конца использовать свою заемную способность. Необходимо сохранять резерв финансовой гибкости, чтобы всегда иметь возможность привлечь кредиты и займы на нормальных условиях.

Главные критерии формирования долгосрочной финансовой политики (рациональной структуры средств предприятия):

Количественные соотношения тех или иных источников в этой структуре определяются для каждого предприятия на основе приведенных ниже критериев, но сугубо индивидуально и, более того, с непременным учетом еще целого ряда важных и взаимозависимых факторов. Финансы: Учебник для вузов / Под. ред. Г.Б. Поляка. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - с. 342-343

* Темпы наращивания оборота предприятия. Повышенные темпы роста оборота требуют и повышенного финансирования. Это связано с возрастанием переменных, а зачастую и постоянных затрат, почти неизбежным разбуханием дебиторской задолженности, а также с множеством иных самых разных причин, в том числе с инфляцией издержек. Поэтому на крутом подъеме оборота фирмы склонны делать ставку не на внутреннее, а на внешнее финансирование с упором на возрастание доли заемных средств в нем, поскольку эмиссионные расходы, издержки первичного размещения акций и последующие выплаты дивидендов чаще всего превышают стоимость долговых инструментов;

* Стабильность динамики оборота. Предприятие со стабильным оборотом может позволить себе относительно больший удельный вес заемных средств в пассивах и более значительные постоянные расходы;

* Уровень и динамика рентабельности. Замечено, что наиболее рентабельные предприятия имеют относительно низкую долю долгового финансирования в среднем за длительный период. Предприятие генерирует достаточную прибыль для финансирования развития и выплаты дивидендов и обходится во все большей и большей степени собственными средствами.

* Структура активов. Если предприятие располагает значительными активами общего назначения, которые по самой своей природе способны служить обеспечением кредитов, то увеличение доли заемных средств в структуре пассива вполне логично.

* Тяжесть налогообложения. Чем выше налог на прибыль, чем меньше налоговых льгот и возможностей использовать ускоренную амортизацию, тем более притягательно для предприятия долговое финансирование из-за отнесения хотя бы части процентов за кредит на себестоимость. Более того, чем тяжелее налоги, тем болезненнее предприятие ощущает недостаток средств и тем чаще оно вынуждено обращаться к кредиту;

* Отношение кредиторов к предприятию. Игра спроса и предложения на денежном и финансовом рынках определяет средние условия кредитного финансирования. Но конкретные условия предоставления данного кредита могут отклоняться от средних в зависимости от финансово-хозяйственного положения предприятия. Конкурируют ли банкиры за право предоставить предприятию кредит, или деньги приходится вымаливать у кредиторов -- вот в чем вопрос. От ответа на него во многом зависят реальные возможности предприятия по формированию желательной структуры средств;

* Подходы и мнения консультантов и рейтинговых агентств;

* Приемлемая степень риска для руководителей предприятия.

Менеджеры могут проявлять большую или меньшую консервативность в смысле определения допустимого риска при принятии финансовых решений.

* Стратегические целевые финансовые установки предприятия в контексте его реально достигнутого финансово-хозяйственного положения.

* Состояние рынка кратко- и долгосрочных капиталов. При неблагоприятной конъюнктуре на рынке денег и капиталов зачастую приходится просто подчиняться обстоятельствам, откладывая до лучших времен формирование рациональной структуры источников средств.

* Финансовая гибкость предприятия.

Базовые правила финансиста:

1. Финансирование -- «пульсирующий» процесс. Потребность в средствах для действительно эффективного использования предопределяется сложной интерференцией стратегических и тактических целей предприятия, состоянием всех видов рынков, просто стечением самых разных обстоятельств, и далеко не всегда соответствует изящно рассчитанным цифрам. В оперативном управлении предприятием важно не превращать заветное соотношение между заемными и собственными средствами в догму, но стремиться к максимальному приближению к нему хотя бы в среднем за достаточно длительный период, например, год.

2. Условия долгового финансирования изменяются во времени. Соответственно изменяются и предпочтения в выборе тех или иных источников внешнего финансирования.

Для учета циклических колебаний конъюнктуры рынка необходимо совмещать три информационных пласта:

* общеэкономические данные;

* отраслевую статистику;

* данные по конкретному предприятию.

Основные положения инвестиционной политики предприятия:

Вкладывать средства в производство, в ценные бумаги и т. п. целесообразно, если:

1) чистая прибыль от данного вложения превышает чистую прибыль от помещения средств на банковский депозит;

2) рентабельность инвестиций выше уровня инфляции;

3) рентабельность данного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) выше рентабельности альтернативных проектов;

4) рентабельность активов предприятия после осуществления проекта увеличится (или, по крайней мере, не уменьшится), и в любом случае превысит среднюю расчетную ставку по заемным средствам (т. е. дифференциал финансового рычага будет положительным);

5) рассматриваемый проект соответствует генеральной стратегической линии предприятия с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, сроков окупаемости затрат, наличия финансовых источников покрытия издержек, обеспечения стабильных, но скромных, либо, наоборот, концентрированных, но оттянутых во времени поступлений и т. д.

Определение главных для того или иного предприятия критериев весьма субъективно и зависит от преследуемых на данном этапе стратегических финансовых целей. Впрочем, не приходилось ли Читателю встречать предприятия, цели которых вообще не носят финансового характера? Если вопросы максимизации прибыли, дивиденда и имущества акционеров не стоят на повестке дня, предприятие выделяет свои собственные критерии принятия решений... и, как правило, не афиширует их!

При анализе инвестиционных проектов необходимо учитывать:

1) рискованность проектов, так как чем длительнее срок окупаемости, тем рискованнее проект;

2) временную стоимость денег, так как с течением времени деньги изменяют свою ценность;

3) привлекательность проектов по сравнению с альтернативными возможностями вложения средств с точки зрения максимизации доходов и имущества акционеров предприятия при приемлемой степени риска, так как именно эта цель для финансового менеджера в конечном счете является главной.

Основой успешной реализации долгосрочной финансовой политики является комплексное управление активами и пассивами предприятия. Миляков Н.В. Финансы: Учебник. - 2-ое изд. - М.: ИНФРА-М, 2004. - с. 187

4. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

4.1 Вертикальный и горизонтальный анализ баланса

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложений финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ относится к дескриптивной модели финансового анализа, которая позволяет структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.

В основе вертикального анализ лежит иное представление бухгалтерской отчетности - в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Проводится с целью выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемом за 100 % (например, удельный вес статей актива в общем итоге баланса). Можно выделить две основные черты, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенной искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

Преимущество вертикального анализа - вследствие инфляции данные на начало и конец года по исходному балансу сравнить достаточно сложно, напротив, относительные показатели поддаются сравнению.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе этого анализа лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей или статей отчета о прибылях и убытках.

Горизонтальный анализ отчетности позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предшествующим годом, полугодием или кварталом. Выбирается базисный период, значения каждой статьи для которого принимаются за 100%, а значения этой статьи в следующие периоды рассчитывают в %-ах к базисному. Таким образом, в результате проведения анализа получаются относительные темпы роста (снижения).

Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга.

Вертикальный и горизонтальный анализ актива баланса

Вертикальный анализ актива баланса

Таблица 1

Актив	код	начало	конец	% баз	% отч	изм-е %
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	-	2556	-	0,12	0,12
Организационные расходы	111	-	2556	-	0,12	0,12
Основные средства	120	485551	649531	20,6	31,6	11,0
- здания, сооружения, машины и оборудование	122	485551	649531	20,6	31,6	11,0
Незавершенное строительство	130	-	-	-	-	-
Итого по разделу 1	190	485551	652087	20,6	31,7	11,1
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	1561356	906066	66,2	44,1	-22,1
- сырье, материалы	211	62476	665100	2,6	32,3	29,7
- МБП	213	57611	59397	2,4	2,9	0,5
- затраты в незавершенном произв-ве	214	-	-	-	-	-
- готовая продукция и товары для перепродажи	215	267170	53293	11,3	2,6	-8,7
- товары отгруженные	216	499062	128276	21,2	6,2	-15,0
- расходы будущих периодов	217	675037	-	28,6	-	-28,6
НДС по приобретенным ценностям	220	-	5883	-	0,29	0,29
Краткосрочная деби-торская задолженность	240	48535	279419	2,1	13,6	11,5
- покупатели и заказчики	241	-	54387	-	2,6	2,6
- авансы выданные	245	-	-	-	-	-
- прочие дебиторы	246	48535	225032	2,1	10,9	8,8
Денежные средства	260	263925	25007	11,2	1,2	-10,0
Итого по разделу 2	290	1873816	1216375	79,4	59,2	-20,2
Убытки
Непокрытый убыток отчетного года	320	х	186434	-	9,1	9,1
Итого по разделу 3		-	186434	-	9,1	9,1
БАЛАНС	399	2359367	2054896	100,0	100,0	-

Горизонтальный анализ актива баланса

Таблица 2

Актив	код	начало	конец	% баз	% отч	изм-е %	тыс. руб.
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	-	2556	100,0	0	100,0	2556
Организационные расходы	111	-	2556	100,0	0	100,0	2556
Основные средства	120	485551	649531	100,0	133,8	33,8	163980
- здания, сооружения, машины и оборудование	122	485551	649531	100,0	133,8	33,8	163980
Незавершенное строительство	130	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу 1	190	485551	652087	100,0	134,3	34,3	166536
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	1561356	906066	100,0	58,03	-41,97	-655290
- сырье, материалы	211	62476	665100	100,0	1064,6	964,6	602624
- МБП	213	57611	59397	100,0	103,1	3,1	1786
- затраты в незавершенном произ-ве	214	-	-	-	-	-	-
- готовая продукция и товары для перепродажи	215	267170	53293	100,0	19,9	-80,1	-213877
- товары отгруженные	216	499062	128276	100,0	25,7	-74,3	-370786
- расходы будущих периодов	217	675037	-	100,0	0	100,0	-675037
НДС по приобретенным ценностям	220	-	5883	100,0	0	100,0	5883
Краткосрочная дебиторская задолженность	240	48535	279419	100,0	575,7	475,7	230884
- покупатели и заказчики	241	-	54387	100,0	0	100,0	54387
- авансы выданные	245	-	-	-	-	-	-
- прочие дебиторы	246	48535	225032	100,0	463,6	363,6	176497
Денежные средства	260	263925	25007	100,0	9,8	-90,2	-238918
Итого по разделу 2	290	1873816	1216375	100,0	64,9	-35,1	-657441
Убытки
Непокрытый убыток отчетного года	320	х	186434	100,0	0	100,0	186434
Итого по разделу 3	390	-	186434	100,0	0	100,0	186434
БАЛАНС	399	2359367	2054896	100,0	87,1	-12,9	-304471

Как видно из таблиц 1 и 2, баланс уменьшился на 304471 тыс. руб. или на 12,9%, что означает уменьшение авансирования в предпринимательскую деятельность.

В структуре активов предприятия произошли следующие изменения. Сумма внеоборотных активов увеличилась на 166536 тыс. руб. или на 34,3% по сравнению с базисными данными (на начало года). Удельный вес внеоборотных активов в общей стоимости имущества увеличился на 11,1%. Это произошло из-за появления на конец отчетного периода организационных расходов, вложения в которые составили 2556 тыс. руб. (удельный вес увеличился на 0,12%). Сумма основных средств, в том числе: зданий, сооружений, машин и оборудования значительно увеличилась на 163980 тыс. руб. или на 33,8% (удельный вес увеличился на 11%). Предприятие не участвует своими средствами в деятельности других предприятий, о чем свидетельствуют отсутствие долгосрочных финансовых вложений.

Снизилась авансированная стоимость в основную деятельность за счет оборотных активов. Оборотные активы уменьшились на 657441 тыс. руб. или на 35,1% (удельный вес в общей стоимости имущества уменьшился на 20,2%. На снижение оборотных активов оказало влияние следующее: запасы снизились на 655290 тыс. руб. или на 41,97% (удельный вес в общей стоимости имущества снизился на 22,1%). Это произошло из-за: значительного снижения готовой продукции и товаров для перепродажи, которое составило 213877 тыс. руб. или 80,1% (удельный вес снизился на 8,7%); из-за снижения товаров отгруженных на 370786 тыс. руб. или 74,3%. В отчетном периоде произошло увеличение дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и составило 230884 тыс. руб. или 475,7% (удельный все в общей стоимости имущества увеличился на 11,5%). Это произошло за счет увеличения долгов покупателей, заказчиков на 54387 тыс. руб. (удельный вес в общей стоимости имущества составил 2,6%, таким образом он увеличился на 2,6%) и прочих дебиторов на 176497 тыс. руб. или 363,6% (удельный вес в общей стоимости имущества составил 10,9%, то есть увеличился на 8,8%). Сумма денежных средств резко снизилась на 238918 тыс. руб. или на 90,2% по сравнению с началом года (удельный вес в общей стоимости имущества также резко снизился на 10%).

В результате анализа актива баланса мы установили, что на расчетном счете денежных средств очень мало, а именно они уменьшились на 283918 тыс. руб. или на 90,2%, что отрицательно влияет на платежеспособность фирмы, занимающейся производством товаров народного потребления.

Вертикальный и горизонтальный анализ пассива баланса

Вертикальный анализ пассива баланса

Таблица 3

ПАССИВ	код	начало	конец	% баз	% отч	изм-е %
4. Капитал и резервы
Уставные капитал	410	20000	20000	0,85	0,97	0,12
Добавочный капитал	420	261725	261725	11,1	12,7	1,6
Фонды накопления	440	134421	105962	5,7	5,2	-0,5
Итого по разделу 4	490	416146	387687	17,6	18,9	1,3
5. Долгосрочные пассивы
6. краткосрочные пассивы
Заемные средства	610	300000	200000	12,7	9,7	-3,0
- кредиты банков	611	300000	200000	12,7	9,7	-3,0
Кредиторская задолженность	620	925960	1467209	39,2	71,4	32,2
- поставщики и подрядчики	621	652234	968278	27,6	47,1	19,5
- по оплате труда	624	-	116270	-	5,7	5,7
- по соц. страх-ю и обеспечению	625	128379	172492	5,4	8,4	3,0
- задолженность перед бюджетом	626	87620	36484	3,7	1,8	-1,9
- авансы полученные	627	7915	-	0,3	-	-0,3
- прочие кредиторы	628	49812	173685	2,1	8,5	6,4
Доходы будущих периодов	640	717261	-	30,4	-	-30,4
Итого по разделу 6	690	1943221	1667209	82,4	81,1	-1,3
Баланс	699	2359367	2054896	100,0	100,0	-

Горизонтальный анализ пассива баланса

Таблица 4

ПАССИВ	код	начало	конец	% баз	% отч	изм-е %	в т. р.
4. Капитал и резервы
Уставные капитал	410	20000	20000	100,0	100,0	0	0
Добавочный капитал	420	261725	261725	100,0	100,0	0	0
Фонды накопления	440	134421	105962	100,0	78,8	-21,2	-28459
Итого по разделу 4	490	416146	387687	100,0	93,2	-6,8	-28459
5. Долгосрочные пассивы
6. краткосрочные пассивы
Заемные средства	610	300000	200000	100,0	66,7	-33,3	-100000
- кредиты банков	611	300000	200000	100,0	66,7	-33,3	-100000
Кредиторская задолженность	620	925960	1467209	100,0	158,5	58,5	541249
- поставщики и подрядчики	621	652234	968278	100,0	148,5	48,5	316044
- по оплате труда	624	-	116270	100,0	0	100,0	116270
- по соц. страх-ю и обеспечению	625	128379	172492	100,0	134,4	34,3	44113
- задолженность перед бюджетом	626	87620	36484	100,0	41,6	-58,4	-51136
- авансы полученные	627	7915	-	100,0	0	-100,0	-7915
- прочие кредиторы	628	49812	173685	100,0	348,7	248,7	123873
Доходы будущих периодов	640	717261	-	100,0	0	100,0	-717261
Итого по разделу 6	690	1943221	1667209	100,0	85,8	-14,2	-276012
Баланс	699	2359367	2054896	100,0	87,1	-12,9	-304471

В структуре пассива баланса произошли следующие изменения. Собственный капитал уменьшился на 28459 тыс. руб. или на 6,8% (в общей стоимости источников удельный вес увеличился на 1,3%). Уставный и добавочный капитал остались неизменными и поэтому на сумму собственного капитала не повлияли. Снизилась величина краткосрочных пассивов на 276012 тыс. руб. или на 14,2% (удельный все в общей стоимости источников уменьшился на 1,3% и составил 81,1%). Увеличилась кредиторская задолженность работникам по оплате труда и составила в отчетном году 116270 тыс. руб., задолженность соцстраху увеличилась на 34,3% и составила 44113 тыс. руб. Произошло значительное увеличение долгов перед поставщиками и подрядчиками на 48,5%. Снизилась задолженность перед бюджетом на 58,4%, перед прочими кредиторами увеличилась на 248,7%, но наибольшее влияние на кредиторскую задолженность имеет резкое снижения авансирования производства, которое составило 100%.

4.2 Анализ финансовых результатов деятельности фирмы

Анализ финансовых результатов необходим для оценки рентабельности, финансовой устойчивости фирмы и для прогнозирования возможного банкротства. Валовая прибыль является общим финансовым результатом. Расчет валовой прибыли соответствует инструкции по бухгалтерскому учету, поэтому первый этап анализ заключается в проведении вертикального и горизонтального анализа валовой прибыли.

Что входит в валовую прибыль:

1. Финансовый результат от реализации продукции (работ, услуг);

2. Финансовый результат от реализации прочих активов (валютные ценности, ценные бумаги, товарные ценности, включаемые в оборотные средства);

3. Доходы от внереализационной деятельности;

4. Расходы и убытки от внереализационной деятельности.

ВП = П_{от реал} + П _{от пр. реал} + П _{от внереал. деят-ти} - Расход _{от внереал. деят-ти};

В соответствии с инструкциями в состав доходов от внереализационной деятельности включают:

доходы от долевого участия в других фирмах;

дивиденды по акциям, принадлежащим данной фирме;

доходы от сдачи в аренду имущества;

суммы, поступившие в погашение дебиторской задолженности, списанные в прошлом году как убыток (были безнадежные долги);

штрафы, пени в пользу данной фирмы;

прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

положительные курсовые разницы по валютным счетам.

К расходам от внереализационной деятельности относят:

некомпенсируемые потери от стихийных бедствий (должен быть акт о некомпенсированности расходов);

убытки от списания в установленном порядке ранее присужденных долгов по хищениям и недостачам;

затраты по аннулированным заказам;

расходы по покупке иностранной валюты;

штрафы за нарушение хозяйственных договоров.

Информационной базой оценки валовой прибыли является форма №2, а также данные счетов 46, 47, 80, 81. Анализ валовой прибыли подразумевает оценку динамики всех показателей для выявления резервов роста валовой прибыли. Расчет валовой прибыли соответствует инструкции по бухгалтерскому учету, поэтому первый этап анализа заключается в проведении вертикального и горизонтального анализа валовой прибыли.

Горизонтальный анализ валовой прибыли

Таблица 5

Показатель	код	Валовая прибыль	изменение	Горизонтальный %
		отчетный	базовый	в тыс. руб.	в% к баз.	базовый	отчетный
Прибыль от реализации	050	279657	433922	-154265	-50,4	100,0	64,4
Прочие операционные доходы	090	-	-	-	-	-	-
Прочие операционные расходы	100	124719	127734	-3015	-0,98	100,0	97,6
Валовая прибыль	140	154938	306188	-151250	-49,4	100,0	50,6

Вертикальный анализ валовой прибыли

Таблица 6

Показатель	код	отчетный	базовый	% отч.	% баз.	Изменение %
Прибыль от реализации	050	279657	433922	180,5	141,7	-38,8
Прочие операционные доходы	090	-	-	-	-	-
Прочие операционные расходы	100	124719	127734	80,5	41,7	-38,3
Валовая прибыль	140	154938	306188	100,0	100,0	-

По статье прибыль от реализации наблюдается сильное снижение. Удельный вес прибыли от реализации в общей сумм валовой прибыли снизился на 38,8% и стал составлять 180,5% или 279657 тыс. руб. По итогам вертикального анализа, наиболее значимым изменением в структуре валовой прибыли является изменение удельного веса прибыли от реализации, а проведение горизонтального анализа показало, что прибыль от реализации снизилась на 35,6%, что означает и снижение валовой прибыли на 49,4%. Итак, резкое снижение прибыли от реализации, отсутствие финансовых результатов от прочей реализации может быль обусловлено снижением реализации товаров народного потребления на рынке наряду с отсутствием внереализационной деятельности.

4.3 Анализ прибыли от реализации

Чаще всего основным фактором, влияющим на валовую прибыль. Является прибыль от реализации. Прибыль от реализации - это выручка от реализации продукции минус себестоимость реализованной продукции. Анализ прибыли от реализации осуществляется по данным финансового отчета формы №2 и от сметы затрат. Данные берутся за отчетный и базисный год.

Оценка прибыли от реализации зависит от объема, ассортимента, себестоимости и цены. Проблема при анализе заключается в несопоставимости прибыли от реализации двух периодов (базисного и отчетного), поэтому используется пофакторый анализ: вначале меняют объемные показатели, затем стоимостные, рассчитывают промежуточные значения прибыли от реализации при базовых ценах, но фактическом объеме.

При анализе используется метод цепных подстановок (приемы элиминирования) и расчет следующих условных показателей:

1. Выручка от реализации продукции отчетного периода в базисных ценах (фактическое количество реализованной продукции этого года О₁ и базисная цена Ц₀ и дальнейшее суммирование по всему ассортименту):

В_у= О₁* Ц₀

2. Полная себестоимость реализованной продукции в базисных затратах на единицу продукции:

С_у= О₁* с₀

3. Прибыль базисная, рассчитанная исходя из фактического объема и ассортимента, определяется как разница между выручкой и себестоимостью:

П_у= В_у - С_у

Таким образом, сравнение прибыли от реализации базовой и условной показывает, как повлияло на финансовый результат изменение объема. Сравнение же прибыли от реализации условной и фактической покажет, как повлияли на финансовый результат изменение цены и себестоимости. Результаты анализа сведены в таблицу, при этом выбраны два изделия товаров народного потребления, под условным названием А и В, выпускаемые данной фирмой.

Объем, цена и себестоимость ассортимента продукции

Таблица 7

	Объем реализации, шт.	Цена продажи единицы товара, тыс. руб.	Себестоимость единицы товара, тыс. руб.
	баз (О0)	отч (О1)	баз (Ц0)	отч (Ц1)	баз (с0)	отч (с1)
Товар А	48000	89900	50	49	42,8	41,9
Товар Б	34115,7	105878,9	60	60,7	55	52
Итого	82115,7	195778,9

Анализ прибыли от реализации

Таблица 8

Показатели	Базовый период	Условные (баз цены, факт. объем)	Отчетный период
1. Выручка от реализации	4446943	10847734	10831755
2. Полная себестоимость продукции	3930717	9321076,74	9990811
3. Прибыль от реализации	433922	1526657,26	279657

Изменения, произошедшие за определенный период: наблюдается увеличение объема реализации в целом на 138,4%, причем увеличение по изделию Б значительнее, чем по изделию А. Увеличение цены на изделие Б вызвано ростом спроса на него, как следствие, увеличение объема реализации и снижение себестоимости. На изделие А цена была понижена из-за снижения спроса на него.

Рассмотрим влияние на прибыль от реализации каждого фактора в отдельности:

1) Влияние изменения объема реализации на изменение прибыли находится следующим образом:



2) Влияние изменения ассортимента оценивается:

Необходимо заметить, что влияние ассортимента изучается лишь в том случае, когда продукция имеет разную рентабельность.

3) При изменении себестоимости наблюдается следующее изменение прибыли от реализации:

4) Влияние изменения цены на прибыль от реализации:

Все результаты расчетов заносятся в таблицу и необходимо совпадение равенства общего отклонения прибыли от реализации и влияния факторов:

Анализ факторов, влияющих на прибыль от реализации

Таблица 9

	Размер влияния
Факторы, влияющие на прибыль от реализации	В тыс. руб.	В % к прибыли от реал. базовой	В % к валовой прибыли базовой
1. Изменение объема реализации	113663,2	26,1	37,1
2. Сдвиг в структуре ассортимента	-921683,46	-212,4	-301,0
3. Изменение себестоимости	669734,26	154,3	218,7
4. Изменение цен продаж	-15979	-3,7	-5,2
5. Всего изменений прибыли от реализации	-154265	-35,6	-50,4

ВЫВОДЫ:

1) изменение объема значительно отразилось на изменении прибыли от реализации и составило 26,1% от базового значения Преал;

2) сдвиг в структуре ассортимента значительно повлиял на изменение Преал и Пвал (снижение на 212,4% и 301% соответственно);

3) при производстве продукции увеличилась ее себестоимость, и это значительно отразилось на снижении прибыли от реализации, так снижение Преал за рассматриваемый период составил 154,3%, а Пвал - 218,7%.

4) также на прибыль от реализации повлияло изменение цен по обоим видам продукции, Преал снизилась на 3,7%, Пвал на 5,2%.

В целом, отмеченные изменения привели к тому, что в отчетном периоде прибыль от реализации сильно снизилась (на 35,6%) по сравнению с базовой, главным образом из-за сдвига в структуре ассортимента и изменения цен продаж.

4.4 Анализ чистой прибыли

Конечным финансовым результатом является чистая прибыль. Анализ чистой прибыли состоит в: 1) определение структуры чистой прибыли и соответственно определение факторов, влияющих на чистую прибыль; 2) пофакторный анализ чистой прибыли с использованием цепных подстановок; 3) сводный анализ финансовых результатов методом долевого участия, причем анализ влияния всех факторов на чистую прибыль углубляется влиянием факторов, воздействующих на прибыль от реализации и соответственно факторов, влияющих на другие показатели.

В общем случае формула для расчета чистой прибыли имеет вид:

Пчист = Пвал - Л - РФ - ННП - (Пвал - Л - РФ - ННП) х Нприб,

где Пчист - чистая прибыль,

Пвал - валовая прибыль,

Л - льготы, которые имеет фирма,

РФ - отчисления в резервный фонд,

ННП - прибыль, не подлежащая налогообложению,

Нприб - ставка налога на прибыль.

Так как данная фирма, производящая товары народного потребления, не делает отчислений в резервный фонд и не имеет льгот, формирование чистой прибыли выглядит следующим образом:

Пчист = Пвал - Пвал х Нприб = Пвал х (1 - Нприб)

Анализ чистой прибыли

Таблица 10

	Чистая прибыль	Результат сравнения
	Код	Отч	Баз	В т.р.	В%-ах
Валовая прибыль	140	154938	306188	-151250	-70,6
Ставка налога на прибыль		0,33	0,30	0,03	0,000014
Налог на прибыль	150	51130	91856	-255058	-277,7
Чистая прибыль	160+170	476676	214332	262344	122,4

ВЫВОДЫ: В целом чистая прибыль за рассматриваемый период резко увеличилась - на 122,4%. Главная ее составляющая - валовая прибыль снизилась на 70,6% по сравнению с плановой чистой прибылью. Сумма налога снизилась на 277,7% из-за снижения налогооблагаемой суммы. Ставка налога увеличилась на треть.

Оценим размер влияния на чистую прибыль изменения ее составляющих, используя метод цепных подстановок. Итоговые значения подставлены в таблице 11. Предварительно рассчитываются условные показатели:

П⁰ чист = П⁰вал - П⁰вал х Н⁰приб = П⁰вал х (1 - Н⁰приб),

где П⁰чист - чистая прибыль базовая;

П⁰чист = 214332 т. р.,

П^усл1 чист = П¹вал - П¹вал х Н⁰приб = П¹вал х (1 - Н⁰приб),

где П^усл1 чист - условная чистая прибыль при изменении валовой прибыли;

П^усл1 чист =154938 х (1 - 0,30) = 108456,6 т. р.;

П^усл2 чист = П¹вал - П¹вал х Н¹приб = П¹вал х (1 - Н¹приб) = П¹ чист,

где П^усл2 чист - условная чистая прибыль при изменении ставки налога на прибыль, совпадает с чистой прибылью отчетного периода.

П^усл2 чист = 154938 х (1 - 0,33) = 103808,46 т.р.

Влияние на чистую прибыль изменения условных показателей

Таблица 11

Условные показатели	Пч(о) = 214332	Расчет	Влияние на Пч
Изм. валовой прибыли	Пч(у1) = 108456,6	Пч(у1) - Пч(о)	-105875,4
Изм. Ставки налога	Пч(1) = 476676	Пч(1) - Пч(у1)	368219,4

Таблица 10 показывает нам влияние каждого фактора в отдельности на валовую и чистую прибыль. При расчете мы будем использовать следующую формулу:

ДПчист = ДПвал х (1 - Н^оприб) = 0,90 х ДПвал

Сводная таблица влияния факторов на валовую и чистую прибыль

Таблица 12

		Влияние на чистую прибыль
Факторы, влияющие на финансовый результат	Влияние на валовую прибыль	Т.р.	В % к П0чист
1. Изменение объема реал.	113663,2	102296,88	37,1
2. Сдвиг в структуре ассорт.	-921683,46	-829515,1	-301,0
3. Изменение затрат	669734,26	602760,8	218,7
4. Изменение цены продажи	-15979	-14381,1	-5,2
5. Изменение прибыли от реал.	-154265	-138838,5	-50,4
6. Изменение валовой прибыли	Х	-105875,4	-49,4
7. Изменение ставки налога	Х	368219,4	171,8
8. Изменение чистой прибыли	262344		122,4

Из таблицы 12 видно, что увеличение чистой прибыли связано с изменением затрат и ставки налога на прибыль.

4.5 анализ рентабельности

Рентабельность - это относительный показатель эффективности, то есть соотношение эффекта и затрат. Различают понятия рентабельности продукции и рентабельности фирмы.

4.5.1 Анализ рентабельности продукции

Для оценки рентабельности реализованной продукции можно использовать соотношение:

Сравниваемые интервалы времени различаются по степени влияния факторов (ассортимента, цены, себестоимости), следовательно, для сравнения рентабельности необходимо рассчитать условные показатели рентабельности, различающиеся влиянием только одного фактора.

Используя метод цепных подстановок, можно узнать влияние каждого фактора на изменение рентабельности.

Сводная таблица влияния факторов на рентабельность продукции

Таблица 13

Рентабельность продукции
Показатели	Базовый период	Отчетный период
				Фактич.
1. Выручка от реализации	4446943	10847734	10847734	10831775
2. С/с-сть реализ. продукции	3930717	9321076,74	9990811	9990811
3. Прибыль от реализ. (3-2)	433922	1526657,26	279657	279657
4. Рентабельность прод.(3/2), %	11,0	16,4	2,8	2,8
Ассортимент	Баз	Факт	Факт	Факт
Себестоимость	Баз	Баз	Факт	Факт
Цена продажи	Баз	Баз	Баз	Факт

Общее изменение рентабельности реализованной продукции составило 2,8 - 11 = -8,2%. Изменение рентабельности произошло из-за влияния следующих факторов: сдвига в структуре ассортимента продукции, который повысил рентабельность на 16,4 - 11=5,4%; увеличение затрат на производство привело в снижению рентабельности на 2,8 - 16,4 = -13,6%. Таким образом, факторы влияющие на рентабельность продукции, оказали на нее не только положительное, но и отрицательное влияние.

4.5.2 Анализ рентабельности фирмы

Анализ рентабельности фирмы (производства) связан с изучением фондоотдачи (доход от вложенной единицы), так как структурный анализ имущества не подлежит детализации. Для анализа рентабельности производства также определяют доходообразующие факторы, которыми являются имущество фирмы, валюта баланса, удельный вес реально работающего имущества, то есть не учитывается НДС, дебиторская задолженность, в том числе задолженность учредителей, фондоотдача, рентабельность продукции.

Формула для расчета рентабельности фирмы выглядит следующим образом:

Rфирмы = = Уд. вес реал. раб. имущ-ва * Фондоотдача * Rпродукции =

=

Таблица влияния доходообразующих факторов на рентабельность фирмы

Таблица 14

№		Отч	Баз
1	НДС по приобретенным ценностям	0	5883
2	Дебиторская задолженность	48535	279419
3	Реально раб-щее имущество (4-1-2)	2310832	1769594
4	Имущество (валюта баланса)	2359367	2054896
5	Выручка от реализации	10831755	4446943
6	Прибыль чистая	154938	306188
7	Уд. вес реально раб-го имущ-ва (3/4)	0,979	0,861
8	Фондоотдача (5/3)	4,687	2,513
9	Рентабельность продукции (6/5), %	1,43	6,89
10	Рентабельность фирмы (7*8*9), %	6,56	14,91

Расчет влияния каждого из доходообразующих факторов рентабельности фирмы на ее изменение производился следующим образом:

ДRф(Дир/И) = ДИр/И х ФОо х Rпр_о = 0,118 х 2,513 х 6,89 = 2,04%

ДRф(ДФО) = (Ир/И)₁ х ДФО х Rпр_о = 0,979 х 2,174 х 6,89 = 14,66%

ДRф(ДRпр) =(Ир/И)₁ х ФО₁ х ДRпр = 0,979 х 4,687 х (-5,46) = -25,1%

Общее изменение рентабельности фирмы составит:

ДRф = ДRф(Дир/И) +ДRф(ДФО) + ДRф(ДRпр) = 2,04 + 14,66 + (-25,1) = -8,4%

Влияние изменения факторов на рентабельность фирмы

Таблица 15

	Абсолютное изменение	Влияние на Rф
Изм. уд. веса	0,118	2,04
Изм. фондоотдачи	2,174	14,66
Изм. рентаб. прод.	-5,46	-25,1

Снижение всех доходообразующих факторов привело к снижению рентабельности фирмы на 25,1%. Наибольшее влияние на снижение рентабельности фирмы оказала рентабельность продукции (5,46%).

Незначительное увеличение рентабельности фирмы на 2,04% вызвано ростом удельного веса реально работающего имущества на 0,118, а изменение фондоотдачи на 2,174, т.е. возрос доход, получаемый с вложенной единицы средств, привело к росту рентабельности фирмы на 14,66%.