Макроэкономическая теория

Размещено на http://www.allbest.ru/

61

1

Макроэкономика

Опорный конспект лекций

Автор: Кашина О.Ю.

Предисловие

Данный конспект является составной частью методических материалов к курсу лекций по макроэкономике. Конспект не заменяет курс лекций, учебники и другую рекомендованную литературу. Данный материал призван повысить эффективность учебного процесса, и преследует следующие цели:

· облегчить усвоение материала на лекции (распечатав конспект соответствующей темы перед лекцией, вы можете сосредоточиться на обсуждаемых вопросах и лишь делать необходимые пометки в конспекте, а не спешно срисовывать определения и графики с доски);

· помочь при самоподготовке: с помощью краткого конспекта можно быстро восстановить изученный материал, а включенные в текст примеры и вопросы для самопроверки помогут вам осознать, разобрались ли вы в рассматриваемой задаче/проблеме,

· дать представление о том, что вы должны знать в рамках каждой темы (в конце каждого раздела приведен список вопросов, на которые вы должен уметь ответить после изучения данной темы),

· помочь сориентироваться в соответствующей литературе (приведены ссылки на учебники с указанием того, в каком учебнике данная тема освещена наилучшим образом). В текст не включены ссылки на статьи и другую дополнительную литературу, поскольку данные ссылки содержатся в учебном пособии.

Рекомендуемые учебники:



К

К каждому разделу курса указаны соответствующие главы из вышеперечисленных учебников, а в скобочках звездочками помечено, насколько полно тема разобрана в данном учебнике: (***) означает, что тема рассматривается всесторонне, (**)- центральные вопросы темы в учебнике разобраны, (*)- многие аспекты изучаемой темы в данном учебнике не освещены.

Лекция 1. Введение в макроэкономику

1. Что изучает макроэкономика?

В чем отличие макроэкономики от микроэкономики?

В курсе микроэкономики	В курсе макроэкономики
Изучаются вопросы, связанные с ценообразованием: объяснение изменений относительных цен	Изучается изменение общего уровня цен, то есть инфляция
Рассматривали труд как один из основных факторов производства, однако предметом нашего интереса было равновесие на рынках труда разной квалификации, специализации и т.п.	Изучение динамики совокупной величина занятости в экономики, причин и динамики уровня безработицы.

Предметом макроэкономической теории является изучение макроэкономических явлений, которые не связаны с какой-то одной отраслью экономики, а имеют отношение ко всем отраслям экономики и должны получить общее (макроэкономическое) объяснение.

Макроэкономика рассматривает как изменение объёмов производства и занятости в долгосрочной перспективе (экономический рост), так и их краткосрочные колебания, которые образуют циклы деловой активности.

2. Проблемы, связанные с изучением макроэкономики

Макроэкономика на сегодняшний день не является сложившейся законченной дисциплиной, а споры по ключевым вопросам макроэкономики продолжаются и сегодня. Изучая макроэкономику, нужно принимать во внимание то, что по некоторым вопросам существует несколько теорий, которые пытаются с разных точек зрения объяснить то или иное явление. Следует также обращать внимание на предпосылки, на которых базируется та или иная теория, и оценивать адекватность этих предпосылок в каждой конкретной ситуации, к которой вы собираетесь применить ту или иную теорию.

3. Микроэкономика и макроэкономика

Все современные макроэкономические концепции имеют микроэкономическое обоснование: в их основе лежат определенные поведенческие микроэкономические модели, результаты которых агрегируются и затем исследуются на макроуровне.

Основным проблемным местом остается теория агрегирования, которая также активно развивается. Заметим, что агрегирование необходимо не только в теории, но и на практике (при сборе и обработке статистических данных, которые составляют основу для эмпирического анализа).

В макроэкономике рассматривают следующие агрегированные экономические переменные: совокупный выпуск, потребление, инвестиции, экспорт и импорт, уровень цен и так далее.

Принято также рассматривать следующие агрегированные рынки: рынок товаров, рынок труда и рынок активов.

4. Краткая история макроэкономики

Классическая школа полагала, что свободные рынки сами приведут экономику к равновесию на рынке труда (то есть, к полной занятости) и эффективному распределению ресурсов и, соответственно, нет необходимости в государственном вмешательстве.

Кейнсианская школа исходила из наличия определенной негибкости цен и, следовательно, несостоятельности рыночного механизма с точки зрения достижения макроэкономического равновесия (требует вмешательства государства в форме стабилизационной политики).

В 70-х годах возникла новая проблема: сочетание стагнации с высокой инфляцией. Неоклассические теории: асимметричность информации и ожидания экономических агентов.

Неокейнсианское направление на основе соответствующих микроэкономических поведенческих моделей.

Вопросы по теме:

Что изучает макроэкономика? В чем отличие макроэкономики от микроэкономики?

Как возникла макроэкономика?

Какие школы сложились в макроэкономике и как они эволюционировали?

Назовите несколько ключевых переменных, исследование которых занимается макроэкономика.

Какие рынки рассматривают в макроэкономике?

Лекция 2. Счета национального дохода

1. Валовой внутренний продукт

Определение. ВВП - рыночная стоимость предназначенных для конечного использования товаров и услуг, произведенных на территории данной страны за определенный период времени.

Вопросы. Почему невозможно напрямую суммировать выпуск разных видов продукции?

Если автомобиль был произведен в 2001-ом году, а продается в 2002-ом году, то, как это отразится на ВВП 2001-го года и 2002-го годов?

Пример. Подсчет ВВП для гипотетической экономики.

Таблица 1.

	Выпуск (шт.)	Цены (в условных ед.)
Столы	30	20
Стулья	40	15

ВВП= 30*20+40*15=1200 условных единиц.

Проблема двойного счета: включая в ВВП стоимость произведенного автомобиля, мы не должны учитывать отдельно стоимость его колес, иначе стоимость колес мы посчитаем дважды.

Решение проблемы: метод добавленной стоимости.

Определение. Добавленная стоимость - это разница между выручкой фирмы от продажи своей продукции и стоимостью промежуточных продуктов, приобретенных фирмой

Пример. Фермер произвел 10 кг зерна (для простоты будем считать, что стоимость семян равнялась нулю). Из них 8 кг продал мельнику по 1 руб./кг, а 2 кг оставил на запасы, чтобы посеять в следующем году. Мельник произвел 8 кг муки, из которых 7 кг продал пекарю по 2 руб./кг, а 1 кг оставил себе на запас. Пекарь произвел 7 кг хлеба и продал его по 3 руб./кг.

Вопрос: найти ВВП методом добавленной стоимости.

Стоимость, добавленная фермером равна 10 рублям.

Стоимость, добавленная мельником, равна 8*2-8*1=8 руб.

Стоимость, добавленная пекарем, составляет 7*3-7*2=7 руб.

Итого, суммарная добавленная стоимость равна 25 руб.

Вопрос: найти ВВП, следуя определению.

В данной экономике имеют место 3 вида готовой продукции:

хлеб (7кг стоимостью 21 рубль),

мука (1 кг стоимостью 2 рубля),

зерно (2 кг стоимостью 2 рубля).

Итого, в сумме получаем те же 25 рублей.

Вопрос: учитывается ли в ВВП изменение запасов готовой продукции за рассматриваемый период? По каким ценам?

Валовый национальный продукт (ВНП).

Определение. ВНП - рыночная стоимость всех предназначенных для конечного потребления товаров и услуг, произведенных принадлежащими данной стране факторами производства в течение определённого периода времени.

Вопрос. Если американская компания построила в России свой завод, то будет ли стоимость произведенной продукции составной частью ВНП России?

Таблица 2. ВВП России в текущих ценах, млрд. руб. (данные до 1988 приведены в деноминированных ценах).

Год	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002
ВВП	1428,5	2007,8	2342,5	2629,6	4823,2	7305,6	9039,4	10863,4

3. Соотношение между ВНП и ВВП

ВНПстраны А	-доходы жителей страны А, получ. за границей	+ доходы иностранных граждан, получаемые в стране А	= ВВПА

4. Проблемы измерения ВВП

Проблема двойного счета (решение: метод добавленной стоимости).

Проблема теневой экономики.

Некоторые товары и услуги, производимые и потребляемые в экономике, не поступают на рынок и, следовательно, не могут быть учтены официальной статистикой.

Проблема изменения качества товаров.

5. Реальный и номинальный ВВП

Определение. Номинальный ВВП измеряет стоимость выпуска в данном периоде по ценам этого периода или, как иногда говорят, в текущих денежных единицах.

Определение. Реальный ВНП соизмеряет физический объём выпуска в экономике в различные периоды времени путем оценки всех благ, произведенных в обоих периодах в одних и тех же ценах или, как говорят, в постоянных ценах.

Пример. Подсчет номинального и реального ВВП для гипотетической экономики.

Таблица 3.

	Выпуск 2000 г.	Цены 2000г.	Выпуск 2001 г.	Цены 2001 г.
Столы	10	5	20	6
Стулья	25	2	10	3

Вопрос: Найдите на сколько процентов изменился номинальный ВВП данной страны в 2001 г. по сравнению с 2000 г.?

Ответ: Номинальный ВВП за год увеличился на 50%.

Вопрос: Какая доля роста ВВП относится к росту выпуска, а какая - к росту цен?

Ответ: Реальный ВВП вырос лишь на 20%, а оставшиеся 30% приходятся на эффект увеличения цен.

Таблица 4. Реальный ВВП России в ценах 1995 года, млрд. руб. (данные до 1988 приведены в деноминированных ценах)

Год	1995	1996	1997	1998	1999	2000
ВВП	1428,5	1377	1396	1321,4	1405,3	1546,5

6. Индексы цен

Определение. Дефлятором ВВП называют отношению номинального ВВП к реальному:

Дефлятор ВВП в периоде

t =,

где t-рассматриваемый год, 0-базовый год, -цена и выпуск -го товара в период . Вопрос: какому индексу в микроэкономике соответствует дефлятор ВВП?

Определение. Индекс потребительских цен (ИПЦ) измеряет затраты на приобретение фиксированного набора товаров и услуг (потребительской корзины):

ИПЦ=.

Вопрос: какому индексу в микроэкономике соответствует индекс потребительских цен?

Индекс цен производителей определяется аналогично индексу потребительских цен с той лишь разницей, что в качестве корзины товаров используются товары производственного назначения (то есть, товары на ранних стадиях процесса производства), в результате он включает сырьё и полуфабрикаты.

Таблица 5. Помесячные индексы цен (в процентах к предыдущему месяцу)

	январь	февраль	март	апрель	май	июнь	июль	август	Сен-тябрь	октябрь	ноябрь	декабрь
Индекс потребительских цен
2001	102,8	102,3	101,9	101,8	101,8	101,6	100,5	100,0	100,6	101,1	101,4	101,6
2002	103,1	101,2	101,1	101,2	101,7	100,5	100,7	100,1	100,4
Индекс цен производителей
2001	101,8	101,7	101,1	100,9	100,9	102,0	100,9	100,0	99,9	100,4	100,3	100,2
2002	100,3	99,7	99,9	102,2	102,5	103,1	102,6	101,7	101,2

7. Измерение ВВП/ВНП

по методу добавленной стоимости (производственный метод);

со стороны доходов (распределительный метод);

со стороны расходов (метод конечного использования).

Измерение ВНП со стороны доходов

ВНП-амортизация = чистый национальный продукт.

Национальный доход=чистый национальный продукт - косвенные налоги.

Личный располагаемый доход = ВНП - амортизация - налоги + трансферты.

Личный располагаемый доход идет на:

· потребительские расходы,

· личные сбережения,

· процентные платежи и

· трансферты иностранцам.

Измерение ВВП со стороны расходов

· расходы на конечное потребление (куда входит потребление не только домохозяйств, но и правительства),

· валовое накопление (накопление основного капитала или инвестиции и изменение запасов)

· чистый экспорт.

Таблица 6. Структура использования номинального ВВП России (в %)

Год	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002
Всего	100	100	100	100	100	100	100	100
Расходы на конечное потребление	71,1	72,9	74,7	76,4	68,2	61,3	65,1	68,1
Валовое накопление	24,7	23,1	22,6	15,0	14,7	18,6	22,0	21,1
Чистый экспорт= экспорт - импорт	4,2	4,0	2,7	6,6	17,1	20,1	12,9	10,8

8. Основные тождества национальных счетов

Предположения:

· амортизация равна нулю;

· косвенные налоги равны нулю.

(1)ВНП= C+I+G+NX, где

С - потребительские расходы домохозяйств,

I- инвестиционные расходы предприятий и домохозяйств,

G- правительственные расходы на приобретение товаров и услуг,

NX- чистый заграничный спрос.

Пример. Осенью 1998-го года российский дилер, работающий на рынке автомобилей, закупил в Японии 30 автомобилей Toyota, по цене $20000 за машину. К 31 декабря 1998 года дилер продал в России 20 машин по $24000. Оставшиеся 10 машин были проданы в 1999-м году по $22000.

Вопрос: как эти сделки повлияли на компоненты спроса и ВНП России в целом в 1998 и 1999 годах?

	1998	1999
NX	-30*20=-600	0
(C+G)	20*24=480	10*22=220
	10*20=200	-10*20=-200
ВНП	80	20

Тождества для закрытой экономики без государства (NX=0, G=0).

(2)Y=C+I

(3)Y=C+S,

где S- сбережения домохозяйств.

Из (2) и (3) следует,

(4)I=S.

Тождества для экономики с государством и внешней торговлей

Обозначения: G -правительственные закупки товаров и услуг через, TA -прямые налоги через, TR -государственные трансферты частному сектору через, YD -располагаемый доход.

(5)YD=Y+TR-TA

(6)Y=C+S+TA-TR.

(7)Y= C+I+G-NX.

Из условий (6) и (7):

(8)S=I+G+TR-TA+NX.

Определение. Превышение расходов правительства над доходами называют дефицитом государственного бюджета (BD):

BD=G+TR-TA.

Таким образом, (8) можно переписать как:

S=I+BD+NX.

Вопросы: На что расходуются сбережения частного сектора? Каковы источники финансирования инвестиций?

9. ВВП (ВНП): фактический и потенциальный

Определение. Потенциальный выпуск (выпуск при полной занятости ) - выпуск, который бы имел место в экономике при условии полной занятости и эффективном использовании всех факторов производства.

Фактический выпуск может отличаться от выпуска при полной занятости, например, в силу наличия безработицы.

Задача макроэкономики- объяснить:

· отклонения фактического выпуска от потенциального (бизнес-цикл),

· долгосрочный тренд потенциального выпуска.

Вопросы по теме:

Приведите определения двух основных показателей, измеряющих совокупный выпуск.

В чем различие между ВВП и ВНП?

В чем отличие реального ВВП от номинального?

Приведите определения нескольких показателей инфляции. Чем эти показатели отличаются? Какой/какие показатели инфляции для страны-импортера энергоресурсов быстрее отразят рост мировых цен на нефть?

Какие проблемы возникают при подсчете ВВП?

Перечислите и опишите способы подсчета ВВП.

Каково соотношение между сбережениями и инвестициями в открытой экономике с государственным сектором? Какие предпосылки были использованы при выведении этого тождества?

В чем отличие фактического ВВП от потенциального?

Лекции 3-4. Доходы и расходы: модель Кейнсианского креста

Цель: объяснение колебаний объема выпуска (фактического ВВП).

Ключевая предпосылка: уровень цен не чувствителен к изменениям совокупного спроса в коротком периоде.

1. Модель закрытой экономики без государства.

Предпосылки:

, тогда

(1)AЕ = C+I (- планируемые совокупные расходы)

Функция потребления:

(2) , ,

где - автономное потребление, - предельная склонность к потреблению,.

Функция сбережений:

,

где (1-c) - предельная склонность к сбережению.

Инвестиции постоянны: .

В результате:

(3),

где - автономные расходы (в нашем случае ).

Рисунок 3. Установление равновесия в модели Кейнсианского креста

Определение. Равновесный доход Y* - это доход, при котором величина совокупных планируемых расходов равна величине выпуска:

.

Учитывая выражение (3), получаем:

(4).

Вопрос: как экономика приходит в равновесие, начиная с точки Y1 < Y* (смотри рисунок 3)?

Альтернативная формулировка условия равновесия

Рисунок 4. Равновесие сбережений и инвестиций в модели Кейнсианского креста

В равновесии:

AЕ(Y*)=C(Y*)+I=Y*, откуда или

(5).

2. Эффект мультипликатора

Реакция равновесного выпуска на увеличение автономных расходов: млн. руб.:

Прямое воздействие: млн. руб.

Косвенные эффекты: .

Y = (1+c+c2+c3+…) = /(1-c).

Таблица 1. Прямой и косвенные эффекты, вызванные изменением автономных расходов

Шаг T	Прирост величины совокупных расходов на данном шаге AEt	Прирост выпуска на данном шаге ?Yt	Суммарный (накопленный) прирост выпуска
0
1	c	c	+c = (1+c)
2	c2	c2	(1+c+c2)
…	…	…	…

Определение. Мультипликатор автономных расходов показывает, на какую величину изменится равновесный объем выпуска при возрастании автономного спроса на единицу.

Величина мультипликатора из выражения для равновесного дохода:

3. Экономика с государственным сектором

Параметры фискальной политики государства:

и ;

два вида налогов: паушальные () и пропорциональные со ставкой подоходного налога t (, где 0t<1): .

Функция потребления имеет вид:

.

Функция планируемых совокупных расходов:

,

Рисунок 5. Совокупные планируемые расходы для экономики с государственным сектором при наличии пропорциональных налогов в сравнении с экономикой без государственного сектора

Равновесие в модели с государством: или

.

Мультипликатор в модели с государством равен:

Вопросы: Как изменение ставки подоходного налога влияет на величину мультипликатора автономных расходов? Как соотносится величина мультипликатора автономных расходов в экономике с государственным сектором и в экономике без государства?

4. Влияние фискальной политики на равновесие

Фискальная политика- политика в области государственных закупок, государственных трансфертов и налогов.

А. Увеличение государственных закупок:

.

Рисунок 6. Влияние роста государственных закупок на равновесный доход

Б. Увеличение государственных трансфертных платежей: эффект от увеличения госзакупок на единицу будет в 1/c раз меньше, чем от повышения госзакупок на такую же величину:

.

Вопрос: проанализируйте влияние снижения паушальных налогов на выпуск.

В. Увеличение ставки подоходного налога.

Рисунок 7. Влияние роста ставки подоходного налога на равновесный доход

Выводы. Согласно модели Кейнсианского креста фискальная политика может использоваться для стабилизации экономики:

При спаде производства следует уменьшать ставку подоходного налога или увеличивать государственные расходы, причем эффект от увеличения госзакупок будет выше, чем при таком же увеличении государственных трансфертов.

В случае “перегрева” экономики (экономика на подъеме), повышая налоги или сокращая государственные расходы, мы можем вернуть экономику в состояние полной занятости.

5. Влияние фискальной политики на профицит государственного бюджета

Определение. Превышение расходов над доходами называют бюджетным дефицитом (BD).

(9).

Превышение доходов бюджета над его расходами или отрицательный бюджетный дефицит называют профицитом бюджета (BS): BS -BD.

А. Увеличение государственных закупок:

прямой эффект: увеличение госрасходов;

косвенный эффект: рост выпуска и доходов приводит к росту налоговых поступлений.

,

откуда находим, что

,

поскольку c>1.

Б. Увеличение государственных трансфертных платежей.

· прямое воздействие от увеличения трансфертов в точности совпадает с прямым эффектом от роста госзакупок,

· косвенный эффект будет меньше, поскольку равновесный доход увеличится не так сильно, как при аналогичном изменении госзакупок.

В. Увеличение ставки подоходного налога.

Прямой эффект: в результате повышения ставки подоходного налога растут налоговые поступления для данного уровня выпуска, что положительно влияет на профицит бюджета.

Косвенный эффект: рост ставки подоходного налога ведет к падению равновесного дохода, что сокращает налоговую базу.

Выводы. Согласно модели Кейнсианского креста как увеличение государственных расходов, так и снижение налогов (как паушальных, так и пропорциональных) ведет к снижению профицита государственного бюджета. Таким образом, стимулирующая фискальная политика или, как ее называют фискальная экспансия, негативно влияет на профицит бюджета. И, наоборот, фискальная политика, направленная на снижение выпуска (жесткая фискальная политика) ведет к росту профицита бюджета.

6. Мультипликатор сбалансированного бюджета

Предпосылки:

в экономике действуют лишь паушальные налоги;

.

В равновесии:

откуда: .

Вывод. Мультипликатор сбалансированного бюджета равен единице, то есть рост госзакупок на единицу ведет к увеличению равновесного выпуска ровно на такую же величину.

7. Профицит бюджета при полной занятости

Вопрос: может ли профицит госбюджета изменяться не в силу проводимой правительством фискальной политики, а в силу других причин?

Для оценки фискальной политики нужен индикатор, не зависящий от стадии экономического цикла, на которой находится экономика (спад или подъем). Таким индикатором может служить профицит бюджета при полной занятости BSf.e:

.

Вопросы по теме:

Перечислите предпосылки модели Кейнсианского креста.

Назовите компоненты совокупных планируемых расходов.

Как определяется равновесие в данной модели?

Какая предпосылка гарантирует существование равновесия в модели Кейнсианского креста?

Опишите механизм приспособления в случае, когда выпуск превосходит равновесный.

Приведите два варианта графического представления равновесия в модели Кейнсианского креста для экономики без государственного сектора.

Проанализируйте влияние ставки подоходного налога на равновесие в модели Кейнсианского креста.

Сравните эффективность различных мер фискальной политики (влияние этих мер на выпуск).

Как различные меры фискальной политики влияют на профицит государственного бюджета?

Чему равен мультипликатор сбалансированного бюджета? Какие предпосылки использовались при выводе мультипликатора сбалансированного бюджета?

Можно ли использовать профицита госбюджета как индикатор фискальной политика правительства?

Лекция 5. Модель IS-LM

1. Рынок товаров и кривая IS

Функция инвестиций: .

Предпосылка: цены фиксированы.

Вопрос: почему рост ставки процента при прочих равных условиях будет приводить к падению инвестиций?

Функция совокупных планируемых расходов:

В равновесии на рынке товаров:

Определение. Совокупность всех комбинаций ставки процента выпуска, при которых рынок товаров уравновешен, дает нам кривую, которую мы будем называть кривой IS.

Графический вывод кривой IS (рис.2)

Линейная функция планируемых расходов:

где с-предельная склонность к потреблению (0<с<1), t- ставка подоходного налога (0<t<1), b - чувствительность инвестиций к ставке процента (b>0), - автономные расходы ().

Фиксируем i1, получаем и равновесный выпуск Y1 в модели Кейнсианского креста;

· рассматриваем , лежит выше, чем и ;

· изобразив точки и в осях получаем IS.

Уравнение IS в линейном случае:

, где .

Рис. 2. Геометрический вывод кривой IS

Свойства кривой IS:

имеет отрицательный наклон: ;

Вопрос: объясните, почему кривая IS имеет отрицательный наклон.

и/или IS- более пологая;

Вопрос: объясните экономический смысл данного результата.

чувствительности инвестиций к ставке процента.

IS сдвигается вправо на ;

справа от IS- избыточное предложению на рынке товаров, а слева - избыточный спрос на товары.

Вопрос: объясните, почему слева от IS имеет место избыточный спрос на товары.

2. Рынки активов

Финансовые активы: деньги, облигации, акции и другие ценные бумаги. Предпосылки: 2 группы: деньги и активы, приносящие процент (условно- облигации).

Вопрос: почему спрос на деньги - это спрос на реальные денежные балансы.

Обозначения: WN - номинальное богатство, Р- уровень цен, -спрос на реальные денежные балансы, - спрос на облигации, - номинальное предложение денег в экономике, - предложение облигаций (в реальном выражении):

(4)(L-M/P)+(BD-BS)=0.

Выводы. Если , то BD=BS, и наоборот. Если , то BD<BS и наоборот, т.е. нет необходимости рассматривать оба рынка (денег и облигаций), а достаточно сконцентрировать внимание на одном (будем рассматривать только рынок денег).

3. Спрос на деньги и предложение денег

Спрос на деньги:

,

где - автономный спрос на деньги.

Вопрос: приведите экономическое обоснование данной функции спроса.

Номинальное предложение денег: (контролируется Центральным банком).

Реальное предложение денег: .

4. Равновесие на рынке денег и кривая LM

Приравнивая реальный спрос и предложение денег, мы получаем условие равновесия:

.

Определение. Совокупность комбинаций ставок процента и дохода, при которых рынок денег уравновешен, образует кривую, которая называется кривой LM.

Графическое представление кривой LM.

Линейный случай:

,

где k>0 и h>0, тогда уравнение LM:

.

Рис. 4 Геометрический вывод кривой LM

Свойства кривой LM:

имеет положительный наклон

.

Вопрос: обоснуйте положительный наклон кривой LM.

и/или LM- более пологая.

- сдвигается вправо.

Справа от LM- избыточный спрос на рынке денег, а слева от LM - избыточное предложение денег.

5. Равновесие на рынке товаров и активов

Механизм приспособления к равновесному состоянию (рис. 10).

· выпуск растет при избыточном спросе на рынке товаров, и наоборот;

· ставка процента растет при избыточном спросе на деньги и падает в ответ на избыточное предложение денег.

Вопрос: обоснуйте обратную зависимость между ценами облигаций и ставкой процента.

Рис. 10 Приспособление товарного и денежного рынков и переход в новое состояние равновесия

Предпосылка: рынок денег приспосабливается мгновенно, а рынок товаров приспосабливается постепенно.

Рис. 11 Приспособление в ответ на фискальный шок при условии мгновенной реакции рынка денег

Вопрос. Почему для приспособления на рынке товаров требуется больше времени, чем для приспособления на рынке денег?

Вопросы по теме:

Что показывает кривая IS? Как выводится кривая IS из диаграммы Кейнсианского креста?

Почему кривая IS имеет отрицательный наклон?

Какие факторы и каким образом влияют на наклон кривой IS?

Как связаны рынок денег и рынок облигаций?

Что показывает кривая LM?

Получите графически кривую LM из рисунка, иллюстрирующего равновесие на рынке денег.

Изменение каких параметров приводит к сдвигу кривой LM?

Перечислите предпосылки, на которых базируется модель IS-LM.

Как устанавливается равновесие в модели IS-LM (опишите механизм приспособления для каждого рынка и экономики в целом)?

Лекция 6. Кредитно-денежная, фискальная и смешанная политика

Кредитно-денежная политика	Смешанная политика	Фискальная политика
Политика, проводимая Центральным Банком для влияния на количество денег в экономике и, как следствие, воздействующая на ставку процента и доход [непосредственно влияет на кривую LM]	Комбинация кредитно-денежной и фискальной политик	Политика, использующая в качестве инструментов налоги и государственные расходы (т. Е. различные статьи госбюджета) [непосредственно влияет на компоненты спроса и на кривую IS]

1. Кредитно-денежная политика

Основной инструмент - покупка/продажа государственных облигаций, осуществляемая Центральным Банком (операции на открытом рынке).

Вопрос: Как изменится предложение денег, если Центральный Банк продаст гособлигации?

Последствия расширения денежной массы (кредитно-денежная экспансия Рис. 1):

избыточное предложение на рынке денег избыточный спрос на рынке облигаций при каждом (LM- вниз) избыточный спрос на рынке товаров.



Рис. 1 Влияние увеличения предложения денег на равновесие в модели IS- LM

Вывод: в модели IS- LM кредитно-денежная экспансия приводит к росту выпуска и падению ставки процента.

2. Фискальная политика

Реакция экономики на увеличение государственных закупок (см. рис.2):

избыточный спрос на рынке товаров (- вправо)

избыточный спрос на деньги

Вывод: в модели IS- LM фискальная экспансия ведет к росту выпуска и ставки процента.

Рис. 2 Влияние роста государственных закупок на равновесие в модели IS- LM

Вопрос: почему в модели IS-LM рост госзакупок привел к меньшему увеличению выпуска, чем в модели Кейнсианского креста?

Определение. Падение одной компоненты совокупных расходов в результате увеличения другой компоненты называют эффектом вытеснения.

Масштабы эффекта вытеснения.

Изменение инвестиций в результате роста госрасходов:

Выводы: эффект вытеснения инвестиций в результате роста госзакупок больше при 1)большей чувствительности инвестиций к изменению ставки процента , 2) большей величине мультипликатора автономных расходов , 3) большей чувствительности спроса на деньги к доходу и 4) меньшей чувствительности спроса на деньги к ставке процента .

Вопросы. Объясните, почему эффект вытеснения инвестиций увеличивается при большей чувствительности спроса на деньги к доходу. Проиллюстрируйте графически воздействие чувствительности инвестиций к изменению ставки процента на величину эффекта вытеснения инвестиций.

3. Альтернативные варианты фискальной политики

Таблица 1. Влияние различных вариантов фискальной экспансии на равновесие в модели IS-LM

	Ставка процента	Выпуск	Потребление	Государственные закупки	Инвестиции
	i	Y	C		I
Увеличение государственных закупок ()	+	+	+	+	-
Увеличение государственных трансфертов ()	+	+	+	=	-
Уменьшение подоходного налога (t)	+	+	+	=	-
Инвестиционные субсидии ()	+	+	+	=	+

Вопрос: почему в результате роста инвестиционного налогового кредита растут инвестиции?

4. Два крайних случая

Классический случай: вертикальная кривая LM

Рис.6 Классическая кривая LM

Предпосылка: .

Следствие: кредитно-денежная политика- эффективна, фискальная политика абсолютно неэффективна (полное вытеснение инвестиций).

Вывод: в экономике с вертикальной кривой LM количество денег является параметром, определяющим равновесие, что отражает основной постулат количественной теории денег, который гласит, что номинальное кол-во денег определяет величину дохода.

Ликвидная ловушка (горизонтальная кривая LM).

Предпосылка: .

Рис. 7 Кривая LM в случае ликвидной ловушки

Следствие: кредитно-денежная политика- абсолютно неэффективна, фискальная политика- высоко эффективна (отсутствует эффект вытеснения).

5. Смешанная политика

Фискальная экспансия: .

Кредитно-денежная экспансия: .

Смешанная политика позволяет осуществить экспансию в сочетании с заданным воздействием на ставку процента.

Рис. 9 Эффект от использования смешанной экономической политики

Вопросы по теме:

Какой экономический институт осуществляет кредитно-денежную политику?

Как покупка/продажа государственных облигаций отражается на количестве денег в экономике?

Каковы последствия экспансионистской/жесткой кредитно-денежной политики в рамках модели IS-LM?

Перечислите различные варианты фискальной политики, которые могут быть проанализированы в рамках модели IS-LM.

Представьте графически приспособление экономики к новому равновесию в результате фискальной экспансии.

Сопоставьте эффективность фискальной экспансии в модели IS-LM и в модели Кейнсианского креста.

Приведите определение эффекта вытеснения. Какие факторы (и каким образом) влияют на величину вытеснения инвестиций в модели IS-LM?

Каковы различия между последствиями фискальной и кредитно-денежной экспансии?

Как изменятся выводы об эффективности фискальной/кредитно-денежной политики в случае ликвидной ловушки? В случае классической кривой LM?

Что понимают под смешанной политикой? В каких случаях прибегают к использованию смешанной политики?

Лекция 7. Открытая экономика: механизмы обменного курса и платежный баланс

1. Платежный баланс

Платежный баланс отражает все сделки резидентов данной страны с остальным миром. Два основных раздела: счет текущих операций (внешняя торговля товарами и услугами, международные трансфертные платежи) и счет движения финансового капитала (счет операций с капиталом и финансовыми инструментами).

Таблица 1. Платежный баланс России, млн. долл. США

	1997	1998	1999	2000	2001	2002
1. Торговый баланс	14913	16429	36014	60172	48121	46281
2. Сальдо по услугам	-5945	-4083	-4284	-6665	-8444	-9070
3. Баланс оплаты труда и инвестиционных доходов	-8692	-11790	-7716	-6736	-3959	-4072
4. Баланс трансфертов	-356	-337	601	69	-759	-333
5. Сальдо счета текущих операций=1+2+3+4	-80	219	24616	46839	34959	32807
6. Сальдо счета операций с капиталом (капитальные трансферты)	-797	-382	-328	10955	-9356	-12388
7. Сальдо финансового счета (сальдо прямых, портфельных и прочих инвестиций)	11621	4676	-13952	-32628	-7165	-1523
8. Сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами =6+7	10825	4293	-14280	-21673	-16521	-13911
9. Чистые ошибки и пропуски	-8808	-9817	-8558	-9156	-10226	-7522
10. Изменение валютных резервов	-1936	5305	-1778	-16010	-8212	-11375

Предпосылка: международные трансферты равны нулю, тогда:

BP=NX+CF,

где BP-сальдо платежного баланса без учета изменения международных резервов,

CF - сальдо баланса финансового капитала.

2. Терминология

Определение: обменный курс иностранной валюты (e)- стоимость иностранной валюты, выраженная в единицах внутренней валюты.

	Фиксированный обменный курс	Плавающий обменный курс
	девальвация национальной валюты	обесценение национальной валюты
	ревальвация национальной валюты	удорожание национальной валюты

Определение. Реальный обменный курс -соотношение покупательной способности валют, а именно отношение уровня цен за рубежом к внутренним ценам, измеряемым в единых единицах: R=е*Pf/P, где Pf - уровень цен за рубежом.

3. Системы обменных курсов

1. Фиксированный обменный курс.

Предпосылки: Центральный Банк (ЦБ) фиксирует номинальный обменный курс и обязуется покупать/продавать валюту (проводить интервенции) по заданному курсу, используя резервы иностранной валюты.

Если (профицит платежного баланса)ЦБ покупает излишек иностранной валюты; если ЦБ продает валюту.

2. Плавающий или гибкий обменный курс.

Предпосылки: Центральный Банк (ЦБ) не проводит интервенций, обменный курс устанавливается, уравновешивая спрос и предложение иностранной валюты.

4. Кривая IS в открытой экономике

Внутренние расходы резидентов страны (или абсорбция)- расходы на все товары и услуги, приобретаемые внутри страны, независимо от того, кто является производителем этих товаров.

Совокупные планируемые расходы на товары внутреннего производства: макроэкономический теория кейнсианский крест

AЕ на товары внутр. пр-ва = C + I + G + (Ex - Im) = A(Y+,i-) + NX,

где A=C+I+G - внутренние расходы резидентов (или абсорбция).

Предпосылки. , где - выпуск за рубежом, причем:

(условие Маршалла-Лернера),

,

.

Вопрос: объясните экономический смысл вышеописанных зависимостей чистого экспорта от внутреннего дохода, реального обменного курса и дохода за рубежом.

Условие равновесия на рынке товаров в открытой экономике:

Наклон кривой IS в открытой экономике:

.

Вопрос: объясните, почему в открытой экономике кривая IS сохраняет отрицательный наклон.

5. Равновесие платежного баланса

Предпосылки. Сальдо счета движения капиталов зависит от:

· относительной доходности внутренних активов страны по сравнению с доходностью аналогичных активов за рубежом ;

· степени регулируемости движения финансового капитала.

Определение. Говорят, что платежный баланс находится в равновесии, если BP=0, т.е.

.

Определение. Совокупность комбинаций , при которых платежный баланс находится в равновесии называют кривой BP.

Наклон кривой ВР:

.

Варианта мобильности финансового капитала (рис. 2):

· абсолютная мобильность: (горизонтальная ),

· отсутствие мобильности: (вертикальная ),

· несовершенная мобильность: ( с положительным наклоном).

Вопрос: обоснуйте положительный наклон кривой ВР при несовершенной мобильности капитала.

Рис. 2. Кривая ВР при разных режимах мобильности финансового капитала

Свойства кривой BP:

сдвигается вверх;

сдвигается вправо;

сдвигается вправо.

Вопрос: обоснуйте вышеприведенные свойства кривой ВР.

Вопросы по теме:

Какие сделки, и каким образом отражаются в платежном балансе?

Назовите счета платежного баланса.

Приведите определения номинального обменного курса и реального обменного курса.

Объясните, как функционирует рынок иностранной валюты в случае гибкого обменного курса и в случае фиксированного курса.

Что понимают под девальвацией/ревальвацией и обесценением/удорожанием национальной валюты?

Какие параметры, и каким образом влияют на чистый экспорт?

Как изменится условие равновесия товарного рынка в открытой экономике по сравнению с закрытой? Как эти изменения отразятся на наклоне кривой IS?

Какие параметры (помимо рассмотренных для закрытой экономики) будут приводить к сдвигу кривой IS в открытой экономике?

При каком условии сальдо счета текущих операций совпадает с сальдо торгового баланса?

Какие параметры, и каким образом влияют на сальдо счета движения финансового капитала?

Приведите определение кривой BP.

Как степень мобильности финансового капитала отражается на наклоне кривой ВР?

Какие параметры приводят к сдвигу кривой ВР?

Лекция 8. Модель IS-LM для открытой экономики при абсолютной мобильности капитала

1. Случай фиксированного обменного курса

Последствия кредитно - денежной экспансии (рис. 1): вправо ЦБ продает иностр. валюту - влево (обратно).

Рис. 1. Кредитно-денежная экспансия при фиксированном обменном курсе и совершенной мобильности капитала

Вывод: единственным следствием денежно-кредитной экспансии в модели IS-LM-BP является потеря части золотовалютных резервов Центрального Банка. В условиях фиксированного обменного курса и абсолютной мобильности капитала страна не может проводить независимую кредитно-денежную политику.

Последствия фискальной экспансии (Рис. 2): - вправоЦБ покупает иностр. валюту - вправо. В итоге: .

Рис. 2. Фискальная экспансия при фиксированном обменном курсе и совершенной мобильности капитала

Вывод: фискальная политика в модели IS-LM-BP при фиксированном курсе и совершенной мобильности капитала очень эффективна: выпуск изменился на полную величину кейнсианского мультипликатора автономных расходов.

Вопрос: в чем причина высокой эффективности фискальной политики при фиксированном курсе и совершенной мобильности капитала?

Последствия девальвации национальной валюты (рис. 3): - вправоЦБ покупает иностр. валюту - вправо.

В итоге:

.:

Вывод: в краткосрочном периоде девальвация способствует росту экономической активности.

Рис. 3. Последствия девальвации при совершенной мобильности капитала

Вопрос: проанализируйте последствия девальвации для торговых партнеров и объясните, почему данная политика получила название политики “разорения соседа”.

2. Случай гибкого обменного курса

Последствия фискальной экспансии (рис. 4): - вправо - влево (обратно). В итоге: .

Рис. 4. Фискальная экспансия при гибком обменном курсе и совершенной мобильности капитала

Вывод: в модели IS-LM-BP при гибком обменном курсе и абсолютной мобильности капитала фискальная политика абсолютно неэффективна.

Вопрос: в чем причина неэффективности фискальной политики в рассмотренном выше случае?

Последствия кредитно - денежной экспансии (рис. 5): вправо - вправо. В итоге: .

Рис. 5 Кредитно-денежная экспансия при гибком обменном курсе и совершенной мобильности капитала

Вывод: в модели IS-LM-BP при гибком обменном курсе и совершенной мобильности капитала, в отличие от ситуации с фиксированным курсом, фискальная политика оказалась абсолютно неэффективной, а кредитно-денежная, напротив, высоко эффективной в отношении воздействия на выпуск в экономике.

Вопросы по теме:

Как профицит/дефицит платежного баланса влияет на предложение национальной валюты при фиксированном обменном курсе.

Как фискальная политика влияет на выпуск и его структуру в рамках модели IS-LM-BP при фиксированном обменном курсе и абсолютной мобильности капитала?

Сравните эффективность фискальной политики (в краткосрочном периоде) в закрытой экономике и в открытой экономике при фиксированном обменном курсе и абсолютной мобильности капитала.

Почему кредитно-денежная политика становится абсолютно неэффективной при фиксированном обменном курсе?

Каковы последствия девальвации для страны, проводящей данную политику, и для ее торговых партнеров?

Как профицит/дефицит платежного баланса влияет на обменный курс при гибком обменном курсе.

Как кредитно-денежная политика влияет на выпуск и его структуру в рамках модели IS-LM-BP при фиксированном обменном курсе и абсолютной мобильности капитала?

Какой механизм обменного курса предпочтительнее для экономики с абсолютной мобильностью капитала, если экономика больше подвержена шокам со стороны товарного рынка?

Лекция 9. Модель IS-LM для открытой экономики при несовершенной мобильности капитала

1. Несовершенная мобильность финансового капитала

Утверждение. Если одна и та же причина привела к сдвигу IS и BP, то при каждой данной ставке процента кривая BP будет сдвигаться вправо/влево сильнее, чем IS.

Рис. 1 Сдвиг кривых IS и BP в результате роста реального обменного курса

Доказательство.

Для сдвига BP:

NX(R0, Y0)+CF(i0- i f)=0,

NX(R1, Y1)+CF(i0- i f)=0.

В итоге: NX(R0, Y0)= NX(R1, Y1).

Для сдвига IS: . Поскольку и , то

.

Итак, , откуда имеем Y2 <Y1 или

Следствие: при одновременном сдвиге кривых IS и BP вправо в силу одной причины новое пересечение этих кривых будет соответствовать более низкой ставке процента, чем первоначальная ставка i0. И, наоборот, если обе кривые сдвигается влево, то новая точка пересечения будет соответствовать более высокой ставке процента.

2. Случай фиксированного обменного курса

Последствия кредитно-денежной экспансии (рис. 2): вправо ЦБ продает иностр. валюту - влево (обратно).

В итоге: .

Рис. 2 Последствия кредитно-денежной экспансии при фиксированном обменном курсе и несовершенной мобильности капитала

Вывод: в случае фиксированного обменного курса кредитно-денежная политика неэффективна не зависимо от степени мобильности капитала.

Последствия фискальной экспансии (Рис. 3): - вправо ЦБ покупает иностр.валютувправо .

В итоге: .

Рис. 3 Фискальная экспансия при фиксированном обменном курсе и несовершенной мобильности капитала

Вывод: при несовершенной мобильности капитала фискальная экспансия становится менее эффективной, чем при абсолютной мобильности капитала, поскольку внутренняя ставка процента растет, что приводит к частичному вытеснению инвестиций.

Последствия девальвации национальной валюты (рис.4): и вправо, причем сильнее ЦБ покупает иностр. валюту - вправо. В итоге: .

Рис. 4 Последствия девальвации при несовершенной мобильности капитала

Вывод: при несовершенной мобильности капитала девальвация национальной валюты влияет не только на выпуск, но и вызывает изменение ставки процента. В связи с этим девальвация может использоваться в комбинации с фискальной политикой для изменения структуры выпуска в открытой экономике.

3. Случай гибкого обменного курса

Последствия фискальной экспансии (Рис. 3): - вправо и влево, причем сильнее .

В итоге: .

Рис. 5 Фискальная экспансия при гибком обменном курсе и несовершенной мобильности капитала

Вывод: при несовершенной мобильности финансового капитала фискальная политика все же останется эффективной в отличие от случая с абсолютной мобильностью, когда имело место полное вытеснение чистого импорта.

Последствия кредитно-денежной экспансии (рис. 6): вправо и вправо, причем сильнее .

Рис. 6 Кредитно-денежная экспансия при гибком обменном курсе и несовершенной мобильности капитала

Вывод: при несовершенной мобильности капитала и плавающем обменном курсе кредитно-денежная политика оказалась не столь эффективна, как при совершенной мобильности капитала.

Таблица 1. Влияние экономической политики на равновесие в модели IS-LM-BP

	Фиксированный обменный курс	Гибкий обменный курс
	Фискальная экспансия	Кредитно- Денежная Экспансия	Девальвация	Фискальная экспансия	Кредитно- денежная экспансия
Абсолютная мобильность капитала
Выпуск	+	0	+	0	+
Ставка Процента	0	0	0	0	0
Несовершенная мобильность капитала
Выпуск	+	0	+	+	+
Ставка Процента	+	0	-	+	-
Отсутствие мобильности капитала
Выпуск	0	0	+	+	+
Ставка Процента	+	0	-	+	-

4. Формальный анализ модели открытой экономики

Формально равновесие в модели IS-LM-BР описывается системой уравнений:

Случай гибкого обменного курса.

Фискальная политика. Дифференцируя систему, при имеем:

(8),

поскольку

При абсолютной мобильности капитала () выпуск и ставка процента не изменяются..

Из уравнения платежного находим изменение обменного курса:

.

Вопрос: Покажите, что фискальная экспансия (при плавающем курсе) приводит к удорожанию/удешевлению национальной валюты, если наклон кривой ВР меньше/ больше наклона LM.

Последствия денежно-кредитной экспансии.

В случае отсутствия мобильности капитала и при несовершенной мобильности выпуск растет, а ставка процента падает:

При абсолютной мобильности капитала (когда ), как следует из системы, ставка процента не изменяется, а изменение выпуска будет равно:

Из равновесия платежного баланса находим, что кредитно-денежная экспансия ведет к обесценению национальной валюты:

.

Случай фиксированного обменного курса.

Последствия фискальной экспансии.

При несовершенной мобильности капитала фискальная экспансия приводит к росту выпуска и ставки процента (при фиксированном обменном курсе):

(12)

При абсолютной мобильности капитала (когда ), как следует из системы, ставка процента не изменяется, а выпуск увеличивается на полную величину мультипликатора автономных расходов.

В случае отсутствия мобильности капитала из уравнения платежного баланса , а из уравнения кривой IS получаем, что , то есть имеет место полное вытеснение инвестиций.

В процессе приспособления к новому равновесию изменилось количество денег в экономике:

.

Вопрос: Покажите, что фискальная экспансия (при фиксированном курсе) приводит к сокращению/росту денежной массы, если наклон кривой ВР меньше/ больше наклона LM. Как при этом изменилась величина золотовалютных резервов Центрального Банка?

Вопросы по теме:

Как степень мобильности финансового капитала влияет на эффективность фискальной политики при фиксированном обменном курсе? Проиллюстрируйте ответ графически и подтвердите полученные результаты аналитически.

Изменится ли результат о неэффективности кредитно-денежной политики при фиксированном обменном курсе в случае несовершенной мобильности капитала?

Если кривые IS и BP одновременно сдвигаются вправо (влево), то какая из этих кривых сдвинется сильнее и почему?

Изобразите графически последствия девальвации для экономики с несовершенной мобильностью капитала. Как изменится структура выпуска (сравните со случаем совершенной мобильности капитала)?

Сравните эффективность фискальной экспансии при гибком обменном курсе для экономики с несовершенной мобильностью капитала и экономики с абсолютной мобильностью капитала.

Как степень мобильности финансового капитала влияет на эффективность кредитно-денежной политики при гибком обменном курсе?

Покажите, что не зависимо от степени мобильности капитала кредитно-денежная экспансия ведет к обесценению национальной валюты.

Покажите, как степень мобильности капитала влияет на изменение равновесного обменного курса при фискальной экспансии.

Лекция 10. Потребление и сбережения

1. Парадокс потребления

Эмпирические результаты (С.Кузнец, 1946):

· долгосрочная предельная склонность к потреблению выше, чем краткосрочная;

· долгосрочная средняя склонность к потреблению практически постоянна, а не убывает по доходу, как это следует из кейнсианской функции потребления.

Решение парадокса потребления в новых теориях потребления: теория жизненного цикла Ф.Модильяни (1954) (совместная работы с Андо и Брумбергом) и теория постоянного (или перманентного) дохода Милтона Фридмана (1957). Обе теории базируются на модели многопериодного выбора Ирвинга Фишера.

2. Многопериодная модель потребления

Предположения:

· налоги и трансферты отсутствуют,

· потребитель имеет (до начала первого периода) первоначальные активы B0 (наследство),

· потребитель может свободно занимать и давать взаймы по одинаковой ставке процента,

· цены фиксированы и нет необходимости проводить различие между номинальной и реальной процентной ставкой.

Пусть доход потребителя (доход, не связанный с активами) в периоде t равен Yt. Тогда активы периода t будут равны:

 .

Сбережения периода t равны

.

Многопериодное бюджетное ограничение.

Упрощающие предпосылки: два периода, В0=0 и В2=0, тогда:

и .

Поскольку и , то , откуда получаем двухпериодное бюджетное ограничение:

C1(1+r)+C2=Y1(1+r)+Y2.

Вопрос: как изменится бюджетное ограничение, если потребитель имеет (до начала первого периода) первоначальные активы B0 и собирается в конце второго периода оставить наследство своим потомкам, равное величине B2?

Задача максимизации полезности при бюджетном ограничении:

max u(C1, C2)

C1(1+r)+C2=Y1(1+ r)+Y2



Рис 1. Графическое представление двухпериодной модели потребления

Выводы: текущее потребление зависит:

· не только от текущего дохода Y1 , но и от будущего дохода Y2;

· от ставки процента.

Таблица 1. Влияние роста ставки процента на текущее потребление

	Эффект Замещения	Эффект Дохода	Совокупный эффект
Чистый заемщик (С1*>Y1)	-	-	-
Чистый кредитор (С1*<Y1)	-	+	-/+

Вопрос: при каком условии совокупное потребление отрицательно зависит от ставки процента?

3. Теория жизненного цикла

Предпосылка: два периода: первый период индивид и получает высокий доход, а второй период- на пенсии и имеет низкий доход, нет первоначальных активов.



Рис 2. Графическое представление теории жизненного цикла

Богатство, подсчитанное в период 1 (W1):

.

Траектория потребления:

.

Вывод: предельная склонность к потреблению у молодых должна быть ниже, чем у старших поколений.

4. Теория перманентного (или постоянного) дохода

Идея: потребление определяется не текущим, а перманентным (усредненным жизненным) доходом.

Определение. Перманентным доходом для данного потока доходов Y1, Y2, . . . ,YT называется постоянный доход YP, приведенная величина которого равна приведенной величине фактического потока доходов Y1, Y2, . . . ,YT:



Вопрос: найдите перманентный доход для двухпериодной модели.

Ответ:

.

Пусть:

,

тогда при r= .

Потребление в условиях неопределенности

Гипотеза рациональных ожиданий означает, что потребитель базирует свои представления о будущем на определенной модели поведения (в нашем случае модели многопериодного выбора), принимая во внимание всю имеющуюся на данный момент информацию.

Для задачи максимизации ожидаемой полезности при r= и

имеем: или

, ,

где -случайная ошибка, которая отражает новую информацию.

Вывод: будущее потребление будет совпадать с сегодняшним, если не произойдет ничего непредвиденного.

5. Парадокс Кузнеца в свете современных теорий потребления

Для двухпериодной модели:

, откуда следует, что

предельная склонность к потреблению в долгосрочном периоде равна единице (), что превышает предельную склонность к потреблению в краткосрочном периоде

().

Средняя склонность к потреблению в долгосрочном периоде постоянна и равна единице (C/YP=1), а в краткосрочном периоде средняя склонность потребления падает с ростом дохода

( убывает по Y1.)

6. Теория потребления и эмпирические исследования

Холл (1978) получил результаты, полностью поддерживающие теорию перманентного дохода;

· позднее выявлен ряд противоречий между теорией и действительностью:

· наличие избыточной чувствительности потребления (Флэйвин, 1981);

· избыточная сглаженность потребления.

7. Функция потребления и модель IS-LM

· отрицательная зависимость потребления от ставки процента приведет к большей чувствительности кривой IS к изменению ставки процента.

· сдвиг функции потребления, а соответственно и кривой IS, может быть вызван изменением ожиданий относительно будущих располагаемых доходов.

· различие между краткосрочной и долгосрочной предельной нормой потребления отразится и на величине мультипликатора автономных расходов.

· эффект реального богатства (уровень цен через изменение реального богатства влияет на потребление и на кривую IS).

Вопросы по теме:

В чем состоит парадокс потребления?

Выведите многопериодное бюджетное ограничение.

Опишите двухпериодную модель потребления и представьте ее графически.