Международное движение капитала и его влияние на инвестиционный потенциал Российской Федерации

Россия еще очень далека от желаемого и активно прокламируемого последние пять лет участия в глобальном инвестиционном процессе.

Можно выделить целый комплекс причин практического исключения России из мирового инвестиционного процесса. Во-первых, в стране полностью отсутствуют субъекты финансовой глобализации, т.е. отечественные ТНК. Во-вторых, нестабильность российской экономики. В-третьих, нестабильность государственной политики в области ПИИ (например, ликвидация в начале 2001 г., а затем восстановление в феврале 2001 г. Калинградской особой экономической зоны). В-четвертых, широкое распространение коррупции. В-пятых, слабая корпоративная управляемость российскими предприятиями.

В результате к 2003-2004 гг. сложилась ситуация, когда отток ПИИ из России намного превышал приток.

Рис. 3 Приток и отток ПИИ в Россию в динамике

Источник: www/unctad/org/fdistatistics

По нашему мнению, коррупция, слабая корпоративная управляемость предприятиями и нестабильность государственной политики в России присутствуют, но отсутствие отечественных ТНК, это вряд ли. Примечательна информация на счет транснациональных корпораций у Авдокушина Е. Ф.: «Еще в советские времена существовали отечественные международные или транснациональные корпорации. Примером может служить «Ингострах» со своими дочерними филиалами и отделениями в США, Нидерландах, Великобритании, Франции, Германии, Австрии. К числу таких компаний можно отнести государственный концерн «Нафта Москва» (бывший союз - нефтеэкспорт) со своими дочерними компаниями в Финляндии, Бельгии, Англии, Дании, Италии и др.

Некоторые международные корпорации появились сравнительно недавно, например, «Микрохирургия глаза» с большим числом отделений по всему миру. Также «ЛУКойл», в состав которого входят российские нефтедобывающие, нефтеобрабатывающие предприятия и предприятия нефтяного машиностроения, «Автоваз» и др.». Авдокушин Е. Ф. Международные экономические отношения. - М.: «Экономист», 2004г.

Следует отметить также ухудшение структуры ПИИ из-за постоянного снижения удельного веса прямых инвестиций с 70% до 20,23% в 2003 г., а ведь именно эта форма привлечения из-за рубежа капитала наиболее перспективна для страны. В результате в 2003 г. на первое место вышли так называемые «прочие инвестиции», осуществляемые на возвратной основе. В общем объеме иностранных инвестиций в России в 2003 г. доля прямых инвестиций составляла 20,23%, портфельных - 2,4%, прочих - 77,4%. //Финансы и кредит №29 2005 с.3-5

Прочие инвестиции, по данным Госкомстата России, занимают доминирующее место в общем объеме иностранных инвестиций. Если же судить по данным платежного баланса РФ, то объем активов по данному виду инвестиций сократился. Из этого можно заключить, что из финансово-банковского сектора произошел значительный отток активов.

В составе иностранных прочих инвестиций явно доминируют «прочие кредиты»: на них в целом пришлось примерно ѕ всех прочих инвестиций. Поскольку Госкомстат России в своих данных по иностранным инвестициям исключает органы кредитно-денежного регулирования и сектор кредитных организаций, можно предположить, что в основном позиция «прочие кредиты» отражает трансграничное кредитование российских предприятий реального сектора экономики зарубежными банками. Вторым по величине видом были торговые кредиты: на них за указанный период пришлось почти 17% прочих инвестиций. Некоторое количество кредитов, полученных из-за рубежа, приходится на официальные иностранные кредиты под гарантии Правительства РФ.

Нередко иностранные инвестиции используются как важный элемент схем по обеспечению вывода капитала из России (нерезиденты имеют преимущества перед резидентами в плане перевода капитала за рубеж). Также надо иметь в виду, что значительная часть прямых инвестиций в экономику России не связана с созданием новых основных фондов или их технической реконструкцией, а представляет собой приобретение существующих производственных мощностей. Это неизбежно усиливает контроль нерезидентов над российской экономикой и ослабляет национальный инвестиционный потенциал.

Несомненно, Россия выступает крупным экспортером капитала. По данным Банка России и Госкомстата России наблюдалось устойчивое превышение экспорта товаров и услуг над их импортом, что обуславливало наличие постоянного положительного сальдо по данному виду операций. (Катасонов с. 98-107)

По официальной статистике, за рубежом импортный капитал, вывезенный из России, не оседает, а через короткий срок возвращается в страну в виде ПИИ. По этой причине накопленный за рубежом российский капитал составил на конец 2003 г. лишь 4,097 млрд. долл., т.е. почти в 5 раз меньше, чем было инвестировано непосредственно за весь год.

Накопленные российские инвестиции за рубежом распределяются следующим образом: 63,6% - прямые, 3,2% - портфельные, 33,2% - прочие. Основные реципиенты в 2003г. - Кипр, Виргинские острова, Литва, Китай. Легальные российские инвестиции за рубеж - лишь малая часть оттока капитала из страны. Для России бегство капиталов превращается в неотъемлемый аспект финансовой глобализации и отношений с мировым финансовым рынком.



Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 4 Приток и отток иностранных инвестиций в российскую экономику

Источник: Е. А. Звонова //Финансы и кредит № 29, 2005 г. с 7

Если говорить об экспортерах ПИИ в российскую экономику, то на конец 2003 г. были зарегистрированы иностранные инвестиции из 109 стран мира. Основные инвесторы - Германия, США, Кипр, Великобритания, Франция, Нидерланды, Италия, Швейцария. На долю этих стран приходится 74% от общего объема иностранных инвестиций.

Крупнейшим инвестором в российскую экономику является США. Накопленный объем американских ПИИ в Россию к концу 2003 г. оценивается в 4,22 млрд. долл. На второе место по объему накопленных в российской экономике ПИИ вышел Кипр (3,927 млрд. долл. ). Инвестиции из Кипра - это фактически «беглый» российский капитал, возвращающийся на родину. (// Финансы и кредит №29,2005г. с. 5)

Интересна позиция Андрианова В. Д. на последствия оттока капитала из России. Отток капитала оказывает прямое многоплановое и косвенное воздействие на различные сферы российской экономики. В самом общем виде отток капитала имеет следующие последствия:

вывоз капитала является одной из причин сокращения внутренних инвестиций;

сокращаются внутренние капиталовложения, и создается искусственный спрос на более дешевые международные кредитные ресурсы;

в Россию не реинвестируется прибыль, полученная от «сбежавшего» за границу капитала;

отток капитала нарушает устойчивость финансовых рынков, приводит к ассиметрии основных его сегментов;

вывоз капитала в значительных размерах отрицательно воздействует на состояние платежного баланса России;

сокращаются валютные резервы, что косвенно оказывает воздействие на курс рубля;

отток капитала сказывается на многих макроэкономических показателях России, что в свою очередь влияет на конкурентоспособность страны на мировом рынке.

По оценке автора, прямые инвестиции приносят их российским владельцам 2-3 млрд. долл. ежегодно, но часть прибыли реинвестируется, поэтому в Россию должно переводится до 1-2 млрд. долл. этих доходов. Но согласно платежному балансу Российской Федерации их легальный приток составляет лишь 0,1 млрд. долл.(Андрианов, с.401-404)

К сожалению, статистика по экспорту капитала российскими субъектами хозяйственной деятельности весьма скупа и неточна, что не позволяет исчерпывающе оценить место и роль международных потоков капитала в инвестиционном процессе в рамках российской экономики, и тем более в отраслях ТЭК.

2.2 Иностранные инвестиции в сектора экономики Российской Федерации

Игнорирование внутренних инвестиционных ресурсов и погоня за иностранными инвестициями сопровождалась созданием внутри России экономических условий, при которых:

сравнительно легко увеличивались, как нигде в мире, денежные капиталы, вложенные в спекулятивно - посреднические сделки и приватизацию госимущества;

всякая производственная деятельность, в том числе и в рамках предприятий, конкурентоспособных на мировом рынке в технико-технологическом отношении, оказалась малоприбыльной или даже убыточной по причине создания финансово-кредитного механизма, «отсасывающего» большую часть денежных средств из сферы производства в сферу обращения через лишение предприятий собственного оборотного капитала, чрезмерных процентов за кредит, перекрытия бюджетного финансирования и через чрезмерный уровень налогообложения.

В итоге инвестирование капитала в реальный сектор экономики стало явно невыгодным для отечественных инвесторов. Инвестиции в реальный сектор еще осуществляются в России не потому, что они выгодны инвестору. Руководители предприятий стремятся их сохранить в надежде на перемену обстановки в будущем и поэтому вкладывают деньги в производственные предприятия вместо прокручивания их с неизмеримо большей прибылью в спекулятивно-посредническом обороте.

Если инвестирование в реальный сектор экономики изначально невыгодно для отечественных инвесторов в условиях существующего механизма хозяйствования, то оно невыгодно и для иностранных инвестиций в реальную экономику.

Россия объективно не заинтересована в иностранных инвестициях, которые, притекая даже в реальный сектор экономики, способствуют формированию таких межотраслевых пропорций воспроизводства, которые в своей совокупности соответствуют не национально-государственных интересам России, а экономическим и геополитическим интересам иностранных государств и транснациональных корпораций.

В данном случае речь идет о следующем: будут ли доминировать в России научно-образовательный комплекс и наукоемкие отрасли промышленности, а топливно-энергитические и сырьевые отрасли будут обслуживать отечественную экономику и в малой степени мировой рынок с учетом ускоренного роста народного хозяйства страны и истощением невозобновляемых природных ресурсов; или Россия будет свертывать наукоемкие производства и специализироваться на экспорте продукции ТЭК и сырьевых отраслей. Даже при максимальном формировании экспорта и массированных зарубежных инвестициях в ТЭК и сырьевые отрасли нельзя обеспечить достаточно высокий жизненный уровень россиян. После значительного истощения природных ресурсов страну ждет сомнительное будущее. (Бард В. С. с 279 - 280)

Проанализируем ситуацию, сложившуюся в России на сегодня по притокам и оттокам иностранных инвестиций.

Если учесть, что на вложения в основные фонды приходится порядка 98-99% всех ежегодных инвестиций в нефинансовые активы, а также то, насколько остра сейчас потребность отечественной экономики в капитале, становится ясно, что масштаб участия иностранного капитала в финансировании реального сектора российской экономики в настоящее время недостаточен. Большая часть ресурсов из-за рубежа приходит в кредитной форме и предназначена прежде всего для финансирования импортных операций и поддержания необходимого уровня оборотного капитала в собственных структурах.

Особняком стоит ряд крупных сделок последнего времени ( например, слияние ТНК и «Бритиш петролеум», проекты серии «Сахалин»), которые можно считать первым шагом к действительно крупномасштабному инвестиционному сотрудничеству с западными партнерами в производственной сфере. (//Инвестиции в России 2004, №1, с. 3)

Таблица 3

Сальдо иностранных инвестиций, январь - июнь 2005 г.(млн. долл.)

	Поступило	Выбыло	Сальдо
Всего	16503	10744	5759
в том числе: добыча полезных ископаемых	2872	424	2448
транспорт и связь	1677	331	1346
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	4917	3856	1061
операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	1153	541	612
обрабатывающие производства	4973	4827	146
производство и распределение электроэнергии, газа и воды	170	77	93
в том числе по организациям с основным видом деятельности: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	58	17	41
строительство	73	33	40
предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	49	19	30
гостиницы и рестораны	20	6	14
образование	0,1	0	0,1
здравоохранение и предоставление социальных услуг	4	5	-1
рыболовство, рыбоводство	11	14	-3

Источник: Федеральная служба государственной статистики //Экономист №10, 2005 г.

В настоящий момент, помимо торговли, зарубежные капиталы активно идут в общую коммерческую деятельность по обслуживанию рынка, транспорт и связь.

Основная часть инвестиций приходится на промышленность. Доля данного сектора в общем объеме вложений нерезидентов в российскую экономику колебалась в диапазоне от 30% до 50% и в целом несколько превышает долю промышленности в общем объеме производимого валового внутреннего продукта. В промышленности явно превалировали прямые и прочие инвестиции, доля портфельных инвестиций ничтожна. Иностранных инвесторов сегодня привлекают цветная и черная металлургия (12,5%), топливная промышленность (9,8% и 8,3% соответственно), пищевая промышленность (6,1% и 3,5%). Елизаветин М. //Инвестиции в России, №8, 2005 г., с. 24

Сохранение за промышленностью стабильной доли в притоке капитала из-за рубежа связано с финансовой поддержкой и частичной модернизацией производств, которые уже находятся в сфере внимания зарубежных инвесторов. Вкладывая средства в другие предприятия отечественного реального сектора, производственные фонды которых сильно изношены и нуждаются в коренной модернизации, иностранным инвесторам просто невыгодно. Тем белее что вложения в эту сферу сопряжены с серьезными рисками, и часто требуются значительные первоначальные капиталовложения. достаточно проблематичными выглядят и перспективы создания промышленных предприятий «с нуля», поскольку условия их функционирования в России до сих пор представляются недостаточно предсказуемыми.

Сфера торговых операций сегодня выглядит более доступной, менее зарегулированной и капиталоемкой, а также более прибыльной. Кредитуя поставки импортной продукции в нашу страну, иностранцы создают дополнительные конкурентные преимущества для товаров из своих стран, способствуя завоеванию ими все большей ниши на российском рынке. С российской стороны существенный вклад в этот сценарий развития событий вносит политика поддержания завышенного курса рубля, которая снижает конкурентоспособность отечественных товаров по сравнению с импортными.

Складывается довольно своеобразная ситуация: российское правительство благодаря солидной валютной выручке от продажи нефти поддерживает стабильный курс рубля и преподносит это иностранным инвесторам как явный признак финансовой стабилизации, а те в свою очередь, адекватно истолковывая последствия укрепления национальной валюты, наращивают инвестиции. Но не в реальное производство, где хотело бы видеть их наше правительство, а в финансирование импорта и торговлю, где отдача от капиталовложений выше. (//Инвестиции в России, 2004, №1, с.4-5)

Активно процесс иностранного инвестирования протекает в секторе оптовой и розничной торговли. К тому же, в секторе оптовой розничной торговли, равно как и в пищевой промышленности, скорость оборота капитала высока, сроки окупаемости инвестиций относительно малы, риски инвестирования минимальны. (Катасонов с. 102)

Обращает на себя внимание тот факт, что 60% всех инвестиций, накопленных в промышленности, было осуществлено в прямой форме. Особенно ярко эта закономерность проявилась в нефтедобывающей и пищевой промышленности.

В пищевой промышленности, в отличие от других секторов отечественной экономики, присутствие зарубежного капитала часто осуществляется в форме создания полноценных новых предприятий, построенных практически «с нуля», оборудованных современными технологическими линиями по выпуску продукции известных зарубежных торговых марок. при этом следует отметить, что, несмотря на столь заметный интерес к пищевой промышленности со стороны западных инвесторов, сельское хозяйство России, призванное, казалось бы, обеспечивать ее сырьем, практически не получает иностранных финансовых вложений, оставаясь слаборазвитым элементом в общей структуре экономики.

Из непромышленных секторов экономики наибольший объем капиталовложений был накоплен в торговле и общественном питании - 32,9%.

Отдельно следует остановится на ситуации с притоком капитала в российскую нефтедобычу. Западные аналитики прогнозируют, что в ближайшие пять лет Россия может стать точкой притяжения массированных иностранных инвестиций именно в нефтедобычу. В подтверждение этого прогноза компания «Роял датч - Шелл групп» уже сообщила о намерении значительно увеличить свои инвестиции в Российскую Федерацию (к 2008 г. - 8 млрд. долл.). (//Инвестиции в России, 2004, №1, с.6)

Топливно энергетический комплекс по объему инвестирования традиционно занимает одно из первых мест среди других отраслей. Например, в 2005 г. капиталовложения в топливный сектор являлись доминирующими в общем объеме инвестиций (25,8%). Инвестиции осуществляются преимущественно в малорисковые и высокодоходные нефтяные разработки. Давно назрела необходимость инвестирования в основные фонда и выделения средств на ремонт оборудования в ТЭК. Участившиеся в последние годы техногенные аварии и катастрофы являются следствием непродуманных действий руководства ряда предприятий ТЭК. Следствием такой нерациональной политики может стать нарушение работы нефте- и газопроводов, в том числе транспортировки сырья на экспорт. В условиях повышения цены сырья на нефтяных биржах возможные перебои в поставке из России по причине поломок в трубопроводах будут способствовать обогащению конкурентов на сырьевых рынках, что отрицательно скажется на внешнеторговом балансе страны. (// Инвестиции в России, 2005, №1.с. 15)

Подобное развитие ситуации, безусловно, улучшит статистику притока зарубежного капитала в нашу страну. При этом остается надеяться, что государство сумеет выработать и предложить крупным западным компаниям эффективный механизм инвестиционного сотрудничества, а России - сохранение контроля за стратегическими запасами природных ресурсов и возможность получения достаточных финансовых ресурсов для модернизации не только нефтедобычи, но и других приоритетных отраслей экономики. (//Инвестиции в России, 2004, №1, с.6)

Как объект иностранного инвестирования обращает на себя внимание также финансовый сектор. Достаточно отметить, что ресурсы всей банковской системы почти в 2 раза меньше безналичных средств, находящихся на счетах в Банке России. Денежные средства, не используемые в расчетах через кредитные организации, в 3,5 раза превышают ресурсы банковской системы.

Необходимо также обратить внимание на то обстоятельство, что, несмотря на общее значительное уменьшение банковских ресурсов, депозиты монопольных кредитных организаций (госбанки и банки энерго-сырьевых финансово-промышленных групп) в Банке России по-прежнему составляют колоссальную сумму - около 100 млрд. руб. Это яркое свидетельство закупорки инвестиционных ресурсов, прежде всего - в сырьевых отраслях экономики, и отсутствия в России финансовой системы, обеспечивающей свободный межотраслевой и межбанковский перелив капитала.( В.А. Гамза, Председатель Совета директоров ОАО «Агрохимбанк», член Совета Ассоциации российских банков, кандидат экономических и юридических наук/ Электронный ресурс)

Некоторые отрасли российской экономики практически не получали иностранных инвестиций. Так, доля сельского хозяйства в общем объеме иностранных инвестиций в российскую экономику колеблется от 0 до 0,5%. В строительном секторе экономики наблюдается подобная же картина: доля сектора в общем объеме иностранных инвестиций колеблется от 0,6 до 2,2%.

Приведенные выше данные доказывают, что основными мотивами инвестирования в Россию для нерезидентов остаются возможность работать на внутреннем потребительском рынке и доступ к сырьевым ресурсам, прежде всего углеводородному сырью. В то же время низки объемы инвестиций в обрабатывающие предприятия, инфраструктуру, от модернизации которых зависит эффективность и конкурентоспособность российской экономики, ее долгосрочные перспективы. Некоторое увеличение притока инокапиталов в телекоммуникации и транспорт в начале текущего десятилетия не превратилось пока в устойчивую тенденцию и не знаменует смену приоритетов зарубежных инвесторов.

Для российской экономики потенциально важными для активизации экономических процессов в реальном секторе являются прямые иностранные инвестиции. Удельный вес России в накопленных ПИИ по всему миру в начале текущего десятилетия равнялся лишь 0,3 % против 3,8% у Бразилии, 6,4% у Китая, 21,4% у США. Эти различия свидетельствуют, что в России для иностранных инвесторов стимулы и условия для эффективного хозяйствования отсутствуют.

Крайне серьезной проблемой влияния иностранных инвестиций на национальный инвестиционный потенциал является степень контроля иностранных инвесторов над национальной экономикой. Установление эффективного контроля тех или иных инвесторов над конкретными предприятиями означает автоматически установление столь же эффективного контроля над инвестиционными потенциалами этих предприятий. Очевидно, что при ПИИ инвестор получает такой контроль по определению. Если исходить из того, что объем накопленных ПИИ в России по состоянию на 2004 г., по данным Банка России, равнялся 52,518 млрд. долл., можно предположить, что примерно 1/5 активов реального сектора экономики находилась под эффективным контролем нерезидентов. Скорее всего степень эффективного контроля иностранных инвесторов над российской экономикой заметно выше, о чем свидетельствуют фрагментарные сведения по отдельным предприятиям и отраслям.

Во-первых, иностранные инвесторы могут действовать через подставных физических или юридических лиц, относящихся к категории резидентов.

Во-вторых, несколько портфельных иностранных инвесторов могут выступать в качестве достаточно единой, консолидированной группы, которая набирает необходимую «критическую массу», чтобы обеспечивать эффективный контроль над предприятием.

В-третьих, так называемые «прочие» иностранные инвесторы (предоставляющие ссудный капитал) через посредство достаточно «жестких» кредитных договоров также в состоянии эффективно влиять на деятельность предприятия-заемщика.

Имеются и другие способы установления эффективного контроля над российскими предприятиями со стороны нерезидентов без формального оформления сделки в качестве «прямых иностранных инвестиций», например через заключение российскими ключевыми акционерами договоров на осуществление трастового управления, участием оффшоров и т.п. Очевидно, что российские акционеры в подобных случаях выполняют функцию тех самых «подставных» лиц, через которых действуют реальные хозяева российских предприятий. Вопрос о структуре собственности на активы в России политически достаточно чувствительный, а его информационно-статистическое отражение оставляет желать много лучшего. История ареста главы российской нефтяной компании ЮКОС М. Ходорковского в конце 2003 г. высветила достаточно рельефно проблему различий между номинальными и реальными собственниками капитала ведущих российских компаний, а также проблему того, кто фактически занимается текущим управлением такими компаниями. Некоторые официальные лица достаточно высокого ранга стали признавать, что степень контроля со стороны иностранных инвесторов российской экономики высока по любым меркам.

(Катасонов с.106)

Исходя из общедоступных макроэкономических данных и прогнозов аналитиков о динамике производства и ВВП, об уровне загрузки производственных мощностей и инвестиционных планах крупнейших предприятий. Можно сказать экономика застыла в неустойчивом равновесии, и выбор направления ее дальнейшего развития будет определяться направлением и интенсивностью «импульса», в который сложатся действие или бездействие четырех факторов: государства (в первую очередь президента и правительства), бизнес-сообщества (главным образом «сырьевых олигархов»), потребителей и внешней среды (мировых товарных и фондовых рынков, геополитической ситуации и пр.). (журнал "Рынок ценных бумаг" № 9 (216) 2002)

Т.о. проведенный анализ международного движения капитала и его влияния на инвестиционный потенциал России говорит нам, что в России присутствует неравномерное отраслевое и территориальное распределение иностранных инвестиций в сочетании с их незначительным для национальной экономики объемом. Но это свидетельствует о том, что иностранный капитал, не оказывая значительного воздействия на развитие национального хозяйства, играет роль «катализатора роста». Внутренний инвестиционный потенциал в стране есть и он огромен, и перед Россией, как и перед многими странами, стоит задача усиления общего регулирующего воздействия государства на экспорт и импорт капитала на основе экономических и законодательных методов регулирования.

Прослеживается высокая степень эффективного контроля иностранных инвесторов над российской экономикой, о чем свидетельствуют фрагментарные сведения по отдельным предприятиям и отраслям.

В структуре производства промышленной продукции произошло изменение соотношения между добывающими и обрабатывающими отраслями в пользу первых. Особенно значителен рост удельного веса топливно-энергетического комплекса. Разбухание топливно-сырьевого комплекса происходило в ущерб потребительского и инновационно-инвестиционного секторам. Экономика оказалась неспособной удовлетворить потребности населения в продовольствии, промышленных товарах и услугах и обеспечит на только расширенное, но и простое воспроизводство, обновление основного капитала.

Исходя из общедоступных макроэкономических данных и прогнозов аналитиков о динамике производства и ВВП, об уровне загрузки производственных мощностей и инвестиционных планах крупнейших предприятий. Можно сказать, экономика застыла в неустойчивом равновесии, и выбор направления ее дальнейшего развития будет определяться направлением и интенсивностью «импульса».

Прямые иностранные инвесторы, испуганные особенностями инвестиционного климата, теряют интерес к России. Вследствие чего падают рейтинги инвестиционной привлекательности страны в целом, её конкурентоспособности.

В настоящее время главным становится структурная перестройка инвестиционного процесса.

Рыночные механизмы инвестиционной деятельности в России нуждаются в государственной поддержке. Государственная политика должна стимулировать благоприятный макроэкономический инвестиционный климат, поощряющий инвесторов к развитию производства товаров и услуг в России.

Следовательно, в целях привлечения внебюджетных источников финансирования необходима законодательно оформленная система льгот и привилегий для негосударственных структур инвестирующих средства в социальную инфраструктуру.

Глава 3. Формирование мер по сокращению оттока капитала и усиление притока иностранных инвестиций в крупнейшие регионы Р.Ф

3.1 Состояние региональной инвестиционной деятельности центрального округа Р. Ф

В общероссийском экономическом пространстве Центральный федеральный округ определяет динамику развития основных показателей социально-экономического развития России. На территории ЦФО, составляющей всего около 4% площади страны, с высокой плотностью населения 57 чел./кв.км (при средней российской плотности населения 8,5 чел./кв.км) проживает 25% населения России, производится 31% ВВП страны. Центральный округ является высокоурбанизированным районом, удельный вес городского населения в общей численности населения составляет 83%.

Расположение в центре Европейской части страны, транспортно-географическое положение Центрального района определяют его большое экономическое значение, обусловленное такими благоприятными предпосылками как:

наличие в составе района г. Москвы - главного экономического, финансового, научно-культурного, политического центра страны, крупнейшего транспортного узла России, в котором сходятся 11 железнодорожных магистралей, 12 крупнейших автодорог общегосударственного значения, а также водные пути, связывающие Центр с Северо-Западом, Поволжьем и Югом России;

выгодное положение по отношению к основным рынкам сбыта продукции внутри России с выходами на западноевропейские транспортные коммуникации при самом высоком в стране уровне транспортной освоенности территории;

наличие крупных рек, таких как Волга, Ока, Днепр с Десной, Западная Двина, Дон, которые обеспечивают удобные выходы к Балтийскому, Черному и Каспийскому морям;

наличие самого мощного в России научно-технического потенциала и наибольшего числа квалифицированных кадров. Здесь располагается 37% научно-исследовательских организаций от их общего числа в стране, в которых занято 49% всех научных работников. Число высших учебных заведений и студентов в них составляет соответственно 30% от их количества в стране. Объем инновационной продукции - 12% от общего объема инноваций по стране;

высокая концентрация финансово-кредитных организаций (52% от общего числа), в том числе в г.Москве располагаются 44%.

Доля прямых иностранных инвестиций в 2005 году, в ЦФО, составила 41,6%.В сфере инвестиционной деятельности будет происходить рост дифференциации инвестиционной активности по субъектам. Несмотря на ожидаемый рост инвестиций в экономику страны в целом, в отдельных регионах могут наблюдаться резкие колебания и сокращение объема инвестиций от года к году, что связано как с неравномерным распределением инвестиций во времени (завершение ряда крупных проектов приводит к резкому сокращению вложений), так и с различиями в инвестиционной привлекательности субъектов. В свою очередь, составляющими инвестиционной привлекательности регионов являются объемы инвестиционного потенциала и степень инвестиционного риска. Все субъекты Центрального федерального округа крайне неоднородны по ряду причин, являющихся основными параметрами анализа инвестиционного климата территорий.

Таблица 4

Распределение субъектов Центрального округа по характеру инвестиционного климата в 2004-2005гг.

Потенциал Риск	Максимальный	Высокий	Средний	Ниже среднего	Незначительный
минимальный	Москва
умеренный		Московская область	Белгородская	Владимирская Калужская Рязанская Тверская Ярославская Воронежская Курская Липецкая Тамбовская	Ивановская Костромская Орловская
высокий				Брянская Смоленская Тульская

Таким образом, наиболее благоприятный инвестиционный климат имеют г.Москва, Московская и Белгородская область. Относительно неблагоприятный инвестиционный климат характерен для Ивановской, Костромской, Орловской, Брянской, Смоленской и Тульской областей.

По предварительной оценке общий объем инвестиций в Центральном округе в 2005 году за счет всех источников финансирования составил 689 025 млн.рублей, что на 12,6% больше, чем в 2004 году и на 14% больше, чем в 2003 году. Доля инвестиций Центрального Федерального округа в общем объеме инвестиций Российской Федерации составляет 28,7%.

Основная часть общего объема инвестиций в Центральном округе направляется в жилищное строительство, промышленность, транспорт, строительство и связь.

За последние 3 года в Центральном федеральном округе наблюдается рост инвестиционной активности. Наблюдается увеличение объемов капитальных вложений во всех областях округа за исключением Ивановской, , Орловской и Тверской областях. В Орловской и Тамбовской областях это связано с большой долей низкорентабельных предприятий машиностроительного и оборонного комплексов. А в Ивановской области с неритмичной работой предприятий легкой промышленности, имеющей трудности с сырьевым обеспечением. В настоящее время кризис в текстильной промышленности не прекращается, спад перешел в депрессию. Требуется принятие мер, поскольку Ивановская, Владимирская и Костромская области являются в целом крупнейшим центром легкой промышленности. В Ивановской области размещено около 35% российского потенциала текстильной отрасли. Этих мощностей достаточно, чтобы контролировать ситуацию на российском рынке тканей и одежды и определять степень зависимости страны от импорта продукции.

Среди регионов Центрального федерального округа высокие индексы роста объемов инвестиций в основной капитал прогнозируются для Рязанской и Тамбовской областей 24 % и 22 % в 2005 году к 2002 году соответственно. Индексы роста инвестиций выше среднероссийских прогнозируются также для Владимирской -14 % и Липецкой -11 % за прогнозируемый период.

Экономика Тамбовской области в последние годы демонстрирует стабильный рост, макроэкономические показатели выше среднероссийских: объем инвестиций в основной капитал в первом полугодии 2005 года превысил показатели соответствующего периода 2004 года на 20,1% (в среднем по России - 9,4%, в ЦФО - минус 1,4%); среднегодовой рост ВРП с 2000 г. с учетом прогноза на 2005 г. в Тамбовской области составляет 7,2% (в среднем по России - 6,7%). Существует ряд конкурентных преимуществ региона: выгодное географическое положение области, благоприятные климатические и экологические условия.

По выпуску промышленной продукции на 1 жителя - 152 тыс. рублей - Липецкая область лидирует в Центральном федеральном округе. Промышленные предприятия Липецкой области в 2004 году произвели продукции на 183 млрд. рублей, получили почти 65 млрд. рублей прибыли, инвестиции в основной капитал составили 25 млрд. рублей. Поступательное развитие промышленности определяется стабильной работой ведущих предприятий области, в первую очередь, черной металлургии. Copyright © 2000-2006 Металлопрокат.Ру

Москва остается важнейшим банковским и биржевым центром России, играющим роль шлюза для поступления ожидаемых иностранных инвестиций в регионы. В Москве сконцентрировано почти 80% финансовых ресурсов Российской Федерации. Столица обеспечивает 15% ВВП страны; 17% общероссийского объема внешней торговли и 32% доходов консолидированного бюджета РФ. Наблюдается рост производства в области машиностроения на 72% , в сфере транспорта - на 64%, в химической промышленности - на 18%. Присутствует динамичное развитие туризма в городе, так, в течение 2005 г. Москву посетили 3,3 млн. иностранных туристов.

Столичный регион - крупнейший и диверсифицированный индустриальный центр Российской Федерации. Инвестиции в экономику столицы поступили в размере 5,65 млрд. долл., что составляет примерно 40% от всех иностранных инвестиций в Россию. Доля прямых инвестиций составила 1,155 млрд. долл., портфельных - 166,9 млн. долл. и прочих - 4,332 млрд. долл. Лидерами по объемам инвестиций в российскую экономику являются Германия, Китай, Япония и Нидерланды.

Иностранные инвестиции в экономику Московской области в 2005 г возросли до 2,5 млрд. долл. против 689,9 млн. долл. в 2002 г. В 2006 г они увеличатся до 3 млрд. долл. 28 % общего объема иностранных инвестиций приходится на Германию, 16,9 % - на Кипр, 11 % - на Ирландию, 10 % - на Бельгию,9%-наВеликобританию.

С участием иностранного капитала только в одном Егорьевском районе Московской области за последние 3,5 года построено 15 заводов. В 2006 г здесь на площади 67 га начнется за счет австрийских инвесторов сооружение одной из крупнейших мебельных фабрик с объемом инвестиций 600 млн. долл.

Основной объем иностранных инвестиций в ближайшие годы в Московской области намечено направлять на создание промышленных зон с организацией высокотехнологичных производств и с привлечением малого и среднего бизнеса. Иностранные инвесторы в таких зонах на 2-3 года будут освобождаться от налога на землю. /ПРАЙМ-ТАСС/ Председатель Мособлдумы В. Аксаков, 27.12.05 г.

На сегодняшний день ситуация с промышленно-производственными зонами такова, что из 43 заявок победили только 2, показавшие высочайший технологический уровень проекта с готовыми инвестициями, в котором полностью раскрыта тема импортозамещения. Альянс Медиа, 30.11.05 г. Как показывает практика, у большинства областей нет потенциала для подобных проектов, и поэтому правительству надо активно вести «политику открытости».

Объем инвестиций вырос и превышает консолидированный бюджет области, но этого недостаточно. Нужно более активно привлекать бизнес и банковский сектор. И кроме стандартных механизмов использовать реинвестирование. Кроме того, необходимо совершенствовать механизм использования земли как залогового фонда на получение кредита.

Важной задачей становится стимулирование первичного сельхозпроизводства. Создание кластеров в перерабатывающей отрасли обеспечит конкурентоспособность продукции регионов ЦФО на внутреннем рынке, а применение высоких технологий - выход на мировой рынок. Но главная задача региональных властей - развитие личных подворий, малого бизнеса и создание условий для творческого развития личности.

Экономическое развитие и повышение конкурентоспособности регионов Центрального Федерального округа можно достигнуть за счет улучшения бизнес-обстановки, повышения инвестиционной привлекательности области, развития современной связанной экономики и развития сектора малого предпринимательства, создания эффективной системы управления качеством товаров и услуг и созданием региональных брендов.

3.2 Состояние региональной инвестиционной деятельности северо-западного региона Р.Ф

В Северо-западный регион входят исторически связанные между собой территории республик Карелии и Коми, Архангельской (в том числе Ненецкий автономный округ), Вологодской, Калининградской, Ленинградской, Мурманской, Новгородской, Псковской областей и г. Санкт-Петербурга. Их общая площадь составляет более 1900 км². На севере регион омывается Баренцевым, Белым и Карским морями, на юго-западе - Балтийским.

Это единственный регион России, который имеет общую границу со странами Европейского союза.

Обширный потенциальный рынок, богатейшие запасы природных ресурсов, квалифицированная рабочая сила, развитая научно-техническая база и выгодное географическое положение Северо-западного региона на перекрестке важнейших транспортных магистралей, соединяющих Россию и Европу, объективно способствуют и инвестиционной деятельности и создают условия прибыльного размещения отечественного и иностранного капитала. Регион за счет своего географического положения, запасов природных ресурсов, экономического уровня имеет значительный потенциал развития. [Истомин А.В. Перспективы социально-экономического развития Мурманской области // Север и рынок: научно-информационный бюллетень, №1, 2002., 68-75c.]

По мнению аналитиков, перспективы развития экономики Северо-западного региона связаны с более полным использованием возможностей имеющегося производственного и научно-технического потенциала, развитой инфраструктуры, выгодного транспортно-географического положения -- выхода на западноевропейские морские порты, железнодорожные узлы и международные аэропорты. Для этого формируется достаточно эффективная правовая база, включающая определение приоритетов в инвестиционной деятельности и четкую привязку к ним льгот, а также системы поддержки инвесторов.

По итогам 2005г., в Северо-Западный регион поступило 18,1% всех иностранных инвестиций в Россию. В общей сумме накопленных в мире прямых иностранных инвестиций доля России составляет 0,4%, объем прямых иностранных инвестиций на душу населения составил в России в 2005 году около 130 долларов, что говорит об огромной недооцененности и неосвоенности России иностранными инвесторами. Прошедшая конференция и положительные сдвиги в экономике России позволяют надеяться на привлечение дополнительных зарубежных инвестиций в Северо-Западный федеральный округ и в страну в целом.

В экономику Северо-Запада вложено свыше 50% всех инвестиций германского капитала в Россию. Крупнейшим немецким инвестором является «Siemens». Также крупнейшими инвесторами являются известные фирмы США: «Кока-Кола», «Пепси Ко»-пищевая промышленность, «Дженерал Электрик» -электротехника, телекоммуникации, «Конако» -СП «Полярное сияние» в республике Коми, «Ай-си-эн фармасьютикалс»-фармацевтическая промышленность, «Проктер энд Гэмбл»-химическая промышленность, парфюмерно-косметическая, "Корнинг-Индепендент"-средства связи и др.

Для субъектов Северо-Западного федерального округа прогнозируется значительная межрегиональная дифференциация, как по темпам роста инвестиций, так и по общим объемам этого показателя. Наиболее высокие темпы роста инвестиций ожидаются в двух регионах округа - Мурманской области и Ненецком автономном округе - 74 % и 50 % в 2006 году к 2002 году. Для Ленинградской и Калининградской областей прогнозируются темпы роста инвестиций выше среднероссийских - 34 %. По остальным регионам темпы роста инвестиций ожидаются ниже среднероссийских. Наиболее низкие индексы роста объемов инвестиций ожидаются в Новгородской области - 01% в 2006 г. к 2002 году.

Наибольшие объемы инвестиций в Северо-Западном федеральном округе в 2006 году пойдут в основной капитал промышленности, транспорта и жилищно-коммунального хозяйства. Среди отраслей промышленности наиболее привлекательной для инвесторов останется топливная промышленность. На второе место по объемам инвестиций к 2006 году выйдет пищевая промышленность, на третьем месте будет находиться лесная и деревообрабатывающая промышленность. Электроэнергетика переместится со 2 места в 2002 году на четвертое в 2006 году.

Сферы вложения финских инвестиций: деревообрабатывающая промышленность, целлюлозно-бумажная, телекоммуникации и средства связи; экология Балтийского моря; добывающая промышленность, энергетика.

Приоритетными для Северо-Запада являются машиностроение, оборонный, промышленный и судостроительный комплекс. В Санкт-Петербурге локомотивом роста машиностроения является судостроение, здесь строятся эсминцы для Китая, фрегаты для Индии, десантные корабли для Греции, а также танкеры для нефтяной компании «ЛУКойл», сухогрузы и суда типа «река -- море».

В 2005 г Санкт-Петербург стал одним из победителей федерального конкурса на право создание особой экономической зоны - технико-внедренческого типа. Размещение ОЭЗ позволит обеспечить дополнительный приток инвестиций, развитие в сфере высоких технологий, создание дополнительных рабочих мест, увеличение поступлений в бюджет. Будет способствовать в целом повышению конкурентоспособности Санкт-Петербурга. Технико-внедренческая зона ориентирована на компании, работающие в сфере высоких технологий.

Годовой объем иностранных инвестиций в петербургскую экономику составил 1,417 млрд. долл. в 2005 году. По сравнению с 2004 г. приток иностранных инвестиций увеличился на 43,9 %. При этом существенно растет доля прямых инвестиций в основные фонды производственных компаний. В период с января по май 2005 года объем инвестиций в основной капитал организаций экономики Санкт-Петербурга составил 38,4 млрд. руб., что на 18,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Из общего объема инвестиций в основной капитал 84,9% составили инвестиции по крупным и средним организациям, которые выросли на 19,2%.

Лидером по привлечению иностранного капитала является промышленность. На эту отрасль приходится более 67 % от общего объема иностранных инвестиций, наиболее привлекательны для иностранного капитала машиностроение и металлообработка, а также пищевая промышленность. Больше всего в Петербург вкладывают США - 19,4 %, Кипр - 15,1 %, Финляндия - 10,5 %, Нидерланды - 9,4 %, Мексика - 9 %, Великобритания - 8,3 %, Швеция - 8,1 %. Из стран СНГ поступило в экономику Санкт-Петербурга 2,9 млн. долл., из них на Украину приходится 2,1 млн. долл., из которых 99,2 % направлены в машиностроение и металлообработку.

В 2006 г по улучшению инвестиционного климата в городе является корректировка проектов нормативно-правовых актов: постановление правительства Петербурга "О предоставлении рассрочки при выкупе земельных участков"; внесении дополнения в закон Петербурга "О налоговых льготах". Важнейшим является то, что правительство Санкт-Петербурга увеличивает капитальные вложения и объемы финансирования инфраструктуры, необходимые для создания индустриальных зон и развития промышленных территорий, строительства и реконструкции объектов городского хозяйства, в том числе важных социальных объектов, а также по созданию благоприятных инвестиционных условий. Информационное агентство «ФИНМАРКЕТ»//www/finmarket/ru

Положительной динамике инвестиций в основной капитал и иностранным инвестициям способствует совокупность макроэкономических показателей развития экономики города и ряд реализованных Правительством Санкт-Петербурга мероприятий за отчетный период.

Ленинградская область находится на Северо-Западе России, имеет границу с Финляндией и Эстонией, а также административную границу с 5 другими субъектами Российской Федерации: Новгородской, Псковской и Вологодской областями, Республикой Карелией, г. Санкт-Петербургом.
В соответствии с региональной инвестиционной политикой инвесторам в Ленинградской области предоставляются значительные льготы: полное освобождение от налога на имущество всех инвесторов вне зависимости от объема инвестиций на период окупаемости, а также на два года после истечения периода окупаемости; субвенции из областного бюджета по налогу на прибыль. Инвестиционная политика Ленинградской области направлена, прежде всего, на повышение уровня жизни населения на основании использования стратегических преимуществ региона. В этих целях идет планомерная и весьма успешная работа по привлечению новых инвесторов в экономику области.

В экономику Ленинградской области поступило 216,2 млн. долларов иностранных инвестиций, в основной капитал - 105,6 млн. долларов. По итогам 2004 года объем иностранных инвестиций в областной экономике составил 161 млн. долларов. Ленинградская область вышла на третье место в России по объему отечественных и иностранных вложений на душу населения - 39,4 тысячи рублей, опередив Москву - 25,7 тыс. рублей и Санкт-Петербург - 24,3 тыс. рублей при среднем по стране показателе в 22,7 тыс. рублей. При этом рост объема инвестиций в регионе по итогам 2004 года составил 52% (по России в среднем - 25%) .

В разрезе видов экономической деятельности наибольшие объемы инвестиций направлены в развитие обрабатывающих производств - 45,4 %, или 14,7 млрд. руб., транспорт и связь - 24,1 %, или 7,8 млрд. руб., в производство и распределение электроэнергии, газа и воды - 10,3 %, или 3,35 млрд. руб.

Мурманская область - приграничный район, являющийся важным звеном между Северной Европой и Россией. Залежи полезных ископаемых и благоприятные условия их обработки, развитая промышленность, транспортная и социальная инфраструктура. Высокий профессиональный уровень работников, значительный научный потенциал привлекают иностранные инвестиции в Мурманскую область.

Иностранные инвестиции за I квартал 2005 года:

За I квартал 2005 года в экономику Мурманской области поступило 13.2 млн.долларов США (в 9 раз больше к уровню прошлого года), из них:

500 тыс.долларов США - прямые инвестиции;

2 млн.долларов США - портфельные;

10.7 млн.долларов США - прочие в виде кредитов;

Основная доля инвестиций (54%) поступила в оптовую торговлю;

23.6% - в транспорт и связь;

18.8% - в рыболовство;

остальные 3.6% на прочие виды деятельности.

Регион располагает разнообразными природными ресурсами. Поэтому экономика Мурманской области ориентирована в основном на использование природных ресурсов.

Львиную долю инвестиций Мурманской области в разведку новых сырьевых запасов составляют вложения Кольской ГМК. Проекты по разработке новых месторождений полезных ископаемых на Северо-западе России требуют привлечения инвестиций в размере $94 млрд. Единственным регионом Северо-запада, где уже разработана и претворяется в жизнь долгосрочная стратегия развития горнопромышленного комплекса, пока остается Мурманская область. В нынешнем году эта сумма составляет 346 миллионов рублей, большая часть из которых - вложения Кольской ГМК.

Администрацией области отрабатывается механизм региональных гарантий для привлечения инвестиций в экономику области. Значительные объемы инвестиций требуются для реализации программ обращения с радиоактивными отходами. Приоритетными сферами для инвестиций остаются по-прежнему объекты, связанные с перспективами освоения запасов углеводородного сырья шельфа Арктических морей. Новой привлекательной сферой для инвестиций становится туризм, в том числе экстремальный. Ресурсы позволяют формировать разнообразные, ориентированные на конкретных потребителей, туристские продукты. Это - горнолыжные туры в Кировске, скалолазные маршруты разной категории сложности, водный туризм по рекам, озерам и Белому морю, рыбалка на семужьих реках, минералогические экскурсии по Хибинскому горному массиву, охотничьи туры на медведя, лося, боровую и водоплавающую дичь, посещение саамских селений, а также различные мероприятия - Праздник севера, Лыжня Дружбы Баренцрегиона.

По странам, вкладывающим капитал в экономику Мурманской области, складывается следующая картина:

Белиз - 6 млн. долларов США;

Виргинские острова - 3.9 млн. долларов США;

Кипр - 2 млн. долларов США;

Норвегия - 600 тыс.долларов США;

Соединенные Штаты Америки - 500 тыс.долларов США;

Остальные 200 тыс.долларов США поступили из Германии, Латвийской и Литовской Республики, Нидерландов, Испании, Швеции и Югославии.

Важнейшим объектом инвестирования в Мурманской области является модернизация отраслей горного и рыбопромышленного комплексов, что является достаточно перспективным для развития региона в целом.

Можно выделить основные проблемы реализации инвестиционного потенциала Северо-западного региона.

Во-первых, предприятиям Северо-западного региона требуется значительный объем инвестиций для расширенного воспроизводства основного капитала. Собственные инвестиционные ресурсы региона представляют значительную сумму. По некоторым оценкам, это несколько миллиардов долларов. Такие ресурсы могут покрыть, по крайней мере, часть инвестиционного спроса. Однако коллективные формы инвестиций развиты очень слабо. Они не позволяют воспользоваться этим потенциалом.

Собственного инвестиционного ресурса Северо-запада все же недостаточно. Поэтому необходимо привлекать внешних инвесторов. Следовательно требуется создание благоприятного инвестиционного климата в регионе. [Залывский Н. Стратегия инвестирования для устойчивого развития Европейского Севера России. - Из-во Поморского гос. Универс. Им.М.В.Ломоносова, 2000г., 9с.]

Во-вторых, в Северо-западе недостаточно развиты коллективные формы инвестиций: паевые, пенсионные и страховые фонды, что необходимо для более полного использования собственного инвестиционного потенциала. [Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. - М.: Экзамен, 2000г., 24с.]

В-третьих, предприятия региона слабо используют рынок ценных бумаг для привлечения инвестиций. Доля крупных предприятий, ценные бумаги которых обращаются на фондовых биржах, ниже, чем в среднем по России. Поэтому необходимо стимулировать предприятия к более активному использованию механизмов рынка ценных бумаг. Необходимо разрабатывать схемы привлечения инвестиций в малые и средние предприятия Северо-запада. Делать это можно через инвестиционные фонды и другие механизмы.