Оценку налоговой базы можно производить с помощью стоимостных показателей (например, сумма прибыли, дохода) , объемно-стоимостных показателей (например, объем реализованной продукции или услуг) , физических показателей (например, добытого сырья) .

Экономическая сущность инвестиций. Инвестиционная политика. Роль инвестиций в развитии экономики

Инвестиции - это долгосрочные вложения капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения дохода (прибыли) .

Инвестиции имеют особое значение как для социально-экономического развития страны в целом, так и для деятельности субъектов хозяйствования. Экономический рост определяется множеством факторов, важнейший из которых - наращивание объема инвестиций и повышение их эффективности. Инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятий, стабильного финансового состояния и получения максимальной прибыли. Все это определяет роль и значение инвестиций на микроуровне.

Объектами инвестиционной деятельности являются: основной капитал оборотный капитал, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности.

Инвестиционная политика - система мер, направленных на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в сферах и отраслях экономики. То есть инвестиционная политика - это совокупность практических действий по реализации инвестиций. Она может осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов предприятия, а также заемных и привлеченных финансовых средств инвесторов, инвестиционных ассигнований из государственного бюджета, иностранных инвестиций.

Ключевые задачи государственной политики в отношении частных инвесторов состоят в том, чтобы, не вмешиваясь в их деятельность:

создать необходимую законодательную базу для повышения инвестиционной активности и надежной защиты размещаемых средств;

снизить инвестиционные риски и тем самым ускорить процесс трансформации накоплений в инвестиции в виде долевого участия, гарантий и развития системы страхования;

содействовать мобилизации средств мелких вкладчиков с обеспечением государственных гарантий, позволяющим частным инвесторам быть уверенным в возвратности своих инвестиций.

В настоящее время наибольшую часть инвестиций предприятия направляют в капитальное строительство на расширенное воспроизводство основных фондов и объектов социальной инфраструктуры. К основным формам воспроизводства основных фондов относят: техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих предприятий, новое строительство.

Показатели эффективности инвестиций. Критерии оценки инвестиционных проектов. Чистая приведенная ценность инвестиции (NPV) . Внутренняя норма рентабельности инвестиций (IRR)

Оценки эффективности инвестиций базируется на концепции временной стоимости денег и основана на следующих принципах:

1. Оценка эффективности использования инвестируемого капитала производится путем сопоставления денежного потока (cash flow) , который формируется в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признается эффективным, если обеспечивается возврат исходной суммы инвестиций и требуемая доходность для инвесторов, предоставивших капитал.

2. Инвестируемый капитал, равно как и денежные потоки, которые генерируются этим капталом, приводятся к настоящему времени или к определенному расчетному году (который, как правило, предшествует началу реализации проекта) .

3. Процесс дисконтирования капитальных вложений и денежных потоков производится по различным ставкам дисконта, которые определяются в зависимости от особенностей инвестиционных проектов.

Исходные инвестиции при реализации какого-либо проекта генерируют денежный поток CF1, CF2, CFn. Инвестиции признаются эффективными, если этот поток достаточен для

- возврата исходной суммы капитальных вложений и

- обеспечения требуемой отдачи на вложенный капитал.

Наиболее распространены следующие показатели эффективности капитальных вложений:

- дисконтированный срок окупаемости (DPB) .

- чистое современное значение инвестиционного проекта (NPV) ,

- внутренняя норма прибыльности (доходности, рентабельности) (IRR) ,

Данные показатели используются в 2 вариантах:

- для определения эффективности независимых инвестиционных проектов (так называемая абсолютная эффективность) , когда делается вывод о том принять проект или отклонить,

- для определения эффективности взаимоисключающих друг друга проектов (сравнительная эффективность) , когда делается вывод о том, какой из нескольких альтернативных проектов принять.

Метод чистого современного значения (NPV - метод) основан на использовании понятия чистого современного значения

,

где CFi - чистый денежный поток, r - стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта.

Процедура метода:

Шаг 1. Определяется современное значение каждого денежного потока, входного и выходного.

Шаг 2. Суммируются все дисконтированные значения элементов денежных потоков, и определяется критерий NPV.

Шаг 3. Производится принятие решения:

- для отдельного проекта: если NPV больше или равно нулю, то проект принимается;

- для нескольких альтернативных проектов: принимается тот проект, который имеет большее значение NPV, если только оно положительное.

При увеличении нормы доходности инвестиций (стоимости капитала инвестиционного проекта) значение критерия NPV уменьшается.

Внутренняя норма прибыльности (доходности) (IRR) - это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестиции равно современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, или значение показателя дисконта, при котором обеспечивается нулевое значение чистого настоящего значения инвестиционных вложений.

,

где: CFj - входной денежный поток в j-ый период, INV - значение инвестиции, которое здесь подставляется как положительное число.

если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается,

если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется.

Таким образом, IRR является как бы «барьерным показателем»: если стоимость капитала выше значения IRR, то «мощности» проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег, и, следовательно, проект следует отклонить.

Классификация и свойства инвестиций

Инвестиции - более широкое понятие, чем капитальные вложения. В качестве инвестиций могут выступать:

1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги;

2) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др. ) ;

3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности;

4) права пользования землей, природными ресурсами, а также любым другим имуществом или имущественные права.

Инвестиции в широком понимании, представляют собой вложения средств и ресурсов с целью последующего их увеличения и получения экономического эффекта

На практике применяются различные классификации инвестиций

Инвестиции по направлениям вложения средств классифицируют следующим образом:

- инвестиции в материальные активы (земельные участки, средства производства) ;

- финансовые инвестиции (ценные бумаги, долевое участие)

- инвестиции в нематериальные активы (исследования и разработки, обучение персонала) .

Инвестиции в материальные активы принято называть инвестициями в реальные активы, а инвестиции в ценные бумаги - портфельными инвестициями. Эти инвестиции имеют наибольшее значение в экономике.

Инвестиции в реальные активы по направлениям использования подразделяют на:

- инвестиции в повышение эффективности;

- инвестиции в расширение производства;

- инвестиции в новое производство;

- инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления.

По соотношению к росту прибыльности инвестиции подразделяют на:

- пассивные инвестиции (поддержание производства) ;

- активные инвестиции (расширение производства) .

В зависимости от места в инвестиционном процессе различают:

- начальные (нетто) инвестиции;

- брутто-инвестиции (складываются из нетто-инвестиций и реинвестиций) .

По характеру инноваций (нововведений) принято различать:

- экстенсивные инвестиции (расширение на прежней технической основе) ;

- интенсивные инвестиции (расширение на новой технической основе) .

В зависимости от характера участия инвестиции бывают прямыми или косвенными, а в зависимости от периода инвестирования - краткосрочными и долгосрочными.

Ключевыми свойствами инвестиций являются доходность и риск. Понимание природы этих величин, их измерение и управление этими величинами являются необходимой предпосылкой принятия правильных решений. Второй ключевой переменной, характеризующей инвестиции, является понятие "риска"

РИСК - опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств, других ресурсов в связи со случайным изменением условий экономической деятельности…

Организационно-правовые основы инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность является одним из видов предпринимательской деятельности, которой присущи: самостоятельность, инициативность, риск. Специфика инвестиционной деятельности заключается в том, что средства инвестора вкладываются в объекты предпринимательской деятельности с целью извлечения прибыли от использования или эксплуатации этих объектов в будущем.

Типовыми формами финансирования проектов в отечественной и мировой практике считаются:

? собственное - прибыль, амортизационные отчисления;

? централизованное - федеральный бюджет, местный бюджет, внебюджетные фонды;

? заемное - облигационные займы, кредиты российских банков, кредиты иностранных банков, кредиты международных банков (МБРР, ЕБРР) , займы других (небанковских) организаций;

? акционерное - вклады учредителей, вклады стратегических инвесторов;

? лизинговое - вклады учредителей, вклады стратегических инвесторов.

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансировать за счет:

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора.

- заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства) ;

- привлеченных финансовых средств инвестора (средства полученные от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан юридических лиц) ;

- денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;

- инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

- иностранных инвестиций;

- собственных финансовых ресурсов (самофинансирование) .

Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления.

Акционерная форма финансирования представляет собой вклады юридических и физических лиц, в результате которых инвесторы становятся собственниками предприятия.

Акционерный инвестиционный фонд действует по следующему признаку: создается акционерное общество открытого типа, которое выпускает в продажу свои акции, а привлеченные деньги вкладывает в ценные бумаги других эмитентов.

В паевом инвестиционном фонде, в отличие от акционерного инвестиционного, инвесторы не являются акционерами (со всеми их обязанностями и правами, в том числе на получение прибыли в форме дивиденда) . Они передают свои деньги в доверительное управление и, оставаясь их собственниками, получают право участвовать в прибылях.

Теория денег и их развитие в современных условиях

Металлическая - теория меркантилизма в 17 веке богатство определяется количеством золота.

Критика: А. Смит и Рикардо. При накоплении золота, через определенный период времени происходит рост цен на товары и услуги, приводит к снижению конкурентной способности отечественных товаров. Страна теряет преимущества во внешней торговли, накопление золота приводит к уменьшению золота от внешней торговли.

Оминалестическая теория - теория возникает во время порчи монет, а также при выпуске монет не из драгоценных металлов. В современной теории она представлена, как государственная теория денег, которая была оформлена в начале 30-х годов Генри Кнопп. «Деньги - продукт государственной власти, не экономическая, а юридическая категория. » Государство может не только печатать государственные деньги, но и фиксировать покупательную цену.

Количественная теория - определяет взаимосвязь между количеством денег в обращении и уровнем цен. Выражена уравнением обмена Фишера

M*V=P*Q

Марксистская теория - кроме происхождения и функции денег Маркс дал отличие денег, как денег от денег как капитал.

Кейнсианская теория - Деньги не оказывают существенно воздействия на рыночную экономику. Деньги нейтральны для рынка.

Монетаристская теория - Милтон Фридман. Вырастает из количественной теории. При этом деньгам уделяется особое внимание при изучении фактора экономического роста. При увеличении денежной массы на 3-5% в год достигается аналогичный экономический рост. Экономический рост является следствием изменения в портфеле активов, в хозяйствующих субъектах при увеличении массы денег в обращении доходы возрастают при этом для поддержания оптимальной структуры портфеля активов, хозяйствующий субъект увеличивает спрос на инвестиции, что обеспечивает через мультипликатор экономический рост.



Денежный оборот: его содержание и структура. Особенности денежного оборота при разных моделях экономики

Денежное обращение- увеличение денег в наличной и безналичной форме, в которой деньги выполняют функции средств обращения и платежа.

· функцию масштаба цен - деньги выполняют до вступления в денежный оборот.

· функцию мера накопления - когда берут в кредит.

Наличный денежный оборот - денежное обращение.

В денежном обращении различают платежный оборот- процесс движения денег не только в наличной и безналичной форме, но и движение их сурагатов (чеков, векселей и т. д. ) .

Структура:

1. Форма функционирующих денег - наличная и безналичная

2. Характер отношений.

· денежно-расчетный оборот-обслуживание расчетных отношений за товары и услуги и по нетоварным обязательствам юр. и физ. лиц;

· денежно- кредитный оборот, обслуживающий кредитные отношения в хозяйстве;

· денежно-финансовый - финансовые отношения в хозяйстве.

3. В зависимости от субъектов

· оборот между банками (межбанковский оборот)

· оборот между банками и юр. и физ. лицами (банковский оборот)

· оборот между юр. лицами

· оборот между юр. и физ. лицами

· оборот между физ. лицами.



Особенности денежного оборота при разных моделях экономики

В условиях административно - распределительной модели экономики денежному обороту присущи следующие особенности:

Как наличный, так и безналичный обслуживали распределительные отношения в хозяйстве. Т. е. весь общественный продукт в виде производства и в виде товаров и услуг распределялся через систему материально- технического снабжения и через систему государственных торговых точек в соответствии с з/п получаемой членами общества.

Законодательно делится на наличный и безналичный обороты, государство само устанавливало, какие отношения должны обслуживаться наличным, какие безналичном. При этом безналичный оборот преимущественно обслуживал распределение средств производства, наличный - распределение предметов потребления.

Служил объектом директивного планирования государства.

Был централизован - все сосредоточено в государственном банке.

Существовала монополия госбанка на эмиссию как безналичных, так и наличных денежных знаков.

Не существовало механизма банковский мультипликатор.

Рыночная модель экономики.

В незначительной части распределительные отношения

Служит объектом прогнозного планирования государством, КБ, юр. и физ. лицами.

Функционирует в различных формах собственности

Децентрализован - его исходные и завершающие этапы рассредоточены в разных коммерческих и государственных банках

Безналичный и наличный обороты тесно связаны друг с другом - налично-денежный оборот совершается только на базе безналичного.

Эмиссию безналичных денег-КБ, эмиссию наличных денег - ЦБ.

3. Современные теоретические модели денежно-кредитной политики государства.

В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, изучающая процесс воздействия денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом.

Существуют два различных подхода к теории денег: кейнсианская и монетаристская.

Кейнсианская теория. 1. Рыночная экономика - неустойчивая система, поэтому государство должно использовать различные инструменты регулирования экономики, в т. ч. денежно-кредитные.

2. Изменение денежного предложения является причиной изменения уровня %-ставки, что, в свою очередь, приводит к изменению в инвестиционном спросе и через мультипликативный эффект - к изменению в номинальном ВНП (ВНП в денежном выражении) .

Деньги нейтральны для экономики. Увеличение денежного предложения приводит только к росту цен. Реальный экономический рост не достигается.

(Модель Хикса-Хансена: Предположим экономическая система находится в состоянии равновесия, ЦБ проводит политику на расширение денежной массы с помощью инструментов денежно-кредитной политики, тогда предложение денег увеличивается, %-ставка падает, следовательно частные плановые инвестиции растут, далее действует мультипликатор инвестиций, следовательно ВНП растет и цены растут, соответственно увеличивается спрос на деньги, следовательно %-ставка начинает расти, инвестиции падают, ВНП падает. Результатом является только рост цен при возросшем предложении денег. )

3. Основное теоретическое уравнение на котором базируется кейнсианство:



Y=C+G+I+NX,

где Y - номинальный объем ВНП, C - потребительские расходы, G - государственные расходы, I - частные плановые инвестиции, NX - чистый экспорт.

4. В связи с этим кейнсианцы считают денежно-кредитную политику не эффективной. Из ее инструментов считают наиболее реальным изменение %-ставки. Эффективным средством стабилизации экономики считают фискальную или бюджетную политику.

Монетаристская теория. Основной теоретик М. Фридмен.

1. Рыночная экономика - внутренне устойчивая система. Негативные явления - результат вмешательства государства.

2. Связь между массой денег в обращении и номинальным объемом ВНП выражается через уравнение Фишера: M*V=P*Q, где М - количество денег в обращении, V - скорость обращения денег, Р - средняя цена товаров и услуг, Q - количество произведенных товаров и услуг.

Количество проданных и произведенных товаров за год приблизительно равны, т. е. Q=Y, скорость обращения денег приблизительно постоянна, заменим ее на коэффициент k , получим: k*M=P*Y , где PY - объем номинального ВНП, т. е. изменение количества денег в обращении должно вызвать пропорциональное изменение объема номинального ВНП. При увеличении денежной массы на 3-5% в год достигается реальный экономический рост; если больше, то раскручивание инфляции; меньше - прирост ВНП будет падать.

3. Связь между между предложением денег и номинальным объемом ВНП осуществляется не через %-ставку , а непосредственно.

При увеличении денежного предложения достигается реальный экономический рост, а именно рост денежного предложения приводит к росту спроса на реальные и финансовые активы, следовательно растут инвестиции и следовательно совокупный спрос возрастает и, в конечном счете, это приводит к росту ВНП.

Современные теоретические модели денежно-кредитной политики представляют собой синтез кейнсианства и монетаризма, в котором учтены рациональные моменты каждой из теорий. В краткосрочном периоде государство не отказывается от воздействия на национальное производство инструментов кейнсианской модели (изменение % ставки, налоги, государственный расходы) . Однако в долгосрочном периоде преобладает монетаристский подход, нормальное развитие экономики невозможно без роста денежной массы.

Современные теоретические модели денежно - кредитной политики государства

Денежно-кредитная. политика государства рассматривается как важнейшее направление государственного регулирования экономики. Цель денежно-кредитной политики заключается в обеспечении стабильности цен, эффективной занятости и росте реального объема ВНП. Проводником денежно-кредитная. политики государства выступает ЦБ в соответствии с его функциями, объектами политики являются спрос и предложение на денежном рынке.

В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, изучающая в т. ч. процесс воздействия денег и денежно-кредитной политики на общее состояние экономики.

Существуют модернизированная кейнсианская теория денег и современная количественная теория денег (монетаризм) . С точки зрения кейнсианской модели в основу денежно-кредитной политики положен определенный уровень процентной ставки; с точки зрения монетаристов само предложение денег.

Основные положения кейнсианской теории следующие:

Государство должно использовать различные инструменты регулирования экономики, в т. ч. денежно-кредитные

Изменение денежной предложения является причиной изменения уровня процентной ставки, что в свою очередь приводит к изменению в инвестиционном спросе через мультипликативный эффект (изменение в номинальном ВНП)

Теоретическое уравнение на котором основывается кейнсианство:

Y=C+G+I+NX,

Где Y - номинальный объем ВНП

C - потребительские расходы

G - государственные расходы на покупку товаров и услуг

I - частные плановые инвестиции

NX - чистый экспорт

Связь между предложением денег и номинальным ВНП велика, а ЦБ должен обладать значительным объемом экономической информации при проведении денежно-кредитной политики.

Положение современного монетаризма:

1. Рыночная экономика устойчивая система, роль государства должно быть сведено к минимуму

2. Динамика ВНП тесно следует за динамикой денег

Уравнение Фишера:

М*V=P*Q

M - Кол-во денег в обращении

V - скорость обращения

P - средняя цена товаров, услуг

Q - кол-во товаров и услуг за определенный период времени

P*Q - равно совокупному объему денежных средств, обернувшихся в течение года

Q_t - кол-во товаров и услуг примерно равно объему производства за тот же период Y_t. Допускается равенство Qt=Yt, отсюда

M*V=P*Y

- объем производства в денежном выражении или номинальный объем ВНП, Р - как дефлятор ВНП отсюда

V= номинальный объем ВНП:M

К*М=З*Y

3. Монетаристы считают, что V - скорость обращения денег постоянная, ее можно заменить коэффициентом К, тогда уравнение примет вид:

Денежное правило Фридмана - государство должно поддерживать обоснованный постоянный прирост денежной массы в обращении:

M=P+Y

M - средне годовой темп приращения денег

Y - средне годовой темп прироста ВНП

P - средне годовой ожидаемый темп инфляции.

Правило Фридмана предполагает строго контролируемое увеличение денежной массы в обращении 3-5% в год. Такой прирост вызывает деловую активность в экономике.

Современные теоретические модели денежно-кредитная. политики представляют собой синтез монетаризма и кейнсианства, в котором учтены рациональные моменты каждой из теорий. В долгосрочном периоде в денежно-кредитная. политике преобладает монетаристский подход. Вместе с тем государство не отказывается в краткосрочном периоде от воздействия на процентную ставку в целях быстрого экономического моневрирования.

Внебюджетные фонды, функции, классификация

Внебюджетные фонды (ВФ) - это совокупность финансовых средств, которые находятся в распоряжении центральных или местных органов власти, а также коммерческих организаций и имеют целевое назначение.

Благодаря ВФ у государства и коммерческих организаций появляются дополнительные средства для вмешательства в экономические процессы и для решения социальных проблем.

ВФ создаются двумя путями:

Выделение из бюджета определенных расходов

Формирование ВФ с собственными источниками доходов

В финансовой системе Российской Федерации ВФ возникли в соответствии с законом РСФСР «Об основах бюджетного устройства и бюджетного процесса в РСФСР». На данный момент государственные внебюджетные фонды регулируются «Бюджетным кодексом Российской федерации» (Глава 17 ст. 143-150) , а также Постановлением Правительства РФ №1156 «Об утверждении порядка образования и использования внебюджетных фондов федеральных органов исполнительной власти и коммерческих организаций для финансирования научных исследований и экспериментальных разработок»

Обычно наименование фонда отражает направление использования средств.

В Российской Федерации ВФ подразделяются на:

государственные (социальные)

фонды для финансирования научных исследований и эксперементальных разработок (экономические)

Государственные (социальные) ВФ.

Государственные (социальные) ВФ включают в себя:

1) Пенсионный фонд Российской Федерации (28% от фонда з/п)

2) Фонд социального страхования Российской Федерации (процент от фонда з/п определяется в зависимости от отрасли, например для торговли - 4% + процент от фонда з/п по травматизму в зависимости от отрасли, например для торговли- 0,2%)

3) Федеральный фонд обязательного медицинского страхования (3,6 % от фонда з/п)

4) Государственный фонд занятости населения Российской Федерации ( на данный момент отменен) .

Правовой статус, порядок создания, деятельности и ликвидации государственных ВФ определяется федеральным законом в соответствии с Бюджетным кодексом.

Экономические ВФ.

Федеральные органы исполнительной власти и коммерческие организации могут создавать следующие внебюджетные фонды для финансирования научных исследований и экспериментальных разработок:

1) Министерство науки и технологий Российской Федерации - российский фонд технологического развития;

2) федеральные министерства и иные федеральные органы исполнительной власти - фонды финансирования научных исследований и экспериментальных разработок соответствующих федеральных министерств и иных федеральных органов исполнительной власти;

3) коммерческие организации - фонды финансирования научных исследований и экспериментальных разработок соответствующих коммерческих организаций.

Внебюджетные фонды федеральных органов исполнительной власти и коммерческих организаций создаются по согласованию с Министерством науки и технологий Российской Федерации, которое осуществляет регистрацию и учет этих внебюджетных фондов.

Внебюджетные фонды федеральных органов исполнительной власти формируются за счет добровольных отчислений, осуществляемых на договорной основе организациями (хозяйствующими субъектами) , находящимися в их ведении, а также отчислений коммерческих организаций. (Внебюджетные фонды коммерческих организаций формируются за счет собственных отчислений, а также отчислений, осуществляемых на договорной основе другими коммерческими организациями.

Средства внебюджетных фондов федеральных органов исполнительной власти и коммерческих организаций направляются на финансирование научных исследований и экспериментальных разработок, в том числе в области создания новых видов наукоемкой продукции, сырья и материалов, разработки новых и совершенствования применяемых технологий, повышения технического уровня продукции, стандартизации и сертификации продукции, охраны труда и техники безопасности.

Например, в РФ существуют следующие экономические фонды (до вступления в силу постановления № 1156 они назывались также отраслевые внебюджетные фонды) :

Рослегпром

Комитет РФ по рыболовству

РАО «Газпром»

Комитет РФ по машиностроению

Комитет по химической и нефтехимической промышленност

15. Структура банковской системы современной России.

Современная банковская система России представляет собой систему переходного периода. Она выступает как рыночная модель и разделена на два яруса:

первый ярус - Центральный банк РФ, осуществляющий выпуск денег в обращение, его задачей являются обеспечение стабильности рубля, надзор и контроль за деятельностью коммерческих банков;

второй ярус - состоит из коммерческих банков, задача которых - обслуживание клиентов (организаций, населения) , предоставление им разнообразных услуг (кредитование, расчеты, кассовые, депозитные и валютные операции) .

Банковская система находится в стадии переходной системы: она содержит компоненты рыночной банковской системы, однако их взаимодействие еще недостаточно развито. Рыночная система, возникшая из централизованной системы, проходя становление в условиях переходного периода, должна быть в условиях России еще “наполнена” рыночной идеологией.

Особенности построения банковской системы России:

- Первый этап реформирования банковской системы отличался быстрым ростом численности кредитных учреждений. В конце 80-х гг. Многие считали, что были найдены правильные пути быстрейшей реорганизации банковского дела. Коренное изменение качественных параметров работы банков, их отношений с предприятиями, организациями и населением еще не произошло и находится лишь в начальной стадии становления. В 1995-1998 гг. свое существование прекратили больше банков, чем было создано новых. За 1996-1998 гг. было отозвано более 1000 банковских лицензий.

- Общая численность банков в России в расчете на 100 тыс. человек еще недостаточна. Ипотечные и муниципальные банки только начинают возрождаться. Недостаточна специализация банков, особенно функциональная. Практически нет инвестиционных, клиринговых банков т. к. для них отсутствует правовая база.

- Законодательные основы функционирования современной банковской системы России были созданы в 1990 г. с принятием закона «О ЦБ РФ» и «О банках и банковской деятельности». В 1995 и 1996 гг. эти законы были приняты Государственный Думой в новой редакции. Закон «О ЦБ РФ» дал более четкое и подробное описание функций главного банка страны, наделил ЦБ РФ правом издания нормативных актов, обязательных для исполнения всех юридических и физических лиц и органов государственный власти. В Законе усовершенствованы инструменты осуществляемой ЦБ РФ денежно-кредитной политики, развит принцип независимости ЦБ РФ и записано, что никакие государственный органы не имеют права вмешиваться в деятельность ЦБ РФ по реализации его функций.

Формы и виды кредита и особенности их применения на практике

Кредит - это экономические отношения, возникающие между кредитором и заемщиком по поводу движения ссужаемой стоимости на условиях срочности , платности и возвратности.

Формы кредита тесно связаны с его структурой, которая включает кредитора, заемщика и ссуженную стоимость. Поэтому формы кредита можно рассматривать по характеру:

1. ссуженной стоимости.

Товарная форма кредита Предоставление и возвращение ссуженных средств происходит в форме товарных стоимостей. В современной практике эта форма не является основополагающей. Используется при аренде имущества, лизинге оборудования, прокате вещей.

Денежная форма кредита - кредит предоставляется и возвращается в денежной форме. Это преобладающая форма в современном хозяйстве, т. к. деньги универсальное средство обращения и платежа.

Смешанная форма кредита - если кредит предоставлен в форме товара, а возвращен деньгами или наоборот. Часто используется в экономике развивающихся стран, рассчитывающихся за предоставленные ссуды поставкой сырья и сельхоз. продукции. Во внутренней экономике - продажа товаров в рассрочку платежей.

2. по кредиторам и целевым потребностям заемщика

1. коммерческий кредит - кредит без участия банка; кредитор и заемщик - юр. лица; предоставляется в виде отсрочки платежа, оформляется векселем, а не кредит. договором.

2. хозяйственный кредит - аналогичен коммерческому, но выступает в денежном виде (авансы) .

3. ростовщический - участники физ. лица, только в денежном виде; кред. ресурсы небольшие - личные средства ростовщика, но % высок, т. к. высок риск кредитора.

4. банковский кредит - одним из участников выступает банк. Кредитные операции банка могут быть как активные, так и пассивные. Пассивные (например, депозитные операции ) - кредиторами являются вкладчики. Активные (ссудные операции) - банк размещает ресурсы. Виды банковских кредитов:

1) по видам заемщика - кредит физ. лицу, кредит юр. лицу

2) по срокам - краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные

3) по обеспечению - в виде залога, заклада, гарантии, поручительства, страхования, бланковый (не обеспеченный) .

4) в зависимости от цели - расчетные, платежные, на временные финансовые трудности

5) в зависимости от риска и связанной с ним %-ой ставкой - с повышенной % ставкой, с рыночной % ставкой и с пониженной 5 ставкой.

5. потребительский кредит - это банковский кредит физ. лицу или продажа товаров в кредит в торговой сети

6 инвестиционный кредит - долгосрочный кредит на капитальные вложения

7. ипотечный кредит - кредит под залог недвижимости или земли

8. межбанковский кредит

а) кредиты ЦБ коммерческим банкам

1. прямые кредиты - ограничены с их явной инфляционной направленностью

2. ломбардные кредиты - кредиты под залог государственный ценных бумаг, внесенных в ломбардный список (ГКО и АРБ)

3. однодневные кредиты на поддержание банковской ликвидности

4. кредиты овернайт -на одну ночь

б) кредиты между коммерческими банками

1. с участием счетов НОСТРО и ЛОРО (прямые корреспондентские отношения)

2. на рынке МБК (межбанковских кредитов)

9. ломбардный кредит - кредитор -ломбард

10. Государственный кредит -государственный кредит (кредитные институты государства кредитуют различные секторы экономики) и государственный долг (государство заимствует денежные средства, размещая государственный ценные бумаги) .

11. международный кредит - одна из сторон иностранный субъект. межправительственные, межбанковские и международные организации

Виды кредита- это более детальная его характеристика по организационно-экономическим признакам.

1. по отраслевой направленности: промышленные, сельскохозяйственные, торговые и т. д.

2. по объектам кредитования:

-на приобретение товарно-материальных ценностей (сырье, осн. материалы, запасы)

-для осуществления различных производственных затрат (сезонные затраты, ремонт)

- под разрыв в платежном обороте

- на выплату заработной платы

- на уплату налогов или взносов по страхованию имущества

3. по обеспеченности:

- прямое (ссуды на покупку конкретного материального объекта) и косвенное обеспечение (например, ссуда на з/плату, а обеспечение собственные запасы)

- полное обеспечение (на всю сумму кредита) , неполное обеспечение, без обеспечения

- под различного рода гарантии

- под поручительства третьих лиц

- страхование и т. д.

4. по срочности кредитования краткосрочные (обслуживают потребности, связанные с движением оборотного капитала, до года) , среднесрочные (в РФ нет) , долгосрочные ( обслуживают потребности, обусловленные необходимостью модернизации производства, свыше года)

5. по платности кредитования

- с нормальной процентной ставкой

- с повышенной % ставкой

- с пониженной % ставкой

- беспроцентные

Современная денежная система: сущность, принципы организации и элементы. Развитие денежной системы России

Денежная система - это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная нац. законодательством.

Денежной системы сформировались в ХУ1-ХУП вв. , хотя отд. элементы появлялись в более ранний период. В денежной системах по мере их развития происходили существенные изменения.

Тип денежной системы зависит от того, в какой форме функционируют деньги. Выделяют два типа денежной систем:

- система металлического обращения, при которой денежной товар непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги разменны на металл;

- система обращения кредитных и бумажных денег, при кот. золото вытеснено из обращения

Понятие современной денежной системы включает в себя следующие элементы:

Ш денежную единицу;

Ш масштаб цен;

Ш виды денег;

Ш эмиссионную систему;

Ш государственный или кредитный аппарат.

Денежную единица - это установленный в законодательном порядке денежной знак, кот. служит для соизмерения и выражения цен всех товаров.

Эмиссионная система в развитых странах означает выпуск банковских билетов ЦБ, а казначейских билетов и монет - казначейством в соответствии с законодательно установленным эмиссионным правом. Безналичные деньги выпускаются КБ в процессе совершения ими кредитных операций. При погашении ссуд осуществляется изъятие денег из оборота. Выпуск наличных денег производится через расчетно-кассовые центры ЦБ. Изъятие наличных денег происходит при сдаче денежной наличности КБ в РКЦ.

Другие элементы денежной системы:

- структура денежной массы в обороте (соотношение наличных и безналичный денежной массой, либо соотношение между денежной знаками разной купюрности) ;

- порядок установления валютного курса

- механизм денежно-кредитного регулирования

- порядок кассовой дисциплины в хозяйстве.

Характерными чертами современных денежной систем являются:

- отмена официального золотого содержания, обеспечения и размена банкнот на золото;

- переход к неразменным на золото кредитным деньгам, кот. перерождаются в бум. деньги;

- выпуск денег в обращение не только в порядке банковского кредитования хозяйства, но и в значительной мере для покрытия расходов гос-ва (выпуск государственный цен. бумаг)

- преобладание в денежной обращении безналичного оборота

- усиление государственный регулирования денежной обращения.

Принципы организации (правила, в соответствии с кот. государство организует данную денежную систему)

1. Принцип централизованного управления денежной системой (государство через аппарат ЦБ ставит на рынках такие условия, кот. заставляют банки, фин. институты и др. юр. лица принимать нужные гос-ву решения) .

2. Принцип прогнозного планирования денежной оборота (все фин. планы (кроме бюджета) имеют не директивный, а ориентировочный хар-тер, к кот. надо стремиться) .

3. Принцип устойчивости и эластичности денежной оборота (с одной стороны не допускать инфляции, а с другой - расширять денежной оборот, если возрастают потребности хозяйств в денежной средствах) .

4. Принцип кредитного характера денежной эмиссии (появление нов. денежной знаков возможно только в рез-те проведения банками кредитных операций) .

5. Принцип обеспеченности выпускаемых в оборот денежной знаков (активами ЦБ) .

6. Принцип неподчиненности ЦБ правительству и подотчетности его парламенту страны.

7. Принцип предоставления правительству денежной средств только в порядке кредитования (не давать стимула к развитию инфляционных процессов и заставлять правительство изыскивать другие источники для покрытия дефицита бюджета) .

8. Принцип комплексного использования инструментов денежно-кредитного регулирования (не одного) .

9. Принцип надзора и контроля за денежной оборотом.

10. Принцип функционирования исключительно нац. валюты страны.

Правовой основой функционирования денежной системы России явл. Закон от 25 сентября 1992 г. «О денежной системе РФ». Этим законом определено, что официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль, а выпуск других денежной единиц запрещен. Официально соотношения между рублем и золотом или др. драг. металлами не устанавливается, а исключительное право выпуска наличных денег, организация и изъятие их из обращения на территории РФ принадлежит ЦБ России.

Деньгами, имеющими законную платежную силу, являются банковские билеты (банкноты) и металлические монеты, образцы кот. утверждаются ЦБ России. Они обязательны к приему по их нарицательной стоимости на всей территории РФ во все виды платежей, а тж. для зачисления на счета, вклады, аккредитивы, для переводов.

Современное состояние банковской системы России: основные моменты

Практика свидетельствует о проблемах в банковской сфере. Кризис платежеспособности клиентов банков, плохое качество кредитных портфелей, рисковая политика, введение валютного коридора, ужесточение резервных требований и прочие факторы привели к резкому снижению доходности банковской деятельности. По данным ЦБ РФ около 1/3 всех банков России завершили 1995г. , а затем и 1996-97гг. с убытками.

В период финансового кризиса 1998г. Банковская система России понесла наиболее ощутимые потери по сравнению с другими секторами экономики. Величина потерь капитала банков, по оценке ЦБ РФ, на 01. 12. 98г. превысила 100 млрд. руб. , а недостаток высоколиквидных активов для выполнения текущих обязательств достиг 38% общего объема таких активов и 8,6% общего объема обязательств банков. Резкое снижение уровня доверия ко всей банковской системе и к отдельным банкам (со стороны банковского сообщества) привело к замораживанию операций на межбанковском денежном рынке. За август-октябрь 1998г. Объем привлеченных межбанковских кредитов и депозитов снизился в рублях и в валюте на 1/3.

В этих условиях было признано осуществить реструктуризацию банковской системы. Свою роль в процессе призвано сыграть Агентство по реструктуризации кредитных организаций, создаваемое совместно Правительством РФ и Банком России. Агентство призвано реализовать задачи государственного контроля за банками путем непосредственного вмешательства в их деятельность, проводить операции, укрепляющие структуру балансов банка, контролировать активы банков в целях недопущения их утраты.

Реструктуризация банковской системы с целью создания в ней конкурентной среды и включения рыночных механизмов позволила перевести начатые в стране социальные преобразования из политической сферы в сферу экономическую.

Новые коммерческие банки пользовались исключительным вниманием, доверием и поддержкой властных структур, в которых преобладало убеждение, что рынок и коммерческие банки сумеют обеспечить полное и эффективное использование ресурсов. По прошествии более десяти лет с начала рыночных преобразований надо признать: то, как в стране была проведена реструктуризация банковской системы, во многом определило негативные результаты рыночных преобразований, полученные к настоящему времени. Среди таких результатов - фактическое отсутствие в стране стабильной, надежной расчетной системы, ослабление государства и его позиций в мире, падение производства и жизненного уровня большинства населения.

Во многом это произошло из-за того, что государство упустило из-под контроля процесс формирования коммерческих банков. Банковский капитал и банковское сообщество формировались почти так же стихийно, как капиталы и предпринимательские сообщества. Был проигнорирован опыт стран с развитой рыночной экономикой.

В Законе “О банках и банковской деятельности в РСФСР”, принятом в 1990 году, в качестве основной цели деятельности банков было закреплено извлечение прибыли. Это положение функционирует и в настоящее время, квалифицируя банки как коммерческие организации, для которых указанная цель установлена Гражданским кодексом РФ. Государство не может относиться к банкам как к обычным коммерческим организациям. Банковская политика должна рассматриваться не просто в качестве аспекта денежно-кредитной политики, а как ключевой элемент экономической политики.

В условиях стабильной экономики банки способствуют нормальному состоянию денежного обращения и устойчивому развитию производства - в соответствии с правилом банковской деятельности, заключающейся в том, что состояние банка не может быть лучше, чем дела его клиента. В России в начале 90-х годов банки вели себя как финансовые спекулянты, заинтересованные в нестабильности рынка.

Российские банки не были нацелены на созидательную реализацию открывшихся перед ними огромных возможностей. Банкиры не избежали искушения быстрого обогащения на основе использования примитивных методов финансовой спекуляции. У них не сформировались навыки детального анализа состояния своих клиентов, не созрела готовность к кропотливой организаторской работе в реальном секторе, без которых успехи в современном банковском мире не могут быть продолжительными.

К середине 90-х годов иллюзии успеха и благополучия российских банков рассеялись. После массового обрушения некоторые из банков пострадали от политической борьбы. Но гораздо больше оказалось банков не готовых к ужесточению кредитной политики Центрального банка, к смене благоприятной рыночной конъюнктуре.

В нынешних условиях для решения проблем российской экономики необходимо повышение роли банков в экономике. Но теперь оно едва ли сможет произойти “естественным” образом, без вмешательства государства. В нынешней ситуации политика государства в отношении сложившейся банковской системы должна стать более активной. Не нарушая принципов рыночных отношений, государство должно более активно влиять на организацию имущественных отношений в обществе, в том числе отношений по расчетам между экономическими субъектами.

Для изменения банковской системы с целью более успешного выполнения ею социально значимых задач должна быть сформулирована государственная программа реструктурирования, основанная на четком концептуальном представлении о целях, средствах и механизмах, которые предполагается использовать.

Концепция реструктурирования банковской системы в стране должна учитывать следующее положение: если в стране нет нормального денежного обращения, то долгосрочное, устойчивое состояние банковской системы просто невозможно. Когда господствует бартер и “черный нал”, экономические субъекты не испытывают особой потребности в банковском обслуживании.

Несмотря на позитивные тенденции в развитии банковской системы России практически всеми признается необходимость совершенствования ее системы управления. Наиболее развернутую концепцию предлагает Центральный Банк РФ. В ней предлагается проводить реформирование эволюционным путем, постепенно укрепляя банковский сектор, освобождая его от неустойчивых структур, проводя его капитализацию, совершенствуя налогообложение, законодательное и нормативное обеспечение его деятельности в рамках двухуровневой системы, создавая добросовестную конкурентную среду, где могут работать любые успешные банковские учреждения независимо от их размера.

Анализ результатов кризиса 1998 года показал, что опора только на крупные банки, аккумулирующие средства за счет приближенности к бюджету, приводит к увеличению системных рисков. Потеря значительной части небольших региональных банков, которые являются составной частью банковской системы страны, создаст проблемы в расчетных и платежных операциях клиентов, возбудит недоверие населения. Сейчас региональные банки России обслуживают около одного миллиона юридических лиц и миллионы физических лиц. Единицы крупных московских или западных банков не в состоянии охватить всю территорию страны и предоставить огромному количеству субъектов хозяйствования и населению весь спектр банковских услуг на приемлемых для них условиях.

Сейчас вся капитальная база российской банковской системы не превышает 10-12 млрд долларов. Естественно, данной суммы не достаточно для решения инвестиционных потребностей экономики страны. Но надо и учитывать тот фактор, что у российских банков ограничены возможности по быстрому увеличению капитала. Фактически у банков есть только два пути по наращиванию капитала - за счет проведения дополнительной эмиссии акций, позволяющей привлечь средства акционеров, а также за счет собственных средств и прибыли банков. Эти формы увеличения капитала не являются революционными и требуют определенного времени на реализацию.

Из вышесказанного видно, что для ускорения процесса капитализации банковской системы России необходимы не ограничительные меры, а создание условий, стимулирующих процесс, - льготы акционерам, снижение налогового бремени для финансово-кредитных учреждений, в частности, налога на прибыль.

Налоговая система РФ: состояние и перспективы развития

Налоги - обязательные платежи, уплачиваемые налогоплательщиками в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды на основании федеральных законов о налогах и актах законодательных органов субъектов Российской Федерации, а также по решению органом местного самоуправления в соответствии с их компетентностью.

Налоговая система - совокупность предусмотренных налогов и обязательных платежей, взимаемых в государстве, а также принципов, форм и методов установления, изменения, отмены, уплаты, взимания, контроля.

1) объект налога - это доходы, стоимость отдельных товаров, отдельные виды деятельности, операции с ценными бумагами, пользование ценными ресурсами, имущество юридических и физических лиц и другие объекты, установленные законодательными актами;

2) субъект налога - это налогоплательщик, то есть физическое или юридическое лицо;

3) источник налога - т. е. доход, из которого выплачивается налог;

4) ставка налога - величина налога с единицы объекта налога;

5) налоговая льгота - полное или частичное освобождение плательщика от налога.

Функции налогов:

Регулирующая

Государственное регулирование осуществляется в двух основных направлениях:

· регулирование рыночных, товарно-денежных отношений.

· регулирование развития народного хозяйства, общественного производства в условиях, когда основным объективным экономическим законом, действующим в обществе, является закон стоимости.

Развитие рыночной экономики регулируется финансово-экономическими методами путем применения отлаженной системы налогообложения, маневрирования ссудным капиталом и процентными ставками, выделения из бюджета капитальных вложений и дотаций, государственных закупок и осуществления народнохозяйственных программ и т. п. Центральное место в этом комплексе экономических методов занимают налоги.

маневрируя налоговыми ставками, льготами и штрафами, изменяя условия налогообложения, вводя одни и отменяя другие налоги, государство создает условия для ускоренного развития определенных отраслей и производств, способствует решению актуальных для общества проблем.