Финансово-экономический анализ производственной и коммерческой деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение 2
• 1.1 Понятие рентабельности и ее показатели 4
• 1.2 Анализ рентабельности предприятия 8
• 1.3 Факторный анализ показателей рентабельности 14
• 1.4 Методы повышения показателей рентабельности предприятий. Пути ликвидации убыточности и низкой рентабельности. 16
• Глава 2. Финансово-экономический анализ производственной и коммерческой деятельности предприятия 21
• 2.1 Характеристика предприятия„ C.P FDGroup” 21
• 2.2 Анализ основных показателей производственной и коммерческой деятельности предприятия 23
• 2.2.3 Анализ основных средств 27
• 2.2.4 Анализ затрат и расходов предприятия 28
• 2.2.5 Анализ прибыли предприятия 31
• 2.2.6 Анализ ликвидности 31
• 2.2.7 Анализ риска банкротства (по модели Альтмана) 35
• 2.3 Анализ рентабельности 37
• 2.4 Корреляционный анализ зависимости рентабельности продаж от основных факторов 49
• 2.5 SWOT -- анализ 58
• Глава 3. Проект мероприятий по увеличению рентабельности активов 59
• 3.1 Мероприятия по увеличению рентабельности продаж 59
• 3.2 Мероприятия по улучшению использования товароматериальных запасов 68
• 3.3 Мероприятия по сокращению расходов периода 70
• Заключение 72
• Список литературы: 74
• Введение

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

В рыночной экономике особое место отводится предпринимателю, способному выполнять исключительно важную функцию на предприятии - «зарабатывание прибыли».

Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических церуб хозяйствующего субъекта.

В условиях рыночной экономики, централизованно устанавливаемые ограничения в значительной степени снимаются, а эффективное управление как раз и предполагает оптимизацию ресурсного потенциала предприятия. В этой ситуации резко повышается значимость эффективного управления финансовыми ресурсами. От того, насколько эффективно они трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовое благополучие предприятия в целом, его владельцев и работников. Финансовые ресурсы в этих условиях приобретают первостепенное значение, поскольку это единственный вид ресурсов предприятия, трансформируемый непосредственно и с минимальным временным лагом в любой другой вид ресурсов.

Стратегия управления заключается в выборе и обосновании политики привлечения и эффективного размещения ресурсов (в том числе финансовых средств) коммерческой организации, тактика управления - в конкретизации поставленных целей в виде системы планов и их ресурсного обеспечения по различным параметрам (временному, материально-техническому, информационному, кадровому и т. д.). В зависимости от горизонта планирования состав и структура используемых и планируемых ресурсов существенно различаются. Ввиду того, что современная экономическая жизнь предприятий крайне сложна на такие важные показатели, как прибыль и рентабельность, влияет (прямо или косвенно) очень большое число различных факторов. Причем если влияние одних факторов буквально «лежит на поверхности» и видно даже неспециалистам, то влияние многих других не так очевидно и грамотно оценить их влияние может только тот человек, который в совершенстве владеет методикой экономического анализа.

Сумма прибыли, и уровень рентабельности являются основными показателями, характеризующими финансовые результаты предприятия. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие и устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности является одной из основных задач в любой сфере бизнеса.

Цель данного дипломного проекта рассчитать все виды рентабельности, выявить факторы, повлиявшие на ее изменение, а также предложить и рассчитать эффективность мероприятий по увеличению рентабельности активов предприятия C.P. „FDGroup”.

Основными задачами данной работы согласно целям являются:

Изучение и представление теоретических обоснований в области рентабельности, а также характеристика всех ее показателей;

Изучение методов анализа показателей рентабельности;

Изучение и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия C.P. „FDGroup”;

Определение направлений по увеличению рентабельности активов анализируемого предприятия таким образом, чтобы предприятие смогло осуществлять эффективную и конкурентоспособную деятельность.

Глава 1. Прибыль и рентабельность как важнейшие показатели эффективной деятельности предприятия

1.1 Понятие рентабельности и ее показатели

рентабельность конкурентоспособность актив

Рентабельность отражает, обобщенно, эффективность всей экономической деятельности предприятия и характеризует способность предприятия производить прибыль.

Рентабельность как показатель эффективности определяется отношением между полученными экономическими и финансовыми выгодами (эффектом), с одной стороны, и усилиями предприятия, связанные с их получением, с другой стороны.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического- процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1) показатели рентабельности капитала (активов),

2) показатели рентабельности продукции;

3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются; все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал:

Несовпадение уровней и рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

Данные показатели специфичны тем, что отвечают интересам все участников бизнеса предприятия. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредитеруб - доходность акции и т.д.

Каждый из перечисленных показатеруб легко моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую очевидную зависимость:

(1.1)

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью всех активов, рентабельностью реализации и оборачиваемостью активов. Экономически связь, заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.

Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности:

 (1.2)

Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности. Из приведенной зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств, в составе совокупного капитала.

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней и рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий. Например:

Данные показатели характеризуют прибыльность продукции базисного () и отчетного () периодов. Например, рентабельность продукции по прибыли от реализации:

; (1.3)

; (1.4)

или:

; (1.5)

; (1.6)

, (1.7)

где - -прибыль от реализации отчетного и базисного периодов;

- реализация продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

- себестоимость продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

- изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом.

Влияние фактора изменения объема реализации определяется расчетом (по методу цепных подстановок):

(1.8)

Соответственно влияние изменения себестоимости составит:

(1.9)

Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом;

(1.10)

Третья группам показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств.

ЧПДС -чистый приток денежных средств

Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего места денежного притока. Концепция рентабельности исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия.

1.2 Анализ рентабельности предприятия

Показатели рентабельности и эффективности использования имущества характеризуют прибыльность деятельности предприятия, и рассчитывается как отношение полученной прибыли к различным видам или статьям затрат.

Это важнейшая группа показателей, так как результаты их анализа позволят принять решения вложения собственных средств, в тот или иной бизнес, характеризует целесообразность деятельности компании, является результирующей ее ценой.

Рентабельность оборота, характеризует эффективность операционной (производственно-хозяйственной) деятельности предприятия. Она призвана оценить прибыльность производства в целом, но также может быть использована для сравнения прибыльности отдельных видов продукции. Рассчитывается как отношение операционного дохода к валовой выручке.

Рис. 1. Формирование показателя рентабельности продаж

Средний уровень рентабельности продаж колеблется в зависимости от отрасли и поэтому не имеет какого-либо норматива. Данный показатель важен при сравнении его с соответствующими показателями однотипных предприятий, в динамике или по сравнению с плановыми показателями.

Формирование показателя рентабельности продаж показано на рис 1.

Рентабельность собственного капитала - самый значимый показатель в деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности. На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложения. При расчете принимается во внимание не операционный доход, а конечная, чистая прибыль, которая будет образом распределена между владельцами (акционерами) предприятия. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Следовательно, для повышения эффективности вложении можно действовать в двух основных направлениях:

* Увеличение чистой прибыли - увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж.

* Уменьшение собственного капитала - эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.

В общем случае для оценки целесообразности вложения средств, в тот или иной бизнес следует сравнить прогнозируемую рентабельность собственного капитала с альтернативными возможностями размещения свободных ресурсов (например, депозит) с учетом фактора риска.

Для того чтобы понять, как и за счет чего формируется итоговый показатель рентабельности собственного капитала, следует рассмотреть ряд промежуточных показатеруб:

Рентабельность чистых активов - показатель эффективности операционной деятельности предприятия. Рассчитывается как отношение операционного дохода к среднегодовой величине чистых активов где:

Чистые активы = Собственный капитал + Кредиты (долгосрочные)

С другой стороны рентабельность чистых активов формируется за счет их оборачиваемости и рентабельности продаж:

(Операционная прибыль / Объем продаж) * (Объем продаж/Чистые активы) = (Операционная прибыль / Чистые активы)

Рентабельность чистых активов используется при оценке эффективности финансового рычага:

Финансовый рычаг- соотношение собственных и заемных средств, в структуре чистых активов характеризует влияние кредитования на эффективность деятельности предприятия. Основной критерий оценки эффективности финансового рычага - ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот.

Значение финансового рычага показывает на сколько увеличится / уменьшится значение рентабельности собственного капитала при увеличении / уменьшении рентабельности чистых активов.

Финансовый рычаг рассчитывается по следующей формуле: = Чистые активы / Собственный капитал

Используя приведенные выше показатели, мы можем получить следующую формулу:

Рентабельность продаж * Оборачиваемость чистых активов * Финансовый рычаг = (Операционный доход / Объем продаж) * (Объем продаж / Чистые активы) * (Чистые активы / Собственный капитал) = (Операционный доход / Собственный капитал)

Теперь для получения окончательной формулы рентабельности собственного капитала необходимо ввести поправку, чтобы в числители фигурировала чистая прибыль.

(Операционный доход/ Собственный капитал)*

(((ОД-I)*(I-Т))/ОД)=Рентабельность собственного капитала,

где ОД - операционный доход;

I - сумма процентов по кредитам;

Т - ставка налога на прибыль

Это значение отличается от полученного ранее. Так как здесь не учитывается некоторые, так называемые нерегулярные статьи доходов и затрат из отчета о прибылях и убытках.

Схематично формирование показателя рентабельности собственного капитала показано на рисунке 4.

Поправка на кредиты и налоги
Финансовый рычаг
						Рентабельность собственного капитала
Оборачиваемость чистых активов
			Рентабельность чистых активов
Рентабельность продаж

Рис. 2 Схема формирования показатели рентабельности собственного капитала

Основными факторами, формирующие частные показатели и через них влияющими на рентабельность собственного капитала являются:

Факторы операционной деятельности:

* рентабельность продаж;

* оборачиваемость чистых активов.

Факторы финансовой деятельности:

* финансовый рычаг;

* проценты и налоги.

Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми без исключения средствами предприятия, независимо от их вида или источника формирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей величине актинов. Служит для оценки эффективности бизнеса в целом (а не только эффективности собственного капитала).

Коэффициент реинвестирования прибыли - характеризует дивидендную политику фирмы, показывает долю чистой прибыли, остающуюся на предприятии, и, следовательно, служащий дальнейшему его развитию. Рассчитывается как отношение чистой нераспределенной прибыли (реинвестированной прибыли) к чистой прибыли предприятия.

Иногда, для сравнения реинвестированной прибыли с собственным капиталом используют другую формулу этого показателя:

Кг = Реинвестированная прибыль / Собственный капитал на начало периода

Непосредственно для акционеров компании будут предоставлять интерес следующие показатели рентабельности предприятия:

Доходность акционерного капитала - объем распределяемой между акционерами прибыли (дивидендов) приходящийся на 1 тенге акционерного капитала.

Чистая прибыль на акцию - величина чистой прибыли, полученной предприятием, приходящаяся на одну акцию.

Дивиденд на акцию - прибыль, распределяемая между акционерами, приходящаяся на одну акцию.

Финансовые показатели предприятия взаимосвязаны и улучшение одних из них может вызвать ухудшение других, например:

* привлечение заемного капитала, увеличивает рентабельность собственного капитала, но понижает финансовую устойчивость компании:

* повышение оборачиваемости влечет за собой сокращение величины оборотных активов и, следовательно, ухудшает ликвидность;

* привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости.

В целом, как правило, более высокая рентабельность деятельности подразумевает большую степень риска (низкую ликвидность и финансовую устойчивость) .

1.3 Факторный анализ показателей рентабельности

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно - хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления, ее использования.

Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Например, для анализа общей рентабельности (рентабельности активов) можно использовать -трех- или пятифакторную модель.

Чтобы упростить модель, затраты на производство и реализацию продукции сводят к затратам на оплату труда, затратам на материалы и к амортизации основных средств. Для практического применения модели к затратам на материалы следует добавить стоимость комплектующих изделий и полуфабрикатов, работ и услуг производственного характера (выполняемых сторонними организациями или не основными подразделениями предприятия), топлива, покупной энергии и т.п. Затраты на оплату труда следует дополнить отчислениями на социальные нужды. Кроме того, отдельным элементом следует учесть прочие затраты или распределить их пропорционально между основными видами затрат.

В основе всех используемых модеруб лежит следующее соотношение:

(1.11)

где

R - рентабельность активов (капитала);

Р - прибыль от реализации;

К - средняя за период стоимость активов;

F - средняя за период стоимость вне оборотных активов;

Е - средние остатки оборотных активов;

- затраты на 1 руб продукции по полной себестоимости;

- зарплатоемкость продукции;

- материалоемкость продукции;

- амортизациеемкость продукции;

- фондоемкость продукции по в не оборотным активам;

- фондоемкость продукции по оборотным активам (коэффициент закрепления оборотных активов).

Рентабельность активов тем выше, чем выше прибыльность продукции. Чем выше отдача в не оборотных активов и скорость оборота оборотных активов. Тем ниже общие затраты на 1 руб продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средства труда, материалов, труда). Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности определяется по методу цепных подстановок или по интегральному методу оценки факторных влияний.

, (1.12)

где - прибыль продукции

; (1.13)

- фондоемкость ( капиталоемкость) продукции по основному капиталу:

; (1.14)

- оборачиваемость оборотных активов (капиталоемкость по оборотному капиталу):

. (1.15)

В данной модели фактор оборачиваемости оборотных активов отражается величиной , обратной среднему числу оборотов.

1.4 Методы повышения показателей рентабельности предприятий. Пути ликвидации убыточности и низкой рентабельности

Многообразие показателей рентабельности определяют альтернативность поиска путей повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.

При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем потребляемых ресурсов и объем производства продукции, прибыль от реализации и рентабельность продаж, находятся между собой в тесной функциональной связи. Для монопродукта и моноресурса взаимосвязь этих показатеруб можно отразить следующим образом:

Объем продукции в стоимостном выражении (N)	=	Объем продукции в физических единицах (q)		Цена единицы продукции (Ц)
Затраты на производство в денежном выражении (S)	=	Объем использованных ресурсов (в натуральном выражении)(z)		Цена единицы ресурса (С)
Доходность (N/S)	=	Производительность ресурсов (q/z)		Возмещение затрат в цене продукта (Ц/С)
Прибыль (N-S)	=	Объем продукции в стоимостном выражении (qЦ)	-	Затраты на производство в денежном выражении (zC)

Доходность производства продукции рассматривается как произведение коэффициента производительности ресурсов и коэффициента соотношения цен единицы продукта и единицы ресурса. Последнее соотношение обычно называют финансовой производительностью (дефлятором) цены, потому что оно характеризует меру возмещения дополнительных затрат в цене реализуемой продукции в результате повышения себестоимости (затрат ресурсов за счет роста цен на ресурсы).

Если представить взаимосвязь данных показатеруб в индексной форме, то появиться возможность обычным методами факторного анализа дать количественную оценку влияния промышленной и финансовой производительности на доходность предприятия и прибыль.

Имеем:

 (1.16)

или в развернутом виде:

, (1.17)

где J- индекс роста соответствующего показателя;

1;0- означают, что показатели исчислены за отчетный и базисный периоды соответственно.

Влияние изменения промышленной производительности на доходность определяется методом цепных подстановок:

, (1.18)

Аналогично рассчитывается влияние изменения финансовой производительности:

(1.19)

В целом общее изменения доходности за период сбалансируется факторными отклонениями:

. (1.20)

Крупные предприятия главное внимание обращают на проблемы контроля за изменением промышленной производительности и стараются снижать роль внешнего фактора (финансовой производительности). Дело в том, что одним из условий процветания предприятия является расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары. Поскольку этот процесс не сопровождается снижением цен на потребляемые ресурсы, то роль дефлятора цены в формирование доходности предприятия понижается. Это естественным образом переключает сферу усилий руководства на контроль над изменением промышленной производительности, т.е. за внутренними факторами: снижение материалоемкости и трудоемкости, повышение отдачи основных средств (машин, оборудования и т. д.)

Широко используемым методом управления предприятием (а точнее его производственной деятельностью) является анализ безубыточности. Целью анализа безубыточности могут быть ответы на следующие вопросы:

Какой объем продаж следует обеспечить, чтобы не нести убытков?

На сколько можно снизить цены при увеличении объема, чтобы прибыль осталась на прежне уровне?

Какова максимальная величина затрат на материалы, при которой выгодно производить продукцию и т.д.

Анализ безубыточности является одним из наиболее важных направлений финансового анализа предприятия. Кроме того, его применение необходимо также при формировании рентабельного ассортимента продукции на предприятии, установлении цен и разработке эффективной ценовой политики. Итак, постараемся выделить основные задачи финансового анализа применительно к деятельности предприятий:

Оценка текущей платёжеспособности фирмы, возможности своевременно погасить краткосрочные обязательства.

Оценка финансовой устойчивости, то есть возможности погасить долгосрочные кредиты, нести убытки без риска полной потери собственных вложений.

Оценка эффективности управления имуществом и заёмным капиталом.

Оценка прибыльности от производственной и физической деятельности.

Анализ эффективности использования имущества.

Оценка рискованности деятельности предприятия.

Оценка возможностей предприятия при условии и ухудшения определённых условий деятельности.

Глава 2. Финансово-экономический анализ производственной и коммерческой деятельности предприятия

2.1 Характеристика предприятия C.P. „FDGroup”

«Цех по производству хлеба - КООП Комрат» или сокращенно FDGroup является кооперативным предприятием, созданным в 1988 году.

FDGroup является производственным кооперативом, со стопроцентным государственным капиталом, имеет статус юридического лица и может осуществлять экономическую и другую виды деятельностей со дня регистрации предприятия в установленном порядке. Цель создания - удовлетворение интересов потребкооперации, других юридических и физических лиц федерации и из-за рубежа.

Руководит деятельностью предприятия - Арнаут Николай Семенович.

Основными видами деятельности FDGroup являются:

Производство и реализация продуктов хлебопечения;

Оптовая, розничная и комиссионная торговля;

Заготовка и переработка сельскохозяйственного сырья и продуктов вторичного сырья;

Производство продуктов мукомольной промышленности;

Оказание различных услуг экономическим агентам системы потребительской кооперации, другим юридическим и физическим лицам.

Все сети водопровода и канализации производственных помещений FDGroup подключены к городской системы водопровода и канализации. Производство обеспечивается электроэнергией от городской трансформаторной подстанции 110/35/10 кВт. От нее энергия подается на трансформаторную подстанцию мощностью 250 кВт/час, питающую весь производственный процесс. Источником пара является заводская котельная, где установлен 1 котел IYAR (Италия) мощностью 1тонн/час. Источником водоснабжения является артезианская скважина.

Потребителями продукции FDGroup на внутреннем рынке являются предприятия и организации федерации. На долю местных потребитеруб приходится 100% общего объема реализации продукции.

На сегодняшний день потенциальными конкурентами предприятия FDGroup на внутреннем рынке являются более двадцати предприятии, для которых производство хлебобулочных изделий является основным видом деятельности.

Система управления FDGroup характерна для данного типа предприятий и представляет собой трехзвенную вертикально управляемую структуру, построенную по функциональному принципу. Высшим органом управления является Собрание Учредителей, которое правомочно решать все наиболее важные вопросы. Существующая организационная система управления предприятием представлена на Схеме 2.1.1. Данная структура демонстрирует четкое разграничение функциональных служб подчиненности.

Схема 2.1.1.

Организационная структура FDGroup

Размещено на http://www.allbest.ru/

2.2 Анализ основных показателей производственной и коммерческой деятельности предприятия

Любое предприятие, желающее развиваться в рыночных условиях хозяйствования, должно уметь правильно оценить достигнутый уровень своего экономического развития и выявить внутрипроизводственные резервы повышения эффективности производства, что можно сделать при помощи экономического анализа производственно-хозяйственной деятельности.

Для оценки реальной экономической ситуации финансово-хозяйственной деятельности проанализируем ряд показатеруб в динамике за 5 лет.

Таблица 2.1

Основные финансово-экономические показатели FDGroup за 2005 - 2009 гг.

Показатели	Ед. изм.	Годы
		2005	2006	2007	2008	2009
1	2	3	4	5	6	7
Производство продукции в натур. выражении хлеб свежий	тонн
		196,3	196,0	222,0	185,0	172,4
темп к базисному году	%	100	99,82	113,17	94,24	87,82
кондитерские изделия	тонн	0,71	1,0	-	2,0	3,1
темп к базисному году	%	100	140,85	-	281,69	436,62
2. Товарная продукция в действующих ценах	тыс. руб	916	917	1067	1053	882
темп к базисному году	%	100	100,11	116,48	114,96	96,29
3. Товарная продукция в сопоставимых ценах (в ценах 2005 года)	тыс. руб	916	857	869,15	886,26	900,56
темп к базисному году	%	100	93,56	94,89	96,75	98,31
4. Среднесписочная численность ППП	чел.	25	30	37	36	30
темп к базисному году	%	100	120	148	144	120
5.Фонд заработной платы	руб	94654	191564	313100	379500	325420
темп к базисному году	%	100	202,38	330,78	400,93	343,8
6. Среднемесячная заработная плата	руб	315,51	532,12	705,18	878,47	903,94
темп к базисному году	%	100,00	168,65	223,50	278,43	286,50
7.Производительность труда	тыс. руб/чел	36,64	28,57	23,49	24,62	30,02
темп к базисному году	%	100	77,97	64,11	67,19	81,93
8. Среднегодовая стоимость основных средств	тыс. руб	884,7	868,8	999,2	926,7	928,2
темп к базисному году	%	100	98,20	112,94	104,75	104,92
9. Фондоотдача	руб/руб	1,04	0,99	0,87	0,96	0,97
темп к базисному году	%	100	94,85	83,64	91,96	93,29
10. Затраты на 1 руб реализованной продукции	бань	76,68	75,40	80,46	86,24	86,18
темп к базисному году	%	100	98	105	112	112
11. Чистые продажи	тыс. руб	646,7	1528,6	1998,1	2184,0	1708,8
темп к базисному году	%	100	236	309	338	264
12.Себестоимость продаж	тыс. руб	495,9	1152,5	1607,6	1883,4	1472,6
темп к базисному году	%	100	232	324	380	297
13.Валовая прибыль	тыс.руб	150,8	376,1	390,5	300,6	236,2
темп к базисному году	%	100	249	259	199	157
14.Чистая прибыль	тыс. руб	(6593)	80873	(13986)	(214795)	(116190)
темп к базисному году	%	100	(1227)	212	3258	1762
15.Рентабельность продукции (по валовой прибыли)	%	23,32	24,60	19,54	13,76	13,82
темп к базисному году	%	100	105,51	83,81	59,02	59,27

Таблица 2.2

Структура доходов от продаж по типам операционной деятельности

Тип операционной деятельности	Сумма доходов от продаж, тыс. руб	Темп роста к предыдущему году, %	Доля, %	Откло- нение доли,%
			2008	2009
	2008	2009
Реализация продукции	1093,2	884,7	80,9	50,1	51,8	1,7
Продажа товаров	667,1	492,0	73,8	30,5	28,8	-1,8
Оказание услуг	423,7	332,1	78,4	19,4	19,4	0,0
Всего доходы от продаж	2184,0	1708,8	78,2	100,0	100,0	х

Из представленных в таблице 2.2 данных следует, что операционная деятельность предприятия диверсифицирована, и включает три основных направления: выпуск продукции, продажу товаров и оказание услуг. В составе типов операционной деятельности в качестве главного вида четко выделяется производство, доля которого доминирует и незначительно возрастает (с 50,1% в 2008 до 51,8% в 2009 годах). Столь существенное снижение доходов от продаж обусловило уменьшение доли продажи товаров почти на 2%, а также снижение в стоимостном выражении доходов от оказания услуг.

Таблица 2.3

Исходные данные для расчета порога рентабельности

Показатели	Года	Отклонение,
	2008	2009
1. Объем продаж, тонны	187	176	-11
2. Цена за 1 кг, руб	5,85	5,03	-0,82
3. Доход от продаж продукции, тыс. руб	1093,2	884,7	-208,5
4. Переменные затраты и расходы периода на ед. продукции, руб	4,82	4,19	-0,63
5. Постоянные затраты и расходы периода, тыс. руб	168,2	133,0	-35,2
6. Порог рентабельности, тонны	163,3	158,3	-5

2008 год: Маржинальный доход =5,85 - 4,82 = 1,03 (руб)

2009 год: Маржинальный доход = 5,03 - 4,19 = 0,84 (руб)

2008 год:

2009 год:

Из вышеприведенных расчетов мы видим, что для того чтобы предприятие покрыло все свои затраты и расходы периода ему необходимо было произвести и реализовать в 2008 году 163,3 тонны хлебобулочной продукции, а в 2009 году порог рентабельности снизился на 5 тонн и составил 158,3 тонны. Это снижение положительно сказывается на деятельности предприятия т.к. возможная прибыль значительно увеличилась из-за достаточно высокого порога рентабельности. И как мы видим, в 2008 и в 2009 годах объем продаж принизил порог рентабельности и приносил прибыль от основного вида деятельности.

2.2.3 Анализ основных средств

Проведем анализ показатеруб использования основных фондов предприятия, а именно рассчитаем фондоотдачу и фондоемкость.

Таблица 2.4

Показатели использования основных фондов

Показатели	Ед. изм.	Анализируемый период
		2005	2006	2007	2008	2009
Товарная продукция в сопоставимых ценах	тыс. руб	916	857	869,15	886,26	900,56
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов	тыс. руб	884,7	868,8	999,2	926,7	928,2
Фондоотдача	руб/руб	1,04	0,99	0,87	0,96	0,97
Фондоемкость	руб/руб	0,97	1,01	1,15	1,05	1,03
Доля долгосрочных активов	%	80	54	49	60	58
Коэффициент технической композиции активов	-	3,94	1,19	0,95	1,51	1,34
Коэффициент обновления основных средств	-	1,04	0,01	0,01	0,82	0,002
Коэффициент выбытия основных средств	-	1,04	0,03	0,01	0,83	-
Средняя норма накопления износа основных средств	%	8,56	7,18	5,77	8,00	5,95

Из представленных данных в таблице 2.5 можно сделать следующие выводы: что фондоотдача, которая показывает - сколько на 1 руб основных средств мы получаем руб объема продаж. С 2004 года по 2007 имеет стабильную тенденцию снижения, а в 2008 году предприятие уже на 1 руб основных средств получило 0,96 руб объема продаж. Доведя размер данного показателя до 0,97 в 2009 году.

Фондоемкость - обратный показатель фондоотдачи, показывает, сколько мы используем основных средств, чтобы получить 1 руб продаж, как видно из таблицы, фондоемкость практически постоянно увеличивается, что говорит о неэффективном использовании основных средств.

Доля долгосрочных активов отражает удельный вес данного типа активов в общей сумме имущества предприятия, как мы видим, на протяжении всего ряда лет долгосрочные активы превалируют в структуре активов предприятия, в 2009 году этот уровень достиг 58%, что объясняется спецификой хлебобулочного производства.

Коэффициент технической композиции активов имеет негативную тенденцию к снижению, которая обусловлена рядом факторов: рост цен на закупаемое сырье, вложение свободных денежных средств в увеличении товароматериальных запасах в целях защиты от обесценивания национальной валюты. Другими словами, экономический феномен - инфляция способствует снижению данного показателя.

Если сравнить коэффициент обновления основных средств со средней нормой накопления износа основных средств, то мы ясно наблюдаем, что второй коэффициент значительно превышает первый, можно сделать вывод о том, что предприятие использовало часть собственных источников, предназначенных для обновления основных средств, на иные цели.

2.2.4 Анализ затрат и расходов предприятия

В структуру затрат и расходов предприятия входит себестоимость продаж и расходы периода, которые в свою очередь включают: общие и административные, коммерческие и другие операционные расходы, структуру которых мы рассмотрим ниже в таблице 2.10

Таблица 2.10

Структура расходов предприятия

№	Показатели	2007 год	2008 год	2009 год
		?, тыс. руб	Доля, %	?, тыс. руб	Доля, %	?, тыс. руб	Доля, %
	Себестоимость продаж	1606	77,1	1883	76,4	1472	79,0
	Темп роста, %	-	-	117,2	-	78,2	-
	Общие и административные расходы	155	7,4	160	6,5	109	5,9
	Темп роста, %	-	-	103,2	-	68,1	-
	Коммерческие расходы	260	12,5	390	15,8	266	14,3
	Темп роста, %	-	-	150	-	68,2	-
	Другие операционные расходы	63	3,0	33	1,3	16	0,9
	Темп роста, %	-	-	52,4	-	48,5	-
	Всего расходы предприятия	2084	100	2466	100	1863	100
	Доход от продаж	1998	-	2184	-	1709	-
	Темп роста, %	-	-	109,3	-	78,3	-

Наибольший удельный вес в структуре расходов предприятия занимает себестоимость продаж, доля которой в 2009 году возросла на 3%, сама же себестоимость продаж в анализируемом периоде снизилась на 21%, что было обусловлено таким же спадом объемов продаж.

Общая доля расходов периода ежегодно изменялась, в 2007 году она составила 22,9%, 2008 - 23,6% и в 2009 году - 21,1%. Наибольший удельный вес расходов периода приходится на коммерческие и общие и административные расходы.

Ниже в таблице 2.11 приведем анализ затрат предприятия по элементам калькуляции.

Таблица 2.11

Структура затрат на производство продукции по элементам калькуляции

№	Показатели	2007 год	2008 год	2009 год
		?, тыс. руб	Удел. вес	?, тыс. руб	Удел. вес	?, тыс. руб	Удел. вес
	Прямые материальные затраты	402	51,9	574	66,6	506	62,9
	Темп роста, %	-	-	142,8	-	88,2	-
	Затраты и расходы на оплату труда	242	31,2	179	20,8	184	22,9
	Темп роста, %	-	-	74,0	-	102,8	-
	Отчисления в фонд медицинского и социального страхования	70	9,0	54	6,3	54	6,7
	Темп роста, %	-	-	77,1	-	100	-
	Износ основных фондов	49	6,3	40	4,6	48	6,0
	Темп роста, %	-	-	81,6	-	120	-
	Другие косвенные производственные затраты	12	1,5	15	1,7	13	1,6
	Темп роста, %	-	-	125	-	86,7	-
	Всего производственная себестоимость	775	100,0	862	100	805	100
	Темп роста, %	-	-	111,2	-	93,4	-

По данным, приведенным в таблице 2.11 мы наблюдаем следующую картину, что наибольший удельный вес приходится на прямые материальные затраты, что является характерным для производственных предприятий. Доля затрат на сырье и материалы снижается на 4% только в 2009 году. Данный факт свидетельствует об использовании прогрессивных норм сырья и материалов, а также применение передовых технологий при производстве хлебобулочных изделий.

Затраты и расходы на оплату труда также растут, но среднесписочная численность персонала при этом снижается.

Аналогичная тенденция наблюдается у отчислений в фонд социального и медицинского страхований.

Таблица 2.12

Анализ затрат на 1 руб товарной продукции

№	Показатели	2005	2006	2007	2008	2009
	Товарная продукция, тыс. руб	916	917	1067	1053	882
	Затраты на производство продукции, тыс. руб	496	603	775	862	805
	Затраты на 1 руб товарной продукции, руб	0,54	0,66	0,73	0,82	0,91
	Темп роста, %	-	121,44	110,46	112,70	111,49

Затраты на 1 руб товарной продукции имеют четкую тенденцию роста на протяжении всего анализируемого периода, данное увеличение негативно влияет на все показатели деятельности предприятия и говорит о неэффективном управлении затратами предприятия со стороны руководства.

2.2.5 Анализ прибыли предприятия

Таблица 2.13

Анализ динамики и структуры прибыли до налогообложения

№	Показатели	2008 год	2009 год	Абсолютное отклонение в
		сумма, руб	доля, %	сумма, руб	доля, %	сумма, руб	доля, %
	Результат от операционной деятельности	(218)	100,5	(116)	100	+102,0	-0,5
	Результат от инвестиционной деятельности	0,176	(0,08)	-	-	-0,176	+0,1
	Результат от финансовой деятельности	-	-	-	-	-	-
	Чрезвычайный результат	-	-	-	-	-	-
	Прибыль до налогообложения	(217)	100	(116)	100	+101	-

Из данных, представленных в таблице 2.15 видно, что FDGroup получило отрицательный финансовый результат как в 2008, так и в 2009 годах. В отчетном году величина убытков до налогообложения составила 116 тыс. руб, что на 101 тыс. руб больше, чем в 2008 году. Данное увеличение потерь до налогообложения было обусловлено получением убытков от операционной деятельности.

Следует отметить, что мажоритарную долю (100% в 2009 году) в общей сумме убытков до налогообложения занимает убытки от операционной деятельности, что является само собой разумеющимся явлением, так как основной вид деятельности предприятия FDGroup является производство и реализация хлебобулочных изделий.

2.2.6 Анализ ликвидности

Ликвидность бухгалтерского баланса отражает способность предприятия погашать краткосрочные обязательства. Базовая формула ликвидности выглядит следующим образом:

Ликвидность =

Таблица 2.14

Расчет коэффициентов ликвидности в рамках экспресс-анализа

№	Наименование коэффициента	Способ расчета	Оптимальный интервал
1	Текущая ликвидность		2-2,5 >2
2	Промежуточная ликвидность		0,7-0,8 >1
3	Абсолютная ликвидность		0,2-0,25

Таблица 2.15

Расчет коэффициентов ликвидности в рамках экспресс-анализа

№	Наименование коэффициента	2008 год	2009 год
1	Текущая ликвидность	0,76	0,64
2	Промежуточная ликвидность	0,35	0,13
3	Абсолютная ликвидность	0,02	0,01

Приведенные в таблице 2.15 расчеты, показывают, что на предприятии в течение 2009 года выявилась негативная тенденция снижения коэффициентов ликвидности. В частности, текущая ликвидность, которая в 2008 году не находилась в пределах оптимального интервала - 0,76 к концу 2009 года снизилась до 0,64. Это объясняется тем, что темп роста краткосрочных обязательств значительно выше темпа роста текущих активов.

По причине увеличения суммы денежных средств и дебиторской задолженности в условиях увеличения краткосрочных обязательств существенно снизился и уровень промежуточной ликвидности с 0,35 в 2008 году до 0,13 в 2009 году, что даже не достигает допустимого предела, отраженного в таблице 2.14.

На наиболее низком уровне по сравнению с оптимальным интервалом находится коэффициент абсолютной ликвидности. Он не соответствует требованиям на начало анализируемого периода, а на конец отчетного года он несколько отклонился от уровня 2008 года, показывая негативную тенденцию снижения суммы денежных средств в условиях увеличения краткосрочных обязательств. Однако и при этих значениях предприятие FDGroup может быть платежеспособным, если оно умеет балансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объёму и срокам.

Показатель рентабельности активов сильно зависит от эффективности использования оборотных средств, так как в структуре активов они занимают более 43% (точнее 42,5%).

От величины, состава, структуры и скорости оборачиваемости дебиторской задолженности зависит потребность в оборотном капитале, в привлеченных средствах и прибыль.

Таблица 2.16

Анализ показатеруб использования дебиторской задолженности

№	Показатели	2008 год	2009 год	Отклонения (+ / -)
	Продажи, тыс. руб	2183973	1708796	-475177
	Дебиторская задолженность, тыс. руб	116402	49877	-66525
	Количество оборотов дебиторской задолженности, обороты	18,76	34,26	+15,50
	Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни	19,19	10,51	-8,68

В ходе проведенного анализа в таблице 2.16 мы видим, что эффективность работы предприятия с дебиторами в 2009 году увеличилась, а именно увеличилось количество оборотов. С 18,76 до 34,26 раз, что в последствие привело к снижению продолжительности одного оборота дебиторской задолженности с 19,19 дней до 10,51 дней, и это при допустимом значении в среднем 30 дней. Поэтому заслугой предприятия можно считать предпринятые эффективные меры по снижению дебиторской задолженности.

Таблица 2.17

Общая оценка кредиторской задолженности тыс. руб

Вид долгов	2008 год	2009 год	Изменение, +/-	Темп роста, %
1.Долгосрочные обязательства	-	-	-	-
2.Краткосрочные обязательства	351,04	410,91	+59,87	117,06
2.1. в т.ч. по торговым счетам	118,71	54,53	-64,18	45,94
3.Итого обязательств	351,04	410,91	+59,87	117,06

За анализируемый период на предприятии FDGroup отсутствуют долгосрочные обязательства, произошло увеличение величины краткосрочных долгов на сумму 59,87 тыс. руб или на 17 %. Для объективной оценки такой динамики долгов, проанализируем их долю в источниках финансирования.

Таблица 2.18

Анализ доли краткосрочных обязательств в пассивах предприятия

Показатели	2008 год	2009 год	Изменение, +/-
1. Долгосрочные обязательства, тыс. руб	-	-	-
2. Краткосрочные обязательства, тыс. руб	351,04	410,91	+59,87
3. Итого заемных средств, тыс. руб	351,04	410,91	+59,87
4. Всего пассивы, тыс. руб	679,57	622,62	-56,95
5. Доля краткосрочных долгов в пассивах, %	51,66	66,00	+14,34
6. Доля краткосрочных долгов в заемных средствах, %	100	100	-

Как видно из расчётов, представленных в таблице 2.18, доля краткосрочной кредиторской задолженности. В общей величине источников финансирования FDGroup возросла с 52 % до 66 %. С точки зрения текущей платежеспособности и ликвидности эта динамика неблагоприятна для анализируемого предприятия, так как она свидетельствует о том, что у него было недостаточно денежных средств, для осуществления текущих платежей, и ему пришлось обратиться в банк за краткосрочным кредитом. Банковские кредиты, как известно, платные, что ведет к снижению прибыли предприятия, кроме того, снижается уровень платежеспособности.

Таблица 2.19

Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности

Показатели	2008 год	2009 год	Изменение, +/-
1.Доход от продаж, тыс. руб	2184,0	1708,8	-475,2
2.Средняя величина краткосрочных обязательств, тыс. руб	416,1	381,0	-35,1
3.Число оборотов кредиторской задолженности	5,25	4,49	-0,76
4. Период погашения счетов к оплате, дней	69	81	+12

Как видно из расчетов, представленных в таблице 2.19, соотношение дохода от продаж и средней стоимости краткосрочных обязательств свидетельствует о негативной тенденции. Если в 2008 году на каждый руб краткосрочных долгов приходилось 5,25 руб доходов от продаж, то в 2009 году - только 4,49 руб, то есть меньше на 15%. Средняя продолжительность одного оборота удлинилась по сравнению с 2008 годом на 12 дней и составила 81 день.

2.2.7 Анализ риска банкротства (по модели Альтмана)

Риск банкротства - это определение функции, которая позволила бы оценить возможность появления убытков на предприятии и, как следствие, невозможность погашать задолженности по кредитам, займам и другим выплатам предприятия.

Важность оценки риска банкротства очень большая, т.к. несколько участников рынка (банки, инвесторы и сами предприятия) заинтересованы в том, чтобы этот риск был как можно ниже.

Таблица 2.20

Исходные данные

№	Показатели	2007	2008	2009
	Прибыль до налогообложения, тыс. руб	(29,9)	(217,5)	(115,9)
	Чистая прибыль, тыс. руб	(14,0)	(214,8)	(116,2)
	Объем продаж, тыс. руб	1998,1	2184,0	1708,8
	Средняя стоимость активов, тыс. руб	933,0	867,6	651,1
	Чистые текущие активы, тыс. руб	574,4	328,5	211,7
	Основные средства по балансовой стоимости, тыс. руб	512,3	406,6	353,5
	Долгосрочные обязательства, тыс. руб	-	-	-

Таблица 2.21

Расчетные показатели для определения функции „Z”

№	Показатели	2007	2008	2009
	Рентабельность вложенных средств	-0,032	-0,251	-0,178
	Эффективность использования активов	2,142	2,517	2,624
	Коэффициент автономии	0	0	0
	Чистая рентабельность активов	-0,015	-0,248	-0,178
	Удельный вес чистых текущих активов	0,616	0,379	0,325

Таблица 2.22

Расчет функции „Z” модели Альтмана

№	Показатели	Коэффициент	2007	2008	2009
	Рентабельность вложенных средств	3,3	-0,1056	-0,8283	-0,5874
	Эффективность использования активов	1	2,142	2,517	2,624
	Коэффициент автономии	0,6	0	0	0
	Чистая рентабельность активов	1,4	-0,021	-0,3472	-0,2492
	Удельный вес чистых текущих активов	1,2	0,7392	0,4548	0,39
	Всего функция „Z”	-	2,7546	1,7963	2,1774

Исходя из приведенных расчетов, можно сделать следующий вывод, что в 2009 году у предприятия наблюдается высоко устойчивая кредитоспособность, иными словами, предприятие не подвержено риску банкротства.

2.3 Анализ рентабельности

Учитывая тот факт, что темой данного дипломного проекта является рентабельность активов, то в данном параграфе дипломной работы постараемся проанализировать все показатели рентабельности. Для изучения показатеруб эффективности продаж предприятия необходимо рассмотреть показатели рентабельности продаж. Поэтому начнем анализ с рентабельности продаж. Данные таблицы 2.23 помогут нам оценить эти показатели.

Таблица 2.23

Оценка динамики уровня рентабельности продаж

Показатели	2008 год	2009 год	Абсолютное отклонение
1. Доход от продаж, тыс. руб	2184,0	1708,8	-475,2
2. Валовая прибыль, тыс. руб	300,6	236,2	-64,4
3. Прибыль от операционной деятельности, тыс. руб	(217,6)	(115,9)	+101,7
4. Прибыль до налогообложения, тыс. руб	(217,5)	(115,9)	+101,6
5. Чистая прибыль, тыс. руб	(214,8)	(116,2)	+98,6
6. Рентабельность продаж (%), рассчитанная на базе:
6.1. Валовой прибыли	13,76	13,82	+0,06
6.2. Прибыли от операционной деятельности	-9,96	-6,78	+3,18
6.3. Прибыли до налогообложения	-9,96	-6,78	+3,18
6.4. Чистой прибыли (убытка)	-9,84	-6,80	+3,04

Данные таблицы 2.23 свидетельствуют об увеличении уровня всех показатеруб рентабельности продаж FDGroup в 2009 году по сравнению с 2008 годом. Так уровень рентабельности продаж, рассчитанный на базе валовой прибыли в 2008 году составил 13,76%, т.е. на один руб продаж предприятие получало 13,76 банов валовой прибыли, а в 2009 году этот показатель возрос на 0,06 бана, на один руб продаж.

В тоже время рентабельность продаж, рассчитанная на базе операционной прибыли, увеличилась по сравнению с 2008 годом на 3,18 процентных пункта, причиной такого увеличения стал снижение убытков от операционной деятельности, что, в свою очередь, позволило уменьшить убытки 2009 года.

В 2008 году уровень рентабельности продаж анализируемого предприятия, рассчитанный на базе чистой прибыли составил (-9,84), а в 2009 году этот показатель достиг уровня (-6,80) банов на один руб продаж.

Таким образом, необходимо отметить, что FDGroup ориентирует успешно свою деятельность не на производство, а на реализацию выпущенного объема готовой продукции и ведет постоянный мониторинг этого показателя, от которого зависят все технико-экономические показатели предприятия.

В процессе осуществления предпринимательской деятельности предприятие использует и потребляет экономические ресурсы - активы. От эффективности их использования зависит способность предприятия выживать с финансовой точки зрения, взыскивать денежные средства с покупателей и оплатить в установленные сроки обязательства. Одним из основных показателей, характеризующие эффективность использования активов является рентабельность активов.

Рассмотрим эволюцию уровня рентабельности активов FDGroup, используя данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, представленную в таблице 2.24.

Таблица 2.24

Оценка динамики рентабельности активов

Показатели	2005	2006	2007	2008	2009
1. Прибыль (убыток) до налогообложения, руб	41362	47342	(29908)	(217465)	(115926)
2. Стоимость активов на начало года, руб	296465	567576	810459	1055530	679571
3. Стоимость активов на конец года, руб	567576	810459	1055530	679571	622617
4. Средняя стоимость активов, руб	432020,5	689017,5	932994,5	867550,5	651094
5. Рентабельность активов, %	9,57	6,87	-3,21	-25,07	-17,80
6. Темп роста рентабельности активов, %	100	72	-33	-262	-186

До 2007г.(2005-2006гг.) имело место рентабельность активов, однако 2006год по сравнению с 2005 годом, она снизилась на 2,7 пункта. Начиная с 2007 года, наблюдается убыточность активов, наибольшее значение она достигла в 2008 году-25 процентных пункта. В 2009 году убыточность активов снизилась по сравнению с 2008 годом на 7,27 пункта.

Поэтому, чтобы определить причины неэффективности использования активов, осуществим факторный анализ рентабельности активов, используя для этого метод абсолютных разниц, представленный в таблице 2.25

Таблица 2.25

Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности активов

Показатели	2008 год	2009 год	Абсолютное отклонение	В том числе за счет изменения
				рентабельности продаж	числа оборотов активов
1. Доход от продаж, руб	2183973	1708796	-475177
2. Прибыль до налогообложения, руб	(217465)	(115926)	+101539
3. Средняя стоимость активов, руб	867550,5	651094	-216456,5
4. Рентабельность продаж, %	-9,96	-6,78	+3,17
5. Число оборотов активов	2,52	2,62	+0,11
6. Рентабельность активов, %	-25,07	-17,80	+7,26	+7,99	-0,73

В 2009 году по сравнению с 2008 годом зарегистрировано ускорение оборачиваемости активов на 0,11 пункта, что обусловило снижение уровня убыточности активов на 0,73 процентных пункта. Следует отметить, что значение показателя числа оборотов активов является высоким. Такой уровень числа оборотов активов является следствием превышения темпов снижения доходов от продаж (78%) над темпом снижения средней стоимости активов (75%). В качестве основных причин, обусловивших ускорение оборачиваемости активов можно отметить: увеличение оборотов материальных запасов, так и снижение продолжительности периода погашения дебиторской задолженности.

Следует также отметить, что уровень убыточности активов является высоким в обоих периодах, что не позволит предприятию в ближайшем будущем обновить и увеличить стоимость своих активов.

Частным случаем показателя рентабельности активов является рентабельность активов производственного назначения. Данный показатель характеризует эффективность использования средств, вложенных в основные средства и в ТМЗ. Поэтому, осуществим для полноты картины факторный анализ рентабельности активов производственного назначения в таблице 2.26