Комплексный анализ финансового состояния фирмы ООО "Сентябрь"

Нематериальные активы

-

-14,45%

19,34%

Основные средства

-

18,50%

11,32%

Незавершенное строительство

-

18,79%

51,42%

Долгосрочные финансовые вложения

-

88,44%

-47,17%

Прочие внеоборотные активы

-

-11,27%

65,09%

Итого внеоборотных активов

-

100,00%

100,00%

Динамика структурных изменений внеоборотных активов отражает изменения абсолютных значений ее основных составных элементов. Стоимость основных средств практически неизменна на протяжении всего анализируемого периода и динамика основных изменений совпадает с динамикой статьи "Незавершенное строительство".

Основным источником снижения стоимости внеоборотных активов в 2004 году (на 346,0 тыс. руб.) выступило уменьшение долгосрочных финансовых вложений (доля влияния фактора - 88,44%). В 2005 году основным источником увеличения (на 212,0 тыс. руб.) выступило увеличение прочих внеоборотных активов (доля влияния фактора - 65,09 %) и незавершенного строительства (доля влияния фактора - 51,42 %), высоко влияние снижение долгосрочных финансовых вложений на 100,0 тыс. руб. (доля влияния фактора - 47,17 %).

Таблица 2.4 Анализ динамики и структуры оборотных активов ООО «Сентябрь»

Показатели	2003 год	2004 год	2005 год
1	2	3	4
Абсолютные величины
Запасы	3 526,00	4 747,00	2 885,00
НДС по приобретенным ценностям	85,60	36,50	157,80
Долгосрочная дебиторская задолженность	135,00	272,89	515,00
Краткосрочная дебиторская задолженность	1 963,14	2 325,65	3 120,60
Краткосрочные финансовые вложения	-	107,00	240,00
Денежные средства	60,23	23,74	104,12
Прочие оборотные активы	-	-	-
Итого оборотных активов	5 769,97	7 512,78	7 022,52
Удельные веса (%) в общей величине активов
Запасы	61,11%	63,19%	41,08%
НДС по приобретенным ценностям	1,48%	0,49%	2,25%
Долгосрочная дебиторская задолженность	2,34%	3,63%	7,33%
Краткосрочная дебиторская задолженность	34,02%	30,96%	44,44%
Краткосрочные финансовые вложения	-	1,42%	3,42%
Денежные средства	1,04%	0,32%	1,48%
Прочие оборотные активы	-	-	-
Итого оборотных активов	100,00%	100,00%	100,00%
Изменения в абсолютных величинах
Запасы	-	1 221,00	-1 862,00
НДС по приобретенным ценностям	-	-49,10	121,30
Долгосрочная дебиторская задолженность	-	137,89	242,11
Краткосрочная дебиторская задолженность	-	362,51	794,95
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	133,00
Денежные средства	-	-36,49	80,38
Прочие оборотные активы	-	-	-
Итого оборотных активов	-	1 742,81	-490,26
Изменения в % к изменению итога баланса
Запасы	-	70,06%	379,80%
НДС по приобретенным ценностям	-	-2,82%	-24,74%
Долгосрочная дебиторская задолженность	-	7,91%	-49,38%
Краткосрочная дебиторская задолженность	-	20,80%	-162,15%
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-27,13%
Денежные средства	-	-2,09%	-16,40%
Прочие оборотные активы	-	-	-
Итого оборотных активов	-	100,00%	100,00%

Основные тенденции изменения оборотных активов ООО «Сентябрь»": постепенное увеличение доли долгосрочной дебиторской задолженности (с 2,34 % в 2004 году до 7,33% в 2005 году), краткосрочной дебиторской задолженности (с 34,02 % до 44,44 %), краткосрочных финансовых вложений (с 0 до 3,42 %), а также резкое сокращение удельного запасов в 2005 году с 63,19 % в 2004 году до 41,08 %.

Анализ абсолютных изменений балансовых статей показывает, что на протяжении двух лет происходит изъятие из оборота средств в форме дебиторской задолженности. Так уровень долгосрочной дебиторской задолженности увеличился на 137,89 тыс. руб. в 2004 году и на 242,11 тыс. руб. в 2005 году достигнув уровня 515,0 тыс. руб. Уровень краткосрочной дебиторской задолженности увеличился на 362,51 тыс. руб. в 2004 году и на 794,95 тыс. руб. в 2005 году достигнув 3120,60 тыс. руб.

Динамика движения денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и НДС по приобретенным ценностям анализируемого предприятия не существенна.

Наиболее важное влияние на изменение уровня оборотных средств предприятия оказывает уровень запасов. Так и в 2004 году и в 2005 году этот фактор являлся определяющим общие тенденции изменения оборотных активов (в 2004 году влияние фактора - 70,06 %, в 2005 году - 379,80 %).

Предваряя анализ структуры и динамики пассивов анализируемого предприятия, проанализируем уровень реального собственного капитала предприятия. Реальный собственный капитал, универсальная характеристика, позволяющая очистить балансовые сведения от показателей не имеющих экономического отношения к собственным средствам и рассчитываемая как сумма капитала и резервов предприятия, доходов будущих периодов, фондов потребления, за вычетом убытков, собственных акций выкупленных у акционеров, задолженности по взносам в уставный капитал и целевого финансирования.

Динамика этого показателя свидетельствует о наличии роста капитала и резервов анализируемого предприятия в 2004 году с 2997,49 тыс. руб. до 3772,78 и снижение его в 2005 году до 3598,50 тыс. руб. Снижение реального собственного капитала в 2005 году связано со снижением всех его составных элементов.

Таблица 2.5 Анализ динамики реального собственного капитала ООО «Сентябрь»

Показатели	2003 год	2004 год	2005 год
1	2	3	4
Абсолютные величины
Капитал и резервы	2 997,49	3 772,78	3 598,00
Доходы будущих периодов	-	-	-
Убытки	245,00	48,00	-
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-	-
Задолженность по взносам в уставный капитал	-	-	-
Целевые финансирование и поступления	53,60	53,00	12,50
Реальный собственный капитал	2 698,89	3 671,78	3 585,50
Изменение в абсолютных величинах
Капитал и резервы	-	775,29	-174,78
Доходы будущих периодов	-	-	-
Убытки	-	-197,00	-
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-	-
Задолженность по взносам в уставный капитал	-	-	-
Целевые финансирование и поступления	-	-0,60	-40,50
Реальный собственный капитал	-	972,89	-86,28

Статьи, исключенные из расчета реального собственного капитала, для сохранения экономической целостности учитываются при расчете скорректированных заемных средств (см. таблица 2.6). Их анализ показывает, что величина скорректированных заемных средств увеличивается в 2004 году с 4445,08 тыс. руб. до 4869,0 тыс. руб. и снижается в 2005 году уже до уровня 4677,02 тыс. руб. Характерно, что в 2004 году происходил рост долгосрочных пассивов при одновременном сокращении краткосрочных, а в 2005 году ситуация была противоположной - снижение долгосрочной задолженности и увеличение краткосрочной, преимущественно за счет перехода части долгосрочных пассивов задолженности в разряд краткосрочных.

Таблица 2.6 Анализ динамики скорректированных заемных средств ООО «Сентябрь»

Показатели	2003 год	2004 год	2005 год
1	2	3	4
Абсолютные величины
Долгосрочные пассивы	1 971,00	2 456,00	1 769,50
Краткосрочные пассивы	2 420,48	2 360,00	2 895,02
Целевые финансирование и поступления	53,60	53,00	12,50
Доходы будущих периодов	-	-	-
Скорректированные заемные средства	4 445,08	4 869,00	4 677,02
Изменение в абсолютных величинах
Долгосрочные пассивы	-	485,00	-686,50
Краткосрочные пассивы	-	-60,48	535,02
Целевые финансирование и поступления	-	-0,60	-40,50
Скорректированные заемные средства	-	423,92	-191,98

Совокупность данных изменений пассива ООО «Сентябрь» приводит к следующим изменениям в соотношении реального собственного капитала предприятия и скорректированных заемных средств (см. Таблица 2.7).

Таблица 2.7 Анализ динамики и структуры пассивов ООО «Сентябрь»

Показатели	2003 год	2004 год	2005 год
1	2	3	4
Абсолютные величины
I. РЕАЛЬНЫЙ СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ	2 698,89	3 671,78	3 585,50
II. ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ	4 445,08	4 869,00	4 677,02
Итого источников средств	7 143,97	8 540,78	8 262,52
Удельные веса (%) в общей величине пассивов
I. РЕАЛЬНЫЙ СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ	37,78%	42,99%	43,39%
II. ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ	62,22%	57,01%	56,61%
Итого источников средств	100,00%	100,00%	100,00%
Изменения в абсолютных величинах
I. РЕАЛЬНЫЙ СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ	-	972,89	-86,28
II. ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ	-	423,92	-191,98
Итого источников средств	-	1 396,81	-278,26
Изменения в % к изменению итога баланса
I. РЕАЛЬНЫЙ СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ	-	69,65%	31,01%
II. ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ	-	30,35%	68,99%
Итого источников средств	-	100,00%	100,00%

За 2004 год уровень пассивов предприятия увеличился на 1396,81 тыс. руб. до 8540,78 тыс. руб., в 2005 году происходит снижение уровня пассивов на 278,26 тыс. руб. до 8262,52 тыс. руб. Характерно, что изменения и 2004 и 2005 года происходили односторонние: в 2004 году увеличивался как реальный собственный капитал, так и заемный капитал, в 2005 году уменьшились одновременно обе позиции. Однако, за счет различной степени изменения величин статей происходит перераспределение пассивов в пользу реального собственного капитала предприятия.

Следует отметить, что существует множество методик оценки финансового состояния предприятия. Для проведения дальнейшего анализа воспользуемся методикой предлагаемой А. Д. Шереметом и М. И. Бакановым, как наиболее распространенной в отечественной практике и основывающейся на публичной бухгалтерской отчетности предприятия. Данные авторы результатом анализа финансового состояния предприятия выделяют заключение о ликвидности баланса и достаточности реального собственного капитала. Именно, такой подход является интересным с точки зрения анализа финансовых и денежных потоков, ведь грамотное управление финансовыми, денежными и товарными потоками приводит к стабилизации финансового состояния торгового предприятия, росту показателей ликвидности.

Для оценки ликвидности и платежеспособности торгового предприятия ООО «Сентябрь» произведём необходимые группировки и оценим имеющийся излишек либо недостаток собственных средств. Результаты приведены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 Оценка ликвидности активов предприятия

Показатели	Формула	2003 год	2004 год	2005 год
1	2	3	4	5
АКТИВЫ
А1 - Наиболее ликвидные активы (НЛА)	Сумма краткосрочных финансовых вложений и денежных средств	60,23	130,74	344,12
А2 - Быстрореализуемые активы (БРА)	Сумма краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов	1 963,14	2 325,65	3 120,60
А3 - Медленнореализуемые активы (МРА)	Сумма НДС по приобретенным ценностям, запасов, долговременных финансовых вложений, за вычетом расходов будущих периодов и инвестиций в другие организации	3 769,60	4 842,50	3 221,80
А4 - Труднореализуемые активы (ТРА)	Прочие неучтенные активы	1 351,00	1 241,89	1 576,00
Баланс		7 143,97	8 540,78	8 262,52

Данные таблицы свидетельствуют о существенном (с 60,23 тыс. руб. до 344,12 тыс. руб.) росте наиболее ликвидных активов предприятия, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (преимущественно векселя). Увеличились также быстрореализуемые активы (с 1963,14 тыс. руб. до 3221,80 тыс. руб.) и трудно реализуемые активы (с 1351,0 до 1576,0 тыс. руб.). Произошло некоторое снижение медленно реализуемых активов, которое в целом можно оценивать положительно.

Таким образом, динамика изменения структуры по ликвидности, свидетельствует о том, что предприятие в 2005 году по сравнению с 2004 годом владеет большим объемом высоколиквидных, быстрореализуемых средств, что положительно влияет на его финансовое состояние.

С точки зрения ликвидности проанализируем структуру источников финансирования его деятельности (см. Таблица 2.9).

Таблица 2.9Оценка ликвидности пассивов предприятия

Показатели	Формула	2003 год	2004 год	2005 год
1	2	3	4	5
ПАССИВЫ
П1 - Наиболее срочные обязательства (НСО)	Сумма кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов	551,97	514,00	1 081,02
П2 - Краткосрочные пассивы (КП)	Краткосрочные заемные средства	1 712,51	1 673,00	1 520,00
П3 - Долгосрочные пассивы (ДП)	Долгосрочные пассивы	1 971,00	2 456,00	1 769,50
П4 - Постоянные пассивы (ПП)	Прочие неучтенные пассивы (собственный капитал и пр.)	2 908,49	3 897,78	3 892,00
Баланс		7 143,97	8 540,78	8 262,52

Изменения в структуре пассивов предприятия нельзя оценить однозначно. В 2005 году почти вдвое вырос уровень наиболее срочных обязательств при одновременном незначительном снижении краткосрочных пассивов. Также уменьшилась величина долгосрочных пассивов (с 2456,0 тыс. руб. до 1769,5 тыс. руб.) и незначительно стоимость постоянных активов.

Все это свидетельствует о значительном снижении сроков истребования кредиторской задолженности, общем ухудшении структуры пассивов.

Сопоставим структуру активов и пассивов и выявим наличие или недостаток активов по ликвидности, в Таблице 2.10. Данные в ней представлены как разность статей актива и пассива, соответствующих друг другу по ликвидности.

Таблица 2.10 Оценка ликвидности баланса предприятия

Показатели	2003 год	2004 год	2005 год
Платежный излишек / недостаток
Наиболее ликвидных активов (НЛА - НСО)	-491,74	-383,26	-736,90
Быстрореализуемых активов (БРА - КП)	250,63	652,65	1 600,60
Медленно реализуемых активов (МРА - ДП)	1 798,60	2 386,50	1 452,30
Трудно реализуемых активов (ТРА - ПП)	-1 557,49	-2 655,89	-2 316,00
В процентах к величине итога (по пассиву)
Наиболее ликвидных активов (НЛА - НСО)	-89,09%	-74,56%	-68,17%
Быстрореализуемых активов (БРА - КП)	14,64%	39,01%	105,30%
Медленно реализуемых активов (МРА - ДП)	91,25%	97,17%	82,07%
Трудно реализуемых активов (ТРА - ПП)	-53,55%	-68,14%	-59,51%
Ликвидность баланса
Данные к анализу	А1 < П1	А1 < П1	А1 < П1
	А2 > П2	А2 > П2	А2 > П2
	А3 > П3	А3 > П3	А3 > П3
	А4 < П4	А4 < П4	А4 < П4

Расчеты показывают, что на протяжении всего анализируемого периода ликвидность предприятия не соответствовала требуемому соотношению:



А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3
А4 < П4

Данное соотношение сформировано с учетом того, что имущество предприятия, сформированное преимущественно за счет собственных средств и источников, покрывает с запасом срочные обязательства предприятия. Фактически же ООО «Сентябрь» не хватает наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (недостаток - 736,9 тыс. руб.). Характерно, что аналогичные ситуации наблюдалась на протяжении всего анализируемого периода и в 2005 году разрыв в наиболее ликвидных средствах увеличился с 383,26 тыс. руб. до 736,90 тыс. руб. Фактически предприятие в краткосрочном периоде (от недели до месяца) не покрывает свои обязательства. Основным источником этой проблемы является отвлечение оборотных средств в дебиторскую задолженность.

Рис. 2.1 Динамика изменения излишка / недостатка активов различной степени ликвидности в ООО «Сентябрь»

На Рис. 2.1 отражены графически изменения ликвидности баланса предприятия, которые отражают положительные тенденции происходившие в 2004 году по сравнению с 2003 и ухудшение ситуации с ликвидностью предприятия в 2005 году.

Рассчитаем относительные показатели ликвидности баланса и платежеспособности ООО «Сентябрь»" (см. Таблица 2.11).

Таблица 2.11 Относительные показатели ликвидности

Показатели	Формула	Норматив	2003 год	2004 год	2005 год
Коэффициент абсолютной ликвидности	Отношение денежных средств к стоимости краткосрочных пассивов	> 0,2	0,0249	0,0554	0,1189
Коэффициент уточненной (текущей) ликвидности	Отношение оборотных активов к стоимости краткосрочных пассивов	> 0,8 - 1,0	0,8359	1,0408	1,1968
Коэффициент покрытия	Отношение суммы стоимости краткосрочных финансовых вложений, денежных средств, краткосрочной дебиторской задолженности, запасов и НДС по приобретенным ценностям к стоимости краткосрочных обязательств	> 2,0	2,3280	3,0678	2,2478
Коэффициент общей платежеспособ-ности	Отношение стоимости всех активов к стоимости всех обязательств и приравненных к ним статей баланса	> 2,0	1,6072	1,7541	1,7666
Коэффициент восстановления платежеспособ-ности		> 1,0	-	0,9138	0,8864
Коэффициент утраты плате-жеспособности			-	0,8954	0,8849

Рассчитанные показатели свидетельствуют о наличии серьезных проблем с уровнем абсолютной ликвидности, общей платежеспособностью и возможностью ее установления.

Так значение показателя восстановления платежеспособности меньшее в 2004 и 2005 гг. нормативного значения равного 1 свидетельствует о невозможности восстановления предприятием нормального состояния платежеспособности в течение 6 месяцев. Коэффициент уточненной ликвидности и покрытия, превышающие нормативное значение, свидетельствуют о сложившейся структуре активов и пассивов предприятия и о том, что в некотором длительном периоде времени предприятие все-таки способно погасить свою задолженность, хотя и с некоторыми затруднениями. Оперативное же погашение всей краткосрочной задолженности приведет к потерям, вызванным тем, что срочная реализация активов потребует предоставления значительной скидки на реализуемый товар. Для выявления подлинной платежеспособности ООО «Сентябрь» финансовый анализ должен быть дополнен анализом финансовой устойчивости.

2.2 Анализ финансовой устойчивости

За основу анализа финансовой устойчивости анализируемого предприятия примем наличие достаточного реального собственного капитала предприятия, данный подход рекомендуется А.Д. Шереметом.

Таблица 2.12 Анализ наличия и достаточности реального собственного капитала ООО «Сентябрь»", тыс. руб.

Показатели	2003 год	2004 год	2005 год
1	2	3	4
Чистые активы	2 698,89	3 671,78	3 585,50
- сумма активов, принимаемых к расчету	7 143,97	8 540,78	8 262,52
- сумма обязательств, принимаемых к расчету	4 445,08	4 869,00	4 677,02
Реальный собственный капитал	2 698,89	3 671,78	3 585,50

Расчеты показывают, на протяжении 2003-2004 годов наблюдался существенный рост реального собственного капитала предприятия (Таблица 2.4), однако в 2005 году рост реального собственного капитала прекратился, и он снизился с 3671,78 тыс. рублей до 3585,5 тыс. руб. Оценим характер финансовой устойчивости предприятия, используя следующий алгоритм, предлагаемый А.Д. Шереметом.

В его основе лежит анализ наличия и достаточности источников формирования запасов. Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия наряду с соотношением реального собственного капитала и уставного капитала. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования товарных запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины товарных запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива уплотненного баланса. Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

I. Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины реального собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности;

II. Наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемой из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов. Если целевое финансирование и поступление носят долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных пассивов при расчете данного показателя;

III. Общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных заемных средств. Если целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их величина включается в состав краткосрочных заемных средств при расчете данного показателя.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

I. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов (Фс);

II. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов (Фт);

III. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов (Фо).

Выявление излишков (или недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации на предприятии. Порядок его определения следующий.

С помощью показателей Фс, Фт, Фо строится трехкомпонентный показатель следующего вида [12]:

1, если Ф > 0

0, если Ф < 0

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый -- абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России крайне редко, задается условием:

3 < СОС + К S = {1.1.1},

где К - кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании;

Второй -- нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

3 = СОС + К S = {0.1.1}

Третий -- неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

3 = СОС + К + ИОФН S = {0.0.1},

где ИОФН -- источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности (временно свободные денежные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборонных средств и т.п.).

Четвертый - кризисное финансовое состояние. Предприятие находится на грани банкротства, источники финансирования не покрывают нормальных запасов, необходимых для продолжения нормальной деятельности.

3 > СОС + К + ИОФН S = {0.0.0},

Рассчитаем показатели аналитической таблицы определения типа финансовой устойчивости для ООО «Сентябрь» за 2005 год (Таблица 2.13):

Таблица 2.13 Определение типа финансовой устойчивости ООО «Сентябрь»"

Показатели	На начало года	На конец года
1. Общая величина запасов и затрат (З)	4747,0	2885,0
2. Собственные оборотные средства (СобК или СОС)	2745,0	2358,0
3. Функционирующий капитал (ФК = СобК + ДО)	5201,0	4127,5
4. Общая величина источников формирования запасов и затрат (ИФЗ = ФК + КО)	6874,0	5647,5
5. Обеспеченность запасов и затрат:
- собственными оборотными средствами	-2003,0	-527,0
- функционирующим капиталом	454,0	1242,5,0
- общей величиной источников формирования запасов	2127,0	2762,5
6. Трехкомпонентный показатель
С(Ф) = 1, если Ф>0	1	1
С(Ф) = 0, если Ф<0

Итак, расчеты показывают, что предприятие имеет нормальную устойчивость финансового состояния, гарантирующую его платежеспособность. Однако, происходит сокращение уровня показателей, что чревато сворачиванием финансовой и торговой деятельности. Это обуславливает необходимость контроля за данными показателями. Для выявления опасностей подобного рода проанализируем состояние деловой активности предприятия.

2.3 Анализ деловой активности ООО «Сентябрь»

Проведем анализ деловой активности ООО «Сентябрь», используя стандартные процедуры расчета показателей рентабельности и деловой активности.

Таблица 2.14 Показатели рентабельности продукции

Показатели	Формула, источник	2003 год	2004 год	2005 год
Абсолютные значения данных
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	8 022,80	11 505,92	10 560,00
Прибыль от реализации	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	403,74	340,70	875,00
Балансовая прибыль	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	260,34	840,30	549,00
Чистая прибыль	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	260,34	543,30	360,00
Изменения в абсолютных величинах данных
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	-	3483,12	-945,92
Прибыль от реализации	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	-	-63,04	534,30
Балансовая прибыль	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	-	579,96	-291,30
Чистая прибыль	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	-	282,96	-183,30
Абсолютные значения показателей
Рентабельность всей реализованной продукции, %	Отношение прибыли от реализации к выручке предприятия	5,03%	2,96%	8,29%
Общая рентабельность, %	Отношение балансовой прибыли к выручке от реализации	3,25%	7,30%	5,20%
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %	Отношение чистой прибыли к выручке	3,25%	4,72%	3,41%

Результаты расчетов, отраженные в Таблице 2.14 показывают, что за анализируемый период уровень прибыли от реализации вырос с 403,74 тыс. руб. до 875,0 тыс. руб., уровень балансовой прибыли вырос до 549,0 тыс. руб., уровень чистой прибыли вырос с 260,34 тыс. руб. до 360 тыс. руб.

Отобразим на рисунке 2.2. динамику основных показателей рентабельности анализируемого предприятия.

Рис. 2.2 Изменение показателей рентабельности продукции

Характерно, что в 2004 году уровень общей рентабельности и рентабельности продаж по чистой прибыли превышает уровень рентабельность всей реализованной прибыли, а это говорит о том, что предприятие получило больший объем прибыли за счет не основных операций. Обратная ситуация в 2005 году: несмотря на значительный рост объемов балансовой прибыли чистая прибыль предприятия значительно ниже чем в 2004 году.

Таблица 2.15 Показатели рентабельности вложений

Показатели	Формула, источник	2003 год	2004 год	2005 год
Абсолютные значения данных
Прибыль балансовая	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	260,34	840,30	549,00
Прибыль чистая	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	260,34	543,30	360,00
Среднегодовая стоимость имущества	Сведения формы №1 "Баланс"	7 388,97	8 588,78	8 262,52
Собственные средства	Сведения формы №1 "Баланс"	2 997,49	3 772,78	3 598,00
Долгосрочные финансовые вложения	Сведения формы №1 "Баланс"	615,00	309,00	209,00
Долгосрочные заёмные средства	Сведения формы №1 "Баланс"	1 971,00	2 456,00	1 769,50
Показатели	Формула, источник	2003 год	2004 год	2005 год
Изменения в абсолютных величинах данных
Прибыль балансовая	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	-	579,96	-291,30
Прибыль чистая	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	-	282,96	-183,30
Среднегодовая стоимость имущества	Сведения формы №1 "Баланс"	-	1199,81	-326,26
Собственные средства	Сведения формы №1 "Баланс"	-	775,29	-174,78
Долгосрочные финансовые вложения	Сведения формы №1 "Баланс"	-	-306,00	-100,00
Долгосрочные заёмные средства	Сведения формы №1 "Баланс"	-	485,00	-686,50
Абсолютные значения показателей
Общая рентабельность вложений, %	Отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости имущества	3,52%	9,78%	6,64%
Рентабельность вложений по чистой прибыли, %	Отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости имущества	3,52%	6,33%	4,36%
Рентабельность собственных средств, %	Отношение чистой прибыли к стоимости собственных средств предприятия	8,69%	14,40%	10,01%
Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, %	Отношение чистой прибыли к величине финансовых вложений	236,23%	36,77%	38,07%
Рентабельность перманентного капитала, %	Отношение чистой прибыли к уровню долгосрочного заемного капитала и собственного капитала	5,24%	8,72%	6,71%

Данные таблицы 2.15 показывают, что уровень рентабельности вложений ООО «Сентябрь» невелики и существенно меньше рыночной ставки. Несмотря на определенный рост в 2005 году уровень рентабельности сокращается.

На рисунке 2.3. представим динамику показателей рентабельности вложений предприятия. Как видим, в 2005 году не происходит существенного улучшения рентабельности вложений, снизившиеся в 2003 году показатели рентабельности вложений так и не увеличились в 2005 году. Это связано, в том числе и с тем, что, несмотря на то что уровень фактической прибыли вырос в 2005 году (об этом свидетельствует динамика показателя рентабельности реализованной продукции в 2005 году, см. Рис. 2.2), существенный рост коммерческих и управленческих затрат существенно сократил объем чистой прибыли.



Рис. 2.3 Показатели рентабельности вложений

Проведём анализ эффективности использования основных средств в фирме ООО «Сентябрь»". Для этого рассчитаем некоторые показатели, показанные в таблице 2.16.

Таблица 2.16 Анализ деловой активности ООО «Сентябрь»"

Наименование показателя	Формула расчета	2003 год	2004 год	2005 год
Выручка от реализации, в тыс.руб.	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	8 022,80	11 505,92	10 560,00
Чистая прибыль, в тыс.руб.	Сведения формы №2 "Отчет о прибылях и убытках"	260,34	543,30	360,00
Фондоотдача, на 1 тыс.руб.	Отношение выручки предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия	21,74	25,97	24,96
Оборачиваемость средств в расчетах, в оборотах	Отношение выручки к среднегодовой стоимости дебиторской задолженности	7,73	5,37	3,88
Оборачиваемость средств в расчетах, в днях	360 / Оборачиваемость средств в расчетах	46,59	67,09	92,83
Оборачиваемость запасов, в оборотах	Отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости запасов	2,77	2,67	2,50
Оборачиваемость запасов, в днях	360 / Оборачиваемость запасов в оборотах	130,08	134,86	144,00
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в днях	(360 * Среднегодовую стоимость кредиторской задолженности) / Себестоимость реализованной продукции	28,00	17,38	30,09
Продолжительность операционного цикла, в днях	Сумма оборачиваемость запасов и средств в расчетах в днях	176,67	201,95	236,83
Продолжительность финансового цикла, в днях	Продолжительность операционного цикла за вычетом оборачиваемости запасов в днях	148,67	184,58	206,74
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности	1/Оборачиваемость средств в расчетах	0,13	0,19	0,26

Итак, по сравнению с 2004 годом в 2005 году происходит сокращение подавляющего числа показателей, характеризующих деловую активности и эффективность функционирования анализируемого предприятия. Снижаются уровень выручки, чистой прибыли, фондоотдача, оборачиваемость средств. Существенно выросла длительность оборота предприятия. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности вырос, что вызывает заметные затруднения в инкассации дебиторской задолженности. Основной причиной этих тенденций является снижение в 2005 году уровня выручки и чистой прибыли, вследствие чего, например, оборачиваемость средств в расчетах увеличилась до 92,83 дней. На резкое увеличение оборачиваемости средств в расчетах повлияло также и увеличение уровня дебиторской задолженности.

На резкое увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности повлияло также почти двойное увеличение уровня кредиторской задолженности (с 514,0 тыс. руб. на 01.01.2005 до 1081,02 тыс. руб. на 01.01.2003 г.).

В целом продолжительность операционного цикла достигла в 2005 году 236 дней, финансового цикла - 206 дней, что, несомненно, много для торгового предприятия.

Сопоставив эти данные со снижением показателей финансовой устойчивости можно вывести итоговое заключение о замедлении торговых темпов в предприятии, что неминуемо влечет за собой ухудшение финансового состояния и устойчивости. Необходимы мероприятия по увеличению объемов реализации, уровня рентабельности оборота и количества оборота средств предприятия, только в этом случае предприятие сможет существенно улучшить финансовое состояние и повысить рентабельность вложений.

Для более детального анализа деятельности предприятия исследуем характер движения денежных средств предприятия.

2.4 Анализ движения денежных средств

Для анализа движения денежных средств ООО «Сентябрь» отразим движение денежных средств предприятия за 2003-2005 год в следующей разработочной таблице:

Таблица 2.17 Динамика поступления и выбытия денежных средств ООО «Сентябрь»

Месяц	Остатки денежных средств на начало периода	Поступило средств за период	Выбыло средств за период	Чистые денежные потоки (Кассовый излишек / разрыв)	Период оборота в днях
2003 год
Январь 03	26,25	1444,10	1279,12	164,99	27,49
Февраль 03	191,24	1042,96	1199,17	-156,21	39,59
Март 03	35,03	1171,33	1199,17	-27,84	6,58
Апрель 03	7,18	633,80	479,67	154,13	48,52
Май 03	161,32	1363,88	1399,03	-35,16	38,47
Июнь 03	126,16	481,37	519,64	-38,27	81,15
Июль 03	87,88	441,25	479,67	-38,41	56,81
Август 03	49,47	601,71	639,56	-37,85	18,53
Сентябрь 03	11,62	681,94	639,56	42,38	17,56
Октябрь 03	54,00	722,05	759,48	-37,42	17,84
Ноябрь 03	16,58	240,68	199,86	40,82	56,09
Декабрь 03	57,40	802,28	799,45	2,83	26,76
2004 год
Январь 04	60,23	1265,65	1269,00	-3,34	16,89
Февраль 04	56,89	1610,83	1384,36	226,47	38,55
Март 04	283,35	1380,71	1499,72	-119,01	59,18
Месяц	Остатки денежных средств на начало периода	Поступило средств за период	Выбыло средств за период	Чистые денежные потоки (Кассовый излишек / разрыв)	Период оборота в днях
Апрель 04	164,34	1840,95	1961,18	-120,23	20,67
Май 04	44,11	1035,53	807,54	227,99	55,73
Июнь 04	272,10	805,41	1038,27	-232,86	70,55
Июль 04	39,25	1380,71	1384,36	-3,65	9,89
Август 04	35,60	575,30	576,82	-1,52	22,10
Сентябрь 04	34,08	460,24	461,45	-1,22	26,54
Октябрь 04	32,86	1380,71	1153,63	227,08	38,70
Ноябрь 04	259,94	1265,65	1038,27	227,38	107,75
Декабрь 04	487,32	805,41	1269,00	-463,58	115,80
Январь 05	23,74	1161,60	1049,30	112,30	25,10
Февраль 05	136,04	1003,20	1101,77	-98,57	31,56
Март 05	37,47	1056,00	839,44	216,56	50,38
Апрель 05	254,03	1372,80	786,98	585,82	145,42
Май 05	839,85	739,20	1101,77	-362,57	325,19
Июнь 05	477,29	1056,00	1049,30	6,70	166,13
Июль 05	483,99	950,40	1154,23	-203,83	146,73
Август 05	280,15	1108,80	262,33	846,47	231,55
Сентябрь 05	1126,63	950,40	1573,95	-623,55	312,94
Октябрь 05	503,08	1161,60	1573,95	-412,35	93,29
Ноябрь 05	90,72	1003,20	1049,30	-46,10	24,62
Декабрь 05	44,62	1108,80	1049,30	59,50	24,48

Структура поступления и расходования денежных средств свидетельствует серьезном перераспределении структуры поступления средств во времени. Это связано преимущественно с характером организации торгового процесса, когда расчет с рядом крупнейших поставщиков и покупателей идет разово за определенный период времени, например, раз в квартал. Так как предприятие в принципе не большое, данные операции отягощают его финансовое состояние и возникает необходимость внешнего кредитования кассового разрыва бюджета.

Необходимо отметить и ухудшение состояния движения денежных средств в 2005 году, о чем свидетельствует графическое изображение динамики поступления денежных средств (см. Рис. 2.4, 2.5 и 2.6).

Рис. 2.4. Динамика поступления и выбытия средств ООО «Сентябрь»"



Рис. 2.5. Динамика кассового разрыва / излишка ООО «Сентябрь»



Рис. 2.6. Динамика оборачиваемости денежных средств ООО «Сентябрь»

Динамика поступления и выбытия средств имеет отчетливый циклический характер, причем линия тренда поступления денежных средств имеет опережающий характер по отношению к линии тренда выбытия денежных средств, что обеспечивает исполнение кассового плана предприятия. С другой стороны, платежи предприятие осуществляет только при наличие средств на счете и зачастую тратит их сразу по поступлении.

В 2005 году наличие кассовых разрывов и их размеры увеличиваются, об этом свидетельствует разброс графика кассового разрыва и линии тренда (см. Рис. 2.5). Об ухудшении управления денежными средствами предприятия свидетельствует и динамика оборачиваемости денежных средств в днях: несмотря на серьезные кассовые разрывы, средние остатки денежных средств на начало месяца оставались достаточно значительными, что объясняется политикой закупок предприятия.

На основании анализа динамики поступления и выбытия денежных средств предприятия, наличия кассового разрыва, длительности оборота денежных средств можно выявить ряд основных тенденций:

1) налицо наличие циклического характера поступления денежных средств, что связано с разовым оформлением крупных поставок товаров от производителя и дальнейшая их постепенная реализация в розничных магазинах города Челябинска и области. Данная цикличность приводит к тому, что в момент подготовки новой закупки товара средств на нее обычно не хватает, возникают значительные кассовые разрывы.

2) ситуация в 2005 году с динамикой кассового разрыва существенно ухудшилась, это связано с тем, что в 2005 году крупнейшие производители профильной продукции ООО «Сентябрь» ужесточили финансовую дисциплину при расчетах. Товар отгружается либо по предоплате, либо на условиях товарного кредита для крупнейших покупателей, каковым ООО «Сентябрь» для них не является. Для организации закупки администрация торгового предприятия в течение некоторого времени накапливает поступления средств и, накопив, осуществляет закупку.

3) описанное выше привело к необходимости резервирования средств, отвлечению их из оборота и, соответственно, снижению оборачиваемости денежных средств.

Отражением этих процессов является следующее изменение итоговых показателей оборачиваемости денежных средств предприятия, которые приведены в Таблице 2.18.

Таблица 2.18 Динамика показателей остатка денежных средств и длительности их оборота

Год	Длительность оборота средств	Средний остаток денежных средств
2003 год	36,28	68,68
2004 год	48,53	147,51
2005 год	131,45	358,13

Безусловно, наличие значительных свободных денежных средств на расчетном счете и в кассе предприятия это положительный фактор развития предприятия, но на фоне общего замедления оборачиваемости средств предприятия это означает серьезное изъятие денежных средств из оборота, которые вполне могли бы работать. Отразим на графике движение среднего остатка свободных денежных средств.

Как видно на графике (см. Рис. 2.7) в 2005 году наблюдается серьезный рост средних остатков денежных средств предприятия. В силу того, что рост среднего остатка денежных в 2005 году в сравнении с 2004 годом составил 210,62 тыс. руб., а в сравнении с 2004 годом - 289,45 тыс. рублей, очевидно изъятие средств из оборота на уровне 210 - 290 тыс. руб.

Оценим потери предприятия с учетом того, что в 2005 году стоимость оборотных средств предприятия составила 8262,52 тыс. руб., объем выручки - 10560,00 тыс. руб. при прибыли до налогообложения на уровне 549 тыс. руб.:

Оборачиваемость оборотных средств в 2005 году составила 1,2781 оборота в год, дополнительное вовлечение в оборот излишних денежных средств может составить 210-290 тыс. руб. соответственно рост реализации продукции может составить: 268,4 - 370,6 тыс. руб., уровень дополнительной прибыли: 13,4 - 18,5 тыс. руб.

Как видим, сбалансированное управление денежными средствами, направленное на вовлечение в оборот предприятия свободных денежных средств позволит дополнительно увеличить уровень прибыли предприятия.

Для эффективного определения свободного денежного остатка воспользуемся моделью Миллера-Орра. Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромиссный вариант модели между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств.

Реализация модели осуществляется в несколько этапов:

1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (Он), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (она определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банков и др.);

2. По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет (v);

3. Определяются расходы (Px) по хранению средств на расчетном счете (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам, циркулирующим на рынке) и расходы (Рт) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной);

Рис. 2.7. Динамика остатков денежных средств предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

4. Рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (S) по формуле:

5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (О_в), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:

О_в = О_н + S

6. Определяют точку возврата (Т_в) - величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (О_н, О_в):

Данная модель функционирует следующим образом: остаток денежных средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает свои ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела.

Для использования данной модели оптимизации движения денежных средств предприятия необходимо сделать допущения, которые позволят нам ее использовать:

1. С учетом имеющейся информации произведем расчеты не для ежедневного уровня остатка денежных средств, а для среднемесячного остатка;

2. Учтем, что предприятие фактически не может воспользоваться ценными бумагами как объектом вложения средств в силу неразвитости рынка ценных бумаг в России, использование средств возможно либо в форме депозита до востребования, либо в осуществлении каких-либо посреднических операций с векселями или реальными активами. Учитывая, что вполне возможно заключение депозитного договора до востребования с особыми условиями при наличии постоянного остатка средств на счете, в том числе и расчетном, примем за ставку размещения средств ставку в 12 % годовых. Это нормальный уровень исходя из того, что размещение кредитов и аналогичных вложений осуществляется не менее чем под 22-25 % годовых.

Проведем расчеты по данной модели:

1. Определим минимальную величину денежных средств исходя уровня среднемесячного ежедневного расхода средств в 2005 году. Средний ежедневный расход в 2005 году составил - 34,5 тыс. рублей.

2. Рассчитаем показатель Рх :

(1+Рх)³⁶⁵ = 1,12

Рх = 0,0095

3. Уровень расходов за размещение средств на депозитном счете минимален. При использовании системы банк-клиент между банком и предприятием эта стоимость включает в себя лишь стоимость оформления платежки. Оценим его в 5,00 рублей.

3. Уровень вариации поступлений в 2005 году составил 657822646990,44 или 256481,28².

4. Рассчитаем размах вариации по формуле:



S = 88872,04 руб.

4. Расчет верхней границы денежных средств и точки возврата:

Ов = 34500 + 88872,04 = 123,372 тыс. рублей.

Тв = 34500 + 1/3 * 88872,04 = 64,124 тыс. рублей.

Итак, при превышении верхней границы вариации денежных средств ООО «Сентябрь» целесообразно размещать данные средства с целью извлечения дополнительной прибыли. Характерно, что выстроив эффективную систему учета денежных средств возможно использование денежных средств уже при превышении их уровня так называемой точки возврата. Таким образом, на протяжении 2003-2005 гг. предприятие фактически могло использовать депозитные вклады. Рассчитаем упущенную выгоду предприятия исходя из депозитной ставки в 12 % (см. Таблица 2.9)

Таблица 2.9 Расчет упущенной выгоды ООО «Сентябрь»от неэффективного использования денежных средств

Год	Средний остаток денежных средств, тыс. руб.	Превышение средним остатком ден. средств минимально необходимого уровня, тыс. руб.	Процентная ставка	Размер упущенной выгоды, тыс. руб.
2003 год	68,68	4,58	12 %	0,55
2004 год	147,51	83,41	12 %	10,01
2005 год	358,13	294,03	12 %	35,28
ИТОГО				45,84

Итак, только отсутствие надлежащей системы учета денежных средств дало бы экономию предприятия в размере 45,84 тыс. рублей.

Выводы

Проведенный анализ финансовой деятельности торговой организации ООО «Сентябрь» показывает о некотором ухудшении показателей деятельности в 2005 году. Характерно, что финансовое состояние предприятия и текущие показатели его деятельности являются первейшими характеристиками эффективности его работы.

На протяжении 2005 года произошло снижение показателей деловой активности, рентабельности, финансовой устойчивости и ликвидности. Данные процессы вызваны целым комплексом причин, среди которых усиление конкуренции на профильном рынке, снижение эффективности внутренних торговых операций, ухудшением качества работы работников предприятия, наличием очевидных просчетов руководства в организации деятельности. Так на протяжении всего анализируемого периода предприятие кредитуется в учреждениях банков, с учетом того, что рентабельность средств в обороте предприятия не превышает 10 %, привлечение банковских и иных кредитов по ставке превышающей 25-30% (средняя ссудная ставка за этот период времени в городе Челябинске) способствует проявлению отрицательного эффекта финансового рычага, вымыванию собственных средств предприятия.

Примером возможного эффективного управления финансовыми и денежными потоками является система управления денежными средствами анализируемого предприятия. Расчеты показали, что только за счет эффективного использования свободных денежных средств предприятие могло бы получить дополнительную прибыль за 2003-2005 гг. в размере 45 тыс. руб. Сумма конечно не значительная, но она составляет свыше 10 % чистой прибыли предприятия в 2005 году, и характеризует финансовое состояние предприятия.

С учетом того, что минимально необходимый ежедневный уровень расхода средств в 2005 году составляет всего 34,5 тыс. рублей очевидны ориентиры повышения эффективности использования денежных средств предприятия и управления денежными потоками.

Анализ показывает также, что разовыми мероприятиями в сфере повышения эффективности организации хозяйственной деятельности ООО «Сентябрь» ситуации кардинальным образом не изменить. Если в 2003-2004 гг. экстенсивный рост предприятия позволял нивелировать качественные недостатки работы, то в 2005 году недостатки работы сказались на финансовом состоянии предприятия. Необходим комплексный и системный подход, учитывающий все аспекты деятельности предприятия: финансы, логистику, торговый процесс, маркетинг и пр.

3. Совершенствование системы управления денежными потоками в

ООО «Сентябрь»

Комплекс проблем выявленных при анализе финансового состояния, деловой активности и движения денежных потоков позволяет выявить основные мероприятия и направления их влияния по развитию бизнеса ООО «Сентябрь».

Как мы уже отмечали, важным аспектом функционирования анализируемого предприятия является повышенная требовательность со стороны основных покупателей. Обостряющаяся конкуренция приводит к необходимости максимально быстрого ускорения оборачиваемости средств ООО «Сентябрь», эффективного и оперативного управления денежными средствами. Характерно, что в настоящее время на предприятии не используется каких-либо инструментов управления денежными потоками, в результате чего не представляется возможным быстро и оперативно выявлять состояние расчетов с предприятием-контрагентом. Не оформлены надлежащим образом расчеты и с основными поставщиками.

Наблюдается проявление проблем с ликвидностью структуры активов и пассивов ООО «Сентябрь», снижается финансовая устойчивость, что связано, прежде всего, со снижением деловой активности и соответственно рентабельности основной деятельности. Развитие этих проблем чревато потерей управляемости и банкротству уже в ближайшей перспективе, о чем свидетельствуют коэффициенты утраты и восстановления платежеспособности.

Основные проблемы анализируемого предприятия в управлении денежными средствами:

- менеджеры не имеют полной оперативной информации об источниках денежных поступлений, о суммах и сроках предстоящих платежей, основным источником принятия управленческих решений является квартальная бухгалтерская отчетность и ежемесячные "сальдовки" по остаткам на счетах, учет дебиторской и кредиторской задолженности затруднен тем, что единой базы расчетов не имеется, учет ведется в разрезе счетов расчетов бухгалтерского учета;

- финансовые потоки разрознены и несогласованны по времени, о чем свидетельствуют Рис. 2.4, 2.5 и 2.6;

- есть случаи утери платежных документов; план реализации создается "на коленках" из обрывков информации;

- решение о распределении денежных средств принимается при мощном лоббировании со стороны различных служб, финансовой службы не существует;

- запросы на финансирование часто не соответствуют реальным потребностям, прочие расходы съедают значительную часть прибыли предприятия.

Не системный подход к организации управления финансовыми потоками ведет и к явным управленческим ошибкам: так в балансе по состоянию на 01.01.2003 г. сумма долгосрочной задолженности в банках составляла 744 тыс. руб. Анализ рентабельности показывает, что величина рентабельности перманентного капитала не превышает 6 %. С учетом того, что долгосрочный кредит в учреждении банка стоит 21 %, чистые потери от использования данного кредита могут составить не менее:

рублей в год.

Важным источником ослабления финансового состояния предприятия является и изъятие оборотных средств в дебиторскую задолженность. Так по состоянию на 01.01.2003 г. на балансе предприятия числилось краткосрочной задолженности на сумму 3120,6 тыс. рублей, долгосрочной задолженности на сумму 515,0 тыс. рублей, итого на сумму 3635,6 тыс. руб.

Данная величина сравнима со всей задолженностью предприятия перед сторонними организациями: краткосрочные пассивы на 01.01.2003 г. составляли 2895,02 тыс. руб., долгосрочные пассивы составляли 1520,0 тыс. руб., итого на сумму 4415,02 тыс. руб.

Причем уровень дебиторской задолженности увеличился за 2005 год на 1037,06 тыс. руб., то есть почти наполовину. Привлечение только этой суммы дебиторской задолженности в оборот привело бы к росту объемов реализации на:

тыс. руб.

С учетом того, что рост реализации на сумму до 1,5 - 2 -х миллионов рублей не потребовал бы существенного роста постоянных затрат, ведь тогда бы он достиг уровня 2004 года, то весь маржинальный доход с этого объема реализации составил бы чистую прибыль предприятия. Учитывая, что торговая наценка предприятия редко составляет менее 20 %, уровень дополнительной прибыли только в первый год составил бы не менее 250 тыс. рублей.

Фиксация привлеченной дебиторской задолженности и не допущение ее в оборот привели бы к получению дополнительной прибыли в сумме всей величины дебиторской задолженности.

Представленные проблемы возникают как раз из-за отсутствия на предприятии системы учета и управления финансовыми и денежными потоками.

Для устранения негативных тенденций в развитии предприятия предлагаю сформировать программу действий по выводу предприятия из кризиса. Совокупность всех мероприятий должна включать в себя два направления мероприятий:

1) Первоочередные;

2) Системные.

Первоочередные мероприятия должны включать в себя задачи по снижению негативного влияния чрезвычайно высокого долгового бремени предприятия и заключатся в следующих моментах:

1) Привлечение дебиторской задолженности, снижение оборачиваемости средств в расчетах с имеющихся 92 дней до уровня 2003 года - 45 дней.

Эффективность данного мероприятия очевидна, снижение оборачиваемости средств в расчетах в двое позволит высвободить половину дебиторской задолженности, т. е. не менее (3120,6 / 2) = 1560,3 тыс. рублей.