Особенности финансового оздоровления казенного предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

9

ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ КАЗЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

Введение

Целью дипломного проекта «Особенности финансового оздоровления казенного предприятия» является изучение особенностей проведения финансового оздоровления на примере предприятия Х. Задачами данной дипломного проекта являются:

- изучение законодательной и нормативной базы;

- ознакомление с особенностями проведения финансового оздоровления с участием государства;

- диагностика финансового состояния предприятия Х за ряд лет;

- прогноз степени экономической эффективности инновационного проекта;

- разработка мер по оптимизации проекта.

Данные задачи будут решаться путем изучения теории, проведения диагностики финансового состояния за 2004-2006г.г. с выявлением основных направлений по программе финансового оздоровления, анализом и оценкой экономической эффективности одного из направлений с разработкой мер по его оптимизации. Структура проекта определена целью и задачами проекта.

В первой главе «Государственная политика в области науки и технологий» рассматриваются законодательная и нормативная база, основы деятельности казенных предприятий, особенности проведения финансового оздоровления.

Во второй главе «Диагностика финансового состояния предприятия за 2004-2006г.г.» анализируется финансово-хозяйственная деятельность предприятия Х и рассматривается эффект от проведения финансирования со стороны государства.

Третья глава «Разработка направления по финансовому оздоровлению» посвещена анализу и оценке одного из инновационных проектов с последующей разработкой мер по его оптимизации.

В рамках диплома данные вопросы не могут быть рассмотрены полностью в связи с ограниченными возможностями и предполагают дополнительные исследования.

Выбор темы дипломного проекта обусловлен особым интересом к проблеме существования предприятий, являющихся исключительной собственностью федерального правительства.

Актуальность рассмотрения данного вопроса объясняется еще и тем, что многие предприятия, функционирующие в качестве объекта военного назначения, испытывают постоянную нехватку денежных ресурсов, что является существенным препятствием на пути их успешного функционирования. Именно поэтому и государство, и руководители предприятия особое внимание уделяют поиску путей финансового оздоровления.

В качестве объекта исследования в данном проекте выступает предприятие Х, которое завуалировано с целью сохранения государственной и коммерческой тайны, т.к. это предприятие относится к оборонно-промышленному комплексу.

Оборонно-промышленный комплекс представляет собой одну из фундаментальных отраслей экономики страны, генерирующей многочисленные научно-промышленные изобретения и новые технологии, которые впоследствии используются в гражданских сферах производства.

Таким образом, в общем народнохозяйственном комплексе страны оборонная промышленность играет существенную роль в развитии ряда важнейших областей, таких как средства связи, оптическое приборостроение, электронная техника и т.д., оказывающих значительное влияние на социально-экономическое развитие страны в целом и во многом определяющих общий промышленно-технологический уровень.

Содействие развитию оборонно-промышленного комплекса, разработка и модернизация вооружения, военной и специальной техники являются одними из основных задач в достижения целей государственной политики в области развития науки и технологий.

Данное содействие осуществляется в виде преобразования отдельных государственных унитарных предприятий, в первую очередь занятых производством боеприпасов и средств специальной химии, в федеральные казенные предприятия, которое сопровождается финансовым оздоровлением со стороны государства. Примером проведения такого преобразования и является казенное предприятие Х.

Цель написания проекта - изучение особенностей проведения финансового оздоровления на примере предприятия Х.

Для достижения данной цели в проекте решались следующие задачи:

1. изучение законодательной и нормативной базы;

2. ознакомление с особенностями проведения финансового оздоровления с участием государства;

3. диагностика финансового состояния предприятия Х за 2004-2006г.г.;

4. прогноз степени экономической эффективности одного инновационного проекта;

5. разработка мер по оптимизации проекта;

6. проведение сравнительного анализа двух вариантов проекта.

Структура проекта определена целью и задачами проекта.

Описанные задачи будут решаться путем:

- всестороннего изучения теории, законодательно-нормативной базы с привлечением современных интернет-ресурсов;

- проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности за 2004-2006г.г., который позволит наглядно продемонстрировать эффект от преобразования организационно-правовой формы;

- выявления основных направлений по программе финансового оздоровления;

- оценки экономической эффективности одного из направлений финансового оздоровления, разработки мер по его оптимизации и проведения сравнительного анализа базового и оптимизированного вариантов инновационного проекта.

Главной особенностью финансового оздоровления любого казенного предприятия является то, что решение о проведении финансового оздоровления, его течение и оценка результатов производится со стороны государственных органов. Предприятие в этом случае только исполнитель, но заявленная область деятельность не единственная на предприятии.

На предприятии Х существует еще так называемое направление по производству гражданской продукции. Именно в этом направлении предприятие могло бы проявить относительную самостоятельность, разрабатывая меры по финансовому оздоровлению. Но в рамках данного проекта не могут быть рассмотрены полностью все меры по финансовому оздоровлению в связи с ограниченными возможностями, поэтому предметом проекта является разработка и оптимизация одного направления по финансовому оздоровлению предприятия Х.

Использованная в ходе оценки проекта методика, а также разработанные на компьютерной программе формы расчета показателей, могу быть использованы на практике при оценке измененных исходных данных или для анализа других инновационных проектов, внедряемых на предприятии для финансового оздоровления в будущем.

ГЛАВА 1. ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОЛИТИКА В ОБЛАСТИ НАУКИ И ТЕХНОЛОГИЙ

1.1 Законодательная и нормативная база

Объективная необходимость сохранения государственного сектора экономики обусловлена насущной потребностью обеспечения промышленного потенциала для решения стратегических задач. Решение указанных задач сопряжено с последовательным сокращением числа унитарных предприятий и постепенным отказом от института хозяйственного ведения как такового.

Нормы Федерального закона № 161 «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях» (далее - Закон), принятого 14.11.2002г. развивают, дополняют и детализируют основные положения Гражданского кодекса Российской Федерации в отношении унитарных предприятий.

Сущность основных нововведений Закона заключается в том, что Законом предусматривается возможность создания как федеральных, так и субфедеральных и муниципальных казенных предприятий. В этих целях внесены соответствующие изменения в ст. 115 ГК РФ. Это фактически направлено на искусственное ограждение значимых для РФ производств (т.е. государственных и муниципальных казенных унитарных предприятий) от риска предпринимательской деятельности посредствам переноса субсидиарной ответственности (в случае их неплатежеспособности) на бюджеты соответствующих уровней. Важным подходом, зафиксированным в Законе, является также четкое разграничение полномочий собственника имущества предприятия и его руководителя.

Все эти меры должны обеспечить качественно новое состояние управления унитарным предприятием со стороны государственного собственника, повысить эффективность его функционирования или, в противном случае, стимулировать скорейшее отчуждение имущества иным юридическим и/или физическим лицам, способным обеспечить его эффективность.

В отношении различного рода заимствований унитарного предприятия установлен порядок, в соответствии с которым эти операции возможны исключительно в случае предварительного согласования с собственником имущества их объемов и направлений использования.

Таким образом, четко прослеживается ужесточение порядка контроля со стороны собственника за функционированием унитарных предприятий, что, в свою очередь, потребует совершенствования порядка реализации полномочий собственника уполномоченными органами, а также определения мер ответственности за принятие управленческих решений.

Содействие развитию оборонно-промышленного комплекса (ОПК), разработка и модернизация вооружения, военной и специальной техники являются одними из основных задач в достижения целей государственной политики в области развития науки и технологий.

Поведение финансового оздоровления (ФО) государственных предприятий обсуждалось еще при разработке в 2002г. «Основ политики Российской Федерации в области развития науки и технологий на период до 2010г. и дальнейшую перспективу» (далее Основы), которые определяют важнейшие направления государственной политики в области развития науки и технологий, цель, задачи и пути их реализации, а также систему экономических и иных мер, стимулирующих научную и научно-техническую деятельность.

Реализация Основ направлена на обеспечение стратегических национальных приоритетов Российской Федерации. Фундаментальная наука является одной из стратегических составляющих развития общества. Результаты фундаментальных исследований, важнейших прикладных исследований и разработок служат основой экономического роста государства, его устойчивого развития, являются фактором, определяющим место России в современном мире.

Основными задачами Здесь приводятся задачи имеющее непосредственное отношение к области деятельности предприятия Х. развития фундаментальной науки и важнейших прикладных исследований и разработок являются:

1. содействие развитию научных исследований и экспериментальных разработок военно-прикладной направленности для выявления и предотвращения военных угроз, создания качественно новых видов вооружения, военной и специальной техники, совершенствования форм и способов ведения вооруженной борьбы;

2. развитие исследовательской, конструкторской, опытно-экспериментальной базы научного приборостроения;

Приоритетные направления развития науки, технологий и техники подлежат периодической корректировке. Заказ государства на научно-техническую продукцию призван обеспечить комплексное сочетание организации исследований и технологических разработок на федеральном, региональном и отраслевом уровнях с эффективным управлением государственной собственностью, включая интеллектуальную собственность.

Основу заказа государства на научно-техническую продукцию составляют целевые программы научных исследований и экспериментальных разработок, а также важнейшие инновационные проекты государственного значения. Основными мерами государственного стимулирования научной, научно-технической и инновационной деятельности в приоритетных направлениях развития науки, технологий и техники являются:

1) в области финансов:

- финансирование за счет средств федерального бюджета научных исследований и экспериментальных разработок на уровне, обеспечивающем реализацию целей и задач настоящих Основ;

- поиск и эффективное использование внебюджетных источников для финансирования научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, проводимых по заказам федеральных органов исполнительной власти и органов власти субъектов Российской Федерации, а также для вовлечения в хозяйственный оборот научных и научно-технических результатов, полученных за счет бюджетов всех уровней;

2) в области сохранения и подготовки научных кадров - создание условий для закрепления молодежи в сфере науки и технологий, включая подготовку молодых специалистов по приоритетным направлениям развития науки, технологий и техники;

3) в области совершенствования структуры государственного сектора науки и высоких технологий, укрепления материально-технической базы науки, повышения эффективности использования государственного имущества:

- проведение инвентаризации научно-технического комплекса, включая изменение (в необходимых случаях) организационно-правовой формы и формы собственности научных организаций;

- реализация излишнего имущества и незавершенных строительством объектов, высвобождаемых в процессе реструктуризации научно-технического комплекса, с использованием получаемых средств для дополнительного финансирования мероприятий по укреплению материально-технической базы научных организаций;

- доведение целевого финансирования развития приборной базы, содержания уникальных стендов и установок, используемых при проведении исследований и разработок по приоритетным направлениям развития науки, технологий и техники;

- предоставление бюджетных компенсаций государственным научным организациям и государственным высшим учебным заведениям по уплате налогов на имущество (уникальное научное оборудование, стенды, установки и сооружения) по перечню, утверждаемому Правительством Российской Федерации.

Таким образом, политика, проводимая государством в заявленной области такова, что финансовое оздоровление казенных предприятий будет проходить под контролем государственных органов с целью укрепления материально-технической базы стратегически важных для государства предприятий.

1.2 О практике перехода в казенное предприятие

Еще в феврале 2006г. на неформальном заседании Совета Россия -- НАТО вице-премьер -- министр обороны РФ Сергей Иванов говорил, что в качестве одной из форм финансового оздоровления «оборонки» практикуется преобразование отдельных государственных унитарных предприятий, в первую очередь занятых производством боеприпасов и средств специальной химии, в федеральные казенные предприятия http://www.mfit.ru/defensive/pub_avn/pub_2207.html.

Опыт перехода в казенное предприятие уже имеется. Так, например, в сентябре 2006г. вышло Распоряжение Правительства Российской Федерации № 1276-р об изменении вида Федерального государственного предприятия «Завод им. Я.М. Свердлова» на Федеральное казенное предприятие «Завод им. Я.М. Свердлова». Это переход в казенное предприятие - инициатива руководства завода, итог многолетней работы по поиску пути решения накопившихся у предприятия проблем. Среди рассматривавшихся вариантов рассматривались варианты оздоровления экономики предприятия через процедуру банкротства, через присвоение статуса казенного предприятия только производственному комплексу завода. В итоге был выбран оптимальный путь - «вхождение» в казенное предприятие единым комплексом http://cfo.allbusiness.ru/BPravo/DocumShow.asp?DocumID=115530.

Вторым более значимым для нас примером является исследуемое предприятие Х. Преобразование в казенное предприятие которого позволит решить три основные задачи:

- сохранить оборонный профиль предприятия;

- провести финансовое оздоровление;

- существенно модернизировать производственный комплекс.

В качестве вывода можно еще раз подчеркнуть, что именно в силу отношения анализируемого предприятия к ОПК и в силу проводимой политики государства произошло преобразование предприятия Х в федеральное казенное предприятие с последующим финансовым оздоровлением со стороны государства.

1.3 Некоторые особенности финансового оздоровления

Казенное предприятие, как уже говорилось выше, может быть создано в случае: если преобладающая или значительная часть производимой продукции, выполняемых работ, оказываемых услуг предназначена для федеральных государственных нужд. Поэтом государство заинтересовано в финансовом оздоровлении таких предприятий, что и происходит на практике. Результат начала финансового оздоровления с участием государства в показателях будет продемонстрирован в гл. 2 настоящего проекта. Но это касается одного из направлений деятельности предприятия Х - оборонного.

Второе из направлений деятельности - производство гражданской продукции. Именно финансовое оздоровление этого направления и будет нас интересовать в первую очередь.

Практика проведения финансового оздоровления (ФО) или рационализации производства позволила определить типичные схемы управленческих воздействий на отдельные элементы бизнес-процессов в предприятии, например:

- закрытие нерентабельных производств с высвобождением материальных ресурсов, персонала, оборудования и производственных площадей;

- Сокращение длительности незавершенного производства за счет применения более современных технологий;

- повышение качества выпускаемой продукции за счет внедрения пооперационного контроля качества;

- увеличение выпуска продукции на рентабельных участках производств;

- и т.д.

Финансовое оздоровление гражданского направления будет проходить посредствам разработки и внедрения инновационного проекта, направленного на увеличение выпуска рентабельной продукции.

Теоретически финансовое оздоровление на фирмах, действующих на рынке, происходит следующим образом:

1. Анализ сильных и слабых сторон предприятия;

2. Общая диагностика и тенденции развития предприятия;

3. Анализ финансового состояния;

4. Определение причин появления «проблемных мест»;

5. Разработка и реализация плана финансового оздоровления;

6. Контроль процесса реализации плана;

7. Оценка результатов выполнения плана финансового оздоровления.

В нашем случае имеется ряд особенностей:

1. Первые четыре пункта, т.е. анализ, диагностика, выявление причин и разработка плана происходит специалистами предприятия;

2. План с обоснованием предоставляется в вышестоящее ведомство, где подлежит рассмотрению;

3. В Федеральном агентстве по промышленности анализируется ситуация, план и принимается решение о необходимости и возможности проведения финансового оздоровления по этому плану;

4. Утвержденный план реализуется на предприятии;

5. Проведение финансирования по утвержденному плану строго контролируется, т.е. п.6. и 7 выполняются как руководителями предприятия, так и вышестоящим ведомством. Представим вышесказанные отличительные особенности в виде таблицы (см. табл.1.1):

Таблица 1.1 Отличительные особенности проведения ФО

№ п/п	Этапы ФО	Рыночная фирма	Казенное предприятие
			Направление №1	Направление №2
1.	Решение о проведение ФО принимают	Владельцы фирмы, руководители фирмы	Гос. органы	Руководство предприятия
2.	Анализ состояния, разработка планов	Специалисты фирмы	Специалисты предприятия
3.	Утверждение плана ФО	Владельцы фирмы, руководители фирмы	Гос. органы
4.	Финансирование	СК или ЗК	Со стороны государства	Со стороны государства, СК или ЗК с разрешения государства
5	Контроль и оценка проведения ФО	Владельцы фирмы, руководители фирмы	Руководство предприятия, гос. органы

Таким образом, если предприятие приняло решение осуществить какой-то инновационный проект, немаловажным моментом в данной цепочке является подготовка обоснования. В обоснование должна обязательно входить оценка эффективности инновационного проекта, которая проводится в три этапа:

1. Расчет исходных показателей по годам;

2. Расчет показателей эффективности;

3. Анализ и оценка эффективности инновационного проекта.

1. Расчет исходных показателей по годам

Теоретически за основу могут браться такие показатели:

- количество имеющегося или вновь устанавливаемого оборудования;

- средняя цена изделия и объемы предполагаемых работ;

- производительность труда;

- и т.д.

2. Расчет показателей эффективности

Расчет показателей эффективности инвестиционных вложений начинают с расчета дисконтированных величин денежного потока (ДП) и инвестиционных вложений (ИВ), с помощью коэффициента дисконтирования приводят будущие суммы к текущему времени. Чистый приведенный доход (ЧПД) представляет собой разность общей суммы за весь период дисконтированных денежных потоков (ДДП) и дисконтированных инвестиционных вложений (ДИВ):

, (1)

где: ДДП - сумма дисконтированного денежного потока;

ДИВ - сумма дисконтированных инвестиционных вложений.

Индекс доходности (ИД), который показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. Расчет индекса доходности ведется по формуле:

(2)

Минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого чистый приведенный доход становится не отрицательным, называется период окупаемости (ПО). Иными словами, это период, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации проекта. Он определяется по формуле:

 (3)

Внутренняя норма доходности (ВНД) равна ставке дисконта, при которой ЧПД = 0. Определение показателя ВНД может производиться с помощью метода последовательных операций:

Выбираются два значения ставки дисконта К₁ и К₂, таким образом чтобы в этом интервале ЧПД поменял свое значение с положительного на отрицательное. Формула для расчета ВНД применяется следующая:

(4)

где: К₁ - первая ставка дисконта (минимальная из двух взятых в расчеты);

К₂ - вторая ставка дисконта (максимальная из двух взятых в расчеты);

ЧПД₁ - чистый приведенный доход, найденный приставке К₁;

ЧПД₂ - чистый приведенный доход, найденный приставке К₂.

3. Анализ показателей эффективности и оценка эффективности инновационного проекта.

Полученные в результате расчете показатели анализируются следующим образом;

- чистый приведенный доход обязательно должен быть положительной величиной, Положительное значение ЧПД говорит о превышении ДП над ИВ и об эффективности производства;

- индекс доходности показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. Т.е проект можно считать экономически эффективным, если он как минимум равен банковской ставке или неограниченно превышает ее. Но в некоторых случая, если инвестора устраивает такое положение, что ИД меньше банковской ставки - проект тоже считается эффективным;

- период окупаемости инновационного проекта с точки зрения инвестора должен быть как можно меньше. Т.к. инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском (изменения конъюнктуры рынка, цен) и чем больше срок окупаемости проекта, тем этот риск выше. И, наконец, ликвидность проекта находиться в такой же зависимости. Следовательно, для этих условий необходимо предпринять все меры, чтобы период окупаемости был как можно меньше;

- для оценки эффективности проекта сравнивается значение внутренней нормы доходности с нормой дисконта, Значение ВНД должно быть больше нормы дисконта.

Проанализировав показатели, делается вывод о том можно ли считать инновационный проект эффективным. Если в показателях что-то не устраивает, например, срок окупаемости проекта, то происходит разработка мер по изменению этих показателей в лучшую сторону, при условии что существует возможность по применению разработанных мер.

Примером ряда мероприятий для повышения эффективности проекта, вследствие чего изменяться основные показатели эффективности и проект станет еще более привлекательным, с экономической точки зрения, для инвесторов могут быть:

1. Увеличение объема реализации продукции. Это возможно за счет:

- увеличения количества оборудования. Здесь следует учитывать имеющиеся в наличии производственные площади. Необходимо наиболее рационально разместить дополнительное оборудование, например, посредством перепланировки старых производственных корпусов.

- увеличения средней цены единицы продукции. С этой целью должно быть организовано дополнительное маркетинговое исследование по ассортименту выпускаемых изделий с целью перехода на новые рынки, расширения рынка сбыта и т.д.

- повышения годовой производительности, например, этого может быть достигнуть путем модернизации производственных линий за счет более производительного оборудования.

2. Снижение планируемых текущих затрат следующим образом:

- сокращения затрат на текущий ремонт оборудования и транспортных средств;

- рациональное использование топливных, энергетических и других видов ресурсов;

- совершенствование регулирования текущего снабжения производства ресурсами, т.е. обеспечение ритмичности производства и снабжения;

- сокращения потерь за счет совершенствования системы контроля;

- сокращение простоев оборудования, посредством оптимизации графика работы оборудования, графика сменности и др.

Таким образом, подготовка и расчет обоснования по инновационному проекту является очень важной частью для дальнейшего успешного продвижения и утверждения проекта, проводимого в рамках финансового оздоровления.

ГЛАВА 2. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ЗА 2004 - 2006 гг.

2.1 Краткая характеристика предприятия

Предприятие Х, именуемое в дальнейшем «Предприятие», создано в целях обеспечения национальных интересов Российской Федерации. Именно в силу специфики вида деятельности многая информация представляет собой государственную и коммерческую тайну, поэтому дадим краткую характеристику предприятия.

Предприятие Х создано в 1939г., а с конца 2005г. существует как казенное предприятие. Его стратегической задачей является сохранение ведущих позиций среди российских испытательных предприятий ОПК в заявленной области деятельности.

Имущество предприятия находится в федеральной собственности и принадлежит предприятию на праве оперативного управления. В состав имущества предприятия не может включаться имущество иной формы собственности. Продукция предприятия и доходы от использования имущества, находящегося в оперативном управлении предприятия, а также имущество, приобретенное им за счет доходов от своей деятельности, являются федеральной собственностью.

Предприятие организует свою финансово-хозяйственную деятельность исходя из необходимости выполнения работ и оказания услуг в соответствии с утвержденными в установленном порядке сметами доходов и расходов, программой деятельности предприятия и самостоятельно реализует произведенную им продукцию (работы, услуги).

Предприятие возглавляет генеральный директор, который назначается собственником предприятия. Компетенция заместителей генерального директора предприятия устанавливается генеральным директором предприятия. Заместители генерального директора предприятия действуют от имени предприятия, представляют его в органах государственной власти, в организациях Российской Федерации и иностранных государств, совершают сделки и иные юридические действия в пределах полномочий, предусмотренных в доверенностях, выдаваемых генеральным директором предприятия.

Организационная структура - линейно-функциональная, имеющая множество ветвей. Например, существуют такие подразделения как ВОХР - военизированная охрана, СКБ - Специальное конструкторское бюро измерительной аппаратуры, служба снабжения, финансовый отдел, бухгалтерия, служба транспорта, служба сбыта и т.д. Предприятие имеет несколько филиалов. Средняя численность всех работающих - 1123 человек в 2006г. (для сравнения в 2005г. - 1113 человек). Средняя заработная плата - 9642 руб. в 2006г. (в 2005г. - 8887 руб.). Фонд оплаты труда (ФОТ) - 130 млн. руб. в 2006г.

Основным направлением деятельности является проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, которые в свою очередь финансируются из государственного бюджета. Если учесть данное направление деятельности, то о таком, входящем в состав предприятии Х структурном подразделением, как СКБ необходимо сказать более подробно. Оно имеет численность около 200 человек и промышленные площади (свыше 11000 кв. м). Структура и производственные мощности СКБ позволяют производить весь комплекс работ от разработки идеи и аппаратуры до его производства и поставки. В структуре СКБ имеются подразделения (отделы) разработки наземной и бортовой радиоаппаратуры, радиоэлектронное и механическое производства, оснащенные современным производственным оборудованием, включая импортное, собственная типография.

В составе СКБ работают кандидаты в доктора наук, опытные инженеры-конструкторы, инженеры-механники, программисты и т.д. За годы деятельности было разработано и внедрено в производство множество баллистических станций, с которыми предприятие до сих пор выходит на мировой рынок, совершенствуя различные блоки.

Помимо основного направления деятельности существуют дополнительные направления, например, производство гражданской продукции (медицинские весы, датчики давления, кабели различной модификации, цифровые радиорелейные станции).

Предприятие обладает уникальными технологиями и выпускает продукцию, не имеющую аналогов на отечественном рынке вооружения. Предприятие намерено наращивать объемы государственного оборонного заказа, одновременно увеличивая выпуск продукции гражданского назначения.

Таким образом, предприятие Х является для государства важным стратегическим объектом, имеющим мощный потенциал, сохранение и эффективная деятельность которого является первоочередной задачей стоящей перед руководством предприятия. Преобразование предприятия в казенное предприятие позволило решить три основные задачи: сохранить оборонный профиль предприятия, провести финансовое оздоровление, существенно модернизировать производственный комплекс. Модернизация пройдет в ближайшие несколько лет.

2.2 Анализ финансово-хозяйственного состояния

Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия Х будет проводиться за три года - 2004, 2005 и 2006. Акцент будет делаться на конец 2005г. и конец 2006г., т.к. первое - это этап проведение государственного финансового оздоровления, второе - сегодняшнее состояние дел.

Поскольку финансовая отчетность готовится главным образом для внешних пользователей, в нее необходимо внести определенные коррективы с тем, чтобы отчетность имела экономическую направленность. Для этого данные бухгалтерского баланса представим в удобном для нас виде (см. табл. 2.1 приложения 1). Данные интересуемого нас периода - 2004, 2005 и 2006гг. (далее период), представлены в едином виде для удобства сравнения. По этим данным можно сделать первый вывод, что предприятие находится в непростом финансовом положении относительно платежеспособности, т.к. собственные оборотные средства (СОС) имеют отрицательное значение (последняя строка табл. 2.1). В идеале должно быть хотя бы 10% собственных средств вложено в оборотные активы (ОА), т.к. длительное сохранение отрицательного значения этого показателя, например в развитых странах, свидетельствует о серьезной угрозе банкротства. В нашем случае даже часть внеоборотных активов (ВОА) финансируется заемными средствами и это объясняется принадлежностью к определенной отрасли.

Анализ финансового состояния (ФС) начнем в целом с имущественного положения предприятия. Динамика роста имущественного комплекса в целом показана на графике рис.2.1.

Рис.2.1. Динамика роста имущественного комплекса в целом

Существенный скачок балансовой стоимости имущества приходится на 2005г. Темп роста (), который находится по формуле:

,

где: П1 - текущий период;

П2 - предыдущий период.

2.2.1 Анализ структура и динамики активов и пассивов

Стоимость имущества за изучаемый период на анализируемом предприятии значительно увеличилась на 254 654 тыс. руб. или на 80%, что объясняется в частности ростом незавершенного строительства, а именно на 319%, увеличением краткосрочной дебиторской задолженности на 200%, а также увеличением запасов и готовой продукции, что говорит о расширении деятельности предприятия. Ощутимый скачок роста наблюдается в период 2005г. Это объясняется проведением финансового оздоровления со стороны государства.

Проследить динамику структуры активов можно на рис. 2.2.



Рис.2.2. Динамика структуры активов предприятия

На рис. 2.2 видно, что превалирующую роль играют постоянные или внеоборотные активы предприятия, которые на конец анализируемого периода (КАП) составляют 410165 тыс. руб. или 71,5% от стоимости имущества, что в 2,5 раза превышает стоимость оборотных активов, которые на КАП составляли 163495тыс. руб. (28,5%). Для сравнения с началом анализируемого периода (НАП): ВОА - 77,7% от стоимости имущества, а ОА - 22,3% . Таким образом, рост имеется по позиции «Оборотные активы», а уменьшение по позиции «Внеоборотные активы». Это же подтверждает найденный относительный показатель - темп роста ():

< ,

где: - темп роста внеоборотных активов;

- тепм роста оборотных активов.

Доля ВОА в основном зависит от отрасли, и принадлежность изучаемого предприятия к предприятиям ВПК, допускает большую долю ВОА в общей сумме активов, хотя не следует забывать об излишней иммобилизации средств и их малой маневренности. В нашем случае высокая доля ВОА говорит еще и об их довольно низком качестве.

Пассивная часть баланса характеризуется увеличением собственных источников средств по сравнению с НАП (на 92159 тыс. руб.). Изменения и структуру пассива баланса можно проследить на рис.2.3:

Рис. 2.3. Динамика и структура пассива баланса

На данном рисунке наглядно виден рост собственного капитала (СК) за 2005г., связанный с государственным финансированием. Рост же заемного капитала (ЗК) в КАП так же связан с улучшением финансового положения предприятия и повышением кредитоспособности. Наиболее часто для российских предприятий рекомендуется соотношение СК и ЗК как 1:1, но, например, в Японии существует мнение, что фирма гораздо лучше может существовать и развивается, когда ЗК доходит до 95% от всех источников.

Самым благоприятным изменением в разделе «Собственный капитал» является уничтожение такой статьи как «Непокрытый убыток» и появление статьи «Нераспределенная прибыль». Поскольку данный переход является очень существенным и «ярким» изобразим его графически на рис.2.4.



Рис.2.4. Динамика статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»

Таким образом, на рисунке виден переход с отрицательных значений к положительным результатам.

2.2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства особую роль приобретает анализ деятельности предприятия с точки зрения его ликвидности и платежеспособности.

Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства. Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы в денежные средства.

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно использовать следующие основные методы:

- расчет финансовых показателей ликвидности;

- анализ ликвидности баланса.

При определении ликвидности предприятия важно обратить внимание на такой показатель как собственный оборотный капитал (СОК). Рост показателя свидетельствует о повышении уровня ликвидности. Мы уже ранее отмечали, что данный показатель на анализируемом предприятии на протяжении всего периода принимает отрицательное значение. Исходя из этого, можно сделать вывод, что ликвидность у предприятия сильно нарушена.

В общем случае предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

,

где: - оборотные активы;

- краткосрочные обязательства.

В нашей ситуации данное соотношение не выполняется. ОА лишь на 33,6% покрывают КО в НАП и на 43,6% в конце анализируемого периода.

Состояние по ликвидности и платежеспособности предприятия также подтверждаются расчетом относительных коэффициентов ликвидности, который представлен в табл. 2.2 «Сводные показатели за 2004 - 2006г.г.» приложения 2.

Рекомендуемые значения:

- коэффициента общей ликвидности () - >1. Данный коэффициент характеризует способность предприятия рассчитываться всеми ОА за КО. В идеале, чем выше этот показатель, тем благоприятным можно считать положение организации.

- коэффициента абсолютной ликвидности () - 0,3-1,2;

- коэффициента текущей ликвидности () - 2 -2,5. Нормативное значение обосновано тем, что если все кредиторы одновременно предъявят требования о погашении КО, то у предприятия должно быть столько активов, чтобы рассчитаться по обязательствам, и после этого должно остаться не меньше, чем погашено, для нормального течения производственного процесса.

Представим динамику найденных коэффициентов на одном графике (см. рис. 2.5).

Рис.2.5. Динамика коэффициентов ликвидности

Всплеск на кривой в конце 2005г. наглядно показывает результат финансового оздоровления предприятия, именно в этот период значения всех коэффициентов ликвидности входят в пределы нормы. После 2005г. виден такой же резкий спад и состояние по ликвидности в настоящее время практически дошло до значений предыдущих лет. Это отрицательный факт, на который необходимо обратить внимание.

Понятие банкротства предприятия определено федеральным законом о банкротстве 2002г. и оно характеризуется показателями, показывающими удовлетворительность структуры баланса. Если хотя бы один из коэффициентов платёжеспособности и ликвидности хуже норматива, то необходимо рассчитать коэффициент восстановления платёжеспособности (). Закон установлен нормативный срок восстановления платёжеспособности равный трём месяцам. Расчёт коэффициента производят на основе коэффициента текущей ликвидности по формуле:

,

где: - коэффициент текущей ликвидности конца года;

- коэффициент текущей ликвидности начала года;

3 -установленный период восстановления платёжеспособности, мес.;

12 - отчётный период в месяцах, за который составлен баланс, мес.

Если коэффициент принимает значение 1, это свидетельствует о наличии реальной возможности восстановить свою платёжеспособность.

=0,11

=1,68 =0,06

Как мы видим, восстановить платёжеспособность предприятие могло бы в лишь 2005г., снижение же коэффициента до значения в 2006г. говорит о том, что начальный этап финансового оздоровления прошел, но этого недостаточно и необходимо дополнительное финансирование.

Анализ ликвидности баланса для сравнения результатов проведем по годам в отдельности. Для анализа ликвидности баланса сгруппируем данные активов по ликвидности активов, а пассивов по срокам погашения задолженностей (табл.2.3).

Таблица 2.3 Исходные данные для анализа ликвидности баланса на 2004г.

Условием абсолютной ликвидности является соблюдение следующих соотношений:

А1 (стр.Б.250+стр.Б.260) Здесь и далее сокращение «стр.Б.» означает соответствующую строку в бухгалтерском балансе. ? П1 (стр.Б.620)

А2 (стр.Б.240) ? П2 (стр.Б.690-стр.Б.620)

А3 (стр.Б.210+стр.Б.220) ? П3 (стр.Б.590)

А4 (стр.Б.190) < П4 (стр.Б.490)

Самыми главными являются первые три неравенства. Мы получили следующие соотношения на НГ и КГ (соотношения, выделенные рамкой, соответствуют условиям ликвидности):

По данным абсолютных показателей можно констатировать, что баланс предприятия и НГ, и на КГ соответствует критериям абсолютной ликвидности только по параметру А3 > П3. По остальным параметрам, как видно из табл.2.3 существуют платежные недостатки. Например, платежный недостаток в первом соотношении А1 < П1 на начало 2004г составлял 113408 тыс. руб., на КГ ситуация еще более усугубилась на 68,4%. Т.е. А1 -это сумма наиболее ликвидных средств сюда входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, которой недостаточно для погашения суммы кредиторской задолженности (П1).

Общим основанием для принятия решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным является значения коэффициента текущей ликвидности < 2, а коэффициента обеспеченности собственными средствами < 0,1. В нашем случае на конец периода оба коэффициента меньше нормы. Таким образом, баланс предприятия можно признать неудовлетворительным, а само предприятие неплатежеспособным.

Сгруппируем активы и пассива по группам за 2005г. (см. табл.2.4).

Таблица 2.4 Исходные данные для анализа ликвидности баланса за 2005г

По данным табл. 2.4 соотношения примут следующий вид:

Ситуация к концу 2005г. по сравнению с 2004г. изменилась в положительную сторону:

1. Изменился знак на противоположный в первом соотношении (А1>П1) и появился излишек в 4703руб.;

2. Уменьшился платежный недостаток в четвертом соотношении.

Отрицательным показателем является увеличение платежного недостатка по второму соотношению на 77%. Причиной данного недостатка является повышение дебиторской задолженности на конец года, что является негативным явлением. И увеличение такой статьи пассива, как «Доходы будущих периодов», которая отражает будущие поступления (например, предстоящие поступления задолженности, или безвозмездные поступления, или доходы, полученные в счет будущих периодов), что само по себе не плохой факт.

Таким образом, в 2005г. нашем случае коэффициент текущей ликвидности равен 2,8, что выше значения нормы, а коэффициент обеспеченности собственными средствами по-прежнему принимает отрицательное значение. Отсюда можно сделать вывод, что баланс предприятия можно признать лишь относительно удовлетворительным, а само предприятие неплатежеспособным.

Проведем аналогичный анализ за 2006г.

Таблица 2.5 Исходные данные для анализа ликвидности баланса за 2006г

По нашим данным мы получили следующие соотношения:

Положение возвращается к «исходному», которое отмечено в 2004г., а именно единственным удовлетворяющим условием является возможность погасить долгосрочные пассивы медленно реализуемыми активами.

Обобщенным выводом может стать следующее заключение: за исследуемый период положительный скачек ликвидности баланса приходится на 2005г., что связано с финансированием со стороны, однако условия абсолютной ликвидности и платежеспособности не достигалось ни в какой период.

финансовый инновационный ликвидность баланс

2.2.3 Анализ неплатежеспособности и кредитоспособности

На основании сделанного заключения о неплатежеспособности, а также в рамках внутреннего анализа, углубленно исследуется финансовая устойчивость организации на основе баланса неплатежеспособности, включающего взаимосвязанные показатели, которые приведены в табл. 2.6 приложения 3.

В целом краткосрочные обязательства за три года возросли на 162888 тыс. руб. Источниками, ослабляющими финансовую напряженность, являются:

во-первых, статья «Доходы будущих периодов», мы видим возрастание данной статьи (с 40,4% до 72,1% относительно общей суммы краткосрочных обязательств за соответствующий год);

во-вторых, резервы предстоящих расходов, также как и доходы будущих периодов - это временно свободные собственные средства;

в-третьих, позиция, увеличивающаяся на КАП «Займы и кредиты». Стабилизация финансового положения за счет финансового оздоровление дала возможность взять краткосрочные кредиты, которые пошли на капитальные вложения, временное пополнение оборотных средств, а также погашение просроченных задолженностей.

В идеале могли бы быть привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской) - в нашем случае ситуация обратная.

Результатом анализа причин неплатежей являются:

- недостаток собственных оборотных средств, что мы выяснили выше;

- увеличение запасов товарно-материальных ценностей, но здесь это обусловлено течением долгосрочных проектов и разработок;

- иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство.

Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа ФС, поскольку он предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности, то является проблематичным и относится в известной мере к области коммерческой тайны. В зарубежной теории и практике оценку кредитоспособности предприятий часто ограничивают расчетом коэффициента соотношения заемного капитала к собственному капиталу - это так называемое плечо финансового рычага. Во многих странах принято устанавливать предельное соотношение заемных и собственных средств предприятия (1:1, 2:1), кредитование выше которого приведет к повышению риска. При превышении этого соотношения говорят о достижении полной кредитоемкости предприятия, при соотношении ниже установленного предела - о наличии у него кредитного потенциала. Во внутреннем анализе этот коэффициент позволяет осуществлять стратегический контроль финансовой независимости.



Рис.2.6. Динамика коэффициента капитализации

Теоретически в предбанкротном состоянии этот коэффициент всегда больше единицы и если бы дело касалось фирмы, действующей на конкурентном рынке - положение этой фирмы было бы крайне неустойчивым и зависимым от внешних условий. В нашем случае в качестве вывода о кредитоспособности предприятия можно сказать следующее, что только в конце 2005г. предприятия являлось кредитоспособным.

2.2.4 Анализ финансовой устойчивости

Анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости предприятия свидетельствуют о его большой зависимости от внешних источников финансирования. Нарушение платежеспособности, необходимость привлечения дополнительных источников характеризует наше предприятие по типу финансовой устойчивости как предприятие с неустойчивым финансовым положением, т.к. для покрытия затрат предприятие использует собственные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы. Изменения коэффициента финансовой независимости за три года можно проследить на графике рис.2.7.



Рис. 2.7. Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Норма этого коэффициента от 0,4 до 0,6, но по найденным значениям коэффициентов можно сделать вывод, что у предприятия есть реальная возможность повысить свою финансовую устойчивость, а его значения в 2005г. вообще дошли до нормы.

2.2.5 Анализ производственных потенциалов

Данный анализ представим в виде таблицы (см. табл. 2.7 приложения 4). Как следует из найденных показателей, производственный потенциал данного предприятия за анализируемый период увеличился на 207378 тыс. руб.

Увеличение произошло практически по всем позициям, за исключением позиции «Незавершенное производство», но это благоприятный факт, т.к. характеризует переход продукции из стадии «незавершенки» в стадию готовой продукции. Темп роста наблюдается выше всего в позиции «Незавершенное строительство», как результат финансирования со стороны государства и постепенная замена изношенных основных средств. Хотя мы и видим положительную тенденцию для производственного потенциала, доля его в имуществе организации уменьшилась на 3,6%, что, к сожалению, для производственного предприятия является отрицательным показателем.

2.2.6 Анализ деловой активности и рентабельности

Завершающим этапом анализа финансово-экономического состояния предприятия является оценка эффективности хозяйственной деятельности, которая характеризуется двумя группами показателей:

- деловой активностью, отражающей результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства;

- рентабельностью, отражающей полученный эффект относительно ресурсов или затрат, использованных для достижения этого эффекта.

Система показателей деловой активности представлена в вышеупомянутой сводной таблице показателей (см. табл. 2.1 приложения 1). В целом деловая активность предприятия в сравнении с 2004г. выросла. В частности положительными моментами являются:

1. Увеличение выручки на 34%;