Оценка рыночной стоимости 100% пакета акций ЗАО
Подходы и методы определения рыночной стоимости предприятия. Анализ экономической ситуации в лесной отрасли Красноярского края РФ. Определение рыночной стоимости предприятия методом дисконтированных денежных потоков и методом накопления активов.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 14.01.2011 |
| Размер файла | 349,7 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Для оценки машин и оборудования используются также три подхода к оценке: затратный, сравнительный и в меньшей степени доходный.
Оценка нематериальных активов
По утверждению некоторых специалистов, только 5 % отечественных предприятий имеют на балансе нематериальные активы. Тем не менее, мы считаем актуальными исследования в области оценки нематериальных активов, поскольку развитие в России рыночных отношений хозяйствования порождает необходимость в такой оценке во всех больших масштабах. И это понятно - рыночная экономика в основном развивается за счет создания и использования интеллектуальных ценностей и других видов нематериальных активов.
Нематериальные активы - это определенная группа активов предприятия, обладающих способностью приносить чистый доход (или создающих условия для получения чистого дохода), способностью отчуждения, используемых в течение длительного (более года) срока, но не имеющих физического содержания.
С точки зрения назначения и особенностей правового регулирования нематериальные актив подразделяются на три группы:
1) интеллектуальная собственность (в данном контексте - промышленная собственность); к ней относятся гудвилл, изобретения, полезные модели, промышленные образцы, товарные знаки, наименования мест происхождения товара, фирменное наименование, знаки обслуживания, секреты производства, ноу-хау, программы ЭВМ и базы данных, топология интегральных микросхем, авторские и смежные права, включая лицензии на определенные виды деятельности;
2) имущественные права - права пользования природными ресурсами (землей, водными ресурсами, недрами и пр.) и имуществом (зданиями и сооружениями, оборудованием);
3) отложенные (или, как их еще называют, капитализированные) затраты (организационные расходы, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы и пр.); организационные расходы включают затраты на создание предприятия (в том числе вклад в уставный капитал), брокерского места на бирже и пр.
В Гражданском кодексе Российской Федерации дается следующее определение понятия "интеллектуальная собственность": это результаты интеллектуальной деятельности и приравненных к ним средств индивидуализации юридического лица, индивидуальной продукции, выполняемых работ или услуг.
Методы оценки нематериальных активов
Для практической оценки стоимости нематериальных активов специалисты рекомендуют затратный, доходный и сравнительный подходы, обычно используемые в оценке других видов активов.
Оценка оборотных активов
Оценка запасов
К запасам предприятия относятся: сырье, материалы и другие аналогичные ценности; животные на выращивании и откорме; малоценные и быстроизнашивающиеся предметы; затраты в незавершенном производстве; готовая продукция и товары для перепродажи; товары отгруженные; расходы будущих периодов. Эти оборотные активы являются предметом оценки. Они учитываются в балансе с использованием одного из трех методов: либо по средней себестоимости, либо по себестоимости первых по времени закупок (метод ФИФО), либо по себестоимости последних по времени закупок (метод ЛИФО). Выбор метода организации учета на предприятии осуществляется руководителем предприятия исходя из его специфики. Однако во всех трех вариантах выбора метода учета необходимо делать поправки к балансовой стоимости исходя из рыночных цен на эти активы. Причем инфляционные процессы обусловливают в первых двух случаях большую корректировку, чем в третьем случае учета запасов. В любом случае к рыночным ценам необходимо добавить фактические затраты по транспортировке и складированию запасов, если они не были учтены при постановке на баланс.
Затраты в незавершенном производстве оцениваются по фактической себестоимости производства, товары отгруженные - по рыночной стоимости.
Расходы будущих периодов анализируются, и выявляется их реальность. В случае подтверждения их реальности они оцениваются по номинальной стоимости.
Оценка дебиторской задолженности
Оценка дебиторской задолженности начинается с ее анализа. Составляется список дебиторов, определяется срок возврата долга, анализируются возможности возврата долга в сроки, предусмотренные соответствующими договорами. Если делается вывод о невозможности возврата долга в срок, то осуществляются необходимые меры:
а) напоминание дебиторам о возврате долга;
б) предъявление соответствующих исков в арбитражный суд;
в) списывание долга с баланса как безнадежного.
В последнем случае он не подлежит оценке. Не подлежат оценке также долги учредителей по их взносам в уставный капитал. Во всех других случаях дебиторская задолженность оценивается по текущей стоимости. Период дисконтирования в данном случае определяется исходя из сроков возврата долга, предусмотренных по соответствующим договорам. Ставка дисконтирования при этом учитывает риск, связанный с возвратом долга (например, ставка дисконтирования берется повышенная, если выясняется, что степень надежности векселей, выданных другим предприятием, понижается).
Оценка инвестиций
Инвестиции могут производиться в ценные бумаги, недвижимость (см. в балансе долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения), уставные капиталы других предприятий. Оценка инвестиций осуществляется исходя из рыночной стоимости на дату оценки. При этом необходимо помнить: стоимость собственных акций предприятия, выкупленных у акционеров, вычитается из общих инвестиций.
Оценка валютных средств
Оценка денежных средств на валютном счете осуществляется по курсу валют на дату оценки.
Оценка задолженностей предприятия
Из накоплений суммы активов вычитаются пассивы предприятия в части: целевого финансирования и поступлений; заемных средств (долгосрочных и краткосрочных); кредиторской задолженности; расчетов по дивидендам; резервов предстоящих расходов и платежей; прочих пассивов (долгосрочных и краткосрочных).
Оценка пассивов осуществляется по балансовой стоимости на дату оценки.
Таким образом, стоимость предприятия методом чистых активов определиться как, стоимость активов скорректированная по рыночной стоимости минус обязательства (пассивы).
1.3.3 Сравнительный подход
Особенностью этого подхода к оценке собственности является ориентация итоговой величины стоимости с одной стороны, на рыночные цены купли-продажи акций, принадлежащих сходным компаниям; с другой стороны, на фактически достигнутые финансовые результаты.
Особое внимание уделяется: теоретическому обоснованию рыночного подхода, сфере его применения, особенностям применяемых методов; критериям отбора сходных предприятий; характеристике важнейших ценовых мультипликаторов и специфике их использования в оценочной практике; основным этапом формирования итоговой величины стоимости; выбору величин мультипликаторов, взвешиванию промежуточных результатов, внесению поправок.
Этот подход эффективен и может использоваться только тогда, когда существует достаточно полная и достоверная информация о рынке акций компаний, аналогичных оцениваемому объекту, либо о сделках с предприятиями-аналогами.
Сравнительный подход в оценке предполагает, что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии достаточно сформированного финансового рынка. Другими словами, наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемого предприятия может быть реальная цена продажи аналогичной фирмы, зафиксированная рынком. В рамках данного подхода используются далее описанные методы оценки.
Рыночный подход к оценке бизнеса предполагает, что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии достаточно сформированного финансового рынка. Другими словами, наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемого предприятия может быть реальная цена продажи аналогичной фирмы, зафиксированной рынком.
Теоретической основой рыночного подхода, доказывающей возможность его применения, а также объективность результативной величины, являются следующие базовые положения: Во-первых, оценщик использует в качестве ориентира реально сформированные рынком цены на аналогичные предприятия (акции). При наличии развитого финансового рынка фактическая цена купли-продажи предприятия в одном или одной акции наиболее интегрально учитывает многочисленные факторы, влияющие на величину стоимости собственного капитала предприятия. К таким факторам можно отнести соотношение спроса и предложения на данный вид бизнеса, уровень риска, перспективы развития отрасли, конкретные особенности предприятия и т.д. Это, в конечном счете, облегчает работу оценщика, доверяющего рынку. Во-вторых, рыночный подход базируется на принципе альтернативных инвестиций. Инвестор, вкладывая деньги в акции, покупает, прежде всего, будущий подход. Производственные, технологические и другие особенности конкретного бизнеса интересуют инвестора только с позиции перспектив получения дохода. Стремление получить максимальный доход на размещенные инвестиции при адекватном риске и свободном размещении капитала обеспечивает выравнивание рыночных цен. В-третьих, цена предприятия отражает его производственные и финансовые возможности, положение на рынке, перспективы развития. Следовательно, в аналогичных предприятиях должно совпадать соотношение между ценой и важнейшими финансовыми параметрами, такими, как прибыль, дивидендные выплаты, объем реализации, балансовая стоимость собственного капитала. Отличительной чертой этих финансовых параметров является их определяющая роль в формировании дохода, получаемая инвестором.
В зависимости от цели, объекта и конкретных условий оценки сравнительный(рыночный) подход предполагает использование трех основных методов: Метод компании-аналога (метод рынка капитала). Метод сделок. Метод отраслевых коэффициентов.
Метод рынка капитала (метод компании-аналога), который базируется на ценах, реально выплаченных за акции сходных компаний на фондовых рынках. Данные о сопоставимых предприятиях при использовании соответствующих корректировок могут послужить ориентирами для определения стоимости оцениваемого предприятия. Преимущество данного метода заключается в использовании фактической информации, а не прогнозных данных, имеющих известную неопределенность. Для реализации данного метода необходима достоверная и детальная финансовая и рыночная информация по группе сопоставимых предприятий.
Метод сделок (продаж) является частным случаем метода рынка капитала. Основан на ценах приобретения целых аналогичных предприятий. Метод определяет уровень стоимости контрольного пакета акций, позволяющего полностью управлять предприятием.
Метод отраслевых коэффициентов основан на рекомендуемых соотношениях между ценой и определенными финансовыми параметрами. Отраслевые коэффициенты рассчитываются на основе длительных статистических наблюдений специальными исследовательскими институтами. Метод отраслевых коэффициентов пока не получил достаточного распространения в отечественной практике в связи с отсутствием необходимой информации, требующей длительного периода наблюдения.
Метод отраслевых коэффициентов пока не получил достаточного распространения в отечественной практике в связи с отсутствием необходимой информации, требующей длительного периода наблюдения.
Суть рыночного подхода при определении стоимости предприятия заключается в следующем. Выбирается предприятие, аналогичное оцениваемому, которое было недавно продано. Затем рассчитывается соотношение между ценой продажи и каким-либо финансовым показателем по предприятию-аналогу. Это соотношение называется мультипликатором. Умножив величину мультипликатора на тот же базовый финансовый показатель оцениваемой компании, получим ее стоимость.
Однако, несмотря на кажущуюся простоту, этот метод требует высокой квалификации и профессионализма оценщика, так как предполагает внесение достаточно сложных корректировок для обеспечения максимальной сопоставимости оцениваемой компании с аналогами. Кроме того, оценщик должен определить приоритетные критерии сопоставимости исходя из конкретных условий, целей оценки, качества информации.
Основные принципы отбора предприятий-аналогов
Рыночный подход к оценке акций основан на использовании двух типов информации: Рыночная (ценовая) информация. Финансовая информация.
Рыночная информация представляет собой данные о фактических ценах купли-продажи акций, аналогичных с акциями оцениваемой компании. Качество и доступность информации зависят от уровня развития фондового рынка. Формирование отечественного фондового рынка не завершено, однако целый ряд агентств, например Финмаркет, АК&М публикуют ежедневные бюллетени о состоянии финансовых рынков, предложениях на покупку-продажу ценных бумаг, исследованиях активности рынков акций крупнейших предприятий.
Финансовая информация обычно представлена бухгалтерской и финансовой отчетностью, а также дополнительными сведениями, позволяющими определить сходство компаний и провести необходимые корректировки, обеспечивающие необходимую сопоставимость. Дополнительная информация позволит правильно применить стандарты системы национальных счетов, выявить излишек или недостаток активов, внести поправки на экстраординарные события и т.д.
Финансовая информация должна быть представлена отчетностью за последний отчетный год и предшествующий период. Ретро информация собирается обычно за 5 лет. Однако этот период может быть другим, если условия деятельности предприятия существенно отличаются от тех, в которых оно работает на момент оценки. Финансовая информация должна быть собрана не только по оцениваемой компании, но и по аналогам. Корректировке подлежит вся отчетность по полному списку предприятий, отобранных оценщиком. Поэтому сравнительный подход является чрезвычайно трудоемким и дорогостоящим. Кроме того, как показывает практика, тщательный анализ информации может дать отрицательный результат. Оценщик приходит к заключению. Об отсутствии необходимого сходства и невозможности применения данного метода, хотя время и деньги потрачены.
Финансовая информация может быть получена оценщиком как по публикациям в периодической печати, так и на основании письменного запроса либо непосредственно на предприятии в ходе собеседования. Состав этой информации зависит от конкретного объекта оценки, стратегии и методологии оценщика, а также стадии отбора аналогов.
Процесс отбора сопоставимых компаний осуществляется в 3 этапа.
На первом этапе определяется так называемый круг "подозреваемых". В него входит максимально возможное число предприятий, сходных с оцениваемым. Поиск таких компаний начинается с определения основных конкурентов, просмотра списка слившихся и приобретенных компаний за последний год. Критерии сопоставимости достаточно условны и обычно ограничиваются сходством отрасли, производимой продукции, ее ассортимента и объемов производства.
На втором этапе составляется список "кандидатов". Первоначальный список может сократиться из-за отказа некоторых фирм в представлении необходимых сведений, а также из-за плохого качества, недостоверности предоставляемой информации. Критерии оценки должны соответствовать важнейшим характеристикам фирм. Если аналог отвечает всем критериям, то он может использоваться на последующих этапах оценки.
На третьем этапе составляется окончательный список аналогов, позволяющий определить стоимость оцениваемой фирмы. Включение предприятий в этот список основано на тщательном анализе дополнительно полученной информации. На этом этапе ужесточаются критерии сопоставимости и оценивает такие факторы как уровень диверсификации производства, положение на рынке, характер конкуренции и т.д.
Состав критериев сопоставимости определяется условиями оценки, наличием необходимой информации, приемами и методами, наработанными оценщиком. На практике невозможно проанализировать все факторы, по которым осуществляется окончательный отбор, однако критерий отраслевого сходства является обязательным.
Характеристика ценовых мультипликаторов
Определение рыночной стоимости собственного капитала предприятия сравнительным методом основано на использовании ценовых мультипликаторов. Ценовой мультипликатор - это коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятия или акции и финансовой базой. Финансовая база оценочного мультипликатора является, по сути, измерителем, отражающем финансовые результаты деятельности предприятия, к которым можно отнести не только прибыль, но и денежный поток, дивидендные выплаты, выручку от реализации и некоторые другие.
Для расчета мультипликатора необходимо: определить цену акции по всем компаниям, выбранным в качестве аналога; это даст значение числителя в формуле; вычислить финансовую базу (прибыль, выручку от реализации, стоимость чистых активов и т.д.) либо за определенный период, либо по состоянию на дату оценки; это даст величину знаменателя.
Цена акции берется на последнюю дату, предшествующую дате оценки, либо она представляет среднее значение между максимально и минимальной величинами цены за последний месяц.
В качестве финансовой базы должен выступать показатель финансовых результатов либо за последний отчетный год, либо за последние 12 месяцев, либо средняя величина за несколько лет, предшествующих дате оценки.
В оценочной практике используют два типа мультипликаторов: интервальные и моментные.
К интервальным мультипликаторам относятся:
1) цена / прибыль;
2) цена / денежный поток;
3) цена / дивидендные выплаты;
4) цена / выручка от реализации.
К моментным мультипликаторам относятся:
1) цена / балансовая стоимость активов;
2) цена / чистая стоимость активов.
Формирование итоговой величины стоимости
Процесс формирования итоговой величины стоимости состоит из трех основных этапов: выбора величины мультипликатора; взвешивания промежуточных результатов; внесения итоговых корректировок.
Выбор величины мультипликатора является наиболее сложным этапом, требующим особенно тщательного обоснования, зафиксированного впоследствии в отчете. Поскольку одинаковых компаний не существует, диапазон величины одного и того же мультипликатора по компаниям-аналогам бывает достаточно широк. Аналитик отсекает экстремальные величины и рассчитывает среднее значение мультипликатора по группе аналогов. Затем проводит финансовый анализ, причем для выбора величины конкретного мультипликатора использует финансовые коэффициенты и показатели, наиболее тесно связанные с данным мультипликатором. По величине финансового коэффициента определяется положение (ранг) оцениваемой компании в общем списке. Полученные результаты накладываются на ряд мультипликаторов, и достаточно точно определяется величина, которая может быть использована для расчета стоимости оцениваемой компании.
Рыночный подход позволяет аналитику максимальное число всех возможных вариантов мультипликаторов, следовательно, в процессе расчета будет получено столько же вариантов стоимости. Если аналитик в качестве итоговой величины предложит простую среднюю всех полученных величин, то это будет означать, что он одинаково доверяет всем мультипликаторам. Наиболее правильным приемом определения итоговой величины является метод взвешивания. Оценщик в зависимости от конкретных условий, целей и объекта оценки, степень доверия к той или иной информации придает каждому мультипликатору свой вес. На основе взвешивания получается итоговая величина стоимости, которая может быть взята за основу для проведения последующих корректировок.
Итоговая величина стоимости, полученная в результате применения мультипликаторов, должна быть откорректирована в зависимости от конкретных обстоятельств, наиболее типичными являются следующие поправки. Портфельная скидка предоставляется при наличии не привлекательного для покупателя характера диверсификации производства. Аналитик при определении окончательного варианта стоимости должен учесть имеющиеся активы производственного назначения. Если в процессе финансового анализа выявлены либо недостаточность собственного оборотного капитала, либо экстренная потребность в капитальных вложениях, полученную величину необходимо вычесть. Возможно применение скидки на ликвидность. В некоторых случаях вносится поправка в виде премии за предоставляемые инвестору элементы контроля.
Таким образом, рыночный подход, несмотря на достаточную сложность расчетов и анализа, является неотъемлемым приемом определения обоснованной рыночной стоимости. Результаты, полученные таким способом, имеют хорошую объективную основу, уровень которой зависит от возможности привлечения широкого круга компаний-аналогов. Следовательно, развитие оценочных услуг будет способствовать расширению сферы использования рыночного подхода.
Выводы
При анализе собранной информации по оцениваемому предприятию, были сделаны следующие выводы:
акции ЗАО " Лесосибирского ЛДК №1" на фондовом рынке не котируются;
дивиденды на предприятие в предыдущие годы не выплачивались.
Исходя из этого, был сделан вывод, что для расчета рыночной стоимости 100% пакета акций ЗАО " Лесосибирского ЛДК №1" необходимо рассчитать стоимость бизнеса, что соответствует 100% пакету акций данного предприятия, и только затем рассчитывать стоимость интересующего пакета.
С учётом результатов проведённого финансового анализа, исходя из полученных от предприятия данных и цели оценки был сделан вывод, что для проведения расчетов должны быть применены два подхода к оценке.
В рамках доходного подхода будет использован метод дисконтированных денежных потоков, так как имеется возможность спрогнозировать будущие денежные потоки. При применении имущественного подхода будет использован метод накопления активов.
Глава 2. Оценка рыночной стоимости 100% пакета акций ЗАО
2.1 Анализ экономической ситуации в лесной отрасли
- 2.1.1. Анализ лесной отрасли в Российской Федерации
Россия превосходит все страны мира по площади и запасам лесных ресурсов. На ее долю приходится четверть мировых запасов древесины всех пород и более половины запасов хвойной древесины. В настоящее время, по данным Минприроды, площадь лесного фонда России составляет почти 12 млн. кв. км., а покрытых лесной растительностью земель около 8 млн. кв. км. Лесистость территории России около 50%, что значительно выше, чем в среднем по всем странам мира. В Правительстве подсчитали, что при эффективном использовании сырья, как это делается в развитых странах, Россия может получать 140 миллиардов долларов в год, что в несколько раз больше российского экспорта нефти.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Рис. 1. Лесные ресурсы России и стран с развитой лесной промышленностью
Однако по объемам производства и потребления древесины и изделий из нее Россия все больше уступает мировым лидерам - США, Канаде, а в последние годы по ряду позиций даже некоторым развивающимся странам. Так, по объему заготовки древесины Россия уступает Китаю, Индии, Бразилии, Индонезии. Причем Китай догнал Россию по производству пиломатериалов, а по выпуску клееной фанеры и шпона наша страна уже оказалась далеко позади не только Китая, но и Индонезии. По производству древесно-стружечной плиты Россия занимает восьмое место в мире после США, Германии, Канады, Италии, Франции, Великобритании и Испании. Что касается древесно-волокнистой плиты, то Россия по объему ее производства переместилась со второго на шестое место в мире.
По объему выпуска целлюлозно-бумажных изделий Россия не входит даже в десятку ведущих лесопромышленных держав мира. Без целлюлозно-бумажной продукции невозможно развитие культуры и образования, медицины, электротехники и других отраслей народного хозяйства. Обладая крупнейшими в мире лесосырьевыми ресурсами, Россия производит бумаги и картона меньше, в сравнении с США в 20 раз, Канадой - 4 раза, Германией - 3 раза, Японией - в 7 раз.
В странах с развитой лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленностью лесобумажная продукция является важной статьей валютных поступлений. Так, в Финляндии в общем объеме валютной выручки страны в течение длительного периода доля лесобумажной продукции ежегодно составляет около 37 %, в Швеции - 16 %, в Канаде - 10 %, тогда как в России лишь 4 процента. Структура российского экспорта лесобумажной продукции весьма несовершенна. Доля круглого леса в валютной выручке от экспорта продукции лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности России составляет 32 %, тогда как в США, Канаде, Швеции, Финляндии преобладающую долю экспорта, от 50 % до 80 %, составляют изделия с высокой добавленной стоимостью - бумага, картон, листовые и пиломатериалы. По доходам от экспорта продукции лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности Россия далеко отстает от ведущих лесоэкспортеров мира, таких как Канада - в 8 раз, США - 5 раз, Финляндия и Швеция - в 3-4 раза (лесопокрытая площадь Финляндии меньше в сравнении с Россией в 31 раз, а Швеции - в 38 раз).
В 45 субъектах Российской Федерации продукция лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности составляет от 10 % до 50 % общего объема промышленной продукции.
Лесопромышленную деятельность в Российской Федерации осуществляют около 20 тыс. предприятий, в том числе более 3 тыс. крупных и средних, являющихся в основном (95 %) акционерными обществами, на которых работает 1144 тыс. человек.
Чтобы Россия не имела статус сырьевой страны, Илья Клебанов предложил снизить до минимума экспортные пошлины на продукты переработки отечественных предприятий и зафиксировать их сроком на 10 лет. А на ввоз мебели, бумаги и картона из-за границы ввести запретительные пошлины. Для завоевания достойных позиций на мировом рынке леса России необходимо получить порядка 20 миллиардов долларов.
По расчетам Министерства экономического развития и уточненным данным Госкомстата России и новой методологии динамика промышленного производства в лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности выглядела следующим образом:
По данным Министерства экономического развития в 2001г. прибыль лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности снизилась на 18,5% по сравнению с 2000г. В целом по России темпы роста (снижения) сальдированной прибыли отраслей промышленности за 2001 представлены в таблице №1.
Таблица №1. Темпы роста (снижения) сальдированной прибыли отраслей промышленности за 2001 в % к 2000 г.
В структуре сальдированной прибыли в разрезе отраслей экономики и промышленности за 2001 (2000)гг лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность занимала 9 место. В целом по России структуре сальдированной прибыли в в разрезе отраслей экономики и промышленности за 2001 (2000)гг представлены в таблице №2.
Структура сальдированной прибыли в разрезе отраслей экономики и промышленности за 2001 (2000)гг.
|
1-электроэнергетика 2.8% (3.3%) |
6-машиностроение и металлообработка 7.0% (6.1%) |
|
|
2-топливная промышленность 21.8% (29.8%) |
7-лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность 1.4% (1.6%) |
|
|
3-черная металлургия 3.2% (6.8%) |
8-пищевая промышленность 4.1% (3.2%) |
|
|
4-цветная металлургия 8.2% (12.8) |
9- промышленность строительных материалов 0.7% (0.5%) |
|
|
5-химическая и нефтехимическая промышленность 1.9% (2.9%) |
10-другие отрасли промышленности 1.5% (1.8%) |
В апреле 2002 г. лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность России увеличила объем производства на 6,3% по сравнению с уровнем апреля 2001 г. Такие данные содержатся в официальных материалах Госкомстата России. Древесины было вывезено в апреле на 9,4% больше, производство пиломатериалов уменьшилось на 0,7%, производство плиты древесностружечной (ДСП) увеличилось на 1,7%, выпуск плиты древесноволокнистой (ДВП) выросло на 14,4%, целлюлозы товарной - увеличилось на 2.4%, бумаги - выросло на 3,1%, картона - увеличилось на 11,5%. Производство деловой древесины в России в 2002 г., согласно прогнозу Минэкономразвития РФ производства в РФ важнейших видов продукции в текущем году, может сократиться на 2,5% до 77,7 млн. куб м. В 1-ом полугодии 2002 г. производство древесины оценивается в 42,2 млн. куб м, что выше показателей аналогичного периода 2001 г. на 1,2%. Производство пиломатериалов, согласно оценке Минэкономразвития РФ, в 2002 г. увеличится на 1,7% до 17,6 млн. куб м (в 1-ом полугодии - сократится на 2,2% до 8,8 млн. куб м).
Более стабильным является экспорт круглого леса России, что обусловлено его большой доходностью из-за высокой разницы внутренних и экспортных цен. Экспорт российского круглого леса за 3 месяца 2002 г. вырос на 2,7% до 9,184 млн. куб. м., сообщили в Гостаможкомитете РФ. Сумма поставок равнялась $424,9 млн. против $431,5 млн. годом ранее. В страны дальнего зарубежья из этого количества поставлено 9,1 млн. куб. м. (8,88 млн. куб. м.) на $422 млн. ($429,5 млн.) необработанных лесоматериалов. Российский экспорт пиломатериалов за 3 месяца текущего года сложился в размере 1,19 млн. т. (1,02 млн. т. годом ранее) на $186 млн. ($167,7 млн.), в страны дальнего зарубежья экспорт обработанных лесоматериалов составил 1,058 млн. т. (0,944 млн. т.) на $174,8 млн. ($162,6 млн.). Клееной фанеры за рассматриваемый период экспортировано 255,9 тыс. куб. м. (268 тыс. т.), сумма поставок равнялась $63,1 млн. ($62,1 млн.), при этом в СНГ поставлено лишь 7,4 тыс. куб. м. на $1,8 млн. Целлюлозы поставлено 472,6 тыс. т. (426,5 тыс. т.) на $134,4 млн. ($137,8 млн.), при этом в СНГ - 21,5 тыс. т. на 8,5 млн. долл. Экспорт газетной бумаги сложился в размере 300,7 тыс. т. (285,2 тыс. т) на $101,8 млн. ($137,9 млн.), в СНГ - 27,5 тыс. т. на $11,2 млн. Россия экспортирует круглый лес в 50 стран дальнего и ближнего зарубежья. На долю только четырех ведущих зарубежных стран приходится 85 % экспорта леса (Финляндия - 44,1 %, Япония - 23,8 % , Швеция - 8,6 % , Китай - 8,5 %). На долю стран СНГ приходится всего около 1 % экспорта круглых лесоматериалов России.
2.1.2 Анализ лесной отрасли Красноярского края
Совокупность отраслей лесопромышленного комплекса - лесозаготовительная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная - имеет общероссийское и международное значение. В крае складывается лесопромышленная и лесоэкспортная база страны. На сегодняшний день остается перспективной торговля лесными материалами на рынке Китая, а также Казахстана и других государств Средней Азии. Красноярский край называют одним из самых лесных регионов России. Лесная отрасль края представлена более чем 200 предприятиями. Леса занимают 168,2 миллионов гектаров, что составляет 45% территории края. Среди основных лесообразующих пород наиболее представлены лиственница сибирская, кедр, сосна, осина, береза. Леса имеют эксплуатационное значение, заготавливается лишь высококачественная хвойная древесина. Одной из основных проблем является повышение эффективности использования лесных ресурсов. Так, заготовка древесины с 1 га лесопокрытой площади составляет 0,19 куб. м, что почти в два раза ниже российского уровня и в 11 раз ниже уровня развитых европейских стран. Ежегодно в крае заготавливается 55 миллионов кубических метров древесины. По объемам лесозаготовок край занимает третье место в России, а по производству пиломатериалов занимает ведущее место в стране. Транспортировка древесины осуществляется водным путем по крупным рекам края и железнодорожным транспортом.
Площадь лесов в Красноярском крае превышает 58 млн. га. Общий запас древесины составляет около 73,375 млн. м3, почти 68% которого сосредоточено в спелых и перестойных насаждениях. Заготовки древесины за последние 5 лет сократились с 15,7 до 7,6 млн. м3 и не достигают 14% расчетной лесосеки. Лесными пожарами пройдено 368 тыс. га. В результате вспышки численности сибирского шелкопряда в 1992 - 1997 гг. пострадало 782 тыс. га хвойных насаждений, в том числе 136 тыс. га переведены в непокрытые лесом площади.
Промышленное производство в Красноярском крае в 2001г. характеризуется большими номинальными объемами, чем в прошедшем 2000 году. За первое полугодие 2001 года было произведено на 4,7% продукции больше, чем за соответствующий период прошлого года в денежном выражении, и на 4,4% больше - в физическом объеме. Эта относительно небольшая разница говорит о незначительном росте цен производителей промышленной продукции.
В лесопромышленном комплексе края в I полугодии 2001г. наблюдался спад объемов производства на 11,7% к соответствующему периоду прошлого года. Сократился выпуск деловой древесины на 14,8%, лесоматериалов круглых - на 14,2%, пиломатериалов (включая пиломатериалы из давальческого сырья) - на 10,3%, ДВП - на 4,1%, картона (включая бумагу для гофрирования) - на 27,3%, целлюлозы - на 22,0%.
Основной причиной является снижение экспортных возможностей лесопромышленного комплекса в результате: недостатка железнодорожных вагонов; снижения мировых цен на пиломатериалы; неподготовленности лесозаготовителей к измененным требованиям китайской стороны в отношении карантина ввозимого в Китай круглого леса. Кроме того, снижение уровня показателей результатов хозяйственной деятельности лесоэкспортных лесопильных организаций обусловили опережающий темп роста цен на сырье, горючесмазочные материалы, транспортные услуги, потребляемую энергию в сравнении с темпами роста средней цены реализации. За последние четыре года средняя цена реализации продукции лесопиления по лесосибирскому лесопромышленному узлу возросла в 2,8 раза, а цена за сырье - круглые лесоматериалы - возросла в 3,3 раза. Рентабельность продаж пиломатериалов интенсивно снижается. Если по итогам работы 5 месяцев 2001 года рентабельность продаж пиломатериалов составила 1,6%, то по итогам первого полугодия лесопильные экспортные предприятия получили практически нулевую рентабельность, что ограничивает возможности предприятий в решении вопросов пополнения оборотных средств, замены изношенного до 70-80% парка машин и оборудования. Усугубляют положение в целом лесопромышленного комплекса частые остановки производственной деятельности ОАО "Красноярский ЦБК" в связи с постоянным отключением электроэнергии. В результате комбинат теряет оборотные средства.
Сальдированная прибыль по отрасли составила 141,5 млн. руб. или 87,6 % от уровня аналогичного периода прошлого года. Сумма кредиторской задолженности за первое полугодие 2001г., не изменилась и составила 4690, млн. рублей. Сократилась сумма просроченной кредиторской задолженности на 2,1%. Коэффициент покрытия увеличился на 12,1% и составил 85,8% от уровня, сложившегося на начало года. Из просроченной кредиторской задолженности неплатежи в бюджеты всех уровней составили 41,2%, государственные внебюджетные фонды - 34,8%, поставщикам - 16,2%.
С целью стабилизации и развития производства администрация края постоянно ведет работу на федеральном уровне по отмене экспортных пошлин, снижению тарифов на транспортировку по железной дороге лесопродукции и снижению тарифов за потребленную электрическую энергию, привлечению инвестиций.
2.2 Краткая характеристика предприятия
На сегодняшний момент полное название и организационно-правовая форма предприятия - Закрытое Акционерное Общество " Лесосибирский лесопильно-деревообрабатывающий комбинат № 1". Руководитель предприятия - Рубцов Анатолий Семенович.
Уставной капитал ЗАО «Лесосибирский ЛДК-1» 49 000 руб., добавочный капитал - 406385 тыс. руб.
ЗАО «Лесосибирский ЛДК-1» находится на левом берегу реки Енисей в шести километрах южнее Маклаковского лесозавода и в сорока восьми километрах от города Енисейска, Красноярского края. Комбинат связан с окружающими регионами :рекой Енисей, трактом Красноярск-Енисейск, железной дорогой Ачинск-Лесосибирск, по которым осуществляется поставка сырья и материалов, отгрузка готовой продукции.
Новомаклаковский ЛДК был третьим крупным лесопильно-деревообрабатывающим предприятием, в разработанной институтом Гипродрев программ комплексного развития Енисейского лесопромышленного узла. Базой для реализации программы стали богатейшие запасы высокосортной древесины Ангаро-Енисейского лесного массива при относительной доступности их для промышленного освоения.
На сегодняшний день, согласно ТЭО предусматривается довести объём лесозаготовок в Ангаро-Енисейском районе до пятнадцати миллионов кубометров в год, для обеспечения предприятия сырьём.
Основное назначение предприятия- это выпуск пиломатериалов на экспорт и производство древесноволокнистых плит ( ДВП).
Выпуск экспортных пиломатериалов должен соответствует требованию ГОСТ 26002-83Э ”Пиломатериалы хвойных пород северной сортировки, поставляемые для экспорта”. Отпад от экспорта и пиломатериалы, идущие на внутренний рынок, отвечают требованию ГОСТ 8486-86 Э “Пиломатериалы хвойных пород”. В 1999 году выпуск экспортных пиломатериалов по составил триста восемдесять пять тысяч кубометров , пиломатериалов, поставленных на внутренний рынок - сто четыре тысячи кубометров.
Выпускаемые мокрым способом древесноволокнистые плиты (ДВП) соответствуют требованиям ГОСТ 4598-86 " Плита древесноволокнистая. Технические условия". На комбинате выпускают плиты, толщиной-3,2 мм , форматом 1700*2750 мм. Эти плиты отличается высоким качеством , прочностью. Выпуск ДВП в 1999 году составил- 20 тыс.м3 плит .
В последние годы на комбинате выпускается ламинированная ДВП, корпусная мебель из клеёной массивной древесины, свыше 300 комплектов в год.
2.2.1 Основные технико-экономические показатели предприятия
В настоящее время ЗАО “Лесосибирский ЛДК №1 “ представляет высокоорганизованое производство с множеством направлений обработки и переработки древесины. Всего в структуре комбината насчитывается двадцать одно подразделение основных и вспомогательных производств, в том числе основные: лесозавод, склад пиловочного сырья, завод ДВП, цех сушки и пакетирования, цех готовой продукции, транспортный цех, цех мебельного производства.
2.2.1.1 Склад пиловочного сырья
Для производства пиломатериалов используется пиловочное сырьё хвойных пород. Поставка сырья в летний , навигационный период осуществляется в плотах по реке Енисей с Шеверского,Ангарского и других леспромхозов.
Выгрузка круглых лесоматериалов из воды, с укладкой в штабеля, производится кранами :КБ-572,КПП 16/30 и лесоукладчиками. В настоящее время обеспечивают штабелёвку круглого леса радиально-кабельные краны РКК-20№1 и №2.
Общая площадь для складирования составляет 14 га, общей вместимостью 440 тыс.м3 . Технологический процесс в зимний период заключается в производстве работ по разборке штабелей круглых лесоматериалов с целью подачи их в бассейн и последующей распиловкой.
2.2.1.2 Лесопильный завод
Он состоит из лесопильного цеха и двух сортплощадок. Завод вырабатывает экспортные пиломатериалы и материалы внутреннего назначения. Проектная мощность лесопильного завода составляет-317тыс.м3 пиломатериалов в год.
В лесоцехе установлено пять лесопильных потоков с технологическим процессом , предусматривающим 100 % брусовку брёвен и 100 % обработку досок на обрезных станках. До 75 % экспортных пиломатериалов обрабатывается в необрезном виде, окончательная обработка идёт в цехе пакетирования. В цехе установлено лесопильное оборудование , которое позволяет обрабатывать сырьё диаметром 12-48 см. В него входят: линия агрегатной переработки брёвен (ЛАПБ), лесопильные рамы: 2Р-75-1 и 2Р-75-2, обрезные станки Ц2Д-5А, Ц2Д-7А, торцовочные станки ЦКБ-40, японский многопильный станок “Тюкоку-Кикой”.
Уложенные в пакеты пиломатериалы отвозятся автолесовозами Т-140 в цех сушки и пакетирования.
После обработки , доски сортируются по типоразмерам и породному составу на сортировочных площадках. Горбыли, обрезки, кусковые отходы, оставшиеся после торцовки , по лоткам сбрасываются на первый этаж , где ленточным транспортёром подаётся в рубительную машину.
Производственная мощность цеха при двухсменной работе-630308 м3 в год. Фактически было напилено при трёхсменной работе пиломатериалов - 743119 м3 в год, из них экспортных-701200 м3 в год.
2.2.1.3 Цех сушки и пакетирования
Предназначен для выпуска сухих экспортных пиломатериалов, сформированных в транспортные пакеты, в соответствии требования ГОСТ 19041-73 " Пакеты и блок- пакеты пилопродукции. Формирование, упаковывание, маркирование, транспортирование и хранение". В цех входит импортное оборудование первого и второго поколений, механизированная сортировочная площадка и цех для выработки прокладочной рейки. В состав оборудования первого поколения входят : пакетирующая машина фирмы “ПЛАН-СЕЛЛ”; два блока сушильных камер непрерывного действия, фирмы “ВАЛМЕТ”, общей производительностью 100 тыс.м3 пиломатериалов в год; торцовочно-маркировочные установки (ТМУ) фирмы “РАУТЕ”, с фактической производительностью около 46 тыс. м3 пиломатериалов в год.
2.2.1.4 Завод древесноволокнистых плит (ДВП), по производству ДВП мокрым способом
Был введён в эксплуатацию в 1973 году. Производительность завода ДВП-20 млн.м2 плиты в год, построен на польском оборудовании “ЗЕНАК” .Сырьём для изготовления твёрдых плит служат отходы лесопиления (рейки, горбыли, кусковые отходы), привозная щепа. Наилучшим сырьём является свежесрубленная древесина, выдержанная на складе в течении 2-3 месяцев. Щепа должна соответующая требованиям ГОСТ 15815-83 " Щепа технологическая. Технические условия", сразу подается в производство .
Контроль качества, упаковывания, транспортирования и хранения плит должны выполняться в соответствиями с ГОСТ 4598-86 " Плита древесноволокнистая. Технические условия".
2.2.1.5 Цех готовой продукции (ЦГП)
Предназначен для атмосферной сушки и окончательной сортировки, хранения и отгрузки пиломатериалов. По площади ЦГП составляет 36,75 га. Вся территория разделена на три участка - два участка предназначены для экспортных пиломатериалов, один - для низкосортных пиломатериалов.
2.2.1.6 Цех мебельного производства
Мебель выпускается из массивной древесины сосны, натуральных цветов дерева, высочайшей чистоты обработки поверхности, оригинальной конструкции. Оборудование, технология, фурнитура закуплена у итальянских фирм. Наличие пороков и их расположение привело к тому , что детали мебели изготавливают не из цельного куска древесины, а из клеёных реек (частей), предварительно обрабатывают из склееных частей, в мебельный щит.
Цех мебельного производства работает с 1994 года . Он построен при сотрудничестве с итальянской фирмой “LACEDELLI”, при активном содействии фирм “COLELLA LEGNAMI S.p.A “ и “JAVARONE MEREDIONALE LEGNAMI S.p.A.”
2.2.1.7 Теплоснабжение комбината
Предприятие имеет собственные тепловые станции ТС-1 и ТС-2, общей производительностью 353 тонны пара в год. ТС-1 работает на древесных отходах, ТС-2-на угле.Вырабатываемое тепло используется для искусственной сушки пиломатериалов в производстве ДВП, отоплении промбазы и прилегающих районов для горячего водоснабжения.
Потребность в тепле для ЗАО ”Лесосибирский ЛДК №1”, в настоящее время составляет 520 тыс. Гкал в год.
2.2.1.8 Тепло-водоснабжение комбината
Источником тепло-водоснабжения комбината, является собственный водозабор. Водоснабжение осуществляется по следующей системе: по водозаборным устройствам, вода из реки Енисей поступает на станцию , оттуда насосами подаётся в производственную сеть промплощадки, для ТС-1 и ТС-2, завода ДВП и на станцию второго подъёма для хозяйственных и питьевого снабжения.
Использованная вода поступает на локальные очистные сооружения . После этого вода, прошедшая очистку, сбрасывается в реку Енисей.
2.2.1.9 Электроснабжение комбината
Электроснабжение комбината осуществляется от трансформаторной станции 220/110 кВт, по двухцепной ЛЭП-110 кВт, сооружённые на территории комбината. В настоящее время потребность в электроэнергии составляет 93720 тыс.кВт/час в год.
Всего на комбинате установлено 49 трансформаторов, общей мощностью 35,3 кВт.
2.2.2 Основные поставщики и рынок сбыта
Основными поставщиками сырья для комбината являются такие леспромхозы, как- О.О.О. “АЛПК”- 78964 м3 за 1999 год, О.А.О. “Тагаринское”- 77420 м3, А.О. “Шиверский”- 237121 м3, Л.П.Х. “СибАртЛес”- 102151 м3, Х.Л.Х. “ Артюгинский”- 29994 м3, Л.П.Х. “Высокогорский” - 46785 м3.
Таблица №1.- Цены на пиловочное сырьё, соответствующее ГОСТ 9463-88, сложившееся на Ангаро- Енисейском регионе по состоянию на 10.01.2000 год.
|
Порода и сорт |
Диаметр |
|||
|
26 см и выше |
20-24 см |
16 - 18 см |
||
|
Сосна- лиственница |
||||
|
1 сорт |
546 |
441 |
252 |
|
|
2 сорт |
378 |
273 |
289 |
|
|
3 сорт |
210 |
168 |
105 |
|
|
Ель- пихта |
||||
|
1 сорт |
464 |
375 |
214 |
|
|
2 сорт |
321 |
232 |
161 |
|
|
3 сорт |
178 |
173 |
89 |
Транспорт леса в плотах стоит 25,39 руб. за 1м3, такелаж- 9,2 руб. за 1 м3.
Продукция ЗАО «Лесосибирский ЛДК- 1» сбывается во многие страны. Это : Великобритания, Испания, Франция, Италия, Египет, Германия, Марокко, Тунис, Сирия, Бельгия, Дания, Исландия и многие другие.
Постоянными зарубежными партнёрами ЛДК являются такие фирмы, как “ Churchill Sim Limited” ( Англия), “ S.A. van Hoorebeke Fils” (Бельгия), “Lincoln wood S.A.” (Финляндия), “RUSBOIS S.A.” (Франция)
Средняя цена за 1 м3 составляет примерно 3,8 тыс. рублей, в зависимости от мировых рыночных цен.
Основными конкурентами на рынке сбыта пиломатериалов является Канада и Швеция.
Для удержания продукции на мировом рынке, предприятие повышает сервисное обслуживание покупателей. Это: сохранение качества пиломатериалов путём лучшей упаковки. Для этого пакеты закрывают плотной бумагой канадского производства, которая сохраняет товар от атмосферных осадков, солнечных лучей, загрязнения.
Выполнение заказов точно в срок, выполнение всех условий, поставленных в контракте, а так же изменение технологии сортировки пиломатериалов, то есть, по желанию заказчика пакеты пиломатериалов выпускают на одну длину, улучшенного качества, в соответствии со всеми стандартами ГОСТа.
2.2.3 Кадры
По данным за 2001 год на комбинате работает 3198 человека. Средний возраст всех служащих 36,7 года. При этом средний стаж работы составляет 9,2 года.
2.3 Анализ финансового состояния ЗАО
На 1 января 2002 года стоимость имущества ЗАО «Лесосибирский ЛДК №1» составила 1 337 618 тыс. рублей. За период 1999-2001 г.г. стоимость имущества увеличилась на 709 218 тыс. рублей (в 1.88 раза).
В течение 1999-2001 г.г. наблюдается снижение доли внеоборотных активов в общей сумме активов предприятия с 63,86% на 01.01.1999 до 36,13% на 01.01.2002.
Основными составляющими внеоборотных активов предприятия в течение анализируемого периода являлись основные средства, которые составляли 366 065 тыс. руб., 396 260 тыс. руб., 441 531 тыс. руб. и 428 682 тыс. руб. в 1999, 2000, 2001 и 2002 годах соответственно и увеличение которых за рассматриваемый период составило 62 617 тыс. руб. Доля основных средств понижалась в анализируемом периоде по отношению к ВБ (58,25% в общей сумме активов на 01.01.1999, 52,1% - на 01.01.2000, 37,38% - на 01.01.2001, 32,05% - на 01.01.2002).
Нематериальные активы ЗАО «Лесосибирский ЛДК №1» в период с 01.01.1999 по 2001г.г. на балансе не числились. На 01.01.2002 г. величина нематериальных активов составила 20 тыс. руб., что в общей сумме внеоборотных активов составляет незначительную долю, всего 0,004%.
Незавершенное строительство " в 1999-2002г.г. изменялись как в сторону увеличения, так и в сторону увеличения и составляло: 14 213 тыс. руб. на 01.01.1999, 25 644 тыс. руб. на 01.01.2000 г. с последующим понижением до 14 151 тыс. руб. на 01.01.2001 г. с увеличением в следующем году до 26 244 тыс. руб. на 01.01.2002 г. В целом за анализируемый период незавершенное строительство ЗАО «Лесосибирский ЛДК №1» в общей сумме внеоборотных активов составляли незначительную долю, наибольшее значение этот показатель имел на 01.01.2000г., когда он составил 5,82%.
В анализируемый период ЗАО «Лесосибирский ЛДК №1» долгосрочные финансовые вложения были произведены в 1999 г. и составили 11 тыс. руб., в последующие анализируемые года долгосрочные финансовые вложения не производились и остались на уровне 11 тыс. руб.
За рассматриваемый период текущие активы выросли в общей сумме активов ЗАО «Лесосибирский ЛДК №1» с 36,14% в 1998г. до 63,87% в 2001г. Оборотные активы составляли 227 112 тыс. руб. в 1998г., 319 880 тыс. руб. в 1999г., 702 454 тыс. руб. в 2000г. и 854 320 тыс. руб. в 2001г. Увеличение в абсолютном выражении за 1998-2001 г.г. составило 627 208 тыс. руб., в относительном выражении в 3,76 раза.
Величина производственных запасов компании росла в период 1998-2001г.г : с 161 382 тыс. в 1998 г., до 231 164 тыс. руб. 1999, до 567 055 тыс. руб. 2000г. и до 629 316 тыс. руб. в 2001. В целом, за рассматриваемый период величина запасов увеличилась в 3,9 раза, что в абсолютном выражении составило 467934 тыс. руб. В структуре текущих активов доля запасов в период с 1998г. по 2000 увеличилась с 71,05% до 80,72%, в 2001 г. доля запасов снизилась до 73,66%.
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются менее, чем через 12 месяцев после отчетной даты, являлась основной составляющей оборотных активов на протяжении всего анализируемого периода: в 1998г. она составляла 40 854 тыс. руб. (17,99% к оборотным активам), в 1999г. - 72 288 тыс. руб. (22,6% к оборотным активам), в 2000г. - 97 012 тыс. руб. (13,81% к оборотным активам), а в 2001г. - 172 999 тыс. руб. (20,25% к оборотным активам). Рост за анализируемый период составил в абсолютном выражении 132 145 тыс. руб.
На протяжении исследуемого периода денежные средства у ЗАО «Лесосибирский ЛДК №1» имели тенденцию к росту, в абсолютном выражении (за исключением 2001г.), но в структуре оборотных активов их доля уменьшалась и составляли в 1998-2001г.г. соответственно: 17 683 тыс. руб. или 7,8%, 16 388 тыс. руб. или 5,12%, 33 508 тыс. руб. или 4,77% и 31 780 или 3,72%. Доля данной статьи в структуре ВБ: 2,81% в 1998г., 2,15% в 1999г., 2,84% в 2000г. и 2,37% в 2001г. В целом, за рассматриваемый период данная статья выросла в 1,8 раза.
Краткосрочные финансовые вложения ЗАО «Лесосибирский ЛДК №1» использовались предприятием только в 2000г., когда они составили 848 тыс. руб. (0,12% к разделу 2, 0,07% к ВБ).
В анализируемый период ЗАО «Лесосибирский ЛДК №1» не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты, а также прочие оборотные активы.
Собственные средства у ЗАО «Лесосибирский ЛДК №1» за рассматриваемый период выросли: с 573 394 тыс. руб. в 1998, до 686 283 в 1999, 1 054 050 в 2000г. и до 1 215 710 тыс. руб. в 2001г. По отношению к ВБ их доля снижалась составляла 91,25%, 90,23%, 89,22% (соответственно в 1998 - 2000 г.г.). и в 2001г. их доля возросла до 90,89%. Увеличение в абсолютном выражении за период равно 642 316 тыс. руб.
Подобные документы
Расчет стоимости бизнеса с применением метода дисконтированных денежных потоков. Определение рыночной стоимости пакета акций предприятия ЗАО методом компании-аналога. Расчет ликвидационной стоимости предприятия с использованием затратного подхода.
контрольная работа [35,4 K], добавлен 01.10.2009Понятие и виды стоимости предприятия. Оценка рыночной стоимости ЗАО "Олерон" методом чистых активов, методом дисконтирования денежных потоков и методом рынка капитала. Анализ финансового состояния предприятия и факторы, влияющие на его рыночную стоимость.
дипломная работа [104,6 K], добавлен 24.11.2009Оценка долгосрочного бизнеса методом дисконтированных денежных потоков и методом капитализации. Расчёт рыночной стоимости одной акции с помощью ценового мультипликатора. Расчёт обоснованной рыночной стоимости оцениваемой компании методом рынка капитала.
практическая работа [31,1 K], добавлен 22.09.2015Основные подходы и методы определения рыночной стоимости предприятия. Обзор мирового рынка нефти. Общая характеристика экономики в Российской Федерации, текущее состояние нефтепереработки. Анализ финансового состояния ОАО. Оценка стоимости предприятия.
дипломная работа [249,8 K], добавлен 14.01.2011Процесс определения рыночной стоимости автомобиля затратным, сравнительным и доходным подходом. Оценка полной стоимости оборудования методом индексации балансовой стоимости, методом удельных затратных показателей и методом регрессионной оценки стоимости.
курсовая работа [35,4 K], добавлен 10.01.2012Подходы и методы к определению рыночной стоимости предприятия и принципы управления данным процессом, его нормативная база. Обзор макроэкономической ситуации в России и оценка финансового состояния организации, пути повышения рыночной стоимости.
курсовая работа [96,5 K], добавлен 24.04.2015Оценка рыночной стоимости предприятия, анализ стоимости отдельных его активов как составляющих отдельный имущественный комплекс. Ограничительные условия и допущения, подходы и методы оценки имущества. Характеристика предприятия и строительной отрасли.
дипломная работа [141,0 K], добавлен 15.08.2011Принципы и правовое регулирование оценочной деятельности, обзор используемых методов и приемов, существующие стандарты в данной области. Финансово-экономический анализ предприятия, оценка рыночной стоимости доходным, расходным и сравнительным методом.
дипломная работа [249,6 K], добавлен 01.12.2014Оценка рыночной стоимости производственного корпуса на основе определения затрат, необходимых для восстановления объекта с учетом накопленного износа. Определение стоимости нового строительства здания методом сравнительной стоимости единицы имущества.
курсовая работа [99,4 K], добавлен 10.05.2011Анализ ситуации на рынке недвижимости, определение рыночной стоимости склада затратным, сравнительным, доходным подходом. Согласование результатов и заключение рыночной стоимости склада. Прогнозирование величин денежных потоков.
курсовая работа [39,7 K], добавлен 03.04.2011
