Банкротство и методы его диагностики

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Туризм является одной из крупнейших и динамичных отраслей экономики. Высокие темпы его развития, большие объемы валютных поступлений активно влияют на различные сектора экономики, что способствует формированию собственной туристской индустрии. Базой и ведущим фактором туризма является область гостеприимства, включающая в себя гостиничный и ресторанный бизнес.

Предпринимательская деятельность по определению связана с риском. Предприниматель, участвуя в хозяйственном обороте, как правило, одновременно выступает в качестве должника по отношению к другим субъектам и в качестве кредитора, взаимодействуя с различными государственными органами, кредитными, страховыми и другими организациями. Поэтому постоянно существует риск либо возникновения проблем с платежеспособностью своих должников, либо потери собственной платежеспособности. И в том, и в другом случае предпринимателю может угрожать банкротство.

Несостоятельность (банкротство) довольно распространенное явление в отечественной и мировой экономике. Под понятием банкротство понимается отказ фирмы, предприятия или гражданина платить по своим долговым обязательствам по мотивам отсутствия необходимых для этого средств.

В нашей стране до настоящего времени не существовало практики банкротства. Убыточные предприятия, продукция которых включалась в государственный план, именовались планово-убыточными, а их убытки возмещались государственной дотацией. К тому же сама убыточность чаще всего являлась не следствием неэффективной работы трудового коллектива, а результатом низких цен на их продукцию, устанавливаемую в плановом порядке органами ценообразования.

В связи с переходом России к рыночным отношениям банкротство стало выступать одним из составных частей экономической деятельности субъектов хозяйствования. Либерализация цен, веденная с первого января 1992 года, существенно обострила проблему банкротства. Государственные дотации хотя и сохраняются, однако их сфера и масштабы значительно сокращаются.

Актуальность темы заключается в том, что диагностика банкротства имеет первостепенное значение в экономике, так как способствует выявлению неблагоприятных тенденций развития предприятия и своевременному принятию решения о проведении мер по финансовой стабилизации

Существует ряд методик прогнозирования банкротства. Но методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет. Более того, нет единого источника, который бы описывал большинство известных методик.

Целью исследования является изучение банкротства и методов его диагностики.

Исходя из цели, поставлены и решены следующие задачи:

- изучить сущность и процедуры банкротства;

- рассмотреть существующие методы диагностики и прогнозирования вероятности банкротства;

- проанализировать финансовое состояние предприятия индустрии гостеприимства.

Объектом исследования является банкротство, как неотъемлемая часть предпринимательской деятельности в условиях рыночной экономики.

Предметом исследования является диагностика банкротства, как способ прогнозирования угрозы банкротства.

Структура курсовой работы выглядит следующим образом:

1) В первой главе раскрыта правовая сущность несостоятельности (банкротства), рассмотрены процедуры банкротства и российские методики его диагностики.

2) Во второй главе проведена диагностика банкротства на примере предприятия гостеприимства - кафе «Вечернее».

3) В третьей главе рассмотрены методы диагностики банкротства, разработанные в зарубежных странах.

Работа завершается выводами по исследуемой теме.

Методологической основой курсовой работы стали: Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Г.П.Иванов, С.Н.Зевайкина и другие.

1. Теоретические основы несостоятельности (банкротства)

В России термины «несостоятельность» и «банкротство» понимаются как синонимы. В соответствии со ст. 2 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10. 2002 года №127-ФЗ (далее ФЗ от 2002 г.), под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Банкротство в своем развитии проходит три стадии:

1) Скрытая стадия, при которой происходит снижение цены предприятия - это означает снижение его прибыльности или увеличение стоимости обязательств, которые предприятие вынуждено принять на себя.

2) Финансовая неустойчивость, характеризующаяся возникновением трудностей с выполнением краткосрочных обязательств.

3) Явное, юридически очевидное банкротство, при котором предприятие не может своевременно выплачивать долги.

В случае, когда размер денежных обязательств, возникающих из закона или договора, превышает определенный законодательством предел, должник может быть признан несостоятельным (банкротом). Его коммерческая деятельность прекращается, имущество реализуется для удовлетворения требований кредиторов в установленной законодательством очередности.

Факт признания банкротом имеет негативные последствия как для должника, непосредственно затрагивая его имущественные интересы, так и для большого круга связанных с ним субъектов - кредиторов, партнеров по бизнесу, работников, порождая значительные социально-экономические последствия (снижение уровня благосостояния, рост безработицы и т.д.).

Вместе с тем ликвидация безнадежно неплатежеспособных должников является положительной мерой, так как выводит неэффективные предприятия из числа действующих. Процедуры банкротства часто имеют положительные последствия и для должника вследствие применения к нему восстановленных процедур, что предусмотрено законодательством о несостоятельности (банкротстве) и позволяет ему, освободившись от долгов, продолжить хозяйственную деятельность.(20, с. 5)

1.1 Субъекты, существенные черты и признаки несостоятельности (банкротства)

Развертывание механизма правого регулирования банкротства, как и любого иного общественного отношения, начинается с определения участников соответствующих общественных отношений, в данном случае - лиц, на которые распространяется действие законодательства о несостоятельности (банкротстве).

К физическим лицам, на которые распространяется законодательство о несостоятельности (банкротстве) в соответствии со ст. 25 ГК РФ, отнесен гражданин - индивидуальный предприниматель, который не в состоянии удовлетворить требования кредиторов, вытекающие из осуществляемой им предпринимательской деятельности (ст. 214-216 ФЗ от 2002 г.). С момента принятия арбитражным судом решения о признании индивидуального предпринимателя банкротом утрачивает силу его государственная регистрация в качестве индивидуального предпринимателя, а также аннулируются выданные ему лицензии на осуществление отдельных видов предпринимательской деятельности. Индивидуальный предприниматель, признанный банкротом, не может быть зарегистрирован в качестве индивидуального предпринимателя в течение одного года с момента признания его банкротом. (20, с. 47)

Банкротами могут быть признаны также граждане, не зарегистрированные в качестве индивидуального предпринимателя (ст. 202-213 ФЗ от 2002 г.), и индивидуальные предприниматели - главы крестьянских (фермерских) хозяйств (ст. 217-223 ФЗ от 2002 г.).

В соответствии с п. 2 ст. 1 ФЗ от 2002 года действие данного закона распространяется на все юридические лица, за исключением казенных предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций.

Признаками банкротства является необходимая и достаточная совокупность формальных и материальных правовых фактов, дающих возможность суду признать лицо банкротом или самому должнику объявить о наличии несостоятельности (банкротства). Признаки банкротства определены для граждан и юридических лиц по-разному.

Гражданин может быть признан банкротом, если денежные обязательства перед кредиторами и (или) обязанности по уплате обязательных платежей не исполняются им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества. В основу признаков банкротства гражданина положен принцип «неоплатности» - превышение кредиторской задолженности и задолженности по обязательным платежам над стоимостью его имущества.

Юридическое лицо считается несостоятельным, если денежные обязательства перед кредиторами и (или) обязанности по уплате обязательных платежей не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Определение признаков банкротства юридических лиц базируется на принципе «неплатежеспособности», суть которого состоит в презумпции невозможности должника удовлетворить требования кредиторов или произвести обязательные платежи, если он не делает этого в течение длительного времени.

Наличие признаков несостоятельности (банкротства) не является достаточным основанием для запуска в арбитражном суде процесса объявления субъекта гражданского права банкротом. Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тысяч рублей, а к должнику - гражданину - не менее 10 тысяч рублей, если иное не предусмотрено самим федеральным законом от 2002 года (п.2 ст.6 ФЗ 2002 г.). (20, с. 49)

Таким образом, не имеющим возможности выполнить свои обязательства перед кредиторами, или несостоятельным (банкротом), могут быть признаны как физические, так и юридические лица при наличии совокупности признаков банкротства и при соответствии суммы долговых обязательств той, которая установлена федеральным законом о несостоятельности.

1.2 Процедуры банкротства

В широком смысле слова «процедуры банкротства» рассматриваются российским законодательством как антикризисные процедуры. Антикризисные процедуры должны быть направлены на сохранение предприятий, выпускающих конкурентоспособную, социально значимую продукцию.

Закон выделяет следующие основные процедуры банкротства:

- наблюдение;

- финансовое оздоровление;

- внешнее управление;

- конкурсное производство;

- мировое соглашение.

Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа его финансового состояния, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

Процедура наблюдения вводится определением арбитражного суда по результатам рассмотрения обоснованности требований заявителя. Тем же определением суда назначается временный управляющий. При этом руководитель предприятия-должника и иные органы управления продолжают свою работу, но ряд сделок они могут совершать только с письменного согласия временного управляющего. Кроме того, они не могут принимать ряд решений (о реорганизации, ликвидации, создании филиалов и представительств и т.д.).

С момента введения финансового оздоровления, внешнего управления, признания арбитражным судом должника банкротом и открытия конкурсного производства или утверждения мирового соглашения наблюдение прекращается.

Финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности перед всеми кредиторами в соответствии с утвержденным арбитражным судом графиком погашения задолженности.

Процедура финансового оздоровления может быть введена собранием кредиторов либо арбитражным судом по ходатайству учредителей (участников).

Максимальный срок финансового оздоровления составляет два года. Арбитражным судом назначается административный управляющий, который осуществляет свои полномочия до окончания процедуры финансового оздоровления либо до его отстранения арбитражным судом.

Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности. Эта процедура вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов в случае установления реальной возможности восстановления платежеспособности должника.(14, с. 53).

Максимальный срок внешнего управления также составляет два года. С момента введения внешнего управления прекращаются полномочия руководителя должника. Управление делами должника возлагается на внешнего управляющего; вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Мораторий распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки исполнения которых наступили до введения внешнего управления. Помимо этого, внешний управляющий вправе заявить отказ от исполнения договоров и иных сделок должника в отношении сделок, неисполненных сторонами полностью или частично, если такие сделки препятствуют восстановлению платежеспособности должника и если исполнение должником таких сделок повлечет за собой убытки для последнего. Внешний управляющий может также обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании сделок должника не действительными.

Планом внешнего управления могут быть предусмотрены следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

- перепрофилирование производства;

- закрытие нерентабельных производств;

- взыскание дебиторской задолженности;

- продажа части имущества должника;

- уступка прав требования должника;

- исполнение обязательств должника собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями должника либо третьими лицами;

- увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц;

- размещение дополнительных акций должника;

- продажа предприятия должника;

- замещение активов должника;

- иные меры по восстановлению платежеспособности должника.

Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Конкурсное производство вводится сроком на один год. Однако он может продлеваться по ходатайству лица, участвующего в деле, но не более чем на шесть месяцев. С момента принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства срок исполнения возникших до его открытия денежных обязательств и уплаты обязательных платежей должника считается наступившим; прекращается начисление неустоек (пеней, штрафов и т.д.) процентов и иных финансовых санкций по всем видам задолженности должника; прекращается исполнение по всем исполнительным документам, снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника. Все требования кредиторов по денежным обязательствам могут быть предъявлены только в ходе конкурсного производства.

Полномочия по управлению должником переходят к конкурсному управляющему, который осуществляет инвентаризацию и оценку имущества должника, формирует конкурсную массу и осуществляет расчеты с кредиторами в соответствии с установленным законом порядком очередности. (ст. 134 ФЗ от 2002 г)

Вне очереди за счет конкурсной массы погашаются следующие текущие обязательства:

- судебные расходы должника;

- расходы, связанные с выплатой вознаграждения арбитражному управляющему, реестродержателю;

- текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника;

- требования кредиторов, возникшие после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и до признания должника таковым, а также требования кредиторов по обязательствам, возникшим в ходе конкурсного производства, если иное не предусмотрено настоящим федеральным законом;

- задолженность по заработной плате, возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и по оплате труда работников должника, начисленная за период конкурсного производства.

Требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности:

1) В первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни.

2) Во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходного пособия и оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам.

3) В третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами.

Требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника, удовлетворяется за счет стоимости предмета залога преимущественно перед иными кредиторами, за исключением обязательств перед кредиторами первой и второй очереди, права требования по которым возникли до заключения соответствующего договора залога.

Мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами. Мировое соглашение заключается по решению собрания кредиторов между конкурсными кредиторами и уполномоченными органами с одной стороны, и должником - с другой стороны, и представляет собой гражданско-правовую сделку, путем которой стороны на основе взаимных уступок определяют размер подлежащих погашению денежных требований и сроки их погашения.

Мировое соглашение заключается в письменной форме и может содержать положения о прекращении обязательств должника путем предоставления отступного обмена требований на акции, облигации, новации обязательства, прощения долга и т.д. мировое соглашение утверждается определением арбитражного суда, после чего производство по делу о банкротстве прекращается. Соглашение может быть расторгнуто арбитражным судом в случае неисполнения или существенного нарушения должником его условий.(14, с. 57)

Таким образом, законом о несостоятельности (банкротстве) предусмотрены процедуры банкротства, направленные на восстановление платежеспособности должника и удовлетворение требований кредиторов в установленном законом порядке. Выделяют следующие процедуры банкротства: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение.

1.3 Российские методики диагностики банкротства предприятия

Объектом пристального внимания при диагностике являются показатели текущего и перспективного потока платежей, а также объемы прибыли. С позиций финансового менеджмента существует целая система для диагностики и возможной защиты предприятия от банкротства.

Диагностика банкротства объединяет следующие этапы:

1) Исследование финансового состояния с целью раннего обнаружения признаков банкротства.

2) Определение масштаба кризисного состояния предприятия.

3) Изучение основных факторов, приводящих к банкротству.

4) Формирование целей и выбор механизмов организационного поведения.

5) Внедрение внутренних механизмов финансовой стабилизации.

6) Выбор возможности эффективной санации предприятия.

7) Финансовое обеспечение ликвидационной процедуры.

При финансовой диагностике уровень текущей угрозы определяется по коэффициенту абсолютной платежеспособности. Коэффициент абсолютной платежеспособности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывая, какая часть краткосрочных заемных средств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств (если он меньше единицы, то положение кризисное).

Коэффициент абсолютной платежеспособности имеет следующий вид:

L_{абсол.плат.} = ДС/К,

где ДС - денежные средства, а К - краткосрочные обязательства.

Все факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия, подразделяются на две группы:

1) Внешние факторы: политическая стабильность, инфляция, налогообложение, высокая учетная ставка, уровень доходов и накоплений населения и так далее;

2) Внутренние факторы: неустойчивое положение на рынке, неэффективное использование основных и оборотных средств, непрофессионализм управленческого персонала, большая дебиторская задолженность, большая доля заемных средств, низкая рентабельность производства продукции, высокие затраты и другое.

Прогнозирование банкротства в отечественной практике производится на основе оценки неудовлетворительности структуры бухгалтерского баланса. При этом производится расчет следующих показателей: коэффициента текущей ликвидности и коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности. Значения рассчитанных показателей сравниваются с рекомендованными нормативными значениями. По результатам сравнения делаются выводы о наличии либо отсутствии угрозы банкротства предприятия.

В целях обеспечения единого методического подхода при проведении анализа финансового состояния предприятий и оценки структуры их балансов, а также принятия на основе результатов такого анализа обоснованных экономических решений Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 года № 31 - Р были утверждены Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.(8)

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами.(8)

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным, является выполнение одного из следующих условий:

1) Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее двух.

2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (К₁) определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (сумма итогов ІІ и ІІІ разделов актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности различного вида (итог ІІ раздела пассива баланса за вычетом строк 500, 510, 730, 735, 740):

К₁ = (ІА + ІІА) / ІІП - (стр500+стр510+стр730+стр735+стр740),

где ІА - итог І раздела Актива баланса;

ІІА - итог ІІ раздела Актива баланса;

ІІП - итог ІI раздела Пассива баланса.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К₂) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог І раздела пассива баланса - І П) и фактической стоимостью основных средств и прочих вне оборотных активов (итог І раздела актива баланса - ІА) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (сумма итогов І и ІІ разделов актива баланса - ІА+ІІА):

К₂ = (І П - ІА) / (ІА+ІІА).

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

В случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности (К₃) определяется как отношение расчетного К₁ к его установленному значению. При этом расчетный К₁ рассчитывается как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в перерасчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

К_3в = (К_1ф+6/Т*(К_1ф-К_1н)) / К_1норм ,

где К_1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода (К₁);

К_1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К_1норм - нормальное значение коэффициента текущей ликвидности, принимаемое равным 2,0;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше одного, рассчитанный на период, равный шести месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше одного, рассчитанный на период, равный шести месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности (К_3у) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности К₁ к его установленному значению. При этом расчетный К₁ рассчитывается как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в перерасчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:

К_3у = (К_1ф+3/Т*(К_1ф-К_1н)) / К_1норм ,

где К_1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода (К₁);

К_1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К_1норм - нормальное значение коэффициента текущей ликвидности, принимаемое равным 2,0;

3 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.(8)

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше одного, рассчитанный на период, равный трем месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить свою платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше одного, рассчитанный на период, равный трем месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить свою платежеспособность.

Решение о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным, принимается в том случае, если К₁< 2,0, К₂<0,1, а у предприятия отсутствует реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

При наличии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки принимается решение об отсрочке признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок до шести месяцев.

При отсутствии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной с учетом конкретного значения коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности осуществляется принятие одного из следующих решений:

1) При значении К₃>1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не может быть принято.

2) При значении К₃<1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не принимается, однако ввиду реальности угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет.

Однако многие отечественные экономисты имеют другую точку зрения. Они считают, что оценка несостоятельности предприятия, производимая по показателям этих коэффициентов, не может быть объективной по следующим причинам:

- нормативные показатели не учитывают отраслевую специфику;

- коэффициенты не учитывают реальную экономическую ситуацию в России: нормальная ликвидность, равная двум, возможна лишь в условиях стабильного рынка, но не в условиях кризиса неплатежей и российской налоговой системы;

- между коэффициентами К₁ и К₂ существует математическая взаимосвязь и дублирование, то есть при К₁>2, К₂>0,5, что делает излишней необходимость расчета второго коэффициента;

- неоднозначным является определение ликвидности активов, так как недвижимость, незавершенное строительство, административные здания, считающиеся неликвидными по международным стандартам, в российской действительности могут быть высоколиквидными активами, нежели неликвидные продукция и производственные запасы, считающиеся в стабильной рыночной экономике ликвидными;

- данная методика не учитывает такие экономические показатели, как прибыль и рентабельность, что может привести к признанию неплатежеспособными предприятий, имеющих устойчивы рост производства и положительную рентабельность.(8)

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38К₁+К₂+0,054К₃+0,63К₄,

где К₁ - оборотный капитал/ актив (рассчитывается отношение);

К₂ - чистая прибыль/ собственный капитал;

К₃ - выручка от реализации/ актив;

К₄ - чистая прибыль/ интегральные затраты.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется по таблице 1.3.1.

Таблица 1.3.1.

Значение R	Вероятность банкротства (%)
Меньше 0	Максимальная (90 - 100 %)
0 - 0,18	Высокая (60 - 80 %)
0,18 - 0,32	Средняя (35 - 50 %)
0,32 - 0,42	Низкая (15 - 20 %)
Больше 0,42	Минимальная (до 10 %)

На основе полученных результатов делаются выводы о финансовом состоянии предприятия и разрабатываются мероприятия по его стабилизации либо улучшению. (7, с. 18)

Внутренние механизмы финансовой стабилизации должны обеспечить меры, связанные с возобновлением платежеспособности. До 90 % российских предприятий и фирм могут самостоятельно улучшить свои финансово-экономические и социальные показатели.

Пути вывода предприятия из кризиса:

- мобилизация внутренних резервов - снижение запасов, снижение дебиторской задолженности;

- переход на выпуск более конкурентоспособной продукции;

- обеспечение финансового оздоровления за счет внешней помощи (кредиторы могут быть заинтересованы в сохранении предприятия и в рамках программы оздоровления оказывают финансовую помощь, в связи с чем заключается мировое соглашение);

- попытка реорганизации предприятия (реорганизация предполагает внешнее управление имуществом предприятия-банкрота с разработкой мер оздоровления).

Если предприятие считает лучшим вариантом объявить себя банкротом, то определяется система мероприятий по проведению ликвидации. Ликвидация предприятия осуществляется добровольно под контролем кредиторов; на платежи накладывается восемнадцатимесячный мораторий.(3, с. 130)

Второй подход основан на сравнении признаков уже обанкротившихся компаний с такими же признаками исследуемого предприятия.

Такой подход, основанный на изучении отдельных характеристик, присущих бизнесу, развивающемуся по направлению к банкротству, называют «качественным». Если для исследуемого предприятия характерно наличие таких характеристик, можно дать экспертное заключение о неблагоприятных тенденциях развития. При этом ориентация лишь на один критерий абсолютно не оправдана. Поэтому многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для аналитических оценок системы критериев. В этом есть и свои минусы: гораздо легче принять решение в условиях однокритериальной, чем многокритериальной задачи. Вместе с тем, любое прогнозированное решение подобного рода, независимо от числа критериев, является субъективным, а рассчитанные значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежели побудительных стимулов для принятия немедленных решений.

В.В.Ковалев, основываясь на разработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной специфике бизнеса, предложил следующую двухуровневую систему показателей.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменения которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

- повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

- превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

- чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

- устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

- хроническая нехватка оборотных средств;

- устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;

- неправильная реинвестиционная политика;

- хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами;

- высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;

- наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;

- ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;

- вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;

- применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;

- потенциальные потери долгосрочных контрактов;

- неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее состояние как критическое. Вместе с тем, они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

- потеря ключевых сотрудников аппарата управления;

- вынужденные остановки, а также нарушения производственно-технического процесса;

- недостаточная диверсификация деятельности предприятия, то есть чрезмерная зависимость финансовых резервов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и другое;

- излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта;

- участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

- потеря ключевых контрагентов;

- недооценка технического и технологического обновления предприятия;

- неэффективные долгосрочные соглашения;

- политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями.

Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена после накопления определенных статистических данных.

Построение моделей подобных западным (Альтмана, Таффлера и других) для российской экономики пока проблематично, во-первых, из-за отсутствия статистики банкротств; во-вторых, из-за отсутствия учета многих факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий; в-третьих, из-за нестабильности и не отработанности нормативной базы банкротства российских предприятий.

Таким образом, диагностика банкротства предприятий по российской методике производится на основе таких показателей, как коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности, коэффициент абсолютной платежеспособности, расчета четырехфакторной модели, качественных кризис-прогнозных критериев. Но, по мнению многих российских ученых-экономистов, данные методы не могут быть объективными по ряду существенных причин.(журнал)

2. Диагностика банкротства на примере деятельности кафе «Вечернее»

2.1 Общая характеристика предприятия

банкротство финансовый платежеспособность должник

Характер торгово-производственной деятельности является главным критерием, в зависимости от которого все предприятия питания подразделяют на следующие типы: ресторан, кафе, бар, буфет, закусочная, столовая и другие. Для каждого типа предприятий питания по этому признаку характерны соответствующий ассортимент блюд и напитков, применяемые формы обслуживания, месторасположение, обслуживаемый контингент клиентов.

Кафе - предприятие по организации питания и отдыха потребителей с предоставлением ограниченного по сравнению с рестораном ассортимента продукции. Реализует фирменные, заказные блюда, изделия и напитки. (5, с. 141)

Рассматриваемое предприятие питания, относящееся к индустрии гостеприимства, кафе «Вечернее» расположено по адресу: Республика Татарстан, Альметьевский район, село Русский Акташ, улица Совхозная дом № 1 а, тел. 34-66-66. Часы работы: с 17:00 до 24:00, что и определило название данного предприятия гостеприимства.

Месторасположение кафе «Вечернее» не является достаточно оживленным местом, но ввиду малочисленности предприятий данного типа загруженность кафе обеспечена.

Суммарная площадь помещений данного предприятия составляет 125 м², количество посадочных мест - 80.

Данное предприятие гостеприимства относится к числу общедоступных, то есть для клиентов всех категорий.

Форму обслуживания можно определить как частичное обслуживание официантами. Предлагается обслуживание банкетов - дней рождений, юбилеев, свадеб, во время которых используется полное обслуживание официантами. Также проводятся праздничные вечера (новогодние, на восьмое марта, корпоративные и так далее) с расширенной развлекательной программой. Имеется малый зал для компаний, желающих провести вечер в узком кругу.

Меню - это перечень расположенных в определенной последовательности закусок, блюд и напитков, которые имеются на предприятии. По виду меню данного кафе можно назвать ограниченным (меню узкого ассортимента) - постоянное меню с ограниченным выбором основных блюд, закусок, десертов и напитков.

В кафе «Вечернее» предлагается следующий ассортимент блюд:

І. Салаты - десять видов: «Татарстан», «Оливье», «Фантазия», «Греческий», «Овощной», «Мимоза», «Острый морковный», «Капустный», «Цезарь», «Винегрет».

ІІ. Закуски - пять видов: «Селедочка», сырная нарезка, мясная нарезка, овощная нарезка, фруктовая нарезка.

ІІІ. Супы - пять видов: суп, борщ, солянка, рассольник, окрошка.

ІV. Горячие блюда - четыре вида: котлеты, отбивные, жареное мясо, окорочка.

V. Гарниры - пять видов: рис, отварной картофель, картофельное пюре, картофель жареный, спагетти.

VІ. Десерты - различные виды мороженого.

VІІ. Напитки: безалкогольные (минеральная вода, сладкие газированные напитки, соки, чай, кофе), пиво (бутылочное, на розлив), вино (белое, красное, шампанское), крепкие спиртные напитки (водка, горилка, коньяк).

Директором кафе «Вечернее» является индивидуальный предприниматель Халиева Е.М.. Работают повар, два помощника повара, которые помимо прямых обязанностей также исполняют обязанности официантов, кассир.

Основным конкурентом является закусочная «У моста», где клиентам предлагается ограниченный ассортимент продукции и напитков, не готовятся какие-либо блюда. Однако здесь также обслуживают банкеты.

2.2 Анализ финансового состояния кафе «Вечернее»

Анализ и оценка структуры баланса предприятия питания проводится на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Единица измерения числовых данных баланса предприятия - тысячи рублей.

Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности (К₁), который определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (сумма итогов І и ІІ разделов актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности различного вида (итог ІІ раздела пассива баланса за вычетом строк 500, 510, 730, 735, 740):

К₁ = (ІА + ІІА) / ІІП - (стр500+стр510+стр730+стр735+стр740) = (1335+11659)/1026 = 12,665, 12,665 > 2,

где ІА - итог І раздела Актива баланса;

ІІА - итог ІІ раздела Актива баланса;

ІІП - итог ІI раздела Пассива баланса.

Рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными средствами (К₂), который определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог І раздела пассива баланса - І П) и фактической стоимостью основных средств и прочих вне оборотных активов (итог І раздела актива баланса - ІА) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (сумма итогов І и ІІ разделов актива баланса - ІА+ІІА):

К₂ = (І П - ІА) / (ІА+ІІА) = (11968 - 1335)/(1335+11659) = 10633/12994 = 0,818, 0,818 > 0,1 .

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В нашем случае коэффициент текущей ликвидности больше 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше 0,1, поэтому рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам. Коэффициент утраты платежеспособности (К_3у) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности К_1р к его установленному значению. При этом расчетный К_1р рассчитывается как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода:

К_1р = (К_1ф+3/Т*(К_1ф-К_1н)).

Для расчета К_1р необходимо вычислить значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода:

К_1н = (ІА + ІІА) / ІІП - (стр500+стр510+стр730+стр735+стр740) = (374+4769)/501 = 5170/501 = 10,137,

где ІА - итог І раздела Актива баланса;

ІІА - итог ІІ раздела Актива баланса;

ІІП - итог ІI раздела Пассива баланса.

Теперь возможно вычислить расчетный К_1р:

К_1р = (К_1ф+3/Т*(К_1ф-К_1н)) = (12,665 + 3/12*(12,665 - 10,137)) = 12,665+0,25*2,528 = 12,665+0,632 = 13,297,

где К_1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода (К₁);

К_1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

3 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период, равный двенадцати месяцам.

Имея полученные значения, рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности (К_3у):

К_3у = (К_1ф+3/Т*(К_1ф-К_1н)) / К_1норм = К_1р / К_1норм = 13,297 / 2 = 6,65,

где К_1норм - нормальное значение коэффициента текущей ликвидности, принимаемое равным 2,0.

Коэффициент утраты платежеспособности 6,65 > 1, что свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить свою платежеспособность.

При значении К_3у > 1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не может быть принято.

Проанализируем финансовое состояние предприятия, используя четырехфакторную модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38К₁+К₂+0,054К₃+0,63К₄,

где К₁ - оборотный капитал/ актив;

К₂ - чистая прибыль/ собственный капитал;

К₃ - выручка от реализации/ актив;

К₄ - чистая прибыль/ интегральные затраты.

Предварительно необходимо рассчитать коэффициенты К₁, К₂, К₃, К₄.

К₁ = оборотный капитал (тыс.руб)/ актив(тыс.руб) = 11659 / 12994 = 0,897.

К₂ = чистая прибыль(тыс.руб)/ собственный капитал(тыс.руб) = 11958 / 11968 = 0,999.

К₃ = выручка от реализации(руб)/ актив(руб) = 20756977 / 12994000 = 1,597.

К₄ = чистая прибыль(тыс.руб)/ интегральные затраты(тыс.руб) = 11958 / 8799 = 1,359.

Вставим полученные значения в формулу модели R и получим:

R = 8,38*0,897+0,999+0,054*1,597+0,63*1,359 = 7,517+0,999+0,086+0,856 =9, 458.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется по таблице 1.3.1. Полученное по расчету значение R = 9,458 > 0,42, следовательно, риск возникновения банкротства минимален.

Проанализировав результаты, полученные при использовании двух российских методов, можно сделать окончательный вывод об отсутствии угрозы банкротства для данного предприятия гостеприимства.

3. Зарубежные методики диагностики вероятности банкротства

Зарубежная законодательная и судебная практика разграничивает такие понятия, как «несостоятельность» и «банкротство».

Под несостоятельностью понимается удостоверенная судом абсолютная неплатежеспособность должника. От абсолютной неплатежеспособности (несостоятельности) отличают относительную, или практическую неплатежеспособность, которая может быть вызвана временным отсутствием или нехваткой наличных средств в момент наступления срока платежа.

При составлении баланса должника на этот момент обнаруживается превышение активов над пассивами. Для принудительного исполнения таким должником своих обязательств оказывается достаточным применение норм гражданского права, регулирующего вопросы ответственности за ненадлежащее исполнение обязательств.

Термин «банкротство» имеет в зарубежном законодательстве более узкое, строго специальное значение, означающее частный случай несостоятельности, когда неплатежеспособный должник совершает виновные деяния, наносящие ущерб кредиторам.

Банкротство - это уголовно-правовая сторона несостоятельности, и нормы о банкротстве сосредоточены в основном в уголовном законодательстве.

Все существующие в различных странах мира системы несостоятельности (банкротства) можно условно дифференцировать на несколько категорий: от радикально «прокредиторского» законодательства до радикально «продолжниковского».

Например, во Франции и США действует «продолжниковская» система банкротства, позволяющая должнику, попавшему в тяжелое финансовое положение, освободиться от долгов и получить возможность нового старта.

При этом кредиторы вынуждены подстраиваться под условия, предлагаемые судом в целях восстановления платежеспособности должника.

В Европе (кроме Франции), напротив, с давних времен применяется «прокредиторская» система банкротства, приоритетной целью которой является наиболее полное удовлетворение требований кредиторов, когда интересы должника зачастую уже не принимаются во внимания.

Отечественная система банкротства является более нейтральной, что делает ее гибкой, позволяет в полной мере учесть интересы обеих заинтересованных сторон и выработать компромиссное решение.(8)

Первые серьезные попытки разработать эффективную методику прогнозирования банкротства относятся к 60-ым годам и связаны с развитием компьютерной техники.

Известны два основных подхода к предсказанию банкротства. Первый базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами: приобретающим все большую известность z-коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера (Великобритания), и другие, а также умение «читать баланс».

Второй подход исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании. За последние пятьдесят лет опубликовано множество списков обанкротившихся компаний. Некоторые из них содержат описания компаний по десяткам показателей. Однако большинство списков не упорядочивают эти данные по степени важности.

Первый подход имеет три существенных недостатка. Во-первых, компании, испытывающие трудности, всячески задерживают публикацию своих отчетов и, таким образом, конкретные данные могут годами оставаться недоступными. Во-вторых, даже если данные и сообщаются, они могут оказаться «творчески обработанными». Третья трудность заключается в том, что некоторые соотношения, выведенные по данным деятельности компании, могут свидетельствовать о неплатежеспособности, в то время как другие - давать основания для заключения о стабильности или даже некотором улучшении. В таких случаях трудно судить о реальном состоянии дел.

Общепринятым является мнение, что банкротство и кризис на предприятии - понятия синонимичные; банкротство, собственно, и рассматривается как крайнее проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе - предприятие подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим) и банкротство - лишь один из них. Во всем мире под банкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства.

Различные методики прогнозирования банкротства на самом деле предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко стильно отличаются. Поэтому целесообразно отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них.

Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель. Она основывается на двух ключевых показателях (например, показатель текущей ликвидности и показатель доли заемных средств), от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, и результаты затем складываются с некой постоянной величиной (const), также полученной опытно-статистическим способом. Если результат (С₁) оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Положительное значение С₁ указывает на высокую вероятность банкротства.