Финансовый анализ хозяйственной деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Псковский государственный политехнический институт

Курсовой проект

По дисциплине: «Экономический анализ»

На тему: «Финансовый анализ хозяйственной деятельности ОАО «Строитель»



Содержание

Введение

1. Характеристика организации

2. Анализ финансового состояния по данным бухгалтерского баланса

2.1 Оценка средств и источников средств организации

2.2 Анализ уровня ликвидности организации

2.3 Анализ финансовой устойчивости

2.4 Анализ деловой активности

2.5 Анализ возможной неплатежеспособности организации

2.6 Общий вывод по разделу 2

3. Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности

организации

3.1 Анализ уровня и динамики финансовых результатов

3.2 Факторный анализ прибыли от продаж

3.3 Факторный анализ чистой прибыли

3.4 Общий вывод по разделу 3

4. Анализ рентабельности хозяйственной деятельности организации

4.1 Расчет и оценка показателей рентабельности

4.2 Факторный анализ рентабельности продаж

4.3 Анализ финансовой и экономической рентабельности, их

взаимосвязь

4.4 Комплексная оценка эффективности хозяйственной

деятельности организации

4.5 Общий вывод по разделу 4

Аналитическое заключение

Список использованной литературы

Приложения



Введение

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, которые заинтересованы в результатах его функционирования.

В связи с этим, можно сказать, что данная тема курсового проекта актуальна - для того, чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

Цель данного курсового проекта - формирование методики и проведение финансового анализа хозяйственной деятельности ООО «Строитель». В соответствии с поставленными целями, необходимо решить следующие задачи: дать общую характеристику организации, провести анализ финансового состояния по данным бухгалтерского баланса, проанализировать финансовые результаты хозяйственной деятельности организации, и кроме того, провести анализ уровня и динамики ее финансовых результатов, и рентабельности хозяйственной деятельности ОАО «Строитель».



1. Характеристика организации

Полное фирменное наименование предприятия - общество с ограниченной ответственностью «Строитель ». Сокращенное наименование - ООО «Строитель» (далее Общество). Общество создано в соответствии с Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» и на основании учредительного договора, заключенного от 25 декабря 2003г. Общество обладает правами юридического лица, с момента его государственной регистрации в установленном законом порядке, имеет расчетный и иные счета в учреждениях банка, печать и штамп со своим наименованием и указанием места нахождения Общества. Юридический адрес: г.Псков, ул.Первомайская, 18 А. Данное нежилое помещение Общество арендует у ООО «ВЕСТ».

Общество является коммерческой организацией, целью деятельности которой является извлечение прибыли. ООО «Строитель» осуществляет деятельность на основании лицензии от 12 февраля 2004г., выданной Федеральным агентством по строительству и жилищно-коммунальному хозяйству.

Предмет деятельности Общества:

· Деятельность в области архитектуры, инженерно-техническое проектирование в промышленности и строительстве;

· Инженерные изыскания для строительства;

· Предоставление прочих услуг.

Уставный капитал Общества разделен на доли, где каждый собственник имеет долю Уставного капитала, размер которой пропорционален их вкладам. Высшим органом управления ООО «Строитель» является общее собрание участников. Участники не отвечают по обязательствам Общества и несут риск убытков связанных с деятельностью, в пределах стоимости, внесенных ими вкладов.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом - директором.

Спецификой деятельности данного общества является то, что здесь используется труд высококвалифицированных рабочих - проектировщиков, конструкторов, архитекторов и инженеров. Кроме того разработка проектов, архитектурных планов, проектно-сметной документации и технического обоснования носит длительный характер. Общество в основном специализируется на проектировании катеджей и частных домов.

Основными конкурентами на рынке проектных услуг является следующие фирмы: МП «Псковархитектура», ООО «Спк - Псков», ООО «Билдинг», ОАО институт «Псковгражданпроект», ООО «Ремстрой 2», ООО «Псковархпроект».

Основными заказчиками ООО «Строитель» являются строительные организации: ООО «БАЗАЛЬТ»; ООО «КапитлИнвестСтрой»; ОАО «Псковинкомстрой»; ЗАО «Монолит» и МУ «Жилищный трест». Хочется отметить, что заказчиками Общества также являются и иногородние компании.

Организационная структура ООО «Строитель»

Процесс функционирования любой системы представляет собой взаимодействие ее элементов во времени и пространстве, обеспечивающий выполнение намеченных целей с учетом имеющихся ресурсов. Функциональная структура предполагает специализацию подразделений по отдельным функциям управления на всех уровнях.

Как говорилось ранее, руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом - директором Общества.

Главный бухгалтер непосредственно подчиняется начальнику или лицу, исполняющему его обязанности. Он осуществляет организацию бухгалтерского учета на основе установленных правил его ведения.

Организационная структура ООО «Строитель» позволяет мобильно решать возникающие вопросы и дает руководителю нужную информацию о положении предприятия. Данная организационная структура представлена на рисунке 1.1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1.1 Организационная структура ОАО «Строитель»

На предприятии проходят ежедневные планерки, на которых решаются

оперативные вопросы. Существующая на предприятии система управления сочетает в себе централизованное принятие наиболее важных решений и инициативу работников на местах.



2. Анализ финансового состояния по данным бухгалтерского баланса

2.1 Оценка средств и источников средств организации

Пок-ли	Значение, тыс. руб.	Удельный вес, %	Абсол. измен., тыс. руб.	Темп прироста, %	Изменение уд. веса, %
	2007г.	2008	2009.	2007	2008	2009	за 2007	за 2008	за 2007	за 2008	за 2007	за 2008
1. ОС	5119	4980	3865	23,29	22,29	20,4	-139	-1115	-2,72	-22,39	-1	-1,89
2.Долгосрочные финансовые вложения	1	1	1	0,005	0,004	0,005	0	0	0	0	-0,001	0,001
Итого	5120	4981	3866	-	-	-	-139	-1115	-2,72	-22,39	-	-

Таблица 2.1 - Анализ динамики и структуры внеоборотных активов

Вывод: В 2007 году величина внеоборотных активов снизилась на 139 тыс. руб. (2,72%%), а в 2008 году данное снижение оказалось еще более существенным: 1115 тыс. руб. (22,39%). Так как за оба периода сумма долгосрочных финансовых вложений не изменилась, то этому уменьшению в обоих случаях в значительной степени способствовало снижение величины основных средств.

Уменьшение основных средств в 2007 г. составило 139 тыс. руб. (2,72%), а в 2008 г. 1115 тыс. руб. (22,3%). Из формы №5 видно, что переоценки основных средств у предприятия не было, поэтому уменьшение основных средств связано исключительно с их выбытием по следующим группам:

- машин и оборудования на 586 тыс. руб.;

- транспортных средств на 191 тыс. руб.;

- других видов основных средств на 1 тыс. руб.;

Как в 2007 г., так и в 2008 году величина долгосрочных финансовых вложений не изменилась и составляет 1 тыс. руб. или 0,005% от валюты баланса.

Таблица 2.2

Анализ динамики и структуры оборотных активов
Пок-ли	Значение, тыс. руб.	Удельный вес, %	Абсол. измен., тыс. руб.	Темп прироста, %	Изменение уд веса, %
	2007	2008	2009	2007	2008	2009	за 2007	за 2008	за 2007	за 2008	за 2007	за 2008
1.Запасы	2789	4767	3752	12,69	21,34	19,8	1978	-1015	70,92	-21,29	8,65	-1,51
2.КДЗ	12760	12131	8063	58,05	54,31	42,55	-629	-4068	-4,93	-33,53	-4,26	-11,76
3.Ден. ср.	1313	456	3259	5,97	2,04	17,2	-857	2803	-65,27	614,69	-3,93	15,16
Итог	16862	17354	15074	-	-	-	492	-2280	2,92	-13,14	-	-

Вывод: Оборотные активы в 2007 г. выросли на 492 тыс. руб. (2,92%), а в 2008 г. значительно уменьшились на 22780 тыс. руб. (13,14%). Рост в 2007 году обусловлен исключительно увеличением запасов на 1978 тыс. руб. или на 70,92%; несмотря, однако, на то, что краткосрочная дебиторская задолженность и величина денежных средств уменьшилась в данном году на 629 тыс. руб. (4,93%) и 857 тыс. руб. (65,27%) соответственно. В 2008 году на уменьшение величины оборотных активов повлияло уменьшение запасов на 1015 тыс. руб. (21,29%); дебиторской задолженности на 4068 тыс. руб. (33,53%). Денежные средства, однако, в данный период значительно увеличились на 2803 тыс. руб. (614,69%).

Увеличение запасов в 2007 году было обусловлено в значительной степени ростом расходов будущих периодов на 1952 тыс. руб. и в меньшей степени - увеличением сырья и материалов на 27 тыс. руб. (60%). Рост расходов будущих периодов показал, что предприятие увеличило отток денежных средств на расходы, которые можно было бы провести в будущие периоды времени.

В 2008 году величина запасов уменьшилась на 1015 тыс. руб. (21,29%), при этом изменилась их структура: удельный вес снизился на 1,51%. Данное уменьшение запасов вызвано, прежде всего, уменьшением расходов будущих периодов на 984 тыс. руб. (20,95%). В меньшей степени повлияло уменьшение сырья и материалов - на 33 тыс. руб. (45,83%).

Краткосрочная дебиторская задолженность в 2007 году уменьшилась на 629 тыс. руб. (4,93%) а в 2008 году - на 4068 тыс. руб. (33,53%).

Что касается денежных средств предприятия, то за 2007 год наблюдалось их снижение на 857 тыс. руб. (65,27%) а в 2008 году - значительный рост - на 2803 тыс. руб. (614,69%).

Денежные средства на счетах предприятия выросли исключительно за счет увеличения чистого денежного потока от текущей деятельности и сокращения оттоков по финансовой деятельности.



Таблица 2.3 - Анализ динамики и структуры капитала
Пок-ли	Значение, тыс. руб.	Удельный вес, %	Абсол. измен., тыс. руб.	Темп прироста, %	Изменение уд веса, %
	2007г.	2008г.	2009г.	2007г.	2008г.	2009г.	за 2007г.	за 2008г.	за 2007г.	за 2008г.	за 2007г.	за 2008г.
1.УК	10	10	10	0,05	0,04	0,05	0	0	0	0	-0,01	0,01
2.Нераср. прибыль	5130	4969	4612	23,34	22,25	24,34	-161	-357	-3,14	-7,18	-1,09	2,09
Итого	5140	4979	4622	-	-	-	-161	-357	-3,14	-7,18	-	-

Вывод: В 2007 г. капитал и резервы уменьшились на 161 тыс. руб. (3,14%), а в 2008 г. - на 357 тыс. руб. (7,18%).

В 2007 г. данный рост был обусловлен уменьшением нераспределенной прибыли на 161 тыс. руб. В 2008 г. снижение капитала и резервов также объясняется уменьшением нераспределенной прибыли на 357 тыс. руб.

Что касается уставного капитала, то за 2007 и 2008 год его величина не изменилась.

Таблица 2.4 - Анализ динамики и структуры обязательств
Пок-ли	Значение, тыс. руб.	Удельный вес, %	Абсол. измен., тыс. руб.	Темп прироста, %	Изменение уд. веса, %
	2007г.	2008г.	2009г.	2007г.	2008г.	2009г.	за 2007г	за 2008г	за 2007г	за 2008г	за 2007г.	за 2008г.
1.Долг. займы и кредиты	14520	13583	11186	65,97	60,81	59,04	-919	-2397	-6,34	-17,65	-5,16	-1,77
2.Краткоср. займы и кредиты	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
3.КЗ	2278	3713	3078	10,36	16,62	16,24	1435	-635	62,09	-17,1	6,26	-0,38
4. Задолж. учредителям по выплате доходов	62	62	62	0,28	0,28	0,33	0	0	0	0	0	0,05
Итого	16860	17358	14326	-	-	-	498	-3032	2,96	-17,53	-	-

Вывод: В 2007 г. обязательства предприятия выросли на 498 тыс. руб., на это повлияло, в первую очередь, увеличение кредиторской задолженности на 1435 тыс. руб. (62,09%). Причем долгосрочные обязательства уменьшились на 919 тыс. руб. (6,34%).

В 2008 г. обязательства организации снизились на 3032 тыс. руб. (17,53%). При этом долгосрочные обязательства предприятия уменьшились на 2397 тыс. руб. (17,65%). Кроме того, в 2008 году еще имело место уменьшение кредиторской задолженности на 635 тыс. руб. (17,1%).

Задолженность учредителям по выплате доходов за оба года не изменилась и составила 62 тыс. руб. или 0,33% от валюты баланса.

Кредиторская задолженность в 2007 году выросла на 1435 тыс. руб. Это вызвано несколькими причинами:

- ростом задолженности прочим кредиторам на 1236 тыс. руб. (93,85%)

- увеличением задолженности поставщикам и подрядчикам на 138 тыс. руб. (25,41%);

- а также увеличением задолженности перед персоналом и задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 109 тыс. руб. и 32 тыс. руб. соответственно;

- снижением задолженности по налогам и сборам на 21 тыс. руб. (14,48%).

В течение 2008 года кредиторская задолженность уменьшилась на 635 тыс. руб. (17,1%). Положительную роль в этом сыграло уменьшение задолженности поставщикам и подрядчикам и перед персоналом по оплате труда на 661 тыс. руб. и 274 тыс. руб. соответственно. Снижение кредиторской задолженности, в свою очередь, объясняется двумя причинами: во-первых, предприятие поменяло поставщиков, что привело к увеличению авансов выданных; и, во-вторых, сокращение кредиторской задолженности произошло за счет появления дополнительных источников финансирования в результате увеличения хозяйственной деятельности.

Остальные статьи не оказали существенного влияния на изменение обязательств.

Таблица 2.5

Сравнительная оценка динамики и структуры активов, капитала и обязательств
Пок-ли	Значение, тыс. руб.	Удельный вес, %	Абсол. измен., тыс. руб.	Темп прироста, %	Изменение уд веса, %
	2007г.	2008г.	2009г.	2007г.	2008г.	2009г.	за 2007г.	за 2008г.	за 2007г.	за 2008г.	за 2007г.	за 2008г.
1. Внеоб. активы	5120	4981	3866	23,29	22,3	20,45	-139	-1115	-2,72	-22,39	-0,99	-1,85
2. Об. активы	16862	17354	15074	76,71	77,69	79,55	492	-2280	2,92	-13,14	0,98	1,86
3. Капитал и резервы	5140	4979	4622	23,31	22,29	24,39	-161	-357	-3,14	-7,18	-1,02	2,1
4. Об-ва	16860	17358	14326	76,69	77,71	75,61	498	-3032	2,96	-17,53	1,02	-2,1

Вывод: В 2007 г. и 2008 г. внеоборотные активы предприятия уменьшились соответственно на 139 и 1115 тыс. руб. Снижение внеоборотных активов оценивается отрицательно.

Оборотные активы выросли в 2007 г. на 492 тыс. руб. (2,92%), а в 2008 г. уменьшились на 2280 тыс. руб. (13,14%).

В целом анализ цикла оборотных активов показал, что предприятие изменяло существующую структуру предприятия и объемы выпуска продукции.

Капитал и резервы в 2007-2008 гг. уменьшились на 161 и 357 тыс. руб. соответственно. Уменьшение собственного капитала предприятия является отрицательным фактором и свидетельствует о снижении его финансовой устойчивости.

Обязательства предприятия в 2007 г. выросли на 498 тыс. руб. (2,96%) за счет увеличения объема кредитов и займов. В 2008 г. задолженность предприятия значительно уменьшилась на 3032 тыс. руб. (17,53%) вследствие того, что у предприятия появились дополнительные источники финансирования в результате расширения хозяйственной деятельности.

2.2 Анализ уровня бухгалтерского баланса

Таблица 2.6- Предварительная оценка уровня ликвидности бух. баланса

Ликвидность активов	Срочность погашения обязательств	Платежный излишек (недостаток), тыс. руб.
Наименование группы активов	Значение, тыс. руб.	Наименование группы пассивов	Значение, тыс. руб.	на 01.01.07	на 01.01.08	на 01.01.09
	на 01.01.07	на 01.01.08	на 01.01.09		на 01.01.07	на 01.01.08	на 01.01.09
А1: наиболее ликвидные активы	1313	456	3259	П1: наиболее срочные обязательств	2278	3713	3078	-965	-3257	181
А2: быстрореализуемые активы	12760	12131	8063	П2: краткосрочные пассивы	62	62	62	12698	12069	8001
А3: медленнореализуемые активы	2789	4767	3752	П3: долгосрочные пассивы	14502	13583	11186	-11713	-8819	-743

Вывод: В 2007 году на начало и на конец периода ликвидность бухгалтерского баланса предприятия была нарушена. Это объясняется тем, что у предприятия существовал недостаток ликвидных активов для покрытия краткосрочных обязательств на 01.01.07 и 01.01.08. У предприятия денежные средства и дебиторская задолженность присутствуют в меньшей степени, чем краткосрочные обязательства, то есть у предприятия нарушена структура формирования активов. Доля внеоборотных активов завышена и не соответствует соотношению между собственными средствами и краткосрочными обязательствами.

Помимо того, что активов меньше, чем требуется, в них завышен удельный вес запасов по сравнению с денежными средствами и дебиторской задолженностью.

В то же время медленнореализуемых активов у предприятия больше, чем требуется для покрытия долгосрочных обязательств. Данная диспропорция между активами и обязательствами на 01.01.09 уменьшается, что приводит к увеличению ликвидности в 2008 году.

· Расчет и оценка показателей ликвидности

? Коэффициент абсолютной ликвидности:

L₁ =

? Коэффициент промежуточного покрытия:

L₂ = ,

? Коэффициент полного покрытия (текущей ликвидности):

L₃ = ,

? Общий показатель ликвидности (представляет комплексную оценку ликвидности)

L₄ = ,

? Доля оборотных (ликвидных) активов в валюте баланса

L₅ =



Таблица 2.7

Расчет и оценка показателей ликвидности
Показатели	Значение	Изменение	Норм. значение
	2007	2008	2009	за 2007г.	за 2008г.
L1: коэф. абсол. ликвидности	0,561	0,121	1,038	-0,44	0,917	0,2-0,7
L2: коэф. промежуточного покрытия	6,014	3,334	3,606	-2,68	0,272	1,5
L3: коэф.тек. ликвидности	7,206	4,597	4,8006	-2,609	0,2036	2
L4: общий показатель ликвидности	1,281	1,017	1,302	-0,264	0,285	1
L5: доля об. активов в валюте баланса	0,767	0,777	0,796	0,01	0,019	-

Вывод: Коэффициент абсолютной ликвидности на начало анализируемого периода находился в норме, что означает, что на 01.01.07. денежные средства и их эквиваленты покрывают краткосрочные обязательства. Затем на конец 2007 года данный коэффициент уменьшился на 0,44 и составил 0,121 - это ниже нормативного значения, что является отрицательной тенденцией. Несмотря на это в течение 2008 года он опять увеличился и стал значительно превышать нормативное значение - что положительно характеризует ликвидность ООО «Строитель».

Тоже самое можно сказать и об коэффициенте промежуточного покрытия - за анализируемый период времени он всегда был в пределах нормативного значения. Из этого следует, что у предприятия есть краткосрочная дебиторская задолженность, чтобы обеспечить максимальные финансовые результаты хозяйственной деятельности.

Учитывая, что у предприятия нормативы полного и промежуточного покрытия отличаются, из этого следует, что для бесперебойной работы у предприятия должны быть запасы. ООО «Строитель» этим требованиям отвечает, так как его коэффициенты текущей ликвидности значительно превышают норму.

2.3 Анализ финансовой устойчивости

1. Величина запасов и затрат

ЗЗ = стр. 210

2. Источники финансирования запасов и затрат:

2.1. Собственные оборотные средства

СОС = СС - Внеоборотные активы

2.2.Величина устойчивых источников финансирования

Капитал функционирующий = СС + Долгосрочные обязательства

2.3. Общая величина источников

ВИ = СС + Долгосрочные обязательства - Краткосрочные кредиты - Внеоборотные активы

3. Определяем излишек или недостаток источников финансирования запасов и затрат:

3.1. Собственных оборотных средств:

Ф^сос = СОС - ЗЗ;

3.2. Капитала функционирующего:

Ф^кф = КФ - ЗЗ;

3.3. Общей величины источников:



Ф^ви = ВИ - ЗЗ.

Таблица 2.8 - Определение типа финансового состояния

Показатели Значение на 01.01.07 на 01.01.08 на 01.01.09 1. Запасы и затраты 2789 4767 3752 2. Собственные оборотные средства 20 -2 756 3. Капитал функционируюший 15522 13581 11942 4. Величина источников 14522 13581 11942 5. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств -2769 -4769 -2996 6. Излишек (недостаток) 12733 8814 8190 7. Излишек (недостаток) 11733 8814 8190 8. Тип финансового состояния (0;1;1) (0;1;1) (0;1;1)

Вывод: Расчет типа финансового состояния за 2007 и 2008 года свидетельствует о нормальном финансово-устойчивом состоянии предприятия, то есть часть запасов формируется за счет долгосрочных обязательств. Риск ликвидности в данном случае практически отсутствует.

Расчет и оценка коэффициентов финансовой устойчивости.

* Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага):

U₁ = , U₁ = 1;

* Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии):

U₂ = , U₂ > 0,5;

* Коэффициент финансовой устойчивости:

U₃ = , U₃ = 0,8

(ДЗС - долгосрочные заемные средства);

* Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

U₄ = , U₄ = 0,1;

* Коэффициент маневренности собственных средств (какая часть собственных средств используется для финансирования оборотных активов):

U₅ = , U₅ = 0,1 ч 0,6;

* Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами:

U₆ = , U₆ = 0,08 ч 0,1.

Таблица 2.9 - Расчет и оценка коэффициетов финансовой устойчивости
Показатели	Значение	Изменение	Норм. значение
	01.01.07	01.01.08	01.0109	за 2007г.	за 2008г.
U1: коэф. финансовой активности	3,277	3,099	3,486	-0,178	0,387	1
U2: коэф. финансовой независимости	0,234	0,223	0,244	-0,011	0,021	?0,5
U3: коэф. финансовой устойчивости	0,894	0,831	0,834	-0,063	0,003	0,8
U4: коэф. обеспеченности СОС	0,864	0,783	0,792	-0,081	0,009	?0,1
U5: коэф. маневренности собственных средств	2,825	2,728	2,584	-0,097	-0,144	0,1-0,6
U6: коэфф обеспеченности ЗЗ и СОС	5,207	2,849	3,183	-2,358	0,334	0,6-1

Вывод: Значение коэффициента финансовой активности превышает нормативное значение данного показателя в течение всего анализируемого периода.

Нормативное значение коэффициента финансовой независимости: ?0,5. по результатам анализа финансовой устойчивости ООО «Строитель» данный коэффициент находился в норме за весь анализируемый период. Тоже самое можно сказать и об коэффициенте финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности собственных средств за весь период находится значительно выше нормативной отметки, за 2007 год произошло уменьшение данного коэффициента на 0,097 пункта, а за 2008 на 0,144. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за 2007 год уменьшился на 2,358 пункта, за 2008 - вырос на 0,334; хотя в течение всего периода он также находился значительно выше своего нормативного значения.

2.4 Анализ деловой активности

Оборачиваемость характеризуется двумя группами показателей:

* периодом оборота;

* коэффициентом оборота.

К_об. =

Т_об. = = (Д - длительность периода).



Таблица 2.10 - Расчет и оценка показателей деловой активности

Показатели	Значение	Изменение
	за 2007	за 2008
1) коэф. оборота, об.
1.1 об. активов	1,0505	1,1764	0,1259
1.2 запасов	4,757	4,479	-0,278
1.3 ДЗ	1,444	1,8897	0,4457
1.4 ДС и их эквивалентов	20,32	10,272	-10,048
1.5 краткоср. об-ств	5,878	5,518	-0,36
1.6 КЗ	6	5,619	-0,381
2) период оборота, дни
2.1 об. активов	347,45	310,27	-37,18
2.2 запасов	76,73	81,49	4,76
2.3 ДЗ	252,77	193,15	-59,62
2.4 ден. ср-ств и их эквивалентов	17,96	35,59	17,63
2.5 краткоср. об-ств	62,09	66,15	4,06
2.6 КЗ	60,83	64,96	4,13
3. Опер. цикл	329,5	274,64	-54,86
4. Фин. цикл	268,67	209,68	-58,99

Вывод: В отчетном периоде оборачиваемость оборотных активов замедлилась на 37,18 дня, дебиторской задолженности на 59,62 дней, оборачиваемость запасов ускорилась на 4,76 дня, денежных средств - на 17,63 дня; кредиторской задолженности - на 4,13 дня. Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности означает, что кредиторы в отчетном периоде сократили срок отсрочки платежа по обязательствам.

Значительно ускорилась оборачиваемость краткосрочных обязательств, увеличение периода оборота краткосрочных обязательств составило 4,06 дней.

Операционный цикл уменьшился на 3,17 дня. Данное снижение связано, в первую очередь, с увеличением оборачиваемости дебиторской задолженности на 59,62 дня. Также на величину операционного цикла повлияло увеличение оборачиваемости запасов на 4,76 дня. Финансовый цикл увеличился на 58,99 дня.

Таблица 2.11

показатели	Извлечение (вовлечение) средств (источников средств) в хозяйственный оборот, тыс. руб.	Темп роста средств (источников средств),%
		за 2007 год	за 2008 год
Оборотные активы	-1943,55	102,93	86,9
Запасы	248,82	170,92	78,71
Дебиторская задолженность	-3116,57	95,07	66,47
Денежные средства	921,59	34,73	714,69
Краткосрочные обязательства	212,23	161,32	83,21
Кредиторская задолженность	215,89	162,99	82,89

2.5 Анализ возможной неплатежеспособности организации

Организация считается платежеспособной, если на конец периода значения коэффициентов текущей ликвидности (Кт.л.) и обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос) выше нормативных:

Кт.л. ? 2;

Ксос ? 0,1.

В этом случае определяется коэффициент возможно утраты платежеспособности в течение 3-х ближайших месяцев.

? Кт.л. = Кт.л.к.п. - Кт.л.н.п.=4,8006-4,597=0,2036

=0,2036/12=0,01697

• 3=0,01697*3=0,05091

Кт.л.прогн. = Кт.л. + • 3=4,8006+0,05091=4,8515

Кутр. = Кт.л.прогн. / Кт.л.норм=4,8515/2=2,42575

На основе этих расчетов можно сделать вывод о том, что ООО»Строитель» сохранит свою платежеспособность в течение ближайших трех месяцев.

Выбор мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

Кт.л. = ,

Ксос =

Таблица 2.12 - Определение значения групп ликвидности

Показатели	Значение
	за 2007	за 2008
А1: наиболее ликвидные активы	456	3259
А2: быстрореализуемые активы	12131	8063
А3: медленнореализуемые активы	4767	3752
А4: труднореализуемые активы	4981	3866
П1: наиболее срочные обязательства	3713	3078
П2: краткосрочные пассивы	62	62
П3: долгосрочные пассивы	13583	11186
П4: постоянные (устойчивые) пассивы	4979	4622

· факторный анализ коэффициента текущей ликвидности методом цепных подстановок:

Таблица 2.13 - Факторный анализ коэффициента текущей ликвидности

Наименование результативного показателя	Значение результативного показателя	Взаимосвязанные факторы
		А2	А3	А1	П1	П2
Кт.л.1	4,597	12131	4767	456	3713	62
Кт.л.2	3,519	8063	4767	456	3713	62
Кт.л.3	3,251	8063	3752	456	3713	62
Кт.л.4	3,993	8063	3752	3259	3713	62
Кт.л.5	4,8006	8063	3752	3259	3078	62
Кт.л.6	4,8006	8063	3752	3259	3078	62

? К_т.л.^общ. = 4,8006-4,597=0,2036

? К_т.л.^(А2) = 3,519-4,597=-1,078

? К_т.л.^(А3) = 3,251-3,519=-0,268

? К_т.л.^(А1) = 3,993-3,251=0,742

? К_т.л.^(П1) = 4,8006-3,993=0,8076

? К_т.л.^(П2) = 0

?=-1,078-0,268+0,742+0,8076=0,2036

· факторный анализ коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами:

Таблица 2.14 - Факторный анализ коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами

Наименование результативного показателя	Значение результативного показателя	Взаимосвязанные факторы
		П3	А2	П4	А4	А3	П1
Ксос1	0,783	13583	12131	4979	4981	4767	456
Ксос2	0,842	11186	12131	4979	4981	4767	456
Ксос3	0,911	11186	8063	4979	4981	4767	456
Ксос4	0,718	11186	8063	4622	4981	4767	456
Ксос5	0,792	11186	8063	4622	3866	4767	456
Ксос6	0,792	11186	8063	4622	3866	3752	456
Ксос7	0,792	11186	8063	4622	3866	3752	3259

? К_сос^общ. = 0,792-0,783=0,09

? К_сос^(П3) = 0,842-0,783=0,059

? К_сос^(А2) = 0,911-0,842=0,069

? К_сос^(П4) = 0,718-0,911=-0,193

? К_сос^(А4) = 0,792-0,718=0,074

? К_сос^(А13) = 0,792-0,792=0

? К_сос^(А1) = 0,792-0,792=0

?=0,059+0,069-0,193+0,074=0,009



Таблица 2.15 - Сводная таблица оценки влияния факторов на коэфициенты

Наименование фактора	Изменение фактора	Изменение Кт.л.	Изменение Ксос
А1: наиболее ликвидные активы	2803	0,742	0
А2: быстрореализуемые активы	-4068	-1,078	0,069
А3: медленнореализуемые активы	-4395	-0,268	0
А4: труднореализуемые активы	-1115	-	0,074
П1: наиболее срочные обязательства	-635	0,8076	-
П2: краткосрочные пассивы	0	0	-
П3: долгосрочные пассивы	-2397	-	0,059
П4: постоянные (устойчивые) пассивы	-357	-	-0,193

Мероприятия по улучшению финансового состояния:

? Уменьшение основных средств;

? Рост основных средств при условии, что их удельный вес в валюте баланса снижается, и увеличивается сумма устойчивых источников финансирования, направленных в оборотные средства;

? Сокращение кредиторской задолженности;

? Необходимо уменьшить краткосрочные обязательства и увеличить устойчивые источники финансирования:

- рост прибыли;

- увеличение собственных средств за счет увеличения уставного капитала;

- увеличение долгосрочных обязательств.

2.6 Общий вывод по разделу 2

В 2007 году внеоборотные активы уменьшились на 139 тыс. руб. (2,72%), а в 2008 году их снижение составило 1115 тыс. руб. (22,39%). Этому уменьшению в обоих случаях в значительной степени способствовало снижение основных средств.

Оборотные активы в 2007 г. выросли на 492 тыс. руб. (2,92%), а в 2008 г. значительно уменьшились на 22780 тыс. руб. (13,14%).

Рост расходов будущих периодов показал, что предприятие увеличило отток денежных средств на расходы, которые можно было бы провести в будущие периоды времени.

Денежные средства на счетах предприятия выросли исключительно за счет увеличения чистого денежного потока от текущей деятельности и сокращения оттоков по финансовой деятельности.

В 2007 г. капитал и резервы уменьшились на 161 тыс. руб. (3,14%), а в 2008 г. - на 357 тыс. руб. (7,18%).

В 2007 г. данный рост был обусловлен уменьшением нераспределенной прибыли на 161 тыс. руб. В 2008 г. снижение капитала и резервов также объясняется уменьшением нераспределенной прибыли на 357 тыс. руб.

Что касается уставного капитала, то за 2007 и 2008 год его величина не изменилась.

В течение 2008 года кредиторская задолженность уменьшилась на 635 тыс. руб. (17,1%). Положительную роль в этом сыграло уменьшение задолженности поставщикам и подрядчикам и перед персоналом по оплате труда на 661 тыс. руб. и 274 тыс. руб. соответственно. Снижение кредиторской задолженности, в свою очередь, объясняется двумя причинами: во-первых, предприятие поменяло поставщиков, что привело к увеличению авансов выданных; и, во-вторых, сокращение кредиторской задолженности произошло за счет появления дополнительных источников финансирования в результате увеличения хозяйственной деятельности.

В 2007 году на начало и на конец периода ликвидность бухгалтерского баланса предприятия была нарушена. Это объясняется тем, что у предприятия существовал недостаток ликвидных активов для покрытия краткосрочных обязательств на 01.01.07 и 01.01.08. У предприятия денежные средства и дебиторская задолженность присутствуют в меньшей степени, чем краткосрочные обязательства, то есть у предприятия нарушена структура формирования активов. Доля внеоборотных активов завышена и не соответствует соотношению между собственными средствами и краткосрочными обязательствами.

Помимо того, что активов меньше, чем требуется, в них завышен удельный вес запасов по сравнению с денежными средствами и дебиторской задолженностью.

В то же время медленнореализуемых активов у предприятия больше, чем требуется для покрытия долгосрочных обязательств. Данная диспропорция между активами и обязательствами на 01.01.09 уменьшается, что приводит к увеличению ликвидности в 2008 году.

Учитывая, что у предприятия нормативы полного и промежуточного покрытия отличаются, из этого следует, что для бесперебойной работы у предприятия должны быть запасы. ООО «Строитель» этим требованиям отвечает, так как его коэффициенты текущей ликвидности значительно превышают норму.

Расчет типа финансового состояния за 2007 и 2008 года свидетельствует о нормальном финансово-устойчивом состоянии предприятия, то есть часть запасов формируется за счет долгосрочных обязательств. Риск ликвидности в данном случае практически отсутствует.

В отчетном периоде оборачиваемость оборотных активов замедлилась на 37,18 дня, дебиторской задолженности на 59,62 дней, оборачиваемость запасов ускорилась на 4,76 дня, денежных средств - на 17,63 дня; кредиторской задолженности - на 4,13 дня. Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности означает, что кредиторы в отчетном периоде сократили срок отсрочки платежа по обязательствам.

Значительно ускорилась оборачиваемость краткосрочных обязательств, увеличение периода оборота краткосрочных обязательств составило 4,06 дней.

Операционный цикл уменьшился на 3,17 дня. Данное снижение связано, в первую очередь, с увеличением оборачиваемости дебиторской задолженности на 59,62 дня.

В 2008г. коэффициент возможной утраты платежеспособности составил 2,42575, это говорит о том, что предприятие не утратит в ближайшие 3 месяца свою платежеспособность.

Мероприятия по улучшению финансового состояния:

? Уменьшение основных средств (используется для выхода из кризисного состояния);

? Рост основных средств при условии, что их удельный вес в валюте баланса снижается, и увеличивается сумма устойчивых источников финансирования, направленных в оборотные средства;

? Сокращение кредиторской задолженности;

? Необходимо уменьшить краткосрочные обязательства и увеличить устойчивые источники финансирования:

- рост прибыли;

- увеличение собственных средств за счет увеличения уставного капитала;

- увеличение долгосрочных обязательств.



3. Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности организации

3.1 Анализ уровня и динамики финансовых результатов

Так как финансовый результат есть валовый и чистый, то в анализе определяется уровень показателей, входящих в валовый результат.

Хозяйственная деятельность состоит из двух частей: обычная (основная) деятельность, для которой создается предприятие, и прочая деятельность. Прочая деятельность возникает в результате изменения рыночной ситуации, изменения направлений обычной деятельности и т. д.

Прочие доходы и расходы делятся на процентные и непроцентные. Процентные доходы и расходы связаны с вовлечением или наоборот извлечением в другие организации финансовых ресурсов.

Непроцентные доходы и расходы обычно вызываются изменениями отношений либо с деловыми партнерами, а также с конкурентами или посредниками, в связи с изменениями внутренних бизнес-процессов.

Таблица 3.1 - Анализ уровня и динамики финансовых результатов

Показатели	Код строки	Значение, тыс. руб.	Абсол. изменение, тыс. руб.	Уровень, %	Изменение уровня, %
		за 2007 год	за 2008 год		за 2007 год	за 2008 год
Выручка	010	17973	19080	1107	100	100	0
Себестоимость	020	(12264)	(11932)	-332	68,24	62,54	-5,7
Валовая прибыль	029	5709	7148	1439	31,76	37,46	5,7
Управленческие расходы	040	(3240)	(5655)	2415	18,03	29,64	11,61
Прибыль от продаж	050	2469	1493	-976	13,74	7,82	-5,92
прочие доходы, в т.ч: - %-ые -не%-ые	060+080+090	223 - -	796 - -	573 - -	1,24 - -	4,17 - -	2,93 - -
прочие расходы, в т.ч.: -%-ые - не%-ые	070+100	(391) (32) (359)	(817) (47) (770)	426 15 411	2,17 0,18 1,99	4,29 0,25 4,04	2,12 0,07 2,05
Бухгалтерская прибыль	140	2301	1472	-829	12,8	7,71	5,09
Текущий налог на прибыль	150	(727)	(751)	24	4,04	3,94	0,1
ЧП	190	1574	721	-853	8,76	3,78	-4,98

Вывод: В отчетном периоде чистая прибыль организации уменьшилась на 853 тыс. руб., ее уровень в выручке снизился на 4,98%. Данное снижение произошло исключительно за счет уменьшения эффективности основной деятельности: прибыль от продаж снизилась на 976 тыс. руб., снижение ее уровня в выручке составило 5,92%. Данный спад прибыли от продаж объясняется ростом величина управленческих расходов на 2415 тыс. руб. и ростом их уровня в выручке (уровень управленческих расходов возрос на 11,61%). Финансовый результат по прочей деятельности повысился, оказав положительное влияние на чистую прибыль. Величина прочих доходов выросла на 573 тыс. руб., в тоже время величина прочих расходов выросла на 426 тыс. руб. Уровень прочих доходов в отчетном периоде увеличился на 2,93%, в то время как уровень прочих расходов вырос на 2,12%. Величина прочих доходов увеличилась в большей степени за счет непроцентных доходов. В величине прочих расходов рост обеспечивался в большей степени непроцентными расходами. Рост непроцентных расходов на 411 тыс. руб. свидетельствует о том, что в отчетном периоде предприятие погашало краткосрочные кредиты и займы более высокими темпами, чем в предыдущем. Поскольку в отчетном году у предприятия прибыль до налогообложения снизилась, у предприятия увеличился текущий налог на прибыль, что отрицательно отразилось на чистой прибыли.

3.2 Факторный анализ прибыли от продаж

Индек цен=1,1

В”=19080/1,1=17345,45В1=19080В0=17973

=(19080-17345,45)*0,1374=238,33

=(17345,45-17973)*0,1374=-86,23

=238,33-86,23=152,1

В1*(1 - Уровень себестоимости1 - Уровень коммерческих расходов0 - Уровень управленческих расходов0) - В1(1-Уровень себестоимости0 - Уровень коммерческих расходов0 - Уровень управленческих расходов0) = В1(-Уровень себестоимости1 + Уровень себестоимости0) = - В1ЧУровень себестоимости=-19080*(-0,057)=1087,56

= - В1ЧУУР=-19080*0,1161=-2215,19

152,1+1087,56-2215,19=-975,53

Вывод: В отчетном периоде прибыль от продаж снизилась на 976 тыс. руб. Данному уменьшению способствовало увеличение уровня управленческих расходов, которое привело к снижению прибыли от продаж на 2215,19 тыс. руб. Рост общего объема продаж обусловил увеличение прибыли на 238,33 тыс. руб. Снижение уровня себестоимости реализованной продукции на 5,7% привело к увеличению прибыли от продаж на 1087,56 тыс. руб. В тоже время снижению прибыли от продаж на 86,23 тыс. руб. способствовало уменьшение уровня рентабельности продаж на 5,92%.

3.3 Факторный анализ чистой прибыли

Таблица 3.2 - Анализ ЧП балансовым методом

Показатели	Значение, тыс. руб.	Изменение, тыс. руб.
	2007	2008
1. Прибыль от продаж	2469	1493	-976
2. Результат от прочей деятельности	-168	-21	147
3. Налог на прибыль	727	751	24
4. Чистая прибыль	1574	721	-853

Вывод: В отчетном периоде чистая прибыль уменьшилась на 853 тыс. руб. за счет уменьшения прибыли от продаж на 976 тыс. руб. и увеличения суммы текущего налога на прибыль на 24 тыс. руб. Результат от прочей деятельности способствовал увеличению чистой прибыли на 147 тыс. руб.

2) Факторный анализ результата от прочей деятельности балансовым методом

Таблица 3.3 - Анализ результата от прочей деятельности

Показатели	Значение, тыс. руб.	Изменение, тыс. руб.
	2007	2008
1. Непроцентные доходы	223	796	573
2. Процентные расходы	(32)	(47)	15
3. Непроцентные расходы	(359)	(770)	411
4. Результат от прочей деятельности	-168	-21	147

Вывод: В отчетном периоде результат от прочей деятельности увеличился на 147 тыс. руб. На это повлиял рост непроцентных доходов составил 573 тыс. руб. В то время, как, увеличение процентных и непроцентных расходов привело к уменьшению результата от прочей деятельности на 15 тыс. руб. и 411 тыс. руб. соответственно.

3) Факторный анализ налога на прибыль

Таблица 3.4 - Анализ налога на прибыль

Показатели	Значение, тыс. руб.	Изменение, тыс. руб.
	2007	2008
1. Текущий налог на прибыль	727	751	24
2. ОНО	-	-	-
3. ОНА	-	-	-
4. Итого налог на прибыль	727	751	24

Вывод: В отчетном периоде налог на прибыль увеличился на 24 тыс. руб. исключительно в результате увеличения текущего налога на прибыль на 24 тыс. руб.

Вывод: В отчетном периоде чистая прибыль уменьшилась на 853 тыс. руб. в большей мере в результате снижения прибыли от продаж прибыли на 976 тыс. руб. Прибыль от продаж снизилась на 976 тыс. руб. за счет уменьшения уровня цен, на 86,23 тыс. руб., а также увеличения уровня управленческих расходов на 2215,19 тыс. руб. В анализируемом периоде прибыль от продаж увеличилась за счет роста объемов реализации и на 238,33 тыс. руб. в результате снижения уровня себестоимости продукции.

Кроме того, снижению чистой прибыли в отчетном периоде способствовал также и налог на прибыль, за счет которого чистая прибыль сократилась на 24 тыс. руб. Увеличение чистой прибыли вызвано увеличением финансового результата от прочей деятельности на 147 тыс. руб.

3.4 Общий вывод по разделу 3

В отчетном периоде чистая прибыль организации уменьшилась на 853 тыс. руб., ее уровень в выручке снизился на 4,98%. Данное снижение произошло исключительно за счет уменьшения эффективности основной деятельности: прибыль от продаж снизилась на 976 тыс. руб., снижение ее уровня в выручке составило 5,92%. Финансовый результат по прочей деятельности повысился, оказав положительное влияние на чистую прибыль. Поскольку в отчетном году у предприятия прибыль до налогообложения снизилась, это означает, что у предприятия увеличился текущий налог на прибыль, что отрицательно отразилось на чистой прибыли.

В отчетном периоде прибыль от продаж снизилась на 976 тыс. руб. Данному уменьшению способствовало увеличение уровня управленческих расходов, которое привело к снижению прибыли от продаж на 2215,19 тыс. руб. Рост общего объема продаж обусловил увеличение прибыли на 238,33 тыс. руб. Снижение уровня себестоимости реализованной продукции на 5,7% привело к увеличению прибыли от продаж на 1087,56 тыс. руб. В тоже время снижению прибыли от продаж на 86,23 тыс. руб. способствовало уменьшение уровня рентабельности продаж на 5,92%.

В отчетном периоде результат от прочей деятельности увеличился на 147 тыс. руб. На это повлиял рост непроцентных доходов составил 573 тыс. руб. В то время, как, увеличение процентных и непроцентных расходов привело к уменьшению результата от прочей деятельности на 15 тыс. руб. и 411 тыс. руб. соответственно.

В отчетном периоде налог на прибыль увеличился на 24 тыс. руб. исключительно в результате увеличения текущего налога на прибыль на 24 тыс. руб.



4. Анализ рентабельности хозяйственной деятельности организации

4.1 Расчет и оценка показателей рентабельности

· Расчет показателей рентабельности ресурсного типа

1. Рентабельность капитала (финансовая рентабельность)

с₁

2. Рентабельность активов (рентабельность имущества, источников имущества, экономическая рентабельность)

3.

с₂

4. Рентабельность чистых активов

5.

Чистые активы = Активы - Обязательства = (стр. 300 - задолженность учредителей) - (стр. 590+690-640)

с₃ = =

6. Рентабельность основных средств

7.

с₄ =

8. Рентабельность внеоборотных активов

с_{5 =}

9. Рентабельность оборотных активов

с₆ =

· Расчет показателей рентабельности затратного типа

1. Рентабельность продаж

2.

с_{1 = =}

= =

= 1 - УС- УКР- УУР

3. Рентабельность продукции

4.

с_{2 =}

5. Рентабельность доходов

с₃ =

Рентабельность расходов

с4 =

Таблица 4.1 - Расчет и оценка показателей рентабельности

Показатели	Значение, %	Изменение, %
	2007	2008
1. Рентабельность капитала	31,1	15,02	-16,08
2. Экономическая рентабельность	10,38	7,13	-3,25
3. Рентабельность чистых активов	31,1	15,02	-16,08
4. Рентабельность основных средств	48,08	33,76	-15,22
5. Рентабельность внеоборотных активов	45,56	33,28	-12,28
6. Рентабельность оборотных активов	13,45	9,08	-4,37
7. Рентабельность запасов	60,9	34,56	-26,34
8. Рентабельность дебиторской задолженности	18,49	14,58	-3,91
9. Рентабельность денежных средств	260,15	79,25	-180,9
10. рентабельность краткосрочных обязательств	10,3	7,13	3,17
11. Рентабельность кредиторской задолженности	76,82	43,35	-33,47
5. Рентабельность продаж	13,74	7,82	-5,92
6. Рентабельность продукции	15,9	8,49	-7,41
7. Рентабельность доходов	8,65	3,63	-5,02
8. Рентабельность расходов	9,9	3,92	-5,98

Вывод: В отчетном периоде показатели рентабельности предприятия в основном уменьшались. Экономическая рентабельность увеличилась на 3,25%, что свидетельствует о снижении эффективности использования имущества в отчетном году. Рентабельность основных средств также уменьшилась на 15,22% в связи с тем, что произошло значительное уменьшение прибыли от продаж. Рентабельность оборотных и внеоборотных активов уменьшилась в отчетном периоде на4,37% и 26,34% соответственно вследствие того, что темпы роста величины оборотных активов и внеоборотных значительно выше темпов роста бухгалтерской прибыли. Рентабельность продаж упала на 5,92% в результате уменьшения прибыли от продаж на 976 тыс. руб. Рентабельность продукции уменьшилась на 7,41% также вследствие снижения прибыли от продаж. Рентабельность доходов и расходов снизилась несущественно (порядка 5%) вследствие уменьшения чистой прибыли в отчетном периоде. Рентабельность собственного капитала значительно снизилась на 16,08%. Темп роста капитала был выше темпа роста чистой прибыли. Рост капитала произошел преимущественно из-за дополнительного выпуска акций и увеличения нераспределенной прибыли в отчетном периоде. Рентабельность чистых активов совпала с рентабельностью капитала, что свидетельствует об отсутствии задолженности учредителей по вкладам в уставный капитал.

4.2 Факторный анализ рентабельности продаж

с_{продаж =1-УС-УКР-УУР}

Анализ проводится балансовым методом.

Таблица 4.2 - Факторный анализ рентабельности продаж

Показатель	Значение, доли	Изменение, доли
	2007	2008
1. Уровень себестоимости (УС)	0,06824	0,6254	-0,057
2. Уровень коммерческих расходов (УКР)	0	0	0
3. Уровень управленческих расходов (УУР)	0,1803	0,2964	0,1161
4. Рентабельность продаж (%)	13,74	7,82	-5,92

Вывод: В отчетном периоде рентабельность продаж снизилась на 5,92% исключительно за счет увеличения уровня управленческих расходов на 11,61%. В тоже время уменьшение уровня себестоимости на 5,7% и способствовало повышению уровня рентабельности продаж в отчетном периоде.



4.3 Анализ финансовой и экономической рентабельности, их взаимосвязь

· Факторный анализ экономической рентабельности:

с_эк = = - Модель Дюпона, где:

- оборачиваемость активов

1. Абсолютное изменение факторных показателей

_{= -0,0592} = 0,1133

2. Изменение результативного показателя за счет эффекта синергии

=-0,0592Ч0,1133= - 0,00671

= - 0,00671/2= - 0,00335

3. Изменение экономической рентабельности за счет изменения рентабельности продаж

= -0,0592Ч0,811-0,00335= - 0,0514*100%= - 5,14%

4. Изменение экономической рентабельности за счет изменения оборачиваемости активов



= 0,1133Ч0,1374-0,00335= 0,0189*100%=1,89%

5. Общее изменение экономической рентабельности

= -5,14% + 1,89%= - 3,25%

Вывод: В отчетном периоде экономическая рентабельность уменьшилась на 3,25% исключительно в результате уменьшения рентабельности продаж на 5,92%, которое привело к уменьшению экономической рентабельности на 5,14%. В тоже время увеличению экономической рентабельности способствовал рост оборачиваемости активов на 0,1133 оборота, что привело к повышению экономической рентабельности на 1,89%.

· Анализ финансовой рентабельности

= Ч= = _{ЧКоэффициент финансовой зависимости,} где:

Коэффициент финансовой зависимости =

Модель: ЧКоэффициент финансовой зависимости, где:

1. Определяем абсолютное изменение факторных показателей

=-0,0325 К-т финансовой зависимости = -0,0796

2. Определяем изменение результативного показателя за счет эффекта синергии

= -0,0796Ч-0,0325=0,0026

= 0,00129

3. Определяем изменение финансовой рентабельности за счет изменения экономической рентабельности

= -0,0325Ч4,3798+0,00129= - 0,1411*100%= - 15,11%

4. Определяем изменение финансовой рентабельности за счет изменения коэффициента финансовой зависимости

= -0,0796Ч0,1038+0,00129= - 0,963%

5. Определяем общее изменение финансовой рентабельности

= -15,11% - 0,963%=16,073%

Вывод: В отчетном периоде финансовая рентабельность предприятия сократилась на 16,08%. На это повлияло сокращение коэффициента финансовой зависимости на 0,0796, что привело к сокращению финансовой рентабельности на 0,963%. В тоже время уменьшение экономической рентабельности на 3,25% также поспособствовало снижению финансовой рентабельности на 15,11%.



Схема взаимосвязи между финансовой и экономической рентабельностью

с_фин

с_эк ^{К-т фин. зависимости}

с_продаж Е



4.4 Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности организации

Р_фин

Р_эк Ч К_{фин.зависимости} :

Р_пр Ч Е

Уровень Себестоимости

Уровень коммерческих расходов

Уровень управленческих расходов

Уровень прочих доходов

Себестоимость

Коммерческие расходы Уровень прочих расходов

Управленческие доходы

Прочие доходы

Прочие расходы

Выручка

Таблица 4.3 - Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности

Показатели	Значение	Изменение
	за 2007 год	за 2008 год
1. Исходные:
1.1. Выручка от продаж	17973	19080	1107
1.2. Себестоимость проданной продукции	12264	11932	-332
1.3 Коммерческие расходы	0	0	0
1.4. Управленческие расходы	3240	5655	2415
1.5. Прочие доходы	223	796	573
1.6. Прочие расходы	391	817	426
1.7. Активы	22159,5	20643	1516,5
1.8. Капитал	5059,5	4800,5	-259
2. Расчетные:
2.1. Рентабельность финансовая, %	31,1	15,02	-16,08
2.2. Рентабельность экономическая, %	10,38	7,13	-3,25
2.3. Коэффициент автономии	0,9243	4,3002	-0,0796
2.4. Рентабельность продаж, %	13,74	7,82	-5,92
2.5. Оборачиваемость активов	0,811	0,9243	0,1133
2.6. Уровень себестоимости, %	68,24	62,54	-5,7
2.7. Уровень коммерческих расходов	0	0	0
2.8. Уровень управленческих расходов, %	18,03	29,64	11,61
2.9. Уровень прочих доходов, %	1,24	4,17	2,93
2.10. Уровень прочих расходов,%	2,17	4,29	2,12

Факторный анализ расчетных показателей