Главная Коллекция "Otherreferats" Экономика и экономическая теория Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Определение понятий ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости, методики анализа и факторы на них влияющие. Проведение экономического анализа платежеспособности и финансовой устойчивости по одной из методик на примере ОАО "Счетмаш".

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 29.09.2010
Размер файла 66,6 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Кафедра бухгалтерского учета и аудита

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности»

на тему «Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

КУРСК - 2007

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

1.1Ликвидность, платежеспособность - важнейшие характеристики деятельности организации. Факторы на них влияющие

1.2 Методика анализа ликвидности и платежеспособности

2. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

2.1 Показатели финансовой устойчивости. Факторы, влияющие на них

2.2 Методика анализа финансовой устойчивости

3. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СЧЕТМАШ»

3.1Производственно-экономическая характеристика предприятия

3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Счетмаш»

3.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Счетмаш»

3.4 Пути улучшения финансовой устойчивости ОАО «Счетмаш»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ 1 ГОДОВАЯ БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ОАО «СЧЕТМАШ» ЗА 2004-2005 ГГ

ВВЕДЕНИЕ

Экономика страны переживает этап глубоких экономических преобразований, которые требуют коренного изменения существующей системы организации управления как национальной экономикой в целом, так и отдельными предприятиями.

В современных условиях главными задачами развития экономики является повышение эффективности производства, а также занятие устойчивых позиций предприятий на внутреннем и международном рынках.

Одной из перспективных задач является разработка и внедрение в хозяйственную практику таких форм и методов управления, использование которых позволит защитить осуществляемую промышленными предприятиями производственно-хозяйственную деятельность от риска вхождения в глубокий кризис, чреватый банкротством. Решение этой задачи должно основываться на применении методических основ оценки финансовой устойчивости предприятий.

В условиях рынка финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостатке собственных финансовых ресурсов, за счёт заёмных средств. Поэтому необходимо знать какова финансовая независимость предприятия от заемного капитала и, какова финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость во многом определяется структурой капитала, то есть долей собственного и заёмного капитала в общем, капитале предприятия.

Степень финансовой устойчивости предприятия имеют значение для внешних пользователей информации, таких как акционеры, инвесторы, кредиторы и другие, так как на основе её оценки они принимают решения о вложении средств в предприятие, поэтому вопросы управления финансовой устойчивостью предприятия являются весьма актуальными для предприятия.

Целью исследования является углубление теоретических знаний, приобретение практических навыков по оценке финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия и разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Счетмаш».

Для эффективного достижения цели был поставлен ряд задач:

1) определение понятий ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости, определение факторов ни них влияющих;

2) рассмотрение методик для анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости;

3) проведение экономического анализа платежеспособности и финансовой устойчивости по одной из методик на примере ОАО «Счетмаш»;

4) выбрать пути улучшения финансовой устойчивости для ОАО «Счетмаш».

Предметом исследования является финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия.

Объектом для изучения было выбрано ОАО «Счетмаш» г. Курск.

Информационной базой для анализа послужила годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Счетмаш» за 2004-2005гг. и материалы предприятия.

Методической основой написания курсовой работы явились труды отечественных экономистов: Савицкой Г.В., Донцовой Л.В, Никифоровой Н.А., Шеремета А.Д., и других авторов, материалы следующих периодических изданий основными из которых являются «Экономический анализ: теория и практика», «Финансы и кредит», «Финансы».

1. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

1.1 Ликвидность, платежеспособность - важнейшие характеристики деятельности организации. Факторы на них влияющие.

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Различные авторы по-разному характеризуют эти два понятия. Например, Г.А Савицкая описывает так платежеспособность: «Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства». [22 c.577]

Для оценки платежеспособности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса и отчета о движении денежных средств. Принятая группировка статей актива и пассива баланса позволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансового состояния предприятия, и удобна для предварительного общего ознакомления с финансовым состоянием конкретного хозяйственного субъекта.

Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

Основными признаками платежеспособности являются:

1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности. [22 c.578]

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму.

Ликвидность баланса -- возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее -- это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность предприятия -- более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Поэтому, оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. Очевидно, что понятия ликвидности и платежеспособности не тождественны друг другу. Так коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Ликвидность менее динамична, чем платежеспособность, поскольку по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств. Поэтому значительные изменения довольно редки. [23, c. 276]

Напротив финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым. Например, пришло время платить кредитору, а у предприятия отсутствуют денежные средства на счету, поскольку своевременно не была погашена дебиторская задолженность за поставленную готовую продукцию.

Факторы, влияющие на платежеспособность предприятия:

1. Уровень выполнения плана по производству и реализации продукции, изменение (повышение или понижение) ее себестоимости, уровень выполнения плана прибыли и соответственно наличие собственных источников самофинансирования предприятия.

2. Неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

3. Уровень состоятельности клиентов

4. Уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов. [14]

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является иммобилизация собственных оборотных средств.

Таким образом, одним из важнейших вопросов анализа финансового состояния предприятия является оценка уровня его платежеспособности.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Источниками информации о данной возможности являются данные «Бухгалтерского баланса» форма №1 и «Отчет о движении денежных средств» форма №2 годовой бухгалтерской отчетности.

Существует несколько видов данного показателя текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков при проведении внутреннего анализа. При осуществлении же внешнего анализа платежеспособности, как правило, изучают показатели ликвидности.

Оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д. Очевидно, что понятия ликвидности и платежеспособности не тождественны друг другу.

Существует ряд факторов, которые влияют на платежеспособность предприятия, среди них неправильное использование оборотного капитала, наличие собственных источников самофинансирования предприятия, уровень состоятельности клиентов и т.д.

1.2 Методика анализа ликвидности и платежеспособности

Методики анализа финансовой устойчивости и платежеспособности достаточно полно разработаны в экономической литературе (учебной и периодической), однако подходы к анализу не одинаковы у разных авторов. При этом подходы авторов различаются не только в выборе тех или иных показателей, но и в том смысле, который они вкладывают в понятие финансовой устойчивости и платежеспособности.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме абсолютных показателей (анализа ликвидности баланса) необходим расчет относительных показателей (финансовых коэффициентов платежеспособности). Они рассчитываются парами - на начало и конец анализируемого периода.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

По мнению Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1.Наиболее ликвидные активы -- к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А2. Быстро реализуемые активы -- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

АЗ. Медленно реализуемые активы -- статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы -- статьи раздела I актива баланса -- внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства -- к ним относится кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы -- это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П3. Долгосрочные пассивы -- это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные пассивы или устойчивые -- это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

Таблица №8

Анализ ликвидности баланса

АКТИВ

На нач.

2004

На

нач.

2005

На

нач.

2006

ПАССИВ

На

нач.

2004

На

нач.

2005

На

нач.

2006

1

2

3

4

5

6

7

8

Наиболее ликвидные активы (А1)

стр. 250 + стр. 260

Наиболее срочные обязательства (П1)

стр. 620

Быстро

реализуемые активы (А2)

стр. 240

Краткосрочные пассивы (П2)

стр. 610 + стр. 630 + +стр. 660

Медленно реализуемые активы (А3)

стр. 210 + стр. 220 + +стр. 230 + стр. 270

Долгосрочные пассивы (П3)

стр. 590 + стр. 640 +

+ стр. 650

Трудно

реализуемые активы (А4)

стр. 190

Постоянные пассивы (П4)

стр. 490

БАЛАНС

стр. 300

БАЛАНС

стр.700

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2> П2; АЗ > ПЗ; А4< П4.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости -- наличия у предприятия оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

- текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 +А2) - (П1 + П2);

- перспективную ликвидность -- это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = АЗ - ПЗ.

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица №9. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву (А1 и П1), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву (А2 и П2), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Результаты расчетов по данным ОАО «Счетмаш» (табл. 9) показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

На начало 2004г. (А1.< П1; А2.>П2; А3.>П3; А4 < П4)

На начало 2005г. (А1.< П1; А2.>П2; А3.>П3; А4 > П4)

На начало 2006г. (А1.< П1; А2.>П2; А3.>П3; А4 < П4)

Поскольку главным условием ликвидности баланса является А4 < П4 - его выполнение означает наличие у предприятия собственных оборотных средств. На ОАО «Счетмаш» баланс, в целом, ликвиден на начало 2004г. и на начало 2006г. (А4 < П4), а на начало 2005г. нет, так как А4 > П4.

Также очевидно, что баланс предприятия в любой из анализируемых периодов нельзя назвать абсолютно ликвидным, так как первое неравенство А1 > П1) не выполняется, то есть наблюдается платежный дефицит, который в 2004г. составил 30 712 тыс. руб., а в 2005г. возрос до 98 833 тыс. руб. 9 (в 3 раза больше). (см. приложения).

Расчет коэффициентов ликвидности основывается на сопоставлении отношения оборотных активов (всех или отдельных видов) с краткосрочными обязательствами. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или уменьшение значения).

Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом, по мнению Донцовой Л.В., следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

(с.250+с.260) + (0,5*с.240) + [0,3 ( с.210+с.220+с.230+с.270)] (1)

Кобщ.плат.= с.620 + [0,5(с.610+с.630+с.660)] + [0,3(с.590+с.640+с.650)]

Существует множество различных показателей, которые не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Наиболее распространенными являются:

1) Коэффициент текущей ликвидности (opt = 2,0:3,5)

Ктек.лик. = ОбА / Тек.обяз. = с.290 / с.610+с.620+с.630+с.660 (2)

где ОбА - оборотные активы

Тек.Обяз. - текущие обязательства

Данный коэффициент показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

2) Коэффициент абсолютной ликвидности (К> 0,1:0,7)

Кабс.лик .= (ДС + Кр.фин.влож.) / Тек.обяз = (3)

=(с.250+с.260) / с.610+с.620+с.630+с.660

где ДС - денежные средства

Кр.фин.влож - краткосрочные финансовые вложения

Тек.обяз. - текущие обязательства

Данный коэффициент показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям. [7, с. 103]

3) Коэффициент «критической оценки» (допустимое значение 0,7:0,8, желательно 1)

Ккрит. лик. = (ДС+Тек.фин.влож.+Кр.ДЗ)/Тек.обяз = (4)

=(с.250+с.260+с.240)/ с.610+с.620+с.630+с.660)

где Кр ДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. [7, с. 103]

Также для более детального анализа финансового состояния рассчитывают:

1) Коэффициент маневренности функционирующего капитала (уменьшение показателя в динамике - положительный факт)

Кман. = М реал акт. / (ОбА-Тек.обяз.) = (5)

= с.210+с.220+с.230/ (с.290-с.610 -с.620-с.630-с.660

где Мреал.акт. - медленно реализуемые активы

ОбА - оборотные активы

Показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

2)Доля оборотных средств в активах (К>0,5)

Кдоля = ОбА / ВБ = с.290 / с.300 (6)

где ВБ - валюта баланса

Данный показатель зависит от отраслевой принадлежности организации.

3) Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К> 0,1, чем больше тем лучше)

Кобесп. = (СК-ВнА) / ОбА = (с.490- с.190) / с.290 (7)

где СК - собственный капитал

ВнА - внеоборотные активы

ОбА - оборотные активы

Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности. [7, с.104]

Если коэффициент текущей ликвидности меньше норматива, но наметилась тенденция его роста, то определяется коэффициент восстановления ликвидности (Квл) за период, равный шести месяцам:

Квл = [Ктек.лик.1 +6/Т (Ктек.лик 1-Ктек.лик.0)] / Ктек.лик норм. (8)

где Ктек.лик.1, Ктек.лик.0 - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и в начале отчетного периода;

Ктек.лик. норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности

6 - период восстановления ликвидности, мес;

Т - отчетный период, мес.

В случае если фактический уровень коэффициента текущей ликвидности равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты ликвидности (Кул) за период, равный трем месяцам:

Кул = [Ктек.лик1 + 3/Т (Ктек.лик1-Ктек.лик0)] / Ктек.лик.норм (9)

Если коэффициент утраты ликвидности больше 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить ликвидность баланса в течение трех месяцев, и наоборот. [22 , с.584]

Поскольку в настоящее время уровень инфляции растет для того, чтобы определить влияние факторов на изменение коэффициентов ликвидности в расчет следует принимать не абсолютный прирост текущих активов и пассивов, а изменение их доли в общей валюте баланса. Источником информации для расчета коэффициента платежеспособности кроме «Бухгалтерского баланса», является «Отчет о движении денежных средств» форма №4 годовой бухгалтерской отчетности. Рассчитывается он следующим способом:

Кплат. = (ДСн.г.+ ДС поступ.) / ДС выб (10)

Где ДСн.г. - денежные средства на начало года (отчетного периода)

ДСпоступ. - денежные средства, поступившие за период

ДСвыб. - денежные средства, выбывшие за период

Существует ряд недостатков коэффициентов ликвидности:

1. Так как они рассчитываются в основном по данным бухгалтерского баланса и соответственно характеризуют ликвидность на определенную дату, следовательно, можно говорить о статичности данных показателей.

Чтобы выявить динамику необходимо рассчитать несколько коэффициентов за ряд лет.

2. Поскольку в составе внеоборотных активов могут находиться неликвидные товарно-материальные ценности, сомнительная дебиторская задолженность, то возможно, что коэффициенты критической и текущей ликвидности могут быть завышены.

Из вышесказанного можно сделать вывод о том, что количество методик по анализу платежеспособности разнообразно, однако наиболее распространенной является расчет финансовых коэффициентов платежеспособности, которые рассчитываются парами. Данные коэффициенты отвечают интересам различных пользователей аналитической информации.

Наиболее известными показателями являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент «критической оценки», коэффициент маневренности функционирующего капитала, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициента платежеспособности и т.д. Основным источником информации для исчисления показателей является «Бухгалтерский баланс» форма №1 и «Отчет о движении денежных средств» форма №4 годовой бухгалтерской отчетности.

2. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

2.1 Показатели финансовой устойчивости. Факторы, влияющие на них

Финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса. На базе финансовой оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности и определяется кредитоспособность предприятия.

Перед финансовыми службами предприятия ставятся задачи по оценки финансового состояния и разработке мер по повышению финансовой устойчивости. [18, с.302]

Финансовое состояние в общих чертах обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств. Таким образом, хорошо организованное финансовое планирование, базирующееся на анализе финансовой деятельности, служит залогом хорошего финансового состояния.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности.

Шеремет А.Д. дает следующее понятие финансовой устойчивости предприятия - это независимость его в финансовом отношении и соответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

Савицкая Г.В. говорит, что это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. [22, с.544]

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости.

Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

В ходе традиционного финансового анализа можно с некоторыми ограничениями определить состояние и структуру активов и пассивов баланса, что в свою очередь дает картину общего состояния предприятия, нормального или кризисного. В то же время это состояние через определенные промежутки времени может изменяться под воздействием внутренних или внешних факторов, когда одно состояние переходит в другое (например, нормальное, финансово устойчивое переходит в кризисное состояние или наоборот).

Для принятия управленческих решений как внешним, так и внутренним пользователям необходимо знать, как долго предприятие может находиться в том или ином состоянии или как скоро произойдет переход из одного состояния в другое. Это одна из важнейших задач, стоящих перед финансовым анализом, который должен дать ответ именно об устойчивости состояния, в котором находится предприятие, то есть, имеются ли у данного предприятия собственные ресурсы для того, чтобы поддержать в дальнейшем нормальное состояние или выйти из предкризисного или кризисного состояния.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние активов, их распределение и использование, которое обеспечивает функционирование предприятия с максимальной эффективностью и оптимальным риском.

Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия:

1. Изменение оборачиваемости капитала в текущих активах

2. Изменение запасов и затрат

3. Изменение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников. [17, с.75]

Финансовая устойчивость -- одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов, способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Важной задачей, которую необходимо решить с помощью финансового анализа - дать ответ именно об устойчивости состояния, в котором находится предприятие, то есть, имеются ли у данного предприятия собственные ресурсы для того, чтобы поддержать в дальнейшем нормальное состояние или выйти из предкризисного или кризисного состояния.

Существует ряд факторов, влияющих на финансовую устойчивость, среди них изменение оборачиваемости капитала, запасов и затрат, собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников

2.2 Методика анализа финансовой устойчивости

В настоящее время существует несколько способов оценки финансовой устойчивости среди них оценка на основе соотношения собственного и заемного капитала, по функциональному признаку, на соотношении финансовых и нефинансовых активов.

Заслуживает внимания концепция оценки финансовой устойчивости, предложенная М.С. Абрютиной и А.В. Грачевым, в основе которой лежит деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые. Финансовые активы в свою очередь делятся на немобильные и мобильные. [22, с.571]

Мобильные финансовые активы -- это высоколиквидные активы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Немобильные финансовые активы включают долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты.

Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство; и оборотные нефинансовые активы, включающие запасы и затраты. Нефинансовые активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы.

Все финансовые активы и нефинансовые оборотные активы -- это ликвидные активы.

Согласно этой концепции, финансовое равновесие и устойчивость финансового положения достигаются, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые -- заемным. Запас устойчивости увеличивается по мере превышения собственного капитала над нефинансовыми активами или то же самое по мере превышения финансовых активов над заемным капиталом. Противоположное отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над собственным капиталом свидетельствует о потере устойчивости.

В международной практике и в практике прогрессивных российских фирм в настоящее время проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.

Финансовая устойчивость по этой методике характеризуется:

соотношением собственных и заемных средств;

темпами накопления собственных источников;

соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;

обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д.

Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать семи, так как если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется.

При анализе финансового состояния применяют комплекс следующих показателей финансовой устойчивости предприятия:

1) Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) - это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

Кфр = ЗК/СК=(с.590 + с.690 - с.640 - с.650)/с.490 (11)

где Кфр - коэффициент финансового риска;

ЗС - заемные средства.

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой - 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие.

Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Нормативное значение данного коэффициента - соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

2) Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) - это отношение заемных средств к валюте баланса:

Кд = ЗС/Вб =(с. 590 + с.690 - с.640 - с.650) / стр.700 (12)

где Кд - коэффициент долга;

Вб - валюта баланса.

Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров. Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.[14]

3) Коэффициент автономии (финансовой независимости) - это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

Ка = СС / Вб = с.490 + с.640 + с.650 / стр.700 (13)

где Ка - коэффициент автономии.

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости. На долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирма с агрессивной политикой всегда увеличивают долю заемного капитала. Солидные компании снижают риск, увеличивают долю собственных средств в активах.

Оптимальное значение данного коэффициента - 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия.

4) Коэффициент финансовой устойчивости - это отношение собственного капитала и долгосрочных пассивов к валюте баланса.

Кфу = СК/ ВБ = (с.490 + с. 640 + с.650) / с. 700 (14)

где КФУ - коэффициент финансовой устойчивости.

Характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента финансовой независимости. Рекомендуемое значение больше 0,5. [22, с.547]

5) Коэффициент маневренности собственных источников - это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

Км = СОС/СК = (с.490 + с.640 + с.650 - с.190)/ (с. 490 + с.640 + с.650) (15)

где Км - коэффициент маневренности собственных источников.

Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.

Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия. Рекомендуемое значение находится в промежутке (0,2 - 0,5). Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

6) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

К СОС= (СОС)/ОБ=(с. 490 + с.640 + с.650- с. 190) / с. 290 (16)

где Ксос - коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

Показывает долю оборотных активов сформированную за счет собственных источников. Рекомендуемые значения больше (0,4 - 0,6), минимально допустимое значение больше 0,1.

7) Коэффициент обеспеченности запасов собственных оборотных средств - это соотношение собственных оборотных источников к запасам предприятия.

Кзап.сос = СОС/ СК = (с.490 +с.640 + с.650 - с.190)/ (210) (17)

Показывает долю запасов, сформированных за счет собственных источников. Рекомендуемые значения больше (0,8 - 1).

Для определения типа финансовой устойчивости рассчитываются абсолютные показатели, характеризующие обеспеченность запасов источниками финансирования. Они являются трехкомпонентными.

Таблица №1

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатели

Условные обозначения

Способ расчета

Н.г.

К.г.

1.Собственные оборотные средства

СОС

с.490+с.640+с.650-с.190

2. наличие собственных и заемных источников

СОС+ДИ

п.1+с.590

3. Краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность по товарным операциям

ККЗ

с.610+ с.621

4. Общая величина источников финансирования

ОИ

п.2+п.3

5. Запасы

З

с.210

6. Излишек или недостаток СОС

дСОС

п.1-п.5

7.Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников

д (СОС+ДИ)

п.2-п.5

8. Излишек или недостаток общей величины источника

д (ОИ)

п.4 - п.5

Трехкомпонентный показатель

[дСОС;

дСОС+ДИ;

дОИ]

По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если

ФУ = {1, 1, 1}

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть

ФУ = {0, 1, 1}

Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть

ФУ = {0, 0, 1}

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:

ФУ = {0, 0, 0}

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. [6]

Согласно принятому порядку оценки стоимости чистых активов акционерных обществ под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе актива баланса;

- оборотные активы, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные обязательства акционерного общества;

- краткосрочные обязательства по кредитам и займам;

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

Рассчитываются чистые активы следующим образом:

ЧА = [ВнА+ОбА-Зад. уч. по взносам] - [ДО+КрО-Дох.буд пер.] =

= [с.190+с.290- Задолж.]- [с.590+с.690+с.640] (18)

где ВнА - внеоборотные активы

ОбА - оборотные активы

Зад.уч.по взносам - задолженность участникам по взносам в уставный капитал

ДО - долгосрочные обязательства

КрО - краткосрочные обязательства

Дох.буд.пер. - доходы будущих периодов [22, с.556]

При этом следует принимать во внимание, что величина чистых активов является довольно условной, поскольку она рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем не менее величина их должна быть больше уставного капитала.

Если чистые активы меньше величины уставного капитала, акционерное общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины его чистых активов, а если чистые активы менее установленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с действующими законодательными актами общество обязано принять решение о самоликвидации. При неблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капитала должны быть направлены усилия на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и т.д.

Таким образом, определить тип финансовой устойчивости на предприятии и дать эффективные рекомендации по улучшению состояния можно, используя различные методики. Однако наиболее используемой из них является относительная оценка с помощью финансовых коэффициентов.

Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. Среди них выделяют: коэффициент финансового риска, коэффициент долга, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент маневренности собственных источников. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д.

3.АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СЧЕТМАШ»

3.1 Производственные характеристики предприятия

Сегодня ОАО «Счетмаш» -- одно из крупнейших предприятий промышленности России и одно из наиболее успешных предприятий курской индустрии, которое занимает лидирующие позиции на отечественном рынке электронной техники.

ОАО «Счетмаш» - это большое предприятие, производственные, инженерные и управленческие службы которого территориально расположены в трех районах города (по данным 2005г.): 1-ая площадка - на улице Республиканская 6, 2-ая - на улице Гремяченской 6 и специальное конструкторское бюро программоуправляемых средств (СКБПС) на улице Сумской 9.

В настоящее время предприятие включает в свою структуру 14 цехов основного производства, 9 цехов подготовительных и вспомогательных. Высокое качество продукции, выпускаемой предприятием, обеспечивается широкой механизацией и автоматизацией производственных процессов. В производстве используются высоконадежные изделия комплектации лучших российских и мировых производителей.

Сейчас приборостроение является лидером среди всех подотраслей машиностроения. В то же время из всего спектра продукции приборостроения, по которому Госкомстат предоставляет данные, положительная динамика 2004 года была отмечена только в производстве трехфазных счетчиков и фотоаппаратов, причем темпы роста в производстве этой продукции были ниже, чем в целом по подотрасли. Так, по данным Госкомстата производство контрольно-кассовых аппаратов в целом по приборостроению в 2004г. составило 28,3 тыс.руб., а по счетчикам электрическим трехфазным - 83,2 тыс. руб. [12]

Научно-технические достижения, растущие запросы конкуренции привели к быстрому совершенствованию многих видов продукции.

Сегодня, благодаря активному поиску приоритетных направлений, успешно реализуются новые проекты по созданию целой гаммы электронных автокомпонентов для автогигантов «АвтоВАЗ» и «ГАЗ»: блоки индикации бортовой системы контроля, датчики скорости, расхода топлива и температуры окружающего воздуха, комбинации приборов.

Рис. 1 Динамика выпуска продукции по ОАО «Счетмаш» в тыс. руб. Изделия автоэлектроники.

Обширная география сбытовой сети позволяют выполнять заявки потребителей по всем регионам страны. Успех предприятия на российском рынке создали хорошие перспективы и для экспорта. Общий объем экспортной продукции составляет более 15%, идут отгрузки в страны СНГ и дальнее зарубежье.

Вся выпускаемая продукция ОАО «Счетмаш» соответствует требованиям Российского законодательства и стандартов, что подтверждается выдачей сертификатов соответствия и сертификатов об утверждении типа средств измерений Госстандарта РФ, а также гигиеническими заключениями Госсанэпидслужбы России.

Чтобы обеспечить эффективное продвижение продукции была создана хорошо скоординированная дилерская сеть по всей стране, насчитывающая около 50 дистрибьюторов и более 1200 сервисных центров в крупнейших городах России. Объемы продаж по сравнению с предыдущими годами растут (рис.2).

Рис.2 Объем реализованной продукции ОАО «Счетмаш» за 2003-2005 г.г.

Основные производственно-экономические показатели деятельности ОАО «Счетмаш» за 2004 - 2005гг. приведены в таблицах ниже.

Таблица№2

Данные об анализе динамики отчета о прибылях и убытках.

Показатель

2004

(в тыс.руб.)

2005

(в тыс.руб.)

Отклонение

Выручка

729025

942293

+213268

Себестоимость

692464

884739

+192275

Валовая прибыль

36561

57554

+20993

Коммерческие расходы

10109

17000

+6891

Прибыль от продаж

26452

4052

+14102

Проценты к получению

11

40

+29

Проценты к уплате

16504

16452

-52

Доходы от участия в других организациях

2026

3672

+1646

Прочие операционные доходы

340831

489600

+148769

Прочие операционные расходы

347246

488645

+14139

Внереализационные доходы

2346

1742

-604

Внереализацйионные расходы

20770

25222

+4452

Чрезвычайные доходы

135

114

-21

Чрезвычайные расходы

73

-

-73

Прибыль (убыток_ до налогообложения

-12792

5403

+18195

Отложенные налоговые активы

3597

285

-3312

Отложенные налоговые обязательства

-2450

2450

+4900

Текущий налог на прибыль

-

3108

+3108

Чистая прибыль

-10802

130

+10932

Таблица №3

Анализ оборачиваемости оборотных активов за 2004 - 2005 годы

Показатели

2004 год

2005 год

Темп роста 2005г по сравнению с 2004г. %

Выручка от реализации (тыс.руб)

729025

942293

129,25

Средняя стоимость оборотных активов (тыс. руб)

522445

566237,5

108,38

Себестоимость произведенной продукции (тыс. руб)

692464

884739

127,77

Средняя величина незавершенного производства (тыс. руб)

18171

20692,5

113,88

Средняя величина материальных запасов(тыс. руб)

20221,5

17672

87,39

Средняя величина готовой продукции (тыс. руб)

73146

74662,5

102,07

Средняя величина дебиторской задолженности (тыс. руб)

106933

120062,5

112,28

Коэффициент оборачиваемости активов

1,395

1,664

119,28

Длительность 1-го оборота активов (в днях)

258,064

216,346

83,83

Коэффициент загрузки активов

0,717

0,601

83,72

Коэффициент оборачиваемости незавершенного производства

38,108

42,757

112,23

Коэффициент загрузки незавершенного производства

0,026

0,023

88,46

Длительность 1-го оборота незавершенного производства (в днях)

9,447

8,42

89,0

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов

34,244

50,064

146,2

Коэффициент загрузки материальных запасов

0,029

0,02

68,97

Длительность 1-го оборота материальных запасов (в днях)

10,513

7,191

68,4

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции

9,467

11,85

125,13

Коэффициент загрузки готовой продукции

0,106

0,084

79,25

Длительность 1-го оборота готовой продукции (в днях)

38,027

30,38

79,89

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

6,818

7,848

115,11

Коэффициент загрузки дебиторской задолженности

0,147

0,127

86,39

Длительность 1-го оборота дебиторской задолженности (в днях)

52,801

45,872

86,88

Рентабельность активов

-0,026

0,01

-

Средняя величина оборотных средств (тыс.руб)

278 565

418 423

150,21

Длительность 1 оборота оборотных средств (в днях)

181,18

141,80

78,26

Стратегические цели на 2004-2010 годы предусматривают развитие предприятия, освоение передовых технологических процессов, разработку новых видов продукции, повышение качества и конкурентоспособности выпускаемых изделий.

3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Счетмаш»

Таблица№4

Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «Счетмаш»

Название коэффициента

Условное обозначение

Рекомендуемые значения

На нач. 2004г

На нач. 2005г.

На нач. 2006г.

1.Абсолютной ликвидности

Кабс.лик.

Больше 0,2:0,7

0,143

0,005

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены