Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

0,03

2.Критической ликвидности

Ккрит.лик.

Мин 0,7

Больше 1,5

0,581

0,493

0,837

3.Текущей ликвидности

К тек. лик.

Мин 1,5 больше 2

1,088

1,011

1,15

4.Общий показатель ликвидности

Общ. лик.

Больше 1

0,622

0,462

0,612

5. Платежеспособности

Кплат.

Больше 1

1,015

1,003

1,003

К концу 2004 года коэффициент абсолютной ликвидности снизился с 0,14 до 0,005, т.е. на дату составления баланса за 2005г. ОАО «Счетмаш» могло погасить 0,5% своих обязательств, что существенно отличается от рекомендуемых значений, которые в среднем по отрасли составляют 0,2 - 0,3. К концу 2005г. Коэффициент увеличился с 0,005 до 0,03 , что свидетельствует о том, что предприятие способно было погасить до 3% своих краткосрочных обязательств. Это свидетельствует о дефиците денежных средств. Снижение коэффициентов абсолютной ликвидности в 2005г. произошло результате отсутствия наличных денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, и в противовес этому увеличение объемов краткосрочных обязательств, преимущественно за счет роста доли займов и кредитов. Некоторое увеличение показателя к концу 2005 г. происходит в результате появления краткосрочных финансовых вложений и появления денежных средств, хотя краткосрочные обязательства также возросли.

Коэффициент критической ликвидности на конец 2004, 2005гг. не соответствовал рекомендуемым значениям, которые примерно равны 0,8 - 1 , из-за постоянного уменьшения денежных средств наличных или краткосрочных финансовых вложений параллельно с увеличением краткосрочных обязательств. Предприятие к концу 2004г могло погасить лишь 49% своих обязательств. К концу 2005г. Происходит значительное увеличение показателя ликвидности вследствие увеличения денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, а также превышения суммы дебиторской задолженности над краткосрочными обязательствами. В целом при условии полного погашения дебиторами задолженности предприятие способно погасить 84% своих обязательств, что соответствует нормам (0,8 - 1)

Коэффициент текущей ликвидности на начало 2004г. показывал, что на 1 рубль краткосрочных обязательств приходилось 1,09коп. оборотных активов, в конце 2004г. - 1,15коп. Значение данного показателя не соответствует рекомендуемым значениям. Снижение показателя к концу 2005г. Вызвано существенным увеличением доли краткосрочных обязательств (в частности из-за увеличения займов и кредитов, подлежащих погашению в срок менее 12 месяцев) по сравнению с небольшим увеличением сумм оборотных средств (в частности из-за увеличения запасов и дебиторской задолженности).

Считается, что общий показатель ликвидности должен быть больше единицы, однако в нашем случае к концу 2004г. этот показатель снижается на 16% из-за снижения объемов денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а к концу 2005г. показатель на 15% повысился вследствие увеличения дебиторской задолженности и объема денежных средств.

По значению показателя текущей ликвидности ОАО «Счетмаш» относится ко второй группе организаций по данным Госкомстата. Число таких организаций в 2004г. составляло 60 ед. (28,2% от общего числа организаций). В целом по промышленности кредиторская задолженность составляла 51,6% от общей суммы задолженности, а дебиторская - 59,7%.[13]

Коэффициент платежеспособности в целом соответствует рекомендуемым значениям, он примерно равен 1, и имеет тенденцию к снижению, что говорит о недостаче.

В целом благодаря анализу показателей ликвидности и платежеспособности можно сказать что предприятие ОАО «Счетмаш» недостаточно платежеспособно.

3.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Счетмаш»

Таблица №5

Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	Условное обозначение	Рекомендуемые значения	На нач. 2004г	На нач. 2005г.	На нач. 2006г.
1. Коэффициент автономии	Кавтоном.	Больше 0,4, но меньше 0,6	0,562	0,516	0,453
2. Коэффициент финансовой устойчивости	Кфин.уст.	Больше 0,6	0,562	0,533	0,46
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Кзк/ск	Меньше 1	0,78	0,938	1,205
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Ксос	Больше 0,4:0,6, мин 0,1	0,071	-0,054	0,089
5. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	Ксос/зап	Более 0,6:0,8	0,158	-0,109	0,351

Коэффициент автономии на конец 2004г. соответствовал рекомендуемому значению и был равен примерно 0,6, что позволяло говорить, что на предприятии 60% имущества сформировано за счет собственных источников. В последующие анализируемые отчетные периоды этот показатель несколько снизился на 10%, и уже 50% имущества предприятия было сформировано за счет собственных источников. Причиной столь сильного снижения является увеличение краткосрочных обязательств в пассиве баланса по сравнению с незначительным увеличением доли собственного капитала в общем объеме пассива.

Коэффициент финансовой устойчивости на начало 2004г. соответствовал рекомендуемому значению и был равен 0,56 (=0,6). Это свидетельствовало о том, что доля средств вложенных в предприятие на длительный срок составила примерно 60%, однако к концу 2004г. показатель снизился на 3%. Но все еще оставался в рамках нормы, а вот к началу 2006г. снизился еще на 6%. Причиной этого явилось резкое увеличение валюты баланса на 91 069 тыс.руб., в основном из-за увеличения краткосрочных обязательств (на 106 935тыс.руб.), наряду с незначительным увеличением прибыли отчетного года (на 20 463 тыс.руб.)

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на начало 2004г. был равен 0,78 , это говорило о том, что на 1 рубль собственных средств приходилось 78копеек заемных средств. Однако в последующие анализируемые периоды (2004- 2005гг) отмечалась тенденция к увеличению данного показателя (0,94 и 1,21) соответственно, т.е. на 1 рубль собственных средств приходилось по 94 и 1,21 копеек заемных средств. Это происходит в результате существенного увеличения долгосрочных обязательств и постоянного роста кредиторской задолженности, при незначительном увеличении доли собственного капитала, в частности прибыли. Постоянный рост данного показателя свидетельствует об усилении финансовой зависимости от внешних обязательств.

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами ни в один из анализируемых периодов не соответствует рекомендуемым значениям, более того они ниже минимально допустимых значений. На начало 2004г. он равен 0,071; на начало 2005г. - (-0,054) и на начало 2006г. - 0,089. Т.е. лишь 7,1% и 8,9% оборотных активов сформированы за счет собственных источников, а остальная часть активов сформирована за счет привлеченных средств, а это уже подтверждает зависимость предприятия от внешних обстоятельств.

Значения коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами также как и в предыдущем случае не соответствуют рекомендуемым значениям и также говорят о том, что лишь 15,8%; -10,9%; 35% запасов (на начало2004, 2005, 2006 годов соответственно) сформированы за счет собственных источников.

Коэффициент маневренности собственного капитала принимает значения 0,06; -0,03; 0,118 соответственно по периодам. Таким образом, отсюда следует, что лишь 6%, и 11,8% собственного капитала направляется на формирование собственных оборотных средств, т.е. именно эти доли собственного капитала остаются мобильными. Если учесть что рекомендуемые значения больше 0,3 - 0,5, то в нашем примере показатель достаточно мал. Однако есть положительный момент - за последний анализируемый отчетный период (2005г) данный коэффициент увеличился с -0,048 до 0,118, это произошло благодаря увеличению прибыли организации на 20 467 тыс. руб. и снижению суммы внеоборотных активов на 48 789 тыс. руб.

Индекс постоянного актива говорит о том, что 94%; 105% и 88% составляют внеоборотные активы в собственных источниках средств. За счет снижения стоимости внеоборотных (возможно за счет продажи части основных средств), данный индекс снизился до 88%, что соответствует рекомендуемому значению (0,88 < 1).

Таблица №6

Чистые активы ОАО «Счетмаш»

Показатель	На начало 2004г.	На начало 2005г.	На начало 2006г.
Чистые активы	295 661	312 791	316 254
Доля чистых активов в валюте баланса, %	56,19	51,59	45,35

По данным аналитической таблицы делаем вывод о том, что величина чистых активов превышает величину уставного капитала предприятия и продолжает увеличиваться на протяжении анализируемого периода.

За анализируемый период сумма чистых активов увеличивалась, сначала на 17130 тыс.руб, а потом на 3463 тыс.руб Это происходит за счет увеличения стоимости активов в 2004г. на 30440 тыс. руб., в 2005г. - 139858 тыс.руб., по сравнению со стоимостью обязательств предприятия.

Следовательно, в случае ликвидации предприятия после погашения всех обязательств собственникам осталось бы 56,19%, 51,59% и 45,35% (на начало 2004, 2005, 2006гг. соответственно) всего имущества.

Таблица №7

Абсолютные показатели финансовой устойчивости по ОАО «Счетмаш»

Показатели	Условные обозначения	На нач. 2004	На нач. 2005	На нач 2006
1.Собственные оборотные средства	СОС	17 662	-14 955	37 297
2. Наличие собственных и заемных источников	СОС+ДИ	20 072	3 152	54 628
3. Краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность по товарным операциям	ККЗ	96 508	149 078	128 014
4. Общая величина источников финансирования	ОИ	116 580	152 230	182 642
5. Запасы	З	111 442	137 115	106 202
6. Излишек или недостаток СОС	дСОС	-93 820	-152 070	-68905
7.Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников	д (СОС+ДИ)	-91 370	-133 963	-51 574
8. Излишек или недостаток общей величины источника	д (ОИ)	5 138	15 115	76 440
Трехкомпонентный показатель	[дСОС; дСОС+ДИ; дОИ]	<0 >0 > 0	< 0 < 0 > 0	< 0 <0 >0

ФУ [0, 0, 1] - несмотря на разнообразие выпускаемой продукции и привлекательность ее для отечественного и зарубежного рынка, за анализируемые 2004-2005гг. финансовое положение предприятия ОАО «Счетмаш» неустойчивое, хотя оно и не убыточно, очевидно нарушение платежеспособности, финансовой зависимости от внешних источников финансирования, недостаток собственных оборотных средств.

По данным Госкомстата число убыточных предприятий пол промышленности в целом за 2004 составляло 102, в том числе по машиностроению и металлообработке 21, сумма убытка примерно была равна 664 977 тыс.руб.

Однако на начало 2006 г. у предприятия хотя и сохраняется неустойчивое положение, но все равно имеются некоторые положительные моменты: некоторое увеличение доли собственных средств, рост заемного и собственного капитала, снижение кредиторской задолженности и обязательств по товарным операциям, обоснованное снижение величины запасов. Если грамотно управлять заемным капиталом и снизить величину запасов, то восстановление платежеспособности возможно при условии пополнения при этом собственных средств.

3.4 Пути улучшения финансовой устойчивости ОАО «Счетмаш»

В целом можно сделать вывод о финансовой устойчивости на основе анализа отдельных коэффициентов. После поведенного анализа можно говорить о том, что ОАО «Счетмаш» является финансово неустойчивым предприятием, т.к. коэффициенты, играющие главную роль в анализе финансовой устойчивости, не соответствуют нормативным значениям. Коэффициенты не обладают высокой динамичностью, но, несмотря на это система показателей характеризующих состояние оборотных средств в основном имеет тенденцию к снижению на 2005 г., что несет отрицательный характер для предприятия.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого состояния будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

В качестве предложений по повышению финансовой устойчивости в ОАО «Счетмаш» следует рассматривать следующие:

- на предприятии фактически отсутствуют долгосрочные пассивы, что говорит о неэффективном управлении заемным капиталом. Необходимо использовать не только краткосрочные, но и долгосрочные займы, тем самым часть собственного капитала можно использовать с более эффективным результатом;

- на предприятии не наблюдается положительная динамика изменения собственного капитала, т.е. увеличении очень незначительное по сравнению с ростом кредиторской задолженности и обязательствами, таким образом, для увеличения финансовой устойчивости необходимо пополнение реального собственного капитала и увеличение собственных оборотных средств;

- на предприятии уже несколько лет не выпускаются акции, а когда выпускались, дивиденды по ним практически не выплачивались, следовательно, предприятию необходимо в процессе развития пересмотреть и усовершенствовать дивидендную политику;

- на предприятии отсутствует достаточный уровень заработной платы, таким образом, молодые специалисты не заинтересованы в работе на предприятии, таким образом, на предприятии необходимо повышать уровень заработной платы, тем самым стимулировать новых специалистов и увеличить уровень производительности старых.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе написания работы были углублены теоретические знания в области финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности на предприятии, т.е. изучены основные понятия и показатели, факторы на них воздействующие, и методики для проведения аналитической работы. Также на примере ОАО «Счетмаш» были приобретены практические навыки по анализу предмета исследования, т.е. ознакомление с конкретными производственно-экономическими показателями деятельности предприятия и расчет финансовых показателей платежеспособности и финансовой устойчивости на основе выбранной методики за 2004-2005гг. И были сформулированы мероприятия по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Счетмаш».

Одним из важнейших вопросов анализа финансового состояния предприятия является оценка уровня его платежеспособности. Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Источниками информации о данной возможности являются данные «Бухгалтерского баланса» форма №1 и «Отчет о движении денежных средств» форма №2 годовой бухгалтерской отчетности.

Существует несколько видов данного показателя текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе. Платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков при проведении внутреннего анализа. При осуществлении же внешнего анализа платежеспособности, как правило, изучают показатели ликвидности.

Оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д. Очевидно, что понятия ликвидности и платежеспособности не тождественны друг другу. Существует ряд факторов, которые влияют на платежеспособность предприятия, среди них неправильное использование оборотного капитала, наличие собственных источников самофинансирования предприятия, уровень состоятельности клиентов и т.д.

Количество методик по анализу платежеспособности разнообразно, однако наиболее распространенной является расчет финансовых коэффициентов платежеспособности, которые рассчитываются парами. Данные коэффициенты отвечают интересам различных пользователей аналитической информации.

Наиболее известными показателями являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент «критической оценки», коэффициент маневренности функционирующего капитала, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициента платежеспособности и т.д.

По значению показателя текущей ликвидности ОАО «Счетмаш» относится ко второй группе организаций по данным Госкомстата. Число таких организаций в 2004г. составляло 60 ед. (28,2% от общего числа организаций). В целом по промышленности кредиторская задолженность составляла 51,6% от общей суммы задолженности, а дебиторская - 59,7%.[13]

Коэффициент платежеспособности в целом соответствует рекомендуемым значениям, он примерно равен 1, и имеет тенденцию к снижению, что говорит о недостаче.

В целом благодаря анализу показателей ликвидности и платежеспособности можно сказать что предприятие ОАО «Счетмаш» недостаточно платежеспособно.

Финансовая устойчивость -- одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов, способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Количество методик по анализу платежеспособности разнообразно, однако наиболее распространенной является расчет финансовых коэффициентов платежеспособности, которые рассчитываются парами. Данные коэффициенты отвечают интересам различных пользователей аналитической информации.

Наиболее известными показателями являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент «критической оценки», коэффициент маневренности функционирующего капитала, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициента платежеспособности и т.д.

По значению показателя текущей ликвидности ОАО «Счетмаш» относится ко второй группе организаций по данным Госкомстата. Число таких организаций в 2004г. составляло 60 ед. (28,2% от общего числа организаций). В целом по промышленности кредиторская задолженность составляла 51,6% от общей суммы задолженности, а дебиторская - 59,7%.[13]

Коэффициент платежеспособности в целом соответствует рекомендуемым значениям, он примерно равен 1, и имеет тенденцию к снижению, что говорит о недостаче.

В целом благодаря анализу показателей ликвидности и платежеспособности можно сказать что предприятие ОАО «Счетмаш» недостаточно платежеспособно.

Существует ряд факторов, влияющих на финансовую устойчивость, среди них изменение оборачиваемости капитала, запасов и затрат, собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников

Наиболее используемой методикой для определения типа финансовой устойчивости на предприятии и формулировки эффективных рекомендаций по улучшению является относительная оценка с помощью финансовых коэффициентов.

Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. Среди них выделяют: коэффициент финансового риска, коэффициент долга, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент маневренности собственных источников. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д.

За анализируемый период предприятие имеет неустойчивое финансовое положение. Коэффициенты, играющие главную роль в анализе финансовой устойчивости не соответствуют нормативным, система показателей характеризующих состояние оборотных средств имеет тенденцию к снижению на 2005 г., что несет отрицательный характер для предприятия.

На предприятии фактически отсутствуют долгосрочные пассивы, что говорит о неэффективном управлении заемным капиталом, нет увеличения собственного капитала, в структуре капитала предприятия преобладает заемный, который представлен в виде долгосрочных обязательств и кредиторской задолженности. Поэтому предприятию необходимо сократить привлечение заемного капитала, в виде краткосрочных обязательств.

В ходе своей деятельности предприятие использует все свои источники финансовых ресурсов, хотя все равно не покрывает в нужной мере все затраты и запасы за счет собственных средств. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные, на ОАО «Счетмаш» в анализируемый период лишь 9% оборотных активов сформировано за счет собственных средств, что свидетельствует о зависимости предприятия от внешних источников.

Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, - использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов. Такие рекомендации

Таким образом, полученные данные позволяют заключить, что ОАО «Счетмаш» за отчетный период имеет недостаточную финансовую устойчивость, и оно не может сохраняться под воздействием внутренних и внешних факторов.

Также в ходе курсовой было ещё раз доказано, что анализ финансового состояния предприятия служит не только средством привлечения деловых партнеров, но и базой принятия управленческого решения.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 №129ФЗ (с изм. и доп., вступившими в силу с 01.01.2004г).

2. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 №127 ФЗ.

3. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 №208-ФЗ (ред. От 27.07.2006, с изм. От 18.12.2006)

4. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Минфина РФ от 29 июля 1998г. №34н.

5. Методические рекомендации о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности, утвержденные приказом Минфина РФ от 13 января 2000г. №4.

6. Приказ Минфина РФ №10н «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29.01.2003

7. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие./ Под ред. Л.В. Донцовой, Н.А.Никифоровой. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003. - 336с.

8. .БендиковМ.А.,Джамай Е.В. / Менеджмент в России и за рубежом №5. 2001

9. Бедников М.А. «Финансово-экономическая устойчивость предприятия и методы ее регулирования» / М.А. Бедников, И,В, Сахарова, Е,Ю. Хрусталев.//Экономический анализ: теория и практика. - 2006. №14.

10. Богомолова И.П. «Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности промышленных организаций» / И.П.Богомолова, Б.П. Рукин, Е,И. Тепикина // Экономический анализ: теория и парктика. - 2006. - №19.

11. Крейнина М.Н. «Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений» // Финансовый менеджмент №2 / 2001.

12. Производство основных видов продукции приборостроения / Госкомстат // www.akm.ru/rus/analyt/report/samples

13. Промышленность Курской области (1999*2004гг.) статистический сборник / Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Курской области. / Под ред. Ю.В.Донченко, Н.Г.Бурцева, В.В. Воробьева и т.д. - Курск , 2005. - 125с.

14. Суверов С. «Фундаментальный анализ на российском рынке. Обобщение опыта». Рынок ценных бумаг // www.cfin.ru/finanalysis/fundament

15. Ушвицкий И. «Совершенствование методика анализа платежеспособности и ликвидности организаций» / А.В. Савцова, А.В. Малеева// www.financepress.ru

16. Фомин П.А., Старовойтов М.К. «Особенности оценки потенциала промышленных предприятий»// www.cis2000.ru

17. Финансовый анализ. / Под ред. В.В.Бочарова. - Спб.: Питер, 2007. - 240с.: ил.

18. Финансовый анализ: методы и процедуры. / Под ред. В.В. Ковалева. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 560с.:ил.

19. Черненко А.Ф. «Совершенствование методов оценки текущей платежеспособности» "Аудитор" № 8. - 2002 г.

20. Чупров С.В. «Анализ нормативов показателей финансовой устойчивости предприятия» // Финансы. - 2003. №2

21. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие. изд.3-е - М.: Инфра М, 2002.-208 с.

22. Экономический анализ: учеб. / Под ред. Г.В. Савицкой. - 11-е изд., испр. и доп. - М.: Новое знание, 2005. - 615с.

23. Экономический анализ / Под ред. Л.Г. Гиллеровской - М.: ЮНИТИ - ДАНА - 2003 - 615 с.