Комплексная экономическая диагностика предприятия ОАО "Тюменьгазмеханизация"
Финансовая характеристика предприятия, основные экономические показатели его деятельности. Понятие, сущность и критерии оценки финансового состояния. Оценка, анализ и методика повышения уровня рентабельности, обоснование целесообразности ее внедрения.
Рубрика | Экономика и экономическая теория |
Вид | дипломная работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 10.07.2010 |
Размер файла | 101,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Банкиры, оценивающие возможность предоставления предприятию ссуды, ставят следующие цели:
- определить причины потребности предприятия в дополнительных средствах;
- выяснить, из каких источников предприятие будет получать средства для выплаты процентов и погашения долга;
- выяснить, каким образом администрация удовлетворяла потребности в краткосрочном и долгосрочном финансировании в прошлом, что она предполагает на будущее.
Методика финансового анализа, используемая кредиторами, а также критерии оценки, которые они применяют, меняются в зависимости от срока, обеспечения и целей, на которые направляются ссуды. В случае предоставления краткосрочной ссуды кредитор заботится преимущественно о текущем финансовом положения, ликвидности текущих активов и уровне их оборачиваемости. При выдаче долгосрочных ссуд финансовый анализ включает прогноз потоков денежных и других средств, оценку долгосрочной доходности в качестве источника гарантий для выплаты процентов и как предпочтительного источника для погашения основной суммы долга.
Роль, которую играет финансовый анализ в решениях об инвестициях в собственный капитал предприятия, совершенно другая. Это связано с тем, что инвестор требует отдачи как в виде дивидендов так и в виде прироста стоимости капитала. Дивиденды в долгосрочной перспективе зависят от прибыльности роста объемов хозяйственной деятельности и ликвидности, которые оцениваются в ходе проведения анализа финансовой отчетности предприятия. Но дивиденды, которые выплачивает предприятие, являются только частью суммы желаемой отдачи. И чаще всего это меньшая часть. На самом деле многие растущие предприятия выплачивают минимальные дивиденды или не выплачивают их вовсе. Главная часть ожидаемого вознаграждения идет не прямо от компании, а от других инвесторов, которые, как ожидается, захотят в будущем заплатить больше, чем это сделал предыдущий инвестор за инвестиции в капитал предприятия [8, с.172-174].
Желание заплатить более высокую цену за ценные бумаги предприятия зависит от прибыльности и роста прибыли. Но еще в большей степени оно вызвано психологией рынка, оценкой накопленной прибыли. Поэтому при принятии решения инвестор учитывает психологию рынка и доверие к предприятию, которые не поддаются анализу финансовой отчетности. Так как финансовый анализ связан с логическим процессом, его относительное значение в принятии инвестиционных решений изменяется в зависимости от обстоятельств, складывающихся на рынке. Его значение относительно больше, когда оценки рынка более низкие, и незначительное, когда эти оценки определяются общей рыночной эйфорией. Его относительное значение всегда больше, когда анализ нацелен на оценку риска и выявление потенциальных проблем. Ценность анализа в предотвращении убытков более ясная и прямая, Чем в выявлении инвестиционных возможностей [13, с.34].
Таким образом, инвесторы при проведении финансового анализа ставят следующие цели:
- выяснить успешность деятельности предприятия в прошлом и перспективы получения прибыли в будущем;
- определить наличие роста прибыли, стабильность или спад и отражение этих изменений в отчетности;
- изучить текущее финансовое положение предприятия и факторы, способные оказать на него влияние в ближайшем будущем;
- изучить структуру капитала предприятия и выявить, какие риски и преимущества данная структура предполагает я инвестора;
- определить рейтинг предприятий по соответствующей отрасли;
- изучить и спрогнозировать цены на акции предприятия и его конкурентов во взаимосвязи с общими тенденциями на фондовом рынке.
При такой постановке целей финансовый анализ становится связующим звеном между публикуемой финансовой отчетностью и рыночными тенденциями, отражающими обоснованную рыночную стоимость предприятия.
Свои цели преследуют и аудиторы при проведении финансового анализа. Конечным продуктом финансового аудита является документ, выражающий мнение аудитора о правильности представляемой предприятием финансовой отчетности, которая отражает финансовые условия и результаты деятельности предприятия.
Одна из главных целей аудитора состоит в получении высокой степени уверенности в отсутствии ошибок и отступлений от правил. Наличие ошибок оказывает существенное влияние на достоверность предоставляемых предприятием сведений. В ходе финансового анализа аудитор выявляет и исследует различные искажения структурных взаимосвязей, что способствует обнаружению исходных ошибок.
Еще одной целью является получение при помощи финансового анализа сжатого представления об анализируемом предприятии, которое помогает определить наиболее подходящий тип дополнительных инструментов анализа.
В конце проведения аудиторской проверки финансовый анализ может служить инструментом общей проверки финансовой документации.
Финансовый анализ служит интересам многих других групп пользователей информации о деятельности предприятия. Каждый из субъектов анализа ставит перед собой определенные, только ему присущие, цели. Так, налоговые органы могут применять средства и методы финансового анализа у проверки налоговых деклараций и достоверности указанных в них сумм. Профсоюзам могут пригодиться инструменты финансового анализа и оценки финансовых документов предприятия при заключении коллективных договоров. Покупатели имеют возможность определить состояние дел своих поставщиков.
Различная интерпретация средств и методов финансового анализа и небольшого круга показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, обеспечивает различных субъектов анализа необходимой информацией для принятия обоснованных решений, соответствующих поставленным целям [6, с.65-67].
2.2 Критерии оценки финансового состояния
Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:
- платежеспособности;
- ликвидности;
- финансовой устойчивости;
- рентабельность;
- деловая активность.
Оценка платежеспособности.
Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициента платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражаю возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности Кла показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:
Кла = ДС / КП (1.1)
где ДС -- денежные средства и их эквиваленты (стр. 260);
КП - краткосрочные пассивы (стр. 690 -- (стр. 640+650+660)).
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,2.
Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:
Клп = (ДС + ДБ) / КП (2.2)
где ДБ -- расчеты с дебиторами.
Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.
Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Нло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:
Кло = IIA / КП
где II А -- итог второго раздела актива баланса.
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 2 и не должен опускаться ниже 1.
Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности:
Клтм.ц. = З / КП (2.3)
где Клтм.ц. -- коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей;
З -- запасы (без 217 строки);
Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы:
- характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.;
- условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;
- состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
- состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов [16, с.308-309].
Оценка финансовой устойчивости.
В отличие от понятий "платежеспособность" и "кредитоспособность", понятие "финансовая устойчивость" -- более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.
Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов. Кратко рассмотрим их.
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) Ккс:
Ккс = СК / ВБ (2.4)
где СК - собственный капитал;
ВБ - валюта баланса.
Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.
Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп:
Rкп = ЗК / ВБ (2.5)
где ЗК- заемный капитал.
Эти два коэффициента в сумме: Ккс + Ккп = 1.
2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кс:
Кс = Зк / СК (2.6)
Кс - коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.
Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.
3. Коэффициент маневренности собственных средств Км:
Км = СОС / СК (2.7)
где - СОС - собственные оборотные средства.
Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часты капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов.
СОС = СК + ДП -- ВА = (IV + V -- I) (2.8)
Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений.
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв
Ксв = ДП / ВА (2.9)
где ДП - долгосрочные пассивы;
ВА -- внеоборотные активы.
Коэффициент показывает, какая часть основных средств других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.
5. Коэффициент устойчивого финансирования Куф:
Куф = (СК + ДП) / (ВА + ТА) (2.10)
где (СК + ДП) - перманентный капитал;
(ВА + ТА) -- сумма внеоборотных и текущих активов.
Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, коэффициент отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.
6. Коэффициент реальной стоимости имущества Кр:
Кр = Ри / ВБ (2.11)
где Ри -- суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного производства и МБП.
Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и незавершенного производства на общую стоимость имущества предприятия (валюту баланса). Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента, -- это по существу средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, т.е. производственный потенциал предприятия. Следовательно, коэффициент Кр отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия. Понятно, что этот коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь на предприятиях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно различаться.
Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (материальных оборотных фондов).
Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности (КРт.м.ц.):
3< СОС + КРт.м.ц. (2.12)
При этом для коэффициента обеспеченности запасов и затрат источниками средств (Ка) должно выполняться следующее условие:
Ка = (СОС + КРт.м.ц.) / З > 1 (2.13)
2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если:
З = СОС + КРт.м.ц. при Кн = (СОС + КРт.м.ц.) / З = 1 (2.14)
3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др.
З = СОС + КРт.м.ц. + Ивр при Кн = (СОС + КРт.м.ц. + Ивр) / З = 1 (2.15)
При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:
- производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;
- незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.
4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором:
З > СОС + КРт.м.ц. + Ивр при Кк = (СОС + КРт.м.ц. + Ивр) / З < 1 (2.16)
Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.
Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:
- ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота, выручки;
- обоснованным уменьшением запасов и затрат (до норматива);
- пополнением собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников [19, с.271-272].
Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых, финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями оборачиваемости.
Таблица 2.1 Показатели деловой активности
Название показателя |
Формула расчета |
Что отражает |
|
Производительность труда или выработка на 1 работника (П) |
П = стр. 010 : ССЧ (Ф.1) где : ССЧ - численность работающих за отчетный период |
Характеризует эффективность использования трудовых ресурсов предприятия |
|
Фондоотдача (Ф) |
Ф = стр.010 (по данным Ф.2): стр.120 (по данным Ф.1) |
Характеризует эффективность использования основных средств предприятия. |
|
Оборачиваемость запасов (Оз), в оборотах |
Оз = стр.020 (по данным Ф.2): стр.210 (по данным Ф.1) |
Характеризует продолжительность прохождения запасами всех стадий производства и реализации |
|
Оборачиваемость кредиторской задолженности (Ок), в днях |
Ок=стр.620 (по данным Ф.1) * 360 дней : стр.020 (по данным Ф.2 |
Характеризует скорость погашения кредиторской задолженности предприятия |
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности (Од), в оборотах |
Од = стр. 010 (по данным Ф.2) : стр. 240 (по данным Ф.1) |
Характеризует скорость погашения дебиторской задолженности предприятия. |
|
Оборачиваемость собственного капитала (Окап) |
Окап = стр.010 (по данным Ф.2) : стр.490 (поданным Ф.1) |
Характеризует скорость оборачиваемости собственного капитала предприятия. |
Рост П является исключительно позитивной тенденцией, которая достигается либо за счет увеличения выручки от реализации, либо за счет уменьшения показателя ССЧ.
Для постоянной тенденции к увеличению П требуется целый комплекс мер (от применения новых технологий до сокращения персонала), индивидуально разрабатываемых на каждом предприятии.
Рост Ф свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств и расценивается как положительная тенденция. Он может достигаться за счет роста выручки от реализации либо снижения показателя остаточной стоимости основных средств. При этом основные средства, ввиду своего износа, постоянно уменьшают свою стоимость, но рост фондоотдачи, полученный исключительно вследствие изнашиваемости основных средств, нельзя считать положительной тенденцией. Временное уменьшение показателя фондоотдачи может быть вызвано вводом в действие новых производственных мощностей, дорогостоящим восстановлением основных средств посредством капитального ремонта или модернизации, которое впоследствии должно привести как к росту выручки (нетто), так и к дополнительному росту показателя фондоотдачи.
Увеличение Оз (в оборотах) является исключительно положительной тенденцией, свидетельствующей об эффективном использовании запасов на предприятии.
Для расчета продолжительности оборота запасов (в днях) следует провести вычисление по формуле : 360 дней / Оз (в оборотах). Предприятие должно стремиться к увеличению оборачиваемости запасов (в оборотах) и, естественно, сокращению продолжительности 1 оборота (в днях).
Изменение Ок (в днях) требует выявления причин, вызывающих его увеличение (уменьшение). Традиционно негативной является тенденция роста кредиторской задолженности ведущей к замедлению Ок. И, наоборот, позитивным является процесс некоторого замедления Ок из-за снижения себестоимости продукции (товаров, работ, услуг).
Увеличение Од (в оборотах) является исключительно положительно тенденцией, свидетельствующей о налаженных взаимодействиях с дебиторами и четкой работе отдела сбыта.
Для расчета продолжительности оборота дебиторской задолженности (в днях) следует повести вычисление по формуле : 360 дней : Од (в оборотах). Предприятие должно стремиться к увеличению оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах) и, естественно, сокращению продолжительности 1 оборота (в днях).
Это наиболее общая характеристика, используемая при анализе деловой активности. Увеличение Окап при относительно стабильном значении показателя собственного капитала является положительной тенденцией, свидетельствующей об активности предприятия на рынках сбыта.
Уменьшение Окап свидетельствует либо о проблемах, с реализацией, либо об увеличении доли собственного капитала, который в анализируемый период времени используется недостаточно эффективно [31, с.190-191].
Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.
Основными признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (I раздел актива баланса), и текущие (оборотные) активы (II раздел актива баланса).
Средства предприятия могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).
Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельно и, следовательно, и финансовое состояние предприятия. В связи с этим в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценки.
В процессе анализа изучаются динамика состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, устанавливается, нет ли ее в составе сумм, нереальных для взыскания таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию, включая и обращение в судебные органы. Для анализа дебиторской задолженности, кроме баланса, используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.
Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции. В последнее время дебиторская задолженность предприятий достигла астрономической суммы, значительная часть которой в ходе инфляции теряется. При инфляции, например, в 30% в год в конце года можно приобрести всего 70% того, что можно было купить в начале года.
Большое влияние на ФСП показывает состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия.
На многих предприятиях большой удельный вес в текущих активах занимает готовая продукция, особенно в последнее время, в связи с конкуренцией, потерей рынков сбыта, низкой покупательной способностью хозяйствующих субъектов и населения, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью выпуска и отгрузки и другими факторами.
Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит также к длительному замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятиям по оплате труда и т.д. В настоящее время -- это одна из основных причин спада производства, снижения его эффективности, низкой платежеспособности предприятий и их банкротства. [26, с.65-66]
Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве -- источники их образования.
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.
По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заемный (IV и V разделы баланса).
По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) -- IV раздел баланса и краткосрочный -- V раздел баланса.
Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.
В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.
Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.
Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше 50%. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересовано в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.
При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного питала, выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.
Привлечение заемных средств в оборот предприятия - нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения.
Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные -- ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.
Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия Ткз рассчитывается следующим образом:
Ткз = (Средние остатки кредиторской задолженности * Дни периода) / Сумма кредитовых оборотов по счетам расчетов с кредиторами
При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность
Таким образом, анализ структуры пассива баланса необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельно предприятий и его рыночной устойчивости [22, с.209-210].
2.3 Методика анализа рентабельности
Одним из главных итогов деятельности предприятия за отчетный период являются показатели рентабельности (финансовой доходности), рассчитываемые как отношение полученной прибыли к затратам (расходам, финансовым вложениям средств) на ее получение.
Таблица 2.2 Показатели рентабельности
Название показателя |
Формула расчета |
Что отражает |
|
Рентабельность продаж (Рп) |
Рп = стр.050 : (стр.020 + стр.030 + стр.040) * 100% (по данным Ф.2) |
Отражает доходность вложений в основное производство |
|
Рентабельность собственного капитала (Ркап) |
Ркап = стр.160 (по данным Ф.2) : стр.490 (по данным Ф.1) *100% |
Отражает доходность использования собственных средств организации и показывает, сколько единиц прибыли от обычных видов деятельности приходится на единицу собственного капитала организации. |
|
Период окупаемости собственного капитала (Пок) |
Пок = стр.490 (по данным Ф.1) : стр.160 (по данным Ф.2) |
Характеризует продолжительность периода времени, необходимого для полного возмещения величины собственного капитала прибылью от обычных видов деятельности. |
Предприятие считается низкорентабельным, если Рп находится в пределах от 1-5%, среднерентабельным при Рп от 20%, высокорентабельным при Рп от20 до 30%.
Значение Рп свыше 30% характеризуется как сверхрентабельность (то есть как исключительно высокодоходное предприятие, где на каждые 100 рублей условных вложений приходится 30 рублей прибыли). При наличии убытков (Рп менее 0) "антирентабельность" не анализируется.
При желании аналитика может быть рассчитана рентабельность по каждому виду продукции (по данным строк 011 - 013) и соответствующих им 021 - 023 из формы №2 по формуле :
(Выручка (нетто) по конкретному виду продукции - себестоимость соответствующего вида продукции) / (себестоимость данного вида продукции) *100%.
Кроме того, может быть рассчитана рентабельность производства без коммерческих и управленческих расходов (без данных по строкам 030 и 040 формы №2).
Эффективность использования собственного капитала, представляющего собой сумму оборотных средств, основных фондов и нематериальных активов, находится в прямой зависимости от прибыли от обычных видов деятельности, коэффициентов оборачиваемости и фондоотдачи. Для повышения эффективности использования собственного капитала следует обратить внимание на каждую из названных составляющих, так как Ркап представляет собой наиболее обобщенную оценку эффективности деятельности предприятия.
Пок является наиболее общим "временным" показателем, интересующим прежде всего собственников и сторонних инвесторов. Не существует единого критерия для значений Пок, так как данный показатель зависит от постоянно изменяющихся значений собственного капитала и прибыли. Но при относительно стабильной величине собственного капитала и уровня рентабельности, при безубыточной работе в течение ряда лет быстроокупаемыми считаются предприятия, у которых Пок находится в пределах от 1 до 5 [32, с.190-192].
Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. В самом общем виде финансовая рентабельность (Rф) определяется следующим образом:
Rф = Чистая прибыль / Собственный капитал (2.17)
При расчетах рентабельности стоимость собственного капитала должна рассчитываться как средняя за период величина, так как в течение года собственный капитал может быть увеличен за счет дополнительных денежных вкладов или за счет использования образующейся в отчетном году прибыли.
Для устранения влияния методов начисления амортизации финансовая рентабельность может определяться через способность предприятия к самофинансированию, т.е. с использованием следующей формулы:
Rф = Способность к самофинансированию / Собственный капитал (2.18)
Способность к самофинансированию представляет собой валовую прибыль, увеличенную на финансовые и не планируемые элементы счета результата. Эти дополнительные элементы иногда называют валовой прибылью вне хозяйственной деятельности. В ее состав входят:
- амортизационные отчисления;
- отчисления в резервы;
- прибыль от совместных операций;
- финансовые доходы от вложений в ценные бумаги, проценты и подобные поступления, изъятия из резервов, положительные курсовые разницы, чистый доход от цессии вложений в ценные бумаги;
- не планируемые доходы от управленческих операций, от операций с капиталом;
Из полученной суммы необходимо исключить:
- убыток от совместных операций;
- финансовые расходы на проценты, отрицательные курсовые разницы, чистые расходы от цессии вложений в ценные бумаги;
- не планируемые расходы на управленческие операции, на операции с капиталом.
Расчет способности предприятия к самофинансированию является очень громоздким, поэтому на практике чаще всего отграничиваются суммированием чистой прибыли, амортизационных отчислений и отчислений в резервы. При таком подсчете получают завышенную оценку. Кроме того, при интерпретации этого показателя ошибочно считать, что рост амортизационных отчислений повышает способность предприятия к самофинансированию. Увеличение суммы амортизации изменяет лишь распределение самофинансирования между прибылью и отчислениями.
Рентабельность, рассчитанную таким образом, очень трудно использовать для сравнения, так как в расчет способности к самофинансированию входит большое количество элементов, оказывающих на нее влияние.
При изучении финансовой рентабельности акционерного общества, определяют прибыль или убыток на одну акцию (Rакц):
Rакц = Чистая прибыль / Количество акций(2.19)
Этот показатель имеет важное значение, так как оказывает влияние на рыночную цену акции. Основной его недостаток связан с тем, что его трудно использовать для сравнения с другими предприятиями. Трудности сопоставления обуславливаются неодинаковой номинальной стоимостью акций различных предприятий.
Если акции предприятия котируются на бирже, то в ходе финансового анализа для оценки финансовой рентабельности рассчитывают норму капитализации прибыли (Нкп) и норму дохода в виде дивидендов (Ндд):
Нкп = Прибыль на акцию / Курс акций (2.20)
Использование данного показателя в финансовом анализе ограничено тем, что курс акций во многом зависит не только от финансового состояния предприятия, но и от других факторов, характеризующих биржевую ситуацию.
Ндд = Дивиденд на акцию / Курс акций (2.21)
Этот показатель незначительно зависит от финансовой ситуации предприятия и представляет интерес для мелких акционеров. Вместе с тем, он отражает определенные требования к администрации, которая должна обеспечивать своим акционерам минимальный доход в виде дивидендов.
Рентабельность хозяйственной деятельности (R) характеризует норму возмещения (вознаграждения) на всю совокупность источников используемых предприятием, т.е. является отношением суммы доходов вкладчиков и кредиторов (П) к сумме инвестированного ими капитала (ИК):
R = П / ИК (2.22)
В качестве инвестированного капитала при оценке эффективности хозяйственной деятельности необходимо использовать сумму всех активов, так как их общая величина учитывает все долги предприятия, в том числе и по эксплуатации. Общая сумма активов используется при расчетах рентабельности для оценки эффективности хозяйственной деятельности внешними пользователями информации. Это связано с тем, что собственники и кредиторы вкладывают денежные средства в предприятие, руководство которого имеет полную свободу действий по размещению этих средств. Денежные средства могут быть вложены в такие активы, которые в краткосрочном периоде не приносят прибыли, а в долгосрочной перспективе предприятие извлечет выгоду из таких вложений.
Использование показателя рентабельности в качестве инструмента внутреннего управления и контроля для оценки эффективности деятельности руководства должно отражать при его расчете не общую, а скорректированную величину активов. Из общей величины активов необходимо исключить бездействующие и избыточные основные производственные средства, оборудование к установке, денежные средства, нематериальные активы, т.е. средства, которые не способствуют получению прибыли. Такой подход является недостаточно оправданным, а показатель не широко используется на практике. Это связано с тем, что руководство предприятия должно не только эффективно использовать активы в своей деятельности, но и следить за составом активов, не создавая излишних запасов оборудования, материалов и т.д.
Кроме этого, для характеристики эффективности производственной деятельности рассчитывается показатель рентабельности производства. При его расчете в качестве инвестированного капитала (ИК) используется стоимость производственных фондов как сумма основных производственных фондов и материальных оборотных средств.
В качестве инвестированного капитала при расчетах рентабельности можно также использовать стоимость оборотного капитала.
При расчетах рентабельности необходимо иметь в виду, что величина инвестируемого в предприятие капитала меняется в течение периода получения дохода, поэтому она должна определяться как его среднее значение. При этом наиболее правильным является расчет средней хронологической величины инвестированного капитала.
При расчетах коэффициентов рентабельности могут использоваться различные показатели дохода предприятия: валовая прибыль, чистая прибыль, прибыль от реализации. Наиболее оправданным подходом при оценке эффективности хозяйственной деятельности является использование суммы чистой прибыли и процентов, уплаченных за пользование кредитом. С учетом этого основной показатель рентабельности хозяйственной деятельности может быть определен следующим образом:
Rа = (ЧП + Пр х (1 - Сн)) / А (2.23)
где Ra - рентабельность активов;
ЧП - чистая прибыль;
Пр - проценты, уплаченные за пользование кредитами;
Сн - ставка налога на прибыль в коэффициенте.
Определение уровня рентабельности по данной формуле затруднено тем, что проценты за пользование кредитами включены в себестоимость продукции, а не возмещаются из прибыли. При проведении внутреннего анализа рентабельности такие расчеты становятся возможными. В условиях отсутствия информации внешние субъекты анализа могут использовать только показатель чистой прибыли. Но и чистую прибыль невозможно точно подсчитать по данным текущей отчетности, так как в ней не выделяются платежи в бюджет за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Чистую прибыль можно определить приблизительно, вычитая налог на прибыль из прибыли отчетного периода. Полученный результат имеет завышенное значение, которое может быть уточнено только в ходе проведения внутреннего анализа [48, с.340-341].
Одним из показателей рентабельности хозяйственной деятельности является рентабельность производства, которая определяется отношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных активов. Если в расчете использовать в качестве дополнительной величины объем реализованной продукции, то формулу рентабельности производственной деятельности можно представить в следующем виде:
Rпд = РП / (ОФ + МС) х (П / РП) (2.24)
где Rпд - рентабельность производственной деятельности;
РП - объем реализованной продукции;
ОФ - среднегодовая стоимость основных производственных фондов;
МС - среднегодовая стоимость материальных оборотных средств;
П - валовая прибыль.
Эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ и услуг характеризуется показателем рентабельности продукции. Он определяется отношением прибыли к полной себестоимости продукции. Этот показатель может быть широко использован в аналитических целях, так как позволяет производить расчеты, соотнося различные показатели прибыли с различными показателями затрат на продукцию.
На основе показателей рентабельности продукции можно проводить внутризаводские и межзаводские сравнения как по общему объему продукции, так и по отдельным их видам.
Рентабельность товарной продукции определяется отношением валовой (ВП) или чистой прибыли (ЧП) к полной себестоимости товарной продукции (С ТП):
Rтп = ВП (ЧП) / Стп (2.25)
В данном случае рентабельность продукции показывает размер потенциальной прибыли, которую предприятие может получить на один рубль затрат по производству продукции. Различные виды продукции имеют разный уровень прибыльности, поэтому, меняя структуру ассортимента выпущенной продукции, предприятие может повысить уровень рентабельности.
Для характеристики рентабельности реализованной продукции прибыль от реализации (Прп) делят на полную себестоимость реализованной продукции (Срп):
Rрп = Прп / Срп (2.26)
Полную себестоимость реализованной продукции определяют суммированием строк 020, 030, 040 формы №2. Данный показатель характеризует реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации. Иногда при расчетах данного показателя в числителе используют чистую прибыль предприятия. Но на показатель рентабельности продукции, рассчитанный на основе чистой прибыли, оказывают влияние факторы, связанные со снабженческо-сбытовой и другими видами деятельности предприятия. Кроме этого, на показатель оказывает влияние налогообложение.
В показателе рентабельности рассчитанном в целом по продукции, усредняется уровень доходности отдельных видов изделий. Поэтому в ходе проведения анализа необходимо изучать рентабельность отдельных видов изделий или групп изделий рентабельность единицы продукции имеет большое значение и определяется отношением разницы между отпускной ценой и себестоимостью к себестоимости одного изделия т.е.:
Ri = (Цi - Ci) / Ci (2.27)
где Ri - рентабельность единицы продукции;
Цi - отпускная цена единицы продукции
Ci - себестоимость единицы продукции.
Важность анализа показателей рентабельности отдельных видов продукции связана с тем, что предприятие должно осуществлять контроль за затратами по ее производству и реализации. Если на рынке имеется достаточно высокий спрос на продукцию с низким уровнем рентабельности, предприятие может сделать выпуск такой продукции выгодным только сокращая затраты по ее производству.
Для осуществления контроля не только за себестоимостью реализованной продукции, но и за изменениями в политике ценообразования рассчитывают показатель рентабельности продаж (Rрп). Он определяется отношением чистой прибыли (ЧП) или прибыли от реализации (Прп) к сумме выручки от реализации (Врп):
Rрп = Прп (ЧП) / Врп (2.28)
По динамике данного показателя предприятие может принимать решения по изменению ценовой политики или усилению контроля за себестоимостью продукции. Показатель можно определять в целом по продукции или по отдельным ее видам.
Исходя из приведенной формулы расчета рентабельности продукции, можно определить влияние на ее изменение по сравнению с базисным периодом изменения цен на продукцию и изменения уровня себестоимости. Если представить прибыль от реализации как разницу между выручкой от реализации без НДС и полной себестоимостью реализованной продукции, то формула расчета рентабельности продаж будет выглядеть следующим образом:
Rрп = (Врп - Срп) / Врп (2.29)
Изменение рентабельности продаж за счет изменения отпускных цен на реализованную продукцию определяется по формуле:
?R(в) = (Врп1 - Срп1) / Врп1 - (Врп0 - Срп0) / Врп0 (2.30)
Влияние фактора изменения себестоимости на рентабельность продаж составит:
?R(в) = (Врп1 - Срп1) / Врп1 - (Врп1 - Срп0) / Врп1 (2.30)
Общее изменение рентабельности продаж по сравнению с базисным периодом должно быть равно сумме влияния перечисленных двух факторов, т.е.:
?R = ?R(в) + ?R(с) (2.31)
Показатели рентабельности характеризуют доходность с разных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Одна из групп показателей рентабельности -- это показатели рентабельности капитала (активов). На основе данных показателей определяют доходность и эффективность использования имущества.
Данная группа показателей определяется отношением прибыли к различным показателям авансированных средств: всех активов; инвестиционного капитала (собственные средства плюс долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал.
Рентабельность активов (имущества) (Ким) определяется путем деления прибыли отчетного года (прибыли от реализации или чистой прибыли) на среднюю величину активов (среднегодовой итог баланса).
Rим = Потч / Аср х 100% (2.32)
где Потч - прибыль отчетного года;
Аср - среднегодовой итог баланса или средняя величина активов.
Сопоставление со среднегодовой суммой баланса различных видов прибыли позволяет определить влияние различных факторов.
Сравнивая рентабельность активов, исчисленную по чистой прибыли, с рентабельностью активов, исчисленной по балансовой прибыли, можно определить влияние на доходность налоговых отчислений.
Сравнивая рентабельность активов, исчисленную по прибыли от реализации, с рентабельностью, исчисленной по прибыли отчетного года, можно оценить влияние на рентабельность операций, не имеющих непосредственного отношения к производству и реализации продукции (выплата и поступление дивидендов, арендные платежи и поступления и т. д.).
Данный показатель характеризует величину прибыли, полученную на единицу стоимости активов независимо от источников привлечения средств.
Более реально характеризует рентабельность вложений показатель рентабельности вложений, исчисленный по прибыли от реализации продукции, работ, услуг к функционирующим средствам.
Функционирующие средства определяются следующим образом: из всех активов вычитают финансовые вложения и среднегодовую сумму незавершенных капитальных вложений.
Данный показатель имеет определяющее значение, так как учитывается прибыль только от основной деятельности и средства, непосредственно занятые в основной деятельности [20, с.230-234].
Рентабельность собственных средств (Rcк) позволяет оценить эффективность использования инвестированных собственником средств, а следовательно, дает возможность сравнить ее с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.
Данный показатель характеризует величину прибыли на один рубль собственных средств. Данный показатель рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственных средств.
Rск = Пч / Ис. с х 100% (2.34)
где Пч -- чистая прибыль;
Ис. с -- источники собственных средств.
Сравнение показателей рентабельности имущества (активов) с рентабельностью собственных средств, исчисленных по чистой прибыли, дает возможность оценить привлечение заемных средств. Если заемные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственных средств. Однако, если рентабельность всех средств меньше, чем проценты, уплачиваемые за заемный капитал, то влияние привлеченных средств следует оценить отрицательно, так как это означает возможное банкротство.
Рентабельность финансовых вложений показывает, какой размер доходов (дивидендов, процентов) получил хозяйствующий субъект на каждый рубль вложений в ценные бумаги других предприятий и от долевого участия.
Рентабельность финансовых вложений определяется отношением доходов от ценных бумаг и вложений к среднегодовой сумме финансовых вложений.
Rфв = Сумма доходов по ценным бумагам и вложений / Среднегодовая сумма финансовых вложений (2.35)
Показатели рентабельности вложений рассчитываются по периодам (за отчетный год, предыдущий год). Определяется отклонение абсолютное, в процентах.
На основании проведенных расчетов необходимо дать оценку и сделать выводы. Все вышеперечисленные показатели рентабельности характеризуют влияние внешних факторов на уровень рентабельности вложений. Целесообразно выявить и определить размеры влияния внутренних факторов.
На уменьшение уровня рентабельности вложений (Rвл) оказывают влияние:
- изменение рентабельности реализованной продукции;
- изменение оборачиваемости активов.
Взаимосвязь показателей может отражаться формулой:
RвлПч = (Пч / В) х (В / А) (2.36)
где В -- выручка от реализации (объем продаж).
На уровень рентабельности собственных вложений (Rс. в) оказывают влияние:
- изменение уровня рентабельности продукции,
- изменение скорости оборота совокупного капитала,
- изменение соотношения собственного и заемного капитала.
Используя способ абсолютных разниц или цепных подстановок, определяется влияние факторов на рентабельность вложений.
Важным этапом аналитической работы является выявление резервов увеличения прибыли и рентабельности. Основными источниками увеличения прибыли и рентабельности являются:
- увеличение объема реализованной продукции;
- повышение цен;
- снижение себестоимости;
- повышение качества.
Для определения резервов роста прибыли за счет роста объема реализации необходимо выявить резерв роста объема производства продукции, умножить его на фактическую прибыль в расчете на единицу продукции соответствующего вида.
Для определения резервов увеличения прибыли за счет увеличения себестоимости продукции, работ и услуг необходимо резерв снижения себестоимости каждого вида продукции умножить на возможный объем реализации продукции (с учетом резервов его роста).
Для определения резервов роста прибыли за счет повышения качества необходимо изменение удельного веса каждого сорта (категории) умножить на отпускную цену соответствующего сорта. Результаты просуммировать. Полученное изменение средней цены умножается на возможный объем реализации продукции. Выявленные резервы роста прибыли необходимо обобщить.
В заключение анализа финансовых результатов необходимо определить конкретные мероприятия по освоению выявленных резервов.
Освоение резервов роста прибыли без увеличения производственной мощности (без дополнительных капвложений) увеличивает не только рентабельность работы, но и запас его финансовой прочности. Запас финансовой прочности (зона безопасности) (Зф. у) определяется по формуле:
Зф.у = (Вв - Vб) / Вв (2.38)
где Вв = Вф + выявленный резерв роста;
Вв -- возможный объем продаж (реализации) с учетом резервов его роста;
Vб -- безубыточный объем продаж;
Вф -- выручка по факту (объем продаж) [58, с.290-293].
3. Проект повышения уровня рентабельности
3.1 Направления повышения уровня рентабельности
Повышение рентабельности выпускаемой продукции является одним из важнейших условий увеличения при были организации и в связи с этим организации необходимо путем анализа рентабельности производства выявлять причины увеличения объема нерентабельной продукции, оказавшей отрицательное влияние на результат получения прибыли от реализации выпущенной продукции.
В условиях рыночной экономики успех любой организации, занимающейся коммерческой деятельностью, зависит от того, как не только возместить произведенные затраты на выпущенную и реализованную продукцию, но и получить достаточную долю прибыли, которая является успехом предпринимательской деятельности.
Предпринимательской является самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность юридических лиц, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг юридическим и физическим лицам.
Основное влияние на достижение конечного положительного результата организации оказывает ценообразование, уровень которого зависит от политических, экономических, психологических и социальных факторов.
Если организация не придает серьезного значения вопросу ценообразования, то ею допускаются серьезные просчеты при установлении цены на выпускаемую продукцию или оказание услуги, что отрицательно сказывается на конечных финансовых результатах, способствует получению убытков и как конечный результат возникновение банкротства.
В своей практической деятельности организация исходит из следующих факторов:
1. Конечным результатом деятельности на любом конкретном этапе -- достижение заданной рентабельности;
2. Как основа финансово-хозяйственной деятельности долгосрочное финансовое планирование;
3. Ценовая политика рассматривается на определенный период и во взаимосвязи с финансовым планированием.
Иначе говоря, основная задача ценовой политики организации выработка механизма ценообразования на основе имеющихся внутренних факторов, которые позволяют, учитывая внешние факторы, достигнуть положительного конечного результата на определенный период.
Подобные документы
Комплексная экономическая характеристика показателей оценки рентабельности инвестиций и продаж. Система показателей рентабельности активов предприятия на примере ОАО "БПЗ", методика их анализа, оценки и динамики. Резервы повышения рентабельности активов.
курсовая работа [193,4 K], добавлен 21.02.2011Организационно-экономическая характеристика ООО "Маяк"; комплексная оценка хозяйственной деятельности предприятия. Анализ производства и реализации продукции, структуры активов, пассивов, прибыли, рентабельности; резервы улучшения финансового состояния.
курсовая работа [79,1 K], добавлен 07.05.2013Теоретические основы понятия рентабельности деятельности, ее основные показатели и методика их расчета. Экономическая сущность рентабельности производства продукции: оценка и факторы повышения на примере сельскохозяйственного предприятия ООО "Рис".
курсовая работа [376,7 K], добавлен 26.04.2015Понятие, сущность, виды и показатели рентабельности. Подходы и методы оценки стоимости предприятия. Анализ динамики реализации продукции, финансового состояния предприятия на примере ООО "Гильдия". Прогнозирование валовой прибыли, издержек обращения.
курсовая работа [236,1 K], добавлен 04.11.2015Характеристика предприятия "СПб фабрика ортопедической обуви": имущество, оборотные активы. Анализ собственного и заемного капиталов. Управление кредиторской задолженностью и повышение рентабельности предприятия. Комплексная оценка финансового состояния.
курсовая работа [510,3 K], добавлен 08.05.2011Экономическая сущность финансового анализа. Организационно-экономическая характеристика УП "ДОРОРС", анализ прибыли и рентабельности, обеспеченности оборотными средствами, финансового состояния предприятия. Анализ путей повышения финансовой устойчивости.
отчет по практике [125,9 K], добавлен 03.09.2010Экономическая сущность и основные показатели рентабельности предприятия. Укрупненная группировка показателей прибыльности и методы их исчисления. Финансово-экономическая характеристика и анализ бухгалтерского баланса фирмы, пути повышения доходности.
курсовая работа [69,6 K], добавлен 08.08.2010Понятие, значение анализа и информационная база оценки финансового состояния предприятия. Оценка финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности предприятия на примере ОАО "ТАИФ-НК". Направления улучшения финансового состояния предприятия.
дипломная работа [720,2 K], добавлен 11.11.2010Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО "Гурьевск-Агро". Особенности повышения эффективности производства продукции растениеводства в современных условиях. Методы экономической оценки и показатели финансового состояния предприятия.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 16.03.2014Факторы и показатели, влияющие на эффективную деятельность предприятия в условиях рыночной экономики. Комплексный анализ деятельности предприятия. Пути увеличения прибыли и рентабельности предприятия. Укрепление финансового состояния предприятия.
курсовая работа [71,9 K], добавлен 29.01.2009