Анализ финансовой стабильности ОАО "Завод Маяк"

Наименование статей	Абсолютные величины	Относительные величины	Изменения
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	В абсолютных величинах	В структуре	В % к величине на начало года	В % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6=3-2	7=5-4	8=6/2х100	9
Актив А… Аi… Аn	А1	А2	(А1/Б1)х100%	(А2/Б2)х100%	А2 - А1 = ДА	Д(Аi/Бх100)	(ДАi/А1)х100%	(ДАi/ДБ) х100%
Баланс	Б1	Б2	100	100	ДБ = Б2 - Б1	0	(ДБ/Б1)х100	100
Наименование статей	Абсолютные величины	Относительные величины	Изменения
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	В абсолютных величинах	В структуре	В % к величине на начало года	В % к Изменению итога Баланса
1	2	3	4	5	6=3-2	7=5-4	8=6/2х100	9
Пассив П… Пi… Пn	П1	П2	(П1/Б1)х100%	(П2/Б2)х100%	П2 - П1 = ДП	Д(Пi/Бх100)	(ДПi/П1)х100%	(ДПi/ДБ) х100%
Баланс	Б1	Б2	100	100	ДБ = Б2 - Б1	0	(ДБ/Б1)х100	100

Оценка динамики состава и структуры актива баланса

Исследование активов организации позволяет получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре актива баланса, а также о динамике этих изменений.

При анализе Раздела 1 - Внеоборотные активы следует обратить внимание на тенденции изменения следующих элементов:

- наличие в составе активов организации нематериальных активов (стр.110) косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, технологии, другую интеллектуальную собственность

- удельный вес основных средств (стр.120) может изменяться и вследствие воздействия внешних факторов (например, порядок их учета, при котором происходит запаздывающая коррекция стоимости основных фондов в условиях инфляции, в то время, как цены на сырье, материалы, готовую продукцию могут расти достаточно быстрыми темпами), необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период

- при анализе такого элемента как незавершенное строительство следует обратить внимание, что поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, то, следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности.

- наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность вложений предприятия, хотя подобные вложения требуют дополнительной (вне рамок данного анализа) оценки их экономической эффективности.

Раздел II - Оборотные активы. Увеличение доли оборотных средств в имуществе (активах) может свидетельствовать о:

- формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

- об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

- сворачивании производственной базы;

- искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка бухгалтерского учета и т.д.

Рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи , товары отгруженные.

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала организации;

- стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Большое внимание при исследовании тенденций изменения структуры оборотных средств следует уделить статьям дебиторская задолженность. Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам за товары, работы и услуги свидетельствуют о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода.

Поскольку денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются наиболее легко реализуемыми активами, то увеличение их доли (в условиях низких темпов инфляции 3-8% годовых и эффективно функционирующего рынка) можно рассматривать как положительную тенденцию.

Оценка динамики состава и структуры пассива баланса

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости) организации.

Источниками собственных средств предприятия (Раздел III пассива баланса) являются: уставный капитал с учетом статьи собственные акции, выкупленные у акционеров, добавочный капитал , резервный капитал , а также нераспределенная прибыль.

Увеличение доли собственных средств за счет любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При определении соотношения собственных средств и заемных следует учитывать, что, как правило, долгосрочные займы и кредиты приравниваются к источникам собственных средств. Кроме того, следует учитывать, что при определенных условиях такие статьи пассива баланса, как доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов являются по существу источниками собственных средств. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

Анализируя структуру краткосрочной кредиторской задолженности (Раздел V пассива баланса), следует обратить внимание на тенденцию к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия. Нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности - с одной стороны свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости, а с другой об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику. Баранов В.В. Финансовый менеджмент. - М.: Изд-во «Дело», 2002.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

- валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода;

- темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

- собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала;

- темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковые;

- доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%;

- в балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток».

Анализ ликвидности и платежеспособности на основе данных бухгалтерского баланса.

Под ликвидностью понимают способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам, реализуя свои активы.

Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - время, необходимое для превращения активов в деньги без потерь.

Платежеспособность - наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Оценка ликвидности баланса

Главная задача оценки ликвидности баланса -- определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 -- наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.

А2 -- быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы.

A3 -- медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса “Оборотные активы” и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса “Внеоборотные активы”.

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы».

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 -- наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства».

П2 -- краткосрочные обязательства. Статья «Займы и кредиты» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства».

П3 -- долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства.

П4 -- постоянные обязательства. Статьи разд. III баланса «Капитал и резервы».

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1 ? П1;

А2 ? П2;

A3 ? П3;

А4 П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить 6олее ликвидные.

Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3 - ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная платежеспособность.

Оценка относительной ликвидности и платежеспособности

Проводимый по изложенной выше схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ при помощи финансовых коэффициентов (Таблица 2.)

Таблица 2. Показатели ликвидности и платежеспособности

Показатель	Расчет показателя	Рекомендуемый критерий	Примечания
Общий показатель платежеспособности (L1)	A1+0,5А2+0,3А3 П1+0,5П2+0,3П3	L1>1
Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности (L2)	Ден. средства с.260 + краткосрочные фин.вложения с.250 Текущие обязательства (с.610+620+630+660)	0,1-0,7	Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолж-ти организация может погасить в ближайшее время за счет денежн. средств и приравненных к ним фин.вложений.
Коэффициент быстрой (критической) ликвидности (L3)	Ден.с редства с.260 + Текущ. фин.вложения с.250+ краткосрочная Дебит. задол-ть с.240 Текущие обязательства (с.610+620+630+660)	0,7-0,8 желательно 1	Показывает, какая часть краткосрочн. обязательств м.б. немедленно погашена за счет денежных ср-в, ср-в в краткосрочных ценных бумагах и поступлений по расчетам.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) (L4)	Оборотные активы с.290 Текущие обязательства (с.610+620+630+660)	Необх. значение 1,5 Оптимальное 2,0-3,5	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные средства.
Чистые оборотные активы	Оборотные активы с.290 - Текущие обязательства (с.610+620+630+660)	Чем выше, тем лучше	Показывает величину оборотных средств, остающихся свободными после погашения краткосрочных обязательств, характеризует потребность в собственном оборотном капитале
Коэффициент маневренности чистых оборотных активов (L5)	Денежные средства с.260 Чистые оборотные активы	0 < L5 < 1	Показывает, какая часть собственных оборотных средств вложена в наиболее ликвидные активы и м.б. использована в любом направлении
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L6)	Медленно реализуемые активы с.210+220+230+270 Чистые оборотные активы	Уменьш-е показателя в динамике - явление положительное	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебит. задолж-ти
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	(Собст. капитал с.490)+с.640+с.650 - (Внеоб. активы с.190) Оборотные активы с.290	Нижняя граница 0,1 Оптимальное значение 0,5 и выше	Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для текущей деятельности и финансовой устойчивости

Различные показатели ликвидности представляют интерес не только для внутренних пользователей финансовой отчетности, но и для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия.

Анализ финансовой устойчивости на основе данных бухгалтерского баланса. Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

В современных условиях структура совокупных источников является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени зависимости организации от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

На практике для выполнения условия финансовой устойчивости следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы < Собственный капитал х 2 - Внеоборотные активы

Это самый простой и приближенный способ оценки. На практике же можно применять различные методики анализа финансовой устойчивости.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости. Базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости являются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек либо недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = Зп

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

СОС = Капитал и резервы (стр.490) - Внеоборотные активы (стр.190)

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ)

КФ = [Капитал и резервы (стр.490) + Долгосрочные пассивы (стр.590)] - Внеоборотные активы (стр.190)

Общая величина основных источников формирования запасов

ВИ = [Капитал и резервы (стр.490) + Долгосрочные пассивы (стр.590) + Краткосрочные кредиты и займы (стр.610)] - Внеоборотные активы (стр.190)

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости:

1, если Ф ? 0

S(Ф) = {

0, если Ф < 0

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 3. Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерный показатель	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1. Абсолютная финансовая устойчивость	S = (1,1,1)	Собственные оборотные средства	Высокая платежеспособность, предприятие не зависит от кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	S = (0,1,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платежеспособность, эффективное использование заемных средств, высокая доходность производственной деятельности.
3. Неустойчивое финансовое состояние	S = (0,0,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности, необходимость привлечения дополнительных источников, есть возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое состояние	S=(0,0,0)	-	Неплатежеспособность предприятия, грань банкротства

Относительные показатели финансовой устойчивости

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.

Анализ бухгалтерского баланса ОАО «Завод Маяк» начнем с общей характеристики состава и структуры актива (имущества) и пассива (обязательств) за 2009 год. Для проведения горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа с целью получения наиболее общего представления об имевших место качественных изменениях в структуре актива и пассива и динамике этих изменений, построим сравнительный аналитический баланс. Для этого проведем перераспределение отдельных статей баланса:

- увеличиваем размеры материально-производственных запасов на сумму НДС по приобретенным ценностям (начало года - 1893, конец года - 2660);

- переводим сумму дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев) (начало года - 3060, конец года - 4367) в раздел внеоборотных активов.

Рассмотрим динамику состава и структуры актива и пассива на основе данных сравнительного аналитического баланса.

Как мы видим из данных аналитического баланса, за отчетный период активы организации возросли на 7994 тыс.грн. или на 6,6%. Иначе говоря, за отчетный период в оборотные средства было вложено более чем в два раза больше средств, чем в основной капитал.

В целом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется незначительным превышением в их составе доли внеоборотных средств. Доля внеоборотных средств составляет на начало года - 53,54%, конец года - 52,12%. Доля оборотных средств составляет 46,46% на начало года и 47,88% на конец отчетного периода.

При анализе первого раздела актива баланса следует отметить, что доля основных средств во внеоборотных активах составляет 29,83% на начало года и 25,43% на конец года. Доля нематериальных активов совсем незначительна (на начало года - 0,27%, конец года - 0,28%), хотя наличие такой статьи во внеоборотных активах и ее увеличение на 6,78% характеризует избранную организацией стратегию как инновационную. Почти 70% (68,5% на начало года и 72,83% на конец года) внеоборотных активов составляет незавершенное строительство. Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, увеличение ее доли за отчетный период на 7994 тыс. грн. или на 10,3% может негативно сказываться на результативности финансово-хозяйственной деятельности.

Результаты анализа Оборотных активов показывают, что наибольший удельный вес в составе этого раздела составляют запасы, представленные в значительной степени готовой продукцией (61,5 % начало года и 69,9% конец года). Увеличение удельного веса запасов на 15,91% может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала организации, стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценения под воздействием инфляции. Следующей по удельному весу является статья денежные средства, доля которых в составе оборотных средств составляет 8,4%. Значительным снижением - на 930 пунктов или на 98,83% отличалась в отчетном периоде статья дебиторская задолженность, что может быть следствием эффективной системы внутреннего контроля, качественного анализа и грамотной политики взыскания дебиторской задолженности.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладанием собственных источников средств, причем их доля в общем объеме увеличилась в течение года на 13,58% и составляет 70,49% всех источников на конец отчетного периода.

Структура заемных средств в течение отчетного периода претерпела ряд незначительных изменений. Так, доля кредиторской задолженности уменьшилась на 18,18%, и если исследовать по статьям, то снижение задолженности наблюдается по всем позициям кредиторских расчетов.

Поскольку у организации отсутствуют долгосрочные обязательства в виде займов и кредитов, а краткосрочные займы и кредиты составляют на конец отчетного периода лишь 1,41% всех источников, то финансирование оборотных средств предприятия происходит в основном за счет собственных средств и кредиторской задолженности.

Таким образом, признаками баланса ОАО «Завод Маяк» являются:

- валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом периода на 7 994 тыс. грн или на 6,6%;

- темпы прироста оборотных активов (увеличились на 9,85%) выше, чем темпы прироста внеоборотных активов (увеличились на 3,77%);

- собственный капитал организации (20 193 тыс. грн.) превышает заемный (300 тыс. грн.) и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала (собственный капитал вырос на 32,02%, заемный капитал уменьшился на 29,01%) ;

- дебиторская и кредиторская задолженности уменьшились на 98,83% и 18,18% соответственно;

- доля собственных средств в оборотных активах - 39 %;

- в балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток».

Главная задача оценки ликвидности баланса -- определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения оценки актив и пассив баланса сгруппируем по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Разделим активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) на следующие группы:

А1 -- наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения

А1 нг = 1185 (тыс. грн.)

А1кг = 4129 (тыс. грн.)

А2 -- быстрореализуемые активы.

Дебиторская задолженность и прочие активы

А2 нг = 4129 (тыс. грн.)

А2 кг = 0 (тыс. грн.)

A3 -- медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса «Внеоборотные активы». А3 нг = 18533 + 206 - 125 842 = -107 103 (тыс. грн.)

Сгруппируем пассивы по степени срочности их возврата: П1 -- наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства»

П1 нг = 8 889 (тыс. грн.)

П1 кг = 0 (тыс. грн.)

П2 -- краткосрочные обязательства. Статьи «Заемные средства» и другие статьи раздела баланса V «Краткосрочные обязательства».

П2 нг = 300 (тыс. грн.)

П2 кг = 0 (ты. грн.)

Результаты расчетов занесем в таблицу 4.

Таблица 4. Анализ ликвидности баланса ОАО «Завод Маяк»

.Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+)/недостаток (-)
						На начало года	На конец года
						(2-5)	(3-6)
Наиболее ликвидные активы, А1	1540	1730	Наиболее срочные обязательства, П1	14334	11728	-12794	-9998
Быстрореализуемые активы, А2	941	11	Краткосрочные обязательства, П2	3044	608	-460	-597
Медленно реализуемые активы, А3	16258	18844	Долгосрочные обязательства, П3	0	352	16258	18492
Трудно реализуемые активы, А4	21590	22404	Постоянные обязательства, П4	22951	30301	-1361	-7897
Баланс	142843	142873	Баланс	144375	152369	-	-

При определении ликвидности баланса сопоставим итоги групп ликвидности по активу и пассиву баланса:

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующее соотношение:

А1 ? П1;

А2 ? П2;

A3 ? П3;

А4 П4.

В нашем случае А1 < П1 1540 (тыс. грн.) < 14334 (тыс. грн.) - на начало периода

1730 (тыс. грн.) < 11728 (тыс. грн.) - на конец периода;

А2 < П2 941 (тыс. грн.) < 3044 (тыс. грн.) - на начало периода

11 (тыс. грн.) < 608 (тыс. грн.) - на конец периода

А3 >П3 16258 (тыс. грн.) > 0 (тыс. грн.) - на начало периода

18844 (тыс. грн.) > 352 (тыс. грн.) - на конец периода

А4 < П4 21590 (тыс. грн.) < 23018 (тыс. грн.) - на начало периода

22404 (тыс. грн.) < 30358 (тыс. грн.) - на конец периода.

Исходя из полученных соотношений { А1 < П1; А2 < П2; А3 >П3; А4 < П4} можно охарактеризовать ликвидность баланса данного предприятия как недостаточную. Составление первых двух неравенств свидетельствует о том, что ОАО «Завод Маяк» в ближайший промежуток времени не удастся поправить свою платежеспособность.

По расчету, представленному в таблице «Анализ ликвидности баланса ОАО «Завод Маяк» видно, что за анализируемый период несколько снизился платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе).

За анализируемый период возрос платежный недостаток быстро реализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Платежный недостаток на начало года равен 460 тыс. грн., на конец 597 тыс. грн. В результате, к концу анализируемого периода организация могла оплатить лишь 1,8% своих краткосрочных обязательств быстрореализуемыми активами, что свидетельствует о стесненном финансовом положении.

По остальным группам неравенства выполняются и происходит полное покрытые долгосрочных обязательств медленно реализуемыми активами. Сравнение A3 - ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная платежеспособность. При оценке баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель - чистый оборотный капитал, или чистые оборотные активы. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.

Чистые оборотные активы равны:

Ч оа = ОА(оборотные активы) - КО (краткосрочные обязательства)

Ч оа = 18533 - 17402 = 1131 (тыс. грн.) - на начало периода,

Ч оа = 26496 - 10103 = 16393 (тыс. грн.) - на конец периода.

Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. На анализируемом предприятии краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными средствами. Следовательно, рост этого показателя с 1131 тыс. грн. до 16393 тыс. грн. - показатель повышения уровня ликвидности предприятия.

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности ОАО «Завод Маяк» кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Результаты расчетов представлены в таблице «Коэффициенты ликвидности и платежеспособности».

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены данным предприятием в предстоящем периоде.

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в ОАО «Завод Маяк» с точки зрения ликвидности. Как мы видим, общий показатель платежеспособности ниже критериального ( на начало года 0,43<1; на конец года 0,6<1). Однако, коэффициент на конец периода увеличился на 0,17 пунктов, что является положительной динамикой и можно говорить о том, что оцениваемое предприятие на конец отчетного периода с точки зрения ликвидности имеет некоторое улучшение финансовой ситуации.

Таблица 5 Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности	Интервал оптимальных значений	Расчет показателя на начало года	Расчет показателя на конец года	Оценка динамики показателя
Общий показатель платежеспособности (L1)	L1>1	0,43	0,6	+ 0,17
Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности (L2)	0,1-0,7	1540: (3044+14334)= 0,01	1730: (608+11728)= 0,14	+ 0,13
Коэффициент быстрой (критической) ликвидности (L3)	0,7-0,8 желательно 1	(1540+941): 17378= 0,14	(1730+11): 12336= 0,14	без изменений
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) (L4)	Необх. знач. 1,5 Оптим. 2,0-3,5	19106:17378= = 1,1	20942:12336= = 1,7	+0,6
Чистые оборотные активы	Чем выше, тем лучше	1728	8606	+ 6878
Коэффициент маневренности чистых оборотных активов (L5)	0 < L5 < 1	1540:1728= = 0,9	1730:8606= = 0,2	- 0,7
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L6)	Уменьш-е показателя в динамике - явление положительное	(1548+577 +300) :1728 = = 9,6	(18597+304 +300) : 8606 = = 2,2	- 7,4
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	Нижняя граница 0,1 Оптимальное значение 0,5 и выше	(23018-21290): 19106= 0,09	(30358-22104): 20942= 0,39	+ 0,3

Как видно из таблицы 2.6, коэффициенты L1 (общий показатель платежеспособности), L2 (коэффициент абсолютной ликвидности), L3 (коэффициент быстрой ликвидности) - имеют значения ниже критериальных. В конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 14,0 % своих краткосрочных обязательств.

Однако на оцениваемом предприятии наблюдается положительная динамика общего показателя платежеспособности (L1) и коэффициента абсолютной (срочной) ликвидности (L2). Рост показателей составил соответственно 0,17 и 0,13 пунктов, это положительная тенденция.

Низкое значение коэффициента критической ликвидности (L3) (менее 1) указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

Значение коэффициента (L4) превышает единицу и имеет положительную динамику к концу отчетного периода, следовательно, можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств.

Как уже отмечалось выше, рост показателя чистые оборотные активы с 1131 тыс. грн. до 16393 тыс. грн. - показатель повышения уровня ликвидности предприятия.

Как отрицательный фактор можно расценить снижение на 0,7 пункта коэффициента маневренности чистых оборотных активов по денежным средствам, что свидетельствует о снижении собственных оборотных средств, вложенных в наиболее ликвидные активы.

Положительным явлением можно считать уменьшение на 7,4 пункта коэффициента маневренности функционирующего капитала (L6).

Как показывают данные таблицы 6, у анализируемой организации достаточно низок коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7). Собственными оборотными средствами покрывалось в конце отчетного периода 39,4 % оборотных активов, хотя это значение выше допустимых 10%.

Существует мнение, что коэффициенты платежеспособности и ликвидности могут быть оптимальными, например, если оборотные активы производственной организации имеют следующую структуру:

Запасы = 66,7%

Дебиторская задолженность = 26,7%

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения = 6,6%.

В анализируемой нами организации на конец отчетного периода оборотные активы имеют иную структуру: запасы - 91,55%; дебиторская задолженность - 0,05%; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения - 8,4%. Однако текущие активы организации на дату составления баланса полностью покрывают краткосрочные обязательства и имеется положительная динамика показателей ликвидности и платежеспособности.

Анализ имущества и источников его формирования

Для того чтобы охарактеризовать финансовое положение предприятия необходимо оценить:

размещение, состав и использование средств (активов);

состояние источников их формирования (пассивов) по принадлежности (собственные или привлеченные) и срокам погашения обязательств (долгосрочные и краткосрочные).

Для обобщения структуры активов и пассивов строится сравнительный аналитический группировочный баланс, где активы представлены с учетом их степени ликвидности, а пассивы с учетом права собственности на них хозяйствующего субъекта. Чтение баланса по систематизированным группам ведется с использованием метода горизонтального и вертикального анализа.

Анализ данных табл. 1 показал, что имущество предприятия на конец 2008 года по сравнению с началом года выросло на 15252 тыс. грн. или на 136,18 %. Увеличение активов произошло в основном за счет роста суммы оборотных активов Оборотные активы занимают основную долю в структуре совокупных активов (83,78 % на начало года и 83,69 % на конец года). Анализ показывает, что динамика оборотных активов за период неравномерна. Если на начало года наибольший удельный вес в структуре оборотных активов составляла дебиторская задолженность - 42,48 %, то на конец года это были краткосрочные финансовые вложения - 41,98 %. Доля запасов в структуре совокупных активов в течение года увеличилась незначительно на 1,67 % (с 15,69 % по 17,36 %).

Таблица 6 Сравнительный аналитический баланс по активам

Показатели	2008 г.	2009 г.	Изменение (+;-)	Темп роста, ( % )
	тыс.грн.	в %	тыс.грн.	в %	тыс.грн.	в %
Актив
1. Внеоборотные активы
Основные средства	2290	6,7	2254	4,85	-36	-1,85	98,43
Прочие внеоборотные активы	17	0,05	37	0,08	+20	+0,03	217,65
Трудно реализуемые активы	3230	9,47	5285	11,38	+2055	+1,91	163,62
Итого внеоборотных активов	5537	16,22	7576	16,31	+2039	+0,09	136,82
2. Оборотные активы
Денежные средства	77	0,23	457	0,98	+380	+0,75	593,51
Краткосрочные финансовые вложения	8500	24,92	19500	41,98	+11000	+17,06	229,41
Дебиторская задолженность	14489	42,48	10700	23,04	-3789	-19,44	73,85
Запасы	5352	15,69	8063	17,36	+2711	+1,67	150,65
Прочие оборотные активы	155	0,46	155	0,33	-	-0,13	100
Итого оборотных активов	28573	83,78	38875	83,69	+10302	-0,09	136,06
Баланс	34110	100	46451	100	+12341	-	136,18

Дебиторская задолженность в абсолютном выражении сократилась на 3789 тыс. грн. (с 14489 по 10700 тыс. грн.), а удельный вес ее в доле оборотных активов сократился существенно на 19,44 % (с 42,48 % по 23,04 %). Денежные средства выросли незначительно как в абсолютном, так и в относительном выражении: на 380 тыс. грн. (с 77 тыс. грн. по 457 тыс. грн.) и на 0,75 % (с 0,23 % по 0,98 %). Доля денежных средств, как на конец, так и на начало анализируемого периода незначительна. Сокращение денежных средств является положительным моментом, так как деньги на счетах или в кассе не приносят дохода. Однако сумма денежных средств не должна опускаться ниже 10% от суммы оборотного капитала. В нашем случае денежные средства составляют 1,18 % от суммы оборотных активов, то есть ниже нормы.

Внеоборотные активы за анализируемый период выросли на 2039 тыс. грн. (с 5537 тыс. грн. по 7576 тыс. грн.), зато доля их в структуре совокупных активов осталась практически без изменений (16,22 % на начало года и 16,31 % на конец года). В течение анализируемого периода произошел незначительный прирост трудно реализуемых активов в 1,63 раза. Доля их в структуре совокупных активов составляла 9,47 % на начало года и 11,38 % на конец года. Основные средства в абсолютном выражении сократились незначительно на 36 тыс. грн. (с 2290 тыс. грн. по 2254 тыс. грн.), в относительном - на 1,85 % (с 6,7 % по 4,85 %). Можно сделать вывод, что доля внеоборотных активов практически не изменилась, также как и доля основных средств и трудно реализуемых активов. Прочие внеоборотные активы составляют незначительную долю в структуре совокупных активов (0,05 % на начало года и 0,08 % на конец года).

Наблюдаемый рост заемного капитала свидетельствует о возможной финансовой неустойчивости предприятия и о повышенной степени зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Что касается собственного капитала, то его небольшой рост стал следствием увеличения нераспределенной прибыли на 851 тыс. грн. (с 1475 по 2326 тыс. грн.) или в 1,57 раз. Нераспределенная прибыль составляет крайне маленькую долю в структуре источников средств предприятия (4,32% на начало и 5,01% и конец отчетного периода). Безусловно, это является отрицательным моментом. Уставный капитал остался на прежнем уровне 2400 тыс. грн., но доля его сократилась на 1,87 % (с 7,04 % по 5,17 %).

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд выводов: необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Положительными признаками, выявленными при анализе структуры баланса ОАО «Завод Маяк» являются:

Валюта баланса увеличилась в конце отчетного периода по сравнению с началом;

Доля оборотных активов в структуре имущества предприятия превышает долю внеоборотных активов, как на начало, так и на конец 2004 года;

Увеличение запасов, как в абсолютном, так и в относительном выражении;

Рост краткосрочных финансовых вложений.

Отрицательными моментами являются следующие признаки:

Заемный капитал превышает собственный как в абсолютном, так и в относительном выражении;

Прироста кредиторской задолженности одновременно с сокращением дебиторской;

Доля денежных средств на счетах и в кассе ниже 10% от суммы оборотного капитала.

2.2. Анализ эффективности использования основных средств

Обобщающими показателями эффективности использования основных фондов являются фондоотдача и фондоемкость.

Фондоотдача показывает выпуск продукции, приходящейся на 1 гривна стоимости фонда.

где

f - фондоотдача,

В -выручка от продажи,

- среднегодовая стоимость основных фондов.

тыс. грн.

тыс. грн.

= грн.

грн.

Фондоемкость - показатель, характеризующий величину основных фондов, необходимую для производства единицы продукции.

, где - фондоемкость

=

Таблица 7 Динамика показателей фондоотдачи и фондоемкости

Показатели	2003	2004	Изменение
Фондоотдача (грн.)	37,273	36,353	-0,92
Фондоемкость	0,027	0,028	+0,001

За отчетный период показатель фондоотдачи сократился на 0,92 грн. (с 37,273 грн. по 36,353 грн.), а показатель фондоемкости наоборот увеличился на 0,001 (с 0,027 по 0,028). Эти изменения являются отрицательной тенденцией и означают, что в отчетном году эффективность использования основных средств снизилась.

Глава 3. Оценка состава и структуры имущества ОАО «Завод Маяк»

Одним из первых этапов анализа финансового состояния является проведение горизонтального и вертикального анализа баланса, на базе которого составляется сравнительный аналитический баланс.

В сравнительный аналитический баланс включаются основные группы

статей его актива и пассива. Он характеризует как структуру данной формы бухгалтерской отчетности, так и динамику ее показателей.

В таблице 3 представлен сравнительный аналитический баланс ОАО «Завод Маяк». Все его показатели можно разделить на три группы:

1) показатели структуры баланса;

2) параметры динамики баланса;

3) показатели структурной динамики баланса.

Из сравнительного аналитического баланса можно получить ряд важнейших критериев финансового состояния предприятия.К ним относятся:

1Общая стоимость имущества ОАО «Завод Маяк», равная валюте баланса на начало года и конец отчетного периода. По данным баланса стоимость имущества за 2009 год увеличилась на 7 963 т.гр. за счет увеличения запасов (на 328 т.гр.), дебиторской задолженности (на 1310 т.гр.). За 2009 год стоимость имущества сократилось на 1131 т.гр. 2. Стоимость иммобилизованного имущества, равного итогу первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы». Стоимость внеоборотных активов сократилось на 830 т.гр. в 200 году за счет значительного уменьшения незавершенного строительства (на 1131 т.р.). Однако, нес-мотря на уменьшение показателя, это можно считать положительным явлением. Уменьшение удельного веса итога первого раздела баланса составило 5,3%.

В 2007 году стоимость внеоборотных активов незначительно увеличилась (на 6 т.гр.). В относительных величинах это составило 0,1%. Увеличение запасов объясняет тот факт, что в этом же периоде увеличивается и кредиторская задолженность. Увеличение денежных средств можно рассматривать как положительную тенденцию. В 2007 году величина оборотных активов уменьшилась на 4921 т.гр. (или 0,1%). Это изменение можно объяснить сокращением запасов - на 26934 т.гр. (сокращение удельного веса составило 26,5%), а также уменьшением денежных средств - на 6969 т.гр. (соответственно 6,1%). Что же касается дебиторской задолженности, то наблюдается стойкая тенденция по ее увеличению в течении 2007-2008 года (в 2008 году ее абсолютный рост составил 29128 т.гр., а по удельному весу - 32,9%). Это отрицательно сказывается на финансовом положении и деятельности предприятия.

Стоимость материально-производственных запасов в 2008 году выросла на 17759 т.гр. (однако их удельный вес в общей структуре баланса уменьшился на 16,8%). Увеличение запасов приводит к росту кредиторской задолженности. Это означает, что предприятия приобрело сырье, материалы и другие ценности, но не оплатило их. Это явление можно рассматривать, как привлечение беспроцентного кредита. В 2009 году стоимость материально-производственных запасов уменьшилась (сократился и удельный вес - на 26,5%). Это повлекло и соответствующее уменьшение кредиторской задолженности. Объем собственного капитала предприятия. Его величина возросла на 15386 т.р. (удельный вес в общей структуре баланса уменьшился на 9,9%). за 2009 год.

Таблица 3 Сравнительный аналитический баланс ОАО «Завод Маяк»

Показатели	2007	2008	2009	Отклонение 2007-2009	Отклонение 2007-2009
	Абсолютн. величина, т.р.	удельный вес, %	абсолютн величина, т.р.	удельный вес, %	абсольтн величина, т.р.	удельный вес, %	абсолютн значение т.р.	удельный вес, %	Абсолютн. значение, т.р.	Удельный вес, %
Актив I. Внеоборотные активы Основные средства Незавершенное строительство Долгосрочные финансовые вложения Итого по разделу I II. Оборотные активы Запасы НДС приобретенным ценностям Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев Краткосрочные финансовые вложения Денежн. средства Итого по разд. II Баланс	- 1745 1275 6 3026 23603 3781 5300 104 4408 37196 40222	- 4,3 3,2 0 7,5 58,7 9,4 13,2 0,3 10,9 92,5 100,0	- 2093 0 103 2196 41362 7984 33721 - 13372 96439 98635	- 2,1 0 0,1 2,2 41,9 8,1 34,2 - 13,5 97,8 100,0	- 1997 8 197 2202 14462 7304 62849 - 6903 91518 93720	- 2,1 0 0,2 2,3 15,4 7,8 67,1 - 7,4 97,7 100,0	- +348 -1275 +97 -830 +17759 +4203 +28421 -104 +8964 +59243 +58413	- -2,2 -3,2 +0,1 -5,3 -16,8 -1,3 +21,0 -0,3 +2,6 +5,3 0	- -96 +8 +94 +6 -26934 -680 +29128 - -6969 -4921 -4915	- 0 0 0,1 0,1 -26,5 -0,3 +32,9 - -6,1 -0,1 0
Продолжение таблицы 3
Пассив III. Капитал и резервы Уставной капитал Добавочный капитал Резервный капитал Фонд накопления Нераспределенная прибыль прошлых лет Нераспределенная прибыль отчетного года Итого по разделу III Y. Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность Фонд потребления Итого по разделу Y Баланс	1542 1361 278 3514 1643 0 8338 - 31604 280 31884 40222	3,5 3,4 0,7 8,8 4,1 0 20,7 - 78,5 0,7 79,2 100,0	1542 2763 453 1495 4176 0 10429 - 88206 - 88206 98635	1,6 2,8 0,5 1,5 4,2 0 10,6 - 89,4 - 89,4 100,0	1542 2763 726 0 4775 6115 15921 - 77799 - 77799 93720	1,6 2,9 0,8 0 5,1 6,6 17,0 - 83,0 - 83,0 100,0	0 +1402 +175 -2019 +2533 0 +2091 - +56602 -280 +56322 +58413	-1,9 -0,6 -0,2 -7,3 0,1 0 -9,9 - +10,5 -0,7 +9,9	0 0 +273 -1495 +599 +6115 +5492 - -10407 - -10407 -4915	0 -0,1 0,3 -1,5 +0,9 +6,6 +6,4 - -6,4 - -64 0

Тенденцию увеличения нераспределенной прибыли можно охарактеризовать как положительную, так как это означает, что имеется резерв для развития производства.

Величина заемных средств, равная сумме итогов разделов IY и Y баланса Данная сумма выросла на 56322 т.гр. (или на 99%) в 2008 году. 2009 году произошло снижение показателя на 10407 т.гр. (или на 64%)

Эти изменения можно объяснить изменениями кредиторской задолженности. Так как основная ее часть - это задолженность перед поставщиками и подрядчиками, то в 2009 году - кредиторская задолженность растет, но растет и величина запасов. В 2009 году сокращается объем запасов и это влечет сокращение кредиторской задолженности. Наличие кредиторской задолженности отчасти объясняется существованием дебиторской задолженности.

В целом по приведенному анализу сравнительного баланса можно выделить две наиболее значимые тенденции: 1) тенденция роста дебиторской задолженности 2) тенденция увеличения собственного капитала.

Однако, несмотря на увеличение обоих показателей, рост дебиторской задолженности - это негативная тенденция. В связи с этим руководству имеет смысл задуматься над мерами по управлению этой задолженности.

Анализ имущественного положения предполагает изучение средств, либо принадлежащих предприятию на праве собственности, либо о которых предполагается, что в соответствии с договором право собственности на них перейдет в некотором будущем и которые в силу этого поставлены на баланс предприятия.[ 33,17 ]

Этот показатель характеризует часть активов общества ( в стоимостном выражении), которая остается доступной после расчетов со всеми кредиторами в случае ликвидации общества, т.е. она характеризует обеспечение интересов акционеров. Изменение за 2009 год составили 2392 т.гр., т.е. величина чистых активов уменьшилась на эту сумму. Это можно рассматривать как исключительно тревожный сигнал. В 2009 году происходит увеличение чистых активов на 6172 т.гр. Это можно считать благоприятной тенденцией.

Это изменение произошло из-за снижения величины кредиторской задолженности (на 10407 т.р.) и увеличения показателя «Внеоборотные активы» по сравнению с 1999 годом (на 54322).

2. Доля основных средств в валюте баланса в 2009 году составила 4,3%, в 2007 году - 2,1%, в 2008 году - 2,1%. Можно отметить тенденцию к снижению доли основных средств. Наибольшим соотношение было в 2009 году. В последующие два года наблюдается тенденция к снижению.

Доля активной части основных средств в валюте баланса. За активную часть основных средств будем считать машины, оборудование и транспортные средства. Таким образом активная часть основных средств в 2009 году составила 423 т.гр., в 2008 году - 631 т.гр., в 2007 году - 654 т.гр. В соответствии с формулой (1.3):

Доля активной части основных средств в валюте баланса в 2009 году - 0,24, в 2007 году - 0,3, в 2008 году - 0,31. Можно отметить рост в динамике как благоприятную тенденцию.

Коэффициенты структуры оборотных активов. Самый большой удельный вес в структуре оборотных активов в 2009 году имеют запасы. В 2008 году растет вес дебиторской задолженности. Наибольшей величины он достигает в 2007 году, в этот же период удельный вес запасов заметно сокращается.

Глава 4. Оценка состава и структуры источников формирования имущества ОАО «Завод Маяк»

Источники формирования имущества организации различны для каждого предприятия. Начальство организации вправе выбирать, какие источники учитывать в первую очередь. С имуществом и его распоряжением связаны все трудовые отношения работодателей и работников (наемных, постоянных). Различают дебиторов предприятия и кредиторов, на основании которых строится баланс того или иного предприятия. Предприятия или лица, имеющие задолженность данному предприятию, называются дебиторами, а средства, подлежащие возврату, - дебиторской задолженностью. Прежде всего, к таким средствам относится задолженность покупателей (заказчиков) за купленную у данного предприятия продукцию (работы, услуги), по выданным авансам, полученным векселям. К средствам в расчетах относятся также расчеты с работниками предприятия по денежным суммам, выданным им под отчет на хозяйственные нужды. Выполнив поручение, работник (подотчетное лицо) должен представить отчет об израсходовании полученной суммы, а неиспользованные деньги вернуть в кассу. Такие расчеты называются расчетами с подотчетными лицами. Основанием для определения суммы расходования предприятием наличных денег являются следующие документы: договор (контракт), копия товарного чека, счет, отчеты подотчетных лиц о расходовании полученных наличных денег. При этом “переоформление ранее выданных подотчетных сумм” в новый аванс может рассматриваться как сокрытие превышения лимита остатка кассы. Задолженность предприятию возникает и по другим операциям (по прочим расчетам). К ним, например, относится задолженность поставщиков по предъявленным к ним претензиям и т.п. Такие должники называются прочими дебиторами. Зная примерный состав хозяйственных средств предприятия, далее следует рассмотреть, за счет каких источников они могут быть образованы и получены.

Хозяйственные средства организации формируются за счет источников, т.е. финансовых ресурсов. Различают:

- источники собственных средств (собственный капитал);

- источники заемных средств (заемный капитал).

В составе собственного капитала основное место занимает уставный капитал. Уставный капитал в организациях, создаваемых за счет средств собственников, представляет собой совокупность взносов учредителей (участников) хозяйственных товариществ и хозяйственных обществ (в форме акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью и т.д.), муниципалитетов, государства. В соответствии с Гражданским кодексом хозяйственными товариществами и хозяйственными обществами признаются коммерческие организации с разделенным на доли (вклады) учредителей (участников) уставным (складочным) капиталом. Вкладом в имущество могут быть денежные средства, основные и оборотные средства в натуральном выражении, ценные бумаги, имущественные или иные права, имеющие денежную оценку.

Уставный капитал формируется в обществах с ограниченной ответственностью и в акционерных обществах. Размер уставного капитала зафиксирован в учредительных документах организации. Такими документами, в частности, являются устав общества и учредительный договор. Полнота и сроки поступления вкладов каждого из учредителей (участников) в уставный капитал организации контролируются с помощью системы учета.

Увеличение уставного капитала акционерного общества может быть произведено путем повышения:

- номинальной стоимости акций или их количества;

- как номинальной стоимости, так и количества акций.

Кроме того, возможны изменения уставного капитала в результате реорганизации общества. Увеличение уставного капитала в целях привлечения средств инвесторов возможно только путем эмиссии и размещения дополнительных акций.

Решение об увеличении уставного капитала в пределах общего количества и номинальной стоимости, объявленных акций, может быть принято общим собранием акционеров или по решению совета директоров, если это право предоставлено уставом общества.