Финансово-промышленные группы, проблемы становления и функционирования
Причины появления финансово-промышленных групп, анализ мирового опыта их деятельности. Их сущность, функции, типы и внутренняя структура. Роль совета управляющих и банка. Основные тенденции и перспективы развития финансово-промышленных групп в России.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 01.06.2010 |
| Размер файла | 391,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
1
Содержание
Введение
1. Мировой опыт и история развития ФПГ
1.1 Причины появления финансово-промышленных групп
1.2 Мировой опыт деятельности финансово-промышленных групп
2. Сущность, функции, внутренняя структура ФПГ
2.1 Типы и структура ФПГ
2.2 Роль совета управляющих ФПГ
2.3 Роль банка в ФПГ
3. Тенденции и перспективы развития ФПГ в России
3.1 Организационно-экономическая схема функционирования ФПГ и основные проблемы
3.2 Законодательная база деятельности ФПГ
3.3 Консолидация учета и отчетности как фактор развития ФПГ
3.4 Развитие системы мер государственной поддержки
3.5 Перспективы развития ФПГ в России на современном этапе
Заключение
Список литературы:
Приложение
Введение
Экономические реформы, в исходный момент ориентированные преимущественно на свободные рыночные отношения, как показала практика, должны учитывать всю многогранность в управлении индустриальной деятельностью, которая проявляется в канун нового века не только и не столько в рыночном механизме, сколько в широком спектре факторов, регулирующих сложные производственные процессы и реализуемых в условиях рыночных отношений.
Одним из направлений, связанных с эффективными методами организации крупносерийного производства и внедрения высоких технологий, является функционирование финансово-промышленных групп (ФПГ).
Эти структуры определяются рядом векторов, выражающих содержательную часть требований к организации производства со стороны производственно-технологических процессов, наиболее важными из которых являются следующие:
- технические и технологические цели, требующие объединения усилий в рамках более жестко организованного исполнительного механизма;
- структурная необходимость в обстановке, если действия многочисленных специализированных самостоятельных субъектов производства становятся плохо управляемыми;
- инвестиционные проблемы, когда для кредиторов в условиях дорогостоящих и длительных производственных циклов сокращается рисковость в финансовых операциях;
- крупные федеральные программы, связанные с обеспечением безопасности государства, повышением его оборонной мощи и требующие создания адекватных им исполнительных механизмов;
- повышение эффективности производства товаров и услуг за счет структуры организации и массовости изготовления.
Таким образом, необходима реабилитация крупных научно- промышленных объединений, естественно, без подавления всех других форм организации производства.
Экономическая ситуация в народном хозяйстве России характеризуется инвестиционным кризисом, не очень успешной денежной приватизацией, лимитированным кредитованием под госзаказ, неразвитостью фондового рынка. России свойственны ограниченные рамки развития совместного предпринимательства и привлечения иностранного капитала, желание государственных органов удержать на плаву все производственно-хозяйственные единицы без учета эффективности их деятельности. На таком отсталом экономическом фундаменте пробивает дорогу идея создания финансово-промышленных групп (ФПГ). Нормативные документы об этих группах рождались в Госкомимуществе, подготовившем Указ президента от 5 декабря 1993 года № 2096 «О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации».
Поскольку ФПГ подрезали крылья еще в младенческом возрасте, то должного эффекта в структурной перестройке экономики так и не было достигнуто. Этому препятствовали ограничения, исключавшие слияние банковского капитала с промышленным, а значит и перелив денег в сферу промышленного производства. Следует, однако, отметить, что государство в последнее время, хотя и медленно, но поворачивается к нуждам групп.
Показательно, что на западе рынки практически целиком контролируются аналогом финансово-промышленных групп - ТНК, которых насчитывается свыше 40 тысяч. Располагая в 150 с лишним странах более чем 180 тыс. филиалов, они контролируют от 1/3 до 1/2 промышленного производства, половину внешней торговли, около 4/5 патентов и лицензий на новейшую технику, технологии, ноу-хау.
Целью данной дипломной работы является анализ проблемы становления и функционирования финансово-промышленных групп в России на современном этапе, анализ зарубежного опыта в данной сфере.
В связи с поставленной целью необходимо решить ряд задач:
- проанализировать мировой опыт и историю становления и развития ФПГ,
- дать характеристику сущности ФПГ, ее внутренней структуры и функций в современной экономике,
- проанализировать основные тенденции и перспективы развития ФПГ в России на современном этапе.
1. Мировой опыт и история развития ФПГ
1.1 Причины появления финансово-промышленных групп
В настоящее время в отечественной экономике возникли определенные условия, вызывающие необходимость создания финансово-промышленных групп.
Структурные сдвиги в промышленности обуславливают активное перепрофилирование многих предприятий, формирование новых производственных кооперационных связей; вступили в действие рыночные механизмы финансирования производителей, обострилась конкуренция, в первую очередь с импортными товарами.
Работа в таких условиях требует реорганизации предприятий, их технологического перевооружения и соответственно концентрации инвестиционных ресурсов.
Промышленные предприятия вынуждены искать новые формы кооперации, обеспечивающие возможность реализации долгосрочных производственных программ. В условиях инфляции перепрофилирование предприятий представляет значительную трудность с точки зрения привлечения долгосрочных инвестиций. Слабая договорная дисциплина, неопределенность результатов приватизации, окончательного перераспределения акций и консолидации контрольных пакетов делают поведение многих предприятий просто непредсказуемым.
Поэтому для предприятий идея формирования относительно стабильных образований с эффективной внутренней системой управления оказалась привлекательной. В рамках таких образований производители конечной продукции питают надежду на улучшение дисциплины и условий поставок комплектующих изделий, а поставщики надеются на их стабильный сбыт.
Также одной из причин, подтолкнувших Правительство к созданию ФПГ, является недостаток финансовых ресурсов. Возможность повысить таким образом управляемость ресурсами, изыскать дополнительные средства для финансирования и развития предприятий, безусловно, привлекательна. Если будут созданы мощные ФПГ, когда большое количество вопросов можно будет решать не очень большими деньгами, а их правильным использованием, это даст реальный шанс смягчить ситуацию в экономике.
Что мешает созданию финансово-промышленных групп, привлечению инвестиций в производственную сферу? Отвечая на этот вопрос, директора крупных российских предприятий к сдерживающим факторам относят следующее: отсутствие каких-либо гарантий на случай риска, отсутствие настоящей собственности на землю, орудия производства; рынка основных фондов как возможного залога под инвестиции.
Влияет также на невыгодность вложения денег в производство инфляция, отсутствие законов, защищающих инвесторов, нестабильная политическая обстановка, а в результате этого - неуверенность “держателя денег” в завтрашнем дне: лучше сделать короткие деньги, конвертировать их и откладывать. Купи-продай - это российский пик инвестиций.
По оценкам самих российских банкиров, главные факторы, сдерживающие активность финансовых институтов, следующие: отсутствие надежных механизмов возврата кредитов, сформировавшегося денежного рынка; несовершенство залогового права, процентной политики ЦБ РФ, системы страхования вкладов; неподготовленность клиентов к использованию услуг кредитных учреждений, а специалистов банка - к новому содержанию работы кредитных институтов.
Вместе с тем, необходимость участия банков в формировании ФПГ приобретает все более острый характер в связи с тем, что инвестирование важных проектов в промышленности, особенно в военно-промышленный комплекс, требует больших объемов капитала и под силу лишь крупным банкам.
Таким образом, при анализе нынешнего состояния промышленных предприятий становится очевидным, что основной трудностью для них является привлечение инвестиций. А отсутствие инвестиций не только тормозит подъем производства, но и способствует его дальнейшему спаду.
Исторические предпосылки появления ФПГ
Как показывает мировой опыт, процесс концентрации производства и тем более капитала не тождествен процессу монополизации, хотя между ними существует тесная связь. В конце ХIХ - начале ХХ веков эти процессы почти совпадали, а монополии носили, как правило, отраслевой характер. Чем крупнее был трест, синдикат, тем сильнее возрастала его доля в соответствующей отрасли и тем в большей мере он становился монополистом.
Однако начиная с 60-х годов нашего столетия этот процесс существенно видоизменился и усложнился. Монополистические гиганты, господствовавшие в той или иной отрасли, чувствовали себя не слишком комфортно в условиях резко меняющейся конъюнктуры на рынке, в особенности перед конкурентами, стремящимися внедриться в данную отрасль, и, наконец, перед лицом монополий-смежников: по линии сырья и сбыта готовой продукции.
На смену одноотраслевой экспансии пришли процессы вертикальной интеграции и, что ещё важнее, - многоотраслевой диверсификации производства. Бывшие отраслевые тресты превратились в многоотраслевые концерны. В результате каждый из них стал иметь свои производства во многих, как правило, десятках отраслей. Да и число крупных предприятий в каждой из отраслей тоже увеличилось. Рельефнее всего это проявилось в США. Так, в автомобильной промышленности, кроме «Форда», возникли ещё два гиганта - «Дженерал Моторз» и «Крайслер». В нефтяной вместо двух-трёх мировых монополистов образовались более двух десятков мощнейших компаний.
Утверждение крупных многоотраслевых концернов создало реальные каналы межотраслевого движения монополистического капитала. Научно-техническая революция не только обеспечила ему дополнительные сферы приложения, но и подготовила необходимые предпосылки для дальнейшей жизнедеятельности. А происшедшая в послевоенный период модификация финансово-кредитной системы расширила монополию рынка капиталов. Массовому переходу капиталистических концернов к многоотраслевому устройству способствовало и государственно-монополистическое стимулирование - как прямое, так и косвенное. Например, в США все попытки нефтяных концернов поглотить какую-либо отдельную фирму тут же пересекались министерством юстиции.
По мере интернационализации производства и капитала, увеличения степени открытости экономик развитых стран число конкурентов значительно пополнилось иностранными транснациональными корпорациями. В результате вместо одной, существовавшей в начале века монополии только на автомобильном рынке Америки, появилось около двух с половиной десятков компаний Западной Европы, Японии и Южной Кореи, некоторые из них имели по несколько заводов в США. Такую ситуацию стали называть монополистической конкуренцией.
Следовательно, тенденция к усилению монополизации не подавила конкуренции. Напротив, с помощью многоотраслевой (а затем и международной) экспансии, поддерживаемой государством, породила новые формы, а также подняла её на качественно новый уровень и колоссально ускорила научно-технический прогресс, не дав гигантским концернам «задохнуться» в сфере одноотраслевого монополизма.
И, безусловно, это стало одним из определяющих явлений развития экономики во второй половине ХХ столетия.
1.2 Мировой опыт деятельности финансово-промышленных групп
В странах с высоко развитой рыночной экономикой ФПГ играют весьма важную роль и занимают значительное место в народном хозяйстве. Целью их создания является стремление эффективно воздействовать на рынок посредством контроля над производственно-распределительным циклом из одного центра. К примеру, комплекс “Ривер-Руж”, хозяином которого был Генри Форд, в начале века охватывал весь процесс производства автомобилей - от выплавки стали до выпуска готовой машины.
В зарубежной экономике прямое сращивание финансового и промышленного капиталов особенно бурно протекает в последнее 50 лет. Но в нашей стране наметились поначалу противоположные тенденции - обособление оборота финансового от производственного капитала. Возродившийся бартерный обмен подтвердил вновь, что замкнутый производственный капитал не продвинется в своем развитии без обслуживания финансовым капиталом. Поэтому в формировании крупных ФПГ усматривается возможность преодоления не только проблем отдельных финансовых институтов и промышленных предприятий, но и преодоления экономического кризиса в нашей стране.
Мировая практика показала: ФПГ экономически целесообразны. Они обеспечивают своим членам облегченный доступ к финансовым ресурсам и операциям с ценными бумагами, контроль над использованием этих ресурсов, лучшее знание экономической конъюнктуры, координацию действий, соединение средств, помощь фирмам, оказавшимся в тяжелом положении.
Особенно интересным является регулирование деятельности ФПГ в развитых странах, которое может принимать различные формы:
1. Координация деятельности участников посредством холдинговой компании. Пример - концерн Ф.Флика (ФРГ). В его состав входит 49 компаний, в т.ч. 17 финансовых. Он представляет собой группировку крупных фирм олигополистического типа. Концерн располагает собственной банковской компанией и опирается в своей деятельности на “Немецкий банк”.
2. Роль координатора могут выполнять траст-фонды и банк (группа Рокфеллера, например).
3. Единство участников ФПГ обеспечивается через взаимное владение акциями. Такая форма распространена в Японии. Перекрестное владение акциями предотвращает захват со стороны иностранных капиталистов. Центральный орган координации деятельности - совещания президентов фирм, проводящиеся секретно. Закрытость касается даже повестки дня.
Взаимоотношения участников ФПГ в развитых странах можно свести к сотрудничеству и конкуренции. Участие в группе не устраняет возможности самостоятельного развития фирм, а, следовательно, и конкурентных противостояний между ними.
Состав участников ФПГ с течением времени изменяется. Слияния и поглощения крупнейших корпораций резко активизировались на Западе в 70 - 90-х годах. Некоторая часть слияний и поглощений происходит в рамках одной и той же ФПГ.
Обосновывая обязательность ФПГ нужно отправляться от особенностей российского производства и от мирового опыта. Мировая практика ФПГ показала: финансово-промышленные группы экономически целесообразны. Они обеспечивают своим членам облегченный доступ к финансовым ресурсам и операциям с ценными бумагами, контроль над использованием этих ресурсов, лучшее знание экономической конъюнктуры, координацию действий, соединение средств, помощь фирмам, оказавшимся в тяжелом положении.
Рассмотрим опыт организации ФПГ на примере Японии.
ФПГ Японии (keiretsu - яп.) представлены тремя видами (табл. 1.)
Горизонтальные ФПГ.
Первый вид ФПГ представляют 20-40 крупных компаний из различных отраслей промышленности. Каждая фирма является держателем небольшого процента акций других компаний. Поскольку компании относятся к разным отраслям, эта форма ФПГ называется горизонтальной. Участники ведут общие дела, это является ключевым элементом в их взаимоотношениях. Регулярно проводятся встречи совещательного характера на уровне президентов компаний для обсуждения специальных деловых проектов.
Таблица 1
Три вида ФПГ Японии Источник: Маркетинг, 2000, № 2, с. 3.
|
Вид ФПГ |
Горизонтальная |
Вертикальная субконтрактная |
Вертикальная дистрибьюторская |
|
|
Природа |
Бизнес группы с общими направлениями |
Субконтрактные взаимоотношения |
Дистрибьюция |
|
|
Характеристики |
Историческое прошлоеВзаимное владение акциямиПрезидентские встречи |
Производители комплектующихДолговременные деловые связи |
Торговая сеть, организованная под сильным влиянием производителей |
|
|
Пример |
Мицуи, Мицубиси, Сумитомо, Фуйо, Санва, Дай-Ичи Канджин Групп. |
Автомобильная промышленность, электрические приборы |
Автомобили, электрические приборы, косметика, бензин |
Горизонтальные ФПГ.
Первый вид ФПГ представляют 20-40 крупных компаний из различных отраслей промышленности. Каждая фирма является держателем небольшого процента акций других компаний. Поскольку компании относятся к разным отраслям, эта форма ФПГ называется горизонтальной. Участники ведут общие дела, это является ключевым элементом в их взаимоотношениях. Регулярно проводятся встречи совещательного характера на уровне президентов компаний для обсуждения специальных деловых проектов.
Среди таких компаний - Мицуи, Мицубиси и Сумитомо - типичные zaibatsu (компании, организованные по принципу кровного родства). История Мицуи и Сумитомо восходит к XVII веку. Сумитомо начинала как розничный торговец медикаментами, затем основала производство по обработке меди и развила данный бизнес. Преуспела в этом секторе и расширила свой бизнес на другие сферы и Мицуи. Мицубиси начала развитие с торговли кораблями.
Фуйо, Санва и Дай-Ичи КанджинГруп развивались различными путями, основываясь на давно существующем бизнесе. После войны и американской оккупации Японии они были расформированы по приказу командования сил союзников, а японское антимонопольное законодательство в 1947 году запретило их восстановление. В том же году был издан дополнительный закон, направленный против сверхконцентрации производства, с целью разделить все японские крупные компании. Но банки сумели избежать этого. Как результат - через финансовое влияние и приобретение акций банки стали формировать группы компаний по горизонтали. Сдерживает финансовое влияние Антимонопольный закон Японии, запрещающий банкам владеть более, чем 5% акций компании.
С запрещением zaibatsu в Японии холдинговые компании каждой группы были расформированы, и бывшие члены холдингов стали приобретать акции других компаний через систему взаимного владения акциями. В качестве примера можно привести взаимоотношения внутри корпорации Сумитомо. В этой группе ни одна компания не в состоянии контролировать другую, поскольку перекрёстное владение акциями в группе Сумитомо не превышает 5%.
Доля шести вышеперечисленных промышленных групп в японской экономике как по продажам, так и по активам составляет около 15%. Если принять во внимание зависимые компании, эта доля возрастёт до 25%.
Уровень внутригрупповой торговли «группы шести» в среднем составляет около 6,9% продаж и 7,8% закупок в 1992 году. Это означает, что 90% торговли ведётся с внешними компаниями, включая и зарубежные. Таким образом, относительно небольшая взаимозависимость компаний этих ФПГ позволяет сделать вывод о том, что связь внутри горизонтальных корпораций основывается не только на деловых взаимоотношениях, а также на кровном родстве и желании лоббировать свои интересы в парламенте.
Вертикальные субконтрактные ФПГ.
Вертикальные ФПГ основаны на субконтрактных отношениях производителей. Это особенно типично для автомобильной и электронной промышленности. Такие ФПГ имеют вид пирамиды, в основании которой находятся производители компонентов, а наверху - сборщики конечной продукции, а также компании, обеспечивающие процесс производства и реализации продукции. В такой группе взаимное владение акциями не является важным элементом. Например, из 171 компании, принадлежащей к сборочной сети Тойота, сама компания Тойота не владеет ни одной акцией 77-ми компаний, а полностью ей принадлежит лишь два предприятия.
Связи производителей узлов и агрегатов в длительных деловых взаимоотношениях основываются на взаимном доверии. Например, когда предполагаются изменения в модели, сборочная компания представляет основные идеи новой модели производителям узлов и агрегатов и интересуется их предложениями. Производители комплектующих, соответственно, запрашивают своих субподрядчиков. Существует конкуренция, так как сборочная компания обращается к различным производителям. Выгода этой системы, называемой «design in», в том, что техническое обсуждение проходит значительно более эффективно, когда все участники обладают полной информацией и, таким образом, план инвестиций в оборудование может быть составлен без потерь.
Такой вид субподрядной ФПГ был окончательно сформирован после второй мировой войны, в то время, когда крупные компании обеспечивали своих поставщиков финансовой и технологической помощью, поскольку те были в большинстве своем недостаточно развиты. Таким образом, малые производители становились зависимыми от крупных компаний. Другая причина создания вертикальных ФПГ состоит в том, что японское правительство просило крупных производителей содействовать созданию условий для роста общего уровня производства.
Сейчас субподрядчики стали сильнее и независимее. Они расширяют бизнес и ведут дела с компаниями, не входящими в ФПГ, и сборочные компании не обязательно препятствуют этому. Тойота фактически даже поощряет своих субподрядчиков продавать продукцию другим компаниям. Сборочные компании полагают, что слишком обременительно содержать большое количество зависимых субподрядчиков.
Вертикальные дистрибьюторские ФПГ.
Третий вид ФПГ основан на взаимоотношениях производитель - дистрибьютор и представляет другую вертикальную ФПГ. Он присутствует в автомобильной торговой сети, при продажах бензина и электротехники. Однако в последнем случае тесная связь между производителями и дилерами ФПГ значительно ослабла в наши дни, увеличилась роль независимых дистрибьюторов. Считается, что японские автомобильные дилеры очень лояльны к производителям, в то время как их американские и европейские коллеги более независимы. Однако эта ситуация может измениться, когда зарубежные производители увеличат свои продажи на японском рынке, и продажи импортных машин станут более выгодными для японских дилеров. В июне 1995 года правительства США и Японии согласились в результате длительных переговоров, что японские производители автомобилей помогут американской стороне продавать продукцию через японскую дистрибьюторскую сеть.
Японская организация ФПГ в автомобильной промышленности получила высокую оценку специалистов Массачусетского технологического института, который опубликовал свое исследование в книге «Машина, которая изменила мир». В книге подробно исследуются конкурентные преимущества и пути их достижения в автомобильном бизнесе, подтверждается стирание различий между «национальными» приёмами и методами конкуренции. Особый интерес представляет описание опыта адаптации систем «design-in» и системы поставок «just in time» к потребностям рынка, что позволило значительно повысить производительность труда американских производителей автомобилей. Значительно место в книге уделяется информационно-маркетинговой стороне деятельности ФПГ.
Опыт организации и развития ФПГ Японии признан во всём мире и, безусловно, имеет для России практическое значение. Конечно, полностью копировать схемы организации японских ФПГ не имеет смысла - российские бизнесмены пока ещё слишком далеки от деловой этики и взаимного доверия. Однако определённые элементы, направления движения товарных, финансовых и информационных потоков внутри ФПГ необходимо осваивать и внедрять.
2. Сущность, функции, внутренняя структура ФПГ
Вступивший в конце 1993 года в силу закон о группах определяет их как «совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочернее общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест».
Таким образом, группы представляют собой организационную форму соединения капитала с промышленным производством крупного масштаба. Принципиальная особенность состоит в том, что в группах привлечение финансовых ресурсов совмещается с процессом их концентрации на направлениях, обеспечивающих закрепление и расширение собственной доли внутреннего рынка, а также активное продвижение на мировой рынок.
Важными целями создания финансово-промышленных групп являются: - управление и контроль за финансовыми потоками;
- получение мощных источников финансирования расширенного воспроизводства;
- повышение эффективности собственного производства:
- ориентация производства на активное продвижение на внешний рынок:
- подключение к товарообороту с внешним рынком не только отдельно взятых предприятий, но целых технологических связок. Исходя из перечисленных целей перед группами стоят следующие задачи: - концентрация инвестиционных ресурсов на приоритетных направлениях развития экономики;
- финансирование промышленных НИОКР, ускорение научно-технического прогресса:
- повышение экспортного потенциала и конкурентоспособности продукции отечественных предприятий;
- содействие демонополизации рынков промышленной продукции;
- осуществление прогрессивных структурных изменений в промышленности, конверсия оборонных предприятий;
- формирование рациональных технологических и кооперативных связей в условиях рыночной экономики, развитие конкурентной экономической среды.
2.1 Типы и структура ФПГ
Структура и характер финансово-промышленных групп в отдельных странах обнаруживают как схожие черты (чему способствует деятельность транснациональных групп), так и заметные различия. В значительной мере последние обусловлены конкретно-историческими обстоятельствами, проявляющимися в законодательной регламентации роли финансовых организаций в отношении корпоративной собственности и управления. Экономики зарубежных стран демонстрируют многообразие организационно-хозяйственных форм корпоративных объединений. Среди них присутствуют как традиционные концерны во главе с крупной промышленной корпорацией, так и универсальные многоотраслевые ФПГ, сформировавшиеся вокруг банков.
Сочетание ряда типов экономической интеграции показано на рис. 1, где круги разного диаметра представляют различающиеся по величине компании, а стрелки - имущественные связи с указанием направления имущественного контроля.
По характеру деятельности объединяемых предприятий можно выделить универсальные и отраслевые ФПГ.
В универсальных (многоотраслевых) ФПГ объединение участников чаще всего идет вокруг универсальной торговой компании и банка; в соответствии с ведущей ролью банка эти ФПГ называют ещё «финансовыми кейрецу». Применительно к вертикально интегрированным группам можно говорить о производственной (технологической), распределительной и имущественной вертикалях. Производственный альянс (“production keiretsu”) выступает как иерархия субподрядчиков разных уровней, поставляющих свою продукцию головной фирме; такого рода группы («производственные кейрецу») более всего распространены в электронной, авто- и иной машиностроительной промышленности, где продукт состоит из многих комплектующих. Распределительный альянс (“distribution keiretsu”) представляет собой систему распределения, возглавляемую крупным производителем или оптовым торговцем; этот тип групп («торговые кейрецу») имеет много общего с системами сбыта продукции, создаваемыми крупными американскими производителями. Имущественный альянс или холдинг (“capital keiretsu”) характеризуется направленным «сверху вниз» контролем над деятельностью участников группы.
Рис. 1. Комбинирование межкорпоративных структур: 1 - универсальная (многоотраслевая, диверсифицированная) ФПГ («intermarket keiretsu»); 2 - вертикально интегрированная ФПГ (“vertical keiretsu”); 3а - виртуальная корпорация; 3б - стратегический альянс с учреждением компании для совместных разработок [38]
Стратегические альянсы охватывают широкий ряд межфирменных организаций, создаваемых для решения некоторых конкретных задач. К таким альянсам относятся: совместные предприятия; консорциумы для реализации инвестиционных проектов; различные формы кооперации, обеспечивающие уже функционирующим ФПГ освоение новых для них видов деятельности и технологий. Стремясь выйти за рамки своей традиционной ориентации, крупные фирмы устанавливают связи с небольшими высокотехнологичными фирмами.
Стратегические альянсы последнего вида бурно развиваются с 80-х годов как в Японии, так и в США. Примером стратегического альянса являются совместные исследования «большой тройки» («Ford» , «General Motors» и «Chrysler»). B таких областях, как применение пластмасс в автомобилестроении и конструирование аккумуляторов для электромобилей.
К стратегическому альянсу близка концепция «виртуальной корпорации». По мнению многих ведущих специалистов в области управления, в будущем она может стать общепринятой организационной моделью американского бизнеса. Виртуальная корпорация -- это создаваемая на временной основе сеть независимых компаний (поставщиков, заказчиков, зачастую даже бывших конкурентов), объединяемых современными информационными системами с целью взаимного пользования ресурсами (людскими, материальными, финансовыми), снижения издержек и расширения рыночных возможностей. Эта модель организации бизнеса прежде всего ориентирована на быстрое использование вновь открывающихся возможностей за счет целенаправленных действий по решению некоторой конкретной задачи. Как только дело сделано, объединение обычно распадается. Если стратегические альянсы направлены на создание новых благоприятных возможностей для партнеров, то виртуальные корпорации больше ориентированы на использование имеющихся ресурсов.
Исходя из специфики российского рынка, группы можно подразделить на три основных типа [44]:
Группа промышленных предприятий с банком в качестве спонсора, образованная по распоряжению властей («официозные»);
Холдинг, создающий банки («холдинговые»);
Банк, создающий холдинг («банковские империи»)
Если первый и второй типы (где по сути банк является расчетно-кассовым центром) имеют один основной недостаток - финансовая составляющая является их ахиллесовой пятой, то третий тип претендует на то, чтобы оказаться потенциальным российским ТНК.
ФПГ можно условно разделить на две категории в зависимости от «причины» образования: построенные по технологическому признаку (в них входят предприятия смежники, связанные производственным процессом) и построенные по территориальному признаку (в них могут входить предприятия разных отраслей, но относительно компактно расположенные, например, в пределах области). Также создаются неформальные ФПГ отраслевой ориентации - «ЛУКойл», «Газпром».
Положение о финансово-промышленных группах и порядке их создания (утвержденное президентским указом № 2096 «О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации» от 5 декабря 1993 г.) предусматривало следующие пути формирования ФПГ в добровольном порядке или через консолидацию пакетов акций: 1) учреждение участниками группы акционерного общества открытого типа в порядке, предусмотренном законодательством России; 2) передача этими участниками (предприятиями и финансово-кредитными учреждениями) находящихся в их собственности пакетов акций в доверительное управление одному из участников группы; 3) приобретение одним из участников группы пакетов акций других предприятий, а также учреждений и организаций, становящихся участниками группы. Большая часть ФПГ, внесенных на 1 июля 1999 г. в госреестр финансово-промышленных групп РФ, создавались преимущественно первым из трех способов. Интеграция посредством приобретения одним из участников группы пакетов акций других ее участников отвергалась, главным образом, по причине высокой затратности.
Ряд ФПГ демонстрирует стремление к одновременному использованию нескольких механизмов консолидации капитала: а) совместно учреждаются акционерные компании (центральная компания группы, торговый дом и др.); б) часть активов участников группы передается в доверительное управление центральной компании; в) формируются специальные централизованные фонды группы; г) концентрация ресурсов повышается с помощью кредитов; д) одни члены группы участвуют в капитале других. Так, в финансово-промышленной группе «Интеррос» ОАО «Инрос-Капитал», внесшее наибольшую долю в капитал учрежденного группой акционерного общества, на момент учреждения ФПГ владело акциями вошедших в группу АКБ «Международная финансовая компания» (34,8%) и АО «Фосфорит» (20,9%). В финансово-промышленной группе «Объединенная промышленно-строительная компания» чековый инвестиционный фонд «Курс-И», располагая одним из трех крупнейших пакетов акций центральной компании группы (17,1%), владеет 6,5%--10% акции тринадцати ее других соучредителей. После устранения запрета на перекрестное владение акциями участниками ФПГ процесс интеграции развивается и по этому принципиально важному для диверсифицированных групп направлению. Так, в «Восточно-Сибирской группе» АКБ «Радиан» и АО «Востоксибуголь» являются акционерами центральной компании, а доля последней составляет в уставном капитале «Радиана» 31,44%, «Востоксибугля»-- 13,27%.
В общем случае в составе официальных ФПГ представлены: 1) управленческий блок (центральная компания группы, консалтинговая фирма); 2) кредитно-финансовый блок (коммерческий банк, инвестиционная фирма, страховая компания, пенсионный фонд, лизинговая компания); 3) промышленно-конструкторский блок (промышленные компании, ОКБ и НИИ); 4) торгово-транспортный блок (торговый дом, транспортная компания).
Структуры, подобные ФПГ, способны решить существующие проблемы и способствовать подъему и последующему развитию отечественного производства. Как считает директор межведомственного аналитического центра А.К. Пономарев, это проблема роста издержек производства из-за неэффективности организационных структур и несовершенства экономических отношений между предприятиями. Это острейшая проблема для значительной части промышленности. Пономарев А. Проблемы и перспективы создания финансово-промышленных групп //Экономист, 2003 № 12.
Далее. Нескоординированная ценовая политика предприятий вызывает рост цен на конечную продукцию, растут неплатежи. Организационная несвязанность предприятий при взаимном недоверии увеличивает потребность в кредитах коммерческих банков под высокие проценты, что еще более взвинчивает цену и усиливает отток капитала из промышленности в сферу обращения.
Для многих предприятий идея ФПГ представляет интерес с точки зрения решения именно этих проблем.
Однако не все придерживаются мнения, что создание финансово-промышленных групп в нашей стране имеет острую необходимость.
В качестве главного аргумента противников ФПГ выдвигается то, что объединение производства и капитала в крупных масштабах может сильно навредить климату конкуренции. В будущих ФПГ некоторые видят также мощные структуры, которые могут использовать свое влияние в целях получения льгот под неэффективные проекты и производство неконкурентной продукции.
Участниками финансово-промышленных группявялются юридические лица, подписавшие договор о создании ФПГ, учрежденная ими центральная компания финансово-промышленной группы либо основное и дочерние общества, образующие ФПГ.
В состав ФПГ входят коммерческие и некоммерческие организации, в том числе иностранные. Исключение составляют общественные и религиозные организации. Участие более чем в одной ФПГ не допускается.
Среди участников ФПГ обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а также банков и иных кредитных организаций.
В состав участников ФПГ могут входить также инвестиционные институты, негосударственные пенсионные и иные фонды, страховые организации, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционного процесса в ФПГ.
Финансово-промышленные группы обладают одной характерной особенностью - это отсутствие какой бы то ни было формально закрепленной организационной структуры. Исследуя связи и зависимости корпораций по составу пайщиков и их долям в акционерном капитале, по составу членов правлений, советов директоров и т.д., по характеру и условиям кредитных сделок, по систематическим контрактным соглашениям, можно приблизительно очертить границы той или иной ФПГ. Но нельзя, например, вчинить иск какой-нибудь ФПГ, такого ответчика не существует. Можно лишь иметь дело с отдельными фирмами, входящими в группу, но не с группой как таковой.
В ФПГ объединяются юридические лица различных организационно-правовых форм и форм собственности. Подавляющее большинство участников представляют собой приватизированные и частные предприятия, объединенные по типу вертикальной или горизонтальной интеграции, разнообразные по отраслевой и региональной принадлежности. В основном, направления деятельности зарегистрированных групп соответствуют приоритетам, установленным Программой содействия формированию ФПГ (табл. 2).
Таблица 2
Отраслевая принадлежность ФПГ в России
|
Отрасль промышленности |
Кол-во созданных ФПГ |
Перечень созданных ФПГ |
|
|
Металлургический комплекс |
8 |
«Носта-трубы-Газ» (г. Новотроицк Оренбургской области), «Объединенная горно-металлургическая компания» (г. Москва), «Магниторская сталь» (г. Магнитогорск), «АтомРудМет» (г. Москва) и др. |
|
Добыча полезныхископаемых |
9 |
«Драгоценности Урала»(г. Екатеринбург), «Восточно-Сибирская группа» (г. Иркутск), «Металлоиндустрия» (г. Воронеж), «Кузбасс» (г. Кемерово), «Эльбрус» (г. Москва), «Российский алмазных союз» (г. Москва) и др. |
|
Химия инефтехимия |
10 |
«Нефтехимпром» (г. Москва), «Транснациональная финансово-промышленная группа «Славянская бумага» (г. Москва), «Волжская компания» (г. Нижний Новгород), «Интерхимом» (г. Москва, «Консорциум», «Русский текстиль» (г. Москва), «Интеррос» (г. Москва), «Эксохим» (г. Москва) и др. |
|
|
Машиностроение |
10 |
«Контур» (г. Новгород), «специальное транспортное машиностроение» (г. Москва), «Тяжэнергомаш»(г. Москва), «Росса-Прим» (г. Рязань), «Гормашинвест»(г. Санкт-Петербург) и др. |
|
|
Агропромыленный комплекс |
12 |
«Объединенная промышленно-строительная компания» (г. Рязань), «Единство» (г.Пермь), «Союзагропром» (г. Воронеж), «Беловская»(г. Белово Кемеровской области), «Зерно-Мука-Хлеб»(г. Москва), «Каменская агропромышленная финансовая группа»(г. Каменка Пензенской области), «Русская меховая корпорация» (г. Москва), «Вятка-Лес-Инвест» (г. Киров), «центр-Регион» (г. Рязань) и др. |
|
|
Машиностроение |
10 |
«Контур» (г. Новгород), «специальное транспортное машиностроение» (г. Москва), «Тяжэнергомаш»(г. Москва), «Росса-Прим» (г. Рязань), «Гормашинвест»(г. Санкт-Петербург) и др. |
|
|
Автомобилестроение |
3 |
«Нижегородские автомобили»(г. Нижний Новгород), «Волжско-Камская финансово-промышленная группа» (г. Москва), «Донинвест»(г. Ростов-на-Дону), «Сокол» (г. Воронеж) |
|
|
Самолетостроение |
3 |
«Российский авиационный консорциум» (г. Москва), «Двигатели НК» (г. Самара), «Авико-М» (г. Москва), «Аэрофин» (г. Москва) |
|
|
Приборостроение |
6 |
«Уральские заводы»(г. Ижевск), «Сибирь» (г. Новосибирск), Промприбор(г. Москва) и др. |
|
|
Судостроение |
3 |
«Скоростной флот» (г. Москва), «Морская техника» (г. Санкт-петербург), «Дальний Восток»(г. Владивосток) |
|
Легкаяпромышленность |
6 |
«Союзпроминвест» (г. Москва), «Текстильный холдинг», «Яковлевский» (г. Иваново), «Русская меховая корпорация» (г. Москва), «Консорциум», «Русский текстиль»(г. Москва), «Трехгорка» (г. Москва) |
|
|
Стройиндустрия |
6 |
«Средуралстрой» (г. Екатеринбург), «Росстро» (г. Санкт-Петербург), «Жилище» (г. Москва) и др. |
В целом совокупность ФПГ отличается достаточно широкой диверсификацией и охватывает более 100 направлений деятельности в самых разнообразных отраслях.
Сегодня российским финансово-промышленным группам и реальному сектору в целом для обновления машин и оборудования требуется, по самым заниженным оценкам, 185 миллиардов долларов. На замену физически устаревших производственных мощностей (даже без учета морального износа) нужно приблизительно 350 миллиардов долларов. Это накопленная потребность. Для текущего обновления и замещения по действующим нормам амортизации необходимо выделять ежегодно, соответственно, по 13--14 и 18--19 миллиардов долларов. (В сумме получается примерно 400 миллиардов долларов.) Мобилизовать такие ресурсы -- весьма сложная задача. Далее автор хотел бы раскрыть структуру объема продукции по группам участников ФПГ (диаграмма 1).
Диаграмма 1. Объем продукции в фактических ценах (без НДС и акциза) по группам участников ФПГ за 2003 г. в %
Состав официальных ФПГ не дает исчерпывающего представления о диверсифицированности групп, так как некоторые направления сотрудничества участников официально не оформлены.
Наряду с официально зарегистрированными ФПГ существует немало неформальных объединений с относительно устойчивым сотрудничеством и взаимопроникновением промышленного и финансового капиталов. Их называют конгломератами. Причем члены конгломерата порой объединены даже более жесткими, чем участники ФПГ, личными, клиентскими, кредитными, акционерными, технологическими связями. Механизм создания российских региональных ФПГ. Под редакцией Зайцева Б.Ф.-М.: «Экзамен», 2000, с.145
2.2 Роль совета управляющих ФПГ
В соответствии со статьей 10 Федерального закона РФ «О финансово-промышленных группах» высшим органом управления ФПГ является совет управляющих этой группы, включающий представителей всех ее участников (как правило, он формируется из руководителей последних). Компетенция совета управляющих устанавливается договором о создании ФПГ и, как показывает опыт нескольких групп, может, в частности, охватывать: 1) утверждение стратегических направлений деятельности группы, а также инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на достижение ее целей, определение объемов и источников финансирования этих проектов и программ, назначение их руководителей; 2) санкционирование финансово-экономической схемы взаимодействия участников группы; 3) контроль за деятельностью центральной компании, касающейся ФПГ; 4) прием и исключение участников; 5) принятие решений по учреждению новых предприятий в составе ФПГ; 6) обоснование требующихся данной группе мер государственной поддержки (льгот, гарантий и т.п.) и проведение работ, необходимых для их получения; 7) утверждение консолидированных отчетов и балансов ФПГ; 8) внесение изменений и дополнений в упомянутый договор; 9) принятие решения о реорганизации или ликвидации группы.
Существенное значение имеет отрегулированность отношений между советом управляющих и центральной компанией группы, которая часто рассматривается как исполнительный орган первого. С этих позиций к компетенции совета управляющих относят: а) утверждение договоров, в которых центральная компания выступает от имени ФПГ, и крупных сделок центральной компании; б) утверждение сметы расходов аппарата центральной компании в рамках ее деятельности, касающейся ФПГ; в) выбор независимого аудитора центральной компании; г) принятие решений о неудовлетворительности деятельности центральной компании и выработка необходимых в такой ситуации действий.
Вместе с тем для центральной компании как акционерного общества высшим органом управления является общее собрание ее акционеров, и один из подходов к согласованию этого факта с необходимостью обеспечить подчинение центральной компании решениям совета управляющих ФПГ состоит в том, что последний формируется как совет директоров (наблюдательный совет) данной компании. Однако подобный подход имеет свои изъяны. Они связаны с тем, что центральная компания является открытым акционерным обществом, и при выходе кого-то из участников из состава ФПГ не исключена продажа акций центральной компании сторонним инвесторам. А некоторые группы сами намечают эмиссию акций своей центральной компании с размещением их не обязательно лишь среди участников группы. Так или иначе в состав совета директоров центральной компании могут войти не только участники ФПГ, а значит, возникнет вопрос о соотношении влияния на центральную компанию ее совета директоров и совета управляющих группы. Выходом из положения является договорное закрепление обязательств центральной компании по отношению к ФПГ и совету управляющих (наиболее подходящий документ для фиксации этих обязательств -- договор о создании финансово-промышленной группы).
С учетом вышесказанного можно попытаться представить схему субординации органов управления финансово-промышленной группы графически (рис. 2).
Рис. 2. Органы управления ФПГ. [3]
ФПГ обладают одной характерной особенностью - это отсутствие какой бы то ни было формально закрепленной организационной структуры.
Исследуя связи и зависимости корпораций по составу пайщиков и их долям в акционерном капитале, по составу членов правлений, советов директоров, по характеру и условиям кредитных сделок, по систематическим контрактным соглашениям, можно приблизительно очертить границы той или иной ФПГ. Но нельзя, например, вчинить иск какой-нибудь ФПГ, такого ответчика не существует. Можно лишь иметь дело с отдельными фирмами, входящими в группу, но не с группой как таковой. Далее хотелось бы привести несколько данных по участникам ФПГ.
Таблица 3
Участники нефинансовой сферы деятельности в 2003г. (млрд. руб.). Составлено по материалам журнала «Финансы и кредит», 2003, №3, с. 22
|
ср.списочная численность работников (тыс.чел) |
1124 |
|
|
выручка от реализации товаров |
312 |
|
|
прибыль отчетного года |
25,1 |
|
|
дебиторская задолженность |
77,9 |
|
|
кредиторская задолженность |
155 |
Таблица 4
Финансово-кредитные учреждения в 2001г. (млрд. руб.). Составлено по материалам журнала «Финансы и кредит», 2003, №3, с. 22
|
ср.списочная численность работников (тыс.чел) |
32,6 |
|
|
выданные кредиты |
2,4 |
Крайняя запутанность и разветвленность внутренней структуры ФПГ вызвана стремлением максимально запутать учет и минимизировать на этой основе налоговые платежи, а также обойти существующие требования государственного регулирования, в том числе ограничения на инвестиционную деятельность.
Следует также подчеркнуть, что образование ФПГ - это не просто организационно-правовой процесс оформления взаимодействия финансовых и промышленных компаний, это складывающиеся в течение длительного времени связи промышленных, торговых, финансовых фирм и организаций.
2.3 Роль банка в ФПГ
Мотивы участия ряда банков в финансово-промышленных группах не выходят за рамки привлечения предприятий на расчетно-кассовое обслуживание, предотвращения потери клиентов. Если же банки претендуют на лидирующие роли в группах, их намечаемое взаимодействие с предприятиями может быть весьма разнообразным. Так, в оргпроекте ФПГ «Русхим» выделяются следующие направления деятельности банка («Российского кредита»): 1) участие в инвестиционных программах как применительно к проработке ТЭО и бизнес-планов, так и в оперативной концентрации финансовых ресурсов в объемах, необходимых для получения высокой отдачи; 2) разработка эффективных финансовых схем в виде построения производственных цепочек для ускорения взаиморасчетов между участниками группы; 3) разработка схемы осуществления валютных операций с использованием имеющегося технического потенциала банка и возможностей корреспондентской сети зарубежных банков, выполнение контрактных обязательств предприятий-участников ФПГ перед своими зарубежными контрагентами; 4) разработка и внедрение механизмов фьючерсной торговли и системы хеджирования; 5) разработка плана эмиссии акций ФПГ.
Во взаимодействии банка ФПГ с ее участниками важно выделить два принципиальных этапа: создания группы и ее функционирования. Если банк изначально предполагает долгосрочное и значительное участие в группе, то разработку ее концепции он нередко берет на себя. Обстоятельство существенное хотя бы потому, что сплошь и рядом возникают сложности с финансированием организационных и прочих расходов, связанных с созданием ФПГ. Кроме того, уже при подготовке исходных документов, регламентирующих деятельность группы, определяются основы ее будущего финансового механизма. Причем непосредственно в договоре о создании ФПГ может конституироваться образование единого финансово-расчетного центра группы на основе ее банка. В этом случае закладывается фундамент превращения головного банка ФПГ (наряду с центральной компанией) в орган анализа и стратегического планирования.
Возлагаемые на финансово-расчетный центр ФПГ обязанности включают: 1) открытие и обслуживание счетов участников группы с использованием системы «клиент-банк», корреспондентских счетов в банках по местонахождению участников и их контрагентов по кооперационным связям, обеспечение оперативного прохождения средств по счетам; 2) проведение единой кредитной и депозитной политики по отношению ко всем обслуживаемым участникам; 3) обслуживание государственных средств, выделяемых для реализации федеральных программ с участием ФПГ, предоставление льготных кредитов ее членам под эти средства; 4) создание в рамках ФПГ клиринговой палаты; 5) анализ и консультирование инвестиционных проектов ФПГ, финансирование последних на принципах долевого участия (заявитель, инвестор, банк); 6) образование вексельного центра, обеспечивающего обслуживание расчетов векселями банка, группы и других компаний, разработка и реализация вексельной программы ФПГ, нацеленной в том числе на решение проблемы неплатежей; 7) контроль динамики финансово-экономического состояния участников, а также состояния консолидированной отчетности группы.
В качестве необходимой предпосылки начала работ по созданию финансово-расчетного центра банкиры подчас рассматривают открытие в головном банке группы расчетных счетов участников; при этом жесткого условия прохождения всех финансовых оборотов каждого предприятия исключительно по счетам в головном банке не ставится, однако крайне желательным считается прохождение по ним денежных потоков, непосредственно связанных с деятельностью ФПГ.
В настоящее время основным структурообразующим элементом ФПГ является финансово-кредитный институт.
Банки являются в сегодняшних условиях основными структурообразующими элементами ФПГ. Именно здесь основной источник доходов группы (которые могут частично перераспределяться в пользу других входящих в группу предприятий, в том числе на освоение новых рынков).
Существует даже мнение, что по-настоящему эффективными и прочными могут стать лишь те ФПГ, которые инициированы именно банками, а не группами промышленных предприятий. Попытки таких предприятий учреждать собственные банки малопродуктивны. В связи с этим необходимо преодолеть как можно скорее отчужденность и недоверие между банками и предприятиями.
К числу основных предпосылок и условий активного участия банка в процессе формирования и развития ФПГ относятся:
1. Непосредственное и активное участие специалистов банка в разработке концепции и подготовке проектов нормативных актов, направленных на формирование ФПГ.
Подобные документы
Становление финансово-промышленных групп в отечественной экономике. Экономическое содержание создания ФПГ в России. Правовые условия формирования ФПГ. Антимонопольный контроль за ФПГ. Эффективность финансово-промышленных групп.
дипломная работа [68,0 K], добавлен 03.08.2005Этапы развития, причины и принципы формирования финансово-промышленных групп (ФПГ), их классификация и участники. Интеграционная и инновационная функции ФПГ в трансформации российской экономики. Роль банков в деятельности финансово-промышленных групп.
курсовая работа [87,0 K], добавлен 29.07.2011Финансово-промышленные группы: общая характеристика, понятие и типы. Их роль в формировании рыночной экономики. Нормативное регулирование деятельности ФПГ. Характерные черты конкуренции. Целесообразность формирования финансово-промышленных групп.
курсовая работа [29,8 K], добавлен 08.10.2009Сущность, способы образования и организационное строение финансово-промышленных групп. Развитие финансово-промышленных компаний в России и в Тюменской области. Развитие финансово-промышленного автомобиле- и судостроения. Холдинговые группы в Казахстане.
реферат [104,5 K], добавлен 09.11.2010Общие принципы и причины создания финансово-промышленных групп в России, специфика государственного управления их функционированием. Роль банков в финансировании ФПГ. Современные проблемы ФПГ и поиск путей их решения. Анализ ФПГ в России: ступени роста.
дипломная работа [113,0 K], добавлен 17.09.2012Формы организации промышленности. Сущность финансово-промышленных групп и их классификация. Отраслевое распределение ФНП. Задачи региональных ФНП Основные этапы стратегии их создания и причины, тормозящие их развитие.
курсовая работа [31,1 K], добавлен 03.08.2007Особенности классификации финансово-промышленных групп как форм интегрированных объединений. Причины возникновения, сущность ФПГ. Их роль в процессе структурной трансформации экономики. Усовершенствование структуры банковской системы в современной России.
курсовая работа [39,7 K], добавлен 30.03.2014Экономическая сущность ФПГ, ее участники, характерные особенности, структура. Процесс становления российских ФПГ и их значение. Характеристика ведущих финансово-промышленных групп в нефтехимическом комплексе РФ на примере ОАО Газпрома и НК Лукойла.
курсовая работа [87,4 K], добавлен 11.03.2014Понятие финансово-промышленных групп, основы формирования и их роль в современной российской экономике. Анализ методик прогнозирования развития в условиях кризиса. Стратегическая диагностика банка и внешней среды. Анализ внутренних и внешних факторов.
курсовая работа [37,1 K], добавлен 05.01.2014Финансово–промышленные группы как вид интеграции предприятий. Мировой опыт деятельности финансово–промышленных групп. Расчет себестоимости производства блоков из ячеистых бетонов в отчетном году. Местные сборы, относимые на финансовые результаты.
курсовая работа [109,9 K], добавлен 04.06.2010
