Пути укрепления финансового состояния ООО ТК "ПРИМЕР"

2.3 Анализ финансового состояния

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном использовании бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощать затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Внешним проявлением выступает платежеспособность. Платежеспособность - это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Оценка платежеспособности делается на конкретную дату.

Платежеспособность подтверждается данными:

- наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству;

об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;

о несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:

недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

невыполнение плана реализации продукции;

нерациональная структура оборотных средств;

несвоевременное поступление платежей от контрактов;

излишки товаров на ответственном хранении.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных средств.

За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельности. Высокая прибыльность связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используем данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов используются три основных показателя:

- Наличие собственных оборотных средств (СОС) - разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. Наличие оборотных средств можно записать как:

СОС = СИ - ВА, (11)

где СИ - собственные источники (III раздел пассива баланса);

ВА - внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

-Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяется по формуле:

СД = СОС + ДП, (12)

где ДП - долгосрочные пассивы (IV раздел пассива баланса).

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = СД + КЗС, (13)

где КЗС - краткосрочные заемные средства (стр. 610 V раздела баланса).

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

-Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС):

? СОС = СОС - З, (14)

где З - запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

-Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (? СД):

? СД = СД - З, (15)

-Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (? ОИ):

? ОИ = ОИ - З (16)

Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования можно интегрировать в системы неравенств, характеризующие тип финансовой устойчивости:

Абсолютная устойчивость:

(17)

Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:

(18)

Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов:

(19)

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспеченные источниками их покрытия:

(20)

Используя данные приложения 1 и формулы (11 - 20), произведем необходимые расчеты и результаты сведем в таблицу 9.

Данные таблицы свидетельствуют, что в течение всего анализируемого периода предприятие испытывало недостаток лишь по собственным и долгосрочным источникам формирования запасов. Предприятие обеспечено источниками формирования запасов.

Таблица 9 - Анализ финансовой устойчивости ООО ТК «ПРИМЕР» в 2008-2009 гг.

Показатели	Условные обозначения	2008 г., тыс. руб	2009 г., тыс. руб
1 Источники собственных средств	СИ	462	1418
2 Основные средства и вложения	ВА	21	1726
3 Наличие собственных оборотных средств	СОС	441	-308
4 Долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства	ДП	-	-
5 Наличие собственных, заемных источников формирования запасов и затрат	СД	441	-308
6 Краткосрочные кредиты и заемные средства	КЗС	150	-
7 Общая величина источников формирования запасов и затрат	ОИ	591	-308
8 Общая величина запасов и затрат	З	2118	4787
9 Избыток (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	? СОС	1677	-5095
10 Избыток (+) или недостаток (-) собственных, долгосрочных и среднесрочных заемных источников формирования запасов и затрат	? СД	-1677	-5095
11 Избыток (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов и затрат	? ОИ	-1527	-5095

Анализируя полученные результаты можно утверждать, что состояние ООО ТК «ПРИМЕР» по типу финансовой устойчивости относится к кризисному, т.е. предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспеченные источниками их покрытия.

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств:

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;

- коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа - показатели, определяющие:

а) состояние основных средств:

- индекс постоянного актива;

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

- коэффициент реальной стоимости имущества.

б) степень финансовой независимости:

- коэффициент автономии;

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Относительные показатели рассчитываются следующим образом:

- Коэффициент обеспеченности собственными средствами - характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости.

, (21)

где ОА - оборотные активы (II раздел актива баланса).

- Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами - показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

(22)

- Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше Км, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение Км = 0,5.

(23)

- Индекс постоянного актива - показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

(24)

- Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.

(25)

- Коэффициент реальной стоимости имущества - показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма более 0,5).

, (26)

где ОС - основные средства (стр. 122 I раздела актива баланса);

М - сырье и материалы (стр. 211 II раздела актива баланса);

НЗП - затраты в незавершенном производстве (стр. 213 II раздела актива баланса);

ВБ - валюта баланса.

- Коэффициент автономии - характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост КА означает рост финансовой независимости.

(27)

- Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств.

Рассчитывается по формуле:

, (28)

где ПV - итог V раздела пассива баланса.

Рассчитав эти показатели можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

Относительные показатели финансовой устойчивости ООО ТК «ПРИМЕР» приведены в таблице 10.

Таблица 10 - Относительные показатели финансовой устойчивости ООО ТК «ПРИМЕР»

Показатель	Норм знач.	2008 г.	2009 г.	Абс.изм.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	? 0,1	0,07	-0,03	-0,04
Коэффициент обеспеченности материальных запасов и затрат собственными средствами	? 0,1	0,21	-0,06	-0,27
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,5	0,95	-0,22	-1,17
Коэффициент индекс постоянного актива	-	0,05	1,22	-1,17
Коэффициент долгосрочного привлечения средств	0,4	-	-	-
Коэффициент реальной стоимости имущества	>0,5	0,004	0,140	0,136
Коэффициент финансовой автономии	? 0,5	0,08	0,11	0,3
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	? 1	12,0	8,1	-3,9

Коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффцент обеспеченности материальных запасов и затрат собственным средствам, коэффициент маневренности собственного капитала на конец 2008 года имеют положительное значение, так как на предприятии достаточно собственных оборотных средств. В 2009 году напротив эти показатели ниже нормативного значения, наблюдается острая нехватка собственных средств, связанная с увеличением основных фондов и запасов на фоне увеличения дебиторской задолженности.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств на протяжении 2-х исследуемых периодов был равен нулю, это свидетельствует о потребности предприятия в средствах, вложенных инвесторами, а также заемного капитала.

Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств, постепенно растет, так на начало 2008 г. он составлял 0,004, а к концу 2009 года уже составил 0,140. Такой рост положительно влияет на финансовое положение предприятия, но величина коэффициента ещё далека от рекомендуемой нормы.

Коэффициент финансовой автономии ООО ТК «ПРИМЕР» в 2008 и 2009 гг. показал рост и составил 0,08 и 0,11 соответственно, что меньше рекомендуемой нормы, следовательно, предприятию необходимо наращивать капитал и резервы. Предприятие с каждым анализируемым годом увеличивает свою зависимость от внешних кредиторов, что подтверждается ростом кредиторской задолженности.

Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств показало, что собственных средств в 2009 году стало больше, но их ещё недостаточно для финансовой устойчивости организации, так как они оказались ниже рекомендуемых норм.

Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов.

Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес, прежде всего для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства.

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную т продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расходов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам.

А1= стр.250 + стр.260 (29)

Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу включается дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А2 = стр.240 + стр.270 (30)

Медленнореализуемые активы (А3) - сюда включаются дебиторская задолженность со сроком погашения более года, запасы за исключением расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям и долгосрочные финансовые вложения.

А3 = стр.210 - стр.217 + стр.220 + стр.230 + стр.140 (31)

Труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. Сюда включаются внеоборотные активы, за исключением долгосрочных финансовых вложений.

А4 = стр.190 - стр.140 (32)

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

П1 = стр.620 + стр.630 + стр.670 (33)

Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

П2 = стр. 610 (34)

Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (стать раздела V баланса).

П3 = стр. 590 (35)

Постоянные пассивы (П4) - статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей». Чтобы обеспечить баланс актива и пассива, постоянные пассивы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов», «Убытки».

П4 = стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.660 - стр.216 - стр.390 (36)

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4 (37)

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется и последнее, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Используя формулы (29 - 37), рассчитаем значения активов и пассивов на начало и конец года, и оформим результаты расчета в виде таблицы 11.

Таблица 11 - Группировка актива и пассива баланса ООО ТК «ПРИМЕР» по показателям ликвидности.

Показатель	2008 г., тыс. руб.	2009 г., тыс. руб.
Наиболее ликвидные активы (А1)	502	19
Быстрореализуемые активы (А2)	3384	6312
Медленно реализуемые активы (А3)	2118	4799
Труднореализуемые активы (А4)	21	1726
Наиболее срочные обязательства (П1)	5413	11438
Краткосрочные пассивы (П2)	150	0
Долгосрочные пассивы (П3)	0	0
Постоянные пассивы (П4)	418	1415
Платежный излишек (+) или недостаток (-):
- по наиболее ликвидным активам (А1-П1)	-4911	-11419
- по быстро реализуемым активам (А2-П2)	3234	6312
- по медленно реализуемым активам (А3-П3)	2118	4799
- по трудно реализуемым активам (А4-П4)	-397	311

Таблица 12 - Ликвидность баланса ООО ТК «ПРИМЕР» в 2008-2009 гг

Абсолютно-ликвидный баланс	2008 г.	2009 г.
А1 П1 А2 П2 А3 П3 А4 П4	А1 < П1 А2 > П2 А3 > П3 А4 < П4	А1 < П1 А2 > П2 А3 > П3 А4 > П4

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ООО ТК «ПРИМЕР» как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно-ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность.

Лишь второе и третье неравенство в 2008-2009 гг. соответствуют условию абсолютной ликвидности баланса. Причиной соответствия является то, что предприятие не использует в своей деятельности кредиты и займы. Это говорит не в пользу предприятия: оно является непривлекательным для инвесторов. Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который будет проведен далее.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных ситуаций.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности. Он равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется:

(38)

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше 1, то текущие обязательства превышают текущие активы.

Рекомендуемые приказом Министерства экономики РФ № 118 от 1 октября 1997 г. значение этого показателя от 1 до 2, значение более 2 нежелательно. Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Рассчитывается по формуле:

(39)

Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможность продать запасы.

Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

(40)

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее будущее. Величина его должна быть не ниже 0,2.

Оформим расчеты в таблицу 13.

Таблица 13 - Динамика коэффициентов ликвидности

Показатель	Норм. огран.	2008 г.	2009 г.
Коэффициент текущей ликвидности	1,0 -2,0	1,08	0,97
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7-1,5	0,7	0,55
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,2	0,090	0,002

Таким образом, в 2008 году коэффициенты текущей и быстрой ликвидности соответствуют нормам, но при этом коэффициент абсолютной ликвидности остаётся меньше нормы. Показатели характеризующие платежеспособность предприятия ООО ТК «ПРИМЕР» в 2009 году находятся на уровне ниже нормы, кроме того при этом наблюдается их спад по отношению к 2008 году, что говорит о недостаточности денежных средств для покрытия краткосрочных обязательств.

Проведем оценку деловой активности предприятия. Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который совершается один оборот средств.

Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность.

Формулы для расчета показателей оборачиваемости средств.

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов

(41)

где - выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг;

- валюта баланса на начало периода (на начало года);

- валюта баланса на конец периода (на конец года).

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных активов)

(42)

где - оборотные активы на начало периода;

- оборотные активы на конец периода.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

(43)

где - собственный капитал на начало периода;

- собственный капитал на конец периода.

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов

(44)

где - себестоимость реализованной продукции, работ и услуг;

- материальные запасы на начало периода;

- материальные запасы на конец периода.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции

(45)

где - готовая продукция на начало периода;

- готовая продукция на конец периода.

Коэффициент оборачиваемости производственных средств

(46)

где - остаточная стоимость основных средств на начало периода;

- остаточная стоимость основных средств на конец периода.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

(47)

где - дебиторская задолженность на начало периода;

- дебиторская задолженность на конец периода.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

 (48)

где - кредиторская задолженность на начало периода;

- кредиторская задолженность на конец периода

Анализ показателей деловой активности, рассчитанных по представленным выше формулам (41-48) представлен в таблице 14.

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности, представленные таблице 19, показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.

Таблица 14 - Показатели оборачиваемости активов ООО ТК «ПРИМЕР»

Показатель	2008 г.	2009 г.
Коэффициент оборачиваемости активов, об.	6,09	2,72
Продолжительность оборота активов, дней	59,93	134,19
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, об.	6,11	3,00
Продолжительность оборота текущих активов, дней	19,49	49,12
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, об.	9,07	5,02
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов, об.	15,20	5,83
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, об.	11,07	5,29
Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней	32,97	70,00
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об.	6,77	3,04
Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дней	53,9	120,07

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов отражает скорость оборота всего капитала организации. В нашем случае его значение составляет 6,09 в 2008 г. 2,72 в 2009 г. Его падение означает замедление кругооборота средств организации. Значение данного коэффициента в 2008 году соответствовал нормативному значению, а в 2009 году не соответствует, т.к. коэффициент должен быть не менее 3.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов показывает скорость оборота всех оборотных активов организации. В нашем случае значение показателя составляет 6,11 в 2008 г. и 3,00 в 2009 г. Спад показателя характеризуется отрицательно, однако значение коэффициента соответствует оптимальному - не менее 3, хотя в 2009 он находится на границе нормы.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала. Этот коэффициент должен быть не менее 2. В ООО ТК «ПРИМЕР» значение данного коэффициента соответствует оптимальному, но можно отметить его спад оборачиваемости так значение коэффициента изменяется с 9,07 до 5,02.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает скорость оборота дебиторской задолженности. Увеличение показателя, оценивается положительно (сокращаются продажи предприятия в кредит и т.д.) В ООО ТК «ПРИМЕР» значение этого коэффициента составляет 11,07 в 2008 году и 5,29 в 2009 году, что говорит об увеличении продаж в долг, т.е. увеличении дебиторской задолженности, что в условиях кризиса является положительным моментом для удержания и привлечения покупателей, но отрицательно сказывается на финансовом состоянии организации.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации поставщиками. Падение показателя с 6,77 в 2008 г. до 3,04 в 2009 г. означает снижение скорости оплаты задолженности организации, т.е. организация больше стала брать товара без оплаты.

Так же можно отметить, что на протяжении почти всего периода обращения оборотных средств потребности в финансировании запасов и дебиторской задолженности не покрывались кредиторской задолженностью, что свидетельствует о не рациональной заемной политике.

2.4 Анализ прибыли и рентабельности предприятия

Для анализа финансового результата деятельности ООО ТК «ПРИМЕР» воспользуемся приложениями 3 и 4, а данные расчётов, представим в таблице 15.

За анализируемый период наблюдается тенденция роста валовой прибыли и прибыли от продаж предприятия на фоне снижения чистой прибыли, что обусловлено увеличением коммерческих расходов. При этом доля издержек в составе выручки от реализации на протяжении всего периода снижается. В то же время коммерческие расходы растут более быстрыми темпами по сравнению с прибылью от продаж.

Таблица 15 - Отчет о прибылях и убытках за 2008-2009 гг.

Показатель	2008 г.	2009 г.	Изменения
	тыс. руб.	%, к выручке	тыс. руб.	%, к выручке	тыс. руб.	%, к выручке
Выручка	19837	100	25647	100	5810	0
Издержки	16096	81,14	20117	78,44	4021	-2,7
Валовая прибыль	3741	18,86	5530	21,56	1789	2,7
Коммерческие расходы	3174	0,16	4237	16,52	726	16,36
Прибыль (убыток) от продаж	567	2,86	1293	5,04	726	2,18
Прочие операционные расходы	86	0,43	92	0,36	6	-0,07
Прибыль (убыток) до налогообложения	558	2,81	1210	4,72	652	1,91
Отложенные налоговые активы	-	-	-	-	-	-
Отложенные налоговые обязательства	-	-	-	-	-	-
Текущий налог на прибыль	142	0,72	255	0,99	113	0,27
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	416	4,81	955	0,02	539	-4,79

Как мы видим, основную часть от выручки составляют издержки (81,14% в 2008 году и 78,44 в 2009 году). Прибыль составляет 2,86 и 5,04% от выручки, что является очень низким показателем.

Далее рассчитаем показатели рентабельности ООО ТК «ПРИМЕР». Методика расчета показателей рентабельности представлена следующими формулами.

Рентабельность совокупных активов

(49)

где - Прибыль до налогообложения (ранее называлась балансовая прибыль от реализации продукции, работ и услуг- см. старую отчетность);

- валюта баланса на начало периода (на начало года);

- валюта баланса на конец периода (на конец года).

Рентабельность мобильных средств (оборотных активов)

(50)

где - оборотные активы на начало периода;

- оборотные активы на конец периода.

Рентабельность производственных средств

(51)

где - материальные запасы на начало периода;

- материальные запасы на конец периода;

- остаточная стоимость основных средств на начало периода;

- остаточная стоимость основных средств на конец периода.

Рентабельность собственного капитала

(52)

где - собственный капитал на начало периода;

- собственный капитал на конец периода.

Рентабельность продаж

(53)

где - прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

- денежная выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг.

Оформим показатели рентабельности в таблицу 16.

Таблица 16 - Показатели рентабельности ООО ТК «ПРИМЕР»

Показатель	2008 г.	2009 г.
Рентабельности совокупных активов	1,14	0,59
Рентабельности оборотных активов	1,15	0,65
Рентабельности собственного капитала	14,90	21,22
Рентабельности продаж	14,59	27,88

Рентабельность совокупных активов и рентабельность оборотных активов, слишком низки, и показывают спад в рассматриваемом периоде. Рентабельность же собственного капитала и рентабельность продаж находятся на приемлемом уровне и в разрезе 2008-2009 гг. и показывают рост своих показателей.

Главный вывод, который можно сделать из анализа финансовой устойчивости - у ООО ТК «ПРИМЕР» присутствуют признаки позволяющие говорить о вероятности банкротства. Предприятие не имеет возможности полностью рассчитаться с кредиторами без ущерба для своей хозяйственной деятельности. Инструментом вывода предприятия из состояния кризиса служит финансовое оздоровление. Возможные пути укрепления финансового состояния ООО ТК «ПРИМЕР» представлены в следующей главе.

3. Проблемы укрепления финансового состояния и пути их решения

3.1 Теоретические вопросы определения направлений укрепления финансового состояния

Анализ (без привязки его к хозяйственной деятельности и выделения в самостоятельную науку) существует с незапамятных времен, являясь весьма емким понятием, лежащим в основе всей практической и научной деятельности человека.

По мнению Абрютиной М.С., анализ в широком смысле - это научное изучение предметов и явлений в их многообразных связях и взаимосвязях. Под анализом понимают расчленение сложного явления или предмета на составные части, а также сопоставление и изучение общих и частных показателей [10, с.23]. Таким образом, это метод исследования, при помощи которого изучаются причинные связи и зависимости между явлениями и частями целого.

С точки зрения Ковалева В.В., финансовое состояние - комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами [11, с.112].

Финансовое состояние хозяйственного субъекта отражает все стороны его деятельности, поскольку движение любых товарно-материальных ценностей и трудовых ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств.

Анализ финансового состояния, как специальная область научных знаний постоянно развивается в соответствии с изменениями, происходящими в экономике и практике учета. Так, разделение бухгалтерского учета на финансовый и управленческий обусловило соответствующее разделение и анализа финансового состояния.

С точки зрения Грищенко О.В. ,Анализ состояния предприятия - это самостоятельная область экономических знаний, тесно связанная с планированием, организацией и управлением производством, финансами, статистикой и бухгалтерским учетом [12, с.52].

Методы анализа используют в качестве важного средства научного обоснования планов, контроля за ходом их выполнения, оперативного регулирования и выявления резервов повышения эффективности финансовой системы предприятия.

Деятельность предприятий характеризуется определенной системой финансовых показателей, которые содержатся в периодической и годовой статистической и бухгалтерской отчетности, а также и в учете. При оценке хозяйственной деятельности предприятий применяются показатели:

а) количественные, отражающие объем производства в стоимостных и натуральных измерителях (численность персонала, мощность средств производства, наличие и движение товарно-материальных ценностей и т.д.);

б) качественные, характеризующие эффективность производства, конечные результаты работы предприятий (показатели использования основных и оборотных средств, производительность труда, себестоимость продукции, рентабельность и др.).

Каждый показатель определяет какую-либо одну сторону деятельности предприятия. В то же время все показатели в едином хозяйственном организме тесно связаны между собой. Это означает, что предмет экономического анализа включает различные объекты.

Объектами анализа являются отдельные хозяйственные процессы, явления и результаты, получающие определенное отражение в системе экономических показателей. Такими объектами, в частности, являются показатели плана реализации продукции, ее ассортимента и качества, эффективности использования производственных мощностей, основных средств, трудовых, материальных и финансовых ресурсов, себестоимости продукции, прибыли, рентабельности и т.д. При этом все показатели, характеризующие ту или иную сторону хозяйственной деятельности, изучаются не сами по себе, а в тесной взаимосвязи, с обязательным выявлением различных факторов, оказывающих влияние на их величину.

Современное развитие экономики требует более углубленного изучения новых качественных изменений в производстве, повышения действенности финансового анализа путем совершенствования его методов и организации. Поэтому в настоящее время все большее значение приобретает комплексный анализ, позволяющий давать объективную оценку состояния финансовых ресурсов предприятий, выявлять их резервы, повышать уровень эффективности их использования.

Как подчеркиваем Волчков С.А., методика комплексного анализа состояния и оценки эффективности хозяйственной деятельности занимает важное место в управленческом и финансовом анализе. Ее применение обеспечивает:

объективную оценку прошлой деятельности, поиск резервов повышения эффективности хозяйствования;

технико-экономическое обоснование перехода на новые формы собственности и хозяйствования;

сравнительную оценку товаропроизводителей в конкурентной борьбе и выбор партнеров [13, с.11].

Основным признаком разделения анализа на внешний и внутренний является характер используемой информации.

Внешний анализ базируется на публикуемых отчетных данных, т.е. на весьма ограниченной части информации, которая является достоянием всего общества. Основными источниками анализа являются бухгалтерский баланс и приложения к нему.

Внутренний анализ использует всю информацию о состоянии дел на предприятии, в том числе и доступную лишь ограниченному кругу лиц, руководящих деятельностью предприятия [14, c.19].

Таблица 17 дает сжатую и наглядную картину того, какой интерес у наиболее важных групп пользователей вызывает тот или иной источник информации о деятельности предприятия, а также отражает значение финансовой отчетности.

Таблица 17 - Пользователи финансовой отчетности

Пользователи	Интересы	Источники информации
Менеджеры предприятия	Оценка эффективности производственной и финансовой деятельности; Принятие управленческих и финансовых решений	-внутренние отчеты предприятия; -финансовая отчетность предприятия
Органы налогообложения	Налогообложение	-финансовая отчетность; -налоговая отчетность;
Акционеры	Оценка адекватности дохода степени рискованности сделанных инвестиций; Оценка перспектив выплаты дивидендов	-финансовая отчетность
Кредиторы	Определение наличия ресурсов для погашения кредитов и выплаты процентов	-финансовая отчетность; -специальные справки
Поставщики	Определение наличия ресурсов для оплаты поставок	-финансовая отчетность
Покупатели	Оценка того, насколько долго предприятие сможет продолжать свою деятельность	-финансовая отчетность
Служащие	Оценка стабильности и рентабельности деятельности предприятия в целях определения перспективы своей занятости, получения финансовых и других льгот и выплат от предприятия	-финансовая отчетность
Статистические органы	Статистические обобщения	-статистическая отчетность; -финансовая отчетность

Вообще цель анализа - оценить финансовое состояние предприятия и на основе выявленных результатов дать рекомендации по его улучшению.

3.2 Выявление основных проблем укрепления финансового состояния в организации и построение «дерева проблем»

Во второй главе нами был проведен анализ финансового состояния ООО ТК «ПРИМЕР». На основании анализа динамики и структуры статей бухгалтерского баланса, показателей эффективности использования капитала (активов) и результатов финансово-хозяйственной деятельности организации были выявлены следующие проблемы финансового состояния организации:

снижение оборачиваемости оборотных активов, что может привести к вовлечению в оборот дополнительных средств.

Эффективность использования оборотных средств, влияет на процесс формирования потребностей организации в текущих финансовых ресурсах, его финансовую устойчивость и платежеспособность. [15, с. 70] В нашем случае эффективность использования оборотных средств снижается, следовательно, возникает следующие проблемы:

нехватка собственных оборотных средств, в течение всего рассматриваемого периода.

увеличение удельного веса дебиторской задолженности в текущих активах к концу анализируемого периода. Если удельный вес дебиторской задолженности в текущих активах будет увеличиваться и дальше, то организация вынуждена будет привлекать дополнительные источники (краткосрочные кредиты в банке или за счет прироста кредиторской задолженности, постоянно находящейся в распоряжении организации).

проблемой, которая также влияет на финансовое состояние организации, является отсутствие новых клиентов. Рост выручки в кризис был вызван тем, что два клиента организации получали крупные заказы (строительство завода по уничтожению химического оружия в г.Киров, строительство дополнительных сборочных линий Kia на автозаводе, капремонт цехов завода Ижсталь), на данный момент они полностью выполнены и без привлечения новых покупателей ожидается спад заказов даже в строительный сезон;

Выявленные финансовые проблемы изобразим в виде «Дерево проблем» - это наглядное изображение не замкнутого графа, в котором факторы разнесены по отдельным уровням, соответствующим вершинам дерева (рисунок 2).

Рисунок 2 - «Дерево проблем» ООО ТК «ПРИМЕР»

Таким образом, сделан вывод, что для решения проблемы финансового состояния на данном предприятии, необходимо определить пути ее повышения исходя из проблем, отмеченных выше.

3.3 Разработка вариантов управленческих решений по укреплению финансового состояния

Для восстановления платежеспособности и повышения эффективности работы предприятия в первую очередь необходимо провести ряд организационных мероприятий, направленных, с одной стороны, на уменьшение финансовых обязательств, а с другой, на увеличение денежных активов, обеспечивающих эти обязательства:

следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительное увеличение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

разработать жесткую политику отбора заказчиков и условий оплаты выполненных работ, ввести в договора пени и штрафы за просроченную оплату товаров;

? для сокращения периода оборачиваемости оборотных средств, предприятию можно порекомендовать использовать факторинг и метод «Спонтанного финансирования». Сущность метода заключается в предоставлении скидки Покупателю при условии оплаты в течение короткого срока. Привлекательность метода для Покупателя заключается в том, что Покупателю становиться выгоднее взять кредит и приобрести услугу. В этом случае процент банковского кредита будет ниже, чем скидка с цены (цена отказа от скидки) предлагаемой услуги. Таким образом, благодаря спонтанному финансированию предприятие сможет снизить дебиторскую задолженность, тем самым увеличить оборачиваемость оборотных средств;

проводить и составлять акты сверки по взаиморасчетам с дебиторами не реже одного раза в месяц, вести учет проведенных актов сверок;

контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

рассылать письма дебиторам с требованием погасить задолженность, если дебитор не может оплатить долг денежными средствами, необходимо продумать варианты бартерных сделок и договоров-цессий, отдавая предпочтение погашению задолженности за счет, необходимого предприятию, сырья и материалов;

готовить и передавать материалы высшему руководству по вопросам взыскания дебиторской задолженности: через Арбитражный суд или путём продажи дебиторской задолженности на конкурсной основе;

Применительно к ООО ТК «ПРИМЕР», следует отметить, что ведение коммерческой деятельности, направленной на получение прибыли, целесообразно построить в рамках маркетинговых исследований. Поэтому на наш взгляд необходимо предложить следующие варианты решений сложившейся проблемы:

создание в организации отдела маркетинга, укомплектовав его специалистами по маркетинговым исследованиям и рекламе. Предлагается использовать функциональную организацию службы маркетинга, при которой сотрудники данного отдела находятся в подчинении руководителя службы. Маркетологи должны выполнять следующие функциональные обязанности:

изучать потребности и спрос покупателей, проводить комплексные маркетинговые исследования;

разрабатывать мероприятия, направленные на более полное удовлетворение потребностей покупателя;

стимулировать продвижение товара через рекламу, поскольку в настоящее время это очень действенно. Интересными в этом плане могут стать: реклама в журнале «Стройка», размещение рекламы на билбордах на перекрёстках центральных улиц и на улицах, примыкающих к выезду из города (улицы Маяковского, Воткинское шоссе, Азина), ;

выйти на рынки соседних республик с конкурентными товарами, такими могут стать: затворы поворотные дисковые, краны шаровые стальные производства ООО «Энергомашкалуга». Эти товары являются востребованными на рынках трубопроводной арматуры, а наше дилерство обеспечит конкурентные цены.

расширить ассортимент товаров постоянно находящихся на складах для привлечения новых покупателей, включив такие группы товаров, как полипропиленовые трубы и комплектующие к ним;

Предложения по укреплению финансового состояния ООО ТК «ПРИМЕР» сгруппируем в виде дерева решений (рисунок 3)



Рисунок 3 - «Дерево решений» для улучшения финансового состояния ООО ТК «ПРИМЕР»

4. Выбор и обоснование решения (проекта) по укреплению финансового состояния

4.1 Расчет потребности в ресурсах для реализации выбранных решений

Для реализации большинства предложенных в данном дипломе проекте решений по улучшению финансового состояния предприятия ООО ТК «ПРИМЕР» не потребуется никаких дополнительных ресурсов, т.к. данные решения имеют только внутрихозяйственные затраты, что позволит применить одновременно целый комплекс мер. Со стороны руководителя потребуется написать приказ об изменении в действиях персонала с покупателями и поставщиками и дать чёткие инструкции по их реализации.

Проекты, для которых необходимо финансирование, будут осуществляться за счет собственных средств, поскольку чистая прибыль, которая остается в распоряжении ООО ТК «ПРИМЕР», увеличивается от периода к периоду (с 35 тыс. руб. до 416 тыс. руб. в 2008 году и с 416 тыс. руб. до 955 тыс. руб. в 2009-м). Этой суммы нам достаточно, даже если нас ожидают потери от реализации этих проектов.

Для реализации проекта с рекламными билбордами нам понадобится рекламный билборд и сам рекламный баннер. Стоимость изготовления баннера на материале «Европа» (рассчитан для долговременного использования) с дизайнерскими услугами 3500 рублей (12 кв.м). Стоимость аренды билборда на центральных перекрёстках различна, но в среднем можно взять среднюю стоимость 8500 рублей в месяц, а на дорогах на выезд из города 5000 рублей в месяц. Услуги высотников по размещению баннера на билборде стоят 600 рублей.

Значит для реализации проекта (один баннер на центральных перекрёстках и один на выезде из города) необходимо затратить разово 21700 рублей и 13500 рублей ежемесячно (арендная плата).

Рекламный блок в специализированном журнале «Стройка» стоит 1500 рублей в месяц.

Для создания отдела маркетинга (не более двух человек) понадобятся два новых рабочих места, т.е. два стола и стула, два компьютера, и выход на телефонную линию и Интернет. Всё это уже есть в резерве организации, и не потребует дополнительных вложений. Заработную плату назначим в размере 10 тысяч рублей, тогда фонд заработной платы увеличится на 20 тысяч рублей ежемесячно.

Итого по всем проектам затраты составят единожды 35200 рублей и 35000 рублей ежемесячно.

4.2 Выбор управленческого решения

Анализируя методы по сокращению дебиторской и кредиторской задолженности: «Спонтанного финансирования» и факторинга, необходимо выбрать какой-то один наиболее выгодный как для нас, так и для Покупателя.

Привлекательность метода «Спонтанного финансирования» для Покупателя заключается в том, что Покупателю становиться выгоднее взять кредит и приобрести услугу. В этом случае затраты на банковский кредит будут ниже, чем скидка с цены на приобретаемую продукцию.

А) Сопоставим «цену отказа от скидки» со стоимостью банковского кредита (и то, и другое - на базе годовых процентных ставок).

(54)

где Д - максимальная длительность отсрочки, в днях

Т - период, в течение которого предоставляется скидка, в днях

Если результат превысит ставку банковского процента, то Покупателю лучше обратиться в банк за кредитом и оплатить товар в течение льготного периода.

Допустим ООО ТК «ПРИМЕР» продает продукцию на сумму 100 тысяч рублей своим Заказчикам на условиях: скидка 5% при платеже в 10-дневный срок при максимальной длительности отсрочки 60 дней. Уровень банковского процента - 20% годовых, тогда

Поскольку 37,89% > 20%, Покупателю выгоднее воспользоваться нашим предложением (при данных условиях), отказ от скидки обойдется дороже банковского кредита. Поставщик должен будет нам уплатить 95 тысяч рублей. Недостаток данного метода в том, что для приобретения продукции со скидкой Покупатель будет вынужден столкнуться с банковским кредитованием, что может его обременить и свести на нет всю выгодность предложения.

При использовании факторинга Поставщик осуществляет отгрузку продукции на условиях отсрочки платежа, определенной договорными отношениями с Покупателем и после этого передает отгрузочные документы в Банк и на их основании получает финансирование в размере 100% от суммы поставки, за минусом комиссии Банка, т.е. происходит уступка Банку дебиторской задолженности.

До истечения срока действия договора Покупатель выплачивает сумму задолженности на счет Банка. Если по истечении срока отсрочки в Банк на факторинговый счет не приходит платеж от Покупателя в размере 100%, задолженность должен погасить Поставщик.

Факторингом в г. Ижевске занимаются такие организации, как ОАО “Промсвязьбанк”, ОАО “Ижкомбанк”, Национальная Факторинговая компания (НФК). Для проведения расчётов выберем ставки комиссии ОАО “Ижкомбанк” (приложение 5).

Так если мы произведём отгрузку Покупателю на сумму 100 тысяч рублей с отсрочкой платежа 10 дней, то передав отгрузочные документы Банку, мы получим от него