ТЕМА

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ



Содержание

1.1 Анализ финансового состояния организации: сущность, задачи, виды

1.2 Методики анализа финансового состояния предприятия

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ЗА 2005 - 2006г. (на примере учебного центра дополнительного образования «Перспектива»)

2.1 Анализ имущественного и финансового положения предприятия

2.2 Анализ платежеспособности и ликвидности

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.4 Анализ рентабельности предприятия



1.1 Анализ финансового состояния организации: сущность, задачи, виды

Финансы предприятия - это система денежных отношений, складывающихся в процессе формирования, размещения и использования финансовых ресурсов (СТРАЖЕВА)

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия выражается в образовании, размещении и использовании финансовых ресурсов: денежных средств, поступающих за реализованную продукцию (товары, работы, услуги), кредитов банка и займов, временно привлеченных свободных средств специальных фондов. Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа принятия решений.

Анализ (от греч. analisis) - это детальное расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, присущие данному объекту, с целью изучения и выявления тенденций изменения под влиянием различных факторов. Полученные зависимости и закономерности синтезируются, т.е. объединяются в одну систему, для того чтобы вскрыть ее свойства, отличные от свойств элементов.

Следует различать понятия "финансовый анализ" и "анализ финансового состояния". Финансовый анализ - более широкое понятие, так как он включает наряду с анализом финансового состояния ещё и анализ формирования и распределения прибыли, себестоимости продукции, реализации и другие вопросы. Анализ финансового состояния - это часть финансового анализа. Финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

- определение финансового положения;

- выявление изменений финансового состояния в пространственно-временном разрезе;

- выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния.

Таким образом, основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Существует множество классификаций видов анализа финансового состояния. Основными из них являются следующие Банк В. Р, Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: учеб пособие. - М.: ТК Велби, издательство Проспект, 2006. - 244с:

1. по отраслевому признаку:

- отраслевой анализ - анализ, методика которого учитывает специфику отдельных отраслей экономики (промышленности, торговли, сельского хозяйства)

- межотраслевой анализ - анализ, который является теоретической и методологической основой экономического анализа во всех отраслях национальной экономики

2. по кругу изучаемых вопросов:

- комплексный анализ - это анализ который охватывает всю деятельность предприятия, т.е деятельность предприятия изучается всесторонне

- тематический анализ - это анализ, при котором изучаются только отдельные стороны деятельности предприятия, представляющие в определённый момент наибольший интерес

3. по роли в управлении:

- внутренний анализ - это анализ, который осуществляется для нужд управления предприятием и обеспечивает аналитической информацией руководителей предприятия;

- внешний анализ - это анализ, выступающий составной частью учёта, обеспечивая внешних пользователей информаций о предприятии.

4. По времени принятия решений:

- предварительный (перспективный) анализ проводится до осуществления хозяйственных операций с целью определения ожидаемых результатов за длительные периоды времени.

- последующий анализ - это анализ, определяющий эффективность и оценку результатов хозяйственной деятельности за отчётный период (год, квартал), он проводится после совершения хозяйственных актов.

- оперативный анализ осуществляется входе хозяйственной деятельности и оперативно воздействует на её результат в случае изменения ситуации за короткие отрезки времени;

- итоговый анализ проводится за отчётный период времени. Его ценность в том, что деятельность предприятия изучается комплексно и всестороннее по отчетным датам за соответствующий период.

5. в зависимости от применяемого метода:

- горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.

- вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом, т. е расчёт удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и оценка его влияния.

- трендовый анализ - является вариантом горизонтального анализа, т.е сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.

- анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

- сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

- факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования. Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

Каждое предприятие самостоятельно определяет вид анализа, который оно будет применять, возможно также и сочетание различных форм и видов анализа финансового состояния, что позволяет наиболее объективно оценить сложившуюся или возможную ситуацию, а следовательно наиболее эффективно управлять финансами предприятия.

Состав, содержание и качество информации, которая привлекается к анализу, имеют определяющую роль в обеспечении действительности анализа финансового состояния. Анализ не ограничивается только экономическими данными, а широко использует техническую, технологическую и другую информацию. Ведущую роль в информационном обеспечении анализа принадлежит бухгалтерскому учету и отчетности, где наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы, их результаты.

Бухгалтерская отчетность - единая система данных об имущественном и финансовом положении предприятия и о результатах его хозяйственной деятельности, составляемая на основе бухгалтерского учета по установленным формам.

Информационной базой для финансового анализа являются следующие формы бухгалтерской отчетности (в соответствии с Законом РФ о бухгалтерской отчетности, Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ (от 06 июля 1999 г. № 43н) и Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)):

- Форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;

- Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

- Форма № 3 «Отчет о движении капитала»;

- Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

- Форма № 5 «приложение к бухгалтерскому балансу»

- «Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном г. на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния;итоговая часть аудиторского заключения.

Составление финансовой отчетности в условиях рынка основано на ряде принципов, которые делают ее достаточно эффективным инструментом финансового управления. К ним относятся:

- полнота отражения в учете за отчетный год всех хозяйственных операций;

- правильность отнесения доходов и расходов к отчетному периоду в соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета и Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности а Российской Федерации;

- тождество данных аналитического учета оборотам и остаткам по счетам синтетического учета на проведения годовой инвентаризации;

- соблюдение в течение отчетного года принятой учетной политики.

В соответствии с различными экономическими признаками, вся отчетная информация группируется в отдельные укрупненные статьи, которые в международной практике называются элементы финансовой отчетности. Основными элементами финансовой отчетности являются активы, обязательства, собственный капитал, доходы, расходы, прибыль и убытки. Три первых элемента характеризуют средства предприятия и источники этих средств на определенную дату; остальные элементы отражают операции и события хозяйственной жизни, которые повлияли на финансовое положение предприятия в течение отчетного периода и обусловили изменения в первых трех элементах.. Все элементы финансовой отчетности отражаются в формах отчетности, среди которых основными являются Баланс и Отчет о прибылях и убытках.

Наиболее информативной для анализа и оценки финансового состояния предприятия служит форма №1 "Бухгалтерский баланс".

Он отражает стоимость остатков внеоборотных и оборотных активов, капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих пассивов. Баланс содержит обобщение информации о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется "На начало года" и "на конец года", что и даёт возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения.

В актив баланса включают статьи, в которых объединены определённые элементы имущества организации по функциональному признаку. Актив баланса состоит из двух разделов. В разделе 1 "внеоборотные активы" отражается стоимость земельных участков, сооружений, машин, оборудования, незавершённого строительства; долгосрочные финансовые вложения; нематериальные активы и прочие внеоборотные активы. Раздел 2 актива баланса "Оборотные активы" отражает величину материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, наличие у организации свободных денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, величину дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

В Российской Федерации актив баланса строиться в порядке возрастания скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную форму, т.е. в порядке возрастания степени ликвидности активов.

Так в разделе 1 актива баланса показано имущество, которое практически до конца своего существования сохраняет свою первоначальную форму и назначение. С позиции оценки текущей ликвидности активов эту группу активов относят к неликвидным или труднореализуемым активам, поскольку их реализация требует достаточно длительного времени.

В разделе 2 актива баланса показаны такие элементы имущества организации, которые в течении отчетного периода многократно меняют форму и назначение. Активы этого раздела баланса относятся к ликвидным активам, элементы активов этого раздела в зависимости от степени их трансформации в денежные средства подразделяют на три группы:

- медленно реализуемые активы (запасы, незавершенное производство, готовая продукция);

- средне реализуемые активы (дебиторская задолженность);

- высоколиквидные (быстрореализуемые) активы (денежные средства).

В пассиве баланса группировка статей дана по юридическому признаку. Вся совокупность обязательств организации за полученные ценности и ресурсы разделяется по субъектам: перед собственниками хозяйства и перед третьими лицами (кредиторами, банками и др.)

Обязательства перед собственниками (собственный капитал) состоят в свою очередь из двух частей:

1. из капитала, который получает организация от акционеров и пайщиков в момент учреждения хозяйства и впоследствии в виде дополнительных взносов извне;

2. из капитала, который предприятие генерирует в процессе своей деятельности, фондируя часть полученной прибыли в виде накоплений Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. - 6е изд., перераб и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006. - 712 с..

Внешние обязательства организации (заемный капитал или долги) подразделяются на долгосрочные (сроком выше года) и краткосрочные (сроком до 1 года). Внешние обязательства представляют собой юридические права инвесторов, кредиторов на имущество организации. С этой точки зрения внешние обязательства - это источник формирования активов организации, а с юридической - это долг организации перед третьими лицами.

Статьи пассива баланса группируются по степени срочности погашения (возврата) обязательств в порядке её возрастания. Первое место занимает уставный капитал как наиболее постоянная часть баланса. За ним следуют остальные статьи.

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала организации, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заёмных источников, а также эффективность их привлечения.

Анализ финансово-экономического состояния проводиться на основе аналитического баланса организации, который отличается от бухгалтерского баланса некоторой корректировкой данных представленных в балансе с целью уточнения стоимостных значений отдельных статей и разделов баланса, исходя из их экономической сущности.

Общая экономическая трактовка разделов и статей баланса и подготовка его к анализу для отчётности после 2003 г. представлена в табл.№1 Приложения А. Актив представляет собой сумму внеоборотных и оборотных активов, которую следует рассматривать как стоимость имущества организации, или размер авансированного капитала организации, или сумму инвестиций, вложенных в деятельность организации. В отличие от бухгалтерского баланса величина стоимости имущества организации уменьшается на сумму задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Внеоборотные активы по своей экономической сущности представляют собой основные средства, или основной капитал. Их размер определяется суммой остатков по итогу раздела 1 "Внеобортные активы" (стр. 190) и размером ожидаемого поступления долгосрочной дебиторской задолженности.

Оборотные активы, исходя из экономической сущности составляющих их элементов следует рассматривать как оборотные средства, или оборотный капитал, или текущие активы. Их размер, в отличие от данных бухгалтерского баланса (стр. 290), уменьшается на суммы остатков средств по строкам 230, 244.

Пассив аналитического баланса как сумма разделов "Капитал и резервы", "Долгосрочные пассивы" и "краткосрочные обязательства" отражает источники формирования имущества организации, в отличие от бухгалтерского баланса общая сумма источников организации фактически уменьшается на сумму остатков средств.

По форме принадлежности все источники организации делятся на собственные и заёмные. Собственные средства, или размер собственного капитала, в аналитическом балансе определяется как результат следующих вычислений: стр. 490 - стр. 244 - стр. 450 + стр. 640 + стр. 650. Другими словами, итог раздела 3 "Капитал и резервы" уменьшается на сумму средств по строкам "Задолженность участникам" и "Целевые финансирования и поступления", а увеличиваются на величину доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов. Заёмные средства, или размер заёмного капитала, определяется как сумма долгосрочных пассивов (стр. 590), увеличенная на сумму целевых финансирований и поступлений (стр. 450) и краткосрочных обязательств, уменьшенных на остатки средств (стр. 640) "Доходы будущих периодов", (стр. 650) "Резервы предстоящих расходов", т.е. определяется как результат следующих вычислений.

В зависимости от времени привлечения заемные источники делятся на краткосрочные и долгосрочные. Долгосрочные заемные средства, или долгосрочные обязательства, представляют собой сумму остатков по стр. 590 и стр. 450.

Краткосрочные заёмные и привлеченные средства, или текущие обязательства, представляют собой результат следующих вычислений: стр.690 - стр. 640 - стр. 650. Другими словами, краткосрочные заемные и привлеченные средства определяются как размер краткосрочных обязательств (стр. 690), уменьшенный на величину доходов будущих периодов (стр. 640) и резервов предстоящих расходов (стр. 650).

В целом все источники организации по времени их использования в производственной и коммерческой деятельности делятся на источники длительного и краткосрочного использования.

К источникам длительного использования относятся собственные средства (стр. 490 - стр. 244 + стр. 640 + стр. 650) и долгосрочные заёмные средства (стр. 590). К источникам краткосрочного использования относятся краткосрочные заёмные и привлечённые средства, или текущие обязательства (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650).

Анализ и оценка финансово-экономического состояния организации на основе аналитического баланса предполагает не только оценку структуры отдельных разделов, статей имущества организации и источников его финансирования, но и соотношение разделов и статей активов и пассивов между собой, а также проверку соблюдения правила финансирования деятельности организации, ограждающего экономическую оправданность и целесообразность использования источников организации в её деятельности (таблица № 2).



Таблица №2.

Источники финансирования имущества согласно правилу финансирования деятельности организации

Виды источников формирования имущества и их условный расчет на основе баланса	Актив (имущество организации)	Направления использования источников организации	Пассив (источники организации)
Собственные (стр.190 + стр. 230 - стр. 590 - стр. 450) и долгосрочные заемные средства (стр. 590 + стр. 450)	1. Внеобортоные активы (стр. 190 + стр. 230)		3. капитал и резервы (собственные) (стр. 490 - стр. 244 - стр. 450 + стр. 640 + стр. 650)
Собственные оборотные средства, т.е та часть собственных средств, которая не вложена во внеоборотные активы (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 - стр. 244 - стр.190 - стр. 230 + стр. 590) и краткосрочные заемные средства (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650)	2. Оборотные активы (стр. 290 - стр. 230 - стр. 244)		4. Долгосрочные пассивы (заемные, долгосрочные), (стр. 590 + стр. 450)
			5. Краткосрочные пассивы (заемные, краткосрочные), (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650)

Правило финансирования деятельности организации заключается в следующем: финансирование основных средств, или внеоборотных активов, осуществляется за счёт собственных средств и долгосрочных заёмных средств, а финансирование оборотных средств, или текущих активов, - частично за счёт собственных средств (собственных оборотных средств) и краткосрочных заёмных и привлечённых средств.

Несмотря на то, что бухгалтерских баланс является важнейшей формой финансовой отчётности, используемой для анализа, он не в полной мере обеспечивает информационную базу для анализа всех сторон финансово-экономической деятельности организации, в частности не позволяет оценить динамику этого развития, поскольку в балансе содержаться сведения об имуществе организации и источниках его финансирования лишь на определённую дату, тогда как для более глубокого анализа используются дополнительные данные из следующих форм отчётности:

- Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

- Форма № 3 «Отчет об изменении капитала»;

- Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

- Форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»

- «Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном г. на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния;

- Итоговая часть аудиторского заключения (для предприятий подлежащих обязательному аудиту), подтверждающей степень достоверности сведений, включаемых в бухгалтерскую отчетность предприятия.

Отчёт о прибылях и убытках содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах организации, которые представляются в сумме нарастающим итогом с начала года до отчётной даты. Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для анализа показателей деловой активности организации, рентабельности её активов, рентабельности продаж, прогнозирование банкротства организации.

Отчёт об изменениях капитала и отчёт о движении денежных средств дополняет бухгалтерский баланс и отчёт и прибыли и убытках, позволяют раскрыть факторы, определившие изменение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия, помогают построить прогнозы на предстоящий период на основе экстраполяции действовавших тенденций с учетом новых условий, сделать более чёткие выводы в ходе проведения анализа.

"Отчёт об изменениях капитала" (форма №3) показывает структуру собственного капитала организации (уставный, резервный, добавочный и др.), представленную в динамике. По каждому элементу собственного капитала в ней отражены данные об остатках на начало года, пополнении источника собственных средств, его расходования и остатке на конец года.

"Отчет о движении денежных средств" (форма №4) отражает остатки денежных средств на начало и конец отчетного периода и потоки денежных средств (поступления и расходование) в разрезе текущей инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в Приложении к балансу (форма №5), которое состоит из следующих разделов.

1. Движение заемных средств (долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов) с выделением ссуд, непогашенных в срок.

2. Дебиторская и кредиторская задолженность (долгосрочная и краткосрочная).

3. Амортизируемое имущество: нематериальные активы; основные средства и доходные вложения в материальные ценности; малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

4. Движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений.

5. Финансовые вложения (долгосрочные и краткосрочные, паи и акции других организаций, облигации и другие ценные бумаги, предоставленные займы и др.)

6. Затраты произведенные организацией (по элементам)

7. Социальные показатели: отчисления на социальные нужды (в Фонд социального страхования, в Пенсионный фонд, в Фонд занятости, на медицинское страхование), среднесписочная численность персонала; денежные выплаты и поощрения, доходы по акциям и вкладам в имущество организации.

Данные формы №5 используются для расчёта отдельных показателей деловой активности, рентабельности, ценовой конкурентоспособности организации.

Наряду с бухгалтерской отчетностью при необходимости для анализа может использоваться статистическая отчетность - формы федерального государственного статистического наблюдения № П-1 "Сведения о производстве и отгрузке товаров, услуг" и № П-4 "сведения о финансовом состоянии организации нарастающим итогом с начала года".

1.2 Методики анализа финансового состояния предприятия

Разные авторы приводят различные алгоритмы проведения анализа финансового состояния предприятия. Например, академик Г.Б. Поляк считает, что анализ предприятия включает последовательное проведение следующих видов анализа:

1. Предварительную (общую) оценку финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчётный период;

2. Анализ платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

3. Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса;

4. Анализ финансовых результатов предприятия;

5. Анализ оборачиваемости оборотных активов;

6. Оценку потенциального банкротства.

Ковалёв В.В детализирует анализ более подробно, таки образом в общем виде программа углублённого анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия.

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности

1.2. Выявления "больных" статей отчётности

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

2.1. Оценка имущественного положения

2.1.1 Построение аналитического баланса-нетто

2.1.2 Вертикальный анализ баланса

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении

2.2. Оценка финансового положения

2.2.1. Оценка ликвидности

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости

3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

3.1. Оценка основной (производственной) деятельности

3.2. Оценка рентабельности

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг

Для реализации целей и задач финансово-экономического состояния предприятия авторами Л. Ф. Суховой и Н. А. Черновой предлагается следующий порядок его приведения, который, по сути, отражает методику анализа её финансово-экономического состояния.

Данная методика является универсальной для всех хазяйсвтующих субъектов, осуществляющих свою деятельность в соответствии с Положением по ведению бухгалтерского учёта в бухгалтерской отчётности в РФ (утверждена Приказом Минфина РФ от 29.07.1998 №43 н, с изменениями и дополнениями).

Особенности применения её к конкретному объекту анализа зависят от:

- целей, которые ставит перед собой аналитик;

- набора показателей;

- уровня нормативных значений показателей;

- особенностей составления финансовой отчётности.

Реализация данной методики предполагает выполнение следующих этапов:

1. сбор информации и обработку финансовой отчётности;

2. анализ состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования;

3. анализ ликвидности и платёжеспособности;

4. анализ финансовой независимости, устойчивости и стабильной деятельности предприятия;

5. анализ показателей деловой активности, рентабельности, ценовой конкурентоспособности, стратегии и тактики развития предприятия;

6. анализ несостоятельности (банкротства) предприятия;

7. определений комплексной (рейтинговой) оценки финансово -экономического состояния предприятия;

8. разработку мероприятий по улучшению финансово-экономической деятельности предприятия.

Таким образом, проводя анализ финансового состояния аналитик самостоятельно выбирает один из общеизвестных алгоритмов, либо разрабатывает свой собственный. Изучив деятельность и основные виды отчетности, я пришла к выводу, что наиболее целесообразным будет использование следующего алгоритма:

1.Анализ состава, структуры имущества предприятия и источники его формирования.

2. Анализ платежеспособности и ликвидности

3. Анализ финансовой устойчивости

4. Анализ рентабельности

При этом для наиболее объективной оценки я постараюсь сочетать такие методы анализа, как горизонтальный и вертикальный анализ, а также анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов).

1.Анализ состава, структуры имущества предприятия и источники его формирования

После подготовки информационной базы непосредственно переходят к анализу финансово-экономической деятельности, которая начинается с анализа состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования. Целью данного этапа анализа является изучение динамики состава имущества организации, её размеров (мощности), производственного потенциала, а также источников формирования имущества.

Обычно анализ имущества и источников его формирования проводится на основе баланса предприятия, но это довольно трудоемкий процесс и нередко не очень эффективный, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выявить главной тематики в финансовом состоянии хозяйствующего субъекта.

В 20-х годах 20 века один из создателей балансоведения Н.А. Блатаков рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и на конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и на конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста стати баланса); изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений - показатель динамики структурных изменений); цена 1% роста валюты баланса и каждой статьи - отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.

Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы: показатели структуры баланса; показатели динамики баланса; показатели структурной динамики баланса.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динами баланса. Сопоставляя структуру изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме (таблица 3):

Таблица 3

Примерная структура агрегированного баланса

Актив	Пассив
Имущество - всего	Источники имущества - всего
1. Иммобилизованные активы 1.2. Нематериальные активы 1.3. Основные средства 1.4. Незавершенное строительство 1.5. Долгосрочные финансовые вложения 1.6. Прочие внеобортоные активы	1. Собственный капитал 1.1. Уставный капитал 1.2. Добавочный капитал 1.3. Резервный капитал 1.4. Фонды социальной сферы 1.5. Нераспределенная прибыль 1.6. Целевое финансирование, фонды и резервы
2. Мобильные средства 2.1. Запасы и затраты 2.2. Дебиторская задолженность 2.3. Краткосрочные финансовые вложения 2.4. Денежные средства 2.5. Прочие оборотные активы	2. Заемный капитал 2.1. Долгосрочные обязательства 2.2. Краткосрочные кредиты и займы 2.3. Кредиторская задолженность 2.4. Прочие

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Такой анализ статей актива и пассива представлен соответственно в таблице № 4 и таблице № 5 приложения Б. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. - 6е изд., перераб и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006. - 712 с.

Сведения, которые приводятся в пассиве уплотненного баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие. Актив сравнительного аналитического баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Между статьями актива и пассива существует взаимосвязь, в основе которой лежит их функциональное предназначение. Признано, что денежные средства, ценные бумаги и реальная дебиторская задолженность, т.е легкореализуемые активы, являются источником погашения краткосрочных обязательств. Оставшаяся часть ликвидных активов используется для погашения долгосрочных обязательств.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить важнейшие характеристики финансового состояния предприятия. К ним относятся:

- Горизонтальный и динамический анализ этих общая стоимость имущества предприятия (равна валюте баланса, или итогу баланса);

- стоимость иммобилизационных активов, т.е основных и прочие внеоборотных средств (равна итогу 1 баланса);

- стоимость оборотных (мобильных) средств (равна итогу 2 баланса);

- стоимость материальных оборотных средств (равна строке 210);

- величина дебиторской задолженности в широком смысле, включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам (равна строкам 230 и 240 актива баланса);

- сумма свободных денежных средств в широком смысле слова, включая краткосрочные финансовые вложения (равна строкам 260 и 240 актива баланса);

стоимость собственного капитала (равна разделу 3 пассива по строкам 410, 420, 430, 470);

- величина заемного капитала (равно сумме разделов 4 и 5 пассива баланса по строкам 510, 515, 520 и 610);

- величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов (равна итогу раздела 4 баланса);

- величина собственного оборотного капитала (равна разности итогов раздела 3 пассива и раздела 1 актива баланса). Это чистая величина собственного оборотного капитала;

- величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, рвана строке 610 раздела 5 пассива баланса;

- величина кредиторской задолженности в широком смысле слова (равна строкам 620, 630, 640, 660 раздела 5 пассива баланса). СОКРАТИТЬ!

Таким образом, помимо показателей, характеризующих состав и структуру имущества предприятия и источников его формирования, выступают не только абсолютные величины и их удельные веса в общей величине активов и пассивов, но и ряд финансовых коэффициентов. К ним можно отнести:

1. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов. Рост значения данного показателя свидетельствует о том, что темпы роста оборотных средств выше темпов роста внеоборотных активов; и если наблюдается рост выручки, то это следует рассматривать как положительную тенденцию.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, т.е плечо финансового рычага. Уменьшение значения данного показателя означает снижение финансовой зависимости, т.е деятельность предприятия в меньшей степени становиться зависимой от внешних заемных источников финансирования. И наоборот.

3. Коэффициент соотношения источников длительного использования (перманентного капитала) к источникам краткосрочного использования. Данный коэффициент показывает, сколько собственных средств долгосрочных пассивов приходиться на 1 рубль краткосрочных пассивов.

Более подробная методика расчета данных коэффициентов приведена в таблице № 6 Приложения В.

Так, анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (снижение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия.

В общих чертах признаками хорошего баланса являются следующие факты:

- валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

- темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

- собственный капитал предприятия превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

- темпы роста дебиторской задолженности и кредиторской примерно одинаковы;

- в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);

- доля собственных средств в оборотных активах превышает 10%.

2. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Одним из важнейших критериев анализа финансового состояния предприятия является его платежеспособность, под которой понимается готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Иными словами, предприятие считается платежеспособным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Анализ платежеспособности, осуществляемый на основе данных бухгалтерского баланса, необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов. Например, банк, прежде чем выдавать кредит должен удостовериться в кредитоспособности заемщика.

При характеристики платежеспособности следует обращать внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на расчетных счетах в банках, в кассе предприятия, убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы.

В ходе анализа платежеспособности и проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их ТВ деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее. Банк В. Р, Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: учеб пособие. - М.: ТК Велби, издательство Проспект, 2006. - 244с Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Итак, ликвидность предприятия - это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое.

Неплатежеспособность (неликвидность) предприятия основана на недостатке платежных средств и означает неспособность предприятия в долгосрочной перспективе погашать свои долги. Неплатежеспособность может привести к банкротству.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности баланса, расчет финансовых коэффициентов ликвидности, анализ движения денежных средств.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировки осуществляются по отношению к балансу.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы, т.е это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250)

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы (стр. 240 + стр. 270).

А3 - медленно реализуемые активы - это статьи из раздела 2 баланса «Оборотные активы» (запасы за минусом расходов будущих периодов, налог на добавленную стоимость) и долгосрочные финансовые вложения из раздела 1 баланса «Внеоборотные активы» (стр. 210 - стр. 216 + стр.220 + стр. 140).

А4 - труднореализуемые активы - активы, которые предназначены для длительного использования в хозяйственной деятельности в течении относительно продолжительного периода времени. Это статьи раздела «Внеоборотные активы», за исключением долгосрочных финансовых вложений, которые были включены в предыдущую группу, а также дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 216 + стр. 230).

Первые три группы активов в течении текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр. 620 + стр. 660)

П2 - краткосрочные пассивы, т.е краткосрочные заемные средства (стр. 610).

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520)

П4 - постоянные пассивы - статьи раздела «Капитал и резервы», а также статьи раздела «Краткосрочные обязательства», которые не вошли в предыдущую группу (стр. 490 + стр. 630 + стр. 650).

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия: А1? П1; А2? П2; А3? П3; А4 ?П4. Банк В. Р, Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: учеб пособие. - М.: ТК Велби, издательство Проспект, 2006. - 244с

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий характер, но в то же время оно носит глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы №7 приложения Г. В графах 2, 3, 5, 6 этой таблицы даны итоги групп актива и пассива, вычисляемые на начало и конец отчетного периода. В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение А3 - П3 отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятие, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Цель расчета данных коэффициентов - оценить соотношение имеющихся активов и соответствующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде. Данные коэффициенты дают представление о платежеспособности предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий. Главное достоинство показателей - простота и наглядность - может обернутся значительным недостатком - неточность выводов. Следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.

Расчет финансовых коэффициентов, применяемых для оценки ликвидности предприятия, приведен в таблице №8 приложения Г.

Перечисленные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия оценивают финансовую устойчивость предприятия в основном по коэффициенту текущей ликвидности.

3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из основных задач анализа финансового состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Оно определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Таким образом, финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки. Банк В. Р, Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: учеб пособие. - М.: ТК Велби, издательство Проспект, 2006. - 244с

На финансовую устойчивость влияет ряд факторов, которые можно разделить:

- по месту возникновения - на внешние и внутренние;

- по важности результата - на основные и второстепенные;

- по структуре - на простые и сложные;

- по времени действия - на постоянные и временные.

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на которые он имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определённой мере управлять ими. К ним относятся: отраслевая принадлежность организации; структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе, размер оплаченного уставного капитала, величина издержек; состояние имущества.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную политику правительства и др. Влиять на эти факторы предприятие не в состоянии, оно лишь может адаптироваться к их влиянию.

Проблема финансовой устойчивости предприятий, работающих в рыночной экономике, относиться к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Утеря финансовой устойчивости означает, что данное предприятие в перспективе ожидает банкротство со всеми вытекающими отсюда последствиями вплоть до его ликвидации, если не будут приняты оперативные и действенные меры по восстановлению финансовой устойчивости.

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого предприятие использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные средства. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (таблица №9 приложения Д).

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования Ес, Ет, Е? являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.

При определении типа финансовой устойчивости используют трехмерный показатель:

S = {S1(x1); S2(x2); S3(x3)},

где x1 = ?Ec; x2 = ?Eт; x3 = ?E?, а функция S(x) определяется условиями:

S(x) = 1, если x?0; S(x) = 0, если x‹0.

В результате осуществления какой либо хозяйственной операции финансовое состояние может оказаться неизменным либо улучшится или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы определением какого либо состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.

Выделяют 4 основных типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость, определяется условием:

S = {1; 1; 1}

Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это случается редко. Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость определяется условием:

S = {0; 1; 1}

При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое состояние определяется условием:

S = {0; 0; 1}

Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние определяется

S = {1; 1; 1}

В этой ситуации наблюдается наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить её в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном повторении такого положения в условиях рынка предприятию грозит банкротство.

Финансовая устойчивость отражает уровень риска деятельности организации в зависимости от заемного капитала. По результатам расчетов финансовой устойчивости можно сделать выводы об интенсивности использования заемных средств, степени зависимости от краткосрочных обязательств, уровне долговременной устойчивости организации без заемных средств. для этого необходимы расчет и анализ относительных показателей (коэффициентов), существенно дополняющих оценку финансовой устойчивости, сделанную на основе абсолютных величин.

Одна из основных характеристик финансового состояния предприятия степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и максимизации заемного в финансовой структуре предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период. Базисными величинами могут быть:

- значения показателей за прошлый период;

- среднеотраслевые значения показателей;

- значения показателей конкурентов;

- теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.