Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2

Аннотация

Курсовая работа по курсу «Анализ и диагностика финансово-хо-зяйственной деятельности предприятия», , 200, 50 с. Библиография литературы 6 наименований.

Курсовая работа по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия» посвящена анализу финансовой деятельности Открытого акционерного общества «Гостиница «Paradise» за 2005,2006 и 2007 гг..

В ходе курсовой работы рассматриваются методики проведения, сущность и содержание финансово-экономического анализа предприятия. По основным направлениям анализа в соответствии с алгоритмом его проведения осуществляется расчет соответствующих экономических показателей.

Содержание

Введение

1. Методики оценки финансового состояния организации

1.1 Общая характеристика

1.2 Методика оценки финансового состояния организации А.Д. Шеремета

1.3 Методика оценки финансового состояния организации В.В. Ковалева

2 Анализ состава и структуры баланса ОАО «Гостиница «Красноярск»

2.1 Оценка динамики состава и структуры баланса ОАО «Гостиница «Красноярск»

2.2 Определение выполнения «Золотого правила экономики»

3. Анализ ликвидности ОАО «Гостиница «Красноярск»

3.1 Оценка ликвидности баланса ОАО «Гостиница «Красноярск»

3.2 Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности ОАО «Гостиница «Красноярск»

4. Анализ структуры капитала долгосрочной платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Гостиница «Красноярск»

4.1 Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «Гостиница «Красноярск»

4.2 Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Гостиница «Красноярск»

5. Оценка деловой активности ОАО «Гостиница «Красноярск»

6. Оценка уровня прибыли и эффективности деятельности ОАО «Гостиница «Красноярск»

Заключение Список литературы

Приложение 1:

Годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Гостиница «Красноярск» за 2007 г: форма -1 «Бухгалтерский баланс», форма-2 «Отчет о прибылях и убытках».

Введение

Для обеспечения эффективной деятельности в современных условиях руководству необходимо уметь реально оценивать финансово-экономическое состояние своего предприятия, а также состояние деловой активности партнеров и конкурентов. К основным объектам управления, в процессе которого применяется анализ финансового состояния, относятся: выдача и получение ссуд, кредитов; разработка и реализация совместных проектов и долгосрочных контрактов, а также управление платежеспособностью и финансовой устойчивостью, запасами, производством, дебиторской и кредиторской задолженностью. Очень важна оценка финансовых результатов, составление планов различной продолжительности, осуществление процедуры банкротства и др.

Финансово-экономическое состояние - важнейший критерий деловой активности и надежности предприятия, определяющий его конкурентоспособность и потенциал в эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности; характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (пассивов).

Основная цель финансового анализа -- получение ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия.

1. Методики оценки финансового состояния организации

1.1 Общая характеристика

Анализ финансово-экономического состояния предприятия проводится с помощью совокупности методов и рабочих приемов (методологии), позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.

Среди экономистов нет единой точки зрения по вопросу определения понятия «финансовое состояние».

Составные части анализа сгруппированы по признаку общности вкладываемого в них содержания и упорядочены (сверху -- вниз) по частоте упоминания в источниках.

Наиболее часто встречающиеся направления анализа: анализ платежеспособности, финансовой независимости (устойчивости, стабильности), анализ структуры активов и пассивов, а также анализ деловой активности (оборачиваемости, эффективности использования капитала), рентабельности (прибыльности, доходности), анализ ликвидности. Эти направления можно охарактеризовать, как основные, при проведении анализа финансового состояния предприятия.

Гораздо реже встречаются такие структурные элементы анализа, как оценка потенциального банкротства, анализ инвестиционной привлекательности, перспективы бизнеса и др.

В зависимости от конкретных задач, которые определяются выработанными управленческими решениями, анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия может осуществляться в том или ином виде. Все существующие методики анализа финансового состояния предприятия можно классифицировать по следующим признакам:

1. По широте охвата исследуемых проблем:

· экспресс-анализ -- предназначен для получения общего представления о финансовом положении предприятия на базе форм внешней бухгалтерской отчетности; в основе экспресс-анализа положен отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики;

· комплексный финансовый анализ -- предназначен для получения комплексной оценки финансового состояния предприятия на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.;

· анализ финансового состояния как часть общего исследования хозяйственной деятельности предприятия; такой анализ предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности предприятия - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.;

· ориентированный анализ финансового состояния -- предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы предприятия; например, оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой.

2. В зависимости от субъекта анализа и информационного обеспечения:

· внешний, проводится такой анализ двумя группами субъектов, прежде всего, это непосредственно заинтересованные субъекты в результатах деятельности предприятия и, во-вторых, субъекты, имеющие косвенную заинтересованность в его деятельности; первую группу составляют собственники (акционеры) данного предприятия, кредиторы, инвесторы, государственные налоговые учреждения, прочие предприятия, являющиеся настоящими или потенциальными партнерами данного предприятия; вторая группа включает лиц, имеющих косвенный интерес, но защищающих интересы первой группы; это различные аудиторские и консультационные фирмы, фондовые биржи, государственные органы, информационные агентства, представители прессы, профсоюзы и пр.; внешний анализ проводится по данным публикуемой и статистической отчетности предприятия;

· внутренний, субъектами анализа выступают: руководство предприятия, а также различные должностные лица (менеджеры, экономисты и пр.); данный анализ позволяет глубже исследовать финансовое состояние предприятия, выявить слабые стороны в структуре баланса и прибыли, определить причины недостаточности в уровне показателей, а также представить соответствующие рекомендации для оптимизации показателей публикуемой отчетности, т. е. своевременное проведение внутреннего анализа финансового состояния позволяет регулировать формирование мнения внешних аналитиков, посредством информации, обеспечивающей привлекательность предприятия для инвестора и кредиторов.

3. В зависимости от направлений исследования объекта:

· ретроспективный анализ -- предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния предприятия;

· план-фактный анализ -- требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых;

· перспективный анализ -- необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала;

· нормативный анализ -- позволяет определить соответствие уровня сложившихся на предприятии показателей их нормативным значениям.

4. По частоте проведения:

· регулярный анализ -- предназначен для постановки эффективного управления финансами предприятия на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного анализа финансового состояния;

· эпизодический анализ -- предназначен для решения определенных задач как средство для принятия определенных управленческих решений.

5. В зависимости от автора методики анализа финансового состояния:

· официальная методика -- разработана соответствующими официальными органами;

· авторская методика -- предложена отдельным автором, либо группой авторов.

6. В зависимости от результатов анализа:

· пассивный анализ как простая констатация (разъяснение, раскрытие) сложившегося положения вещей;

· активный анализ с указанием причин, породивших данное положение, выявлением резервов, горизонтов развития, с вынесением практических рекомендаций.

Каждому виду анализа соответствует своя методика.

В целях обеспечения единого методического подхода к анализу финансового состояния предприятий Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) было утверждено распоряжение № 31-р от 12 августа 1994 г. «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» ( Действие этого постановления было отменено в 2003 г., однако установленная им система критериев используется в аналитических целях и сегодня), а также приказ № 16 от 23 января 2001 г. «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций». Правительство РФ в постановлении от 25 июня 2003 г. № 367 утвердило специальную систему показателей для оценки финансовой устойчивости и возможности безубыточной деятельности организации (предприятия)-должника, дело о несостоятельности (банкротстве) которого находится в производстве арбитражного суда. Министерство экономики РФ издало приказ от 1 октября 1997 г. № 118 «Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия». В качестве одного из основных направлений разработки финансовой политики предлагается методика анализа финансово-экономического состояния пред" приятия. В «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов», опубликованных под совместной редакцией Министерства экономики РФ, Министерства финансов РФ, ГК по строительству, архитектуре и жилищной политике, представлена методика по оценке финансового состояния предприятия.

«Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» предназначались исключительно для оценки и прогнозирования банкротства предприятия. Анализ проводился на основании показателей ликвидности, т. е. оценка финансового состояния была односторонней.

Для обеспечения более полного анализа финансового состояния предприятия при выполнении экспертизы и составления заключений, проведения мониторинга финансового состояния рекомендуют использовать «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций» (приказ No 16). В соответствии с указанной методикой применяется комплекс показателей, рассчитываемых на основе данных форм финансовой отчетности с привлечением дополнительных данных из первичных документов и регистров бухгалтерского учета.

Методика ориентирована на использование государственными органами, которые имеют непосредственный доступ к внутренней отчетности предприятия. Она позволяет рассчитать показатели, подробно характеризующие платежеспособность, финансовую устойчивость и эффективность использования капитала предприятия.

Анализ финансово-экономического состояния является одним из основных направлений при разработке финансовой политики предприятия. Предложенная в «Методических рекомендациях по разработке финансовой политики» методика анализа предназначена для практического использования директорами, руководителями финансово-экономических служб, главными бухгалтерами предприятий, осуществляющих коммерческую деятельность в сфере производства продукции (работ, услуг). Эта методика предназначена для оценки инвесторами финансового состояния потенциального объекта для вложения денежных средств.

Таким образом, официальные методики по своей направленности удовлетворяют запросы значительного количества пользователей.

Авторские методики анализа финансового состояния предприятия, изложенные в работах А. Д. Шеремета, Е. В. Негашева, В. В. Ковалева, О. В. Ефимовой, Г. В. Савицкой, Л. Т. Гиляровской, Н. Н. Селезневой и др. предназначены, в первую очередь, для внутренних пользователей финансовой отчетности. Работники бухгалтерских служб предприятий, менеджеры, финансовые директоры, аудиторы могут провести в полном объеме анализ финансового состояния предприятий по любой из выбранных методик.

Совокупность основных приемов, которые используются при изучении финансового состояния предприятия, одинаковы у различных авторов, в частном же, методики имеют некоторые отличия.

Вертикальный и горизонтальный анализы отчетности позволяют получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений. Данные приемы используются практически во всех методиках. Различия проявляются в количестве используемых для анализа таблиц, степени детализации статей отчетности и очередности использования данных приемов в методиках анализа финансового состояния предприятий. В частности, В. В. Ковалев предлагает вертикальный и горизонтальный анализы уплотненного баланса-нетто осуществлять только при необходимости детализированного анализа финансового состояния.

В методиках А. Д. Шеремета, Е. В. Негашева, Л. В. Донцовой, Н. А. Никифоровой и др. структурный анализ является необходимым элементом для ознакомления с общей картиной финансового состояния. С него начинают анализ. Активы и пассивы постепенно детализируют вплоть до элементов статей, составляющих группы имущества и источников его формирования, результаты сводят в таблицы, которые включают и горизонтальный и вертикальный анализ.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Он проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем, итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия. В. В. Ковалев выделяет две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа: возможность межхозяйственных сравнений и сглаживание негативного влияния инфляционных процессов.

Вертикальному анализу подвергается:

· исходная отчетность;

· модифицированная отчетность.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. Этот анализ состоит в сравнении показателей отчетности с показателями предыдущих периодов.

Наиболее используемыми являются два метода горизонтального анализа:

· простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений;

· анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей.

Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга.Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей (А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев и др.).

Реже применяется трендовый анализ. Он используется, когда необходимо проследить по показателям тенденцию развития, сделать прогноз на перспективу. Трендовый анализ заключается в сравнении каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда,т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. Этот анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года.

Ведущим методом анализа финансово-экономического состояния является расчет финансовых (аналитических) коэффициентов, необходимый различным группам пользователей: акционерам, аналитикам, менеджерам, кредиторам и др. Анализ таких коэффициентов (относительных показателей) - это расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение их взаимосвязей.

Известны десятки относительных показателей, но для удобства пользования они объединены в несколько групп:

- ликвидности;

- платежеспособности;

- финансовой устойчивости;

- интенсивности использования ресурсов;

- деловой активности;

- характеристике структуры имущества

Сравнительный (пространственный) анализ -- это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ -- это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

1.2 Методика оценки финансового состояния организации А.Д. Шеремета

Методика А.Д. Шеремета представляет собой комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: определение финансовых результатов деятельности (прибыли или убытков), рентабельности предприятия, прибыльности продукции и деловой активности, финансового состояния и комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности.

Анализ финансового состояния строится на оценке структуры активов и пассивов предприятия путем построения аналитических таблиц и проведения горизонтального и вертикального анализов.

Немаловажную роль при анализе финансового состояния играет определение финансовой устойчивости предприятия. Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

· наличие собственных оборотных средств,

· наличие долгосрочных источников формирования запасов,

· общая величина основных источников формирования запасов.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

· излишек (+) или недостаток (--) собственных оборотных средств,

· излишек (+) или недостаток (--) долгосрочных источников формирования запасов,

· излишек (+) или недостаток (--) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Шереметом выделяются четыре типа финансовых ситуаций:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий: излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;

2) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:

· недостаток (--) собственных оборотных средств,

· излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

· недостаток (--) собственных оборотных средств,

· недостаток (--) долгосрочных источников формирования запасов,

· излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов;

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы:

· недостаток (--) собственных оборотных средств,

· недостаток (--) долгосрочных источников формирования запасов,

· недостаток (--) общей величины основных источников формирования запасов.

Анализ динамики коэффициентов маневренности, автономии источников формирования запасов, обеспеченности запасов собственными источниками, обеспеченности (оборотных активов) собственными средствами за ряд смежных отчетных периодов позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия.

Важной составляющей методики Шеремета также является анализ платежеспособности и ликвидности. Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент уточненной (текущей) ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия.

Анализ финансовых результатов деятельности организации базируется на оценке уровня и динамики показателей прибыли, факторном анализе прибыли от реализации продукции (работ, услуг) и оценке ее использования.

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составляют аналитические таблицы, базирующиеся на использовании данных бухгалтерской отчетности организации из формы №2. Значимость финансовых результатов оценивается также по показателям рентабельности реализации товаров (продукции, работ, услуг).

Факторный анализ подразумевает расчет показателей, влияющих на прибыль от реализации продукции: изменение объема реализации; изменение структуры реализации; изменение отпускных цен на реализованную продукцию; изменение цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки; изменение уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Анализ использования прибыли строится на информации, содержащейся в форме № 2 и форме № 3 в расчете отчислений в фонды. На основании этих источников производится анализ фактического распределения прибыли, выявляются отклонения и причины их возникновения.

Анализ финансовой деятельности подразумевает также предельный анализ, анализ движения денежных средств, анализ взаимосвязи их с прибылью.

Другим важным блоком анализа финансового состояния предприятия, согласно методике А.Д. Шеремета, является анализ рентабельности капитала предприятия, прибыльности продукции и деловой активности.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1) показатели рентабельности капитала (активов);

2) показатели рентабельности продукции;

3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия базируется на расчете показателей оборачиваемости капитала, оборачиваемости собственных средств, оборачиваемости мобильных средств (оборотных активов), оборачиваемости материальных оборотных активов, оборачиваемости готовой продукции, оборачиваемости дебиторской задолженности, срока оборота дебиторской задолженности, оборачиваемости кредиторской задолженности, среднего срока оборота кредиторской задолженности, фондоотдачи основных средств и прочих внеоборотных активов.

1.3 Методика оценки финансового состояния организации В.В. Ковалева

Комплексная оценка финансового потенциала выполняется с помощью показателей, характеризующих потенциальную и фактическую возможности предприятия рассчитываться по текущим обязательствам, а также его финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе.

В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положении субъекта хозяйствования.

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

1.2. Выявление «больных» статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

2.1. Оценка имущественного потенциала

2.1.1. Построение аналитического баланса

2.1.2. Вертикальный анализ баланса

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном потенциале

2.2. Оценка финансового потенциала

2.2.1. Оценка ликвидности и платежеспособности

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования

3.1. Оценка эффективности текущей деятельности (деловой активности)

3.2. Анализ прибыли и рентабельности

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг

С позиции количественной оценки можно выделить три типовые процедуры, рекомендуемые к проведению на регулярной основе:

· вертикальный анализ;

· горизонтальный анализ;

· построение системы показателей и аналитических коэффициентов.

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. В.В. Ковалев выделяет две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

Переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

Относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Смысл горизонтального анализа заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Однако эти данные с известной степенью условности используются при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга.

Система показателей и аналитических коэффициентов

Ковалев в своей методике предлагает систему показателей и аналитических коэффициентов, отражающих:

· имущественный потенциал компании;

· ликвидность и платежеспособность;

· финансовую устойчивость;

· деловую активность;

· прибыль и рентабельность;

· положение на рынке ценных бумаг.

2. Анализ состава и структуры баланса ОАО «Гостиница «Красноярск»

2.1 Оценка динамики состава и структуры баланса

ОАО «Гостиница «Красноярск»

Анализ финансово-экономического состояния следует начинать с общей характеристики состава и структуры актива (имущества) и пассива (обязательств) предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Горизонтальный (временной) анализ - это сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, что позволяет выявить тенденции изменения статей баланса или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы роста (прироста).

Вертикальный (структурный) анализ проводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей, т. е. выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем, итоговом показателе (выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом).

Актив бухгалтерского баланса позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе внеоборотные активы (I раздел баланса) и оборотные активы (II раздел баланса), изучить динамику структуры имущества. Для общей оценки имущественного потенциала предприятия проводится анализ динамики состава и структуры обязательств (пассива) баланса. С помощью оценки пассива баланса изучаются изменения в составе источников образования имущества организации.

Для оценки динамики состава, структуры имущества и источников его образования по данным бухгалтерских балансов за период с 31.12.2006 по 31.12.2007 (приложение.) составляются аналитическая таблица, в которых абсолютные показатели дополняются относительными.

Таблица 1.

Состав, структура капитала и его источников ОАО Гостиница «Красноярск» за 2007 г.

Наименование статей баланса	код строки	на 31.12.2006	на 31.12.2007	Изменение
		тыс. руб.	в %	тыс. руб.	в %	тыс. руб.	в %
Актив
I Внеоборотные активы в том числе: Нематериальные активы	110	7	0,015	6	0,011	-1	-14,29
Основные средства	120	23818	50,03	35678	62,88	11860	49,79
Незавершенное строительство	130	1365	2,87	1227	2,16	-138	-10,11
Доходные вложения в материальные ценности	135	0	0	0	0	0	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	60	0,13	60	0,11	0	0,00
Отложенные налоговые активы	145	261	0,55	313	0,55	52	19,92
Прочие внеоборотные активы	150	19	0,04	19	0,03	0	0,00
Итого по разделу I	190	25530	53,63	37303	65,75	11773	46,11
II Оборотные активы Запасы:	210	3682	7,73	4877	8,60	1195	32,46
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	2348	4,93	3215	5,67	867	36,93
животные на выращивании и откорме	212	0	0	0	0	0	-
затраты в незавершенном производстве	213	0	0	0	0	0	-
готовая продукция и товары для перепродажи	214	0	0	0	0	0	-
товары отгруженные	215	0	0	0	0	0	-
расходы будущих периодов	216	1334	2,80	1662	2,93	328	24,59
прочие запасы и затраты	217	0	0	0	0	0	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	58	0,12	452	0,80	394	679,31
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	0	0	0	0	0	-
в том числе: покупатели и заказчики	231	0	0	0	0	0	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	6654	13,98	3030	5,34	-3624	-54,46
в том числе: покупатели и заказчики	241	567	1,19	181	0,32	-386	-68,08
Краткосрочные финансовые вложения	250	8000	16,80	8500	14,98	500	6,25
Денежные средства	260	3681	7,73	2574	4,54	-1107	-30,07
Прочие оборотные активы	270	0	0	0	0	0	-
Актив
Итого по разделу II	290	22075	46,37	19433	34,25	-2642	-11,97
Баланс	300	47605	100,00	56736	100,00	9131	19,18
Пассив
III Капитал и резервы Уставный капитал	410	15419	32,39	15419	27,18	0	0
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	0	0	0	0	0	-
Добавочный капитал	420	4690	9,85	4690	8,27	0	-
Резервный капитал	430	1510	3,17	2500	4,41	990	65,56
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	1510	3,17	2500	4,41	990	65,56
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	0	0	0	0	0	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	19978	41,97	27555	48,57	7577	37,93
Итого по разделу III	490	41597	87,38	50164	88,42	8567	20,60
IV Долгосрочные обязательства Займы и кредиты	510	0	0	0	0	0	-
Отложенные налоговые обязательства	515	159	0,33	148	0,26	-11	-6,92
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	0	0	0	0	-
Итого по разделу IV	590	159	0,33	148	0,26	-11	-6,92
V Краткосрочные обязательства Займы и кредиты	610	0	0	0	0	0	-
Кредиторская задолженность	620	5796	12,18	6287	11,08	491	8,47
в том числе: поставщики и подрядчики	621	910	1,91	807	1,42	-103	-11,32
задолженность перед персоналом организации	622	1743	3,66	1680	2,96	-63	-3,61
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	535	1,12	681	1,20	146	27,29
задолженность по налогам и сборам	624	1704	3,58	1696	2,99	-8	-0,47
прочие кредиторы	625	904	1,90	1423	2,51	519	57,41
Задолженность перед участникамит (учредителями) по выплате доходов	630	53	0,11	137	0,24	84	158,49
Доходы будущих периодов	640	0	0	0	0	0	-
Резервы предстоящих периодов	650	0	0	0	0	0	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	0	0	0	0	0	-
Итого по разделу V	690	5849	12,29	6424	11,32	575	9,83
Баланс	700	47605	100,00	56736	100,00	9131	19,18

В качестве изменения выступает показатель темпы прироста, абсолютное значение которого рассчитывается по формуле:

Т_пр(абс) = Y_i - Y_i-1 , (1.1.)

где Т_пр(абс) - абсолютный прирост, тыс. руб.

Y_i - значение показателя отчетного периода, тыс. руб.

Y_i-1 - значение показателя предыдущего периода, тыс. руб.

Относительный прирост вычисляется на основании следующей формулы:

Т_{пр(отн.)} = (Y_i - Y_i-1)/ Y_i-1 = (Т_пр(абс) / Y_i-1)*100 %, (1.2.)

где Т_{пр(отн.)} - относительный прирост, %.

На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы:

По состоянию на 31.12.2007 г. в структуре актива баланса ОАО «Гостиница «Красноярск» доля внеоборотных средств возросла. Наибольшая доля в структуре пассива принадлежит капиталу и резервам: 88,42 %. Доля заемных средств соответственно 11,58 %, состоящих на 0,26 % из долгосрочных и на 11,32 % краткосрочных обязательств.

Стоимость имущества за отчетный год увеличилась на 9131 тыс. рублей или 19,18 %.за счет прироста стоимости внеоборотных активов на 11773 тыс. руб. или 46,11 % и снижения стоимости оборотных активов на 2642 тыс. руб., или на 11,97 %.

За анализируемый период удельный вес иммобилизированного имущества в стоимости активов возрос с 53,63 % до 65,75 % - 12,12 %. В составе внеоборотных активов имело место разнонаправленное изменение стоимости видов имущества: значительный рост основных средств, незначительное увеличение отложенных налоговых активов, снижение стоимости незавершенного строительства и нематериальных активов, отсутствие изменений долгосрочных финансовых вложений.

Наибольшим изменением, приростом, отличились основные средства: 11860 тыс. руб. или 49,79 %., что свидетельствует о развитии материально-технической базы предприятия, поскольку переоценка основных средств за анализируемый период не проводилась. Увеличение основных средств, в первую очередь, было вызвано поступлением сооружений и передаточных устройств на сумму 10285 тыс. руб. Поскольку выручка за анализируемый период возросла, то увеличение стоимости основных средств свидетельствует о рациональном увеличении активов.

Отложенные налоговые активы предприятия возросли за анализируемый период на 52 тыс. руб. или 19,92 %.

Нематериальные активы сократились на 2 тыс. руб. или 22,22 %, что было вызвано увеличением их амортизации, сократился и их удельный вес в стоимости имущества и составил на конец года 0,011 %.

Также произошло снижение стоимости незавершенного строительства на 138 тыс. руб. или 10,11 %, что свидетельствует о снижении работ и введении в эксплуатацию нового оборудования гостиницы.

За анализируемый период удельный вес мобильного имущества в стоимости активов сократился на 12,12 % (с 46,37 % до 34,25 %). В оборотных активах ростом отметились запасы: в течение 2007 года увеличились на 1195 тыс. руб. или 32,46 %. Основной вклад в увеличении запасов внесли запасы сырья и материалов: 36,93 % или 867 тыс. руб., а также расходы будущих периодов: 328 тыс. руб. или 24,59 %. На конец года удельный вес запасов составил 8,60 % и возрос на 0,87 % по сравнению с началом года.

НДС по приобретенным ценностям возрос на 394 тыс. руб. или 679,31 %. Его доля возросла на 0,68 % и составила на конец анализируемого периода 0,80 %.

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, сократилась на 3624 тыс. руб. или на 54,46 % и составила 3030 тыс.руб. Удельный вес сократился на 8,64 %.

Краткосрочные финансовые вложения возросли с 8000 до 8500 тыс. руб., что в относительном выражении составило 6,25 %. При этом их доля в стоимости активов сократилась с 16,80 до 14,98 % (1,82 %).

Сумма денежных средств снизилась на 1107 тыс. руб. или 30,07 %. Их удельный вес в стоимости активов снизился на 3,19 % и к концу отчетного года составил 4,54 %, что отрицательно сказывается на платежеспособности предприятия.

В 2007 году отмечен опережающий прирост внеоборотных активов (+ 46,11 %) над оборотными активами ( - 11,97 %), что свидетельствует о тенденции к замедлению, оборачиваемости средств, возможно, вызванной увеличением запасов.

Рассматривая структуру пассива баланса (источников средств), можно отметить увеличение за анализируемый период на 9131 тыс. руб. или 19,18 %.

Произошел рост капитала и резервов на 20,60 %, что составляет в абсолютном выражении 8567 тыс. руб.

В 2007 году уставный капитал не претерпел изменений, также не изменился и добавочный капитал. Возрос резервный капитал на 990 тыс. руб. или 65,56 % и нераспределенная прибыль на 7577 тыс. руб. или на 37,93 %.

Доля собственных средств возросла на 1,04 % (с 87,38 % до 88,42 %). Удельный вес заемного капитала соответственно снизился с 12,62 % до 11,58 %. Это объясняется более быстрыми темпами роста собственных средств по сравнению с заемными.

Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными кредитами, займами и кредиторской задолженностью.

В структуре пассивов долгосрочные обязательства снизились на 11 тыс. руб. или 6,92 %. Их удельный вес в общем объеме пассивов сократился на 0,07 % и к концу года составил 0,26 %.

Краткосрочные обязательства возросли на 9,83 или 575 тыс. руб. Их доля в общей структуре пассивов при этом снизалась на 0,97 % и составила 11,32 %.

На конец отчетного периода кредиторская задолженность составила 6287 тыс. руб., и в целом увеличилась на 491тыс. руб. или 8,47 %, в основном за счет увеличения задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 146 тыс. руб. или 27,29 % и прочими кредиторами на 519 тыс. руб. или 57,41 %. В то же время задолженность перед поставщиками и подрядчиками сократилась на 103 тыс. руб. или 11,32 %, перед персоналом предприятия на 3,61 % (63 тыс. руб.), по налогам и сборам на 0,47 % или 8 тыс. руб. Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов возросла на 84 тыс. руб. или 158,49 %.

2.2 Определение выполнения «Золотого правила экономики»

В качестве критерия оценки изменения общей стоимости имущества целесообразно использовать сравнительную динамику показателей изменения активов и полученных в анализируемом периоде количественных (объем реализации) и качественных (прибыль) результатов.

Оптимальное соотношение

Т_п > Т_в > Т_ак > 100%,

где Т_п - темп изменения прибыли;

Т_в - темп изменения выручки от продажи продукции (работ, услуг);

Т_ак - темп изменения активов (имущества) предприятия.

Приведенное соотношение получило название “золотого правила экономики предприятия”: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия использоваться более эффективно.

Темп изменения прибыли рассчитывается по формуле:

Т_п = (П_ч(от.г.)/ П_ч(пр.г.))*100 %, (2.3.)

где Т_п - темп изменения прибыли, %

П_ч(от.г.) - чистая прибыль отчетного года, тыс. руб.

П_ч(пр.г.) - чистая прибыль предшествующего года, тыс. руб.

Размер чистой прибыли - строка 190 Формы 2 «Отчет о прибылях и убытках».

Темп изменения выручки рассчитывается по формуле:

Т_в = (В_(от.г.)/ В_(пр.г.))*100 %, (2.4.)

где Т_в - темп изменения выручки, %

В_(от.г.) - выручка отчетного года, тыс. руб.

В_(от.г.) - выручка предшествующего года, тыс. руб.

Размер выручки от реализации продукции (работ, услуг) - строка 10 Формы 2 «Отчет о прибылях и убытках».

Темп изменения активов (имущества) предприятия рассчитывается по формуле:

Т_ак = (А_(н.г.)/ А_(к.г.))*100 %, (2.5.)

где Т_ак - темп изменения активов предприятия, %

А_(н.г.) - активы на начало года года, тыс. руб.

А_(к.г.)- активы на конец года, тыс. руб.

Размер активов - строка 300 Формы 1 «Бухгалтерский баланс».

Подставляя данные из формы 1 и формы 2 (приложение 1-2) в формулы, рассчитаем описанные выше показатели. Полученные значения сведены в таблицу 2.

Таблица 2.

Показатели деловой активности ОАО «Гостиница «Красноярск» за 2007 г.

Показатель	Значение, %
	2007
Темп изменения прибыли - Тп	134,9
Темп изменения выручки - Тв	124,9
Темп изменения активов (имущества) предприятия - Так	119,2

2007 год:

134,9 > 124,9 >119,2 > 100,0 % - «Золотое правило экономики предприятия» соблюдается.

Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет опережающими темпами по сравнению с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности ОАО «Гостиница «Красноярск» в 2007 г. Выполнение второго соотношения (выручка растет опережающими темпами по сравнению с активами) означает ускорение оборачиваемости активов предприятия. Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов означают повышение чистой рентабельности активов в 2007 г. Выполнение последнего неравенства (увеличение средней величины активов в динамике) означает расширение имущественного потенциала.

3. Анализ ликвидности ОАО «Гостиница «Красноярск»

Внешних партнеров предприятия (контрагентов, инвесторов, собственников, фискальные службы) интересует потенциальная возможность предприятия своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим долгам.

Выделяют две концепции ликвидности:

1. Под краткосрочной ликвидностью (до одного года) понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. В этом случае ликвидность близка по своему содержанию платежеспособности, но при этом используются различные показатели.

2. Под ликвидностью понимается «готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства». При этом подходе учитывается степень обесценивания активов, происходящая в результате их ускоренной реализации.

Соответственно, и оценку ликвидности предприятия проводят на основе двух приемов:

1. Оценке ликвидности баланса.

2. Оценке относительных показателей ликвидности и платежеспособности.

3.1 Оценка ликвидности баланса

Оценка ликвидности баланса означает изучение способности предприятия быстро гасить свою задолженность по общей сумме и по срокам наступления платежей.

Задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А₁ - наиболее срочные (ликвидные) активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250);

А₂ - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев (стр. 240);

А₃ - медленнореализуемые активы - статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» запасы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 210 + стр. 230) и статьи «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» из разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 135 + 140);

А₄ - труднореализуемые активы - внеоборотные активы, кроме доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений (стр. 190 - стр. 135 - стр. 140).

Разбиение пассива баланса на группы происходит следующим образом:

П₁ - наиболее срочные пассивы - статьи «Кредиторская задолженность», «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов» и «Прочие краткосрочные пассивы» (стр. 620 + стр. 630 + стр. 660);

П₂ - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы (стр. 610);

П₃ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520);

П₄ - постоянные пассивы - собственные средства предприятия (итого по разделу III - код строки 490).

Сгруппированные активы и пассивы для оценки ликвидности баланса представлены в таблице 3.

Таблица 3.

Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности баланса ( в тыс. руб.)

Актив	Пассив
на 31.12.2006	на 31.12.2007	на 31.12.2006	на 31.12.2007
А1 - наиболее ликвидные активы	П1 - наиболее срочные пассивы
11681	11074	5849	6424
А2 - быстрореализуемые активы	П2 - краткосрочные пассивы
6654	3030	0	0
А3 - медленнореализуемые активы	П3 - долгосрочные пассивы
3742	4937	159	148
А4 - труднореализуемые активы	П4 - постоянные пассивы
25470	37243	41597	50164

Различают следующие виды ликвидности баланса: абсолютную ликвидность, текущую ликвидность, перспективную ликвидность и общую или комплексную ликвидность.

1. Условия абсолютной ликвидности записываются в виде совокупности неравенств:

А₁ П_1,

А₂ П_2, (3.1.)

А₃ П_3,

А₄ ? П_4.

Выполнение первых трех неравенств влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Относительно других неравенств:

1) сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву (наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами) позволяет выяснить текущую ликвидность; текущая ликвидность свидетельствует о потенциальной способности предприятия оплатить свои долги на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени;

2) сравнение итогов второй группы по активу и пассиву (быстрореализуемых активов с краткосрочными пассивами) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей активности в недалеком будущем;

3) сопоставление итогов третьей группы по активу и пассиву (медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами) отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих показателей: поступлений и платежей.

Если одно из рассмотренных выше неравенств (или несколько из них) имеют знак, противоположный зафиксированному условию оптимального варианта, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Уровень ликвидности по группам сопоставляемых активов и пассивов может различаться. Недостаток средств по одной группе может быть компенсирован излишком по другой группе, если она имеет более высокий уровень ликвидности.

2. Условие текущей ликвидности имеет вид:

(А₁ + А₂) (П₁ + П₂) (3.2.)

3. Условие перспективной ликвидности выглядит следующим образом:

А₃ П₃ (3.3.)

На основе сгруппированных данных об активах и пассивах из таблицы 3.1. проведем оценку ликвидности ОАО «Гостиница «Красноярск»:

- На 31.12.2006:

Условие абсолютной ликвидности:

А₁ = 11681 > П₁ =3342;

А₂ = 5849 > П₂ =0;

А₃ = 3742 > П₃ =159;

А₄ = 25470 < П₄ = 41597.

По состоянию на 31.12.2006 соблюдается условие абсолютной ликвидности, соответственно и условия текущей и перспективной ликвидности.

- На 31.12.2007:

А₁ =11074 > П₁ =6424;

А₂ = 3030 > П₂ =0;

А₃ = 4937 > П₃ =148;

А₄ = 37243< П₄ = 50164.

По состоянию на 31.12.2007 соблюдается условие абсолютной ликвидности, соответственно и условия текущей и перспективной ликвидности.

3.2 Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл. 3.2.).

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Данные показатели представляют интерес не только для руководителей предприятия, но и для внешних субъектов анализа; коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.