Анализ деловой активности на примере ООО "Ремсервис-Авто"

72

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Теоретические основы деловой активности предприятия

1.1 Понятие деловой активности предприятия

1.2 Коэффициенты деловой активности предприятия

1.3 Значение деловой активности для повышения эффективности функционирования предприятия

2. Методика оценки деловой активности ООО “Ремсервис-Авто”

2.1 Технико-экономическая характеристика ООО “Ремсервис-Авто”

2.2 Анализ оборачиваемости активов и капитала предприятия

2.3 Анализ коэффициентов рентабельности

3. Направления улучшения деловой активности

ООО “Ремсервис-Авто”

Заключение

Список литературы

Приложение

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия интересуют как внешних агентов (инвесторов, кредиторов, акционеров, потребителей, производителей), так и внутрихозяйственных операторов (руководителей предприятия, работников административно-управленческих и производственных подразделений).

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

Оценка деловой активности является актуальной для каждого предприятия, так как является одним из важных аспектов финансового анализа.

Показатели деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Эти показатели имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, так как скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

На длительность нахождения средств в обороте влияют различные факторы. Например, сфера деятельности предприятия, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране, ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов.

Целью дипломной работы является изучение основных понятий деловой активности, коэффициентов оборачиваемости активов и оборачиваемости капитала предприятия, а также различных показателей

рентабельности и на их основе разработка предложений по улучшению деловой активности ООО “Ремсервис-Авто” для повышения эффективности работы предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Произвести анализ оборачиваемости активов и капитала предприятия.

2. Произвести анализ коэффициентов рентабельности.

3. Выработать предложения по улучшению деловой активности предприятия.

Объектом исследования является ООО “Ремсервис-Авто”.

Предметом исследования является механизм оборачиваемости активов и капитала предприятия, качественные и количественные показатели деловой активности предприятия.

В дипломной работе проведен анализ деловой активности предприятия ООО “Ремсервис-Авто” за период 2001-2003 гг.

В 1 Главе дипломной работы отражены теоретические основы деловой активности предприятия, т.е. понятие деловой активности предприятия и коэффициенты деловой активности предприятия. Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями.

Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.

Количественная оценка дается по двум направлениям:

1. Исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средней величины активов.

2. Изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.

В Главе 2 “Методика оценки деловой активности ООО “Ремсервис-Авто” дается технико-экономическая характеристика предприятия, производится анализ оборачиваемости активов и капитала предприятия, а также анализ коэффициентов рентабельности.

В Главе 3 излагаются предложения по улучшению деловой активности предприятия.

Практическая ценность работы заключается в том, что результаты можно использовать для анализа деловой активности любого предприятия.

Методической и информационной базой являются труды Баканова М.И., Шеремета А.Д., Бланка И.А., Гиляровской Л.Т., Ковалева В.В., Горфинкеля В.Я., Стояновой Е.С., а также Гражданский Кодекс РФ, Закон “О банкротстве” и др.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие деловой активности предприятия

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро- и микроуровнем процесс устойчивости хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный “предпринимательский климат”, стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организации: совершенствование договорной работы, улучшения образования в области менеджмента, расширение возможностей получения информации в области маркетинга и др. Бригхем Ю., Гапенски Л. “Финансовый менеджмент”, полный курс: в 2т./пер. с пнгл.; под ред. В.В.Ковалева. Спб: Эк.школа 1997 г. стр. 157.

Деловая активность проявляется в динамике развития организации, в достижении поставленных целей. Черногорский С.А., Тарушкин А.Б. “Основы финансового анализа”, Спб “Издательский Дом Герда” 2002 г. стр.24

При анализе деловой активности и эффективности работы предприятия необходимо исходить из того, что различные субъекты, имеющие непосредственное отношение к конкретному предприятию, могут по-разному подходить к решению вопросов. В частности:

? кредиторов прежде всего интересует полнота и своевременность получения процентов и основного долга, состояние ликвидности;

? администрация и персонал заинтересованы в росте уровня оплаты труда, социальных выплат, повышении эффективности хозяйственной деятельности;

? поставщиков интересует цена, режим и другие условия поставок, платежеспособность;

? покупатели заинтересованы в низком уровне цен и высоком качестве продукции, в льготном режиме оплаты товара;

? налоговые органы интересуют финансовое состояние, уровень менеджмента в части соблюдения налогового законодательства. под ред.Баканова А.Д., Шеремета А.Д. “Экономический: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование” М.:Финансы и статистика. 2001г. стр.180

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно - технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоление бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы.

Важная роль в реализации этой задачи отводиться анализу финансовой деятельности предприятий, в частности, их деловой активности. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Актуальность исследования поставленной проблемы обусловлена рядом обстоятельств:

Во-первых, необходимость изучения характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия;

Во-вторых, без выявления имевших место недостатков и ошибок нельзя разработать научно обоснованный план, выбрать оптимальный вариант управленческого решения;

В-третьих, объективная оценка и диагностика деятельности предприятия способствует росту производства, повышения его эффективности.

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования, в условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение; выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо при помощи финансового анализа своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности.

Многие предприятия, обладая большими производственными мощностями и высококвалифицированными трудовыми ресурсами, работают неэффективно, и не способны выдерживать рыночную конкуренцию. Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от его деловой активности, поэтому тема деловой активности достаточно актуальна в современной России.

1.2 Коэффициенты деловой активности предприятия

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и выявлении резервов их повышения.

В ходе анализа решаются следующие задачи:

1. Изучается и делается оценка тенденции изменения показателей деловой активности.

2. Исследуется влияние основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и производится расчет величины их конкретного влияния.

3. Обобщаются результаты анализа и вырабатываются конкретные мероприятия по вовлечению в оборот выявленных резервов.

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.

Количественная оценка дается по двум направлениям:

1. Исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средней величины активов.

2. Изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.

При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальномусоотношению, получившему название “золотого правила экономики организации”:

Трчп>Трв>Тра>100%, (1)

где Трчп - темп роста чистой прибыли, Трв - темп роста чистой валовой выручки, Тра - темп роста средней величины активов.

Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет опережающим темпом по сравнению с чистой валовой выручкой) означает повышение рентабельности деятельности (Рд):

Рд = ЧП/ЧВВ*100 %, (2).

Выполнение второго соотношения (чистая валовая выручка растет опережающим темпом по сравнению с активами) означает ускорение оборачиваемости активов (Оа):

Оа = ЧВВ/А*100%, (3).

Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (Трчп>Тра) означают повышение чистой рентабельности активов (ЧРа):

ЧРа = ЧП/А*100%, (4).

Выполнение последнего неравенства (увеличение средней величины активов в динамике) означает расширение имущественного потенциала. Однако его исполнение необходимо обеспечить лишь в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе (в пределах года) допустимо отклонение от этого соотношения, если, например, оно вызвано уменьшением дебиторской задолженности или оптимизацией внеоборотных активов и запасов.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов организации, который оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его общей величины и рентабельности средств организации и их источников. Попова Р.Г., Саманова И.Н., Доброседова И.И. “Финансы предприятий”-Спб, Питер, 2002 г., стр. 178

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. под ред. Стояновой Е.С. “Финансовый менеджмент: теория и практика”, М.:изд-во “Перспектива” 2001г., стр.66 Они отражают результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости и рентабельности.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Показатели рентабельности отражают полученный эффект относительно ресурсов или затрат, использованных для достижения этого эффекта. под ред. Карлика А.Е., Шухгальтер М.Л. “Экономика предприятия”, ИНФРА-М, 2002 г., стр.370 - 371

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств, при прочих равных условиях, отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы. под ред. Стояновой Е.С. “Финансовый менеджмент: теория и практика”, стр. 66

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции закупит и реализует при одной и той же сумме капитала. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, и следовательно, ведет к снижению уровня затрат на их хранение, что способствует в конечном счете повышению рентабельности и улучшению финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выручки от реализации без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если реализации продукции является убыточной, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к максимальной его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Это достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасходов, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, то есть с прибылью.

Замедление времени оборота приводит к увеличению необходимого количества оборотных средств и дополнительным затратам, к ухудшению финансового состояния предприятия.

Скорость оборота средств - это комплексный показатель организационно-технического уровня производственно-хозяйственной деятельности. Оборотные средства обеспечивают непрерывность производственного процесса.

На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера.

К факторам внешнего характера относится сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштаб предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

Внутренние факторы - ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. “Финансовый анализ”, М.: изд-во “Дело и сервис”; Новосибирск: изд. Дом “Сибирское соглашение” 1999 г., стр.51

Заметим, что при расчете всех показателей используются средние величины активов и капитала, а не моментные данные. Средняя величина активов или капитала рассчитывается по формуле средней арифметической:

Х = 1/2 * (х1 + х2), (5)

Таким образом, средняя величина активов и капитала может быть рассчитана как сумма данных на начало и конец периода, деленная на 2. Карлин Т.Р., Маклин А.Р. “Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): учебник”, М.:ИНФРА-М, 2000г., стр. 75

Коэффициент оборачиваемости активов - отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их приобретения, то есть показывает сколько раз за год (или другой отчетный период) завершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса. Показатель оборачиваемости активов при прочих равных условиях будет тем выше, чем изношеннее основные средства предприятия. под ред. Стояновой Е.С. “Финансы предприятий: теория и практика”, стр. 67

Дебиторская задолженность может быть вызвана просрочкой платежей, недостачами, растратами и хищениями, порчей ценностей.

Финансовая служба анализирует дебиторскую задолженность по каждому сомнительному долгу с учетом платежеспособности должника и его финансового состояния.

Каждое предприятие обязано вести учет просроченной дебиторской задолженности, ежеквартально составлять перечень предприятий-дебиторов и сдавать в налоговые органы в качестве приложения к балансу. Павлова Л.Н. “Финансы предприятий”: уч-к для ВУЗов - М.: Финансы: ЮНИТИ, 1998г., стр.438

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого ими объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца.

Необходимая для анализа информация может быть получена из публикуемой финансовой отчетности, от специализированных информационных агентств, из неформальных источников.

Контроль над дебиторской задолженностью включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва.

Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике. В частности, значительный интерес представляет контроль за своевременностью погашения задолженности дебиторами. Для этого в дополнение к показателям наличия просроченной дебиторской задолженности, приводимым в ф. № 5 “Приложение к балансу предприятия”, может использоваться коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.

Значение этого показателя зависит от вида договоров, превалирующих на данном предприятии: так, если основной типовой договор предусматривает оплату в течение двух недель с момента отгрузки товара, то критическое значение коэффициента равно 1/26.

Таким образом, если расчетное значение коэффициента превосходит 1/26, можно сделать вывод, что предприятие имеет проблемы со своими дебиторами.

Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям. под ред. Колчиной Н.В. “Финансы предприятий” М.: ЮНИТИ-ДАНА 2001 г., стр.304

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. Несмотря на то, что для анализа данного коэффициента не существует другой базы сравнения, кроме среднеотраслевых коэффициентов, этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим предприятиям. под ред. Стояновой “Финансовый менеджмент: теория и практика”, стр.67

Увеличение дебиторской задолженности может быть вызвано:

? неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров;

? наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых потребителей;

? слишком высокими темпами наращивания производства;

? трудностями в реализации продукции.

Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (сокращение продаж в кредит, потеря потребителей продукции). Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность, то предприятие рационально использует средства, т.е. временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота. под ред. Колчиной “Финансы предприятий”, стр. 304

Период погашения дебиторской задолженности определяется как частное от деления длительности анализируемого периода на оборачиваемость дебиторской задолженности. Этот показатель характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей. Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения.

Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств рассчитывается делением суммы дебиторской задолженности на оборотные активы предприятия. Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. “Финансовый анализ” стр. 4

Кредиторская задолженность возникает в большинстве случаев при расчетах с поставщиками и означает использование в финансово-хозяйственной деятельности средств, не принадлежащих предприятию, но оказавшихся по каким-либо причинам в его обороте.

Кредиторскую задолженность анализируют по:

? расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;

? поставщикам по неоплаченным в срок расчетным документам;

? товарам;

? расчетам с бюджетом;

? расчетам в порядке зачета взаимных требований;

? просроченным оплатой векселям и т.д. Павлова Л.Н. “Финансы предприятий”, стр.439

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в днях рассчитывается делением количества дней в году на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. под ред. Стояновой Е.С. “Финансовый менеджмент”, стр. 67, 69

Важнейшим элементом анализа запасов является оценки их оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление - отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвением в запасах (иначе иммобилизацией собственных оборотных средств).

Для нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по размеру, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных средств предприятия находится в запасах. Накопление запасов является свидетельством спада активности предприятия по производству и реализации продукции. под ред. Романовского М.В. “Финансы предприятий” - Спб: изд. Дом “Бизнес-пресса”, 2000г. стр. 186

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассматривается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 или 365 дней разделить на частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Таким образом определяется, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов.

Чем выше показатель оборачивается запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более

ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем более устойчивое финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях).Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. В этом случае давлении кредиторов может ощутиться прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.

Но в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативные явления в деятельности компании, например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с минимальной прибылью или вообще без прибыли. под ред. Стояновой Е.С. “Финансовый менеджмент: теория и практика”, стр. 69

Сопоставление коэффициентов оборачиваемости в динамике по годам позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных средств. Если число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов развития предприятия, его неблагополучном финансовом состоянии. Павлова Л.Н. “Финансы предприятий”, стр. 412

Собственные оборотные средства - это средства, постоянно находящиеся в распоряжении предприятия и формируемые за счет собственных ресурсов (прибыли и т.д.)

В процессе движения собственные оборотные средства могут замещаться средствами, являющимися, по сути, частью собственных, авансированными на оплату труда, но временно свободными. Эти средства называются приравненными к собственным или устойчивыми пассивами.

Заемные оборотные средства - кредиты банка, кредиторская задолженность (коммерческий кредит) и прочие пассивы.

Эффективная работа предприятия - это достижение максимальных результатов при минимальных затратах. Минимизация затрат достигается в первую очередь, оптимизацией структуры источников формирования оборотных средств предприятия, т.е. разумным сочетанием собственных и кредитных ресурсов.

Оборотные средства предприятия постоянно находятся в движении, совершая кругооборот. Из сферы обращения они переходят в сферу производства, а затем из сферы производства вновь в сферу обращения и т.д. Кругооборот денежных средств начинается с момента оплаты предприятием материальных ресурсов и других элементов, необходимых производству, и заканчивается возвратом этих затрат в виде выручки от реализации продукции. Затем денежные средства вновь используются предприятием для приобретения материальных ресурсов и запуска их в производство.

Между оборотным капиталом и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств.

Оптимальное соотношение оборотного капитала и объема реализации помогает найти коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Для каждого предприятия он индивидуален и, если он определен, то необходимо его значение поддерживать на оптимальном уровне. Найти его достаточно просто - если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении предприятие получает достаточный доход, то считается, что достигнута эффективная скорость оборота оборотного капитала.

Эффективное использование оборотных средств играет большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия, в повышении уровня рентабельности производства.

Различают состав и структуру оборотных средств.

Под составом оборотных средств понимают совокупность элементов, образующих оборотные средства. Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и ее реализации.

Сумма средств обращения зависит главным образом от условий реализации продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.

Оборотные средства, обслуживающие процесс обращения продукции, представляют собой фонды обращения. К ним относятся: готовая продукция, денежные средства предприятия, средства в расчетах.

Соотношение между отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств.

Постоянный оборотный капитал (или системная часть текущих активов) представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянном ведении предприятия.

Также, постоянный оборотный капитал может быть определен как минимум текущих активов, необходимых для осуществления производственной деятельности. Этот подход означает, что предприятию для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств, например, постоянный остаток денежных средств на расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала.

Категория переменного оборотного капитала (или варьирующей части текущих активов) отражает дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных товарно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и

материалов, а также трудовой деятельности, предшествующих периоду высокой деловой активности. Сергеев И.В. “Финансы предприятия”, уч. пособие - 2-е издание, перераб. И доп. - М.: Финансы и Статистика, 2002г., стр. 202

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала показывает, насколько эффективно предприятие использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Он рассчитывается как частное от деления нетто-выручки от продаж к среднему значению за период собственных оборотных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно организация использует оборотный капитал. под ред. Горфинкеля В.Я., проф. Швандара В.А. “Экономика предприятия”, уч-к для ВУЗов - 3-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000 г., стр. 196

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Этот коэффициент определяется как отношение разности между источниками собственных средств, т.е. собственным капиталом (итог раздела IV пассива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса). под ред. Карлика “Экономика предприятия”, стр. 376

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость внеоборотных активов. Повышение этого коэффициента, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. Чем выше коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень коэффициента свидетельствует либо о недостаточном объеме реализаций, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов. под ред. Стояновой Е.С. “Финансовый менеджмент: теория и практика”, стр. 68

Приобретение нематериальных активов имеет своей целью получение экономического эффекта от их использования при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг. Конечный эффект от использования лицензий, "ноу-хау" и других нематериальных активов выражается в общих результатах основной и коммерческой деятельности предприятия: росте объема продаж продукции на основе повышения ее качества и соответствующей надбавки в цене товара, конкурентоспособности продукции и расширения рынка сбыта; экономии текущих затрат путем сокращения длительности производственного (жизненного) цикла, снижения норм расхода материальных и трудовых на производство и сбыт продукции; в конечном итоге, увеличении прибыли.

Исходя из этого, при оценке эффективности использования материальных активов также следует исходить из "золотого правила экономики предприятия": темпы роста выручки от реализации продукции или прибыли должны опережать темпы роста нематериальных активов.

Более подробно рассмотрим методику анализа эффективности использования оборотных средств.

В хозяйственной практике при анализе состояния предприятия большое внимание уделяется анализу интенсивности использования оборотных средств (текущих активов), так как именно от скорости превращения их в денежную наличность зависит ликвидность предприятия и его шансы на успех. В этой связи возникает необходимость в установлении и обосновании критерия эффективности оборотных средств и методики их определения.

Критерием эффективности использования оборотных средств (деловой активности) может быть относительная минимизация авансируемых оборотных средств, обеспечивающая получение максимально высоких производственных (объем производства, ассортимент, качество продукции) и финансовых (прибыль, доход) результатов деятельности предприятия.

Исходя из указанного критерия, эффективность использования оборотных средств может характеризоваться системой показателей: коэффициентом опережения темпов роста объема продукции (работ, услуг) над темпами роста остатков оборотных средств; увеличением реализацией продукции (работ, услуг) на один рубль оборотных средств; относительной экономией (дополнительным увеличением) оборотных средств; ускорением оборачиваемости оборотных средств. Расчеты этих показателей производятся на основании данных финансового плана предприятия, формы № 1 и формы № 2.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств означает экономию общественно необходимого времени и высвобождение средств из оборота. Это позволяет предприятию обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции.

Факторами ускорения оборачиваемости оборотных средств являются оптимизация производственных запасов, эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение длительности производственного цикла, сокращение сроков пребывания оборотных средств в остатках готовой продукции и в расчетах.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается делением выручки от реализации продукции на сумму оборотных активов. Чем выше скорость оборота, тем меньшая сумма оборотных средств, следовательно, и финансовых ресурсов, необходима для осуществления производственной деятельности.

Если удельный вес оборотных активов в имуществе предприятия 60%, то предприятие может быть отнесено к разряду потенциально способных приспособиться к рыночным отношениям, требующим постоянного обновления и модернизации выпускаемой продукции. Рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Погостинская Н.Н., Погостинский Ю.А. “Системный анализ финансовой отчетности” Спб: изд-во Михайлова В.А. 1999 г. стр. 50,51

В условиях рыночной экономики усиливается возможность и значение исчисления и анализа частных показателей оборачиваемости, то есть оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что скорость оборота всех оборотных средств зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую. Наиболее важными частными показателями представляются такие, как оборачиваемость средств, вложенных в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость реализации запасов, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги, по торговым (векселя полученные).

В результате такого анализа выявляется, какое количество оборотов совершил в течение аналогичного периода капитал, вложенный в ту или иную материально-вещественную форму, то есть сколько раз он возмещался предприятию при реализации товаров, продукции, работ и услуг.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость собственного капитала.

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он слишком высок (что означает значительное превышение уровня реализации над вложенным капиталом), это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, увеличивается так же риск кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией снижения цен.

Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более подходящий в сложившихся условиях источник доходов. под ред. Стояновой Е.С. “Финансовый менеджмент: теория и практика”, стр. 69,71

По длительности операционного цикла определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия; иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах

Для лучшего понимания продолжительности операционного и финансового циклов, отметим, что финансовый цикл или цикл обращения денежной наличности представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Абрютина М.С., Грачев А.В. “Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебно-практическое пособие” - 2-е издание. М.: изд-во “Дело и Сервис”, 2000г., стр. 133

²⁸ Черногорский С.А., Тарушкин А.Б. “Основы финансового анализа” , стр. 71

Устойчивое функционирование предприятия зависит от его способности приносить достаточный объем дохода (прибыли). Эта способность оказывает влияние на платежеспособность предприятия.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Рост рентабельности является положительной тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности организации.

Коэффициенты рентабельности не всегда учитывают особенности деятельности организации. Это возможно в ситуациях, когда:

? организация может быть высокорентабельной за счет осуществления рискованных проектов и это в итоге может привести ее к потере финансовой устойчивости;

? долгосрочные инвестиции, как правило, влияют на коэффициенты рентабельности в сторону их снижения;

? расчет рентабельности капитала основывается на учетных, а не рыночных оценках фирмы и, следовательно, дает неточный результат.

Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Значения коэффициентов рентабельности не имеют норм. Чем выше их величина, тем лучше работает организация.

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств.

Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов анализируемого предприятия со среднеотраслевым коэффициентом. под ред. Стояновой Е.С. “Финансовый менеджмент: теория и практика”, стр. 71,72

Рентабельность текущих активов определяется отношением прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (чистая прибыль) к средней величине текущих активов. Этот коэффициент показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. “Финансовый анализ”, стр. 92

Коэффициент рентабельности объема продаж рассчитывается посредством деления прибыли на объем реализованной продукции.

Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного коэффициента является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции или снижения затрат на производство реализованной продукции или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение данного коэффициента свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах или о росте затрат при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия.

Различают два основных показателя рентабельности реализации: из расчета по валовой прибыли от реализации и из расчета по чистой прибыли.

Первый показатель отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции, т.е. ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих расходов, возникающих в ходе производственно-хозяйственной деятельности, выплаты налогов и т.д. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за использованием материально-производственных запасов. под ред. Стояновой “Финансовый менеджмент: теория и практика”, стр. 72

В финансовой деятельности предприятия особое значение имеет формирование собственного капитала.

Собственный капитал предприятия - состоит из уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фондов денежных средств и нераспределенной прибыли, а также централизованных источников финансирования.

Наличие уставного капитала позволяет определить основную зависимость между объемом денежных средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и собственным капиталом предприятия. Павлова Л.Н. “Финансы предприятий”, стр. 480

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.

С точки зрения общих выводов о рентабельности собственного капитала, большое значение имеет отношение чистой прибыли (т.е. после уплаты налогов) к среднегодовой сумме собственного капитала. В показателе чистой прибыли находят отражение действия предпринимателей и налоговых органов по урегулированию результатов деятельности компании: в благоприятные для компании годы отчисления возрастают, в период же снижения деловой активности они уменьшаются. Поэтому здесь обычно наблюдается более ровное движение показателя. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании. под ред. Стояновой Е.С. “Финансовый менеджмент теория и практика”, стр. 72

Рентабельность собственного капитала - наиболее значимый показатель для оценки деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности.

Исходя из сказанного, повышение эффективности может быть достигнуто за счет:

? увеличения чистой прибыли (увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж);

? уменьшения собственного капитала (эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании).

Рентабельность чистых активов используется при оценке эффективности финансового рычага.

Финансовый рычаг (соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов) характеризует влияние кредитования на эффективность деятельности предприятия. Основной критерий оценки эффективности финансового рычага - ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот.

Величина финансового рычага показывает, на сколько увеличится/уменьшится значение рентабельности собственного капитала при увеличении/уменьшении рентабельности чистых активов. под ред. Карлика А.Е., Шухгальтер М.Л. “Экономика предприятия”, стр. 372

Рентабельность производства показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов и определяется как частное от деления общей суммы прибыли за период к сумме средней величины основных фондов и средней величины материальных оборотных фондов. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. “Финансовый анализ”, стр. 91,92

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов - отношение прибыли от обычной деятельности к средней за период величине внеоборотных активов. Этот показатель демонстрирует способность организации обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к ее основным средствам. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

Коэффициент рентабельности оборотных активов - отношение прибыли от обычной деятельности к среднему значению за период оборотных активов. Этот показатель демонстрирует возможности организации в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к его оборотным средствам. Чем выше его значение, тем более эффективно используются оборотные средства. Черногорский С.А., Тарушкин А.Б. “Основы финансового анализа”, стр. 71

Рентабельность продукции показывает размер прибыли на рубль реализованной продукции - отношение чистой прибыли к выручке от реализации продукции.Этот показатель свидетельствует об эффективности не только хозяйственной деятельности предприятия, но и процессов ценообразования. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. “Финансовый анализ”, стр. 92

1.3 Значение деловой активности для повышения эффективности функционирования предприятия

Компания, которой передовые технологии и современные методы организации производства позволили достичь прочного положения у себя в стране, пытается использовать свои преимущества и на мировом рынке. Она увеличивает экспорт своей продукции в другие страны. Ее доля на мировом рынке начинает возрастать. Начиная с какого-то момента компания должна решить: не будет ли более прибыльным организовать производство за рубежом? К факторам, благоприятствующим этому решению, относится снижение транспортных расходов, возможность обойти экспортные тарифы, дешевая рабочая сила. Если корпорация принимает такое решение, то она уменьшает экспорт товаров, но в то же время начинает экспортировать капитал, технологию, новые методы управления.

Менеджерами компании движет и более сложное соображение: принципиальное изменение своей стратегии. Сначала, например, компания воспринимает себя как отечественную компанию с небольшой долей экспортной продукции. Затем она увеличивает экспорт и считает себя уже международной компанией, ориентированной на внешние рынки. Наконец, она меняет свои представления и видит себя в роли многонациональной компании, рынок которой простирается на весь мир. При таком подходе корпорация может начать строить предприятия за границей, даже если рынок на ее продукцию еще полностью не сформировался. Ее главная цель - закрепиться на внешнем рынке раньше конкурентов.