Анализ и оценка финансового состояния ЗАО ПКП "Энергоарсенал"

1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).

2. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).

3. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов.

4. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность).

5. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).

6. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).

7. Подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.

Основными компонентами финансово-экономического анализа деятельности предприятия являются:

анализ бухгалтерской отчетности;

горизонтальный анализ;

вертикальный анализ;

трендовый анализ;

расчет финансовых коэффициентов.

Основными документами финансовой отчетности предприятия являются:

ѕ бухгалтерский баланс (форма № 1),

ѕ отчет о прибылях и убытках (форма № 2),

ѕ отчет об изменениях капитала (форма № 3),

ѕ отчет о движении денежных средств (форма № 4),

ѕ приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5),

ѕ отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6).

Следует иметь в виду что малые предприятия как правило составляют только баланс и отчет о прибылях и убытках. Форма отчетности: все перечисленные документы финансовой отчетности предприятия с данными предприятия за два последних года и первый квартал текущего года.

Анализ бухгалтерской отчетности представляет собой изучение абсолютных показателей, представленных в бухгалтерской отчетности.

В процессе анализа бухгалтерской отчетности определяются состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного капитала, оцениваются связи с поставщиками и покупателями, определяется размер и источники заемных средств, оцениваются объем выручки от реализации и размер прибыли.

Под методом анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. К характерным особенностям метода относятся использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К традиционным методам финансового анализа относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.

На практике применяются следующие основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ:

- горизонтальный (временный) анализ заключается в сравнении каждой позиции с предыдущим периодом.

- вертикальный (структурный) анализ заключается в определении структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.

- трендовый анализ заключается в сравнении каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный анализ.

- анализ относительных показателей (коэффициентов) представляет собой расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

- сравнительный анализ - заключается во внутрихозяйственном анализе сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственном анализе предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

- факторный анализ - представляет собой анализ влияния и отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования. Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы:

- метод экспертных оценок (когда оценка состояния дается не по количественным, а по качественным показателям экспертом),

- метод сценариев (когда рассматривается изменение сценария развития внешних событий и как может повести себя организация),

- психологические (когда анализируется психологический климат организации и на основе этого можно предположить возможности и проблемы ее развития.

Оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики - это есть основная целевая установка финансового анализа.

1.3 Показатели оценки финансового состояния

Большинство существующих в настоящее время методик анализа деятельности организаций, их финансового состояния повторяют и дополняют друг друга, они могут быть использованы комплексно или раздельно в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика.

Показатели финансового состояния организаций разделяются на две категории: объемные и относительные. Последние называются финансовыми коэффициентами или финансовыми отношениями.

Различные показатели находятся в связи друг с другом и отражают взгляд только с одной из нескольких возможных точек зрения на организацию. Поэтому говорят о системе финансовых показателей.

Среди объемных показателей деятельности организации используются:

1. Валюта баланса.

2. Собственный или оплаченный уставный капитал организации.

3. Чистые активы организации.

4. Объем продаж (выручка от реализации) за период.

5. Объем прибыли за период.

6. Денежный поток за период.

7. Структура денежного потока по видам деятельности.

Финансовые коэффициенты разделяются на несколько групп:

- Показатели платежеспособности (ликвидности).

- Показатели оборачиваемости.

- Показатели финансовой устойчивости.

- Показатели рентабельности.

- Показатели эффективности труда.

Показатели прибыльности и рентабельности рассматриваются по отдельности. Это связано с тем, что в первом случае анализируется эффективность текущей (основной) деятельности организации, то есть сопоставляются доходы и затраты, связанные с их получением. Во втором случае речь идет об эффективности использования капитала (активов) в целом.

Для получения целостной оценки организации различные объемные показатели и финансовые коэффициенты объединяются (с учетом веса и значимости каждого из них) в комплексные (составные) показатели финансового состояния.

Существует несколько методик анализа финансового положения предприятия, изложенных в работах разных авторов.

Методика финансового анализа, предлагаемая Ковалевым В.В. имеет логическую последовательность и проводится по следующим этапам:

1) Горизонтальный и вертикальный анализ баланса;

2) Использование финансовых коэффициентов

Методика расчёта этих показателей представлена в следующей последовательности.

1. Расчёт показателей ликвидности:

Баланс считается ликвидным, если выполняется следующее условие:

А 1 ? П 1; А 2 ? П 2; А 3 ? П 3; А 4 ? П 4.

где А - активы;

П - пассивы.

При этом если выполнены три следующих условия:

А 1 ? П 1; А 2 ? П 2; А 3 ? П 3;

то есть текущие активы превышают внешние обязательства организаций, то обязательно выполняется и последнее неравенство:

А 4 ? П 4,

которое подтверждает наличие у организаций собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

По степени ликвидности активы организации группируются:

Первая группа А 1 включает в себя наиболее ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе А 2 относятся быстрореализуемые активы, то есть активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время: дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие дебиторские активы.

А 3 -- это медленно реализуемые активы - наименее ликвидные активы (производственные запасы, кроме статьи «Расходы будущих периодов», налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

Четвертая группа А 4 -- это труднореализуемые активы, куда входят все статьи раздела «Внеоборотные активы» - основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Обязательства организации также разбиваются группы групп:

П 1 -- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, ссуды не погашенные в срок);

П 2 -- краткосрочные пассивы (краткосрочные займы и кредиты банка, прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты);

П 3 -- долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты банка и займы);

П 4 -- постоянные пассивы (собственный капитал - статьи III раздела баланса, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов).

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности организации рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Данные показатели представляют интерес не только для руководства организации, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности -- для банков, коэффициент текущей ликвидности -- для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов организации.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности -- отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений НДС по приобретенным ценностям и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) -- отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Коэффициенты ликвидности рассчитываются по формулам:

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

(1)

где ДС - денежные средства организации,

КФВ - краткосрочные финансовые вложения,

КО - сумма краткосрочных обязательств организации (V раздел пассива баланса).

Значение этого коэффициента признается достаточным, если он выше 0,25. Если организация в текущий момент может на 25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, который рассчитывается по формуле:

(2)

НДС - НДС по приобретенным ценностям;

ДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

При расчёте этого коэффициента удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако он может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов), рассчитывается по следующей формуле:

 (3)

где ОА - сумма оборотных активов (II раздел актива);

КО - сумма краткосрочных обязательств организации (V раздел пассива).

Этот коэффициент показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0.

Банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту срочной ликвидности.

Коэффициенты ликвидности - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.

2. Расчёт показателей платежеспособности:

При определении платежеспособности желательно рассмотреть финансовую независимость и финансовую устойчивость организации.

Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) рассчитывается по формуле:

(4)

где ЗС - заёмные средства;

СК - собственный капитал;

Этот коэффициент отражает отношение всех обязательств организации - кредитов, займов, кредиторской задолженности к собственному капиталу и показывает, сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. вложенных собственных средств. Нормативный показатель < = 0,7.

Коэффициент финансовой независимости (КФН) свидетельствует об удельном весе собственного капитала в балансе капитала. Нормативное значение коэффициента > 0,5. Вычисляется по формуле:

(5)

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Анализ платежеспособности организации осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и перспективную (ожидаемую) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Организация считается платежеспособной, если у нее нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Перспективная (ожидаемая) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами организации на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Организации же производят расчеты с кредиторами каждый день.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают показатели абсолютной, быстрой (срочной) и текущей ликвидности, описанные выше.

Расчёт показателей прибыли и эффективности - самый важный раздел, который рассмотрим далее.

3. Анализ затрат, прибыли и безубыточности организации.

Показатели прибыли рассчитываются по следующим формулам.

Валовая маржа:

(6)

где В - выручка от продажи товаров;

З пер - переменные издержки фирмы.

Коэффициент валовой маржи Квм:

(7)

Данный показатель показывает, какой уровень дохода организации, превосходящий переменные расходы имеет место (поскольку постоянные расходы не могут регулироваться изменением объемов реализации).

Далее рассчитываются точка безубыточности, операционный рычаг и запас финансовой прочности:

 (8)

где Тб - точка безубыточности;

З пер - переменные издержки фирмы;

Сила воздействия операционного рычага рассчитывается следующим образом:

(9)

где Сор - сила воздействия операционного рычага;

ВП - валовая прибыль фирмы.

Запас финансовой прочности фирмы:

(10)

где ЗПФ - запас финансовой прочности фирмы;

В - выручка от продажи товаров;

Тбез - точка безубыточности.

4. Расчёт эффективности экономической деятельности организации. На данном этапе анализа рассчитываются показатели рентабельности.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется по формуле:

 (11)

где ЧП - чистая прибыль;

З - сумма затрат по реализованной или произведенной продукции (себестоимость).

Рентабельность производственной деятельности показывает, сколько организация имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по организации, отдельным ее подразделениям и видам продукции. Рентабельность продаж рассчитывается по формуле:

(12)

где ЧП - чистая прибыль;

В - выручка от реализации продукции.

Этот показатель характеризует эффективность предпринимательской деятельности: показывает, сколько прибыли имеет организация с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по организации и отдельным видам продукции.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с организациями-конкурентами.

Рентабельность активов (имущества) организации определяется по формуле:

 (13)

где ЧП - чистая прибыль;

АК - величина активов;

Рентабельность оборотных активов определяется по формуле:

(14)

где ЧП - чистая прибыль;

ОБ ак. - величина оборотных активов;

Эффективность работы организации (рентабельность собственного капитала) вычисляется по формуле:

(15)

где ЧП - чистая прибыль;

СК - собственный капитал (источник собственных средств).

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности организации. Они измеряют доходность организации с различных позиций (процент прибыли на рубль затрат).

Далее проведем анализ на примере исследуемой организации, основываясь на описанной методике.

Глава 2. Анализ и оценка финансового состояния ЗАО ПКП «Энергоарсенал» за 2007 - 2009 гг. по данным бухгалтерской отчетности

Объектом исследования является Закрытое акционерное общество Производственно-коммерческое предприятие «Энергоарсенал».

Данное предприятие было организовано 23 декабря 2000 года и зарегистрировано под номером 1037402344792, ИНН 7447068989. Не имеет филиалов, представительств или дочерних компаний.

Адрес предприятия: 454084, г. Челябинск, ул. Каслинская 5. Тел. (3512) 796-29-37, 796-29-38.

В соответствии с уставом ЗАО ПКП «Энергоарсенал» осуществляет следующий вид деятельности:

1. Основной целью деятельности общества является извлечение прибыли, а также совершенствование производства, расширение рынка товаров, работ и услуг.

2. Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом, в том числе:

· производство продукции производственно-технического назначения, строительных материалов, железобетонных изделий, облицовочных материалов, металлоконструкций;

· проектные, общестроительные, монтажные, электромонтажные, пуско-наладочные, отделочные работы и другие виды строительных работ;

· торгово-закупочная и посредническая деятельность;

· оптовая и розничная торговля ТНП и ППН (в том числе стройматериалами)

· оптовая и розничная торговля горюче-смазочными материалами, нефтепродуктами, продуктами нефтепереработки;

· оптовая и розничная торговля металлопрокатом;

· закуп, хранение, переработка, транспортировка и вывоз за пределы области лома чёрных и цветных металлов;

· оптовая и розничная торговля автотракторной техникой, узлами, и агрегатами, в том числе номерными узлами, оформление справок-счетов к ним и ведение специальных журналов;

· оптовая и розничная торговля медикаментами;

· торговля алкогольной продукции, вино-водочными изделиями, ликерами и пивом;

· торговля табачными изделиями;

· торговля дорожно-строительной, специальной техникой и запасными запчастями к ней;

· производство товаров народного потребления;

· осуществление экспортно-импортных операций и иной внешнеэкономической деятельности;

· ремонт оборудования, механизмов и бытовой техники;

· закуп, производство и переработка сельскохозяйственной продукции;

· сбор и переработка вторичного сырья;

· оказание услуг складского производства;

· реклама, представительские услуги;

· оказание бытовых услуг населению;

· погрузочно-разгрузочные и транспортно-экспедиционные услуги;

· организация работы платных автостоянок, станций технического обслуживания и бензо-, газо- заправочных станций;

· проектная, научно-исследовательская, инновационная деятельности, проведение технических, технико-экономических и иных экспертиз и консультаций;

· производстенно-техническое, техноторговое обслуживание и ремонт бытовой радиоэлектронной аппаратурой, бытовых машин, приборов и металлоизделий;

· маркетинговые исследования, консультации по вопросам коммерческой деятельности, финансов, управления, консалтинг;

· автосервис, ремонт автотранспорта, дорожно-строительной и специальной техники.

Рассмотрим организационную структуру ЗАО ПКП «Энергоарсенал» (рис. 1)

Рис. 1. Организационная структура ООО «НПО «Октябрь»

Учредителями (участниками) общества являются граждане России, 2 физических лица. Высшим органом управления Общества является Общее собрание Участников Общества.

Количество работников организации ЗАО ПКП «Энергоарсенал» составляет 50 человек.

2.2 Вертикальный и горизонтальный анализ баланса за 2007-2009 гг. и анализ прибыли организации