Анализ хозяйственной деятельности

Замечания руководителя

Содержание

Введение

1. Анализ финансового состояния ОАО «ВАСО»

1.1 Оценка динамики наличия, состава и структуры имущества предприятия

1.2 Анализ состояния активов предприятия по степени риска

1.3 Оценка динамики наличия, состава и структуры источников средств

1.4 Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования

1.5 Характеристика финансовой устойчивости предприятия

1.6 Анализ чистых активов

1.7 Анализ ликвидности баланса

1.8 Анализ платежеспособности

2. Анализ и диагностика производственно-хозяйственной деятельности предприятия: анализ степени устойчивости экономического роста и надежности деятельности ОАО «ВАСО»

2.1 Анализ рыночной позиции предприятия

2.2 Оценка ликвидационной стоимости предприятия

2.3 Факторный анализ степени устойчивости экономического роста предприятия

2.4 Комплексный анализ финансовой устойчивости (вероятности банкротства)

3. Анализ влияния результатов анализа производственно-хозяйственной деятельности предприятия на финансовое состояние предприятия

3.1 Рекомендации по стабилизации финансового положения ОАО «ВАСО»

Заключение

Список литературы

Введение

Анализ хозяйственной деятельности является научной базой принятия управленческих решений. Этот анализ основан на системном подходе, комплексном учёте разнообразных факторов, качественном подборе достоверной информации и является важной функцией управления.

Содержание анализа финансово- хозяйственной деятельности предприятия состоит во всестороннем изучении технического уровня производства, качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции, обеспеченности производства материальными, трудовыми, финансовыми ресурсами и эффективности их использования.

В настоящее время актуально такое направление анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности как анализ степени устойчивости экономического роста и надёжности деятельности предприятия, так как в условиях рыночной экономики необходимо постоянно выявлять возможности и недостатки предприятия, его ресурсов, что позволит в дальнейшем избежать банкротства и других отрицательных последствий.

Целью данной курсовой работы является анализ финансового состояния и диагностика производственно-хозйственной деятельности ОАО ВАСО, а точнее анализ степени устойчивости экономического роста и надежности деятельности, а также разработка предложений по устранению недостатков, выявленных в ходе анализа.

Объектом исследования является ОАО «ВАСО».

Производственное объединение «ВАСО», одно из крупнейших предприятий страны по производству радиостанций для различных отраслей народного хозяйства и телевизоров, расположено в центре г. Воронежа. Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации, исходя из организационно-правовой формы, данная организация является открытым акционерным обществом.

Воронежский авиационный завод - один из первенцев отечественного самолетостроения. Решение об организации завода было принято в апреле 1929 года. В 1939 году началось строительство, а в марте 1932 года завод был введен в строй действующих. В предвоенные период завод освоил 11 типов самолетов.

В годы Великой Отечественной Войны завод производил выпуск ИЛ - 2 -лучшего фронтового штурмовика того времени. За годы войны произведено около 18000 таких самолетов, 14 воспитанников завода стали героями Советского Союза.

С 1947 года воронежский авиационный завод начал выпуск самолетов ИЛ- 10, в это время шла подготовка к выпуску ИЛ - 12.

В 1949 году было начато производство ИЛ - 28. В 1954 году завод приступил к выпуску ТУ - 16, в конце 50-х годов начато производство таких самолетов, как АН - 10 АН - 12.

Завод начинает принимать активное участие на международных выставках - салонах, где в мае 1961 году был представлен первый образец ТУ - 128. А в 1964 году начато его серийное производство.

Уникальный ТУ - 144 31 декабря 1968 года впервые поднялся в воздух. В 1969 году воронежский авиационный завод приступил к изготовлению ИЛ - 76, далее его производство передали Ташкентскому авиационному заводу.

В 1975 году приступил к выпуску ИЛ -86, а в 1977 году - первый серийный самолет совершил полет.

В 1981 году воронежский авиационный завод был награжден орденом трудового красного знамени. В 1989 году совершил первый полет ИЛ - 96.

Всего за годы своего существования заводом освоено более 20 типов самолетов. Сегодня воронежское авиационное самолетостроительное общество представляет ИЛ - 96 различных модификаций. ИЛ - 96 - 300 - лаурият конкурса «100 лучших товаров России 2001».

В настоящее время воронежский авиационный завод (ВАСО) занимается не только производством самолетов. Оно выпускает около 20 наименований товаров народного потребления, среди которых стиральная машина «Ивушка» типа СМ - 1,5; вибрационные насосы (помпы) для перекачки воды из колодцев, скважин, прудов, рек; термос емкостью 24 литра для пищевых продуктов и воды; глушитель основной и приемная труба глушителя.

Так же воронежский авиационный завод (ВАСО) занимается выпуском сельскохозяйственной техники. Оно выпускает комбайн силосоуборочный скоростной КСС - 2,6; ножи КЕС 0105.502/503 Z-образные спиральные, изготовленные из высокопрочной стали; измельчающий барабан КЕС 01105.000.

С 1998 года воронежский авиационный завод (ВАСО) производит и предлагает к реализации механическую сеялку С - 12А для экономичного пунктирного высева крупнозернистых семян сельско - хозяйственных культур.

ОАО «ВАСО» производит выпуск плавательных средств таких, как: каютный катер «Максим»; моторная лодка «Аргонавт», «Воронеж - М», «Воронеж - К», «Воронеж - мини - 2», «Воронеж - мини - 3»; складная мотолодка «Кейс».

С 1995 года воронежский авиационный завод(ВАСО) производит пластиковые модели самолетов фирм Ильюшина и Туполева. Эти модели отличаются высокой точностью, так как изготовлены по подлинным конструктивным чертежам.

ОАО «ВАСО» предлагает наборы для самостоятельной сборки моделей, а так же собранные представительские модели в различной окраске авиакомпаний по желанию заказчика.

Высококачественные пресс-формы, изготовленные на основе уникальных авиационных технологий, позволяет создавать прецизионные масштабные модели.

ОАО «ВАСО» участвует в программе производства пассажирских вагонов нового поколения, занимается изготовлением внутреннего интерьера железнодорожных вагонов: межобластных, купейных, штабных и вагонов - салонов. Для изготовления элементов интерьера применяются импортные материалы.

Воронежский авиационный завод принимает заказы от ВВРЗ имени Тельмана, ПКБВ «Магистраль», ЗАО «Интер ЛАГ», ОАО «ВАСО», ОСМ и БТ, КБ «Химавтоматика», ЗАО «Транст - ЭН», «Воронежпроект», воронежского керамического завода, ООО «Рустром», ДП «Турбонасос», «СЭЛХА».

В данный момент времени структура воронежского авиационного завода (ВАСО) представляет собой 42 цеха. На данном предприятии трудоустроено 11-13 тысяч человек.

ВАСО имеет широко развитые дилерские и дистрибьюторские сети.

ОАО «ВАСО» является крупнейшим промышленным центром воронежской области и отрасли, ядром концентрации высоких технологий в стране. Предприятие принимает активное участие в различных выставках.

1. Анализ финансового состояния ОАО «ВАСО»

На формирование устойчивого финансового положения предприятия большое влияние оказывают его взаимоотношения с контрагентами (налоговыми органами, банками, поставщиками, покупателями, акционерами и т.д.). Финансовое положение определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Основными задачами финансового анализа предприятия, работающего в условиях рыночной экономики, являются:

общая оценка финансового положения и его изменения за отчетный период;

анализ состояния активов по степени рисков;

определение величины оборотного капитала, ее прироста (уменьшения) и соотношения с текущими обязательствами;

оценка динамики наличия, состава и структуры источников средств;

расчет оборачиваемости текущих активов, в том числе дебиторской задолженности и запасов;

определение ликвидности баланса, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;

анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования;

анализ чистых активов.

1.1 Оценка динамики наличия, состава и структуры имущества предприятия

Для оценки динамики наличия, состава и структуры имущества используются методы горизонтального и вертикального анализа. Горизонтальный анализ базируется на изучении динамики показателей отчетного периода путем сравнения статей на начало и конец периода для оценки их изменений или по сравнению с предыдущим периодом. Вертикальный анализ базируется на расчете и сравнении удельных весов отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе.

Источником информации для проведения данного анализа является форма № 1 Данные для анализа представлены в табл. 1.1.

Таблица 1.1 - Аналитическая таблица горизонтального и вертикального анализа имущества предприятия

Статьи актива	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)	Темп роста, %
	тыс.р.	% к итогу	тыс.р.	% к итогу	тыс.р.	по структуре
А	1	2	3	4	5	6	7
1.Внеоборотные активы - всего,	635776	15	731704	17,4	95928	2,4	115
в т.ч.:
нематериальные активы,	1145	0,03	3261	0,07	2116	0,04	285
основные средства,	453849	10,6	474659	11,2	20810	0,6	105
незавершенное строительство,	131774	3,07	194166	4,6	62392	1,53	147
доходные вложения в материальные ценности,
долгосрочные финансовые вложения.	3540	0,08	12693	0,3	9153	0,22	359
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы	45468	1,06	46925	1,1	1457	0,04	103
2. Оборотные активы - всего,	3647069	85	3492168	82,6	-154901	-2,4	96
в т.ч.:
запасы,	2088379	49	2318623	54,9	230244	5,9	111
налог на добавленную стоимость,
	64497	1,5	69932	1,7	5435	0,2	108
дебиторская задолженность,	1451271	33,9	1032655	24,4	-418616	-9,5	71
краткосрочные финансовые вложения,
	7800	0,2	33230	0,8	25430	0,6	413
денежные средства.	35122	0,8	37728	0,9	2606	0,1	107
Прочие оборотные активы
Итого(1+2)	4282845	100	4223872	100	-58973	0,00	99

Из полученных данных видно, что в активе баланса предприятия произошли следующие изменения:

В целом уменьшилась валюта баланса на 58973 тыс.р., что свидетельтвует об уменьшении производственного потенциала;

Доля оборотных активов уменьшилась на 2,4%, т.е. на 154901тыс.р. это произошло в результате увеличения доли внеоборотных активов. В частности произошли следующие изменения: снизилась дебиторская задолженность на 418616 тыс.р. (10%), в результате погашения задолженности частью дебиторами; темп роста денежных средств очень низок - 7 % за год, их доля в общем объеме активов увеличилась на 0,1 %, т.е. всего на 2606 тыс.р. - это незначительно для такого крупного завода как ВАСО.

Подводя итог, можно сделать вывод, что в 2004 году завод имел меньше внеоборотных активов, но в 2005 - доля внеоборотных активов превышает долю оборотных на 2,4%, что является в некоторой степени положительной тенденцией.

1.2 Анализ состояния активов предприятия по степени риска

Данный анализ используется для определения состояния активов по степени риска. Выявление тенденции к увеличению или снижению риска к концу года по сравнению с началом года.

Источник информации для расчетов: форма № 1

Анализ проводится с использованием аналитической табл. 1.2.

Таблица 1.2 - Аналитическая таблица горизонтального и вертикального анализа имущества предприятия

Степень риска	Группы активов	Доля группы в общем объеме, %	Измене- ние (+,-)
		на начало года	на конец года
Минимальная	Денежные средства; краткосрочные финансовые вложения	1,02	1,7	0,68
Малая	Дебиторская задолженность реальная по взысканию; производственные запасы(исключая залежалые); готовая продукция и продукция, пользующаяся спросом; долгосрочные финансовые вложения	40	36	-4
Средняя	Затраты в незавершенном производ-стве; расходы будущих периодов; налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	34	38,5	4,5
Высокая	Дебиторская задолженность сомнительная к получению; готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом; залежалые производствен-ные запасы, неликвиды; нематериальные активы; основные средства; незавершенное строительство; прочие внеоборотные активы	25,4	24,2	-1,2

Изменения по группам за год незначительно.

Анализ активов предприятия по степени риска показывает, что ВАСО в на начало года имеет наибольшую долю активов в группе с «малой» степенью риска - 40% от общего объема, хотя в конце года произошли изменения в лучшую сторону - ее доля снизилась на 1,2; на втором месте по степени риска стоит группа со «средней» степенью риска - 34 %; группа со «высокой» степенью риска имеет долю - 24,2% уменьшилась по сравнению с началом года на 1,2 %. В целом наметилась положительная тенденция в изменении групп активов предприятия.

1.3 Оценка динамики наличия, состава и структуры источников средств

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятий и их источников. Преимуществом вертикального анализа является использование в нём относительных показателей, которые в определённой степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчётности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Источник информации для расчета: форма № 1

Анализ проводится на основе аналитической табл. 1.3.

Таблица 1.3 - Анализ наличия, состава, структуры источников средств

Источники средств	На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)	Темп динамики, %
	тыс.р.	% к итогу	тыс.р.	% к итогу	тыс.р.	по структуре
А	1	2	3	4	5	6	7
1.Собственные средства- всего	636191	13,3	1134152	22	497961	8,7	178
в т.ч.
уставный капитал,	190026	3,99	190026	3,7	0	-0,29	-
добавочный капитал,	446165	9,4	433855	8,4	-12310	-1	97
резервный капитал,
фонд социальной сферы,
целевые финансирования и поступления,
нераспределенная прибыль прошлых лет,
непокрытый убыток прошлых лет,			504130	9,8	0	0	-
нераспределенная прибыль отчетного года,
непокрытый убыток отчетного года.			6141	0,1	0	0	-
2.Заемные средства - всего,	4124573	86,6	4020943	78	-103630	-8,7	97
в т.ч.
долгосрочные кредиты и займы,	471116	9,9	471116	9,1	0	-0,8	-
отложенные налоговые обязательства,	15500	0,3	62456	1,2	46956	0,9	403
прочие долгосрочные обязательства,	441033	9,3	354514	6,9	-86519	-2,4	80
краткосрочные кредиты и займы,	668344	14	676581	13,1	8237	-0,9	101
кредиторская задолженность	2528580	53	2456276	47,6	-72304	-5,4	97
прочие краткосрочные обязательства,
Итого (1+2)	4760764	100	5155095	100	394331	0	108

Анализ наличия источников средств показал что величина собственных средств увеличилась на 8,7%,т.е. темп роста составил 178% за год; в результате чего это привело к такой же величине снижения доли заемных средств, но их абсолютное снижение составило 103630 тыс.р. за год. Это благоприятно сказалось на финансовом состоянии ОАО ВАСО.

Анализируя состав и структуру источников средств, можно сказать, что добавочный капитал умен13490ьшился на 3% и на 12310тыс.р. (темп роста 97%), по структуре уменьшился на 1% за год; погашена часть кредиторской задолженности на 3% (в структуре на 5,4%).

1.4 Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования

Основной целью анализа является выявление существующих источников средств для формирования запасов. Установление степени обеспеченности предприятия запасами. Определение типа финансовой устойчивости предприятия.

Источник информации для расчетов: форма № 1(приложение).

При анализе обеспеченности запасов и затрат источниками средств определяют три показателя обеспеченности:

П1 - излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств;

П2 - излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников;

П3 - излишек (+), недостаток (-) общей величины источников.

Данные показатели трансформируются в 3-х факторную модель М = (П1; П2; П3), в которой при положительной величине показателю дается значение «1», при отрицательной величине - «0».

На практике модель дает 4 типа финансовой устойчивости:

М = (1,1,1) - абсолютная финансовая устойчивость;

М = (0,1,1) - нормальная финансовая устойчивость;

М = (0,0,1) - неустойчивое финансовое состояние при возможном восстановлении платежеспособности;

М = (0,0,0) - кризисное (критическое) финансовое состояние.

Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств проводится в аналитической табл. 1.4.

Таблица 1.4 - Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств

Наименование показателя	Методика расчета	На начало года	На конец года	Измене- ние (+,-)
А	1	2	3	4
1. Собственный капитал	Итог разд. III + +строки (640+650) баланса	158272	202929	44657
2. Внеоборотные активы	Итог разд. I	635776	731704	95928
3. Собственный оборотный капитал	Строки (1 - 2)	-477504	-528775	-51271
4. Долгосрочные кредиты и займы	Итог разд. IV	927649	888086	-39563
5. Собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал	Строки (3+4)	450145	359311	-90834
6. Краткосрочные кредиты и займы	Итог разд. V строк (640+650)	38520	89319	50799
7. Общая величина источников средств для формирования запасов	Строки (5+6)	488665	448630	-40035
8. Общая величина запасов	Строки (210+220) баланса	2152876	2388555	235679
9. Излишек (недостаток) собственного оборотного капитала (П1)	Строки (3-8)	-2630380	-2917330	-286950
10. Излишек (недостаток) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (П2)	Строки (5-8)	-1702731	-2029244	-326513
11. Излишек (недостаток) общей величины источников средств (П3)	Строки (7-8)	-1664211	-1939925	-275714
12. Тип финансовой устойчивости	М = (П1; П2; П3)	(0;0;0)	(0;0;0)

Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств говорит о том, что увеличилась величина собственного капитала на 44657 тыс.р.; величина внеоборотных активов увеличилась на 95928 тыс.р.; предприятие не имеет собственного оборотного капитала, оборотный капитал завода - состоит из долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов; имеется в наличии достаточное количество запасов и источников средств для их формирования.

Определен тип финансовой устойчивости М = (0,0,0), что характеризует критическое финансовое состояние предприятия, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы

1.5 Характеристика финансовой устойчивости предприятия

Устойчивость финансового состояния наряду с абсолютными показателями характеризуется системой финансовых коэффициентов. От того, насколько относительные показатели близки к нормативным значениям, зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости проводится в аналитической табл. 1.5. Источник информации: форма № 1

Таблица 1.5 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Наименование показателя	Методика расчета	Нормативное значение	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
А	1	2	3	4	5
1.Коэффициент автономии (финансовой независимости)		> 0,5	0,04	0,05	0,01
2. Коэффициент финансовой задолженности (финансового риска)		< 0,67	6,1	4,8	-1,3
3. Коэффициент самофинансирования		1	0,2	0,2	0
4. Коэффициент финансовой напряженности		0,5	0,23	0,23	0
5. Коэффициент маневренности собственного капитала		0,2-0,5	-3	-2,6	0,4
6. Коэффициент необеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом		0,1	-0,1	-0,2	-0,1
7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственным оборотным капиталом		0,6	-0,2	-0,22	-0,02
8. Коэффициент реального имущества		0,5	0,7	0,7	0

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ниже нормативного и показывает: доля собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия всего 4%, что очень мало, т.е. предприятие имеет низкую финансовая независимость; коэффициент финансового риска ниже нормы, что свидетельствует о недостаточности собственных средств предприятия для покрытия своих обязательств; низкая финансовая напряженность, т.к. коэффициент финансовой напряженности ниже нормативного в 5 раза; коэффициент маневренности собственного капитала отрицателен, это говорит о том, что отсутствуют вложения наиболее мобильных собственных средств; предприятие не имеет собственного оборотного капитала; коэффициент реального имущества выше нормативной величины, т.к. предприятие имеет значительный объем внеоборотных средств и запасов.

1.6 Анализ чистых активов

Чистые активы - это та часть активов общества (в стоимостном выражении), которая остается доступной к распределению среди акционеров после расчетов со всеми кредиторами в случае ликвидации общества. Показатель чистых активов имеет исключительно важное значение в оценке финансового состояния. В частности, согласно Гражданскому кодексу, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если в результате такого снижения величина уставного капитала окажется ниже установленного законодательством нижнего предела, общество подлежит ликвидации.

Рост чистых активов в динамике рассматривается как благоприятная текущая тенденция.

Анализ чистых активов проводится в аналитической табл. 1.6. Источник информации: форма № 1

Таблица 1.6 - Анализ чистых активов

Наименование статей баланса	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
А	1	2	3
1.Нематериальные активы	1145	3307	2162
2. Основные средства	454125	479449	25324
3. Незавершенное строительство	131774	194166	62392
4. Доходные вложения в материальные ценности
5.Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения (без фактических затрат на выкупу собственных акций у акционеров)
6. Прочие внеоборотные активы (включая величину отложенных налоговых активов)	45468	46925	1457
7. Запасы	2088417	2329338	240921
8. НДС по приобретенным ценностям	64497	70436	5939
9. Дебиторская задолженность (за исключением задолженности учредителей по взносам в уставной капитал)	1451375	1039035	2490410
10. Денежные средства	35431	38340	2909
11. Прочие оборотные активы
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма строк 1-11)	4272232	4200996	-71236
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	471116	471116	0
14. Прочие долгосрочные обязательства (включая величину отложенных налоговых обязательств)	456533	416970	-39563
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	668344	678200	9856
16. Кредиторская задолженность	2528618	2462409	-66209
17. Задолженность учредителям по выплате доходов	16	-	-16
18. Резервы предстоящих расходов
19. Прочие краткосрочные обязательства
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма строк 13-19)	1596009	4028695	2432686
21. Чистые активы (строка 12-строка 20)	2676223	172301	-2503922
22. Уставной капитал	191846	205336	13490
23. Превышение (+), снижение (-) чистых активов уставному капиталу (строка 21 - строка 22)	2484377	-33035	2451342

Анализ чистых активов показал, что величина основных средств увеличилась на 25324 тыс.р.; увеличилось незавершенное строительство на 62392 тыс.р.; увеличилась величина запасов на 240921 тыс.р. ; уменьшилась кредиторская задолженность на 66209 тыс.р.

Итак величина чистых активов увеличилась на 2451342тыс.р.; уставной капитал увеличился на 13490 тыс.р.; но в 2005 году чистые активы меньше уставного капитала на 33035 тыс.р., значит предприятие должно официально объявить об уменьшении своего уставного капитала.

1.7 Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

Для осуществления анализа ликвидности баланса активы и пассивы баланса классифицируются по признакам:

активы баланса по степени убывания ликвидности;

пассивы баланса по степени срочности оплаты обязательств.

Источник информации: форма № 1

1.8 Анализ платежеспособности

Платежеспособность - это возможность и способность своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность оценивается на основании показателей ликвидности (способности предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства). О степени платежеспособности судят по соответствию показателей их нормативным значениям. Анализ платежеспособности проводят на основе аналитической табл. 1.8. Источник информации: форма № 1

Таблица 1.8 - Анализ платежеспособности

Наименование показателя	Методика расчета	Нормативное значение	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
А	1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,15-0,2	0,013	0,02	0,007
Коэффициент быстрой лик-видности		0,5-0,8	0,413	0,32	-0,093
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств		0,5-0,7	0,7	0,7	0
Коэффициент текущей ликвидности		1-2	1,1	1	-0,1
Коэффициент собственной платежеспособности		-	-0,15	-0,16	-0,01

Данная таблица даёт представления о платёжеспособности предприятия.

Рассчитанный коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в настоящее время. Данный коэффициент показал, что очень маленькую часть краткосрочных обязательств предприятие способно погасить т.к. на начало года его значение составило 0,013, а на конец снизилось до 0,02.

Следующий показатель, который был рассчитан - это коэффициент быстрой ликвидности, он показывает платёжные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчётов с дебиторами и благоприятной реализации ГП, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Как видно из таблицы коэффициент текущей ликвидности был ниже нормативного значения в начале года, к концу года он ещё уменьшился, но незначительно.

По данным таблицы видно, что коэффициент текущей ликвидности так же ниже нормативного значения. Показывает способность предприятия погасить свои текущие обязательства за счет текущих активов, а так же какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств на различных счетах, а так же краткосрочных ценных бумаг и средств в расчетах дебиторской задолженности.

Для анализа платёжеспособности был рассчитан коэффициент ликвидности при мобилизации (0,7); а коэффициент собственной платёжеспособности оказался ниже нормативного, да к тому же и отрицательным (-0,15 и -0,16 соответственно).

2. Анализ и диагностика производственно-хозяйственной деятельности предприятия: анализ степени устойчивости экономического роста и надежности деятельности ОАО «ВАСО»

2.1 Анализ рыночной позиции предприятия

Анализ рыночной позиции предприятия проводится для того, чтобы выяснить, какие факторы внешней и внутренней среды оказывают наибольшее внимание на деятельность предприятия, какую позицию на рынке занимает предприятие.

Анализ рыночной позиции предприятия проводится на основе разработки SWOT-матрицы. Суть такого анализа сводится к оценке перспектив деятельности в двух аспектах: возможности продолжения дальнейшей деятельности и угрозы успешного выполнения планов, а также оценке существующего положения предприятия как преимуществ деятельности, так и недостатков.

Таким образом, результаты анализа дают наглядный материал для планирования деятельности предприятия по преодолению недостатков и реализации рыночных преимуществ предприятия с учетом выявленных возможностей и угроз.

SWOT - анализ ОАО «ВАСО»

Сильные стороны:

- наличие необходимых площадей и части необходимого оборудования;

- наличие квалифицированного персонала, имеющего опыт работы в данной области;

- внедрение системы менеджмента качества стандарта ISO 9001-2000г.

- ООО «База отдыха «Сосновый бор»; лагерь отдыха для детей «Салют»

- налаженные деловые связи с поставщиками;

- ВАСО является единственным авиапредприятием в России, на внутреннем рынке, выпускающим дальнемагистральные самолеты ИЛ-96-300, удовлетворяющие современным международным требованиям;

- использование лизинговых схем для авиаперевозчиков, что создает благоприятные условия для сотрудничества

Слабые стороны:

- близкое к банкротству финансовое состояние предприятия;

- недостаточно эффективное и медленное сокращение затрат на производство;

- отсутствие источников финансирования;

- необходимость модернизации и замены оборудования из-за устаревания производственных мощностей;

- отсутствие собственного оборотного капитала;

- использование в большом количестве заёмных средств;

- неэффективная деятельность отдела маркетинга ( отсутствие рекламы, неглубокий анализ рынка);

-отсутствие системы и системности в управления рисками;

- отсутствие высокой конкурентной позиции на зарубежных рынках ;

- невысока заработная плата рабочих.

Возможности

- наличие договоренности об увеличении заказов на строительство 30 лайнеров с партнерами предприятия;

- существует возможность производить новые товары, т.е выйти на новый рынок, и увеличить объём продаж на существующем рынке, если инвесторы будут вкладывать свои средства в новые проекты;

- снижение издержек производства;

- финансирование сборки самолетов министерством (например, президентский самолет);

- получение дополнительного дохода, путем использование Салюта в качестве базы отдыха, или для каких-либо мероприятий для людей с определенным достатком;

-расширение рынков потенциальных клиентов, желающих сотрудничать

-появление новых технологий, которые снизят себестоимость изготовления выпускаемой продукции, а соответственно возможность снизить цену

Угрозы:

- жесткость финансово-кредитной политики;

- снижение общей платёжеспособности предприятия;

- сильные конкуренты;

- выход на рынок конкурентов с более низкими издержками

- развал предприятия в результате банкротства.

По данным результатов проведённого SWOT - анализа ОАО «ВАСО», можно сделать вывод, что сильные стороны имеют меньший вес, по сравнению со слабыми. Данное предприятие имеет много рыночных возможностей в перспективе, для их реализации, необходимо улучшить финансовое состояние, чтобы влияние внешних угроз не было таким сильным.

SWOT - анализ ОАО «ВАСО» выявил признаки нестабильного текущего положения предприятия на рынке.

2.2 Оценка ликвидационной стоимости предприятия

Ликвидационная стоимость предприятия оценивается для того, чтобы узнать сколько средств предприятия останется у учредителей (участников) в случае банкротства после удовлетворения всех требований кредиторов, т.е. после погашения внешних обязательств.

Источник информации: форма № 1.

Ликвидационная стоимость предприятия может быть оценена по формуле Д. Уилкокса.

Ликвидационная стоимость предприятия = Денежные средства +

+ Ценные бумаги + Дебиторская задолженность + Товарные запасы + 0,7 Ч (Расходы будущих периодов) + 0,5 Ч (Долгосрочные активы)- Внешние обязательства.

ликвидационная стоимость на начало отчетного периода =35431 + 0 + 1451375 + 68100 + 0,7*32986 + 0,5*636052 - 927649 = 968373 тыс.руб

ликвидационная стоимость на конец отчетного периода = 38340 + 0 + 1039035 + 72535 + 17439*0,7 + 0,5*736540 - 888086 = 592057 тыс.руб.

ликвидационная стоимость в динамике = * 100% = 61%

Оценка ликвидационной стоимости ОАО «ВАСО» показала, что у предприятия в целом хватает средств для удовлетворения требований кредиторов, значит в случае банкротства эти требования будут удовлетворены.

2.3 Факторный анализ степени устойчивости экономического роста предприятия

Факторный анализ степени устойчивости экономического роста заключается в расчёте определённых показателей, которые показывают влияние различных факторов на финансовое положение и экономический рост предприятия. В данном анализе рассматриваются такие факторы как чистая прибыль, прибыль, направленная на развитие предприятия, выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, среднегодовая сумма всех средств предприятия, среднегодовая сумма собственного капитала, среднегодовая сумма оборотных активов, среднегодовая сумма собственного оборотного капитала, среднегодовая сумма краткосрочных обязательств.

Источники информации: Формы № 1, 2, 3, 4, 5 и пункты 5, 6 прочих учетных источников.

Анализ проводится методом цепных подстановок на основе формулы

.

,

,

,

,

,

,

.

баланс факторов:

.

расчет показателей и их сущность производится на основе аналитической табл.9.

Таблица 2.1- Факторный анализ степени устойчивости экономического роста

Показатели	Обозначение показателя	Методика расчета	Отчетный год
А	1	2	4
1. Чистая прибыль, тыс. р.			6220
2. Дивиденды, тыс. р.			-
3. Прибыль, направленная на развитие предприятия, тыс. р.			6220
4. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, тыс. р.			3585812
5. Среднегодовая сумма всех средств предприятия, тыс. р.			4265670
6. Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. р.			180601
7. Среднегодовая сумма оборотных активов, тыс. р.			3579374
8. Среднегодовая сумма собственного оборотного капитала, тыс. р.			-503140
9. Среднегодовая сумма краткосрочных обязательств, тыс. р.			3232757
10.Коэффициент, характеризующий долю реинвестированной прибыли в чистой прибыли	К1	Строки (3 : 1)	1
11. Рентабельность реализованной продукции, %	К2	Строки (1 : 4)Ч Ч 100	0,2
12. Оборачиваемость собственного оборотного капитала, раз	К3	Строки (4 : 8)	7,1
13. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом	К4	Строки (8 : 7)	0,2
14. Коэффициент текущей ликвидности	К5	Строки (7 : 9)	1,1
15. Коэффициент, характеризующий долю краткосрочных обязательств в капитале предприятия	К6	Строки (9 : 5)	0,8
16. Коэффициент финансовой зависимости	К7	Строки (5 : 6)	23,6
17.Коэффициент устойчивости экономического роста, %	Кур	Строки (3 : 6)Ч Ч 100	0,03

В ходе анализа можно сделать следующие выводы.

Коэффициент, характеризующий долю реинвестированной прибыли в чистой прибыли равен 0, что означает следующее нет денег на развитие предприятия.

Рентабельность реализованной продукции равна 0,2%, что показывает низкую эффективность реализации продукции.

Показатель оборачиваемости собственного оборотного капитала равен 7,1 и коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом равен 0,2.

Коэффициент текущей ликвидности показывает платёжные способности предприятия и должен быть больше 1,5. В данном случае он равен 1,1, что свидетельствует о том, что при такой величине собственных оборотных активов, предприятие не сможет своевременно рассчитаться с краткосрочными обязательствами.

Коэффициент, характеризующий долю краткосрочных обязательств в капитале предприятия равен 0,8, это говорит о том, что капитал предприятия большей частью состоит из краткосрочных обязательств.

Коэффициент финансовой зависимости показывает, что сумма собственного оборотного капитала в 24 раза меньше всех средств предприятия, что свидетельствует о финансовой зависимости предприятия перед кредиторами.

Коэффициент устойчивости экономического роста, который показывает долю прибыли, направленную на развитие организации в среднегодовой сумме собственного капитала, равен 0,03, значит экономический рост данного предприятия неустойчив.

2.4 Комплексный анализ финансовой устойчивости (вероятности банкротства)

Комплексный анализ финансовой устойчивости проводится для оценки вероятности банкротства. В случае большой вероятности банкротства даёт возможность руководству предпринять меры для улучшения финансового состояния предприятия.

Источники информации: формы № 1, 2.

Эмпирическая оценка возможности банкротства может быть проведена на основе зарубежного подхода (модель Z - счета Э. Альтмана) и отечественного подхода (пятифакторная модель финансовой устойчивости).

Модель «Z - счет» Э. Альтмана получена следующим путем:



оценка возможности банкротства по Э. Альтману проводится на основании табл. 10.

Таблица 2.10 Оценка вероятности банкротства

Значение Z - счета	Меньше 1,8	От 1,81 до 2,7	От 2,8 до 2,9	Больше 3
Вероятность банкротства	Очень высокая	Высокая	Возможная	Очень низкая

Z = () * 1,2 + () * 3,3 + () * 1,4 + () * 0,6 + () * 1 = 0,61

Полученный результат попадает в значение Z-счета меньше 1,8, что означает очень высокую степень банкротства.

Пятифакторная модель, разработанная российскими учеными, представляет собой комбинацию следующих коэффициентов:

Коэффициент оборачиваемости запасов (N1):

.

Коэффициент текущей ликвидности (N2):

.

Коэффициент структуры капитала (леверидж) - (N3):

.

Коэффициент рентабельности (N4):

.

Коэффициент эффективности (N5):

.

модель оценки финансовой устойчивости строится следующим образом:

,

где .

нормативные значения показателей могут быть установлены экспертным путем для каждого предприятия или на основе среднеотраслевых значений:

N1 = 3,0; N2 = 2,0; N3 = 1,0; N4 = 0,3; N5 = 0,2.

Если М = 100 и более, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей; если М < 100, то ситуация вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время наступление финансовых трудностей.

Рассчитаем данные показатели для ОАО «ВАСО».

1,5

1,3

0,2

0,0015

0,0017

= 0,5

= 0,65

= 0,2

= 0,005

=0,009

модель оценки финансовой устойчивости:

М = 25 *0,5 + 25 * 0,65 + 20 * 0,2 + 20 * 0,005 + 10 * 0,009 = 32,94

Полученный результат показывает, что ситуация на ОАО «ВАСО» вызывает беспокойство, т.к. модель оценки финансовой устойчивости имеет сильное отклонение от 100 (32,94), это означает ещё большее ухудшение финансового состояния предприятия и вероятность банкротства.

В результате анализа степени устойчивости экономического роста и надежности деятельности ОАО «ВАСО» были сделаны следующие выводы:

SWOT - анализ ОАО «ВАСО» выявил признаки нестабильного текущего положения предприятия на рынке.

Оценка ликвидационной стоимости ОАО «ВАСО» показала, что у предприятия не хватает средств для удовлетворения всех требований кредиторов.

В ходе факторного анализа степени устойчивости экономического роста были рассчитаны различные показатели, из которых следует, что экономический рост данного предприятия неустойчив, предприятие имеет финансовую зависимость перед внешними кредиторами.

Комплексный анализ финансовой устойчивости выявил ухудшение финансового состояния и вероятность банкротства ОАО «ВАСО».

Так как в процессе хозяйственных операций финансовое состояние постоянно меняется, руководству ОАО «ВАСО» необходимо знать предельные границы использования собственных и заёмных средств для покрытия вложений в оборотные и внеоборотные активы. Это позволит собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственными операциями в целях повышения эффективности производственно-финансовой деятельности, изыскивать возможности укрепления платежеспособности и финансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования, а также создавать условия для предотвращения «финансовых потрясений», ведущих в конечном итоге к банкротству.

3. Анализ влияния результатов анализа производственно-хозяйственной деятельности предприятия на финансовое состояние предприятия

3.1 Рекомендации по стабилизации финансового положения ОАО «ВАСО»

Анализ финансового состояния ОАО «ВАСО» показал, что на 1 января 2006 г. предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние. Это связано с нарушением платежеспособности. В структуре источников средств ОАО «ВАСО» значительную часть занимают заёмные средства. Но за период она имела тенденцию к снижению. Именно в следствие большого объема заёмных средств показатели ликвидности имеют значения ниже допустимых, что и определяет неплатежеспособность предприятия. Также величина собственного оборотного капитала имеет отрицательное значение.

Финансовую устойчивость можно восстановить, если ускорить оборачиваемость капитала в текущих активах, увеличить собственный оборотный капитал за счет внутренних и внешних источников.

Комплексный анализ финансовой устойчивости выявил ухудшение финансового состояния и вероятность банкротства ОАО «ВАСО».

При кризисном финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.

Так как в процессе хозяйственных операций финансовое состояние постоянно меняется, руководству ОАО «ВАСО» необходимо знать предельные границы использования собственных и заёмных средств для покрытия вложений в оборотные и внеоборотные активы. Это позволит собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственными операциями в целях повышения эффективности производственно-финансовой деятельности, изыскивать возможности укрепления платежеспособности и финансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования, а также создавать условия для предотвращения «финансовых потрясений», ведущих в конечном итоге к банкротству.

Необходимо проведение комплексных мероприятиях по восстановлению платежеспособности и ликвидности.

Рассчитаем показатель восстановления платежеспособности предприятия (т.к. коэффициент необеспеченности собственными средствами ниже нормативного -0,1? 0,1), который определяется по формуле (1) как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

К2 = К1ф + 6/Т (К1ф - К1н) / 2 (1)

где: К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности; К1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; К1 норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К1норм = 2; 6 - период восстановления платежеспособности в месяцах; Т - отчетный период в месяцах;К2 = 1+ 6/12(1-1,1)/2 = 0,975 ? 1

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Следовательно, у ОАО ВАСО есть возможность восстановить свою платежеспособность.

По характеру этих мероприятий можно выделить два наиболее распространенных вида тактики, позволяющих преодолеть кризисную ситуацию. Первая из применяемых тактических программ, получила название защитной, поскольку она основана на проведении сберегающих мероприятий, основой которых является сокращение всех расходов, связанных с производством и сбытом, содержанием основных фондов и персонала, что ведет к сокращению производства в целом. Такая тактика применяется, как правило, при очень неблагоприятном стечении внешних для предприятия обстоятельств.

Наиболее эффективна наступательная тактика, для которой характерно применение не столько оперативных, сколько стратегических мероприятий. В этом случае наряду с экономными, ресурсосберегающими мероприятиями проводятся активный маркетинг, изучение и завоевание новых рынков сбыта, политика более высоких цен, увеличение расходов на совершенствование производства за счет его модернизации, обновления основных фондов, внедрения перспективных технологий.

На предприятии необходима разработка высокотехнологичной продукции, составление бизнес - планов, что позволит привлечь инвесторов.

Несмотря на то, что основные показатели платежеспособности ОАО «ВАСО» не соответствуют нормам, они имеют замедляющиеся темпы снижения. Это может свидетельствовать о наличии внутреннего потенциала экономического роста. В данном случае предприятию целесообразно применить наступательную тактику для максимального использования имеющихся ресурсов и резервов. Безусловно, это потребует значительных финансовых затрат, которые неосуществимы без привлечения инвестиций. Помочь в этом может бизнес-план.

Бизнес-план является основным сводным документом финансового оздоровления, в котором анализируются процессы изменения предприятия, показывается, каким образом руководство предприятия намерено преодолеть кризисную ситуацию, возникшую на предприятии, наметить конкретные пути предотвращения банкротства.

При составлении бизнес-плана предприятие должно найти наиболее сильные и наиболее слабые свои стороны, развитие или преодоление которых упрочит его положение на рынке.

Возможности и сроки вывода предприятия из кризисной ситуации, как и стабильного эффективного развития в дальнейшем, в значительной мере зависят также от наличия условий для организации разработки и внедрения инновации на предприятии. Отечественный и зарубежный опыт свидетельствует о том, что наибольшего успеха добиваются предприятия, на которых созданы группы перспективного развития, уделяется должное внимание всем этапам разработки и внедрения нововведений, отработана система ресурсного и организационно-правового обеспечения сотрудников предприятия и сторонних специалистов, участвующих в выполнении этих работ.

Современное состояние финансового рынка страны обусловливает принятие руководителем предприятия к реализации инвестиционных проектов с высоким уровнем рентабельности, срок окупаемости которых не превышает полутора-двух лет.

Другим аспектом является выработка долгосрочной стратегии развития предприятия. На жизнедеятельность предприятий как в переходный период к рынку, так и в стабильных рыночных условиях хозяйствования существенное влияние оказывает фактор неопределенности. Этот фактор парализует деятельность многих предприятий, проявляясь буквально во всем. Так, руководство не уверено, сможет ли продукция найти сбыт, удастся ли достать комплектующие, получить кредитные ресурсы, сохранить квалифицированные кадры и т.д. Однако неправильно было бы рассматривать неопределенность лишь как что-то угрожающее, мешающее деятельности предприятия. Для одних это привычные трудности, но для других -- источник прибыли; надо быть готовым к встрече с неопределенностью, связанным с нею риском. Опыт отечественных и зарубежных предприятий, эффективно функционирующих в условиях рыночной экономики, показывает, что острота проблемы снижается, если обеспечивается равновесие между стратегической и текущей ориентацией деятельности предприятия. Это не просто процесс замены ориентации текущих управленческих действий на перспективные, т.е. необходимо не только создавать потенциал для получения предприятием прибыли в будущем, но и иметь предпосылки и условия для извлечения реальной текущей прибыли.

Таким образом, предлагаемые мероприятия позволят стабилизировать финансовое состояние ОАО «ВАСО».В свою очередь, привлечение внешних инвестиций позволит реализовать предложенные выше мероприятия, которые при комплексном планомерном внедрении способны принести значительный эффект в ближайшей перспективе.

Заключение

Главная цель хозяйствующего субъекта в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

В условиях конкуренции, при большом количестве подобных предприятий, фирме трудно сохранять свою финансовую устойчивость. Необходимо постоянно интенсифицировать усилия, повышать эффективность торговой деятельности за счет увеличения объема выполняемых работ, расширения ассортимента оказываемых услуг, применять гибкую систему ценообразования, заниматься изучение рынка.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Проводимый в работе анализ, является внутренним. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получения максимума прибыли и исключения банкротства.

На мой взгляд, предложенные рекомендации будут способствовать достижению этой цели.

В качестве объекта исследования было выбрано крупное предприятие ОАО «ВАСО». Анализ финансового состояния предприятия на основании данных бухгалтерской отчетности за 2005г. позволяет сделать вывод о том, что в структуре источников средств значительную долю занимают заёмные средства. Такая ситуация крайне рискованна, т.к. ставит предприятие в жесткую зависимость от финансового положения своих кредиторов, а также делает его очень чувствительным к изменениям во внешней среде, что негативно сказывается на платежеспособности.