Анализ финансовых результатов и финансового состояния предприятия и пути их улучшения

Поставки производятся из разных городов России: Екатеринбург, Челябинск, Новосибирск, Киров, Воронеж. Основными поставщиками магазина, с которыми налажены прочные и надежные связи являются: ЗАО “Линда”, ООО “Вкусные кухни”, ООО “Экотекс”, ООО “Юнусов”, ООО “Лотус”, ЗАО “Ангстрем”, ООО АРИАНА-Мебель, ООО “Комус”, ООО “Хорошо сидим”, ООО “Гратис”, ООО “Империя стекла”, ООО “Рембыттехника”. Поставки по договорам производятся прямым назначением силами индивидуального предпринимателя и поставщиков. В основном, продажа товаров осуществляется по заказам. Это происходит следующим образом:

первый этап - выбор понравившейся модели мебели клиентом. После осмотра выставочных образцов клиенту предлагаются каталоги необходимой ему мебели. Когда клиент определился с моделью, ему предлагаются образцы ткани, стекла, фасадов и фурнитуры;

второй этап - замер помещения под установку мебели;

третий этап - чертится эскиз будущего кухонного гарнитура, прихожей, детской или другой мебели, который согласовывается с заказчиком. После утверждения эскиза, с помощью специального программного обеспечения, рисуется будущий вид мебели в объемном изображении и, опять же, согласовывается с заказчиком;

четвертый этап - с помощью специализированной программы формируется заказ для мебельной фабрики и составляется договор с клиентом. На этом этапе возможен полный расчет клиента с магазином. Возможен вариант с частичной оплатой заказа, при этом остальная часть оплачивается после поставки товара;

пятый этап - производство заказанной мебели на мебельной фабрике;

шестой этап - производится доставка мебели и оговаривается время сборки.

Численность работающих 6 человек: 1 - директор, 1 - бухгалтер, 2 - менеджера по продажам, 2 - сборщика мебели (они же являются грузчиками).

Менеджеры по продажам проходят периодическое обучение пользованию специализированным программным обеспечением в г. Челябинске и г. Екатеринбурге.

Предприятие почти не пользуется кредитами. Задолженности перед бюджетом, внебюджетными органами нет, заработная плата выдается вовремя.

Бухгалтерский учет представляет собой упорядоченную систему сбора информации в денежном выражении об имуществе, обязательствах организации и их движении путем сплошного, непрерывного и документального учета всех хозяйственных операций. Движение документов в целом небольшое. Исключением является прием и оформление поступающих товаров, и ежедневная сдача выручки продавцами в кассу.

Отдел кадров на предприятии отсутствует и его функции возложены на других сотрудников:

на директора - оформление кадровой документации (приказы по личному составу, заявления, анкеты при приеме на работу), собеседования при приеме на работу, пресечение нарушения трудовой дисциплины, заработная плата;

на бухгалтера - ведение трудовых книжек, договоров подряда.

На предприятии нет четко отрегулированной кадровой политики, и осуществляются только самые необходимые для функционирования предприятия кадровые мероприятия, так как возложенные функции по их проведению на сотрудников являются для них побочными, а не основными должностными обязанностями.

Система отбора персонала на предприятии самая элементарная. Потребность организации в кадрах определяется освободившейся вакансией, определяются требования к кандидату, и начинается привлечение кадров. Используются различные методы: неформальный поиск кандидатов среди знакомых и родственников сотрудников, объявления в средствах массовой информации, обращения в службы занятости. Отбор кандидатов начинается с анализа анкетных данных, их соответствие с требованиями организации. С отобранными кандидатами проводится индивидуальное собеседование, которое проводит руководитель предприятия. По результатам собеседования принимается решение о приеме или отклонении кандидатуры.

В основе материального стимулирования работников предприятия лежит система индивидуального премирования работников.

Широкое распространение получила практика использования штрафных санкций, но опросы персонала свидетельствуют о низкой эффективности этого инструмента воздействия.

Важная роль при формировании спроса на товар и дальнейшем продвижении этого товара на рынке отводится рекламе. Каждый новый товар сталкивается с известным покупательским недоверием, и задача рекламы, опираясь на потребности и мотивации людей, преодолеть это недоверие.

В качестве средств рекламы используются: газеты, радио, интернет, спонсорство при проведении городских мероприятий.

Конкурентами на рынке мебельной продукции для ЧП Карелина С. Ю. являются: ателье мебели “Хороший вкус”, отдел мебели “Лорена”, малазийская мебель “Орион” г. Юрюзань, мебельный магазин “Кристина”, салон мебели “Стиль”. Для наглядности характеристика деятельности конкурентов представлена в таблице 1.

Таблица 1 - Характеристика деятельности конкурентов ЧП Карелина С. Ю.

Показатели	“Хороший вкус”	“Лорена”	“Орион”	“Кристина”	“Стиль”	“Престиж”
1	2	3	4	5	6	7
Ассортимент	Широкий	Только корпусная и мягкая мебель	Только корпусная и мягкая мебель	Только кухонная мебель	Только корпусная и мягкая мебель	Широкий
Выезд для замера	Бесплатно	Бесплатно	Бесплатно	Бесплатно	Бесплатно	Бесплатно
Стоимость сборки	7% от стоимости	5 % от стоимости	6% от стоимости	5% от стоимости	5% от стоимости	5% от стоимости
Срок поставки	45 дней	40 дней	35 дней	35 дней	45 дней	45 дней
Стоимость подъема, за этаж	25 руб.	20 руб.	Бесплатно	-	20 руб.	Бесплатно
Цены	Средние	Высокие	Средние	Низкие	Средние	Средние
Внимание к покупателям	Хорошее	Хорошее	Хорошее	Хорошее	Хорошее	Хорошее
Качество	Хорошее	Хорошее	Хорошее	Среднее	Хорошее	Хорошее
Гарантия	2 года	2 года	1,5 года	2 года	2 года	2 года

Как видно из таблицы 1, фирма обладает преимуществами перед некоторыми своими конкурентами, но и они имеют высокие конкурентные показатели. Нельзя сказать, что мебельный отдел “Престиж” является лидером на рынке мебельной продукции г. Трехгорного. Таким образом, можно сделать вывод о необходимости в повышении его конкурентоспособности.

2.2 Анализ динамики финансовых результатов

Важнейшей формой выражения деловой активности предприятий является величина текущего финансового результата за определенный период - прибыли, получаемой от их производственно-эксплуатационной, инвестиционной и финансовой деятельности. Во всём деловом мире сведения о формировании прибыли рассматриваются как наиболее значимая часть бухгалтерского отчёта предприятия, дополняющая и развивающая информацию, представленную в балансе лишь в виде окончательного оформленного результата.

Прибыль - важнейший показатель эффективности работы предприятия, источник её жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия. Отчет о прибылях и убытках является основной теоретической базой для анализа финансовых результатов деятельности предприятия. В таблице 2 представлены данные отчета о прибылях и убытках.

Таблица 2 _ Отчет о прибылях и убытках (извлечения)

Наименование	Абсолютное значение, тыс. руб.	Индекс роста
	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1	2	3	4	5	6	7
Выручка (нетто)	1995,3	3591,2	5402,8	1	1,8	2,71
Себестоимость	1242,8	2307,2	3472,3	1	1,86	2,79
Валовая прибыль	752,5	1284	1930,5	1	1,71	2,57
Прибыль от продаж	322,1	747,8	916,8	1	2,32	2,85
Прибыль (убыток) до налогообложения	308,4	742,1	895,1	1	2,41	2,9
Налог на прибыль	6,8	7,8	15,4	1	1,15	2,26
Прибыль от обычной деятельности	301,6	734,3	879,7	1	2,43	2,9
Чистая прибыль	301,6	734,3	879,7	1	2,43	2,9

Как видно из данных таблицы 2, доходы предприятия увеличились с 1995,3 тыс. руб. в 2005 г. до 3591,2 тыс. руб. в 2006 г. (на 1595,9 тыс. руб. или в 1,8 раза) и до 5402,8 тыс. руб. (на 3407,5 тыс. руб. или в 2,71 раза по отношению к выручке 2005 г.) к концу 2007 г. Таким образом, интенсивный рост выручки говорит об увеличении масштабов деятельности.

Себестоимость проданных товаров, работ и услуг в 2005 г. составила 1242,8 тыс. руб., в 2006 г - 2307,2 тыс. руб., что на 1064,4 тыс. руб. больше, чем в 2005 г., а в 2007 г. - 3472,3 тыс. руб., что на 1165,1 тыс. руб. больше, чем в 2006 г. и на 2229,5 тыс. руб. больше, чем в 2005 г. Рост себестоимости произошел вследствие роста товарооборота и уровня цен, причем, темп роста себестоимости несколько превышает темп роста выручки (нетто) предприятия, что произошло в связи со сдерживанием роста розничных цен предпринимателем при появлении на рынке фирм _ конкурентов. Индексы роста себестоимости в 2006 и 2007 г.г. относительно 2005 г. составили 1,86 и 2,79 соответственно, против аналогичных индексов роста выручки 1,8 и 2,71.

Валовая прибыль представляет собой разницу между выручкой (нетто) и себестоимостью проданных товаров, работ и услуг.

Валовая прибыль предприятия за 2006 г. увеличилась с 752,5 тыс. руб. до 1284 тыс. руб. (на 531,5 тыс. руб. или в 1,71 раза) и до 1930,5 тыс. руб. (на 1178 тыс. руб. или в 2,57 раза по отношению к 2005 г.) к концу 2007 г.

Прибыль от продаж рассчитывается путем вычитания коммерческих и управленческих расходов из валовой прибыли. В 2005 г. она составила 322,1 тыс. руб., за 2006 г. - выросла на 425,7 тыс. руб. и составила 747,8 тыс. руб., а к концу 2007 г. увеличилась до 916,8 тыс. руб., что на 169 тыс. руб. больше чем в 2006 г. и на 594,7 тыс. руб. чем в 2005 г. Индексы роста прибыли от продаж за 2006 и 2007 г.г. выше, чем индексы роста валовой прибыли (2,32 и 2,85 против 1,71 и 2,57), что говорит о превышении темпов роста валовой прибыли над темпом роста коммерческих и управленческих расходов.

Прибыль (убыток) до налогообложения получается вычитанием операционных расходов из прибыли от продаж. Операционными расходами на рассматриваемом нами предприятии являются процентные выплаты за пользование долгосрочным кредитом. Прибыль до налогообложения увеличилась с 308,4 тыс. руб. в 2005 г. до 895,1 тыс. руб. в 2007 г., таким образом, увеличение составило 190,24% или в 2,9 раза. Индексы роста прибыли до налогообложения за 2006 и 2007 г.г. выше, чем индексы роста прибыли от продаж (2,41 и 2,9 против 2,32 и 2,85), что говорит о превышении темпов роста прибыли от продаж над темпом роста операционных расходов.

После вычитания из прибыли (убытка) до налогообложения налога на прибыль получается прибыль от обычной деятельности, она же, для рассматриваемого нами предприятия, составляет чистую прибыль.

Чистая прибыль в 2005 г. составила 301,6 тыс. руб., в 2006 г. - 734,3 тыс. руб., что больше на 432,7 тыс. руб., а к концу 2007 г. - 879,7 тыс. руб., что на 145,4 тыс. руб. больше чем в 2006 г. и на 578,1 тыс. руб. больше чем в 2005 г. Мы видим высокие индексы роста чистой прибыли в 2006 и 2007 г.г. по отношению к 2005 г., они составили 2,43 и 2,9, что было достигнуто за счет более интенсивного роста валовой прибыли и прибыли от продаж, чем коммерческих, управленческих и операционных расходов за рассматриваемый период. На рисунке 3 представлена сравнительная диаграмма выручки (нетто), себестоимости, валовой и чистой прибыли предприятия.

Рисунок 3 _ Сравнительная диаграмма выручки (нетто), себестоимости, валовой и чистой прибыли предприятия

Таким образом, из представленных данных мы видим, что предприятие имеет положительную динамику роста прибыли в хорошем темпе, что позволяет говорить об интенсивном развитии предприятия.

2.3 Анализ стоимостных показателей

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. Рассмотрим состав и динамику изменения статей баланса предприятия.

Баланс предприятия представлен в приложении 1.

Из данных приложения 1 мы видим, что на конец 2005 г. активы составили 674 тыс. руб., в 2006 г. _ 1397 тыс. руб., что на 723 тыс. руб. больше чем в 2005 г., а в 2007 г. достигли 1615 тыс. руб., что на 218 тыс. руб. больше чем в 2006 г. и на 941 тыс. руб. больше по сравнению с 2005 г. В 2006 г. прирост активов относительно 2005 г. составил 107,3 %, а к концу 2007 г. _ 139,6%. Таким образом, мы видим положительную тенденцию роста активов предприятия, при чем в 2006 г. рост был более динамичным, чем в 2007 г. Такое изменение следует признать положительным, так как имущественный потенциал организации увеличился.

Внеоборотные активы представлены только основными средствами предприятия, в которые входят оборудование для сборки мебели, офисная мебель, оргтехника и автомобиль. Внеоборотные активы имеют тенденцию к снижению, поскольку основные средства практически не приобретались в рассматриваемом периоде, и при этом происходило списание амортизации.

В 2005 г. внеоборотные активы составили 141 тыс. руб., в 2006 г. _ 127 тыс. руб., что на 14 тыс. руб. меньше чем в 2005 г., а в 2007 г. внеоборотные активы предприятия снизились до 126 тыс. руб., что на 1 тыс. руб. меньше чем в 2006 г. и на 15 тыс. руб. меньше по сравнению с 2005 г. Снижение в 2006 г. относительно 2005 г. составило 9,9%, а к концу 2007 г. _ 10,6%. В 2005 г. основные средства в структуре актива баланса составили 20,98%, в 2006 г. - 9,09%, что на 11,89% меньше чем в 2005 г., а в 2007 г. - 7,8%, что на 1,29% меньше чем в 2006 г. и на 13,18% меньше чем в 2005 г.

Таким образом, мы видим, что изменение внеоборотных активов представленных основными средствами в структуре актива баланса предприятия имеет отрицательную динамику, при этом они составляют малую часть от актива - менее 10% в 2006 и 2007 г.г., что говорит о малом инвестировании в основные средства.

Оборотные активы предприятия в 2005 г. составили 533 тыс. руб., в 2006 г. они составили 1270 тыс. руб., что на 737 тыс. руб. больше чем в 2005 г., а в 2007 г. оборотные активы предприятия достигли 1489 тыс. руб., что на 219 тыс. руб. больше чем в 2006 г. и на 956 тыс. руб. больше по сравнению с 2005 г. В 2006 г. прирост оборотных активов относительно 2005 г. составил 138,3 %, а к концу 2007 г. _ 179,36%. В структуре актива баланса предприятия оборотные активы занимают основную часть: в 2005 г. они составили 79,02%, в 2006 г. - 90,91%, что на 11,89% больше чем в 2005 г., а в 2007 г. - 92,2%, что на 1,29% больше чем в 2006 г. и на 13,18% больше чем в 2005 г.

Рассмотрим, за счет, каких активов произошел столь значительный рост.

Запасы предприятия в 2005 г. составляли 179 тыс. руб., в 2006 г. они увеличились на 89 тыс. руб. и составили 268 тыс. руб., в 2007 г. произошло увеличение торговой площади и в связи с этим запасы выросли до 689 тыс. руб., что на 421 тыс. руб. больше чем в 2006 г. и на 510 тыс. руб. больше чем в 2005 г. В процентном выражении запасы предприятия за 2006 г. выросли на 49,7%, а к концу 2007 г. на 284,9% относительно 2005 г. В структуре актива баланса предприятия запасы в 2005 г. составили 26,59%, в 2006 г. - 19,19%, что на 7,4% меньше чем в 2005 г., а в 2007 г. - 42,69%, что на 23,5% больше чем в 2006 г. и на 16,1% больше чем в 2005 г. Таким образом, мы видим увеличение товарных запасов в абсолютном выражении во всем рассматриваемом периоде, а в процентном выражении к активу баланса снижение на 7,4% в 2006 г., обусловленное меньшим ростом запасов относительно других оборотных активов, и увеличение на 16,1% к концу 2007 г. по сравнению с 2005 г., обусловленное ростом торговой площади и дополнительной закупкой выставочных образцов.

Краткосрочная дебиторская задолженность предприятия в 2005 г. составила 167 тыс. руб., в 2006 г. она увеличилась на 278 тыс. руб. и составила 445 тыс. руб., в 2007 г. _ 344 тыс. руб., что на 101 тыс. руб. меньше чем в 2006 г. и на 177 тыс. руб. больше чем в 2005 г. В процентном выражении краткосрочная дебиторская задолженность за 2006 г. выросла на 166,47%, а к концу 2007 г. на 106% относительно 2005 г. В структуре актива баланса предприятия краткосрочная дебиторская задолженность в 2005 г. составила 24,72%, в 2006 г. - 31,88%, что на 7,16% больше чем в 2005 г., а в 2007 г. - 21,29%, что на 10,59% меньше чем в 2006 г. и на 3,43% меньше чем в 2005 г.

Таким образом, мы видим значительное увеличение краткосрочной дебиторской задолженности в 2006 г. (со 167 тыс. руб. до 445 тыс. руб.), что связано с предоплатой мебельной фабрике заказа на выставочные образцы и некоторое снижение в 2007 г. (с 445 тыс. руб. до 344 тыс. руб.). Рассматривая структуру актива баланса предприятия, положительным явлением можно считать снижение доли краткосрочной дебиторской задолженности с 31,88% в 2006 г. до 21,29% в 2007 г., что на 3.43% меньше чем в 2005 г.

Денежные средства организации в 2005 г. составили 187 тыс. руб., в 2006 г. _ 557 тыс. руб., что на 370 тыс. руб. больше чем в 2005 г., а в 2007 г. денежные средства предприятия составили 456 тыс. руб., что на 101 тыс. руб. меньше чем в 2006 г. и на 269 тыс. руб. больше по сравнению с 2005 г. В 2006 г. прирост денежных средств относительно 2005 г. составил 197%, а к концу 2007 г. - 143,85%. В структуре актива баланса денежные средства предприятия занимают: в 2005 г. - 27,86%, в 2006 г. - 39,85%, что на 11,99% больше чем в 2005 г., а в 2007 г. - 28,22%, что на 11,63% меньше чем в 2006 г. и на 0,36% больше чем в 2005 г. Увеличение денежных средств рассматриваемого нами предприятия говорит о росте его деловой активности и о хороших темпах роста деятельности.

Таким образом, исходя из представленных данных, мы можем сказать, что активы предприятия возросли с 674 тыс. руб. в 2005 г. до 1615 тыс. руб. в 2007 г. или на 139,6% за счет роста оборотных активов предприятия. Причем, рост оборотных активов с 533 тыс. руб. в 2005 г. до 1270 тыс. руб. или на 138,27% был обусловлен значительным ростом краткосрочной дебиторской задолженности (с 167 тыс. руб. в 2005 г. до 445 тыс. руб. в 2006 г. или на 166,47%) и денежных средств предприятия (с 187 тыс. руб. в 2005 г. до 557 тыс. руб. в 2006 г. или на 197,86%), а также менее значительным ростом товарных запасов (с 179 тыс. руб. в 2005 г. до 268 тыс. руб. в 2006 г. или на 49,72%). За 2007 же год рост оборотных активов с 1270 тыс. руб. до 1489 тыс. руб. или на 17,24% был обусловлен значительным ростом запасов (с 268 тыс. руб. до 689 тыс. руб. или на 157,1%) при некотором снижении краткосрочной дебиторской задолженности (с 445 тыс. руб. до 344 тыс. руб. или на 22,7%) и денежных средств предприятия (с 557 тыс. руб. до 456 тыс. руб. или на 18,13%). Как уже было сказано выше, такое изменение следует признать положительным, в связи с увеличением имущественного потенциала организации.

Ещё одним из элементов финансовых отчетов служат пассивы. Пассивы - это источники собственных и заемных средств, вложенных в имущество организации. Соотношение этих источников определяет перспективы организации. Анализ состава и структуры пассива баланса позволяет установить виды, структуру и специфику источников финансирования.

Собственный капитал предприятия в 2005 г. составил 291 тыс. руб., в 2006 г. _ 608 тыс. руб., что на 317 тыс. руб. больше чем в 2005 г., а в 2007 г. _ 776 тыс. руб., что на 168 тыс. руб. больше чем в 2006 г. и на 485 тыс. руб. больше по сравнению с 2005 г. В 2006 г. рост собственного капитала относительно 2005 г. составил 108,93%, а к концу 2007 г. -166,67%. В структуре пассива баланса собственный капитал предприятия занимает значительную часть: в 2005 г. - 43,21%, в 2006 г. - 43,5%, что на 0,29% больше чем в 2005 г., а в 2007 г. - 48,02%, что на 4,52% больше чем в 2006 г. и на 4,81% больше чем в 2005 г. То есть, мы видим рост собственного капитала на протяжении всего рассматриваемого периода, как в абсолютной величине, так и в процентном выражении ко всему пассиву, что, безусловно, положительно отражается на финансовой устойчивости предприятия.

В собственный капитал предприятия входят уставный капитал и нераспределенная прибыль.

Уставный капитал представляет собой сумму средств вложенных индивидуальным предпринимателем в активы предприятия на этапе его создания. Он остался неизменным на всем рассматриваемом периоде и составил 90 тыс. руб. В структуре пассивов уставный капитал снизился с 13.35% в 2005 г. до 6.44% в 2006 г. и до 5.57% в 2007 г.

Нераспределенная прибыль в 2005 г. составила 201 тыс. руб., в 2006 г. - 517 тыс. руб., что на 316 тыс. руб. больше чем в 2005 г., а в 2007 г. увеличилась до 686 тыс. руб., что на 169 тыс. руб. больше чем в 2006 г. и на 485 тыс. руб. превышает уровень 2005 г. В 2006 г. прирост нераспределенной прибыли относительно 2005 г. составил 157,21%, а к концу 2007 г. -241,29%. В структуре пассива баланса нераспределенная прибыль в 2005 г. составляла 29,86%, в 2006 г. _ увеличилась на 7,2% и составила 37,06%, а к концу 2007 г. - составила 42,44% от всего пассива предприятия, что на 5,38% больше чем в 2006 г. и на 12,58% больше чем в 2007 г.

Таким образом, в составе собственного капитала прирост произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли, что следует оценить положительно.

Долгосрочные обязательства предприятия, в виде банковских кредитов со сроком погашения более 12 месяцев в 2005 г. составляли 43 тыс. руб., за 2006 г. они увеличились на 110 тыс. руб. и составили 153 тыс. руб., а к концу 2007 г. снизились до 100 тыс. руб., что на 53 тыс. руб. ниже чем в 2006 г., но на 57 тыс. руб. выше чем в 2005 г. В структуре пассива долгосрочные обязательства в 2005 г. составили 6,43%, в 2006 г. они выросли на 4,55% до 10,98%, а к концу 2007 г. составили 6,19%, что на 4,79% ниже чем в 2006 г. и на 0,24% ниже чем в 2005 г.

Таким образом, мы видим, что предприятие в малой степени использует долгосрочные заемные средства.

Краткосрочные пассивы рассматриваемой организации представлены в виде краткосрочной кредиторской задолженности.

Краткосрочная кредиторская задолженность предприятия в 2005 г. составила 340 тыс. руб., в 2006 г. она увеличилась на 296 тыс. руб. и составила 636 тыс. руб., в 2007 г. _ 739 тыс. руб., что на 103 тыс. руб. больше чем в 2006 г. и на 399 тыс. руб. больше чем в 2005 г. В процентном выражении краткосрочная кредиторская задолженность за 2006 г. выросла на 87,06%, а к концу 2007 г. на 117,35% относительно 2005 г. В структуре пассива баланса предприятия краткосрочная кредиторская задолженность в 2005 г. составила 50,36%, в 2006 г. - 45,52%, что на 4,84% меньше чем в 2005 г., а в 2007 г. - 45,79%, что на 0,27% больше чем в 2006 г. и на 4,57% меньше чем в 2005 г. Таким образом, мы видим, что в абсолютном выражении краткосрочная кредиторская задолженность растет, что происходит в связи с возрастающим товарооборотом, но в процентном выражении к пассиву наблюдается тенденция к снижению доли краткосрочной кредиторской задолженности с 50,36% в 2005 г. до 45,52% и 45,79% в 2006 и 2007 г.г. соответственно, что можно отметить как положительное явление.

Рассматривая данные пассива баланса предприятия, мы можем сказать, что источники формирования активов предприятия возросли с 674 тыс. руб. в 2005 г. до 1615 тыс. руб. в 2007 г. или на 139,6% за счет роста нераспределенной прибыли и краткосрочной кредиторской задолженности предприятия. Причем, если в 2005 г. нераспределенная прибыль составляла 29,86% от пассива, а краткосрочная кредиторская задолженность - 50,36%, то к концу 2007 г. нераспределенная прибыль составила 42,44% от пассива, в то время как краткосрочная кредиторская задолженность - 45,79%. Таким образом, в большей степени стал использоваться собственный капитал предприятия.

В итоге, мы видим следующие положительные явления: увеличение валюты баланса к концу 2007 г. на 139,6% по сравнению с 2005 г.; прирост оборотных активов на 179,36%; наличие собственного капитала организации и опережение темпов роста собственного капитала по сравнению с темпами роста заемного капитала (собственный капитал организации увеличился на 166,67%, а заемный - на 119,06%). Превышение кредиторской задолженности над дебиторской можно также оценить положительно, поскольку это означает привлечение дополнительных источников, однако отрицательной стороной данного момента является снижение финансовой устойчивости предприятия.

2.4 Расчет и анализ показателей ликвидности

Для удобства представим расчет показателей ликвидности в виде таблиц. Группировка активов по степени ликвидности имущества предприятия представлена в таблице 3.

Таблица 3 _ Группировка активов (критерий - степень ликвидности имущества)

Группа	Наименование	2005 г.	2006 г.	2007 г.
		Состав, тыс. руб.	Структ., %	Состав, тыс. руб.	Структ., %	Состав, тыс. руб.	Структ., %
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	Наиболее ликвидные активы (А250+А260)	187	27,7	557	39,9	456	28,2
А2	Быстро реализуемые активы (А240)	167	24,8	445	31,8	344	21,3
А3	Медленно реализуемые активы (А210+А220+А230+А270)	179	26,6	268	19,2	689	42,7
1	2	3	4	5	6	7	8
А4	Трудно реализуемые активы (А190)	141	20,9	127	9,1	126	7,8
Баланс (А300)	674	100	1397	100	1615	100

Из таблицы 3 видно, что в 2006 г. увеличение активов предприятия произошло в большей степени за счет роста наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов (на 370 и 278 тыс. руб.) и в меньшей степени за счет роста медленно реализуемых активов (на 89 тыс. руб.), что должно благоприятно сказаться на ликвидности предприятия. А в 2007 г. наоборот, рост активов был обусловлен ростом медленно реализуемых активов (на 421 тыс. руб.), поскольку группы активов А₁ и А₂ несколько снизились (на 101 и 101 тыс. руб.). Трудно реализуемые активы снижались на протяжении всего рассматриваемого периода. Группировка пассивов по срочности выполнения обязательств представлена в таблице 4.

Таблица 4 - Группировка пассивов (критерий - срочность выполнения обязательств)

Группа	Наименование	2005 г.	2006 г.	2007 г.
		Состав, тыс. руб.	Структ., %	Состав, тыс. руб.	Структ., %	Состав, тыс. руб.	Структ., %
1	2	3	4	5	6	7	8
П1	Наиболее срочные обязательства (П620)	340	50,4	636	45,5	739	45,8
П2	Краткосрочные обязательства (П610+П660)	-	-	-	-	-	-
1	2	3	4	5	6	7	8
П3	Долгосрочные обязательства (П590+П630+П640+П650)	43	6,4	153	11	100	6,2
П4	Постоянные (устойчивые) пассивы (П490)	291	43,2	608	43,5	776	48
Баланс (П700)	674	100	1397	100	1615	100

Таблица 4 показывает, что структура пассивов изменялась в сторону увеличения постоянных (устойчивых) пассивов (с 43,2% в 2005 г. до 48% в 2007 г.) и уменьшения наиболее срочных обязательств (с 50,4% в 2005 г. до 45,8% в 2007 г.). В абсолютном выражении рост наиболее срочных обязательств составил 296 тыс. руб. в 2006 г. и 103 тыс. руб. в 2007 г., а рост постоянных (устойчивых) пассивов в 2006 г. составил 317 тыс. руб. и 168 тыс. руб. в 2007 г. Долгосрочные обязательства возросли с 43 тыс. руб. в 2005 г. до 153 тыс. руб. в 2006 г. и снизились до 100 тыс. руб. в 2007 г. В структуре пассивов предприятия они занимают незначительную часть - 6,4%, 11% и 6,2% соответственно.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активам и пассивам, которые представлены в приложении 2.

В таблице 5 представлены соотношения активов и пассивов предприятия.

Таблица 5 _ Соотношения активов и пассивов предприятия

Абсолютно ликвидный баланс	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1	2	3	4
А1?П1	А1?П1	А1?П1	А1?П1
А2?П2	А2?П2	А2?П2	А2?П2
1	2	3	4
А3?П3	А3?П3	А3?П3	А3?П3
А4?П4	А4?П4	А4?П4	А4?П4

Из данных приложения 2 и таблицы 5 мы видим, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как не выполняется условие А₁?П₁. В 2005 г. платежный недостаток по первой группе составил 153 тыс. руб. или 45%, в 2006 г. он составил 79 тыс. руб. или 12,4%, а в 2007 г. - 283 тыс. руб. или 38,3%. Таким образом, к концу 2007 г. платежный недостаток снизился относительно 2005 г. с 45% до 38,3%, что можно рассмотреть как положительное явление, но в период с 2006 г. по 2007 г. присутствовал рост - с 12,4% до 38,3%. Условия А₂?П₂ и А₃?П₃ выполняются. Поскольку краткосрочные обязательства П₂ в данной организации отсутствуют, то платежный излишек по второй группе будет равен быстрореализуемым активам А₂. По третьей группе платежный излишек в 2006 г. снизился со 136 тыс. руб. до 115 тыс. руб., что было связано с более быстрым ростом долгосрочных обязательств по сравнению с медленно реализуемыми активами, а в 2007 г. - увеличился до 589 тыс. руб., что связано с ростом медленно реализуемых активов и снижением долгосрочных обязательств. Четвертое условие А₄?П₄, характеризующее минимальную финансовую устойчивость, так же выполняется на протяжении всего рассматриваемого периода.

Таким образом, недостаток по первой группе активов компенсируется их избытком по второй и третьей группам, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, так как в реальности менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Локальная ликвидность групп активов и ликвидность предприятия представлены в таблице 6.

Таблица 6 _ Локальная и комплексная оценка ликвидности активов

Наименование	Абсолютное значение	Индекс роста
	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
Локальная ликвидность группы активов	К1=А1/П1	0,55	0,88	0,62	1,000	1,6	1,13
	К2=А2/П2	-	-	-	1,000	-	-
	К1=А3/П3	4,16	1,75	6,89	1,000	0,42	1,66
Ликвидность предприятия		1,21	1,45	1,49	1,000	1,2	1,23
		0,92	1,26	1,09	1,000	1,37	1,18

Анализируя данные таблицы 6, мы можем сказать, что локальная ликвидность первой группы активов, показывающая какую часть наиболее срочных обязательств предприятие может погасить за счет имеющейся денежной наличности, увеличилась с 0,55 в 2005 г. до 0,62 в 2007 г., то есть выросла в 1,13 раза, что характеризуется как положительное явление. Однако, в 2006 г. локальная ликвидность первой группы активов составляла 0,88, что в 1,6 раза больше чем в 2005 г. и в 1,4 раза больше чем в 2007 г., то есть в 2007 г. последовало снижение платежеспособности предприятия. Таким образом, предприятие не в состоянии расплачиваться по своим обязательствам в установленные сроки за счет наиболее ликвидных активов, кредиторская задолженность погашается по мере поступления дебиторской задолженности.

Локальная ликвидность третьей группы активов, показывающая какую часть долгосрочных обязательств предприятие может погасить за счет выручки от реализации медленно реализуемых активов, увеличилась с 4,16 в 2005 г. до 6,89 в 2007 г., то есть выросла в 1,66 раза. В 2006 г. локальная ликвидность третьей группы активов имела самое низкое значение в рассматриваемом периоде и составляла 1,75, что все равно позволяло полностью погасить долгосрочные обязательства предприятия за счет выручки от реализации медленно реализуемых активов.

Совокупная ликвидность, в рассматриваемом нами периоде, имеет тенденцию к росту. В 2005 г. она составила 1,21, в 2006 г. - 1,45, что в 1,2 раза больше чем в 2005 г., а в 2007 г. - 1,49, что в 1,03 раза больше чем в 2006 г. и в 1,23 раза больше чем в 2005 г.

Общий показатель ликвидности предприятия показывает, что в 2005 г. предприятие было неплатежеспособным, его значение составляло 0,92. В 2006 г. за счет роста наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов платежеспособность предприятия увеличилась, и общий показатель ликвидности составил 1,26, а в 2007 г. рост активов был обусловлен значительным ростом медленно реализуемых активов и снижением наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов, что привело к снижению платежеспособности. В 2007 г. общий показатель ликвидности составил 1,09.

В приложении 3 представлены показатели оценки платежеспособности предприятия.

Из из данных приложения 3 видно, что денежное покрытие краткосрочных обязательств растет (0,55 - в 2005 г. и 0,62 - в 2007 г.) и превышает нормальное значение этого коэффициента, равное 0,25. Следовательно, предприятие не совсем эффективно использует имеющиеся у него средства.

В 2006 г. значение коэффициента быстрой ликвидности увеличилось с 1,04 до 1,58 в связи с более интенсивным ростом объема дебиторской задолженности (на 278 тыс. руб.) и денежных средств (на 370 тыс. руб.), по сравнению с кредиторской задолженностью (на 296 тыс. руб.). Затем, в 2007 г. последовало снижение объема дебиторской задолженности и денежных средств при росте кредиторской задолженности, и коэффициент быстрой ликвидности приблизился, как и в 2005 г., к рекомендуемому значению (1,04 - в 2005 г., 1,08 - в 2007 г.).

Значение коэффициента текущей ликвидности в динамике растет, и, составляя 1,57 в 2005 г. достигло рекомендуемого значения в 2006 г. - 2,00, а в 2007 г. - выросло до 2,01, что говорит о хорошем резервном запасе для погашения существующих обязательств.

Коэффициент “критической оценки” по всем годам превышает рекомендуемое значение, что говорит о недостаточном пользовании краткосрочными заемными средствами. Хотя, в 2005 г. его значение было близко к верхней границе рекомендуемого диапазона и составляло 1,04, в 2006 г. оно выросло до 1,58, что можно оценить как негативное явление для эффективности деятельности предприятия, но как положительное для повышения платежеспособности предприятия. В 2007 г. наметилось движение данного коэффициента к рекомендуемым значениям и составило 1,08.

Таким образом, предприятие по состоянию на 2007 г. обладает довольно высокой платежеспособностью и ликвидностью баланса.

2.5 Расчет и анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

Для анализа финансовой устойчивости необходимо оценить состояние основного и оборотного имущества предприятия, структуру активов (капитала) предприятия, рыночную устойчивость (состояние пассивов) и рассчитать абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Показатели состояния основного имущества предприятия представлены в приложении 4.

Из данных приложения 4 видно, что индекс постоянного актива имеет тенденцию к снижению (0,48 в 2005 г. и 0,16 в 2007 г.), что вызвано снижением внеоборотных активов при растущих собственных средствах.

Коэффициент инвестирования вырос с 2,06 в 2005 г. до 6,16 в 2007 г., что говорит о большом инвестиционном потенциале организации.

Коэффициент иммобилизации активов снизился с 0,26 в 2005 г. до 0,08 в 2007 г., в связи со снижением в рассматриваемом периоде внеоборотных и ростом оборотных активов.

Таким образом, мы видим, что основное имущество предприятия имеет тенденцию к снижению, хотя предприятие имеет хорошие инвестиционные возможности.

Показатели состояния оборотного имущества предприятия представлены в приложении 5.

Из приложения 5 мы видим, что уровень чистого оборотного капитала в имуществе предприятия увеличивается. В 2005 г. он составлял 0,29, в 2006 г. - 0,45, а в 2007 г. - 0,46. Это говорит о том, что финансовая устойчивость организации улучшается, и она может не опасаться за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).

Коэффициент маневренности превышает рекомендуемое значение (0,2 - 0,5) на 0,16 в 2005 г., на 0,54 в 2006 г. и на 0,47 в 2007 г., что говорит о его высокой финансовой маневренности и возможности предприятия в большей степени привлекать краткосрочные заемные средства.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных средств вырос с 0,36 в 2005 г. до 0,5 в 2007 г., что можно оценить как положительное явление.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, составляющий 1,08 в 2005 г., 2,37 в 2006 г. и 1,09 в 2007 г., говорит о полной обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. То есть, при одновременном требовании всех кредиторов погасить образовавшуюся текущую задолженность, предприятие выполнит их требование за счет имеющейся наличности и части дебиторской задолженности, не используя медленно реализуемые активы, что говорит о его финансовой устойчивости. Таким образом, анализ состояния оборотного имущества предприятия показывает, что предприятие обладает хорошей финансовой устойчивостью.

Показатели оценки структуры активов (капитала) предприятия представлены в приложении 6.

Данные приложения 6 показывают нам, что доля основных средств в имуществе предприятия, как уже было сказано выше, снижается на всём рассматриваемом периоде (0,21 - в 2005 г., 0,09 - в 2006 г., 0,08 _ в 2007 г.), что говорит о малом инвестировании во внеоборотные активы.

Доля оборотных средств в активах предприятия занимает доминирующее положение и имеет тенденцию к росту (0,79 _ в 2005 г., 0,91 - в 2006 г. и 0,92 - в 2007 г.).

Структура актива предприятия представлена на рисунке 4.

Рисунок 4 - Структура актива предприятия

Уровень перманентного капитала в составе источников формирования активов предприятия вырос с 0,5 в 2005 г. до 0,54 в 2006 и 2007 г.г., в основном, за счет увеличения нераспределенной прибыли, что следует оценить положительно.

Диаграмма соотношения перманентного капитала с источниками формирования активов предприятия представлена на рисунке 5.

Рисунок 5 - Диаграмма соотношения перманентного капитала с источниками формирования активов предприятия

Показатели для анализа рыночной устойчивости предприятия (состояние пассивов) представлены в приложении 7.

Данные приложения 7 показывают нам, что коэффициент автономии имеет положительную тенденцию, в 2005 г. он составлял 0,43, в 2006 г. - 0,44, а в 2007 г. он приблизился к рекомендуемому значению (0,5) и составил 0,48.

Коэффициент финансовой зависимости имеет рекомендуемое значение ?2,0. Из данных приложения 7 видно, что коэффициент финансовой зависимости больше рекомендуемого значения на 0,3 в 2005 и в 2006 г. г., а в 2007 г. - на 0,08, что сигнализирует о возрастающей независимости предприятия (практически половина активов предприятия сформирована за счет собственных средств).

Значение коэффициента долговой нагрузки у рассматриваемого нами предприятия значительно ниже рекомендуемого значения (0,7) и при этом имеет тенденцию к снижению (0,15 - в 2005 г. и 0,13 - в 2007 г.), что говорит о низкой зависимости предприятия от заемных источников средств.

Из приведенных выше данных мы можем сделать вывод, что коэффициент финансирования и коэффициент финансовой зависимости только приближается к рекомендуемым значениям, а коэффициент долговой нагрузки имеет большой запас. Такая ситуация имеет место в связи с большой долей кредиторской задолженности в обязательствах предприятия.

Абсолютные показатели для анализа финансовой устойчивости предприятия представлены в таблице 7.

Таблица 7 _ Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Наименование	Формула	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1	2	3	4	5
Производственные запасы, тыс. руб.	А210	179	268	689
Финансовые источники	Собственные источники	(П490-А190)	150	481	650
	Собственные оборотные средства (СОС)	((П490+П590)-А190)	193	634	750
	Нормальные источники формирования запасов (НИС)	(СОС+П610)	193	634	750
Дефицит (-), избыток (+) финансовых источников, тыс. руб.	(НИС-А210)	14	366	61

Проанализируем данные таблицы 7, для чего сопоставим величину источников формирования запасов с величиной запасов и определим излишек или недостаток каждого источника формирования запасов. На всем рассматриваемом промежутке мы видим избыток финансовых источников, причем, имеется тенденция к его увеличению (14 тыс. руб. - 2005 г., 61 тыс. руб. - 2007 г.). В 2006 г. присутствовало значительное увеличение (на 352 тыс. руб. _ с 14 до 366 тыс. руб.), обусловленное ростом нераспределенной прибыли (на 316 тыс. руб. _ с 201 до 517 тыс. руб.), долгосрочных обязательств (на 110 тыс. руб. - с 43 до 153 тыс. руб.), кредиторской задолженности (на 296 тыс. руб. - с 340 до 636 тыс. руб.) и менее значительным ростом запасов (на 89 тыс. руб. - с 179 до 268 тыс. руб.) при снижающихся внеоборотных активах (на 14 тыс. руб.). В 2007 г. последовало снижение избытка финансовых источников (на 305 тыс. руб.) в связи с ростом запасов (на 421 тыс. руб. - с 268 до 689 тыс. руб.), снижением долгосрочных обязательств (на 53 тыс. руб. - с 153 до 100 тыс. руб.) и менее значительным ростом нераспределенной прибыли (на 168 тыс. руб. - с 517 до 685 тыс. руб.) и кредиторской задолженности (на 103 тыс. руб. - с 636 до 739 тыс. руб.).

Собственные источники в 2005, 2006 и 2007 г.г. не превышают уровня запасов, а с собственными оборотными средствами и нормальными источниками формирования запасов обратная ситуация.

Таким образом, абсолютные показатели финансовой устойчивости говорят о том, что предприятие обладает нормальной финансовой устойчивостью, гарантирующей его платежеспособность, что подтверждается рассчитанными показателями основного и оборотного имущества предприятия, структуры активов (капитала) и рыночной устойчивости (состояние пассивов) предприятия.

2.6 Прогнозирование вероятности банкротства и оценка длительности операционного и финансового цикла

В практике оценки финансовой несостоятельности отечественных организаций нередко применяются зарубежные методики. Чаще всего для оценки вероятности банкротства организации используются формулы Альтмана и Таффлера.

Расчет данных для прогнозирования вероятности банкротства ЧП Карелина С. Ю. по формуле Альтмана представлен в таблице 8.

Таблица 8 - Данные для прогнозирования вероятности банкротства ЧП Карелина С. Ю. по формуле Альтмана

Коэф.	Метод вычисления	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1	2	3	4	5
К1	Чистый оборотный капитал Активы	0,29	0,45	0,46
К2	Накопленная прибыль Активы	0,3	0,37	0,42
К3	Прибыль Активы	0,45	0,53	0,54
К4	Баланс. стоим. акций Задолженность	-	-	-
К5	Выручка Активы	2,96	2,57	3,35
Z=1,2 К1+1,4 К2+3,3 К3+0,6 К4+К5	5,21	5,38	6,27

Из таблицы 8 мы видим, что для всех трех лет значение Z>2,99, что говорит о незначительной вероятности банкротства.

Расчет данных для прогнозирования вероятности банкротства ЧП Карелина С. Ю. по формуле Таффлера представлен в таблице 9.

Таблица 9 - Данные для прогнозирования вероятности банкротства ЧП Карелина С. Ю. по формуле Таффлера

Коэф.	Метод вычисления	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1	2	3	4	5
К1	Операционная прибыль Краткосрочные пассивы	-	-	-
К2	Оборотные активы Долговой капитал	1,39	1,61	1,77
К3	Краткосрочные пассивы Валюта баланса	0,5	0,46	0,46
К4	Выручка (нетто) Активы (капитал)	2,96	2,57	3,35
Z=0,53 К1+0,13 К2+0,18 К3+0,16 К4	074	0,7	0,85

Из таблицы 9 мы видим, что значение показателя Z>0,3 на всем рассматриваемом периоде. Это говорит о хороших долгосрочных финансовых перспективах предприятия.

При принятии управленческих решений большое значение придается анализу операционного и финансового цикла.

Продолжительность операционного цикла включает в себя период оборачиваемости запасов (материалы, сырье; незавершенное производство; готовая продукция) и период оборачиваемости дебиторов.

Финансовый цикл необходим для того, чтобы учитывать время нахождения капитала по циклу оборота капитала (сырье - незавершенное производство - готовая продукция - дебиторы _ деньги). Он взаимно увязывает оборотные активы, текущие пассивы, собственный оборотный капитал с производственными и финансовыми характеристиками: длительность производства продукции, период нахождения сырья и готовой продукции на складе, срок оплаты дебиторской задолженности, срок погашения кредиторской задолженности.

Расчет коэффициентов оборачиваемости, операционного и финансового циклов представлены в приложении 8.

С помощью коэффициентов оборачиваемости рассчитаем циклы движения денежных средств ЧП Карелина С. Ю. Данные занесем в таблицу 10.

Таблица 10 _ Циклы движения денежных средств (сравнительное оценивание)

Наименование	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1	2	3	4
Длительность производственного цикла	51,9	41,9	72
Длительность коммерческого цикла	30,1	44,61	22,9
“Дни кредиторов”	61,3	63,7	49,2
Операционный цикл	82	86,5	94,9
Финансовый цикл	20,7	22,8	45,7

Из таблицы 10 мы видим, что операционный цикл предприятия вырос на 4,5 дня в 2006 г., а к концу 2007 г. на 8,4 дня относительно 2006 г. и на 12,9 дней относительно 2005 г. В 2006 г. такой рост был обусловлен тем, что длительность производственного цикла снизилась на 10 дней, в связи с превышением роста себестоимости товаров и услуг над ростом запасов предприятия, а длительность коммерческого цикла увеличилась на 14,51 дней, в связи с ростом дебиторской задолженности. В 2007 г., напротив, присутствовало увеличение длительности производственного цикла на 30,1 дней, в связи с ростом товарных запасов, и снижение длительности коммерческого цикла на 21,71 дней, в связи с ростом выручки от продаж и снижением дебиторской задолженности.

Финансовый цикл предприятия вырос на 2,1 дней в 2006 г., на 22,9 дня к концу 2007 г. относительно 2006 г. и на 25 дней относительно 2005 г. Значительное увеличение финансового цикла в 2007 г. произошло из-за роста операционного цикла и увеличения оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таким образом, мы видим нежелательный рост операционного и финансового циклов, что говорит о снижении интенсивности использования денежных средств.

2.7 Расчет и оценка показателей рентабельности деятельности предприятия

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Рентабельность может быть представлена как величина безразмерная или в процентном выражении.

Показатели рентабельности хозяйственной деятельности предприятия представлены в приложении 9.

Из данных приложения 9 мы видим, что общая рентабельность за 2006 г. выросла на 5,2% и составила 20,7%, что говорит об опережающем росте прибыли над ростом выручки от продажи товаров. Это стало возможным вследствие увеличения товарооборота в 1,8 раза при росте затрат на осуществление своей деятельности только в 1,69 раза.

Однако, в 2007 г. рост прибыли до налогообложения замедлился и стал ниже роста выручки от продажи товаров, вследствие чего общая рентабельность снизилась на 4,1% и составила 16,6%. Это произошло, в основном, из-за увеличения расходов на содержание фондов и оплату труда, что привело к снижению эффективности работы предприятия.

Также, из приложения 9 видно, что имеется тенденция к снижению рентабельности издержек, что говорит о более быстром росте себестоимости проданных товаров по сравнению с ростом валовой прибыли. Если в 2005 г. рентабельность издержек составила 60,6%, а в 2006 г. - 55,7%, то в 2007 г. она снизилась только до 55,6%, что говорит о замедлении темпа снижения рентабельности основной деятельности - эту динамику можно оценить как положительное явление.

В 2006 г. присутствовал рост рентабельности продаж с 16,1% до 20,8%, за счет более интенсивного роста товарооборота чем затрат, а в 2007 г. последовало его снижение до 17% всвязи с опережающим ростом затрат.

Динамика нормы прибыли (2005 г. _ 15,1%, 2006 г. - 20,4% и 2007 г. - 16,3%) аналогична динамике общей рентабельности и рентабельности продаж, что говорит о негативном влиянии на норму прибыли роста расходов на оплату труда и содержание фондов в 2007 г.

В целом, мы видим повышение эффективности работы предприятия в 2006 г. и снижение - в 2007 г., хотя, в 2007 г. предприятие работает более эффективно, чем в 2005 г.

Показатели рентабельности использования капитала представлены в приложении 10.

Данные приложения 10 позволяют сказать, что увеличение активов предприятия оправдывается более интенсивным ростом прибыли, и эффективность использования активов предприятия с каждым годом увеличивается. В 2005 г. коэффициент экономической рентабельности составил 0,458, в 2006 г. он вырос на 0,073 и составил 0,531, а к концу 2007 г. увеличился до 0,554, что больше на 0,023 чем в 2006 г. и на 0,096 больше чем в 2005 г.

Рассматриваемое нами предприятие обладает высоким показателем финансовой рентабельности, превышающем 100%. Это говорит о незначительном увеличении собственного капитала на фоне хорошего темпа роста чистой прибыли. То есть, вместо последующего инвестирования, предприятие извлекает из оборота основную часть полученной прибыли.

В 2005 г. этот показатель составил 104%, в 2006 г. - 120,8%, что на 16,8% больше чем в 2005 г., а к концу 2007 г. снизился до 113,4%, что на 7,4% меньше чем в 2006 г., но на 9,4% больше чем в 2005 г.

Фондорентабельность имеет тенденцию к росту и очень высокие значения, поскольку на фоне растущей прибыли идет снижение основного капитала предприятия.

На всем рассматриваемом периоде присутствует рост рентабельности перманентного капитала. В 2005 г. его значение составило 92,3% и к концу 2007 г. выросло на 9,9% до 102,2%. Причем, в 2006 г. рост был обусловлен опережающим приростом прибыли над перманентным капиталом, а в 2007 г. - снижением долгосрочных обязательств.

Для оценки коммерческой эффективности предприятия обратимся к данным приложения 11.

По данным приложения 11 мы видим снижение коэффициента покрытия текущих затрат с 1,6 в 2005 г. до 1,56 в 2006 и 2007 г.г., что говорит о превышении темпа роста уровня себестоимости над ростом выручки от реализации в 2006 г. и об одинаковом темпе роста в 2007 г. относительно 2006 г.

Предприятие обладает высокой коммерческой платежеспособностью, поскольку в малой степени пользуется заемными средствами, при росте прибыли.

В 2005 г. значение рентабельности совокупных вложений составляло 0,47, в 2006 г. увеличилось до 0,53, а в 2007 г. составило 0,56, что говорит о повышении эффективности использования совокупного капитала и оценивается как положительное явление.

Таким образом, при росте прибыли на всем рассматриваемом промежутке времени и, в целом, благоприятной картине развития предприятия показатели рентабельности выявляют ряд проблем:

- опережающий рост себестоимости проданных товаров над ростом прибыли предприятия. То есть рост себестоимости обусловлен не только увеличением товарооборота, но и за счет роста закупочных цен в большем объеме, чем цен реализации;

- в 2007 г. произошло увеличение торговой площади предприятия и увеличение численности персонала, что привело к увеличению расходов на содержание фондов и оплаты труда, однако, темп роста издержек превысил темп роста товарооборота, вследствие чего, имело место снижение общей рентабельности, рентабельности продаж и нормы прибыли, то есть эффективности работы предприятия;