75

Федеральное агентство образования и науки Российской Федерации

ГО ВПО «Пензенский государственный университет»

Кафедра «Экономика, финансы, менеджмент»

Курсовая работа

на тему

«КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ»

вариант 8

Выполнила: студентка гр. 03ЭС-1

Бочкова И.В.

Пенза, 2007

СОДЕРЖАНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ
• 1 Анализ продаж предприятия и ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА РЫНКЕ
• 1.1 Анализ объема и динамики рынка
• 1.2 Анализ структуры рынка и его концентрации
• 1.3 Анализ объема и динамики продукции исследуемого предприятия
• 1.4 Анализ структуры продаж исследуемого предприятия
• 2 АНАЛИЗ ЗАТРАТ И ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ
• 2.1 Анализ динамики и структуры финансовых результатов
• 2.2 Факторный анализ объема и динамики валовой прибыли
• 2.3 Операционный анализ прибыли и затрат предприятия
• 3 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
• 3.1 Анализ динамики и структуры бухгалтерского баланса
• 3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности
• 3.3Анализ финансовой устойчивости предприятия
• 3.4 Оценка финансовой устойчивости предприятия
• 4 АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
• 4.1 Анализ деловой активности предприятия
• 4. 2 Анализ рентабельности
• 5 КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РАБОТЫ ПРЕДПРИЯТИЯ
• 5.1 Диагностика и прогнозирование финансовой состоятельности предприятия.
• 5.2 Комплексная оценка результатов деятельности предприятий
• ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Комплексный экономический анализ производственно-финансовой деятельности занимает центральное место в системе управления предприятием. Он включает в себя анализ состояния и динамики развития предприятия на основе системы взаимосвязанных показателей.

На его основе разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Ни одно организационное, техническое мероприятие не должно осуществляться до тех пор, пока не обоснована его экономическая целесообразность. Управленческие решения и действия должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем экономическом анализе. Они должны быть научно обоснованными, мотивированными, оптимальными

Таким образом, экономический анализ является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов - прогнозов и управленческих решений и контроля за их выполнением с целью повышения эффективности функционирования предприятия.

В данной курсовой работе объектом исследования является предприятие ЗАО НПО "Пенза-свет", которое работает на рынке светотехнической продукции.

Деятельность предприятия включает производство и продажу следующих групп товаров:

· Светотехнической оборудование;

· Бра;

· Люстры и подвесы;

· Электролампы настольные (без светильников сувениров);

· Торшеры.

В данной курсовой работе будет рассмотрена одна группа товаров - люстры и подвесы. Среди которой выделим три продукта предприятия: коллекция светильников «Алькор», «Кремлёвские звезды» и «Альтаир».

Основные тенденции развития российского рынка светотехнической продукции:

1) Изменения в характере спроса, обусловленные ростом и усложнением экономики. Экономический рост создаёт необходимые условия для переориентации спроса от удовлетворения первичной потребности в свете вообще к индивидуализированным световым решениям. Эта трансформация обусловливает необходимые условия процесса деления рынка светильников на всё новые и новые товарные категории.

2) Интеграция России в евроазиатский рынок. Набирающие силу интеграционные процессы означают переход от изолированной деятельности в России к конкуренции на уровне евроазиатского рынка. С одной стороны, изменения потребительского спроса будут зарождаться в Западной Европе, всё сильнее оказывая влияние на рынок России. С другой стороны, продолжающееся перемещение мирового производства в юго-восточную Азию и дальнейшая миниатюризация светильников будут усиливать давление на российских производителей массовых дешёвых светотехнических изделий.

3) Формирование специфики российского покупателя, которого отличает необыкновенно высокий уровень требований к стилю, к моде и, конечно к качеству, экономичности, экологочности и комфортности. При покупке тех или иных светильников, покупателя волнует множество вопросов, главный из которых, особенно для клиента со средним достатком - вопрос цены.

1 Анализ продаж предприятия и ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА РЫНКЕ

1.1 Анализ объема и динамики рынка

Анализ рыночного положения предприятия состоит в изучении динамики, структуры и степени концентрации рынка, на котором оно функционирует. Проведение такого анализа направлено на выявление особенностей работы предприятия на отдельных рынках и оценку целесообразности выбора конкретных форм стратегического поведения.

В данной курсовой работе рассматривается предприятие, работающее на рынке светотехнической продукции ЗАО НПО "Пенза-свет".

Изучение структуры рынка осуществляется на основе сравнения рыночных долей предприятий или удельных показателей - коэффициента концентрации m крупнейших фирм и индекса концентрации.

В целом анализ положения предприятия на рынке позволяет определить общие причины изменения его оборота. Точная количественная оценка влияния конкретных факторов на прирост уровня реализации продукции осуществляется в рамках анализа объема продаж и структуры продаж фирмы. Данные по анализу динамики рынка представлены в таблице 1.

В данной курсовой работе крупнейшими предприятиями являются ЗАО НПО "Пенза-свет", фирма «Магия света», ООО “Аргос” и фирма «Световые технологии».

Прочие предприятия составляют:

- в 2005 году - 13% от всего рынка и 122649 тыс. руб.;

- в 2006 году -10% от всего рынка и 91644 тыс. руб.;

- в 2007 году - 12% от всего рынка и 119984 тыс. руб.

Темп роста рассчитывается по формуле:

где АВ - относительная величина,

t - период времени.

Предприятие	Продажи в 2005 году	Продажи в 2006 году	Продажи в 2007 году	Общее изменение за период
	Абс. величина	Темп роста	Абс. величина	Темп роста	Абс. величина	Темп роста	Абс. величина	Темп роста
«Пенза-свет»	71339	100	96662	135,5	99405	103	28066	139,3
«Магия света»	315115	100	297141	94,3	269456	90,7	- 45659	85,5
«Аргос»	275293	100	265596	96,5	293740	110,6	18447	106,7
«Световые технологии»	159061	100	165394	104	217282	131,4	58221	136,6
«Технолайт»	29508	100	23500	79,6	27850	118,5	- 1658	94,4
«Lux Light»	31000	100	22134	71,4	31110	140,6	110	100,4
«Евросвет»	32130	100	24010	74,7	29720	123,8	- 2410	92,5
«Элетех»	30011	100	22000	73,3	31304	142,3	1293	104,3
Всего	943457	100	916437	97,1	999867	109,1	56410	106

Темп роста для предприятия «Пенза-свет» в 2006 году составил:

Таблица 1. Анализ динамики рынка

Остальные показатели рассчитываются аналогично.

Как видно из таблицы, объем рассматриваемого рынка растет. Темп роста с 2005 года по 2007 год составил 106%. Наибольший прирост произошел в 2007 году, в результате чего можно предположить рост рынка в последующие годы. Самой быстрорастущей компанией можно считать рассматриваемое предприятие ЗАО НПО "Пенза-свет", темп роста которой составил 139,3%. Причем основной рост произошел в 2006 году (135,5%). В 2007 году можно наблюдать сокращение темпов роста компании (103%), которое произошло наряду с увеличением темпов роста двух других крупных компаний ООО “Аргос” (110,6%) и «Световые технологии» (131,4%).

Тем не менее, достаточно высокий темп роста, рассматриваемой фирмы, связан с тем, что ЗАО «Пенза-свет» - это молодое, динамично развивающееся предприятие с высоким творческим и интеллектуальным потенциалом. Для увеличения объемов продаж компании можно посоветовать увеличить затраты на маркетинг и на продвижение своей продукции на рынке.

1.2 Анализ структуры рынка и его концентрации

Анализ структуры рынка дает возможность:

* определить влияние уровня рыночной концентрации на характер конкуренции и выбор предприятием конкретной стратегии;

* выявить состав стратегических групп;

* оценить взаимосвязь между структурой рынка и прибыльностью деятельности.

Изучение структуры рынка осуществляется на основе сравнения рыночных долей предприятий или удельных показателей - коэффициента концентрации m крупнейших фирм и индекса концентрации.

Рыночная доля предприятия рассчитывается по следующей формуле:

где - объем продаж i-го предприятия за период t;

- общий объем продаж за период t.

Доля рынка предприятия «Пенза-свет» в 2005 году рассчитана следующим образом:

.

Индекс концентрации рассчитывается по формуле:

где - доля рынка i-го предприятия.

Индекс концентрации в 2005 году составил 2353,87:

Коэффициент концентрации рассчитывается по формуле:

где - доля рынка i-го предприятия.

Коэффициент концентрации в 2005 году составил 79,5:

СR = 33,4 + 29,2 + 16,9 = 79,5

Анализ структуры рынка и рыночной концентрации представлен в таблице 2.

Таблица 2. Анализ структуры рынка и рыночной концентрации

Предприятие	Доля на рынке в 2005 году	Доля на рынке в 2006 году	Доля на рынке в 2007 году	Общее изменение за 2005-2007 годы
«Пенза-свет»	7,6	10,5	10	2,4
«Магия света»	33,4	32,4	27	- 6,4
«Аргос»	29,2	29	29,4	0,2
«Световые технологии»	16,9	18	21,7	4,8
Прочие	13	10	12
«Технолайт»	3,1	2,6	2,8	- 0,3
«Lux Light»	3,3	2,4	3,1	- 0,2
«Евросвет»	3,4	2,6	3	- 0,4
«Элетех»	3,2	2,4	3,1	- 0,1
Всего	100	100	100
Индекс концентрации	2353,87	2350,05	2200,31
Коэффициент концентрации	79,5	79,4	78,1

В результате анализа структуры рынка и рыночной концентрации можно выявить доминирующие фирмы и фирмы аутсайдеры. Фирмами-лидерами в нашем случае являются «Магия света» и ООО «Аргос», их рыночные доли составляют примерно 30% по каждому году. Доли этих предприятий постепенно снижаются на протяжении трех лет, что вызывает рост долей других предприятии. Самое большое увеличение долей продемонстрировали «Световые технологии» и ЗАО «Пенза - свет».

Так как на рынке существует достаточно много конкурентов, то его можно отнести к типу монополистической конкуренции. На рынке взаимодействует большое количество производителей и потребителей, совершающих сделки в широком диапазоне цен, то есть предлагаются различные виды товаров для разных сегментов покупателей. Чтобы добиться конкурентного преимущества, предприятия стремятся предложить индивидуальный подход к каждому клиенту, разрабатывают новые модели оборудования с учетом пожеланий и требований будущих покупателей. Поэтому маркетинговой стратегией предприятий является стратегия дифференциации, новые предложения разрабатываются не только для разных сегментов, но и для отдельных покупателей. Таким образом, предприятие стремится наладить партнерские отношения с клиентами и создать базу постоянных, лояльных и преданных партнеров.

Исходя из таблицы, можно сделать вывод о высокой степени доминирования трех основных участников рынка, ее показывает коэффициент концентрации. Самыми крупными компаниями являются фирма «Магия света», ООО «Аргос» и компания «Световые технологии», которые занимают примерно 80% рынка.

В данной курсовой работе наблюдается высокая концентрация рынка, которая незначительно уменьшается на протяжении трех лет, что свидетельствует о небольшом снижении конкуренции. Индекс Херфиндаля - Хиршмана способен отразить усиление монопольной власти, когда крупная фирма захватывает все большую долю рынка, он предоставляет информацию о сравнительных возможностях фирм влиять на рынок в условиях разных рыночных структур и хорошо реагирует на перераспределение долей между фирмами, действующими на рынке. В нашем случае значительных изменений в долях рынка отдельных компаний не наблюдалось, значит и состояние конкуренции изменилось незначительно.

Графически изменения долей рынка за период 2005-2007гг. показано на рис. 1.

Рисунок 1 - Доли предприятий на рынке в 2005-2007гг.

1.3 Анализ объема и динамики продукции исследуемого предприятия

Для выяснения причин изменения вклада отдельных товаров в общий объем реализации и финансовые результаты предприятия ЗАО «Пенза - свет» необходимо провести факторный анализ.

ЗАО «Пенза - свет» занимается производством светотехнической продукции. В данной курсовой работе будет проведен анализ производства и продаж предприятия по трем товарам: светильники «Алькор», светильники «Кремлевские звезды» и светильники «Альтаир».

Исходные данные для проведения факторного анализа приведены в таблицах 3.1 и 3.2.

Таблица 3.1 Исходные данные для факторного анализа продаж (2005-2006 гг)

Вид продукции	qi0	qi1	pi0	pi1	Базовый объем продаж	Отчетный объем продаж	Отчетные продажи при базовых ценах	Отчетные продажи при базовой структуре
«Алькор»	3047	4008	7	8	21329	32064	28056	33667,2
«Кремлевские звезды»	2192	2020	12,55	16	27510	32320	25351	30421,2
«Альтаир»	4500	5206	5	6,2	22500	32278	26030	31236
Всего	9739	11234	24,55	30,2	71339	96662	79437	95324,4

Таблица 3.2 Исходные данные для факторного анализа продаж (2006-2007 гг)

Вид продукции	qi0	qi1	pi0	pi1	Базовый объем продаж	Отчетный объем продаж	Отчетные продажи при базовых ценах	Отчетные продажи при базовой структуре
«Алькор»	4008	2183	8	14,2	32064	31000	17464	10478,4
«Кремлевские звезды»	2020	2050	16	17	32320	34850	32800	29520
«Альтаир»	5206	2237	6,2	15,5	32278	34674	13869	12482,46
Всего	11234	6470	30,2	46,7	96662	100522	64133	52480,86

Как видно из таблиц, в 2006 году произошел рост объемов продаж по всем видам продукции, что подтверждает следование предприятии росту рынка в целом. В 2007 году увеличение объемов продаж продолжилось по двум видам светильников: «Кремлевские звезды» и «Альтаир», а объемы продаж «Алькор» уменьшились.

Для более глубокого анализа объема реализации был проведен факторный анализ, который показывает влияние на объем реализации цены и объема. Более детально рассматривается влияние объема, а именно увеличение (уменьшение) объема реализации за счет величины физического объема и структурных сдвигов.

Выделяют три основных фактора, определяющих динамику продаж предприятия:

- цены на продукцию;

- количество реализованной продукции;

- структура продаж.

Оценка объема и динамики продаж проводится с использованием индексного метода на основе разложения суммарного прироста реализации продукции за конкретный период.

Общий суммарный прирост продаж (Q) показывает изменение величины объема продаж и рассчитывается по формуле:

Влияние цены (Q(p)) показывает, как повлияло изменение цены на объем продаж, и рассчитывается по формуле:

Влияние объема (Q(q)) показывает, как повлияло изменение объема производства на величину объема продаж, и рассчитывается по формуле:

На величину влияния объема влияет прирост физического объема и структурные сдвиги

. Для расчета этих показателей необходимо рассчитать индекс физического объема реализации , который показывает соотношение объема производства продукции в натуральных единицах.

Индекс физического объема вычисляется по формуле:

где и - цена (руб.) и объем (шт.) i-го вида продукции в периоде t;

- t - период времени;

- i - номер итерации.

- n - число видов продукции, реализуемых предприятием.

-прирост физического объема реализации за счет собственно изменения количества реализуемой продукции, руб.;

- прирост физического объема реализации за счет структурных сдвигов, руб.;

Пример расчета для 2005-2006 гг. по продукту А - «Алькор»:

Остальные показатели считаются аналогично. Результаты расчетов представлены в таблицах 4.1 и 4.2.

Таблица 4.1 Факторный анализ динамики продаж (2005-2006 гг.)

Вид продукции	Суммарный прирост продаж	Прирост за счет изменения цен	Прирост за счет изменения объема реализации	В том числе
				Изменения количества проданных продуктов	Структурных сдвигов
«Алькор»	10735	4008	6727	4265,8	2461,2
«Кремлевские звезды»	4810	6969	- 2159	5501,92	-7660,52
«Альтаир»	9777	6247	3530	4500	-970
Всего	25323	17225	8098	14267,72	-6169,32

Таблица 4.2 Факторный анализ динамики продаж (2006-2007 гг.)

Вид продукции	Суммарный прирост продаж	Прирост за счет изменения цен	Прирост за счет изменения объема реализации	В том числе
				Изменения количества проданных продуктов	Структурных сдвигов
«Алькор»	-1065	13535	-14600	-12825,6	-1774,4
«Кремлевские звезды»	2530	2050	480	-12928	13408
«Альтаир»	2396	20804	-18408	-12910,88	-5496,92
Всего	3861	36389	-32528	-38664,48	6136,68

Как видно из таблиц, за первый период (2005-2006гг) суммарный прирост положительный и превышает этот показатель второго периода (2006-2007гг.). Это объясняется сокращением доли рынка ЗАО «Пенза - свет» в 2007 г. (10%) по сравнению с 2006 г. (10,5%).

Суммарный прирост продаж в обоих периодах происходил за счет изменения цен. Так, в периоде 2005-2006гг. большее влияние оказало влияние изменение цен, меньшее - изменение объема реализации. Тоже самое наблюдалось и в периоде 2005-2006гг.

Если рассматривать каждый товар отдельно, то факторы, влияющие на изменение общего объема продаж для разных товаров различны. Так, для «Алькор» прирост продаж в разные периоды происходит по разным причинам - в первом периоде в основном за счет изменения объема реализации, во втором - за счет изменения цен, хотя меняется только первостепенность того или иного фактора, другой также продолжает оказывать влияние, но чуть меньшее. Для светильников «Кремлёвские звезды» в обоих периодах прирост продаж в большей степени происходил за счет изменения цен, хотя влияет и изменение объёма реализации, но в меньшей степени. На изменение общего объема реализации «Альтаир» также в большей степени повлияло изменение цен.

На влияние объема повлияли как физический объем, так и структурные сдвиги, которые в первую очень отрицательно влияли на рост объема реализации всей продукции предприятия. Увеличение суммарного прироста продаж происходило в основном за счет изменения количества проданных товаров.

1.4 Анализ структуры продаж исследуемого предприятия

Анализ структуры реализации позволяет увязать происходящие сдвиги в продажах с действием рыночных сил или целенаправленным изменением рыночной стратегии предприятия. Для выявления причин количественных и качественных сдвигов в структуре ассортимента определяется изменение доли отдельных видов продукции в общем объеме продаж за ряд периодов.

Анализ структурных сдвигов в продажах предприятий производится на основе расчета удельного веса продукта в фактических и базовых ценах, их сравнения; также базового удельного веса каждого вида продукции и структурных сдвигов в продажах.

Удельный вес в фактических ценах рассчитывается по формуле:

Удельный вес в базовых ценах :

Базовый удельный вес :

где и - цена i-го вида продукции в базовом и отчетном периодах;

и- объем продаж i-го вида продукции в базовом и отчетном периодах.

Данные по анализу структурных сдвигов приведены в таблицах 5.1 и 5.2. Пример расчета для 2005-2006 гг. по продукту А - «Алькор»:

Структурный сдвиг в фактических ценах (K_F) для продукта А (за 2005-2006 год) равен:

==3

Структурный сдвиг в сопоставимых ценах (K_C) для продукта А (за 2005-2006 год) равен:

==5

Таблица 5.1 Анализ структурных сдвигов в продажах за 2005-2006 год

Вид продукции	Удельный вес в фактических ценах	Удельный вес в базовых ценах	Базовый удельный вес	Структурный сдвиг
				В фактических ценах	В сопоставимых ценах
«Алькор»	33%	35%	30%	3	5
«Кремлевские звезды»	34%	32%	38%	- 4	- 6
«Альтаир»	33%	33%	32%	1	1
Всего	100%	100%	100%	8	12

Таблица 5.2 Анализ структурных сдвигов в продажах за 2006-2007 год

Вид продукции	Удельный вес в фактических ценах	Удельный вес в базовых ценах	Базовый удельный вес	Структурный сдвиг
				В фактических ценах	В сопоставимых ценах
«Алькор»	33%	31%	27%	6	4
«Кремлевские звезды»	33%	35%	51%	- 18	- 16
«Альтаир»	34%	34%	21%	13	13
Всего	100%	100%	100%	37	33

Как видно из таблиц, наибольшую долю в общем объеме продаж в обоих периодах имеют «Кремлевские звезды». Меньший вклад вносит продажа «Алькора» и «Альтаира». Это объясняется тем, что светильники «Алькор» направлены на тот сегмент рынка, где наблюдается достаточно высокая конкуренция, поэтому их продается не очень много, а «Альтаир» наоборот, лидирует по количеству проданных товаров, но так как он дешевле, то приносит небольшую долю.

Удельный вес в базовых ценах показывает, какую бы долю в общем объеме продаж имел каждый вид продукции, если бы он продавался в объеме настоящего периода, но по ценам предыдущего, то есть не учитывается фактор изменения цены. При таком анализе получилось, что результаты немного не совпадают. В периоде 2005-2006гг. большую долю в общем объёме продаж занимает «Алькор», а в 2006-2007гг. - «Кремлевские звезды».

Это говорит о том, что изменение цен оказало значительное влияние на изменение объема продаж.

При анализе структурных сдвигов мы получили небольшие значения коэффициентов. Значение этих коэффициентов соответствует размеру долей, перераспределенных между изделиями за первый и второй период. В нашем случае в двух периодах наибольшее значение структурных сдвигов в фактических ценах можно отметить у «Кремлевских звезд», то есть их доля уменьшилась за счет увеличения доли «Алькора» и «Альтаира». В сопоставимых ценах в обоих периодах этот показатель также уменьшается у «Кремлевских звезд», что может говорить о том, что их рыночная доля снижается за счет увеличения долей «Алькор» и «Альтаир».

Во втором периоде, по сравнению с первым, значения показателей структурных сдвигов увеличиваются, что говорит об увеличении влиянии изменения цены на распределение долей отдельных товаров в общем объеме продаж всего предприятия.

2 АНАЛИЗ ЗАТРАТ И ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

Финансовое состояние предприятия характеризуется определенным соотношением структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса. Основными задачами оценки финансового состояния являются:

- определение качества финансового состояния - в части формирования, размещения и движения имущества предприятия и источников его формирования, а так же рациональности принятой финансовой политики;

- изучение причин изменения финансового состояния;

-выработка рекомендаций по повышению ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия традиционно проводится по следующим направлениям:

* оценка динамики и структуры бухгалтерского баланса;

* оценка ликвидности и платежеспособности;

* оценка финансовой устойчивости;

* оценка движения денежных средств.

2.1 Анализ динамики и структуры финансовых результатов

Анализ динамики и структуры финансовых результатов позволяет определить тенденции формирования прибыли и затрат, изменение вклада отдельных элементов доходов и расходов в итоговый финансовый результат, соотношение доходов и расходов от основной деятельности и прочих операций. Результаты оценки могут быть использованы для анализа «качества» прибыли, под которым понимается характер её формирования под воздействием внутренних и внешних факторов, а также управленческих решений в области маркетинга, управления производством и финансами.

Изучение динамики и структуры финансовых результатов осуществляется на основе горизонтального и вертикального анализа отчета о прибылях и убытках, формат которого соответствует уравнению чистой прибыли.

В таблице 6 приведены результаты горизонтального анализа отчета о прибылях и убытках. В таблице используется метод расчета цепных темпов роста.

Аналогично считаются все показатели темпа роста.

Таблица 6. Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

Показатель	Абсолютная величина	Темп роста
	2005	2006	2007	2005	2006	2007
Выручка от продаж	71339	96662	99405	100	135,5	102,8
Себестоимость реализованной продукции	63051	84288	89417	100	133,7	106
Валовая прибыль	8288	12374	9988	100	149,3	80,7
Коммерческие расходы	2778	3881	4548	100	139,7	117
Прибыль от продаж	5510	8493	5440	100	154	64
Прочие доходы	9033	4307	10217	100	47,7	237
Прочие расходы	5098	4866	9275	100	95,4	190,6
Прибыль до налогообложения	9446	7805	5307	100	82,6	68
Налог на прибыль	2887	5235	431	100	181,3	8,2
Чистая прибыль	6559	2570	4876	100	39,2	189,7

В таблице 7 приведены результаты проведения вертикального анализа отчета о прибылях и убытках. В данном случае рассчитывается удельный вес каждого из показателей по отношению к выручке от продаж.

Например, удельный вес себестоимости реализованной продукции за каждый период рассчитываются следующим образом:

2005г.:

2006г.:

2007г.:

Аналогичным образом считаются показатели удельного веса все остальных показателей.

Таблица 7. Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках

Показатель	Абсолютная величина	Удельный вес, %
	2005	2006	2007	2005	2006	2007
Выручка от продаж	71339	96662	99405	100	100	100
Себестоимость реализованной продукции	63051	84288	89417	88,4	87	90
Валовая прибыль	8288	12374	9988	11,6	12,8	10
Коммерческие расходы	2778	3881	4548	3,9	4	4,6
Прибыль от продаж	5510	8493	5440	7,7	8,8	5,5
Прочие доходы	9033	4307	10217	12,7	4,5	10,3
Прочие расходы	5098	4866	9275	7,1	5	9,3
Прибыль до налогообложения	9446	7805	5307	13,2	8	5,3
Налог на прибыль	2887	5235	431	4	5,4	0,4
Чистая прибыль	6559	2570	4876	9	2,7	4,9

Из горизонтального анализа видно, что выручка от реализации ЗАО «Пенза - свет» растет в 2006 году и в 2007 году, что отражает общую тенденцию рынка. То же можно сказать и о себестоимости реализованной продукции. Стоит отметить изменение валовой прибыли, в 2006 году произошел значительный рост этого показателя, а затем в 2007 году произошло снижение валовой прибыли, это может быть связано с падением спроса на продукцию предприятия. Что в свою очередь вызывает увеличение коммерческих расходов в 2007 году. Что касается чистой прибыли, то в первом периоде она уменьшилась, а во втором увеличилась. Это вызвано увеличением себестоимости продукции и ростом налога на прибыль в первом периоде и увеличением прочих доходов предприятия во втором.

Если рассматривать удельные веса каждого из объектов (таблица 7), то можно сказать, что и здесь показатели чистой прибыли уменьшаются в периоде 2005-2006 гг, и увеличиваются в 2006-2007гг. Этот спад в первом периоде обоснован тем, что уменьшилась доля прочих доходов, что может быть сопряжено с изменением деятельности предприятия. А увеличение показателей чистой прибыли во втором периоде можно объяснить резким снижением доли налога на прибыль, что может быть связано, с изменением политики налогообложения.

2.2 Факторный анализ объема и динамики валовой прибыли

Для более глубокого анализа объема реализации был проведен факторный анализ, который показывает влияние на объем реализации цены и объема. Более детально рассматривается влияние объема, а именно увеличение (уменьшение) объема реализации за счет величины физического объема и структурных сдвигов.

В таблицах 8.1 и 8.2 приведены исходные данные для проведения факторного анализа валовой прибыли. Для расчетов здесь используются значения себестоимости всех видов продукции предприятия за каждый период:

Себестоимость продукции:

Продукция	2005г.	2006г.	2007г.
«Алькор»	6,6	8	12
«Кремлевские звезды»	11,7	16	15,5
«Альтаир»	3,8	6,2	14,1

Показатели выручки от продаж, себестоимости реализованной продукции и валовой прибыли за базовый и отчетный период берутся из исходных данных. Значения данных показателей за отчетный период, но по ценам и удельной себестоимости базового периода рассчитываются следующим образом (на примере данных таблицы 8.1, аналогично проводятся расчеты для таблицы 8.2):

Выручка от продаж:

Q== 7*4008+12,55*2020+5*5206=79437

Себестоимость реализованной продукции:

Валовая прибыль:

GP=Q - C = 79437 - 69869,6 = 9567,4

Таблица 8.1 Исходные данные для анализа валовой прибыли (2005-2006 гг)

Показатель	Базовый период 2005 год	Отчетный период, но по ценам и удельной себестоимости базового периода	Отчетный период 2006 год	Изменение
Выручка от продаж	71339	79437	96662	25323
Себестоимость реализованной продукции	63051	69869,6	84288	21237
Валовая прибыль	8288	9567,4	12374	4086

Таблица 8.2 Исходные данные для анализа валовой прибыли (2004-2005 гг)

Показатель	Базовый период 2004 год	Отчетный период, но по ценам и удельной себестоимости базового периода	Отчетный период 2005 год	Изменение
Выручка от продаж	96662	64133	99405	2743
Себестоимость реализованной продукции	84288	53641	89417	5129
Валовая прибыль	12374	10492	9988	- 2386

Для оценки влияния указанных факторов используется индексный метод факторного использования, предполагающий следующий порядок расчетов:

1. Определяется прирост прибыли за счет изменения цен реализованной продукции:

Общий суммарный прирост продаж (Q) показывает изменение величины объема продаж и рассчитывается по формуле:

,

где p_it q_it - цена (руб.) и объем реализации (шт.) i-го вида продукции в периоде t; n - число видов продукции, реализуемых предприятием;

_2005-2006 = 96662 - 79437 = 17225

_2006-2007 = 100522 - 64133 = 36389

2. Определяется прирост прибыли за счет изменения себестоимости реализованной продукции:

_2005-2006 = 69869,6 - 84288 = - 14418,4

_2006-2007 = 53641 - 89417 = - 35776

3. Определяется прирост прибыли за счет изменения физического объема реализации:

Индекс физического объема (J_q) вычисляется по формуле:

,

где n - количество наименований продукции;

_2005-2006 = (1,2-1)(71339 - 63051) = 1657,6

_2006-2007 = (0,6-1)(96662-84288) = - 4949,28

4. Определяется прирост прибыли за счет изменения структуры реализованной продукции:

,

Где - валовая прибыль за отчетный период, но по ценам и удельной себестоимости базового периода.

_2005-2006 = 9567,4 - 8288 - 1657,6 = - 378,2

_2006-2007 = 10492 - 12374 + 4949,28 = 3067,3

5. Осуществляется проверка балансового условия, согласно которому справедливо равенство:

,

Где - суммарный прирост валовой прибыли за период, руб., GP₁ GP₀ - величина валовой прибыли в отчетном и базовом периоде.

_2003-2004 = 12374 - 8288 =17225 - 14418,4 + 1657,52 - 378,2 = 4086

_2004-2005 = 9988 - 12374 = 36389 - 35776 - 4949,28 + 3067,3 = - 2386

Результаты расчетов приведены в таблице 9.

Таблица 9 Факторный анализ динамики валовой прибыли

Показатель	Абсолютная величина	Относительная величина
	2005-2006	2006-2007	2005-2006	2006-2007
Прирост валовой прибыли	4086	-2386	0,493	-0,193
В том числе за счет изменения цен	17225	36389	2,078	2,941
За счет изменения себестоимости	-14418,4	-35776	-1,74	-2,891
За счет изменения физического объема продаж	1657,52	-4949,28	0,2	-0,4
За счет структурных сдвигов в продажах	- 378,2	3067,3	- 0,046	0,248

Как видно из таблицы, в 2006г. валовая прибыль увеличилась на 4086 тыс. руб., что составило 49,3%. Рост произошел за счет изменения цен (207,8%) и физического объема продаж (20%). В то время как изменение себестоимости (-174%) и структурные сдвиги (- 4,6%), оказало отрицательное влияние. Таким образом, в основном в данном периоде на изменение валовой прибыли повлияли ценовые факторы. В 2007г. валовая прибыль уменьшилась на 2386 тыс. руб. (19,3%). При этом наибольшее влияние на снижение прибыли оказали неценовые факторы: изменение физического объема продаж (40%), структурные сдвиги (24,8%) и изменение себестоимости (289%). Влияние ценовых факторов осталось положительным, таким образом, за счет изменения цены валовая прибыль увеличилась на 294%.

2.3 Операционный анализ прибыли и затрат предприятия

Далее проводится операционный анализ прибыли и затрат. Операционный, или маржинальный, анализ позволяет оценить возможности получения предприятием прибыли на основе контроля за соотношением объема продукции, затрат и финансовых результатов. Он базируется на расчете величины покрытия или маржинального дохода, который в случае многономенклатурного производства определяется:

,

Где p_i и c_i ^пер - цена и переменные издержки единицы i-ого вида, продукции, руб.; q_i - объем реализации i-ого вида продукции, шт.; n - число видов продукции, реализуемых предприятием.

Для расчета маржинального дохода, как видно из формулы, требуется величина переменных затрат. Она определяется исходя из величины постоянных затрат, которые составляют 30% от себестоимости продукции. То есть переменные затраты составляют оставшиеся 70% себестоимости. От этих величин находятся постоянные и переменные затраты на единицу продукции. Полученные таким образом данные показаны в таблицах 10.1, 10.2, 10.3

Приведем пример расчета маржинального дохода и прибыли от продаж для 2005 года. Продукция предприятия обозначена следующим образом: А - «Алькор»; В - «Кремлевские звезды»; С - «Альтаир». Данные величины для других периодов рассчитываются аналогично.

MD_А = (7 - 4,5) * 3047 = 7567,66

MD_В = (12,55 - 7,9) * 2192 = 10246,85

MD_С = (5 - 3,01) * 4500 = 8977,44

Величина прибыли от продаж:

,

где FC - величина постоянных затрат предприятия, руб.

PR_A =7567,66 - 5089,81 = 2477,85

PR_В = 10246,85 - 7050,98 = 3195,87

PR_С = 8977,44 - 6363,56 = 2613,89

Данные показатели для 2006 и 2007 гг. считаются аналогично.

Таблица 10.1 Исходные данные для операционного анализа прибыли и затрат (2005 год)

Вид продукции	pit	сitпер	qit	Выручка от продаж	Переменные затраты	Постоянные затраты	Маржинальный доход	Прибыль от продаж
А	7	4,5	3047	21329	13761,34	5089,81	7567,66	2477,85
В	12,55	7,9	2192	27510	17262,75	7050,98	10246,85	3195,87
С	5	3,01	4500	22500	13522,56	6363,56	8977,44	2613,89
Всего	24,55	15,4	9739	71339	44546,65	18504,35	26791,95	8287,6

Таблица 10.2 Исходные данные для операционного анализа прибыли и затрат (2006 год)

Вид продукции	pit	сitпер	qit	Выручка от продаж	Переменные затраты	Постоянные затраты	Маржинальный доход	Прибыль от продаж
А	8	5,1	4008	32064	20410,52	7549,1	11653,48	4104,38
В	16	9,9	2020	32320	20009,82	8173,03	12310,18	4137,15
С	6,2	3,6	5206	32277,2	19138,96	9006,57	13138,24	4131,67
Всего	30,2	18,7	11234	96661,2	59559,31	24728,69	37101,89	12373,2

Таблица 10.3 Исходные данные для операционного анализа прибыли и затрат (2007 год)

Вид продукции	pit	сitпер	qit	Выручка от продаж	Переменные затраты	Постоянные затраты	Маржинальный доход	Прибыль от продаж
А	14,2	9,22	2183	30999	20129,059	7444,995	10869,541	3424,546
В	17	10,737	2050	34850	22009,981	8989,992	12840,019	3850,026
С	15,5	9,376	2237	34674	20973,221	9869,751	13700,279	3830,528
Всего	46,7	29,333	6470	100522	63112,262	26304,738	37409,838	11105,10

Изучение уровня и динамики маржинального дохода дает возможность непосредственно выявить воздействие, которое оказывает совместное изменение объема и структуры продаж, а также затрат - на финансовые результаты предприятия.

Операционный анализ прибыли предполагает расчет ряда взаимосвязанных показателей:

- Объема продаж, обеспечивающего возмещение как переменных, так и постоянных затрат предприятия (точки безубыточности);

- Запаса финансовой прочности, характеризующего риск наступления убытков в случае падения выручки от реализации;

- Уровня операционного рычага

Точка безубыточности соответствует состоянию, когда PR = 0. В стоимостном выражении точка безубыточности, или критический объем продаж, может быть определен:

,

где K_MD - коэффициент покрытия.

Рассчитаем коэффициент покрытия для трех видов продукции рассматриваемого предприятия за 2005г.:

Точка безубыточности:

Показатель рентабельности:

Для оценки допустимого падения объема продаж, превышение которого приведет к возникновению убытков, используется показатель запаса финансовой прочности, который определяется в абсолютном выражении:

Или в относительном выражении:

,

Где Q_t - фактический объем продаж в стоимостном выражении в периоде t, руб.

Операционный рычаг отражает степень чувствительности прибыли от продаж к изменению объема реализации в натуральном выражении на 1% и находится из соотношения:

Таблица 11.1Операционный анализ прибыли по видам продукции за 2003 год

Вид продукции	Доля в выручке, %	Доля в маржинальном доходе, %	Доля в прибыли, %	Коэффициент покрытия	Рентабельность, %	Точка безубыточности	Запас финансовой прочности	Операционный рычаг
							Абс. вел.	Отн. вел.,%
А	29,9	28,3	30	0,36	0,116	14345,3	6983,7	0,33	3,05
В	38,6	38,2	38,5	0,4	0,116	18929,7	8579,9	0,31	3,21
С	31,5	33,5	31,5	0,4	0,116	15948,9	6551,1	0,29	3,44
Всего	100	100	100			49223,9

Таблица 11.2Операционный анализ прибыли по видам продукции за 2004 год

Вид продукции	Доля в выручке, %	Доля в маржинальном доходе, %	Доля в прибыли, %	Коэффициент покрытия	Рентабельность, %	Точка безубыточности	Запас финансовой прочности	Операционный рычаг
							Абс. вел.	Отн. вел.,%
А	33,2	31,4	33,2	0,36	0,128	20770,99	11293	0,35	2,84
В	33,4	33,2	33,4	0,38	0,128	21458,1	10861,96	0,34	2,98
С	33,4	35,4	33,4	0,41	0,128	22126,8	10150,4	0,31	3,18
Всего	100	100	100			64355,9

Таблица 11.3 Операционный анализ прибыли по видам продукции за 2005 год

Вид продукции	Доля в выручке, %	Доля в маржинальном доходе, %	Доля в прибыли, %	Коэффициент покрытия	Рентабельность, %	Точка безубыточности	Запас финансовой прочности	Операционный рычаг
							Абс. вел.	Отн. вел.,%
А	30,8	29,1	30,8	0,35	0,11	21232,2	9766,4	0,32	3,17
В	34,7	34,3	34,7	0,37	0,11	24400,4	10449,6	0,3	3,34
С	34,5	36,6	34,5	0,39	0,11	24978,96	9694,5	0,28	3,58
Всего	100	100	100			70611,56

Коэффициент покрытия характеризует рентабельность деятельности компании, из данной таблицы видно, что коэффициент с каждым годом уменьшается, что свидетельствует о снижении эффективности производства. Доли отдельных изделий в маржинальном доходе меняются в течении рассматриваемого периода. Она увеличивается у «Альтаира», снижается у «Кремлевских звезд», и незначительно меняется у «Алькора». Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие выбрало правильную политику в области товарного портфеля.

Относительно точки безубыточности можно сказать, что с каждым годом ее значение увеличивается, что говорит об ухудшения финансового состояния предприятия. Чем ниже точка безубыточности, тем выше прибыль и меньше операционный риск. Графически изменение точки безубыточности показано на рис.2. Для более точного анализа финансового положения предприятия используется показатель финансовой прочности. Он показывает, на сколько процентов может быть снижен объем реализации для сохранения безубыточного уровня работы. Этот расчет показывает, какое процентное снижение выручки от реализации предприятие способно выдержать без серьезной угрозы для своего финансового положения. На рассматриваемом предприятие значение показателя финансовой прочности колеблется от 28 до 35, что говорит о его достаточно нестабильном положении. Расчет операционного рычага позволяет, в свою очередь, ответить на вопрос насколько изменяется прибыль от увеличения объема (производства, сбыта) продукции. На основе проведенного анализа можно сказать, что при увеличении объема реализации в натуральном выражении на 1% прибыль от продаж изменится в среднем на 3% (значения по различным периодам немного отличаются, но все они близки к 3).

Рисунок 2 - Изменение точки безубыточности за 2005-2007гг.

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Финансовое состояние предприятия характеризуется определенным соотношением структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса. Основными задачами оценки финансового состояния являются:

- определение качества финансового состояния;

- изучение причин изменения финансового состояния;

- выработка рекомендаций по повышению ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

3.1 Анализ динамики и структуры бухгалтерского баланса

Оценка бухгалтерского баланса позволяет определить тенденции в формировании активов и пассивов, изменение вклада отдельных элементов имущества и источников финансирования в итог баланса, соотношение основных групп активов и пассивов. Изучение динамики и структуры баланса предприятия осуществляется на основе горизонтального и вертикального анализа уплотненного баланса, который получают из исходного баланса путем агрегирования однородных по составу элементов балансовых статей.

Данные по вертикальному и горизонтальному анализу актива баланса представлены в таблицах 12 и 13.

Таблица 12 Горизонтальный анализ актива баланса

Показатель	Абсолютная величина	Темп роста %
	2005	2006	2007	2005	2006	2007
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, всего	51315	49218	43967	100	95,9	89,3
Основные средства	48849	47287	42842	100	96,8	90,6
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, всего	43281	49675	54399	100	114,8	109,5
Запасы, всего	34448	33840	44630	100	98,2	131,9
Сырье и материалы	14590	17422	13631	100	119,4	78,2
Незавершенное производство	5924	4300	4313	100	72,6	100,3
Готовая продукция	13876	11990	25704	100	86,4	214,7
Дебиторская задолженность	6681	9728	5697	100	145,6	58,6
Денежные средства	129	3531	1157	100	2737,2	32,8
БАЛАНС	94596	98893	98366	100	104,5	99,5

Таблица 13 Вертикальный анализ актива баланса

Показатель	Абсолютная величина	Удельный вес %
	2005	2006	2007	2005	2006	2007
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, всего	51315	49218	43967	54,2	49,8	44,7
Основные средства	48849	47287	42842	51,6	47,8	43,6
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, всего	43281	49675	54399	45,8	50,2	55,3
Запасы, всего	34448	33840	44630	36,4	34,2	45,4
Сырье и материалы	14590	17422	13631	15,4	17,6	13,9
Незавершенное производство	5924	4300	4313	6,3	4,3	4,4
Готовая продукция	13876	11990	25704	14,7	12,1	26,1
Дебиторская задолженность	6681	9728	5697	7,1	3,6	5,8
Денежные средства	129	3531	1157	0,14	3,6	1,2
БАЛАНС	94596	98893	98366	100	100	100

Как видно, валюта баланса увеличилась в периоде 2005-2006 г., и немного снизилась в периоде 2006-2007г. Стоит отметить, что наблюдается снижение доли внеоборотных активов на протяжении трех лет, это обуславливается снижением доли основных средств. Значительно уменьшилась сумма долгосрочных финансовых вложений, что свидетельствует о снижении инвестиционной деятельности предприятия. Доля оборотных активов увеличилась, что происходит за счет замедления периода производства и говорит о сворачивании производственной базы. Основной статьей увеличений оборотных активов стало увеличение запасов готовой продукции, что может свидетельствовать о неритмичной работе предприятии или о трудностях сбыта продукции. Запасы занимают основную долю оборотных активов, и их удельный вес особенно увеличивается во втором периоде. Рост доли запасов говорит об их неэффективном управлении, в результате часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляя его оборачиваемость. Кроме того, возникают проблемы с ликвидностью, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности. Все это свидетельствует о спаде деловой активности предприятия. Так же о снижении деловой активности свидетельствует сокращение дебиторской задолженности в 2007 г., которое происходит в связи с уменьшением отгрузки продукции. Однако наблюдается увеличение удельной доли денежных средств в 2006 и 2007 гг. по сравнению с 2005 г., это может свидетельствовать об улучшении финансового состояния.

Данные по вертикальному и горизонтальному анализу пассива баланса представлены в таблицах 14 и 15.

Таблица 14 Горизонтальный анализ пассива баланса

Показатель	Абсолютная величина	Темп роста %
	2005	2006	2007	2005	2006	2007
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ, всего	54277	50916	52075	100	94	102
Нераспределенная прибыль	2402	- 5480	- 623	100	- 230	11
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, всего	-	-	-	-	-	-
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, всего	40319	47977	46291	100	120	96
Займы кредит	472	1000	5319	100	210	530
Кредиторская задолженность, всего	38447	44896	38818	100	120	86
Поставщики и подрядчики	18369	18370	26901	100	100	150
БАЛАНС	94596	98893	98366	100	105	99

Таблица 15 Вертикальный анализ пассива баланса

Показатель	Абсолютная величина	Удельный вес
	2005	2006	2007	2005	2006	2007
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ, всего	54277	50916	52075	57,4	51,5	52,9
Нераспределенная прибыль	2402	- 5480	- 623	2,5	- 5,5	- 0,63
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, всего	-	-	-	-	-	-
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, всего	40319	47977	46291	42,6	48,5	47
Займы кредит	472	1000	5319	0,5	1	5,4
Кредиторская задолженность, всего	38447	44896	38818	40,6	45,4	39,5
Поставщики и подрядчики	18369	18370	26901	19,4	18,6	27,3
БАЛАНС	94596	98893	98366	100	100	100

Данные вертикального анализа показывают снижение доли собственных средств, которое происходит в результате увеличения непокрытого убытка, что приводит к усилению финансовой неустойчивости. Снижение нераспределенной прибыли и появление у предприятия непокрытого убытка указывает на снижение его деловой активности. Долгосрочные обязательства у ЗАО «Пенза - свет» отсутствуют, что не очень хорошо, так как их наличие позволяет высвободить часть собственных средств для пополнения оборотных активов и расширения вложений в производственные фонды. Доля краткосрочных обязательств на протяжении всего периода постоянно увеличивается, что указывает на недостаток денежных средств в организации. Доля кредиторской задолженности в первом периоде увеличивается, а о втором темпы ее роста снижаются. Это является негативным изменением, так как эти источники финансирования являются практически бесплатными.

В общем можно сказать, что баланс имеет ряд как положительных, так и отрицательных признаков.

Положительные:

1. Валюты баланса в конце отчетного увеличиваются по сравнению с началом;

2. Темпы прироста оборотных активов больше, чем темпы прироста внеоборотных;

3. Доля собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов больше 10 %.

Отрицательные:

1. В балансе присутствует статья непокрытый убыток;

2. Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности не совпадают

3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

Этот анализ необходим для оценки способности предприятия своевременно и полностью рассчитываться со всеми своими обязательствами. Существует ликвидность баланса (возможность предприятия покрывать свои долговые обязательства, именуемые активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств) и ликвидность активов (способность активов обращаться в денежные средства с минимальной скоростью). Для анализа активы были сгруппированы в группы в порядке возрастания сроков обращения.

А1 - наиболее ликвидные активы (250+260)

А2 - быстро реализуемые активы (240)

А3 - медленно реализуемые активы (210+220+230+270)

А4 - трудно реализуемые активы (190)

Пассивы также были сгруппированы по степени срочности оплаты.

П1 - наиболее срочные обязательства (620)

П2 - краткосрочные пассивы (610+630+660)

П3 - долгосрочные пассивы (590+640+650)

П4 - постоянные пассивы (490)

Исходные данные для анализа ликвидности баланса представлены в таблице 16.

Таблица 16 Исходные данные для анализа ликвидности баланса

Группа активов и пассивов	2005	2006	2007
	Абс. вел.	Удел. вес	Абс. вел.	Удел. вес	Абс. вел.	Удел. вес
А1	129	0,14	3531	3,6	1157	1,2
А2	6681	7	9728	9,8	5697	5,8
А3	36471	38,6	36416	36,8	47563	48,4
А4	51315	54,2	49218	49,8	43967	44,7
Всего	94596	100	98893	100	98366	100
П1	38447	40,6	44896	45,4	38818	39,5
П2	472	0,5	1000	1	5319	5,4
П3	1400	1,5	2081	2,1	2154	2,2
П4	54277	57,4	50916	51,5	52075	52,9
Всего	94596	100	98893	100	98366	100

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если итоги приведенных групп соответствуют системе неравенств:

А1?П1

А2?П2

А3?П3

А4?П4

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса приведен в таблице 1.

Таблица 17 Анализ ликвидности баланса в разностной форме

Разница между группой активов и пассивов	Расчетная величина	Изменение
	2005	2006	2007	2005-2006	2006-2007
	Абсолютная величина	Удельный вес	Абсолютная величина	Удельный вес	Абсолютная величина	Удельный вес	Абсолютная величина	Удельный вес	Абсолютная величина	Удельный вес
А1-П1	- 38318	- 40,5	- 41365	- 41,8	- 37661	- 38,3	- 3047	- 1,3	- 3704	3,5
А2-П2	6209	6,5	8728	8,8	378	0,4	2519	2,3	- 8350	- 8,4
А3-П3	35071	37,1	34335	34,7	45409	46,2	- 736	- 2,4	11074	11,5
А4-П4	- 2962	-3,2	- 1698	- 1,7	- 8108	- 8,2	1264	1,5	- 6410	- 6,5

По результатам анализа ликвидности баланса можно сказать, что он не считается абсолютно ликвидным. Первое соотношение (П1?А1) не соблюдается ни в одном периоде, это связано с тем, что предприятие имеет большую долю краткосрочных обязательств и маленькую долю денежных средств, остальные три правила работают. Исходя из этого, можно сделать вывод, что предприятие платежеспособно на основе сравнения будущих поступлений и платежей, но если рассматривать ближайшее время, то предприятие неплатежеспособно.

Анализ ликвидности и платежеспособности проводится также на основе финансовых коэффициентов текущей, промежуточной и абсолютной ликвидности. Данные коэффициенты показывают, какую часть текущих обязательств может погасить предприятие, мобилизовав все или часть своих оборотных активов, различающихся по степени ликвидности. Расчет данных коэффициентов производился в таблице 18.

Таблица 18 Анализ коэффициента платежеспособности

Показатель	Норматив	Расчетная величина	Изменение
		2005	2006	2007	2006	2007
Коэффициент текущей ликвидности	1,3-1,6	1,1	1,08	1,2	- 0,02	0,12
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,6-1,0	0,17	0,29	0,16	0,12	- 0,13
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05-0,01	0,003	0,08	0,03	0,07	- 0,05
Удельный вес оборотных средств	-	0,46	0,5	0,55	0,04	0,05
Удельный вес запасов и затрат	-	0,84	0,73	0,87	- 0,11	0,14

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

где КЗ - краткосрочная задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств может погасить предприятие, реализовав все оборотные активы. В нашем случае этот коэффициент больше единицы, что свидетельствует о наличии у предприятия свободных средств, формируемых за счет собственных источников. Но этот показатель может быть завышен, так как оборотные активы не очищены от влияния неликвидных статей, таких как запасы. Коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию к росту, что положительно сказывается на платежеспособности предприятия.

Коэффициент промежуточной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Метод расчета коэффициента промежуточной ликвидности:

В нашем случае коэффициент меньше норматива, это связано с тем, что большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. Рассчитанный коэффициент имеет тенденцию к уменьшению, так как снижается доля дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

В нашем случае предприятие является платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

Доля оборотных средств в активах рассчитывается следующим образом:

Удельный вес запасов и затрат:

Пример расчета финансовых коэффициентов для 2005 года:

3.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансовой устойчивости состоит в оценки степени независимости предприятия от заемных источников финансирования. Анализируя ликвидность и платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов, что дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы определить:

- насколько организация независима с финансовой точки зрения,