Анализ финансового состояния АО "Европродукт"

б)коэффициент текущей (быстрой) ликвидности (Кбл) характеризует ту часть краткосрочных заемных средств, которая может быть погашена не только за счет денежных средств, а и за счет краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности.

Этот коэффициент определяется по формуле:

Кб.л. = ДСР / ТО,(1.14)

где ДСР - денежные средства, расчеты и прочие активы.

Считается, что достаточным является значение этого показателя, превышающее 0,7 - 0,8. Отрицательной тенденцией этого показателя является то, что рост этого коэффициента осуществляется за счет роста дебиторской задолженности и неликвидных товарных запасов [10];

в)коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Именно этот показатель является лучшим при определении уровня платежеспособности предприятия. Он определяется по формуле:

Ка.л. = ДС / ТО,(1.15)

где ДС - денежные средства.

Этот показатель показывает, какая часть текущих обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств. Рекомендательная нижняя граница показателя составляет 0,2 [20];

г)коэффициент маневренности функционирующего капитала, то есть собственных оборотных средств (Мосб), характеризует их состав и показывает, какая их часть находится в форме денежных средств (средств, имеющих абсолютную ликвидность). Определяется по формуле:

Мосб = ДС / Особ(1.16)

Для нормального функционирования предприятия этот показатель изменяется в пределах от 0 до 1. При прочих равных условиях его рост рассматривается как положительная тенденция [11];

Анализ деловой активности и рентабельности.

Главным качественными и количественными критериями деловой активности предприятия являются: широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт, репутация предприятия, степень выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала), устойчивость экономического роста.

Хозяйственная деятельность предприятия характеризуется различными показателями, основными из которых являются объем реализации продукции, прибыль, величина активов предприятия.

Для оценки эффективности деятельности предприятия рекомендуется использовать следующее соотношение, которое принято называть как “золотое правило” эффективного функционирования предприятия: Трп > Трв > Тра >100%,(1.17)

гдеТрп - темп изменения балансовой прибыли;

Трв - темп изменения выручки от реализации;

Тра - темп изменения авансированного капитала.

Эта зависимость означает, что: экономический потенциал предприятия возрастает; по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно; прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения [24].

Однако возможны и отклонения от этого идеального состояния, что не всегда является отрицательным результатом. Так эти отклонения могут наступать в результате освоения новых перспективных направлений приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и тому подобное.

Для оценки уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия рассчитываются следующие показатели:

а)оборачиваемость основного капитала, или активов (Оосн.к):

Оосн.к = ВР / ИБ(1.18)

Характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения, то есть показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Рост показателя означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен [7];

б)оборачиваемость собственного капитала (Особ.к):

Особ.к = ВР / СК(1.19)

Показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост показателя отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия. Существенное снижение отражает тенденцию к бездействию части собственных средств [25];

в)оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах):

Оср = ВР / ДЗ,(1.20)

гдеДЗ - средняя дебиторская задолженность.

Показывает, сколько раз в течение отчетного периода дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Отражает повышение или снижение коммерческого кредита, представляемого предприятием. Снижение коэффициента свидетельствует об увеличении объема предоставляемого предприятием коммерческого кредита;

г)оборачиваемость производственных запасов (в оборотах):

Озап = Зпр / ПЗ,(1.21)

где Зпр - затраты на производство продукции.

Показывает скорость изменения производственных затрат;

д)оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях):

Ткр.зад = КЗ*360 / Зпр(1.22)

где КЗ - кредиторская задолженность.

Средний срок оборота кредиторской задолженности (Ткр.зад) отражает средний срок возврата долгов предприятия. Рост данного показателя означает снижение скорости погашения кредиторской задолженности предприятия [3];

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. В современных условиях именно рентабельность капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое положение предприятия.

Наиболее часто в финансовом анализе используются следующие коэффициенты рентабельности:

а)рентабельность продукции (Рпр):

Рпр = П / ВР,(1.23)

гдеП - прибыль (результат от реализации).

Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Его рост является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции или снижения затрат при постоянных ценах [26];

б)рентабельность основной деятельности (Росн.деят.):

Росн.деят. = П / Зпр,(1.24)

Показывает, сколько прибыли приходится на единицу затрат на производство, то есть характеризует эффективность расходов на производство продукции [9];

в)рентабельность основного капитала (Росн.к):

Росн.к. = ЧП / ИБ,(1.25)

Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу активов;

г)рентабельность собственного капитала (Рсоб.к), которая позволяет оценить эффективность капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Он определяется по формуле:

Рсоб.к = ЧП / СК,(1.26)

Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприятия.

Выводы к первой части:

-Под финансовым кризисом понимают фазу разбалансированной деятельности предприятия и ограниченных возможностей влияния его руководства на финансовые отношения, которые возникают на этом предприятии.

-Санация - система финансово-экономических, производственно-технических, организационно-правовых, социальных мер, направленных на восстановление платежеспособности, ликвидности и прибыльности предприятия.

-Стратегия деятельности предприятия -- это определение основных его долгосрочных целей и задач, избрание курса (в частности, распределения ресурсов), необходимых для достижения поставленных целей.

-Финансовое состояние предприятия - совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства, привлечь инвесторов, улучшить платежеспособность, ликвидность, увеличить объем реализации продукции. Оно является результатом взаимодействия всех элементов системы “финансовых отношений предприятия” и, поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

-Финансовый анализ необходим для: выявления изменений показателей финансового состояния; выявления факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия; оценки количественных и качественных изменений финансового состояния; оценки финансового положения предприятия на определенную дату; определения тенденций изменения финансового состояния предприятия.

-При анализе финансового состояния предприятия можно использовать различные его виды и методы, а также их комбинации. Однако, для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов.

-Методика анализа финансового состояния может состоять из следующих этапов: анализ имущественного положения предприятия; анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности; анализ деловой активности и рентабельности.

2 Анализ финансового состояния АО “Европродукт”

Анализ финансового состояния предприятия производится на основе данных бухгалтерской отчетности, в данном случае на основе баланса (форма №1) и отчета о финансовых результатах (форма №2), которые представлены в приложении А и Б соответственно.

2.1 Анализ имущественного положения и финансовой устойчивости

Вертикальный анализ баланса за 2005 - 2007 года показан в таблице (2.1).

Из приведенного анализа (таблица 2.1) можно сделать вывод, что в структуре баланса в период с 2005 по 2007 года происходили незначительные изменения.

В структуре источников высокий удельный вес имеет собственный капитал: на 1.01.2006 - 92,28%, на 1.01.2007 - 92,91% и на 1.01.2008 - 88,74%. Рост доли собственного капитала был за счет сокращения доли привлеченного, что произошло в основном в результате уменьшения кредиторской задолженности. Однако в 2007 году произошло незначительное снижение доли собственного капитала, что произошло за счет роста кредиторской задолженности, в частности возросла кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, срок оплаты которых не наступил, а также расчеты с прочими кредиторами.

Таблица 2.1 - Вертикальный анализ баланса АО «Европродукт»

Статьи баланса	2005г., %	2006г., %	2007г., %	Изменения к предыдущему году, +/-
				2006г.	2007г.
АКТИВ
1 Основные средства и другие внеоборотные активы	58,59	55,5	56,3	-3,09	0,8
2 Запасы и затраты	34,21	31,4	24,18	-2,81	-7,22
3 Денежные средства и другие активы	7,2	13,1	19,52	5,9	6,42
БАЛАНС	100	100	100
ПАССИВ
1 Собственные и приравненные к ним средства	92,28	92,91	88,74	0,63	-4,17
2 Долгосрочные пассивы	0,002	0,088	0,079	0,086	-0,009
3 Расчеты и прочие пассивы	7,72	7	11,18	-0,72	4,18
БАЛАНС	100	100	100

Таблица 2.2 - Изменение имущественного положения предприятия

Показатели	2005 год	2006 год	2007 год	Изменения по отношению к предыдущему году
				2006 год	2007 год
	Тыс. грн.	%	Тыс. грн.	%	Тыс. грн.	%	Тыс. грн.	%	Тыс. грн.	%
Всего имущества	387139	100	399152	100	395768	100	12013	3,1	-3384	-0,9
В том числе:	226815	58,6	221511	55,5	222805	56,3	-5304	-2,3	1294	0,58
иммобилизованные активы
мобильные активы	160324	41,4	177641	44,5	172962	43,7	17317	10,8	-4679	-2,6
В том числе:	132434	34,2	125343	31,4	95701	24,2	-7091	-5,4	-29641	-24
запасы и затраты
денежные средства и прочие активы	27890	7,2	52298	13,1	77261	19,5	24408	87,5	24962	47,7

Рисунок 2.2 - Структура пассивов баланса предприятия

По данным баланса динамика имущественного положения предприятия представлена в таблице (2.2). В период с 2005 по 2007 года изменение имущественного положения предприятия было незначительным. Данные изменения произошли в основном за счет роста основных средств и прочих внеоборотных активов (иммобилизованные активы).

Для определения финансовой устойчивости анализируемого предприятия рассмотрим ряд коэффициентов, характеризующих ее:

а)коэффициент автономии (финансовой независимости) определяется по формуле (1.1):

на 1.01.2006 Ка = 357233 / 387139 = 0,92

на 1.01.2007 Ка = 370866 / 399152 = 0,93

на 1.01.2008 Ка = 351190 / 395768 = 0,89

Коэффициент автономии составляет на 1.01.2006 - 0,92, на 1.01.2007 - 0,93, на 1.01.2008 - 0,89, то есть коэффициент автономии достаточно высок. Высокая доля собственного капитала говорит о том, что предприятие с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. В 2005 году доля собственного капитала в общей сумме средств составляла 92% % (заемные - 8%), в 2006 - 93% % (заемные - 7%), в 2007 - 89% % (заемные -11%). То есть доля собственного капитала в общей сумме средств с 2005 по 2007 год увеличилась: в 2006 - на 1,1% (доля заемного соответственно уменьшилась на 12,5%); в 2007 произошло незначительное снижение доли собственного капитала на 4,3% (доля заемного соответственно увеличилась на 57,1%). Однако данное снижение не оказало отрицательного влияния на деятельность предприятия, так как критическое значение этого показателя составляет 0,6.

Увеличение коэффициента автономии было в результате роста источников собственных и приравненных к ним средств: в 2006 - на 13632 тыс. грн. (3,82%) за счет роста специальных фондов и фондов целевого финансирования;

б)коэффициент финансовой зависимости определяется по формуле (1.2):

на 1.01.2006 Кфз = 1 / 0,92 = 1,09

на 1.01.2007 Кфз = 1 / 0,93 = 1,08

на 1.01.2008 Кфз = 1 / 0,89 = 1,12

Коэффициент финансовой зависимости составляет на 1.01.2006 - 1,09, на 1.01.2007 - 1,08, на 1.01.2008 - 1,12.

Таким образом, коэффициент финансовой зависимости на 1.01.2007 уменьшился на 0,9%, на 1.01.2008 увеличился на 3,7%. Если на 1.01.2007 в каждой гривне, вложенной в активы, 8коп. заемные, то на 1.01.2008 - 12 коп.. Коэффициент финансовой независимости движется к 1, что говорит об увеличении финансовой независимости;

в)коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств определяется по формуле (1.3):

на 1.01.2006 Ксоот. = (29898+8) / 357233 = 0,084

на 1.01.2007 Ксоот. = (27933+353) / 370866 = 0,076

на 1.01.2008 Ксоот. = (44264+313) / 351190 = 0,13

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств составляет на 1.01.2006 - 0,084, на 1.01.2007 - 0,076, на 1.01.2008 - 0,13.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств в отчетном периоде низкий, так как ниже порогового значения (0,5). Это говорит о том, что предприятие отказывается от использования привлеченных и заемных средств.

г)коэффициент маневренности собственного капитала определяется по формуле (1.4):

на 1.01.2006 Км.к = 130426 / 357233 = 0,37

на 1.01.2007 Км.к = 149708 / 370866 = 0,4

на 1.01.2008 Км.к = 128698 / 351190 = 0,37

Коэффициент маневренности собственного капитала составляет на 1.01.2006 - 0,37, на 1.01.2007 - 0,4, на 1.01.2008 - 0,37.

Таким образом, коэффициент маневренности в 2006 году увеличился на 8,1%, а в 2007 снизился на 7,5%. На 1.01.2006 предприятие использовало 37% собственного капитала для финансирования текущей деятельности, то есть были вложены в оборотные средства; на 1.01.2007 - 40% и на 1.01.2008 - 37%.

Коэффициент маневренности собственного капитала снизился ниже теоретически оптимального значения (0,5);

д)коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (1.5):

на 1.01.2006 Кд.пр. = 8 / (357233+8) = 0,00002

на 1.01.2007 Кд.пр. = 0 / (370866+353) = 0

на 1.01.2008 Кд.пр. = 0 / (351190+313) = 0

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных составляет на 1.01.2006 - 0,00002, на 1.01.2007 и на 1.01.2008 - 0.

На 1.01.2006 данный коэффициент снизился на 66,7%, то есть зависимость от внешних инвесторов сократилась в 3 раза. Снижение коэффициента произошло в результате погашения кредитов банка на 12 тыс. грн. На 1.01.2007 и 1.01.2008 данный показатель равен “0”. Это связано с тем, что предприятие отказалось от использования долгосрочных кредитов банка и заемных средств;

е)коэффициент структуры привлеченного капитала (1.6):

на 1.01.2006 Кст.пр.к. = 8 / (29898+8) = 0,00025

на 1.01.2007 Кст.пр.к. = 0 / (27933+353) = 0

на 1.01.2008 Кст.пр.к. = 0 / (44264+313) = 0

Коэффициент структуры привлеченного капитала составляет на 1.01.2006 - 0,00025, на 1.01.2007 и на 1.01.2008 - 0. Таким образом, по состоянию на 1.01.2006 доля внешних инвестиций в основные средства и внеоборотные активы составляла 0,025%, а на 1.01.2007 и 1.01.2008 0%. То есть доля внешних инвестиций постоянно снижалась и в 2006 и 2007 годах составила 0%;

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

Смысл такого анализа - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия товарных запасов. В мировой и отечественной практике разработана система показателей, дающих оценку финансового состояния предприятия:

а)величина собственных оборотных средств (1.7):

на 1.01.2006 Особ = 357233 + 8 - 226815 = 130426 тыс. грн.

на 1.01.2007 Особ = 370866 + 353 - 221511 = 149708 тыс. грн.

на 1.01.2008 Особ = 351190 + 313 - 222805 = 128698 тыс. грн.

Величина собственных оборотных средств составляет на 1.01.2006 - 130426 тыс. грн., на 1.01.2007 - 149708 тыс. грн., на 1.01.2008 - 128698 тыс. грн..

Рост собственных оборотных средств в 2006 году (таблица 2.4) на 19282 тыс. грн. или на 14,8% при росте всех оборотных средств на 18317 тыс. грн. (11,4%) обусловлен в основном ростом основных средств и других внеоборотных активов; в 2007 году произошло снижение собственных оборотных средств на 21010 тыс. грн. (14%), а снижение всех оборотных средств на 4679 (2,6%).

Удельный вес собственных оборотных средств за анализируемый период имеет циклический характер: в 2006 году наблюдается рост удельного веса на 2,92%; в 2007 году происходит снижение удельного веса на 9,88%. Отсюда следует, что данные изменения не ухудшили положения предприятия, так как оптимальным значением этого показателя является 60 - 80%.

В 2006 году также произошел рост собственных оборотных средств за счет снижения краткосрочных обязательств (на 1965 тыс. грн.) и роста всех оборотных средств (на 17317 тыс. грн.). Обратная ситуация наблюдается в 2007 году: произошло снижение собственных оборотных средств на 21010 тыс. грн. в основном за счет увеличения кредиторской задолженности на 16305 тыс. грн. и снижения общей суммы оборотных средств (на 4679 тыс. грн.). Однако это снижение не ухудшило положения предприятия.

В 2006 году доля материальных запасов и затрат составила 84,28%, в 2007 - 74,4%. То есть, в 2006 году наблюдается рост запасов и затрат. Это произошло в основном за счет увеличения остатков готовой продукции (в 2006 - 23,32%). В 2007 году произошло снижение запасов и затрат за счет снижения производственных запасов (до 25,24%) и снижение остатков готовой продукции (до 10,66%).

б)нормальные источники формирования запасов (ИФЗ).

Данные таблицы (2.5) показывают, что в период с 2005 по 2007 года значительная доля источников собственных средств (63,5%, 59,73% и 63,4% соответственно) направлялась на приобретение основных средств и в другие внеоборотные активы. То есть, в 2005 -2007 годах на эти цели направлялась значительная часть собственных средств. А на пополнение оборотных средств в 2005 году направлялось 36,5%, в 2006 году - 40,27%, в 2007 году - 36,6%, то есть в период с 2005 по 2007 года наблюдается снижение вложений в оборотные средства. Если эта доля полностью направляется на формирование запасов и затрат, то в этом случае они покрывают в 2005 году - 98,48% стоимости запасов и затрат. В 2006 и 2007 годах формирование запасов и затрат осуществляется за счет собственных средств.

Таблица 2.4 - Расчет собственных оборотных средств АО «Европродукт»

№ п/п	Показатели	2005 г., тыс. грн.	2006 г., тыс. грн.	2007 г., тыс. грн.	Изменения по отношению к предыдущему году, +/-
					2006 г.	2007 г.
1	Источники собственных средств	357233	370866	351190	13632	-19676
2	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат	130426	149708	128698	19282	-21010
3	Запасы и затраты	132434	125343	95701	-7091	-29641
4	Денежные средства, расчеты и прочие активы	27890	52298	77261	24408	24962
5	Итого оборотных средств (стр3+стр4)	160324	177641	172962	17317	-4679
6	Удельный вес собственных средств в общей сумме оборотных средств (стр2 / стр5)	81,35%	84,28%	74,40%	2,92	-9,88

Источники покрытия запасов и затрат рассчитываются по формуле (1.9):

на 1.01.2006 ИФЗ = 130426 + 6783 = 68604 тыс. грн.;

на 1.01.2007 ИФЗ = 149708 + 11897 + 214 = 161819 тыс. грн.;

на 1.01.2008 ИФЗ = 128698 + 15329 + 78 = 68604 тыс. грн.;

Величина источников формирования запасов составляет на 1.01.2006 - 68604 тыс. грн., на 1.01.2007 - 161819 тыс. грн., на 1.01.2008 - 68604 тыс. грн..

Таблица 2.5 - Анализ источников формирования запасов

№ п/п	Показатели	2005 г. тыс. грн.	2006 г. тыс. грн.	2007 г. тыс. грн.	Изменения по отношению к предыдущему году, (+/-)
					2006 г.	2007 г.
1	Источники собственных средств.	357233	370866	351190	13632	-19676
2	Основные средства и внеоборотные активы	226815	221511	222805	-5304	1294
3	Наличие собственных оборотных средств (без долгосрочного кредита) (стр.1-стр.2)	130418	149355	126692	18936	-20970
4	Долгосрочные кредиты и заемные средства	8	353	313	345	-39
5	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (стр.З+стр.4)	130426	149708	128698	19282	-21010
6	Краткосрочные кредиты и заемные средства
7	Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (стр5+стр6)	130426	149708	128698	19282	-21010
8	Общая величина запасов и затрат	132434	125343	95701	-7091	-29641
9	Излишек (недостаток) собственных оборотных средств (стр3-стр8)	-2015	24012	32683	23992	8671
10	Излишек (недостаток) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (стр5-стр8)	-2008	24365	31498	26373	8631
11	Излишек, недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (стр7-стр8)	-2008	24365	31498	26373	8631

Нормальные источники формирования запасов в 2006 году возросли на 24610 (17,94%) за счет роста:

1)источников собственных и приравненных к ним средств в 2006 году на 3,8% в результате привлечения дополнительного капитала и роста прибыли;

2)суммы для расчета с кредиторами за товары, работы и услуги, срок оплаты которых еще не наступил в 2006 году на 5114 тыс. грн. (11897-6783) или на 75,4%.

В 2007 году произошло уменьшение источников формирования запасов на 17713 тыс. грн. (288212-161819) или на 10,1% за счет снижения величины собственных оборотных средств на 14%.

В зависимости от соотношения показателей: собственные оборотные средства (Особ), источники формирования запасов (ИФЗ), запасы и затраты (ЗЗ) можно с определенной степенью условности определить текущую финансовую устойчивость и ликвидность предприятия:

на 1.01.2006130426 < 132434 < 68604

на 1.01.2007149708 > 125343 < 161819

на 1.01.2008128698 > 95701 < 288212

То есть в 2006 и 2007 годах финансовая устойчивость характеризуется как абсолютная (ЗЗ < Особ), то есть все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами (предприятие не зависит от внешних кредиторов). Однако эта финансовая устойчивость не идеальная, так как администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Таким образом, в 2006 и 2007 годах предприятие для покрытия запасов использует только собственные оборотные средства.

Для более полного анализа необходимо рассмотреть ряд аналитических показателей:

а)коэффициент покрытия (общий) определяется по формуле (1.13):

на 1.01.2006 Кпо = 160324 / 29898 = 5,362

на 1.01.2007 Кпо = 177641 / 27933 = 6,36

на 1.01.2008 Кпо = 172962 / 44264 = 3,91

Коэффициент покрытия (общий) составляет на 1.01.2006 - 5,362, на 1.01.2007 - 6,36, на 1.01.2008 - 3,91.

Коэффициент общей ликвидности упал на 15,6% за счет роста величины средств для расчетов с кредиторами на 12911 тыс. грн. или 42,78%. А также более низкий рост запасов и затрат не смог увеличить данный коэффициент. Снижение коэффициента общей ликвидности говорит о снижении способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Теоретическая величина данного коэффициента равна 2 - 2,5.

В 2006 годунаблюдается рост данного показателя: в 2006 - на 18,62% (за счет снижения кредиторской задолженности на 1965 тыс. грн. и роста денежных средств, расчетов и прочих активов на 24408 тыс. грн).

В 2007 году произошло снижение коэффициента покрытия на 38,5%, что произошло в результате роста кредиторской задолженности на 16331 тыс. грн., в частности: роста кредиторской задолженности за товары работы и услуги, срок оплаты которых не наступил и задолженности с прочими кредиторами.

Однако снижение данного показателя не достигло критического значения, поэтому предприятие способно выполнять свои краткосрочные обязательства.

б)коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле (1.14):

на 1.01.2006 Кбл = 27890 / 29898 = 0,933

на 1.01.2007 Кбл = 52298 / 27933 = 1,872

на 1.01.2008 Кбл = 77261 / 44264 = 1,745

Коэффициент быстрой ликвидности составляет на 1.01.2006 - 0,933, на 1.01.2007 - 1,872, на 1.01.2008 - 1,745.

Ориентировочное нижнее значение данного показателя - 1. Коэффициент быстрой ликвидности активов завода на 1.01.2006 меньше критического на 6,7%, что говорит о недостаточной доле собственных оборотных средств, которые обладают абсолютной ликвидностью.

В 2006 и 2007 годах данный коэффициент превысил критическое значение, причем в 2007 году произошло незначительное его снижение за счет более высокого роста текущих обязательств. Таким образом, в 2006 и 2007 годах предприятие обладает «быстрой» ликвидностью.

в)коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) определяется по формуле (1.15):

на 1.01.2006 Кал = 6549 / 29898 = 0,219

на 1.01.2007 Кал = 5159 / 27933 = 0,185

на 1.01.2008 Кал = 14738 / 44264 = 0,333

Коэффициент абсолютной ликвидности составляет на 1.01.2006 - 0,219, на 1.01.2007 - 0,185, на 1.01.2008 - 0,333.

С 2005 по 2007 года наблюдается рост коэффициента абсолютной ликвидности, что говорит об улучшении деятельности предприятия (в 2006 - снизился на 15,5%; в 2007 - увеличился на 80%). Однако в 2005 - 2006 годах значение этого показателя было ниже оптимального (0,25 - каждая гривна краткосрочных обязательств предприятия должна не менее чем на четверть покрываться абсолютно ликвидными активами) и только в 2007 предприятию удалось достичь и даже превысить критическое значение данного показателя на 33,2%.

Таким образом, динамика данного показателя характеризуется как положительная;

г)маневренность собственных оборотных средств определяется по формуле (1.16):

на 1.01.2006г.: Мосб = 6549 / 130426 = 0,05

на 1.01.2007г.: Мосб = 5159 / 149708 = 0,034

на 1.01.2002г.: Мосб = 14738 / 128698 = 0,115

Маневренность собственных оборотных средств составляет на 1.01.2006 - 0,05, на 1.01.2007 - 0,034, на 1.01.2008 - 0,115.

В 2005 и 2006 годах наблюдается снижение маневренности собственных оборотных средств (в 2005 - на 31,5%; в 2006 - на 32%) в результате снижения денежных средств по:

1)кассе на 7 тыс. грн. (27,5%) в 2005 году и на 15 тыс. грн. (83,8%) в 2006 году;

2)валютному счету в 2006 - на 3435 тыс. грн. (53,9%);

3)другим денежным средствам в 2005 году - на 3875 тыс. грн. (99,9%) и в 2006 - на 2 тыс. грн. (80%).

Снижение маневренности собственных оборотных средств говорит о том, что произошло снижение удельного веса той части собственных оборотных средств, которая обладает абсолютной ликвидностью.

Однако в 2007 году произошел рост данного показателя на 238,2%. Это произошло в результате увеличения денежных средств по:

1)валютному счету на 12016 тыс. грн. (543,12%);

2)другим денежным средствам на 456 тыс. грн.;

3)в результате снижения величины собственных оборотных средств на 21010 тыс. грн. (14%).

Таким образом, за анализируемый период наблюдается циклический характер изменения данного коэффициента. Однако к концу 2007 года наблюдается значительный рост маневренности собственных оборотных средств, что говорит об увеличении той части собственных оборотных средств, которая обладает абсолютной ликвидностью;

2.3 Анализ деловой активности и рентабельности

Проведем анализ деловой активности и рентабельности ОАО «Европродукт».

Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить темпы их изменения (таблица 2.6).

Таблица 2.6 - Соотношение основных показателей

Показатели	% к прошлому году
	2006 г.	2007 г.
Балансовая прибыль (Трп)	185,86%	12,12%
Выручка от реализации (Трв)	112,92%	146,45%
Активы (Тра)	103,1%	99,15%

Оптимальным является соотношение, указанное в формуле (1.10):

По состоянию на 1.01.2006: 100%<Трп>Трв<Тра; на 1.01.2007: Трп>Трв>Тра>100% - “золотое” правило; на 1.01.2008: 100%>Трп<Трв>Тра.

Таким образом, наиболее высокий экономический потенциал предприятия был в 2006 году (выполнялось “золотое” правило экономики). В 2005 году предприятие также можно охарактеризовать как успешно функционирующее. Однако в 2007 году экономический потенциал предприятия снизился за счет того, что снизилась балансовая прибыль. Это произошло из-за снижения результата от реализации на 18407 тыс. грн.(3976 - 22383 = - 18407 тыс. грн.) или на 82,2% и прочих операционных убытков в сумме 12786 тыс. грн. (форма № 2). Снижение результата от реализации произошло за счет увеличения затрат на производство реализованной продукции на 61396 тыс. грн. (132148 - 70752 = 61396 тыс. грн.) или на 86,8% и коммерческих затрат на 2871 тыс. грн. (5944 - 3073 = 2871 тыс. грн.) или на 93,4%

Для оценки уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия рассчитываются следующие показатели:

б)оборачиваемость основного капитала определяется по формуле (1.18):

на 1.01.2006 Оосн.к = 94662 / 387389 = 0,24

на 1.01.2007 Оосн.к = 106894 / 399152 = 0,27

на 1.01.2008 Оосн.к = 156548 / 395768 = 0,4

Оборачиваемость основного капитала составляет на 1.01.2006 - 0,24, на 1.01.2007 - 0,27, на 1.01.2008 - 0,4.

В период с 2006 по 2007 г.г. произошло увеличение оборачиваемости основного капитала (в 2006 г. - на 12,5%, в 2007 г. - на 48,1%). То есть на 1.01.2007 на 1 грн. основного капитала приходится уже 27 коп., а на 1.01.2008 - 40 коп., что положительно характеризует деятельность предприятия;

в)оборачиваемость собственного капитала определяется по формуле (1.19):

на 1.01.2006 Особ.к = 94662 / 357233 = 0,26

на 1.01.2007 Особ.к = 106894 / 370866 = 0,29

на 1.01.2008 Особ.к = 156548 / 351190 = 0,45

Оборачиваемость собственного капитала составляет на 1.01.2006 - 0,26, на 1.01.2007 - 0,29, на 1.01.2008 - 0,45.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2006 году увеличился в 1,12 раза; в 2007 - в 1,6 раза. То есть, на 1.01.2006г. на 1 грн. собственного капитала приходится 26 коп., на 1.01.2007 - 29 коп. и на 1.01.2008 - 45 коп..

Таким образом, рост данного показателя в 2006 и 2007 годах произошел в результате увеличения выручки от реализации;

г)оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) определяется по формуле (1.20):

на 1.01.2006 Оср = 94662 / 18496 = 5,12

на 1.01.2007 Оср = 106894 / 38245 = 2,795

на 1.01.2008 Оср = 156548 / 29751 = 5,26

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) составляет на 1.01.2006 - 5,12, на 1.01.2007 - 2,795, на 1.01.2008 - 5,26.

Дебиторская задолженность в 2005г. совершила 5,12 оборота, в 2006 - 2,795 оборота, в 2007 - 5,26 оборота, то есть скорость погашения задолженности заказчиками имеет циклический характер и к концу 2007 года она увеличилась в 1,88 раза по сравнению с 2006 годом.

Динамика дебиторской задолженности (таблица 2.7) в период с 2005 по 2007 г.г. имеет циклический характер, то есть в 2006 - увеличение на 19749 тыс. грн. (106,8%) и в 2007 - снижение на 8494 тыс. грн. (22,2%). Хотя с начала анализируемого периода дебиторская задолженность, что в основном произошло за счет роста дебиторской задолженности по расчетам за товары, работы и услуги и по налоговым расчетам.

Таблица 2.7 - Дебиторская задолженность

Состав дебиторской задолженности	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Изменения по отношению к предыдущему году, тыс. грн.
	тыс. грн.	Уд. вес, %	тыс. грн.	Уд. вес, %	тыс. грн.	Уд. вес, %	2006 г.	2007 г.
Расчеты с дебиторами всего, в том числе:	18496	100	38245	100	29751	100	19749	-8494
за товары, работы и услуги	1431	7,74	19350	50,6	17817	59,9	17919	-1533
по векселям полученным			963	2,52	147	0,5	963	-815
с налоговых расчетов	356	1,92	2367	6,19	2599	8,74	2011	232
с бюджетом	462	2,5	883	2,31	582	1,96	420	-301
с учредителями
с прочими дебиторами	16246	87,84	14681	38,4	8604	28,9	-1565	-6077

д)оборачиваемость производственных запасов (в оборотах) определяется по формуле (1.21):

на 1.01.2006 Озап = 60885 / 132434 = 0,46

на 1.01.2007 Озап = 70752 / 125343 = 0,56

на 1.01.2008 Озап = 132148 / 95701 = 1,38

Оборачиваемость производственных запасов (в оборотах) составляет на 1.01.2006 - 0,46, на 1.01.2007 - 0,56, на 1.01.2008 - 1,38.

В 2005 году оборачиваемость производственных запасов снизилась на 38,7% и, как следствие, длительность одного оборота увеличилась в 1,63 раза. Это произошло в результате снижения затрат на производство продукции и роста производственных запасов.

В 2006 и 2007 годах оборачиваемость производственных запасов увеличилась на 21,7% и на 146,4% соответственно, что произошло в результате роста затрат на производство и снижение производственных запасов;

е)оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) определяется по формуле (1.22):

на 1.01.2006 Ткр.зад. = 29898*360 / 60885 = 176,8 (дней)

на 1.01.2007 Ткр.зад. = 27933*360 / 70752 = 142,13 (дней)

на 1.01.2008 Ткр.зад. = 44264*360 / 132148 = 120,6 (дней)

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) составляет на 1.01.2006 - 176,8, на 1.01.2007 - 142,13, на 1.01.2008 - 120,6.

Скорость оборачиваемости кредиторской задолженности в 2005г. составляет 2,04 оборота, в 2006 - 2,53 оборота, в 2007 - 2,99 оборота. В 2006 произошел рост кредиторской задолженности на 24%, а в 2007 - еще на 18,2%.

В 2007 году кредиторская задолженность увеличилась на 16331 тыс. грн. (58,5%) в результате роста кредиторской задолженности за товары, работы и услуги на 3432 тыс. грн. (28,8%), задолженности по оплате труда на 1092 тыс. грн. (82,6%) и по прочим кредиторам на 6077 тыс. грн. (102,2%);

Таблица 2.8 - Кредиторская задолженность

Состав кредиторской задолженности	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Изменения к предыдущему году, тыс. грн.
	тыс. грн.	Уд. вес, %	тыс. грн.	Уд. вес, %	тыс. грн.	Уд. вес, %	2006 г.	2007 г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Кредиторская задолженность, в т. ч.:	29898	100	27933	100	44264	100	-1965	16331
- за товары, работы и услуги	6783	22,7	11897	42,59	15329	34,6	5114	3432
- по векселям к уплате			214	0,77	78	0,18	214	-135
- по оплате труда	1498	5,01	1321	4,73	2423	5,45	-353	1092
- по страхованию	601	2,01	466	1,67	779	1,76	-134	312
- по расчетам с бюджетом	2603	8,71	581	2,08	1164	2,63	-2022	583
- по прочим кредиторам	15704	52,5	11892	42,57	24046	54,3	-3816	6077
- внебюджетные платежи	636	2,13	136	0,49	328	0,74	-333	191
- с налоговых расчетов	160	0,54	1382	4,95	57	0,13	1222	-2325
- с участниками	1913	6,4	42	0,15	68	0,15	-1871	26

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность предприятия, измеряемую в процентах (долях) к затратам средств или имущества:

а)рентабельность продукции определяется по формуле (1.23):

на 1.01.2006 Рпр = 22022 / 94662 = 0,23

на 1.01.2007 Рпр = 22383 / 106894 = 0,21

на 1.01.2008 Рпр = 3976 / 156548 = 0,03

Рентабельность продукции составляет на 1.01.2006 - 0,23, на 1.01.2007 - 0,21, на 1.01.2008 - 0,03.

Наблюдается снижение рентабельности продукции, и на 1.01.2008 года составило 0,03, что является значительно ниже критического значения. Это снижение составляет 85,7% по сравнению с 1.01.2007г. Данное снижение произошло за счет снижения прибыли на 82,2% при росте выручки от реализации всего на 46,5%;

Таблица 2.9 - Анализ финансовых результатов

№ п/п	Показатели	2005 г., тыс. грн.	2006 г., тыс. грн.	2007 г., тыс. грн.	Изменения по отношению к предыдущему году
					Абсолютная величина, тыс. грн.	Относительная величина, %
					2006 г.	2007 г.	2006 г.	2007 г.
1	Выручка от реализации	94662	106894	156548	12231	49654	12,9	46,45
2	Валовая прибыль	17716	32926	3992	15210	-28934	85,9	-87,9
3	Платежи в бюджет	1120	1307	0	187	-1307	16,7	-100
4	Чистая прибыль	16595	31619	3992	15023	-27627	90,5	-87,4

б)рентабельность основной деятельности определяется по формуле (1.24):

на 1.01.2006 Росн. деят. = 22022 / 60885 = 0,36

на 1.01.2007 Росн. деят. = 22383 / 70752 = 0,32

на 1.01.2008 Росн. деят. = 3976 / 132148 = 0,03

Рентабельность основной деятельности составляет на 1.01.2006 - 0,36, на 1.01.2007 - 0,32, на 1.01.2008 - 0,03.

Наблюдается снижение рентабельности основной деятельности, и на 1.01.2008 года составило 0,03, что является значительно ниже критического значения. Это снижение составляет 90,6% по сравнению с 1.01.2007г.

Данное снижение произошло за счет снижения прибыли на 82,2% и роста затрат на производство на 86,8%;

в)рентабельность основного капитала определяется по формуле (1.25):

на 1.01.2006 Росн.к = 16595 / 387139 = 0,043

на 1.01.2007 Росн.к = 31619 / 399152 = 0,08

на 1.01.2008 Росн.к = 3992 / 395768 = 0,01

Рентабельность основного капитала составляет на 1.01.2006 - 0,043, на 1.01.2007 - 0,08, на 1.01.2008 - 0,01.

В 2005 году на 1 грн. основного капитала приходится 4 коп. прибыли, в 2006 - 8 коп. и в 2007 - 1 коп.

Таким образом, наблюдается циклический характер.

В 2006 году произошло увеличение рентабельности основного капитала, а, следовательно, эффективность использования финансовых ресурсов всего имущества завода на 1.01.2007 г. по сравнению с 1.01.2006 увеличилась в в 1,9 раза.

Это произошло в основном за счет роста чистой прибыли. Так в 2006 году она увеличилась на 90,53% (таблица 2.8).

В 2007 году произошло снижение данного показателя в 8 раз по отношению к 2006 году, что вызвано снижением чистой прибыли на 87,37%;

г)рентабельность собственного капитала определяется по формуле (1.26):

на 1.01.2006 Рсоб.к = 16595 / 357233 = 0,046

на 1.01.2007 Рсоб.к = 31619 / 370866 = 0,085

на 1.01.2008 Рсоб.к = 3992 / 351190 = 0,011

Рентабельность собственного капитала составляет на 1.01.2006 - 0,046, на 1.01.2007 - 0,085, на 1.01.2008 - 0,011.

На 1.01.2006 на 1 грн. собственного капитала приходится 4,6 коп прибыли, на 1.01.2007 - 8,5 коп., на 1.01.2008 1,1 коп..

Таким образом, в 2006 году наблюдается рост рентабельности собственного капитала (в 2006г. - в 1,85 раза). В 2007 году произошло резкое снижение рентабельности собственного капитала в 7,73 раза.

Выводы ко второй части:

-В период с 2005 по 2007 года изменение имущественного положения предприятия было незначительным.

-За анализируемый период наблюдается циклический характер изменения маневренности собственных оборотных средств, но к концу 2007 года наблюдается значительный рост данного показателя (на 238,2%), что говорит об увеличении той части собственных оборотных средств, которая обладает абсолютной ликвидностью.

-В 2006 и 2007 годах финансовая устойчивость характеризуется как абсолютная (ЗЗ < Особ), то есть все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами (предприятие не зависит от внешних кредиторов). Однако эта финансовая устойчивость не идеальная, так как администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

-В 2006 году наблюдается рост коэффициента устойчивости экономического роста на 112,5%, что произошло в результате увеличения чистой прибыли. Однако в 2007 году произошло снижение данного показателя почти в 7,7 раза из-за значительного снижения чистой прибыли. Однако завод имеет явный резерв для наращивания объема производства (0,23% в год), не привлекая для этого дополнительных внешних источников средств.

-Таким образом, в 2006 году наблюдается рост рентабельности собственного капитала (в 2006г. - в 1,85 раза). В 2007 году произошло резкое снижение рентабельности собственного капитала в 7,73 раза; в 2007 году произошло снижение рентабельности основного капитала в 8 раз по отношению к 2006 году, что вызвано снижением чистой прибыли на 87,37%.

Наблюдается снижение рентабельности продукции, и на 1.01.2008 года составило 0,03, что является значительно ниже критического значения. Это снижение составляет 85,7% по сравнению с 1.01.2007г. Данное снижение произошло за счет снижения прибыли на 82,2% при росте выручки от реализации всего на 46,5%;

-Таким образом, можно сделать вывод о том, что произошло снижение доходности на предприятии, о чем свидетельствуют показатели рентабельности. Поэтому предприятие нуждается в необходимости разработки стратегии антикризисного управления.

3. Разработка мероприятий по предотвращению возможного кризиса на предприятии

3.1 Внедрение контроллинга на предприятии, как системы антикризисного управления

Анализ производственно-финансовой деятельности приведенный во втором разделе показал, что предприятие не находится в кризисном положении, однако у него увеличилась вероятность угрозы финансового кризиса, так как произошло резкое снижение рентабельности. Кроме того, по некоторым основным показателям наблюдается циклический характер, что говорит о не стабильной работе предприятия, так, например, коэффициент быстрой ликвидности составляет: составляет на 1.01.2006 - 0,933, на 1.01.2007 - 1,872, на 1.01.2008 - 1,745; коэффициент абсолютной ликвидности - на 1.01.2006 - 0,219, на 1.01.2007 - 0,185, на 1.01.2008 - 0,333. Поэтому в качестве из таких мер я предлагаю систему контролинга.

Существенным фактором, который обуславливает принятие неправильных управленческих решений в финансовой сфере, является отсутствие на предприятии эффективного планирования, надлежащей координации деятельности различных служб, информационного менеджмента, внутреннего контроля и управленческого учёта

Понятие “контроллинга” происходит от английского “to control”, что в экономическом понимании означает управление, наблюдение, контроль.

Исходя из функционального доминирования, различают немецкую и американскую систему контроллинга. В первом случае уклон делается на координацию, калькулирование и анализ себестоимости, поиск резервов и внутренний контроль, а во-втором - на планирование, бюджетирование и информационный менеджмент.

Контроллинг - это специальная система методов и инструментов, которая направлена на функциональную поддержку менеджмента предприятия (в частности финансового менеджмента) и включает информационное обеспечение, планирование, координацию, контроль и внутренний консалтинг.

Контроллинг -- это система, ориентированная на перспективное развитие предприятия. Основной его целью является ориентация управленческого процесса на максимизацию прибыли и стоимости капитала при минимизации риска и сохранение ликвидности и платежеспособности предприятия. Учитывая круг функций и задач, которые выполняет контроллинг, отдел контроллинга должен быть включен в структуру финансово-экономических служб предприятия, которые подчиняются заместителю директора по финансам (или по экономической работе). Место контроллинга в системе функций финансового менеджмента показано на рисунке 3.1.

В общем, антикризисное управление АО «Европродукт» можно рассматривать в двух ракурсах:

во-первых, - это система профилактических мероприятий, направленных на предупреждение финансового кризиса: постоянный анализ сильных и слабых мест, прогнозирование вероятности банкротства, минимизация рисков, применение системы предупредительных мероприятий;

во-вторых, - это система мероприятии, направленных на выход предприятия из финансового кризиса: санация, реструктуризация и т. п.

Учитывая то обстоятельство, что одним из главных факторов возникновения кризисной ситуации и неэффективности мероприятий по финансовому оздоровлению большинства украинских предприятий является низкий уровень менеджмента и финансового менеджмента в частности, систему антикризисного финансового управления целесообразно вводить как на предприятиях, которые успешно функционируют, так и на тех, которые оказались в финансовом кризисе. В первом случае, основная задача системы состоит в недопущении финансового кризиса, а во втором - в финансовом оздоровлении предприятия.

Деятельность службы контроллинга как составной системы антикризисного менеджмента я предлагаю концентрировать на таких основных направлениях:

внедрение (или повышение эффективности функционирования) системы раннего предупреждения и реагирования для того, чтобы ускорить выявление кризисных явлений и обеспечить принятие адекватных мер по их преодолению;

разработка эффективной санационной концепции и плана санации, которые должны осуществляться в тесной взаимосвязи с внешними экспертами;

контроль за реализацией плана санации и своевременное выявление отклонений, дополнительных рисков и шансов с соответствующей коррекцией плана.

Функции контроллинга, как системы антикризисного управления:

формирование информационных каналов и информационное обеспечение предприятия;

координация планов и деятельности;

стратегическое и оперативное планирование;

контроль, ревизия и внутренний аудит;

методологическое обеспечение, и внутренний консалтинг.

В ходе разработки концепции антикризисного управления предприятием АО «Европродукт» значительное внимание необходимо уделять повышению эффективности (или созданию) информационного менеджмента, который предполагает создание системы раннего предупреждения и реагирования (СРПР).

Система раннего предупреждения и реагирования (СРПР) - это особая информационная система, которая сигнализирует руководство о потенциальных рисках и шансах, которые могут появиться на предприятии как из внешней, так и из внутренней среды.

Первоочередной задачей системы раннего предупреждения является своевременное выявление кризиса на предприятии, то есть ситуации непосредственной или посредственной угрозы для его существования. С помощью указанной системы выявляются дополнительные шансы для субъекта хозяйствования.

Процесс создания системы раннего предупреждения состоит из следующих этапов:

определение сфер наблюдения;

определение индикаторов раннего предупреждения, которые могут указывать на развитие того или иного негативного процесса;

определение целевых показателей и их критических значений в разрезе каждого индикатора;

формирование задач для центров обработки информации (разработка выводов относительно влияния той или иной информации на деятельность предприятия);

формирование информационных каналов: обеспечение информационной связи между источниками информации и системой раннего реагирования, между системой и ее пользователями.

Различают две подсистемы СРПР: система, ориентированная на внутренние параметры деятельности предприятия и система, ориентированная на внешнюю среду. Предметом исследования последней является благовременное прогнозирование угроз, прежде всего со стороны контрагентов, государства, конкурентов и т. п. Внутренне ориентированная подсистема СРПР направлена на идентификацию рисков и шансов, которые кроются внутри предприятия. На базе системы раннего предупреждения и реагирования строится система управления рисками, которая включает в себя идентификацию рисков, их оценку и нейтрализацию. Все это обуславливает возможность и необходимость использования системы СРПР на АО «Европродукт».

Одна из главных задач СРПР - выявление угрозы банкротства - прогнозирование банкротства. Основное назначение прогнозирования банкротства состоит в современной разработке контрмер, направленных на преодоление на предприятии негативных тенденций. Прогнозирование банкротства (кризиса) есть не что иное как оценка кредитоспособности предприятия, то есть, основное содержание его сводится к прогнозированию и оценке возможных негативных сценариев его развития, которые могут привести к неплатежеспособности и потере ликвидности данного предприятия.

Среди основных специфических методов контроллинга выделяют такие: бенчмаркинг, стоимостный анализ, анализ точки безубыточности, портфельный анализ, ноль-базис бюджетирования, АВС-анализ, XYZ-анализ.

Многие из этих методов уже вошли в обиход отечественных экономистов, однако отдельные приемы, в частности бенчмаркинг, АВС-анализ являются новыми.

Предлагаю использовать на предприятии в рамках системы контролинга такие его методы:

“Ноль-базис-бюджетирование” (ZBB). Исходя из стратегических целей и долгосрочных планов развития предприятия, разрабатываются оперативные планы. Основной формой оперативного планирования является бюджетирование. Поскольку план санации можно представить как систему бюджетов, рассмотрим основные характерные признаки, бюджетирования. К таким признакам относят: краткосрочность, высокий уровень конкретизации, внутреннюю направленность и тесную интеграцию с контролем и анализом отклонений.

Различают два основных метода бюджетирования: традиционное бюджетирование и ноль-базис-бюджетирование (ZBB - Zero-Base-Budgeting). Основное отличие ZBB от традиционного планирования состоит в том, что последнее в значительной мере сориентировано на показатели деятельности и, в частности, показатели уровня затрат предыдущих периодов, которые могут быть не оправдано завышены. Базой для ноль-базис-бюджетирования является так называемая “точка-ноль”. Плановые показатели по этому методу рассчитываются на основе нового расчета всех норм и нормативов затрат, их состава и структуры. Главной целью ZBB является определение оптимального уровня валовых затрат предприятия и приоритетных направлений использования ограниченных финансовых ресурсов. В рамках ZBB анализируются все статьи затрат, и по каждой из них определяются возможности экономии. Отметим, что ZBB требует значительно больших затрат рабочего времени, нежели традиционное оперативное планирование, однако, экономический эффект использования ZBB также намного выше.

Бюджетирование включает в себя разработку двух основных видов бюджетов: операционного бюджета и оперативного финансового плана.

Операционный бюджет состоит из производственной программы, плана реализации, плана затрат и т.п. В ходе оперативного финансового планирования складывается баланс поступлений и расходов, платежный календарь, а также планируются показатели прибылей и убытков, баланса предприятия.

1 Руководитель предприятия определяет стратегические и оперативные цели и принимает решения о сферах использования ZBB
2 Руководитель структурными подразделениями определяет частичные цели и доводит их до отдельных функциональных единиц
3 Руководители подразделений разрабатывают конкретные целевые показатели для отдельных функциональных единиц
4 Руководители подразделений определяют альтернативные методы достижения намеченных заданий и соответствующие затраты
5 Руководитель управления подразделениями определяет приоритетные направления использования явных ограничений ресурсов и строит иерархический ряд приоритетов
6 Руководством правления предприятия составляет данные отдельных структурных подразделений, строит собственный иерархический ряд приоритетов и альтернатив
7 На уровне предпринимательства принимаются решения для приоритетов использования ресурсов, об уровне производства и затрат
8 Отдел планирования разрабатывает бюджет с указанием контрольных показателей для отдельных вынесенных решений
9 Отдел контролинга проверяет уровень использования бюджетных показателей и анализирует причины отклонения факта от плана

Рисунок 3.3 - Этапы ноль-базис-бюджетирования

Метод ZBВ является основой контролинга затрат предприятия и используется не только в процессе планирования, а и во время проведения санационного аудита. Санационные мероприятия, направленные на снижение затрат производства, целесообразно осуществлять именно на основе ноль-базис-бюджетирование.