Управление основными элементами оборотных активов

19

Содержание

Введение

1 Управление основными элементами оборотных активов

1.1 Понятие и основные виды оборотных средств

1.2 Формирование запасов

1.3 Управление дебиторской задолженностью

1.4 Управление денежными активами

2 Анализ основных элементов оборотных активов ОАО «ЭТК»БирЗСТ

2.1 Общая технико-экономическая характеристика ОАО «ЭТК»БирЗСТ»

2.2 Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов

2.3 Оценка показателей эффективности использования оборотного капитала на исследуемом предприятии

2.4 Анализ состояния дебиторской задолженности

3 Мероприятия по повышению эффективности использования оборотных активов ОАО «ЭТК»БирЗСТ»

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

Оборотные активы являются важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия. От их состояния зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, или недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам, к банкротству.

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепления его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных активов.

Запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты - компоненты оборотных активов.

Определение необходимого объема финансовых средств, авансируемых в формирование запасов товарно-материальных ценностей, осуществляется путем определения потребности в отдельных видах запасов.

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных активов в национальной и иностранной валютах (в процессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по определенному курсу в национальную).

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения.

Актуальность данной темы обусловлена тем, что оптимизация и состояние оборотных средств напрямую связаны с эффективной работой предприятия и с тем, получит ли предприятие прибыль. Для того чтобы эффективно управлять оборотными активами, нужно рассматривать их в целом и, что наиболее важно, в разрезе отдельных статей.

Даже незначительное изменение состава и структуры оборотных активов в процессе осуществления деятельности оказывает существенное влияние на финансовое состояние предприятия. Именно нормальное финансовое состояние обеспечивает хозяйственную самостоятельность и независимость, возможность полного обеспечения принятых на себя обязательств перед кредиторами, создание резервных фондов, обеспечивающих денежную поддержку предприятию в кризисных ситуациях.

Целью выполнения курсового проекта является анализ основных элементов оборотных активов на ОАО «ЭТК»БирЗСТ» и предложение путей их оптимизации.

Для реализации поставленной цели необходимо рассмотреть следующие задачи:

- рассмотреть понятие оборотных активов;

- рассмотреть формирование запасов;

- изучить управление дебиторской задолженностью;

- рассмотреть управление денежными средствами;

- проанализировать состав, структуру и динамику оборотных активов;

- проанализировать состояние запасов;

- проанализировать дебиторскую задолженность;

- разработать рекомендации по управлению основными элементами оборотных активов на ОАО «ЭТК»БирЗСТ».

Объектом курсового проекта является ОАО «ЭТК»БирЗСТ».

Предмет курсового проекта - процесс управления основными элементами оборотных активов.

Методы исследования, использованные в данном курсовом проекте: экономико-математический метод, статический метод, вертикальный анализ, горизонтальный анализ, синтез.

1 Управление основными элементами оборотных активов

1.1 Понятие и виды оборотных активов

В процессе создания готового продукта наряду с основными средствами производства участвуют предметы труда, которые в отличие от основных средств потребляются полностью и в полном объеме отражаются в стоимости конечного продукта, изменяя при этом свою натурально-вещественную форму. В связи с тем, что они расходуются в каждом постоянно возобновляемом производственном цикле, т.е. участвуют в обороте средств предприятия, их называют оборотными средствами или оборотными активами предприятия.

Оборотные (текущие) активы - совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственного цикла.

Оборотные активы обеспечивают непрерывность и ритмичность всех процессов, протекающих на предприятии: снабжения, производства, сбыта, финансирования.

Они характеризуются следующими положительными особенностями:

- высокой степенью структурной трансформации, в результате которой они легко могут быть преобразованы из одного вида в другой при регулировании товарного и денежного потоков в операционном процессе;

- большой приспособляемостью к изменениям конъюнктуры товарного и финансового рынков - они легко поддаются изменениям в процессе диверсификации операционной деятельности предприятия;

- высокой ликвидностью;

- легкостью управления. Основные управленческие решения, связанные с их оборотом, реализуются в течение короткого периода времени.

Вместе с тем им присущи следующие недостатки:

- часть оборотных активов, находящихся в денежной форме и в форме дебиторской задолженности, в значительной мере подвержена потери реальной стоимости в процессе инфляции;

- временно-свободные (излишне сформированные) оборотные активы практически не генерируют прибыль (кроме свободных денежных активов, которые могут быть использованы в краткосрочных финансовых вложениях); более того, излишние запасы товарно-материальных ценностей, не только не генерируют прибыль, но вызывают дополнительные операционные затраты по их хранению;

- запасы оборотных товарно-материальных ценностей во всех их формах подвержены постоянным потерям в связи с естественной убылью;

Классификация оборотных активов:

1. По характеру финансовых источников формирования:

- валовые оборотные активы

- чистые оборотные активы

- собственные оборотные активы

2. По видам:

- запасы сырья, материалов, полуфабрикатов

- запасы готовой продукции

- дебиторская задолженность

- денежные активы

- прочие виды оборотных активов

3. По характеру участия в операционном процессе:

- оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия

- оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия

4. По периоду функционирования:

- постоянная часть оборотных активов

- переменная часть оборотных активов

Виды оборотных активов.

По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

а) запасы сырья, материалов, полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия;

б) запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризуют объем входящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации;

в) дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) денежные активы. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте, но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов;

д) прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т.п.).

1.2 Формирование запасов

Определение необходимого объема финансовых средств, авансируемых в формирование запасов товарно-материальных ценностей, осуществляется путем определения потребности в отдельных видах запасов. В процессе определения потребности запасы товарно-материальных ценностей предварительно группируется следующим образом:

-производственные запасы (запасы сырья и материалов, необходимые для производства продукции);

-запасы готовой продукции, предназначенные для бесперебойной ее реализации потребителям.

Потребность в запасах каждого вида определяется раздельно по таким группам:

1)запасы текущего хранения (они представляют собой постоянно обновляемую часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства или реализации потребителям);

2)запасы сезонного хранения (формирование таких запасов обусловлено сезонными особенностями производства и закупки сырья, а также сезонными особенностями потребления готовой продукции);

3)запасы целевого назначения (формирование таких запасов на предприятии определено специфическими целями его деятельности, например, для организации встречной торговли при закупке определенных сырьевых ресурсов: обуви при закупке шкур; сахара при закупке сахарной свеклы; подсолнечного масла при закупке подсолнечника и т.п.).

Среди этих групп запасов основное внимание должно быть уделено определению потребности в запасах текущего хранения (на большинстве предприятий они представляют единственный вид запасов товарно-материальных ценностей).

Принципиальная формула, по которой определяется необходимый объем финансовых средств, авансируемых на формирование запасов товарно-материальных ценностей, имеет вид:

ФСз = СР*Нз-КЗ, (1.1)

где ФСз - объем финансовых средств, авансируемых в запасы;

СР - среднедневной объем расхода запасов в сумме;

Нз - норматив хранения запасов, в днях (при отсутствии разработанных нормативов может быть использован показатель средней продолжительности оборота запасов в днях);

КЗ - средняя сумма кредиторской задолженности по расчетам за приобретенные товарно-материальные ценности (этот элемент включает в расчет, как правило, только по производственным запасам; при реализации продукции он включает лишь при установившейся практике предоплаты за нее).

Расчет ведется по каждому из видов запасов. Суммирование результатов расчетов позволяет получить общую потребность в финансовых ресурсах, авансируемых на формирование запасов, то есть определить размер оборотных активов, обслуживающих эту стадию производственно-коммерческого цикла.

Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов представляет собой оптимизационную задачу, решаемую в процессе их нормирования.

Для производственных запасов она состоит в определении оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов. Чем выше размер партии поставки, тем ниже относительный размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемке (обозначим этот вид текущих затрат по обслуживанию запасов как ТЗ1). Однако высокий размер партии поставки определяет высокий средний размер запаса - если закупить сырье один раз в два месяца, то средний размер его запаса составит 30 дней, а если размер партии поставки сократить вдвое, то есть закупать сырье один раз в месяц, то средний размер его запаса составит 15 дней. В этих условиях снизится размер текущих затрат по хранению запасов (обозначим этот вид текущих затрат по обслуживанию запасов как ТЗ1).

Расчет оптимального размера партии поставки, при котором минимизируются совокупные текущие затраты по обслуживанию запасов (то есть ТЗ1+ТЗ2=минимум) осуществляется по следующей формуле (известной как модель Уилсона):

ОРпп = ((2*Зг *ТЗ1)/ТЗ2)1/2, (1.2)

где ОРпп - оптимальный размер партии поставки;

Зг - необходимый объем закупки товаров (сырья и материалов) в год;

ТЗ1 - размер текущих затрат по размещению заказа

ТЗ2 - размер текущих затрат по хранению еденицы запасов.

Для запасов готовой продукции задача минимизации текущих затрат по их обслуживанию состоит в определении оптимального размера партии производимой продукции. Если производить оптимальный товар мелкими партиями, то затраты по хранению его запасов в виде готовой продукции (ТЗ2) будут минимальными. В тоже время существенно возрастут текущие затраты предприятия, связанные с частой переналадкой оборудования, подготовкой производства, и другие (ТЗ1). Минимизация совокупного размера текущих затрат по обслуживанию запасов готовой продукции также может быть осуществлена на основе модели Уилсона. В этом случае вместо необходимого объема закупки товаров используется планируемый объем производства или продажи готовой продукции.

Как в первом, так и во втором случае расчеты могут быть уточнены с учетом минимальной нормы отгрузки (железнодорожным или автомобильным транспортом), создания на предприятии оптимального размера страхового запаса, альтернатив в выборе средств транспортирования и других условий.

Обеспечение своевременного вовлечения в хозяйственный оборот излишних запасов товарно-материальных ценностей осуществляется на основе мониторинга текущей финансовой деятельности (сопоставления нормативного и фактического размера запасов). Мероприятия в этом случае разрабатываются совместно со службой производственного менеджмента или со службой маркетинга. Основная цель этих мероприятий - высвобождение части финансовых средств, «завязнувших» в сверхнормативных запасах.

Размер высвобождаемых финансовых средств в этом случае определяется по формуле:

ФСв = Зн - Зф =(ЗДн - ЗДф) * СР, (1.3)

где ФСв - сумма высвобождаемых финансовых средств в процессе нормализации запасов;

Зн - норматив запасов в сумме;

Зф - фактические запасы в сумме;

ЗДн - норматив запасов в днях;

ЗДф - фактические запасы в днях;

СР - среднедневной объем расходования запасов в сумме.

1.3 Управление дебиторской задолженностью

На уровне дебиторской задолженности влияют следующие основные факторы:

- оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

- контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;

- анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.

В основе управления дебиторской задолженностью - два подхода:

1) сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;

2) сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.

Оценка реального состояния дебиторской задолженности, то есть оценка вероятности безнадежных долгов - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения. Финансовый менеджер может при этом использовать накопленную на предприятии статистику, а также прибегнуть к услугам экспертов-консультантов. Пример оценки реального состояния дебиторской задолженности приведен в таб. 1.

Таблица 1. Оценка реального состояния дебиторской задолженности

Классификация дебиторов по срокам возникновения задолженности	Сумма дебиторской задолженности	Удельный вес в общей сумме, %	Вероятность* безнадежных долгов, %	Сумма безнадежных долгов, тыс. руб	Реальная величина задолженности, тыс.руб.
0 - 30 дней 30 - 60 60 - 90 90 - 120 120 - 150 150 - 180 180 - 360 Свыше 360	1000 600 500 100 50 20 10 2	43,82 26,29 21,91 4,38 2,19 0,88 0,44 0,09	2 4 7 15 25 50 75 95	20 24 35 15 12,5 10 7,5 1,9	980 576 465 85 37,5 10 2,5 0,1
Итого:	2282	100,00	5,52**	125,9	2156,1

*Рассчитывается на основе экспертных оценок или на основе статистики самого предприятия.

** Расчетная величина: 125,9/2282*100%= 5,52%.

Цифры говорят, что предприятие не получит 125,9 тыс.руб. дебиторской задолженности (5,52% от общей ее суммы). Соответственно, именно эту сумму целесообразно сформировать резерв по сомнительным долгам.

С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях.

СИТУАЦИЯ 1

Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции. Другими словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат.

СИТУАЦИЯ 2

Система скидок интенсифицирует приток денежных средств(ДС) в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.

СИТУАЦИЯ 3

Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

Речь вновь идет о спонтанном финансировании. В условиях инфляции оно ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по долгосрочной оплате.

Рассмотрим пример сравнительной оценки двух вариантов краткосрочного финансирования предприятием-продавцом:

1) предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в ДС;

2) получение кредита без предоставления скидки.

Исходные данные:

- инфляционный рост цен - в среднем 2% в месяц;

- договорной срок оплаты - 1 месяц;

- при оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка 3%;

- банковский процент по краткосрочному кредиту - 40% годовых;

- рентабельность альтернативных вложений капитала - 10% годовых.

Расчет приведен в таб.2.

Таблица 2. Расчет финансового результата

Показатель	Предоставление скидки	Кредит
1	2	3
1. Индекс цен 2.коэффициент дисконтирования 3. потери от скидки с каждой 1000 руб. 4. потери от инфляции с каждой 1000 руб 5. доход от альтернативных вложений капитала 6. оплата процентов 7. финансовый результат	1,02 0,98 30 (1000-30)*0,1*0,98=95,06 - 95,06-30= 65,06	1,02 0,98 1000-1000*0,98=20 (1000*0,1)*0,98=98 1000*0,4/12=20 98-20-33,33=44,67

Расчет показывает, что при предоставлении скидки фирма может получить доход больше, чем при использовании кредита.

Как уже было сказано, одним из важных моментов в управлении оборотным капиталом является определение разумного соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок. Предположим, что поставщики сырья и материалов предоставляют скидку 5% при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения покупателя, использующего оплаты кредит под 40% годовых. Расчет приведен в таблице 3.

Таблица 3. Расчет финансового результата (расчет на каждую 1000 руб.).

Показатель	Оплата со скидкой	Оплата без скидки
1. Оплата за сырье, руб 2. Расходы по выплате %, руб.	950 950*0.4*45/360=47.5	1000 -
3. ИТОГО:	997.5	1000

Предприятию выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Однако 5%-ный уровень скидки в данном случае является минимально допустимым, что и показывают следующие расчеты:

Минимально допустимый уровень скидки = 40%/360*45=5%.

Минимально допустимая величина скидки = 1000*5% = 50 руб. с каждой 1000 руб.

Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.

1.4 Управление денежными активами

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных активов в национальной и иностранной валютах (в процессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по определенному курсу в национальную).

Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности, на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде.

Минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть определена по следующей формуле:

ДАмин = ПРда/Ода, (1.4)

Где ДАмин - минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;

ПРда - предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде;

Ода - оборачиваемость денежных активов в аналогичном по сроку отчетном периоде.

Дифференциация минимально необходимой потребности в денежных активах по основным видам текущих хозяйственных операций осуществляется только на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из общей минимальной потребности в ДА выделить валютную их часть с тем, чтобы обеспечить формирование необходимых предприятию валютных фондов. Основой существования такой дифференциации является планируемый объем расходования ДА по внутренним и внешнеэкономическим операциям. В процессе расчетов используются обе вышерассмотренные формулы.

Выявление диапазона колебаний остатка денежных активов по отдельным этапам предстоящего периода основывается на итоговых показателях плана поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных месяцев. Диапазон колебаний остатка ДА выражается при этом по отношению к минимальному и среднему их показателю в предстоящем периоде.

В соответствии с моделью Миллера-Орда остатки денежных активов на предстоящий период определяются в следующих размерах:

А) минимальный остаток денежных активов принимается в размере минимального их резерва в отчетном периоде;

Б) максимальный остаток денежных активов в соответствии с этой моделью принимается в трехкратном размере ДАопт. Превышение этого остатка определяет необходимость трансформации излишних денежных активов в краткосрочные финансовые вложения;

В) средний остаток денежных активов рассчитывается в этом случае по формуле:

ДАср = ДАмин. + ДАмак/2, (1.5)

Где ДАср - средний остаток денежных активов в планируемом периоде

ДА мин, ДАмак - соответственно минимальный и максимальный остатки денежных активов, рассчитанные ранее.

Корректировка потока платежей с целью уменьшения максимальной и средней потребности в остатках денежных активов осуществляется путем его оперативного регулирования.

На первом этапе регулируются декадные сроки расходования денежных средств. Критерием оптимальности этого этапа регулирования потока платежей выступает минимальный размер среднеквадратического отклонения остатка денежных активов предприятия от среднего их значения.

На втором этапе размер среднего остатка денежных активов оптимизируется с учетом предусматриваемого резервного запаса этих активов. При этом вначале определяется максимальный остаток денежных активов неравномерности платежей и резервного запаса, а затем их средний остаток.

Высвобожденная в процессе корректировки потока платежей сумма денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в другие виды активов.

Обеспечение ускорения оборота денежных активов определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на предприятии. Основными из этих резервов являются:

А) ускорение инкассации денежных средств, при котором сокращается остаток денежных активов в кассе;

Б) сокращение расчетов наличными деньгами;

В) сокращение объема расчетов с поставщиками с помощью аккредитов и чеков, так как они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

Минимизация потерь используемых денежных активов от инфляции осуществляется раздельно по денежным средствам в национальной и иностранной валютах.

По национальной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается в том случае, если норма рентабельности по используемому временно свободному их остатку не ниже темпа инфляции.

2 Анализ основных элементов оборотных активов ОАО «ЭТК»БирЗСТ»

2.1 Общая технико-экономическая характеристика ОАО «ЭТК»БирЗСТ»

Общество создано путем преобразования государственного предприятия «Завод силовых трансформаторов», зарегистрировано постановлением Главы администрации города Биробиджана № 20 от 14.01.93 года в соответствии с Указом Президента № 721 от 01.07.92 года и приобрело наименование: «Акционерное общество открытого типа».

В связи с принятием нового ФЗ «Об акционерных обществах» с 22.03.1996 года общество стало именоваться: Открытое акционерное общество «Биробиджанский завод силовых трансформаторов». В связи с принятием решением общего собрания акционеров о переименовании акционерного общества с 03.03.2000 года по сегодняшний день общество приобрело наименование: открытое акционерное общество «Электротехническая компания» Биробиджанский завод силовых трансформаторов». Сокращенная фирменное наименование общества: ОАО «ЭТК»БирЗСТ».

Целью создания акционерного общества является получение прибыли, основным видом деятельности является производство электротехнической продукции.

Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется законом, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

Если условиями предоставления разрешения (лицензии) на занятие видом деятельности предусмотрено требование о занятии такой деятельностью как исключительной, то общество в течение срока действия лицензии не вправе осуществлять иные виды деятельности кроме предусмотренных лицензией и им сопутствующих.

Общество вправе привлекать для работы российских и иностранных специалистов, самостоятельно определять формы, системы, размеры и виды оплаты их труда.

ОАО «ЭТК»БирЗСТ» расположена на Дальнем Востоке России в городе Биробиджане Еврейской автономной области и является крупнейшим на ДВ и одним из ведущих производителей электротехнического оборудования России и стран СНГ. Биробиджанский завод силовых трансформаторов уже более 65 лет успешно работает на рынке электротехнического оборудования, и поставляют свою продукцию более чем в 60 регионов России и ближнего зарубежья.

В последние годы завод успешно выигрывает тендеры на поставку продукции для многих крупных компаний, в том числе ОАО «ТНК», ОАО «Сургутнефтегаз», непосредственно работает с такими крупными организациями как ООО « Энергоспецтехника», ООО «Элекстех», ООО «Энергия», ООО «Энергосервис».

Завод выпускает около 40 типов силовых трансформаторов и 45 типов комплексных трансформаторных подстанций. 80% выпускаемой заводом продукции имеет сертификат соответствия системы сертификации ГОСТ Госстандарта России.

Сегодня продукция завода используется в энергосистемах, на электростанциях, в системах электропитания промышленных объектов и энергоустановок, в различных отраслях промышленности, на транспорте, в сельском хозяйстве, поставляется большому числу потребителей в России и зарубежом.

Постоянный рост объема заказов обеспечивается высокой конкурентоспособностью продукции, достигаемой путем высокотехнологического производства и постоянного повышения требований к качеству производимой продукции, проводимой работой по внедрению на заводе системы качества ГОСТ РИСО 9001-2000.

Налаженные связи и имеющийся опыт позволяет заводу удовлетворить потребности в электрооборудовании в полной мере. Понимая свою зависимость от потребителей, их текущие и будущие потребности компания выполняет все требования, и стремиться превзойти их ожидания.

Руководство ОАО «ЭТК»БирЗСТ» строит отношения взаимной выгоды с поставщиками, которые повышают способность обеих сторон создавать ценности. Налажены долгосрочные связи с предприятиями нефтяного и газового комплекса России, крупными и средними предприятиями промышленного и агропромышленного комплекса ДВ, Урала, Сибири и Ближнего зарубежья.

Основная продукция завода это масленые трансформаторы, типа ОМ, ОМП, ОМЖ, трансформаторы 1-3 габаритов - ТМ (Г), ТМЗ, ТМН, ТМЖ, ТМОБ, ТМГН, комплексные трансформаторные подстанции типа КТП (вариант исполнения У1, У3,УХР1); сдвоенные подстанции типа КТП; подстанции КТПС, КТПК, КТПОБ, КТПЖ, камеры КСО, щиты ЩО, разъединители.

Ассортимент изготовляемой продукции регулярно обновляется. Исходя из индивидуальных запросов заказчика высококвалифицированные специалисты конструкторского отдела ОАО «ЭТК»БирЗСТ» могут разработать наиболее выгодный и надежный вариант изделия. Завод гарантирует высокий технический уровень, надежную эксплуатацию своего оборудования. Гарантия на продукцию завода составляет 3 года. Срок службы продукции выпускаемой ОАО «ЭТК»БирЗСТ» составляет более 25 лет.

Завод выпускает около 40 типов силовых трансформаторов и 45 типов комплексных трансформаторных подстанций. Из отчета о прибылях и убытках за 2006 год видно, что выручка от реализации уменьшилась на 3400 рублей. Себестоимость реализации товаров снизилась на 360 рублей по сравнению с предыдущим годом. В отчетном году Валовая прибыль увеличилась лишь на 200 рублей, а прибыль от реализации уменьшилась на 400 рублей. Из экономической характеристики видно, что вышеперечисленные показатели уменьшаются, а значит предприятие работает не в полную силу.

Организационная структура ОАО «ЭТК»БирЗСТ» имеет линейно-функциональный тип построения предприятия и имеет 3 уровня управления.

Данный тип организационной структуры обеспечивает для предприятия управление на всех уровнях; оперативность; минимизацию затрат на выполнение производственных функций, а следовательно, обладает функциональной пригодностью (Рис.1).

19

Рисунок 1- Организационная структура предприятия

Рассмотрим технико-экономические показатели действующего предприятия, которые характеризуют его развитие.(см. таблицу 2.1).

Таблица 2.1 - Система показателей финансовой деятельности предприятия

Показатели	Прошлый Год	Отчетный год	Отклонение
			Абсол	Относ.
1. Выручка от реализации	262000	258600	-3400	-1,29
2. Прибыль от продаж	11000	10600	-400	3,63
3. Себестоимость реализации Товаров	191000	187400	-3600	-1,88
4. Затраты на 1 руб. товаров(п.3/п.1)	0,72	0,72	-	-
5. Имущество предприятия (активы)	27900	24900	-3000	-10,75
6.Рентабельность продаж % (п.2/п.1)	4,19	4,09	-0,1	-2,3
7.Рентабельность товаров % (п.2/п.3)	5,75	5,65	-0,1	-1,73
8. Рентабельность активов % (п.2/п.5)	39,4	42,5	3,1	7,86

Рассмотрев и проанализировав данную таблицу можно заметить следующее:

- объем реализации товаров снизился на 3400 рублей или на 1,29%;

- себестоимость продукции в прошлом году составила 191000 рублей, а в отчетном году - 187400, то есть сократилась на 3600 или 1,88%;

- имущество предприятия снизилось на 3000 рублей или на 10,75%.

На уровень прибыли и ее отклонение в размере 400 рублей в сторону снижения повлияли следующие факторы:

- изменение объема реализации на 1,29% с учета индекса изменения объема реализации 1,01 (262000/258600);

- рентабельность продаж снизилось на 2,3%;

- рентабельность продукции снизилось на 1,73%;

- рентабельность активов (имущества) увеличилось на 7,86%.

2.2 Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов ОАО «ЭТК»БирЗСТ»

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

Основная цель анализа - своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов производится на основе бухгалтерского баланса (см. Приложения) и отчета о прибылях и убытках (см. Приложения).

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга, поэтому используем стандартную аналитическую таблицу, характеризующую как состав, так и структуру имущества, динамику его составляющих. Для расчёта изменений показателей оборотных активов составим таблицу 2.2.

Таблица 2.2 - Анализ структуры, динамики оборотных активов «ЭТК»БирЗСТ».

Вид оборотных средств	На начало года	На конец года	Отклонение абсол.	Отклонение относит. %
Всего оборотных средств	27900	24900	- 3000	- 10,75
В том числе 1.запасы	17360	13200	- 4160	- 23,96
- сырье, материалы	12800	9200	- 3600	- 28,1
- затраты на незавершенное производство	2800	2100	- 700	- 25
- готовая продукция и товары для перепродажи	1500	1400	- 100	- 6,6
- товары огруженные	-	-	-	-
- расходы будущих периодов	260	500	240	92,3
- прочие запасы и затраты	-	-	-	-
2. НДС по приобретенным ценностям	2560	1840	- 720	- 28,1
3. Дебиторская задолженность (ч/з 12 мес)	-	-	-	-
4. Дебиторская задолженность (в теч 12 мес)	4630	8810	4180	90,2
В том числе: - покупатели и заказчики	2880	7900	5020	174,3
- авансы выданные	1650	800	- 850	- 51,5
- прочие дебиторы	100	110	10	10
5. краткосрочные вложения	300	300	-	-
В том числе Прочие краткосрочные вложения	300	300	-	-
6. Денежные средства	3050	750	- 2300	- 75,4
В том числе: - касса	100	100	-	-
- расчетные счета	-	-	-	-
- валютные счета	-	-	-	-
7. Прочие денежные средства	-	-	-	-
8. Прочие оборотные активы	-	-	-	-

После проведенного анализа состава, структуры и динамики оборотных средств «ЭТК»БирЗСТ», результаты которого представлены в таблице 2.2, можно сделать следующие выводы:

1. Общая сумма оборотных активов снизилось на 3000 руб. или на 10,75%.Данный прогресс связан с уменьшение составляющих оборотных средств (запасы, НДС по приобретенным ценностям, денежные средства).

2. Общая величина запасов уменьшилась на 4100 руб. или на 23,96%, чему свидетельствуют снижения сырья и материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи.

3. В структуре динамики запасов видна различная динамика изменения показателей. Так сырье и материалы снизились на 3600 руб. или на 28,1%, затраты на незавершенное производство снизилось на 700 руб. или на 25%. Расходы будущих периодов возросли на 240 руб. или на 92,3%.

4. Дебиторская задолженность, платежи которой ожидают в течение 12 месяцев, значительно выросли: на 4180 руб. или на 90,2%. Максимальную долю составляет задолженность от покупателей и заказчиков, которая увеличилась на 5020 руб. или на 174,5%. Такая ситуация тормозит развитию производства.

5. Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, отсутствует на протяжении всего исследуемого периода. Это является положительной тенденцией, так как свидетельствует об эффективном управлении дебиторской задолженностью.

6. Уменьшение денежных средств на 2300 руб. или на 75,4% говорит об эффективном управлении активами. Это может свидетельствовать о умении организации использовать свободные денежные средства.

Теория анализа разделяет оборотные средства по степени ликвидности и по степени риска.

По степени ликвидности различают:

- наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

- быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы);

- медленно реализуемые активы (запасы за минусом расходов будущих периодов).

Традиционно оборотными средствами с минимальным риском считаются наиболее ликвидные активы, оборотными средствами с малым риском вложений - быстрореализуемые активы и большая часть медленно реализуемых активов, оборотными средствами со средним риском вложений - незавершенное производство и расходы будущих периодов, оборотными средствами с высоким риском вложений - сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, сверхнормативное незавершенное производство, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом, прочие элементы оборотных средств, не вошедшие в предыдущие группы.

Рассмотрим по такой классификации структуру и динамику оборотных средств «ЭТК»БирЗСТ» (см. таб. 2.3)

Таблица 2.3 - Структура оборотных средств по степени ликвидности

Наименование статьи	На начало года	Доля в сумме оборотных средств(%)	На конец года	Доля в сумме оборотных средств (%)
Наиболее ликвидные активы	3350	13,35	1050	4,65
Быстрореализуемые активы	4630	18,46	8810	39,05
Медленно реализуемые активы	17100	68,1	12700	56,2
Итого оборотных средств	25080	100	22560	100

Данные таблицы 2.3 подтверждают снижение оборотных средств на конец года по сравнению с началом года, но раскрывают зависимость с точки зрения ликвидности средств. Если на начало года большую долю (68,1%) составляют медленно реализуемые доходы, то и на конец года удельный вес (56,2%) принадлежит тоже медленно реализуемые активы. В таблице также виден спад наиболее ликвидных активов: их доля снизилась с 13,35% до 4,65%. Если такая ситуация будет сохраняться, то ликвидность предприятия несомненно будет падать.

Анализируя динамику и структуру оборотных средств комплексно по таблицам 2.2, 2.3 можно сделать выводы о значительном снижении общей суммы активов, об увеличении дебиторской задолженности.

2.3 Оценка показателей эффективности использования оборотного капитала на исследуемом предприятии

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Длительность одного оборота в днях ( Об ок) определяется делением оборотного капитала (Сок) на однодневный оборот, определяемый как отношение объема реализации (РП) к длительности периода в днях (Д) или же, как отношение длительности периода к количеству оборотов(Коб). Исходные данные для проведения расчета длительности одного оборота приведены в таблице 2.4;

Обок= Сок/(РП/Д) = Д*Кз (2.1)

Таблица 2.4 - Исходные данные для расчета оборачиваемости оборотных средств

Показатели	Условные обозначения	Прошлый Год	Отчетный год	Прирост (уменьшение)
1. Объем реализации	РП	262000	258600	-3400
2.Прибыль от реализации	Прп	11000	10600	-400
3. Средние оборотные средства	Сок	27900	24900	-3000
4. Число дней в периоде	Д	360	360	0

Рассчитаем длительность одного оборота тремя способами, и занесем результаты в таблицу 2.5.

Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за год;

Коб= РП/Сок (2.2)

Подставим в формулу значения из таблицы 2.4;

В базисном периоде: 262000/27900 = 9,39

В отчетном периоде: 258600/24900 = 10,38

Данный коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств. Как видно из проведенных расчетов он увеличился на 0,99.

Обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент загрузки оборотных средств (Кз) показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции.

Кз= Соб/РП= 1/Коб (2.3)

Подставим в формулу значения таблицы 2.4;

В базисном периоде: 27900/262000=0,106

В отчетном периоде: 24900/258600= 0,096.

Таблица 2.5 - Расчет длительности одного оборота

Период	1-ый метод Обок= Соб/РП*Д	2-ой метод Обок = Д/Коб	3-ий метод Обок= Д*Кз
Базисный	38,34	38,34	38,34
Отчетный	34,68	34,68	34,68

Полученные данные показывают, что на предприятии произошло снижение эффективности использования оборотных средств, так как длительность одного оборота уменьшился в отчетном году по сравнению с базисным на 3,66 дней ( 34,68- 38,34), количество оборотов увеличилось с 9,39 до 10,38, коэффициент загрузки снизился с 0,106 до 0,096.

Проанализируем динамику периодов оборота основных видов оборотных средств (см. таблицу 2.7)

Таблица 2.7 - Показатели оборачиваемости основных элементов оборотных средств

Показатели оборачиваемости основных элементов оборотных средств	Базисный период	Отчетный период	Абсолют. Откл.	Относит. Отклон.
1. Выручка от реализации	262000	258600	- 3400	- 1,29
2.Средняя стоимость оборотных средств	27900	24900	-3000	- 10,75
3 Средняя ДЗ	4630	8810	4180	90,28
4. Средняя величина запасов готовой продукции	1500	1400	-100	-6,66
5. Оборачиваемость ДЗ (стр.1/стр.3)	56,58	29,35	-27,23	-48,12
6. Период погашения ДЗ (360/стр.5)	6,36	12,26	5,9	92,76
7. Доля ДЗ в общем объеме оборотных средств (стр.3/стр.2)	0,16	0,35	0,19	118,75
8. Оборачиваемость запасов готовой продукции, оборотов (стр.1/стр.4)	174,6	184,7	10,1	5,78
9.Доля запасов ГП в общем объеме оборотных средств (стр.4/стр.2)	0,053	0,056	0,003	5,66

По данным таблицы 2.7 видно, что оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась на 27,23 и период погашения стал 12,26 дня вместо 6,36 дня, однако наблюдается незначительное увеличение доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств на 0,003 пункта.

Обобщающим показателей эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности (Rок), рассчитываемый как отношение прибыли от продаж (Прп) к средней величине оборотного капитала (Сок):

Rок=Прп * 100%/Сок (2.7)

Данные для расчета рентабельности оборотного капитала приведены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Исходные данные для расчета показателя рентабельности оборотного капитала

Показатели	Условные обозначения	Прошлый Год	Отчетный год	Отклонение
Прибыль от продаж	Прп	11000	10600	-400
Средние оборотные средства	Сок	27900	24900	-3000

По имеющимся данным из таблицы 2.8 рассчитаем показатель рентабельности оборотного капитала:

Rок = 11000* 100% / 27900 = 39% - прошлый год

Rок = 10600 * 100% / 24900 = 42% - отчетный год.

Показатель рентабельности характеризует размер прибыли, получаемой с каждого рубля оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы организации.

По полученным расчетам рентабельность оборотного капитала увеличилась на 3 % , это означает что прибыль, получаемая на каждый рубль оборотного капитала увеличилась на 3 копейки.

Оценим эффективность использования оборотного капитала организации при помощи показателя рентабельности текущих активов. Для этого рассмотрим рентабельность оборотных активов, представляющую собой произведение рентабельности продаж и оборачиваемости текущих активов.

Рентабельность показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции, и является отношением чистой прибыли к выручки от реализации.

Таблица 2.9 - Динамика показателей рентабельности

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение +,-
Чистая прибыль	7046	6825	-221
Средняя величина Оборотных активов	27900	24900	-3000
Выручка от реализации	262000	258600	-3400
Рентабельность оборотных Активов	39	42	+3
Рентабельность продаж	4,19	4,09	-0,1
Оборачиваемость текущих активов	38,34	34,68	-3,66

Исходя из полученных расчетов видно, что рентабельность оборотных активов составила: в прошлом году 4,19 * 38,34 = 160,6, а в отчетном году составила 4,09 * 34,68 = 141,8, то есть сократилось на 18,8%.

2.4 Анализ состояния дебиторской задолженности ОАО «ЭТК»БирЗСТ»

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение -- положительно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтере-совано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

В процессе анализа нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки иско-вой давности. Если такие имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию (оформление векселей, обращение в судебные органы и др.). Для анализа дебиторской задолженности, кроме баланса, используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Работник, занимающийся управлением дебиторской задолженностью, должен сосредоточить внимание на наиболее старых долгах и уделить больше внимания крупным суммам задолженности.

Оценивая состояние оборотных активов, важно изучить качество и ликвидность дебиторской задолженности и дать обобщающую характеристику портфеля дебиторской задолженности. Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности (П^₃).

Для характеристики качества дебиторской задолженности определяется и такой показатель, как доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности. Рост уровня данного коэффициента свидетельствует о снижении качества последней.

Эти показатели сравнивают в динамике и изучают причины увеличения продолжительности периода нахождения средств в дебиторской задолженности (неэффективная система расчетов, финансовые затруднения у покупателей, длительный цикл банковского документооборота и т.д.).

Качество дебиторской задолженности оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов, поскольку вексель выступает высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения. Вексельное обязательство имеет значительно большую силу, чем обычная дебиторская задолженность. Увеличение удельного веса полученных векселей в общей сумме дебиторской задолженности свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности.

На данном предприятии доля дебиторской задолженности составляла на начало года 16,59% (4630/27900*100), а на конец года - 35,38% (8810/24900*100), что свидетельствует о повышении ее качества.

Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок.

3. Мероприятия по повышению эффективности использования оборотных активов ОАО «ЭТК»БирЗСТ»

Комплексное управление оборотными активами предприятия сводится к решению следующих задач:

1) превращение финансово-эксплуатационных потребностей предприятия (ФЭП) в отрицательную величину;

2) определение оптимального размера запаса денежных средств;

3) ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия, сокращение времени их оборота.

Прежде всего, необходимо ввести новое понятие -- финансово-эксплуатационные потребности предприятия. Они представляют собой разницу между текущими активами и текущими пассивами фирмы. Таким образом, ФЭП определяются в широком смысле. Практическую значимость также имеет и более конкретная (узкая) трактовка финансово-эксплуатационных потребностей. В этом случае (см. Формулу 3.1):

(3.1)

ФЭП= 13200 + 8810 - 16700= 5310 руб.

Проанализируем экономический смысл категории финансово-эксплуатационных потребностей предприятия. Нужно отметить, что в узкой трактовке ФЭП -- величины, связанные со спецификой финансового механизма функционирования фирмы. Это могут быть запасы, которые не принимают непосредственного участия в формировании финансовых результатов деятельности (это не реализованная продукция, или необходимое количество сырья и материалов, делающее маловероятным наступление разрывов в движении капитала), или это та часть средств предприятия (его капитала), которая формально принадлежит фирме, не участвует в хозяйственном обороте (дебиторская задолженность). Таким образом, очевидным представляется достижение такого положения (с точки зрения реализации финансовых целей фирмы), когда величина запасов сокращается, размер дебиторской задолженности сокращается, а кредиторской возрастает.

Отрицательное значение финансово-эксплуатационных потребностей предприятия означает и то, что фирма имеет избыточные оборотные (денежные) средства. Именно поэтому одной из основных задач для данного предприятия превращение финансово-эксплуатационных потребностей предприятия в отрицательную величину.

При текущих показателях предприятие работает только на то, чтобы покрыть свои финансово-эксплутационные потребности.

Этой цели будет служить и решение задачи ускорения оборота средств предприятия. При этом будет как раз минимизироваться величина запасов предприятия (запасов готовой продукции и запасов сырья, материалов) и минимизация дебиторской задолженности. Это -- дополнительные факторы сокращения ФЭП и дополнительная возможность использования финансового механизма функционирования фирмы для максимизации ее финансовых результатов.

Определение оптимального размера запаса денежных средств важно для предприятия с точки зрения того, что денежные средства гарантируют определенный уровень абсолютной ликвидности.