Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных активов в национальной и иностранной валютах (в процессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по определенному курсу в национальную).

Так, в соответствии с моделью Баумоля, остатки денежных активов определяются в следующих размерах:

При этом рассчитывается:

1. Оптимальный остаток ДА:

, (3.2)

где

О_да- общий расход денежных активов в предстоящем периоде;

Р_к - средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями;

r - ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде/

Q = v(2* 750 * 13200) / 0,2 = 9949,8 руб.

2. Средний остаток денежных активов в соответствии с этой моделью планируется как половина оптимального (максимального) их остатка: Q'.

Q = 9949,8 / 2 = 4974,9 руб.

Таким образом, сумма в размере 9949,8 руб. является оптимальным остатком денежных активов в планируемом периоде, в соответствии с этой моделью, средний остаток денежных средств будет составлять 4974,9 руб., что в свою очередь является таким размером средних запасов денежных активов, который будет обеспечивать сочетание необходимой платежеспособности с возможностью получения дополнительной прибыли.

Оценка реального состояния дебиторской задолженности, то есть оценка вероятности безнадежных долгов - один из важнейших вопросов управления оборотными активами на нашем предприятии, так как на конец года по сравнению с началом года происходит ее увеличение.

На уровень дебиторской задолженности влияют следующие основные факторы:

- оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов и предполагаемых условий оплаты;

- контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности.

Решить данную проблему возможно следующими путями:

1. Вести ежедневный оперативный контроль за поступающими средствами по каждому конкретному плательщику. При активной работе в предложенном направлении можно добиться сокращения дебиторской задолженности.

2. Оценка реального состояния дебиторской задолженности ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения.

Оценим ее по результатам, приведенным в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Оценка реального состояния дебиторской задолженности ОАО «ЭТК»БирЗСТ»

Классификация дебиторов по срокам возникновения задолженности, дни	Сумма дебиторской задолженности, тысяч рублей	Удель ный вес в общей сумме, %	Вероят ность безнадеж ных долгов, %	Сумма безнадеж ных долгов, тысяч рублей	Реальная величина задолжен ности, тысяч рублей
0 - 30	2500	28,3	1	25	2475
30 - 60	1110	12,5	3	33,3	1076,7
60 - 90	950	10,7	9	85,5	864,5
90 - 120	870	9,8	18	156,6	713,4
120 - 150	1250	14,1	25	312,5	937,5
150 - 180	730	8,2	35	255,5	474,5
180 - 360	900	10,2	75	675	225
Свыше 360	500	5,6	95	475	25
Итого:	8810	100,0		2018,4	6791,6

** Расчетная величина: 2018,4 / 8810 * 100% = 22,9%.

По данным таблицы 3.1 видно, что предприятие не получит 2018,4 руб. дебиторской задолженности (22,9 % от общей ее суммы). Соответственно, именно на эту сумму целесообразно сформировать резерв по сомнительным долгам.

У ОАО «ЭТК»БирЗСТ» в течение года увеличилась дебиторская задолженность. Это создает финансовые затруднения, т.к. предприятие чувствует недостаток финансовых средств для приобретения ресурсов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала.

Предприятию ОАО «ЭТКБирЗСТ» необходимо уменьшить дебиторскую задолженность с целью интенсивного притока денежных средств. На практике доказано, что система скидок за ускорение оплаты действительно интенсифицирует приток денежных средств. И эта система за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату, которую использует руководство предприятия.

Таким образом, для того чтобы определить, следует ли покупателю предоставлять скидку за авансовые выплаты следует сравнить доход от денежных средств, получаемых в результате ускоренных платежей, с суммой скидки.

Исходные данные:

Текущий годовой объем продаж в кредит 45765 руб.

Сбор денежных платежей 3 месяца

Условия нетто/30 дней

Норма прибыли 15%

Предприятие разрабатывает предложение 3/10 net 30. То есть если покупатель заплатит в течение 10 дней с даты продажи, он получит скидку в размере 3%. Оплата всей суммы должна быть произведена в течение 30 дней. Компания рассчитывает, что 25% покупателей воспользуются предоставленной скидкой. Время взыскания денежных платежей сократится до двух месяцев.

Средний остаток дебиторской задолженности до изменения политики (тыс. руб.): 45765/ (12/3) = 11441,25 руб.

Средний остаток дебиторской задолженности после изменения политики (тыс. руб.): 45765/ (12/2) = 7627,5 руб.

Уменьшение среднего остатка дебиторской задолженности 3813,75 руб.

Норма прибыли составит 15%

Доход будет равен 3813,75 * 0,15 = 572,06.

Недостатки скидки:

Сумма скидки: 0,30 *0,25*0,03*45765= 102,9 руб.

Чистое преимущество скидки: 572,06- 102,9= 469,16

Тем самым, предприятие уменьшает сумму дебиторской задолженности, увеличив при этом доход на 572,06 руб., что в дальнейшем повлечет за собой и увеличение экономической рентабельности активов на 16,4% (см. Формулу 3.3):

, (3.3)

ЭРа = 10500/258600*100%= 16,4%

Рассмотрим следующие рекомендации по управлению основными элементами оборотных активов.

Следует провести анализ производственных запасов. Для этого необходимо провести расчет потребности в сырье, материалах и сравнить их с имеющимися в наличии. По возможности избавиться от излишних запасов путем их реализации и путем списания испорченных и неходовых материалов.

Наиболее важным направлением является разработка мероприятий по повышению величины собственного капитала предприятия, и, в первую очередь, объема собственных оборотных средств, позволяющих оплатить свои краткосрочные обязательства.

Однако последнее вовсе не означает отказ от привлечения заемных средств. В отдельных случаях предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных оборотных средств, т.к. рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка. Увеличение собственного капитала позволяет предприятию легче справиться с неурядицами рыночной экономики.

В перечень разрабатываемых мероприятий могут быть включены:

1. На стадии производственных запасов:

- установление прогрессивных норм расхода сырья. материалов;

- разработку складских норм запасов сырья, материалов, полуфабрикатов;

- осуществление контроля за состоянием складских запасов и продажу избыточных неликвидных запасов, а также продажу по любой цене или ликвидацию запасов, не используемых в производстве.

2. На производственной стадии:

- сокращение производственного цикла и повышение его непрерывности;

- комплексное использование сырья;

- использование отходов.

3. В сфере обращения:

- ускорение реализации продукции;

- организацию маркетинговых исследований, налаживание постоянных длительных связей с потребителями;

- уменьшение кредиторской и дебиторской задолженности.

- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности за счет сокращения периода коммерческого кредита, по сомнительной дебиторской задолженности - обращение в суд с целью возврата а также с целью отнесения дебиторской задолженности на валовые затраты согласно действующему на настоящий момент законодательству о налогообложении прибыли,

- нормализация размера запасов товаро-материальных ценностей за счет сбыта запасов готовой продукции, которая может пользоваться спросом при небольших дополнительных затратах на обновление - упаковка, обложки). Готовая продукция, полностью потерявшая свои потребительские свойства, должна быть реализована перерабатывающим предприятиям. Убытки, полученные от реализации, согласно действующему на сегодняшний законодательству о налогообложении прибыли, будут сокращать налогооблагаемую прибыль в будущих периодах.

Заключение

Таким образом, на практике доказано, что финансовое положение предприятия находится в прямой зависимости от состояния структуры оборотных активов и предполагает соизмерение оборотных активов с результатами хозяйственной деятельности и возмещении затрат собственными средствами. Предприятие заинтересовано в рациональной организации оборотных активов - оптимального их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

В данной работе был рассмотрен процесс формирования и использования оборотного капитала, с целью определения путей его оптимизации на исследуемом предприятии, что позволит ему эффективно работать и быть конкурентоспособным.

После проведения анализа динамики оборотных активов мы видим, что запасы уменьшились на 4160, из них сырье и материалы снизились на 3600, затраты на незавершенное производство уменьшилось на 700, и готовая продукция снизилась на 100. Денежные средства уменьшились на 2300 руб.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние материальных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия.

На анализируемом предприятии доля готовой продукции составила на начало года 5,37%, а на конец года - 5,62%, изменение составило 0,25%, что говорит о небольшом увеличении готовой продукции на складах, что приводит к длительному замораживанию оборотного капитала.

Значительный удельный вес в оборотных активах на многих предприятиях занимает незавершенное производство.

На данном предприятии доля затрат на незавершенное производство составила на начало года 10,03%, а на конец года - 8,43%, что свидетельствует о снижении затрат на незавершенное производство.

На данном предприятии доля дебиторской задолженности составляла на начало года 16,59% (4630/27900*100), а на конец года - 35,38% (8810/24900*100), что свидетельствует о повышении ее качества.

Данные таблицы 2 подтверждают снижение оборотных средств на конец года по сравнению с началом года, но раскрывают зависимость с точки зрения ликвидности средств. Если на начало года большую долю (68,1%) составляют медленно реализуемые доходы, то и на конец года удельный вес (56,2%) принадлежит тоже медленно реализуемые активы. В таблице также виден спад наиболее ликвидных активов: их доля снизилась с 13,35% до 4,65%. Если такая ситуация будет сохраняться, то ликвидность предприятия несомненно будет падать.

Анализируя динамику и структуру оборотных средств комплексно по таблицам 1, 2 можно сделать выводы о значительном снижении общей суммы активов, об увеличении дебиторской задолженности.

Рассмотрим изменение готовой продукции к итогу оборотных средств, то есть на анализируемом предприятии доля готовой продукции составила на начало года 5,37%, а на конец года - 5,62%, изменение составило 0,25%, что говорит о небольшом увеличении готовой продукции на складах, что приводит к длительному замораживанию оборотного капитала.

После проведенных расчетов были предложены следующие рекомендации:

1 Следует провести анализ производственных запасов. Для этого необходимо провести расчет потребности в сырье, материалах и сравнить их с имеющимися в наличии.

2 Наиболее важным направлением является разработка мероприятий по повышению величины собственного капитала предприятия, и, в первую очередь, объема собственных оборотных средств, позволяющих оплатить свои краткосрочные обязательства.

В перечень разрабатываемых мероприятий могут быть включены:

1. На стадии производственных запасов:

- установление прогрессивных норм расхода сырья. материалов;

- разработку складских норм запасов сырья, материалов, полуфабрикатов;

- осуществление контроля за состоянием складских запасов и продажу избыточных неликвидных запасов, а также продажу по любой цене или ликвидацию запасов, не используемых в производстве.

2. На производственной стадии:

- сокращение производственного цикла и повышение его непрерывности;

- комплексное использование сырья;

- использование отходов.

3. В сфере обращения:

- ускорение реализации продукции;

- организацию маркетинговых исследований, налаживание постоянных длительных связей с потребителями;

- уменьшение кредиторской и дебиторской задолженности.

- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности за счет сокращения периода коммерческого кредита, по сомнительной дебиторской задолженности - обращение в суд с целью возврата а также с целью отнесения дебиторской задолженности на валовые затраты согласно действующему на настоящий момент законодательству о налогообложении прибыли,

- нормализация размера запасов товароматериальных ценностей за счет сбыта запасов готовой продукции.

Список литературы

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: учебное пособие. - Издание 2-е, переработанное и дополненное. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 1999. - 160 с.

2. Абрютина, М.С. Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия / Абрютина, М.С., Грачев, А.В.: учебно - практическое пособие - М.: Дело и сервис, 2000.

3. Анализ хозяйственной деятельности бюджетных организаций: Учебное пособие/Д.А.Панков, Е.А.Головкова, Л.В. Пашковская и др. - М.: Новое знание, 2002. -409 с.

4. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. Издание 3-е, переработанное и дополненное. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1999. - 196 с.

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика. - 1996. - 432 с.

6. Ковалев В. В. Управление финансами: Учебное пособие. - М.: ФБК-Пресс, 1998. - 137 с.

7. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/Под ред. Проф. Н. Ф. Самсонова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 495 с.

8. Финансы: учебное пособие/Под ред. Проф. А.М. Ковалевой. Издание 3-е, переработанное и дополненное - М.: Финансы и статистика, 1998. - 384 с.

9. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1995. - 176 с.

10. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 343 с.

11. Шумилова, З.А. Экономический анализ. Учебно-методический комплекс. - Новосибирск, 2001.

12. Экономика предприятия: Учебник / Под редакцией проф. Н.А. Сафронова. - М.: Юрист, 2001.

13. Экономическая стратегия фирмы: учебное пособие. / Под ред. А.П. Градова - СПб: «СпецЛит», 2000.- 589 с.

Приложение А

Бухгалтерский баланс

Актив	Код строки	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110	550	360
Основные средства	120	34590	35000
Незавершенное строительство	130	960	1240
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	36400	36600
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	17360	13200
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	12800	9200
животные на выращивании и откорме	212
затраты в незавершенном производстве	213	2800	2100
готовая продукция и товары для перепродажи	214	1500	1400
Товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216	260	500
Прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	2560	1840
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
в том числе: покупатели и заказчики	231
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	4630	8810
в том числе: покупатели и заказчики	241	2880	7900
Авансы выданные	245	1650	800
Краткосрочные финансовые вложения	250	300	300
Денежные средства	260	3050	750
В т.ч. касса	261	100	100
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	27900	24900
БАЛАНС	300	64000	61500
III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410	16200	15120
Добавочный капитал	420	23370	23370
Резервный капитал	430	2880	3260
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством	431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432
Фонд социальной сферы	440	2350	2150
Нераспределенная прибыль отчетного года	470
ИТОГО по разделу III	490	44800	43900
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	510
Отложенные налоговые обязательства	515
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610	1000	900
В т.ч. кредиты банков	611	1000	900
Кредиторская задолженность	620	18200	16700
в том числе: поставщики и подрядчики	621	9160	9110
задолженность перед персоналом организации	622	4200	3650
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623
прочие кредиторы	625	1300	1020
Задолженность перед бюджетом	626	1840	2400
Авансы полученные	627	1500	400
Прочие кредиторы	628	200	120
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (	630
Доходы будущих периодов	640	-	-
Резервы предстоящих расходов	650	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-
ИТОГО по разделу V	690	19200	17600
БАЛАНС	700	64000	61500

Приложение Б

Отчет о прибылях и убытках

Показатель	Код строки	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка от реализации продукции	010	258600	262000
Себестоимость проданных товаров	020	187400	191000
Валовая прибыль	029	71200	71000
Коммерческие расходы	030	19200	19000
Управленческие расходы	040	41400	41000
Прибыль (убыток) от реализации	050	10600	11000
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	060	14	18
Доходы от участия в др. организациях	080
Прочие операционные доходы	090	68	86
Прочие операционные расходы	100	82	160
Прочие внереал. доходы	120	120	196
Прочие внереал. расходы	130	220	300
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	10500	10840
Налог на прибыль	150	3675	3794
Прибыль от обычной деятельности	160	6825	7046
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	6825	7046