Национальный банк Республики Беларусь в системе денежно-кредитного регулирования

Устойчивость ситуации в экономике, ее денежно-кредитном секторе и на валютном рынке позволили в Республике Беларусь в течение ряда лет использовать режим валютного курса, который согласно классификации Международного валютного фонда может быть отнесен к привязке в пределах коридора. Такой режим, характеризующийся средней степенью жесткости, позволяет с учетом особенностей экономики республики эффективно достигать целей курсовой политики одновременно с возможностью достаточно гибкого реагирования на ситуацию на валютном рынке.

При таком режиме валютный курс белорусского рубля используется в качестве промежуточного монетарного ориентира, достижение которого методами и инструментами денежно-кредитной политики косвенно обеспечивает выполнение ее конечной цели по защите и обеспечению устойчивости белорусского рубля.

Коридор значений, в рамках которых должен находиться валютный курс белорусского рубля, устанавливается ежегодно основными направлениями денежно-кредитной политики Республики Беларусь на очередной год. При этом определяются валюта привязки - иностранная валюта, в отношении которой валютный курс белорусского рубля должен находиться в пределах задаваемого коридора значений, а также границы допустимых отклонений валютного курса, образующие сам коридор.

В результате, принципиально важными вопросами регулирования валютного курса белорусского рубля, определяющими эффективность функционирования режима, при котором используется ограничение колебаний курса, являются определение валюты привязки и значений допустимых отклонений курса.

Решая эту задачу ежегодно при разработке основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на очередной год, Национальный банк использует ряд критериев, позволяющих сделать необходимый выбор.

Важным критерием для выбора валюты привязки является степень экономической и, прежде всего, торговой интеграции стран-торговых партнеров Республики Беларусь, а также валюта, в которой осуществляются расчеты между ними. Кроме того, большое значение имеет устойчивость иностранной валюты, которая, в случае привязки к ней, будет предопределять колебания национальной валюты на международном рынке. Также при выборе валюты привязки в Республике Беларусь учитывается структура внутреннего валютного рынка, внешних расчетов и валютной составляющей широкой денежной массы.

При определении оптимального варианта валюты привязки учитывается эффективность соответствующих альтернатив с точки зрения достижения цели регулирования валютного курса по 3 основным каналам воздействия, присутствующим в передаточном механизме денежно-кредитной политики Республики Беларусь:

1. Непосредственное влияние валютного курса на рублевый эквивалент цен импорта и, соответственно, на уровень импортируемой инфляции. Обратной «стороной» этого канала является влияние на реальный курс белорусского рубля и ценовую конкурентоспособность национального экспорта.

2. При проведении эмиссионных операций, как связанных непосредственно с валютными интервенциями на бирже, так и по другим инструментам регулирования спроса на валюту, Национальный банк осуществляет положительную либо отрицательную эмиссию национальной валюты, воздействуя тем самым на инфляцию через канал денежного предложения. Соответственно, само регулирование валютного курса и меры по его поддержанию определенным образом влияют на объем денежного предложения, в свою очередь, оказывая на инфляцию влияние, симметричное влиянию на валютный курс.

3. Достаточно действенным является канал влияния валютного курса на инфляционно-девальвационные ожидания субъектов экономических отношений, которые, в свою очередь, оказывают существенное влияние на инфляцию и все другие важнейшие макроэкономические параметры.

При ежегодном проектировании механизма валютного курса Национальный банк Республики Беларусь с учетом состояния внешнеэкономических связей и внутреннего финансового рынка традиционно рассматривает такие основные альтернативы валюты привязки, как российский рубль, доллар США, евро, или корзина из этих и других иностранных валют.

При определении количественных параметров привязки валютного курса также используется ряд определенных критериев.

С одной стороны, динамика валютного курса белорусского рубля должна способствовать обеспечению устойчивости национальной валюты, то есть, в рамках общей основной цели регулирования валютного курса, быть направленной на ограничение инфляционных процессов в стране. С учетом воздействия валютного курса на рублевый эквивалент цен импорта и уровень инфляционно-девальвационных ожиданий в экономике с точки зрения этого критерия наиболее эффективным является политика максимального укрепления национальной валюты по отношению к валюте привязки.

С другой стороны, динамика номинального валютного курса оказывает прямое воздействие на реальный курс белорусского рубля, характеризующий соотношение цены совокупности (корзины) товаров в странах - торговых партнерах, переведенной из иностранной валюты в национальную с помощью номинального валютного курса, и цены корзины тех же товаров в Республике Беларусь. В результате, при значительном укреплении номинального валютного курса белорусского рубля может происходить его чрезмерное реальное укрепление, что приводит к удорожанию отечественных товаров в отношении товаров в странах - торговых партнерах в сопоставимых ценах. Такая ситуация может вызывать потерю ценовой конкурентоспособности белорусского экспорта и, наоборот, стимулировать импорт более дешевых иностранных товаров и услуг, что способствует дестабилизации внешнеторгового сектора и снижению экономического роста. Таким образом, основная цель регулирования валютного курса в части необходимости содействия экономическому росту и сбалансированности внешнего сектора определяет второй критерий, используемый при определении параметров привязки курса.

В то же время необходимо отметить, что постепенный рост реального курса белорусского рубля является стратегическим направлением в долгосрочном плане с точки зрения необходимости повышения стоимости национального богатства и относительной покупательной способности населения Республики Беларусь.

При определении параметров привязки валютного курса, помимо двух указанных критериев, также учитываются состояние валютного рынка, платежного баланса и уровень золотовалютных резервов. То есть возможность поддержания валютного курса белорусского рубля в рамках задаваемых параметров должна обеспечиваться реальным состоянием экономики.

В Республике Беларусь количественные параметры привязки определяются для официального курса белорусского рубля - курса, ежедневно официально устанавливаемого Национальным банком и используемого как для целей проведения валютных операций государством, учета, налогообложения и других, так и в качестве основного ориентира (индикатора) для определения курсов сделок на всех сегментах валютного рынка. При этом, после перехода к единому курсу белорусского рубля в 2000-ом году курс на всех сегментах рынка отличается от официального несущественно, как правило - менее чем на 1 процент.

Официальный курс белорусского рубля к доллару США устанавливается по результатам торгов Белорусской валютно-фондовой биржи.

Белорусская валютно-фондовая биржа является одним из важнейших сегментов внутреннего валютного рынка. Участниками торгов на бирже являются банки Республики Беларусь, имеющие соответствующие лицензии, и Национальный банк. При этом банки осуществляют сделки по покупке и продаже иностранной валюты по поручению своих клиентов, а также за счет собственных средств в рамках лимита открытой валютной позиции.

На Белорусской валютно-фондовой бирже при проведении торгов используется метод фиксинга, предполагающий определение официального курса к доллару США по биржевому валютному курсу на момент совпадения суммарных объемов на покупку и продажу иностранной валюты в ходе торгов. Совпадение объемов спроса и предложения на валютной бирже достигается на основе последовательного их сопоставления при объявлении валютных курсов начиная со значения, зафиксированного в результате последних предыдущих торгов.

Официальный курс белорусского рубля к иным иностранным валютам устанавливается с использованием метода кросс-курсов. Данный метод предполагает, что официальный курс национальной валюты по отношению к определенной иностранной валюте рассчитывается на основании кросс-курса доллара США к данной иностранной валюте. При этом, кросс-курсы доллара США к иностранным валютам рассчитываются с использованием сведений, объявляемых Федеральной Резервной Системой США (или соответствующим центральным банком) или информации одного из ведущих финансовых агентств.

В Республике Беларусь при установлении официального курса белорусского рубля традиционно используются обратные котировки, то есть стоимость единицы иностранной валюты выражается в белорусских рублях.

Для обеспечения регулирования валютного курса белорусского рубля по отношению к валюте привязки Национальный банк активно использует инструмент валютных интервенций на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи, то есть выступает в качестве продавца или покупателя иностранной валюты в целях достижения баланса спроса и предложения и установления фиксинга валютного курса на необходимом уровне.

Помимо торгов Белорусской валютно-фондовой биржи Национальный банк в целях поддержания валютного курса или пополнения государственных золотовалютных резервов может проводить операции на других сегментах валютного рынка.

Помимо Белорусской валютно-фондовой биржи в республике существует и активно развивается внебиржевой рынок, на котором производятся сделки покупки-продажи безналичной и наличной иностранной валюты. Участниками этого рынка являются банки, предприятия, население и нерезиденты Республики Беларусь.

Валютные интервенции Национального банка оказывают прямое влияние на соотношение спроса и предложения иностранной валюты на том сегменте валютного рынка, где эти операции проводятся.

Кроме осуществления валютных интервенций Национальный банк для регулирования валютного курса использует валютное регулирование и валютный контроль, а также инструменты, оказывающие на курс косвенное влияние.

Правовой основой валютного регулирования и валютного контроля, осуществляемых в целях обеспечения стабильности платежного баланса и белорусского рубля, экономической безопасности, поддержания устойчивого экономического роста и развития международного сотрудничества Республики Беларусь, является Закон Республики Беларусь от 22 июля 2003 г. № 226-З «О валютном регулировании и валютном контроле».

В области валютного регулирования и валютного контроля важное значение имеют нормативные правовые акты, принимаемые Президентом Республики Беларусь, Правительством и Национальным банком.

Так, например, Указами Президента Республики Беларусь устанавливается размер и порядок осуществления юридическими лицами обязательной продажи на внутреннем валютном рынке части выручки в иностранной валюте, поступающей им от экспорта товаров и услуг. Обязательная продажа используется для обеспечения стабильно высокого предложения иностранной валюты на валютном рынке республики.

К инструментам Национального банка, оказывающим косвенное влияние на валютный курс, относятся осуществление эмиссии, регулирование процентных ставок, установление величины отчисления банками средств в фонд обязательных резервов и другие. Указанные инструменты оказывают влияние на соотношение спроса и предложения иностранной валюты на валютном рынке в целом, оказывая на курс сделок на его различных сегментах косвенное воздействие.

Операции на рынке ценных бумаг. В соответствии с законодательством Республики Беларусь на рынке ценных бумаг Национальный банк выполняет следующие функции:

является финансовым агентом Правительства Республики Беларусь на рынке государственных ценных бумаг, участвует в организации их первичного размещения и обращения;

осуществляет эмиссию собственных ценных бумаг, а также операции с ценными бумагами на вторичном рынке;

выполняет функции центрального депозитария государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка, если иное не определено Президентом Республики Беларусь;

согласовывает выпуски ценных бумаг банков и небанковских кредитно-финансовых организаций в случаях, предусмотренных законодательством Республики Беларусь;

дает согласие на осуществление банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями операций с ценными бумагами.

Возлагаемые на Национальный банк функции и предопределяют направления деятельности и решаемые им задачи на рынке ценных бумаг.

Проведение операций с государственными ценными бумагами и ценными бумагами Национального банка (аукционы, доразмещение, сделки на вторичном рынке, депозитарные операции, выдача кредитов под залог ценных бумаг) осуществляется посредством ряда интегрированных программно-технических комплексов и системы электронного документооборота.

Данное направление деятельности Национального банка является одним из важнейших, так как размещение долговых обязательств правительства (государственных ценных бумаг) на рынке позволяет финансировать дефицит республиканского бюджета на безинфляционной основе.

На рынке государственных ценных бумаг до 2004 г. Национальный банк выступал в качестве организатора закрытых аукционов по размещению и доразмещению различных видов облигаций, как правило, государственных краткосрочных облигаций (ГКО). С момента начала выпуска государственных ценных бумаг (1994 г.) Национальным банком проведено более 420 аукционов. Участниками закрытых аукционов и доразмещений государственных ценных бумаг являются банки и другие профессиональные участники, получившие статус первичных инвесторов.

Наряду с выполнением функций финансового агента правительства, Национальный банк активно использует операции с ценными бумагами в качестве инструмента проведения денежно-кредитной политики. Виды ценных бумаг, с которыми Национальный банк может осуществлять операции, включены в ломбардный список ценных бумаг. При осуществлении эмиссии ценных бумаг Национальный банк отдает предпочтение краткосрочным облигациям, которые выпускаются, как правило, на срок до трех месяцев и во многом идентичны государственным краткосрочным облигациям Республики Беларусь. При проведении операций структурной настройки Национальный банк отдает предпочтение государственным ценным бумагам и ценным бумагам Национального банка.

Кроме этого, Национальный банк принимает активное участие в развитии и поддержании на должном уровне инфраструктуры рынка ценных бумаг. К настоящему времени на рынке ценных бумаг Республики Беларусь созданы и функционируют основные элементы его институциональной инфраструктуры.

Так, вторичное обращение государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка, эмитированных на безбумажной основе, совершается только через ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Торги проводятся в соответствии с правилами и регламентами, согласованными с Национальным банком.

Расчеты по ценным бумагам, сделки по которым заключены в торговой системе биржи, осуществляются через расчетно-клиринговую систему по ценным бумагам Республики Беларусь, действующую с 2000 г. и позволяющую соблюдать принцип «поставка против платежа». Функции расчетного банка по денежным средствам выполняет Национальный банк, переводы государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка осуществляются через депозитарий Национального банка, который выполняет функции расчетного депозитария. Данная система позволяет участникам биржевых торгов производить пополнение резерва ценных бумаг и денежных средств и уменьшение резервов во время торговых сессий.

Учет и хранение негосударственных ценных бумаг в Республике Беларусь обеспечивает двухуровневая депозитарная система, состоящая из РУП «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг» и депози-тариев, установивших корреспондентские отношения с центральным депозитарием. В настоящее время около 14 банковских депозитариев уполномочены выполнять вышеуказанные функции с государственными ценными бумагами и ценными бумагами Национального банка.

2.3 Основные тенденции в денежно-кредитной сфере Республики Беларусь

Тенденции в денежно-кредитной сфере. Денежная эмиссия. Средняя рублевая денежная база с начала 2017 г. сложилась в объеме 3 984,5 млн. рублей снизившись относительно января-февраля 2016 г. на 0,5 процента.

В феврале 2017 г. объем средней рублевой денежной базы составил 3 960,3 млн. рублей, увеличившись относительно февраля 2016 г. на 1,1 процента (в феврале 2016 г. относительно февраля 2015 г. - прирост 2,3 процента), рисунок. 3.

Рисунок. 3. Динамика изменения средней рублевой денежной базы

млн. рублей

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 4. Изменение показателей средней рублевой денежной массы февраль 2017 г. к февралю 2016 г.

Средняя рублевая денежная масса за январь-февраль 2017 г. составила 10,6 млрд. рублей. Относительно января-февраля 2016 г. она выросла на 23,8 процента.

В феврале 2017 г. средняя рублевая денежная масса составила 10,5 млрд. рублей, увеличившись за год на 2,1 млрд. рублей, или на 25,2 процента. Основными факторами, повлиявшим на среднюю рублевую денежную массу стали рост срочных депозитов юридических и физических лиц (рисунок 4.).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 5. Сальдо покупки и продажи валюты на внутреннем валютном рынке млн. долларов США

Средняя широкая денежная масса за январь-февраль 2017 г. сложилась в объеме 33,5 млрд. рублей. Относительно января-февраля 2016 г. ее снижение составило 1,3 млрд. рублей, или 3,8 процента.

Валютная составляющая средней широкой денежной массы в феврале 2017 г. составила 11,9 млрд. долларов США. Доля валютной составляющей в структуре средней широкой денежной массы в феврале 2017 г. составила 68,2 процента, снизившись на 0,2 процентного пункта относительно декабря 2016 г.

Валютный рынок. Население за февраль 2017 г. продало на чистой основе 161 млн. долларов США (с начала года - продано 292,3 млн. долларов США).

Субъектами хозяйствования-резидентами за февраль 2017 г. на чистой основе куплено иностранной валюты в объеме 5,2 млн. долларов США (с начала года - куплено 18,3 млн. долларов США), рисунок 5.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 6. Динамика международных резервных активов в соответствии с методологией МВФ

Среднедневная обязательная продажа иностранной валюты в феврале 2017 г. составила 17,1 млн. долларов США.

Основными целями покупки валюты субъектами хозяйствования на валютном рынке в феврале 2017 г. являлись: погашение кредитов в иностранной валюте (32,4 процента купленной валюты); приобретение сырья и материалов

(14,5 процента); оплата оборудования и комплектующих (9,7 процента); приобретение продуктов питания и сельхозпродукции (8,1 процента); оплата за топливноэнергетические ресурсы (5,3 процента).

Международные резервные активы Республики Беларусь, рассчитанные в соответствии с международными стандартами, на 1 марта 2017 г. составили 5 022,3 млн. долларов США (рисунок 6.).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 7. Динамика стоимости корзины иностранных валют белорусских рублей

За февраль 2017 г. объем золотовалютных резервных активов вырос на 37,3 млн. долларов США. При этом с начала года Правительством Республики Беларусь и Национальным банком обеспечивается своевременное погашение внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте.

Официальный курс белорусского рубля. Средний официальный курс белорусского рубля в феврале 2017 г. относительно января 2017 г. к доллару США увеличился на 2,7 процента, к евро - увеличился на 2,5 процента, к российскому рублю - увеличился на 0,4 процента.

Средний курс белорусского рубля (февраль 2017 г. к февралю 2016 г.) по отношению к доллару США увеличился на 12,4 процента, к евро - увеличился на 15,9 процента, к российскому рублю - снизился на 15,5 процента.

Стоимость корзины иностранных валют на конец февраля 2017 г. составила 0,2501 рубля (рисунок 7.), снизившись за месяц на 1,1 процента.

Рисунок 8. Динамика изменений официального курса белорусского рубля на первое число месяца

Официальный курс белорусского рубля на конец февраля 2017 г. сложился следующим образом: к доллару США составил 1,8818 рубля за 1 доллар США; к евро - 1,9893 рубля за 1 евро, к российскому рублю - 3,2508 рубля за 100 российских рублей (рисунок 8.).

Рисунок 9. Динамика процентных ставок по операциям Национального банка Республики Беларусь процентов годовых

Процентные ставки и ликвидность банковской системы. Национальный банк в области процентной политики сохранил направленность на формирование в экономике уровня процентных ставок, обеспечивающих финансовую и макроэкономическую стабильность, замедление инфляции.

Ставки по операциям предоставления ликвидности (кредит овернайт, сделки СВОП) с 15 февраля 2017 г. снижены с 22 до 20 процентов годовых, ставки по операциям изъятия ликвидности (депозит овернайт) сохранились на уровне 11 процентов годовых. Ставка рефинансирования с 15 февраля 2017 г. составила 16 процентов годовых.

Ставка однодневного межбанковского рынка в среднем за февраль сложилась в размере 11,4 процента годовых (рисунок 9.).

Рисунок 10. Динамика процентных ставок процентов годовых

Национальный банк проводил регулирование банковской ликвидности посредством стандартных операций (постоянно доступные депозиты и операции на открытом рынке).

Процентные ставки на депозитном и кредитном рынках. Средняя процентная ставка по новым срочным рублевым депозитам в январе составила 7,9 процента годовых (рисунок 10.).

процентов годовых

Таблица 1. Средние ставки на депозитном и кредитном рынках

Средняя процентная ставка по новым срочным рублевым депозитам физических лиц в феврале снизилась на 1,4 процентного пункта до 12,3 процента годовых.

Средняя процентная ставка по новым срочным рублевым депозитам юридических лиц в феврале снизилась на 0,3 процентного пункта до 7,2 процента годовых.

Средняя процентная ставка по новым кредитам в белорусских рублях составила 18,6 процента годовых, уменьшившись за месяц на 1,1 процентного пункта.

Средняя процентная ставка по новым кредитам банков в свободно конвертируемой валюте (далее - СКВ) в феврале 2017 г. сложилась на уровне 7 процентов годовых (таблица 1.).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 11. динамика активов банков

Активы (пассивы) банков. Активы банков на 1 марта 2017 г. составили 61,2 млрд. рублей, снизившись за февраль 2017 г. на 1 млрд. рублей, или на 1,6 процента. Отношение среднего объема активов банков к ВВП за февраль 2017 г. составило 67 процентов (рисунок 11.).

Рисунок 12. Структура активных операций банков процентов

Требования банков и ОАО "Банк развития Республики Беларусь" к экономике за февраль 2017 г. уменьшились на 729,1 млн. рублей, или на 1,7 процента.

Требования в национальной валюте снизились на 18,5 млн. рублей, или на 0,1 процента, а в иностранной валюте - на 710,6 млн. рублей, или на 3,1 процента (в долларовом эквиваленте требования в иностранной валюте за февраль 2017 г. уменьшились на 33,1 млн. долларов США).

В структуре активов банков на 1 марта 2017 г. относительно 1 марта 2016 г. отмечен рост доли требований к физическим лицам и к органам государственного управления, к Национальному банку Республики Беларусь, к нерезидентам. Снижение в годовом выражении наблюдалось в требованиях к субъектам хозяйствования-резидентам (рисунок 12.).

процентов

Рисунок 13. Структура пассивов банков

В структуре пассивов банков по состоянию на 1 марта 2017 г. наблюдалось увеличение доли средств субъектов хозяйствования-резидентов, средств органов государственного управления, средств физических лиц, собственный капитал банков. В то же время уменьшилась доля средств банковской системы и средств нерезидентов (рисунок 13.).

Национальный банк Республики Беларусь в 2017 году сохраняет взвешенную денежно-кредитную политику, основной целью которой является снижение инфляции до однозначной величины - не выше 9%. В целом денежно-кредитная политика в 2017 году будет способствовать поддержанию сбалансированности в экономике, что создаст необходимые предпосылки для выполнения прогнозных макроэкономических показателей.

Нейтральный характер денежно-кредитной политики в 2017 году обусловлен риском роста инфляционных и девальвационных процессов в случае ее смягчения. С другой стороны, излишне жесткая денежно-кредитная политика будет сдерживать деловую инициативу и не позволит в полной мере реализовать потенциал роста экономики, в том числе доходов населения.

Глава 3. Совершенствования деятельности Национального банка Республики Беларусь по обеспечению стабильности денежной системы страны

Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2017 год утвержден указом Президента Республики Беларусь 03.10.2016 г. №359. Денежно-кредитная политика в 2017 году сохраняет преемственность и будет содействовать устойчивому и сбалансированному развитию экономики Беларуси посредством поддержания ценовой стабильности. Основная цель денежно-кредитной политики состоит в снижении инфляции, измеряемой индексом потребительских цен, до 9%. Продолжается проведение денежно-кредитной политики в режиме монетарного таргетирования, предусматривающего контроль над денежным предложением. В качестве промежуточного ориентира монетарной политики по-прежнему используется широкая денежная масса, в качестве операционного - рублевая денежная база. Прирост средней широкой денежной массы прогнозируется на уровне 12-16%. В 2017 году Национальный банк продолжает работу по развитию финансового рынка и платежной системы, укреплению доверия к национальной денежной единице и снижению долларизации экономики, формированию условий для дальнейшего повышения стандартов и качества банковских услуг.

В настоящее время денежно-кредитная политика в полной мере соответствует целям и задачам, стоящим перед Национальным банком. Однако она не должна становиться инертной. Необходимо искать новые подходы к достижению целей. Подходы, которые широко применяются в мире и могут быть использована Республики Беларусь с учетом складывающейся в экономике ситуации. В международной практике в деятельности центральных банков по ограничению инфляции широкое распространение получил режим инфляционного таргетирования. В Программе социально-экономического развития Республики Беларусь на 2016-2020 годы также обозначен переход к данному режиму в среднесрочной перспективе. В связи с этим в 2017 г. Национальный банк начнет уделять особое внимание тем аспектам, которые необходимы для успешного внедрения режима инфляционного таргетирования. В первую очередь - различным вопросам, связанным с усилением процентного канала.

В 2017 году Национальный банк совместно с Правительством продолжает реализовывать системные меры по обеспечению финансовой стабильности, в том числе путем ряда инициатив, направленных на снижение проблемной задолженности банков, сокращение директивного кредитования, создание условий для ускоренного развития небанковских сегментов финансового рынка.

При условии замедления инфляционных процессов и обеспечения стабильности платежного баланса ставка рефинансирования к концу 2017 года может быть снижена до 14-16 процентов годовых. Для обеспечения макроэкономической стабильности в 2017 году Национальным банком совместно с Правительством приняты меры по дальнейшему увеличению золотовалютных резервов страны.

В рамках обязательств перед странами - партнерами по Евразийскому экономическому союзу в 2017 году Национальный банк намерен предпринять ряд шагов в направлении либерализации валютного регулирования.

Размещено на Allbest.ru