Сущность и формы банковских рисков, проблемы их оценки

Следует рассматривать следующие взаимосвязанные способы хеджирования процентного риска. Первый способ связан с управлением активами и пассивами банка, который рассмотрен выше (естественный способ хеджирования), второй - с внебалансовыми операциями (синтетический метод хеджирования, или деривативы).

Синтетический метод выражается в следующем.

Во-первых, на основе внебалансовых видов деятельности производится обмен плавающих процентных платежей по выданным банком ссудам на финансированные платежи (процентные свопы).

Если установлены плавающие ставки по активам и пассивам, то банк должен учесть следующее:

при ожидании роста процентных ставок сумма активов может быть больше суммы привлекаемых пассивов;

при ожидании падения ставок сумма привлекаемых пассивов может быть больше суммы активов.

Во-вторых, заключаются соглашения, защищающие банк от выхода процентных ставок за заранее определенный верхний или нижний предел (процентные «потолки» или «полы»). [3, 70]

Синтетический метод хеджирования основан на технике финансового конструирования, имеющего цель создание таких активов и пассивов, которые делали бы возможным комбинации прибыльности и рискованности, недостижимые в других случаях. Следует отметить, что банки не только используют инструменты финансового конструирования для хеджирования (ограничения рисков), но и торгуют инструментами, чтобы увеличить свои доходы.

2.3 Инвестиционный риск: содержание и деятельность коммерческого банка по его регулированию

В рыночной экономике появились различные возможности для инвестиционных вложений. Такое вложение в активы отличается от предоставления денежных средств заемщикам, если последние предполагают только получение прибыли в качестве процентов за пользование кредитом, то вложения в ценные бумаги, кроме получения прибыли, можно еще и регулировать поток денежных средств, который необходим для поддержания ликвидности банка, а также для своевременного исполнения своих обязательств. В Республике Беларусь ценные бумаги стали относительно новым финансовым инструментом, который характеризуется повышенным инвестиционным риском. К особенностям такого риска относится: неустойчивый характер рынка ценных бумаг, недостаточный уровень регулирования фондовых операций, слабая законодательная база, неразвитость инфраструктуры, слабое информационное обеспечение.

Операции с ценными бумагами относятся к инвестиционным операциям банка, сопряженным с риском. Причем риск операций с ценными бумагами -- это сложный риск, поскольку здесь имеет место проявление всего комплекса различных финансовых рисков. При регулировании риска операций с ценными бумагами необходимо учитывать, что на него оказывают влияние различные риски: систематический, страновой, селективный, временной, риск ликвидности, кредитный, инфляционный, процентный, валютный, капитальный, операционный и другие. В особую группу можно отнести законодательные риски. Их практически невозможно учесть заранее, поэтому очень важна устойчивость законодательной базы. Рассмотрим подробнее некоторые виды рисков операций с ценными бумагами.

Систематический риск не связан с конкретной ценной бумагой, а является результатом общего состояния рынка ценных бумаг в целом. Данный риск является не диверсифицируемым и не понижаемым. Он представляет собой общий риск не все вложения банка в ценные бумаги. Примером систематического риска является падение рынка государственных ценных бумаг в России в августе 1998 года, в значительной мере обесценившее портфеля ценных бумаг не только российских, но и многих белорусских банков-инвесторов.

Селективный риск касается качества ценных бумаг и зависит от того, насколько правильной была политика выбора конкретной ценной бумаги для инвестирования при формировании портфеля ценных бумаг.

Риск ликвидности -- риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменения оценки ее качества.

Кредитный риск -- риск того, что эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать процент по ним и (или) основную сумму долга.

Инфляционный риск -- риск потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменениями процентных ставок на рынке. Если рыночная ставка процента растет, то это ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. В этом случае потери несет инвестор, вложивший свои средства в ценные бумаги с фиксированным процентом.

Отзывной риск -- это риск потерь для инвестора в случае, если эмитент отзовет облигации в связи с превышением фиксированного уровня процентных выплат по ним над текущим рыночным процентом. Этот риск особенно характерен для муниципальных облигаций.

Страновой риск - риск вложения средств в ценные бумаги в стране с неустойчивым социальным и политическим положением. Он включает политические, социальные и экономические риски.

Капитальный риск - риск существенного ухудшения качества портфеля ценных бумаг, что приводит к убыткам.

Операционный риск - риск потерь, возникающий в самом банке, осуществляющем инвестиции, в связи с техническими неполадками, низкими качеством работы персонала и другие.

Таким образом, риск - это возможности потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги. По мере снижения рисков, которые несет на себе ценная бумага, растет ее ликвидность, но падает доходность.

Выше рассмотренные риски (кроме систематического) являются несистематическими. Степень несистематического риска выражается понятием инвестиционного качества ценной бумаги.

Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг практически сводится к оценке рисков своих инвестиций в ценные бумаги. Она производится при планировании и контроле инвестиционного портфеля. Для этого банк использует:

внешний рейтинг ценных бумаг (если таковой имеется);

оценки риска, проводимые аналитическим подразделением банка.

С учетом инвестиционных качеств ценных бумаг можно сформировать различные портфели активов, в каждом из которых будет собственный башне между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой им отдачей (доходами).

В Республике Беларусь пока нет независимых рейтинговых агентств, проводящих сравнительную оценку риска различных долговых ценных бумаг, обращающихся на рынке. Данный факт только повышает инвестиционный риск.

Для предотвращения риска ценных бумаг необходима систематическая работа банка по его регулированию. В этих целях необходимо:

систематически проводить анализ доходности по различным видам ценных бумаг;

оценивать степень возникающего риска;

осуществлять своевременный мониторинг портфеля ценных бумаг.

К стандартным приемам регулирования рисков относятся: избежание риска;

предотвращение ущерба;

принятие риска;

перенос рисков (хеджирование, страхование, диверсификация).

Как показывает зарубежная практика, наибольшая доля ценных бумаг должна состоять из долгосрочных облигаций, уравновешенных краткосрочными ценными бумагами, при отсутствии ценных бумаг со средними сроками. Каждый банк с учетом особенностей своей деятельности должен разработать инвестиционную политику на рынке ценных бумаг и руководствоваться ею в своей деятельности. Важны и субъективные факторы, а именно компетенция и профессионализм работника, ответственного за осуществление инвестиционной программы банка.

Существует несколько альтернативных стратегий определения сроков инвестирования:

политика «лестницы», или равномерного распределения;

политика краткосрочного акцента;

политика долгосрочного акцента;

стратегия «штанги» (объединение долгосрочного и краткосрочного подходов);

подход процентных ожиданий (наиболее агрессивная стратегия, требующая глубокого знания рыночных факторов, сопряжена с большими рисками). Этот подход совокупного качества портфеля. Он предполагает сокращение сроков погашения ценных бумаг, когда ожидается рост процентных ставок, и, напротив, увеличение сроков, когда ожидается падение процентных ставок. Такой подход увеличивает возможность значительных капитальных приростов, но одновременно увеличивает риск существенных капитальных убытков. [14, 47]

Хеджирование - заключение сделки с ценными бумагами, противоположной основной сделки; при этом выигрыш наступает в случае, когда в основной сделке реализуется риск и возникает проигрыш (который компенсируется прибылью от хеджирующей сделки) /10/.

Таким образом, своевременная оценка степени риска операций с ценными бумагами позволит минимизировать негативные последствия обесценения ценных бумаг для коммерческих банков, а также повысить инвестиционную привлекательность белорусского рынка ценных бумаг.



2.4 Риск ликвидности: сущность и методы регулирования

Риск ликвидности проявляется в двух формах: риск рыночной ликвидности, свя занный с невозможностью проведения операций по уровням около текущей цены; риск фондирования -- риск невозможности приобрести ресурсы для выполнения обязательств. Таким образом, риск ликвидности, с одной стороны, определяется индивидуальными характеристиками активов и пассивов, а с другой стороны, -- характеристиками рынков.

К решению проблемы управления риском ликвидности (его систематической ком понентой) представляется необходимым подойти с двух сторон. С одной стороны, про блемы с ликвидностью могут быть связаны со снижением обязательств и ростом активов, не имеющих мгновенной ликвидности (выборка кредитных линий) в связи с системными факторами, а с другой стороны, -- с нарушением по тем или иным причинам механизма работы рынков.

Управление ликвидностью является одной из жизненно необходимых видов дея тельности банка. Продолжительность времени, которое будет в его распоряжении для решения проблем, вне зависимости от их происхождения (внутреннего или внешнего), будет зависеть от его ликвидности. В этой связи ее анализ требует не только измерения позиции по ликвидности банка на постоянной основе, но и оценки того, как будут развиваться активы и пассивы во время кризиса.

С организационной точки зрения для успешного управления ликвидностью банку необходимо иметь хорошую управленческую информационную систему, централизованный контроль ликвидности, анализ чистой потребности в ресурсах при различных сценариях, диверсификацию источников фондирования и планирование на случай непредвиденных ситуаций.

Банки должны иметь утвержденную Советом банка политику в области ликвид ности, которая должна содержать элементы, регламентирующие отдельные стороны управления ею.

Важным элементом такой политики является система отчетности по ситуации с ликвидностью, которая должна обеспечивать своевременную информацию и быть дос таточно гибкой для реагирования на различные непредвиденные ситуации.

На постоянной периодической основе должны проводиться исследования эффек тивности реализуемой политики в области ликвидности с тем, чтобы оперативно реа гировать на уроки, извлекаемые из опыта управления ликвидностью и учитывать развитие бизнеса банка.

Специфический момент, который необходимо учитывать при управлении ликвидностью, -- наличие иностранных активов и пассивов. В данном случае необходимо четко осознавать отдельное существование систем факторов, определяющих состояние внешних и внутренних рынков. При управлении ликвидностью по многим валютам банк должен определиться по двум основным вопросам: структура управления и стратегия ликвидности по каждой валюте.

Технологически для решения этой проблемы банками используются три общих подхода. Банк может полностью централизовать управление ликвидностью (головной офис управляет ликвидностью в целом по банку в разрезе валют) -- первый подход. Как альтернатива этому подходу применяется децентрализация, когда каждое операционное подразделение ответственно за управление ликвидностью для контроля головной офис устанавливает лимиты и вводит систему постоянной внутренней отчетности). При третьем подходе банк может делегировать своим иностранным подразделениям функцию управления ликвидностью в целом по национальной валюте для конкретного подразделения.

Разработка и мониторинг за соблюдением и пересмотром политики в области лик видности должны быть возложены на комитет по управлению активами и пассивами, что соответствует подходу централизации управлению ликвидностью. Большая целесообраз ность и эффективность этого подхода связана, прежде всего, с тем, что для управления систематической компонентой риска ликвидности необходимо прорабатывать значитель ный объем информации по каждому рынку, что в условиях децентрализации приведет либо к дублированию этой ключевой функции (второй подход), либо потребует дополнительной централизации и координации действий при необходимости использования для управления ликвидностью по одной валюте ресурсов в иных валютах, поскольку иностранное подразделение, безусловно, не будет обладать достаточным объемом информации по иным рынкам (третий подход). Кроме этого, третий подход возможен только для банков, имеющих достаточно развитые иностранные подразделения.

Банк должен в ходе своей постоянной работы решать, как он будет удовлетворять потребность в фондах в иностранной валюте. Какой объем ресурсов должен быть за действован в национальной валюте через операции на валютном рынке, операции СВОП, как следует управлять рисками при проведении этих операций. Оценка банка зависит от размера его потребностей, доступа к ресурсам в иностранной валюте, возможности полагаться на внебалансовые инструменты (неиспользованные кредитные линии, например). Банк должен также иметь варианты действий на случай кризиса в той или иной валютной системе.

От вопросов организации структуры управления перейдем к технологическим решениям по собственно измерению и управлению ликвидностью. Этот вопрос следует разбить на три составные части: измерение и управление чистой потребностью в ликвидности; управление доступом к рынкам; планирование на случай непредвиденных ситуаций.

Система измерения и управления чистой потребностью в ликвидности должна включать следующие элементы:

график платежных потоков;

оценка с учетом альтернативных сценариев;

измерение ликвидности в рамках избранного горизонта управления;

допущения, используемые для определения потоков наличности.

График платежных потоков должен обеспечить сопоставление будущих притоков и оттоков наличности в рамках определенных периодов времени. Притоки наличности должны включать поступления от погашения активов, продажи активов, возможных к использованию кредитных линий, прибыли банка. Оттоки включают оценку сумм оттока ресурсов по депозитам с истекающими сроками, депозитам до востребования и неиспользованным кредитным линиям.

При построении графика банк должен отнести каждый приток (отток) на конкрет ную календарную дату (начиная от текущей). Разница между притоками и оттоками для каждого периода, излишек или дефицит ресурсов является стартовой точкой при измерении ликвидности банка в будущем.

На основании этих оценок банк принимает решение по управлению разрывом, стараясь покрыть будущий дефицит, осуществляя соответствующие мероприятия по управлению активами и пассивами.

Оценка достаточности ликвидности банка должна проводиться с учетом широкого круга сценариев. При этом следует учитывать, что кризисы ликвидности конкретного банка могут быть вызваны как его внутренними причинами, так и в результате внешнего воздействия (в том числе и нефинансового характера -- изменение законодательства). Для получения оценок возможной будущей стоимости активов и поведения пассивов можно использовать количественные оценки изменчивости цен активов с учетом уровней систе матического риска соответствующего рынка. Подставляя в график потоков модифици рованные с учетом изменчивости значения стоимости активов и оттока ресурсов значения, можно получить значения разрыва ликвидности с учетом рыночного риска.

Необходимость такой оценки связана с тем, что способность банка контролировать разрыв часто опирается на возможность продажи активов. В условиях кризиса такой возможности может и не быть. В то же время финансовые институты с хорошей репутацией могут рассчитывать на определенный приток клиентов.

Банк должен также определить оптимальный для него временной интервал, в рамках которого он будет стремиться проводить операции по активному управлению ликвидностью. Если банк работает преимущественно с короткими инструментами, то этот интервал по отношению к будущему разрыву ликвидности, как правило, не превышает 3--4 недель. Если же деятельность банка связана с работой с долгосрочными инструментами, то. учитывая повышенную неопределенность и изменчивость цен долгосрочных инструментов, решения по управлению ликвидностью должны приниматься на более раннем этапе.

В рамах управления ликвидностью на постоянной основе должны проводиться мероприятия по диверсификации ресурсной базы, развитию отношений с банками и брокерами на различных рынках, с тем, чтобы создать прочную и разветвленную рыночную инфраструктуру для проведения операций, в т.ч. и по регулированию ликвидности. Это позволит создать более прочные уровни защиты перед кризисом.

Планы на случай непредвиденных ситуаций должны содержать ответы на два ос новных вопроса: есть ли стратегия по работе в условиях кризиса и выработаны ли процедуры действий по аккумулированию наличности.

Стратегия по работе в условиях кризиса должна обеспечивать непрерывность ра боты информационной системы и поступление своевременной информации менеджменту, четкое разделение ответственности. Банк должен иметь четкое представление о необходимости и размерах продаж активов и механизме принятия решений по их отбору и изменению условий по депозитам. В стратегии должны быть отражены мероприятия по поддержанию отношений и обмену информацией с клиентами и контрагентами. В условиях кризиса отношения с дебиторами и кредиторами приобретают особое значение. [23, 89]

План также должен учитывать использование дополнительных возможностей по рефинансированию и, прежде всего, со стороны центрального банка.

Таким образом, очевидно, что организация управления ликвидностью и особенно ее систематической частью требует значительного объема аналитической работы и тщательной проработки планов и мероприятий.

2.5 Валютный риск: содержание, структура, методы регулирования

Валютный риск связан с неопределенностью будущего движения процентных ставок, т.е. цены национальной валюты по отношению к иностранным. Он оказывает влияние на заемщиков, кредиторов и инвесторов, которые совершают сделки в валютах, отличных от национальной валюты.

Валютный риск включает:

экономический риск -- риск изменения стоимости активов или пассивов фирмы (или банка) из-за будущих изменений курса;

риск перевода -- имеет бухгалтерскую природу, связан с различиями в учете активов и пассивов в иностранной валюте;

риск сделок -- неопределенность стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем.

Рассмотрим каждый из выделенных рисков.

Экономический риск для фирмы состоит в том, что стоимость ее активов может меняться в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса. Это также относится к инвесторам, зарубежные инвестиции которых -- акции и долговые обязательства -- приносят доход в инвалюте.

Риск для банка. Для банка инвестирование в зарубежные активы, например выдача кредитов в инвалюте, будет влиять на размер будущего потока платежей, выраженных в национальной валюте (из-за будущих изменений валютного курса). Кроме того, сам размер платежей к погашению по этим кредитам будет изменяться при переводе стоимости инвалюты кредита в эквивалент в национальной валюте.

Риск перевода. Как для фирмы, так и для банка риск перевода затрагивает баланс, изменяя стоимость активов и пассивов. Если происходит падение курса инвалюты, в которой выражены эти активы, то падает стоимость активов; величина активов уменьшается, падает размер акционерного капитала фирмы или банка.

Следует иметь в виду, что риск перевода представляет собой бухгалтерский эффект, но в незначительной степени отражает экономический риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, а следовательно, на буду щую прибыльность фирмы или банка.

Риск сделки. Изменения в прибыльности фирмы означают изменения ее кредитоспособности, поэтому для банка очень важно быть в курсе валютных сделок клиентов.

Валютный риск можно уменьшить путем применения различных методов, среди которых защитные оговорки, валютные оговорки, хеджирование и другие.

Защитные оговорки -- договорные условия, включаемые по соглашению сторон в частные и межгосударственные соглашения, предусматривающие возможность изменения (или пересмотра) первоначальных условий договора в процессе его исполнении.

Валютная оговорка. В соответствии с ней сумма денежных обязательств меняется в зависимости от изменения курсового соотношения между валютой платежа и какой-либо другой валютой, более устойчивой (или группой валют), определенной в качестве валюты оговорки. Валютой оговорки может быть валюта сделки либо третья валюта. В условиях плавающих валютных курсов в качестве валюты оговорки используют различные комбинации из нескольких валют (валютные корзины), а оговорку называют многовалютной.

Хеджирование (ограждение) предусматривает создание встречных требований и обязательств в иностранной валюте. Наиболее распространенный вид хеджирования -- заключение срочных валютных сделок. Например, английская торговая фирма, ожидая через 6 месяцев поступления суммы в валюте США, осуществляет хеджирование путем продажи этих будущих поступлений на фунты стерлингов по срочному курсу на 6 месяцев. Заключая срочную валютную сделку, фирма берет обязательство в долларах для балансирования имеющихся долларовых требований. В случае снижения курса доллара против фунта стерлингов убытки по торговому контракту будут компенсированы за счет прибыли по срочной валютной сделке.

Для уменьшения валютного риска можно рекомендовать следующие основные приемы хеджирования в различных ситуациях:

а) в ситуации, когда ожидается падение курса национальной валюты:

продать национальную валюту, выбрать вторую валюту сделки;

сократить объем операций с ценными бумагами в национальной валюте;

сократить объем наличности;

ускорить получение дебиторской задолженности в национальной валюте;

отложить получение, начать накопление дебиторской задолженности в иностранной валюте;

отложить платеж по кредиторской задолженности в национальной валюте;

увеличить заимствование (передачу) в национальной валюте;

ускорить и увеличить импорт продуктов за твердую валюту;

ускорить выплату вознаграждений, заработной платы, дивидендов и т.д. иностранным акционерам, партнерам, кредиторам;

послать счета импортерам в национальной валюте и экспортерам в инвалюте;

б) в ситуации, когда ожидается рост курса национальной валюты: произвести действия, обратные изложенным для первой ситуации. Для предотвращения валютного риска используются также валютные свопы. [9, 76]



3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ БАНКОВСКИМИ РИСКАМИ

3.1 Зарубежный опыт регулирования банковских рисков

Характерной особенностью последнего времени стати не собственно банкротства отдельных компаний и банков или кризисы государственных финансов в различных странах, которые случались и раньше, а те масштабы и быстрота, с которой они возникают и распространяются.

Ответом банков на негативные изменения в экономике явилось введение финансовых инструментов и услуг, специально сконструированных для установления контроля над рисками. Первыми такими инструментами были простые контракты о предоставлении в будущем иностранной валюты по согласованному сегодня обменному курсу (валютные фьючерсы) или займа по согласованной процентной ставке (кредитные фьючерсы). Это помогало клиентам прогнозировать их риск и смягчать негативные последствия резких колебаний обменных курсов или ссудного процента. Аналогичными преимуществами пользовались и банки.

В 80-е годы на финансовых рынках Запада шел бурный процесс создания и применения принципиально новых финансовых инструментов, позволяющих значительно снизить имеющиеся риски. Эти инструменты получили название «деривативов» (производных, вторичных инструментов) и стали широко, хотя и с разной степенью успеха, использоваться западными банками и финансовыми корпорациями.

Фактически деривативный финансовый инструмент - это финансовый контракт, стоимость которого зависит от рыночной стоимости одного или нескольких видов лежащих в его основе активов или показателей стоимости этих активов. Банки и другие финансовые институты, использующие деривативы, в основном имеют под этим в виду форвардные (фьючерсные), опционные и обменные («своповые») контракты. Их суть не в предоставлении средств в ссуду, а переносе и распределении риска, как во времени, так и между участниками контрактов.

Эти контракты, в свою очередь, в основном связаны с такими областями экономической деятельности, как рынок иностранной валюты, ссудный процент, товарные рынки и рынки ценных бумаг. В последнее время появились деривативы, связанные с налогами и недвижимостью. Фактически путем использования деривативов участники финансового рынка хеджируют свои риски. Таким образом, они имеют возможность амортизировать негативные последствия резких колебаний на рынке наличности (изменения валютных курсов, ссудного процента, падение спроса на продукцию и недополучения дохода, падение курса ценных бумаг).

Широкое применение деривативов связано с тем, что имеется возможность разделения рисков на составные части (валютный риск, кредитный риск, риск ссудного процента, политический риск, риск экономического спада и падения спроса и так далее).

Аналогично на составные блоки можно разделить и процесс управления финансовыми рисками с помощью деривативов. Он фактически состоит из следующих составных частей - операции с опционами (контракты на возможность покупки или продажи по желанию в определенное время и по определенной цене), операции с форвардными (фьючерсными) контрактами на приобретение или продажу в согласованное время и по согласованной цене в будущем, операции по обмену активами (свопы) и операции непосредственно с займами и ценными бумагами с фиксированным процентом прибыли.

Практическое применение деривативных финансовых инструментов начинает также входить в практику восточноевропейских стран, трансформирующих свои экономические системы.

В настоящее время насчитывается более 30 различных деривативных финансовых инструментов, и появляются их новые типы, страхующие от новых видов рисков и приспособленные для специфических нужд отдельных клиентов. В повседневной деятельности деривативы имеют дело с финансовыми рисками, связанными с колебаниями в обменных курсах валют, ссудного процента и товарных цен. Банки быстро обнаружили, что помимо продажи деривативов своим клиентам они могут успешно использовать их для хеджирования собственных рисков и получения доходов с помощью спекуляции, а также для немедленного хеджирования принимаемого на себя риска клиента.

В нынешних условиях серия неудачных операций с производными ценными бумагами в течение нескольких недель может привести к непоправимому ущербу даже для банка, обладающего солидным запасом прочности. Существует несколько факторов, способствующих повышению уязвимости финансовых институтов и все большего числа нефинансовых компаний. Главным из них признается бурное развитие рынка производных финансовых инструментов, как было отмечено выше.

Всю массу обращающихся в мире деривативов (многие из которых сами являются производными от других производных финансовых инструментов), многократно превосхо дящую по стоимости совокупный объем производимых товаров и услуг, часто сравнивают с перевернутой пирамидой, основанной на фундаменте реального производства и практически неограниченно расширяющейся кверху.

Эта аналогия дает наглядное представление, как даже слабое или незначительное колебание в основании -- реальном секторе экономики -- приводит к значительным со трясениям «надстройки» -- рынка производных ценных бумаг. Безусловно, эти потрясения оказывают и сильное обратное воздействие на производителей товаров и услуг, которые все чаще используют финансовые деривативы не только для страхования своих позиции, но и для получения спекулятивной прибыли. Кроме того, возрастающая сложность структуры самих производных ценных бумаг существенно затрудняет их адекватную оценку и своевременное предупреждение рисков.

Другим не менее важным фактором уязвимости является процесс глобализации мирового хозяйства, при котором национальные экономики оказываются все менее за щищенными от влияния экономических кризисов в других странах. Недавним подтверждением этому может служить валютный и фондовый кризис в Юго-Восточной Азии, волны которого прокатились по всем странам мира во второй половине 1997 года с особенной силой обрушившись на так называемые «развивающиеся рынки».

Глобализация неразрывно связана с тенденцией ко все большему дерегулированию финансовых рынков, начало которому было положено в США в середине 80-х годов. В процесс дерегулирования постепенно вовлекаются европейский и азиатские рынки, а также финансовые рынки стран с развивающейся и переходной экономикой.

Основными направлениями дерегулирования являются:

отмена ограничений по банковским депозитным ставкам и комиссионным вознаграждениям для брокеров;

постепенный допуск коммерческих банков к полноценным операциям на рынках ценных бумаг, в том числе и на срочных рынках.

Сегодня в мире международных финансов цены активов могут изменяться в течение нескольких секунд, сами инструменты становятся все более изощренными, структура инвестиционных портфелей и методы управления ими постоянно усложняются, а возможные убытки могут достигать сотен миллионов долларов.

Крупнейшие финансовые институты, активно работающие на международных рынках капитала, уже давно пришли к пониманию того, что для предотвращения угрозы «сваливания в пике» необходима ежедневная, а в некоторых случаях и «внутридневная» количественная оценка возможных потерь по отдельным операциям, клиентам, подразделениям и направлениям бизнеса, а также интегральная оценка совокупного риска банка.

Такая оценка должна быть достаточно точной, чтобы не выйти за пределы ограничений по ликвидным средствам и собственному капиталу, накладываемых на деятельность банка со стороны регулирующих органов, кредиторов и клиентов. Знание потенциальных рисков позволяет управляющим направить капитал в те сферы бизнеса, которые характеризуются наилучшим соотношением риска и доходности, а также выработать стимулы к взвешенному отношению к рискам со стороны соответствующих служб и ответственных лиц. [36, 98]

Для решения этих сложнейших задач специалистам в области финансовой инженерии потребовалось разработать специальную методологию моделирования, оценки и управления финансовыми рисками, называемую «риск-менеджментом», которая постепенно оформилась в самостоятельную дисциплину в рамках финансовой теории. Становление риск-менеджмента как точной науки приходится на 1973 году. Этот год был отмечен двумя важными событиями: упразднением Бреттон-Вудсской системы фиксированных валютных курсов и опубликованием Блэком и Шоулзом знаменитой формулы оценки стои мости опционов. Переход к системе свободноплавающих валютных курсов в большинстве развитых стран явился мощным стимулом к количественному измерению и управлению валютными рисками, а подход Блока и Шоулза был принят в качестве теоретической основы для оценки и управления всеми видами рыночных рисков.

Рассматриваемый как повторяющийся процесс риск-менеджмент состоит из нескольких основных этапом:

выявления и классификации основных видов риска;

расчета адекватной и легко интерпретируемой количественной меры рисков;

принятия решений об уменьшении или увеличении выявленных рисков;

разработки и реализации процедур контроля за рисками текущих позиций.

Остановимся подробнее на том, как представленные элементы риск менеджмента реализуются в повседневной практике банков за рубежом.

Рыночные риски изучены наиболее полно, для их измерения, помимо аппарата классической теории портфеля, используются также специальные вероятностные модели и методы, наиболее распространенной из которых является методика оценки рисковой стоимости -- value at risk. Эта концепция была впервые предложена в конце 80-х годов, а после ее реализации в широко известной системе RiskMetrics, разработанной банком J. Р. Могgаn, «рисковая стоимость» была признана методическим стандартом, для оценки рыноч ных рисков сначала финансовыми институтами, а затем и органами банковского надзора стран «Большой десятки». При оценке рыночных рисков также широко применяется сценарное прогнозирование.

Кредитные риски являются первичными в банковском деле, где для них разработаны многочисленные способы оценки на основе кредитных рейтингов. В последнее время наблюдается тенденция к интеграции управления рыночными и кредитными рисками на основе единой методики их измерения -- показателя рисковой стоимости как итоговой меры риска, необходимой для расчета размера капитала банка.

Одной из наиболее известных моделей оценки кредитного риска на базе показателя рисковой стоимости является система СгеditMetrics, предложенная банком J. Р. Могgаn и получившая наряду с системой RiskMetrics широкое при знание в качестве методологического стандарта в сфере риск-менеджмента. Однако в случае кредитного риска реальные распределения значений факторов и изменений стоимости портфеля, как правило, далеки от нормального закона (в силу асимметрии и значительного эксцесса), поэтому предпочтение обычно отдается методам имитационного моделирования и сценарному анализу. [35, 67]

При оценке кредитного риска на основе метода Монте-Карло производится генерирование нескольких тысяч сценариев возможных изменений кредитного рейтинга, в том числе объявления дефолта, по каждому заемщику, которые охватывают весь оставшийся период до полного погашения кредита. Затем для каждого сценария рассчитывается величина потерь, вызванных отказом некоторых заемщиков от погашения оставшейся части кредита.

Убыток складывается из суммы недополученных процентов и непогашенного остатка основной суммы, уменьшенного с учетом возможности возврата части стоимости непогашенного кредита.

Коэффициент возврата кредитов рассчитывается как отношение текущей стоимости обеспечения, оцененной с учетом его ликвидности, к основной сумме кредита, скоррек тированной с учетом реальных возможностей востребования кредита.

Полученные результаты агрегируются и используются для построения эмпирического распределения вероятностей прибылей и убытков, на основе которого и определяется искомая величина рисковой стоимости.

Ключевым элементом данной модели является матрица переходов, отражающая вероятности перехода заемщика из одной категории кредитного рейтинга в другую, более высокую или низкую, через определенный период времени, например через один год.

Элементы матрицы рассчитываются на основании внутренних статистических данных банка. Вероятность перехода заемщика из категории т кредитного рейтинга в категорию п рассчитывается как отношение числа заемщиков, сменивших свой кредитный рейтинг с т на п, к общему числу заемщиков с рейтингом т. Если допустить, что веро ятность последующего значения кредитного рейтинга зависит только от его предыдущего значения, то такой процесс изменения кредитного рейтинга будет являться типичным марковским процессом.

Кроме того, при моделировании необходимо учитывать эффекты корреляции между кредитным рейтингом отдельного заемщика и кредитным рейтингом отрасли, к которой он принадлежит, а также кредитными рейтингами других заемщиков. Это дает возможность строить асимметричные распределения, сильно смещенные в область убытков, и тем самым моделировать процессы «цепного дефолта» -- эффекта домино, вызванного финансовой взаимозависимостью заемщиков.

Исторически кредитный риск всегда рассматривался как нечто совершенно отличное от прочих видов финансовых рисков, в связи с чем нормативы по достаточности банковского капитала, как правило, устанавливались без какого-либо научного обоснования. Такая практика обычно вела к нерациональному размещению капитала и неадекватному отношению руководства банков к управлению имеющимися рисками и принятию новых. Вполне естественно, что сами банки и органы надзора были бы заинтересованы в получении единой оценки риска совокупного портфеля банка, учи тывающей как рыночные, так и кредитные риски.

Этот подход заключается в том, что банк, присваивая каждому выданному кредиту определенный рейтинг, отражающий присущий ему риск, может составить зависимость изменения рыночной стоимости кредита от изменения его рейтинга. По мере накопления статистических данных эта зависимость преобразуется в распределение вероятностей изменений рыночной стоимости кредитов, обусловленных кредитным риском.

Имея такое распределение, последовательность изменений кредитного риска во времени может быть сопоставлена с аналогичным временным рядом для рыночного риска, что позволит с помощью метода рисковой стоимости рассчитать единую оценку возможного убытка, вызванного как рыночными, так и кредитными рисками.

Оценка рыночных, кредитных и прочих видов риска является необходимым условием для принятия рациональных решений по управлению выявленными рисками.

Несмотря на отраслевую специфику, в большинстве секторов экономики западных стран используются во многом сходные механизмы снижения рисков, которые сводятся к четырем основным:

страхование или резервирование;

хеджирование;

диверсификация;

- избежание (отказ от связанного с риском проекта) или минимизация (консервативное управление активами и пассивами).

Отечественные банки также в своей практике регулирования рисков используют эти механизмы снижения рисков.

При анализе технологий управления рисками на микроуровне нельзя обойти внима нием все более усиливающуюся тенденцию к распространению принципов и методов риск-менеджмента на все сферы деятельности и уровни управления банком. Эта тенденция обусловлена тем, что крупный банк, преследующий стратегии диверсификации и глобализации, в общем случае может рассматриваться как портфель, состоящий из раз личных сфер бизнеса и подверженный различным рискам. Такой подход получил название корпоративного риск-менеджмента (йгпглтае пзк тапа§етепт.). [13, 27]

Эффективное управление таким банком предполагает достижение следующих целей:

нахождение оптимального баланса между риском и доходностью для банка в целом и выработку адекватных стимулов для деятельности подразделений и отдельных служащих; нахождение оптимального соответствия между размером привлекаемого акционерного и/или заемного капитала и принимаемыми рисками.

Для успешного решения этих задач на глобальном уровне уже недостаточно оценки рисков лишь в разрезе отдельных операций, клиентов и проектов. На первый план выходит потребность в получении совокупных оценок рисков на разных уровнях обобщения, по различным видам рисков, типам продуктов и группам клиентов. Иными словами, единая внутрифирменная система риск-менеджмента должна обеспечивать возможность обобщения всех отдельных оценок различного рода рисков в единый показатель совокупного риска банка.



3.2 Совершенствование системы управления рисками в коммерческом банке

Кризисные явления в денежно-кредитной системе ставят коммерческие банки перед необходимостью искать эффективные методы и инструменты управления рисками. Современные банки внедряют в свою практику разнообразные методы и приемы риск-менеджмента, снижают издержки, используют новейшую технику и информационные технологии и т.д.

Важным аспектом данной проблемы являются организационные моменты управления рисками. Чтобы обеспечить экономически безопасное функционирование, банкам необходимо: переориентировать свою организационную структуру на развитие подразделений, которые могли бы вести системный анализ, диагностику и прогнозирование рисков; в соответствии с изменениями оргструктуры перестроить функциональную организацию собственной деятельности; наладить информационно-аналитическое обеспечение процесса управления рисками.

Другими словами, обязательное условие стабильной работы банка -- существование органа управления рисками с определенными функциональными обязанностями и необходимыми материальными, финансовыми, трудовыми и инфор мационными ресурсами. Вместе с тем, необязательно ассоциировать его со структурным подразделением. Эту роль, например, для небольшого банка может выполнять отдельный сотрудник (финансовый менеджер, риск-менеджер и так далее) или специализированная консультационная фирма, предоставляющая услуги по анализу рисков.

В любом случае деятельность данного органа должна быть подкреплена соответствующими регламентами и организационно-распорядительными документами, определяющими для банка правила и периодичность проведения анализа рисков, способ фиксации, хранения и использования результатов оценки рисков, порядок предоставления руководству антирисковых рекомендаций и контроля за их исполнением.

Организационная структура подразделения. реализующего в «среднестатистическом» белорусском банке функцию управления рисками, представлена на рисунке 5 (тонкими стрелками показаны командные связи между структурными элемента ми, а жирными -- информационные).

Каждая группа должна состоять из одного-двух постоянно работающих риск-менеджеров и нескольких специалистов из различных управлений, привлекаемых для решения конкретных задач. С учетом того, что современные банки преобразовывают свои устаревшие мультидивизиональные оргструктуры в матричные или проектные, такая организация процесса управления рисками позволяет банку непрерывно приспосабливаться к новым, постоянно меняющимся условиям.

Информационное, методическое и инструментальное обеспечение основных исполнительных групп поддерживается службой администрирования и актуализации баз данных по проблемным ситуациям. Ее задача -- выявление или прогнозирование потребностей отдела, разработка методик, моделей, программно-алгоритмических и ин формационных средств управления рисками.

Информационная база о рисках включает в себя архив результатов мониторинга риска, каталог факторов и профилей риска, банк методов и алгоритмов адаптации к рискам, прогнозную информацию. Основная часть информации, входящая в состав указанных баз данных, формируется заблаговременно, а затем постоянно пополняется и актуализируется.

В компетенцию отдела управления рисками входят:

- идентификация потенциальных источников опасности и выявление основного для банка профиля риска в конкретных условиях;

определение на базе статистических данных прошлых лет вероятности наступления ситуации риска и оценка возможных потерь или доходов по каждому виду рисков;

реализация инструментария риск-менеджмента: избежание, передача или снижение риска (в случае ожидаемых потерь) и владение риском (в случае ожидаемого дохода);

- проведение мероприятий (в том числе превентивных), повышающих качество риск-менеджмента: ежедневный анализ рисковой позиции банка, отслеживание соблюдения лимитов риска, изучение законодательства по рискам и т.д.

Таким образом, отдел решает задачи тактического и оперативного управления тем или иным видом риска, тогда как прерогативой высшего руководства является выработка целей и стратегии всего банковского риск-менеджмента. Однако при необходимости возможны вертикальная интеграция «вниз» и квазиинтеграция, то есть передача и объединение отдельных функций управления.

Необходимо отметить, что деятельность отдела управления рисками должна быть направлена как на предотвращение и снижение риска, так и на его использование в качестве эффективного инструмента получения дохода. И это правомерно, поскольку риск -- не только стоимостная или вероятная мера неудачи, опасность наступления неблагоприятных последствий, но еще и источник прибыли. Риск возникает вследствие воздействия слу чайных факторов и непредвиденных обстоятельств на внутрибанковские процессы, однако это воздействие может приводить как к отрицательным, так и положительным результатам, то есть убыткам или доходам.

Ядром подразделения управление рисками является служба координации, которая планирует и организует всю работу отдела. Она выполняет следующие задачи:

- поддержание взаимосвязи с правлением и другими отделами аппарата управления банком;

установление периодичности проведения работ по управлению рисками;

определение состава мероприятий по очередному циклу анализа и адаптации к рискам (выбор "типа" анализа риска, методик, приемов, способов фиксации результатов и так далее);

- организация взаимодействия исполнительных и информационных групп. Ответственность за управление кредитными рисками (в силу их наибольшей значимости) должна возлагаться на постоянно действующий комитет, который активно взаимодействует с кредитным управлением.

В функции комитета по управлению кредитными рисками входят отслеживание и корректировка всей процедуры кредитования, а также анализ составляющих кредитного портфеля банка. Комитет устанавливает пределы риска при кредитовании, разрабатывает инструкции по выдаче ссуд и снижению рисков, расписывает процесс принятия решений по предоставлению ссуд с повышенным уровнем риска, разрабатывает модели оптимизации кредитного портфеля, устанавливает кредитные рейтинги потенциальным заемщикам, про водит совместно с аудиторской группой систематические проверки кредитной деятельности и выявляет аудиторские риски.

Предложенная схема отдела управления рисками не универсальна. Состав и порядок его деятельности могут варьироваться в зависимости от масштаба банка, конкретной задачи, состояния среды функционирования и момента проведения аналитических работ. Например, для крупного банка целесообразно создать дополнительную группу по контролю за консолидированными рисками. Суть ее деятельности заключается в своевременном обнаружении (а еще лучше, упреждении) суще ственного изменения совокупного риска банка, определении причины такого изменения и предложении адекватных корректирующих воздействий из числа заранее предусмотренных антирисковых мер либо вновь разработанных. [34, 85]

Возможно также создание специализированных комитетов, занимающихся анализом и управлением конкретными видами риска (валютным, процентным и так далее). Такая необходимость возникает, когда уровень риска оказывается неприемлемо высоким и отдел -- неспособным с помощью имеющихся ресурсов устранить или ослабить негативные последствия проявления риска.

Следует отметить, что непосредственная реализация мероприятий, осуществляемых отделом управления рисками, зачастую противоречит деятельности основных доходообразующих подразделений банка, так как требует затрат, не приносящих сиюминутной прибыли. Именно этим объясняется отсутствие во многих белорусских банках целостной концепции управления рисками. Поэтому крайне важно, чтобы стоящие перед банком глобальные цели, связанные с обретением стабильности и устойчивости работы, улучшением финансового положения (а ради их достижения и существует отдел управления рисками), не заслонялись промежуточными, «местническими» целями отдельных подразделений и их управляющих.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование проблематики настоящей курсовой работы позволило придти к следующим выводам.

Стабильность финансовой системы Республики Беларусь главным образом зависит от надежности банковской системы. В условиях нестабильной экономической обстановки одной из ключевых задач реформирования становится регулирование банковских рисков. В связи с формированием рыночных отношений понятие риска прочно входит в жизнь банков. Современный банковский рынок немыслим без риска. Он присутствует в любой операции, только риск может быть разных масштабов в разных банках, отсюда его необходимость оценить и по возможности минимизировать. На основании изученного материала и проведенных исследований можно сделать следующие выводы.

Исследование сущности банковских рисков позволяет сделать вывод, что риск - это вероятность благоприятных и неблагоприятных последствий, которые могут наступить при реализации выбранного альтернативного решения в условиях" неопределенности.

Макроэкономические показатели всегда труднопредсказуемые и избежать полностью риска невозможно. Поэтому цель данной работы в разрезе управления банковскими рисками состоит в том, чтобы правильно оценить возможность возникновения риска при проведении той или иной операции и свести его до минимального уровня. Важно учитывать, что процесс становления практики управления рисками еще не завершен и пока еще не было создано той методики, которая удовлетворила бы всех. Задача выработки оптимальной методики неразрешима в принципе, так каждый банк по своему уникален и ориентирован на свою нишу на рынке, возможности своих работников, годами наработанные связи, устоявшийся круг ключевых операций и так далее. Механическое копирование удачной модели управления риском, выработанной для конкретного банка, скорее всего обернется полным фиаско для другого. Достаточно указать на то. что риски, локализованные для одной кредитной организации, могут оказаться не локализованными для другой. Отсюда, в данной работе, рассмотрены различные структуры банковских рисков, причины их возникновения и методы оценки. Из всего разнообразия банковских рисков, каждый конкретный банк может выбрать особо важные из них и по предложенным методам регулирования начать бороться с ними. Для банка важное значение имеет систематизация банковских рисков с целью определения места каждого из них в общей системе. Бессистемное их рассмотрение, без анализа причинно-следственной связи, значительно снижает эффективность управления рисками.

Все виды рисков связаны между собой. Очевидно, что кредитный риск ведет, например, к риску ликвидности. Процентный риск, в своем роде самостоятелен, поскольку действует как внешний фактор, независящий от банка. Однако и он в состоянии усугубить кредитный риск и всю цепочку рисков, если банк не будет приспосабливаться к изменению уровня рыночной процентной ставки.

Кредитный риск, как самый крупный, должен учитываться в процессе предоставления кредитов, а не постфактум, так как его легче предвидеть нежели бороться с ним в процессе невозврата ссуды. Анализ и оценка ссудного портфеля и кредитной деятельности банков в целом является одним из наиболее важных компонентов в определении общего финансового состояния банка. С ссудным портфелем связана основная часть кредитного риска, которому подвергается банк. За небольшим исключением, именно проблемы с качеством ссудного портфеля становятся причиной банкротства банков. В работе на ровне с общепринятыми зарубежными методами управления кредитными рисками, предложен собственный метод оценки этого риска, который, может помочь белорусским банкам повысить качество"кредитного портфеля.