Инновационные продукты и технологии российских коммерческих банков (на материалах ОАО "Сбербанк России")

- финансовый риск связан со снижением стоимости денег и обесцениванием активов в период инвестирования и коммерческой реализацией новшеств, а также риск не привлечения должного объёма финансовых ресурсов для инвестиций.

Однако, степень риска - это управляемая величина. Степень управляемости сильно зависит от общей политической и социально-экономической ситуации в стране. Риск политической нестабильности особенно тяжел, так как не подлежит страхованию. Повышенные риски сопровождают кризисные ситуации в экономике.

Антипод риска - гарантии, последние бывают двух видов:

- гарантии достижения ожидаемого результата;

- гарантии компенсации потерь.

Первые могут быть обеспечены как повышением усилий и средств, так и мерами против возникающих отклонений в движении к ожидаемому результату. Гарантии компенсации способны вернуть полностью или частично денежные и материальные потери от неудач.

Указанные гарантии трудно реализовать в условиях кризисной экономии, когда фискальная нагрузка на производство исключительно велика и трудно прогнозируема (налоговый риск). Кроме того, чтобы успешно справляться с рисковым инновационным бизнесом, надо иметь надёжную социальную инфраструктуру: обязательность в деловых отношениях (деловой риск), тщательность в работе, способность к быстрым точным решениям и смене сферы занятий (психологический риск), высоко квалифицированных финансистов и инновационных менеджеров.

Что касается денежного риска, следует помнить о диверсификации инвестируемых средств и проводить хеджирование (страхование), а объём инвестиций в инновационные технологии не может превышать размера более 25% - 30% от собственных средств банка. Таким образом, банк рискует 25% - 30%о собственных средств, не ставя по удар основную коммерческую деятельность, а если присутствуют другие соинвесторы, то делит риск с ними.

Основными финансовыми характеристиками инновационного проекта, как уже отмечалось выше, являются - объём необходимых инвестиций, плата за привлечённые ресурсы (ставка процента), сумма предполагаемой чистой прибыли от реализации инновации. Учёт рисков связан с целенаправленными изменениями одного из этих параметров. Принятие решений основано не только на денежных измерениях. Используется ряд специальных критериев, учитывающих отношение инвестора к ожидаемым результатам: общая теория полезности, кривые безразличия, характеризующие неприятие риска, безрисковые эквиваленты и модели использования этих экспертных оценок. В частности, используется имитационная модель риска в экспертной оценке пессимистического, реального и оптимистического вариантов реализации инновационного проекта, подробнее она будет описана в третьей главе.

Инфляционные риски являются одними из важных составляющих в оценке риска, особенно при долгосрочных инвестициях в производство, поскольку трудно защитить от инфляции временно свободные, заёмные и накапливаемые инвестиционные средства, а также учесть неопределенность инфляционно растущей в разные периоды проекта, выгоды, упускаемые в данном проекте по сравнению с альтернативным вложением средств.

Инфляционный риск можно снизить более точным прогнозом спроса и предложения на рынке (прогноз доходов) и детальным расчётом потребности в финансовых средствах, строго уравновешенных займами и доходом в каждый период времени. Риск, связанный с упущенной выгодой, зависит не столько от общего уровня инфляции, сколько от неопределённости её изменения в каждый отдельный период реализации инновации.

Сравнение выгодности инвестиций в реальный сектор обычно проводят с вложениями в другие высоколиквидные активы (в основном в иностранные валютные активы или государственные облигации). Например, средства можно направить на финансирование инновации и получить определённую сумму прибыли, на вложенный капитал или, напротив, инвестировать в другой актив - гособлигации с гарантированным процентом в виде текущего дохода и возврата первоначальных инвестиций.

Важным условием преодоления сомнений банка инвестора в целесообразности финансирования инноваций является перераспределение рисков между участниками соинвесторами и самими проектами. В основе такого перераспределения рисков лежит адекватное распределение между ними как положительных, так и отрицательных результатов инноваций в долгосрочном периоде.

Любым инвестициям свойствен риск из-за высокой неопределенности будущих условий инвестирования и их последствий. Следовательно, риски необходимо прогнозировать и страховать. Степень риска и его последствия определяется не столько его наличием, как степенью возможности эффективного страхования последствий его негативного воздействия.

Все долгосрочные инвестиции связаны с риском и неопределённостью получения запланированного эффекта и дохода. Инвестиции в инновации имеют свою специфику и несут следующие виды рисков.

Как уже отмечалось выше, инновационные риски можно разделить на две основные группы:

- имеющие поисковый характер и связанные с вероятностью верного выбора инновации;

- реализационные риски при переводе инновации в производственную сферу. Риски, имеющие поисковый характер могут быть следующими:

- инновация находится на стадии исследовательской работы и имеет только теоретическое обоснование;

- эффект от инновации может быть необоснованно завышен разработчиком;

- отзывы экспертов о инновации противоречивы;

- у конкурентов существует аналогичный продукт или продукт лучшего качества, который не был обнаружен потенциальным инвестором;

- информация о инновации носит закрытый (секретный) характер. Реализационные риски могут быть следующими:

- рыночный риск выражается вероятностью потери капитала в связи с движением спроса и предложения на инновацию и цен на факторы производства;

- бизнес риск выражается в ошибках при оценке эффективности инновации, длительности временного использования новации, производственного и хозяйственных рисков, выборе системы организации управления;

- финансовый риск связан со снижением стоимости денег и обесценения активов за период реализации;

После финансового кризиса 1998 года особенно остро для инвестора приобретает фактор выбора валюты, с помощью которой предполагается осуществить проект.

Если реализация проекта намечена в иностранной валюте, а капитал аккумулированный для этой цели в банке выражен в национальной, то следует учитывать валютный риск и возможность увеличения стоимости инвестируемых средств в национальной валюте (девальвация национальной валюты). Тем самым, банк должен добиться, чтобы единица валюты в которой реализуется проект и единица валюты в которой аккумулируется для этой цели фонды, отвечали самому главному условию, а именно постоянству денежной единицы измерения денежных потоков проекта.

После определения валюты реализации проекта, прогнозируют темпы инфляции и её влияние на проект. Влияние инфляции должно непременно учитываться, даже если её темпы невысоки. Существует множество индексов и формул измеряющих темпы инфляции, однако чаще всего используют индекс потребительских цен, представляющий собой средневзвешенный индекс цен по корзине потребительских товаров и услуг. Прогноз инфляции чрезвычайно сложное занятие, так как динамика цен на товары и услуги зависит от огромного количества разнообразных факторов. Самый простой и действенный способ это:

- принять и учесть за основу прогнозы инфляции из нескольких независимых источников, включая такие, как Банк России, Госкомстат России и Минфин России, оценки зарубежных финансовых институтов, что даёт возможный диапазон цен и ожиданий, как в области денежно-кредитной политики, так и в области исполнения бюджета государства;

-на основе прогнозов инфляции, можно определить реальную стоимость инвестируемых средств в t- году в тот или иной финансовый инструмент (например в государственные ценные бумаги, долговые муниципальные ценные бумаги и другие инструменты с хорошо прогнозируемой

- страхование рисков у страховых компаний;

- резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов (создание резервов);

- в расчёт суммы инвестируемых средств необходимо закладывать суммы, отчислений в фонд резервирования;

- для обеспечения ликвидности банка требуются устойчивые поступления денежных средств в банк от проекта, а также выполнение условий ряда нормативов, Н6 (максимальный размер риска на одного заёмщика или группу связанных заёмщиков) установлен в размере 25%, HI2 (норматив использования собственных средств банка для приобретения долей (акций) других юридических лиц) установлен в размере 10%);

- банк может снизить трансакционные риски, включив предприятие реализующее инновацию в свою финансово-промышленную группу.

После определения возможных рисков составляется сводная аналитическая таблица.

Прогнозирование и анализ возможных рисков, позволяет предсказать с какими потерями может столкнуться банк. Для снижения рисков банк может использовать и комбинировать различные методы и подходы. Главной и основной задачей для банка, является защита интересов соинвесторов (вкладчиков, партнёров банка, акционеров) от негативного влияния возможных рисков возникающих при реализации проекта в жизнь.

Список использованных источников

1.http://www.finrisk.ru/ (Управление финансовыми рисками - теория и практика)

2. http://institutiones.com/ (Экономический портал. Новости, статьи, публикации.)

3. http://abc.informbureau.com/html/aaieianeee_idiaoeo.html (Экономический словарь on-line)

4. http://www.risk24.ru/bankriski.htm (Информационный портал «Банковские риски», содержит подборку статей о риск-менеджменте в современных банках.)

5. http://ekonomica.org/ (Экономическая теория и экономика. Общие основы. Рыночная экономика. Мировое хозяйство. Видеоматериалы. Микроэкономика Макроэкономика.)

6. Банки и банковское дело / Под ред. Балабанова И.Т. СПб.: Питер, 2001.

7. Драсикова Е. Оценка кредитного риска в филиалах банка. // Банковский вестник. 2005. №7.

8. Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1999.

Размещено на Allbest.ru