Производные ценные бумаги

По итогам деятельности в 2006 году совокупная стоимость чистых активов обоих фондов ТФБ превысила 66 млн. рублей. По данным Ассоциации защиты информационных прав инвесторов, ФРА Татфондбанка занял 29-е место среди 122 российских ОФБУ по величине стоимости чистых активов. По оценке специалистов самого банка, этот же фонд занял восьмое место по доходности среди российских ОФБУ.

Успешными оказались итоги работы фондов ТФБ и в первом квартале этого года. ФСД занял 19-е место в рейтинге самых доходных ОФБУ страны, составленном "РБК.Рейтинг", ФРА стал 35-м. Прирост стоимости чистых активов только ФРА составил 16,2 млн. рублей, что позволило этому фонду занять 25-ю позицию среди 70 крупнейших рублевых фондов российских банков. Стоимость чистых активов обоих фондов по итогам первого квартала достигла 90,7 млн. рублей. Успешный старт новых продуктов ТФБ объясняется, прежде всего, европейскими стандартами корпоративного управления банка и высоким профессионализмом специалистов, управляющих средствами частных инвесторов. Они постоянно отслеживают ситуацию на рынке и принимают взвешенные решения в интересах своих клиентов. В этом году Татфондбанк планирует расширить спектр доступных для населения инвестиционных инструментов и повысить качество сервисного обслуживания.

АК БАРС КАПИТАЛ

Управляющая компания "АК БАРС КАПИТАЛ" образована в апреле 2002 года. Первоначальное название компании - "Современные инвестиционные технологии" (организована в 1997 году). В 2003 году в число учредителей компании входит ОАО "АК БАРС БАНК". Тандем с одним из крупнейших банков России - "АК БАРС" - расширяет возможности продвижения финансовых услуг. Развитая агентская сеть позволяет предлагать финансовые услуги практически во всех крупных регионах России. Российский рынок инвестиций стремительно развивается. Появляются новые инструменты, внедряются современные технологии. Управляющая компания так же постоянно расширяет продуктовую линейку. Наши инвесторы могут эффективно диверсифицировать свои активы, так как в списке наших финансовых услуг представлены инструменты с возможностями получения дохода, как на уровне рынка акций, так и выше его.

"АК БАРС КАПИТАЛ" осуществляет:

-Управление накопительной частью пенсии, что стало возможным после победы в конкурсе Министерства финансов РФ на право управления накопительной частью пенсии. Компания инвестирует пенсионные накопления клиентов в акции и облигации российских предприятий и субъектов РФ. Тем самым поддерживается отечественная экономика, и одновременно увеличивается накопительная часть пенсии вкладчика.

-Доверительное управление активами частных лиц и корпоративных клиентов, а также страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов. Профессионалы УК "АК БАРС КАПИТАЛ" подберут подходящую инвестиционную стратегию. Это придает уверенность клиенту и подтверждает то, что все операции осуществляются в его интересах. Передав свои средства в доверительное управление УК "АК БАРС КАПИТАЛ", клиент получает:

богатый опыт в практике инвестирования;

личного портфельного менеджера;

индивидуальный подход;

регулярный контроль;

защиту денежных средств от инфляции.

Управление паевыми инвестиционными фондами. Для эффективного и диверсифицированного вложения своих активов компания предлагает инвесторам линейку ПИФов:

"АК БАРС - Акции"

"АК БАРС - Сбалансированный"

"АК БАРС - Недвижимость"

"АК БАРС - Индекс ММВБ"

"АК БАРС - Консервативный"

"Фонд Динамического Хеджирования"

"АК БАРС - Коллекционный"

"Индекс RUXCbonds"

Опытные и квалифицированные специалисты УК "АК БАРС КАПИТАЛ" ежедневно прикладывают все усилия для того, чтобы эффективно и выгодно вложить средства фондов на финансовом рынке и получить прибыль. Доход от таких операций не зачисляется на счет Управляющей компании, а увеличивает общую сумму фонда и, соответственно, прибыль каждого из пайщиков меняется пропорционально сумме вложений в фонд.

Инвестиционная политика УК "АК БАРС КАПИТАЛ" основана на политике "смешанного портфеля". Компания вкладывает и в акции, и в облигации, тем самым уравновешивая риски и максимально увеличивая доходность пая клиента.

Принципы управления - основа качества продуктов УК "АК БАРС КАПИТАЛ":

Не предсказывать будущее и не обещать несбыточного

Управлять средствами в соответствии с эталонными стандартами отрасли

Придерживаться умеренно-консервативной инвестиционной стратегии

Дисциплина и последовательность, нацеленность на результат в долгосрочной перспективе

Инвестиционный комитет - коллегиальный орган принятия решений

Все сотрудники компании "АК БАРС КАПИТАЛ" имеют квалификационные аттестаты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, они постоянно анализируют состояние фондового рынка и тенденции его развития. Компания инвестирует доверенные ей средства в ценные бумаги, имеющие лучший потенциал роста при минимальном риске.

ЭЛЕМТЭ

ЗАО ИК “Элемтэ” образовано в мае 1995 года по инициативе Министерства Связи Республики Татарстан для привлечения инвестиций в телекоммуникационную отрасль экономики РТ. За 11 лет существования компании в рамках президентской программы «Народный телефон» было привлечено в отрасль связи РТ более 1,5 млрд. рублей. В 1998 году компания «Элемтэ» организовала выпуск Американских Депозитарных расписок для ОАО «Казанская ГТС», что являлось выходом на международный финансовый рынок. На сегодняшний день ЗАО ИК “Элемтэ” является профессиональным участником рынка ценных бумаг.

Компания «Элемтэ» относится к компаниям с достаточной надежностью по рейтингу НАУФОР (группа ВВВ). Депозитарий ИК "Элемтэ" имеет группу надежности "высокая надежность" (группа А) в рейтинге депозитариев Фонда развития финансовых исследований "Инфраструктурный институт" (Фонд "ИНФИ"). Компания «Элемтэ» занимает 9 место в России по количеству обслуживаемых клиентов. Сегодня ЗАО ИК “Элемтэ” входит в ТОР-50 компаний России по биржевым оборотам и является лидером фондового рынка в Поволжье. Общий оборот за этот период составил 1,5 млрд. рублей.

На национальном российском конкурсе «Элита фондового рынка», проводимого НАУФОР, ИК «Элемтэ» одержала победу в номинации «Компания Приволжского федерального округа». По итогам конкурса «Элита фондового рынка» инвестиционная компания «Элемтэ» на протяжении многих лет является лучшей компанией рынка акций и лучшей компанией интернет-брокером в Приволжском федеральном округе, а также лучшей компанией пропагандист фондового рынка. Компания осуществляет финансирование высокоэффективных инвестиционных проектов по строительству жилья. Два проекта уже завершено, в настоящее время реализуется третий - строительство первого в городе Казани 35-тиэтажного жилого комплекса «Лазурные Небеса».

ТАТНЕФТЬ

В январе 1994 года производственное объединение "Татнефть" было преобразовано в открытое акционерное общество. В соответствии с приватизационным планом 40% акций было закреплено за Республикой Татарстан, 41,34% переданы трудовому коллективу и высшему менеджерскому составу компании, остальная часть была реализована инвестиционным фондам и предприятиям-смежникам. "Татнефть" - пионер среди российских нефтяных компаний в деле продвижения акций на мировые рынки капитала. Вехой в истории компании стал выпуск "Татнефтью" - одной из первых в России - в 1996 году АДР первого уровня и проведение успешного размещения акций на международных фондовых рынках.

Выход в декабре 1996 года на Лондонскую фондовую биржу и интерес, проявленный инвесторами к программе АДР "Татнефти", дал мощный импульс росту стоимости акций "Татнефти" и одновременно обозначил старт нового этапа. Достигнутый успех отразился и на росте капитализации компании, увеличившейся в течение 1997 года более чем в 3 раза: стоимость акций выросла с $45 в январе 1997 года до $145 в декабре. В течение 1997 года был полностью выполнен комплекс мероприятий по подготовке к осуществлению программы АДР более высокого уровня. "Татнефть" приложила максимум усилий для превращения в открытую для инвесторов и эффективно работающую компанию, что позволило бы ее акциям стать высоколиквидным и мощным инструментом привлечения инвестиций.

26 января 1998 г. обыкновенные акции "Татнефти" были включены в котировальный лист первого уровня РТС, а 9 февраля 1998 года в соответствии с Правилами листинга и делистинга в список ценных бумаг, допущенных к торговле в РТС, вошли также привилегированные акции ОАО "Татнефть". В марте 1998 года "Татнефть" стала единственной компанией российского топливно-энергетического комплекса, получившей листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже, и начала регулярные торги акциями в форме АДР второго уровня. Ни одна компания России, кроме "Татнефти", не представлена сразу на двух самых престижных мировых фондовых площадках - в Нью-Йорке и Лондоне.

23 августа 1999 г. начались торги на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) обыкновенными и привилегированными акциями ОАО "Татнефть". Этому предшествовала тщательная экспертиза деятельности компании и включение ее акций в котировальный лист ММВБ первого уровня. С этого момента ОАО "Татнефть" получила право участвовать в программе Правительства РФ по реструктуризации долгов по государственным ценным бумагам (ГКО).

С участием ОАО "Татнефть" создан ряд компаний, ставших активными участниками российского фондового рынка. Так, регистратор "Акционерный капитал" вошел в "двадцатку" лучших компаний России, занимающихся ведением реестра акционерных обществ. Созданная "Татнефтью" инвестиционно-финансовая компания "Солид" стала маркет-мейкером международного уровня, общепризнанной в России крупной инвестиционной компанией. Впервые в Республике Татарстан созданы институты коллективного инвестирования: коммандитное товарищество "Татнефть, Солид и компания" и паевой фонд, благодаря чему любой житель региона может участвовать в операциях на фондовом рынке. Создание Депозитарной компании и заключение депозитарно-клирингового союза с независимым регистратором "Акционерный капитал" позволило расширить спектр услуг акционерам, трудовому коллективу. С ноября 2000 года начались торги акциями Татнефти на бирже NEWEX, учрежденной совместно Берлинской и Венской фондовыми биржами. По мнению представителей биржи, только 4 российские компании, прошедшие процедуру листинга NEWEX, вошли в своеобразный “элитный клуб” российских эмитентов, акции которых в центре внимания инвесторов, а деятельность соответствует международным стандартам. Биржа призвана обеспечить иностранным инвесторам максимальный доступ к фондовым рынкам стран Центральной и Восточной Европы, привлекать дополнительные инвестиционные ресурсы для модернизации производства.

В целях улучшения структуры активов компания реализует пакеты акций предприятий, не связанных с нефтехимическим производством (ОАО "АТЗ", ОАО "Алнас" и др.). В течение 2002 года компания последовательно осуществляла выход из капитала непрофильных предприятий, среди которых сельскохозяйственные общества.

В рамках президентской программы развития нефтегазового и нефтехимического комплекса Республики Татарстан в 1999-2003 гг. "Татнефть" приобрела контрольные пакеты акций ОАО "Нижнекамскшина", ОАО "Нижнекамский завод технического углерода" и смежных предприятий и наметила мероприятия по модернизации шинного производства. Для более эффективного выполнения данной программы создана управляющая компания "Татнефть-Нефтехим", которой переданы полномочия по управлению 9 предприятиями, входящими в нефтехимический комплекс "Татнефти".

В 2006 году "Татнефть" продолжила работу по совершенствованию корпоративного управления компании и увеличению ее капитализации, что в немалой степени способствовало существенному росту курсовой стоимости акций компании, как на российских, так и на иностранных фондовых площадках. Так, в Российской торговой системе в декабре 2006 г. стоимость обыкновенных акций составила 4.7 $. (что в 1,3 раза больше прошлогоднего показателя). Рыночная капитализация компании на конец 2006 г. достигла 10,0 млрд. $ против 7,5 млрд. $ в 2005 г., относительный рост за год составил 130 %. На конец декабря Татнефть являлась одним из лидеров роста среди российских компаний топливно-энергетического комплекса. Компания продолжает придерживаться положительной дивидендной политики, увеличивая уровень дивидендных выплат в течение нескольких лет. В отчетном году были выплачены дивиденды за 2005 год в сумме 2,326 млрд. рублей. Это рост более чем на 10,3 % по сравнению с показателями прошлого года.

Следуя лучшей практике корпоративного управления в соответствии с международными стандартами в 2006г. при координации Комитета по корпоративному управлению Совета директоров компании разработана и утверждена новая редакция Кодекса корпоративного управления. По итогам Российского конкурса годовой отчет ОАО "Татнефть" в очередной раз занял одно из призовых мест. Впервые опубликована отчетность включающая результаты работы компании в 2005г. в социально-экономической, инновационной и экологической областях. Проводятся работы по ребрендингу, повышению эффективности управления торговой маркой компании.

Заключение

Таким образом, мы рассмотрели основные виды производных ценных бумаг: фьючерсы и опционы. Немного затронули и такую специфическую ценную бумагу, как варрант. Производные ценные бумаги являются неотъемлемой частью современного рынка ценных бумаг. Любой уважающий себя экономист должен знать, что же такое фьючерсы и опционы, с какой целью их выпускают, и какие операции над ними производятся. В работе также были рассмотрены различные виды опционов и фьючерсов, не только обыкновенных, но и товарных, а также на драгоценные металлы. Не каждый знает, что такое фьючерс или опцион, и многие наивно полагают, что рынок ценных бумаг базируется только на акциях и облигациях. Иногда люди вспоминают такую ценную бумагу, как вексель. Да, перечисленные бумаги являются основными на РЦБ, но далеко не главными. Просто по акциям и облигациям люди лучше всего осведомлены. А жаль, потому что кроме них на фондовом рынке существует множество других разновидностей ценных бумаг. Разобраться, какая из них, что собой представляет, довольно сложно, но вполне осуществимо. Дипломированные специалисты в области менеджмента обязаны знать о разновидностях ценных бумаг всё, так как торговля на фондовом рынке определяет текущее и будущее состояние экономики, как отдельной страны, так и мировой экономической системы в целом. Котировки на рынке ценных бумаг постоянно меняются. К сожалению, вследствие мирового экономического кризиса за последние несколько месяцев многие индексы резко снизили свои показатели и цены на бумаги упали вместе с ними. Но ведущие аналитики считают, что кризис скоро прекратится и состояние всемирной экономической системы восстановится.

Список использованных материалов

1. Белов В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг/Учебное пособие. - М.: Высшая школа, 2005 г. - 350 с. ил.

2. Курс экономической теории: учебник - 5-е исправленное, дополненное и переработанное издание. - Киров «АСА», 2005 г. - 832 с.

3. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: Количественные методы анализа Учебное пособие - М.: Дело, 2003 - 320 с.

4. Рынок ценных бумаг: Учебник/Под редакцией В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2000 г. - 352 с. ил.

5. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям./ Под редакцией Е.Ф. Жукова - 2-е издание, переработанное и дополненное - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006 г. - 463 с.

6. Справочная правовая система «Референт».

7. http://rts.ru/

8. http://micex.ru/

9. http://elemte.ru/

10. http://akbars.ru/

11. http://tatcentre.ru/

12. http://tfb.ru/

13. http://tatar.ru/

14. http://tatneft.ru/

Приложение 1

УТВЕРЖДЕНО

решением Совета директоров

ОАО “Фондовая биржа

“Российская Торговая Система”

(Протокол № 08-2-2602 от 26 февраля 2008 г.)

и.о. Председателя Правления

ОАО “Фондовая биржа

“Российская Торговая Система”

______________ /Шацкий Д.А./

СПЕЦИФИКАЦИЯ

ФЬЮЧЕРСНОГО КОНТРАКТА

на индекс РТС

Настоящая спецификация фьючерсного контракта на индекс РТС (далее - Спецификация) определяет стандартные условия указанного фьючерсного контракта.

Спецификация совместно с Правилами осуществления клиринговой деятельности (далее - Правила клиринга) ЗАО «КЦ РТС» (далее - Клиринговый центр), Правилами совершения срочных сделок (далее - Правила торговли) ОАО «РТС» (далее - Биржа), иными документами, указанными в Спецификации, определяет обязательства по фьючерсному контракту на индекс РТС (далее - Контракт), а также порядок их возникновения, изменения и прекращения.

Термины и определения

Покупатель - Покупатель Контракта с одним кодом.

Продавец - Продавец Контракта с одним кодом.

Термины и определения, прямо не указанные в настоящей Спецификации, понимаются в соответствии с законодательством Российской Федерации (далее - РФ), Правилами торговли, Правилами клиринга.

Общие положения и стандартные условия

Контракт имеет следующее наименование:

Фьючерсный контракт на индекс РТС.

Код (обозначение) Контракта, используемый для идентификации, формируется по следующим правилам:

RTS-<месяц исполнения>.<год исполнения>.

Месяц и год исполнения указываются арабскими цифрами.

Пример. Код (обозначение) «RTS-03.07» означает, что Контракт с указанным кодом исполняется в марте 2007 года.

Контракт является расчетным.

Базовым активом Контракта является Индекс РТС.

Количество пунктов Индекса РТС, являющихся базовым активом Контракта (далее - Лот), равно значению Индекса РТС, умноженному на 100 (сто). Объем Контракта равен значению Индекса РТС, умноженному на 2 (два) доллара США.

Последним днем торгов в секции срочного рынка, на которых может быть заключен Контракт (далее - последний день заключения Контракта), является торговый день, предшествующий 15 (пятнадцатому) числу месяца исполнения.

Цена Контракта.

Цена Контракта в процессе торгов в секции срочного рынка при подаче заявки и заключении Контракта указывается в пунктах за Лот (с точностью до целых).

Минимальное изменение цены Контракта в процессе торгов (далее - минимальный шаг цены) - 5 (пять) пунктов.

Стоимость минимального шага цены - 10% (десять процентов) от курса доллара США по отношению к валюте РФ, установленного Центральным Банком РФ на день проведения торгов (далее - Курс доллара США).

Предоставление возможности заключения Контракта

Возможность заключения Контракта на торгах в секции срочного рынка устанавливается решением Биржи (далее - Решение Биржи).

В Решении Биржи указывается:

Код (обозначение) Контракта;

первый день проведения торгов в секции срочного рынка, на которых может быть заключен Контракт (далее - первый день заключения Контракта);

начальная расчетная цена Контракта;

начальный лимит колебаний цены Контракта .

Решением Биржи может быть установлен иной последний день заключения Контракта, отличный от определяемого в соответствии с пунктом 6.

Обязательства по Контракту

Обязательство по вариационной марже.

Вариационная маржа рассчитывается и перечисляется Клиринговым центром в период с первого дня заключения Контракта до последнего дня заключения Контракта включительно в сроки, установленные Правилами клиринга, и в соответствии с порядком, установленным Правилами клиринга.

Вариационная маржа рассчитывается по следующим формулам:

ВМо = (РЦт - Цо) * W / R,

ВМт = (РЦт - РЦп) * W / R, где

ВМо - вариационная маржа по Контракту, по которому расчет вариационной маржи ранее не осуществлялся;

ВМт - вариационная маржа по Контракту, по которому расчет вариационной маржи осуществлялся ранее;

Цо - цена заключения Контракта;

РЦт - текущая (последняя) расчетная цена Контракта;

РЦп - предыдущая расчетная цена Контракта (или начальная расчетная цена Контракта);

W - стоимость минимального шага цены (Курс доллара США используется с точностью, устанавливаемой Центральным Банком РФ);

R - минимальный шаг цены.

Расчетная цена Контракта определяется Биржей в сроки, установленные Правилами торговли, в соответствии с порядком, установленным Правилами торговли.

Вариационная маржа по Контракту, рассчитанная по формулам, приведенным в пункте 9.2, округляется с точностью до копеек по правилам математического округления.

Если вариационная маржа положительна, то она подлежит списанию с Продавца и зачислению Покупателю, а если отрицательна, то сумма, равная абсолютной величине рассчитанной вариационной маржи, подлежит списанию с Покупателя и зачислению Продавцу.

Обязательство по Расчетам.

Исполнение Обязательства по Расчетам производится в следующий за последним днем заключения Контракта день, в который на Бирже проводятся торги ценными бумагами, цены которых используются для расчета Индекса РТС (далее - дата исполнения Контракта).

Обязательством по Расчетам является Обязательство по вариационной марже на дату исполнения Контракта.

Прекращение Контракта

Основания прекращения Контракта:

Наличие встречных обязательств по Контракту (обязательства Покупателя и обязательства Продавца по Контракту с одним кодом) одного Участника клиринга.

Неисполнение Обязательства по вариационной марже.

Недостаточность начальной маржи, рассчитываемой Клиринговым центром в порядке, установленном Правилами клиринга.

Прекращение Обязательства по Расчетам.

Порядок прекращения Контракта.

По основаниям, указанным в пунктах 11.1-11.3, Контракт прекращается в порядке, установленном Правилами клиринга.

По основанию, указанному в пункте 11.4, Контракт прекращается в следующем порядке:

В дату исполнения Контракта Клиринговый центр рассчитывает и перечисляет вариационную маржу по формулам, приведенным в пункте 9.2.

В качестве текущей расчетной цены принимается среднее значение Индекса РТС за период с 16 часов 45 минут до 17 часов 45 минут (по московскому времени) в последний день заключения Контракта.

Стоимость минимального шага цены рассчитывается по Курсу доллара США, установленного на последний день заключения Контракта.

Если размер вариационной маржи превышает размер базового гарантийного обеспечения по Контракту, установленного на последний день заключения Контракта, то вариационная маржа принимается равной размеру базового гарантийного обеспечения по Контракту.

Ответственность сторон за неисполнение обязательств

Ответственность Продавца/Покупателя за неисполнение обязательств предусмотрена Правилами клиринга.

Особые условия

В случае изменений законодательства РФ, в результате которых Индекс РТС перестанет соответствовать требованиям, предъявляемым Федеральным органом к базовому активу срочного контракта, Биржа не вносит изменения в ранее заключенные Контракты.

Биржа вправе внести изменения и дополнения в настоящую Спецификацию.

Изменения и дополнения вступают в силу с момента введения Биржей в действие Спецификации, содержащей указанные изменения и дополнения, после регистрации ее в установленном порядке в федеральном органе исполнительной власти в сфере финансовых рынков.

Информация о введении в действие Спецификации, содержащей изменения и дополнения, доводится Биржей до сведения Участников торгов путем публикации в сети Интернет по адресу www.rts.ru не менее чем за 1 (один) торговый день до введения в действие.

Уведомление Участников клиринга о внесении изменений и дополнений в Спецификацию осуществляется Клиринговым центром в порядке, установленном Правилами клиринга.

Изменения и дополнения в Спецификацию могут изменять ранее заключенные Контракты. С момента вступления в силу указанных изменений и дополнений обязательства по заключенным Контрактам сохраняются и учитываются Клиринговым центром в измененном виде.

Объем торгов на всех рынках Группы РТС за 2007г. вырос почти в 6 раз и достиг рекордного значения 687,4 млрд. долл. Об этом сообщает официальный сайт РТС. В начале года РТС запустила площадку для компаний малой и средней капитализации RTS START. На конец года в RTS START было включено 5 акций. Среди них ценные бумаги ОАО "АРМАДА", проведшего IPO 31 июля. Через РТС было размещено 80% от объема дополнительного выпуска акций "АРМАДЫ". Также в начале года РТС предложила участникам рынка удобную систему для отчета внебиржевых сделок, позволяющую оценить реальный объем фондового рынка России. В итоге в 2007г. через РТС было отчитано сделок на сумму, превышающую 374,6 млрд. долл.

В сентябре на рынке акций РТС была запущена технология "центрального контрагента по сделкам", соответствующая западным стандартам биржевой торговли. Теперь участникам достаточно открывать лимиты лишь на НП РТС, которое выступает контрагентам по всем сделкам. Введение данной технологии способствовало увеличению объема торгов на фондовом рынке РТС во II полугодии 2007г. на 30%.

На срочном рынке была расширена линейка инструментов. Число контрактов возросло почти в 3 раза. Если на начало года на FORTS можно было заключать сделки с 23 инструментами, то к концу 2007г. на FORTS обращалось 63 контракта, из них 44 фьючерса и 19 опционов. Среди них такие уникальные для России контракты, как поставочные фьючерсы на дизель и сахар, опционы на золото, фьючерсы на серебро, производные на облигации, в том числе на ОФЗ. В РТС сформирован полноценный рынок производных инструментов, представленный фондовой, денежной и товарной секциями.

В 2007г. также была серьезно усовершенствована системе управления рисками на срочном рынке. В мае была введена новая система портфельного маржирования открытых позиций участников срочного рынка, что существенно повысило эффективность проведения операций с использованием комбинаций фьючерсов и опционов. А с сентября 2007г. на FORTS стал проводиться промежуточный клиринг, что позволило снизить гарантийное обеспечение по отдельным контрактам на 30%. Так, например, ГО по самом ликвидному инструменту фондового рынка России - фьючерсу на индекс РТС - снизилось с 10% до 7,5%. При этом общий уровень гарантий на FORTS существенно вырос. На конец 2007г. объем всех гарантийных средств клирингового центра РТС составлял 18 млрд. руб.

В 2007г. фьючерс на индекс РТС стал самым ликвидным инструментом фондового рынка России. Объем торгов фьючерсами и опционами на Индекс РТС в 2007г. вырос почти в 6 раз и достиг 180,8 млрд. долл. против 30,9 млрд. долл. в 2006г. С августа объемы торгов фьючерсом на индекс РТС постоянно превышают объемы торгов другими "голубыми фишками" российского фондового рынка, а в отдельные дни достигают 2 млрд. долл.

Также в 2007г. объемы торгов производными инструментами в отдельные дни превышали объемы торгов на рынке акций. Так, например, 13 декабря объем торгов на FORTS составил 5,2 млрд. долл. В 2007г. в РТС была расширена линейка отраслевых индексов. Появились новые индикаторы для таких секторов экономики, как электроэнергетика и финансы.

На конец года в котировальные списки РТС было включено более 100 акций, по этому показателю РТС является лидером среди российских бирж. На 28 декабря 2007г. к торгам на рынке акций было допущено 603 ценные бумаги 385 эмитентов (на начало года - 563 бумаги 350 эмитентов). А в RTS BOARD на конец года можно было выставлять котировки по 1603 бумагам 1213 эмитентов. Количество инструментов в RTS BOARD выросло 1,4 раза.

Кроме того, по итогам 2007г. индекс РТС вырос на 19,2%, его значение на закрытие торговой сессии 28 декабря 2007г. составило 2290,51 пункта. Минимальное значение индекса РТС в прошедшем году - 1724,7 пункта - было зафиксировано 30 мая, а 12 декабря был достигнут исторический максимум - 2359,85 пункта. Индекс акций второго эшелона за 2007г. вырос на 43,1% - до 2629,56. Минимальное значение индекса РТС-2 в 2007г. - 1788,6 пункта - было зафиксировано 11 января, а 28 декабря индекс достиг исторического максимума - 2629,56 пункта.

Таблица 11. Фьючерсы на РТС.

Краткий код	Полный код	Расшифровка контракта	Последний день обращения	Дата исполнения	Итоги торгов
18Z8	G018-12.08	Контракт на облигации федерального займа выпуска ОФЗ-ПД №46018	04.12.2008	05.12.2008	итоги
20Z8	G020-12.08	Контракт на облигации федерального займа выпуска ОФЗ-ПД №46020	04.12.2008	05.12.2008	итоги
21Z8	G021-12.08	Контракт на облигации федерального займа выпуска ОФЗ-ПД №46021	04.12.2008	05.12.2008	итоги
61Z8	G061-12.08	Контракт на облигации федерального займа выпуска ОФЗ-ПД №25061	04.12.2008	05.12.2008	итоги
99Z8	G199-12.08	Контракт на облигации федерального займа выпуска ОФЗ-ПД №26199	04.12.2008	05.12.2008	итоги
BRF9	BR-1.09	Контракт на нефть сорта "BRENT"	15.01.2009	16.01.2009	итоги
BRX8	BR-11.08	Контракт на нефть сорта "BRENT"	13.11.2008	14.11.2008	итоги
BRZ8	BR-12.08	Контракт на нефть сорта "BRENT"	15.12.2008	16.12.2008	итоги
CHH9	CHMF-3.09	Контракт на обыкновенные акции ОАО "Северсталь"	13.03.2009	16.03.2009	итоги
CHZ8	CHMF-12.08	Контракт на обыкновенные акции ОАО "Северсталь"	12.12.2008	15.12.2008	итоги
ENZ8	ENRG-12.08	Контракт "Акции компаний электроэнергетической отрасли"	12.12.2008	15.12.2008	итоги
F4Z8	FS04-12.08	Контракт на облигации ОАО "ФСК ЕЭС" 4-го выпуска	04.12.2008	05.12.2008	итоги
G8Z8	GZ08-12.08	Контракт на облигации ОАО "Газпром" 8-го выпуска	04.12.2008	05.12.2008	итоги
G9Z8	GZ09-12.08	Контракт на облигации ОАО "Газпром" 9-го выпуска	04.12.2008	05.12.2008	итоги
GDH9	GOLD-3.09	Контракт на аффинированное золото в слитках	13.03.2009	16.03.2009	итоги
GDM9	GOLD-6.09	Контракт на аффинированное золото в слитках	11.06.2009	15.06.2009	итоги
GDZ8	GOLD-12.08	Контракт на аффинированное золото в слитках	12.12.2008	15.12.2008	итоги
GMH9	GMKR-3.09	Контракт на акции ГМК "Норильский никель"	13.03.2009	16.03.2009	итоги
GMM9	GMKR-6.09	Контракт на акции ГМК "Норильский никель"	11.06.2009	15.06.2009	итоги
GMZ8	GMKR-12.08	Контракт на акции ГМК "Норильский никель"	12.12.2008	15.12.2008	итоги
GZH9	GAZR-3.09	Контракт на акции ОАО "Газпром"	13.03.2009	16.03.2009	итоги
GZM9	GAZR-6.09	Контракт на акции ОАО "Газпром"	11.06.2009	15.06.2009	итоги
GZZ8	GAZR-12.08	Контракт на акции ОАО "Газпром"	12.12.2008	15.12.2008	итоги
GZZ9	GAZR-12.09	Контракт на акции ОАО "Газпром"	14.12.2009	15.12.2009	итоги
HYH9	HYDR-3.09	Контракт на обыкновенные акции ОАО "РусГидро"	13.03.2009	16.03.2009	итоги
HYZ8	HYDR-12.08	Контракт на обыкновенные акции ОАО "ГидроОГК"	12.12.2008	15.12.2008	итоги
LKH9	LKOH-3.09	Контракт на акции НК "ЛУКойл"	13.03.2009	16.03.2009	итоги

Размещено на Allbest.ru