Лизинговый бизнес и его развитие в РК (на примере Банка Развития Казахстана)

Объем лизинговых платежей, которые 9 из опрошенных компаний получат в 2006 году (по данным 6 месяцев), составил 129 млн долларов, что на 55% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Объем нового бизнеса казахстанских лизинговых компаний в 2006 году, то есть стоимости всех сделок лизинга, заключенных в текущем году, по нашей оценке, достигнет 400 млн долларов (см. график 1). По сравнению с 2005 годом рост рынка составил 60%.

На протяжении нескольких лет, вплоть до 2004 года, группа по развитию лизингового рынка Международной финансовой корпорации проводила ежегодные исследования. Данная группа оценила рынок в 2004 году в размере 172 млн долларов, долю лизинга в ВВП - 0,4%, а в объеме инвестиций в основные фонды - 1,5%.

Учитывая сохраняющуюся динамику роста ВВП, который составит в 2006 году, по прогнозам правительства, 8,3%, и увеличивающийся объем инвестиций, прогнозируемый в пределах 18%, доля лизингового рынка в 2006 году составит 0,6% от ВВП и 2% от объема инвестиций.

Таким образом, рост за два года составил 0,2 и 0,5 пункта соответственно. Тем не менее доля лизинга в ВВП и основных фондах в Казахстане еще далека от показателей развитых стран, где лизинговые операции составляют, как правило, от 15 до 30% всех капиталовложений и 2-5% от ВВП. В развивающихся странах с менее развитыми рынками лизинговых услуг посредством механизма лизинга осуществляется 3-15% капиталовложений.[11][12]

Финансирование лизинговых сделок:

Основным источником финансирования лизинговых сделок являются кредиты коммерческих банков, которые занимают более 85% общего объема финансирования сделок. Остальная часть сделок финансируется за счет собственных средств.

Следует отметить, что коммерческие банки имеют ограничения, установленные Национальным банком в части финансирования своих дочерних компаний в размере не более 10% от собственного капитала.

В 2004 году 6 лизинговых компаний Казахстана получили иностранные кредиты на сумму более 60 млн. долларов США. С ростом опыта в сфере лизинга, а также переходом на МСФО в 2005 году, другие лизинговые компании также будут иметь потенциальную возможность выхода на рынок внешнего заимствования.[13]

С 2005-2006 годов обозначился рост интереса лизинговых компаний к эмиссии облигаций. В 2005 году облигации на сумму 2 млрд тенге выпустила компании «БТА ORIX Лизинг», а в 2006 году объем эмиссии «Альянс Лизинга» составил 2,5 млрд тенге. Безусловно, облигации весьма привлекательный инструмент привлечения долгосрочного тенгового финансирования для лизинговых компаний, однако использование этого инструмента связано со значительными трудностями.

Этот способ привлечения средств должен быть обеспечен надежной собственной финансовой базой, мощной и влиятельной поддержкой учредителей и перспективным клиентским пулом. Кроме того, при проведении эмиссии облигаций лизинговым компаниям необходимо провести аудит известной компанией, получить кредитный рейтинг, обеспечить полную прозрачность бизнеса. Тем не менее участники рынка оценивают перспективы облигаций как дополнительного инструмента финансирования весьма позитивно. Но ожидать бума размещения лизинговых компаний на фондовом рынке не следует.

Помимо жестких условий по вхождению в фондовый рынок существует еще одна особенность казахстанского фондового рынка - процентные ставки по выпущенным облигациям в среднем превышают процент кредита материнского банка. «Халык банк привлекает финансирование из открытых международных кредитных линий и из этих денег финансирует нашу компанию по выгодным ставкам. С учетом всех комиссий банка получается 8,5-9% годовых. В настоящее время это для нас экономически выгоднее, чем размещать свои облигации на внутреннем рынке», - говорит Эрлан Каржаубаев.

Коммерческий кредит является одним из наиболее выгодных способов финансирования для конечных лизингополучателей, поскольку ставки по таким кредитам обычно невысоки. Однако его низкая доля (2%) показывает, что иностранные поставщики все еще присматриваются к казахстанским лизинговым компаниям, которые только начинают нарабатывать кредит доверия перед поставщиками. С ростом опыта лизинговых компаний в ближайшие несколько лет доля коммерческих кредитов должна значительно вырасти.

Одним из перспективных направлений развития финансирования лизинговых сделок является секьюритизация активов лизинговых компаний через выпуск облигационных займов. «В настоящее время в целях фондирования лизинговых операций АО «БРК-Лизинг» планируется выпуск облигаций АО «Банк развития Казахстана» с последующим предоставлением привлеченных средств нашей компании, - сообщает председатель правления АО «БРК-Лизинг» Ерхат Искалиев. - В дальнейшем планируется выпуск облигаций на внутреннем рынке и секьюритизация активов в соответствии с принятым в 2006 году законом «О секьюритизации».[14]

Распределение сделок по регионам:

Для любого бизнесмена, очевидно, что заниматься бизнесом легче всего в динамично развивающихся городах. Существенная доля лизинговых операций представлена в городе Алматы и Алматинской области. Распределение лизинговых операций по регионам неравномерно и соответствует экономическому развитию регионов.

Доля лизинговых операций в Алматы выросла с 34% в 2004 году до 37% в 2006?м, а в Астане сохранилась на прежнем уровне - в пределах 10%. В Алматы наибольшая доля лизинговых операций приходится на «Альянс Лизинг», «Халык Лизинг» и «АТФ Лизинг». Совокупная доля трех компаний составляет 59% лизингового рынка.

В общем объеме инвестиций в основные фонды в городе Алматы доля лизинга составляет более 5%, что является самым высоким показателем среди всех регионов.

В Астане лидируют компании «Бипек Лизинг», «Центр Лизинг» и «БТА ORIX Лизинг», их общая доля составляет 76% от всех лизинговых операций. Доля лизинга от всех инвестиций в столицу составляет 1,5%.[15]

Рисунок - 7 стоимость переданного в 2004 году в лизинг имущества по регионам

Анализ лизинговых операций на примере БРК - лизинг

В рамках Стратегии индустриально-инновационного развития Казахстана на 2003-2015 годы. Дополнительный материал….

Акционерное общество «БРК-Лизинг» является дочерней организацией «Банка Развития Казахстана» и входит в группу АО "Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына». Компания создана 6 сентября 2005 года в целях расширения предоставляемых «Банком Развития Казахстана» инструментов финансирования инвестиционных проектов в рамках реализации Стратегии индустриально-инновационного развития РК.

Единственным учредителем АО «БРК-Лизинг» является АО «Банк Развития Казахстана», 100 % которого принадлежит АО ФНБ «Самрук-Казына». Компания «БРК-Лизинг» была создана для реализации индустриальной политики государства. Соответственно, задача развития приоритетных отраслей экономики Казахстана предопределила важную роль Банка Развития в экономике страны и его дочерней компании АО «БРК-Лизинг». Динамично растущий уставной капитал АО "БРК-Лизинг" в настоящее время составляет 6,5 млрд тенге.

Рынок лизинговых услуг в нашей республике развивается очень динамично. При этом казахстанские лизинговые компании проходят особый путь становления. Большинство лизинговых компаний в республике являются дочерними организациями банков второго уровня. Однако отличительной чертой «Банка Развития Казахстана», единственного учредителя АО «БРК-Лизинг», является стопроцентное участие государства в его капитале.

Спрос на лизинговые услуги в настоящее время удовлетворяется существующими лизинговыми компаниями не в полном объеме. Это объясняется, прежде всего, ограниченностью финансовых ресурсов коммерческих банков, их относительной дороговизной, а также относительно короткими сроками финансирования. Кроме того, налицо высокий уровень изношенности основных фондов, требующих обновления. А лизинг сегодня - это наиболее удобная форма приобретения основных средств. Специалисты прогнозируют, что в этом году объем лизингового финансирования в Казахстане достигнет 600 млн. долларов.

На начальном этапе развития лизинговой компании выгодно использовать инфраструктуру, финансы и широко известный бренд банка. Для банка же немаловажным является целенаправленное размещение средств через свою дочернюю компанию. Кроме того, имеется возможность совместного с банком использования клиентской базы и привлечения источников финансирования. «БРК-Лизинг» активно работает с «Банком Развития Казахстана», поскольку на данный момент создать собственную клиентскую

сеть компания еще не успела, а предоставлять услуги «БРК-Лизинг» собирается по всему Казахстану. Дополнительными преимуществами служат высокие кредитные рейтинги Банка Развития, доверие со стороны клиентов и хорошая репутация в их глазах, а также возможность привлекать через своего единственного учредителя довольно дешевые заемные средства, в том числе и бюджетные. Ведь компания была создана для реализации государственной инвестиционной политики. Соответственно, актуальность и необходимость развития приоритетных отраслей экономики Казахстана предопределили важную роль, которую играет в экономике страны Банк Развития и «БРК-Лизинг», как его дочерняя компания. Кроме того, важным преимуществом компании является ее внушительный уставный капитал, который в этом году объявлен в сумме 6,5 млрд. тенге и оплата которого завершится в ближайшее время.

Миссия компании заключается в том, чтобы создать необходимые условия для обновления основных фондов предприятий страны и создания новых производств. «БРК-Лизинг» не конкурируем с существующими лизинговыми компаниями, а выступает дополнительным катализатором привлечения инвестиций в не сырьевые сектора экономики Казахстана, там, где ни по масштабности, ни по срокам и доходности коммерческие компании пока не могут работать.

Отсюда вытекают задачи - среднесрочное и долгосрочное лизинговое финансирование инвестиционных проектов в обрабатывающей промышленности, производственной и транспортной инфраструктуре, стимулирование лизингового финансирования производственного сектора экономики Республики Казахстан путем софинансирования с другими финансовыми институтами и использование механизмов лизингового финансирования для реализации инвестиционных прорывных проектов. (15)

Целью компании являются - совершенствование и повышение эффективности государственной инвестиционной политики в области лизинга, развитие обрабатывающей промышленности, производственной и транспортной инфраструктуры, взаимодействие с институтами развития в привлечении и размещении внешних и внутренних инвестиций в экономику страны. Основной же целью «БРК - Лизинг» является не получение прибыли, а развитие экономики, поднятие конкурентоспособности отечественных предприятий, создание новых рабочих мест, улучшение социально- экономической обстановки.[16]

Инвестиционными приоритетами Банка Развития при отборе инвестиционных проектов на территории Республики Казахстан в рамках стратегий развития Казахстана, государственных и отраслевых программ для кредитования и проведения лизинга в соответствии с Общим классификатором видов экономической деятельности (ОКВЭД) являются:

· Производство кожи, изделий из кожи и производство обуви, пищевых продуктов, исключая производство алкогольной продукции и табачных изделий, производство кокса, нефтепродуктов и ядерных материалов, резиновых и пластмассовых изделий

· переработка (дробление, измельчение, обогащение и агломерация) сырья горнодобывающей промышленности, за исключением добычи и транспортировки, обработка древесины и производство изделий из дерева

· целлюлозно-бумажная промышленность, исключая издательское дело;

· химическая промышленность, за исключением взрывчатых веществ;

· производство прочих неметаллических минеральных продуктов;

· металлургическая промышленность и производство готовых металлических изделий;

· производство машин и оборудования, кроме производства оружия и боеприпасов;

· производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования;

· производство транспортных средств и оборудования;

· производство и распределение электроэнергии, газа и воды;

· строительство, за исключением строительства учебных и общественно-развлекательных комплексов и жилищного строительства, а также разведочного бурения;

· предоставление услуг гостиницами и прочими местами для кратковременного проживания и спортивно-оздоровительного отдыха;

· транспорт и связь.

Банк Развития устанавливает инвестиционные приоритеты для осуществления лизинговой деятельности организациями-лизингодателями, контрольный пакет акций которых принадлежит Банку Развития (далее - дочерние организации-лизингодатели), с учетом требований настоящего пункта.

В своей деятельности Банк Развития использует следующие виды финансирования:

· среднесрочное и долгосрочное кредитование, в том числе софинансирование инвестиционных проектов;

· кредитование, включая софинансирование, экспортных операций путем предоставления займов как резиденту-поставщику казахстанской продукции, так и нерезиденту-покупателю казахстанской продукции;

· проектное финансирование инвестиционных проектов;

· кредитование организаций-лизингодателей, в уставных капиталах, которых участвует Банк Развития (далее - организации-лизингодатели);

· финансовый лизинг.

Основными критериями при отборе Банком Развития инвестиционных проектов и экспортных операций являются:

· соответствие инвестиционных проектов приоритетам, определенным настоящим Меморандумом;

· рентабельность и окупаемость;

· возможность сбыта продукции, создаваемой в результате реализации проекта, и достаточность сырьевой базы;

· технологическая и техническая обоснованность проектных решений и приобретения предмета финансового лизинга;

· соблюдение экологических требований;

· институциональная проработанность, наличие квалифицированного менеджмента;

· наличие обеспечения покрытия рисков предоставляемого кредитного инструмента и/или лизинговой сделки;

· выполнение требований, предъявляемых к заемщику (кредитоспособность, платежеспособность, финансовая устойчивость и т.д.).

Ставка вознаграждения по предоставляемым Банком Развития займам и финансовому лизингу исчисляется с учетом средней стоимости заимствования и операционных расходов Банка Развития.

Среднюю стоимость заимствования Банком Развития, предельные (максимальные и минимальные) ставки вознаграждения, тарифы и комиссии устанавливает Комитет по управлению активами и пассивами Банка Развития в порядке, установленном Советом директоров.

По инвестиционным проектам, экспортным операциям на сумму свыше 5 млн. долларов США и займам, предоставляемым организациям-лизингодателям, решение о размере ставки вознаграждения принимается Советом директоров с учетом решения Кредитного комитета Банка Развития.

Осуществление лизинговых сделок:

1) Сроки и валюта лизинговых сделок.

При заключении лизинговых сделок устанавливаются следующие сроки:

· среднесрочные (от 3 до 10 лет);

· долгосрочные (от 10 до 20 лет).

Лизинговые сделки осуществляются в национальной валюте и иностранной валюте.

2) Источники финансирования

Для проведения лизинговых сделок используются заемные средства, включая займы из государственного бюджета.

3) Минимальная сумма лизинговой сделки

Минимальная сумма лизинговой сделки, осуществляемой Банком Развития, устанавливается в размере, превышающем лимит проведения лизинговых сделок организациями-лизингодателями, стопроцентной долей участия в уставном капитале (всеми акциями) которого владеет Банк Развития.

4) Порядок принятия решения

Вопрос осуществления лизинговой сделки, получившей положительное заключение по результатам банковской экспертизы структурных подразделений, выносится на рассмотрение Кредитного комитета. При принятии Кредитным комитетом положительного решения (одобрения) об осуществлении лизинговой сделки вопрос выносится на рассмотрение Совета директоров, который принимает решение о проведении лизинговой сделки.

Кредитование организаций-лизингодателей:

1) Сроки и валюта кредитования

При кредитовании организаций-лизингодателей, сроки определяются условиями договоров (соглашений) о займе между Банком Развития и организациями-лизингодателями.

Кредитование организаций-лизингодателей, осуществляется в национальной и иностранной валюте.

2) Источники кредитования

Для кредитования организаций-лизингодателей, используются заемные средства, включая займы государственного бюджета.

3) Сумма кредитования

Сумма займа, предоставляемого Банком Развития организации-лизингодателю, устанавливается условиями договора (соглашения) о займе между Банком Развития и организацией-лизингодателем.

4) Порядок принятия решения

Вопрос кредитования организации-лизингодателя, выносится на рассмотрение Кредитного комитета Банка Развития. При принятии Кредитным комитетом Банка Развития положительного решения, вопрос кредитования выносится на рассмотрение Совета директоров Банка Развития, который принимает решение о кредитовании организации-лизингодателя.

Мониторинг и контроль кредитного портфеля осуществляются Банком Развития непрерывно и включают процесс наблюдения и анализа кредитоспособности и платежеспособности заемщика, лизингополучателя, целевого использования займа, предмета лизинга, реализации инвестиционного проекта и экспортной операции на протяжении всего периода действия договора банковского займа, договора финансового лизинга.

Предоставление гарантий:

1) Ограничения выдачи Банком Развития гарантий Банк Развития выдает гарантии с учетом ограничений, установленных статьей 15 Закона.

2) Сроки выдачи Банком Развития гарантий за организации-лизингодатели устанавливаются в зависимости от условий займов, привлекаемых организациями-лизингодателями.

3) Суммы гарантий за организации-лизингодатели определяются в зависимости от условий займов, привлекаемых организациями-лизингодателями.

4) Соотношение суммарного объема действующих гарантий (условных обязательств) Банка Развития по займам третьих лиц, включая организации-лизингодатели, привлеченным ими для реализации инвестиционных проектов и экспортных операций, к собственному капиталу Банка Развития не должно превышать соотношения 2:1.

5) Порядок принятия решения:

Инвестиционный проект или экспортная операция, в целях финансирования, которых Банк Развития выдает гарантии, получившие положительное заключение по результатам банковской экспертизы, выносятся на рассмотрение Кредитного комитета Банка Развития.

6) Мониторинг и контроль условных обязательств (гарантий) осуществляются Банком Развития непрерывно и включают наблюдение за процессом кредитования и исполнения обязательств должником (заемщиком), анализ его кредитоспособности и платежеспособности, целевого использования займа, реализации инвестиционного проекта и экспортной операции на протяжении всего периода действия гарантии.

Обеспечение займов и гарантий

Предоставляемые Банком Развития займы и выдаваемые гарантии должны быть обеспечены залогом, гарантией и другими предусмотренными законодательством Республики Казахстан способами обеспечения исполнения обязательств.

Требование части первой настоящего подпункта не распространяется на случаи предоставления Банком Развития займов организациям-лизингодателям, стопроцентной долей участия в уставных капиталах (всеми акциями) которых владеет Банк Развития и выдачи гарантий по их обязательствам.

Лимит по риску на одного заемщика, включая организацию-лизингодателя, и лизингополучателя устанавливается в размере не более 25 % от суммы собственного капитала Банка Развития.

Комплексная банковская экспертиза

Банк Развития не имеет права предоставлять займы, выдавать гарантии, осуществлять лизинговую деятельность без банковской экспертизы. Банковская экспертиза проводится в порядке, установленном внутренними документами Банка Развития.

Требование о проведении банковской экспертизы не распространяется на случаи кредитования Банком Развития организаций-лизингодателей, стопроцентной долей участия в уставных капиталах (всеми акциями) которых владеет Банк Развития, а также выдачи гарантий по их обязательствам.

В целях проведения банковской экспертизы Банк Развития может привлекать экспертов и консультантов.

Комплексную экспертизу проектов, реализуемых Банком Развития на условиях финансового лизинга, могут на договорной основе проводить организации-лизингодатели, стопроцентной долей участия в уставных капиталах (всеми акциями) которых владеет Банк Развития.

Заимствование

В соответствии с законодательством Республики Казахстан Банк Развития осуществляет заимствование на внешнем и внутреннем рынках ссудного капитала, в том числе из республиканского и местных бюджетов. Заимствование осуществляется в форме выпуска и размещения долговых ценных бумаг, заключения договоров (соглашений) о займе.

Привлечение Банком Развития синдицированных займов, межбанковских кредитов резидентов и нерезидентов Республики Казахстан, бюджетных кредитов осуществляется путем заключения договора (соглашения) о займе.

Заимствование Банком Развития может осуществляться как в национальной, так и в иностранной валюте.

Банк Развития осуществляет заимствование в целях фондирования своей кредитной и лизинговой деятельности, управления ликвидностью.

Предельную (максимальную) ставку заимствования устанавливает Комитет по управлению активами и пассивами Банка Развития.

Лимиты и ограничения

Основной долг по займам, привлеченным Банком Развития для кредитования инвестиционных проектов, экспортных операций, организаций-лизингодателей и осуществления лизинговой деятельности (обязательства), по отношению к его собственному капиталу не должен превышать соотношения 4:1.[17]

Преимущества лизинга «БРК-ЛИЗИНГ»:

· Оперативность рассмотрения заявок

· Профессиональное сопровождение лизинговой сделки: консалтинг, поиск поставщика, транспортировка, таможенное оформление, страхование предмета лизинга

· Долгосрочное финансирование

· Ставки вознаграждения значительно ниже рыночных

· Наличие вариантов обеспечения рисков (авансовый платеж, залоговое обеспечение, денежный вклад, гарантии АО «Фонд Развития Малого Предпринимательства», гарантии банков второго уровня и т.д.)

· Финансирование крупномасштабных проектов

· Возможность предоставления льготного периода

· Наличие различных моделей лизинга

· Взаимодействие с Институтами Развития в рамках Фонда устойчивого развития «Казына» по реализации инвестиционных проектов

· Наличие базы данных поставщиков высокотехнологичного оборудования

· Освобождение импорта отдельных видов оборудования от НДС* *Согласно Постановлению Правительства РК от 28.04.04 г. № 475

Основные условия лизингового финансирования в «БРК- Лизинг»:

· Минимальная сумма лизинга 1 млн долл. США

· Срок лизинга от 3 до 20 лет

· Установление процентных ставок лизинга в зависимости от степени риска проекта

· Соответствие инвестиционным приоритетам

Лизинг и его преимущества. Лизинг по праву считается одной из наиболее эффективных форм среднесрочного и долгосрочного финансирования производственных предприятий. Он доступен как действующим, так и создаваемым компаниям. Такой инвестиционный инструмент широко используется в мировой практике.

Инструментарий «БРК-ЛИЗИНГ» включает в себя различные виды финансового лизинга, предлагаемые в зависимости от направления деятельности предприятия-лизингополучателя, от его возможностей, размера проекта и индивидуального предпочтения.

Компания АО «БРК-Лизинг» предлагает следующие схемы финансового лизинга:

Рисунок - 9 Виды лизинга в АО «БРК-Лизинг» 1. BUILD - LEASE - TRANSFER (BLT)

При заключении лизинговых сделок по схеме BLT (build - lease - transfer) в АО «БРК - Лизинг» потенциальный Лизингополучатель подает заявку на рассмотрение возможного финансирования лизинговой сделки, которая подразумевает приобретение необходимых для строительства объекта «под ключ» материалов, оборудования и услуг с последующей передачей данного объекта в лизинг Лизингополучателю. При данной схеме проведения лизинговой сделки инициатором проекта, который в свою очередь является оператором проекта, создается компания - Лизингополучатель. Здания и сооружения, машины, оборудование и прочее имущество передается в лизинг Лизингополучателю после ввода в эксплуатацию объекта лизинга. При этом инициатором проекта представляется корпоративная гарантия в пользу АО «БРК - Лизинг» за Лизингополучателя. Финансирование лизинговых сделок по схеме BLT предполагается для крупных, финансово устойчивых компаний с достаточным уровнем ресурсов для реализации проектов.

2. Международный лизинг

При заключении лизинговых сделок по международному лизингу потенциальный Лизингополучатель подает заявку на рассмотрение возможного финансирования лизинговой сделки, которая подразумевает приобретение оборудования и/или прочей техники. При этом потенциальным Лизингополучателем является лицо - нерезидент Республики Казахстан.

При заключении лизинговых сделок c участием институтов развития Казахстана Лизингополучатель подает заявку на рассмотрение возможного финансирования лизинговой сделки, которая подразумевает приобретение оборудования и/или прочей техники в рамках реализации инвестиционного проекта. При этом участником проекта кроме АО «БРК - Лизинг» является как минимум один институт развития Казахстана. При заключении лизинговых сделок по схеме возвратного лизинга в АО «БРК - Лизинг» потенциальный Лизингополучатель продает предмет лизинга АО «БРК - Лизинг», а затем берет в лизинг этот же предмет лизинга, т.е. выступает и в качестве поставщика предмета лизинга и в качестве Лизингополучателя. Возвратный лизинг позволяет Лизингополучателю временно высвобождать связанный капитал за счет продажи предмета лизинга и одновременно продолжать фактически пользоваться им уже на правах финансового лизинга. При этом после выплаты всех обязательств по лизингу Лизингополучатель получает право собственности на переданный в лизинг предмет лизинга в соответствии с Договор Финансового Лизинга. При заключении лизинговых сделок по схеме классического лизинга в АО «БРК - Лизинг» потенциальный Лизингополучатель подает заявку на рассмотрение возможного финансирования лизинговой сделки. В случае положительного решения о финансировании лизинговой сделки АО «БРК - Лизинг» финансирует приобретение предмета лизинга посредством заключения Договора Финансового Лизинга с Лизингополучателем и Договора Купли - Продажи с Поставщиком предмета лизинга и Лизингополучателем. В свою очередь по форме обеспечения предстоящих платежей АО «БРК - Лизинг» разделяет классические лизинговые сделки на четыре вида:

· Классическая лизинговая сделка с обеспечением в форме авансового платежа;

· Классическая лизинговая сделка с обеспечением в форме залогового имущества;

· Классическая лизинговая сделка с обеспечением в форме гарантии третьего лица;

Классическая лизинговая сделка с обеспечением в смешанной форме (аванс, залоговое имущество и/или гарантия третьего лица).[18]

С начала деятельности Банком Развития Казахстана одобрено 40 проектов на общую сумму 442,3 млн. долл. США, с участием АО «БРК-Лизинг» на сумму 199,2 млн. США, в том числе 10 проектов в рамках текстильного кластера на общую сумму 133,7 млн. США ( из них участие «БРК-Лизинг» составляет 58,0 млн. США).

На конец 2007 года АО «БРК-Лизинг» профинансированы и находятся на стадии финансирования 28 инвестиционных проектов общей стоимостью порядка 367,5 млн. долл.США, из них участие АО «БРК-Лизинг» составляет 158,3 млн. долл.США, что в 2 раза превышает показатель 2006 года. Лизинговый портфель государственной лизинговой компании на конец 2007 года составил 80,7 млн.долл.США, увеличившись более чем в 14 раз. Объем активов равен 19 539,2 млн.тенге, увечившись в 2,6 раза в сравнении с 2006 годом. Созданный с целью совершенствования рынка лизинговых услуг в Казахстане, БРК-Лизинг в прошлом году продолжил работу по улучшению условий финансирования, Компанией разработаны клиентоориентированная продуктовая линейка «Индустриальный лизинг» (9 моделей) и Корпоративные концепции АО «БРК-Лизинг» (10 моделей). Средневзвешенный срок лизингового финансирования в государственной лизинговой компании составил -7 лет, средний объем лизингового финансирования одной сделки - 5 млн. долларов США. При этом, все проекты государственной лизинговой компании направлены на реализацию Стратегии индустриально-инновационного развития Республики Казахстан. Компания участвует в модернизации предприятий пищевой, текстильной, машиностроительной и строительной отраслях. При этом региональная структура присутствия АО «БРК-Лизинг» распределена в Южно-Казахстанской, Акмолинской, Алматинской, Атырауской, Восточно-Казахстанской, Актюбенской и Карагандинской областях.

За отчетный период АО «БРК-Лизинг» присвоен долгосрочный и краткосрочный рейтинг в иностранной и национальной валюте на уровне Ba3. Прогноз «стабильный».

В 2008 году АО «БРК-Лизинг» переходит от стратегии динамичного к масштабному лизинговому финансированию и акцентирует внимание на новых направлениях - финансирование инвестиционных проектов в области транспортного и нефтегазового машиностроения, насыщение рынка железнодорожного, водного и воздушного транспорта. Также предполагается активное финансирование совместных проектов с региональными СПК по всей территории Республики Казахстан.

АО «БРК-Лизинг» осуществляет финансирование средних и крупных инвестиционных проектов на сумму от $1 млн сроком до 20 лет. Ключевым направлением Компании является реализация прорывных проектов международного значения; проектов, формирующих цепочки технологически связанных производств, выпускающих продукцию с высокой добавленной стоимостью, перспективных с позиции выхода казахстанских производителей на мировые рынки.[19]

Не смотря на то, что АО «БРК-Лизинг» - молодая, если не сказать юная, компания на казахстанском рынке лизинговых услуг, мощные ресурсы и имидж «родителя», АО «Банк Развития Казахстана», а также профессионализм команды в «БРК-Лизинг» в скором времени заставят считаться с ней многих игроков финансового сектора страны.

2.1 Опыт развитых зарубежных стран по развитию лизинга в современных условиях

По данным ассоциации европейских лизинговых компаний Leaseurope общий объем лизинговых операций в 25 странах - членах ассоциации в 1994 году составил 85,3 млрд. ЭКЮ (эти цифры пока еще не подтверждены официальной статистикой). Этот год стал первым после трехлетнего периода беспрерывного падения годом оживления на рынке лизинговых услуг. С 95, 2 млрд. ЭКЮ в 1990 году к 1993 году объемы операций сократились почти на 16 %.

В 1994 году промышленное производство в 12 странах ЕС выросло на 5,2 %. Поэтому повышение экономической активности тотчас же вызвало и 7-процентный рост объема лизинговых операций.

Подавляющая часть лизинговых операций в странах - членах Leaseurope составляют сделки с движимым имуществом. Однако статистика за последние 9 лет показывает, что имеет место слабая, но вполне отчетливая тенденция к увеличению доли лизинга недвижимого имущества. Интересно, что эта тенденция сохраняется и в период экономического подъема, и в период спада: в 1986 году доля движимого имущества в общем объеме лизинговых операций составляла 87 %, а в 1990 году - 83,1 %, в 1994 году - 81,3 %. Несмотря на внушительный объем лизинговых операций в целом по странам Leaseurope, показатели отдельных стран могут отличаться буквально на порядок. Примечательно, что какой-либо связи между наличием специального законодательства о лизинге и объемом операций не существует. Например, в Германии, где лизинговая деятельность регулируется специальным законодательством, удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций находился на среднем уровне - 15,8 % в 1994 году. Правда, в абсолютном выражении Германия является общеевропейским лидером по объему лизинговых операций: в прошлом году объем лизинга движимого имущества составил 19,2 млрд. ЭКЮ, а недвижимого 5,7 млрд. ЭКЮ. Франция и Португалия, имеющие посвященные лизингу законы, демонстрируют относительно скромные показатели объемов лизинговых сделок - 8,9 млрд. ЭКЮ и 1,1 млрд. ЭКЮ соответственно. В то же время шведское правительство, столкнувшись с трехлетним падением объемов лизинга (с 2,7 млрд. ЭКЮ в 1992 году до 1,8 млрд. ЭКЮ в 1994 году), принялось активно разрабатывать лизинговое законодательство.

Лидером по удельному весу лизинга в общенациональных инвестициях являются два основных государства - Ирландия (46 %) и Англия (35,8 %). При этом номинальная сумма лизинговых операций в Англии почти не уступает немецкой - 18,853 млрд. ЭКЮ. В Ирландии этот показатель несоизмеримо меньше - 1,05 млрд. ЭКЮ. К третьей группе можно отнести страны Восточной Европы, где по очевидным причинам лизинговые операции только-только начали развиваться. Их абсолютные объемы и удельные доли крайне низки, но налицо очевидная тенденция к росту. Единственным исключением является Чехия, в которой в прошлом году объем лизинговых операций достиг 817 млн.

ЭКЮ, что больше чем, скажем, в Норвегии или Греции. А по показателям удельного веса Чехия вышла на четвертое место среди всех стран Leaseurope. Очевидно, столь широкое по сравнению с остальными бывшими соцстранами распространение лизинга в Чехии связано с тем, что в ее экономике доминирующее положение занимает частный сектор.[20]

Особенности лизинга в отдельных странах:

а) США

В США лизинг появился еще в 50-х годах. На долю США приходится половина мирового оборота товаров, поставляемых по лизингу. В 1986 году в США было поставлено в лизинг оборудования на 85 млрд. долл. (28 % всех инвестиций в оборудование в стране).

Одной их причин быстрого развития лизинга в США являлись налоговые льготы: ускоренная амортизация и инвестиционная налоговая льгота (до 10 % стоимости новых инвестиций вычиталось из суммы налога). Например, расходы по покупке оборудования - 100 000 долл., инвестиционная льгота - 10 %, 10 000 долл. вычтут из суммы налога. Но право на налоговые льготы возникало только тогда, когда договор соответствовал правилам, устанавливаемым для аренды Управлением внутренних доходов министерства финансов США:

- продолжительность лизинга должна быть меньше 30 лет;

- лизинг не должен предусматривать возможность покупки имущества по цене ниже разумной рыночной - например, за 1 долл.;

- лизинг не должен предусматривать график платежей, где они вначале будут больше, а затем меньше. Это было бы свидетельством того, что лизинг используется, как средство уйти от налога;

- лизинг должен обеспечить арендодателя нормальным рыночным уровнем прибыли;

- возможность продления лизинга должна учитывать нормальную рыночную стоимость оборудования.[21]

До 1977 года фирмы могли брать оборудование в аренду, не отражая его стоимость в своих балансах, то есть имел место забалансовый учет. Поэтому, фирмы, уже имеющие солидный долг, могли дополнительно брать оборудование, не показывая возросшую сумму задолженности. Таким образом, подлинный долг был скрыт от инвесторов и экспертов. В 1976 году Управление стандартизации финансового учета издало постановление № 13, которое заставило учитывать некоторые финансовые сделки как приобретение имущества и принятие на себя финансовых обязательств. Целью этого постановления было разграничить “подлинный лизинг” и покупку с помощью лизинга. В постановлении были перечислены следующие пункты:

- право собственности в конце сделки переходит к арендатору;

- лизинговая сделка позволяет купить оборудование в конце сделки по цене ниже рыночной;

- срок сделки больше или равен 75 % полезного срока службы;

- текущая стоимость лизинговых платежей (без платы за страхование, управление, налоги) больше или равна 90 % нормальной рыночной цены оборудования.

Если сделка удовлетворяет хотя бы одному из этих условий, то имущество учитывается на балансе арендатора как актив с корреспондирующим долговым обязательством в пассив (“Обязательства по финансовому лизингу”). Если сделка не удовлетворяет ни одному из вышеупомянутых условий, то имущество учитывается в приложении к балансу арендатора.

С 1986 года климат для лизинга на налоговой основе изменился, так как правительство увидело в нем “субсидию на благо другого государства” (“Экспорт налоговых льгот”). Налоговые льготы, введенные в 60-х и 70-х годах в период высокой инфляции, больше не рассматривались как эффективный инструмент стимулирования капиталовложений в более стабильной экономической обстановке 80-х годов. Реформа налоговой системы в США сократила доступность налоговых льгот через отмену налоговой инвестиционной льготы и изменение профиля амортизации. Налоговая реформа значительно снизила экономическую выгоду лизинга, но тем не менее его развитие не остановилось.

Дело в том, что погашение лизинговых сделок все-таки обладает большей гибкостью, чем, например, погашение обычных ссуд. В США многие лизинговые компании лучше знают оборудование, чем другие кредиторы. Так как кредитоспособность лизинговой компании зависит от возможности реализовать оборудование после истечения срока сделки, то компании очень заинтересованы в лизинге наиболее ценного и эффективного оборудования. В этом случае они охотно берут на себя все подобные риски. Некоторые налоговые льготы все-таки сохраняются.

В последнее время растет значение соглашений возвратного лизинга (нефтяные танкеры, железнодорожные контейнеры, компьютеры, самолеты), оперативного лизинга (транспорт, печатное оборудование). Особенно наглядно просматривается рост оперативного лизинга без наличия особых налоговых льгот в авиации. Международная лизинговая финансовая корпорация (ILFC) с местом нахождения в США была основана в 1973 году и стала государственной компанией в марте 1983 года. Вместе с ирландской Gyness Peat Aviation Group (GPA) она определяет положение на рынке. В ее портфеле более 150 самолетов. Доходы за первое полугодие 1992 года составили 94,8 млн. долл., активы - 1,65 млрд. долл. на 31 мая 1992 года. Она предлагает клиентам самолеты на 3-15 лет без необходимости брать на себя огромные начальные расходы. Мировой рынок оперативного лизинга самолетов вырос практически от нулевой отметки в 1982 году до 10 % всего лизингового рынка сегодня. Наиболее крупными американскими лизинговыми компаниями являются: Bank Amerilase Group, Golodefz Trading Corp., Security Pacific Consider Corp.[22]

б) Великобритания

В Великобритании лизинг получил значительное развитие только после 1970 года, то есть после введения налоговых льгот. Компании могли вычитать 100 % инвестиций из налогооблагаемой прибыли в году, в котором они производились. Эти льготы были существенны только для предприятий с большой доходностью, но косвенно они были доступны и арендаторам. Компания могла воспользоваться налоговыми льготами только в конце отчетного года. Поэтому, если она производила инвестиции в начале года, то ей приходилось ждать некоторое время до получения выгод от этих льгот. Но если она продавала оборудование лизинговой компании и затем брала его в аренду (при условии, что у лизинговой компании конец финансового года наступал раньше), то косвенные выгоды были получены быстрее. Поэтому лизинговые компании открывают филиалы с разными концами финансового года. Налоговая инвестиционная льгота безвозмездна, она возвращается обратно через налоги на арендные платежи, но тем не менее она предоставляет беспроцентную ссуду, равную 52 % стоимости имущества, что отражалось и на стоимости лизинга для арендатора.

В 1984 году правительство объявило, что корпорационный налог будет снижен с 52 % до 35 % к апрелю 1986 года, а 100-процентная льгота первого года будет заменена 25-процентной регрессивной (writing down) льготой (25 % - в первый год, 25 % от остатка - во второй год и т. д.). Изменения происходили постепенно. Это хорошо видно из следующей таблицы:

Таблица 2 - снижение корпорационного налога

Финансовый год	Налоговая ставка, %	Льгота первого года, %
До 1983/84 1983/84 1984/85 1985/86 1986/87 и далее	52 50 45 40 35	100 100 75 50 25

Так как корпорационный налог сокращался постепенно, то изменения не сразу сказывались на развитии лизинга. Часть налоговых льгот сохранилась. Это очень выгодно для лизинга в области электронной промышленности. Так, в течение 1 года арендные платежи не облагаются налогом.

В будущем объем лизинга будет зависеть от того, каким будет объем инвестиций, сколько будет компаний с низким уровнем доходов, и как много компаний решат продолжать использовать лизинг для финансирования своих инвестиций.

в) Франция

Лизинг здесь получил большое распространение, особенно его вид под названием “креди-бай”. В апреле 1967 года была создана первая французская компания “Локафранс”. В настоящее время во Франции развивается лизинг самолетов и вертолетов, судов и барж, подъемно-транспортного оборудования, контейнеров, вычислитель-ной техники, медицинского оборудования, полиграфического, крупного промышленного оборудования.

Рассмотрим лизинг во Франции на примере группы “BNP/Bail”. В нее входят компании “Natio Equipment, “Natio Location”, “Natio Energie”, “Locafinance”, “Natiofail”, “Natiocredifail”. Лизинг движимого имущества во Франции начался в 1960 году, а Закон о лизинге был принят в 1966 году. Закон ввел налог на уступку прав на оборудование при перепродаже арендатору (он исчисляется из стоимости оборудования в момент уступки), налог на уступки прав третьему лицу, налог на добавленную стоимость (на разницу между стоимостью по балансу и ценой уступки). “Natio Equipment” предоставляет арендатору право на выбор.[21]

Таблица 3 - Отношение срока амортизации к минимальной продолжительности контракта

Срок амортизации	Минимальная продолжительность контракта
3 года 4 года 5 лет 6-7 лет 8 лет 10 лет	3 года 3 года 4 года 5 лет 6 лет 7 лет

Остаточная стоимость составляет от 1% до 7% первоначальной стоимости. Арендные платежи вносятся 1 раз в месяц, 3 месяца, 6 месяцев, 1 год. Они могут быть линейными, регрессивными, с наибольшим первым взносом.

Лизинг недвижимости также определяется законом 1966 года. В 1967 году во Франции были созданы Общества по операциям с недвижимостью в сфере промышленности и торговли (СИКОМИ). СИКОМИ имеют форму акционерных компаний с капиталом не менее 10 млн. франков, который должен быть полностью внесен к моменту создания общества. Лизинговым компаниям СИКОМИ предоставляются существенные налоговые льготы: на 85% прибыли освобождение от налога, ускоренная амортизация и т. д.[23]

Таблица 4 - Разделение лизинговых операций между СИКОМИ и не членами этой системы

Количество операций
	1985 г.	1986 г.	6 первых месяцев 1987 г.
СИКОМИ Организации не являющиеся членами СИКОМИ	1135 312	1465 555	894 275

Обычно соглашение по лизингу недвижимости длится 15-20 лет. Объектами могут быть: земля, строения, отделочные работы, система путей сообщения, оборудование, рассматриваемое как недвижимость по своему назначению (лифты и т. д.). Оплата обычно производится прямым регрессивным или смешанным способом. Помимо “BNP” другие банки также создали компании: “Креди Лионэ” - “Смебай”, “Сосьете Женераль” - “Софинбай”.

г) ФРГ

В ФРГ в настоящий момент существует множество лизинговых компаний, 57 из них входят в немецкую лизинговую ассоциацию. Порядок налогообложения лизинговых сделок излагается в письмах федерального министра финансов от 19.04.1971 года и от 22.12.1975 года. Заключаемые в соответствии с установленными нормами лизинговые контракты позволяют воспользоваться рядом налоговых льгот.

Две компании, которые можно отнести к разряду ведущих в области лизинга - это “Митфинанц Гмбх” и “Гефа - лизинг Гмбх”. “Митфинанц Гмбх” была основана в 1962 году. Уставной капитал этой первой в ФРГ лизинговой компании составлял 1 млн. марок ФРГ. В настоящее время она имеет 6 дочерних компаний.

“Гефа - лизинг Гмбх” была основана группой “Гефа” в 1968 году. За время своего существования фирма сдала своим клиентам в аренду оборудование общей стоимостью свыше 3 млрд. марок ФРГ.[22]

д) Австрия

В Австрии средний срок аренды составляет от 2 до 15 лет в соответствии с экономически целесообразным сроком службы предмета лизинга. Опцион на покупку или продление не допускается, по истечении срока действия контракта арендатор может заключить новый контракт на аренду предмета лизинга в течение оставшегося периода эксплуатации или вступить в переговоры о покупке.

Как и в ФРГ, в Австрии основой для развития лизинга стал закон о найме. Лизинг в Австрии развивается уже 25 лет. В лизинг сдаются даже детские сады и школы. Для использования налоговых льгот по закону 1984 года необходимо, чтобы срок договора по лизингу не превышал 40% - 90% общего периода использования оборудования, и чтобы объект лизинга был самостоятельной единицей.

Одной из ведущих лизинговых фирм является “Райфайзен лизинг” с участием в ее капитале “Донау банка”.[21]

е) Италия

Первая лизинговая компания в Италии появилась в 1963 году. В настоящее время Итальянская лизинговая ассоциация насчитывает 50 компаний.

Крупнейшая итальянская (компания) лизинговая группа “Локафит” отдает в лизинг рабочий инструмент, землеройные машины, сельскохозяйственные машины, оборудование для офисов, компьютеры, недвижимость, транспорт (автомобили, самолеты, суда и т. д.).

Одним из учредителей является “Банк Насиональ де Лаворо”. Группа создала совместные фирмы в ФРГ, Франции, США, Испании, Китае, осуществляет операции с Венгрией и Югославией.

ж) Япония

В Японии крупнейшей лизинговой компанией является “Gentury Leasing System”, созданная в 1969 году. Ее оплаченный капитал 1,6 млн. долларов. Она имеет филиалы в Гонконге, Сингапуре, Великобритании. Акционеры: один коммерческий банк, одна торговая и две страховые компании. [22]

з) Швеция

В Швеции лизинг начал развиваться в начале 60-х годов. Обычно им пользовались маленькие и средние компании. Дело в том, что каждый банк требовал обеспечение по многим своим ссудам. Лизинг облегчил положение, так как кредитор является владельцем оборудования. Поначалу заключались соглашения о повторной покупке, согласно которым поставщик брал на себя обязательство купить обратно оборудование, если клиент не выполнит свои обязательства по лизингу. По мере роста конкуренции между лизинговыми компаниями эти обязательства (по обратной покупке) стали встречаться все реже и реже. Основной срок аренды составляет обычно 3-5 лет, в исключительных случаях до 9 лет.

Обобщая страны Западной Европы, США и Японии можно сделать следующие выводы:

- в основном лизинговыми операциями занимаются не коммерческие банки, а специализированные компании;

- развитой рынок лизинговых услуг укрепляет производственный сектор экономики, создавая условия для ускоренного развития стратегически важных отраслей, стимулирует приток капиталов в производственную сферу;

- наличие определенных налоговых льгот, направленных на развитие лизинговых отношений.

и) Россия

Несмотря на то, что законодательство в области регламентирования лизинговых операций пока не развито и сроки его принятия не определены, эта сфера банковского бизнеса не осталась без внимания большинства крупнейших банков: лизинговые компании созданы Сбербанком России, Инкомбанком, Мосбизнесбанком, банком “Санкт-Петербург” и другими.

Компания “Лизингбизнес”, основным учредителем которой является Мосбизнесбанк, начала действовать в мае 1992 года. Ее учредителями , помимо банка, выступают еще более 20 юридических и физических лиц, общая доля которых в капитале компании не превышает 20%. В настоящее время, уставной фонд компании составляет 100 млн. рублей (8,4 млн. рублей по состоянию на 1 января 1993 года), а сумма баланса - 51,4 млрд. рублей (122,4 млн. рублей на 1 января 1993 года).[24]

Как сообщил “Ъ” вице-президент Мосбизнесбанка Алексей Иващенко, “Лизингбизнес” предоставляет разнообразные лизинговые услуги, ориентированные на различных субъектов рынка. Как и многие другие лизинговые компании, “Лизингбизнес” в первую очередь отдает предпочтение сделкам “стандартного” лизинга, при котором компания приобретает выбранное клиентом оборудование и сдает его в лизинг до полного морального или физического износа или до выкупа клиентом оборудования в собственность.

Базовые условия контрактов таковы: срок - до 5 лет (возможен вариант полного лизинга, когда клиент оплачивает сразу всю сумму контракта, что, по словам Алексея Иващенко, гораздо выгоднее для лизингодателя). Ставки исчисляются исходя из текущей рыночной ставки рынка, и корректируются раз в квартал - в зависимости от изменения ставки ЦБ.

Объем лизинговых сделок, заключенных компанией в 1994 году, составил $8,3 млн. в ценах договоров купли-продажи (всего за время существования компания купила и сдала в лизинг оборудования примерно на $20 млн.). Среди крупнейших сделок прошлого года - контракт со швейцарской компанией Merisel, на поставку компьютерно- сетевого оборудования на $1,5 млн., а также контракт с одной ирландской фирмой, на поставку компьютерной техники, оцениваемый в $500 тыс. Структура имущества, сданного в лизинг в отчетном году, выглядит следующим образом: автомобили - 38,2%, компьютеры и программное обеспечение - 23,5%, копировальная техника и офисное оборудование - 21,2%.[24]

Абсолютное большинство клиентов “Лизингбизнеса” - западные фирмы. Российские компании лизинговым оборудованием практически не пользуются (за исключением компаний, в которых работают западные менеджеры). Россияне, по наблюдениям экспертов, “просчитывают”, во сколько обойдется лизинг оборудования в течение 5 лет, и приходят к выводу, что дешевле купить сразу. Преимущество лизинга - возможность сэкономить часть средств для “разворачивания” на начальной стадии деятельности - как правило, остается незамеченным отечественными предпринимателями.

В отличие от Мосбизнесбанка, Межэкономсбербанк пошел по пути создания совместной компании. В 1992 году приступило к работе российско-германское ТОО “Межсбер-Юраско лизинг”, учредителем которого с немецкой стороны выступила компания Eurasco Trade Consulting Gmbh, являющаяся дочерней компанией швейцарской компании Eurasco Zuerich AG и выполняющей, по сути, роль банка. Уставной капитал СП - DM 1 млн. Оно специализируется на международных лизинговых операциях и финансовом лизинге с поной выплатой, уделяя особое внимание развитию малого бизнеса. Сумма одной лизинговой операции составляет в среднем $100-300 тыс. Компания работает преимущественно с предприятиями, занимающимися переработкой сельхозпродукции и производством продовольствия, строительством жилья. Специфика “Межсбер-Юраско лизинга” - осуществление международных лизинговых операций с привлечением зарубежных инвестиций. Надо заметить, что число лизинговых компаний, привлекающих зарубежные средства, на сегодняшний день крайне невелико.[23]