Биржевая деятельность

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Биржа как хозяйственный феномен

§ 1. Товарный рынок

§ 2. Понятие биржи и ее сущность

§ 3. Из истории функционирования бирж в российской империи и СССР

Глава 2. Биржевая деятельность и ее государственное регулирование

§ 1. Субъекты биржевой деятельности

§ 2. Биржевые сделки

§ 3. Государственное регулирование

§ 4. Биржевые споры и их разрешение

Заключение

Библиография

Введение

Товарная биржа -- рынок массовых товаров, на котором сделки купли-продажи заключается без предоставления наличных товаров, в отличие от ярмарок и товарных бирж низкого сорта, где торговля ведется с наличным товаром или же по образцам. Таким образом, на товарной бирже сделки заключаются на массовые, заменимые в качественном отношении товары, поддающиеся сведению к небольшому числу основных сортов и играющие основную роль в международной торговле: зерно, мука, хлопок, шерсть, сахар, кофе, каучук и т.д. Для всех таких бирж характерно развитие срочных сделок, причем последние, в отличие от подобных сделок на фондовой бирже, могут заключатся и на срок через несколько месяцев. Это -- свободный рынок. "Рынок -- это институт, или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) отдельных товаров и услуг",-- отмечает Р.Макконнелл К.Р.Макконнелл, С.Л.Брю. Экономикс. М., 1992. С.61.. Например, срочные сделки с хлебом на крупнейшей Чикагской бирже в 5-7 раз превышают весь валовой сбор США и в 1,5 раза -- мировой сбор хлеба. Таким образом, срочные сделки в некоторой своей части дают возможность купцам и промышленникам пользоваться их для страхования себя от падения или роста цен. Здесь, в основном, действует механизм спроса и предложения. Вообще слово "биржа" происходит от латинского bursa -- кошелек, касса какой-либо корпорации. многие исследователи связывают данное слово с городской площадью в г. Бюгге, которая называлась de Burse по имени маклерской фирмы van der Burse, имевшей здесь свой дом, украшенный гербом с изображением трех кошельков. На этой площади в конце 15 в. собирались купцы для заключения рода сделок. Таким образом, товарные биржи имеют целью сосредоточение спроса-предложения товаров и сближение, при помощи сделок на срок, разделенных в пространстве и времени заготовительно-сбытовых и производственных процессов. Благодаря функционированию товарных бирж достигается максимальное приближение товарных цен к тому уровню их, который диктуется условиями производства товаров и существующей в данный момент конъюнктурой. Кроме того, большое значение приобретает выявление и опубликование биржевых справочных цен. Сведения о ценах, по котором заключаются сделки на биржах, немедленно передаются по телефону, телеграфу или по радио другим биржам. При помощи арбитража, то есть использования разницы цен на различных рынках как одной и той же страны. так и различных стран. Еще в XIX в. Давид Рикардо справедливо отмечал: "Цена товаров… изменяется в согласии с законом, который был изложен лордом Лодердалем: она падает пропорционально увеличению их количества продавцами и повышается в соответствии с усилением требования на них со стороны покупателей" Рикардо Д. Сочинения. М., 1955. Т.1. С.317.. Сущность биржевой игры заключается в извлечении дифференциального барыша-прибыли разнице цен. Товар здесь как бы теряет свою потребительную ценность: он становится идеальным носителем цены.

С юридической точки зрения биржа представляет собой организацию, формирующую оптовый рынок. Для этой цели организуется биржевая торговля. Каждая биржа самостоятельно устанавливает правила, в соответствии с которыми организует торги. Однако есть ряд требований. Одна из них заключается в том, что биржевые торги должны осуществляться публично и в определенном постоянном месте. Их проведение всегда ограничивалась временными рамками, которые устанавливаются заранее. Сделки обычно заключаются через биржевых посредников. Биржевая деятельность регулируется нормативными актами, имеющие общее значение для всех участников хозяйственных отношений:

1) законом РСФСР от 24 декабря 1990 г. "О собственности в РСФСР" Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР. 1990. №30. Ст.416.;

2) основами гражданского законодательства, содержащими общие положения об субъектах гражданского права Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР. 1992. №30. Ст.1800.;

3) законом РСФСР от 25 декабря 1990 г. "О предприятиях и предпринимательской деятельности", которым предпринимаются организационно-правовые формы предприятий, правила их создания и государственной регистрации Там же. 1990. №30. Ст.418..

4) законом РСФСР от 22 марта 1991 г. "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках" Там же. 1991. №16. Ст.499..

Наряду с этим приняты специальные акты, непосредственно относящиеся к биржевой деятельности. Основным из них является закон Российской Федерации от 20 февраля 1992г. "О товарных биржах и биржевой торговле" Там же. 1992. №18. Ст.961., действующий с изменениями от 30 апреля 1993 года Там же. 1993. №22. Ст.790.. Биржам предоставлено право самостоятельно разрабатывать учредительные документы, правила биржевой торговли, положение об арбитражной комиссии и других внутренних документах. Они обязательны для участников биржевой торговли и работников данной биржи.

Целью данной дипломной работы является не только определение правового статуса товарной биржи по российскому законодательству, но и выяснение ее экономической сущности как хозяйственного феномена. Необходимо разобраться в следующих проблемах:

сущность товарной биржи и чем она отличается от фондовой биржи;

формы организации государственного регулирования ее деятельности;

формы организации товарной биржи;

биржевые сделки и биржевые споры;

совершенно ли законодательство о товарных биржах в Российской Федерации и другие проблемы.

В дипломе ставится задача провести не только описание различных сторон деятельности товарной биржи, но и определенную исследовательскую работу.

Глава 1. Биржа как хозяйственный феномен

§ 1. Товарный рынок

Товарный тип хозяйства прошел, как известно, длительную эволюцию и лишь на определенном этапе развития -- стадии машинного производства -- сформировался как целостная система, охватывающая все общественное производство. Лишь в этот период, когда товарная форма связи стала всеобщей, четко выявились наиболее существенные признаки и свойства данного типа хозяйства. Принципиальные исходные положения теории товарного производства и рыночной экономики обосновывались как обобщение опыта ее развития на протяжении всей истории и получили развернутое изложение не только в теории марксизма, который придавал характеристике природы товарного производства исключительное важное значение в объяснении природы и эволюции капиталистического строя. Рыночной экономике, если анализировать ее как особый тип общественного хозяйствования, свойственна отличительная от натурального хозяйства структура общественного труда, когда последний разделен и сложилась система специализации основных звеньев народного хозяйства. Реальная эволюция данного типа хозяйства обнаруживает большое многообразие разновидностей, которые с известной долей упрощения могут быть сведены к нескольким моделям.

Товарное хозяйство свободной конкуренции -- рыночная экономика, которая характеризуется тем, что ее развитие не модифицировано и не стеснено никакой монополией. Основные черты данной модели рыночной экономике характеризуется различными авторами по-разному. Например, выделяются обособленность производителей, неизвестность рынка, свободная конкуренция, действие закона стоимости как закона развития товарного производства. Янош Корман, объясняя что такое свободная рыночная экономика, отмечает следующие ее черты: беспрепятственное проникновение на рынок и уход с него; честная конкуренция на рынке; свободное возникновение и охрана частной собственности; индивидуальная инициатива и предпринимательство Корнаи Я. Путь к свободной экономике. М., 1990. С.12..

Товарное хозяйство организованного рынка -- модель рыночной экономике более высокого уровня, которая развивается в условиях наличия различных форм экономического монополизма, государственного регулирования экономики. Подавляющее большинство экономистов едины в том, что в настоящее время рыночная экономика свободной конкуренции не возможна в чистом виде См. подробнее: Жамс Э. История экономической мысли XX в. М., 1959.. Создание целостной системы рынков и возникновение таких форм организации этих рынков, которые нейтрализуют свободную игру рыночных механизмов, систематическое регулирование воспроизводственных процессов государственных процессов государством, создание современной рыночной инфраструктуры -- эти и другие черты современной экономики привели к существенной модификации признаков товарного хозяйства, в частности к переходу от современной (свободной конкуренции) к несовершенной конкуренции, изменению поведения товаропроизводителя в условиях монополистических организаций на рынке и т.д.

Известный экономист А.Маршалл справедливо отмечал: "…интерес владельца монополии заключается в четком приспособлении предложения к спросу, причем не таким образом, что бы цена, по которой он может продавать свой товар, лишь покрывала издержки его производства, а таким, что бы это принесло ему возможно наибольшей общий чистый доход" Маршалл А. Принципы экономической науки. М., 1993. Ч.II. С.175, 176.. В условиях натурального типа хозяйства одновременно обнаруживается следующая закономерность -- многообразие форм экономики на основе одной и той же формы хозяйства и даже при одном и том же техническом базисе. Отсюда различие товарного хозяйства не только в странах, например, Восточной Европы и развитых стран Запада, но и в пределах последних, например, в США и во Франции, в Англии и Японии. Таким образом, многие исследователи неадекватно пытались определить смысл рынка. Тот же А.Маршалл писал: "Большой город может иметь столько рынков, сколько в нем существует важных отраслей хозяйства, причем эти рынки могут быть привязаны к определенному месту, а могут и не иметь такового. Центром рынка служат публичная торговые или аукционные залы, где торговцы по взаимному согласию встречаются и заключаются сделки" Маршалл А. Указ.соч. Ч.II. С.6.. Еще более неопределенно понятие рынка у Д.Рикардо, у которого рынок целиком отнесен к той сфере реальности, которая не нуждается в аналитическом определении Макашева Н.А. Проблема рынка в современной западной экономической науке. М., 1990. С.15-17.. Значит роль рынка заключается в том, что он обличает обмен между покупателями и продавцами. Он присущ всякому обмену независимо от того, используются в нем деньги или нет. Утверждение, согласно которому рынок обличает обмен, эквивалентно утверждению, что рынок устанавливает цену. Таким образом, рынок представляет собой совокупность продавцов и покупателей, торговля между которыми приводим к установлению цену. Процесс ценообразования является центральным моментом в определении рынка. Установление единой системы цены (с учетом транспортных издержек) означает, что либо покупатели, либо продавцы рассматривают всякую сделку с противоположной стороны как абсолютно равноценную, то есть заменитель любой другой такой же сделки в любой точке пространства рынка. Это можно понимать так, что совокупность продавцов и покупателей, образующих рынок, имеет следующее свойство:

всякий продавец охотно будет иметь дело с любым покупателем;

всякий покупатель согласен заключить сделку с любым продавцом;

выполнение одновременно пунктов 1 и 2.

Например, К.Маркс отмечает, что важнейшим элементом рыночного механизма выступает характеристика отдельного субъекта (продавца или покупателя) лишь как части всей массы народа (общества) Маркс К., Энгельс Ф. Соч. Т.25. Ч.1. С.212.. Следует заметить, что участники рынка рассматривают своих партнеров как более или менее совершенных заместителей друг друга в каждый данный момент времени и между отдельными периодами функционирования рынка. Иными словами, продолжительность и характер связи между продавцами и покупателями не накладывают на свободу выбора партнера какие-либо ограничения в дальнейшем.

Делая выводы, необходимо выявить два момента в рассуждениях о товарных рынках вообще:

наиболее общие определения рынка в широком смысле, когда он рассматривается как форма связи товаропроизводителей, форма, которая опосредует связь между производителями и потребителями товаров. С этой стороны рынок выступает элементом системы товарного производства, его поверхностным "слоем", в котором обнаруживаются и проявляются законы товарного производства и обращения. В этом смысле переход к рынку фактически означает переход к развитому товарному производству и обращению;

определение рынка в узком смысле. В этом случае речь идет о сфере обращения в рыночной экономике. Рынок в этом случае есть отношения между продавцами и покупателями в сфере обращения с присущими ему законами и формами организации.

§ 2. Понятие биржи и ее сущность

В системе рыночного хозяйства биржа играет чрезвычайно важную роль. По мере роста торговли, по мере того как весь мир превращается в единый рынок, а крупные организации связали в колоссальные синдикаты и тресты все производство; по мере того как могущественные банки и акционерные общества создали всемирный кредитный аппарат -- по мере этого биржа превратилась из места, на котором сговариваются и рассчитываются несколько купцов -- во всеобщий центр торговых и финансовых отношений, в центральный пункт учета рынка, его емкости, потребностей. Например, О.Штиллих утверждал:"…биржа есть организационный рынок для заменимых ценностей, на котором прогресс образования цен протекает под общественным контролем" Штиллих О. Биржа и ее деятельность. М., 1912. С.29.. Чем больше интересы биржи выступают на первый план в экономической и политической жизни нации, тем больше становится опасность, что из этого могут возникнуть затруднения. Биржа -- некий барометр всей хозяйственной жизни, показывающий высокое и низкое давление экономического положения. Каждая биржа имеет свой устав, который включает в себя следующие пункты:

об управлении биржей и ее органах;

об отраслях торговли, для которых предназначены биржевые правила;

об условиях, на которых можно посещать биржу;

о том, как производить котировку цен и курсов.

Сущность биржи заключается в том, что она, во-первых, есть свободный вид рынка, где производится торговля заменимыми ценностями, при чем эти ценности и плата за них не предъявляется. Вообще существенная разница между биржей и рынком заключается прежде всего в том, что на последнем, не зависимо от различия людей, торгуют индивидуально определенными ценностями, на бирже наоборот -- родовыми, у которых одна по равнокачественности может заменить другую. Из заменимости биржевых товаров и ценностей вытекает и второе следствие. Товары не только не должны быть к моменту покупки налицо, они не должны быть даже в распоряжении владельца. Из этого вытекает второй признак биржи как организованного рынка. В ней заменена расчлененность, есть органы для определенных функций, связанных с управлением, поддержанием порядка и нормировкой биржевых сделок. Третье различие заключается в существующих на бирже официально установленном курсе и котировке. Многие экономисты так же считают отличительной чертой биржи процесс установления здесь средней цены на основании заключенных сделок. Например, Р.Гильфердинг правильно отмечал следующие факторы колебаемости цен:

кратковременность периода производства наряду с продолжительностью периода обращения;

отсутствие возможности во всякое время выровнять колебания цен приспособлением предложения к спросу;

отсутствие монополизации Р.Гильфердинг. Финансовый капитал. М., 1923. С.169..

Например, перечисленными свойствами обладают сельскохозяйственные продукты, а так же те полуфабрикаты, на цены которых оказывают значительное влияние колебание цен с/х сырья и т.д. Таким образом, колеблемость цен на те или иные товары делает их объектом биржи и срочных сделок. Сделки на наличный товар не играет на современной товарной бирже крупной роли. Такие сделки не нуждаются в биржевом посредничестве. Как справедливо отмечал Вольф, "биржа -- это особенный вид рынка…, где, во-первых, торгуемый товар по природе своей не должен быть наготове…, из чего следует, что лишь заменимые товары служат предметом биржевого оборота в собственном смысле, и где, во-вторых,… могут также покупать и продавать не состоящие владельцами, потребителями или перепродавцами" Штиллих О. Указ.соч. С.20..

Товарные биржи -- один из видов бирж. Они своего рода посредники между производством и потребителем многих важных предметов мировой торговли. Число обращающихся на ней товаров, естественно, значительно меньше числа предметов торговли на фондовой бирже. Ибо не всякий товар пригоден для биржевой торговли. Товары, которые существуют лишь в малых количествах, качество которых проходит целую вереницу ценностей, и которые не служат для удовлетворения массовых потребностей промышленности или потребления, не могут быть предметом торговли. Наоборот, предметы мировой торговли сравнительно однородны пол своим качествам и рассчитаны на большое количество потребителей. Было специально установлено качество биржевой годности товара. Как пишет И.С.Бак, "если каждая единица товара может быть заменена без ущерба для сторон другой его единицей или суммой других единиц, то… возможна продажа партии товара для на основании ознакомления лишь с одной какой-нибудь единицей этой партии образцом" Бак И.С. Биржа на Западе и в СССР. М., 1926. С.71.. Таким образом, торговля на бирже осуществляется по следующим принципам:

на основании товарного образца;

на основании узаконенных биржевыми обычаями качеств товара, или стандартов.

Однако, если стандартизация ценных бумаг вытекает из их природы, если внутри каждого вида ценных бумаг различия исчерпываются номерами, то среди отдельных единиц одного и того же товара наблюдается ряд различий, отклоняющих качество отдельных единиц товара от стандарта. Но стандарт должен неизбежно соответствовать качествам наиболее часто встречающихся в биржевом обороте единиц. Иначе исчерпывают стимулы для продажи более высоких по своему качеству товаров. Торговля по пробе гораздо более стеснена, чем торговля по нормальному качеству или стандарту. Это стадия, предшествующая биржевой торговле. Кроме того, почти во всех биржах существуют третейский суд для определения качества поставляемых товаров. Например, в 1918 году были введены стандарты для кукурузы и пшеницы, в 1919 г. -- для овса, в 1923 г. -- для ржи. "Мы встречаем один из наиболее интересных в мире примеров государственной работы по урегулированию хлебной торговли",-- справедливо отмечает Н.Макаров Макаров Н. Зерновое хозяйство Северной Америки. М., 1924. С.172.. Таковы общие характеристики товарной биржи.

В Российской Федерации под товарной биржей законодатель понимает организацию с правилами юридического лица, формирующего оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и заранее определенное время, по установленным ею правилам (ст.2 Закона о товарных биржах) Ведомости Съезда народных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. №18. Ст.961.. Тем не менее, в законе прямо не установлено организационно-правовая форма товарной биржи. Биржи могут создавать союзы, ассоциации для координации своей деятельности, защиты интересов своих членов и осуществляя совместные программы. Однако при этом необходимо учитывать требования антимонопольного законодательства РФ (ст. 4 Закона о товарных биржах). Биржа может учреждаться юридическими и физическими лицами и подлежит государственной регистрации (ст.11 Закона о товарных биржах). Кроме того, принимать участие в данном процессе могут как государственные органы, так и частные компании: банки, кредитные учреждения, страховые и инвестиционные фонды и т.д. Доля каждого учредителя или члена биржи в ее уставной капитале не может превышать десяти процентов. Ликвидация биржи может быть осуществлена по решению высшего органа управления биржи, а так же судам или арбитражным судам в порядке, предусмотренном российским законодательством (ст.13 Закона о товарных биржах). Тем не менее, чтобы начать свою деятельность, биржи должны получить лицензию. Она, согласно ст.12 Закона о товарных биржах, выдается Комиссией по товарным биржам при ГКАП Российской Федерации не позднее 2 месяцев со дня подачи заявления. Отказ о выдаче лицензии может быть обжалован в судебном порядке. До получения лицензии биржа не вправе предоставлять услуги, связанные с организацией биржевого торга. В этой связи, по-моему, необходимо упомянуть «Положение о порядке лицензирования деятельности товарных бирж на территории Российской Федерации», принятое 24 февраля 1994 г. постановлением Правительства РФ. В п.4 Положения довольно подробно регламентируется порядок подачи документов для получения лицензии. Дается следующий перечень:

1) заявление по следующей форме:

Заявитель

Код ОКПО и реквизиты государственной регистрации

Юридический адрес

Почтовый адрес

Телефон

Руководитель(и)

Перечень товарных секций

Номера счетов и наименование отделений банков

Перечень прилагаемых к заявлению документов

МППодпись руководителя

Дата

2) устав товарной биржи;

3) учредительный договор или заявка на регистрацию;

4) свидетельство о государственной регистрации товарной биржи;

5) правила биржевой торговли;

6) документы, подтверждающие внесение в уставный капитал 50% объявленной суммы;

7) документ удостоверяющий право пользования помещением для торгов;

8) список учредителей и их доля в уставном капитале товарной биржи.

Если поступил отказ в выдаче лицензии, повторное рассмотрение документов осуществляется Комиссией в течении одного месяца со дня получения нового заявления на выдачу лицензии (п.7 Положения о порядке лицензирования товарных бирж). Лицензия выдается товарной бирже в течении 15 дней после принятия решения, в одном экземпляре (п.10 Положения о порядке лицензирования товарных бирж). Решения об аннулировании или приостановлении действия лицензии предусмотрены в п.14 Положения в следующих случаях:

1) при установлении фактов нарушения в деятельности биржи;

2) при выявлении нарушений антимонопольного законодательства, а также положения Закона о товарных биржах.

Решения об аннулировании лицензии должны приниматься в течении 2-х месяцев. При неисполнении товарной биржей в месячный срок официальных предписаний Комиссия направляет материалы в арбитражный суд (п.17 Положения о порядке лицензирования товарных бирж).

Таким образом, понятие «товарной биржи» основано на сложной экономической и юридической схеме. Профессор Иоган-Фридрих Шерр оригинально отмечает: «Купец уже не связан с определенным местом; письма, кабель и телефон разносят его биржевые приказы по всему миру. Затем он уже не связан с ограниченным количеством товаров или действительным запасом и потребностью; в обоих направлениях поле его деятельности не ограничено. Наконец, время тоже не ставит уже границ его торговым операциям, он покупает и продает сегодня товары на целый год вперед и регулирует своими контрагентами соответствующие разницы» И.Ф.Шерр. Учение о торговле. М., 1925. С.404.. Опытный биржевик, путем многолетнего упражнения научившийся истолковывать шум биржи, может уже по модуляции голосов распознать, поднимается ли, падает ли курс, или настроение спокойно. Значение биржи прежде всего в том, что она чрезвычайно облегчает торговлю. Минимумом затрат достигается максимум эффекта. Но биржа служит не только торговле, она оказывает также важное влияние на народное и государственное хозяйство.

§ 3. Из истории функционирования бирж в Российской империи и СССР

Внешний обмен предшествовал в своем развитии внутреннему обмену. Биржа возникла в средние века. Объектами средневековой торговли являлись, с одной стороны, продукты, по природе своей производимые лишь в определенных географических пунктах (соль, перец), с другой -- предметы роскоши, составлявшие специальность определенных местностей. В свете приведенной краткой характеристики получает вполне закономерную природу рост и значение северо-итальянских городов, среднеевропейских ярмарок и городов Фландрии. Средневековый человек был во власти расстояния. Например, страсбургскому купцу было далеко не все равно, ехать ли в Венецию, Милан, Флоренцию или на более близкие к нему ярмарки Шампани. На ярмарке не только гарантировались личная и имущественная безопасность для всякого купца, но ярмарочные власти принимали меры к охране путей, ведущих на ярмарку. Гарантия личной и имущественной безопасности была особенно важна для средневекового купца, который всегда должен был путешествовать не только с аршином и весами, но и опоясанный мечом и с щитом в руке Торговля на Западе в средние века. Спб., 1904. С.91-92.. Поэтому нередко осуществлялся перевод платежей по книгам вместо уплаты наличными. Господствующий вид средневекового векселя представлял собой нечто вроде нынешнего чека. «Он был не только платежным средством, а именно средством уплат на расстоянии. Посредством векселя уплачивали долги теми деньгами, которыми можно было располагать в другом месте»,-- отмечал М.Вебер Вебер М. История хозяйства. Пг. 1924. С.169.. Деньги не пахнут (non olet) -- эта старая латинская поговорка, пущенная в оборот, в образной форме выражает свойство заменимости денег. Эти средневековые толкучки -- прообраз современных бирж.

Очерк возникновения биржи убедительно доказывает, что она возникла как результат расширения рынка, обусловленного ростом производительных сил. Вместе с тем необходимой предпосылкой возникновения и существования развитых форм биржевой торговли является высокий технический уровень. Последний создает, в результате массового производства, типизацию товаров, которая является основой заменимости (товарной). В России биржи возникли при Петре I. В 1705 г. было построено здание для Санкт-Петербургской биржи и установлены часы регулярных собраний в нем купечества. Лишь в 1796 г. появляется вторая биржа -- Одесская, в 1816 -- Варшавская, в 1837 г. -- Московская, в 1842 г. --Рубинская, в 1848 г. -- Нижегородская ярмарочная. С 1860 по 1900 гг. возникают двадцать четыре биржи, с 1900 по 1904 гг. -- двенадцать бирж и с 1904 по 1916 -- пятьдесят две биржи См. подробнее: Штиллих О. Биржа и ее деятельность. Спб., 1912. С.333-359.. Экономическая отсталость России обуславливала слабое развитие в ней биржевой торговли. Российские биржи были главным образом товарными. Тем не менее, биржи в России были лишь в незначительной степени местом концентрации оптового спроса и предложения. Исключение составляли только специальные хлебные, мясные биржи, а также биржи на которых преобладающим являлся оборот с указанными товарами. Но зато в России биржи имели функции, обычно несвойственные западным. В связи с отсутствии органов представительства интересов торговли, носящих в других странах название торгово-промышленных палат. Русские биржи фактически выполняли их функции. Этим объясняется их популярность среди торгово-промышленных кругов. При помощи ежегодно созывавшихся с 1906 года съездов биржевой торговли и сельского хозяйства, биржи получали возможность выявить интересы и нужду торгово-промышленной буржуазии, а через свой постоянно действующий орган -- Совет съездов биржевой торговли -- воздействовать на правительство в желательном для нее направлении. Наконец, биржи принимали участие в выборах депутатов в Государственный Совет. Деятельность российских бирж регламентировалась соответствующими статьями Устава торгового и уставами бирж; причем вмешательство государства в дела бирж было сведено до минимума См. подробнее: К. Гаттенберг. Законодательство и биржевые спекуляции. Харьков, 1872.. По своей организации русские биржи являлись смешением начал открытого и доступного для всех рынка с корпоративным началом -- биржевым обществом. Членами биржи могли быть купцы и промышленники. Причем они-то и объединялись в биржевое общество, управляющее делами биржи через биржевой комитет. На Московской, Санкт-Петербургской и Киевской биржах биржевое общество избирало особых выборных, к которым переходили права общего собрания. Фактическим распорядителем биржи был биржевой комитет, избиравшийся обыкновенно на срок от трех до пяти лет. На каждой бирже устанавливался определенный контингент биржевых маклеров. Новые маклеры могли назначаться лишь на «убылые места». Биржевые маклеры являлись должностными лицами и пользовались монопольным правом посредничества при заключении сделок. Зато маклеры не имели права состоять где-либо на службе помимо биржи и вести торговлю от своего имени. За свои услуги маклеры получали куртаж, размер которого определялся биржевым комитетом и утверждался министром финансов. Для наблюдения за деятельностью маклеров общее собрание выбирало из их среды старшего маклера или гоф-маклера. Помимо обыкновенных маклеров, российские биржи знали маклеров-специалистов: корабельных маклеров, маклеров морского фрахтования, диспашеров, биржевых нотариусов и аукционистов. Котировка на русских биржах велась выбиравшимися из членов биржи особыми нотариальными комиссиями при непременном участии старшего маклера. Арбитражные комиссии также выбирались из числа членов биржи, причем решение их считалось окончательным. Наконец, при бирже состояли: биржевые эксперты, биржевые приемщики и биржевые браковщики.

Товарные биржи в СССР возникли после перехода к новой экономической политике См.: подробнее Шмидт К. Организация и практика биржевой торговли в СССР. М., 1927.. Первой была организована Саратовская биржа, за ней Вятская, Ростовская и др. Развитие биржевой сети в СССР шло весьма интенсивно: к концу 1926 г. в СССР насчитывалось 105 бирж; не считая около семи бирж, возникших явочным порядком. Биржи возникали сначала как чисто кооперативные, затем как смешанные с органами ВСНХ, и лишь постановление о товарных биржах в 1922 г. положило начало биржам как вневедомственным общественным организациям. Фактически только с этого времени биржи начинают приобретать известное экономическое значение. В связи с решением государства, все учреждения и предприятия регистрировали свои внебиржевые сделки в особых регистрационных бюро при биржах. Эта мера привела к искусственному увеличению биржевых оборотов вследствие того, что биржи взимали более высокие сборы за регистрацию внебиржевых сделок сравнительно с биржевыми. Однако в связи с развитием централизованной синдикатской системой торговли, практикой генеральных договоров госпромышленности с кооперацией, товарным голодом и незначительным участием частной торговли в биржевом обороте, посредническое значение биржи значительно упало. В течении первых пяти лет существования советских бирж на первый план выдвигались две их стороны:

выполнение посреднических и торгово-технических функций;

характер учетно-конъюнктурного и контрольного регулирующего органа.

При пересмотре деятельности бирж высшими правительственными органами в конце 1926 и начале 1927 годов особенно подчеркивалась лишь важность посреднических функций бирж. Однако становилось ясно, что на рынке промышленных товаров, более подверженных непосредственному регулирующему воздействию государства, посреднические функции бирж отходят на второй план перед функциями учетно-контрольными, осуществляемыми через регистрационное бюро бирж. На рынке же сельскохозяйственных товаров, поставляемых миллионами крестьянских хозяйств, организующее влияние посреднических функций все же выше учетно-контрольных. Это вполне отвечает тенденциям развития бирж и в дореволюционной России, где подлинный биржевой торг имел место лишь с сельскохозяйственными товарами. Одной из отличительной особенностей советских бирж являлась их универсализм -- торговля всеми товарами, а не только заменимыми, как это имеет место на Западе. Деятельность товарных бирж в СССР регулировалась положением о товарных биржах и фондовых отделах при товарных биржах, утвержденным СНК и ЦИК СССР 2 октября 1925 года См. подробнее: Собрание Законов СССР. 1925. №69.. Общее руководство и надзор за товарными биржами принадлежало Наркомторгу СССР и надкомторгом союзных республик, за исключением Московской товарной и ярмарочных Нижегородской и Бакинских бирж, подведомственных непосредственно Наркомторгу СССР. Учреждение бирж происходило по инициативе заинтересованных учреждений, организаций и частных лиц с разрешения Наркомторга соответствующей союзной республики. Они действовали на основании уставов, вырабатываемых применительно к нормальному уставу товарной биржи, утвержденному Наркомторгом СССР. Ликвидация таких бирж могла быть произведена лишь по постановлению СТО СССР или СНК союзных республик. Советские товарные биржи являлись одновременно открытыми рынками доступ на которые более или менее свободен, и замкнутой корпорацией, вступление в которую было доступно только организациям, уплатившим промысловый налог не ниже предусмотренного уставом бирж. Например, применялся 3-й разряд налога по торговле и 5-й по промышленности. В СССР существовало в годы НЭПа и обширное законодательство по биржам: Постановление СТО «О товарных биржах» (от 23/VIII 1922 г.); циркуляр НКВуторга СССР «О порядке открытия товарных бирж» (от 2/I 1925 г.); циркуляр КВТ при СТО «Об юридической природе товарных бирж» (от 28/III 1924 г. №2871) и т.д. См. подробнее: К.А.Граве, А.А.Плесков и Фрейдман З.М. Биржевое законодательство. М., 1925. Например, в ст.1 Постановления Совета Труда и Обороны «О товарных биржах» указывается: «Товарные биржи имеют своим назначением выявлять отношение спроса к предложению, облегчать и упорядочивать как товарообмен, так и связанные с ним товарные и торговые сделки (операции)» Граве К.А., Минц С.В. Сборник материалов по биржевому праву и практике. М., 1924. С.11.. Бурное развитие биржевой сети происходило не только по директивам органов, регулирующих торговлю. Биржи сплошь и рядом возникали по инициативе местных торгующих организаций. Стихийно возникавшие на местах биржи, естественно, представляли собой пеструю смесь различных организационных форм. Все здесь различно: и определение задач и целей бирж, и отношение к частным лицам и предприятиям, и построение, круг и характер деятельности биржевых комитетов, арбитражных и котировальных комиссий, маклеров и т.д.

Несмотря на то, что в конце 20-х годов политика НЭПа была отвергнута, а биржи ликвидированы, они сыграли большую роль в истории нашей страны. Лишь это богатое наследие позволило нам в сегодняшних условиях вновь возродить биржи. В начале века известный экономист М.М.Туган-Барановский писал: «Достаточно было пройти мимо здания петербургской биржи, вокруг которой в начале 90-х годов (XIX в.) не замечалось никакого движения и площадь перед которой представляла подобие пустыни, и посмотреть на нескончаемый ряд экипажей, которые теперь перед подъездом биржи в час биржевых собраний, чтобы убедиться в происшедшей перемене» Туган-Барановский М. Русская фабрика в прошлом и настояшем. М., 1922. С.268.. Точно такая же перемена произошла и в наше время, что явилось прямым результатом движения к рынку.

биржа сделка товарный рынок регулирование

Глава 2. Биржевая деятельность и ее государственное регулирование

§ 1. Субъекты биржевой деятельности

Разобравшись в сущности бирж и в причинах их возникновения, мы должны приступить к анализу субъектов биржевой деятельности. Состав биржевого собрания зависит прежде всего от условий на его допуск. Доступ может быть либо совершенно свободен, или же связан лишь с легко выполнимыми формальностями, либо очень затруднен. Но в силу закона биржа закрыта для определенных лиц, как таковых, то есть им не дана возможность лично совершать там сделки.

По российскому (РФ) законодательству участниками биржевой торговли являются члены биржи, ее постоянные и разовые посетители. Члены биржи -- физические или юридические лица, которые внесли соответствующий взнос в уставный капитал биржи. Кроме того, могут быть полные или неполные участники (члены). Полные члены -- с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях биржи и правом на голос на общих собраниях членов секций. Неполные же члены -- с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции (ст.15 Закона о товарных биржах). А статья 14 Закона устанавливает обстоятельства, исключающие членство на бирже. Так, не могут быть членами товарной биржи: служащие товарной биржи; предприятия, учреждения и организации, если их руководители являются служащими данной биржи; органы государственной власти и управления; банки и кредитные учреждения, имеющие право на проведение банковских операций; страховые, инвестиционные компании и фонды; общественные, религиозные, благотворительные объединения и фонды; физические лица, которые не могут заниматься предпринимательской деятельностью. Возникновение и прекращение членства осуществляется в порядке и на условиях, установленных учредительными документами биржи. Членство на бирже дает ее участникам право:

участвовать в биржевой торговле в соответствии с законодательством;

участвовать в принятии решений на общих собраниях членов биржи, а также в работе других органов управления биржей;

получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами биржи, а также другие права.

Иностранные юридические лица (как и физические), не являющиеся членами бирж, могут участвовать в биржевой торговле исключительно через биржевых посредников. Члены биржи, которые являются брокерскими фирмами осуществляют свою деятельность от своего имени или от имени клиента (ст.20 Закона о товарных биржах). Посетители биржи -- физические и юридические лица, которые не являются членами биржи и допускаются к участию в биржевых торгах за определенную плату (ст.21 Закона о товарных биржах). Различают постоянных и разовых посетителей. Причем число постоянных посетителей не должно превышать тридцати процентов от общего числа членов биржи. Под биржевыми посредниками имеются в виду:

брокерские фирмы -- предприятия, создаваемые в соответствии с законом «О предприятиях и предпринимательской деятельности»;

брокерские конторы-филиалы или другие обособленные подразделения предприятий, учреждений, организаций. Они должны иметь отдельный баланс и расчетный счет;

независимые брокеры -- физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, осуществляющих деятельность без образования юридического лица.

Брокерские фирмы, брокерские конторы и независимые брокеры обязаны вести учет совершаемых в биржевой торговле биржевых сделок по каждому клиенту и хранить сведения об этих сделках в течении пяти лет со дня совершения сделки (ст.24 Закона о товарных биржах). Биржа может регулировать деятельность биржевых посредников и их взаимоотношения с клиентами. Биржевые брокеры могут создавать ассоциации и гильдии в соответствии с законодательством (ст.26 Закона от товарных биржах). Члены биржи и постоянные посетители, не являющиеся брокерами, могут непосредственно заключать биржевые сделки, но это относится только к торговле реальным товаром. В этом случае они не могут заниматься биржевым посредничеством. Разовые посетители совершают сделки в отношении реального товара самостоятельно. От своего имени и за свой счет вправе заключать сделки и биржевые посредники. Такая деятельность называется дилерской.

Таким образом, мы можем чисто визуально подразделить субъектов биржевых отношений на три группы:

торговцы, то есть лица, заключающие сделки между собой;

посредники: маклеры, брокеры, брокерские фирмы и конторы;

вспомогательные лица (приказчики, представители прессы, служба безопасности, курьеры, секретари, служащие и т.д.).

Все же необходимо признать, что основным элементом биржевой торговли являются коммерсанты. Недаром биржу называют collegium mercatorum. Не производитель с потребителем приходят на бирже в соприкосновение друг с другом, как это часто бывает на рынке. Встречаются здесь раньше всех купцы, если еще можно употребить этот термин. Все остальные (третья группа) -- вспомогательные лица, состав которых весьма разнороден. Всех объединяет то общее, что они участвуют в биржевой торговле.

§ 2 Биржевые сделки

Теперь необходимо рассмотреть один из важнейших элементов биржевой деятельности -- биржевые сделки. «Биржевые операции -- это все те сделки, которые хоть и заключаются в открытом биржевом помещении, в установленное биржевое время с меновыми ценностями, допущенными к обращению и котировке на данной бирже, не подлежат исполнению в биржевом помещении, а в ином месте и в иное время»,-- четко констатировал О.Штиллих Штиллих О. Указ.соч. С.130.. Необходимо здесь четко различать два виде сделок: сделки с наличным расчетом и срочные сделки. В Правилах биржевой торговли, принятых на Заседании Бюро Съездов от 15 января 1924 г., дается следующее толкование биржевых (хлебных) сделок: «Все сделки на хлебные товары, допущенные к котировке на бирже и совершенные на ней между членами Биржи, а также постоянными и разовыми посетителями ее, считаются сделками биржевыми, если только они зарегистрированы на бирже» Граве К.А., Минц С.В. Указ.соч. С.88.. Самые простые сделки -- это сделки с наличным расчетом. На товарной бирже их называют также сделками Loco или сделками на наличный товар. Эта та операция, которая является обычной в нашем торговом обиходе. Уже упомянутый мною акт гласит: «Сделки с наличным товаром могут заключать:

по осмотре товара;

без предварительного осмотра, по предложенным образцам, или на основании особых условий, оговоренных в договоре» Граве К.А., Минц С.В. Указ.соч. С.89..

Исполнение происходит таким образом, что продавец поставляет или приказывает поставить покупателю проданные ценности в контору или ту фирму, которая указана покупателем при заключении сделки или не позже дня, предшествующего поставке. Наличная сделка -- недостаточно гибкая операция. Она не дает возможности использовать биржевой механизм в такой степени, как сделка на срок. Колебание курса в наличных сделках обыкновенно значительнее, чем в срочных. Ибо срочная торговля оперирует крупными суммами. «Широкое развитие… сделок, вообще, а не только в отношении крупной торговли, станет однако возможным лишь при условии высокой организации спроса и предложения в биржевом зале, наряду с безукоризненной коммерческой информацией, в частности междубиржевой»,-- писал И.С.Бак Бак И.С. Указ.соч. С.126.. Вообще под срочными сделками подразумеваются сделки, между заключением и выполнением которой находится значительный промежуток времени, так что выполнение совершается в определенный, обусловленный договором срок. Различают две формы срочных сделок: установленная торговым правом сделка на поставку (не во всех странах) и собственно биржевая сделка на срок. Вообще сделка на срок развилась постепенно из сделки на поставку. Причины технического и экономического свойства побуждали заключать контракты на основании твердо установленных обычаев и превратили таким образом торговоправовую сделку на поставку в собственно биржевую сделку на срок. Характерными чертами срочной сделки производятся после ряда важных шагов:

проверка качества товара (типа);

проверка количества (договорная единица);

срок поставки;

расчет.

Отдельные сделки в этих пунктах совершенно однородны. Цена, как становится ясно, единственное чем они отличаются. Срочная торговля может лишь тогда развиться, когда товары производятся большими массами, а ценные бумаги обращаются на большом рынке. Все сделки, исполнение которых должно последовать в твердо определенный день, называются твердыми сделками. Например §37 Правил биржевой торговли скотом и мясопродуктами на Московской товарной бирже в 1923 г. предусматривает следующую развязку: «Если скот, кожи или продукт убоя были проданы при условии немедленного наличного расчета и таковой расчет не был учинен тотчас по заключении сделки, то продавец имеет право заявить о сем письменно дежурному члену Бюро Секции, после чего сделка считается несостоявшейся и товар может быть продан другому лицу».

К сожалению, в законодательстве РФ проблемы биржевых сделок раскрыты не полностью. Согласно ст.7 Закона о товарных биржах, биржевая сделка представляет собой зарегистрированный биржевой договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. По юридической природе биржевые сделки не отличаются от сделок, совершаемых за пределами биржи. Здесь необходимо отметить следующие отличия:

биржевая сделка всегда заключается в биржевом собрании;

биржевые сделки заключаются участниками биржевой торговли, как правило, через биржевых посредников. Субъектами биржевой сделки могут быть члены и посетители биржи, биржевые посредники;

биржевые сделки совершаются только в отношении биржевого товара;

законодательством не установлена обязательная форма совершения биржевых сделок. Но при заключении через маклера сделки оформляются маклерскими записками в письменной форме (ст.29 Основ гражданского законодательства);

биржевые сделки подлежат регистрации на бирже.

Что касается видов биржевых сделок, то в РФ различают сделки кассовые, форвардные, твердые, онкольные, сделки с премиями (опционы), стеллаж, сложные сделки с премией, кратные сделки с премией, фьючерские сделки.

Фьючерские сделки -- самые распространенные в истории развития биржевой торговли. В начале каждого сельскохозяйственного года хлеборобы обеспокоены: что сеять, где, когда и по какой цене будет реализована продукция? Главный отличительный признак фьючерсной торговли заключается в том, что предметом купли-продажи является не реальный товар, имеющийся в наличии, а типовой контракт, выступающий в качестве ценной бумаги на поставку продукции в определенный, оговоренный заранее срок. В отличие от других биржевых сделок, которые прекращаются фактической поставкой товаров, фьючерские сделки прекращаются не поставкой товаров, а обратным откупом (выкупом) контракта. Поэтому целью фьючерских контрактов не является поставка товара. «Фьючерские сделки носят обезличенный характер, то есть продавцы контрактов и их покупатели в непосредственный контакт между собой не вступают, а имеют дело с расчетно-клиринговым подразделением товарной биржи, выступающим в качестве гаранта выполнения обязательств сторонами при покупке или продаже биржевых контрактов»,-- пишет М.Гайнетдинов Гайнетдинов М. К фьючерскному рынку/«Хозяйство и право». 1993. №7 С.19.. Объект фьючерсной сделки -- не товар, а биржевой контракт (фьючерс). Цель данных сделок -- получение доходов от разницы в ценах или снижение рисков и уменьшение потерь от неблагоприятного изменения цен. Страхование (хеджирование) фьючерсных сделок от риска потерь при неблагоприятном изменении цен осуществляется за счет покупки или продажи контрактов, а также реального товара. «Операция по хеджированию состоит в том, что фирма, продавая реальный товар через биржу с поставкой в будущем и желая использовать (сохранить) существующий в момент заключения сделки уровень цен, одновременно совершает на фьючерсной бирже обратную операцию, то есть покупает фьючерсные контракты на тот же срок и на то же количество товара»,-- справедливо отмечает М.Гайнетдинов Гайнетдинов М. Хеждирование фьючерсных сделок/«Хозяйство и право». 1993. №9 С.25.. Фьючерсные рынки помогают выравнивать нежелательные изменения на наличных рынках. Хеджер, покупая фьючерсные контракты по низким ценам, способствует увеличению спроса и, следовательно, росту цен. И наоборот, продавая фьючерсные контракты по высоким ценам, хеджер снижает спрос и, естественно, цену. При спекуляции на фьючерсных рынках возможны и прибыль, и убытки в зависимости от умения предугадать движение цен в будущем. Механизм проведения фьючерсных операций довольно сложен, требует большой подготовительной работы как по созданию инфраструктуры для функционирования фьючерского рынка, так и по обучению кадров биржевых посредников (брокеров), сельскохозяйственных товаропроизводителей и потребителей продукции. Товарные биржи торгуют опционами на фьючерсные контракты для стабилизации и сохранения цен на товарном рынке, в целях гарантий биржевых операций. Опционы обеспечивают защиту цен от возможных колебаний. Существует два вида опционов: продавца и покупателя. Опционы покупателя по цене столкновения выше текущей рыночной цены называется «быть без денег». Опцион продавца по цене столкновения ниже текущей рыночной цены называют «быть без денег». Опцион называется «остаться при своих деньгах», когда цена столкновения (например, 30 тыс.рублей) равна текущей рыночной цене (тоже 30 тыс.рублей). «Обычно люди действительно покупают.. продукта больше по низкой, чем по высокой цене. Для потребителей цена представляет собой барьер, мешающий им совершить покупку. Чем выше этот, барьер, тем меньше продукта они будут покупать, a чeм ниже ценовой барьер, тем большее его количество они приобретут»,-- утверждал Макконнелл. По мере приближения срока выполнения опциона его временная стоимость снижается более высокими темпами. В момент окончания срока действия опцион не имеет временной стоимости, обладает только внутренней стоимостью. Существует много моделей формирования цен на опционы для теоретического расчета их стоимости, которые используются торговцами при прогнозе цен. Опционные сделки помимо сужения риска при биржевых операциях преследует и другие цели:

извлечение выгоды из недооценки или переоценки одного опциона относительно другого при текущей конъюнктуре рынка;

осуществление операций по хеджированию;

повышение прибыли с инвестированных средств.

Для достижения своих целей участники торгов основываются на различиях в ценах, фиксированных в опционах, в ценах фьючерсных контрактов, на несовпадении сроков окончания действия опционов. Интересную классификацию сделок приводит все тот же Гайнетдинов М. Гайнетдинов М. Опциона на фьючерсные контракты./«Хозяйство и право» №10. С.27--28., который выделяет вертикальные сделки ( предусматривают покупку и продажу опционов с одним сроком окончания, но с разними фиксированными ценами), горизонтальные сделки (продается опцион на короткий срок и покупается с отдаленным сроком окончания с той же ценой) и конверсионные сделки.

§ 3. Государственное регулирование

Процесс перехода нашей экономики на рыночные основы функционирования предполагает формирование принципиально новых подходов к роли государства в современной экономической системы. Устойчивое функционирование рыночной экономики предполагает, что государство реализует свою экономическую роль посредством корректирующей, регулирующей распределительные процессы, стабилизационной функции и функции создания правовых условий экономической деятельности. Например, П.Самуэльсон выделял в качестве функций государства создание правовой основы, макроэкономическую стабилизацию, воздействие на размещение ресурсов и повышение эффективности, помощь социально справедливому распределению доходов Экономические науки. 1990. №11. С.96.. Из сказанного можно сделать вывод, что объективная необходимость постоянного и сознательного регулирования всего общественного хозяйства фактически подтверждается экономической практикой и уже превратилось из теоретического положения в факт экономической жизни. Переходный этап нашего общества к рыночной экономике может быть охарактеризован как период постепенного достижения страной общецивилизованных структур рыночных отношений, включая отношения между покупателями и продавцами по поводу структурных элементов рынка. Общечеловеческие ценности в виде экономической свободы товаропроизводителей, достатка товаров для покупателей, маркетинговой насыщенности информационных систем и экономически обоснованного роста жизненного уровня населения должны с итоге переходного периода стать реальным фактором жизни. А.Маршалл справедливо отмечал: «Англия прокладывала путь современной эволюции промышленности и предпринимательству своей свободной и самостоятельной энергией и волей» А.Маршалл Указ.соч. Ч.3. С.170.. Поэтому становиться ясным, что для того, чтобы наш покупатель товаров и платных услуг на рынке действовал в обстановке их достатка, надо выполнить огромную работу по изменению условий жизнедеятельности общества. Недостатки государственного регулирования наглядно можно выделить на примере российского законодательства о товарных биржах.