Банковские операции с ценными бумагами
Ценные бумаги: сущность, понятие, виды, структура и задачи, условия выпуска. Система экономических и организационных отношений, складывающихся в процессе формирования и реализации казахстанскими коммерческими банками их операций с ценными бумагами.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 24.11.2010 |
| Размер файла | 89,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
61
Содержание
Введение
I. Банковские операции с ценными бумагами
1.1 Эмиссионные операции
1.2 Инвестиционные операции
1.3 Операции под залог ценных бумаг
II. Анализ действующей практики предоставление услуг коммерческими банками в Республике Казахстан
2.1 Анализ финансовой деятельности АО «Казкоммерцбанк» на рынке ценных бумаг Казахстана
2.2 Вложение в ценные бумаги
III. Регулирование рынка ценных бумаг и перспективы его развития
3.1 Безопасность деятельности банков на рынке ценных бумаг
3.2 Проблемы и перспективы фондового рынка Казахстана
3.3 Перспективы развития рынка ценных бумаг Республики Казахстан на 2005-2007 г.
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль. Данная выпускная работа обозревает ряд вопросов, касающихся деятельности банков на рынке ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность отношений, связанных с куплей, продажей и обращением ценных бумаг. Таким образом, рынок ценных бумаг - довольно широкое понятие. Банки, являясь кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками рынка ценных бумаг. Они выступают в роли эмитентов, инвесторов, посредников. Для осуществления инвестиционной и посреднической деятельности на рынке ценных бумаг, банкам необходима кроме основной лицензии, лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, которую для банков выдает Национальный Банк Казахстана. В настоящее время банки имеют огромные привлеченные свободные денежные средства, но на них необходимо начислять и выплачивать проценты. Поэтому, рынок ценных бумаг является наиболее конкурентной альтернативой кредитному рынку для размещения средств.
Рынок ценных бумаг в Казахстане имеет потенциал развития, он еще мало исследован, т.к. в условиях перехода от административно-командной системы к рыночной, рынок формируется по-другому, чем классическое рыночное хозяйство.
Целью данной выпускной работы является рассмотрение и анализ операции коммерческих банков с ценными бумагами; активность банков на фондовом рынке. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:
определение понятия ценных бумаг и их виды;
структура и задачи участников рынка ценных бумаг;
роль банков на рынке ценных бумаг;
условия выпуска и обращения ценных бумаг;
инвестиционную деятельность банков;
особенности казахстанского рынка ценных бумаг.
Предметом исследования является система экономических и организационных отношений, складывающихся в процессе формирования и реализации казахстанскими коммерческими банками их операций с ценными бумагами.
Объектом исследования выступает деятельность АО «Казкомерцбанк».
Структура данной выпускной работы имеет следующий вид: введение, три главы, заключение и список использованной литературы. В первой главе рассматриваются основы осуществления банковских операций с ценными бумагами, осуществляемые коммерческими банками Республики Казахстан: эмиссионные, инвестиционные, и операций под залог ценных бумаг. Во второй главе приведен анализ финансового состояния и формирование рынка ценных бумаг в Казахстане. В третьей главе рассмотрены регулирование, текущее состояние и безопасность деятельности банков на рынке ценных бумаг.
Изучением данной проблемы занимались такие ученые, как Сейдахметов, Исингарин, Саханова, на исследованиях которых была построена данная работа.
I. Банковские операции с ценными бумагами
Банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников. Как финансовые посредники банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных средств.
Как профессиональные участники банки осуществляют брокерскую и дилерскую деятельность; деятельность по размещению и управлению ценными бумагами; депозитарную деятельность.
В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль. В целом операции коммерческих банков можно представить следующим образом:
1.1 Эмиссионные операции
Банки Республики Казахстан осуществляют эмиссионную деятельность. По казахстанскому законодательству банки могут эмитировать акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги.
Эмиссия акций и облигаций
На основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный, заемный капитал банка. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются реже. Банковские облигации пользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовом рынке.
Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может осуществлять в 3 случаях:
при своем учреждении;
при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка
путем выпуска акций;
при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций или других долговых обязательств.
Действующими нормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также при ее преобразовании из паевого в акционерный, все акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка. Причем первый выпуск акций банка должен состоять из обыкновенных именных акций.
В случае когда одновременно с преобразованием банка из паевого в акционерный увеличивается уставный фонд банка, его рост может происходить исключительно за счет дополнительных взносов учредителей.
Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного капитала акционерного банка разрешается лишь после оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные так и привилегированные акции
Привилегированные акции одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании и имеют право голоса: при решении о реорганизации и ликвидации общества; при решении вопросов о внесении изменений в устав общества. Размещение акций повторного выпуска может осуществляться путем подписки(открытой или закрытой), путем распределении среди акционеров общества и путем конвертации.
Закрытая подписка на акции допускается если одновременно выполняются 2 условия:
число заранее известных покупателей не более 500 лиц;
общий объем эмиссии не более 50 тыс. минимального размера оплаты труда на дату принятия решения.
Регистрация дополнительного выпуска акций должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии.
Выпуск облигаций банком для привлечения заемных средств может производиться лишь при условии полной оплаты всех выпущенных этим банком акций(если банк акционерный) или полной оплаты пайщикам своих долей в уставном фонде(если банк паевой) и на сумму не более собственного капитала банка.
Рассмотрим подробнее этапы эмиссии.
Решение о выпуске ценных бумаг принимается либо общим собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка. Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен: быть безубыточным в течении последних 3 завершенных финансовых лет; неподвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение 3 лет; не иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет. Все данные, подтверждающие соответствие банка этим требованиям должны содержаться в проспекте эмиссии. Также в проспекте эмиссии должны содержаться данные о банке, о его финансовом положении и сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг. Проспект эмиссии подготавливается Правлением банка, подписывается Председателем Правления и Главным бухгалтером банка. Для первого выпуска акций впервые учреждаемого банка проспект эмиссии подготавливается его учредителями и подписывается членами назначенного учредителями органа по организации банка.
Регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг.
Для регистрации выпуска ценных бумаг банк-эмитент представляет в департамент контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка или в территориальное учреждение Банка по месту своего нахождения следующие документы:
- заявление на регистрацию;
- выписка из протокола собрания акционеров , в котором было принято решение о выпуске ценных бумаг;
- проспект эмиссии;
- документ, подтверждающий согласование данного выпуска с соответствующим учреждением Государственного комитета РК по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур.
- копию платежного поручения об уплате налога на операции с ценными бумагами.
Предоставленные банком документы рассматриваются регистрирующим органом на предмет соответствия действующему законодательству, банковским правилам и инструкциям. Зарегистрированные документы и письмо о регистрации подписываются уполномоченным лицом, заверяются печатью регистрирующего органа и выдается банку-эмитенту. Вместе с зарегистрированными документами банку передается письмо в адрес Расчетно-кассового центра НБ РК по месту ведения основного корреспондентского счета об открытии ему специального накопительного счета для сбора средств, поступающих в уплату ценных бумаг.
В случае, если регистрация ценных бумаг сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии, банком-эмитентом осуществляется публикация проспекта эмиссии, путем издания проспекта в виде отдельной брошюры. Одновременно банк сообщает через средства массовой информации о проводимом им выпуском ценных бумаг.
Размещение эмиссионных ценных бумаг - т.е. отчуждение их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. Размещение выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии. Она может осуществляться различными способами:
- Реализация акций может происходить путем продажи акций. С этой целью покупателем заключается договор купли-продажи на определенное число акций. Здесь банк-эмитент может пользоваться услугами посредников - финансовых брокеров, с которыми также заключаются специальные договоры комиссии или поручения.
- В оплату акций могут поступать взносы от акционеров в капитал банка материальными ценностями, нематериальными активами, иностранной валютой. При этом в оплату уставного капитала должны приниматься только те активы, которые могут быть использованы в непосредственной деятельности банка. Их доля в структуре уставного капитала не должна превышать 20 процентов на момент создания банка. В последующем она должна быть доведена до 10 процентов (без учета стоимости зданий).
- Возможна реализация акций путем переоформления внесенных ранее паев в акции - при преобразовании банка из паевого в акционерный.
- Реализация акций может производиться путем замены на ранее выпущенные банком ценные бумаги, а также путем консолидации и дробления акций.
Независимо от типа реализаций, цена всех акций внутри каждого типа в одном выпуске при их продаже первым владельцам должна быть едина, в т.ч. при продаже этих акций через посредников.
Реализация облигаций может происходить двумя путями:
- при продаже на основе договора с покупателями.
- при замене на ранее выпущенные банком конвертируемые облигации или другие ценные бумаги.
Количество фактически реализованных банком акций и облигаций не должно превышать их количества, предполагаемого к выпуску и указанного в регистрационных документах выпуска. В отношении акций действует правило, согласно которому их выпуск может быть признан состоявшимся лишь в том случае, если реально оплаченный прирост уставного фонда банка составляет не менее 50 процентов суммы предполагавшегося вначале выпуска увеличения уставного фонда.
Регистрация итогов выпуска происходит после завершения процесса реализации ценных бумаг. Банк-эмитент анализирует результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который подписывается Председателем Правления банка и представляется в регистрирующий орган.
Отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг должен содержать следующую информацию:
- даты начала и окончания размещения ценных бумаг;
- количество размещенных ценных бумаг;
- фактическую цену размещения ценных бумаг(по видам ценных бумаг в рамках данного выпуска);
- общий объем поступлений за размещенные ценные бумаги.
Регистрирующий орган рассматривает отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг в 2-х недельный срок и при отсутствии, связанных с выпуском ценных бумаг нарушений, регистрирует его. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было опубликовано сообщение о выпуске.
Банки, регистрация выпуска ценных бумаг которых сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии ежегодно в течение 2-х недель после проведения общего годового собрания акционеров, представляют в регистрирующий орган отчет, содержащий данные о банке, о его финансовом положении, а также сведения об эмитированных банком акциях и облигациях, информацию о других видах ценных бумаг, выпущенных банком.
При первичном размещении акций банк-эмитент не имеет права приобретать их за свой счет, на вторичном же рынке банки могут выступать в качестве своих собственных акций, но в строго установленных законом случаях. Многие акционерные банки с целью поддержания рыночного курса собственных акций проявляют высокую активность на вторичном рынке собственных акций.
Известно, что рыночный курс акций отражает положение банка на рынке, его устойчивость и рентабельность. Падение курса служит сигналом наметившихся неблагоприятных тенденций в развитии данного банка и может спровоцировать не только сброс его акций акционерами, но и массовый отток вкладов из банка, что окажет на него пагубное воздействие. Поэтому, в случае снижения курса акций, банки не непосредственно, а через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту их курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.
Выпуск векселей
Казахстанские банки активно осваивают выпуск векселей как краткосрочных долговых обязательств. Следует отметить, что хотя выпуск векселей и является эмиссионной операцией, сами векселя выписываются без регистрации эмиссионного проспекта, поэтому, данную операцию правомерно характеризовать как выпуск векселей. Банки используют выпуск векселей в основном с целью привлечь средства для активных операций банка по возможности за более низкую плату и с наименьшими накладными расходами по сравнению с использованием традиционных кредитно-депозитных форм вложения средств. Снижение накладных расходов достигается за счет того, что выполняя ту же функцию, что и депозитный сертификат, вексель имеет упрощенную процедуру выпуска - отсутствует процедура регистрации. Действующий правила предполагают только извещение НБ РК о выпуске банком векселей. В то же время действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска векселей, не противоречащих этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков. Банки могут выпускать векселя как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.
Первоначально банки стали выпускать векселя с дисконтом. Доход покупателя в этом случае составляет разность между номиналом векселя и ценой его приобретения. Формулу подсчета дисконта можно изобразить следующим образом.
где С - сумма дисконта
Т - срок до платежа
К - сумма векселя
П - учетная ставка
Но в дальнейшем оказалось, что более удобным и выгодным как для банков, так для клиентов являются процентные векселя. При расчете используется следующая формула:
где П - сумма процентов
Н - номинал векселя
Т - срок векселя в днях
Пс - процентная ставка для исчисления процентов на вексельную сумму, указанную в тексте векселя.
Привлекая средства путем выпуска векселей, банки должны отчислять определенный процент от их суммы в фонд обязательных резервов ЦБ РК(в настоящее время этот процент составляет 7%). Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.
Эмиссия депозитных и сберегательных сертификатов
Эмиссию депозитных и сберегательных сертификатов могут осуществлять исключительно банковские учреждения, преследуя следующие цели:
Привлечение депозитных ресурсов для активных операций. Это достигается за счет:
- преимуществ в налогообложении;
- обеспечении ликвидности вложений.
Казахстанские банки устанавливают гибкие сроки по депозитным сертификатам от 1 дня до 1 года. Это связано с тем, что в отличии от векселей депозитные сертификаты могут быть только срочными, максимальный срок обращения депозитных сертификатов - 1 год, сберегательных - 3 года.
- максимально снизить риск вложений.
Осуществляя эту операцию в различных банках, клиент может снизить и без того невысокий риск покупки депозитных сертификатов.
Расширение клиентуры банка путем диверсификации услуг, предоставляемых клиенту.
Снижение риска ликвидности. Эмитируя депозитные сертификаты, банк получает пассивы с фиксированным сроком, что позволяет ему снизить риск ликвидности.
Процедура выпуска депозитных и сберегательных сертификатов коммерческих банков менее формализована, чем оформление эмиссий акций и облигаций.
Эффективность проводимой операции прежде всего зависит от того, насколько банком изучена конъюнктура фондового рынка и в частности в секторе депозитных и сберегательных сертификатов. Важно правильно выбрать условия и время их эмиссии, а также предложить инвестору доход, адекватный состоянию фондового рынка.
Общая формула для расчета дохода по сертификату такова:
где С - сумма, получаемая инвестором по процентному сертификату;
Н - номинал сертификата;
t - время владения сертификатом;
Т - количество дней в году;
n - процентная ставка.
При первичном размещении депозитных сертификатов эффективным способом зарекомендовал себя аукционный метод. При его проведении банк предлагает инвесторам пределы процентных ставок, по которым предлагаются депозитные сертификаты к размещению. В первую очередь, удовлетворяются заявки на приобретение сертификатов, в которых указываются лучшие с позиции банка условия - минимальный процент размещения.
Вторичный рынок может поддерживаться банком-эмитентом. В этом случае он должен осуществлять дилинг сертификатов, предлагая двусторонние котировки.
При этом целесообразно предлагать цену выкупа по формуле:
где tu - время владения сертификатом первым инвестором.
В том случае, если процентные ставки на рынке пошли вверх, покупка сертификата у инвестора на вторичном рынке по процентной ставке, установленной условиями эмиссии, невыгодна, и n устанавливается на уровне рыночной величины nr.
Выкуп при падении процентных ставок - операция эффективная для банка, но экономически невыгодная с позиции инвестора. Именно поэтому, сертификаты хорошо продаются в период борьбы за снижение инфляции, сопровождающейся падением рыночного процента. В период же постепенного раскручивания инфляции, банкам целесообразно отказаться от сертификатов в пользу более удобных векселей.
Цена, которую банк устанавливает для продажи ранее выкупленных сертификатов, определяется исходя из времени до его погашения и тех процентных ставок, которые позволят банку продать сертификат.
где tp - время до погашения сертификата;
nr - корректируемая рыночная величина процента.
1.2 Инвестиционные операции
Портфельное инвестирование.
На рынке ценных бумаг различают следующие виды инвестирования:
прямое инвестирование;
портфельное инвестирование.
Прямое инвестирование-вложение средств в компанию с целью получения дохода через несколько лет путем участия в уставном капитале компании. В условиях постоянно изменяющейся российской экономик, данный вид инвестирования для банков неприемлем, т.к. банки используют привлеченные средства под определенный процент и определенный срок. В дальнейшем будем рассматривать портфельное инвестирование-вложение средств путем покупки совокупности ценных бумаг, обладающих инвестиционной привлекательностью для банка.
По инвестиционной привлекательностью ценной бумаги понимается привлекательность ценных бумаг с точки зрения получения определенного дохода за определенный период времени, и удовлетворяющая целям инвестирования, которые ставит перед собой банк. Введем понятия портфеля ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг с заданным соотношением- риск/доход. Смысл портфеля - улучшить условия, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Далее будем рассматривать портфельное инвестирование через призму российского рынка ценных бумаг, т. к. мировая практика совершенно не приемлема к казахстанской.
Особенностью инвестиционной политики банков является то, что банки используют заемные средства. Доходом банка является разница между доходом, полученным при инвестировании, и расходами, которые он несет перед своими кредиторами. Другая особенность, не менее важная, это совпадение по времени дохода, полученного от вложений, и расходов, которые несет банк. Например, если банк привлек средства на 1 месяц и вложил их в акции, то через месяц банк должен продать акции и получить сумму средств, которые покрывали бы его расходы перед кредитором и комиссионные расходы по купле-продаже акций. Та часть средств, которая остается после покрытия расходов, есть доход банка.
Таким образом, при формировании инвестиционного портфеля, банки придерживаются следующих принципов:
диверсификация портфеля как по времени так и по видам ценных бумаг;
получение наибольшего дохода;
уменьшение риска до минимума;
синхронизация по времени денежных потоков;
уменьшение налогооблагаемой базы.
1.Диверсификация портфеля - это процесс распределения средств по инвестициям в целях сокращения риска, поскольку с каждой ценной бумагой и с каждой отраслью связаны свои риски.
В данном случае портфель формируется из следующих принципов:
ликвидность - возможность изъять из портфеля ценные бумаги путем их продажи по цене не ниже, чем номинал;
доходность - достижение наибольшей рыночной стоимости портфеля в каждый момент времени;
срочность - разбивка ценных бумаг в портфеле по срокам получения дохода;
возвратность - ценные бумаги могут быть проданы по цене не ниже, чем покупная;
соблюдение определенного удельного веса каждой категории ценных бумаг в портфеле;
Следуя этим принципам, перед банком встает задача: получения наибольшего дохода при наименьшем риске. Риск неполучения ожидаемого дохода можно разделить на 2 части:
- Рыночный риск. Когда колебания дохода зависят от экономической, политической обстановки, воздействующей одновременно на все ценные бумаги.
- Специфический риск- вызывается событиями, относящимися только к компании.
Ценные бумаги обладают качеством: чем больше доход, тем больше риск, и наоборот. Для получения наибольшего дохода в портфель можно включить:
государственные облигации, с точки зрения меньшего риска и
стабильного дохода;
акции;
векселя, депозитные сертификаты;
производные ценные бумаги: фьючерсы, опционы.
Удельные соотношения должны быть примерно:
5%- фьючерсы, опционы;
10%- акции;
10%- векселя;
25%- депозитные сертификаты банков;
50%- государственные облигации.
2-3. Задача получения наибольшего дохода при минимальном риске- самая сложная не имеющая однозначного решения. При решении данной проблемы банки ежедневно пересматривают свой портфель, и при необходимости, вносят в него значительные корректировки. Для этого они активно анализируют состояние рынка ценных бумаг, экономическую конъюнктуру, политическую ситуацию в стране и в мире.
4. Не менее простой является задача синхронизации денежных потоков поступления и расходования средств по времени. В этом случае банк должен сформировать свой портфель так, чтобы при изымании некоторой доли портфеля, эта доля денежных средств могла покрыть расходы, которые несет банк перед кредиторами, из средств которых и сформирован портфель. Эта процедура осуществляется периодически и при наступлении очередного срока платежа кредиторам, банк изымает часть денежных средств из портфеля, причем, портфель не должен потерять свои качества. Для достижения этой цели банк также диверсифицирует привлеченные средства по времени и по объему. Например: Банк привлек средства на сроки - 1, 3, 5 месяцев. В этом случае банк должен сформировать портфель так, чтобы через 1, 3, 5 месяцев он мог извлечь средства из портфеля без потери его качества.
5. Уменьшение налогооблагаемой базы.
Банк размещает свободные денежные средства в различные финансовые инструменты. Среди этих инструментов есть такие, которые имеют льготное налогообложение, например, государственные облигации. Таким образом, банк, формируя часть портфеля из государственных облигаций, уменьшает налогооблагаемую базу.
Для определения результатов от инвестирования в ценные бумаги, банки сравнивают данный вид инвестиций с другими инвестициями, например, кредитами. Для этого существует понятие доходности - сколько процентов годовых принесут вложенные средства. Доходность определяется по формуле:
, где
S -конечная сумма
P - начальная сумма вложений
T - количество дней в году
t - период инвестирования(в днях)
i - доходность(в процентах)
для возможности сравнения с остальными финансовыми инструментами используется чистая доходность:
, где
z - затраты(например, комиссионное вознаграждение)
tr - количество дней со дня привлечения средств до дня возврата средств кредитору
ir - чистая доходность.
Чистый доход=доход- налоги- комиссионные расходы.
Поэтому, сравнивая чистый доход от вложений в различные финансовые инструменты, можно найти наиболее, выгодные, с точки зрения доходности, инструменты.
Связь между типом инвестора и типом портфеля
|
Тип инвесто-ра |
Цели инвестирования |
Степень риска |
Тип ценной бумаги |
Тип портфеля |
|
|
Консервативный |
Защита от инфляции |
Низкая |
Гос. ценные бумаги, акции и облигации крупных стабильных эмитентов |
Высоконадежный, но низкодоходный |
|
|
Умеренно-агрессивный |
Длительные вложения капитала и его рост |
Средняя |
Малая доля гос. ценных бумаг, большая доля ценных бумаг крупных и средних, но надежных эмитентов с длительной рыночной историей |
Диверсифицированный |
|
|
Агрессивный |
Спекулятивная игра, возможность быстрого роста вложенных средств |
Высокая |
Высокая доля высокодоходных ценных бумаг небольших эмитентов, венчурных компаний |
Рискованный, но высокодоходный |
|
|
Нерациональный |
Нет четких целей |
Низкая |
Произвольно подобранные ценные бумаги |
Бессистемный |
Таким образом, инвестиционная деятельность банка сопряжена с решением множества нетривиальных задач. Для этого существует область знаний, называемая финансовой математикой. Некоторые решения принимаются на основе политической и экономической конъюнктуры интуитивно. Нет однозначного правила определения инвестиционных решений, необходимо ориентироваться на сложившуюся ситуацию. Для наиболее эффективного и быстрого реагирования на изменение экономической ситуации, банки становятся участниками торгов на биржах, осуществляют внебиржевые сделки.
Банковские операции с векселями
учет векселей
Учет векселей состоит в том, что векселедержатель передает векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом за досрочное получение определенного процента от этой суммы. Этот процент называется учетным процентом или дисконтом.
выдачу ссуд до востребования по специальному ссудному счету под обеспечение векселей.
Банки могут открывать предприятиям, организациям и другим клиентам специальные ссудные счета и выдавать по ним кредиты, принимая в их обеспечение векселя. Ссуды оформляются без установления срока или до наступления срока погашения векселей, принимаемых в обеспечение. Векселя принимаются в обеспечение специального ссудного счета не на их полную стоимость: обычно 60-90% их суммы в зависимости от размера установленного конкретным банком, а также в зависимости от кредитоспособности клиента и качества представленных им векселей.
инкассирование векселей
Банки часто выполняют поручения векселедержателей по получению платежей по векселям в срок (принятие векселя на инкассо). Банки берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. За данную операцию банки взимают определенную плату.
домициляция векселей
Банки могут по поручению векселей или трассанта производить платежи в установленный срок. Банк в противоположность инкассированию векселей является не получателем платежа, а плательщиком. Назначение плательщиком по векселю какого-либо третьего лица называется домициляцией, а такие векселя - домицилированными. За данную операцию банки обычно взимают определенную комиссию.
В ходе проведения операций с векселями коммерческие банки аккумулируют значительное количество векселей. При правильном ведении учетных операций вексельный портфель является для банка надежной статьей его актива, более устойчивой, чем другие ценные бумаги, например, акции. Другим достоинством векселей является точно установленная ликвидность по срокам.
Рынок векселей состоит из двух частей: рынка банковских и корпоративных векселей. До кризиса доля и объем рынка банковских векселей был гораздо существенней, многие банки начали испытывать серьезные проблемы, и рынок банковских векселей сузился. Вместе с тем часть традиционных участников вексельного рынка по-прежнему участвуют в торговле и даже расширили свое влияние.
На конъюнктуру рынка векселей влияют: в первую очередь - общее экономическое и политическое состояние в стране, а также курс доллара. Рост курса доллара после кризиса привел к уменьшению активности торговли. Инвесторы предпочитали вкладывать деньги в доллары; второй влияющий на рынок векселей фактор связан с разрешением основных российских экономических проблем, в первую очередь вопросов внутреннего и внешнего долга.
Для нормального функционирования рынка векселей нужна альтернатива, обеспечивающая перелив капитала из одного сектора финансового рынка в другой. Сегодня привлекательны только краткосрочные вложения в векселя, т.к. нет альтернативы и возможности прогнозировать курс доллара на продолжительный срок.
Рынок корпоративных ценных бумаг
Обострившаяся в настоящее время проблема прямых инвестиционных вложений, это в первую очередь проблема ликвидности. Именно, отсутствие ликвидности мешает делать широкомасштабные вливания в казахстанские проекты. На сегодняшний день все системы торгов на российском фондовом рынке ориентированы фактически только на один уровень ценных бумаг, с примерно одинаковым уровнем капитализации, и все имеют дело с «голубыми фишками».
Рынок корпоративных ценных бумаг является наиболее ликвидным, доходным в настоящее время.
Так как, чем больше торговые обороты, тем выше ликвидность акций.
Также значимым фактором является отношение капитализации к выручке от реализации: т.к. выручка отражает все аспекты деятельности предприятия.
Размер компании тоже влияет на активность инвесторов при вложении средств в те или иные компании. В основном инвесторы предпочитают покупать акции крупных компаний.
1.3 Операции под залог ценных бумаг
Залог ценных бумаг - активно развивающаяся на отечественном кредитном рынке операция. Следует отметить и возрастающий интерес банков к операциям, связанных с закладом.
В соответствии с законодательством РК закладом признается договор о залоге, по условиям которого заложенное имущество (ценные бумаги) передается залогодержателю во владение. В договоре заклада должно быть предусмотрено право банка-кредитора самостоятельно, по поручению залогодателя реализовать заложенные ценные бумаги и из суммы вырученных средств погасить долг кредитору, причитающиеся проценты, а также возместить расходы по взысканию задолженности.
Предметом заклада могут быть облигации, акции, депозитные сертификаты, векселя и другие ценные бумаги. Передаваемые в заклад ценные бумаги должны принадлежать заемщику на правах собственности. Только в этом случае, в соответствии с действующим законодательством РК, ценные бумаги могут быть отчуждены в пользу банка-кредитора.
Принятые в залог облигаций под выданные кредит приходуются по стоимости, указанной в залоговом договоре.
Кредитование под залог векселей имеет определенную специфику.
Цель проведения операции:
Повышение надежности обеспечения ссуды. Выдача ссуд производится под залог векселей. При невозможности получить возврат ссуды, банк может заявить протест векселя и иметь возможность безусловного выполнения вексельного обязательства вплоть до банкротства клиента.
Расширение сферы коммерческого кредитования за счет использования векселедержательского кредита.
При векселедержательском кредите собственная кредиторская задолженность оформляется векселями.
Получение дополнительного дохода от переданных в обеспечение кредита ценных бумаг.
Повышение доходности операций кредитования.
Кредит по векселям, переданным в залог, предоставляется лишь в размере 60-90 процентов от их стоимости, поэтому взыскание вексельной суммы в случае невыполнения условий кредитного договора может принести определенный эффект.
Технология операции кредитования под залог векселей.
1. Оценка возможности кредита.
При этом банк рассматривает прежде всего, насколько хозяйственно-финансовое положение клиента характеризует возможность своевременного погашения кредита.
2. Предоставление заявления на получение кредита под залог в банк.
3. Заключение кредитного договора между банком и клиентом.
В договоре устанавливается максимальный размер ссуды, размер залога, величина процента и комиссии в пользу банка. Оговариваются право банка обращать в погашение долга суммы, вносимые векселедателями для оплаты векселей, а при отсутствии таковых - выручку от реализации товаров и услуг, поступающих на расчетный счет клиента.
Ссуды под залог векселей бывают:
срочные, когда владелец векселей обязан выкупить их у банка в заранее установленный срок;
онкольные, т.е. ссуды до востребования, возврата которых банк вправе потребовать в любое время.
Так как конъюнктура финансового рынка подвержена колебаниям, а кредитование до востребования не ограничено сроком, то в кредитном договоре предусматриваются следующие права банка:
повышать по своему усмотрению, не уведомляя клиентов заранее, суммы процентов и комиссии в пользу банка;
разрешать клиентам замену одних векселей до срока их погашения другими.
4. Погашение кредита.
Погашение ссуды может осуществляться путем перечисления средств по распоряжению клиента с его расчетного счета или путем зачета платежей, поступивших по векселям, находящимся в обеспечении кредита от векселедателей. Если по специальному ссудному счету за счет поступающих средств образуется кредитовое сальдо, то банк начисляет проценты на кредитовые остатки в размере, установленном за хранение их на расчетных(текущих) счетах.
В основном используется залог ликвидных государственных долговых обязательств. Эффективность операции повышается при совершении операции РЕПО. Сделки РЕПО проводятся на основе соглашения участников сделки об обратном выкупе ценных бумаг. Это соглашение предусматривает, что одна сторона продает другой стороне пакет ценных бумаг с намерением выкупить их обратно по заранее оговоренной цене в определенный срок.
Для банка экономически выгодно использовать операции РЕПО при кредитовании под залог государственных ценных бумаг. Поэтому, банки работают по схеме РЕПО с государственными ценными бумагами, прибыль от операции с которыми не подлежит обложению налогом. Например, возможна такая схема работ с ОГСЗ(облигация государственного сберегательного займа).
Клиент, имеющий ОГСЗ, обращается в банк 19.02.96 г. с целью получения оборотных средств, но ему не хочется реализовывать свои облигации, так как через 71 день он может рассчитывать на получение процентов(не облагаемых налогом на прибыль) по купону. Банк заключает с клиентом договор о покупке облигаций, например, на срок 30 дней, с условием, что по истечении этого срока клиент выкупит их обратно. При этом облигация оценивается в 75% от номинала плюс купон. Подобные условия гарантируют возмещение расходов и обеспечивают прибыль банку в случае отказа клиента выкупить облигации. Таким образом, банк кредитует клиента под надежное ликвидное обеспечение, а клиент получает от банка относительно дешевый кредит, проценты по которому включаются в себестоимость, и по истечении 71 дня - льготируемый доход по купону.
Банки пользуются ОГСЗ и ОВГВЗ(облигации внутреннего государственного валютного займа) при привлечении денежных средств. В этом случае денежных средств. В этом случае льготируемую прибыль получает банк.
II. Анализ действующей практики предоставления услуг коммерческим банками в Республики Казахстан
2.1 Анализ финансовой деятельности АО «Казкоммерцбанк» на рынке ценных бумаг Казахстана
По состоянию на 31 декабря 2003 года портфель ценных бумаг и инвестиций в акции увеличился в 2,6 раза, за счет роста объема ценных бумаг в 2,7 раза, с 26,8 млрд. тенге на конец 2002 года до 71,4 млрд. тенге на конец 2003 года. Основной рост, на 49,9 млрд. тенге, произошел в торговом портфеле Банка (рост в 3,3 раза). Объем вложений в акции уменьшился на 49%, с 286 млн. тенге на конец 2002 года до 146 млн. тенге на конец 2003 года.
Таблица - 1 Ценные бумаги и вложения в акции (тенге)
|
На 31 дек. |
|||
|
2003 |
2002 |
||
|
Ценные бумаги |
71,371 |
26,835 |
|
|
Ценные бумаги торгового портфеля |
71,201 |
21,279 |
|
|
Ценные бумаги в наличии для продажи |
138 |
5,539 |
|
|
Ценные бумаги, удерживаемые до погашения |
32 |
17 |
|
|
Инвестиции в ассоциированные компании |
146 |
286 |
|
|
Всего ценные бумаги и инвестиции |
71,517 |
27,121 |
|
|
В тенге |
29,430 |
14,601 |
|
|
В валюте |
42,087 |
12,520 |
(источник: годовой отчет «Казкоммерцбанк»)
ценный бумага
Инвестиции в акции ассоциированных компаний сократились на 49%, в связи с реализацией в 2003 году акций компании ЗАО «ABN AMRO Asset Management» (доля Банка составляла 48,88%) и акций компании ОАО «Sinooil» (доля Банка составляла 33,3%). В отчетном году Банк дополнительно приобрел акции Пенсионного фонда «УларУмит», в результате чего по состоянию на 31 декабря 2003 года доля Банка в капитале Пенсионного фонда «УларУмит» увеличилась на 4,18% и составила 33,18%.
Объем ценных бумаг, удерживаемых до погашения, увеличился на 88,2%, с 17 млн. тенге на конец 2002 года до 32 млн. тенге на конец 2003 года, за счет приобретения государственных ценных бумаг Министерства Финансов Республики Кыргызстан в объеме 32,3 млн. тенге. Объем корпоративных облигаций кыргызских компаний в сумме 17 млн. тенге по состоянию на конец 2002 года был полностью реализован в 2003 году. Доля ценных бумаг, удерживаемых до погашения в портфеле ценных бумаг, незначительна и составила по состоянию на конец 2003 года 0,04%, в сравнении с 0,06% на конец 2002 года.
Объем ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, значительно сократился в 2003 году, в связи с продажей акций ЗАО «Эйр Казахстан» (доля Банка составляла 50%) и акций ЗАО «ДАБ АБН АМРО Банк Казахстан» (доля Банка составляла 29%). Доля ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи в портфеле ценных бумаг, снизилась с 20,6% в 2002 году до 0,2% в 2003 году.
Увеличение объема ценных бумаг на конец 2003 года произошло в связи с ростом объемов ценных бумаг торгового портфеля в 3,3 раза по сравнению с концом 2002 года. Отмечается увеличение объема размещения средств в валютные торговые ценные бумаги в 3,4 раза и в тенговые ценные бумаги в 3,3 раза. Структура торгового портфеля претерпела значительные изменения. Так, государственные ценные бумаги Республики Казахстан (ноты Национального банка Республики Казахстан, государственные казначейские обязательства) составили 35,2 млрд. тенге на конец 2003 года, в сравнении с 13,7 млрд. тенге на конец 2002 года (рост в 2,6 раза), несмотря на снижение их доли в торговом портфеле с 64,5% до 49,4%. В течении года Банк значительно активизировал свои операции с облигациями, эмитированными казахстанскими компаниями на внутреннем фондовом рынке. Объем корпоративных облигаций казахстанских компаний увеличился на 46,3%, с 6,1 млрд. тенге на конец 2002 года до 8,9 млрд. тенге на конец 2003 года, их доля в торговом портфеле снизилась с 28,6% до 12,5% соответственно.
Не смотря на то, что в 2003 году наблюдался рост портфеля муниципальных облигаций, эммитированных Восточно-Казахстанской, Атырауской и Астанинской обладминистрациями в 6,7 раза или на 0,8 млрд. тенге, в торговом портфеле ценных бумаг их доля остается незначительной (1,4% в 2003 году и 0,7% в 2002 году). В 2002 году доля евробондов Министерства Финансов РФ в торговом портфеле ценных бумаг составляло 2,7%, в 2003 году их объем снизился на 36,9% и доля составила 0,5%. Также в 2002 году в торговом портфеле ценных бумаг были акции казахстанских компаний в сумме 736 млн. тенге, объем которых снизился в 2003 году до 359 млн. тенге(снижение на 51,2%), их доля в торговом портфеле снизилась до 0,5% на конец 2003 года, в сравнении с 3,5% на конец 2002 года. Однако, в 2003 году, за счет консолидации с Москоммерцбанком, в торговом портфеле ценных бумаг появились акции российских компаний в сумме 588 млн. тенге и корпоративные облигации российских компаний в объеме 956 млн. тенге. Их доли в торговом портфеле составили 0,8% и 1,3% соответственно. Также в2003 году банк значительно активизировал свои операции на международных фондовых рынках и начал приобретать как ценные бумаги, эммитированные государствами дальнего зарубежья. Так, в торговом портфеле Банка по состоянию на конец 2003 года, их объем составил 23,9 млрд. тенге, их доля составила 33,6%.
В структуре портфеля ценных бумаг Банка отмечено общее увеличение объема как тенговых так валютных ценных бумаг. Так, на конец 2003 года объем торговых ценных бумаг вырос в 2 раза в сравнении с концом 2002 года. Увеличение торговых ценных бумаг, объясняется резким ростом объема казначейских облигаций Министерства Финансов РК и краткосрочных нот национального банка в портфеле ценных бумаг Банка, объем которых увеличился в 2,5 раза и в 3,9 раза соответственно, в сравнении с 2002 годом.
В 2003 году произошел значительный рост объема валютных ценных бумаг в портфеле в 3,4 раза, с 12,5 млрд. тенге по состоянию на 31 декабря 2003 года до 42,1 млрд. тенге по состоянию за 31 декабря 2003 года. Увеличение объема ценных бумаг объясняется, в основном, тем, что в 2003 году Банк приобрел значительные объемы корпоративных облигаций казахстанских компаний, еврооблигации иностранных государств, а также облигации иностранных корпораций дальнего зарубежъя и РФ.
В целом, на конец 2003 года доля портфеля ценных бумаг и инвестиции в активах Банка возросла на 6,6 процентных пунктов по сравнению с 2002 годом (с 9,9% на конец 2002 года до 16,5% на конец 2003 года).
Таблица-2 Торговый портфель ценных бумаг (средние значения)
|
2003 |
2002 |
||||
|
Млн. тенге |
Средняя процениная ставка, % |
Млн. тенге |
Средняя процентная ставка, % |
||
|
МЕККАМ и МЕКАВМ |
250 |
5,5 |
326 |
5,9 |
|
|
МЕОКАМ и МЕАКАМ |
4,387 |
6,0 |
1,119 |
6,9 |
|
|
Ноты НБ РК |
26,817 |
5,0 |
1,435 |
5,8 |
|
|
Корпоративные облигации |
11,725 |
9,8 |
4,711 |
11,0 |
|
|
Еврооблигации МФ РК |
6,458 |
3,0 |
3,766 |
6,0 |
|
|
Облигации местных исполнительных органов |
475 |
8,1 |
153 |
87 |
|
|
Еврооблигации иностранных государств |
12,498 |
4,7 |
- |
- |
|
|
Еврооблигации МФ РФ |
- |
- |
1,108 |
11,0 |
|
|
Еврооблигации Kazkommerts International B.V. |
3,559 |
8,0 |
237 |
9,0 |
|
|
Итого |
66,169 |
5,8 |
12,855 |
8,6 |
(источник: годовой отчет “Казкоммерцбанк”)
В 2003 году отмечено увеличение среднегодового объема портфеля ценных бумаг в 5,1 раза, до 66,2 млрд. тенге с 12,9 млдр. тенге в 2002 году, при снижении средневзвешенных ставок по ценным бумагам на 2,8%, с 8,6% в 2002 году до 5,8% в 2003 году, которая связана с общим падением доходности по ценным бумагам.
Торговые ценные бумаги- по состоянию на 31 декабря 2003 2002 гг. ценные бумаги торгового портфеля отражены по справедливой стоимости в размере 70, 427, 225 тыс. тенге и 21, 0,33, 338 тыс. тенге, соответственно, плюс накопленный купонный доход в размере 773,634 тыс. тенге и 245,773 тыс. тенге, соответственно. Справедливая стоимость ценных бумаг, предназначенных для торговли, определялась для условий активного рынка.
Выпущенные долговые ценные бумаги- Выпущенные долговые ценные бумаги отражаются по стоимости продажи, скорректированной на сумму амортизации, премий и дисконтов, что приблизительно соответствует справедливой стоимости.
Таблица - 3 Торговые ценные бумаги. Долговые ценные бумаги:
|
Краткосрочные ноты НБ РК |
1,96-5,11% |
22,700,525 |
5,35-5,89% |
5,879,159 |
|
|
Гос. Ц. Б. Германии |
4,5,%-5,25% |
7,731,347 |
- |
- |
|
|
Евробонды МФ РК |
13,625% |
6,399,117 |
5,36-9,26% |
5,446,171 |
|
|
Гос. казначейские обязательства |
5,8-9,99% |
6,061,421 |
6,17-14,4% |
2,410,209 |
|
|
Облигации Freddie MAC |
9,28-15,29% |
3,909,001 |
- |
- |
|
|
Гос. Ц. Б. Нидерландов |
3,75% |
3,676,560 |
- |
- |
|
|
Облигации Fannie MAE |
2,0% |
3,605,301 |
- |
- |
|
|
Облигации Federal HOME Loan Bank |
2,18% |
3,579,163 |
- |
- |
|
|
Облигации Казтрансоил |
8,5-9% |
2,649,512 |
9,72-10,12% |
586,425 |
|
|
Евробонды ТуранАлем Финанс Б. В. |
7,875-11,5% |
1,951,242 |
8,52-11,30% |
2,041,722 |
|
|
Облигации Petro Kazakhstan Oil Products |
10,0% |
1,744,830 |
11,22% |
15,700 |
|
|
Казначейские облигации США |
3,63% |
1,392,056 |
- |
- |
|
|
Облигации Банка развития Казахстана |
7,125-7,375% |
1,017,559 |
- |
- |
|
|
Облигации КИК |
8-8,6% |
767,742 |
- |
- |
|
|
Облигации Атырауского исполнительного комитета |
8,5-8,6% |
468,790 |
6,39-8,6% |
6,466 |
|
|
Облигации Казахтелекома |
10,0% |
428,638 |
7,11-10,25% |
55,094 |
|
|
Евробонды МФ РФ |
12,75% |
360,521 |
12,75% |
571,093 |
|
|
Облигации Астанинской гор. Администрации |
8-8,5% |
352,098 |
- |
- |
|
|
Облигации Дальсвязи |
14,5% |
317,536 |
- |
- |
|
|
Облигации Нидан-Фудс |
17,0% |
248,911 |
- |
- |
|
|
Долговые обязательства Ярославской обл. |
13,76% |
168,345 |
- |
- |
|
|
Облигации KAZTRANSCOM |
8,0% |
157,996 |
- |
- |
|
|
Облигации АвтоВАЗ |
15,25% |
151,400 |
- |
- |
|
|
Облигации ВК обл. администрации |
5,97-6,3% |
149,307 |
7,83-8,96% |
138,711 |
|
|
Облигации КАЗАТОМПРОМ |
8,5% |
95,544 |
- |
- |
|
|
Облигации Невинномысский Азот |
18,0% |
69,351 |
- |
- |
|
|
Облигации VITA |
8,6-14% |
66,863 |
- |
- |
|
|
Евробонды Казтрансоил |
8,5% |
20,094 |
7,76-13,36% |
2,229,652 |
|
|
Облигации Алматы Кус |
10,0% |
9,886 |
12,0-12,22% |
15,312 |
|
|
Облигации Банка Каспийский |
9,5% |
3,008 |
- |
- |
|
|
Евробонды Hurricane Hydrocarbons Ltd. |
- |
- |
12,0% |
157,470 |
|
|
Облигации Каражанбасмунай |
- |
- |
11-11,42% |
989,814 |
|
|
Итого |
70,253,664 |
20,542,998 |
Акции:
|
Доля участия |
2003 |
Доля участия |
2002 |
||
|
Газпром |
0,82% |
543,508 |
- |
- |
|
|
ГДР Казахтелеком |
0,54% |
219,209 |
1,62% |
247,904 |
|
|
Казахмыс |
0,11% |
83,649 |
0,11% |
348,008 |
|
|
Усть-каменогорский Титаново-Магнитный завод |
1,07% |
56,474 |
2,66% |
140,201 |
|
|
Мосэнерго |
0,03 |
44,355 |
- |
- |
|
|
Итого |
947,195 |
736,1130 |
|||
|
Итого торговые ценные бумаги |
71,200,859 |
21,279,111 |
(источник: годовой отчет «Казкоммерцбанк »)
По состоянию на 31 декабря 2003 и 2002 годов в стоимость ценных бумаг, предназначенных для торговли, был включен наращенный процентный доход по долговым ценным бумагам на общую сумму 773,634 тыс. тенге и 245,773 тыс. тенге, соответственно.
По состоянию на 31 декабря 2003 года в стоимость ценных бумаг, предназначенных для торговли, были включены облигации Министерства финансов РК, Ноты НБ РК, государственные ценные бумаги США, Германии, Нидерландов и корпоративные облигации, внесенные в качестве обеспечения по соглашению РЕПО с другими банками, на сумму 37,250,675 тыс. тенге. Срок исполнения всех соглашений составляет не более 3 месяцев.
2.2 Вложения в ценные бумаги
Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи - По состоянию на 31 декабря 2003 -2002гг. ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, отражены по справедливой стоимости в размере 137,431 тыс. тнг. и 5,539,019 тыс. тнг. соответственно, плюс накопленный купонный доход в размере 123 тыс. тнг. По состоянию на 31 декабря 2003г. Справедливая стоимость ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, определялась для условий активного рынка в отношении ценных бумаг, находящихся в обращении на биржевом и ли внебиржевом рынке. Для ценных бумаг не обращающихся на рынке, справедливая стоимость определялась на основании рыночной стоимости ценных бумаг, имеющих аналогичный кредитный риск и/или срок погашения, а в других случаях- на основании доли в сумме предполагаемого размера капитала - эмитента.
Таблица - 4 Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи
|
Процентная ставка к номиналу |
2003 |
Процентная ставка к номиналу |
2002 |
||
|
Долговые ценные бумаги |
|||||
|
Алматинский Торгово-Финансовый Банк |
8,6% |
2,860 |
- |
- |
|
|
итого |
2,860 |
- |
(источник: годовой отчет «Казкоммерцбанк»)
Акции, имеющиеся в наличии для продажи:
|
Доля, % |
Доля, % |
||||
|
Банк Центр Кредит |
1,9% |
86,000 |
- |
- |
|
|
Актюбинский завод хромовых соединений |
3,07% |
22,805 |
3,07% |
4,613 |
|
|
Казахтелеком, в том числе: |
|||||
|
-простые акции |
0,04% |
15,164 |
0,04% |
12,779 |
|
|
-привилегированные акции |
0,01% |
2,149 |
0,01% |
2,657 |
|
|
ДАБ АБН АМРО Банк Казахстан |
- |
- |
29,0% |
3,120,172 |
|
|
Эйр Казахстан |
- |
- |
50,0% |
2,390,700 |
|
|
Прочие |
16,7% |
8,576 |
16,7% |
8,098 |
|
|
Итого |
134,694 |
5,539,019 |
|||
|
Итого ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи |
137,554 |
5,539,019 |
(источник: годовой отчет «Казкоммерцбанк»)
В сентябре 2002 года Банк заключил соглашение с Правительством Республики Казахстан о продаже акций ЗАО «Эйр Казахстан», принадлежащих Банку. 29 января 2003 года акции ЗАО «Эйр Казахстан» были проданы Банком по стоимости, определенной в соглашении между Банком и Правительством Республики Казахстан в сумме 2,390,700 тыс. тенге.
24 июня 2003 года Банк реализовал 29% акций ЗАО «ДАБ АБН АМРО Банк Казахстан» существующим акционерам Группы АБН АМРО за 2,949,051 тыс. тенге.
Ценные бумаги, удерживаемые до погашения - Ценные бумаги удерживаемые дол погашения, отражены по себестоимости с поправкой на увеличение или снижении премии или дисконта, соответственно. Справедливая стоимость ценных бумаг, удерживаемых до погашения на 31 декабря 2003-2002гг., составила 32,372 тыс. тнг. И 17,067 тыс. тнг. И 17,067 тыс. тенге, соответственно, плюс накопленный процентный доход в размере 209 тыс. тенге по состоянию на 31 декабря 2002г. Справедливая стоимость ценных бумаг, удерживаемых до погашения, была определена для условий активного рынка в отношении ценных бумаг, находящихся в обращении на биржевом или внебиржевом рынке. Для ценных бумаг, не обращающихся на рынке, справедливая стоимость определялась на основании рыночной стоимости ценных бумаг, имеющих аналогичный кредитный риск и \ или срок погашения.
Подобные документы
Виды ценных бумаг и основы их обращения: государственные ценные бумаги, акции, облигации, вексели, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, консмент. Банковские операции с ценными бумагами. Текущее состояние рынка ценных бумаг.
курсовая работа [143,4 K], добавлен 11.03.2003Классификация операций банка с ценными бумагами. Понятие и виды портфеля ценных бумаг, принципы и методы его формирования. Анализ структуры и динамики операций с ценными бумагами исследуемого банка. Пути оптимизации структуры портфеля ценных бумаг.
курсовая работа [379,9 K], добавлен 16.02.2016Законодательное обеспечение деятельности банков с ценными бумагами. Операции ОАО "Белагропромбанк "с ценными бумагами по привлечению денежных средств, его инвестиционная деятельность. Перспективы и тенденции совершенствования операций с ценными бумагами.
курсовая работа [963,4 K], добавлен 08.10.2012Основы организации операций с ценными бумагами. Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Виды операций банка с ценными бумагами: дилерская; брокерская; деятельность по доверительному управлению; клиринговая. Учет операций с ценными бумагами.
реферат [25,7 K], добавлен 30.10.2010Понятие, основные виды ценных бумаг и их характеристика. Инвестиционные операции банка с ценными бумагами. Брокерские и дилерские операции банков с ценными бумагами. Сущность и особенности трастовых (доверительных) операций коммерческих банков.
курсовая работа [47,7 K], добавлен 20.09.2010Понятие и характеристика инвестиционных операций с ценными бумагами и их роль в деятельности коммерческих банков. Портфель ценных бумаг коммерческого банка. Проблемы и перспективы развития инвестиционных операций коммерческих банков с ценными бумагами.
курсовая работа [49,5 K], добавлен 24.10.2008Конституционные положения учета активных операций с ценными бумагами в кредитных организациях. Основы учета активных операций с ценными бумагами в кредитных организациях: основные положения и определения. Практика отечественных и зарубежных банков.
курсовая работа [52,7 K], добавлен 12.06.2009Понятие, виды и проведение открытой (закрытой) продажи облигаций. Особенности выпуска облигаций банками. Заключение договора на депозитарное обслуживание эмитента. Сделки с ценными бумагами в белорусских рублях и ценными бумагами в иностранной валюте.
реферат [46,4 K], добавлен 03.07.2012Понятие и виды операций с ценными бумагами в России, их правовая основа. Особенности эмиссии ценных бумаг государства и акционерного общества. Инвестиционные операции коммерческих банков. Дилерские и брокерские операции. Размер годового дохода на акцию.
контрольная работа [40,3 K], добавлен 19.04.2011Работа на финансовом рынке. Вычисление доходностей операций на рынке ГКО. Факторы, снижающие доходность операций с ценными бумагами. Кривая эффективной доходности. Процесс эффективности инвестиций в ценные бумаги. Каскадное обновление связанных полей.
курсовая работа [6,5 M], добавлен 22.06.2011
