Совершенствование деятельности коммерческого банка на валютном рынке

В настоящее время Сбербанк России является ведущим маркет-мейкером внутреннего конверсионного рынка рубль/доллар США. Объем операций Банка на данном рынке за 2004 год с учетом операций СВОП составил 137,8 млрд. долларов США.

C 2004 года при заключении сделок на международном валютном рынке Банком используется система _нтернет-торгов, разработанная в партнерстве с одним из крупнейших мировых банков. Общий объем операций с использованием данной системы в 2004 году составил 1,45 млрд. долларов США. Там же

Сбербанк России продолжил проведение фьючерсных операций на срочном рынке ММВБ. За год объемы проведенных операций выросли почти в 11 раз до 160 млн. долларов США. С 2004 года клиентам Банка помимо срочных фьючерсных операций предлагается покупка/продажа одной валюты за другую (в том числе за российские рубли) на условиях форвард и опцион. Там же

Другие виды валют представлены в основном суммами в долларах США и Евро.

На конец 2004 г ОАО «Сбербанк» имел остатки на счетах в рублях и других валютах. Позиции Банка по валютам на 1 января 2005 года представлены ниже (табл. 3):

Таблица 3 - Позиции Банка по валютам на 1 января 2005 года

Показатели	Рубли	Долл. США	Евро	Прочие валюты	Итого
Активы
Денежные средства и их эквиваленты	78635983	13473206	17225371	4823820	113618380
Обязательные резервы на счетах в ЦБ РФ	44966603	-	-	-	44966603
Торговые ценные бумаги	66984698	49428074	623922	-	117036964
Кредиты банкам	8971876	1604821	-	-	10576697
Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи	186721658	5133172	-	-	191854830
Кредиты и авансы клиентам	103441924	245896576	18809024	881413	1298006237
Ценные бумаги, приобретенные при первичном размещении	19006400	38291674	-	-	57298074
Налоговый актив	6874988	-	-	-	6874988
Основные средства	72658192	-	-	-	72658192
Прочие активы	7195651	227055	50701	4245	7477652
Всего	1526435273	352054578	36709018	5169478	1920368347
Обязательства
Средства банков	(11495749)	(1206397)	(240791)	(6638)	(12949575)
Вклады физических лиц	(975062574)	(190168113)	(42705395)	(1419456)	(1209355538)
Средства клиентов	(311728700)	(106031786)	(26667065)	(518601)	(444946152)
Собственные ценные бумаги, выпущенные банком	(56072640)	(34252993)	(769272)	-	(91094905)
Прочие заемные средства	-	(18084633)	(896966)	-	(1981629)
Прочие обязательства	(8216368)	(292547)	(64360)	(298)	(8573573)
Итого обязательств	(1362576031)	(333036469)	(71343879)	(1944993)	(1768901372)
Чистая балансовая позиция	163859242	19018109	(34364861)	(3224485)	151466975
Чистая внебалансовая позиция	(5514608)	(24959768)	28925183	1637837	88644
Обязательства кредитного характера	108810989	37350414	5783007	564887	152509297

По состоянию на 1 января 2004 года позиция Сбербанка по валютам представлена в табл. 4.

Таблица 4 - Позиция Сбербанка по валютам на 1 января 2004 года

Показатели	Рубли	Долл. США	Евро	Прочие валюты	Итого
1	2	3	4	5	6
Чистая балансовая позиция	114292619	41121277	(23119266)	2578533	134873163
Чистая внебалансовая позиция	(2364478)	(22451134)	22670696	2188612	43696
Обязательства кредитного характера	78278914	34134946	8551237	13408	120975505

Обязательства кредитного характера включают обязательства по выдаче кредитов, аккредитивы и гарантии. Контрактная сумма этих обязательств представляет собой сумму, подвергаемую риску, связанному с возможностью невыполнения клиентом своих обязательств или обесценением имеющегося обеспечения. В основном, все импортные аккредитивы Банка имеют обеспечение в виде депозитов или другого ликвидного обеспечения, размещенного в Банке, что, соответственно, сводит данный риск к минимуму.

Обязательства кредитного характера Банка за 2003 и 2004 гг представлены в табл. 5.

Таблица 5 - Обязательства кредитного характера Сберегательного Банка за 2003 и 2004 гг.

Показатели, тыс. руб.	2004 г	2003 г
1	2	3
Неиспользованные кредитные линии и обязательства по предоставлению кредитов	126232206	107725413
Импортные аккредитивы	26657808	10546724
Экспортные аккредитивы	19211309	8410654
Гарантии выданные	4595583	2861601
Аккредитивы по внутренним расчетам	696202	1264384
За вычетом депозитов, являющихся обеспечением по безотзывным обязательствам	(25156811)	(9776039)
За вычетом резерва по обязательствам кредитного характера	-	(57232)
Итого обязательств кредитного характера	152509297	120975505

ОАО «Сбербанк» продолжает использовать себе во благо монополию на рынке рублевых ресурсов. Если российские частные банки принимают 80-90 % розничных депозитов в иностранной валюте, то для Сбербанка эта цифра составляет лишь 28 % (по данным годового отчета Сбербанка за 2004 год). Эта цифра позволяет Сбербанку доминировать на рынке рубленых кредитов и дает ему серьезное преимущество. В настоящее время кредитный портфель ОАО «Сбербанк» (18 млрд. долл.) на 81 % номинирован в рублях, причем имеет средний срок погашения более длительный, чем портфели других российских банков. Изменение валютного курса (его снижение) может дополнительно обеспечить банку прирост ежегодной выручки от кредитных операций. Годовой отчет ОАО «Сбербанк» РФ за 2004 г

Валютная позиция Сбербанка по отдельным статьям представлена в табл. 6 и на рис. 3.

Таблица 6 - Валютная позиция Сбербанка по отдельным статьям

Показатели	Доля иностранной валюты, %
1	2
Активы	27,6
Облигации	53,5
Займы	19,2
Розничные депозиты	27,9
Текущие счета	20,4

Рисунок 3 - Валютная позиция Сбербанка по отдельным статьям, %

Как видно из рис. 3, наибольшая доля иностранной валюты «Сбербанка» наблюдается по облигациям.

Объем ценных бумаг, приобретенных Сбербанком при первичном размещении, представлен в табл. 7.

Таблица 7 - Объем ценных бумаг, приобретенных Сбербанком при первичном размещении

	2004 г	2003 г
	Номинальная стоимость	Балансовая стоимость	Рыночная стоимость	Номинальная стоимость	Балансовая стоимость	Рыночная стоимость
1	2	3	4	5	6	7
Еврооблигации РФ	47264	38291674	67747093	82511185	71252208	102749203
Облигации федерального займа (ОФЗ)	17210142	17937892	18451287	2254483	2283107	2269255
Корпоративные ценные бумаги	1030000	1068508	1057297	-	-	-
Итого ценных бумаг, приобретенных при первичном размещении	65504503	57298074	87255677	84765668	73535315	105018658

Ценные бумаги, приобретенные при первичном размещении, включают ценные бумаги, приобретенные непосредственно у эмитента - Министерства финансов Российской Федерации и юридических лиц - и не предназначенные для немедленной или краткосрочной перепродажи.

Еврооблигации Российской Федерации, приобретенные при первичном размещении, в данном портфеле Банка представлены 2 траншами, которые имеют сроки погашения 24 июля 2005 года и 24 июля 2018 года и эффективную доходность к погашению - 15,45% и 15,76% соответственно (2003: 15,45% и 15,76% соответственно). Годовой купонный доход по этим облигациям составляет 8,75% и 11,00% (2003: 8,75% и 11.00%) с выплатой процентов один раз в полгода. Данные Еврооблигации были получены Банком от Министерства финансов Российской Федерации в июле 1998 года в обмен на часть портфеля рублевых долговых государственных ценных бумаг.

ОФЗ, приобретенные при первичном размещении, представлены несколькими выпусками, приобретенными в 2004 году, сроки погашения которых варьируются от 2006 г. до 2012 г.. Доходность облигаций, рассчитанная по эффективной ставке процента, находится в диапазоне 6,76% - 8,90% (2003: 19,64% - 31,91%); ставки купонов в течение 2004 года варьируются от 6,00% до 13,00% (2003: 10.00% - 12.00%).

Корпоративные облигации, приобретенные при первичном размещении, представлены выпусками долговых обязательств, приобретенных у компаний - резидентов при первичном размещении. Сроки погашения по данным облигациям варьируются от 2007г. до 2010г., доходность облигаций - от 9,50% до 16,43% (2003: ноль). Ставки купонов в течение 2004 года находятся в диапазоне 9,28% - 15,50% (2003: ноль).

В течение 2004 года Банк реализовал часть Еврооблигаций Российской Федерации со сроком погашения в 2005 году номинальной стоимостью 1 098 010 тыс. долларов США (2003: 586 100 тыс. долларов).

Динамику объема операций с ценными бумагами в российских рублях и в иностранной валюте, проводимыми ОАО «Сбербанк» можно представить в табл. 8.

Таблица 8 - Динамика объема операций с ценными бумагами в российских рублях и в иностранной валюте ОАО «Сбербанк»

Показатели, тыс. руб.	2004 г	2003 г
1	2	3
Ценные бумаги с номиналом в российских рублях
Облигации федерального займа (ОФЗ) и государственные краткосрочные облигации (ГКО)	32582435	57546097
Муниципальные облигации	27286179	16556880
Корпоративные акции	4203023	3117173
Корпоративные акции	2008527	3117173
1	2	3
Корпоративные облигации
Облигации Банка России	904534	477274
Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте
Еврооблигации РФ	48569256	31273191
Облигации внутреннего государственного валютного займа	1482740	1319933
Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте, проданные по договорам репо
Еврооблигации РФ	-	25018980
Итого торговых ценных бумаг	117036694	135309528

Ставки купона и сроки погашения торговых ценных бумаг были следующие (табл. 9).

Таблица 9 - Ставки купона и сроки погашения торговых ценных бумаг

Показатели	2004 г	2003 г
	%	Срок погашения	%	Срок погашения
1	2	3	4	5
Облигации федерального займа (ОФЗ) и государственные краткосрочные облигации (ГКО)	6,00-13,00	2005-2018	8,00-14,00	2004-2018
Облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ)	3,00	2006-2011	3,00	2006-2011
Еврооблигации РФ	5,00-12,75	2005-2030	5,00-12,75	2004-2030
Муниципальные облигации	8,02-16,9	2005-2014	7,48-17,00	2004-2011
Корпоративные облигации	7,58-17,00	2005-2009	8,50-16,00	2004-2006

Объем ценных бумаг Сбербанка, имеющихся в наличии для продажи можно представить в табл. 10.

Таблица 10 - Объем ценных бумаг Сбербанка, имеющихся в наличии для продажи

Показатели, тыс. руб.	2004 г	2003 г
1	2	3
Долговые ценные бумаги
Облигации федерального займа (ОФЗ) и государственные краткосрочные облигации (ГКО)	175428620	151430367
Еврооблигации РФ	5133712	15975926
Муниципальные облигации	72142	-
Корпоративные облигации	2582573	2440976
Долевые ценные бумаги
Инвестиции в неконсолидируемые дочерние компании	257631	257631
Инвестиции, удерживаемые для продажи	8380692	6589173
Итого ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи	191854830	176694073

Ставки купона и сроки погашения торговых ценных бумаг были следующие (табл. 11).

Таблица 11 - Ставки купона и сроки погашения торговых ценных бумаг

Показатели	2004 г	2003 г
	%	Срок погашения	%	Срок погашения
1	2	3	4	5
Облигации федерального займа (ОФЗ) и государственные краткосрочные облигации (ГКО)	6,00-13,00	2005-2018	8,00-14,00	2004-2018
Еврооблигации РФ	5,00-12,75	2028-2030	5,00-12,75	2004-2030
Муниципальные облигации	13,50	2006	-	-
Корпоративные облигации	9,28-16,00	2006-2010	8,50-16,00	2004-2006

Нереализованные доходы или расходы в приведенной выше таблице отражают изменение справедливой стоимости производных финансовых инструментов на конец отчетного года. В связи с этими операциями Банк отразил чистый доход в сумме 88 644 тыс. рублей (2003: 43 695 тыс. рублей) по строке «Доходы за вычетом расходов от операций с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами».

Активы, находящиеся на ответственном хранении. Данные средства не отражаются на балансе, так как они не являются активами Банка. Номинальная стоимость, указанная ниже, обычно отличается от справедливой стоимости соответствующих ценных бумаг. Активы на ответственном хранении включают следующие категории (табл. 13).

Таблица 13 - Активы на ответственном хранении

Показатели	2004 г	2003 г
	Номинальная стоимость	Номинальная стоимость
1	2	3
Акции компаний, находящиеся на ответственном хранении	11123338	11318763
Прочие долговые обязательства муниципальных органов	2318829	2574963
ОВГВЗ	1472818	1595698
Векселя	1400591	1495452
ГКО и ОФЗ	292724	408049
Еврооблигации РФ	2775	2945
Прочие ценные бумаги	2428756	2915417

По итогам работы Сбербанка на валютном рынке в 2004 году достигнут рекордный для Сбербанка России показатель объемов покупки и продажи населению наличной иностранной валюты, который составил 11 млрд. 651,2 млн долл.

Данные результаты стали возможны благодаря проведению Сбербанком России мероприятий, направленных на повышение качества обслуживания населения при проведении валютно-обменных операций.

Филиалы банка устанавливают курсы в зависимости от суммы покупаемой или продаваемой наличной иностранной валюты, а также разные курсы покупки и продажи валюты на территории одного города с учетом месторасположения операционной кассы или обменного пункта, наличия подразделений других уполномоченных банков и т.п.

Для удобства граждан Сбербанк России предлагает полный спектр валютно-обменных операций с 26 видами наличных иностранных валют, а также постоянно проводит работу по расширению сети дополнительных офисов, операционных касс и обменных пунктов, совершающих покупку и продажу валюты. В декабре 2004 года общее количество точек продаж данной услуги увеличилось по сравнению с декабрем 2003 года на 707 единиц и составило 6244 единиц.

Несмотря на частичное ослабление в 2004 году доллара США на международном и внутреннем валютном рынке, объемы покупки населением долларов значительно превосходили объемы их продажи. Прирост объемов валютно-обменных операций в Сбербанке России был также обеспечен в основном за счет продажи населению иностранной валюты. Филиалами Сбербанка России было продано на сумму 6 млрд. 938,8 млн. долл., что в 1,4 раза больше, чем за 2003 год, и куплено на сумму 4 млрд. 712,4 млн. долл., что в 1,2 раза больше, чем за 2003 год.

При этом в 2004 году увеличилась доля долларов США в общем объеме валютно-обменных операций населения в Сбербанке России. Если в 2003 году удельный вес долларов США в общем объеме покупки и продажи валюты составлял 78,3 проц., то по итогам работы за 2004 год доля долларов США составила 79,2 проц.

В начале 2005 года ежедневный объем Сбербанка России по покупке и продаже валюты населению в среднем превышает в эквиваленте 35 млн. долл., что свидетельствуют о сохранении тенденции дальнейшего роста валютно-обменных операций.

Валютное обслуживание клиентов - это также одно из основных направлений деятельности Сбербанка. Спектр услуг здесь достаточно широк. Это и открытие счетов в иностранной валюте физическим и юридическим лицам, прием валютных вкладов, покупка и продажа наличной и безналичной валюты, осуществление переводов валютных вкладов и средств граждан за границу и из-за границы. Перечень валютно-обменных операций с наличной иностранной валютой и дорожными чеками, совершаемых подразделениями Сбербанка России представлен в табл. 14.

Таблица 14 - Перечень валютно-обменных операций с наличной иностранной валютой и дорожными чеками, совершаемых подразделениями Сбербанка России

Наименование услуги	Цена услуги в г. Москве с учетом НДС
1	2
Покупка наличной иностранной валюты за наличную валюту Российской Федерации	по курсу Сбербанка России с взиманием комиссии 5 руб. за операцию
Продажа наличной иностранной валюты за наличную валюту Российской Федерации	по курсу Сбербанка России с взиманием комиссии 5 руб. за операцию
Размен денежного знака (денежных знаков) иностранного государства (группы государств) на денежные знаки (денежный знак) того же иностранного государства (группы государств)	1% от суммы
Продажа наличной иностранной валюты одного иностранного государства (группы государств) за наличную иностранную валюту другого иностранного государства (группы государств) (конверсия)	по кросс - курсу Сбербанка России с взиманием комиссии 5 руб. за операцию
Прием для направления на инкассо наличной иностранной валюты	5% от достоинства банкноты
Покупка поврежденного денежного знака (денежных знаков) иностранного государства (группы государств) за наличную валюту Российской Федерации	по курсу Сбербанка России с взиманием комиссии 5% от достоинства банкноты
Замена поврежденного денежного знака (денежных знаков) иностранного государства (группы государств) на неповрежденный денежный знак (денежные знаки) того же иностранного государства (группы государств)	5% от достоинства банкноты
Прием денежных знаков иностранных государств (группы государств), вызывающих сомнение в их подлинности, для направления на экспертизу	бесплатно
Продажа дорожных чеков за наличную валюту Российской Федерации (по курсу Банка России на день совершения операции)	1% от суммы, min 1 долл. США (по курсу Банка России на день совершения операции)
Продажа дорожных чеков за наличную иностранную валюту	1% от суммы, min 1 долл. США
Продажа дорожных чеков за счет средств на счетах по вкладам физических лиц в иностранной валюте	1% от суммы, min 1 долл. США
Покупка дорожных чеков за наличную валюту Российской Федерации (по курсу Банка России на день совершения операции): чеки в долларах США чеки в канадских долларах чеки в евро, английских фунтах, швейцарских франках, австралийских долларах и сингапурских долларах	2% от суммы оплаты в рублях, min 1 долл. США (по курсу Банка России на день совершения операции) 12 долл. США за чек (по курсу Банка России на день совершения операции) 5 евро за чек (по курсу Банка России на день совершения операции)
Покупка дорожных чеков с зачислением средств на счета по вкладам физических лиц в валюте Российской Федерации (по курсу Банка России на день совершения операции): чеки в долларах США чеки в канадских долларах чеки в евро, английских фунтах, швейцарских франках, австралийских долларах и сингапурских долларах	2% от суммы оплаты в рублях, min 1 долл. США (по курсу Банка России на день совершения операции) 12 долл. США за чек (по курсу Банка России на день совершения операции) 5 евро за чек (по курсу Банка России на день совершения операции)
Покупка дорожных чеков за наличную иностранную валюту: чеки в долларах США чеки в канадских долларах чеки в евро, английских фунтах, швейцарских франках, австралийских долларах и сингапурских долларах	2 % от суммы, min 1 долл. США 12 долл. США за чек 5 евро за чек
Покупка дорожных чеков с зачислением средств на счета по вкладам физических лиц в иностранной валюте: чеки в долларах США чеки в канадских долларах чеки в евро, английских фунтах, швейцарских франках, австралийских долларах и сингапурских долларах	2 % от суммы, min 1 долл. США 12 долл. США за чек 5 евро за чек

Количество структурных подразделений Сберегательного Банка, осуществляющих валютно-обменные операции, с 2003 по 2004 увеличилось с 5537 до 6244.

На протяжении 10 лет Сбербанк оказывает услуги по продаже и оплате дорожных чеков American Express, Thomas Cook и VISA. Данные операции производятся в 5,2 тыс. филиалах Сбербанка России на всей территории РФ.

За 2004 г. филиалами Сбербанка России было продано чеков на сумму около 270 млн. долл., что в 1,9 раза больше, чем за 2003 год. Прирост объемов был обеспечен в основном за счет продаж в регионах Дальнего Востока, Сибири и Урала, темпы роста операций в которых превысили 210-450 проц.

В 2004 г. филиалами Сбербанка России оплачены дорожные чеки различных эмитентов на сумму 25,4 млн. долл., что в 1,6 раза больше по сравнению с 2003 г.

Несмотря на снижение курса доллара США и рост курса евро, доля дорожных чеков в долларах США, реализованных населению в 2004 г., в общем объеме проданных дорожных чеков осталась без изменения по сравнению с аналогичным показателем 2003 г. и составила около 70 проц. Это свидетельствует о том, что приобретение населением дорожных чеков в евро связано в основном с туристическими и деловыми поездками в страны зоны евро. Дорожные чеки в долларах США покупаются гражданами для поездок за границу, а также в целях сбережения части накоплений.

В 2006 году Сбербанк России планирует продолжить работу по продвижению операций с дорожными чеками на российский рынок. С января и до декабря 2006 г. будет проведена кампания по продаже дорожных чеков American Express в долларах США и евро без взимания комиссии с покупателей.

Доля вкладов в евро за год выросла с 714 млн. евро на 1 января 2004 г до 1 119,6 млн. евро на 1 января 2005 г. При этом, если в начале 2004 года на их долю приходилось 12,7 проц. Общего остатка средств, привлеченных на счета по валютным вкладам, то к 1 января 2005 года данный показатель составлял уже 18,3 процента. Годовой отчет ОАО «Сбербанк» за 2005 год Основная масса кредитных ресурсов размещалась в рублях, вместе с тем, укрепление реального курса рубля привело в 2003-2005 гг. к увеличению спроса со стороны населения на валютные кредиты. По итогам 2005 года темпы прироста остатка ссудной задолженности населения в рублях и в валюте были сопоставимы и составляли порядка 90%. Там же По итогам четвертого квартала 2005 г. можно отметить незначительное превышение темпов прироста кредитования населения в рублях над темпами прироста валютного кредитования (21,1% против 20,4%). Вместе тем, на рынке кредитования юридических лиц, темпы прироста валютного кредитования были существенно выше темпов прироста остатка ссудной задолженности в рублях: 15,9% против 6,5% соответственно.

Сохранение тенденции к укреплению реального курса рубля обусловило более высокие темпы прироста рынка рублевых вкладов населения: в четвертом квартале 2005 года темпы прироста вкладов населения в рублях и в валюте составляли 12,5% и 10,0% соответственно (7,4% и 5,5% по итогам третьего квартала 2005 г.).

2.2 Эффективность валютных операций и пути ее роста

Как показывает практика, операции с иностранной валютой на внешнем и внутреннем рынках являются экономически эффективными для коммерческих банков.

Для оценки экономической эффективности валютных операций Сбербанка проведем анализ доходов и расходов Сбербанка от операций с иностранной валютой и с другими валютными ценностями за период с 2003 по 2005 гг. (табл. 15 и рис. 4).

Таблица 15 - Доходы Сбербанка от операций с иностранной валютой и с другими валютными ценностями за период с 2003 по 2005 гг.

Показатели	2003 г	2004 г	2005 г
1	2	3	4
Чистые доходы от операций с иностранной валютой	7 771 326	-637 167	2 082 794
Чистые доходы от операций с драгоценными металлами и прочими финансовыми инструментами	-46 881	509 325	39 425
Чистые доходы от переоценки иностранной валюты	-1 478 912	5 297 143	-1 060 715

Рисунок 4 - Доходы Сбербанка от операций с иностранной валютой и с другими валютными ценностями за период с 2003 по 2005 гг.

Отрицательный финансовый результат по валютным операциям в 2004 г можно объяснить, что в результате укрепление в 2003 и 2004 годах курса рубля к доллару США в указанные годы Сбербанком была получена значительная отрицательная переоценка валютных балансовых счетов.

В 2005 году существенное воздействие на финансовый результат Банка оказала благоприятная конъюнктура на рынке ценных бумаг, позволившая Банку получить положительную переоценку торгового портфеля государственных облигаций и доход от вложений в корпоративные ценных бумаг в размере 1,2% от общего объема доходов Банка. Кроме того, в результате роста курса доллара США, был получен доход от переоценки валютных балансовых счетов в размере 1,9% от общего объема доходов. Годовой отчет ОАО «Сбербанк» РФ за 2005 год

Операции в иностранной валюте отражаются по официальному обменному курсу Банка России, существующему на день операции. Курсовая разница, возникающая в результате проведения расчетов по операциям в иностранной валюте, включается в отчет о прибылях и убытках по официальному обменному курсу Банка России, действующему на дату операции.

Денежные активы и обязательства в иностранной валюте переводятся в российские рубли по официальному обменному курсу Банка России на дату составления баланса. Положительные и отрицательные курсовые разницы, возникающие при переоценке активов и обязательств, отражаются в отчете о прибылях и убытках как доходы за вычетом расходов от переоценки иностранной валюты. На 31 декабря 2004 года официальный обменный курс Банка России, используемый для переоценки остатков по счетам в долларах США, составлял 27,7487 рублей за 1 доллар США (2003: 29,4545 рублей за 1 доллар США). При обмене российских рублей на другие валюты существуют обменные ограничения, а также меры валютного контроля. В настоящее время российский рубль не является конвертируемой валютой за пределами Российской Федерации.

Производные финансовые инструменты, включающие форвардные валютообменные контракты, валютные свопы, валютные опционы, форвардные контракты с ценными бумагами и драгоценными металлами, а также другие производные финансовые инструменты, первоначально отражаются на балансе по стоимости приобретения (включая затраты по сделке), а впоследствии переоцениваются по справедливой стоимости. Справедливая стоимость рассчитывается на основе котируемых рыночных цен, моделей дисконтирования потоков денежных средств или курсов спот на конец года в зависимости от типа сделки. Все производные инструменты учитываются как активы, если справедливая стоимость данных инструментов является положительной, и как обязательства, если справедливая стоимость является отрицательной.

Изменения справедливой стоимости производных финансовых инструментов относятся на доходы за вычетом расходов по операциям с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами.

Доходность от сделок ОАО «Сбербанка» на валютном рынке за 2005 представлена в табл. 16.

Таблица 16 - Доходы и расходы ОАО «Сбербанка» от сделок на валютном рынке за 2005 г.

Наименование статей, тыс. руб.	Суммы в рублях от операций	Всего
	В рублях	В ин. валюте и драг. металлах
1	2	3	4
ДОХОДЫ
От проведения операций с опционами	1751284,44	577046,80	2328331,24
От проведения форвардных операций	79994724,08	0,00	79994724,08
От проведения фьючерсных операций	441113471,00	0,00	441113471,00
От проведения операций СВОП	2803345077,01	0,00	2803345077,01
РАСХОДЫ
От проведения операций с опционами	975521,09	1407405,41	2382927,31
От проведения форвардных операций	68623823,44	0,00	68623823,44
От проведения фьючерсных операций	495734361,32	0,00	495734361,32
От проведения операций СВОП	4896677,44	0,00	4896677897,44

Показателем, характеризующим стабильность работы банка на валютном рынке является коэффициент дееспособности по валютным операциям, рассчитываемый по формуле: Тавасиев А.М. Банковское дело. Базовые операции для клиентов. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 155 с.

КПО10.4 = Расходы по операциям на валютном рынке/Доходы по операциям на валютном рынке

Рассчитаем данный показатель на три отчетных года анализируемого периода.

2003 год: КПО10.4 =174020006/182926373 = 0,095

2004 год: КПО10.4 =124983905/132037404 = 0,94

2005 год: КПО10.4 =333189562/33743435= 0,99

Более наглядно динамику изменения данного показателя можно представить на рис. 5.

Рисунок 5 - Динамика изменения коэффициента дееспособности по валютным операциям Сбербанка

Как видно из рис. 5, коэффициент дееспособности банка по валютным операциям резко увеличивается в период с 2003 по 2004 гг., что можно объяснить проведением переоценки валютных балансовых счетов в Сбербанке.

Проведем анализ потенциала роста эффективности валютных операций Сбербанка.

На протяжении 2005 года валютный рынок характеризовался отсутствием резких колебаний курса рубля. Фактически курс доллара к рублю на конец 2005 года составил 28,78 руб./долл., а в целом по итогам года было зафиксировано номинальное ослабление рубля на 3,7 %. Стабильность национальной валюты и рост доверия к ней среди населения определяли сберегательные приоритеты клиентов Сбербанка России - за счет рублевых вкладов было сформировано более 86 % совокупного прироста средств на счета по вкладам населения.

3. Направления совершенствования деятельности ОАО «Сберегательного банка» на валютном рынке

В ситуации затянувшегося падения доходности валютных вкладов банки меняют стратегию своего присутствия на данном рынке.

На протяжении последних лет вклады в иностранной валюте (как в долларах США, так и в евро) имели отрицательную рублевую доходность. Несмотря на повышение курса евро и доллара США относительно рубля на 0,4% и 0,1%, по итогам февраля, наиболее показательного месяца текущего года, реальная рублевая доходность вкладов в евро, по данным Центр макроэкономических исследований «БДО Юникон», находилась в диапазоне от -0,38% до -0,1%, доходность вкладов в долларах США составила от -0,69% до -0,4% в зависимости от срока вложения. http://www.skrin.ru/analytics/reviews/documents/Banking_ru_NM.pdf

Произошедшее в 2003 году скачкообразное снижение курса доллара и связанное с ним уменьшение доходности вкладов в этой валюте, которая остается отрицательной в течение более чем года, стали причиной снижения популярности долларовых вложений. Непредсказуемое поведение евро и его малая распространенность в качестве единицы расчетов между физическими лицами не позволили вкладам в европейской валюте составить конкуренцию рублевым депозитам, ставшим основной формой сбережения средств физических лиц. В результате по данным Ассоциации региональных банков России, за прошедший год доля валютных вкладов в общей массе депозитов снизилась с 38 до 30%, то есть на 21%.

Таким образом, по мнению специалистов ЦМЭИ, если существующие макроэкономические тенденции сохранятся, и валютный рынок в ближайшие годы не переживет существенных потрясений, то, в ближайшие годы наибольший доход своим владельцам (среди годовых депозитов), скорее всего, принесут именно рублевые вклады.

По прогнозам Министерства Финансов РФ в среднесрочной перспективе прогнозируется некоторая стабилизация курса американской валюты, в частности, курс евро в 2007-2009 годах будет находиться в диапазоне 1,29-1,3 долл./евро.

Ослабление доллара в начале 2006 года определило и изменение прогноза обменного курса рубля. Предполагается, что снижение темпа ослабления доллара на мировых рынках в последующие месяцы 2006 года стабилизирует курс доллара по отношению к рублю, и его значение к концу года составит 26,9 руб./долл., а в среднегодовом выражении - 27,3 рублей за доллар.

Более быстрое, чем предусматривалось прогнозными параметрами сценарных условий, ослабление доллара скажется на замедлении в 2006 году роста номинального и реального эффективного курса рубля.

В среднесрочной перспективе резкое снижение положительного сальдо счета текущих операций платежного баланса России, а также уменьшение инфляции существенно ослабят давление на рост обменного курса. В реальном выражении в 2007 году укрепление рубля составит около 5%, а в 2008-2009 годах существенно замедлится, составляя не более 1-2%. В номинальном выражении в 2008-2009 годах возможно ослабление рубля по отношению к валютам торговых партнеров в размере около 1% в год. http://www.advis.ru/cgi-bin/new.pl?7E24D682-53FD-6E42-B229-C92FD4C17C36

В результате снижения доходности валютных вкладов, которые перестали быть надежным инструментом приумножения средств, на рынке банковских вкладов наметилась тенденция к постепенному переводу значительной массы сбережений с валютных депозитов на рублевые. Зачастую инвесторы, до недавнего времени хранившие свои средства на валютных вкладах, по истечению срока действия депозита снимают свои средства со счета, конвертируют их в рубли и вновь кладут на депозит, но на этот раз уже рублевый.

Тем не менее, граждане России продолжают хранить значительную часть своих сбережений в виде вкладов в иностранной валюте. Одной из основных причин этого является особая роль, которую иностранные дензнаки, в первую очередь - доллары США - играют в экономике России.

Если ещё недавно они были, в первую очередь, способом сбережения средств, то теперь они постепенно уступают эту нишу более доходному рублю, оставляя за собой иную функцию - средства расчета при проведении крупных сделок между физическими, а, зачастую, и юридическими лицами. Несмотря на то, что в последние полгода часть крупных сделок по приобретению недвижимости и автомобилей на вторичном рынке стала осуществляться и в рублях, доллар не теряет своей монополии: по оценке экспертов, до сих пор порядка 90-93% сделок по приобретению вторичной недвижимости было проведено в именно в долларах.

Очевидно, что гражданину, собирающемуся использовать имеющиеся у него доллары для совершения крупной сделки невыгодно конвертировать их в рубли для того, чтобы положить на хранение на непродолжительный срок (до года), а потом, перед сделкой, вновь конвертировать в доллары - в уральских банках существуют достаточно большие «ножницы» между курсом покупки и курсом продажи валюты, вполне способные съесть значительную часть прибыли от разницы доходности рублевого и долларового депозитов.

Впрочем, и сама эта разница так же оказывается не столь большой: по информации ЦМЭИ компании БДО Юникон в том же феврале 2005 года реальная доходность рублевых вкладов физических лиц в зависимости от срока вложения колебалась в диапазоне от -0,65% до -0,25%, что вполне сопоставимо с долларовыми цифрами -0,69% до -0,4%. Конечно, на протяжении прошлого года реальная доходность рублевых вкладов значительно опережала долларовые, однако в текущем году эта тенденция фактически сошла на нет, и по своей реальной доходности валютные и рублевые вклады практически сравнялись. Более того, доходность вкладов в европейской валюте, пусть и незначительно, но превышает доходность рублевых депозитов: по итогам февраля она составила от -0,38% до -0,1%. Также следует учитывать, что отрицательная прибыльность по валютным депозитам кажется незначительной по сравнению с убытками, которые принесли своим владельцам сбережения в наличной иностранной валюте: по информации ЦМЭИ БДО Юникон, сбережения в наличных евро в феврале 2006 года обесценились на 0,6%, в наличных долларах - на 0,9%. http://www.skrin.ru/analytics/reviews/documents/Banking_ru_NM.pdf

Дополнительным фактором, определяющим привлекательность валютных вкладов для широких масс инвесторов, является желание стабилизировать собственные накопления за счет их диверсификации посредством размещения на различных депозитах, как рублевых, так и валютных. Не стоит сбрасывать со счетов и такой фактор как открытие валютных пластиковых карт, рассчитанных, в том числе, и на использование в зарубежных поездках.

В условиях снижающегося интереса определенного контингента частных вкладчиков к валютным депозитам как средству сохранения и приумножения средств, ряд банков в своей рыночной политике делает все больший акцент на привлечении рублевых вкладов, оставляя без внимания рынок валютных депозитов, сворачивая программы разработки и продвижения новых кредитных продуктов данной линейки. Такая тенденция отмечена в целом ряде отечественных банков, прежде всего, нацеленных на завоевание определенных, достаточно узких рыночных ниш. По мнению экспертов, для небольших банков, нацеленных на закрепление на узком и специфическом сегменте рынка такая тактика оправдана, так как позволяет избежать лишних затрат на развитие направлений, не являющихся для данных финансовых учреждений профильными.

В то же время, крупные универсальные банки, нацеленные на оказание всего спектра банковских услуг и стремящиеся сохранить свои позиции на рынке депозитов, стараются выработать собственные стратегии поведения на рынке валютных депозитов. Несмотря на сокращение доли в общем портфеле пассивов финансовых учреждений страны, валютные вклады до сих пор занимают в нем порядка 30%. Такой крупный рынок не может быть проигнорирован крупными универсальными банками, целью которых становится удержание уже существующих клиентов, имеющих долларовые вклады (в том числе и посредством предоставления им удобных способов конвертации их вкладов в рублевые), так и привлечение новых валютных вкладов.

Такую сбалансированную политику, направленную на сохранение и улучшение своих позиций на рынке банковской розницы, в том числе - и валютных вкладов физических лиц, в настоящее время использует Сбербанк РФ.

С учетом представленных прогнозов изменения курсов валют Сбербанку РФ и в дальнейшем следует придерживаться такой стратегии.

Одним из главных факторов такой стратегии становится широкий перечень разнообразных вкладных продуктов и гибкая линейка процентных ставок по вкладам (до сорока позиций), которая позволяет обеспечивать индивидуальный подход к клиенту. Последнему предоставляется возможность самому осуществить выбор наиболее удобного варианта вложения как по времени (на срок от самого минимального по вкладу «До востребования до 5 лет по вкладу «Универсальный Сбербанка России»), так и по предлагаемой процентной ставке (до 7,5% годовых в валюте по вкладу «Особый Сбербанка России»). Условия по вкладам в иностранной валюте в Сбербанке России разнообразны и рассчитаны как на малообеспеченные слои населения, так и на людей со средним и высоким уровнем дохода.

На данный момент наиболее востребованными вкладными продуктами Уральского банка Сбербанка России в иностранной валюте являются: «Особый Сбербанка России на 1 год и 1 месяц», «Особый Сбербанка России на 2 года», их удельный вес в общем объеме валютных вкладов по состоянию на первое января текущего года составлял соответственно 16,8% и 13,1%.

Вторым фактором является гарантия неизменности процентных ставок в период всего срока действия договора, в том числе по вкладам на срок более 1 года, которая обеспечивает стабильность дохода от депозита вне зависимости от колебания курсов основных мировых валют друг относительно друга и относительно рубля.

Третьим фактором является возможность внесения дополнительных взносов и частичная выдача по вкладам на «длинные» сроки.

Кроме того, открывая вклады в Сбербанке России, частные клиенты имеют возможность воспользоваться такими дополнительными услугами как переводы денежных средств, как наличными, так и со вклада на вклад; зачисление на счет по вкладу сумм, поступивших в безналичном порядке; списание денежных средств со вклада с целю проведения безналичных расчетов, единовременно или в течение длительного времени. По вкладу также может быть бесплатно оформлено завещательное распоряжение или доверенность.

Свою роль при продвижении на рынке валютных депозитов играют и традиционные конкурентные преимущества Сбербанка России, к которым следует отнести: широкую сеть филиалов, позволяющую банку охватить территории, недоступные другим кредитным организациям, а его клиентам - получить свои средства на всей территории страны; надежность и стабильность банка, гарантом которых является его опыт работы на рынке; обеспечиваемые государством стопроцентные гарантии по всем банковским вкладам.

Так же банком регулярно предпринимаются тактические шаги, позволяющие корректировать политику в области валютных депозитов с изменениями, происходящими на валютном рынке. Так, в 2005 году отмечалось повышение процентных ставок по вкладам в евро, связанное с ростом привлекательности для населения вложений средств в эту валюту.

Наметившаяся в прошлом году тенденция увеличения в общем объеме вкладов населения, аккумулированных на длительные сроки, укрепилась, что связано, в первую очередь, с введением более высоких процентных ставок по срочным вкладам.

В 2006 году в ОАО «Сбербанк» РФ планируется введение новых видов вкладов в иностранной валюте преимущественно на короткие сроки, в том числе «праздничных» вкладов. Помимо этого, предполагается снижение сумм первоначальных взносов по вкладам с длительными сроками хранения для обеспечения их доступности и привлекательности всем слоям населения.

Таким образом, можно констатировать, что, несмотря на определенное снижение доходности по валютным вкладам, связанное со среднесрочными колебаниями курсов иностранных валют относительно рубля, депозиты в долларах и евро продолжают оставаться привлекательным способом сбережения средств для значительного числа россиян. В такой ситуации происходит частичное перераспределение рынка валютных вкладов, происходящее как за счет оттока части средств на рублевые депозиты, так и за счет перехода части вкладчиков в банки, проводящие сбалансированную политику в отношении валютных депозитов, предлагающие широкую линейку вкладных продуктов, а так же имеющие достаточные конкурентные преимущества для привлечения физических лиц.

ОАО «Сбербанк» подвержен валютному риску вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и цен на драгоценные металлы. В рамках системы лимитов и ограничений в Банке действуют лимиты суммарной открытой валютной позиции и лимиты открытой позиции в отдельных иностранных валютах и драгоценных металлах, лимиты на осуществление конверсионных арбитражных операций на внутреннем и внешнем рынке, лимиты на осуществление арбитражных операций с драгоценными металлами, лимиты максимальных потерь (stop-loss) на арбитражные операции.

Сбербанк России является одним из немногих российских финансовых институтов, который может предложить широкий спектр срочных конверсионных операций для юридических лиц. Такие услуги еще не получили широкого распространения на внутреннем валютном рынке России и фактически являются эксклюзивным банковским продуктом Сбербанка России.

Для управления валютными рисками Сбербанк России предлагает своим клиентам обслуживание на срочном рынке, которое включает в себя совершение следующих операций:

Покупка/продажа одной валюты за другую (в том числе за российские рубли) на условиях ФОРВАРД.

Покупка/продажа одной валюты за другую (в том числе за российские рубли) на условиях ОПЦИОН (европейский и американский).

Покупка/продажа фьючерсных контрактов на доллар США за российские рубли на ММВБ.

Форвардный контракт - соглашение о покупке или продаже одной валюты против другой валюты на определенную будущую дату по определенному курсу. Форвардные контракты торгуются только на внебиржевом рынке, и по ним нет расчетов и денежных потоков до даты исполнения контракта. Это твердая сделка, то есть сделка, обязательная к исполнению, но несмотря на это, контрагенты не имеют здесь гарантий, аналогичных гарантиям биржи. Стимулом к выполнению обязательств является только добросовестность сторон и общая законодательная база. Как правило, хорошая деловая репутация дороже, чем любой разовый доход от неисполнения заключенной сделки.

Фьючерс, как и форвардный контракт, - соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже одной валюты против другой валюты в определенный момент в будущем по определенной цене. В отличие от форвардных контрактов, фьючерсы торгуются на биржевом рынке. Стороны, заключившие фьючерсный контракт, обычно не знают друг друга, и биржа гарантирует и обеспечивает исполнение сторонами обязательств. Для обеспечения торговли биржа устанавливает стандартные спецификации контрактов, в которых определены размер контракта, торговые дни, сроки исполнения, способ исполнения, шаг изменения цены, ставки биржевого сбора и другие параметры. Существенным преимуществом фьючерсного контракта является то, что его исполнение гарантируется расчетной палатой биржи. Заключая контракт, партнерам нет необходимости выяснять финансовое положение друг друга. После того как на бирже заключен фьючерсный контракт, он регистрируется, и с этого момента продавец и покупатель перестают существовать друг для друга.

Опционный контракт - покупка права купить/продать или отказаться от исполнения сделки (при фиксированной цене на торгуемую валюту, которую устанавливает клиент банка) на протяжении договорного срока. Суть опциона - предоставление одной из сторон сделки (покупателю опциона - клиенту банка) права выбора: выполнить контракт или отказаться от его исполнения. В сделке участвуют два лица - покупатель и продавец. Покупатель приобретает право выбора (заплатив за это премию), а продавец - предоставляет право выбора (получив за это премию).

В зависимости от срока исполнения опционы делятся на Американский и Европейский. Американский опцион может быть исполнен в любое время в пределах опционного срока. Европейский опцион может быть исполнен только в день истечения контракта.

Можно выделить два основных типа участников, использующих данные финансовые инструменты: хеджеры и спекулянты.

Хеджеры - участники, страхующие на рынке свои финансовые активы:

Экспортно-ориентированные компании. Прибегают к данным операциям для страхования от риска падения курса иностранной валюты в случае, когда Клиент получает доход в валюте, имея при этом обязательства и расходы в российских рублях.

Импортно-ориентированные компании - для страхования от риска роста курса иностранной валюты в случае, когда Клиент получает доход в российских рублях, имея при этом обязательства и расходы в иностранной валюте.

Компании, основная деятельность которых сосредоточена на внутреннем рынке, осуществляющие заем в иностранной валюте. Для страхования валютных рисков при наличии несоответствия между валютной структурой активов и пассивов.

Спекулянты - участники, стремящиеся получить прибыль за счет разницы в курсах финансовых инструментов, которая возникает во времени. Спекулянт покупает (продает) активы с целью продать (купить) их в будущем по более благоприятной цене. Успех спекулянта зависит от того, насколько грамотно он прогнозирует изменения цены соответствующих активов.

Используя перечисленные выше способы страхования валютных рисков, участники сделок могут не только избежать убытков в будущем, но и получить прибыль от удачно совершенных операций.

Заключение

Проведенное в работе исследование позволяет сделать следующие выводы.

Валютные операции банков - один из наиболее сложных и разноплановых классов операций, единое определение которых дать практически невозможно. С точки зрения экономического смысла они направлены на достижение трех основных целей:

- во-первых, обеспечение клиентов необходимыми валютными ресурсами для осуществления тех их операций, которые должны быть выполнены в валюте, посредством покупки, продажи, конверсии (межвалютных операций) валют, как в безналичном, так и в наличном виде для кооперативных и частных клиентов;

- во-вторых, содействие в исполнении клиентских международных операций, прежде всего экспортных и импортных сделок (так называемое торговое финансирование), осуществление валютного контроля за такими операциями в соответствии с требованиями российского законодательства и международных норм;

- в третьих, осуществление собственных валютных операций для получения спекулятивного или иногда операционного дохода, оптимизации своих ресурсов, выполнения требований и нормативов Банка России.

Услуги банков по валютных операциям могут быть направлены как на клиентов банка, юридических и физических лиц, так и на другие банки, когда банк выступает в качестве маркет-мейера (буквально «делающий рынок») в области, например, купли/продажи безналичной иностранной валюты, и предоставляет банкам-контрагентам различные продукты валютного рынка. Другими словами, банк может развивать свой валютный бизнес в направлении клиентской базы или специализируясь на обслуживании других банков.

Основными торгуемыми валютам являются: российский рубль, доллар США, евро, однако банки могут проводить операции и с любыми другими иностранными валютами, просто их объем существенно ниже.

В настоящее время Сбербанк России является ведущим маркет-мейкером внутреннего конверсионного рынка рубль/доллар США.

ОАО «Сбербанк» продолжает использовать себе во благо монополию на рынке рублевых ресурсов. Если российские частные банки принимают 80-90 % розничных депозитов в иностранной валюте, то для Сбербанка эта цифра составляет лишь 28 % (по данным годового отчета Сбербанка за 2004 год). Эта цифра позволяет Сбербанку доминировать на рынке рубленых кредитов и дает ему серьезное преимущество.

Филиалы банка устанавливают курсы в зависимости от суммы покупаемой или продаваемой наличной иностранной валюты, а также разные курсы покупки и продажи валюты на территории одного города с учетом месторасположения операционной кассы или обменного пункта, наличия подразделений других уполномоченных банков и т.п.

Для удобства граждан Сбербанк России предлагает полный спектр валютно-обменных операций с 26 видами наличных иностранных валют, а также постоянно проводит работу по расширению сети дополнительных офисов, операционных касс и обменных пунктов, совершающих покупку и продажу валюты

Валютное обслуживание клиентов - это также одно из основных направлений деятельности Сбербанка. Спектр услуг здесь достаточно широк. Это и открытие счетов в иностранной валюте физическим и юридическим лицам, прием валютных вкладов, покупка и продажа наличной и безналичной валюты, осуществление переводов валютных вкладов и средств граждан за границу и из-за границы.

Сохранение тенденции к укреплению реального курса рубля обусловило более высокие темпы прироста рынка рублевых вкладов населения: в 2005 году темпы прироста вкладов населения в рублях и в валюте составляли 12,5% и 10,0% соответственно.

Анализ эффективности валютных операций «Сберегательного банка» показал, что отрицательный финансовый результат по валютным операциям в 2004 г можно объяснить, что в результате укрепление в 2003 и 2004 годах курса рубля к доллару США в указанные годы Сбербанком была получена значительная отрицательная переоценка валютных балансовых счетов.

В 2005 году существенное воздействие на финансовый результат Банка оказала благоприятная конъюнктура на рынке ценных бумаг, позволившая Банку получить положительную переоценку торгового портфеля государственных облигаций и доход от вложений в корпоративные ценных бумаг в размере 1,2% от общего объема доходов Банка. Кроме того, в результате роста курса доллара США, был получен доход от переоценки валютных балансовых счетов в размере 1,9% от общего объема доходов.

На протяжении 2005 года валютный рынок характеризовался отсутствием резких колебаний курса рубля. Фактически курс доллара к рублю на конец 2005 года составил 28,78 руб./долл., а в целом по итогам года было зафиксировано номинальное ослабление рубля на 3,7 %. Стабильность национальной валюты и рост доверия к ней среди населения определяли сберегательные приоритеты клиентов Сбербанка России - за счет рублевых вкладов было сформировано более 86 % совокупного прироста средств на счета по вкладам населения.

На протяжении последних лет вклады в иностранной валюте (как в долларах США, так и в евро) имели отрицательную рублевую доходность. Несмотря на повышение курса евро и доллара США относительно рубля на 0,4% и 0,1%, по итогам февраля, наиболее показательного месяца текущего года, реальная рублевая доходность вкладов в евро, по данным Центр макроэкономических исследований «БДО Юникон», находилась в диапазоне от -0,38% до -0,1%, доходность вкладов в долларах США составила от -0,69% до -0,4% в зависимости от срока вложения.

Если существующие макроэкономические тенденции сохранятся, и валютный рынок в ближайшие годы не переживет существенных потрясений, то, в ближайшие годы наибольший доход своим владельцам (среди годовых депозитов), скорее всего, принесут именно рублевые вклады.