Экономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе

Экономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе

Основной биржевой деятельностью является биржевая торговля: Т-П-Т Пр-во обязано, чтобы определенные товары в согласованном V, ассортименте и нужного качества обязаны поставить к условленному сроку.

Торговля определенное пр-во, продукция, V, сроки и потребитель.

Как правило, с производством связана оптовая торговля.

Функции оптовой торговли:

1. определить или изучить эк. конъюнктуру рынка и прогнозировать основные тенденции ее развития;

2. работа с продукцией по достаточно широкой номенклатуре;

3. разбивка партий товара на более мелкие по желанию потребителя;

4. упаковка партий товара;

5. хранение товара;

6. транспортировка товара до места назначения;

7. предоставление кредита клиентам в товарной форме;

8. предоставление арендных услуг; 9. предоставление информации и консультационных услуг.

Каждому товару обеспечивается определенный канал реализации => организационная форма оптовой торговли.

Формы оптовой торговли:

1 организуемая производителем;

2. осуществляемая независимыми оптовыми торговыми компаниями;

3. выполняемая частными оптовыми посредниками;

4. через биржу, аукционы, ярмарки.

Биржевая торговля возникла из локального рынка, ярмарки.

Характеристика рынка:

1. торговля производится регулярно, ежедневно;

2. ее основой является гласный, публично проводимый торг и отсутствие ограничений для товаров;

3. обязательное присутствие товара при проведении торга;

4. обычно торговля ведется небольшими партиями, после операции купли-продажи товар сразу передается из рук в руки;

5. это исключает оформление документа о смене собственника;

6. цена устанавливается исходя из спроса-предложения;

7. покупатель является потребителем;

8. обслуживает небольшую территорию.

Характеристика ярмарки:

1. Эпизодический характер;

2. гласный, публичный торг;

3. торговля по образцам, описаниям, каталогам, как правило, товар отсутствует;

4. продажа крупными партиями;

5. отсрочка платежей;

6. необходимость специального документа, подтверждающего право собственника;

7. цена устанавливается на основе спроса-предложения;

8. покупатель является посредником (перекупщиком).

Биржевая торговля организуется торговцами для облегчения процесса торговли, для выработки более эффективного механизма и впоследствии, хеджирования (защита, страховка от неблагоприятного изменения цен).

1. биржевая деятельность концентрируется в местах пр-ва и потребления товаров;

2. ведется по специфическим видам товаров (так называемым, биржевым товарам) крупными партиями;

3. ведется в отсутствии товара по образцам, описаниям;

4. ведется контрактами и договорами на их поставку в будущем и правом на заключение таких договоров в будущем;

5. проводится регулярно, учитывается концентрация спроса и предложения, а также покупателей и продавцов;

6. отличается гласностью торгов, все желающие могут получить инф. о V заключенных сделок и ценах;

7. свободное ценообразование, цены чувствительны и очень реагируют на конъюнктуру рынка;

8. ведется биржевыми посредниками, которые могут выступать от имени производителей и потребителей товара;

9. отсутствие влияния прямого воздействия гос-ва на процесс биржевого торга;

10. вырабатывает два стандарта: по качеству и по ценам товаров.

Биржа - это классический институт рыночной эк-ки, который формирует оптовый товаров.

Биржа имеет:

- организационную основу;

- экономическую основу;

- юридическую основу.

Биржа, с точки зрения орг. основы, это хорошо оборудованное рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т. е. профессионалам биржевого дела.

С эк. точки зрения, это организованный в определённом месте регулярно действующий по установленным правилам оптовый рынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также продажа валюты и редкоземельных металлов по ценам официально установленным на основе спроса и предложения.

Биржа является юридическим лицом, обладающее обособленным имуществом, может быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном государственной суде (третейском суде).

Виды бирж: Признаки классификации бирж:

1. вид биржевого товара;

2. принцип организации (роль гос-ва);

3. правовое положение (статус биржи);

4. форма участия посетителей в биржевых торгах;

5. номенклатура товаров явл. лбъектом бирж. торга;

6. место и роль в мировой торговле;

7. сфера деятельности;

8. виды сделок;

9. характер деятельности.

Виды:

1. Биржевой товар.

- товарные биржи;

- товарно-сырьевые;

- валютные;

- фондовые;

- биржи труда.

Фондовые биржи заняты ценными бумагами. Появление фондовых бирж связано с появлением акционерных обществ. Фондовая биржа представляет собой постоянно регулируемый рынок ценных бумаг. Для организации и обслуживания иностранной валюты создаются специальные валютные биржи. Валютные биржи контролируются государством и ЦБ РФ.

2. Принцип организации.

- публично-правовые;

- частноправовые.

Публично-правовая (государственная) биржа. В РФ биржи носят публично-правовой характер. Членом такой биржи может быть любой предприниматель, который занесен в торговый реестр и несущий определенный торговый оборот. Частноправовые биржи: Англия и США. Имеют более замкнутый характер, доступ только узкого круга лиц, которые входят в биржевую корпорацию.

3. Правовой статус.

Созданные биржи регистрировались в основном как акционерные общества и товарищества с ограниченной ответственностью. Учредителей бирж привлекало то, что биржа в форме товарищества может быть зарегистрировано в местных органах власти.

4. Форма участия посетителей в торгах.

- открытые биржи;

- закрытые.

Закрытые биржи:

- постоянные покупатели, выполняющие роль биржевых посредников;

- наличие специализированной системы органов сбора и добиржевой обработки заказов.

Современные зарубежные биржи в основном закрытые.

Открытые биржи:

- постоянные бирж. посредники;

- посетители.

- чисто-открытые биржи (не обязательно пользоваться услугами посредниками);

- открытая биржа смешанного типа (с продавцами и покупателями работают биржевые посредники);

- брокеры (работают от имени и за счет клиента и - дилеры (работают от своего имени и сами несут расходы).

5. Номенклатура товаров.

- универсальные биржи;

- специализированные.

6. Место и роль биржи в мировой торговле.

- международные;

- национальные.

Международная биржа особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары.

Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. Могут участвовать представители деловых кругов разных стран.

Характерно:

- обеспечение свободного перевода прибыли, получ. по бирж. сделок;

- заключение спекулятивных (арбитражных) сделок (эта сделка дает возможности получения прибыли на разнице котировочных цен).

Международные биржи:

- товарные;

- фондовые; валютные.

Национальные биржи:

- учитывают особенности развития пр-ва, обращения, потребления, материальных ресурсов данной страны;

- валютный, налоговый, торговый режимы данного государства препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм, не является резидентами страны.

Градация бирж с точки зрения товара, т. е. характеристика бирж зависит от того, что является объектом продажи:

- биржи реального товара;

- фьючерсные биржи;

- опционные;

- смешанные.

1. Биржи реального товара.

Начальный этап биржевой торговли. Существ. чертой этой биржи является обязательная продажа и поставка товара после проведения торгов. По объему биржевого оборота биржи реального товара составляет 10-15 %.

Расширение биржевой торговли привело к созданию новых бирж.

2. Фьючерсные биржи.

Их образование представляет собой процесс превращения биржи из рынка реального товара в рынок прав на товар.

Признаки:

- фиктивный характер сделки (ценные бумаги);

- связь с рынком реального товара через хеджирование (защита, страхование), а не через поставку товара; - заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких бы либо индивидуальных особенностей потребительная стоимость товара, согласованное кол-во которого отражено в биржевом контракте, который является объектом торговли и представляет собой прав на товар;

- полная унификация условий поставки товара;

- обезличенность сделки и заменимость их контрагентов, все это обеспечивается расчетной палатой биржи.

Создаются в местах наиболее концентрации денежных ресурсов. Ф. биржа представляет собой специфический финансовый институт, который обслуживает потребности товарных рынков. Ф. биржа также представляет собой рынок цен соответствующих товаров и оказывает существенное влияние на биржевые котировки, а также оказывает влияние на фактические цены конкретных сделок с реальным товаром. В результате ф. биржа влияет на конкурентоспособность фирм.

3. Опционные биржи.

Создаются и используются для страхования участников биржевой торговли, т. к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок. На многих биржах могут заключаться как фьючерсные, так и опционные сделки (Лондонская биржа «Фокс»).

4. Смешанные биржи.

Российские биржи, т. к. заключаются сделки товара, фьючерсные и опционные сделки.

Функции биржи:

1. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов (организация биржевых торгов, разработка правил бирж. торговли, материально-техническое обеспечение торгов, квалификационного аппарата биржи).

2. Разработка биржевых контрактов. Включает стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров, стандартизацию размеров партии товаров, выработку единых требований к расчетам по бирж. сделкам. Ускорению оформления заключенных сделок способствуют типовые биржевые контракты, которые разрабатываются биржами.

3. Разрешение споров по бирж. сделкам. Биржа обычно выступает в третейском (арбитражном) суде.

4. Выяснение и регулирование биржевых цен. Биржа участвует в формировании цен на все виды биржевых товаров. Сама бирж. цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи.

Котировка фиксирование цен на бирже в течении каждого дня ее работы, а также регистрация курс валют или ценных бумаг.

Котировка цен - это регистрация биржевых цен по бирж. правилам с их последующей публикацией.

Публикация цен на биржевых товары служат ориентиром для продавцов и покупателей выбора стратегии поведения на очередных торгах.

5. Биржевое страхование (хеджирование) участников бирж. торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого используются специальные виды сделок и механизмы их заключения.

6. Гарантирование выполнения сделок, достигаемое посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их использование.

7. Информационная деятельность. Сбор и регистрация цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление этого материала клиентам, а также на межд. рынок информации.

Формирование бирж в России.

Организационно возрождение бирж было частично подготовлено системой аукционной торговли производственными ресурсами (1988-1989 гг.). Коммерческие цены. Кризис Госснаба СССР -> появление бартерного обмена -> проекты создания бирж ориентировались на организацию бартерных обменов -> к развитию бирж. торговли подталкивало и наличие сверхнормативных и неиспользованных запасов, которые скопились на складах предприятий, предприятия заинтересовались в биржах, как возможность реализовать товары по рыночным ценным. Советская эк-ка в течении долгового времени была эк-кой дефицитной, т. е. денежный спрос превышал товарное предложение в форме средств пр-ва и предметов потребления.

Появление бирж. структур явилось одним из направлений вложения избыточных денежных средств. Биржи создавались как акционерные общества. К 1992 г. биржа перестала быть единственным символом рынка, становится истинно оптовой торговлей. Шел процесс становления фьючерсной торговли. Отличительной чертой крупнейших РФ бирж всегда была их универсальность, т. е. на одной и той же бирже совершаются операции товарные и фондовые. Формирование РФ бирж осуществлялись в условиях отсутствия нормативно-правовой базы, а также в условиях нестабильной экономики и спада пр-ва. Было связано с большим риском для инвесторов. Ситуация на бирже характеризовалась взлетом и падением заработков. В 1992 г. был принят закон о товарных биржах и биржевой торговли. Одним из условий формирования бирж было отсутствие форм товарного обращения. Сейчас в РФ биржи уже прошли ряд этапов:

1. возрождение;

2. быстрый рост;

3. спад бирж. активности;

4. реорганизация бирж (этот этап предполагает выживание в рыночных условиях).

Нормативно-правовая база биржа:

1. государственное регулирование;

2. саморегулирование.

Федеральное собрание:

Закон о биржах:

1. Созданы правовые гарантии для торгово-посреднической деятельности.

2. Запрещено бирже заниматься коммерческой деятельностью.

3. Установлено ограничение на торговлю отдельными товарами через биржу.

4. Определены как участники бирж. торгов, так и их права.

5. Гарантировано свободное установление цен на товары, допущенные на бирж. торговлю.

Закон РФ о валютном регулировании и валютном контроле (октябрь 1992 г.):

1. Общие понятия, необходимые для совершения сделок.

2. Установлен порядок валютного регулирования.

3. Контроль.

На основании закона о тов. б. для осуществления государственного регулирования и контроля за деятельностью товарных бирж при комитете по антимонопольной политике создается комиссия по товарным биржам (КТБ). Положение о КТБ было утверждено в феврале 1994 г.

Кто входит в КТБ?

1. представители государственных органов, деятельность которых связано с регулированием тов. рынков;

2. представители биржевых союзов предпринимателей;

3. эксперты.

Функции КТБ:

1. выдает лицензию на организацию бирж;

2. контролирует лицензирование посредников;

3. контролирует выполнение законодательств о биржах;

4. разрабатывает методические рекомендации по подготовке бирж. документов;

5. изучение и выработка предложений по совершенствованию законодательства;

6. лишение биржи лицензии;

7. применение к бирже или бирж. посреднику санкции;

8. назначение гос. комиссара на биржу;

9. организация аудит-проверки деятельности бирж;

10. требовать от бирж и клиринговых центров учетной документации.

Создана комиссия по ЦБ и фонд. биржам. В ней работают: представители министерства финансов, банков и комитета антимонопольной политики.

На территории РФ разрешено работать фонд. биржам, которые получили лицензии этой комиссии.

Что нужно, чтобы получить лицензию?

1. биржа должна быть юр. лицом и действовать на рынке профессионально; 2. в штате должны быть профессионалы, имеющие квалификационные аттестаты специалиста по работе с ценными бумагами (ЦБ) министерства РФ.

Гос. органы на основе действующего законодательства контролируют финансовую деятельность фондовых бирж.

Фондовые биржи не вправе выступать в качестве инвестора, т. е. вкладывать средства в деятельность, не предусмотренное законодательством биржи.

Члены фондовой биржи:

1. гос. муниципальные предприятия;

2. гос. исполнительные органы, владеющие имуществом.

Допустимая фин. деятельность фондовой биржи может осуществляться за счет:

1. продажи своих акций, дающие право стать членом этой биржи;

2. регулярных взносов членов биржи;

3. бирж. сборов от каждой сделки, осущ. на фонд. бирже;

4. проведения экспертиз и реализации информации.

Лицензирование как вид гос. регулирования.

Лицензирование - это способ разрешения бирж. деятельности как экономико-правовому и организационному статусу бирж.

Сама КТБ регламентирована спец. положением о порядке лицензирования бирж на территории РФ. Это положение определяет порядок выдачи лицензии, их аннулирования и приостановление действия лицензирования на организацию бирж. торговли.

Что нужно сдавать в комиссию для получения лицензии?

1. внутрибиржевые документы (устав товарной биржи, учредительный договор, правило бирж. торговли); 2. документ, удостоверяющий право пользования торговым помещением; 3. документ, подтверждающий в уставной капитал товарной биржи не менее 50 % объявленной суммы; 4. список учредителей и распределение между ними долей в% в уставном капитале ТБ для физ. лиц; 5. свидетельство о гос. регистрации ТБ.

Комиссия выдает лицензии в течении 2^х месяцев.

Если комиссия отказывает в лицензии, то при повторном направлении заявление подается в течении 1 месяца.

Требование: должно быть наличие на бирже профессионального посредника.

Чтобы получить лицензии инвестиционному институту, ему надо иметь квалифицированные аттестаты. Эти аттестаты выдаются Минфином РФ при условии сдачи экзамена.

Срок действия лицензии, как правило, не ограничено.

Саморегулирование.

Каждая биржа имеет определенные внутрибиржевые нормативные акты, которые явл. основой бирж. деятельности.

1. Учредительный договор. В нем опред. цель ее создания и способы реализации поставленной цели; устанавливается ответственность учредителей по обязательствам биржи; первоначальный размер уставного фонда; порядок деления уставного уставного фонда на акции; порядок распределения их между учредителями.

В этом договоре фиксируется права и обязанности учредителей биржи и учреждение резервного фонда, порядок распределения прибыли. Оговариваются условия прекращения деятельности биржи, указывается местонахождение биржи.

2. Устав: - общее положение; - задачи создания биржи; - деятельность биржи; - размер, порядок образования и изменение уставного капитала; - размер фондов и прибыли биржи; - права и обязанности членов биржи; - управление биржей; отчетность и учет биржи; - прекращение деятельности биржи.

3. Правило торговли: - участники биржевых торгов и порядок их проведения; - биржевоц товар, порядок его выставления и снятия с торгов; - биржевые сделки, их виды и порядок регистрации оформления, расторжение и признание их недействительными; - разрешение споров и санкции за нарушение правил бирж. торговли.

Полномочия фондовой биржи: 1. определяет какие ценные бумаги будут продаваться на бирже; 2. устанавливает правило совершения сделки по ЦБ; 3. устанавливает правило поведения брокеров на торгах; 4. порядок споров по заключенным сделкам ценных бумаг.

Кто не может участвовать в создание биржи?

1. высшие и местные органы власти гос. управления; 2. банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осущ. банковских операций; 3. страховые и инвестиционные компании и фонды; 4. общественные, религиозные и благотворительные объединения и фонды; 5. физические лица, которые по законодательству не могут осущ. предпринимательскую деятельность.

Принято считать, что чем больше учредителей и чем прочие матер. - финанс. положение, тем большую они могут оказать поддержку бирже, но с точки зрения управления - это усложняется.

Привилегии первых учредителей:

1. право на получение дивидендов;

2. возможность бесплатно открыть одну или несколько брокерских контор;

3. возможность входить в органы управления биржей.

Члены биржи: тот, кто участвует в формировании уставного капитала, либо вносит членские взносы в имущество биржи, и стал ее членом в порядке предусмотренным учредительскими документами.

Права членов биржи:

1. участвовать в биржевой торговли;

2. принимать участие в управлении бирже согласно нормативным документам;

3. участвовать в распределении прибыли и получать дивиденды, если они предусмотрены учредит. документами;

4. сдавать в аренду свои права на участие в биржевой торговле в установленном порядке и только одному юр. лицу.

Число членов биржи ограничено. Оно зависит от размеров уставного фонда и номинальной стоимости одной акции.

Акция дает возможность пользоваться правилами члена биржи. Акция - стоимость места на бирже, а место на бирже - собственность члена биржи. Это место может быть продано, когда член биржи уходит с биржи. Стоимость места биржи определяет биржевой комитет. Стоимость места зависит от спроса и предложения.

Группы членов: За рубежом. Лондонская биржа металлов: - индивидуальные (принципалы) - они заключают сделки от своего имени; - представители.

Среди индивидуальных членов есть группа привилегированных, им разрешено заключать сделки за свой счет и выполнять заказы непривилегированных членов и третьих лиц за определенное вознаграждение. Индивид. членами могут стать лица не моложе 21 года и родившиеся в Англии.

РФ: 1. полные члены - с правом на участие в бирж. торгах во всех секциях (отделениях) и на определенное учредительными документами биржи кол-во голосов на общем собрании членов секции биржи.

2. неполные члены - с правом на участие в бирж. торгах в соответствующих секциях (отделениях) и на определенное учредительными документами биржи кол-во голосов на общем собрании членов секции биржи.

Общественная структура органов управления представлено общим собранием членов биржи и выборочными органами, формирующимися на собрании членов биржи.

Общее собрание - это законодат. орган внутрибиржевой деятельности.

Функции общего собрания:

1. определение целей и задач биржи, стратегия ее развития, правил внутреннего распорядка;

2. утверждение и изменение учред. документов (договор, устав, правило торговли);

3. выборы и утверждение биржевого комитета, а также ревизионной комиссии;

4. внесение изменений и дополнений в их персональный состав и структуру;

5. утверждение результатов деятельности биржи и распределения прибыли;

6. определение размера и порядка выплаты дивидендов, а также условий покрытия убытков;

7. определение уменьшения (увеличения) кол-ва мест на бирже и установление квот для ее членов;

8. утверждение решений бирж. комитета о создании управления товарных секций;

9. прием новых членов в биржу; 10. утверждение сметы расходов на содержание бирж. комитета и персонала биржи.

Постоянно действующим органом управления биржи явл. биржевой комитет, из его состава формируется президиум и правление.

Биржевой комитет явл. контрольно-распорядительным органом текущего управления биржи.

Функции биржевого комитета:

1. внесение

2. подготовка решения общего собрания членов биржи;

3. установление размеров всех взносов, выплат денежных и комиссионных сборов;

4. подготовка решения о приеме (исключении) членов биржи;

5. организация и проведение квалифицированных экзаменов для брокеров.

Общим собранием создается ревизионная комиссия. Она осущ. контроль за финансово-хозяйственной деятельности биржи и ее обособленных подразделений. Ревизионная комиссия в праве оценить правомочность решений, принимаемыми органами управления биржи. Она должна к общему собранию членов биржи провести документальную проверку финансово-хоз. деятельности.

Что проверяет ревизионная комиссия?

1. выполнение установленных смет нормативов и лимитов;

2. своевременность и правильность платежей в бюджет;

3. своевременность и правильность отчислений и выплат дивидендов;

4. соблюдение биржей и ее органами управления законодат. актов и инструкций, а также решений общего собрания биржи;

5. проверяется соблюдение биржей правил бирж. торговли, а также содержания и условия заключения бирж. сделок;

6. проверяется постановка и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности.

Для ведения хоз. текущей бирж. деятельности необходима стационарная структура биржи, она представлена специлиз. и исполнит. органами.

Специализ. органы это комиссия биржи и ее коммерч. организации: - котировальная комиссия; - арбитражная комиссия.

Котир. ком_я неоходима для того, чтобы орг-ть учет различных видов цен, имеется в виду спроса и предложения договорных высших и низших начальных и заключительных цен.

На основе обобщения таких цен определяется котировальные (справочные) цены, которые публикуются в биржевых бюлетенях, и рассматривают эти белютени в качестве бирж. справочника.

Обязанностью котир. ком-ии явл. наблюдение за своевременным представлением участникам торгового процесса достаточно полных и объективных явлений. Кот. ком_я должна установить базу бирж. бюллетеня. Эта ком_я поставляет в инфор. - справоч. отдел биржи данные о ценах и тенденции их движения. Кот. ком_я совместно с арбитраж. ком-ей устанавливает цены в условиях спорных вопросов. В случае возникновения споров могут обращаться в третейский суд - арбитражную ком-ию. Если здесь вопрос не решается, тогда передается в судебные инстанции. Важным подразделением стационар. структуры биржи явл. расчетная палата.

Участники биржевой торговли товарной биржи.

1. брокеры;

2. биржевые маклеры;

3. старшие маклеры;

4. помощники брокеров и бирж. маклеров.

Участники, допускаемые в операционный (биржевой) зал:

1. персонал биржи;

2. главный управляющий;

3. председатель правления;

4. гос. коммисар;

5. ответственный член бирж. совета;

6. лица, которым разрешено биржевым советом.

Участников бирж. торговли следует отличать от присутствующих в торговом зале биржи.

Присутствующие в торговом зале:

1. Заключающие сделки.

Тот состав, который заключает сделки определяется правилами бирж. торговли и это зависит от того, какая биржа - закрытая или открытая.

На открытой бирже заключать сделки в помещении бирж. зала имеют право: - члены биржи и их представители; брокеры, аккредитованные на бирже; - постоянные и разовые посетители, получившие право на участие в бирже.

На закрытой бирже: - члены биржи и их представители; - брокеры, аккредитованные на бирже.

Разовые и постоянные посетители ограничены в своих правах как участники бирж. торговли по сравнению с членами биржи и их представителями.

Согласно законодательству: 1. постоянному посетителю предоставляется право на участие в торгах на срок не более 3^х лет; 2. постоянных посетителей не должно превышать 30 % от числа членов биржи; 3. постоянный посетитель не участвует в формировании уставного капитала и управлении биржи; 4. постоянные посетители имеют право на биржевое посредничество.

Разовые посетители лишены права бирж. посредничества, т. к. имеют право осущ_я сделки на реальный товар от имени своего и за свой счет.

2. Организующие заключение бирж. сделок. Сотрудники биржи, находящиеся или работающие в зале: - маклеры, ведущие бирж. торг; - операторы (помощники маклера), фиксирующие заключение сделки в своем кругу; - сотрудники расчетной группы отдела организации биржевцых торгов, они помогают брокерам оформить заключенную сделку; - работники отдела бюро экспертизы биржи; - работники юридич. отдела биржи.

3. Контролирующие ход ведения бирж. торгов.

- гос. комиссар. Права гос. комиссара: имеет право:

- присутствовать на бирж. торгах;

- принимать участие в общих собраниях биржи с правом совещательного голоса;

- знакомиться с информацией о деятельности биржт;

- вносить предложение и делать представление руководству биржи;

- вносить предложение в комиссию по товарной бирже (КТБ);

- осуществлять контроль за исполнением решений КТБ.

- члены бирж. комитета;

- члены ревизионной комиссии;

- старший маклер;

- начальник отдела организации торгов биржи.

4. Наблюдающие за ведением торга. Гости:

- представители прессы, которые постоянно аккредитованы или разовые;

- разовые посетители, которые не получили право на заключение сделки, но они имеют право дать указание брокеру, выполняющий их указание.

Каждая биржа может сама определить круг лиц, допускаемых в бирж. зал. Права и обязанности участников бирж. торговли определяются внутрибиржевыми нормативными документами, которые разрабатываются на основе закона РФ «О товарных биржах и биржевой торговли».

Члены российской товарной биржи: физические и юридические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала или вносят членские взносы, или целевые взносы в имущество биржи.

Центральной фигурой бирж. торговли явл. брокер, который явл. связующим звеном между биржей и клиентом.

Права брокера в бирж. торговле:

1. купить или продать товар в соответствии с заказом клиента, или по собственному усмотрению (дилер);

2. изменить цену и кол-во товара предложенного для продажи;

3. ознакомиться с информацией о товарах, выставляемых в торг;

4. пользоваться услугами биржи.

Обязанности брокера:

1. присутствие в зале в тот момент, когда объявляется товар, заявленный им для продажи или покупки;

2. соблюдение правил бирж. торговли конкретной биржи;

3. выполнение заказов клиента;

4. регистрация и документальное оформление заключенной сделки;

5. предоставление необходимой информации в брокерскую фирму, контору, от лица которой он работает на бирже.

Биржевой товар на товарном рынке.

Биржевой товар - это неизъятый из оборота товар определенного рода, качества.

К товару относится и стандартный контракт на указанный товар.

Каждая биржа вправе сама устанавливать состав товара, который явл. объектом бирж. торга.

Требования к биржевым товарам.

1. Товар должен быть массовым и выпускаться в достаточно большом объеме (большое число производителей и большое число покупателей). Это позволяет определить спрос и предложение. Устанавливается равновесная цена. Изделия единственного производителя, уникальные по манере исполнения не могут быть объектом бирж. торга.

2. Требование по качеству, условиям хранения, транспортировке и измерению. Это значит, что товар должен быть легко стандартизирован для того, чтобы его можно продавать без просмотра по образцам или техническим описаниям. В практике бирж. дела стандартизация образует главный признак подлинно биржевого товара.

3. Кол-во товара, предлагаемое для купли-продажи. Товар на бирже продается-покупается в строго определенных размерах. Эти размеры называются биржевыми единицами, партиями, лотами, которые соответствуют либо вместимости транспортных средств, либо по месту, объему и весу. Партия или лот должен быть кратным биржевой единицы.

На товарной бирже Чикаго биржевая единица по пшенице составляет 5 тыс. бушелей (~100 тонн), по крупнорогатому скоту - 34 быка.

На Лондонской бирже металлов: бирж. ед. меди, цинка, свинца составляет 25 тонн, олово - 5 тонн, серебро - 311 кг.

Объектом биржевой торговли в настоящее время явл. 70 видов товаров. Они объединяются в следующие группы: 1. с/х и лесные товары и продукты их переработки; 2. сырье и полуфабрикаты; - цветные Ме; - драгоценные Ме; 3. нефть и нефтепродукты.

Номенклатура бирж. товара с годами меняется. В последние время стали использовать продукты нефтепереработки: бензин, дизельное топливо, мазут.

На бирже только недавно появились драгметаллы.

С/х, лесные и товары домашнего пользования составляет ~55 % объема всей бирж. торговли (очень устойчивая тенденция).

Что касается группы промыш. сырья, то с развитием техники и технологии объем этих товаров в бирж. торгах будет неуклонно повышаться (появление на бирже новых цветных Ме).

Развитие бирж. торговли оказывает влияние на бирж. товар. Первоначально бирж. товар выступал в виде реального товара, произведенного уже или производимого к определенному сроку. Появление ценных бумаг как бирж. товара. Валюта, редкоземельные Ме. Это все привело к появлению объекта бирж. торговли стандартного контракта фьючерс. После фьючерса появл. опцион, предоставляющий право на заключение бирж. контракта.

Реальный товар явл. объектом бирж. торговли на товарной бирже.

Валюта и редкоземельные явл. объектом бирж. торговли на валютной бирже.

Ценные бумаги явл. объектом бирж. торговли на фондовых.

Фьючерсы и опционы явл. объектом бирж. торговли на всех видах бирж.

Биржевой товар Ценные Реальный товар, Валюта и Фьючерс Опцион бумаги товарная редко - (биржевой продукция земельные стандарт) металлы Имеющийся Изготовляемый в наличии к определенному сроку в будущем Биржевые сделки на товарной бирже.

Сущность биржевых сделок.

Бирж. сделка соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, допущенного к обращению на бирже и нашедшее отражение в бирж. договоре, контракте, заключенным в ходе бирж. торгов.

Биржевая сделка характеризуется несколькими сторонами: 1. Юридическая сторона сделки. Понимается действие, направленное на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей.

Юрид. правовая сторона бирж. сделок так же касается прав и обязанностей участников, т. е. контрагентов сделок.

2. Организационная. Предполагает установление участников сделок, предполагает виды бирж. сделок, а так же порядок или очередность выполнения определенных действий к заключению бирж. сделок и их отражение в документах.

3. Экономическая. Предполагает цель заключения сделки: удовлетворение потребностей, спекуляция, продажа, т. д.

4. Этическая. Предполагает соблюдение традиций, норм и правил поведения.

Сделки имеют следующие моменты:

1. сделка должна представлять собой соглашение о купли-продажи бирж. товара с немедленной поставкой или к определенному сроку в будущем;

2. участники бирж. сделки явл. участниками бирж. торгов;

3. сделка выполняется вне бирж;

4. следует обязательная регистрация в соответствии с установленными правилами;

5. биржа явл. гарантом выполнения сделок, зарегистрированных на ее торгах;

6. биржа вправе применять санкции к участникам бирж. торговли, совершающих не бирж. сделки;

7. бирж. сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи, заключение сделок - это функции участников бирж. торгов, т. е. членов биржи и брокеров, выступающих в роли профессиональных посредников.

Существуют спец. правила, которые разрабатываются биржей. Эти провила регулируют отношения между контрагентами:

1. правило по подготовке сделки;

2. правило по совершению сделки;

3. правило по оформлению сделки;

4. правило по выполнению сделки;

5. правило расчетов по сделкам; 6. правило по ответственность за их выполнение и разрешение споров по сделкам.

Сделка считается заключенной с момента ее регистрации на бирже.

Условия содержания сделки:

1. наименование товара;

2. качество;

3. количество;

4. цена;

5. форма оплаты;

6. форма поставки;

7. местонахождение и путь доставки;

8. срок исполнения.

Существенным моментом сделки явл. цена товара. Клиент брокерской конторы, поручающий заключить сделку может оговорить, выставить требование по поводу цены, покупки-продажи товара.

Сделка может заключаться по: 1. текущей цене бирж. дня - эта цена зафиксирована в момент заключения сделки, она или объявлена, или устанавливается при аукционе; 2. заданной цене; 3. лимитной цене - оговорен предел колебаний (от и до); 4. цене на определенную дату; 5. справочной цене, зафиксированной на момент открытия или закрытия биржи.

На зарубеж. биржах установлены правила в отношении цены товара: цена предложения не может быть выше цены спроса более, чем на установленную биржой величиной.

Лондонская биржа Ме: Cu: 0.5-1.0 фунт стерлингов; Pb: 1.0-2.0 фунт стерлингов; Zn: 0.25-0.5 фунт стерлингов.

Виды биржевых сделок на товарной бирже: 1. сделки с реальным товаром; 2. сделки без реального товара.

Сделка с реальным товаром Сделки с Форвардные Бартерные Сделки с немедленной сделки с сделки условием поставкой отсроченным наличного сроком товара поставки с залогом с премией на простые двойные сложные кратные покупку продажу на покупку продажу Сделки за наличный товар: - это сделки на товар, находящийся во время торга на территории биржи в складах, принадлежащих бирже; - это сделки на товар, ожидаемый к прибытию на биржу в день торга или до окончания бирж. торга; - это сделки на товар, находящийся в пути.

Целью сделок с немедленной поставкой явл. физический переход товара от продавца к покупателю. Оплата может производиться как в момент передачи товара, так и в соответствии с договоренностью (или предоплата, или оплата после получения товара). Исполнение сделки начинается с момента ее заключения. Это делает невозможным биржевую игру на движение цен. Эти сделки считаются наиболее надежными. По условиям договора немедленная поставка - от 1 до 5 дней.

Форвардные сделки (или срочные сделки).

Это взаимная передача прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком поставки. Отличительной особенностью этих сделок явл. то, что момент заключения обязательств сделок не совпадает с моментом их выполнения. Объектом таких сделок может выступать как номинальный товар, так и товар, который будет произведен к установленному сроку.

Разновидностью форвардных сделок являются: 1. Сделки с залогом - это договор, в котором один контрагент выплачивает другому контрагенту в момент заключения договора сумму, взаимоопределяемую договором между ними в качестве гарантии исполнения своих обязательств. Залог преследует цель обеспечить интересы продавца и покупателя. При сделке с залогом на покупку его плательщиком явл. покупатель, в этом случае интерес отражается продавца. Размер залога: от 1 до 100 %.

2. Сделки с премией - это договор, при котором один из контрагентов на основе особого заявления до определенного дня за установленное вознаграждение получает право потребовать от своего контрагента либо выполнения обязательств по договору, либо отказаться от сделки.

1) Простые сделки с премией. При этих сделках сторона (плательщик) получает право отступного, т. е. контрагент за уплату ранее установленной суммы отступает от выполнения договора. Этот вид сделок в зависимости от того, кто плательщик премии 2^х видов: сделки с условной продажей и сделки с условной покупкой.

2) Двойные сделки с премией. Договоры, в которых плательщик премии получает право на выбор между позицией покупателя и позицией продавца, а также право, если есть соглашение контрагентов, отступить от сделки. Если права плательщика премии увеличиваются при таких сделках, то величина увеличивается вдвое. Эта премия может учитываться как величина отдельная от суммы сделки, или включаться в сумму сделки.

3) Сложные сделки с премией. Это договоры, которые представляют собой соединение 2^х противоположных сделок с премиями, заключенные одной и той же брокерской фирмой с двумя другими участниками биржевой торговли.

4) Кратные сделки с премией. Договоры, при которых один из контрагентов получает право за определенную премию в пользу другой стороны увеличить во столько-то раз кол-во товара, принадлежащего в соответствии с существом сделки к передаче или приему товара: сделки с выбором покупателя и сделки с выбором продавца.

Форвардные сделки имеют еще одну разновидность:

1. Сделки с кредитом - это соглашение между брокером и клиентом, по которому брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить ему интересующий клиента товар. Брокер с этим соглашением обращается в банк, где получает кредит на осущ. сделки. Как правило, приобретается дефицитный товар. Брокер самостоятельно продает товар на бирже и возвращает кредит баку.

2. Сделки с условием - это соглашение, при заключении которого брокер должен выполнить поручение клиента. Брокер имеет право отказаться.

Бартерные сделки - это сделки на товарообменные сделки с передачей права собственности на товар без платежа деньгами. Бартерные сделки противоречат сущности биржевой торговли.

Фьючерсные сделки.

Представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Здесь не продажа и покупка, а выявление цены. Здесь хеджирование сделок с наличным реальным товаром.

Отличительной особенностью фьюч. сделки явл. то, что объектом выступает не бирж. товар, а бирж. контракт. Этот бирж. контракт предусматривает куплю-продажу строго согласованного кол-ва товара установленного сорта с минимально допустимыми отклонениями, поставляемого на определенных условиях оплаты транспортных средств. Фьюч. сделки заключаются по стандартам еще не произведенного товара. Контракты по фьюч. сделкам заключаются многократно, ликвидируются когда подходит срок поставки или указанная товаропроизводителем срок продажи.

Обороты по фьюч. сделкам, как правило, во много раз превышают реальные объемы поставок. Это указывает не только на спекуляцию, но и на живость обмена. Сделки по продаже фьюч. контракта одной из сторон обязательно регистрируется в расчетной палате биржи.

Разновидностью фьюч. сделок явл. опционные сделки. Особенность: объектом сделок становиться обязательство купить или продать некоторое число фьюч. сделок, но по заданной цене. Здесь меньше риск.

Порядок заключения и выполнения биржевых сделок.

Порядок (очередность) заключения сделки:

1. Клиент (покупатель или продавец) осущ. поиск брокерской фирмы:

- на каких биржах работает данная фирма?

- какой комиссионный сбор берет фирма?

- котировка, лицо фирмы; - гарантировано ли заключение сделки?

2. Клиент заключает договора на оказание брокерских услуг:

- определение видов сделок;

- договор содержит 7 разделов:

3. предмет договора;

4. порядок исполнения поручений клиента;

5. гарантии;

6. условия расчетов;

7. порядок осуществления связи между сторонами;

8. ответственность сторон и порядок рассмотрения споров

9. срок действия договора и основания к изменению и прекращению договора.

3. Заключается договор-поручение или договор-комиссия на продажу-покупку конкретного товара.

Договор-поручение заключается в том случае, если брокер на бирже действует от имени клиента и за его счет.

Договор-комиссия заключается в том случае, если брокер на бирже действует от своего имени и за свой счет.

4. Наряду или взамен договора-поручения и договора-комиссии клиент может подать заявку-предложение на покупку-продажу реального наличного товара.

5. Если между клиентом и брокерской фирмой заключен договор-поручение, то к нему обязательно оформляется разовая или постоянная доверенность для проведения дел на бирже в интересах клиента.

6. Брокерская фирма должна иметь определенные гарантии от клиента, которые зависят от того, в качестве кого выступают клиенты-продавцы или клиенты-покупатели и какой договор заключается между клиентом и брокер. фирмой.

К договору-поручению клиент обязан представить складскую расписку о наличии товара или транспортный документ об отгрузке товара. Если нет складской расписки, то брокер имеет право оговорить неустойку за непоставку или недопоставку товара.

При заключении договора-комиссии указывается в случае просрочки отгрузки или неотгрузки товара клиент уплачивает брокеру штраф в размере установленного%. Если клиент выступает в роли покупателя, то он должен гарантировать свою платежеспособность.

По договору-поручению.

Гарантии:

1. гарантия банка на оплату товара (оригинал);

2. справка, заверенная банком, о наличии средств на расчетном счете клиента;

3. гарантийный взнос;

4. залог;

5. расчетный счет, открытый брокерской фирме (не менее 30 % от суммы сделки);

6. аккредитив, выданный брокерской фирме на всю сумму сделки и на срок ее осуществления;

7. страховой полис;

8. вексель.

По договору-комиссии. Гарантии:

1. аванс, перечисленный брокерской фирме в установленной форме.

7. Отражаются условия связей между клиентом и бр. фирмой, чтобы повысить ликвидность сделок, а для этого составляется протокол о средствах связи.

8. Договор между брок. фирмой и биржей на участие в бирж. торгах.

9. Заявка-предложение брокера на продажу-покупку определенного товара. Эта заявка должна быть введена в бирж. информационный канал не позднее 2^х-3^х дней до начала торгов.

10. Экспертиза товара и разрешение на допуск товара к торгам.

11. Информация о товарах, выставленных на торге по соответствующим товарным секциям. Информация выдается брокерам за 24 часа до начала торгов и вывешивается данная инф_я сотрудниками отдела торговли в бирж. зале в день торгов.

Информация содержит:

1. наименование товара;

2. цена;

3. кол-во;

4. номер брокерской конторы;

5. местонахождение брокерской конторы;

6. условия расчета;

7. сроки поставки.

12. Регистрация брокеров и допуск их в торговый зал. Для регистрации брокера требуется доверенность на ведение операций.

13. Заключение сделки в процессе гласно проводимых бирж. торгов.

14. Регистрация сделки. Сделка должна быть зарегистрирована или сразу, или в течение 3^х часов после окончания торгов. Сделка считается заключенной только после ее регистрации.

15. Оформление сделки. Юридическую силу сделка получает после ее оформления, т. е. после составления бирж. договора (контракта). Оформляется и подписывается сторонами в 3^х экземплярах. Оформленная сделка может быть расторгнута, но в порядке, установленными правилами бирж. торговли.

16. Информация брокеров о заключенных сделках на бирже клиентам и брокерским фирмам.

17. Регистрация заключенных сделок в брокерской фирме.

18. Оплата комиссионных бирже. Срок оплаты - в течении 15 дней.

19. Отчет брокера (извещение заключенной сделки). Представляется в 3^х-дневный срок в брокерскую фирму. При срочной (форвардной) сделки прилагается договор поставки, а при сделке с немедленной поставкой - договор купли-продажи.

20. Расчеты клиента с брокерской фирмой.

21. Отгрузка, отправка проданного товара покупателю.

22. Расчет покупателя с продавцом.

Расчеты по биржевым сделкам.

Сущ. разные формы расчета. Они оговариваются в договоре сторонами.

Факторы, влияющие на форму расчета:

1. Наличный расчет: - сложившаяся на момент договора конъюнктура рынка; степень доверия к контрагенту; - финансовое положение фирмы; - сумма заключенной сделки.

2. Безнал. Порядок безналичных расчетов регламентируется положением о безнал. расчетах в РФ. Это положение разработано ЦБ РФ на основе з-на о ЦБ.

Расчеты между контрагентами проводятся в основном: 1. Платежными требованиями-поручениями.

Поставщик направляет покупателю расчетные и отгрузочные документы. Покупатель определяет возможность оплаты, оформляет платежное требование-поручение подписью и печатью. Это платежное требование сдает в обслуживающий банк для перечисления названной суммы. Если покупатель полностью или частично отказывается оплатить, он должен уведомить поставщика на основе условий договора. Согласно положению о безналичных расчетах в РФ предусматривается другая схема расчетов по платежным требованиям-поручениям: поставщик направляет платеж. требование-поручение и расчетные документы по этому требованию в 3^х экземплярах в банк поставщика для передачи плательщику. В течении 3^х дней покупатель должен либо оплатить, либо отказаться, тогда он должен сообщить поставщику.

2. Платежными требованиями.

Это наиболее предпочтительная форма расчетов при осущ-ии достаточно продолжительных хозяйственных хозяйственных связей. В этом случае платежные документы продавцом передаются в свой банк после отгрузки или одновременно с отгрузкой.

3. Аккредитивами.

Плательщик (покупатель) поручает облуж. банку произвести за счет своих средств или ссуды, депонированных в банке плательщика оплату товаров по месту нахождения получателя (плательщика) на условиях, предусмотренных в заявлении плательщика на выставлении аккредитива. Открытие аккредитива частично за счет собственных средств и частично за счет кредита банка не допускается. Аккредитив может быть открыт по почте, телеграфу или факсу и предназначен для расчетов только с одним клиентом, он не может быть переадресован. Для открытия аккредитива покупатель предоставляет обслуж. его банку заявление. В заявлении указывается: - № договора, по которому открывается акк_в; наименование поставщика; - наименование документов, против которых производится платеж; - порядок оплаты счетов; - общее наименование товаров и услуг; - сумма аккредитива; - дополнительное условие (запреты, транспорт и т. д.).

Покупатель в течении 3^х рабочих дней вправе отказаться от оплаты счетов, если его что-то не удовлетворяет. Банк покупателя после проверки обоснованности его отказа от оплаты обязан восстановить на соответствующем счете покупателя «неправильно выплаченную по аккредитиву» сумму. Для продавца аккредитивная форма имеет преимущественное значение, т. к.: - он имеет гарантию оплаты банком; - в получении платежа сразу после отгрузки товара.

4. Платежными поручениями.

Платежное поручение это поручение предприятия обслуж. его банку о перечислении определенной суммы со своего счета на счет предприятия.

Плат. поручениями могут производиться расчеты за полученные товары, а так же предварительную оплату товаров и авансовые платежи.

5. Чеками.

Расчеты чеками регламентируются положениями о чеках. Это положение введено в действие с 1 марта 1992 года.

Чек - это документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж чекодержателю, указанной в нем денежной суммы.

Виды чеков: - Ординарный. Выписывается определенному лицу с оговоркой «по приказу…» или без оговорки.

- Именной. Выписывается именному лицу с оговоркой «не по приказу…».

- Предъявительский. Выписывается предъявителю с записью «предъявителю…».

Предъявительские и ордерские чеки могут передаваться методом индоссамента. Именной чек не подлежит передаче.

Индоссамент передаточная подпись. Индоссамент на плательщика имеет силу расписки по платежу. Индоссамент может быть именным, если в нем нет другого наименования лица, которому передается чек. Бланковый индоссамент - если в нем нет имени. Индоссамент на предъявителя имеет силу бланкового индоссамента. Именной индоссамент, содержащий оговорку «не по приказу», означает, что чек дальнейшей передачи не подлежит.

Индоссант - это тот, кто ставит свою подпись.

Индоссант отвечает за платеж в плане солидарной ответственности с чекодателем.

Оплата по чеку на территории РФ идет в течении 10 дней по предъявлению в банк. Отказ от оплаты чека должен быть нотариально удостоверен.

Иск на оплату: - иск неоплаченного чека; - оплата 6 % годовых со дня предъявления суммы к платежу; - 1 % пенни (в сутки).

6. Векселями.

Вексель - это составленное по установленным законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю) и оплаченное гербовым сбором.

Виды: 1. Простые. Представляет собой письменный документ, содержащий ничем не обоснованное обязательство векселедателя (должника) об уплате определенной суммы денег в определенный срок и в определенном месте или другому лицу по приказу векселедержателя 2. Переводные. Тоже самое, только в отличии от простого в переводном векселе участвуют 3 лица: - векселедатель (трассант); - первый приобретатель (векселедержатель), получающий вместе с векселем право требовать платеж по нему; - плательщик (трассат), которому векселедержатель предлагает произвести платеж.