Инвестиционная политика РК

41

ПЛАН

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И ТИПЫ ИНВЕСТИЦИЙ

ГЛАВА 2. РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В КАЗАХСТАНЕ

2.1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ В КАЗАХСТАНЕ

2.2. ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОДДЕРЖКА ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

ГЛАВА 3. ДИНАМИКА И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Ключевым фактором, определяющим возможность стабилизации и последующего экономического роста, является высокая инвестици-онная активность. Осуществляемые в Казахстане экономические ре-формы существенно изменили правовое, финансово-экономическое и социальное положение основного звена народного хозяйства - предпри-ятия (организации), его статус в системе хозяйственного и граждан-ского оборота. Вместо преобладавших ранее во всех отраслях эконо-мики предприятий (организаций), основанных на государственной соб-ственности, возникли и функционируют миллионы предприятий (организаций), базирующихся на частной, смешанной, акционерной соб-ственности. Все это повлияло на изменение механизма управления и организации инвестиционной деятельности как основы экономического роста, на повышение конкурентоспособности организаций и экономики в целом.

Одновременно с развитием рыночных отношений в практике хо-зяйственной деятельности предприятий всех форм собственности широкое распространение получили финансовые инвестиции. Появля-ется все больше акционерных обществ; государство, банки, предпри-ятия все чаще используют долговые ценные бумаги как способ привле-чения свободных денежных капиталов. Развивается рынок производных ценных бумаг - фьючерсных контрактов, закладных.

Республика Казахстан последовательно осуществляет поворот к активному участию во внешнеэкономическом обмене с учетом генеральных тенденций миро-вого развития, установлению взаимовыгодного экономического сотрудничества с зарубежными странами.

Одним из основных направлений такого сотрудничества становится привлечение иностранных инвестиций в экономику республики, несмотря па весьма противоречивую их оценку. Одни экономисты считают, что инвестиции приведут к утрате экономической независимости, другие видят в них чуть ли не единственный источник спасения и подъема национальной экономики. Первые утверждают: про-изойдет распродажа отечества, неизбежен экономический крах. Вторые видят в них возможность опереться на международную мобильность факторов производства, трансферт знаний, технологий, опыта управления.

При противоположности взглядов они едины в одном - иностранные инвестиции окажут существенное воздействие на ход экономических преобразований и предлагают объективно оценить возможные негативные и позитивные последствия привлечения внешних факторов производственного развития, выработать инвести-ционную политику, отвечающую интересам Казахстана, его народа, обеспечиваю-щую преодоление кризисных явлений и достижение перспективных целей.

Основной целью политики привлечения иностранных инвестиции является преодоление экономической отсталости, обеспечение высокого качества жизни на-селения страны на основе использования зарубежных капиталов и модернизации и структурных преобразований национальной экономики.

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И ТИПЫ ИНВЕСТИЦИЙ

Инвестиции - это долгосрочные вложения капитала, в различные сферы экономики с целью его сохранения и увеличения. Оспанов М.Т., Мухамбетов Т.И. Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практики привлечения и использования. --А: Фоксиформ. - 1997. 291 с.

Различают реальные (капиталообразующие) инвестиции - вложения в создание новых, реконструкцию иди техническое перевооружение су-ществующих предприятий и финансовые (портфельные) вложения в покупку акций и ценных бумаг государства, других предприятий, инве-стиционных фондов. В первом случае предприятие-инвестор, вклады-вающее средства, увеличивает свой производственный капитал - основ-ные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Во втором случае инвестор увеличивает свой фи-нансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные бумаги. Вло-жения денежных средств в создание производств при этом осуществля-ют другие предприятия и организации, выпустившие акции для привле-чения финансовых средств на осуществление их инвестиционных проектов.

Кроме того, различают прямые и косвенные инвестиции. В Законе Республики Казахстан «О государственной поддержке прямых инвестиций» выделяют прямые инвестиции - все виды инвестиций, за исключением связанных суверенными гарантиями РК и входящих в рамки официальной технической помощи или грантов, предоставляемых РК. Косвенные инвестиции - это вложения в портфель, иначе говоря, набор цен-ных бумаг или имущественных ценностей. Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда, который представляет собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпущенных различными фирмами.

Сделав эту покупку, инвестор будет обладать не требованиями к активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле ценных бумаг.

Другой формой инвестирования является приобретение земельных участков, имущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом), лицензий на передачу прав промышленной собственности, секретов производства, патентов на изобретения; свидетельств на новые техноло-гии, полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки, фир-менные наименования; сертификатов на продукцию и технологию про-изводства, права землепользования и т. п.

Основные типы инвестиций. Одной из важнейших сфер деятельно-сти любой фирмы являются инвестиционные операции, т.е. операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, кото-рые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение периода, превышающего один год.

В коммерческой практике принято различать следующие типы ин-вестиций:

инвестиции в физические активы;

инвестиции в денежные активы;

инвестиции в нематериальные активы.

Под физическими активами имеются в виду производственные зда-ния и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сро-ком службы более одного года, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью.

Под денежными активами понимаются права на получение денеж-ных сумм от других физических и юридических лиц. Это депозиты в банке, облигации, акции, кредиты, займы, залоги и т.д.

Под нематериальными (неосязаемыми) активами понимаются цен-ности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ пере-обучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий на передачу прав промышленной собст-венности - патентов на изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы, сертификатов на продукцию и технологию производства, а также права землепользования и др.

Все типы инвестиций имеют большое значение для сохранения жиз-неспособности фирмы и ее развития.

Классификация, инвестиций в реальные активы. Подготовка и ана-лиз инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно свести к следующим основным группам:

1) инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;

2) инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;

3) инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечат создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготовлявшиеся предприятием товары (или оказывать новый тип услуг), либо позволят фирме предпринять попытку выхода ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки;

4) инвестиции с целью удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, если предприятие оказывается перед необходимостью удовлетворить требования властей либо в части экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий дея-тельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.

Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций, является различный уровень риска, с которым они сопряжены. Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска можно представить в виде следующей схемы (рис.1):

Логика такой зависимости между типом инвестиций и уровнем их риска очевидна: она определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения инвестиций. Ясно, что с этих позиций организация нового производства, имеющего своей целью выпуск незнакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогда как повышение эффективности (снижение затрат) производства уже приня-того рынком товара несет минимальную опасность негативных послед-ствий инвестирования. Аналогичным образом с низким уровнем риска сопряжены и инвестиции с целью удовлетворения требований государ-ственных органов управления.

Инвестировать можно как полный научно-технический и производственный цикл (наука - техника - производство), так и его элементы (стадии): научные исследования, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкция действующего производства, организа-ция нового производства или выпуск новой продукции и т.д. Объекты инвестиций различают по:

* масштабам проекта (малые проекты и мегапроекты);

* направленности проектов (коммерческая, социальная, связанная с государственными интересами и т.д.);

* характеру и содержанию инвестиционного цикла (все этапы жиз-ненного цикла или только отдельные этапы);

* характеру и степени участия государства (государственные капи-тальные вложения, пакет акций, налоговые льготы, гарантии, иные формы участия);

* степени и особенностям окупаемости вложенных средств. Малые проекты невелики по масштабу, просты и ограничены объе-мами. Так, в американской практике капиталовложения составляют 10 - 15 млн долларов; трудозатраты - 40-50 тыс. чел.-часов. Примеры типич-ных малых проектов: опытно-промышленные установки, небольшие (часто в блочно-модульном исполнении) промышленные предприятия, модернизация действующих производств.

Мегапроекты - это целевые программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и отпущенным на их выполнение временем. Такие программы могут быть международными, государственными, национальными, ре-гиональными (например, развитие свободных экономических зон), меж-отраслевыми (затрагивать интересы нескольких отраслей экономики), отраслевыми и смешанными. Как правило, программы формируются, поддерживаются и координируются на верхних уровнях управления: государственном (межгосударственном), республиканском, областном, муниципальном и т. д.

Мегапроекты обладают рядом отличительных черт:

высокой стоимостью - около 1 млрд долларов и более;

капиталоемкостью - потребность в финансовых средствах в таких проектах, как правило, требует нетрадиционных (акционерных, смешанных) форм финансирования, обычно силами консорциума фирм;

трудоемкостью - 2 млн чел.-часов на проектирование, 15-20 млн чел.-часов на строительство;

длительностью реализации - 5-7 и более лет;

необходимостью участия других стран;

отдаленностью районов реализации, а следовательно, дополни-тельными затратами на инфраструктуру;

влиянием на социальную и экономическую среду региона и даже страны в целом.

Сохранение и развитие своего производственно-экономического по-тенциала является одной из важнейших сторон производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Деятельность предприятий в этом направлении называется инвестиционной деятельностью. В соот-ветствии с Законом Республики Казахстан "О государственной поддерж-ке прямых инвестиций" под инвестиционной деятельностью понима-ется предпринимательская деятельность, связанная с процессом осуще-ствления инвестиций.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы (физические или юридические лица, осуществляющие инвестиционную деятельность), заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществить реализацию инвестици-онного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и ме-ждународные организации. Инвесторы осуществляют вложения собст-венных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспе-чивают их целевое использование.

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и меж-дународные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестици-онной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав инвестиционной сферы включаются:

* сфера капитального строительства, где происходит вложение ин-вестиций в основные и оборотные производственные фонды от-раслей;

* инновационная сфера, где реализуется научно-техническая про-дукция и интеллектуальный потенциал;

* сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах).

Инвестиционная деятельность предприятий в Казахстане регулиру-ется Законами «О государственной поддержке прямых инвестиций», «О внесении изменений и дополнений в Указ Президента РК, имеющий силу Закона», «О налогах и других обязательных платежах в бюджет», «Об иностранных инвестициях», а также Законами «О банкротстве», «О концессиях», «О рынке ценных бумаг», «О внешнем заимствовании и управлении внешним долгом», «Об инвестиционных фондах в РК» и рядом других нормативных актов.

ГЛАВА 2. РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В КАЗАХСТАНЕ

2.1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ В КАЗАХСТАНЕ

Приток иностранных инвестиций в любую страну , а также их эф-фективность определяется наличием благоприятного инвестиционного климата.

Моделирование инвестиционного климата является важным звеном выработки государственной политики привлечения и использования иностранных инвестиций, так как она, во-первых, дает системное пред-ставление факторов, воздействующих на иностранного инвестора, во-вторых, предоставляет возможность глубже оценить ситуацию в стране, в-третьих, позволяет осознать мотивацию поведения иностранного партнера.

Создание благоприятного инвестиционного климата в стране - это целый комплекс различных мер, составляющих целую систему показа-телей, являющейся основой сравнительного анализа оценки инвестици-онного климата в Казахстане на данный период:

1) характеристика потенциала рынка страны;

2) обеспеченность природными и трудовыми ресурсами;

3) состояние и продвижение экономических реформ;

4) законодательная база для инвестиционной деятельности;

5) упорядочение принятия управленческих решений в государст-венных органах;

6) развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка;

7) устойчивость банковской системы;

8) устойчивость и направленность политического климата. Иностранные инвесторы изучают и оценивают каждую из вышепе-речисленных составляющих, и решение об инвестировании приводится к некоему общему знаменателю, которым выступает показатель инве-стиционного риска.

Инвестиционный климат и инвестиционный риск тесно взаимосвя-заны. Чем благоприятнее инвестиционный климат, тем ниже инвестици-онный риск. И, наоборот, чем хуже инвестиционный климат, тем выше инвестиционный риск.

Потенциал рынка страны характеризуют такие показатели, как численность населения, ВНП и величина ВНП на душу населения. Во время существования СССР потенциал единого рынка долгое время рас-сматривался как огромный и был основным толчком для инвесторов. Но в результате распада Советского Союза, дезинтеграции государств во многом утратилось это преимущество единого и необычно емкого рынка. В этих условиях потенциальный инвестор вынужден ориентиро-ваться на рынки отдельных государств - бывших союзных республик, лучшие пропорции среди которых по количеству потребителей имеют Россия, Украина, Казахстан и Узбекистан. По уровню ВНП на душу на-селения - Россия, Белоруссия, Казахстан и Туркменистан. Из этого сле-дует, что по обоим признакам рынок Казахстана оказывается наиболее привлекательным для потенциальных инвесторов.

Многие инвесторы считают важным преимуществом Казахстана его близость к крупнейшему азиатскому рынку сбыта, что увеличивает по-тенциал его собственного рынка.

Казахстан подписал с ЕС соглашение о партнерстве и сотрудниче-стве, в котором содержится обязательство обеих сторон предоставить друг другу режим наибольшего благоприятствования движения товаров и капиталов, исключить в дальнейшем двойное налогообложение. По-этому иностранные инвесторы могут получить ощутимые преимущест-ва, вложив свои инвестиции в Казахстан, дающий лучшие налоговые стимулы.

Казахстан хорошо обеспечен собственными естественными богат-ствами - сырьем и энергией. Его территория (2,7 млн кв. км) превосхо-дит территорию, которую занимают все страны ЕЭС (2,3 млн кв. км). -В то же время интенсивность использования территории сравнительно невелика.

Казахстан является одним из крупнейших производителей сырой нефти и природного газа, но существуют огромные неосвоенные терри-тории, которые при наличии необходимых инвестиций могут быть ис-пользованы. Наша республика является второй в мире по добыче бурого и третьей по добыче каменного угля. Казахстан также обладает значи-тельными минеральными ресурсами - железной рудой (основными про-изводителями являются Казахстан, Украина и Россия), медью, алюминием, серебром, никелем и фосфатным сырьем. Республика занимает третье место в мире по добыче золота и олова.

Потенциальная ценность месторождений благородных, цветных и черных металлов, которые будут разрабатываться в ближайшие 15-20 лет, оценивается в 245,7 млрд долл США или 2,4 млрд долл США в год. При этом эксплуатационные затраты оцениваются в 160-180 млрд долл, а потенциальная валовая прибыль - в 50-67 млрд долл при условии, что в горнодобывающую отрасль будет привлечен необходимый объем инве-стиций.

Потенциальная извлекаемая ценность месторождений топливно-энергетического комплекса составляет: по углю - 685,6 млрд. нефти -222,5 млрд долл. США.

По своим трудовым ресурсам Казахстан (около 7 млн человек) занимает четвертое место среди государств бывшего Советского Союза, и привлекает иностранных инвесторов (включая обилие, дешевизну и достаточно высокую квалификацию). Средний уровень заработной пла-ты в Казахстане составляет около 100 долларов США, что в среднем почти в 11 раз меньше, чем в США. В связи с этим издержки на зара-ботную плату у иностранных инвесторов не будут играть большой роли. И в настоящее время иностранные инвесторы выдвигают одним из усло-вий вливания своих инвестиций наличие количественно и качественно достаточной рабочей силы, которая стоила бы меньше, чем в Западной Европе и США, но они также признают, что по мере роста производи-тельности труда это различие может исчезнуть.

Экономическая система Республики Казахстан переживает трудный период перехода от централизованно-командной к рыночной. Результа-тами экономических преобразований явились макроэкономическая ста-билизация, значительное снижение темпов падения производства, сни-жение уровня инфляции, укрепление национальной валюты и уменьшение дефицита бюджета. Вместе с тем макроэкономическая стабилизация на первоначальной стадии не может сопровождаться ростом производ-ства. Необходимо прежде всего восстановить нарушенный воспроизвод-ственный процесс, создать институты рынка, обеспечить реально дейст-вующий частный сектор экономики и конкурентную среду.

В начале 1996 года была принята «Программа действий Правительства по углублению реформ в 1996 - 1998 гг.», главной задачей этой программы является закрепление достигнутых в 1994 - 1997 гг. макроэкономической стабилизации и структурно-институциональных преоб-разований. Дальнейшее развитие экономических реформ намечено в Послании Президента «Казахстан - 2030», а также конкретизировано в "Плане социально-экономического развития Республики Казахстан на 1998 -2000гг.", цель их состоит в прекращении спада производства, в обеспечении экономического роста и повышении уровня жизни населе-ния.

Немаловажным фактором улучшения инвестиционного климата в Казахстане является совершенствование законодательной базы инве-стиционной деятельности. Парламентом республики в 1997 году был принят ряд новых Законов: «О государственной поддержке прямых инвестиций», «О рынке ценных бумаг», «Об инвестиционных фондах», «О дополнениях и изменениях в Закон «Об иностранных инвестициях».

Принятие Закона «О рынке ценных бумаг» вызвано необходимо-стью дальнейшего развития отношений на фондовом рынке республики. В нем впервые определены не только формы государственного регули-рования, но и механизмы саморегулирования. Особое внимание в законе уделено регламентированию принципов деятельности самих профес-сиональных участников. Они допускаются к осуществлению операций на рынке ценных бумаг, если обладают достаточным собственным капи-талом, являющимся гарантией их ответственности. При этом работу нельзя сочетать с другими видами предпринимательской деятельности.

В законе подробно регламентирована деятельность фондовой бир-жи как основного элемента инфраструктуры рынка ценных бумаг. Бир-жа является некоммерческой саморегулируемой организацией, незави-симой в своей деятельности от государственных органов.

С выходом Закона «Об инвестиционных фондах в Республике Ка-захстан» можно говорить о появлении новых финансовых институтов -инвестиционных фондов. Они являются одним из видов институцио-нальных инвесторов, осуществляющих перераспределение средств меж-ду населением, предпринимателями и государством.

В зависимости от отношений с акционерами инвестиционные фонды делятся на два типа:

* взаимный фонд - открытый инвестиционный фонд, он обязан выкупать выпущенные им акции у акционеров фонда по цене, рассчитанной исходя из стоимости чистых активов;

* инвестиционная компания - закрытый инвестиционный фонд, не обязанный выкупать выпущенные им акции у своих акционеров.

Деятельность по привлечению денежных средств инвестиционный фонд осуществляет посредством выпуска и открытого размещения собственных акций с целью последующего диверсифицированного инве-стирования привлеченных средств в ценные бумаги.

Законодательной базой государственной поддержки и стимулирова-ния прямых отечественных и иностранных инвестиций служит Закон Республики Казахстан «О государственной поддержке прямых инвести-ций» от 28 февраля 1997 года.

Упорядочение принятия управленческих решений в государствен-ных органах происходит в Государственном комитете по инвестициям. Нужно признать, что сами инвесторы были заинтересованы в создании специального единственного органа, непосредственно работающего с ними, поскольку хождение по многочисленным ведомствам зачастую не способствовало стремлению частных инвесторов к разработке и реали-зации в Казахстане инвестиционных проектов. В этих условиях с учетом перспектив стратегического развития республики и нарастающей меж-дународной конкуренции за свободные капиталы Президентом Респуб-лики Казахстан было принято решение о создании специального Госу-дарственного Комитета по инвестициям 8 ноября 1996 года. Развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка, ус-тойчивость банковской системы играют немаловажную роль в улучше-нии инвестиционного климата. Большое значение в вопросе об инвести-циях ;имеют также устойчивость и направленность политического кли-мата, инвесторы просто не будут рисковать и вкладывать свой капитал в политически нестабильные страны, так как риск потерять капитал слишком высок. Политическая стабильность - важнейший положитель-ный фактор в Казахстане. Гарантом инвестиций должно выступать Пра-вительство, причем гарантом наследственным, вне зависимости от сме-ны Правительства.

В Республике Казахстан сложился достаточно благоприятный инвестиционный климат, об этом говорит оценка привлекательности казах-станского рынка иностранными инвесторами (см. таблицу 1).

На основе вышеприведенных данных можно сделать вывод, что привлекательность казахстанского рынка оценена выше среднего уров-ня. Причем 72,5% инвесторов намерены инвестировать малый и сред-ний бизнес, а остальные иностранные инвесторы (27,5%) - крупные проекты.

Распределение инвестиционных проектов по объемам инвестиций выглядит следующим образом (см. таблицу 2).

Таблица 2. Распределение инвестиционных проектов в Республике Казахстан по объемам инвестиций за 1996-1997г.

Градация инвестиционных проектов по объему инвестиций, доля США	1996г.	1997г.	Намечаемые проекты
Менее 50 тыс.	11	13	9
от 50 до 100 тыс.	3	4	5
от 100 до 250 тыс.	4	4	2
от 250 до 500 тыс.	8	4	7
от 500 до 1 млн	2	7	4
от 1 млн до 5 млн	8	7	9
от 5 млн до 20 млн	4	6	4
от 20 млн до 100 млн	6	6	5
от 100 млн до 200млн	-	-	1
свыше 200 млн	1	1	1
ИТОГО ПРОЕКТОВ	47	52	47

В 1996 году респондентами осуществлялось 47 проектов, а в 1997 году с учетом продолжающихся - 52, а в перспективе намечается 47. Наибольшее количество проектов относится к группе менее 50 тыс. дол-ларов США, а самое малое - к группе от 100 до 200 млн долл.

Самыми привлекательными секторами экономики для инвестирова-ния, по мнению иностранных инвесторов, являются: производство по-требительских товаров, нефтяная и газовая промышленность, торговля, перерабатывающие отрасли АПК и сельское хозяйство.

Привлекательными являются сфера услуг и банковская деятель-ность. Удовлетворительной привлекательности - строительство, добыча полезных ископаемых, нефтеперерабатывающая промышленность и геологоразведочная деятельность. Слабой привлекательности - произ-водственная инфраструктура, социальная инфраструктура, металлурги-ческая, химическая и нефтехимическая промышленность,

Наиболее часто инвестируются проекты нового строительства, рас-ширения и реконструкции, создание СП, открытие дочерних предпри-ятий, предоставление займов и кредитов, покупка недвижимости, по-ставка оборудования, передача технологий, лицензий, ноу-хау.

Факторы, оказывающие тормозящее воздействие на приток инве-стиций в Республику Казахстан, делятся на три категории. Первая - сильные факторы сдерживания, вторая - умеренные, третья - слабые.

К сильным факторам, тормозящим приток инвестиций в Республику Казахстан, по мнению иностранных инвесторов, относятся: несовершен-ство действующего налогового режима, отсутствие стабильной законо-дательной базы.

К средним - неразвитая производственная и социальная инфраструктура, недостаток рыночных специалистов.

К слабым - геополитическое положение государства, недоступность информации, политическая нестабильность, культурный и языковый барьер.

И все же Республика Казахстан привлекательна для иностранных инвесторов. В 1997 году в экономику нашей республики было привле-чено иностранных инвестиций на сумму 5153,280 млн долл. США. При этом доля прямых инвестиций возросла по сравнению с 1996 годом в 2,7 pазa и составила 1904,527 млн доля, или 79,2% к общему их объему против 74,5%. В 1997 году было привлечено займов на сумму 577,920 млн долл., т.е. в 2,5 раза больше по сравнению с 1996 годом, (удельный вес в общем объеме привлеченных иностранных инвестиций составил соответственно 9.6% и 12,3% ).

Сократилась доля кредитов в общем объеме привлеченных иностранных инвестиций с 13,2% в 1996 году до 9,6% в 1997 году, что составило соответственно 495,5 млн долл и 242,0 млн долл.

Наибольший объем иностранных инвестиций был привлечен в нефтегазовую отрасль (удельный вес их в общем объеме составил 65%).

В целях достижения сбалансированного развития экономики в Государственной инвестиционной программе на 1996 - 1998гг. были определены следующие приоритетные отрасли: сельское хозяйство, легкая промышленность, машиностроение, электроника, нефтеперерабатывающая промышленность и строительство. Указом Президента Респуб-лики Казахстан от 5 апреля 1997 года был утвержден перечень приори-тетных секторов экономики для привлечения прямых иностранных ин-вестиций до 2000 года.

2.2. ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОДДЕРЖКА ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

На современном этапе развития экономики Республики Казахстан реформы должны быть направлены, в основном, на выработку и реали-зацию инвестиционной политики государства, нацеленной на обеспече-ние высоких темпов экономического роста.

В сложившейся внутренней и внешней ситуации принятый в Рес-публики Казахстан Закон "О государственной поддержке прямых инве-стиций" имеет важное значение для достижения экономического подъе-ма и скорейшего выхода из кризиса, ускорения научно-технического развития Казахстана путем активного стимулирования прямых отечест-венных и иностранных инвестиций в реальное производство товаров и услуг, предназначенных прежде всего для населения нашей республики. По сути дела, речь идет о конкретной реализации экономической поли-тики на микроуровне, выработке новых подходов к проведению рыноч-ных преобразований с учетом достигнутых за последнее время положи-тельных результатов и накопившихся проблем.

Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития производства товаров и услуг в приоритетных секторах экономики.

Для достижения этой цели необходимы следующие условия:

1) внедрение новых технологий, передовой техники и ноу-хау,

2) насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами,

3) государственная поддержка и стимулирование отечественных то-варопроизводителей,

4) развитие экспортоориентированных и импортозамещающих про-изводств,

5) рациональное и комплексное использование сырьевой базы Рес-публики Казахстан,

6) внедрение современных методов менеджмента и маркетинга,

7) создание новых рабочих мест,

8) внедрение системы непрерывного обучения местных кадров, по-вышение уровня их квалификации,

9) обеспечение интенсификации производства,

10) улучшение окружающей среды.

В результате рыночных преобразований в республике созданы ос-новы рыночного хозяйства, сформировался собственный частный сектор, обеспечена высокая степень либерализации экономики. Удалось достигнуть макроэкономической стабилизации, замедлить темпы паде-ния производства, снизить уровень инфляции, укрепить национальную валюту и уменьшить дефицит бюджета. Однако произошедшие пози-тивные изменения еще не приобрели устойчивый характер, сохраняется сырьевая направленность, низкая эффективность действующего произ-водства на многих казахстанских предприятиях.

До настоящего времени не удается снять социальную напряжен-ность в обществе, вызванную, во многом, высокими ценами на потреби-тельские товары и услуги, повышением уровня безработицы, постоян-ными задержками в выплате заработной платы, пенсий и пособий, обо-стрением жилищной проблемы.

В связи с этим, не дожидаясь завершения этапа финансовой стаби-лизации, необходимо начать форсированную работу по реализации ин-вестиционного этапа. С помощью привлечения прямых инвестиций в экономику Казахстана предстоит улучшить деформированную произ-водственную структуру экономики, создать высокотехнологические производства, модернизировать основные фонды и осуществить техни-ческое перевооружение многих предприятий, активно задействовать имеющийся потенциал квалифицированных специалистов и рабочих республики, внедрить передовые методы менеджмента, маркетинга, ис-пользовать ноу-хау, наполнить внутренний рынок качественными това-рами отечественного производства с одновременным увеличением объ-емов экспорта в зарубежные страны.

Для успешной реализации поставленных задач большое значение имеет Закон Республики Казахстан "О государственной поддержке прямых инвестиций", который в основе своей направлен на регулирова-ние отношений, возникающих в процессе привлечения прямых отечест-венных и иностранных инвестиций, не связанных с государственными гарантиями, внешними займами и грантами, предоставляемыми в рам-ках официальной помощи развитию Республики Казахстан. Данный за-кон призван дать мощный толчок ускоренному развитию производства в отдельных отраслях экономики с тем, чтобы добиться прогрессивных структурных изменений в интересах всего казахстанского общества.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности с целью реализации экономической, научно-технической и социальной политики в соответствии с утвержденными Парламентом программами развития народного хозяйства Республики Казахстан на определенный период производится на основе действующей законодательной базы.

Законодательство Республики Казахстан о государственной поддержке прямых инвестиций основывается на Конституции Республики Kaзахстан.

Государственная поддержка инвестиций заключается в законодательных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности, установлении систем льгот и преференций, наличии единственного государственного органа, уполномоченного представлять Республику Казахстан перед инвесторами.

Республика Казахстан гарантирует стабильность и равную защиту прав и законных интересов участников инвестиционной деятельности независимо от форм собственности. Государственная поддержка прямых инвестиций осуществляется в приоритетных секторах экономики, определенных Указом Президента Республики Казахстан от 5.04.97 г., в которые вошли:

Производственная инфраструктура

Железные дороги и объекты обеспечения работы железнодорожно-го транспорта; автомобильные дороги; аэропорты с аэровокзальными комплексами; объекты аэронавигации; морские и речные порты; элек-трические и тепловые станции; трансформаторные подстанции и линии электропередач (за исключением магистральных); теплокоммуникационные сети.

Обрабатывающая промышленность

Выпуск высококачественной одежды, пряжи, тканей, обуви, меховых и кожевенных изделий; производство высококачественной мебели, фурнитуры; производство новых видов картонно-бумажной продукции; промышленная переработка сельхозпродукции; переработка продукции рыболовства и рыбоводства; заготовка и хранение сельскохозяйственной продукции; производство детского питания; производство кондитерских изделий, безалкогольных напитков и вин; выпуск высокотехно-логичных типов машин, оборудования и инструментов; производство всех видов автомобилей (легковых, грузовых, пассажирских, специали-зированных), а также прочего транспортного оборудования; производ-ство промышленной электроники и электротехнической продукции, производство потребительских товаров электротехнического назначения и электроники; производство минеральных удобрений и средств защиты растений; производство продукции бытовой химии и парфюмерно-косметических изделий; производство лекарственных средств и препа-ратов; производство лекарственных препаратов для ветеринарии; про-изводство продукции конечных переделов черных и цветных металлов, алюминиевого профиля с применением новейших высокоэффективных технологий; производство прогрессивных и новых видов строительных материалов, конструкций и изделий; переработка отходов.

Объекты города Астаны

Жилье, объекты социальной сферы и туризма

Коммерческое жилье; объекты здравоохранения и образования; объекты массового спорта, отдыха, культуры и туризма.

Сельское хозяйство

Выращивание высокоурожайных зерновых культур на основе пере-довых технологий; производство высокоурожайных семенных сортов растениеводческой продукции; создание и разведение высокопродук-тивных пород скота и птицы, а также племенного стада; производство высокоэффективных экологически чистых кормов и кормовых добавок.

Концептуально Закон «О государственной поддержке инвестиций» представляет собой цельный и правовой акт, устанавливающий ком-плексную программу привлечения прямых инвестиций и меры по их стимулированию. Для эффективной реализации инвестиционных проек-тов предусмотрена целостная система льгот и преференций инвесторам, включающая в себя государственные гранты, налоговые льготы, полное или частичное освобождение от обложения таможенными пошлинами импорта оборудования, сырья и материалов. Налоговые льготы заклю-чаются в освобождении инвестора от всех прямых налогов: подоходного налога, земельного налога и налога на имущество. При этом первые пять лет предусматривается освобождение от налогов до 100 % и на после-дующие пять лет - до 50 %. Размеры льгот и преференций определяются в зависимости от объемов прямых инвестиций, обязательств инвестора по срокам реализации проекта, его окупаемости, приоритетности секто-ра экономики и других условий.

Льготы и преференции предоставляются инвесторам в целях при-влечения инвестиций в приоритетные секторы экономики, снижения инвестиционного риска и повышения эффективности реализации инве-стиционного проекта.

Комитет устанавливает размеры, порядок и сроки предоставления льгот и преференций при заключении контрактов с инвесторами в соот-ветствии с основными критериями для их предоставления по результа-там комплексной экспертизы инвестиционных проектов. Основными критериями являются:

общие условия проекта: принадлежность проекта к приоритет-ным секторам экономики, общий объем прямых инвестиций, об-щий объем экспортной продукции, объем импортозамещающей продукции, количество создаваемых рабочих мест, экологическая безопасность;

2) технические условия: новизна и качество продукции, новизна внедряемой техники и технологии, рациональное использование

природных, сырьевых и трудовых ресурсов;

организационно-управленческие условия: современный менедж-мент, передовые методы маркетинга, обучение и переподготовка менеджеров, инженерно-технического персонала и рабочих;

финансовые условия: схема и условия финансирования инвести-ционных проектов (сроки, банковские процентные ставки, гаран-тии и др.), предполагаемое использование получаемой прибыли (реинвестирование в расширение производства);

экономические условия: внутренняя норма прибыли проекта, чис-тый дисконтированный доход (интегральный эффект), срок окупаемости инвестиций, риски, прямое и косвенное влияние проекта на развитие национальной экономики;

бюджетная эффективность: обеспечение поступлений в бюджет

средств, недополученных в результате предоставленных льгот и преференций.

В систему льгот и преференций, предоставляемых Государствен-ным Комитетом Республики Казахстан по инвестициям, входят:

льготы по земельному налогу, по налогу на имущество и подо-ходному налогу,

льготы по уплате таможенных пошлин,

натурные гранты.

По подоходному налогу предусматривается:

снижение ставки подоходного налога до 100% основной ставки предоставляется инвестору в пределах периода, определенного налоговым законодательством, в размерах и сроки, установленные контрактом, заключенным между Комитетом и инвестором. Освобождение от налога действует в отношении той части дохода, которая получена в результате деятельности, определенной контрактом;

снижение ставки подоходного налога предоставляется инвестору по проектам, расчетная эффективность которых не обеспечивает необходимую (достаточную) рентабельность вложений с учетом предоставленных Комитетом других льгот и преференций;

снижение ставки подоходного налога до 100 % основной ставки предоставляется для привлечения иностранных инвестиций в про-екты; создающие новые рабочие места, увеличивающие объемы выпускаемой продукции, расширяющие экспорт или сокращаю-щие импорт; величина и длительность действия подобных льгот определяются приоритетом предполагаемых инвестиций в зависимости от экономики проекта.

Временное освобождение от земельного налога или снижение нало-говой ставки предоставляется инвестору в соответствии с контрактом, заключенным с Комитетом, при строительстве новых производственных объектов и при инвестировании в сельское хозяйство. Освобождение от земельного налога предоставляется по земельным участкам, используе-мым в деятельности по условиям контракта.

Временное освобождение от уплаты налога на имущество или сни-жение ставки налога предоставляется инвестору при строительстве но-вых производственных объектов, характеризующихся высокой капиталоемкостью, инвестициями в оборудование и производственные мощно-сти и значительным превышением расходов над доходами в первые го-ды реализации инвестиционного проекта. Освобождение от налога на имущество предоставляется лишь только по имуществу, используемому в деятельности по условиям заключенного с Комитетом контракта. Государственными натурными грантами являются:

основные средства - здания, сооружения, передаточные устройст-ва, машины и оборудование, вычислительная техника, измери-тельные и регулирующие приборы и устройства, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвен-тарь, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения и прочие средства труда;

нематериальные активы - права пользования зданиями, сооруже-ниями и иные имущественные права;

производственные запасы (сырье, материалы, топливо, запасные части, покупные полуфабрикаты и. комплектующие изделия, тара и др.), незавершенное производство, готовая продукция и прочие запасы;

земельные участки и право землепользования. Оценка стоимости государственных натурных грантов осуществля-ется в период проведения экспертизы заявки соответствующим государ-ственным органом в порядке, установленном законодательством Рес-публики Казахстан.

Установлен следующий порядок предоставления государственных натурных грантов:

в зависимости от вида деятельности инвестора, а также экономи-ческой целесообразности предоставления государственного на-турного гранта основные средства, нематериальные активы и производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и прочие запасы безвозмездно передаются данному инвестору в собственность;

земельные участки для строительства новых производственных объектов передаются инвестору безвозмездно в собственность из земель, находящихся в государственной собственности;

при инвестировании в сельское хозяйство земли сельскохозяйст-венного назначения передаются отечественным инвесторам на праве постоянного землепользования и иностранным инвесто-рам - во временное безвозмездное землепользование. Основным критерием предоставления подобных грантов является примене-ние высокоэффективной агротехники и передовых технологий в процессе производства и переработки сельскохозяйственной про-дукции.

Инвестору предоставляется частичное либо полное освобождение от уплаты таможенных пошлин на ввозимое современное оборудование, соответствующее международным экологическим и технологическим стандартам; сырье, материалы и комплектующие изделия, необходимые для осуществления инвестиционного проекта. Данное освобождение предоставляется инвестору на срок, установленный в заключенном с Комитетом контракте.

Инвесторы, осуществляющие экспорт готовой продукции, полно-стью освобождаются от уплаты таможенных пошлин на ввозимое обо-рудование, сырье, материалы и комплектующие изделия, используемые при строительстве нового производства в сроки, установленные в кон-тракте.

Данным Законом определены гарантии, предоставляемые Респуб-ликой Казахстан по защите интересов утвержденных инвесторов, кото-рые заключаются в следующем:

не ограничивать право утвержденного инвестора на распоряже-ние своей долей в уставном фонде или акциями хозяйственного товарищества, а также на свободный перевод капитала, прибылей и доходов, полученных в результате продажи долевого участия в уставном фонде или акций хозяйственного товарищества при ус-ловии уплаты налогов и других обязательных платежей;

не создавать государственных монополий, контролирующих сбыт сырья или продажу товаров, производимых утвержденными инве-сторами на территории Республики Казахстан и в соответствии с инвестиционным проектом;

не препятствовать открытию утвержденными инвесторами бан-ковских счетов в национальной валюте Республики Казахстан и валютах иностранных государств и проведению конвертации на-циональной валюты в свободно конвертируемую валюту и сво-бодно конвертируемой валюты в национальную валюту Респуб-лики Казахстан, необходимую для осуществления инвестицион-ной деятельности, а также не вводить иные ограничения валютно-го регулирования в отношении утвержденных инвесторов;

не применять меры контроля или регулирования цен при сбыте сырья или при продаже товаров, производимых утвержденным инвестором на территории Республики Казахстан в соответствии с инвестиционным проектом за исключением случаев, оговорен-ных законодательными актами Республики Казахстан;

осуществлять меры таможенного регулирования, направленные на защиту инвесторов и повышение конкурентоспособности вы-пускаемой ими продукции в соответствии с законодательством Республики Казахстан;

обеспечить защиту инвестиций, прибыли (дохода), дивидендов, прав и законных интересов законами Республики Казахстан;

государственные органы и должностные лица не должны препят-ствовать инвесторам в осуществлении управления принадлежа-щим им на праве собственности имуществом за исключением случаев нарушения законов Республики Казахстан.

Законом Республики Казахстан «О государственной поддержке прямых инвестиций» предусмотрена защита от изменений законода-тельства после подписания контракта, которые приводят к невозможности дальнейшего соблюдения первоначальных условий контракта или приводят к существенному изменению его экономических условий; ут-вержденный инвестор и Государственный Комитет по инвестициям вно-сят изменения и поправки в контракт по обоюдному согласию.

Согласно данному закону должна соблюдаться гласность в деятель-ности, связанной с реализацией инвестиционных проектов. Для этого Комитет должен публиковать в средствах массовой информации все нормативные правовые акты, относящиеся к реализации утвержденных проектов, по которым заключены контракты с Комитетом, суммы вло-жений в проекты и количество создаваемых рабочих мест.

В законе оговариваются условия и порядок заключения и расторже-ния контракта. Льготы и преференции, предусмотренные настоящим законом, предоставляются инвестору для реализации проекта при нали-чии соответствующих документов, подтверждающих финансовые, тех-нические и организационные возможности инвестора для выполнения им обязательств и соблюдения ответственности за реализацию проекта. Льготы и преференции предоставляются Комитетом путем заключения контракта.

Заявка от инвестора на предоставление льгот и преференций для реализации инвестиционного проекта в приоритетных секторах эконо-мики принимается Комитетом в установленном порядке. Комитет в те-чение тридцати суток со дня поступления заявки проводит ее экспертизу на соответствие законодательству Республики Казахстан о государст-венной поддержке прямых инвестиций. По результатам экспертизы он извещает инвестора о принятом решении.

При положительном решении Комитет совместно с инвестором подготавливает контракт в течение 60 дней. В процессе подготовки контракта Комитет проводит экспертизу контракта совместно с соответствующими государственными органами и независимыми экспертами. В особых случаях Комитет вправе продлить срок подготовки контракта, более чем на 60 дней.

После подписания контракт регистрируется в Комитете в течение пятнадцати дней в порядке и на условиях, установленных им.

Возмещение издержек по организации и проведению экспертизы инвестиционной заявки и контракта осуществляется за счет инвестора в порядке, установленном Комитетом.

Комитет может расторгнуть контракт в случаях, когда:

выявлено искажение или сокрытие существенных фактов в лю-бых сведениях, представленных инвестором Комитету;

утвержденный инвестор не исполняет свои обязательства или не соблюдает условия, оговоренные в контракте;

имеет место нарушение законодательства Республики Казахстан.

При расторжении контракта утвержденный инвестор несет ответст-венность по возмещению убытков и других платежей вследствие пре-доставленных по контракту льгот и грантов с применением соответст-вующих штрафных санкций, предусмотренных законодательством Рес-публики Казахстан и условиями контракта,

Первым практическим шагом к выработке комплексной программы усиления инвестиционной активности в Республике Казахстан, стимули-рования прямых инвестиций и создания необходимой правовой и орга-низационной основы для ее реализации стал Указ Президента от 8 но-ября 1996 года, в соответствии с которым образован Государственный Комитет Республики Казахстан по инвестициям. Перед ним в качестве основной задачи поставлено стимулирование прямых иностранных и отечественных инвестиций.

Комитет является единственным государственным органом, упол-номоченным осуществлять государственную поддержку прямых инве-стиций. Его председатель назначается президентом Республики Казах-стан и является по должности первым заместителем премьер-министра Республики Казахстан. Председатель Комитета регулярно должен отчи-тываться перед президентом Республики Казахстан и докладывать пре-мьер-министру Республики Казахстан о деятельности Комитета, а также о состоянии дел по инвестиционным проектам.

ГЛАВА 3. ДИНАМИКА И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

Анализ инвестиций весьма многообразен. Укажем лишь на основ-ные его направления:

1. Анализ динамики инвестиций, очищенный от инфляции, позво-ляет судить об инвестиционной активности фирмы.

2. Анализ структуры инвестиций, объектами которого могут яв-ляться:

производственная (отраслевая) структура инвестиций, во многом характеризующая будущую картину производственной диверси-фикации фирмы;

география инвестиций, включая затраченные капиталовложения, во многом характеризующая территориальную экспансию фир-мы;

воспроизводственная структура инвестиций, т.е. соотношения между вложениями: а) в новое строительство; б) в расширение действующих предприятий; в) в техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий. Обычно последние виды вложений обходятся дешевле, чем новое строительство;

технологическая структура капиталовложений, т.е. соотношение затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть инве-стиций) и на приобретение оборудования, машин, инструмента (активная часть). Наиболее эффективной является такая структу-ра, в которой преобладает активная часть;