Учет и анализ инвестиций в хозяйствующих субъектах

Для более конкретных выводов о деловой активности предприятия необходимо рассмотрение частных показателей оборачиваемости (показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, материально -- производственных запасов, длительность операционного цикла и др.).

Оборотный капитал играет важную роль в производстве продукции, обеспечивая непрерывность его процесса. Он последовательно проходит стадии производства и обращения, меняя в соответствии с этим свою форму: денежная форма сменяется производительной, производительная - товарной, товарная -- денежной и т.д.

Это непрерывное движение оборотного капитала представляет собой кругооборот капитала.

На предприятиях с длительным производственным циклом, сезонного характера оборачиваемость оборотного капитала происходит медленно. Следовательно, чем короче производственный цикл, тем выше будет оборачиваемость.

В Узбекистане для анализа финансовых результатов предприятия обычно применяются коэффициенты текущей и срочной ликвидности.

Ускорение оборачиваемости оборотного капитала имеет важное народнохозяйственное значение, так как это позволяет сокращать размер авансированных оборотных средств при том же заданном выпуске продукции. Например, авансирование на производство 10000 тыс. сум. Оборотных средств, если они обернутся в год три раза, то выпуск продукции составит 30000 тыс. сум. Если же при ускорении производственного цикла эти оборотные средства обернутся в год 4 раза, то выпуск продукции составит 40000 тыс. сум. Таким образом, в результате ускорения оборачиваемости оборотного капитала происходит следующее:

-- уменьшается потребность в запасах и затратах;

-- высвобождаются денежные средстве, вложенные в эти запасы, которые откладываются на расчетный счет;

-- улучшается финансовое состояние и платежеспособность предприятия.

Приведем методику расчета коэффициентов (табл. №8).

Из данных таблицы №8 видно, что доля выручки от реализации продукции на один сум имущества в прошлом году составила 71 тийина, а в отчетном году 1 сум 17 тийин, т.е. увеличилась на 46 тийин. Это хороший показатель продажи за один сум вложений в имущество предприятия.

Сравнивая оборачиваемость оборотных средств предприятия в днях, с установленным нормативом видно, что в прошлом году для полного оборота оборотных средств при чистой выручке от реализации в 9011418,5 тыс. сум было необходимо 507, 04 дней, а в отчетном году при чистой выручке от реализации 12900728 тыс. сум 307, 69 день, т.е. оборачиваемость активов ускорилась на 199,4 дней.

Для определения суммы относительно высвобожденных или дополнительно привлеченных в оборот предприятия средств нужно разность между фактической их оборачиваемостью за отчетный год и за предыдущий период в днях умножить на среднедневной оборот по реализации. Среднедневной оборот по реализации определяется путем деления чистой выручки от реализации на количество дней в анализируемом периоде. Сумма относительно высвобожденных средств в оборот предприятия в связи с ускорением оборачиваемости оборотных средств по сравнению прошлым годом составляет: 7173777 тыс. сум (12900728,2/360*199,35).

Нормативы оборотных средств в днях и в тийинах на 1 сум затрат утверждены постановлением Кабинета Министров РУ от 25.05.1997г. за №108 «О нормативах оборотных средств министерств, ведомств и предприятий» с учетом отраслевой специфики (сезонности, цикличности производства и т.д.).

Нормативы оборотных средств определяются путем умножения однодневной суммы затрат на производство продукции на установленный норматив в днях по формуле:

Сумма норматива оборотных средств = Сумма затрат на производство продукции * Норматив оборотных средств / Количество дней в периоде.

Где сумма затрат на производство продукции определяется по строке 013 (графы 3 и 4) «Производственная себестоимость производимой продукции (работ, услуг)» и формы 5-с «Отчет о затратах предприятия на производство и реализации продукции».

Например: для анализируемого объекта установленный норматив составляет 260 дней (при 265 днях в среднем по отрасли), производственная себестоимость продукции в начале года составила 7378376,5 тыс. сум. Следовательно, сумму норматива оборотных средств на конец года можно рассчитать следующим образом: (7378376,5*260/360)=5328827 тыс. сум.

Фактическое среднегодовое значение наличия собственных оборотных средств в нашем примере составляет (2129156,8+2710414,4)/2=2419785,6 тыс. сум. Отсюда: недостаток собственных средств составляет 2 тыс. сум. Если норматив оборотных средств устанавливается с учетом затрат на один сум, необходимо общую сумму затрат производства умножить на установленный норматив в тийинах на 1 сум затрат по формуле: норматива оборотных средств = сумма затрат на производство продукции умножить на норматив оборотных средств на 1 сум затрат.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за исследуемый период оборачиваются все активы, или сколько денежных единиц реализованной продукции приходится на 1 денежную единицу активов.

Этот коэффициент необходимо поддерживать на высоком уровне, поскольку его снижение при неизменной кредитной политике по краткосрочным обязательствам отрицательно отразится на величине прибыли. Кстати, анализируемое нами предприятие имеет весьма низкий коэффициент, чуть больше единицы (1,17). Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств и отражает скорость реализации ТМЗ. Чем выше величина данного коэффициента, меньше средств будет вложено в статью оборотных активов, которая обладает наиболее низкой ликвидностью. Нормальным считается значение данного коэффициента в пределах 4-8. В нашем примере этот коэффициент находится в пределах 1,4-2,3. Коэффициент отвлечения оборотных средств в дебиторскую задолженность показывает, насколько быстро предприятие получает платежи по счетам дебиторов, а именно: сколько раз в среднем за период дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Коэффициент может достигать 10 при анализе годовой отчетности, т.е. почти 1 оборот в месяц. Чем выше данный коэффициент, тем это благоприятнее для предприятия, поскольку дебиторская задолженность не приносит реального (дохода). В нашем примере этот коэффициент находится в пределах 5,3-11,1.

Таблица №13. Методика расчетов коэффициентов.

№	Показатели	Формула расчета
1.	Коэффициент оборачиваемости активов	Чистая выручка от реализации ЧВР010№2 / Средняя стоимость активов ЧОО Ф№1 = раза
2.	Оборачиваемость активов в днях	Средняя стоимость активов * 360 / ЧВР = дни или 360 / Коэффициент оборачиваемости активов
3.	Коэффициент загрузки активов	Средняя стоимость активов / ЧВР = тийин
4.	Коэффициент оборачиваемости ТМЗ	Производственная себестоимость реализованной продукции 020 Ф№2 / Средние остатки ТМЗ стр. 140 Ф№1 = раза
5.	Оборачиваемость ТМЗ	Средние остатки ТМЗ * 360 / Производственная себестоимость реализованной продукции = дни
6.	Коэффициент загрузки ТМЗ	Средние остатки ТМЗ / Производственная себестоимость реализованной продукции = тийин
7.	Коэффициент оборачиваемости денежных средств	ЧВР / Средние остатки денежных средств стр. 320Ф№1 = раза
8.	Оборачиваемость денежных средств	СОДС * 360 / ЧВР = дни
9.	Коэффициент оборачиваемости текущих активов	ЧВР / Средние остатки оборотных средств стр. 390 Ф№1 = раза
10.	Оборачиваемость текущих активов в днях	СООС * 360 / ЧВР = дни
11.	Отвлечение оборотных средств в дебиторскую задолженность, в оборотах	ЧВР / Средние остатки чистой дебиторской задолженности стр. 210-211 = раза
	- в днях	360 / КОДЗ = дни
12.	Коэффициент загрузки дебиторской задолженности	СОЧДЗ / ЧВР = тийин
13.	Коэффициент оборачиваемости собственного оборотного капитала	ЧВР / Средние остатки собственных оборотных средств 480+570+580-130Ф№1 = раза
14.	Оборачиваемость собственного оборотного капитала в днях	360 / КОСОК = дни
15.	Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала	ЧВР / Средние остатки перманентного капитала 480+570+580 Ф№1 = раза
16.	Оборачиваемость перманентного капитала в днях	360 / КОПК = дни
17.	Коэффициент оборачиваемости заемных средств	ЧВР / Средние остатки заемных средств стр.770 Ф№1 = раза
18.	Оборачиваемость заемных средств в днях	360 / КОЗС = дни
19.	Покрытие кредиторской задолженностью отвлеченных средств - в оборотах	Производственная себестоимость реализованной продукции / Средние остатки кредиторской задолженности стр. 601 Ф№1 = раза
20.	Продолжительность операционного цикла	Оборачиваемость материальных оборотных средств + оборачиваемость дебиторской задолженности К5 + К11
21.	Продолжительность финансового цикла	Продолжительность операционного цикла - время покрытия кредиторской задолженностью отвлеченных средств К20 - К19

Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств по анализируемому объекту представлены в таблице №14.

Таблица №14. Анализ оборачиваемости оборотного капитала.

№	Показатели	Факт. за 2009	Факт. за 2010	Изм. (+;-)
1.	Оборачиваемость активов
	- в оборотах	0,71	1,17	+0,46
	- в днях	507,04	307,69	-199,35
2.	Оборачиваемость активов материальных оборотных средств
	- в оборотах	1,39	2,27	+ 0,88
	- в днях	259	158,6	-100,4
3.	Оборачиваемость денежных дебиторскую задолженность
	- в оборотах	171,5	40,2	-131,30
	- в днях	2,09	8,95	+6,86
4.	Отвлечение оборотных средств в дебиторскую задолженность
	- в оборотах	5,36	11,12	+5,76
	- в днях	67,2	32,7	-34,5
5.	Оборачиваемость текущих активов
	- в оборотах	1,24	2,0	+0,76
	- в днях	290,3	180,0	-110,3
6.	Оборачиваемость собственного оборотного капитала
	- в оборотах	4,23	4,75	+0,52
	- в днях	85,1	75,8	-9,3
7.	Оборачиваемость собственного капитала
	- в оборотах	1,18	1,77	+0,59
	- в днях	305,1	203,4	-101,7
8.	Оборачиваемость перманентного капитала
	- в оборотах	1,18	1,77	+0,59
	- в днях	305,1	203,4	-101,7
9.	Оборачиваемость заемных средств
	- в оборотах	1,76	3,45	+1,69
	- в днях	204,5	104,3	-100,2
10	Покрытие кредиторской задолженностью отвлеченных средств
	- в оборотах	4,39	5,37	+0,98
	- в днях	82,0	67,0	-15,0
11	Продолжительность операционного цикла	326,2	191,3	-134,9
12	Продолжительность финансового цикла	244,2	124,3	-119,9

Продолжительность операционного цикла дает возможность оценить продолжительность всего операционного цикла, включающего: приобретение ТМЗ, преобразование ТМЗ в готовую продукцию, реализация конечной готовой продукции, отвлечение средств в дебиторскую задолженность (получение оплаты за реализацию продукции) в днях. Снижение данного коэффициента свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия. В нашем примере данный коэффициент снизился на 135 дня (191,3-326,2).

Анализ дебиторской задолженности. В процессе работы у хозяйствующих субъектов возникают разного рода расчетные взаимоотношения с покупателями, поставщиками, финансовыми и налоговыми органами, а также с отдельными лицами. В не законченном виде эти расчетные взаимоотношения ведут к образованию дебиторской и кредиторской задолженности.

Наличие дебиторской задолженности говорит о том, что часть оборотных средств данного предприятия предназначенных для производства продукции находятся в обороте у других предприятий и частных лиц.

Кредиторская задолженность представляет собой вложение оборотных средств других предприятий в оборот данного предприятия.

Наличие как дебиторской так и кредиторской задолженности представляет собой перераспределение финансовых ресурсов, ослабляет коммерческий расчет. Поэтому предприятия должны бороться за ликвидацию такой задолженности.

Важным фактором во взаимоотношениях между предприятиями

является своевременные взаиморасчеты как в виде поставок, так и виде соответствующих платежей.

Как известно, большинство предприятий в определенный период Как известно, большинство предприятий в определенный период испытывают необходимость объективной оценки финансового состояния, платежеспособности и надежности своих партнеров, постоянного контроля за качеством расчетно-финансовых операций и платежной дисциплины.

Президент Республики Узбекистан И.А. Каримов неоднократно указывал на необходимость строгого контроля за образованием дебиторской задолженности. Указ Президента Республики Узбекистан «О мерах по повышению ответственности руководителей предприятий и организаций за своевременность проведения расчетов в народном хозяйстве», от 12.05.1995г.

Значительный рост долговых обязательств предприятия, особенно на сумму, в 2 раза превышающую стоимость его имущества, может быть одним из условий для применения к нему процедуры банкротства.

Одной из мер предупреждения образования длительных дебиторских

задолженностей у предприятий стало ежемесячное предоставление всеми хозяйствующими субъектами справок о своих дебиторах и кредиторах. Официальным органом Государственного управления по вопросам мониторинга, санации, банкротства и ликвидации предприятий во всех отраслях народно - хозяйственного комплекса является Комитет по делам об экономической несостоятельности предприятий при Госимуществе Республики Узбекистан. Дебиторская задолженность сроком свыше 3 месяцев считается просроченной.

Согласно Гражданскому кодексу Республики Узбекистан, ст. 150, общий срок исковой давности по задолженностям составляет три года.

Одной из основных целей в анализе дебиторской задолженности является воздействие экономическими рычагами на ускорение возврата отвлеченных оборотных средств в дебиторскую задолженность.

При анализе расчетов отвлечения оборотных средств в дебиторскую задолженность из общей величины дебиторской задолженности необходимо вычесть величину просроченной на данный момент задолженности.

Отвлечение оборотных средств в дебиторскую задолженность определяется как отношение средней за период суммы чистой дебиторской задолженности к однодневной чистой выручке от реализации. Средняя величина дебиторской задолженности вычисляется как среднеарифметической или средне хронологической формуле (табл. №10).

Таблица №15 Отвлечение оборотных средств в текущую дебиторскую задолженность.

№	Показатели	Номер строки баланса	На начало года	На конец года	Отклонение (+;-)
1	Средняя сумма чистой дебиторской задолженности в тыс. сум.	210-211 Ф.1	1679905,6	1159934,4	-5199712
2	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности КОДЗ-раза.	010 Ф.2/стр.1	5,36	11,12	+5,76
3	Оборачиваемость ДЗ в днях или отвлечение оборотных средств в ДЗ, дни.	Стр.1*360/ 010Ф.2 или 360/стр.2	67,16	32,37	-34,79
4	Доля ДЗ в выручке от реализации, в %.	Стр.1*100/ 010Ф.2	18,6	9,0	-9,6
5	Доля ДЗ в общем объеме текущих активах, в %.	Стр.1*100/ 390Ф.1	23,2	18,0	-5,2

Из данных таблицы №9 видно, что состояние дебиторской задолженности анализируемого объекта за отчетный год значительно улучшилось. Так, на 32,4 дня снизился срок отвлечения оборотных средств в дебиторскую задолженность, который составляет 32,4 дня.

Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активах в отчетном году снизилась на 5,2 %и составила 18,0 %.

В отчетном году доля дебиторской задолженности также снизилась на 9,6 % и составила 9,0 %.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях показывает, сколько раз в отчетном году она превращалось в денежные средства. Коэффициент может достигать 10, т.е. почти один оборот в месяц. Чем выше данный коэффициент, тем это благоприятно влияет на улучшение финансового состояния предприятия. В нашем примере КОДЗ на конец отчетного года составил 11,1 (К2).

Анализ состояния кредиторской задолженности. Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности. Он проводится на основе данных баланса и данных аналитического учета расчетов с поставщиками и прочими кредиторами (табл. №16).

Таблица №16. Покрытие текущей кредиторской задолженностью отвлеченных средств.

№	Показатели	№ строки баланса	На начало года	На конец года	Отклонения (+;-)
1	Средняя сумма кредиторской задолженности КЗ (тыс.сум)	601-602	1679844,1	2045380,1	+365536
2	Коэффициент оборачиваемости и кредиторской задолженности КОКЗ (в раза)	020 Ф.2/стр.1 Производственная себестоимость реализованной продукции стр. 020 гр.4.6.Ф№2.	4,39	5,37	+0,98
3	Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях (дни)	Стр.1*360/020Ф.2 или 360/КОКЗ	82,0	67,0	-15,0
4	Доля КЗ в производственной себестоимости, в %	Стр.*100/020Ф.2	22,0	18,0	-4,0
5	Отношение КЗ к сумме однодневной выручке от реализации (отгруженных товаров), дни	Стр.1/020 Ф.1/360	81,96	67,01	-14,95
6	Отношение дебиторской и кредиторской задолженности норма <1	210-211/ 601-602	1,0	0,56	-0,44
7	Доля КЗ в общей сумме обязательств, в %	Стр.1/600	32,0	54,0	+22,0

В целях улучшения финансового состояния анализируемого объекта необходимо следующие:

1. Своевременно регулировать соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей, которое не должно превышать единицу. Значительное превышение дебиторской задолженностей создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования на сумму разности: ДЗ-КЗ.

2. Наращивать число заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты задолженностей монопольным заказчикам.

3. Контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям.

4. Своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым относятся: просроченная задолженность поставщикам, в бюджет и т.д.

Из данных табл. №10 видно, что кредиторская задолженность анализируемого объекта за отчетный год по отношению к его дебиторской находилась в норме. На 15 дня снизился срок покрытия кредиторской задолженностью отвлеченных средств, который составил 67 дня.

3.3 Анализ показателей рентабельности

Аналитику необходимо также проанализировать уровень показателей рентабельности. Рентабельность - один из важнейших показателей эффективности на предприятиях, в отраслях экономики в целом. В отличие от показателя прибыли, который выражает абсолютную величину эффективности производства, рентабельность представляет относительную ее величину.

Анализ уровня рентабельности и причин ее изменения имеет важное значение для выявления резервов повышения темпов роста выпуска продукции и эффективности работы предприятий. Так, «за последние 10 лет, то есть в 2010 году по сравнению с 2000 годом ВВП вырос почти в 2 раза (по паритету покупательной способности рост ВВП за этот период составил 2,6 раза) а расчету на душу населения 1,7 раза, что само свидетельствует об устойчивых темпах роста экономик и огромных переменах, происходящих, в стране»" Каримов И.А. Все наши устремления и программы - во имя дальнейшего развития родины и повышения благосостояния народа. Народное слово. 22.01.2011г. . При анализе хозяйственной деятельности рассчитывают различные показатели рентабельности, которые характеризует определенные уровни эффективности использования средств (табл. №12).

В рыночной экономике главной целью хозяйствующего субъекта -предпринимателя является получение большей прибыли на вложенные средства при условии поддержания устойчивого финансового состояния предприятия.

Уровень рентабельности предопределяет выполнение разнообразных функций в деятельности предприятий, в том числе:

-- отражает самоокупаемость вложенных предприятием хозяйственных средств. Так, если предприятие имеет рентабельность в 2%, то вложенные средства окупятся через 50 лет, при 5% - через 20 лет и т.д.;

-- обеспечивает расширение и реконструкцию производства, то есть самофинансирование деятельности. Для этого его уровень должен быть не ниже 20%;

-- обеспечивать возврат кредитов и займов предприятия, то есть способствует его платежеспособности;

-- способствует развитию социальной сферы производства, то есть обеспечивать защиту работников предприятий от негативных последствий развития рыночных отношений.

Изучение отечественной и зарубежной литературы Баканов М.И., Шеремет А.Д. Экономический анализ. Тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование. -М. «Финансы и статистика» 2004. 293с.; Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ. Концептуальные основы. -М. «Финансы и статистика»2004г.-208с.;-Савицкая Г.В. Экономический анализ. 13-е изд., исправленное. Учебник. -М. Новое знание. 2007г. 282с. методики анализа показателей рентабельности предприятий рентабельности предприятий приводит к следующим выводам:

-- подходы к формированию системы показателей рентабельности различны. Количество рекомендуемых показателей от 2 до 11;

-- недостаточно обоснованно выбирается база оценки уровня рентабельности предприятий. Большинство рекомендуемых показателей рентабельности определяются на базе суммы чистой прибыли, что не совсем верно;

-- зачастую в систему показателей рентабельности включаются показатели, которые не имеют никакого отношения к оценке и уровня, например, как налоговый срез.

В рыночных условиях формирование системы показателей рентабельности должно базироваться на следующих принципах:

-- показатели рентабельности должны быть общими, отражающими эффективность использования всей совокупности финансовых ресурсов предприятий, и дополнительными, отражающими эффективность отдельных частей финансовых ресурсов;

-- с учетом экономического содержания определяемых показателей рентабельности в качестве базы должны выступать прибыль до уплаты налогов и валовая прибыль от реализации продукции;

-- определение показателей рентабельности предприятий на базе чистой прибыли предприятий должно быть связано не с оценкой общих финансовых результатов деятельности предприятий, а лишь с выяснением влияния налогового бремени и финансовые результаты деятельности предприятий. С учетом этих принципов для анализа рентабельности деятельности предприятий целесообразно пользоваться следующей системой ее показателей. Акрамов Э.А. Анализ финансового состояния предприятия. - Учебное пособие. Ташкент, изд. ТГЭУ, 2000. - 119с.

I. Общие показатели рентабельности:

1.Рентабельность совокупных активов.

2.Рентабельность производственных фондов.

3.Рентабельность текущих затрат предприятия.

4.Рентабельность продукции.

П. Дополнительные показатели рентабельности:

1.Рентабельность собственного капитала.

2.Рентабельность заемного капитала.

3.Рентабельность основного капитала.

4.Рентабельность оборотного капитала.

5.Рентабельность инвестиции.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности (валовая прибыль, прибыль от основной производственной деятельности, прибыль от общехозяйственной деятельности, прибыль до уплаты налогов, чистая прибыль) и направления ее использования.

Из данной таблицы №17 видно, что рентабельность активов в отчетном году по сравнению с прошлым годом увеличилась на 1.36% составив к концу года 2.32%. Такой результат можно считать низким, так как нормальными считаются от 5 до 10%. Этот коэффициент показывает эффективность использования активов: сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель - один из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов анализируемого предприятия со среднеотраслевым коэффициентом.

Таблица №17. Уровень показателей рентабельности.

№	Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изм. (+,-)
1.	Рентабельность активов	0.96	2.32	+1.36
2.	Рентабельность текущих активов	1.68	3.95	+2.27
3.	Рентабельность собственного капитала	1.61	3.51	+1.9
4.	Рентабельность основного капитала	2.23	5.60	+3.37
5.	Рентабельность основной деятельности	122.13	117.41	-4.72
6.	Рентабельность реализации изделий	81.88	85.18	+3.3
7.	Рентабельность реализации из расчета валовой прибыли	18.12	14.82	-3.3
8.	Рентабельность перманентного капитала	1.61	3.51	+1.9
9.	Рентабельность заемного капитала	23.84	23.17	-0.67
10.	Рентабельность реального основного капитала	2.51	5.86	+3.35
11.	Эффективность инвестированного капитала	2.0	4.19	+2.19

В таблице №17 дан уровень показателей рентабельности и методика их расчета с аналитикой по сравнению с прошлым годом, а также предложены выводы.

На изменение уровня рентабельности совокупных активов оказали два фактора:

1) Изменение величины чистой прибыли;

2) Изменение средней величины совокупных активов;

Используя метод цепных подстановок можно определить влияние вышеуказанных факторов (таблица №12).

Баланс причин: (+1,05) + (+0,31)= +1,36% .

Изменения уровня рентабельности совокупных активов произошло за счет влияния следующих факторов:

1.Изменение чистой прибыли: 2,01 - 0,96 = +1,05%.

2.Изменение средней величины совокупных активов: 2,32-2,01 = +0,31.

Общее отклонение: (+1,05) + (+0,31) = +1,36%. Следовательно, оба фактора действовали на изменение рентабельности положительно. При анализе хозяйственной деятельности рассчитывают различные показатели рентабельности, которые характеризует определенные уровни эффективности использования средств (табл. №18).

Таблица №18. Методика расчета показателей.

№	Показатели	Содержание	Формула расчета
1.	Рентабельность совокупных активов	Чистая прибыль*100/Средняя стоимость активов	270№2/400№1
2.	Рентабельность текущих активов	Чистая прибыль*100/ Средняя стоимость текущих активов	270№2/390№1
3.	Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль*100/ Средняя стоимость собственных средств	270№2/480№1
4.	Рентабельность основного капитала	Чистая прибыль*100/ Средняя стоимость долгосрочных активов	270№2/130№1
5.	Рентабельность основной деятельности	Чистая выручка от реализации*100/ Производственная себестоимость реализованной продукции	010№2/020№2
6.	Рентабельность реализации	Производственная себестоимость реализованной продукции*100/Чистая выручка от реализации	020№2/010№2
7.	Рентабельность реализации из расчета валовой прибыли и из расчета операционной прибыли	Валовая прибыль*100/Чистая выручка от реализации Операционная прибыль*100/Чистая выручка от реализации	030№2/010№2 100/№2/ 010№2
8.	Рентабельность перманентного капитала	Чистая прибыль*100/Средняя стоимость перманентного капитала	270№2/ 480+490
9.	Рентабельность заемного капитала	Чистая прибыль*100/ Средняя стоимость заемного капитала	270№2/ 770№1
10.	Рентабельность реального основного капитала	Чистая прибыль*100/Реальный основной капитал	270№2/ 012+100
11.	Эффективность инвестированного капитала	Прибыль до уплаты налога+ выплачиваемые проценты*100/ Собственный капитал+ долгосрочный заемный капитал	240№2+021№4/ 480+490№1
12.	Налоговый срез	Чистая прибыль*100/ Прибыль до уплаты налога	270№2/240№2

Таблица №14. Метод цепной подстановки.

Порядковый № расчета	Порядковый № подстановки	Частные факторы, входящие в расчетную формулу	Результативны показатели рентабельность активов	Отклонение от предыдущего	Причины изменения
		чистая прибыль	средняя стоимость активов
1	-	121684,8	12679799,5	0,96	-	-
2	1	254542,0	12679799,5	2,01	+1,05	Увеличение чистой прибыли
3	2	254542,0	10988099,9	2,32	+0,31	Уменьшение ст-ти активов

Из данных таблицы №14 видно, что рентабельность собственного капитала по сравнению с прошлым годом снизилась на 1,19% и составила в

конце года 3,5%.

Данный коэффициент показывает эффективность использования собственного капитала, инвестированного собственниками, т.е., сколько денежных единиц чистой прибыли получено предприятием на одну денежную единицу среднегодовой суммы собственного капитала, и позволяет сравнить эту эффективность с возможным получением дохода от вложения этих средств и другие ценные бумаги. Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию. По данным таблицы №13 также видно, что рентабельность реализации (из расчета валовой прибыли) по сравнению с прошлым годом снизилась на 3,3 % и составила в конце отчетного года 14,82%. Это значит, что валовая прибыль составляет 14,82% от чистой выручки от реализации. Рентабельность реализации из расчета производственной себестоимости увеличилась на 3,3% и составила в отчетном году 85,18%. Это говорит о том, что себестоимость продукции составляет 85,18% от чистой выручки от реализации. Отметим, что три показатели рентабельности имеет тенденцию к снижению. Такой результат расценивается как не очень положительная динамика роста показателей рентабельности анализируемого объекта.

Вывод по главе 3

Значительное место в работе занимает третья глава, в ней дается методика анализа ликвидности баланса, платежеспособности, деловой активности и показателей рентабельности. Здесь содержится много полезного фактического материала и предложений по совершенствованию методики их анализа, что представляет практический интерес для инвесторов. Так, анализом ликвидности баланса установлено, что баланс анализируемого объекта считается ликвидным, так платежный излишек на конец отчетного периода составил 2907890,5 тыс. сум. Далее дается методика расчета показателей платежеспособности, коэффициент покрытия, коэффициент отношения дебиторской и кредиторской задолженности и коэффициент покрытия текущих обязательств СОС.

Значение вышеуказанных коэффициентов в основном соответствует норме, за исключением коэффициента абсолютной платежеспособности. Значение коэффициента абсолютной платежеспособности на конец года составила 0,114, что ниже нормы на 0,086. Это означает, что анализируемый объект на протяжение отчетного года испытывал недостаток денежных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств.

В этой главе дана методика анализа оборачиваемости активов, дебиторской и кредиторской задолженности, что представляет практический интерес доля работников экономических служб анализируемого объекта.

В третьей главе дана методика анализа показателей рентабельности. Так, рентабельность активов анализируемого объекта в отчетном году по сравнению с прошлым годом увеличилась на 1,36% составив к концу года 2,32%. Такой результат считается низким, так как нормальными считаются значения от 5 до 10%. Многие показатели рентабельности имеют тенденцию к снижению (рентабельность реализации, рентабельность заемного капитала и т.д.).

Выводы и предложения

Проведение исследование по проблеме учета и анализа инвестиций в хозяйствующих субъектах на примере ИП ООО «Алким Текстиль» дало возможность сделать ряд выводов и предложений, направленных на дальнейшее совершенствование учета и методики анализа инвестиции.

1. В результате глубокого изучения зарубежной и отечественной литературы раскрыта экономическая сущность учета и анализа инвестиций в условиях модернизации экономики. В частности, дается различные модификации определений понятия инвестиций. При этом особый интерес представляет история эволюции понимания экономического содержания инвестиции.

2. Дана классификация инвестиции по различным признакам: в зависимости от содержания инвестируемых ресурсов, по инвесторам, объектам инвестиционной деятельности, формам собственности и характеру участия предприятия в инвестиционном процессе, а также указано деление инвестиции: реальные (прямые), финансовые и интеллектуальные.

3. Показаны этапы инвестиционной деятельности предприятия: разработка инвестиционной стратегии, стратегическое планирование, инвестиционное проектирование, анализ проектов и эффективность инвестиций.

4. Практический интерес представляет классификация финансовых инвестиции и методы их оценки.

5. В работе даны методы ведения аналитического учета долгосрочных инвестиций по видам долгосрочных финансовых вложений и объектов инвестирования, что обеспечивает возможность получения информации о долгосрочных финансовых вложениях в объекты, как на территории страны, так и за рубежом.

6. Дана классификация долгосрочных и краткосрочных инвестиций и метод ведения учета по ним. Дан метод учета инвестиции в дочерние общества в соответствии учетной политикой анализируемого объекта.

7. В работе предложена методика учета инвестиции в основной капитал и в оборотные средства. На основе анализа сложившейся практики бухгалтерского учета на текстильных предприятиях дана критическая оценка применяемой системы учета и пути ее совершенствования.

8. Анализом ликвидности баланса установлено, что баланс анализируемого объекта считается ликвидным, так как платежный излишек на конец отчетного года составил 2907890,5 тыс. сум. При этом текущая ликвидность, т.е. наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов недостаточна, чтобы рассчитаться с наиболее срочными обязательствами. Платежный недостаток на конец года составил 1619800,7 тыс. сум.

9. Анализом установлено, что анализируемый объект на протяжение отчетного года испытывал недостаток денежных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств. Так, коэффициент абсолютной платежеспособности на конец отчетного периода составил 0,114 тыс. сум ниже нормы на 0,086. Значение коэффициента абсолютной платежеспособности теоретически признается достаточным. Если оно находится на уровне 0,2, но не выше 0,7.

10. Согласно положения «О порядке определения критериев для проведения мониторинга и анализа финансово - экономического состояния предприятий», если коэффициент текущей платежеспособности на конец отчетного периода имеет значение ниже 1,25, предприятие по этому показателю считается неплатежеспособным. На анализируемом объекте этот коэффициент на конец года составил 1,73, т.е. выше нормы на 0,48. На конец взгляд значение данного коэффициента выше 2 нежелательны, ибо это свидетельствует о неумелом управлении активами.

11. Согласно Положения (указанного в пунктом-4) для оценки экономического состояния в расчет берется коэффициент текущей платежеспособности (КТП). Если расчет по КТП, то предприятие, накопившее ТМЗ, часть которых не ликвидны, окажется платежеспособным. Поэтому для оценки экономического состояния вместо КТП целесообразно брать в расчет коэффициент срочной платежеспособности (КСП).

12. На амортизируемом объекте коэффициент покрытия на конец года составил 1,30, т.е. выше нормы на 0,30. Значение этого коэффициента выше 2 нежелательны, так как это указывает на наличие у предприятия оборотных средств больше, что оно может рационально использовать, хотя это для инвеститоров может быть весьма привлекательным. Кроме того такое положение влечет за собой снижение рентабельности совокупных активов. А рентабельность совокупных активов определяется как отношение чистой прибыли к средней стоимости активов (долгосрочные активы + текущие активы).

13. На анализируемом объекте коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности на конец отчетного года составил 0,57. Значение данного коэффициента более 1 считается нежелательным.

14. Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств СОС отражает возможность покрытия текущих обязательств собственными оборотными средствами. В нашем примере значение данного коэффициента на конец года составило 0,73, т.е. выше нормы на 0,23. Для обеспечения ликвидности предприятия необходимо поддерживать этот коэффициент на уровне ниже 0,5.

15. В работе дана системы показателей, характеризующие деловую активность. Это коэффициенты общей оборачиваемости капитала и частные показатели оборачиваемости. Здесь дана методика их расчета. Особый интерес представляет методика расчета суммы относительно высвобожденных (привлеченных) средств в оборотом предприятия в результате ускорения (замедления) их оборачиваемости. В анализируемом объекте в результате ускорения оборачиваемости активов суммы активов относительно высвобожденных средств составила 7143777 тыс. сум.

16. В работе значительное внимание уделено анализу дебиторской и кредиторской задолженности. Здесь много полезного материала, который имеет как теоретические так и практические значения. Анализом установлено, что состояние дебиторской задолженности анализируемого объекта за отчетных год ухудшилось. Таким образом, увеличился срок отвлечения оборотных средств в дебиторскую задолженность, а доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активах увеличился. В результате, снизилась коэффициент текущей платежеспособности на 0,3, что характеризует ухудшение финансового состояния анализируемого объекта.

17. В работе показаны функции показателей рентабельности в деятельности предприятий.

18. В результате изучения экономическо литературы показаны различные подходы к формированию системы показателей рентабельности. Дана системы формирования показателей рентабельности (общие и дополнительные показатели рентабельности).

19. Разработана методика факторного анализа показателей рентабельности, в частности методика анализа совокупных активов. В результате факторного анализа совокупных активов. В результате факторного анализа установлено, что рентабельность совокупных активов в отчетном году по сравнению с прошлым увеличилась на 1,36% составив к концу года всего лишь 2,3%. Такой результат считается низким, так как нормальными считаются значения от 5 до 10%.

Список использованной литературы

I. Законы Республики Узбекистан, Указы и постановления Президента Республики Узбекистан, Постановления Кабинета Министров Республики Узбекистан

1. Конституция Республики Узбекистан. - Т. Узбекистан, 2001.

2. Гражданский Кодекс Республики Узбекистан. -Т.: Адолат, 1996.

3. Закон Республики Узбекистан о бухгалтерском учете.1996 г, 30 августа.

4. Закон Республики Узбекистан об аудиторской деятельности (в новой редакции) 2000 г, 26 мая.

5. Указ Президента Республики Узбекистан о Государственной программе “?ишло? фаровонлиги ва тара??иёти йили” № ПК 80,2008 г.7 декабря

6. Указ Президента Республики Узбекистан «О совершенствовании аудиторской деятельности и повышении роли аудиторских проверок» УК № 615 от 4 апреля 2007 г.

7. Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг) и о порядке формирования финансовых результатов Постановление Кабинета Министров Республики Узбекистан от 05. 02. 1999 г. N 54 с дальнейшими изменениями 2003-2011 г.г.

II. Произведения Президента Республики Узбекистан

8. Каримов И.А. «2012 год станет годом поднятия на новый уровень развития нашей родины». Доклад Президента Республики Узбекистан Ислама Каримова на заседании Кабинета Министров, посвященном основным итогам 2011 года и приоритетам социально-экономического развития на 2012 год, газета «Народное слово», от 20.01.2012 №20

9. Каримов И.А. Выступление на церемонии открытия 43-го ежегодного заседания Совета управляющих Азиатского банка развития, газета «Народное слово», от 04.05.2010 №86

10. Каримов И.А. «Мировой финансово-экономический кризис, пути и меры по его преодолению в условиях Узбекистана». - Т.: “Узбекистон”. 2009 -48 стр.

11. Каримов И.А. Бизнинг бош ма?садимиз - жамиятни демократлаштириш ва янгилаш, мамлакатимизни модеринизация ва ислох этишдир. Т.: «Ўзбекистон», 2005. - 96 б.

III. Нормативные документы

12. Приказ МФ Республики Узбекистан от 27.12.2002г. №140, зарегистрирован МЮ 24.01.2003 г. № 1209 «Правила по заполнению форм финансовой отчетности». -Т.: 2003г.

13. Положение о порядке проведения ежегодной переоценки основных фондов по состоянию на 1 января от 29.10.2002 г ММЭС N 4, МФ N 129 и ГНК N 2002-86, зарегистрированным МЮ от 04.12.2002 г. N 1192 -Т.: 2002 г.

IV. Основная литература

14. М.?. Пардаев, Б.А. Хасанов и другие «Молиявий ва бош?арув та?лили». Дарслик. Т.: ТДИУ ва СамИСИ, 2011. - 239 бет.

15. Нечитайло А.И. Теория бухгалтерского учета: учеб. - М.: Проспект, 2010. - 272 с.

16. Пошерстник Н.В. Бухгалтерский учет на современном предприятии: учеб.-практ. пособ. - М.: Проспект, 2010. - 560 с.

17. Подольский В.И., Савин А.А. Аудит: учебник. - М.: Юрайт,2010.-605с.

18. Пугачёв В.В. Внутренний аудит и контроль. Организация внутреннего аудита в условиях экономического кризиса: учеб. - М.: Дело и Сервис, 2010. - 224 с.

19. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Краткий курс.- 2-е изд.- СПб: Питер. 2009.- 240 с

20. Кондраков Н.П. Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет: учеб. - М.: Проспект, 2009. - 448 с.

21. Шиленко С.И. и др. Основы аудита: учебник. - М.: КНОРУС, 2009. - 152с

22. Каморджанова Н.А., Карташова И.В. Бухгалтерский финансовый учет. 4-е изд., доп. - СПб.: Питер, 2009. - 288 с.

23. Ионова А.Ф., Тарасова Н.А. Учет и анализ внешнеэкономической деятельности : учеб.- практ. пособ.- М.: ТК Велби, 2009.- 352 с.

24. Учет, анализ и аудит внешнеэкономической деятельности: Учеб. пособие / Под ред. проф. В.И. Бариленко. - М.: ИНФРА-М, 2009.- 458 с

25. Кутер М.И. Теория бухгалтерского учета: Учебник.- 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика , 2008.- 592 с.

26. Каморджанова Н.А., Карташова И.В. Бухгалтерский финансовый учет. 3-е изд. - СПб.: Питер, 2008. - 480 с

27. Гинзбург А.И. Экономический анализ: Учеб. 2-е изд., перераб. и доп. - СПб.: Питер, 2008. - 528 с.

28. Кириллова Н.А., Богаченко В.М. Бухгалтерский учет для вузов : учеб. -- 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Проспект, 2008. - 464 с.

29. Кириллова Н.А., Богаченко В.М. Сборник задач по бухгалтерскому учету. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 346 с

30. Бабаев Ю.А. Теория бухгалтерского учета: Учебник. для вузов. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 126 с.

31. Бухгалтерский финансовый учет: Учебник для вузов / Под ред. проф Ю.А. Бабаева. - М.: Вузовский учебник, 2006. - 525 с.

IV. Дополнительная литература

32. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Краткий курс.- 2-е изд.- СПб: Питер. 2009.- 240 с.

33. Евдокимова А.В. Внутренний аудит и контроль финансового- хозяйственной деятельности организации: Практ. пособ. - М.: «Дашков и К», 2009.-208 с.

34. Материалъно - производственные запасы: бухгалтерский и налоговый учет / Под ред. Г.Ю. Касьяновой (4-е изд., перераб. и доп.).- М.: АБАК, 2009.- 288 с.

35. Крайнова Ю.Е. Краткий курс по Международным стандартам аудита: учеб пособ. - М.: «Окейкнига», 2009.- 119 с

36. Попова Л.В. Учет и анализ банкротств: учебное пособ. - М.: Дело и Сервис, 2009.-240 с

37. Соколова Е.С. Бухгалтерское дело: учебник. - М.: Высшее образование, 2008.- 328 с

38. Бородина В.В. Документирование в бухгалтерском учете: учеб. пособ.- М: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2008. - 304 с

39. Константинова Е.П. Международные стандарты финансовой отчетности: Учеб. пособ. - М.: «Дашков и К », 2008. - 288 с

40. Ковалев В.В. Как читать баланс. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 672 с.

41. Мощенко Н.П. Международные стандарты учета и финансовой отчетности: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 272 с

42. Камышанов П.И., Камышанов А.П. Бухгалтерская финансовая отчётность: составление и анализ. - 5-е издание. - М.: Омега-Л, 2006. - 167 с.

43. Шпаков Л. В., Барулина Е. В. Бухгалтерский учет как пользоваться МФСО. «Альфа-Пресс». -М.: 2006. -37 с

44. Жўраев Н., Бобожонов О., Абдувахидов Ф., Сотволдиева Д. Молиявий ва бошарув хисоби. Дарслик. -Т.: 2007 й

45. Аудит. Дарслик. М.М. Тулаходжаева ва Ш.И. Илхомовларнинг та?рири остида. Т.: ТДИУ, 2007. 463 бет.

46. Ва?обов А ва бош?алар. Молиявий ва бош?арув та?лили. Дарслик. «Шар?». -Т.: 2005. - 279 бет

47. Жўраев Н., Бобожонов О., Абдувахидов Ф., Сотволдиева Д. Молиявий ва бошкарув хисоби. Дарслик. -Т.: 2007 й

48. Жўраев Н., Холбеков Р., Абдувахидов Ф., Илхомов И. Бухгалтерия хисоби, иктисодий тахлил ва аудит. Дарслик. -Т.: 2007 й

49. ?ушмонов И.А. Ишлаб чи?аришдаги асосий воситалардан фойдаланиш харажатлари ?исобининг назарий-услубий масалалари . -Т.: 2007й

50. Ахмедов Х.Д. Хўжалик юритувчи субъектлар фаолиятининг молиявий натижаларини ?исобга олиш ва та?лил ?илиш. -Т.: ЎзР Банк-молия академияси. Ном. дисс. 2007. -128 б.

51. А.Пардаев, У.Костаев Акциядорлик жамиятларида молиявий натижаларнинг ?исоби ва та?лил монография.- Т.: “Фан ва технология” нашриёти. 2006й.166 б.

52. Холбеков Р.О. Донни са?лаш ва ?айта ишлаш корхоналарида ишлаб чи?ариш ?исобини ташкил ?илишнинг тамойиллари ва услубиёти-Т.: ЎзР Банк-молия академияси. Док. дисс. 2006. -320 б.

53. Р.О.Холбеков Ишлаб чи?ариш ?исобини ташкил ?илиш тамойиллари ва услубиёти- Т.: “ФАН” нашриёти. 2005й

54. Ўзбекистон республикасида бухгалтерия ?исоби ва аудитни ривожлантириш муаммолари. Республика илмий- амалий анжумани тезислар тўплами 2008й. 26 апрель. -Тошкент “И?тисодиёт” 125 б.

55. Двадцать четвертые международные Плехановские чтение. Тезисы докладов (2011) ГОУ ВПО «РЭА им. Г.В. Плеханова», Москва 2009 года

56. ?озирги шароитда бухгалтерия ?исоби, та?лил ва аудитнинг услубиёти ва усулларини такомиллаштириш. Илмий-амалий анжуман тўплами. -Т.: ТДИУ, 2007 йил 28 май

VI. Периодические издания, статистические сборники, отчеты

57. «Экономический вестник Узбекистана» журнал. -Т.: 2010-2012 годы

58. «Рынок, деньги и кредит» журнал. -Т.: 2010-2012 годы

59. «Налоговые и таможенные вести» газета. -Т.: 2010-2012 годы

60. Показатели социально-экономического развития Узбекистана в 2011году. -Т.: Узбекистан, 2012г.

61. Показатели социально-экономического развития Узбекистана в 2010году. -Т.: Узбекистан, 201

VII. Интернет сайты.

62. “Norma” (Нормативно правовая программа) 2011, 2012 годы

63. American Institute of Certified Publik Accontants

64. “Бухгалтерский учет”, журнал (РФ).

65. “Pravo” 2011, 2012 г.г.

Размещено на Allbest.ru