Бухгалтерский баланс и его использование для оценки финансового состояния организации

2. Оборотные активы предприятия в общей сумме средств на начало года составляли 19,03% и на конец - 20,77 %. Таким образом, произошло увеличение их доли на 1,74%. Увеличение удельного веса остатков оборотных активов свидетельствует о снижении их деловой активности организации. Об этом свидетельствует рост остатков готовой продукции на конец года до 0,8 % против остатков на начало года в размере 0,65%. В абсолютной сумме это увеличение составило 17 066 млн. руб. Стоимость оборотных активов на начало года составляла 32 199 млн. руб. и на конец года - 49 265 млн. руб. Изменение абсолютной суммы и структуры оборотных средств произошло в результате изменений по отдельным статьям этих активов.

3. В целом активы предприятия возросли в течение года на68 013 млн. руб. и на конец года составили 237 219 млн. руб.

Причинами изменения структуры средств предприятия можно назвать различный темп роста по отдельным статьям и замедление оборачиваемости оборотных средств, что вызвало увеличение остатков по таким статьям, как запасы и затраты, а также дебиторская задолженность.

За отчетный год в структуре и общей сумме долгосрочных активов произошли некоторые изменения. Общая сумма внеоборотных активов на начало года составляла 627 012 млн. руб. На конец года стоимость этих активов возросла на 22 %, что в сумме равно 138 533 млн. руб. и составила 765 545 млн. руб. Это изменение вызвано рядом факторов.

Таблица 3.2 Анализ источников формирования долгосрочных активов Государственного предприятия «Племзавод «Россь» за 2012 год.

Долгосроч-ные активы (основной капитал)	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Измене-ние за отчетный период (±)	Источники покрытия долгосрочных активов	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменение за отчетный период (±)
А	1	2	3	Б	4	5	6
Долгосроч-ные активы (итог I раздела бухгал-терского баланса)	137 007	187 954	+50 947	Долгосрочные финансовые обязательства (стр.590 IV раздела пассива бухгал-терского баланса)	19 755	34 468	+14713
				Собственные источники, всего (итог III раздела пассива бухгал-терского баланса)	135 161	185 356	+50195
				Используемые на покрытие долгосрочных активов	117 252	153 486	+36234
Всего	137 007	187 954	+50 947	Итого (стр.1 + стр.2.1)	137 007	187 954	+50947
А	1	2	3	Б	1	2	3
				Собственные источники, используемые на покрытие краткосрочных активов (собственные оборотные средства) (стр.2-стр.2.1)	17 909	31 870	+13961

Примечание - Источник: собственная разработка на основании данных организации.

На основании произведенных расчетов можно сделать следующие выводы. Источниками покрытия долгосрочных активов являются долгосрочные финансовые обязательства и собственные источники. Абсолютное изменение долгосрочных активов за 2012 год составило 50 947 млн. руб., в том числе за счет увеличения долгосрочных финансовых обязательств на 14 713 млн. руб., а за счет собственных источников - на 36 234 млн. руб. Так как увеличение долгосрочных активов произошло в большей части за счет собственных источников, можно говорить об улучшении финансового состояния организации.

Анализируя активы предприятия большое внимание должно быть уделено составу и структуре дебиторской задолженности. При наличии конкуренции и сложностей сбыта продукции предприятия продают ее, используя формы последующей оплаты. Поэтому дебиторская задолженность является важной частью оборотного капитала.

Таблица 3.3 Анализ состава и структуры дебиторской задолженности Государственного предприятия «Племзавод «Россь» за 2012 год.

Расчеты с дебиторами	На начало года	На конец года	Прирост (+), снижение (-) уд. веса, %
	Сумма, млн. руб.	Уд. вес, %	Сумма, млн. руб.	Уд. вес, %
1	2	3	4	5	7
Долгосрочная задолженность - всего	0		0
Краткосрочная задолженность - всего в том числе:	3 402		5 824
- расчеты с покупателями и заказчиками	540	15,87	1 278	21,94	+ 6,07
1	2	3	4	5	7
- расчеты с поставщиками и подрядчиками (авансы выданные, предоплата)	1 119	32,9	4 436	76,17	+ 43,27
- расчеты с бюджетом
- расчеты по социальному страхованию и обеспечению
- прочая дебиторская задолженность	1 743	51,23	110	1,89	- 49,34

Примечание - Источник: собственная разработка на основании данных организации.

По данным таблицы 3.3 произошли существенные изменения в составе и структуре дебиторской задолженности, в частности увеличилась задолженность по расчетам с покупателями и заказчиками на 6,07%, по расчетам с поставщиками и подрядчиками - на 43,27% (то есть сумма выданных авансов на конец 2012 года увеличилась по сравнению с предыдущим отчетным периодом), а удельный вес прочей дебиторской задолженности снизился на 49,34%.

После общего ознакомления с составом и структурой дебиторской задолженности необходимо дать оценку ее со следующей точки зрения: реальной ее стоимости, так как не вся она может быть взыскана; влияния на финансовые результаты предприятия. Возвратность дебиторской задолженности определяется на основе прошлого опыта и текущих условий. Бухгалтерский риск состоит в том, что прошлый опыт может быть неадекватной мерой будущего убытка или что текущие условия могут быть не полностью учтены. В результате убытки могут быть существенными.

Необходимо знать реальность (правдивость) и правильность оформления дебиторской задолженности, правильность определения вероятности возврата этой задолженности. Расчет процента невозврата долгов производится по средним данным за несколько лет.

Важным является изучение показателей качества и ликвидности дебиторской задолженности. Под качеством дебиторской задолженности понимается вероятность получения этой задолженности в полной сумме. Показателем этой вероятности является срок образования задолженности, а также удельный вес просроченной. Опыт показывает, что чем больше срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность ее получения.

Таблица 3.4 Анализ структуры источников средств Государственного предприятия «Племзавод «Россь» за 2012 год.

Наименование статьи бухгалтерского баланса	На 31.12.2012	На 31.12.2011	Прирост (+), снижение (-) уд. веса, %
	абсолютная величина, млн. руб.	уд. вес, %	абсолютная величина, млн. руб.	уд. вес, %
1	3	4	5	6	7
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
Уставный капитал	4	0,00	4	0,00	0
Добавочный капитал	155106	65,39	115095	68,02	- 2,64
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	30246	12,75	20062	11,86	+ 0,89
ИТОГО по разделу III	185356	78,14	135161	79,88	- 1,74
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные кредиты и займы	24606	10,37	10031	5,93	+ 4,44
Долгосрочные обязательства по лизинговым платежам	9862	4,16	9724	5,75	- 1,59
ИТОГО по разделу IV	34468	14,53	19755	11,68	+ 2,85
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные кредиты и займы	1846	0,78	1062	0,63	+ 0,15
Краткосрочная часть долгосрочных обязательств		-	3591	2,12	- 2,12
Краткосрочная кредиторская задолженность	15158	6,39	8924	5,27	+ 1,12
В том числе:	9311	3,93	4169	2,46	+ 1,46
поставщикам, подрядчикам, исполнителям
по авансам полученным	1607	0,68	1184	0,70	- 0,02
по налогам и сборам	19	0,01	50	0,03	- 0,02
по социальному страхованию и обеспечению	329	0,14	596	0,35	- 0,21
по оплате труда	1017	0,43	529	0,31	+ 0,12
по лизинговым платежам	862	0,36	491	0,29	+ 0,07
собственнику имущества (учредителям, участникам)	26	0,01	56	0,03	- 0,02
прочим кредиторам	1987	0,84	1849	1,09	- 0,26
Доходы будущих периодов	391	0,16	713	0,42	- 0,26
ИТОГО по разделу V	17395	7,33	14290	8,45	- 1,11
БАЛАНС	237219	100,00	169206	100,00

Примечание - Источник: собственная разработка на основании данных организации.

Наибольший удельный вес в составе источников средств предприятия занимают источники собственных средств. На начало года их доля составляла 79,88 %, а на конец года - 78,14 %.

Увеличение доли собственных средств за счет одного из перечисленных источников способствует финансовой устойчивости организации. Наличие нераспределенной прибыли рассматривается как источник пополнения оборотных средств организации и снижения краткосрочной кредиторской задолженности. Абсолютное изменение показателя нераспределенной прибыли является положительным и составляет 10 184 млн. руб. (30 246 - 20 062).

Однако, изучая изменение удельного веса собственного капитала Государственного предприятия «Племзавод «Россь» за 2012 год по сравнению с предыдущим отчетным периодом, можно сделать вывод о снижении финансовой устойчивости. Удельный вес собственных средств предприятия снизился на 1,74%.

Собственные источники предприятия состоят в основном из средств добавочного капитала, занимающего 68,02 % всех средств предприятия на начало года и 65,39 % на конец года. При этом общая сумма добавочного фонда снизилась на 2,64 %.

Источниками собственных средств организации являются уставный фонд, собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (учредителей), резервный фонд, добавочный фонд, нераспределенная прибыль и непокрытый убыток прошлых лет, целевое финансирование.

Исследование структуры пассива бухгалтерского баланса устанавливает одну из причин финансовой неустойчивости организации, приведшей к ее неплатежеспособности (нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности).

Поскольку преимущественная доля в формировании оборотного капитала принадлежит кредиторской задолженности, целесообразно изучить ее состав и структуру, произошедшие изменения, произвести сравнительный анализ с дебиторской задолженностью.

Таблица 3.5 Анализ состава и структуры кредиторской задолженности Государственного предприятия «Племзавод «Россь» за 2012 год.

Расчеты с дебиторами	На начало года	На конец года	Прирост (+), снижение (-) уд. веса, %
	Сумма, млн. руб.	Уд. вес, %	Сумма, млн. руб.	Уд. вес, %
1	2	3	4	5	7
Краткосрочная задолженность - всего в том числе:	8924	100	15158	100
- расчеты с поставщиками, подрядчиками	4169	46,7	9311	61,4	+ 14,7
- расчеты с покупателями и заказчиками (авансы полученные)	1184	13,3	1607	10,6	- 2,7
- расчеты с бюджетом	50	0,6	19	0,1	- 0,5
- расчеты по социальному страхованию	596	6,7	329	2,2	- 4,5
- расчеты по оплате труда	529	5,9	1017	6,7	+ 0,8
- расчеты по лизинговым платежам	491	5,5	862	5,7	+0,2
- расчеты с учредителями	56	0,6	26	0,2	- 0,4
- прочая дебиторская задолженность	1849	20,7	1987	13,1	- 7,6

Примечание - Источник: собственная разработка на основании данных организации.

Как свидетельствуют данные таблицы 3.4, в составе и структуре кредиторской задолженности анализируемого предприятия произошли некоторые изменения. Увеличился удельный вес кредиторской задолженности за товары, работы, услуги на 14,7 пунктов. Удельный вес авансов полученных в структуре кредиторской задолженности уменьшился на 2,7. Основной причиной изменений структуры кредиторской задолженности явились взаимные неплатежи.

Так, о финансовой неустойчивости Племзавода «Россь» говорит увеличение долгосрочных обязательств на 14 713 млн. руб., а также увеличение остатков по краткосрочным кредитам и займам на 784 млн. руб.

Наибольший удельный вес среди краткосрочных обязательств занимает кредиторская задолженность: 6,39 % - на конец года в общей сумме источников средств.

Анализ статей пассива баланса производится по данным оборотов соответствующих счетов бухгалтерского баланса.

Факторы изменения собственных источников (капитала и резервов) изучаются по данным приложения 3 к бухгалтерскому балансу «Отчет об изменении капитала».

3.2 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности организации

Источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются его бухгалтерский баланс, а также отчет о прибылях и убытках.

Понятие финансовой устойчивости предприятия многогранно. Оно характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами, достаточной финансовой обеспеченностью бесперебойности основных видов деятельности, состоянием производственного потенциала. Ее оценка позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более одного года). Финансовая устойчивость - это критерий надежности партнера. [25, с. 116]

Ее характеризует определенная система показателей, которые можно объединить в четыре группы:

- показатели структуры капитала, характеризующие финансовую независимость от внешних заемных средств;

- показатели, характеризующие состояние оборотных средств;

- показатели, характеризующие состояние основных средств;

- показатели, характеризующие способность организации оплатить проценты по кредитам и запас финансовой устойчивости.

Показателями, характеризующими структуру капитала с разных позиций, являются коэффициенты Кз ₁, Кз ₂.

(1)

где ЗК - заемный капитал,

ОК - общий капитал.

Данный коэффициент характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

(2)

где СК - собственный капитал.

Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено на рубль собственных и насколько каждый рубль долга подкреплен собственностью.

Рост данного коэффициента свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних источников, об утере финансовой устойчивости. Если значение коэффициента превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении критической точки.

Коэффициент маневренности собственного капитала (К м.с.) характеризует степень мобилизации собственного капитала и рассчитывается по формуле (3).

(3)

где СОбК - собственный оборотный капитал,

СК - собственный капитал.

С точки зрения состояния финансов, чем выше этот коэффициент, тем лучше.

Количественную характеристику состояния основного капитала дают коэффициенты:

- доля основного капитала в собственном;

- коэффициент накопления амортизации;

- коэффициент реальной стоимости имущества (основных и материальных оборотных активов).

Доля основного капитала в собственном (К о.с.) рассчитывается по формуле (4).

(4)

где ОК - основной капитал,

СК - собственный капитал.

Коэффициент накопления амортизации (К н.а.) отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала и рассчитывается по формуле (5).

(5)

где Ам - сумма амортизации основных средств и нематериальных активов,

ОС - первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов.

Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных средств: чем он выше, тем выше коэффициент. При оценке накопления амортизационных средств надо определить и техническое состояние основных средств, которое ухудшается по мере удлинения срока эксплуатации. Следует установить, не является ли быстрый рост данного коэффициента результатом ускоренной амортизации. Для этого необходимо уточнить по данным бухгалтерского учета сумму начисленной амортизации за изучаемый период времени и сколько процентов она составляет к первоначальной стоимости амортизируемого имущества. Если этот процент превышает средний по нормам начисления амортизации, то имеет место ускоренная амортизация.

Коэффициент реальной стоимости имущества (К р.ос.) отражает долю средств производства в общем капитале и определяется по формуле (6).

(6)

где Ост.ст. - остаточная стоимость основных средств,

Мат.ОбС - материальные оборотные средства,

ОК - общий капитал.

Данный коэффициент характеризует уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства, что при прочих равных условиях является залогом успеха деятельности организации. Этот коэффициент очень важен для заключения договоров с новыми партнерами - поставщиками, покупателями.

Таблица 3.6 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость Государственного предприятия «Племзавод «Россь» за 2012 год.

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение(+, -)
	расчет	уровень	расчет	уровень
1	2	3	4	5	6
Коэффициент соотношения заемных средств	10031 + 14290 169206	0,144	24606 + 17395 237219	0,177	+ 0,033
Коэффициент отношения заемных и собственных средств	10031 + 14290 135161	0,18	24606 + 17395 185 356	0,226	+ 0,046
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	10031 135161+10031	0,069	14606 185356+14606	0,073	+ 0,004
Коэффициент маневренности собственных средств	135 - 137 135	- 0,904	185 - 188 185	- 0,016	+ 0,888
Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия	125 + 11 + 4 169	0,828	174 + 17 + 6 237	0,831	+ 0,003
Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия	125 169	0,74	174 237	0,734	- 0,006

Примечание - Источник: собственная разработка на основании данных организации.

Коэффициент соотношения заемных средств на конец отчетного периода увеличился на 0,033, рост данного коэффициента свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних источников.

Коэффициент отношения заемных и собственных средств также увеличился на 0,046, что свидетельствует об утере финансовой устойчивости. Однако значение коэффициента не превышает единицу и рост показателя не значителен, поэтому нельзя говорить о полной потере финансовой устойчивости.

Значения коэффициента маневренности собственных средств ниже нуля, то есть не высоки, однако изменения на конец отчетного периода положительны (увеличение на 0,888). Изменения коэффициента реальной стоимости имущества не значительны, поэтому анализировать данный показатель не имеет большого значения для организации.

Для оценки структуры источников финансирования применяются следующие показатели финансовой устойчивости:

- коэффициент капитализации;

- коэффициент финансовой независимости (автономии).

Коэффициент капитализации (Ккап) рассчитывается по формуле (7) и определяется как отношение обязательств субъекта хозяйствования к собственному капиталу:

(7)

где ОЗС - общие заемные средства,

СК - собственный капитал.

Значение коэффициента капитализации должно быть не более 1,0.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) (Кф.н) определяется по формуле (8) как отношение собственного капитала к итогу бухгалтерского баланса:

 (8)

где СК - собственный капитал,

ИБ - итог (валюта) бухгалтерского баланса.

Значение коэффициента финансовой независимости должно составлять не менее 0,4-0,6.

Таблица 3.7 Анализ финансовой устойчивости Государственного предприятия «Племзавод «Россь» за 2012 год.

Наименование показателя	На начало периода	На конец периода	Нормативное значение коэффициента
2	3	4	5
Коэффициент финансовой независимости	0,8	0,78	Кфн>=0,4 - 0,6
Коэффициент капитализации	0,25	0,28	Ккап<=1,0

Примечание - Источник: собственная разработка на основании данных организации.

Значение коэффициент финансовой независимости выше нормативного, а коэффициента капитализации ниже 1,0, что говорит о финансовой независимости предприятия.

Согласно Инструкции №140/206 для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации используются лишь два показателя - коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. А критерием для отнесения организации к устойчиво неплатежеспособной служит наряду с наличием неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами выше норматива.

Таким образом, в Республике Беларусь в соответствии с Инструкцией №140/206 вывод о признании организации неплатежеспособной формируется всего лишь по значениям трех коэффициентов - текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности финансовых обязательств активами, при этом данные показатели рассчитываются исключительно по данным бухгалтерского баланса, который отражает имущественное положение предприятия на определенную дату.

Рассчитав данные показатели и проанализировав их значения можно делать выводы о том, что структура бухгалтерского баланса Государственного предприятия «Племзавод «Россь» является удовлетворительной и организацию можно признать платежеспособной.

Нормативно-правовой основой для проведения анализа финансового состояния организации является Инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования (далее - Инструкция), утвержденная постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусьот 27 декабря 2011 г. № 140/206, а также постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 г. № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования», подготовленное в целях сближения национального законодательства с международными стандартами финансовой отчетности, повышения аналитичности бухгалтерской отчетности и ее полезности для пользователей.

Показателем финансового состояния организации выступает ее платежеспособность - способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Расчет коэффициентов платежеспособности производится в соответствии с Инструкцией на основании бухгалтерского баланса субъекта хозяйствования на последнюю отчетную дату.

В качестве показателей для оценки платежеспособности субъектов хозяйствования использовать следующие коэффициенты:

коэффициент текущей ликвидности (К1), характеризующий общую обеспеченность субъекта хозяйствования собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2), характеризующий наличие у субъекта хозяйствования собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости;

коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3), характеризующий способность субъекта хозяйствования рассчитываться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

(9)

где КА - краткосрочные активы (строка 290 бухгалтерского баланса);

КО - краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса).

(10)

где СК - собственный капитал (строка 490 бухгалтерского баланса);

ДО - долгосрочные обязательства (строка 590 бухгалтерского баланса);

ДА - долгосрочные активы (строка 190 бухгалтерского баланса);

КА - краткосрочные активы (строка 290 бухгалтерского баланса).

(11)

где КО - краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса);

ДО - долгосрочные обязательства (строка 590 бухгалтерского баланса);

ИБ - итог (валюта) бухгалтерского баланса (строка 300).

Значения коэффициентов платежеспособности округляются с точностью до двух знаков после запятой.

Значения коэффициентов К1, К2, К3 сравниваются с нормативными значениями, дифференцированными по видам экономической деятельности, утвержденными постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 года № 1672. Так по сельскому хозяйству, охоте и лесному хозяйству норматив коэффициента текущей ликвидности равен 1,5, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами - 0,2 и коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами для всех видов экономической деятельности согласно Общегосударственному классификатору видов экономической деятельности в Республике Беларусь - не более 0,85.

Платежеспособным субъектом хозяйствования считается субъект, у которого значения коэффициента текущей ликвидности и (или) коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеют значения больше нормативных или равны им.

Выделяются три вида неплатежеспособности, характеризующие степень тяжести финансового состояния субъекта хозяйствования:

1) неплатежеспособность - при наличии одновременно коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода, значения которых меньше нормативных;

2) неплатежеспособность, приобретающая устойчивый характер, - при неплатежеспособности в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса;

3) устойчивая неплатежеспособность - при неудовлетворительности структуры бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также наличии значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами, превышающего 0,85.

Кроме расчета указанных ранее показателей платежеспособности Инструкцией о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования оговорена необходимость проведения более подробного анализа, изучения тенденций изменения имущественного положения и деловой активности с целью выявления причин ухудшения финансового состояния. При этом исследуются:

ь динамика валюты бухгалтерского баланса;

ь тенденции изменения величины и структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса;

ь результаты финансовой деятельности, структура и направления использования прибыли;

ь эффективность использования средств;

ь структура источников финансирования;

ь ликвидность, оборачиваемость оборотных средств и обеспеченность просроченных обязательств активами.

При анализе динамики итога бухгалтерского баланса сопоставляются данные на начало и конец отчетного периода. В случае уменьшения (в абсолютном выражении) итога бухгалтерского баланса проводится анализ причин сокращения хозяйственного оборота. При анализе увеличения итога бухгалтерского баланса за отчетный период учитывается влияние переоценки активов, когда изменение их стоимости не связано с осуществлением хозяйственной деятельности.

При рассмотрении структуры бухгалтерского баланса для сопоставимости анализируемых данных по статьям и разделам бухгалтерского баланса на начало и конец отчетного периода определяется их удельный вес к итогу бухгалтерского баланса, который принимается за 100 процентов.

При изменении активов субъекта хозяйствования анализируются их структура и ликвидность, а также причины их изменения. К высоколиквидным активам субъекта хозяйствования относятся денежные средства и их эквиваленты, а также краткосрочные финансовые вложения. К наиболее трудно реализуемым активам - основные средства и нематериальные активы.

Для определения части краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно, используется коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс), определяемый по формуле (12) как отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам субъекта хозяйствования

(12)

где КВФ - краткосрочные финансовые вложения,

ДС - денежные средства,

Э - эквиваленты,

КО - краткосрочные обязательства.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность собственными оборотными средствами. В действительности сопоставление текущих активов и обязательств позволяет определить, достаточно ли у предприятия текущего имущества (оборотных средств) для оплаты текущих долгов, т.е. обеспеченность всеми оборотными средствами. В качестве собственных средств рассматривается вся сумма оборотных средств, уменьшенная на величину текущих долгов (обязательств).

В ряде зарубежных источников оптимальным считается значение, равное 2. Однако такой подход не учитывает специфику бизнеса в различных сферах деятельности (у промышленных предприятий это соотношение может быть достаточно высоким из-за необходимости удерживать значительные запасы и значительной дебиторской задолженности из-за предоставления товарного кредита, а у предприятий розничной торговли продуктами питания нормальным будет гораздо меньшее значение данного показателя, т.к. они хранят быстро обновляемые запасы товаров, которые продают, как правило, без отсрочки платежа). Поэтому более правильным будет учет нормативных значений для определенной отрасли (вида экономической деятельности), которые применяются в Республике Беларусь.

Нормативное значение для сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства составляет не менее 1,5, а для коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами - 0,2.

Установление нижней границы обусловлено тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Чем выше значение коэффициента текущей ликвидности, тем более платежеспособным считается субъект хозяйствования. Однако если соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств слишком велико (превышает 3), такая ситуация может свидетельствовать о нерациональной структуре активов и низкой результативности их использования.

Анализ платежеспособности предприятия заключается в расчете показателей на начало и на конец отчетного периода, изучении изменений за период и оценке данных этих показателей на конкретном предприятии. Рассчитаем коэффициенты платежеспособности по формулам приведенным выше и проведем анализ в таблице 3.6.

Таблица 3.8 Расчет показателей платежеспособности Государственного предприятия «Племзавод «Россь» за 2012 год.

№ п/п	Наименование показателя	На начало периода	На конец периода	Нормативное значение коэффициента
1	2	3	4	5
1	Коэффициент текущей ликвидности (К1):	2,25	2,83	K1>=1,5
2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2):	0, 56	0, 65	K2>=0,2
3	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) :	0,2	0,22	К3 <= 0,85
2	Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл)	0,008	0,005	Кабсл>=0,2
3	Коэффициент оборачиваемости капитала	0,21	0,39	оборачиваемость капитала повысилась
4	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,03	1,92	оборачиваемость оборотных средств повысилась

Примечание - Источник: собственная разработка на основании данных организации.

По расчетам, произведенным в таблице 3.5 можно сделать вывод о том, что Государственное предприятие «Племзавод «Россь» обеспечено собственными оборотными средствами, так как коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами больше нормативного значения, и заметно положительное изменение по сравнению с началом года.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. По данным Племзавода «Россь» показатель ниже нормативного значения (<0,85), это означает, что как в предыдущем, так и в отчётном периоде финансовые обязательства организации были в достаточной степени обеспечены активами организации. Отклонение на начало и конец отчетного периода незначительное (увеличение на 0,2), что позволяет сделать вывод об устойчивой платежеспособности предприятия.

Коэффициентом, характеризующим платежеспособность должника, является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение легко ликвидных активов к текущим обязательствам организации. Коэффициенты абсолютной ликвидности, рассчитанные по данным бухгалтерского баланса Государственного предприятия «Племзавод «Россь», значительно ниже нормативного показателя как на начало отчетного периода, так и на конец, что позволяет сделать вывод о неплатежеспособности предприятия по данному показателю.

Однако можно констатировать, что ни коэффициент текущей ликвидности, ни удельный вес собственных оборотных активов не могут использоваться для оценки платежеспособности. Не решает вопрос и коэффициент абсолютной ликвидности, так как на конец отчетного периода субъекты хозяйствования стараются провести все денежные расчеты по обязательствам. Используемые показатели для оценки обеспеченности обязательств активами необходимы на случай банкротства. Но в условиях кризиса ликвидности вряд ли они обеспечат приток денежных средств в организацию. Ведь банкротство и наступает в связи с отсутствием реальных денежных средств для покрытия долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Коэффициент оборачиваемости капитала увеличился на 0,18, т.е. оборачиваемость капитала повысилась.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился на 0,89, что означает, что оборачиваемость оборотных средств повысилась. Такой уровень коэффициента свидетельствует о достаточном объеме продаж.

3.3 Аналитическая диагностика вероятности банкротства

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь. Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера.

Банкротство - это подтвержденная документально экономическая несостоятельность субъекта хозяйствования, выражающаяся в его неспособности финансировать текущую основную деятельность и оплатить срочные обязательства. [25, с.105]

К внешним факторам относятся:

1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей, и платежеспособный спрос населения на те или иные виды товаров и услуг.

К внутренним факторам банкротства относятся нижеследующие:

1. Низкая результативность хозяйственной деятельности вследствие неэффективной политики и стратегии предприятия в сфере бизнеса.

2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки.

4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затаривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его финансовой несостоятельности.

5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так рождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7. Привлечение заёмных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объёма продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заёмных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Таким образом, банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними.

Только финансовый анализ способен в комплексе исследовать и оценить все аспекты и результаты движения денежных средств, уровень отношений, связанных с денежными потоками, а также возможное финансовое состояние предприятия. Финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, как средство оценки качества управления, как способ прогнозирования будущих результатов.

Дела об экономической несостоятельности (банкротстве) юридических лиц проводятся в несколько этапов.

Согласно Закона Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности (банкротстве)» в процедуре защитного периода проводится анализ финансового состояния и платежеспособности должника в целях определения наличия оснований для открытия конкурсного производства, а также достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения (заработной платы) управляющему.

Анализ финансового состояния и платежеспособности должника в процедуре конкурсного производства проводится в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, мер по восстановлению платежеспособности должника, если имеется возможность ее восстановления, а также подготовки плана санации должника или плана ликвидации должника - юридического лица либо плана прекращения деятельности должника - индивидуального предпринимателя.

Порядок проведения анализа финансового состояния и платежеспособности должника устанавливается совместным нормативным правовым актом Министерства финансов Республики Беларусь и органа государственного управления по делам об экономической несостоятельности (банкротстве). [24, с. 23]

В качестве показателей для оценки платежеспособности субъектов хозяйствования Постановлением Совета Министров Республики Беларусь «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» утверждены следующие коэффициенты:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами.

Для всесторонней оценки показателей ликвидности важно знать и взаимоувязки с факторами их формирования. Так, факторы изменения коэффициента текущей ликвидности отражены на рисунке 3.3.

Критерием признания субъекта хозяйствования платежеспособным является наличие коэффициента текущей ликвидности и (или) коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от основного вида экономической деятельности, имеющих значения более приведенных в нормативных значениях или равные им.

Критерием признания субъекта хозяйствования неплатежеспособным является наличие одновременно коэффициента текущей ликвидности и (или) коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от основного вида экономической деятельности, имеющих значения менее приведенных в нормативных значениях.

Критерием неплатежеспособности, приобретаемой устойчивый характер, является неплатежеспособность субъекта хозяйствования в течение четырех кварталов, предшествующих составлению бухгалтерского баланса.

Критерием неплатежеспособности, имеющей устойчивый характер, является неплатежеспособность субъекта хозяйствования в течение четырех кварталов, предшествующих составлению бухгалтерского баланса, и наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами, превышающего нормативные значения коэффициентов.



Рисунок 3.1. Структурно-логическая модель факторной системы коэффициента текущей ликвидности.

Примечание - источник: [25, с. 102].

Исходя из расчетов таблицы 3.6, а также перечисленным выше критериям, государственное предприятие «Племзавод «Россь» можно отнести к платежеспособному. Коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеют значения более приведенных в нормативных значениях.

3.4 Анализ показателей прибыльности, кредитоспособности и инвестиционной привлекательности

Эффективность деятельности предприятия в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльное использование. В значительной мере она может быть охарактеризована показателями эффективности использования капитала. Одним из наиболее правильных обобщающих показателей меры эффективности использования капитала является коэффициент прибыльности, представляющий собой отношение прибыли к капиталу (активам), инвестированному для получения этой прибыли.

Коэффициент прибыльности (Кп) рассчитывается по формуле (13).

(13)

где П - прибыль (доход),

К - капитал.

В числителе формулы могут использоваться показатели прибыли: балансовой, чистой, от реализации продукции (работ, услуг). Последний показатель применяется для характеристики доходности от основной деятельности предприятия. Наиболее правильно использовать чистую прибыль.

В знаменателе отражается показатель капитала, в качестве которого могут использоваться как активы, так и пассивы. Из активов используются общие активы (долгосрочные, нематериальные, текущие) и уточненные активы. Прибыль на общий капитал (общие активы) является наиболее обобщающим показателем, т.е. нормой прибыли. Он измеряет прибыль на весь капитал.

Коэффициент прибыльности может быть рассчитан для основного и оборотного капитала, что позволит знать эффективность инвестиций в эти активы.

При расчете коэффициента прибыльности могут быть использованы и данные пассива баланса. В этом случае могут быть найдены коэффициенты прибыльности общего (итог баланса), собственного, акционерного, перманентного капитала. Коэффициент прибыльности собственного капитала характеризует уровень прибыльности для собственников предприятия, а коэффициент, рассчитанный на перманентный капитал, - прибыльность собственного и долгосрочного заемного капитала.

Таблица 3.9 Анализ прибыльности Государственного предприятия «Племзавод «Россь» за 2012 год.

Наименование показателя	На начало периода	На конец периода	Изменение (+, -)
	расчет	уровень	расчет	уровень
1	2		3		4
Коэффициент прибыльности	7936 169206	0, 047	10897 237219	0, 046	- 0,001

Примечание - Источник: собственная разработка на основании данных организации.

В процессе анализа показателей прибыльности капитала дается оценка выполнения плана, изучается динамика и факторы их изменения, производится сравнение и с другими предприятиями.

Для предприятия, работающего в рыночных условиях, главным является непрерывное движение денежных средств, которое может обеспечить функционирование основной деятельности, оплату обязательств и осуществление социальной защиты работников. Анализ движения потоков денежных средств позволяет изучить их динамику, определить сумму превышения поступлений над платежами, что позволяет сделать вывод о возможностях внутреннего финансирования.

Наличие денежных средств связано с прибылью и движением оборотного капитала. Если организация производит и реализует рентабельную продукцию, то это является важнейшей предпосылкой хорошего состояния потока денежных средств. Однако предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и в то же время испытывать трудности с погашением своих срочных обязательств. Одной из причин такого положения является специфика отражения информации в отчетности о финансовых результатах. Сущность этой информации состоит в использовании метода начислений. Информация же о потоке денежных средств формируется по кассовому методу, т.е. по факту их движения на счетах в банке.

Используются методы прямого счета и косвенного.

Метод прямого счета применяется при внутреннем анализе. Сущность его состоит в прямом сопоставлении поступлений (притока) денежных средств и их расхода (платежей). В качестве источника информации служат данные текущего бухгалтерского учета (обороты по соответствующим счетам) и баланс.

Косвенный метод применяется в основном при внешнем анализе, так как здесь нельзя использовать данные текущего бухгалтерского учета. Сущность метода заключается в соответствующей корректировке показателя чистой прибыли.

Кредитоспособность заемщика - это наличие предпосылок для получения кредита и способность полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам.

Кредитоспособность клиента в мировой практике является одним из основных объектов оценки при определении целесообразности и форм кредитных отношений. Оценка кредитоспособности заемщика позволяет прогнозировать его перспективную платежеспособность.

Основные задачи оценки кредитоспособности:

- изучение финансового состояния;

- предупреждение потерь кредитных ресурсов в результате неэффективной работы заемщика;

- стимулирование субъектов хозяйствования в повышении эффективности их работы.

Оценка кредитоспособности осуществляется на основе системы показателей. Выбор этих показателей зависит от типа экономики, степени развития рыночных отношений, особенностей построения баланса и других форм отчетности клиента, форм собственности и др.

Анализ кредитоспособности тесно связан с анализом платежеспособности, финансовой устойчивости и прибыльности капитала. Поэтому для ее оценки используются показатели, приведенные в таблице 3.5.

Анализ по этим данным показывает, что изучаемое предприятие вполне кредитоспособно, так как:

Текущий коэффициент ликвидности выше нормативного значения, обеспечивающего гарантии возврата долга.

Другие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности, доля денежных средств в текущих активах - имеют тенденцию роста.

Производственный потенциал предприятия достаточно высок.

Кроме рассмотренных экономических показателей, при определении кредитоспособности учитываются дееспособность и репутация администрации (компетентность, обязательность, честность), роль и место заемщика в экономике республики, перспективы развития и др.

Инвестиционная привлекательность - это не только финансово-экономический показатель, а модель количественных и качественных показателей - оценок внешней среды (политической, экономической, социальной, правовой) и внутреннего позиционирования объекта во внешней среде, качественная оценка его финансово технического потенциала, что позволяет варьировать конечный результат.

В современной экономической литературе практически нет четкости в определении сущности инвестиционной привлекательности и правильной системы ее оценки. Инвестиционная привлекательность касается сравнения нескольких объектов с целью определения лучшего, худшего, среднего.

Многие специалисты приравнивают инвестиционную привлекательность к оценке эффективности инвестиционных проектов.

Инвестиционная привлекательность предприятия - это определенная совокупность характеристик его производственной, а так же коммерческой, финансовой, в некоторой степени управленческой деятельности и особенностей того или иного инвестиционного климата, по результатам которого свидетельствуют о целесообразности и необходимости осуществления инвестиций в него. Побеждает, как правило, инвестиционно-привлекательный объект, в который происходят вложения инвестиций.

Итак, первоочередной задачей, выполнение которой предопределяет успех в этой очень не простой конкурентной борьбе, является максимальное качественное повышение инвестиционной привлекательности.

Первым шагом решения данной задачи будет определение необходимых параметров существующего уровня инвестиционной привлекательности в рамках того или иного объекта. То есть существует необходимость качественной и квалифицированной оценки многоуровневой инвестиционной привлекательности, а именно: международной, внутригосударственной, секторной, межотраслевой, внутриотраслевой, конкретного предприятия, проекта.