Финансовое состояние организации и методы его анализа на примере ОАО "Вестмет"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Сокращения

Введение

1. Цели и содержание управления финансовым состоянием коммерческой организации

1.1 Значение и задачи анализа финансового состояния организации

1.2 Методы анализа финансового состояния организации

1.3 Нормативное регулирование и источники информации для анализа финансового состояния

2. Анализ финансового состояния ОАО «Вестмет»

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Вестмет»

2.3 Анализ деятельности ОАО «Вестмет» на основе оценки финансовых результатов

3. Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния ОАО «Вестмет»

3.1 Положение ОАО «ВЕСТМЕТ» в отрасли и результаты анализа за период 2011-2013 гг.

3.2 Мероприятия, направленные на рационализацию бухгалтерского учета в целях улучшения финансового состояния ОАО «Вестмет»

Заключение

Список использованных источников



Сокращения

СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал;

ВОА - внеоборотные активы;

СДИ - собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;

ОИЗ - общая величина основных источников формирования запасов;

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;

З - запасы;

ВБ - валюта баланса;

ЗК - заемный капитал;

ОА - оборотные активы;

А - общий объем активов предприятия;

ВР - выручка от реализации;

ОС - среднегодовая стоимость основных средств;

ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности;

КЗ - средняя величина кредиторской задолженности;

ЗЗ - средняя стоимость запасов;

СЭД - система электронного документооборота.



Введение

Проблема поддержания устойчивого финансового состояния всегда стояла перед руководством каждого предприятия и во многом определялась умением анализировать свою деятельность. Проведение регулярного комплексного финансового анализа на основе бухгалтерской отчетности позволяет решить эту проблему.

Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений его с партнерами, с финансово-кредитной системой, с налоговыми органами и пр. Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Финансовое состояние предприятия является важной характеристикой надежности и стабильности развития предприятия, оно определяет конкурентоспособность и потенциал предприятия в деловом сотрудничестве, эффективность использования финансовых ресурсов и капитала, своевременность выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами и является гарантом эффективной реализации экономических интересов, как самого предприятия, так и его партнеров. Благополучное финансовое состояния предприятия - это важное условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для его достижения необходимо обеспечить платежеспособность субъекта, достаточную ликвидность его баланса, финансовую независимость и высокую результативность хозяйствования.

Оценка финансового состояния организации позволяет выделить как позитивные процессы, так и проблемы управления имуществом и обязательствами.

В связи с этим, актуальность темы дипломной работы очевидна: для того, чтобы обеспечивать успешное развитие предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо уметь объективно оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Это, в свою очередь, может способствовать минимизации финансовых потерь и поднятию уровня показателей экономической деятельности предприятия. Незнание финансового состояния предприятия, как правило, приводит к нерациональным управленческим решениям и как следствие к ухудшению финансовой устойчивости.

Анализ финансового состояния, являясь одним из самых важных разделов финансового анализа, предполагает комплексное рассмотрение вопросов наличия, размещения и эффективности использования финансовых ресурсов. Его проведение обеспечивает информационную поддержку принятия управленческих решений по оптимизации структуры капитала и активов, улучшению их использования, повышению уровня платёжеспособности, укрепление положения организации на рынке.

Целью данной дипломной работы является разработка мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО «Вестмет» на основе использования современных методов финансового анализа.

Для достижения данной цели в процессе выполнения дипломной работы необходимо решить следующие задачи:

1. Исследовать теоретические основы анализа финансового состояния.

2. Провести анализ финансово-хозяйственной деятельности организации.

3. Дать обоснованную экономическую оценку финансового состояния организации.

4. Разработать рекомендации по улучшению финансового состояния организации.

Объектом исследования является ОАО «Вестмет», основным видом деятельности которого является продажа черного металлопроката и производства профильных труб, а также оптовая и розничная торговля продукцией производственно-технического назначения.

Информационная база исследования - годовая бухгалтерская отчетность объекта исследования за 2012 и 2013 годы.

Объектом исследования является компания ОАО «Вестмет».

Предметом исследования выступает финансовое состояние ОАО «Вестмет».

Теоретико-методологической базой работы выступают труды таких авторов, как В.В. Ковалева, И.Т. Балабанова, А.Д. Шеремета, М.М. Глазова, Г.В. Савицкой и другие.

В работе применялись следующие методы исследования: анализ научной и учебной литературы; системный анализ; финансово-экономический и сравнительный анализ; изучение мнения экспертов, специалистов; анализ финансового состояния и способов его улучшения.

Практическая значимость работы заключается в том, что результаты исследования и предложенные рекомендации могут быть использованы в организации и планировании хозяйственной деятельности ОАО «Вестмет», с целью повышения ее прибыли и рентабельности.

финансовый анализ бухгалтерский



1 Цели и содержание управления финансовым состоянием коммерческой организации

1.1 Значение и задачи анализа финансового состояния организации

Анализ финансового состояния, являясь важнейшим разделом финансового анализа, предполагает комплексное рассмотрение вопросов наличия, размещения и эффективности использования финансовых ресурсов.

Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. В соответствии с этим результаты анализа дают от-вет на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятель-ности.

Основными задачами анализа финансового состояния, по мнению Клищевича Н.Б являются:

? объектная оценка текущего финансового состояния;

? выявление внутрихозяйственных резервов;

? стратегический прогноз потребности в финансовых ресурсах;

? выявление источников финансовых ресурсов и способности их мобилизации [1].

Авторы другого издания вполне справедливо включили в задачи анализа финансового состояния предприятия:

? необходимость выявления причин и факторов произошедших изменений за анализируемый период;

? разработку рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости, обеспечению платежеспособности и роста рентабельности [2].

Так же, задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

? изучение и оценка состава и структуры финансовых ресурсов, а также их изменения за отчетный период;

? изучение и оценка состава и структуры имущества;

? изучение и оценка деловой активности;

? изучение и оценка уровня финансовой устойчивости;

? изучение и оценка ликвидности и платежеспособности организации;

? экономическая диагностика вероятности банкротства;

? своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;

Немаловажную роль в оценке финансового состояния играет информация, на основе которой проводится анализ. По своему составу информация, аккумулирующаяся на предприятии, весьма разнообразна. Анализ же финансового состояния базируется на определенной информационной системе. По объему она должна содержать только те данные, которые необходимы для формулирования результатов анализа.

Наиболее полная информационная система предприятия, фиксирующая практически все хозяйственные операции - система бухгалтерского учета. В ее рамках осуществляется сбор, регистрация и обобщение информации в денежном выражении об имуществе, обязательствах предприятия и их движении «путем сплошного, непрерывного и документального учета всех хозяйственных операций» [3]. Соответственно, информационной базой для проведения анализа финансового состояния организации главным образом является бухгалтерская документация. В первую очередь это бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, и отчет о движении денежных средств.

«Бухгалтерский баланс» (форма №1) характеризует финансовое положение организации по состоянию на определенную дату. В настоящее время бухгалтерский баланс построен по принципу «Нетто». Это значит, что в валюту баланса включается имущество в оценке по остаточной стоимости, уставный капитал - за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров, а нераспределенная прибыль - за вычетом непокрытых убытков. Основным принципом группировки статей актива и пассива, как отмечается в ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организаций», является скорость обращения [4]. Статьи актива расположены в бухгалтерском балансе в соответствии с признаком последовательного увеличения степени ликвидности имущества, а статьи пассива - в соответствии с признаком увеличения степени изымаемости финансовых ресурсов.

«Отчет о финансовых результатах» (форма №2) применяется с целью выявления потерь прибыли на этапе ее формирования, а значит, изучения причин изменения собственных финансовых ресурсов. Кроме того, важнейшим показателем этой формы является выручка за отчетный период и аналогичный период прошлого года.

«Отчет о движении денежных средств» (форма №4) применяется в анализе финансового состояния с целью выявления структуры поступления и расходования денежных средств, мощности денежных потоков, степени зависимости от внешних источников финансирования.

Так же для анализа финансового состояния предприятия используются:

а) Отчет об изменениях капитала (форма №3) - используется с целью изучения движения отдельных слагаемых собственного капитала;

б) «Приложение к бухгалтерскому балансу» - используется с целью изучения состава и структуры отдельных элементов внеоборотных активов, изучения структуры затрат от обычной деятельности в разрезе основных элементов;

в) Пояснительная записка, которая содержит краткие сведения о динамике основных показателей хозяйственно-финансовой деятельности и финансового состояния коммерческой организации.

Отчетность содержит десятки показателей, многие из которых являются комплексными. Следовательно, решающей предпосылкой качественного ана-лиза финансового состояния коммерческой организации является понимание экономического содержания каждой статьи, ее значимости в структуре отчетности.

Все параметры бухгалтерского баланса и отчетности взаимосвязаны. Их ценность для качественной и своевременной оценки финансового состояния предприятия зависит от их достоверности и даты составления отчета.

С позиции финансового анализа являются 3 главных требования к бухгалтерской отчетности [5]. Она обязана давать возможность:

? оценить динамику и перспективу получения прибыли предприятием;

? оценить имеющиеся у предприятия финансовые ресурсы и эффективность их эксплуатации;

? принятия обоснованных управленческих решений в сфере финансов для осуществления инвестиционной политики.

Таким образом, качество анализа финансового состояния напрямую зависит от качества и достоверности источников данных, по которым этот анализ проводится.

1.2 Методы анализа финансового состояния организации

Финансовое состояние предприятия с точки зрения краткосрочной перспективы характеризуется показателями ликвидности и платежеспособности, т.е. способностью своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам.

Внешних партнеров предприятия (контрагентов, инвесторов, собственников) интересует потенциальная возможность предприятия своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим долгам.

Под ликвидностью понимается «готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства [6].

Для критериев оценки ликвидности используют:

а) анализ ликвидности баланса;

б) расчет и оценку коэффициентов ликвидности;

Задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия можно классифицировать по следующим группам.

Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса приведена на рисунке 1.1.

а) Наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Краткосрочные финансовые вложения относятся к наиболее ликвидным средствам, если имеют возможность быстро превратиться в наличные деньги.

б) Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, расчеты с работниками по полученным ими ссудам должны быть исключены из этой группы активов, так как представляют собой иммобилизацию оборотных средств (превышение средств над источниками их покрытия). Эти данные определяются на основании регистров бухгалтерского учета.

в) . Медленно реализуемые активы - статьи раздела 2 актива баланса, за исключением дебиторской задолженности. В эту группу должны быть включены «Долгосрочные финансовые вложения», которые представляют собой инвестиции в дочернии компании и ценные бумаги, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий, а также «Расчеты с учредителями».

г) Труднореализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей, включенных в предыдущую группу.

Наиболее ликвидные активы	А1		Наиболее срочные обязательства	П1
Быстрореализуемые активы	А2		Краткосрочные пассивы	П2
Медленно реализуемые активы	А3		Долгосрочные пассивы	П3
Труднореализуемые активы	А4		Постоянные пассивы	П4

Рисунок 1.1 Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

а) Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность группа 6 раздела пассива баланса «Кредиторская задолженность».

б) Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы «Заемные средства» (6 раздел пассива баланса).

в) Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (5 раздел пассива баланса).

г) Постоянные пассивы - статьи раздела 4 пассива баланса «Капитал и резервы» уменьшенные на величину «Расходов будущих периодов» и иммобилизацию оборотных средств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги указанных групп по активу и пассиву (таблица 1.1).



Таблица 1.1 Сопоставление групп активов и пассивов

Актив	Условия абсолютной ликвидности	Пассив
А1 - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложение	А1 ? П1	П1 - кредиторская задолженность
А2 - дебиторская задолженность и прочие активы	А2 ? П2	П2 - краткосрочные кредиты и заемные средства
А3 - «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов») и «Долгосрочные финансовые вложения»	А3 ? П3	П3 - долгосрочные кредиты и заемные средства
А4 - статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы»	А4 ? П4	П4 - статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы»

Выполнение первых трех неравенств, влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Если говорить о других неравенствах, то:

а) сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву позволяет выяснить текущую ликвидность; текущая ликвидность свидетельствует о потенциальной способности предприятия оплатить свои долги на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени;

б) сравнение итогов второй группы по активу и пассиву показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей активности в недалеком будущем;

в) сопоставление итогов третьей группы по активу и пассиву отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих показателей: поступлений и платежей.

Если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Уровень ликвидности по группам сопоставляемых активов и пассивов может различаться. Недостаток средств по одной группе может быть компенсирован излишком по другой группе, если она имеет более высокий уровень ликвидности [2].

Более подробно анализ ликвидности баланса можно осуществить, используя расчет относительных показателей ликвидности (коэффициентов).

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

В отечественной практике наибольшее распространение для оценки ликвидности имеет методика расчета коэффициентов, изложенная в работе А.Д. Шеремета.

Коэффициент абсолютной ликвидности - рассчитывается как отношение суммы наиболее ликвидных активов - денежных и приравненных к ним средств - к сумме текущих пассивов. Этот коэффициент показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т. е. практически абсолютно ликвидных активов [8].

Рассчитывается по формуле (1.1):

где К_(а.л.) - коэффициент абсолютной ликвидности;

А1 - наиболее ликвидные активы;

П1 - наиболее срочные обязательства.

Нормальным считается значение коэффициента в районе 0.2-0.5, т. е. быстроликвидные активы должны составлять более 10 % от суммы текущих активов. Минимально допустимой принимается величина, равная 0.1.

Коэффициент текущей ликвидности - рассчитывается как отношение оборотных активов или оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. Показывает, сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих пассивов. Иными словами, во сколько раз оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Рассчитывается по формуле (1.2).

где К_(т.л.) - коэффициент текущей ликвидности;

А2 - быстро реализуемые активы.

В качестве нормативного значения в разных источниках указываются разные диапазоны:

-- диапазон от 1 до 1.5

-- диапазон от 1.5 до 2

-- диапазон от 2 до 2.5 [8, 9, 10]

Однако, большинство авторов считают, что оптимальное значение коэффициента текущей ликвидности должно оцениваться для каждого конкретного предприятия индивидуально.

Если значение коэффициента текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности дает обобщающую оценку ликвидности предприятия, характеризуя наличие оборотных средств.

Коэффициент общей ликвидности показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Классически коэффициент общей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов и краткосрочных пассивов организации по формуле (1.3).

где К_(о.л.) - коэффициент общей ликвидности;

А3 - медленно реализуемые активы.

Нормальным считается значение коэффициента в районе 1-2.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает степень зависимости платежеспособности компании от материально производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств. Коэффициент рассчитывается посредством деления стоимости материально-производственных запасов и затрат на сумму краткосрочных обязательств:

где К_моб - коэффициент ликвидности при мобилизации средств.

Рекомендуемое значение коэффициента в диапазоне 0.5-0.7.

Значительный рост коэффициента ликвидности при мобилизации средств будет говорить об ухудшении хозяйственной деятельности предприятия, о росте незавершенного производства, избытком готовой продукции. И, наоборот, при стабильном объеме материально-производственных запасов и затрат в случае уменьшения значений коэффициента можно предположить, что на предприятии ухудшилась ситуация с краткосрочными обязательствами, т.е. возникновение дополнительных краткосрочных кредитов, а также увеличению задолженности кредиторам.

Коэффициент собственной платежеспособности - характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах. Отражает способность предприятия возместить за счет свободных средств, находящиеся в обороте краткосрочные обязательства. Рассчитывается как отношение чистого оборотного капитала к краткосрочным обязательствам:

где К_сп - коэффициент собственной платежеспособности.

Значение данного показателя индивидуально для каждого предприятия и зависит от специфики его производственно-коммерческой деятельности.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

С позиции ликвидности активов предприятия, также анализируется его платежеспособность. При анализе платежеспособности используются те же коэффициенты, что и при анализе ликвидности баланса. Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в принятые нормативы, можно считать платежеспособным.

Для предприятий с неудовлетворительными коэффициентами ликвидности рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности - это финансовый коэффициент, показывающий возможность восстановления нормальной текущей ликвидности предприятия в течение 6 месяц после отчетной даты.

Коэффициент восстановления платежеспособности описан в «Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденных распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р). Согласно документу, коэффициент рассчитывается по формуле (1.6).

где К_восст - коэффициент восстановления платежеспособности;

К_(т.л.) (к) - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

Т - отчетный период в месяцах;

К_(т.л.) (н) - фактическое значение (в начале отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности.

Если значение коэффициента составило больше 1, это говорит о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение следующих 6 месяцев. Если получилось значение менее 1 - динамика изменения показателя текущей ликвидности с начала года до отчетной даты показывает, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Если же значения коэффициентов ликвидности предприятия приближаются к неудовлетворительным коэффициентам, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности.

Коэффициент утраты платежеспособности - это финансовый коэффициент, показывающий вероятность ухудшения показателя текущий ликвидности предприятия в течение следующих 3 месяцев после отчетной даты.

Коэффициент утраты платежеспособности утвержден в «Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденных распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р). Согласно документу, коэффициент рассчитывается по формуле (1.7):

где К_утр - коэффициент утраты платежеспособности.

Если коэффициент утраты платежеспособности меньше 1, это свидетельствует о наличии реальной угрозы для предприятия утратить платежеспособность. Т.е. при сложившейся с начала отчетного года динамики коэффициента текущей ликвидности через 3 месяца его значение может опуститься ниже 2, став неудовлетворительным.

Одной из важнейших составляющий анализа финансового состояния предприятия является анализ его финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и активов при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [11].

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:

а) наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле (1.8).

СОС = СК - ВОА, (1.8)

где СОС - собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода;

СК - собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»);

ВОА - внеоборотные активы (раздел I баланса).

б) наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов определяется по формуле (1.9) или (1.10):

СДИ = СК - ВОА + ДКЗ, (1.9)

где СДИ - собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

СДИ= СОС + ДКЗ (1.10)



в) общая величина основных источников формирования запасов определяется по формуле (1.11):

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (1.11)

где ОИЗ - общая величина основных источников формирования запасов;

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса «Краткосрочные обязательства»).

Абсолютные и относительные показатели для оценки финансовой устойчивости представлены на рисунке 1.2.

Рисунок 1.2 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия



В результате оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств рассчитывается по формуле (1.12).

?СОС = СОС - З, (1.12)

где ?СОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З - запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов определяется по формуле (1.13).

?СДИ = СДИ - З, (1.13)

где ?СДИ - излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов.

3. Излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов рассчитывается по формуле (1.14).

?ОИЗ = ОИЗ - З, (1.14)

где ?ОИЗ - излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель:

М = (ДСОС; ДСДИ; ДОИЗ)



Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. В литературе описано четыре типа финансовой устойчивости (таблица 1.2).

Таблица 1.2 Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
Абсолютная	М={1;1;1}	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов.
Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
Нормальная	М={0;1;1}	Собственные оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности.
Неустойчивое финансовое состояние	М={0;0;1}	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы, плюс краткосрочные кредиты и займы	Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.
Кризисное (критическое) финансовое состояние	М={0;0;0}	--	Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства.

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы (1.15).

М₁ = (1, 1, 1), т. е. ДСОС> 0; ДСДИ> 0; ДОИЗ> 0 (1.15)

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой (1.16).

М₂ = (0, 1, 1), т. е. ДСОС <0; ДСДИ> 0; ДОИЗ> 0 (1.16)

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле (1.17):

М₃ = (0, 0, 1), т. е. ДСОС <0; ДСДИ <0; ДОИЗ> 0 (1.17)

Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде формулы (1.18).

М₄ = (0, 0, 0), т. е. ДСОС <0; ДСДИ <0; ДОИЗ <0 (1.18)

Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость.

Анализ с помощью относительных показателей, дает нам базу и для исследований, аналитических выводов. Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

При данном методе используется широкий набор коэффициентов.

Коэффициент финансовой независимости - характеризует долю собственного капитала в валюте баланса. Рассчитывается как отношение собственного капитала предприятия к валюте баланса по формуле (1.19).

где К_фн - коэффициент финансовой независимости;

ВБ - валюта баланса

Рекомендуемое значение этого показателя - выше 0.5, т.е. 50% имущества предприятия формируется за счет собственного капитала. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников.

Коэффициент задолженности - характеризует соотношение между заемными и собственными средствами. Рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному капиталу (1.20).

где ЗК - заемный капитал.

Рекомендуемое значение показателя 0.67, т.е. соотношение собственного капитала к заемному капиталу составляет 40 на 60.

Коэффициент самофинансирования - характеризует соотношение между собственными и заемными средствами. Рассчитывается как отношение собственного капитала к заемному капиталу (1.21).

где К_фин - коэффициент самофинансирования.

Рекомендуемое значение этого показателя ? 1.0 указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - характеризует долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к оборотным активам (1.22).

где К_сос - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

ОА - оборотные активы.

Рекомендуемое значение показателя ? 0.1. Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики.

Коэффициент маневренности - характеризует долю собственных оборотных средств в собственном капитале. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу (1.23).

где К_ман - коэффициент маневренности.

Рекомендуемое значение показателя в диапазоне 0.2-0.5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.

Коэффициент финансовой напряженности - характеризует долю заемных средств в валюте баланса заемщика. Рассчитывается как отношение заемного капитала к валюте баланса (1.24).

где К_(ф.напр.) - коэффициент финансовой напряженности.

Рекомендуемое значение не более 0.5. Превышение нормативного значения показателя свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.

Коэффициент соотношения мобильных и имобилизованных активов - характеризует сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Рассчитывается как отношение оборотных (мобильных) активов к внеоборотным (иммобилизованным) активам (1.25).

где К_с - коэффициент соотношения мобильных и имобилизованных активов.

Оптимальное значение показателя индивидуально для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные активы.

Коэффициент имущества производственного назначения - характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия. Рассчитывается как отношение суммы внеоборотных активов и запасов к общему объему активов предприятия (1.26).

где К_ипн - коэффициент имущества производственного назначения

А - общий объем активов предприятия.

Рекомендуемое значение показателя ? 0,5. При снижении показателя ниже, чем 0.5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

Таким образом, исходя из выше сказанного, можно сделать вывод, что оценить и проанализировать финансовую устойчивость предприятия можно, применив определенную систему абсолютных и относительных показателей.

Также можно сказать, что на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия оказывают влияние группы внешних и внутренних факторов, воздействие которых может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними и наоборот. Однако данная взаимосвязь факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние организации, в том числе и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования факторов самим предприятием.

Для реальной оценки уровня прибыльности организации пользуются одним из показателей эффективности предпринимательской деятельности - рентабельностью.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.

Организация рентабельна, если суммы выручки от реализации продукции достаточно превышает затраты. Если прибыль выражается в абсолютной сумме, то рентабельность - это относительный показатель интенсивности производства, так как отражает не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибыли.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и так далее. Они более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия.

По показателям отчета о прибылях и убытках мы можем рассчитать: рентабельность продукции, рентабельность продаж, валовую и чистую рентабельность.

Рентабельность продукции, которая определяется путем отношения прибыли от реализации до выплаты процентов и налогов к сумме затрат по реализованной продукции;

Рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Этот коэффициент равен отношению прибыли от реализации продукции к сумме полученной выручки;

Валовая рентабельность, которая рассчитывается как отношение валовой прибыли к нетто-выручке и позволяет оценить долю валовой прибыли на один рубль выручки;

Чистая рентабельность, которая рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке [12].

Для анализа финансовых результатов деятельности предприятия рассчитывают показатели деловой активности. Они позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Анализ оборачиваемости включает четыре вида показателей.

1. Фондоотдача - характеризует количество выручки от реализации, приходящейся на рубль основных фондов. Формула расчета показателя фондоотдачи выглядит следующим образом (1.27):

где Ф_отд - фондоотдача;

ВР - выручка от реализации;

ОС - среднегодовая стоимость основных средств.

2. Оборачиваемость дебиторской задолженности - измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро организация получает оплату за проданные товары от своих покупателей. Формула расчета оборачиваемости средств в расчетах выглядит следующим образом (1.28):

где ?Об?_дз - оборачиваемость дебиторской задолженности;

ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности.

3. Оборачиваемость кредиторской задолженности - показатель, связывающий сумму денег, которую организация должна вернуть кредиторам (в основном, поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок либо приобретенных у кредиторов товаров/услуг. Как правило, данный показатель бывает выражен в календарных днях, характеризующих средний срок оплаты за товары и/или услуги, приобретенные в кредит. Формула оборачиваемости кредиторской задолженности (в днях) представлена ниже (1.29):

где ?Об?_кз - оборачиваемость кредиторской задолженности;

КЗ - средняя величина кредиторской задолженности.

4. Оборачиваемость запасов - показатель, характеризующий скорость потребления или реализации сырья или запасов. Формула расчета оборачиваемости запасов выглядит следующим образом (1.30):

где ?Об?_зап - оборачиваемость запасов;

ЗЗ - средняя стоимость запасов [13].

Основной подход к оценке оборачиваемости следующий: чем короче период оборота, тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.

Теоретической базой анализа финансовых результатов организации являются «Отчёт о финансовых результатах», а также «Бухгалтерский баланс». «Отчёт о финансовых результатах» отражает присущее всем предприятиям, функционирующим в условиях рынка как независимые товаропроизводители, единство целей деятельности, единство показателей финансовых результатов деятельности, единство процессов формирования и распределения прибыли, единство системы налогообложения.

1.3 Нормативное регулирование и источники информации для анализа финансового состояния

Эффективное управление хозяйственной деятельностью организации в условиях рыночной экономики и результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационного обеспечения. «Информационное обеспечение, пишет В.А. Чернов, - это процесс удовлетворения потребностей конкретных пользователей в информации, основанной на применении специальных методов и средств ее получения, обработки, накопления и выдачи в удобном для использования виде» [14].

Вся информация по степени доступности подразделяется на открытую и закрытую.

Открытая - информация, содержащаяся в бухгалтерской и статистической отчетности, выходящая за пределы фирмы и открыто публикуемая.

Закрытая - информация, являющаяся коммерческой тайной - это может быть система норм и нормативов организации, финансовые лимиты, система оценки и регулирования финансовой деятельности и другие.

Анализ включает в себя использование не только экономических данных, но также экономическую, техническую, технологическую и другую информацию. Все источники данных для анализа классифицируются на плановые, учетные и внеучетные.

Все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания, бизнес-план и другие относятся к плановым источникам [15].

Ведущая роль в информационном обеспечении анализа принадлежит бухгалтерскому учету и отчетности, где наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы, их результаты. Значение бухгалтерской отчетности настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Данные, которые содержат документы бухгалтерского, статистического и оперативного учета, все виды отчетности - источники и информация учетного характера. К ним относятся:

а) типовые формы:

- Бухгалтерский баланс - форма №1;

- Отчет о финансовых результатах и их использовании - форма №2;

- Справки и отчеты о финансовых результатах и их использовании - форма №2;

- Отчет об изменениях капитала - форма №3;

- Отчет о движении денежных средств - форма №4;

- Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

б) если есть необходимость для анализа, то аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности;

в) другие финансово-отчетные документы;

г) выборочные учетные данные;

д) статистические формы;

е) оперативный учет и отчетность.

Данные статистического учета, в которых содержится количественная характеристика массовых явлений и процессов, используют для углубленного изучения и осмысления взаимосвязей, выявления экономических закономерностей.

Оперативный учет и отчетность способствуют более оперативному по сравнению со статистикой или бухгалтерским учетом обеспечению анализа необходимыми данными (например, о производстве и отгрузке продукции, о состоянии производственных запасов) и тем самым создают условия для повышения эффективности аналитических исследований.

К внеучетным источникам информации относятся документы, которые регулируют хозяйственную деятельность, а также данные, которые не относятся к перечисленным ранее, например, официальные документы, хозяйственно-правовые документы, решения общих собраний коллектива или отдельных ее подотделов, материалы изучения передового опыта, полученные из разных источников информации, устная информация.

Информационная база, используемая в процессе анализа, для аналитика является предметом труда. Для того чтобы результаты оценки финансового состояния и выводы, сделанные на их основе, отражали действительную ситуацию или хотя бы были максимально приближены к этому, в значительной степени необходимо, чтобы данный анализ основывался на качественной информации.

К организации информационного обеспечения анализа предъявляется ряд требований: аналитичность информации, ее объективность, единство, оперативность, рациональность и другие [16].

2. Анализ финансового состояния ОАО «Вестмет»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Открытое Акционерное Общество «Вестмет» (далее-- Общество) является коммерческой организацией, имеющей целью удовлетворение общественных потребностей в товарах и услугах и извлечение прибыли, Уставной капитал которой разделен на определенное число акций. Общество создано путем реорганизации в результате преобразования Акционерного общества закрытого типа «Вестмет», зарегистрированного Решением Регистрационной палаты Санкт-Петербурга № 10485 от 16.09.1994. Общество является правопреемником всех прав и обязанностей Акционерного общества закрытого типа «Вестмет» в соответствии с Передаточным актом от 1 февраля 1996 г.

Общество реорганизовано в форме присоединения к нему Закрытого акционерного общества «Ладога-Стройсталь», зарегистрированного Ломоносовским т/о Ленинградской областной регистрационной палаты приказом № 179 от 31 января 1997 г. Общество является правопреемником всех прав и обязанностей Закрытого акционерного общества «Ладога-Стройсталь» в соответствии с Передаточным актом от 14 марта 2000 г. и Договором о присоединении Закрытого акционерного общества «Ладога-Стройсталь» к Открытому акционерному обществу «ВЕСТМЕТ» от 14 марта 2000 г.

Общество зарегистрировано решением Регистрационной Палаты Санкт-Петербурга от 02 апреля 1996 г. № 37973 Свидетельство № 26956 и действует на основании Устава, в который внесены изменения, зарегистрированные решениями Регистрационной Палаты Санкт-Петербурга от 03 декабря 1996 г. № 58031 и от 22 апреля 1998 г. № 104132, новая редакция Устава Общества зарегистрирована решением Регистрационной Палаты Санкт-Петербурга от 28 декабря 1999 г. № 176255 с изменениями, зарегистрированными решением Регистрационной Палаты Санкт-Петербурга от 09 августа 2000 г. № 208021.

Настоящая новая редакция Устава Общества утверждена решением Общего собрания акционеров от 03 апреля 2002 г. на основании Федерального закона Российской Федерации «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 12 июля 2001 года №120-ФЗ.

Общество создано на неограниченный срок.

Местонахождение Общества: Россия, 191104, Санкт-Петербург, Литейный проспект, дом 4 1, помещение 1 1-Н.

Почтовый адрес Общества, по которому с ним осуществляется связь: 192102, Санкт-Петербург, набережная реки Волковки, дом 19.

Фирменное наименование Общества на русском языке:

полное - Открытое Акционерное Общество «Вестмет»,

сокращенное - ОАО «Вестмет».

Предметом деятельности Общества является:

а) оптовая торговля продукцией производственно-технического назначения;

б) торговля товарами народного потребления;

в) розничная торговля продукцией производственно-технического назначения;

г) услуги по хранению;

д) услуги населению всех видов, в том числе услуги по хранению, транспортировке, сортировке, резке и разделке металла;

е) торговля сельскохозяйственной продукцией и товарами народного потребления, в том числе через товаропроводящую сеть;

ж) производство и реализация товаров народного потребления, товаров народно-художественных промыслов, продукции производственно-технического назначения, разработка новых технологий;

з) транспортные услуги;

и) осуществление оптовой, розничной и комиссионной торговли продуктами питания;

к) торгово-закупочная и торговая деятельность, сервисные услуги населению;

л) организация кафе, ресторанов, других предприятий общественного питания;

м) строительные работы всех видов;

н) ремонтно-строительные работы всех видов для организаций и населения;

о) производство строительных материалов;

п) машинописные, ксерокопировальные услуги, услуги по переводу на иностранные языки и с иностранных языков;

р) разработка и реализация программного обеспечения вычислительных и компьютерных систем различного профиля;

с) инновационная деятельность;

т) полиграфическая и издательская деятельность.

у) Общество ведет бухгалтерский учет и представляет финансовую отчетность в порядке, установленном действующим законодательством Российской Федерации.

Бухгалтерский учет Общества осуществляет главный бухгалтер, назначаемый Генеральным директором Общества. Главный бухгалтер в своей деятельности руководствуется действующим законодательством.

Финансовый год для Общества устанавливается с 1 января по 31 декабря.

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Вестмет»

Анализ финансовой устойчивости позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в ретроспективном периоде. При анализе финансовой устойчивости оценивается соответствие состава и структуры собственного и заемного источников стратегическим целям предприятия. Для оценки финансовой устойчивости используются абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Расчет абсолютных показателей представлен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств ОАО «Вестмет» с 2011 по 2013 гг.

Показатель собственных оборотных средств	Значение показателя	Излишек (недостаток)
	На начало 2013 г.	На начало 2012 г.	На начало 2011 г.	На конец 2013	На конец 2012	На конец 2011
Собственные оборотные средства	145417	35992	25909	+123463	-12661	-41806
Собственные и долгосрочные источники финансирования	205969	75140	78039	+184015	+26487	+10324
Общая величина основных источников запасов	243733	234036	240132	+221779	+185383	+172417

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами на 31 декабря 2012 г. отрицательное значение имеет только рассчитанный показатель СОС, который показывает наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как вполне устойчивое. Более того, показатель СДИ (наличие собственных и долгосрочных источников формирования оборотных средств) и показатель ОИЗ (общая величина основных источников запасов) за отчетный и предыдущий годы, улучшили свои значения.

Из трех вариантов расчета показателей на 31 декабря 2012 года и на 31 декабря 2013 года все рассчитанные показатели имеют положительное значение, это говорит о том, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Более того, все показатели, улучшили свои значения.

Из данных таблицы следует, что на начало 2012 и на конец 2011 года трехкомпонентный показатель имеет вид µ (1; 1; 1), что свидетельствует о нормальном финансовом состоянии предприятия ОАО «Вестмет», а на начало 2013 и на конец 2012года трехкомпонентный показатель имеет вид µ (1; 1; 1), что говорит об абсолютной финансовой устойчивости ОАО «Вестмет» за последний год.