Второй по величине приток денежных средств был по кредитам, займам и прочим заемным средствам. Так на конец анализируемого периода, величина этого притока выросла на 154546 тыс. руб. и его доля составила 31,87%.

В свою очередь дивиденды, проценты и прочие поступления снизились на 56 тыс. руб., хотя их удельный вес снизился незначительно на 0,019%. При этом приток денежных средств по данному виду в 2004 году полностью отсутствует.

Таким образом, налицо тот факт, что основой денежных поступлений по предприятию является приток денежных средств в виде выручки от продажи что, несомненно, положительно, так как выручка является стабильным компонентом.

Далее рассмотрим структуру оттока денежных средств.

Таблица 13 - Структура оттока денежных средств за 2003 - 2005 гг.

Показатель	Сумма денежных средств, тыс. руб.	Темп роста, %	Удельный вес, %
	2003г.	2004г.	2005г.	Откл. (+,-)		2003г.	2004г.	2005г	Откл. (+,-)
1.Оплата товаров, работ, услуг и авансы	298371	384861	605704	307333	203,00	74,40	68,46	68,49	-5,91
2.Оплата труда	394	470	698	304	177,16	0,10	0,08	0,08	-0,02
3.Оплата основных средств и долевого участия в строительстве	-	-	-	-	-	-	-	-	-
4.Финансовые вложения	392	473	132	-260	33,67	0,10	0,08	0,01	-0,09
5.Выплаченные проценты, кредиты и займы и проч.	95267	163822	261872	166605	274,88	23,76	29,14	29,61	5,85
6.Расчеты с бюджетом	6589	12523	15951	9362	242,08	1,64	2,24	1,81	0,17
Всего израсходовано	401013	562149	884357	483344	220,53	100	100	100	0

За анализируемый период общая величина оттока увеличилась на 483344 тыс. руб. или на 120,53%.

В основном данное увеличение было обусловлено увеличением оттока по оплате товаров работ услуг на 307333 тыс. руб. и оттока по выплатам по процентам, кредитам и займам на 166605 тыс. руб.

Данные изменения вызвали следующие структурные сдвиги, так возросла доля выплаченных дивидендов, процентов, кредитов и займов на 5,85%, увеличился удельный вес расчетов с бюджетом на 0,17%. При этом доля оплаты труда снизилась, хотя и незначительно, на 0,02%.

Удельный вес оттока по оплате товаров работ услуг снизился на 5,91%, но при этом продолжает оставаться основой общего оттока - порядка 68% приходится на его долю.

Если соотнести размер притока и оттока денежных средств на конец анализируемого периода следует отметить, что приток денежных средств незначительно превышает его отток (на 41 тыс. руб.). В 2004 году отток денежных средств превышал приток денежных средств на 2516 тыс. руб. Это говорит о том, что у предприятия увеличивается остаток денежной наличности, хотя и незначительно. В тоже время темпы роста притока составили 219,16%, а темпы роста оттока - 220,53%. Темпы роста притока меньше темпов роста оттока, что является отрицательным для предприятия.

На следующем этапе проанализируем оборачиваемость денежных средств.

Скорость оборачиваемости денежных средств характеризуется следующими показателями:

· коэффициент оборачиваемости (Коб)

· продолжительность одного оборота (Поб)

Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении числа их оборотов и длительности периода оборота в днях. С этой целью рассчитывается коэффициент оборачиваемости денежных средств (число оборотов в течение анализируемого периода).

Таблица 14 - Анализ оборачиваемости денежных средств

Показатели	2003 г.	2004 г.	2005 г.	Изменения (+, -)
Выручка от продаж, тыс. руб.	322167	410318	612604	290437
Средний остаток денежных средств, тыс. руб.	2538	22	63	-2475
Коэффициент оборачиваемости (обороты), в т.ч.:	126,94	18650,52	9723,87	9596,93
Коэффициент оборачиваемости по кассе	11505,96	18650,52	11558,86	52,9
Коэффициент оборачиваемости по расчетному счету	128,35	-	61260,4	31132,05
Продолжительность одного оборота, в т.ч.:	2,84	0,019	0,04	-2,8
Продолжительность одного оборота по кассе	0,03	0,02	0,03	-
Продолжительность одного оборота по расчетному счету	2,8	-	0,006	-2,794

Выручка от продаж в анализируемом периоде увеличилась на 290437 тыс. руб. При этом средний остаток денежных средств уменьшился на 2475 тыс. руб. в результате этого коэффициент оборачиваемости вырос более чем на 9597 оборотов. В связи с ростом коэффициента оборачиваемости, уменьшается продолжительность одного оборота до 0,04 дня.

При этом оборачиваемость денежных средств на расчетном счете также уменьшилась и стала меньше дня. Оборачиваемость денежных средств в кассе не изменилась. Ее значение очень мало. Период одного оборота по кассе меньше одного дня (0,03 дня), что является отрицательным для предприятия. Можно сделать вывод, что предприятие постоянно ощущает нехватку наличных денежных средств.

4.3 Анализ движения денежных потоков

4.3.1 Прямой метод анализа денежных потоков

В мировой учетно-аналитической практике применяется 2 метода составления формы №4 и соответственно 2 вида его анализа.

Прямой основывается на исчислении притока и оттока денежных средств т.е. исходным элементом является выручка.

В РФ при составлении формы №4 применяется этот метод. В аналитическом плане он более простой, т.к. анализ возможно проводить непосредственно по форме №4.

Прямой метод утвержден к применению российскими организациями соответствующими нормативными актами, регулирующими в Российской Федерации порядок ведения бухгалтерского учета и составления бухгалтерской отчетности.

Прямой метод основан на информации обо всех операциях, произведенных в отчетном периоде по счетам в банках и кассовой наличностью, сгруппированной определенным образом.

Таблица 15 - Прямой метод анализа движения денежных средств

Показатели	2003 год	2004 год	2005 год
	Приток	Отток	Приток	Отток	Приток	Отток
1	2	3	4	5	6	7
1. денежные средства на начало периода	5		2538		22
2. движение денежных средств в текущей деятельности
2.1 поступление денежных средств от покупателей	276193		353932		602555
2.2 выплата денежных средств поставщикам		298371		384861		605704
2.3 выплата работникам предприятия		394		470		698
2.4 налоги		6589		12523		15951
2.5 прочие денежные поступления и выплаты	56	88		165	5	873
Итого	276249	305442	353932	398019	602560	623226
Чистый денежный поток в текущей деятельности	-29193		-44087		-20666
4. движение денежных средств в инвестиционной сфере
4.1 поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям	8935		16267		24274
4.2 приобретение и реализация ценных бумаг и др. долгосрочных фин. вложений		392		473		132
4.3 займы, предоставленные другим организациям		22894		22594		8036
Итого	8935	23286	16267	23067	24274	8168
Чистый денежный поток в инвестиционной сфере	-14351		-6800		16106
5. движение денежных средств в финансовой сфере
5.1 получение и погашение кредитов и займов	118357	72285	189434	141063	257564	252963
5.2 погашение % по кредитам
5.3 получение % и по краткосрочным финансовым вложениям
5.4 пр. поступления и выплаты
Итого	118357	72285	189434	141063	257564	252963
Чистый денежный поток в финансовой сфере	46077		48371		4601
6. Чистый денежный поток в целом по предприятию	2533	0	0	2516	41	0
7. Денежные средства на конец периода	2538		22		63

На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

Сумма поступивших денежных средств за 2003, 2004 и 2005гг. составила 403541 тыс. руб., 559633 тыс. руб. и 884398 тыс.руб. соответственно. В 2003 г. из них 68,46% приходится на текущую деятельность, 2,21% - на инвестиционную и 29,33% - на финансовую. В 2004 г. из них 63,24% приходится на текущую деятельность, 2,91% - на инвестиционную и 33,85% - на финансовую. В 2005г. из них 68,15% - на текущую деятельность, 2,73% - на инвестиционную и 29,12% - на финансовую.

Отток денежных средств в 2003, 2004 и 2005 гг. составил 401013 тыс. руб., 562149 тыс.руб. и 884357 тыс. руб. В 2003 г. из них 76,17% - это средства, приходящиеся на текущую деятельность, 5,80% - по инвестиционной деятельности, 18,03% - финансовая деятельность. В 2004 г. из них 70,80% - это средства, приходящиеся на текущую деятельность, 4,10% - по инвестиционной деятельности, 25,10% - финансовая деятельность. В 2005 г. из них 70,47% - это средства, приходящиеся на текущую деятельность, 0,92% - по инвестиционной деятельности, 28,61% - финансовая деятельность.

Из всей поступившей суммы за анализируемый период суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на выручку от продажи работ, товаров, услуг (поступление денежных средств от покупателей) - 68,44% в 2003г., 63,24% в 2004г. и 68,13% в 2005г.

Чистый денежный поток в целом по предприятию в анализируем периоде снизился с 2533 тыс. руб. до 41 тыс. руб. Если в 2003 и 2004 годах основу общего чистого денежного потока составлял чистый денежный поток только по финансовой деятельности, то в 2005 году - по инвестиционной и финансовой деятельности.

Положительным моментом в движении денежных средств организации в 2003 и 2005 годах является превышение притока средств над их оттоком на 2528 тыс. руб. (403541-401013) и 41 тыс. руб. (884398-884357).

Отрицательным моментом в движении денежных средств организации в 2004 году является превышение оттока средств над их притоком на 2516 тыс. руб. (559633-562149). Для финансовой стабильности должно быть наоборот.

В целом складывается отрицательная ситуация. В частности на протяжении всего анализируемого периода наблюдается отрицательный денежный поток по текущей деятельности, что обусловлено в основном значительной выплатой денежных средств поставщикам. Необходимым условием стабильности является такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечило бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

Незначительные положительные сдвиги в отношении денежных потоков наблюдаются в плане инвестиционной деятельности. В частности если на начало анализируемого периода по этому виду деятельности проходил отрицательный денежный поток, то на конец - положительный денежный поток. В основном это произошло за счет изменений величины займов.

В связи с выше изложенным можно сделать вывод, что основным источником поступления денежных средств является финансовая деятельность. Так на протяжении анализируемого периода по данному виду деятельности наблюдается положительный денежный поток, хотя и следует отметить некоторое снижение денежного потока. В основном это связано с возвратом полученных кредитов и займов.

4.3.2. Косвенный метод анализа денежных потоков

Для изучения потоков денежных средств косвенным методом необходимо подготовить отдельный аналитический отчет. Исходными данными для его разработки являются: бухгалтерский баланс, Отчет о прибылях и убытках, Приложение к балансу, главная книга, журналы-ордера, справки бухгалтерии и др.

Косвенный метод анализа предполагает преобразование чистой прибыли в денежный поток на основе ряда корректировок.

Таблица 16 - Косвенный метод анализа денежных потоков

Показатель	2003 г.	2004 г.	2005 г.
Текущая деятельность
Чистая прибыль	(7184)	(15897)	10282
Использование прибыли
(+) Амортизационные отчисления			-
(-) Изменение суммы текущих активов, в том числе:	+130973	+71376	+469
Краткосрочные финансовые вложения	+15556	+6058	-16241
Дебиторская задолженность	+39654	+37294	+83145
Запасы	+73403	+24317	-66940
Прочие текущие активы	+2360	+3707	+505
(+) Изменение суммы текущих обязательств (за исключением кредитов), в том числе:		+37860	-10373
Кредиторская задолженность	+96678	+37860	-10373
Прочие текущие обязательства
Расчеты по дивидендам и фонды потребления
Денежный поток от текущей деятельности	-41479	-49413	-560
Инвестиционная деятельность
(-) Изменение суммы постоянных активов, в том числе:	+2136	+1633	-3796
Нематериальные активы
Основные средства
Отложенные налоговые активы	+2163	+1633	-3796
Предоставление займов и получение поступлений от их погашения
Прочие внеоборотные активы
(-) Амортизационные отчисления
Денежный поток от инвестиционной деятельности	-2163	-1633	+3796
Финансовая деятельность
(+) Изменение суммы кредитов и займов, в том числе:	+46175	+48530	-3194
Краткосрочные кредиты и займы	+46175	+48530	-45369
Долгосрочные кредиты и займы			42175
(+) Изменение суммы собственных средств, в т. ч.:
Уставного капитала
Добавочного капитала
Целевых поступлений
Нераспределенная прибыль прошлых лет
Резервный капитал и фонды
Денежный поток от финансовой деятельности	+46173	+48530	-3194
1. Суммарный расчетный денежный поток	2533	-2516	41
2. Денежные средства на начало периода	5	2538	22
3. Расчетный остаток денежных средств на конец периода	2533	22	63
4. Фактический остаток денежных средств на конец периода	2538	22	63
Отклонение расчетного денежного потока от фактического	0	0	0

На основании проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

Суммарный расчетный денежный поток в 2003 году составил 2533 тыс. руб., в 2004 году составлял -2516 тыс. руб., а в 2005 он вырос и составил уже 41 тыс. руб.

В 2003 году все положительные денежные потоки проходили по финансовой деятельности. При этом положительный денежный поток по финансовой деятельности был обусловлен высокой долей краткосрочных кредитов.

Отрицательный денежный поток по текущей деятельности на протяжении всего анализируемого периода был обусловлен в основном отвлечением денежных средств в дебиторскую задолженность.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что анализ денежных потоков косвенным методом показывает аналогичную картину. Также на протяжении всего анализируемого периода наблюдается отрицательный денежный поток по текущей деятельности. По инвестиционной деятельности - в 2003 и 2004 годах по этому виду деятельности проходили положительные денежные потоки, в 2005 году - отрицательные. Следует отметить довольно высокую финансовую активность предприятия, о чем свидетельствуют довольно значительные денежные потоки в разрезе финансового вида деятельности.

Таким образом, на конец анализируемого периода по всем видам деятельности проходили только отрицательные денежные потоки.

Можно отметить общий рост величины денежных потоков, что еще раз подтверждает улучшение обеспеченности предприятия денежными средствами.

4.3.3 Коэффициентный метод анализа денежных потоков

Коэффициентный анализ денежных потоков является достаточно новым направлением в анализе. С его помощью изучаются уровни отдельных показателей, характеризующие денежные потоки, определяется эффективность использования денежных средств организации.

Коэффициентный метод наряду с прямым и косвенным отражает качество управления денежными потоками и позволяет разрабатывать мероприятия по его улучшению.

Коэффициентный метод является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни их отклонения о плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки. Рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации:

1. Одним из важных показателей определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансовых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока (ЧДП), который рассчитывается по формуле:

Кддп = ДП* / (ЗК +? ЗЗ + ? Д*)

Где ДП* - чистый денежный поток

ЗК - выплаты по долгосрочным и краткосрочным кредитам за анализируемый период (заемный капитал)

ЗЗ - прирост остатков материальных оборотных средств

Д* - дивиденды, выплачиваемые собственникам предприятия за период

2. Коэффициент эффективности денежных потоков

К эдп = ДП* / ДПо (отток ДС)

3. Коэффициент рентабельности денежного потока

R = ПЧ / ДП приток

4. Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств

Кдс = ПЧ / ДС ср

Расчет коэффициентов непосредственно представлен в таблице.

Таблица 17 - Коэффициентный метод анализа денежных средств

Показатели	2003г.	2004г.	2005г.	Отклонение
Коэффициент достаточности чистого денежного потока	0,018	-0,018	0,0002	-0,0178
Коэффициент эффективности денежных потоков	0,006	-0,004	0,00005	-
Коэффициент рентабельности денежного потока	-0,028	-0,018	0,012	0,04
Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств	-3,62	-12,42	241,93	245,55

На основании проведенного анализа коэффициентов можно сделать следующие выводы:

В отношении эффективности использования денежных средств складывается довольно противоречивая картина. В частности коэффициент эффективности денежных потоков и коэффициент достаточности чистого денежного потока имеют тенденцию к снижению. Хотя следует отметить, что в 2004 году они имеют отрицательное значение, данное обстоятельство связано с отрицательной величиной чистого денежного потока предприятия. Данное обстоятельство, несомненно, можно отнести к разряду отрицательных. Это характеризует снижение эффективности использования денежных средств.

В тоже время доходность денежного потока возрастает, о чем свидетельствует рост коэффициента рентабельности денежного потока и коэффициента рентабельности среднего остатка денежных средств, которые соответственно увеличились на 0,04 и 245,55. Это говорит о том, что на рубль денежного потока приходится на 0,04 коп. чистой прибыли больше, нежели в начале анализируемого периода. В 2003 и 2004 годах он имеет отрицательное значение, что связано с отрицательной величиной чистого денежного потока предприятия.

Несколько тревожная ситуация складывается в отношении следующего показателя - коэффициента рентабельности денежного остатка. В течение анализируемого периода он вырос. Данное обстоятельство свидетельствует о нерационально малой величине денежных средств анализируемого периода.

5. Рационализация управления денежными потоками

5.1 Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия

Такая оптимизация обеспечивается путем расчетов необходимого размера отдельных видов этого остатка в предстоящем периоде.

Потребность в операционном (трансакционном) остатке денежных активов характеризует минимально необходимую их сумму, необходимую для осуществления текущей хозяйственной деятельности. Для расчета используется следующая формула:

где ДАф -- фактическая средняя сумма операционного остатка денежных активов предприятия в предшествующем аналогичном периоде;

П0од -- планируемый объем денежного оборота (суммы расходования денежных средств) по операционной деятельности предприятия;

ФООД -- фактический объем денежного оборота (суммы расходования денежных средств) по операционной деятельности предприятия в предшествующем аналогичном периоде.

Для того чтобы определить планируемый объем денежного оборота составим следующую таблицу 18.

Таблица 18- Расчет планируемого объема денежного оборота

Показатели	2003 г.	2004 г.	Абсолютный прирост	2005 г.	Абсолютый прирост	Средний абсолютный прирост	Планируемая величина
1.Оплата товаров, работ, услуг и авансы	298371	384861	86490	605704	220843	153667	759371
2.Оплата труда	394	470	76	698	228	152	850
3.Оплата основных средств и долевого участия в строительстве	-	-	-	-	-	-	-
4.Выплаченные дивиденды, проценты, кредиты, займы	95267	163822	68555	261872	98050	83303	345175
5.Финансовые вложения	392	473	81	132	-341	-130	2
6.Расчеты с бюджетом	6589	12523	5934	15951	3428	4681	20632
Всего направлено денежных средств	401013	562149	161136	884357	322208	241673	1126030

Таким образом, планируемый объем денежного оборота составит 1126030 тыс. руб.

Количество оборотов среднего остатка денежных активов в отчетном периоде составило 884357 тыс. руб./63 тыс. руб. =14037,41 раз

Исходя из вышеизложенных, данных можно рассчитать потребность в операционном (трансакционном) остатке денежных активов

Дао = 63+((1126030 - 884357)/14037,41)=80,23 тыс. руб.

Потребность в страховом остатке денежных активов определяется на основе рассчитанной суммы их операционного остатка и коэффициента неравномерности поступления денежных средств на предприятие по отдельным месяцам предшествующего года. Для расчета планируемой суммы страхового остатка денежных активов используется следующая формула:

ДАС = ДАо * КВПДС ,

где ДАС -- планируемая сумма страхового остатка денежных активов предприятия;

ДАо -- плановая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

КВПДС-- коэффициент вариации поступления денежных средств на предприятие в отчетном периоде.

Для расчета коэффициента вариации построим следующую таблицу.

Таблица 19 - Исходная информация для определения коэффициента вариации

Месяцы	Поступления	Отклонение	Среднеквадратическое отклонение
Январь 2005	59252	-14448	3922306,04
Февраль 2005	51321	-22379	6075393,61
Март 2005	56706	-16994	4613487,60
Апрель 2005	54860	-18840	5114634,96
Май 2005	95829	22129	573046,81
Июнь 2005	65382	-8318	2258149,34
Июль 2005	59591	-14109	3830275,19
Август 2005	77471	3771	1023741,42
Сентябрь 2005	71164	-2536	688466,79
Октябрь 2005	69537	-4163	1130160,58
Ноябрь 2005	89877	16177	4391690,53
Декабрь 2005	133408	59708	16209374,94
	884398		7059,09

Коэффициент вариации составит

Кв= 7059,09/(884398/12) = 0,09

Тогда потребность в страховом остатке денежных активов составит

ДАс = 80,23*0,09 = 7,22 тыс. руб.

Потребность в компенсационном остатке денежных активов планируется в размере, определенном соглашением о банковском обслуживании. В нашем случае этот вид остатка денежных активов на предприятии не планируется.

Потребность в инвестиционном (спекулятивном) остатке денежных активов планируется исходя из финансовых возможностей предприятия только после того, как полностью обеспечена потребность в других видах остатков денежных активов. Данный остаток планировать также не будем

Тогда общий размер среднего остатка денежных активов в плановом периоде определяется путем суммирования рассчитанной потребности в отдельных видах:

ДА = ДА0 + ДАС + ДАК + ДАИ,

где ДА -- средняя сумма денежных активов предприятия в плановом периоде;

ДА0 -- средняя сумма операционного остатка денежных активoв в плановом периоде;

ДАС -- средняя сумма страхового остатка денежных активов в плановом периоде;

ДАК-- средняя сумма компенсационного остатка денежных активов в плановом периоде;

ДАИ -- средняя сумма инвестиционного остатка денежных активов.

ДА = 80,23 + 7,22 = 87,45 тыс. руб.

В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумола и модель Миллера - Орра. Непосредственное применение этих моделей в отечественную практику пока затруднено ввиду сильной инфляции, аномальных учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п., поэтому приведем лишь краткое теоретическое описание данных моделей.

Прогнозируемая потребность в средствах в прогнозируемом периоде составляет 241673 тыс. руб. Расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги составят 1000 руб.

Вместо процентного дохода по ценным бумагам возьмем процентный доход по депозиту 10%.

Тогда сумма пополнения составит:

Q = v (2 * 241673 * 1000) / 0,1 = 69523 тыс. руб.

Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое случается редко; остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.

Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает свои ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела.

Реализация модели осуществляется в несколько этапов.

1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (Он), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (она определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.). В нашем случае эта величина равна 80,23 тыс. руб.

2. По статистическим данным определяется дисперсия ежедневного поступления средств на расчетный счет (v). V = 49829481.

3. Определяются расходы (Pх) по хранению средств на расчетном счете (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам, циркулирующим на рынке) и расходы (Рт) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной; аналогом такого вида расходов, имеющим место в отечественной практике, являются, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты). Pх = 1000, Рт = 0,01.

4. Рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (S) по формуле:

S = 3* = 3 *= 3 * 14090 = 42270тыс. руб.

5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Ов), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:

Ов = Он + S = 80,23 + 42270 = 42350,23 тыс. руб.

6. Определяют точку возврата (ТВ) - величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (Он, Ов):

Тв = Он + (S / 3) = 80,23 + 42270/3 = 14170,23.

Несмотря на четкий математический аппарат расчетов оптимальных сумм остатков денежных активов обе модели пока еще сложно использовать в отечественной практике по следующим причинам:

· хроническая нехватка оборотных активов не позволяет предприятию формировать остаток денежных средств в необходимых размерах с учетом их резерва;

· замедление платежного оборота вызывает значительные колебания в размерах денежных поступлений, что соответственно отражается и на сумме остатка денежных активов;

· ограниченный перечень обращающихся краткосрочных фондовых инструментов и низкая их ликвидность затрудняют использование в расчетах показателей, связанных с краткосрочными финансовыми вложениями.

5.2 Методы оптимизации денежных потоков

Оптимизация является одной из важнейших функций управления денежными потоками, направленной на повышение их эффективности в предстоящем периоде.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

На основании проведенного исследования денежный поток существующий на предприятии следует отнести к дефицитному.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы, росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия..

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности -- краткосрочной или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования "Системы ускорения - замедления платежного оборота" (или "Системы лидс энд лэгс"). Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

· увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;

· обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

· сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;

· ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

· ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

· увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита:

· реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Следует отметить, что "Система ускорения -- замедления платежного оборота", решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. В процессе такой оптимизации используются два основных метода -- выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень абсолютной ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Эффективность политики управления денежными средствами предприятия можно оценить, сравнивая прогноз бюджета движения денежных средств, прогнозный бухгалтерский баланс и бюджет доходов и расходов с фактическими данными, полученными в отчетном периоде. Выявление отклонений позволит сделать выводы о нарушении в движении денежных средств.

Заключение

Бухгалтерский учет денежных средств имеет важное значение для правильной организации денежного обращения, в эффективном использовании финансовых ресурсов. Умелое распределение денежных средств само по себе может приносить организации дополнительный доход. Поэтому нужно постоянно думать о рациональном вложении временно свободных денежных средств для получения прибыли.

Актуальность выбранной темы заключается в том, что предприятия в условиях рыночных отношений имеют хозяйственные связи с другими предприятиями. Четкая организация расчетов способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств, своевременному поступлению денежных средств, а, следовательно, эффективной работе предприятия.

Объектом исследования в курсовой работе является Общество с ограниченной ответственностью «Ланда» г.Кирово-Чепецк.

По результатам оценки финансово-хозяйственной деятельности можно сделать следующие выводы:

Выручка от продаж продукции, работ, услуг в 2005 году увеличилась по сравнению с уровнем 2003 года на 290437 тыс. руб. (90,15%), что стало следствием расширения объемов продаж. В свою очередь себестоимость проданных товаров выросла на 235437 тыс. руб. (78,81%). Весьма позитивен факт, что темпы роста выручки превышают темпы роста себестоимости, что свидетельствует об относительной экономии затрат.

В качестве положительного момента следует отметить ускорении оборачиваемости оборотных средств, что свидетельствует о некотором дополнительном привлечении средств в оборот.

Трудовые ресурсы стали использоваться более эффективно, о чем свидетельствует рост производительности труда одного работника с 9204 тыс. руб. в 2003 году до 15315 тыс. руб. в 2005 году. В основном рост эффективности использования обусловлен ростом выручки от продаж.

Повышение эффективности использования ресурсов не могло не сказаться на конечном финансовом результате, так по отношению к 2003 году прибыль от продаж увеличилась на 40374 тыс. руб.

В тоже время в отношении финансовой устойчивости складывается довольно тревожная ситуация. В частности на протяжении анализируемого периода отсутствует собственный капитал. Весь совокупный капитал сформирован за счет заемных источников. Можно сделать вывод о том, что предприятие полностью финансово зависимо.

В отношении платежеспособности складывается позитивная ситуация. К разряду позитивных можно отнести тот факт, что коэффициент текущей ликвидности превышает 1, что говорит о том, предприятие сможет погасить все краткосрочные обязательства.

По результатам оценки финансового состояния можно сделать вывод, что предприятие находится в стадии банкротства, т.к. у предприятия отсутствует собственный капитал и даже выражается со знаком «минус», т.е. обязательства предприятия превосходят его активы. У предприятия отсутствуют собственные оборотные средства, а наличие собственных оборотных средств является минимальных условием финансовой устойчивости. У предприятия недостаточно всех нормальных источников для формирования запасов и затрат и для этого привлекается кредиторская задолженность.

Организация, контроль и управление бухгалтерским учетом в организации возложено на главного бухгалтера. На предприятии соблюдаются основные нормативные положения и законы о бухгалтерском учете.

Работа организации с наличными деньгами регламентируется Положением о правилах организации наличного денежного обращения на территории РФ, Порядком ведения кассовых операций в РФ.

Ведение наличных форм расчетов предприятия поставлено в соответствии c Инструкцией банка России "О порядке ведения кассовых операций в РФ". Необходимо отметить, что предприятие производит расчеты наличными с покупателями и заказчиками и другими только до 60000 рублей.

Прием наличных денег ООО «Ланда» при осуществлении расчетов с населением производит с обязательным применением контрольно-кассовой техники. На предприятии ведется кассовая книга. ООО «Ланда» хранит в своей кассе наличные деньги в пределах лимита, установленного банком, по согласованию с руководителем предприятия. Лимит кассы предприятия на конец дня, установленный банком, равен 100 000 рублей.

Кассовые операции в ООО «Ланда» оформляются типовыми межведомственными формами первичной учетной документации для предприятий и организаций, которые утверждаются Госкомстатом Российской Федерации по согласованию с Центральным банком Российской Федерации и Министерством финансов Российской Федерации.

Вопросами организации безналичных расчетов и их нормативным регулированием занимается Центральный Банк Российской Федерации. Все основные платежи ООО «Ланда» производит по безналичному расчету через свой расчетный счет в Сбербанке, наличные же расчеты применяются только через контрольно-кассовый аппарат. Прием и выдача денег или безналичные перечисления ООО «Ланда» осуществляет через банк с помощью платежных поручений, объявлений на взнос наличными и чеками. С расчетного счета предприятия производятся почти все платежи предприятия. Расчеты платежными поручениями являются наиболее распространенной формой расчетов.

Для учета наличия движения денежных средств в кассе и на расчетном счете предприятия используется активные счета 50 «Касса» и 51 «Расчетный счет».

В ходе проведенной работы, можно сделать вывод о том, что учёт денежных средств на ООО «Ланда» поставлен на высокий уровень.

Большие и качественные изменения в организацию бухгалтерского учета денежных средств вносит использование современных ЭВМ и создаваемых на их основе автоматизированных систем управления производством. Применение ЭВМ позволяет значительно повысить контрольные функции, достоверность и оперативность бухгалтерского учета, использование его данных для управления производством, открывает широкие возможности для комплексной механизации и автоматизации всех планово-экономических расчетов.

В условиях использования ЭВМ необходимая информация о движении денежных средств и состоянии расчетов обеспечивается путем составления машинограммы - контрольной ведомости оборотов по синтетическим счетам в разрезе корреспондирующих счетов и субсчетов. Кроме того, выдаются машинограммы аналитического учета по счетам денежных средств и расчетов, которые заменяют соответствующие учетные регистры. Машинограммы применяются для контроля и выверки расчетов с поставщиками, покупателями, разными дебиторами и кредиторами и др. По данным машинограмм заполняются отдельные статьи баланса предприятия.

Серьезные изменения должны коснуться в организации механизма безналичных платежей. Известно, что чем выше оборачиваемость оборотных средств, тем больше прибыли получает предприятие за короткий промежуток времени в конкурентной борьбе за клиентов. Одним из возможных вариантов увеличения оборачиваемости денежных средств является уменьшение срока прохождения денежных средств по банковской системе.

В ходе анализа обеспеченности предприятия денежными средствами, можно сделать однозначный вывод, что обеспеченность предприятия денежными средствами снизилась. Данное обстоятельство не могло, не отразится на платежеспособности предприятия. Наиболее наглядно это можно проследить при анализе платежного излишка (недостатка), так на протяжении анализируемого периода не выполняются первое и четвертое неравенства, т.е. предприятие испытывает недостаток абсолютно ликвидных активов для покрытия обязательств.

В ходе анализа структуры было выявлено: удельный вес денежных средств в кассе увеличился на 83,03% и на конец 2005 года составил 84,13%. То есть денежные средства предприятии в большинстве своем представлены денежными средствами в кассе. Доля же денежных средств на расчетном счете крайне мала, так на конец анализируемого периода он составляет 15,87%.

Анализируя оборачиваемость было определено следующее - коэффициент оборачиваемости вырос более чем на 9597 оборотов. В связи с ростом коэффициента оборачиваемости, уменьшается продолжительность одного оборота до 0,04 дня.

При этом оборачиваемость денежных средств на расчетном счете также уменьшилась и стала меньше дня. Оборачиваемость денежных средств в кассе не изменилась. Ее значение очень мало. Период одного оборота по кассе меньше одного дня (0,03 дня), что является отрицательным для предприятия. Можно сделать вывод, что предприятие постоянно ощущает нехватку наличных денежных средств.

Проведя анализ денежных потоков прямым методом было выявлено следующее: чистый денежный поток в целом по предприятию в анализируем периоде снизился с 2533 тыс. руб. до 41 тыс. руб.

В целом складывается отрицательная ситуация. В частности на протяжении всего анализируемого периода наблюдается отрицательный денежный поток по текущей деятельности, что обусловлено в основном значительной выплатой денежных средств поставщикам. Необходимым условием стабильности является такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечило бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

Следует отметить, что анализ денежных потоков косвенным методом показывает аналогичную картину.

Таким образом, для повышения эффективного использования можно рекомендовать следующее:

· увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;

· обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

· сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;

· ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

· использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности -- учета векселей, факторинга, форфейтинга;

· ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

· увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита:

· реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Библиографический список

Налоговый кодекс Российской Федерации [Текст]: часть 1 и 2 от 05.08.2000 № 117-ФЗ (в ред. от 30.12.2004 № 212-ФЗ).

Гражданский кодекс Российской Федерации [Текст]: часть 1, 2 и 3.

О бухгалтерском учете [Текст] федер. закон: №129-ФЗ от 21.11.1996 (в ред. 30.06.2003).

Об аудиторской деятельности [Текст] федер. закон: [принят ГД РФ 23.02.96] №119- ФЗ от 07.08.01 (в ред. от 30.12.2004 №219-ФЗ).

О применении контрольно-кассовых машин при осуществлении денежных расчетов с населением [Текст] федер. закон: №54 от 22.05.03 г.

Постановление Правительства РФ «Об утверждении федеральных правил стандартов аудиторской деятельности» [Текст]: утв. Приказом Минфина РФ №696 от 23.09.02 (в ред. от 04.07.2004 № 532).

7. Об утверждении «Порядка ведения кассовых операций в РФ» [Текст]: письмо ЦБ РФ от 4.10.1993 №18 (в ред. Письма ЦБ РФ от 26.02.96 №247).

8. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ [Текст]: утв. приказом Минфина РФ от 29.07.98 № 34н.

9. Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99 [Текст]: утв. приказом Минфина РФ от 06.07.99 № 43н.

10. Положение о правилах организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации [Текст]: утв. Советом директоров ЦБ России 19.12.1997.

11. Положение о безналичных расчетах в Российской Федерации [Текст]: утв. ЦБ России от 03.10.2002. № 2-П.

12. Постановление Госкомстата РФ «Об утверждении унифицированных форм первичной учетной документации по учету кассовых операций, по учету результатов инвентаризации» [Текст]: от 18.08.98 № 88 (ред. от 03.05.2000 N 36).

13. Об установлении предельного размера расчетов наличными деньгами в РФ между юридическими лицами [Текст]: указание ЦБ РФ № 1050-У от 14.11.2001.

14. Бабаев Ю.А. Бухгалтерский учет денежных средств [Текст]: учебник.-М. - Проспект, 2004

15. Безруких П.С. Бухгалтерский учет [Текст]: учебник / А.С. Бакаев, П.С. Безруких, Н.Д. Врублевский; под редакцией П.С. Безруких.-4-е изд., перераб. и доп.-М.: Бухгалтерский учет, 2002.-719с.

16. Бланк И.А. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник. - Киев: Ника-Центр, 2004.-618с.

17. Бородина В.В. Все о кассовых операциях [Текст]: практическое пособие.-4-е изд., перераб. и доп.-М.: Книжный мир, 2005.-142с.

18. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Учебное пособие - Москва, 2003г., с. 218.

19. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебное пособие.- М.: Изд-во «Дело и сервис», 2003.-336с.

20. Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебное пособие / под редакцией О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2004.-408с.

21. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.-424с.

22. Ковалева А.М. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник.-М.: ИНФРА-М, 2002.

22. Козлова Е.П. Бухгалтерский учет в организациях / Е.П. Козлова, Т.Н. Бабченко, Е.Н. Галанина [Текст]: учебник.-3-е изд., перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2003.-752с.

23. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет [Текст]: / учебное пособие.-4-е изд., перераб. и доп.-М.: ИНФРА-М, 2002.-640с.

24. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник.-М.: Дело и сервис, 2001.

25. Лястов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебное пособие.- Москва изд-во Мастерство, 2001.

26. Пестолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: .- Москва, 2001г.-394с.

27. Протасов В.Ф. Анализ деятельности предприятия (фирмы): производство, экономика, финансы, инвестиции, маркетинг [Текст]: учебник.- М.: «Финансы и статистика», 2003.-536с.

28. Прыкина Л.В. Экономический анализ [Текст]: учебник.-М.: ЮНИТИ, 2002.

29. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник.-4-е изд., перераб. и доп.- Минск: ООО «Новое знание», 1999.-688с.

30. Соколов Ю.А. Кассовые операции: Практическое пособие по ведению, учету и оформлению[Текст]: пособие.-М. - Альфа-Пресс, 2003

31. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст]: учебник / под редакцией Е.С. Стояновой.-5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2003.-656с.

32. Стражева В.И, Анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебник.- Минск, Высшая школа, 1998г.-285с.