Экономические расчеты на предприятии ООО "Юмис"

3.Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала (Кс).

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

4.Коэффициент маневренности собственных средств (Км).

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е., вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Эти коэффициенты рассчитываются на начало, конец года и в динамике, а также сравниваются с нормативными значениями. (11)

Для определения деловой активности и рентабельности предприятия используются система коэффициентов.

Для определения деловой активности применяются такие показатели, как коэффициенты оборачиваемости и период оборачиваемости. Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются через выручку от реализации продукции.

Для определения рентабельности предприятия рассчитываются показатели эффективности его функционирования.

Показатели рентабельности объединяются в две группы: показатели характеризующие рентабельность продаж и рентабельность всего капитала предприятия. Коэффициенты рентабельности и деловой активности предприятия рассчитываются по годам, сравниваются между собой и с показателями конкурирующего предприятия аналогичной отрасли.

2.Анализ финансового состояния по данным ООО "Юмис"

2.1 Общая оценка динамики и структуры баланса

На первом этапе анализа баланса целесообразно установить изменение валюты за анализируемый период времени. Для этого сравнением итог баланса на начало периода с итогом баланса на конец периода (строки 400 и 700).

ВБ1 - ВБ0 = 135,8 тыс.руб.

Из данной формулы следует, что итог баланса на конец периода уменьшился на 135,8 тыс. руб. Уменьшение итога баланса, как правило, сигнализирует о снижении объема производства, но в нашем случае этого не произошло. Уменьшение валюты баланса произошло изза списания в отчетном году неиспользуемых основных средств на сумму 174,6 тыс.руб.

После определения динамики изменения баланса целесообразно установить соответствие динамики баланса с динамикой объема производства и реализации продукции. Для этого необходимо сравнить темпы прироста выручки от реализации продукции (Кд) с темпами прироста валюты баланса (Кв), значение которых находится по формулам:

Кд = (РП1 - РП0) / РП0, где

РП1, РП0 - реализованная продукция за предыдущий и анализируемый год.

Кв = (ВБ1 - ВБ0) / ВБ0, где

ВБ1, ВБ0 - валюта баланса за предыдущий и анализируемый год.

По результатам расчетов мы получили следующие значения:

Кд =0,073 и Кв = 0,019.

КдКв. Это свидетельствует об улучшении использования средств в данной организации и о том, что финансовое положение стало более устойчивым. На следующем этапе анализа необходимо построить уплотненный аналитический баланс - нетто путем агрегирования некоторых его статей. Агрегированный аналитический баланс представлен в таблицах 2.1.1. и 2.1.2.

Анализ актива баланса

Таблица 2.1.1

Актив	На начало года	На конец года	Абсолютное отклонение, тыс.руб.	Темпы роста, %
	Тыс.руб.	% к итогу	Тыс.руб.	% к итогу
Имущество, в т.ч.	7336,8	100	7201	100	-135,8	98,15
1.Иммобилизованные активы.	5860,6	79,88	5686	78,96	-174,6	97,02
2.Мобильные активы.	1476,2	20,12	1515	21,04	38,8	102,63
2.1.Запасы и затраты.	961,2	13,10	622,3	8,65	-338,9	67,74
2.2.Дебиторская задолженность.	249,7	3,40	200,5	2,78	-49,2	80,29
2.3.Денежные средства и ценные бумаги.	176,1	2,40	210,3	2,29	34,2	119,42
2.4.Прочие оборотные активы.	89,2	1,22	481,9	6,69	392,7	540,25

По таблице 2.1.1. мы можем судить о размещении средств предприятия, которое имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении её эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия.

По данным таблицы видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия претерпела существенные изменения: уменьшилась доля иммобилизованных активов в имуществе предприятия и составила на конец года 78,96 %, а доля мобильных активов увеличилась и составила 21,04 %. Это произошло за счёт уменьшения иммобилизованных активов за отчётный период на 174,6 тыс.руб. и увеличение мобильных активов на 38,8 тыс.руб. Увеличение доли оборотного капитала будет способствовать ускорению оборачиваемости и более эффективному его использованию. Уменьшив долю внеоборотных активов, предприятие избавилось от недостаточно эффективно используемых основных средств. В результате этого произошло уменьшение общей суммы имущества на 135,8 тыс.руб.

Анализ пассива баланса

Таблица 2.1.2

Пассив	На начало года	На конец года	Абсолютное отклонение, тыс.руб.	Темпы роста, %
	Тыс.руб.	% к итогу	Тыс.руб.	% к итогу
Источники имущества в т.ч.	7336,8	100	7201	100	135,8	98,15
1.Собственный капитал.	6811,2	92,84	6791,7	94,32	19,5	99,71
2.Заемный капитал в т.ч.	525,6	7,16	409,3	5,68	116,3	77,87
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность	443,9	6,05	409,3	5,68	34,6	92,21
Прочие краткосрочные пассивы	81,7	1,11			81,7

По данным таблицы 2.1.2. видно, что источники имущества предприятия состоят в основном из собственного капитала, удельный вес которого в общей сумме занимает 94,32 %, темп роста составляет 99,71 % то время как удельный вес заемного капитала составляет всего лишь 5,68 %. Следует учесть, что заемный капитал предприятия состоит в основном из кредиторской задолженности (409,3 тыс.руб.). Отсюда вывод: предприятие предпочитает обходиться собственным капиталом без долгосрочных и краткосрочных заемных средств. В течение отчетного года произошло уменьшение заемных средств на 116,3 тыс.руб. за счет погашения кредиторской задолженности на 34, 6 тыс. руб. и уменьшения прочих краткосрочных пассивов на 81,7 тыс.руб. снижение общей суммы заемных средств отрицательно повлияло на общий итог пассива баланса. На следующем этапе необходимо провести подробный анализ состава и структуры имущества предприятия. Здесь отдельно анализируются иммобилизованные и мобильные активы. Анализ проводится при помощи таблиц 2.1.3. и 2.1.4.

Таблица 2.1.3. Анализ иммобилизованных активов

Внеоборотные активы	Абсолютная величина, тыс. руб.	Отклонение	Влияние структурных сдвигов
	На начало года	На конец года	Абсолютное., тыс. руб.	Относительное
Нематериальные активы
Основные средства	5860,6	5686	174,6	2,98	2,98
Долгосрочные финансовые вложения
Прочие внеоборотные активы
Общая величина внеоборотных активов	5860,6	5686	174,6	2,98	2,98

Анализ мобильных активов

Таблица 2.1.4

Оборотные активы	Абсолютная величина, тыс. руб.	Удельный вес, %	Отклонение	Влияние структур сдвигов, %
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсолют., тыс. руб.	В удельн. весах, %	Относит., %
Запасы	961,2	622,3	65,11	41,07	338,9	24,04	35,26	22,96
Дебиторская задолженность более 1 года	148,6	106,9	10,07	7,06	41,7	3,01	28,06	2,28
Дебиторская задолженность менее 1 года	101,1	93,6	6,85	6,18	7,5	0,67	7,24	0,51
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства	176,1	210,3	11,93	13,88	34,2	1,95	19,42	2,32
Прочие оборотные активы	89,2	481,9	6,04	31,81	392,7	25,77	440,25	26,6
Общая величина мобильных активов	1476,2	1515	100	100	38,8	0	2,63	2,63

Анализ внеоборотных активов показал, что предприятие имеет только основные средства, причем в течение отчетного года неиспользуемые основные средства были списаны на сумму 174,6 тыс.руб. По данным таблицы 2.1.3. можно судить о том, что предприятие не имеет филиалов и дочерних представительств, а также не инвестирует другие организации, следовательно, все высвобождаемые денежные средства вкладываются в производство, т.е. в оборотные активы.

Проведенный анализ оборотных активов показал, что их общая величина в течение анализируемого года увеличилась на 38,8 тыс.руб. Это произошло за счёт увеличения прочих оборотных активов на 392,7 тыс. руб. и увеличение денежных средств предприятия на расчетном счёте на 34,2 тыс. руб. Благодаря этому, даже при значительном снижении запасов (на 338,9 тыс.руб.) величина мобильных активов осталось стабильной.

Вследствие вышеперечисленного структура мобильных активов изменилась6 на 25,77 % увеличился удельный вес прочих оборотных активов, влияние структурных сдвигов составило 26,6 %, а удельный вес запасов снизился на 22,04 % влияние структурных сдвигов составило 22,96 %.

Уменьшение сумм дебиторской задолженности, особенно задолженности более 1 года, на 41,7 тыс. руб., а также увеличение денежных средств на расчетном счете говорит об эффективной деятельности руководства предприятия в отчетном году.

В таблице 2.1.5. рассмотрим структуру и динамику изменения запасов и затрат. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела "Запасы" баланса для определения финансового положения предприятия. При анализе следует выявить наиболее значимые, имеющие наибольший удельный вес статьи.

Анализ состояния запасов и затрат

Таблица 2.1.5

Запасы и затраты	Абсолютная величина, тыс. руб.	Уд. вес, %	Отклонение	Влияние структур сдвигов %
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсолют., тыс.руб.	В уд. весах, %	Относит %
Сырье, материалы МБП и др.	331,6	426,9	34,5	68,6	95,3	34,1	28,74	9,91
Незавершенное производство
Готовая продукция	629,6	195,4	69,5	31,4	434,2	34,1	68,96	45,17
Расходы будущих периодов
Прочие запасы и затраты
Общая величина	961,2	622,3	100	100	338,9	0	35,26	35,26

При анализе состояния запасов и затрат можно сделать вывод, что общая величина запасов уменьшилась на 338,9 тыс.руб. Это произошло благодаря реализации залежалой продукции со склада. За предшествующие года на складе образовалась затаренность готовой продукцией, что привело к спаду производства и низкой его эффективности. Но благодаря успешной работе отдела маркетинга, приобретению новых рынков сбыта, залежалую продукцию удалось реализовать. Если удельный вес готовой продукции в общей сумме запасов и затрат на начало года составлял 65,5 %, то к концу года он снизился до 31,4 %, а удельный вес запасов и затрат увеличился к концу года до 68,8 %. Это произошло в результате увеличения их суммы на 95,3 тыс. руб. Финансовое состояние организации в значительной мере обуславливается ее производственной деятельностью. Поэтому при анализе финансового состояния организации следует дать оценку ее производственного потенциала. Полученные результаты занесем в таблицу 2.1.6.

Анализ изменения производственного потенциала предприятия

Таблица 2.1.6

Показатели	На начало года	На конец года	Темп роста %	Изменения
	Тыс. руб.	Уд. вес, %	Тыс. руб.	Уд. вес, %		Тыс. руб.	Уд. вес, %
Основные средства	5860,6	98,83	5686	95,18	97,02	174,6	3,65
Производственные запасы	69,3	1,17	288,2	4,82	415,87	218,9	3,65
Производственный потенциал в % имуществу	5929,9	100	5974,2	100	100,74	44,3	0
	79,88		82,96				3,08

Производственный потенциал предприятия состоит из основных и производственных запасов. Из таблицы 2.1.6. видно, что производственный потенциал ООО "Юмис" на конец года в проценте к имуществу составил 82,96 %. В течение года произошло его увеличение на 3,08 %. Наибольший удельный вес в общей сумме производственного потенциала приходится на основные средства - 95,18 %. В течение отчетного года произошло уменьшение суммы основных средств на 174,6 тыс.руб., следовательно снизился и их удельный вес (95,18 %). Увеличение производственных запасов на 218,9 тыс.руб., а следовательно и увеличение их удельного веса до 4,82 % оказало влияние на сумму производственного потенциала, которая увеличилась за отчетный период на 44,3 тыс.руб.

Увеличение производственного потенциала положительно влияет на финансовое состояние предприятия. Оно говорит о повышении его производственных возможностей, об увеличении выпуска товарной продукции.

В заключении приведенного анализа активов предприятия можно сказать, что предприятие делает успешные шаги для укрепления своего финансового положения.

После анализа активов баланса необходимо подробно изучить структуру пассива, а именно структуру собственного капитала и заемных средств. Финансовое состояние организации, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала, т.е. соотношения собственных и заемных средств.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой и самостоятельности и независимости.

Для анализа собственного капитала и резервов воспользуемся таблицей 2.1.7.

Анализ собственного капитала и резервов

Таблица 2.1.7

Капитал и резервы	Абсолютная величина, тыс. руб.	Уд. Вес, %	Отклонения	Влияние структур. сдвигов
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсол. тыс. руб.	В уд. весах, %	Относит. %
Уставный капитал	4,3	4,3	0,06	0,06
Добавочный капитал	6372,7	6372,7	93,56	93,83		0,27
Специальные фонды и целевое финансирование	229,1	248,3	3,36	3,65	19,2	0,29	8,38	0,29
Нераспределенная прибыль	205,1	166,4	3,02	2,46	38,7	0,56	18,87	0,57
Общая величина собственного капитала	6811,2	6791,7	100	100	19,5	0	0,28	0,28

Из данной таблицы видно, что общая величина собственного капитала и резервов уменьшилась за отчетный год на 19,5 тыс.руб., при этом величина уставного капитала и добавочного капитала осталась неизменна. Суммы по статьям "Специальные фонды" и "Целевое финансирование" увеличились на 19,2.руб., а "Нераспределенная прибыль" уменьшилась на 38,7 тыс. руб. За счет этого и произошло уменьшение собственного капитала.

Наибольший удельный вес в структуре собственного капитала занимает добавочный капитал - 93,83 %, специальные фонды и целевое финансирование - 3,65%. За отчетный год удельный вес специальных фондов в общей величине собственного капитала и резервов увеличился на 0,29 %, а удельный вес нераспределенной прибыли уменьшился - на 0,56 %.

Считается, что доля собственного капитала предприятия должна превышать 50 %. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков. Это исключает финансовый риск.

Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств на всегда выгодно для него. Если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства под меньший процент, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала и рентабельность предприятия.

Следовательно, от того, несколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет повысить эффективность деятельности предприятия.

Для анализа структуры и динамики изменения заемных средств воспользуемся таблицей 2.1.8.

Анализ заемных средств

Таблица 2.1.8

Заемные средства	Абсолютная величина, тыс. руб.	Уд. веса, %	Отклонения	Влияние структур. сдвигов, %
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	Абсол, тыс. руб.	В уд. весах, %	Относит. %
Долгосрочные заемные средства
Краткосрочные заемные средства
Кредиторская задолженность, в т.ч.	443,9	409,3	84,45	100	34,6	15,55	7,79	6,58
Задолженность перед бюджетом	229,5	284,0	43,66	69,39	54,5	25,73	23,75	10,37
Задолженность по соц.Страхованию	42,6	41,8	8,11	10,21	0,8	2,1	1,88	0,15
Задолженность поставщикам и подрядчикам	112,1	36,1	21,33	8,82	76	12,52	67,8	14,46
Прочие кредиторы	59,7	47,4	11,36	11,58	12,3	0,22	20,6	2,34
Прочие краткосрочные пассивы	81,7		15,55		81,7	15,55		15,55
Общая величина заемных средств	525,6	409,3	100	100	116,3	0	22,13	22,13

Из таблицы 2.1.8. следует вывод о том, что общая величина заемных средств в течение отчетного года уменьшилась на 116,3 тыс.руб., что составило 22,13 %. Долгосрочных и краткосрочных заемных средств предприятие не имеет. Заемные обязательства ООО "Юмис" состоят из кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов. На изменение общей величины заемных средств наибольшее влияние оказало уменьшение прочих краткосрочных пассивов на 81,7 тыс. руб. Сумма кредиторской задолженности также уменьшилась на 34,6 тыс. руб. и составила на конец года 409,3 тыс. руб. Однако удельный вес кредиторской задолженности увеличился на 15,55 %. Это произошло за счет снижения удельного веса прочих краткосрочных пассивов и уменьшения общей величины заемных средств.

При анализе кредиторской задолженности видно, что на ее величину оказывает наибольшее влияние задолженность перед бюджетом, удельный вес который составляет на конец года 69,39 %. Задолженность пред бюджетом включает в себя налог на прибыль и НДС. В течение года произошло ее увеличение на 23,75 %. Несмотря на это общая сумма кредиторской задолженности уменьшилась. Это явилось результатом погашения долгов за поставки материалов и оказанные услуги на сумму 76 тыс.руб., что составило 76,8 % (удельный вес - 8,82 %) и за счет уменьшения задолженности перед прочими кредиторами на 20,6 % (удельный вес - 11,58 %). Задолженность перед фондами социального страхования практически не изменилась и существенного влияния на кредиторскую задолженность не оказала. ЕЕ изменение составило 1,88 %, влияние структурных сдвигов - 0,15 %.

Снижение кредиторской задолженности говорит о более эффективной работе предприятия в отчетном году.

По результатам анализа можно сделать вывод6 предприятие не использует заемные средства в производстве, пользуется только собственным капиталом и резервами, т.е. предприятие финансово независимо от внешнего капиталом и резервами, т.е. предприятие финансово независимо от внешнего инвестора. Но при этом следует учитывать, что разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия.

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

После характеристики имущественного положения и структуры капитала следующим шагом в анализе является исследование абсолютных показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости предприятия. Смысл этой работы - проверить какие источники средств и в каком объёме используются для покрытия активов.

В рыночных условиях финансовая устойчивость является основой стабильного положения предприятия. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при которых предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путём эффективного использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатёжеспособности и, в конечном счёте, к банкротству, а "избыточная" устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса.

В настоящее время существует жёстко детерминированной зависимости между отдельными видами активов и соответствующими источниками их покрытия. Тем не менее, в целях анализа можно сделать определённые допущения. Так считается, что источником финансирования долгосрочных активов является собственный капитал и долгосрочные заёмные средства. Оборотные (текущие) активы образуются как за счёт собственного капитала, так и за счёт краткосрочных заёмных средств.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных средств) принято делить на две части:

а) переменную, которая создана за счёт обязательств предприятия;

б) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счёт собственного капитала.

Для анализа финансовой устойчивости и определения типа финансовой ситуации необходимо рассчитать такие показатели как: наличие собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (СОС) и источники формирования запасов и затрат.

Эти расчёты, а также расчёт излишка или недостатка источников средств для формирования запасов и затрат представлены в таблице 2.2.1.

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Таблица 2.2.1

Показатели	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Изменение, тыс. руб.
Источники собственных средств (капитал и резервы)	6811,2	6791,7	19,5
Основные средства и прочие внеоборотные активы	5860,6	5686	174,6
Наличие собственных оборотных средств (СОС)	950,6	1105,7	155,1
Долгосрочные кредиты и займы (ДП)
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СОС + ДП)	950,6	1105,7	155,1
Краткосрочные кредиты и заемные средства (КП)	525,6	409,3	116,3
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (СОС + ДП +КП)	1476,2	1515	38,3
Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)	961,2	622,3	338,9
Излишек или недостаток собственных оборотных средств (СОС)	10,6	583,4	572,8
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СОС + ДП)	10,6	583,4	572,8
Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (СОС +ДП + КП)	515,0	892,7	377,7
Тип финансового положения	Неустойчивое	Устойчивое

Из данной таблицы видно, что предприятие в процессе производства продукции не использует долгосрочные кредиты и займы, а предпочитает обходиться только собственными средствами, источники собственных средств на конец периода уменьшились на 19,5 тыс.руб., а основные средства и прочие внеоборотные активы уменьшились на 174,6 тыс.руб., что произошло за счёт списания в отчётном году неиспользуемых основных средств. За счёт этого наличие собственных оборотных средств предприятия увеличилось на 155,1 тыс.руб.

Произошло также уменьшение краткосрочных кредитов и заёмных средств на 116,3 тыс.руб., что большого влияния на общую величину основных источников формирования запасов и затрат не оказало.

Общая величина запасов и затрат уменьшилась за отчётный год на 338,9 тыс.руб. Это случилось в результате реализации готовой продукции со склада.

Вследствие увеличения собственных оборотных средств предприятия, а также уменьшения общей величины запасов и затрат финансовое положение предприятия на конец периода стало абсолютно устойчивым, т.е. наличие собственных оборотных средств превышает общую величину запасов и затрат: СОСЗЗ. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. На начало периода финансовое положение предприятия было неустойчивым, т.е. общую величину запасов и затрат превышала только общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

СОС + ДП + КП ЗЗ.

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле "нормальными", т.е. обоснованными.

Недостаток в собственных оборотных средствах предприятия на начало периода составлял 10,6 тыс.руб.

Неустойчивое финансовое положение сформировалось за счёт неполного использования основных средств, из - за недостаточной маркетинговой работы по реализации продукции, вследствие этого затаривание складов, а также наличие достаточно высоких затрат на производство продукции.

Для устранения неустойчивого финансового положения на предприятии были проведены следующие мероприятия:

1.Ликвидированы морально устаревшие и не используемые основные средства.

2.Организована работа по поискам новых рынков сбыта залежавшейся готовой продукции на складе. Причины падения спроса могут заключаться в снижении качества продукции, появлении на рынке более конкурентоспособной продукции других производителей, "затоваривании" рынка в результате допущенной ошибки при оценке его ёмкости и т.д.

3.Высвобожденные денежные средства были использованы на погашение кредиторской задолженности и увеличения запасов сырья и материалов. Что позволило улучшить качество продукции, обновить её ассортимент и вывести предприятие в анализируемом году к абсолютно устойчивому финансовому положению.

Такая ситуация встречается крайне редко, более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, или не имеет возможности использовать заёмные источники средств для основной деятельности.

Для полной характеристики финансовой устойчивости предприятия рассмотрим ряд коэффициентов, Расчёты оформим в таблице 2.2.2.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Таблица 2.2.2

Показатели финансовой устойчивости	Критическое значение	На начало периода	На конец периода	изменение
Автономии Финансовой зависимости	0,6	0,91	0,93	0,02
	2	1,1	1,08	0,02
Концентрации заемного капитала	0,4	0,09	0,07	0,02
Соотношение заемных и собственных средств	1	0,09	0,07	0,02
Покрытие инвестиций	0,9	0,91	0,93	0,02
Маневренность собственных средств	0,2	0,12	0,15	0,03
Маневренность функционального капитала	1	0,21	0,2	0,01

В мировой практике разработано множество коэффициентов финансовой устойчивости, в таблице рассчитаны основные из них.

Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является показатель удельного веса общей суммы собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию, т.е. отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. В практике этот относительный показатель получил название коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) (Ккс). По нему судят, насколько предприятие независимо от заёмного капитала. Особое значение этот показатель имеет для инвесторов и кредиторов. Для стран Западной Европы и США за нормальное значение этого показателя принимают 0,6 хотя он несколько и снизился за последние годы. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заёмный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Ккс = СК / ВБ,

СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса.

В нашем случае коэффициент автономии значительно превышает его нормальное значение и составляет на начало периода 0,91, а на конец периода 0,93. Это говорит о том, что предприятие практически полностью использует в производственной деятельности только собственный капитал. Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справиться с неурядицами экономики.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды.

Однако финансирование деятельности предприятия только за счёт собственных средств не всегда выгодно, привлекая заёмные средства на выгодных для него условиях можно значительно повысить рентабельность собственного капитала, а следовательно и прибыль предприятия. Но руководство данного предприятия и в дальнейшем собирается, не прибегая к долгосрочным кредитам, развивать и улучшать финансовое состояние.

Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)

Кфз = 1 / Кав.

Коэффициент финансовой зависимости по существу является обратным к коэффициенту автономии.

На предприятии ООО "Юмис" этот показатель на начало периода составляет 1,1 , а на конец периода снижается до 1,08. Это значит, что предприятие практически полностью финансируется за счёт собственных средств. Интерпретация показателя очень проста. Например: коэффициент равный 1,08 (величина коэффициента на конец периода) означает, что в каждом 1,08 руб., вложенном в активы, 08 копеек были заёмными.

Коэффициент концентрации заёмного капитала (Ккп).

Ккп = ЗК / ВБ, (страница 590,690)

где ЗК - заёмный капитал, ВБ - валюта баланса. Коэффициент автономии и коэффициент концентрации заёмного капитала в сумме должны составлять единицу:

Ккс + Ккп = 1

Данный коэффициент показывает, какой удельный вес в общей сумме капитала занимает заёмный капитал. В нашем случае коэффициент концентрации заёмного капитала имеет очень маленькое значение, на много меньше нормы и составляет на начало года 0,09, а на конец года снижается до 0,07.

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств - это отношение всего привлечённого капитала к собственному (Кс)

Кс = ЗК / СК,

где ЗК - заёмный капитал, СК - собственный капитал. Коэффициент показывает величину заёмных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Смысловое значение коэффициента автономии и коэффициент соотношения заёмных и собственных средств очень близко. Практически для оценки финансовой устойчивости можно пользоваться одним из них.

Более чётко степень зависимости предприятия от заёмных средств выражается в коэффициенте соотношения заёмных и собственных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше - заёмных или собственных, Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заёмных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств.

Из таблицы 2.2.2. видно. что на предприятии коэффициент соотношения заёмных и собственных средств на начало периода составил 0,09, а на конец периода уменьшился до 0,07. Это подтверждает предыдущие выводы о том, что ООО "Юмис" использует очень малую долю заёмных средств в своей деятельности, вследствие чего финансовое состояние становится устойчивее к концу года.

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия.

Кпи = (СК + ДО) / ВБ,

где СК - собственный капитал, ДО - долгосрочные обязательства, ВБ - валюта баланса. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В западной практике принято считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9 критическим считается его снижение до 0,75.

Рассчитанный коэффициент покрытия инвестиций за счёт того, что предприятие не имеет долгосрочных заёмных средств, остался на уровне коэффициента автономии, т.е. их значение на начало года равнялось 0,91 и на конец года 0,93.

Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует состояние оборотных средств.

КМ = СОС / СК,

где СОС - собственные оборотные средства, СК - собственный капитал.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Посредством этого коэффициента видно какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивости кредитной политике. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.

Нормативное значение данного коэффициента 0,2 - 0,5. Верхняя граница показателя означает большие возможности для финансовых манёвров. Однако следует учесть, что уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоёмких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоёмких, т.к. в фондоёмких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов.

На данном предприятии коэффициент манёвренности собственного капитала ниже нормативного значения, что говорит о недостаточном финансировании оборотных средств предприятия.

ООО "Юмис" является фондоёмким предприятием, следовательно, большинство собственных средств сложено в основные производственные средства. К концу года коэффициент манёвренности собственных средств увеличивается с 0,12 до 0,15, что также свидетельствует об улучшении ФСП. Показатель манёвренности функционального капитала (СОС) характеризует состав оборотных средств.

Кмфк = (ДС + КФВ) / СОС,

где ДС - денежные средства, КВФ - краткосрочные финансовые вложения, СОС собственные оборотные средства.

Коэффициент характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель меняется в пределах от нуля до единицы. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Исходя из расчётов, приведённых в таблице 2.2.2. видно, что коэффициент манёвренности функционального капитала не превышает стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств (А1) и быстрореализуемых активов (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2) позволяет оценить текущую ликвидность. Сравнение же медленнореализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Предприятие может быть признано неплатежеспособным даже при достаточном превышении статей актива над его обязательствами, ели капитал вложен в труднореализуемые статьи актива. И хотя задержка в платежах - явление временное, она может послужить началом прекращения всех платежей в случае стабильного несоответствия сроков оборачиваемости обязательств предприятия и его имущества.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени обязательств в пассиве намечено ориентировочно из - за ограниченности информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности.

Сгруппированные, как показано выше, статьи актива и пассива представлены в платежном балансе (таблица 2.3.1.)

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних интересов. Прежде , чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддерживания платежеспособности. Но, в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и трудно реализуемые для погашения внешней задолженности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и, в то же время, имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному, в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по допустимую норму и составляет на начало периода 0,12, а на конец периода 0,2. Произошло снижение значения коэффициента на 0,01.

Из приведённых выше расчётов следует вывод, что в минимально короткие сроки руководство предприятия вывело его из неустойчивого финансового положения к абсолютно устойчивому, не прибегая при этом к долгосрочным заёмным средствам, а путём мобилизации внутренних ресурсов. Значения коэффициента финансовой устойчивости также находятся в пределах установленных норм, а динамика их изменений также свидетельствует об укреплении финансового состояния предприятия.

Руководство предприятия по видимому и далее будет стараться, не прибегая к долгосрочным кредитам, улучшать финансовое положение предприятия.

Анализ ликвидности баланса

Таблица 2.3.1

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек, недостаток
						На начало года	На конец года
Наиболее ликвидные активы (А1)	176,1	210,3	Наиболее срочные обязательства (П1)	443,9	409,3	267,8	199
Быстро реализуемые активы (А2)	993	427,7	Краткосрочные пассивы (П2)	81,7		911,3	427,7
Медленно реализуемые активы (А3)	307,1	877	Долгосрочные пассивы (П3)			307,1	877
Трудно реализуемые активы (А4)	5860,6	5686,0	Постоянные пассивы (П4)	6811,2	6791,7	950,6	1105,7
Баланс	7336,8	7201,0	Баланс	7336,8	7201,0

По результатам расчетов, приведенных в таблице 2.3.1. можно сделать вывод о том, что на данный момент предприятие можно считать неплатежеспособным, т.к. А1П1. Платежный недостаток на начало периода составлял 267,8 тыс. руб., а к концу периода снизился до 199 тыс. руб. Так как предприятие не имеет краткосрочных финансовых вложений, то к наиболее ликвидным активам можно отнести только денежные средства, находящиеся в распоряжении предприятия. В результате того, что кредиторская задолженность, составляющая наиболее срочные обязательства, превышает свободные денежные средства, предприятие имеет платежный недостаток. В течение года на расчетный счет ООО "Юмис" поступили дополнительные средства, а также была выплачена часть задолженности кредиторам. Вследствие этого платежный недостаток снизился.

Анализ показателей ликвидности

Таблица 2.3.2

Показатели ликвидности	Критические значения	На начало года	На конец года	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,34	0,51	0,17
Коэффициент промежуточного покрытия	0,8	2,22	1,56	0,66
Коэффициент текущей ликвидности	2	2,81	3,7	0,89

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кла) показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (3 раздел пассива баланса).

Кла = ДС / КП = А1 / КП, где

ДС - денежные средства и их эквиваленты,

КП - краткосрочные пассивы,

А1 - наиболее ликвидные активы.

Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, т.к. для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,20 - 0,25.

Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности ещё не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. При оценке его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству.

Коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитанный по данным баланса ООО "Юмис", на начало года составлял 0,34, а на конец года 0,51, что значительно превышает его нормативные значения. Высокие значения коэффициента абсолютной ликвидности получились в результате того, что предприятие в своей деятельности не использует заемные средства, а благодаря значительному увеличению денежных средств на счетах коэффициент за отчетный год увеличился на 0,17.

Высокое значение коэффициента абсолютной ликвидности говорит о том, что предприятие своевременно и в кратчайшие сроки сможет рассчитаться по долгам.

Коэффициент промежуточного покрытия (Быстрой ликвидности) (Кпп) - это отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия.

Кпп = (А1 + А2) / КП, где

КП - краткосрочные пассивы,

А1 - наиболее ликвидные активы,

А2 - быстрореализуемые активы.

Подсчет этого показателя необходим потому, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и, если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у него денежных средств.

В то же время А2П2, платежный излишек на начало периода составлял 911,3 тыс.руб., а на конец периода 427,7 тыс. руб. На снижении платежного излишка сказалось уменьшение сумм по следующим статьям баланса: готовая продукция, товары отгруженные. и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Эти статьи баланса относятся к быстрореализуемым активам.

При рассмотрении перспективной ликвидности можно сказать, что в перспективе предприятие будет платежеспособным, т.к. А3П3, а А4П4. Так как у предприятия нет долгосрочных заемных средств, то медленно реализуемые активы автоматически превышают долгосрочные пассивы. Платежный излишек на начало года составлял 307,1 тыс.руб., а на конец года увеличился до 877 тыс.руб.

Внеоборотные средства, которые составляют труднореализуемые активы, меньше общей суммы капитала и резервов. Это говорит о наличии у предприятия собственных оборотных средств. платежный недостаток на начало года составил 950, тыс. руб., а на конец года 1105,7 тыс. руб. Увеличение платежного недостатка произошло в результате ликвидации основных средств.

Из - за того, что наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств, баланс нельзя назвать абсолютно ликвидным, хотя недостаток средств по этой группе компенсируется их излишком по другой группе, но только по стоимостной величине.

Для оценки платежеспособности к краткосрочной перспективе рассчитывают коэффициенты платежеспособности, являющиеся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств. Расчет коэффициентов представлен в таблице 2.3.2.

Удовлетворяет обычно соотношение от 0,7 до 1,0 , однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, которая представляет собой в условиях кризиса неплатежей весьма малоликвидную, с трудом превращаемую в деньги статью баланса. В таких случаях требуется соотношение больше. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Если коэффициент ниже предельно допустимой нормы, это свидетельствует о том, что для погашения краткосрочных долгов ликвидных активов недостаточно и, в случае необходимости предприятие будет вынуждено расплачиваться за счет товарно - материальных запасов. С этой целью надо определить в общем итоге запасов товарно - материальных ценностей долю производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров, предназначенных для продажи без переработки.

В нашем случае коэффициент промежуточного покрытия на начало года составлял 2,22, а на конец в результате реализации готовой продукции снизился до 1,56. Его значение значительно выше нормы. Как я говорила ранее, это происходит в результате того, что предприятие не использует краткосрочные кредиты, и краткосрочные пассивы состоят в основном из кредиторской задолженности. Высокие значения коэффициента свидетельствуют о том, что текущих оборотных активов будет вполне достаточно для выплаты текущих обязательств. Этому благоприятствует также то обстоятельство, что дебиторская задолженность в составе быстрореализуемых активов занимает незначительную долю, хотя большую долю занимает готовая продукция, которую необходимо реализовать, и товары отгруженные, но неоплаченные.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) - это отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (3 раздел пассива). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы:

Ктл = 2 р. А /КП, где

2 р. А - итог 2 раздела актива баланса.

Этот показатель носит общий характер, выражая степень обязательности погашения краткосрочной кредиторской задолженности, если будет осуществляться немедленная ликвидация предприятия.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванного непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств.

Согласно стандартам считается, что значение этого коэффициента находится в пределах между 1 и 2. Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективности их использовании. Особое внимание при анализе этого коэффициента обращается на его динамику.

На примере нашего предприятия видно, что коэффициент текущей ликвидности на начало периода составлял 2,81, а к концу периода значительно увеличился (на 0,89) и составил 3,7. Это говорит о том, что общая сумма оборотных активов предприятия полностью покрывает его краткосрочные обязательства. И в случае снижения рыночной стоимости текущих активов, при сокращении или отсутствии притока денежных средств предприятие сможет возместить свои убытки и расплатиться с кредиторами. Высокое значение коэффициента говорит о том, что у предприятия достаточно средств для погашения им своих краткосрочными обязательств течение предстоящего года.

Однако, текущие активы предприятия превышают краткосрочные обязательства более чем в два раза, т.е. средства предприятия используются не так эффективно и рационально, как могли бы. Превышение этой величины является следствием раздувания величины оборотных активов и недостаточного использования краткосрочных ссуд банков.

Рассчитанные показатели свидетельствуют о полной платежеспособности предприятия. Оно имеет необходимые денежные средства для оплаты долгов кредиторам. Для компании нет необходимости мобилизовать средства, вложенные в материально - производственные запасы или спешно реализовать готовую продукцию для расплаты с кредиторами. Превышение всеми коэффициентами своих нормативных значений говорит о практически полной ликвидности активов.

Однако, только по этим показателям нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятие, т.к. данный процесс очень сложный и дать ему полную характеристику двумя - тремя показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности - показатели относительные, и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может значительно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.

2.4 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия

На следующем этапе анализа финансового состояния необходимо провести анализ, который позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим эффективность производства, относятся коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности можно объединить в две группы:

1.Показатели, характеризующие прибыльность продаж.

2.Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от продаж и чистой прибыли.

Рентабельность продаж (оборота) - это отношение прибыли от продаж или чистой прибыли к сумме полученной от реализации продукции:

Rпрод. = П от прод. / РП * 100

Характеризует эффективность производственной деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике, рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.