Бухгалтерский учет собственного капитала

40

Введение

Каждая организация независимо от организационно-правовых форм собственности должна располагать экономическими ресурсами - капиталом для осуществления своей хозяйственной деятельности.

Капитал - это экономические ресурсы, находящиеся в распоряжении собственника фирмы, которые отражают совокупность денежных ценностей (денежные средства и долговых обязательств покупателей); материальных ценностей и активов, выраженных в форме нематериальных прав.

Это определение в целом правильно раскрывают понятие капитала, используемое в бухгалтерском учете. По существу, капитал, являясь экономическим ресурсом, представляет собой совокупность собственного и привлеченного капитала, необходимого для осуществления финансово-хозяйственной деятельности организации.

1. Учет собственного капитала организации

Каждая организация, самостоятельно осуществляющая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным капиталом, т.е. определенной величиной финансовых ресурсов, представляющей собой совокупность материальных ценностей, денежных средств, финансовых вложений и исключительных прав, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности.

Для целей бухгалтерского учета выделяют две различные характеристики общего капитала:

активный, т.е. действующий (функционирующий);

пассивный, отражающий источники финансирования и оплаты действующего капитала.

Активный капитал (или активы) организации состоит из имущества организации. В зависимости от скорости оборота различают активы длительного пользования, которые больше одного года используются организацией, и оборотные активы, предназначенные для текущего (одноразового) использования в процессе хозяйственной деятельности или находящиеся в обороте организации не более одного года. То есть активный капитал предприятия подразделяется на основной (долгосрочный) капитал и оборотный (текущий) капитал. В основной капитал входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые инвестиции, доходные вложения в имущество и др. Оборотный капитал также имеет несколько составляющих: материальные оборотные средства (материально-производственные запасы, готовая продукция и товары, затраты в незавершенном производстве); средства в расчетах; краткосрочные финансовые вложения; денежные средства и некоторые другие.

Пассивный капитал характеризует источники формирования имущества (активного капитала) организации и включает собственный и заемный капитал.

Собственный капитал организации как юридического лица или обособленного хозяйствующего субъекта в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации на правах собственности. Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, покупателю, банку или другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. Остановимся подробнее на особенностях учета первого из видов собственного капитала организации - уставного капитала.

Собственный капитал предприятия состоит, как правило, из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли прошлых лет и отчетного года. Первым по времени появления в качестве объектов учета в организациях появляется уставный капитал, порядок формирования которого зависит от организационно-правовой формы (ОПФ), в которой создается организация.

Наиболее распространенными ОПФ, в которых создаются коммерческие организации, являются общества: акционерные (открытые - ОАО или закрытые - ЗАО), с ограниченной ответственностью - ООО. Особенности оформления учредительных документов этих обществ и формирования их уставного капитала установлены в соответствующих статьях гл.4 "Юридические лица" Гражданского кодекса РФ. Порядок создания ООО регулируется ст. ст.11 - 13 Федерального закона от 08.02.1998 N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" (в ред. от 18.12.2006). Порядок создания акционерного общества как ОАО, так и ЗАО определяется ст. ст.8 - 11 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (в ред. от 05.02.2007). Следует обратить внимание на тот факт, что оба упомянутых Закона предусматривают возможность внесения вкладов в уставный капитал (оплату приобретаемых акций акционерного общества) в любой материально-вещественной форме: это могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права либо иные права, имеющие денежную оценку.

Создаваемое общество (как акционерное, так и ООО) подлежит обязательной государственной регистрации. С 01.07.2002 вступил в силу Федеральный закон от 08.08.2001 N 129-ФЗ "О государственной регистрации юридических лиц" (в ред. от 03.11 2006), в соответствии с которым для получения свидетельства о государственной регистрации учредителям необходимо оплатить не менее 50% от суммы заявленного уставного капитала. Как видим, налицо явное противоречие между нормами этих законов: каким образом может быть учтено внесение 50% уставного капитала, если организация еще не создана, а создана (зарегистрирована) она может быть только после оплаты этих 50%?

Выходом в такой ситуации может быть назначение одного из учредителей (или третьего лица) ответственным за прием взносов в уставный капитал, осуществляемых в неденежной форме. При этом от имени всех учредителей с таким лицом следует заключить договор о принятии им на ответственное хранение ценностей, предназначенных для формирования уставного капитала. Чтобы избежать таких сложностей, в учредительном договоре (договоре о создании акционерного общества) желательно предусмотреть, что не менее 50% уставного капитала учредители общества должны внести денежными средствами. При этом совсем не обязательно, чтобы каждый из учредителей вносил половину своей доли денежными средствами. Законодательство требует, чтобы 50% заявленного в учредительных документах уставного капитала было оплачено до регистрации, а кто конкретно из учредителей будет платить - могут решить они сами при заключении учредительного договора.

Другой вариант решения этой задачи - открытие в банке временного накопительного счета, куда вносятся наличные денежные средства (от учредителей - физических лиц) или перечисляются деньги платежным поручением (от учредителей - юридических лиц).

После зачисления денег банк выдает справку о сумме денег, поступивших на временный накопительный счет, открытый на имя общества. Эта справка и является документом, подтверждающим внесение учредителями 50% уставного капитала.

Оставшиеся 50% задолженности учредители должны погасить до истечения одного года со дня регистрации.

Именно потому, что сумма вкладов учредителей фиксируется в уставе организации, она и получила название уставного капитала. Иными словами, уставный капитал - это общая сумма начального (стартового) капитала, сформированная за счет вкладов (паев) учредителей и записанная в уставе организации.

В ЗАО и ООО размер уставного капитала не может быть меньше 100-кратной величины минимального размера оплаты труда, установленной правительством. Все акции ЗАО должны быть распределены между заранее определенным кругом физических или юридических лиц. ОАО размещают свои акции между всеми желающими на фондовом рынке. Для ОАО необходимый размер уставного капитала составляет 1000-кратную величину минимального размера оплаты труда в стране.

Как бы ни была организована бухгалтерская деятельность, первой проводкой, как правило, отражают факт государственной регистрации нового хозяйствующего субъекта и формирования его уставного капитала из вкладов учредителей:

Д-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет 1 "По вкладам в уставный капитал" К-т сч.80 "Уставный капитал" - на общую сумму уставного капитала, зафиксированного в уставе.

Составляя эту проводку, бухгалтер вновь созданной организации отражает, с одной стороны, появление нового юридического лица со своим уставным капиталом (К-т сч.80); с другой стороны, этой проводкой отражается появление у вновь созданной организации дебиторской задолженности в сумме вкладов учредителей (Д-т сч.75-1). Учредители в данный момент переходят в новый статус - статус дебиторов по отношению к ими же созданной организации, так как они обязались внести соответствующие имущественные вклады во вновь созданную организацию. В рамках счета 75-1 обязательно должны быть открыты аналитические счета на каждого учредителя для того, чтобы проконтролировать своевременность и полноту внесения ими обусловленных уставом вкладов.

Балансовый счет 80 "Уставный капитал" предназначен для обобщения информации о состоянии и движении уставного капитала. Сальдо по счету 80 должно соответствовать размеру уставного капитала, зафиксированного в учредительных документах организации. Записи по счету 80 проводятся при формировании уставного капитала, а также в случаях его изменений, но лишь после внесения соответствующих коррективов в учредительные документы организации.

Рассмотрим отражение в учете процедуры внесения вкладов в разной форме.

Вклад в уставный капитал может быть внесен в виде основных средств. Основанием для отражения этой операции в учете вновь созданной организации будет составленный и подписанный сторонами акт о приеме-передаче основных средств (форма N ОС-1), утвержденный руководителем принимающей организации. В акте о приеме-передаче помимо всех предусмотренных самой формой документа реквизитов обязательно указывают, что именно передается, в каком количестве и по какой стоимости. По действующему законодательству передаваемое имущество оценивается по рыночной стоимости, но не может быть ниже остаточной по балансу передающей стороны.

Передача основных средств в уставный капитал в соответствии с п.3 ст.170 Налогового кодекса РФ должна сопровождаться восстановлением передающей стороной НДС, принятого ранее к вычету, в размере суммы, пропорциональной остаточной (балансовой) стоимости передаваемых основных средств без учета их переоценки, если таковая проводилась.

Если утвержденная участниками оценка основных средств превышает 200 установленных законодательством минимальных размеров оплаты труда (в настоящее время - 100 руб.), то она должна быть подтверждена независимым оценщиком (аудитором).

После получения первичных документов (акта о приеме-передаче, акта оценки, технической документации и т.п.) в бухгалтерии организации отражается принятие объекта основных средств к учету:

Д-т сч.08 "Вложения во внеоборотные активы", субсчет 4 "Приобретение объектов основных средств" К-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет 1 "По вкладам в уставный капитал" - принят от учредителя объект основных средств, внесенный в качестве вклада в уставный капитал.

Одновременно, если не требуется никаких дополнительных затрат по доведению объекта до состояния пригодности к вводу в эксплуатацию, в учете организации делается следующая запись:

Д-т сч.01 "Основные средства" К-т сч.08 "Вложения во внеоборотные активы", субсчет 4 "Приобретение объектов основных средств" - полученный объект основных средств введен в эксплуатацию.

Такой порядок отражения в учете поступления основных средств, в том числе и в качестве вклада в уставный капитал, предусмотрен п.28 Методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств, утвержденных Приказом Минфина России от 13.10.2003 N 91н (в ред. от 27.11.2006).

При получении в качестве вклада в уставный капитал какого-либо объекта нематериальных активов может быть составлен договор на передачу права пользования соответствующим объектом с указанием срока передачи и согласованной сторонами стоимости. После утверждения данного договора руководителем принимающей организации в бухгалтерии будет составлена следующая проводка:

Д-т сч.08 "Вложения во внеоборотные активы", субсчет 5 "Приобретение нематериальных активов" К-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет 1 "По вкладам в уставный капитал"

и одновременно следующая проводка:

Д-т сч.04 "Нематериальные активы" Д-т сч.08 "Вложения во внеоборотные активы", субсчет 5 "Приобретение нематериальных активов" - принят от учредителя объект нематериальных активов, внесенный в качестве вклада в уставный капитал.

Такой порядок отражения в учете поступления нематериальных активов в качестве вклада в уставный капитал предусмотрен Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкцией по его применению, утвержденными Приказом от 31.10 2000 N 94н.

Передача учредителем оборудования, требующего монтажа, а также материально-производственных запасов, отражается в учете на основании акта приемки материальных ценностей либо приходной накладной, составленной на складе принимающей организации и подписанной представителями обеих сторон, что отражается следующей записью:

Д-т сч.07 "Оборудование к установке",

Д-т сч.10 "Материалы", соответствующие субсчета,

Д-т сч.20 "Основное производство",

Д-т сч.40 "Готовая продукция",

Д-т сч.41 "Товары"

К-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет 1 "По вкладам в уставный капитал".

Поступление вклада в уставный капитал в форме денежной наличности оформляется заполнением приходного кассового ордера с выдачей квитанции к нему вносителю денежных средств:

Д-т сч.50 "Касса"

К-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет 1 "По вкладам в уставный капитал".

Вклад в уставный капитал может быть внесен денежными средствами в безналичной форме. Это событие отражается в учете на основании выписок банка из расчетного счета организации с приложенными к ним платежными поручениями, подтверждающими факт зачисления денежных средств на расчетный счет получателя - вновь созданной организации:

Д-т сч.51 "Расчетные счета"

К-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет 1 "По вкладам в уставный капитал".

Если в составе учредителей организации есть иностранное юридическое или физическое лицо (так называемые нерезиденты), то вклад может быть внесен в иностранной валюте, что должно быть подтверждено выпиской из валютного счета, открытого организацией в уполномоченном банке (имеющем лицензию Центрального банка РФ на ведение валютных операций):

Д-т сч.52 "Валютный счет"

К-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет 1 "По вкладам в уставный капитал".

При получении вклада в виде иностранной валюты в бухгалтерском учете организации часто возникает еще один объект учета - курсовая разница по операциям в валюте. Дело в том, что правила учета операций с иностранной валютой требуют параллельного ведения учета этих операций и в российской валюте, т.е. с пересчетом в рубли по курсу Центрального банка РФ на день совершения операции либо на последний день отчетного периода. В данном случае курсовая разница появляется из-за разрыва во времени между днем отражения в учете появления задолженности учредителя (днем регистрации организации) и днем фактического поступления средств в иностранной валюте. Возникающая в данной ситуации положительная курсовая разница будет формировать добавочный капитал в соответствующей сумме:

Д-т сч.52 "Валютный счет"

К-т сч.83 "Добавочный капитал", субсчет "Курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в иностранной валюте".

В дальнейшем изменение курса доллара по отношению к рублю также будет вызывать образование курсовой разницы. Однако ни уставный, ни добавочный капитал при этом меняться уже не будут. Возникающая при последующих переоценках остатков на валютных счетах курсовая разница будет учитываться в качестве прочих доходов или расходов на счете 91 "Прочие доходы и расходы".

Решение об изменении величины уставного капитала принимается высшим органом управления организацией. За решением должна последовать государственная перерегистрация устава и других учредительных документов. Увеличение размеров уставного капитала может происходить за счет дополнительной эмиссии акций, увеличения номинальной стоимости прежнего количества акций, путем присоединения к уставному капиталу части полученной обществом прибыли, суммы добавочного капитала и т.д. Увеличение уставного капитала будет отражено в учете по кредиту счета 80 "Уставный капитал" с дебетованием соответствующих счетов 75-1, 83, 84. Уменьшение уставного капитала будет отражаться обратными проводками.

Выкупленные у акционеров акции до принятия решения об их дальнейшей судьбе учитываются на счете 81 "Собственные акции (доли)":

Д-т сч.81 "Собственные акции (доли)" К-т сч.50 "Касса", 51 "Расчетные счета", 55 "Прочие счета в банках" - отражена сумма фактических расходов по выкупу обществом акций у своих акционеров.

Аннулированные акции списываются в уменьшение уставного капитала:

Д-т сч.80 "Уставный капитал" К-т сч.81 "Собственные акции (доли)"

и далее в учете организации фиксируется проводка:

Д-т сч.81 "Собственные акции (доли)" К-т сч.91 "Прочие доходы и расходы", субсчет 1 "Прочие доходы" - на сумму превышения номинальной стоимости акций над фактическими расходами по выкупу.

Вторичное размещение акций на рынке будет отражаться как поступление денежных средств:

Д-т сч.50 "Касса"

К-т сч.51 "Расчетные счета",

К-т сч.55 "Прочие счета в банках",

К-т сч.81 "Собственные акции (доли)".

К источникам собственных средств организации, кроме уставного капитала, о котором мы рассказали ранее, относятся также добавочный и резервный капитал. Остановимся подробнее на особенностях их формирования и использования.

Добавочный капитал - бухгалтерская категория, предназначенная для отражения источника увеличения (прироста) стоимости имущества по причинам, не зависящим от деятельности организации. Для учета добавочного капитала предусмотрен пассивный счет 83 "Добавочный капитал".

Прежде всего, добавочный капитал может образоваться в процессе формирования уставного капитала, если кто-либо из учредителей является нерезидентом (иностранным юридическим или физическим лицом), вклад которого предусмотрен в уставе в иностранной валюте. По правилам отражения в учете операций с иностранной валютой согласно Положению по бухгалтерскому учету "Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте" (ПБУ 3/2006) (утв. Приказом Минфина России от 27.11.2006 N 154н) необходимо пересчитывать их в рубли по курсу Центрального банка РФ на дату совершения операции и на отчетную дату. Задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал отражается в учете на дату государственной регистрации проводкой:

Д-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет "По вкладам в уставный капитал" К-т сч.80 "Уставный капитал" - на сумму в иностранной валюте и одновременно в рублях по курсу ЦБ РФ.

На дату внесения вклада или на отчетную дату курс иностранной валюты может измениться, что приведет к изменению рублевой стоимости вклада. Положительная разница в рублевой стоимости валютного вклада - положительная курсовая разница - подлежит зачислению в добавочный капитал:

Д-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет "По вкладам в уставный капитал"

К-т сч.83 "Добавочный капитал".

В случае снижения курса иностранной валюты до момента погашения задолженности учредителя образуется отрицательная курсовая разница, которая будет отражена обратной проводкой:

Д-т сч.83 "Добавочный капитал"

К-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет "По вкладам в уставный капитал".

После погашения задолженности учредителя в иностранной валюте возникающая курсовая разница при переоценке остатка денежных средств на счете 52 "Валютные счета" добавочный капитал не затрагивает, она относится к прочим доходам или расходам, которые учитываются на соответствующих субсчетах к счету 91 "Прочие доходы и расходы".

Добавочный капитал может стать результатом продажи (размещения) акций акционерного общества по цене, превышающей их номинальную стоимость. Номинальная стоимость размещенных акций образует уставный капитал акционерного общества, а суммы, полученные сверх того (так называемый эмиссионный доход, уменьшенный на сумму расходов на эмиссию акций), направляются на образование добавочного капитала:

Д-т сч.83 "Добавочный капитал"

К-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет "По вкладам в уставный капитал".

Эмиссионный доход рассматривается как резерв, создаваемый для покрытия возможных убытков при реализации акций по стоимости ниже номинальной.

Еще одним из слагаемых добавочного капитала может быть прирост стоимости основных средств по результатам их переоценки, которая проводится по решению руководства предприятия по состоянию на 1 января отчетного года для выявления рыночной стоимости имеющихся в организации основных средств.

В бухгалтерском учете сумма дооценки основных средств отражается следующей проводкой:

Д-т сч.01 "Основные средства"

К-т сч.83 "Добавочный капитал".

Вместе с этой операцией следует в той же пропорции отразить увеличение амортизации по объектам, подвергшимся дооценке:

Д-т сч.83 "Добавочный капитал"

К-т сч.02 "Амортизация основных средств".

В соответствии с указанными выше нормативными документами переоценка основных средств, однажды начавшись, должна в дальнейшем проводиться регулярно, и какими будут ее результаты, сказать заранее нельзя. Возможная последующая дооценка будет отражаться в учете такими же проводками. Если в результате последующей переоценки стоимость основных средств будет снижаться, то на покрытие потерь от уценки в первую очередь будет направлена сумма созданного в результате дооценки добавочного капитала, что будет отражаться обратными проводками:

1. Д-т сч.83 "Добавочный капитал" К-т сч.01 "Основные средства" - на сумму уценки основных средств;

2. Д-т сч.02 "Амортизация основных средств" К-т сч.83 "Добавочный капитал" - на сумму уменьшения амортизации по уцениваемым объектам.

В соответствии с п.15 ПБУ 6/01 "Учет основных средств" в случае выбытия объекта основных средств, стоимость которого ранее переоценивалась, сумма дооценки переносится на нераспределенную накопленную прибыль, что отражается проводкой:

Д-т сч.83 "Добавочный капитал"

К-т сч.84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)".

Кроме приведенных операций, уменьшение добавочного капитала может произойти также при его направлении на увеличение уставного капитала с одновременным изменением доли учредителей (после внесения соответствующих изменений в учредительные документы и их регистрации):

1. Д-т сч.83 "Добавочный капитал"

К-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет "По вкладам в уставный капитал";

2. Д-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет "По вкладам в уставный капитал"

К-т сч.80 "Уставный капитал".

При выходе кого-либо из собственников из состава учредителей ему возвращается его доля из уставного капитала, а также может быть выделена часть добавочного капитала, пропорциональная его вкладу в уставный капитал, что отражается проводкой:

Д-т сч.83 "Добавочный капитал"

К-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет "Расчеты по выплате доходов".

Следует отметить, что причитающаяся учредителю часть добавочного капитала является его доходом в отличие от возвращенной доли из уставного капитала. Следовательно, из этой суммы должен быть удержан налог на прибыль.

Прибыль - это тоже прирост стоимости имущества организации, но уже по результатам ее деятельности. За счет прибыли в организациях, созданных в форме акционерных обществ и совместных предприятий, формируется резервный капитал, предназначенный для покрытия непредвиденных потерь и убытков отчетного года, а также для выплаты дивидендов акционерам, имеющим привилегированные акции (префакции) при недостаточности прибыли, а также для погашения облигаций акционерного общества. Источником образования резервного капитала является прибыль, оставшаяся после уплаты налога на прибыль, поэтому можно сказать, что резервный капитал - это не самостоятельный источник финансовых ресурсов организации, а результат распределения полученной прибыли.

В соответствии со ст.35 Федерального закона - акционерные общества формируют резервный фонд, который предназначается, во-первых, для покрытия их убытков и, во-вторых, для погашения облигаций общества и выкупа своих акций у акционеров в случае отсутствия иных средств. В Законе достаточно категорично сказано, что на другие цели резервный фонд направлен быть не может.

Следует отметить, что резерв, о котором идет речь, назван в Законе резервным фондом, а в Плане счетов бухгалтерского учета, утвержденном Приказом Минфина Российской Федерации - резервным капиталом. По мнению авторов, эти два определения можно использовать как синонимы.

Размер резервного фонда акционерного общества должен быть предусмотрен его уставом. При этом следует учитывать ограничения, установленные Законом: ежегодные отчисления в резервный фонд - не менее 5% от чистой прибыли общества; минимальный размер резервного фонда - 5% от уставного капитала. Максимальные размеры ежегодных отчислений и резервного фонда Законом не ограничиваются и зависят от нормы, предусмотренной уставом. Не ограничивается и срок, в течение которого может быть полностью сформирован резервный фонд.

Для отражения в регистрах бухгалтерского учета операций по созданию и пополнению резервного фонда (капитала) администрации акционерного общества необходимо получить письменное указание высшего органа управления обществом. Как правило, это выписка из протокола собрания акционеров о распределении чистой прибыли общества по итогам года. На основании этого документа бухгалтер составит проводку по направлению части нераспределенной прибыли, оставшейся в распоряжении акционеров (учредителей) по окончании отчетного года, на образование или пополнение резервного фонда (капитала):

Д-т сч.84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" К-т сч.82 "Резервный капитал" - на сумму, указанную в протоколе собрания акционеров.

Использование средств резервного фонда (капитала) крайне ограниченно:

1. Д-т сч.82 "Резервный капитал" К-т сч.75 "Расчеты с учредителями", субсчет "Расчеты по выплате доходов" - на сумму задолженности учредителям по выплате дивидендов (на основании устава);

2. Д-т сч.82 "Резервный капитал" К-т сч.84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" - направлено на покрытие убытка организации по итогам отчетного года (на основании решения собрания акционеров).

Таким образом, уставный капитал является обязательным для всех организаций, созданных в форме обществ, атрибутом юридической самостоятельности. Появление добавочного капитала в учете организации непредсказуемо в силу специфики его составляющих, рассмотренных в данной статье. Наличие резервного капитала обязательно для акционерных обществ, что предусмотрено соответствующим законодательством. Организации, организационно-правовая форма которых другая, создают резервный капитал или фонд по своему усмотрению, что должно быть предусмотрено в их учредительных документах.

2. Анализ собственного капитала

Главной целью любого коммерческого предприятия является получение прибыли в размере, необходимом для обеспечения нормального функционирования, включая инвестирование средств в активы и использование прибыли на цели потребления. При этом отдача на вложенный собственниками капитал должна быть не ниже той ставки доходности, по которой средства могли бы быть размещены вне предприятия. Учредитель, предоставляя капитал, теряет возможность получения дохода от вложения имеющихся у него средств. Компенсацией собственникам должны стать будущие доходы в виде роста стоимости акций и дивидендов.

Не менее важной для действующего предприятия целью является сохранение источника дохода, т.е. собственного капитала. Значимость его для жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько высока, что она получила законодательное закрепление в Гражданском кодексе РФ в части требований о минимальной величине уставного капитала; соотношении уставного капитала и чистых активов; возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения чистых активов и суммы уставного и резервного капитала.

Стремление к получению сиюминутного дохода и максимально возможному изъятию прибыли говорит о том, что по субъективным или объективным причинам цель "зарабатывания" является первостепенной в системе приоритетов собственников предприятия или команды управления. Это, в свою очередь, означает, что цель сохранения капитала для обеспечения долгосрочного устойчивого функционирования предприятия отступает на второй план.

Наоборот, капитализация, или реинвестирование, полученной прибыли и, как следствие, увеличение собственного капитала способствуют повышению финансовой устойчивости. Реинвестирование чистой прибыли выступает альтернативой привлечения иных источников финансирования, в частности, таких, как кредиты банка или спонтанное увеличение кредиторской задолженности. Следует иметь в виду, что финансирование из заемных источников предполагает соблюдение ряда условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность предприятия. В составе таких условий немалое значение имеет доля уже имеющихся долгов в совокупных пассивах. Не случайно показатель, характеризующий долю собственного капитала в совокупных источниках финансирования, в практике финансового анализа получил название коэффициента долгосрочной платежеспособности.

Особо необходимо отметить, что плата за пользование заемными средствами, имеющая, как правило, фиксированный размер, создает дополнительный финансовый риск для собственников в случае непредвиденных обстоятельств, таких, как падение спроса на продукцию, рост затрат, изменение процентных ставок. В условиях сложного финансового положения, в котором находится в настоящее время большинство российских предприятий, это может стать причиной утраты платежеспособности: предприятия оказываются не в состоянии обеспечить больший приток средств, необходимый для покрытия возросших расходов.

Реинвестирование прибыли является источником увеличения собственного капитала и, следовательно, способствует сохранению капитала. Вместе с тем растущая величина собственного капитала делает все более сложным обеспечение прежнего уровня отдачи на вложенный собственный капитал. Поэтому выбор второй цели как приоритетной отодвигает достижение первой цели.

Наоборот, сокращение доли собственного капитала при неизменном уровне прибыли ведет к увеличению рентабельности собственного капитала и, следовательно, способствует достижению первой из названных в начале статьи целей. Рост рентабельности собственного капитала за счет увеличения объема заемного финансирования становится возможным лишь при условии, что стоимость привлечения заемных средств ниже доходности вложений в деятельность предприятия. В противном случае дополнительное заимствование ведет к сокращению рентабельности собственного капитала. Механизм влияния привлечения заемного капитала на рентабельность собственного капитала получил название, известное в практике финансового анализа как эффект финансового рычага.

Показателем, отражающим отдачу на вложенный собственниками капитал, является показатель рентабельности собственного капитала. Для его расчета используется формула:

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия

Рск = - ------------------------------------------- - х 100%.

Собственный капитал

Количественным измерителем степени достижения второй цели - сохранения капитала выступает показатель, отражающий долю собственного капитала в совокупных пассивах:

Собственный капитал

Дск = - ---------------- - х 100%.

Совокупный капитал

По динамике названных показателей в определенной степени можно оценивать то, какой из целей уделяется первостепенное внимание.

Если сами по себе вышеназванные формулы являются достаточно известными в практике финансового анализа, то их реальное наполнение имеет немало проблем. Прежде всего, это связано с обоснованием величины прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, поскольку на данный показатель влияют различные статьи отчета о прибылях и убытках, среди которых можно выделить стабильно повторяющиеся и случайные статьи. На конечный результат влияют операции списания основных средств с баланса по причине их морального износа; аннулирование производственных заказов (договоров); прекращение производства; убытки от стихийных бедствий, пожаров, аварий; судебные издержки; прибыли и убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году, и многие другие операции, имеющие, как правило, случайный характер.

В практике финансового анализа используется понятие "качества" прибыли. Чем больше случайных статей участвуют в формировании финансового результата, тем ниже качество прибыли, и, следовательно, тем меньшей достоверностью отличаются результаты анализа рентабельности собственного капитала. Поэтому анализ стабильности получаемого финансового результата должен стать составным элементом анализа. Существуют различные приемы такого анализа. В их числе можно выделить анализ динамики темпов роста основных показателей отчета о прибылях и убытках: результатов от реализации, финансово - хозяйственной деятельности, отчетного периода. Очевидно, что каждый следующий показатель испытывает влияние все большего числа факторов.

Изменения в темпах роста выбранных показателей позволяют увидеть влияние отдельных факторов и оценить степень этого влияния. Например, если темп роста показателя результата финансово - хозяйственной деятельности за два смежных периода составляет 102%, а темп роста показателя результата отчетного года составляет 101%, это означает, что на второй показатель оказали влияние статьи прочих внереализационных доходов и расходов.

Существует непосредственная связь между способом оценки статей баланса и финансовым результатом. Общее правило таково, что преуменьшение статей актива ведет к занижению финансового результата, "раздувание" той или иной статьи актива искусственно завышает финансовый результат. Примером сказанному является дебиторская задолженность - ключевой фактор, влияющий на "качество" полученных финансовых результатов. Маловероятная ко взысканию дебиторская задолженность покупателей хотя и участвует в формировании финансового результата, свидетельствует о низком "качестве" прибыли. Соответственно, чем больше ее доля в совокупной дебиторской задолженности, тем ниже "качество" прибыли.

Другая проблема связана с определением и обоснованием той величины собственного капитала, которая должна включаться в расчет, поскольку различные подходы к определению собственного капитала приводят к различной оценке как рентабельности, так и структуры капитала и, следовательно, к различной интерпретации финансового положения предприятия.

Наиболее упрощенным является сохранившийся на практике подход, при котором под собственным капиталом понимают итоговую величину, отражаемую в четвертом разделе баланса "Капитал и резервы". Использование подобного формального подхода приводит на практике к искажению величины собственного капитала и, значит, структуры капитала в целом.

С введением в действие Гражданского кодекса РФ в российскую практику вернулось понимание собственного капитала как остаточной счетной величины, определяемой как разность между активами и имеющимися обязательствами предприятия. Таким образом, величина собственного капитала не может быть определена до тех пор, пока не оценены активы и пассивы предприятия.

В основе данного подхода лежит общее требование защиты интересов кредиторов, которое заставляет рассматривать собственный капитал как буфер, т.е. превышение имущества над обязательствами. Очевидно, что при определенных условиях, таких, например, как полученные убытки, данная величина, получившая название чистых активов, будет отличаться от итогового значения раздела "Капитал и резервы". Иными словами, на величину полученных убытков величина собственного капитала в балансе будет завышена. Использование для анализа структуры капитала (совокупных пассивов) итоговой статьи по указанному разделу баланса приведет к искусственному завышению доли собственного капитала и занижению финансового риска данного предприятия.

Одновременно следует предостеречь от часто встречающейся технической ошибки расчета показателя, характеризующего долю собственного капитала в совокупных пассивах. Использование для расчета показателя величины чистых активов делает необходимым корректировку общей величины пассивов, которая, являясь суммой собственного и заемного капитала, должна составлять 100%.

Понимание собственного капитала как остаточной величины должно исключать буквальное толкование сказанного в том смысле, что величина чистых активов и есть та сумма средств, которую могли бы получить собственники в случае действительной ликвидации предприятия. Дело в том, что расчет чистых активов осуществляется по балансу на основании балансовой стоимости активов и пассивов, которая, как правило, не совпадает с их рыночной стоимостью.

Анализ собственного капитала имеет следующие основные цели:

выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;

определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибылью;

оценить приоритетность прав получения дивидендов;

выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.

Необходимость анализа отдельных статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Анализ состава статей собственного капитала позволяет выявить его основные функции:

обеспечение непрерывности деятельности;

гарантия защиты капитала, кредитов и возмещения убытков;

участие в распределении полученной прибыли;

участие в управлении предприятием.

В отличие от иных источников образования активов определенная часть собственного капитала, а именно уставный капитал, представляя собой стабильную неизменную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования. Так, обязательным условием функционирования предприятия является сохранение уставного капитала на уровне не ниже, чем предусмотренная законом минимальная величина. В частности, для предприятий, функционирующих в форме открытых АО, таким критерием является сумма, равная 1000-кратному размеру минимальной оплаты труда, для закрытых АО и ООО - 100-кратному размеру минимальной оплаты труда.

Необходимость соблюдения этого требования вытекает из того, что собственники (за исключением таких форм коммерческих предприятий, при которых участники несут ответственность своим имуществом по обязательствам предприятия, например полное товарищество) не несут персональной ответственности по обязательствам организации, а претензии кредиторов могут распространяться только на активы предприятия. В этих условиях необходима правовая и экономическая защита интересов кредиторов в случае стремления собственников или администрации к "проеданию" собственного капитала, что равносильно перемещению риска осуществления неэффективной производственно - коммерческой деятельности на кредиторов.

В качестве гарантии защиты интересов кредиторов выступает соблюдение обязательного требования наличия чистых активов, стоимость которых по величине должна быть не меньше, чем зарегистрированный уставный капитал.

Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный капитал, главная задача которого состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры. Чем больше резервный капитал, тем большая сумма убытков может быть компенсирована и тем большую свободу маневра получает руководство предприятия при преодолении убытков.

Функция возмещения убытков, построенная по принципу приоритетности прав кредиторов и возлагающая весь риск производственно - коммерческой деятельности на собственников, приводит к ущемлению их имущественных прав, что, в свою очередь, компенсируется участием в прибылях и управлении предприятием. В отличие от кредиторов, чьи претензии на активы, как правило, фиксированы, собственники имеют право на всю прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия.

Для каждого учредителя функции участия в прибыли и управлении определяются, в первую очередь, его долей в уставном капитале. Исходя из этого определяются доля собственника в выручке от ликвидации, право голоса, право на участие в общем собрании, право на дивиденды, преимущественное право на приобретение новых акций при увеличении уставного капитала и другие принципиальные условия.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал, т.е. капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками.

Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества).

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).

Несмотря на то что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала один - чистая прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются. Эти статьи формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и учетной политикой.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал.

В Гражданском кодексе РФ предусмотрено требование о том, что начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен быть больше, чем чистые активы. Если данное требование нарушается, то предприятие обязано уменьшить (перерегистрировать) уставный капитал, поставив его в соответствие с величиной чистых активов (но не менее минимальной величины). Чем больше величина созданного резервного капитала, тем при прочих равных условиях выше величина чистых активов и, следовательно, тем дальше отодвигается необходимость уменьшения уставного капитала в случае убытков.

Формирование резервного капитала может быть для предприятия как обязательным, так и добровольным. В соответствии с законодательством РФ для предприятий определенных организационно - правовых форм собственности, в частности для АО и СП, создание резервного капитала является обязательным. После вступления в силу Закона об акционерных обществах минимальный размер резервного капитала не должен быть менее 15% от уставного капитала.

В отличие от резервного капитала, формируемого в соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно - правовой формы его собственности.

В зависимости от условий формирования (обязательное или добровольное) целевое назначение резервного капитала регламентируется требованиями законодательства, либо учредительными документами или учетной политикой.

В соответствии со ст.35 Закона об акционерных обществах резервный капитал используется в качестве источника покрытия убытков, погашения облигаций или выкупа акций.

Строго целевое использование резервного капитала укрепляет ответственность предприятия и дает кредиторам дополнительные гарантии, поскольку суммы, отчисленные в резервный капитал в обязательном порядке, согласно Закону, учредительным документам или принятой учетной политике не могут быть распределены (изъяты) собственниками вплоть до ликвидации резервных фондов.

Среди отдельных руководителей и внешних пользователей бухгалтерской отчетности существует ошибочное мнение о том, что резервный капитал представляет собой свободные денежные средства, зарезервированные на определенных счетах предприятия, откуда в случае необходимости они могут быть изъяты. Резервный капитал, как и любая другая статья пассива, покрывается совокупностью всех имущественных объектов предприятия.

Помимо рассмотренных резервов, имеющих определенное назначение и отражаемых в балансе предприятия, существуют так называемые скрытые резервы. Их наличие и размер не могут быть установлены по балансу или другим формам отчетности, хотя их влияние на финансовое положение предприятия весьма значительно. Скрытые резервы могут возникать в результате применения конкретного метода оценки статей баланса: чем ниже оценка статей актива, тем значительнее скрытые резервы. В качестве примера может быть названа ускоренная амортизация основных средств, при которой тот или иной объект основных средств, имея высокую продажную стоимость, оказывается полностью самортизированным; метод 100% -ого начисления износа по малоценным и быстроизнашивающимся предметам в момент их отпуска в производство. Наличие скрытых резервов в определенной степени является гарантией того, что явные (отраженные в балансе) резервы реально обеспечены.

До недавнего времени многие предприятия рассматривали формирование резервного капитала как возможность уменьшения базы налогообложения прибыли. После отмены льготы по налогу на прибыль в части средств, направляемых на формирование резервного капитала (на основании Федерального закона от 10.01.1997 "О внесении изменений и дополнений в Закон Российской Федерации "О налоге на прибыль предприятий и организаций"), оно потеряло экономическую привлекательность.

Вместе с тем информация о величине резервного капитала в балансе предприятия должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчетности, которые рассматривают резервный капитал, как запас финансовой прочности предприятия. Отсутствие резервного капитала или его недостаточная величина (в случае обязательно формируемого резервного капитала) является фактором дополнительного риска вложения средств в предприятие, поскольку свидетельствует либо о недостаточности прибыли, либо об использовании резервного капитала на покрытие убытков. И тот, и другой факты для кредиторов являются негативными при оценке надежности потенциального ссудозаемщика или партнера.

Фонды накопления характеризуют чистую прибыль, направленную на производственное развитие и расширение предприятия. Суммы по данной статье баланса показывают величину приращения чистых активов предприятия за весь период его функционирования.

Нераспределенная прибыль представляет собой часть капитала держателей остаточных прав (собственников), образующуюся после исключения из полученной прибыли всех притязаний кредиторов на нее: налогов, процентов и иных платежей из чистой прибыли. При анализе структуры собственного капитала нужно иметь в виду, что величина данного показателя во многом определяется учетной политикой предприятия, изменение какого-либо пункта учетной политики влечет за собой изменение в динамике структуры собственного капитала. Это, с одной стороны, объясняет необходимость раскрытия в пояснительной записке всех фактов изменения учетной политики и, с другой стороны, заставляет учитывать и при необходимости корректировать результаты анализа.

Кроме того, на показатель нераспределенной прибыли, отражаемой в балансе, оказывают влияние рекомендации Минфина России в части отражения операций использования чистой прибыли для финансирования долгосрочных вложений.

Отражаемая в балансе величина фондов накопления и нераспределенной прибыли находит свое воплощение в активе в виде имущественной массы и свидетельствует о том, насколько увеличились активы за счет собственного капитала.

Промежуточное место между двумя выделенными группами в составе собственного капитала занимает добавочный капитал. Частично элементы добавочного капитала входят в первую группу (субсчета "Безвозмездно полученное имущество" и "Эмиссионный доход"). Частично во вторую группу - средства чистой прибыли, направленные на финансирование капитальных вложений (согласно рекомендациям Министерства финансов РФ средства чистой прибыли, направленные на финансирование долгосрочных вложений, списываются на добавочный капитал декабрем при составлении годового бухгалтерского баланса). Наконец, в составе добавочного капитала присутствует результат переоценки основных средств, составляющий во многих случаях самую существенную часть данной статьи.

Разнородность добавочного капитала в российском балансе, специфика формирования его отдельных статей и возможности их использования делают необходимым анализ состояния и изменения добавочного капитала в разрезе отдельных элементов. Так, добавочный капитал может быть направлен на покрытие убытков по результатам деятельности (за исключением сумм, полученных в результате переоценки основных средств); на покрытие убытков, связанных с выбытием основных средств (в части средств субсчета "Безвозмездно полученное имущество"); списание с баланса основных средств делает необходимым изменение добавочного капитала на сумму переоценки, относящейся к выбывающим объектам, и т.д.

Для многих российских предприятий рост собственного капитала в последнее время был связан именно с переоценкой основных средств. В то же время характерной стала обратная ситуация: проводимая по коэффициентному методу переоценка привела к значительному завышению стоимости объектов, что сделало необходимым ее уменьшение для приближения к реальной величине. Это повлекло за собой уменьшение добавочного капитала и, следовательно, доли собственного капитала в совокупных пассивах. Все это делает необходимым детальное изучение и согласование отдельных элементов добавочного капитала и связанных с ними статей баланса с тем, чтобы объяснить все изменения, которые происходят в собственном капитале.

По соотношению двух частей собственного капитала - инвестированного и накопленного оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы характеризует способность наращивания средств, вложенных в активы предприятия.

Таким образом, до того, как оценить изменение доли собственного капитала в совокупных пассивах, надо выяснить, за счет каких составных частей произошли указанные изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала, связанный с переоценкой основных средств, и прирост капитала за счет полученной чистой прибыли будут оцениваться по-разному с позиции оценки способности предприятия к самофинансированию и наращиванию активов за счет собственного капитала.