Финансовое положение организации в ежегодной финансовой отчетности

Одним из показателей уровня ликвидности является показатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обязательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал.

В течение анализируемого периода у предприятия отсутствует чистый оборотный капитал, так как темп роста величины краткосрочных обязательств значительно опережают рост величины оборотных активов.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покрывают его краткосрочные обязательства.

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов. За исследуемый период времени можно сделать вывод о том, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Коэффициенты маневренности, абсолютной и текущей ликвидности меньше нормативных значений. Низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности обусловлено как уменьшением денежных средств на расчетном счете, так и ростом краткосрочных обязательств в 1,4 раза. По имеющимся данным мы видим, что предприятие не обеспечено собственными оборотными средствами, которые бы покрыли суммы срочных обязательств. Таким образом, расчет данных показателей дает возможность в аналитической работе сделать вывод, что ОАО «Молоко» работает не в совсем нормальных условиях, но и не находится на пороге кризисного состояния.

Доля оборотных активов в общей сумме активов составляет 40%, и уменьшилась на 10% по сравнению с 2001 годом.

Характеризуя ликвидность баланса предприятия в целом, можно сказать, что за анализируемый период наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, а по состоянию на 2003 г. у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства, поэтому предприятие неплатежеспособно и финансово не устойчиво.

3.3 Анализ финансовой устойчивости и деловой активности предприятия

Общая оценка финансового состояния позволяет перейти к исследованию финансовой устойчивости.

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях

инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Для анализа финансовой устойчивости привлекаются данные формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (Приложения А5, Б5, В5).

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Поэтому необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственных средств в общей сумме средств, вложенных предприятием. В течение 2001 - 2003 годов данный показатель уменьшается и становится ниже уровня нормативного ограничения.

Значение концентрации заемного капитала на протяжении исследуемого периода, наоборот, растет и становится выше нормативного значения на 83%, что говорит о недостатке у предприятия собственных средств.

Большая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных средств о чем свидетельствует показатель финансовой зависимости, который постоянно увеличивается. Увеличение этого показателя в 2003 году относительно 2001 года составляет 40 %, а это означает, что ОАО «Молоко» постепенно теряет финансовую независимость.

Коэффициент устойчивого финансирования снижается в 2003 году по сравнению с 2001 годом на 38%, то есть у предприятия сокращаются собственные источники финансирования. Расчет данных показателей позволяет сделать вывод о том, что ОАО «Молоко» имеет недостаточно устойчивое финансовое состояние.

Шеремет А.Д. [46] выделяет четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

Зз < Ис.с + Кб(тмц),

где Зз - запасы и затраты;

Ис.с - источники собственных средств;

Кб(тмц) - кредиты банка под товарно-материальные ценности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность хозяйствующего субъекта. Запасы и затраты хозяйствующего субъекта равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности.

Зз = Ис.с + Кб(тмц).

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств.

Зз = Ис.с + Кб(тмц) + СИс.с,

где СИс.с - источники временно свободных средств.

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

- производственные затраты плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;

- незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.

4. Кризисное финансовое состояние (хозяйствующий субъект находится на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету.

Ес + ДЗ < КЗ + Сбґ,

где Ес - наличие собственных оборотных средств;

ДЗ - дебиторская задолженность;

КЗ - кредиторская задолженность;

Сбґ- просроченные ссуды банков.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

Предприятие ОАО «Молоко» находится в кризисном финансовом состоянии. Ситуация такова, что денежные средства и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме вышеуказанных признаков, наличием регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченное задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:

1) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное сокращение на рубль товарооборота;

2) обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

3) пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Платежеспособность, финансовая устойчивость и стабильность финансового положения во в немалой степени обуславливаются его деловой активностью.

Деловая активность хозяйствующего субъекта в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота его средств. Для оценки деятельности хозяйствующего субъекта используется система показателей.

Экономические показатели отражают динамику и противоречия происходящих экономических процессов. Они предназначаются для измерения и оценки сущности экономического явления.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

За исследуемый период деловая активность предприятия характеризуется следующими значениями коэффициентов, приведенных в таблице 3.9.

По результатам 2003 года скорость оборота всего капитала предприятия составила 1,51 оборота за год. Рост показателя по сравнению с 2001 годом на 0,58 оборота в большей степени происходит за счет высоких темпов роста объемов производства и продажи продукции (в том числе роста цен), меньшими темпами растет стоимость имущества, в итоге наблюдается ускорение кругооборота средств предприятия.

Рост скорости оборота оборотных активов в 2003 году незначителен по сравнению с 2001 годом, но в целом характеризуется как положительное явление, так как наблюдается увеличение числа оборотов запасов и затрат.

Повышение коэффициента оборачиваемости запасов в 2003 г. по сравнению с уровнем 2001 г. происходит при сокращении размеров производственных запасов и снижении остатка сумм по прочим запасам и затратам.

Таким образом, за исследуемый период все меньшая сумма средств отвлекается на накопление запасов в составе оборотных активов, что позитивно влияет на финансовое положение предприятия, так как не требуются дополнительные средства для продолжения производственно-коммерческой деятельности. Средства, вложенные в запасы в 2003 году, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму почти на 34 дня быстрее, чем в 2001 году.

Ускорение оборачиваемости позволяет высвобождать часть оборотных средств для собственных нужд предприятия.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует скорость оборота дебиторской задолженности. Рост данного показателя в 2003 г. по сравнению с 2001 г. на 0,93 оборота отражает сокращение продаж в кредит. Положительно оценивается уменьшение на 8,58 дня среднего срока погашения дебиторской задолженности.

В течение анализируемого периода увеличивается срок возврата долгов предприятием, на это указывает снижение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 5,03 оборота, означающее рост покупок в кредит и о расширении коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился на 212 дней.

Увеличение в динамике коэффициента оборачиваемости собственного капитала, почти в 2 раза от уровня 2001 года, происходит вследствие огромных убытков, имеющихся у предприятия на конец 2003 года. Наличие суммы убытка, превышающей стоимость собственного капитала, свидетельствует о том, что предприятие находится в ситуации близкой к банкротству.

Несмотря на повышение скорости оборота в запасах, в 2003 г. уменьшается на 42,37 дня время, в течение которого финансовые ресурсы комбината обездвижены в запасах и дебиторской задолженности, о чем свидетельствует снижение продолжительности операционного цикла, составившего в 2003 году 76,93 дня. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности в 2003 году превышает продолжительность операционного цикла.

Таким образом, временной интервал, в течение которого предприятие возвращает долги по своим текущим обязательствам, превышает срок, когда денежные средства отвлечены из оборота, то есть не наступил срок платежа или не погашена дебиторская задолженность покупателей. В целом за исследуемый период наблюдается спад деловой активности.

В целом на основе проведенного анализа финансового состояния предприятия, можно констатировать, что ОАО «Молоко» находится в кризисном положении. Таким образом, к данному предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью. Данные обстоятельства требуют от руководства предприятия разработки мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия.

3.4 Пути стабилизации финансового состояния предприятия

Проведя подробный анализ финансового состояния ОАО «Молоко», выявив негативные тенденции в деятельности предприятия, необходимо перейти к обоснованию резервов его улучшения.

В условиях рыночных отношений, самостоятельности предприятий, ответственности за результаты своей деятельности возникает объективная необходимость определения тенденций финансового состояния, ориентации в финансовых возможностях и перспективах (получение банковского кредита, привлечение иностранных инвестиций) оценки финансового состояния других хозяйствующих субъектов. Решению этих вопросов служит финансовая стратегия предприятия.

Финансовая стратегия - это генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях хозяйствования.

Работа предприятий в условиях самофинансирования и самоокупаемости с использованием подрядных и арендных отношений требует скрупулезного анализа всех сторон их деятельности. При этом большое значение приобретает всемерное осуществление принципов экономии и бережливости на всех участках хозяйствования. Как показывает практика, на всех предприятиях имеют место неиспользованные внутрихозяйственные возможности (резервы) повышения эффективности производства. Освоение этих резервов обеспечивает существенный прирост эффективности производства при незначительных затратах труда и средств.

Необходимо отметить, что следует постоянно проводить работы по выявлению резервов и они должны охватывать все подразделения, периоды и результаты хозяйственной деятельности. Работы по выявлению резервов должны строиться на принципах научности.

Одним из факторов, позволяющим улучшить финансовое состояние ОАО «Молоко» является улучшение его финансовой зависимости, а именно увеличение размера собственного капитала. Одним из источников пополнения является прибыль предприятия. Как свидетельствуют теоретические источники [14,41] управлять формированием прибыли можно на основе проведения операционного анализа («Издержки - Объем - Прибыль») (Таблица4.1). Ключевыми элементами операционного анализа служат: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой устойчивости предприятия.

Порог рентабельности - отношение суммы постоянных затрат в составе себестоимости реализованной продукции к доле маржинального дохода в выручке:

Порог рентабельности = Постоянные затраты в себестоимости реализованной продукции / Доля маржинального дохода в выручке

Если известен порог рентабельности, то нетрудно рассчитать запас финансовой устойчивости (ЗФУ):

ЗФУ = Выручка от реализации продукции - Порог рентабельности / Выручка от реализации продукции Х 100.

Проведение операционного анализа показало, что размер переменных затрат позволил получить маржинальный доход, величина которого покрывает не только сумму постоянных затрат, но и позволяет получить прибыль от реализации продукции. При этом значение порога рентабельности несколько ниже суммы выручки от продажи продукции, что позволяет иметь предприятию запас финансовой устойчивости (12879 тыс.руб.). Иными словами, если предприятие уменьшит сумму выручки на 9,9%, то это не повлечет существенных финансовых затруднений.

Проведенный нами анализ показал, что на предприятии имеется как повышение объемов продукции, так и ее снижение.

Вместе с тем акционерное общество имеет возможности увеличить объемы реализации продукции на 10 % (1 вариант). Это возможно за счет повышения качества продукции, уровня товарности продукции, увеличение закупки перерабатывающего сырья. Однако это вызовет и рост переменных затрат. Поэтому можно предложить рост выручки за счет повышения цен реализации, но возможности влияния на цену реализации для предприятия весьма сужены из-за наличия большого числа конкурентов. Другим путем увеличения прибыли, возможно, снижение себестоимости продукции и в первую очередь ее переменной части. Мы считаем, что для предприятия реально сократить переменные затраты на 10 % и постоянные затраты на 2 % (2 вариант). Это будет достигаться за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Как показывает анализ отчета о прибылях и убытках (Приложение А2, Б2, В2) к дальнейшему снижению прибыли от продажи приводят результаты операционной и внереализационной деятельности. В результате ОАО «Молоко» получает отрицательный финансовый результат. Следовательно, необходимо разработать меры сокращения расходов по этим видам деятельности. В качестве мер по дальнейшему улучшению финансового состояния предприятия можно предложить нижеследующие приемы.

Среди внутренних факторов возникновения неплатежеспособности предприятия ОАО «Молоко» можно выделить те, устранение которых напрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии и менеджмента. К ним относятся дефицит собственных оборотных средств, рост дебиторской и кредиторской задолженности, несовершенство механизма определения фактической цены реализации продукции и низкая договорная дисциплина.

С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.

Уменьшить дефицит собственного капитала ОАО «Молоко» можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения производственно - коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запаса, незавершенного производства.

Основное внимание необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансового состояния предприятия, является погашение дебиторской задолженности предприятия. Одним из вариантов решения этой проблемы может стать проведение финансовых операций между факторинговой компанией или коммерческим банком и предприятием. Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг. Факторинг - это разновидность торгово-комиссионной операции, связанной с кредитованием оборотных средств. Данная операция представляет собой инкассирование дебиторской задолженности покупателя и является специфической разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятельности.

Существуют некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

- использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

Надежным методом улучшения финансового состояния предприятия считается диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других. В частности, ОАО «Молоко» необходимо сократить производство молока сухого цельного и молока сухого обезжиренного, которые за два последних года из-за чрезмерного возрастания себестоимости существенно снижало прибыль. С другой стороны, следует увеличить объем производства цельномолочной продукции, дающий стабильную прибыль.

В качестве дополнительных источников финансирования можно выделить нетрадиционные методы обновления материальной базы и ускоренной модернизации основных фондов, одним из которых является лизинг. Лизингодатель, предоставляя лизингополучателю основные фонды на установленный договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. Но, с другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием, резко поднимает его экономическую значимость.

В 2001 году ОАО «Молоко» на условиях договора о финансовом лизинге была приобретена технологическая линия по производству батончиков в шоколадной глазури стоимостью 9805 тыс.руб. Это долгосрочное соглашение, предусматривающие полную амортизацию арендованной техники за счет платы, вносимой арендатором. Данное соглашение предусматривает право арендатора на выкуп имущества по истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости. С вводом в эксплуатацию нового оборудования был расширен ассортимент выпускаемой продукции, а использование его на полную технологическую мощность позволило увеличить количество производимой продукции, при этом снижалась себестоимость.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Реализация предложенного комплекса мер позволит значительно улучшить финансовое состояние предприятия и обеспечит необходимые условия для дальнейшего развития его производственно - финансовой деятельности.

4. Рейтинговая оценка финансово-экономического состояния предприятия

Алгоритм расчета коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности, общепринятый нормативный уровень первых двух групп коэффициентов и формулы (5.1.1),(5.1.2),(5.1.3),(5.1.4) для расчета нормативного уровня для третьей и четвертой групп позволяют выполнить достаточно объективную рейтинговую оценку эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Рейтинговая оценка может быть представлена балльной системой. В этом варианте численные значения коэффициентов, выходящие за пределы диапазона (верхней и нижней границы) нормативных значений, оцениваются баллом «отлично (5)» или «неудовлетворительно (2)» в зависимости от специфики показателей. Численные значения коэффициентов, находящиеся внутри нормативного диапазона, оцениваются баллом «хорошо (4)» или «удовлетворительно (3)» в зависимости от того, насколько приближены они к «отличной» или «неудовлетворительной» границам диапазона.

Следует отметить, что нижняя граница коэффициентов рентабельности принята равной нулю, так как любой положительный (выше нуля) уровень рентабельности по чистой прибыли является желательным вариантом, в то время как отрицательный уровень рентабельности (убыточность) свидетельствует о неудовлетворительном значении показателей рентабельности. Такой методический подход к определению нижней границы показателей рентабельности (по чистой прибыли) представляется универсальным и может быть использован для оценки рентабельности любого предприятия.

Оценка показателей по баллам представлена в табл. 4.1.

Конкретная балльная оценка различных показателей финансово-экономического состояния ОАО «Зинаидинское ХПП» и его рейтинговая (интегральная) оценка приведены в табл. 5.1.6 и 5.1.7.

Таблица 4.1. Балльная оценка показателей

№ п/п	Показатель	Нормативные или рекомендуемые значения
		Отлично (5)	Хорошо (4)	Удовлетво- рительно (3)	Неудовлетво- рительно (2)
1	Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.)	1,8-2,0	1,4-1,7	1,0-1,3	<1,0
2	Коэффициент промежуточной ликвидности (Кп.л.)	>1,0	0,8-1,0	0,5-0,7	<0,5
3	Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.)	>0,3	0,2-0,3	0,1-0,2	<0,1
4	Коэффициент финансового риска (Кф.р.)	<0,7	0,7-0,8	0,9-1,0	>1,0
5	Коэффициент маневренности (Кмсос)	>0,5	0,2-0,5	0-0,1	<=0
6	Коэффициент автономии (Кавт.)	>0,7	0,6-0,7	0-0,5	<0,5
7	Рентабельность собственного капитала (Рск)	>0,8	4,0-8,0	0-4,0	<=0
8	Рентабельность активов по чистой прибыли	>9,0	5,0-9,0	0-5,0	<=0
9	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Кооа)	>4,0	4,0-3,0	2,0-3,0	<2,0
10	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск)	>2,0	1,5-2,0	1,0-1,4	<1,0

Таблица 4.1.1 Расчет среднегодовых финансово-экономических показателей

Показатель	Порядок расчета	Значения
		2002 г.	2003 г.	2004 г.
Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.)
Коэффициент промежуточной ликвидности (Кп.л.)
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.)
Коэффициент финансового риска (Кф.р.)
Коэффициент маневренности (Кмсос)
Коэффициент автономии (Кавт.)
Рентабельность собственного капитала (Рск)
Рентабельность активов по чистой прибыли
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Кооа)
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск)

При этом порядок расчета представим кодами строк форм отчетности №1 и №2: А₁=250+260, А₂=240+270, А₃=210+230; П₁=620, П₂=610+630+660; ЗК=590+690-640-650, СК=490+640+650; СОС=490+640+650-190; СовА=300; Выр=010 (из Ф№2), ЧП=190 (из Ф№2).

Таблица 4.1.2 Рейтинговая (интегральная) оценка показателей финансово-экономической деятельности ОАО «Зинаидинское ХПП»

Показатель	Фактич. знач. 2002 г.	Баллы	Фактич. знач. 2003 г.	Баллы	Фактич. знач. 2004 г.	Баллы
Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.)	1,33	4	3,55	5	4,07	5
Коэффициент промежуточной ликвидности (Кп.л.)	1,06	5	2,06	5	2,27	5
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.)	0,04	2	0,60	5	0,87	5
Коэффициент финансового риска (Кф.р.)	1,86	2	0,20	5	0,18	5
Коэффициент маневренности (Кмсос)	1,18	5	0,45	4	0,46	4
Коэффициент автономии (Кавт.)	0,52	3	0,83	5	0,85	5
Рентабельность собственного капитала (Рск)	0,19	3	0,25	3	0,05	3
Рентабельность активов по чистой прибыли	0,10	3	0,20	3	0,04	3
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Кооа)	1,72	2	2,47	3	1,86	2
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск)	2,16	5	1,60	4	1,19	3
Сумма баллов		34		42		40
Рейтинговая оценка		34/10=3,4		42/10= 4,2		40/10=4

Итоговый показатель 2002 года - рейтинг 3,4 балла - свидетельствует о близком к удовлетворительному финансово-экономическому состоянию предприятия, в 2003 году наблюдается рост итогового показателя: рейтинг 4,2 балла, а в 2004 году небольшое снижение - 4 балла; финансово-экономическому состоянию предприятия ОАО «Зинаидинское ХПП» можно присвоить оценку «хорошо».

Следует отметить, что произведенные расчеты являются приблизительными в силу недостатка данных по процентам по долгосрочным и краткосрочным кредитам банков. Рейтинговая оценка по показателям «рентабельность собственного капитала по чистой прибыли» и «рентабельность совокупных активов по чистой прибыли» представляется заниженной, так как эти показатели были рассчитаны не строго по методике.

Выводы и предложения

На основе изучения экономической литературы, изданий периодической печати, трудов ученых экономистов и проведенных исследований в дипломной работе можно сделать выводы и предложения по внедрению приемов и методов финансового анализа в практическую работу предприятия.

Объектом исследования при написании дипломной работы выбрано специализированное предприятие ОАО «Молоко», которое с 2001 года входит в агрохолдинг Михайловского ГОКа «Курская земля».

В настоящее время предприятие выпускает большое разнообразие молочных продуктов, которые реализуются на территории города Курска и Курской области.

Учитывая тот факт, что в результате анализа работы ОАО «Молоко» и его финансового состояния за период с 2001 г. по 2003 г. было выявлено, что в целом предприятие является убыточным, а его финансовое положение неустойчивым, предложения, которые будут рекомендоваться для эффективного функционирования данного предприятия носят в большей доле своей финансовый характер.

Прибыль занимает лидирующее положение в иерархии целей экономической организации. Сокращение данного показателя на анализируемом предприятии произошло, прежде всего, как это было выявлено в ходе анализа, из-за роста себестоимости на изготовляемую продукцию и оказываемые услуги. Высокий уровень себестоимости (118464 тыс.руб. в 2003 году) является следствием роста закупочных цен на молоко, упаковочный материал, пищевые добавки, увеличения тарифов на энергоносители, услуги автомобильного транспорта, цен на горюче - смазочные материалы. Данный фактор говорит о том, что необходимо либо увеличить объем производства продукции и предлагаемых услуг, путем расширения своей доли на рынке, либо сократить постоянные затраты.

Завоевание наибольшей доли рынка невозможно без тщательного его изучения. В этой связи полезно было бы порекомендовать данному предприятию привлечь себе на работу опытного специалиста в области маркетинга, организовать хорошо продуманную рекламу.

Стоимость товарной продукции на предприятии в 2003 году выросла на 33825 тыс.руб. или на 42 % по сравнению с 2001 годом. Основной причиной изменения показателя является рост объемов выпускаемой продукции в натуральном выражении. За рассматриваемый период объем переработки молока увеличился на 2705 тонны или на 19 %. Объём производства продукции в 2003 году увеличился в основном за счет значительного расширения выпуска цельномолочной продукции. По сравнению с 2001 годом увеличение количества данной продукции составило почти 90%.

Важнейшей составляющей производственного процесса любого предприятия, независимо от форм собственности и производимой продукции является наличие основных фондов. Состояние и использование основных фондов - один из важнейших аспектов аналитической работы, так как именно они являются материальным воплощением научно-технического прогресса - главного фактора повышения эффективности производства. В ОАО «Молоко» произошел прирост на 15% основных производственных фондов, что вызвано вводом в действие нового оборудования.

За исследуемый период выручка от продажи увеличилась на 51596 тыс.руб. в 2003 году по сравнению с 2001 годом. Наибольший удельный вес в структуре выручки занимает выручка от продажи промышленной продукции - 91%, которая в течение трех лет постоянно росла. Своевременное поступление выручки - очень важный момент в хозяйственной деятельности предприятия. Во-первых, выручка является основным регулярным источником для предприятия по удельному весу среди всех возможных поступлений средств. Во-вторых, процесс кругооборота средств предприятия заканчивается реализацией продукции и поступлением выручки, что означает восстановление затраченных на производство денежных средств и создание необходимых условий для возобновления следующего кругооборота.

От уровня себестоимости зависят финансовые результаты (прибыль или убыток), темпы расширения производства, финансовое состояние предприятия. Оптимизация прибыли требует постоянного анализа не только внешних факторов, таких как цена, спрос, конъюнктура рынка, но и внутренних - формирование затрат на производство продукции.

Эффективность производства и продажи продукции зависит от производственных затрат, величина которых в течение исследуемого периода стабильно растет. В структуре затрат наибольший удельный вес занимает статья «Сырье и материалы» - 70 %. Это обусловлено ростом закупочных цен на молоко, ростом цен на запасные части и прочие материалы.

Производственную деятельность предприятия нельзя считать эффективной, что подтверждается показателем окупаемости затрат. За весь рассматриваемый период выручка от продаж в среднем на 99% компенсировала затраты на производство продукции, товаров, работ и услуг.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие. Стоимость имущества предприятия за 2001 - 2003 гг. увеличилась на 6%. Главными факторами роста имущества предприятия являются увеличение доли внеоборотных активов на 10 % и уменьшением оборотных активов до 10 %. Уменьшение оборотных активов в большей мере обусловлено уменьшением запасов и затрат на 40% и увеличением дебиторской задолженности на 17 %. Увеличение дебиторской задолженности является негативной тенденцией, о чем свидетельствует недостаточное внимание руководства предприятия по работе, связанной с сокращением дебиторской задолженности.

Платежеспособность на сегодняшний день является важным критерием, характеризующим финансовое состояние предприятий, основой для принятия управленческих решений. Коэффициенты маневренности, абсолютной и текущей ликвидности меньше нормативных значений, что говорит о неустойчивом финансовом состоянии. ОАО «Молоко» не обеспечено собственными оборотными средствами, которые бы покрыли суммы срочных обязательств, а следовательно предприятие работает не в совсем нормальных условиях, но и не находится на пороге кризисного состояния.

Для эффективного решения выше изложенных проблем на анализируемом нами предприятии ОАО «Молоко», следовало бы ввести краткосрочное финансовое прогнозирование. Как показывает практический опыт, в современных условиях массовых неплатежей, сложностей расчетов с покупателями и поставщиками без финансовых прогнозов не обойтись.

Для получения надежных результатов финансовые прогнозы должны основываться на строгих данных и проводиться с использованием конкретных методов финансового анализа. Прогнозирование, в том числе финансовое, позволяет в некоторой (нередко весьма значительной) степени улучшить управление предприятием за счет обеспечения координации всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений, распределения ответственности и др.

В рыночных условиях предприятию чтобы выжить необходимо, проявить инициативу, предприимчивость и бережливость для повышения эффективности производства.

Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Оно отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие свободно маневрируя денежными средствами, способно путём эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а так же затраты по его расширению и обновлению.

Вместе с тем финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров по финансовым и другим отношениям. Поэтому, для предприятия жизненно важно точное и объективное проведение финансово-экономического анализа.

Делая вывод, можно сказать, что в ближайшее время руководству ОАО «Молоко» необходимо заняться восстановлением своей рентабельности путем увеличения объемов производства, снижением затрат, пополнить свои оборотные средства краткосрочными займами, улучшить качество выпускаемой продукции, активизировать работу отделов сбыта и снабжения.

Приложение

Анализ структуры и динамики показателей бухгалтерского баланса ООО «ЗХМ ЖБК - 1», тыс. руб.

Наименование показателя	Код строки	Абсолютное значение, тыс. руб.	Изменение абсолютного значения, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменение удельного веса, %	Темпы прироста, %
		На 01.01.03г.	На 01.01.04г.	На 01.01.05г.		На 01.01.03г	На 01.01.04г	На 01.01.05г
АКТИВЫ
1.Внеоборотные активы
Основные средства	120	5823	5698	5417	-125	-281	0,3	0,29	0,2	-0,01	-0,09	-2,15	-4,93
Незавершенное строительство	130	186	143	117	-43	-26	0,009	0,007	0,004	-0,002	-0,003	-23,12	-18,18
Прочие внеоборотные активы	150	-	-	7	-	7	-	-	0,00025	-	0,00025	-	-
Итого по разделу 1	190	6092	5841	5541	-251	-300	0,32	0,3	0,2	-0,02	-0,1	-4,1	-5,14
2. Оборотные активы
Запасы, в том числе:	210	6420	7225	11302	805	4077	0,33	0,37	0,42	0,04	0,05	12,5	56,4
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	2613	3938	4403	1325	465	0,135	0,2	0,16	0,065	-0,04	50,7	11,8
затраты в незавершенном производстве	213	1103	203	809	-900	606	0,06	0,01	0,03	-0,05	0,02	-81,6	298,5
готовая продукция и товары для перепродажи	214	2658	2799	5515	141	2716	0,14	0,14	0,2	0	0,06	5,3	97,03
товары отгруженные	215	36	262	559	226	297	0,002	0,01	0,02	0,008	0,01	627,7	113,35
расходы будущих периодов	216	10	23	16	13	-7	0,0005	0,001	0,0004	0,0005	-0,0006	-95,4	-30,45
НДС по приобретенным ценностям	220	1001	1255	1120	254	-135	0,05	0,064	0,042	0,014	-0,022	25,3	-10,75
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	152	152	-	0	-152	0,008	0,008	-	0	-0,008	0	-
в том числе: покупатели и заказчики	231	152	152	-	0	-152	0,008	0,008	-	0	-0,008	0	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	4259	4402	6642	143	2240	0,22	0,22	0,25	0	0,03	3,35	50,9
в том числе: покупатели и заказчики	241	4170	4402	4380	232	-22	0,21	0,22	0,16	0,01	-0,06	5,56	-0,5
Денежные средства	260	1431	753	2282	-678	1527	0,07	0,04	0,08	-0,03	0,04	-47,4	203,05
Прочие оборотные активы	270	6	6	6	0	0	0,0003	0,0003	0,0002	0	-0,0001	0	0
Итого по разделу 2	290	13269	13793	21351	524	7558	0,68	0,7	0,79	0,02	0,09	3,9	54,8
БАЛАНС	300	19361	19634	26892	273	7258	100	100	100	-	-	1,4	36,96
ПАССИВЫ
3.Капитал и резервы
Уставный капитал	410	4459	4459	4459	0	0	0,23	0,23	0,17	0	-0,06	0	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	1444	3440	7922	1996	4482	0,07	0,175	0,3	0,105	0,125	138,3	130,3
Итого по разделу 3	490	5903	7899	12381	1996	4482	0,3	0,4	0,46	0,1	0,06	33,8	56,74
4. Долгосрочные обязательства
Отложенные налоговые обязательства	515	447	842	1401	395	559	0,023	0,043	0,053	0,02	0,01	88,4	66,4
Итого по разделу 4	590	447	842	1401	395	559	0,023	0,043	0,053	0,02	0,01	88,4	66,4
5. Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность	620	12749	10893	13110	-1856	2217	0,66	0,56	0,45	-0,1	-0,11	-14,5	20,3
в том числе: поставщики и подрядчики	621	10830	8315	5862	-2515	-2453	0,56	0,42	0,22	-0,14	-0,02	-23,2	-29,5
задолженность перед персоналом предприятия	622	556	788	851	232	63	0,03	0,04	0,03	0,01	-0,01	41,7	7,9
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	338	262	356	-76	94	0,02	0,01	0,01	-0,01	0	-22,5	35,9
задолженность по налогам и сборам	624	1015	1049	758	34	-291	0,05	0,05	0,03	0	-0,02	3,35	-27,7
прочие кредиторы	625	11	479	5283	468	4804	0,0006	0,02	0,2	0,0194	0,18	4254,5	1003
Итого по разделу 5	690	13011	10893	13110	-2118	2217	0,7	0,55	0,5	-0,15	-0,05	-16,3	20,35
БАЛАНС	700	19361	19634	26892	273	7258	100	100	100	-	-	1,4	36,96