Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Риски и их влияние на финансовую устойчивость страховой компании

1.1 Понятие и классификация рисков

1.2 Особенности проявления риска в страховой деятельности

1.3 Понятие и сущность финансовой устойчивости страховой компании

1.3.1 Критерии оценки финансовой устойчивости страховых компаний по российским стандартам

1.4 Методы оценки рисков

1.5 Динамика российского страхового рынка

Глава 2. Система риск-менеджмента страховой компании

2.1 Система управления рисками

2.2 Модели риск-менеджмента

2.3 Концепция риск-менеджмента на основе EVA и RAROC

2.4 Реинжиниринг бизнес-процессов как метод управления рисками

2.5 Риск-менеджмент в российских страховых компаниях

Глава 3. Система управления рисками ОАО «Страховая компания «Альянс»

3.1 Общие сведения о компании и её деятельности

3.2 Оценка позиции компании на российском страховом рынке

3.3 Анализ структуры страхового портфеля компании

3.4 Коэффициентный анализ

3.5 Анализ риск-менеджмента в компании

3.5.1 Анализ динамики страховых премий и страховых выплат

3.5.2 Анализ с помощью моделей прогнозирования риска

3.5.3 Анализ на основе показателя EVA

3.6 Комплексная система управления рисками в ОАО СК «Альянс»

Заключение

Список литературы

Введение

В настоящее время практически все предприятия подвержены воздействию рисков. В особенности это касается страховых компаний, которые осуществляют свою деятельность в сфере повышенного риска. Нужно отметить, что уже с самого учреждения страховые компании подразумевали наличие риск-менеджмента, при этом исторически первые модели оценки катастрофических рисков были введены в 1980-х отдельными страховщиками.

Необходимость системного управлениями рисками в страховых компаниях обусловлена сложной природой их проявления. Кроме того, в последнее время участились случаи финансовых кризисов, стихийных бедствий, вероятность которых раньше рассматривалась как небольшая и, соответственно, эти риски не учитывались в полной мере. Таким образом, высокая подверженность страховых компаний убыткам, негативно воздействующим на их финансовую устойчивость, свидетельствует о необходимости грамотного управления рисками. При этом, тогда как зарубежная практика свидетельствует об активном использовании риск-менеджмента страховыми компаниями, в России риск-менеджмент в страховой отрасли пока не получил должного развития, что обусловлено как организационно-экономическими предпосылками, так и отсутствием достаточной методической и методологической базы.

Таким образом, актуальность рассматриваемой проблемы обусловлена недостаточным использованием в российских страховых компаниях системы управления рисками. Несмотря на большой интерес к данной теме в современной науке, она только начинает разрабатываться и требует проведения дальнейших исследований.

Объектом исследования является система риск-менеджмента в страховых организациях. Предметом исследования - методы риск-менеджмента на примере конкретной страховой компании.

Целью исследования выступает разработка концепции системы управления рисками страховых компаний. В соответствии с целью выпускной квалификационной работы поставлены следующие задачи исследования:

· исследовать понятие и виды рисков в страховом бизнесе;

· выявить особенности проявления риска в страховой деятельности;

· определить критерии обеспечения финансовой устойчивости страховой организации;

· рассмотреть имеющиеся методы оценки рисков и управления ими;

· проанализировать динамику российского страхового рынка;

· исследовать сущность понятия «риск-менеджмент»;

· изучить различные модели и концепции риск-менеджмента;

· выявить распространённость риск-менеджмента в российских страховых компаниях;

· проанализировать деятельность страховой компании «Альянс;

· проанализировать систему управления рисками компании «Альянс»;

· разработать методику риск-менеджмента с использованием показателя EVA;

· предложить рекомендации компании «Альянс» на основе проведённого анализа.

В ходе написания дипломной работы использовались как качественные, так и количественные методы исследования: сравнительный анализ, анализ и синтез теоретического и практического материала, методы анализа финансовой отчетности и финансового состояния компании, статистико-экономический анализ и др.

В научной литературе имеется большое количество трудов российских и зарубежных авторов, которые занимаются изучением вопросов страхования, проблемами оценки и управления рисками. Вопросы, связанные с обеспечением финансовой устойчивости страховых организаций, исследуются в работах М.Г. Жигас, Л.А. Орланюк-Малицкой, Т.А. Фёдоровой, Л.И. Рейтмана, Л.В. Буковцевой и других авторов. Современные разработки в области оценки риска представлены в исследованиях Ж.Дэне, Г.Крамера, Г.Марковица. Среди отечественных ученых, занимающихся изучением проблем оценки и управления риском страховых компаний, можно выделить Н.В. Кириллову, Л.А. Орланюк-Малицкую, Л.И. Рейтмана, Т.А. Федорову. Тем не менее, выводы, представленные в работах указанных авторов, не охватывают всех особенностей современного этапа развития страховой отрасли. В большинстве работ затронуты лишь общие вопросы, без рассмотрения особенностей построения системы риск-менеджмента в зависимости от сферы и специфики бизнеса. Таким образом, вопросы относительно риск-менеджмента, его методов остаются недостаточно исследованными.

Кроме того, были использованы различные информационные источники и законодательные акты РФ, связанные со страхованием. Информационную базу исследования составили данные финансовой отчётности страховой компании «Альянс», а также исследований, проведённых рейтинговым агентством «Эксперт РА». В процессе написания работы использовались аналитические материалы, статистические обзоры и справочные материалы по деятельности компании, имеющиеся в открытом доступе.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трёх глав, заключения и списка литературы. Во введении обоснована актуальность темы исследования, определены предмет и объект, сформулированы цель и задачи, а также отражена степень изученности исследования. В первой части рассматриваются теоретические аспекты проявления рисков в деятельности страховых компаний, критерии, обеспечивающие финансовую устойчивость страховщика. Кроме того, изучены методы оценки рисков и проанализирована динамика российского страхового рынка. Во второй главе рассмотрено понятие «риск-менеджмент», современные модели прогнозирования риска и теоретические основы концепции риск-менеджмента на основе рисковых показателей EVA и RAROC. Также изучен инновационный подход - реинжиниринг бизнес-процессов страховой компании. В третьей главе проведён анализ деятельности страховой компании «Альянс», в том числе коэффициентный анализ, на основе которого проведена оценка финансового состояния компании. Кроме того, проанализирована система управления рисками компании, после чего представлена концепция риск-менеджмента на основе показателя EVA и предложены рекомендации для компании по результатам анализа. В заключении обобщены основные результаты и сформулированы выводы по результатам проведённого исследования.



Глава 1. Риски и их влияние на финансовую устойчивость страховой компании

В данной главе мы рассмотрим понятие «риск» и обобщим риски, предложенные в работах зарубежных и российских ученых. Далее мы отметим зависимость рисков и финансовой устойчивости страховой компании, после чего подробно рассмотрим факторы, гарантирующие финансовую устойчивость согласно действующему законодательству. В заключение данной главы мы проанализируем российский страховой рынок.

1.1 Понятие и классификация рисков

Если рассматривать трактовку такого понятия, как «риск», то можно сказать, что в общем смысле она достаточно понятна, и не вызывает разногласий в трудах специалистов. Согласно Журко Т.В., «риск - это двумерная величина, характеризующая вероятность и объем потерь, вызванных неопределенностью, сопутствующей деятельности организации» [15, с. 282].

При классификации рисков страховой компании особое внимание нужно уделить рискам, управление которыми является основной целью риск-менеджмента, а именно специфическим рискам, включающим в себя технические, нетехнические и инвестиционные риски. При этом нужно отметить, что подобная классификация разработана Европейским комитетом по страхованию.

Поскольку в настоящее время в Российской Федерации нет какого-либо нормативно-правового источника, посвященного классификации рисков страховщиков, разные авторы выделяют различные группы рисков. Основные группы рисков можно представить следующим образом (рис.1)

Рис. 1. Классификация рисковСоставлено автором

Нужно отметить, что международная ассоциация страхового надзора оценивает подверженность страховых компаний ряду следующих рисков (рис.2).

Рис. 2. Относительная подверженность страховых компаний рискамСоставлено автором на основе следующего источника: Немцева Ю.В. Подходы к идентификации рисков основных бизнес-процессов страховой организации // Редакционная коллегия. 2013. С. 137.

Как видно из диаграммы, большую подверженность страховые компании имеют рыночным рискам, то есть рискам потерь из-за непредвиденного изменения цен на рынках. При этом риски, принимаемые по договорам страхования, также являются приоритетной рисковой группой для страховой компании. Качественное управление подобными рисками, разработка эффективной системы их снижения - основополагающая задача любого страховщика. Тем временем, риск ликвидности является менее свойственным страховым организациям. Также нужно отметить относительно высокую подверженность (по сравнению, например, с кредитным риском) страховых компаний операционному риску, воздействие которого в последнее время увеличивается. Операционный риск представляет собой риск потерь вследствие ошибок при проведении операций, ошибок в системе управления и т.д.

1.2 Особенности проявления риска в страховой деятельности

Действующим законодательством страхование определяется как «отношения по защите интересов физических и юридических лиц, Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований при наступлении определенных страховых случаев за счет денежных фондов, формируемых страховщиками из уплаченных страховых премий (страховых взносов), а также за счет иных средств страховщиков»Закон РФ от 27.11.1992 № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (в послед. ред. и изменениях от 28.12.2013).

Таким образом, страхование имеет огромное значение в компенсации ущербов, при этом с развитием экономики потребность в страховании постоянно повышается. Через страхование финансовые последствия рисков граждан и предприятий перекладываются на страховые компании, что проявляется в рисковой функции страхования.

Нужно отметить, что «такие финансовые институты, как страховые организации, подвержены влиянию и негативному воздействию рисков фактически с двух сторон: с одной стороны, они принимают на себя чужие риски, которые им передаются по различным договорам страхования и перестрахования, а с другой - в процессе инвестиционной и иной деятельности у страховщика возникают его собственные финансовые риски, связанные с невозвратом вложенных средств или недополучением прибыли» [16, с. 95]. Как уже отмечалось, именно данная особенность страхового бизнеса и является причиной актуальности данной работы, поскольку страхование выступает одним из методов управления риска, и в то же время страховая компания сама подвержена целому ряду рисков. Поэтому правильно разработанная система риск-менеджмента выступает значимым фактором устойчивости страховщика.

При этом одними из важнейших особенностей страховой деятельности являются:

· первым делом происходит оплата страховой услуги и только затем, в случае страхового случая, её оказание, при этом не всегда всем застрахованным;

· существенное преобладание страховых резервов над собственным капиталом.

Нужно отметить, что залогом стабильного развития страховой компании служит ее финансовая устойчивость, достижение которой невозможно без эффективного управления рисками.

1.3 Понятие и сущность финансовой устойчивости страховой компании

Как уже отмечалось, одной из важнейших характеристик состояния страховой компании является её финансовая устойчивость. При этом, при рассмотрении влияния рисков на страховую компанию, зачастую оценивается как раз воздействие на её финансовую устойчивость. В трудах специалистов терминология в области финансовой устойчивости рассмотрена достаточно подробно. Однако изучение литературы показало, что среди экономистов нет общего мнения относительно определения понятия финансовой устойчивости страховщика, поэтому его трактовка до сих пор остается нечёткой и неоднозначной. Например, ряд авторов полагают, что понятия финансовой устойчивости и платёжеспособности имеют практически одну и ту же природу. Однако данные понятия нужно разделять. Платёжеспособность - это способность страховой компании выполнить свои обязательства в данный момент, то есть это является краткосрочной характеристикой.

При определении финансовой устойчивости страховой компании следует учитывать, что она принимает в расчёт перспективы не только нынешних, но и будущих обязательств с учётом возможных перемен в экономической среде. Таким образом, можно сказать, что финансовой устойчивостью страховщика является его способность выполнения обязательств по заключённым договорам страхования при влиянии неблагоприятных факторов в целом за какой-то период времени даже при небольшом нарушении устойчивости во время этого периода. Нужно также учитывать, что размеры обязательств страховой компании известны лишь в вероятных терминах. Поэтому в страховой деятельности важно не просто то, что компания может платить по обязательствам, а способность исполнять их при любой неблагоприятной перемене ситуации, в том числе при наихудшем для страховщика стечении обстоятельств.

1.3.1 Критерии оценки финансовой устойчивости страховых компаний по российским стандартам

В настоящее время в экономической литературе не существует общего подхода к оценке финансовой устойчивости, в результате чего она является достаточно противоречивой, так как основана на различных методах и подходах.

Важнейшим законодательным актом в области страхования является Закон «Об организации страхового дела в Российской Федерации»Закон РФ от 27.11.1992 № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (в послед. ред. и изменениях от 28.12.2013). Согласно ст. 25 Закона РФ «Об организации…», «гарантиями обеспечения финансовой устойчивости страховщиков являются экономически обоснованные страховые тарифы; страховые резервы, достаточные для удовлетворения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования, взаимного страхования; собственные средства и перестрахование».

Однако при рассмотрении вопросов финансовой устойчивости нужно учитывать, что факторы, гарантирующие финансовую устойчивость, не ограничиваются перечисленными в Законе. Так же, как и в случае со многими объектами исследования, можно выделить как внутренние, так и внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость страховщика. Внешние факторы охватывают обстоятельства, которые организация не может изменить, например такие, как инфляция, стихийные бедствия, международные события, политическая обстановка, государственное регулирование страховой деятельности, экономическая устойчивость страны или конкуренция. К внутренним факторам, влияющим на финансовую устойчивость, можно как раз отнести страховые резервы, тарифную политику, собственный капитал или инвестиционную политику.

1.3.1.1 Уставный капитал

Согласно п.2 ст. 25 Закона «Об организации…», «собственные средства страховщиков включают в себя уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенную прибыль». Таким образом, формирование собственного капитала происходит за счет взносов учредителей и прибыли. Собственный капитал отражается в первом разделе пассива баланса. Поскольку в пассив баланса входят собственный капитал и обязательства, то для достижения финансовой устойчивости объём свободных средств должен быть больше, чем объём обязательств, то есть должно быть превышение собственного капитала над заёмным.

Величина уставного капитала выступает в качестве одного из критериев устойчивого финансового состояния страховой компании. Для обеспечения устойчивого финансового состояния страховой компании законодательно определяется минимальное значение уставного капитала, которое нужно для начала деятельности. Согласно ст.25 Закона РФ «Об организации…», с 2012 г. установлены новые требования к минимальной величине уставного капитала страховой компании, которые увеличивают его размеры в четыре раза в сравнении с предыдущими нормами - с 30 млн. руб. до 120 млн. руб. Таким образом, с учётом коэффициентов, для страховщиков, занимающихся страхованием жизни, он должен превышать 240 млн. рублей, для осуществляющих перестрахование - 480 млн. руб., для остальных - 120 млн. рублей. Исключение составляют только страховщики, занимающиеся исключительно медицинским страхованием, для них минимальная величина уставного капитала равна 60 млн. рублей. Очевидно, что в любом случае расчёт страховых резервов - только предсказание, то есть присутствует опасность отклонения от расчёта в сторону, неблагоприятную для страховой компании. В случае недостатка страховых резервов уставный капитал может обеспечить выполнение обязательств, то есть покрыть расходы по страховым выплатам.

1.3.1.2 Страховые резервы

Согласно п.1 ст.26 Закона Российской Федерации «Об организации…», «для обеспечения исполнения обязательств по страхованию, перестрахованию, взаимному страхованию страховщики в порядке, установленном нормативным правовым актом органа страхового регулирования, формируют страховые резервы». То есть из полученных страховых взносов формируются страховые резервы - сумма, необходимая для будущих выплат страховых возмещений в случае возникновения страхового случая. Понятие «страховые резервы» отражает размер обязательств страховщика по заключённым им со страхователями договорам страхования, но не выполненных на данный момент времени. Таким образом, страховые резервы выступают гарантией выполнения обязательств страховщика. Нужно отметить, что страховые резервы создаются страховщиком по каждому виду страхования, размеры резервов представляются в балансе страховщика на отчётную дату и составляют существенную часть пассива баланса. Состав страховых резервов представлен на рисунке 3.

Рис. 3. Состав страховых резервовСхема составлена автором на основе следующего источника: Фёдорова Т.А. Страхование: Учебник // М.: Магистр. 2009. С. 754-758

В то же время чем больше срок заключения договора страхования, тем сложнее оценить вероятность возникновения страхового случая, и, значит, рассчитать адекватные резервы. Исчисление резервов происходит на основании расчётных данных о будущих страховых выплатах, поскольку они должны быть достаточными для их покрытия. Согласно п.2 ст. 26 Закона «Об организации…», «средства страховых резервов используются исключительно для осуществления страховых выплат».

Также нужно отметить, что страховые резервы включатся в кредиторскую задолженность страховщика. Это очень важный момент, поскольку нередко, характеризуя компанию, говорят, что она имеет высокие страховые резервы - подразумевая, естественно, что это большой плюс. Однако рост резервов означает более высокие платежные обязательства, то есть неправильно рассматривать большую величину страховых резервов только с положительной стороны. Поэтому большая величина страховых резервов указывает на финансовую устойчивость страховой организации при условии пропорциональности величине собственных средств, также резервы должны быть покрыты соответствующими активами.

Нужно отметить, что страховщики могут инвестировать как собственные средства, так и страховые резервы. Поскольку в течение какого-то срока у страховщика находятся свободные средства, зачастую они размещают средства страховых резервов с целью извлечения дохода. Страховая организация может самостоятельно определять инвестиционную политику размещения страховых резервов. При этом главные принципы при планировании инвестиционной стратегии - это безопасность вложений и доходность, что часто противоречит друг другу. Для уменьшения инвестиционного риска путём его перераспределения между разными вложениями какую-то долю средств можно разместить в низкодоходные, но малорискованные объекты, в то время как какая-то часть средств может быть размещена в инвестиции с высоким доходом и высокой степенью риска.

1.3.1.3 Система перестрахования

Следующим фактором, который оказывает серьёзное воздействие на обеспечение финансовой устойчивости страховой организации, является перестрахование. Статья 13 Закона «Об организации…» рассматривает перестрахование как «деятельность по защите одним страховщиком (перестраховщиком) имущественных интересов другого страховщика (перестрахователя), связанных с принятым последним по договору страхования (основному договору) обязательств по страховой выплате». То есть в процессе перестрахования страховщик передает часть ответственности по рискам, как бы вторично распределяя риски, на условиях, обозначенных договором, заключённым согласно требованиям гражданского законодательства, другим страховщикам.

Основная цель перестрахования заключается в выравнивании рисков с целью достижения однородного страхового портфеля. Крупные риски имеются в каждом виде страхования, и очевидно, что страховщик не может взять их полностью на себя. Также в случае наступления какого-то катастрофического события наличие договора перестрахования помогает страховой организации уклониться от крупных потерь, поскольку риск сводится до минимального уровня. Кроме того, перестрахование необходимо страховщику для покрытия потерь в случае возникновения более высокого числа страховых случаев, чем среднее количество.

Отдельное внимание перестрахованию уделяется также в статье 967 Гражданского кодекса РФ. Согласно этой статье, «допускается последовательное заключение двух или нескольких договоров перестрахования»Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 2) от 26.01.1996 №14-ФЗ (в послед. ред. и изменениях от 20.03.2014) // Собрание законодательства Российской Федерации. 2014.. Таким образом, перестрахование представляет собой один из способов перераспределения страхового фонда.

1.3.1.4 Тарифная система

Перед рассмотрением построения тарифной системы, надо отметить также важность страхового портфеля организации, изучением которого нельзя пренебрегать при анализе деятельности страховщика. Страховой портфель -- это число заключённых договоров страхования, то есть можно сказать, что он выступает отражением обязательств страховой организации. Однако сказать, что чем больше количество договоров, тем лучше, нельзя, так как это не всегда отображает финансовую устойчивость. Очевидно, что число клиентов может быть увеличено с помощью, например, более низких тарифов по сравнению с конкурентами, что может привести впоследствии к недостаточности средств для выполнения обязательств перед страхователями по договорам. В то же время большой страховой портфель является сбалансированным и в случае провала одного направления, компания сможет выжить за счет других. В идеале должно присутствовать равновесие, то есть баланс количества заканчивающихся и новых договоров.

При рассмотрении вопросов финансовой устойчивости страховщика нужно также учитывать тарифную систему. Статья 11 Закона Российской Федерации «Об организации…» определяет страховой тариф как «ставка страховой премии с единицы страховой суммы с учетом объекта страхования и характера страхового риска». По обязательному страхованию тарифы определяются соответствующими законами, по добровольному страхованию тарифы устанавливаются страховщиком самостоятельно.

Страховые тарифы определяются по каждому виду страхования отдельно. На величину страховых тарифов оказывает влияние объём страховой ответственности страховой организации. При изменении этого объёма изменяются, соответственно, и страховые тарифы. Например, если страхователь хочет застраховать дом от пожара будет один страховой тариф, если же он хочет застраховать дом от нескольких рисков - пожара, кражи имущества и потопа, то страховой тариф повышается. То есть при изменении набора рисков, которые берёт на себя страховщик, будет изменяться и страховой тариф, причём изменение происходит в одинаковом направлении. При этом, напротив, чем большее число застрахованных лиц и страхователей, заключающих договора, охватывает конкретный вид страхования, тем меньше будет размер страхового тарифа.

Для вычисления тарифов по каждому из видов страхования используются актуарные расчеты. В процессе актуарных расчётов исследуются риски, с помощью большого числа наблюдений вычисляется статистическая вероятность существования риска, то есть наступления страхового случая. Таким образом, можно предвидеть возможный размер будущего ущерба. При этом стоит отметить, что с увеличением количества наблюдений вероятность для оценки событий в будущем становится достовернее. Однако, поскольку непосредственная оплата за предоставление услуги происходит обычно до начала действия договора, а сама страховая выплата осуществляется через какое-то время (при наступлении страхового случая), это затрудняет расчёт страховых премий. То есть страховщик точно не знает ни то, будет ли наступление страхового случая, ни точного момента, ни ущерба в случае его возникновения. Согласно Сухову В.А.Сухов В.А. Государственное регулирование финансовой устойчивости страховщиков. URL: http://www.dissland.com/catalog/gosudarstvennoe_regulirovanie_finansovoy_ustoychivosti_strahovshchikov.html (дата обращения: 18.05.2014), неправильный расчёт тарифной ставки приводит к снижению финансовой устойчивости страховщика, поскольку при высокой величине страхового тарифа снижается конкурентоспособность компании, а при небольшой тарифной ставке сформированные страховые резервы будут недостаточными для выполнения обязательств.

1.4 Методы оценки рисков

На этапе количественного анализа рассчитываются числовые характеристики отдельных рисков, а также совокупности рисков в целом. Наиболее часто встречающимися методами для оценки рисков являются показатели Value at Risk (VaR) и Expected Shortfall (ES). VaR отображает потери в течение определенного периода, которые не будут превышены с заданной вероятностью и является самым популярным методом, используемым для измерения и управления риском (Nissim, 2010). При этом нужно отметить, что результаты могут зависеть от принятых характеристик:

· уровня VaR - например, 99% или 95%;

· рассматриваемого временного промежутка (обычно страховые компании рассматривают период, равный году, и считается, что больший период предполагает большие шансы ошибок в результате).

Тем не менее, несмотря на свою популярность, VaR обладает рядом существенных недостатков. Во-первых, VaR не учитывает возможных больших потерь, которые могут произойти с маленькими вероятностями. Во-вторых, при использовании VAR не различимы разные типы хвостов распределения потерь и поэтому в некоторых случаях риск недооценивается. Вследствие данных недостатков, «заменителем» VaR часто выступает ES (или Tail Value at Risk - TVaR). Данная мера уже дает возможность учитывать большие потери, которые могут произойти с небольшой вероятностью. Однако оба метода оценки рисков достаточно сложно применимы к страховым компаниям, поэтому мы не рассматриваем методологию их вычисления.

Один из методов анализа, с помощью которого можно оценить одновременное воздействие рисков на деятельность страховой компании в случае наступления экстремального, но вероятного события, - сценарный анализ. Оценить непосредственное воздействие на портфель страховщика изменений определенного фактора риска помогает анализ чувствительности, результаты которого носят в основном краткосрочный характер. Из-за относительной простоты и наглядности эти модели более применимы с целью регулярного мониторинга, поскольку они не рассматривают воздействие кризисных условий или же когда воздействует комплекс факторов. Анализ чувствительности также называется однофакторным стресс-тестированием. Нужно отметить, что на сегодняшний день стресс-тестирования широко применяются за рубежом, чего не скажешь об их распространенности в России, так как для этого требуются хорошая управленческая отчетность и специальные навыки. Однако стресс-тестирование как способ оценки финансового состояния страховой компании и её рисков актуален для страховых организаций и дает им:

· возможность выявления слабых мест существующей бизнес-модели;

· улучшение корпоративного управления;

· развитие необходимой стратегии предупреждения и смягчения рисков;

· мониторинг адекватности резервов.

В то же время у стресс-тестирования есть некоторые недостатки:

· моделирование бесконечного числа сценариев;

· комбинации рисков могут не сочетаться на практике;

· сценарии статичны, временной лаг после кризисных явлений может не учитываться.

Тем не менее, стресс-тестирование может являться действенным механизмом управления рисками страховых компаний.

В таблице ниже проведено сравнение некоторых из наиболее используемых на практике в российских и зарубежных страховых организациях методов анализа рисков, с указанием достоинств и недостатков каждого (таблица 1). Поскольку среди выявленных недостатков есть те, которые отрицательно влияют на качество исследования, описывать все данные методы мы не будем, а представим лишь проведённое сравнение.

Таблица 1. Сравнительная характеристика некоторых методов анализа риска страховой организацииТаблица составлена автором на основе следующего источника: Казак А.Ю., Слепухина Ю.Э. Финансовые риски в страховом бизнесе: модели и методы оценки // Известия Уральского государственного университета. 2010. № 2(77). С. 75-89.

Метод	Достоинства	Недостатки
Анализ чувствительности	· возможность оценки воздействия определенного фактора на конечный результат; · графическая наглядность; · простота расчетов	· рассмотрение изменения каждого фактора изолированно, тогда как на практике факторы в разной степени коррелированны
Деревья решений	· анализ различных вариантов развития событий; · хорошо применим в ситуациях, когда принимаемые решения зависят от решений, принятых ранее	· ограничение числа вариантов развития; · сложность определения вероятностей
Метод сценариев	· возможность учета влияния комплекса факторов; · получение информации о возможных отклонениях	· сложность; · возможность высокой степени субъективизма
Метод Монте-Карло	· возможность учета различных вариантов развития событий; · сочетаемость с другими экономико-статистическими методами	· сложность для реализации из-за необходимости определения закона распределения и применения специального программного обеспечения

Кроме того, в настоящее время существуют инновационные методы риск-менеджмента, заключающиеся в применении рисковых показателей EVA и RAROC, речь о которых пойдет подробно в следующей главе.

И, наконец, хотелось бы отметить такой метод анализа рисков, как построение моделей. Сегодня моделирование является незаменимым инструментом, используемым для оценки степени риска, возможных убытков. Моделирование - это процесс создания статистической модели будущего поведения, то есть предсказания вероятности, трендов и корреляций (Njegomir, Жiriж, 2012). При этом моделирование риска страховой компании выполняется в четыре стадии:

1) определение различных факторов риска, которым подвергнута страховая компания;

2) выбор стохастических моделей для выявленных факторов риска;

3) определение различных факторов роста взаимозависимостей (На данной стадии определяется взаимозависимость между факторами риска, поскольку один фактор риска может одновременно затрагивать несколько областей страхования, т.е. иметь многократное влияние на страховую компанию. Поэтому необходимо отделить эффекты отдельных рисков, чтобы определить взаимозависимости и избежать кумулятивного эффекта, который возникает при положительной корреляции);

4) определение того, как реализация этих рисков может повлиять на успех страховой компании.

При этом модели часто разделяются на два вида (Казак, Слепухина, 2010):

· модель индивидуального риска (анализ влияния каждого отдельного риска на совокупный объем страховых выплат);

· модель коллективного риска (рассмотрение всех принятых на страхование рисков).

В то же время следует отметить, что модели для оценки риска, рассматриваемые как в зарубежной, так и в отечественной теории, отличаются сложностью, а зачастую неприменимостью к российской действительности, что является причиной их ограниченного использования на практике. Хорошая модель должна отличаться, прежде всего, простотой применения и давать возможность принятия управленческих решений, направленных на обеспечение и поддержание финансовой устойчивости.

1.5 Динамика российского страхового рынка

Первым делом нужно отметить, что рынок страхования в России относительно молод по сравнению с рынками развитых стран, которые начали развиваться сотни лет назад, и в которых давно сложились технологии страхования. При этом можно предположить, что в последние годы страховая отрасль в России развивалась преимущественно за счет введения новых видов обязательного страхования.

Итак, перейдем к рассмотрению развития страхового рынка в России за последние 6 лет. Рассмотрим динамику сборов и выплат по всем видам страхования, кроме обязательного медицинского страхования (таблица 2).

Таблица 2. Динамика сборов и выплатСоставлено автором на основе данных сайта http://www.insur-info.ru/

Год	Поступления	Выплаты	Коэф-т выплат
	Поступления	% от показателя пред. года	Выплаты	% от показателя пред. года	%
	(тыс.руб)		(тыс.руб)
2008	551901600	115.16	248649605	123.66	45.05
2009	513176283	92.98	285129389	114.67	55.56
2010	557180081	108.57	294508681	103.29	52.86
2011	664370163	119.24	303524533	103.6	45.69
2012	809059774	121.78	369439725	121.72	45.66
2013	904429830	111.79	420769030	113.89	46.52

Также представим данные таблицы в виде диаграмм для наглядного отображения динамики (рис.4).

Рис. 4. Динамика поступлений и выплат за 2008-2013 гг.

По итогам 12 месяцев 2013 года объем российского рынка прямого страхования (кроме ОМС) увеличился на 11,8% (или на 95 млрд рублей в абсолютном выражении) по сравнению с 2012 годом. Если рассматривать динамику выплат, то можно отметить, что, за исключением 2009 года, страховой рынок демонстрировал рост в течение всего рассматриваемого периода. В то же время выплаты по произошедшим страховым случаям также показывают положительную динамику во все года. При этом нужно отметить, что динамика как поступлений, так и выплат, в большинстве периодов также идентична - например, в 2012 году рост был почти 22% в обоих случаях. риск страховой управление реинжиниринг

Отдельно хотелось бы проанализировать значения коэффициента выплат. Нужно отметить, что на рынке уже сложилась устойчивая практика системных невыплат или снижения размера выплат страховых возмещений, а составление рейтингов страховых компаний по наибольшему количеству отказов в страховых выплатах приобретает повседневный характер. Так, коэффициент выплат по итогам 2013 г. составил 46,5%, что незначительно отличается от уровня 2012 г. Значение данного показателя отражает, сколько копеек выплачивается в качестве страхового возмещения с каждого рубля страхового платежа. Таким образом, теоретически итоговое значение в 46,5% должно означать доходность страхования по причине безубыточности заключенных в отчетном периоде договоров страхования. Однако нужно отметить, что зачастую это является результатом невыплат по наступившим страховым случаям. Что касается динамики коэффициента выплат, то его значение изменилось лишь в 2009-2010 гг., тогда как в остальные периоды значение коэффициента было стабильно на уровне 45-46%.

Однако нужно заметить, что на страховом рынке продолжается тенденция сокращения количества компаний, действующих на рынке. Согласно данным ЦБ РФ, в 2013 году по сравнению с предыдущим периодом общее число страховщиков уменьшилось на 7,9%. Отношение премии к ВВП в 2013 году хоть и выросло до 1,36% против 1,31% в 2012 году, тем не менее, динамика данного показателя не позволяет сказать об интенсивном развитии рынка. В развитых странах, например, этот показатель достигает от 8% до 15% ВВП.

Таким образом, в данной главе были рассмотрены теоретические аспекты рисков и их влияния на деятельность страховых компаний. После краткого изучения понятия «риск» и наиболее часто встречающейся в литературе классификации рисков, мы уделили особое внимание вопросам финансовой устойчивости страховщиков, поскольку риск-менеджмент компании и её финансовое состояние имеют очевидную взаимосвязь. Нами был изучен каждый из факторов обеспечения финансовой устойчивости согласно российскому законодательству. Таким образом, были подробно рассмотрены важнейшие термины в страховании, такие как перестрахование, страховой тариф, страховые резервы, страховой портфель.

Далее, при рассмотрении методов оценки рисков, нами были отмечены те методы, использование которых применительно к российским компаниям имеет свои сложности. Кроме этого, была проведена сравнительная характеристика некоторых методов анализа рисков.

Помимо этого, мы изучили динамику российского страхового рынка за последние 6 лет и проанализировали коэффициенты выплат. Что касается динамики российского рынка, то в целом можно сказать, что она положительная, при этом средний рост составляет около 10%. Анализ коэффициента выплат свидетельствует об относительной стабильности данного показателя и доходности страхования в целом. В то же время наблюдается тенденция снижения числа страховых компаний на рынке.



Глава 2. Система риск-менеджмента страховой компании

В данной главе нами будут рассмотрены теоретические аспекты риск-менеджмента страховой компании. Первоначально мы изучим подходы к понятию «риск-менеджмент», этапы управления рисками. Далее будут рассмотрены современные модели прогнозирования риска, основанные на расчёте объема страхового капитала. Кроме того, особое внимание будет уделено изучению теоретических основ построения концепции риск-менеджмента на основе рисковых показателей EVA и RAROC. Также мы рассмотрим современный инструмент управления страховой компанией, который может быть эффективным и при построении риск-менеджмента - реинжиниринг бизнес-процессов. В заключение главы мы проанализируем распространенность риск-менеджмента в российских страховых компаниях в настоящее время.

2.1 Система управления рисками

Нужно отметить, что в трудах специалистов терминология в области риск-менеджмента рассмотрена достаточно подробно. Так, Кайгородова Г.Н. определяет риск-менеджмент как «многоступенчатый процесс, цель которого в уменьшении или компенсации ущербов для объекта при наступлении неблагоприятных событий» [17, с. 30]. Стрельников Н.В. полагает, что риск-менеджмент - это «разработка мер, обеспечивающих максимизацию прибыли при условии минимизации убытков за счет ослабления негативного воздействия рисков» [27, с. 15]. Однако при сравнении определений необходимо учитывать как российский, так и зарубежный опыт. Например, в книге «Fundamentals of Risk Management: Understanding, evaluating and implementing effective risk management» автор определяет риск-менеджмент как основной бизнес-навык, так как понимание и эффективная борьба с рисками может как повысить вероятность успеха, так и уменьшить вероятность неудачи (Hopkin, 2012). Немецкий учёный Tran Q.H. рассматривает понятие риск-менеджмент как процесс управления с целью преодоления возникающих у предприятия рисков (Tran, 2010). При этом слово «преодоление» в данном определении автор раскрывает как обнаружение рисков, их анализ, оценка и контроль.

Таким образом, изучение литературы показало, что среди экономистов точка зрения относительно понятия «риск-менеджмент» достаточно близка, поскольку, хоть каждый специалист и трактует данный термин по-разному, основная суть понятия не меняется. После сравнения вышеотмеченных и некоторых других определений, становится очевидным то, что основной акцент производится на целенаправленные действия по ограничению или минимизации риска. Итак, в общем смысле риск-менеджмент представляет собой систему по выявлению, оценке и управлению рисками. Риск-менеджмент страховой организации состоит из четырёх основных этапов (рис. 5).

Рис. 5. Этапы риск-менеджментаСоставлено автором на основе следующего источника: Козлова Е.В. Формирование системы риск-менеджмента в страховой организации // Редакционная коллегия. 2013. С. 98.

При этом нужно заметить, что, например, уже упомянутый автор Журко Т.В. замечает, что подход к управлению рисками должен быть комплексный, «т. е. рассматривая различные группы рисков, возникающих в деятельности страховой организации, не абстрагированно друг от друга, а в совокупности, учитывая их взаимное влияние и динамику изменений» [14, с.283]. Именно такой подход способствует достижению максимального эффекта в управлении рисками.

Немецкие учёные Nguyen T., Molinari R.D., авторы статьи «Quantifizierung von Abhдngigkeitsstrukturen zwischen Risiken in Versicherungsunternehmen» также считают, что оценка рисков должна происходить в совокупности (Nguyen, Molinari, 2009). При этом они отмечают, что, для того, чтобы определить и вычислить риск, необходимо принимать во внимание зависимости между рисками, возникающими из различных категорий риска. Авторы считают, что общий риск не может быть получен простым сложением отдельных рисков - это означало бы полную зависимость между рисками и, таким образом, игнорирование возможных имеющихся в наличии эффектов диверсификации. С другой стороны, общее подчинение независимости между отдельными рисками может привести к значительной недооценке общего риска, так как некоторые риски могут зависеть друг от друга. Нужно сказать, что как раз в отрасли страхования существуют значительные зависимости, например, в экстремальных ситуациях, как террористические нападения, или при событиях, которые вызывают кумулятивные убытки. Именно поэтому зависимости между отдельными рисками должны быть учтены, для чего имеются в распоряжении различные математические методы.



2.2 Модели риск-менеджмента

Наличие достаточного капитала - неотъемлемое условие стабильной деятельности страховых компаний. Эффективность использования капитала во многом определяется качеством управления риском. Следовательно, анализируя риск-менеджмент, нужно учитывать такие показатели, как:

· уровень платёжеспособности и финансовой устойчивости;

· баланс активов и пассивов страховщика;

· рациональное использование средств компании.

Стоит отметить, что при принятии решения о заключении договора на страхование или же об отказе от него первостепенным критерием выступает уровень риска. То есть страховая компания в первую очередь определяет объем капитала, который необходим для погашения прогнозируемых убытков и исполнения принятых обязательств.

Рассмотрим современные модели прогнозирования риска, основанные на расчёте объема страхового капитала (модели Крамера, Дэне). Необходимость использования таких моделей, в которых устанавливается соотношение доходов, убытков с величиной активов, пассивов и собственного капитала компании, а также определяется уровень риска, обусловлено тесной связью страховых и инвестицицонных рисков.

Стоит отметить, что в настоящее время не существует единой общепризнанной и безупречной с точки зрения эффективности методики в этой сфере. Однако весьма широкое распространение в страховой отрасли получила формула Крамера-Лундберга. Тем не менее, и она позволяет решать ограниченный круг задач. В качестве основного формула задает следующее условие: страховщик должен иметь резервный капитал U_t, равный объёму активов за вычетом обязательств и уставного капитала:



Boikov A. The Cramer-Lundberg Model with Stochastic Premium Process // Theory of Probability and its Applications. 2003. v. 47. №3. pp. 490., (1)

где: U_t - капитал компании в момент времени t,

u - уставной капитал,

c_t - общий объем премий,

S_t - сумма всех страховых исков в момент времени t, которая может быть рассчитана по формуле: , где x_i - выплаты по i-му иску.

При этом делается важное наблюдение, что общее число страховых случаев в определенный период времени подчиняется закону распределения редких случайных событий Пуассона. Из формулы Крамера-Лундберга следует вывод, что страховщик остается платежеспособным, если объем собранных премий превышает объем выплат по страховым случаям. Следовательно, посредством сравнения динамики премий и выплат можно достаточно точно рассчитать требуемый объем капитала.

Вместе с тем недостаток подхода, основанного на применении указанной формулы, - то, что в нем не учитываются дополнительные источники доходов компании, кроме премий. Это не позволяет спрогнозировать ситуацию, когда страховщик потерпит убытки, превышающие объем премий, при возможности восстановления резервного капитала. Также не рассчитывается уровень допустимого дефицита, при котором компания становится неплатежеспособной.

Бельгийский ученый Ж. Дэнэ определяет резервный капитал как разницу между стоимостью активов и обязательств. Для избежания банкротства величина резервного капитала должна быть положительной:

K = r - LGoovaerts M., Dhaene J., Denuit M. Modern actuarial risk theory. Boston: Kluwer Academic Publishers, 2001. P. 328., (2)

где: K - резервный капитал,

r - стоимость активов,

L - стоимость обязательств.

Данный метод даёт четкое представление о необходимом объёме капитала, однако он основывается только на текущих показателях стоимости активов и обязательств и не учитывает вероятность их изменения. Тогда как, исходя из практики, превышение активов над обязательствами само по себе еще не гарантирует платежеспособности страховщика, поскольку вероятность получения дохода и убытков различна. В зависимости от уровня риска один и тот же объем резервного капитала может быть излишним или, наоборот, недостаточным.

Увеличение объема резервного капитала, естественно, повышает возможности урегулирования убытков, однако при этом одновременно снижается доходность акций и, соответственно, инвестиционная привлекательность компании. В связи с этим страховая компания всегда должна соблюдать определенный баланс, при котором обеспечивается достаточный уровень её платежеспособности и доходности. Однако вопрос о критерии оптимального объема капитала Ж. Дэнэ оставляет нерешенным.

Таким образом, анализ структуры этих моделей показывает, что они построены на использовании текущих показателей дохода и величины капитала, но не учитывают возможных отклонений от ожидаемых значений. Не учитывается также показатель левериджа, от величины которого напрямую зависит прибыль и уровень риска компании.

2.3 Концепция риск-менеджмента на основе EVA и RAROC

Для повышения эффективности при анализе рисков в настоящее время существуют новые комплексные рисковые показатели, такие как экономическая добавленная стоимость (economic value added - EVA) и скорректированная на риск рентабельность капитала (risk-adjusted return on capital - RAROC). То, что данные показатели успешно применяются в системе управления многих зарубежных страховых организаций, говорит нам о возможности внедрения новых методов риск-менеджмента в страховые компании. Причиной того, что в России концепции риск-менеджмента на основе EVA и RAROC не нашли применения до настоящего времени, является сложность их использования в том же виде, что и за рубежом, что обусловлено отсутствием подходящих методик расчета.

Нужно отметить, что главная цель разработки системы управления рисками с применением EVA и/или RAROC - это повышение эффективности системы риск-менеджмента, а не просто точный расчёт данных показателей. EVA и RAROC отличаются тем, что они учитывают затраты на привлечение заёмного и собственного капитала, тогда как используемые в страховых компаниях показатели не берут их в расчёт. Эта особенность показателей делает возможным анализ эффективности использования капитала в сравнении с какими-то альтернативными вариантами вложений.

Таким образом, показатель EVA используется для оценки эффективности долгосрочной деятельности компании и её отдельных подразделений. Поэтому EVA может быть применен для построения системы риск-менеджмента компании. Преимущества использования EVA можно увидеть на рисунке 6.

Рис.6. Основные преимущества использования показателя EVAИнновационные методы финансового риск-менеджмента в страховой компании.



Кроме того, дополнительным преимуществом данного показателя является то, что его расчёт не требует каких-либо труднодоступных данных и происходит лишь на основе бухгалтерской отчётности.

Существует два основных подхода к расчету экономической добавленной стоимостиИнновационные методы финансового риск-менеджмента в страховой компании.:

1) EVA = NOPAT - CC Ч CE,

где: NOPAT (net operating profit adjusted taxes) -- скорректированная чистая

операционная прибыль после уплаты налогов;

СС (cost of capital) -- стоимость капитала;

CE (capital employed) -- размер используемого капитала.

2) EVA = необходимый (рисковый + закрытый избыточный) капитал Ч (RORAC - CC),

где: необходимый капитал - это объем капитала компании, необходимый для выполнения текущих операций, а также покрытия основных видов риска в целях защиты страховщика от банкротства;

RORAC (рентабельность капитала, скорректированного на риск) - отношение NOPAT к необходимому капиталу.

Относительный показатель RAROC с точки зрения риск-менеджмента может применяться в страховой компании, главным образом, для оптимизации совокупной величины и структуры капитала с целью максимальной эффективности его использования. Для страховой компании показатель RAROC может быть рассчитан следующим образом: