Современные тенденции привлечения иностранного капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине "Валютное регулирование и валютный контроль"

на тему: Современные тенденции привлечения иностранного капитала

Содержание

Введение

1. Особенности международного движения капитала и его роль в РФ

1.1 Сущность международного движения капитала

1.2 Роль иностранного капитала в экономике России

2. Анализ движения капитала в мире

2.1 Современные тенденции в международном движении капитала

2.2 Состояние инвестиционного климата в РФ

3. Проблемы и перспективы привлечения иностранного капитала в экономику РФ

3.1 Основные тенденции организации совместных предприятий с участием иностранного капитала на территории РФ

3.2 Инвестиционные риски и проблемы инвесторов в России

3.3 Методы привлечения новых инвесторов в экономику РФ

Заключение

Список литературы

Введение

Россия, являясь составной частью мирового хозяйства, участвует во всех протекающих в нем процессах, в том числе в международной миграции капитала, как его импортер, так и его экспортер.

По вопросу привлечения в Россию иностранного капитала существуют противоположные точки зрения:

· иностранный капитал следует привлекать в максимальной степени, снимая при этом все барьеры и ограничения;

· иностранные инвестиции при их неограниченном и нерегулируемом притоке в экономику России таят в себе опасность утраты страной национальной экономической, а вслед за ней, возможно, и политической независимости.

На практике истина лежит посередине. Суть этой "золотой середины" состоит в следующем:

1) международная миграция капитала - это общемировой процесс, когда капитал, перетекая из страны в страну, "приходит" и "уходит", а Россия является составной частью мирового хозяйства и, соответственно, участницей процесса международной миграции капитала. Поэтому иностранные инвестиции в принципе можно и нужно привлекать в экономику страны;

2) привлекая иностранные инвестиции, государство должно контролировать и регулировать этот процесс (например, не следует допускать иностранный капитал в некоторые стратегически важные отрасли оборонно-промышленного комплекса, не следует забывать и о задачах поддержки отечественного бизнеса, его конкурентоспособности и др.) [1].

Перспективным направлением развития международного инвестиционного сотрудничества России является возрастание роли и, вместе с тем, экономической компетенции регионов. Выработка мероприятий по улучшению инвестиционного климата регионов позволяет местным правительствам привлечь иностранный капитал в целях повышения конкурентоспособности региональных хозяйственных комплексов и увеличения темпов экономического роста.

Таким образом, целью данной работы является исследование сущности и роли иностранных инвестиций в развитии экономики России на современном этапе.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Проанализировать современные тенденции международного движения капитала;

2. Исследовать особенности инвестиционного климата в РФ и влияние иностранных инвестиций на экономическое развитие России;

3. Рассмотреть факторы, препятствующие привлечению иностранного капитала, а также выявить наиболее эффективные методы привлечения новых инвесторов в экономику РФ.

Объект исследования данной работы составляют современные тенденции в международном движении капитала. Предмет исследования -проблемы привлечения иностранных инвестиций и создания совместных предприятий с участием иностранного капитала на территории России и пути повышения инвестиционной привлекательности РФ.

1. Особенности международного движения капитала и его роль в РФ

1.1 Сущность международного движения капитала

Международную миграцию капитала можно определить как движение стоимости в денежной и (или) товарной форме из одной страны для получения более высокой прибыли в стране-импортере капитала.

Иначе это можно выразить как встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам соответствующий доход.

Движение капитала значительно отличается от движения товаров. Внешняя торговля сводится к обмену товарами как потребительными стоимостями.

Сначала вывоз капитала был свойственен небольшому числу промышленно развитых стран. Сейчас процесс вывоза капитала становится функцией любой успешно развивающейся страны. Капитал вывозят и ведущие страны, и среднеразвитые страны, и развивающиеся.

Причиной вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление. Важнейшими из них являются:

1) несовпадение спроса на капитал и его предложение в различных звеньях мирового хозяйства;

2) возможность освоения местных товарных рынков;

3) наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы;

4) стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных экономических зонах;

5) более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели в стране-доноре капитала;

6) стремление окольным путем проникать на рынки третьих стран, установившие высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той или иной международной корпорации.

Субъектами движения капитала в мировом хозяйстве и источниками его происхождения являются:

1) частные коммерческие структуры;

2) государственные, международные экономические и финансовые организации.

Движение капитала, его использование осуществляется в следующих формах: прямых инвестиций в промышленные, торговые и другие предприятия; портфельных инвестиций; среднесрочных и долгосрочных международных кредитов ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям; экономической помощи; бесплатных (льготных) кредитов.

Предпринимательский капитал включает прямые и портфельные инвестиции. Характерная черта прямых инвестиций, по определению МВФ, состоит в том, что инвестор участвует в управленческом контроле над объектом (предприятием), в который инвестирован его капитал. Обычно для этого достаточно владеть 10% акционерного капитала. Портфельные инвестиции такого участия в контроле не дают. Они, как правило, представлены пакетами акций (или отдельными акциями), на которые приходится менее 10% собственного капитала фирмы, а также облигациями и другими ценными бумагами. В разных странах формальную границу между прямыми и портфельными инвестициями устанавливают по-разному, но обычно это 10%.

Нужно вообще иметь в виду, что граница между прямыми и портфельными инвестициями во многом условна. Часто возможность управленческого контроля может дать весьма небольшой пакет акций (паев) фирмы, особенно если собственный капитал фирмы распределен между многими владельцами или если в руках владельца небольшой части капитала важная для фирмы технология и т.д. Нечеткость границы наблюдается в некоторых случаях и между предпринимательским и ссудным капиталом. Так, к прямым инвестициям относят займы родительских фирм своим зарубежным филиалам.

Через вывоз прямых инвестиций инвесторы учреждают за рубежом новую фирму (самостоятельно или с местным партнером); покупают существенную долю в уже действующей за рубежом фирме; полностью покупают (поглощают) эту фирму. За рубежом такие фирмы обычно называют зарубежными филиалами (англ. foreign affiliates) родительских компаний (в России под филиалом часто имеют в виду то, что на Западе именуют отделением).

В свою очередь, эти филиалы подразделяются на отделения, дочерние и ассоциированные компании. Отделение (англ. division, branch), которое обычно полностью или на паях принадлежит иностранному инвестору и является его представительством или офисом, хозяйственным товариществом, землей и другой недвижимостью, оборудованием и транспортными средствами [9]. Обычно это закупочно-сбытовые фирмы со складами и сервисным оборудованием, строительные, транспортные и добывающие предприятия. Дочерняя компания (англ. subsidiary) регистрируется за рубежом как самостоятельная компания (т.е. является юридическим лицом) с собственным балансом, но контроль над ней осуществляет родительская фирма, в силу того что она обладает основной частью акций (паев) дочерней компании или же всем ее капиталом. Ассоциированная компания (англ. assotiated company, associate) отличается от дочерней тем, что находится не под контролем, а под влиянием родительской фирмы за счет того, что той принадлежит существенная (но не основная) часть акций (паев).

В России отделениям, дочерним и ассоциированным компаниям соответствуют филиал, дочернее и зависимое общества.

К разновидности ассоциированной компании можно отнести и большинство совместных компаний, совместных предприятий (англ. joint ventures), создаваемых на паях двумя или несколькими национальными фирмами (хотя среди них могут быть и иностранные). Узкий ассортимент продукции, короткий срок существования, совсем не обязательное иностранное участие - в этом отличие западного толкования термина "совместное предприятие" от российского.

К зарубежным филиалам иногда относят такие предприятия, в которых родительской компании не принадлежит ни одна акция (пай). Управленческий контроль над подобным подразделением родительская компания осуществляет через заключение соглашения, например через контракты на управление этим предприятием (особенно это относится к гостиницам), на совместное производство в рамках принадлежащего местному партнеру предприятия (через поставки сырья, технологии и т.д.) и др. В данном случае определяющим является не владение собственностью (ее частью) этих филиалов, а существование контрактных отношений на базе кооперации. Для таких отношений употребляют термин "кооперационные соглашения". Если имеют в виду и кооперационные соглашения, и совместные предприятия, то используют термин "стратегические союзы" (англ. strategic alliances).

Перемещение капитала содержит: платежные получения по операциям с зарубежными партнерами, предоставление займов и т. п.

Под иностранными инвестициями понимается перемещение капитала, преследующее цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.

Основными формами прямых инвестиций являются:

1) открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов;

2) создание совместных предприятий на контрактной основе;

3) создание совместных разработок природных ресурсов;

4) покупка или аннексия (приватизация) предприятий страны, принимающей иностранный капитал.

Международное движение капитала занимает ведущее место в МЭО, оказывает огромное влияние на мировую экономику:

1) способствует росту мировой экономики;

2) углубляет международное разделения труда и международное сотрудничество;

3) увеличивает объемы взаимного товарообмена между странами, в том числе промежуточными продуктами, между филиалами международной корпораций, стимулируя развитие мировой торговли.

Последствием для стран, экспортирующих капитал, является вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций, что ведет к замедлению экономического развития вывозящих стран.

Вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости в стране-экспортере, а перемещение капитала за границу неблагоприятно сказывается на платежном балансе страны.

Для стран, ввозящих капитал, положительные последствия могут быть следующие:

1) регулируемый импорт капитала (способствует экономическому росту страны-реципиента капитала);

2) привлекаемый капитал (создает новые рабочие места);

3) иностранный капитал (приносит новые технологии);

4) эффективный менеджмент (способствует ускорению в стране научно-технологического прогресса);

5) приток капитала (способствует улучшению платежного баланса страны-реципиента).

Существуют и отрицательные последствия привлечения иностранного капитала:

1) приток иностранного капитала смещает местный либо пользуется его бездействием и вытесняет из прибыльных отраслей;

2) бесконтрольный импорт капитала может сопровождаться загрязнением окружающей среды;

3) импорт капитала часто связывается с проталкиванием на рынок страны-реципиента товаров, уже прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с производства из-за выявленных недоброкачественных свойств;

4) импорт ссудного капитала ведет к увеличению внешней задолженности страны;

5) использование международными корпорациями трансфертных цен ведет к потерям страны-реципиента в налоговых поступлениях и таможенных сборах [5].

1.2 Роль иностранного капитала в экономике России

Как показывает мировой опыт, привлечение зарубежных инвестиций оказывает положительное влияние на экономику принимающих стран. Рациональное использование иностранных капиталовложений способствует развитию производства, передаче передовых технологий, созданию новых рабочих мест, росту производительности труда, повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитию остальных регионов и др. Кроме того, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий расширяют налогооблагаемую базу и могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части государственного бюджета. Однако анализ деятельности иностранного предприятия в России, к сожалению, свидетельствует о том, что пока зарубежные капиталовложения не стали катализатором экономического роста даже в тех отраслях, регионах и областях России, где его концентрация велика. Эффективность привлечения иностранного капитала определяется рядом макроэкономических показателей, среди которых наиболее репрезентативными являются: удельный вес иностранных инвестиций в общем объеме внутренних валовых капиталовложений; объем и доля продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала в общем объеме промышленного производства; количество и доля занятых на предприятиях с участием иностранного капитала в общей численности занятых; производительность труда на предприятиях с участием иностранного капитала; доля продукции предприятий с участием иностранного капитала в общем экспорте и импорте страны; удельный вес продукции предприятий с участием иностранного капитала в ВВП.

Как правило, иностранные инвесторы большую часть средств направляют на модернизацию и реконструкцию производства, на проведение НИОКР [2].

Чистый отток капитала из страны в 2012 году составил 34,6 млрд. долларов. Этот показатель характеризует, в частности, количество инвестиции за рубеж совершенных российскими компаниями.

Минэкономразвития России выделило как самостоятельное направление деятельности Правительства РФ деятельность по улучшению инвестиционного климата. Для этого приняли новые законы, направленные на усовершенствование таможенного администрирования, создали упрощенные процедуры в сфере миграционной политики и строительства, добились повышения объема международных инвестиций институтов развития в необходимые для российской стороны отрасли экономики, существенно понизили стоимость подключения новых инвестиционных проектов к инженерно-коммуникационной инфраструктуре и электросетям, а также, запустили механизм уполномоченных по инвестициям на региональном и федеральном уровнях, произвели либерализацию контроля за инвестициями иностранными и уголовного законодательства в сфере экономики и многое другое.

Следует подчеркнуть, что по подсчетам специалистов, уровень производительности труда на промышленных предприятиях с участием иностранного капитала примерно в 2 раза был выше, чем на аналогичных российских предприятиях. При этом производительность труда на иностранных предприятиях в Москве и Санкт-Петербурге была значительно выше, чем в других регионах России. Более высокая производительность труда на иностранных предприятиях прежде всего связана с применением более эффективной системы менеджмента, стимулирования и оплаты труда.

По данным Росстата в 2013 году в экономику России за последние месяцы поступило около 115 миллиардов долларов иностранных инвестиций, что на 15% меньше, чем за аналогичный период в 2012 году.

Таблица 1 Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом (млн. долларов США)

	Накоплено на конец июня 2013г.	В том числе	Справочно направлено в I полугодии 2013г.
	всего	в % к итогу	прямые	портфельные	прочие
Всего инвестиций	175635	100	129825	11926	33884	126350
из них в страны - крупнейшие получатели инвестиций	158343	90,2	121229	10747	26367	110481
в том числе:
Виргинские о-ва (Брит.)	59617	33,9	55829	799	2989	58805
Кипр	32807	18,7	20524	1867	10416	7370
Нидерланды	26874	15,3	23127	2154	1593	5386
Соединенное Королевство (Великобритания)	8887	5,1	2323	3228	3336	1802
Швейцария	8326	4,7	3046	51	5229	24082
Люксембург	6594	3,8	3813	2458	323	445
США	6433	3,7	5606	128	699	297
Беларусь	5842	3,3	5268	60	514	1926
Турция	1570	0,9	1568	-	2	766
Австрия	1393	0,8	125	2	1266	9602

Накопленный за рубежом объем инвестиций из России в конце июня 2013 года составил 175,6 миллиардов долларов. В период с января по сентябрь 2013 года из Российской Федерации за рубеж было направлено 126,4 миллиардов долларов иностранных инвестиций, это на 13% больше, чем за такой же период предшествующего года.

Накопленный иностранный капитал в экономике России на конец сентября 2013 года составил 353 миллиардов долларов, что на 9,3% выше по сравнению с таким же периодом 2012 года. Самый большой удельный вес в накопленном иностранном капитале относится к прочим инвестициям, которые осуществляются на возвратной основе. Их показатель составил почти 60% (58,3% на конец сентября 2012 года), доля портфельных инвестиций составила - 2,5% (2,6%), прямых - 38,3% (39,1%).

Направленные ранее из России за рубеж объем погашенных инвестиций составил 101,3 миллиардов долларов, это на 12,9% больше, чем за этот же период 2012 года [12].

Приток прямых иностранных инвестиций в Россию значительно замедляется. В России наблюдается слабость притока иностранных прямых инвестиций. Это, прежде всего, связно с вступлением России в ВТО, что соответственно привело к увеличению объемов импорта на территорию Российской Федерации. Проведя анализ данных Росстата, экономисты прогнозируют, что иностранные инвестиции в экономике России в 2014 году будут снижаться.

Последствия привлечения иностранных инвестиций нельзя оценить однозначно. Как любое экономическое мероприятие иностранные инвестиции приводят как положительным результатам, так и к отрицательным. Преобладание положительных результатов над негативными последствиями притока иностранного капитала зависит от продуманности долгосрочной политики и эффективности мероприятий правительства по привлечению иностранных инвестиций [6]. Приток иностранных инвестиций в российскую экономику в какой-то мере восполняет недостаток внутренних капиталовложений.

Выпуск продукции на предприятиях с иностранными инвестициями увеличивается. Основная часть этой продукции реализуется на внутреннем рынке, что заметно наполняет его видами товаров и услуг.

Уплачиваемые такими предприятиями налоги, становятся дополнительным источником дохода российского бюджета [4].

Иностранные инвестиции имеют большое значение для вывозящей страны. ТНК, которые являются крупнейшими экспортерами капитала преследуют две основные цели:

- добиться конкурентных преимуществ за счет выгодного использования производственных факторов и снижения издержек производства в принимающей стране; используя дешевую рабочую силу и местное сырье корпорации добиваются более высокой прибыльности производства, увеличения отдачи на капитал для держателей акций своей страны и максимизации акционерного капитала;

- ТНК инвестируют свой капитал с целью завоевания местных рынков сбыта для своих товаров, работ, услуг.

Использование прямых иностранных капиталовложений позволяет:

оживить российскую экономику; получить доступы к передовым технологиям и методам управления; стимулировать развитие собственных производительных сил общества; увеличить объем внешней торговли и получить новые рынки сбыта; активизировать экспортный потенциал страны;

подготовить кадры специалистов, управленцев, предпринимателей, владеющих современными технологиями управления и организации производства; противодействовать увеличению внешнего долга государства, генерируя средства для его погашения.

Крупнейшие ТНК рассматривают вложения, как способ получения доступа к российским ресурсам и внутреннему рынку. Средний и мелкий иностранный капитал привлекает высокой рентабельностью и быстрой окупаемостью отдельных инвестиционных проектов, не требующих при этом высоких капиталовложений. Инвесторы из числа представителей российской диаспоры в зарубежных странах. Перечисленные категории инвесторов практически не направляют инвестиций в фондоёмкие отрасли, находящиеся в тяжелом экономическом положении.

Привлечение портфельных инвестиций способствует решению следующих задач: пополнение собственного капитала российских предприятий в целях долгосрочного развития путем размещения акций российских акционерных обществ среди зарубежных портфельных инвесторов; аккумулирование заемных средств российскими предприятиями для реализации конкретных проектов, путем размещения среди портфельных инвесторов долговых ценных бумаг российских эмитентов; пополнение федеральных и местных бюджетов субъектов РФ путем размещения среди инвесторов долговых ценных бумаг, эмитируемых соответствующими органами власти; эффективная реструктуризация внешнего долга РФ путем его конвертации в государственные облигации с последующим их размещением среди зарубежных инвесторов [2].

Иностранные инвестиции формируют особые зоны отраслевых сегментов промышленности регионов и выводят их за пределы управляемости со стороны региональных органов управления, в соответствие с целями иностранных инвесторов.

Таким образом, как любое экономическое мероприятие иностранные инвестиции приводят как положительным результатам, так и к отрицательным.

2. Анализ движения капитала в мире

2.1 Современные тенденции в международном движении капитала

Для современной мировой экономики характерно непрерывное увеличение масштабов вывоза за рубеж прямых инвестиций, темпы вывоза которых существенно опережают темпы роста мирового ВВП и мирового экспорта. То есть на базе прямых инвестиций происходит формирование зарубежного производства, объединяющего экономики разных стран более тесными связями, чем это делает торговля.

Рост инвестиций наблюдается как в развивающихся странах, так и в развитых. Отмечается, что привлечению инвестиций содействовали благоприятный экономический климат, в том числе рост прибылей, и экономический рост.

Увеличению притока ПИИ также связано с активизацией трансграничных слияний и поглощений. Рост масштабов межстрановых слияний и поглощений, включая поглощение иностранными инвесторами приватизируемых государственных предприятий, относится к важнейшим тенденциям мирового инвестиционного процесса. Именно слияния и поглощения (а не инвестиции в создание новых предприятий) составляли 80% ПИИ.

Среди трех основных форм ПИИ в мире преобладают инвестиции в акционерный капитал. На долю такой формы финансирования приходилось почти две трети суммарных потоков ПИИ. Доля других форм ПИИ - внутрифирменных займов и реинвестирования доходов - в среднем составляла соответственно 23 и 12%. В развивающихся странах реинвестирование прибылей играет более важную роль, чем в развитых.

Глобальные потоки ПИИ характеризуются большими различиями между странами и регионами. В 2012 году отток ПИИ в мире возрос на 18% - до 730 млрд.долл. Основной отток пришелся на компании развитых стран (637 млрд.долл.). Почти половина всех вывозимых ПИИ приходится на три источника: США, Соединенное королевство и Люксембург. Две трети притока ПИИ (в 2013 году - 573 млрд. долл.) также было привлечено этими странами, причем инвестиции в развитые страны возросли впервые за последние 4 года. Концентрация инвестиционного капитала в развитых странах объясняется наличием благоприятного инвестиционного режима, значительной емкостью и перспективами роста рынка. Большое значение для иностранных инвесторов имеют наличие в этих странах развитой инфраструктуры, лояльное отношение к иностранному капиталу, предпринимательская этика, активная инновационная деятельность и др.

Усилился интерес к развивающимся странам. Приток ПИИ в 2012 году увеличился на 13% и составил 274 млрд. долл. Многие развивающиеся страны осуществили меры по либерализации инвестиционной сферы. Одновременно еще более проявилась тенденция к концентрации зарубежных инвестиций на небольшом круге наиболее развитых стран. Около 70 % прямых иностранных инвестиций, направляемые в развивающиеся страны, приходилось на долю 10 крупнейших стран [7].

Азия и Океания являются основным развивающимся регионом размещения ПИИ. Туда в 2012 году поступило 148 млрд.долл. ПИИ в Восточную Азию достигли 105 млрд. долл., в Юго-Восточную Азию - 26 млрд. долл., в Южную - 7, в Западную 9,8. Крупнейшим получателем ПИИ среди этих стран является Китай, куда поступило 60,6 млрд. долл.

Азия и Океания становятся важным источником ПИИ. В 2012 году вывоз ПИИ из региона увеличился в четыре раза и достиг 69 млрд. долл., главным образом благодаря росту ПИИ из Гонконга, а также наращиванию инвестиций ТНК из других районов Азии. В то же время увеличиваются и региональные инвестиции из азиатских стран. Например, одним из основных катализаторов вывоза ПИИ из Китая и Индии стал растущий спрос этих стран на природные ресурсы, заставляющий их осуществлять крупные инвестиционные проекты в Латинской Америке, Африке и России [11].

Потоки ПИИ в Латинскую Америку и Карибский бассейн после четырех лет непрерывного снижения в 2013 году возросли на 44% и составили 68 млрд. долл. Этому способствовали экономический подъем в регионе, ускорение роста мировой экономики и повышение цен на сырьевые товары. Крупнейшими получателями стали Бразилия и Мексика, приток инвестиций в которые составил соответственно 18 и 17 млрд. долл. Вместе с Чили и Аргентиной на них приходилось две трети суммарных потоков ПИИ в регион.

Приток ПИИ в Африку составил 18 млрд. долл. Особенно заметным был приток ПИИ в разработку природных ресурсов, что связано с высокими ценами на полезные ископаемые и нефть и повышением доходности инвестиций в добывающий сектор. Высокие цены на нефть, металлы и полезные ископаемые заставили ТНК поддерживать на сравнительно высоком уровне инвестиции в новые проекты горной добычи или наращивать их в уже действующее производство. Несмотря на это, доля Африки в мировых потоках ПИИ остается низкой - на уровне 3 % [16].

Основными получателями инвестиций являлись Ангола, Экваториальная Гвинея, Нигерия, Судан (все они богаты природными ресурсами), Египет, на которые приходилось около половины всего их притока в Африку. Источником большей части инвестиций в Африку являются инвесторы из европейских стран, среди которых лидируют Франция, Нидерланды, Великобритания, а также из ЮАР и США. На эти страны, вместе взятые, приходится свыше половины потоков инвестиций в регион. В конце 2012 года вывоз ПИИ из африканских стран составил 2,8 млрд. долл.

На международном инвестиционном рынке возникают новые, так называемые "договорные", формы инвестиций: договоры об обслуживании и управлении, договоры целевого долгосрочного займа, связанного с капиталовложениями, соглашения о франшизе, лицензионные договоры, договоры о финансовой аренде (лизинге), соглашения о разделе продукции. Эти операции не предусматривают передачи нерезиденту права собственности, чем отличаются от традиционно рассматриваемых категорий прямых и портфельных инвестиций, однако дают право на систематическое получение дохода (роялти, ренталса и др.).

Участие России в международном движении капиталов заметно, однако весьма специфично. Как страна - импортер капитала Россия является крупным объектом приложения ссудного капитала, который в предыдущем десятилетии вкладывался в российские государственные ценные бумаги, а в текущем десятилетии - в займы российским частным фирмам и банкам. Однако большой ежегодный приток ссудного капитала увеличивает внешний долг РФ. Россия особенно заинтересована в притоке прямых инвестиций, так как они не увеличивают внешний долг (а, напротив, способствуют получению средств для его погашения); обеспечивают эффективную интеграцию национальной экономики в мировую благодаря производственной и научно-технической кооперации; служат источником капиталовложений, причем в форме современных средств производства; приобщают отечественных предпринимателей к хозяйственному передовому опыту.

Потенциально Россия может быть одной из ведущих стран с переходной экономикой по объему приложения прямых инвестиций. Этому способствует: ее емкий внутренний рынок, сравнительно квалифицированная и одновременно дешевая рабочая сила, значительный научно-технический потенциал, огромные природные ресурсы и наличие инфраструктуры, хотя и не слишком развитой. Однако этому мешает недостаточно благоприятный инвестиционный климат. В результате они вносят лишь скромную лепту в валовое накопление основного капитала - 4-7%.

Россия не только ввозит, но и вывозит капитал, что проявляется в основном в "бегстве капитала". Легальное бегство капитала происходит преимущественно в виде роста зарубежных активов российских коммерческих банков, покупки иностранных ценных бумаг и притока иностранной наличной валюты в Россию для ее продажи желающим. Нелегальное бегство капитала складывается из не переведенной из-за рубежа экспортной выручки и предоплаты не поступившего импорта, контрабандного экспорта, а также из формально упущенной выгоды по бартерным операциям. В результате ежегодный вывоз капитала из России составляет несколько десятков миллиардов долларов, значительно превосходя ввоз капитала в страну.

Ссудный капитал уже длительное время является основным компонентом иностранных инвестиций в Россию. Он преобладает над не долговыми инвестициями в Россию как в международных инвестиционных потоках, так и в инвестиционном балансе (накопленных активах и обязательствах). За прошедшее десятилетие Россия присутствовала на международном рынке ссудного капитала в качестве нетто-заёмщика и к настоящему моменту является чистым должником [10].

Показатели участия России в мировом движении капитала находятся примерно на уровне развитых стран: доля валовых трансграничных потоков капитала в ВВП порядка 10%. При таком уровне финансовой интегрированности страны, как показывают исследования МВФ, движение капитала, как правило, оказывает заметное влияние на экономическое развитие.

Представляется, что в будущем важнейшим регионом размещения российского капитала могут стать бывшие советские республики, что связано с их особой ролью во внешнеэкономических связях страны. Этому может способствовать и капитализация долга бывших советских республик России, т.е. обмен их долговых обязательств на их собственность.

2.2 Состояние инвестиционного климата в РФ

Привлечение инвестиций в экономику регионов является ключевой задачей и проблемой современного развития. Эффективно решить ее можно путем повышения инвестиционного потенциала конкретного региона.

Размещение иностранных инвестиций в российской экономике крайне неравномерно. В целом наибольшие их объемы поступают в регионы с развитой инфраструктурой и высоким потребительским потенциалом (Москва, Санкт-Петербург, Московская обл. и др.), сырьевые регионы (Омская и Сахалинская обл., Республика Саха, Тюменская обл. и др.), крупные промышленные центр (Свердловская, Челябинская, Самарская обл.)

По объему привлеченных иностранных инвестиций со значительным отрывом лидирует Центральный федеральный округ, за ним идет Уральский федеральный округ. В 2012 г. разрыв в объемах инвестиций несколько сократился: в 2011 г. объем иностранных инвестиций в Центральный федеральный округ превышал уровень Уральского в 3.8 раза, а в 2012 г. - в 2.8 [15].

Современная Россия по импорту капитала занимает весьма скромное место в мире. Это связано, прежде всего, с отсутствием благоприятного инвестиционного климата, который в первую очередь определяется политической стабильностью, юридическими гарантиями для зарубежных инвесторов, развитой институциональной и рыночной инфраструктурой, налоговыми льготами для зарубежных вкладчиков и др.

Финансовый кризис 2009 года в российской экономике повлек за собой как общее сокращение всех видов инвестиционных поступлений в страну, так и свертывание, и замораживание конкретных инвестиционных программ. Как прежде, в целом сохраняется пропорция привлекаемых капиталов - основная их часть представлена прочими инвестициями, за которым следуют прямые и портфельные инвестиции.

По состоянию на конец 2011г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 364,6 млрд. долларов США, что на 19,9% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 51,6%, доля прямых составила 46,3%, портфельных - 2,1% .

Основные страны-инвесторы в 2012г. - Кипр, Соединенное Королевство (Великобритания), Нидерланды, Германия, Люксембург, Франция, Виргинские (Британские) острова. На долю этих стран приходилось 77,0% общего объема накопленных иностранных инвестиций, 79,4% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

Таблица 2 Наиболее привлекательные для иностранных инвесторов сферы инвестирования

	По России	По Москве
№	Отрасль	Объем инвестиц., млн. долл.	Отрасль	Объем инвестиц., млн. долл.
1.	Обрабатывающие производства	108487	Финансовая деятельность	37512
2.	Оптовая и розничная торговля	65626	Оптовая и розничная торговля	15244,6
3.	Добыча полезных ископаемых	62253	Обрабатывающие производства	5713,9
4.	Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	38557	Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	4108
5.	Транспорт и связь	29941	Транспорт и связь	2179,7
6.	Финансовая деятельность	23025	Добыча полезных ископаемых	134,5
7.	Строительство	13181	Строительство	124,8
8.	Остальные отрасли	12274	Остальные отрасли	280,1

В настоящий момент наиболее привлекательными для иностранных инвесторов являются прежде всего те отрасли, которые связаны с эксплуатацией природных ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическая отрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, производство товаров народного потребления) [Таблица 2] . В последние годы резко возрос интерес к развитию средств связи и телекоммуникаций. По количеству крупных проектов, инвестируемых в этих отраслях, наша страна является одним из мировых лидеров.

В российскую нефтегазовую отрасль вложено больше иностранных инвестиций, чем в какую-либо другую. Предприятия нефтегазовой промышленности не только реализуют совместные проекты с иностранными партнерами, но и привлекают средства с помощью размещения своих ценных бумаг на западном финансовом рынке. Можно отметить, что привлечение средств таким способом удается лишь единичным российским предприятиям и финансовым институтам. В нефтегазовую промышленность привлекаются также государственные иностранные средства и деньги международных финансовых институтов в сравнительно большом объеме.

Иностранным инвесторам не удалось поставить под прямой контроль ни одну из российских нефтедобывающих компаний. Это объясняется тем, что все эти компании - очень крупные предприятия "стратегического" значения. Кроме того, существует прямой запрет на продажу акций ряда российских нефтяных компаний за рубеж.

В нефтегазодобывающей промышленности наибольшую активность проявляют американские, французские, английские, немецкие, канадские, австралийские и южнокорейские инвесторы.

С участием американских фирм "Conoco", "Exxon", "Underman Smith", "Oxidental", "Fibro Energy", "Petrohunt", "O'Connor", "Bintone Oil&Gaz", французской фирмы "Total", немецкой фирмы "Deminex", канадской фирмы "Canadian Frackmaster" и ряда других уже создано более 30 совместных предприятий по добыче нефти.

Консорциумом из 27 немецких фирм и европейских банков, РАО "Газпром" и фирмой "Wintershall" подписаны кредитные соглашения на общую сумму более 2 млрд. немецких марок на строительство системы газопроводов Ямал - Европа (Ямал - Торжок - Минск - Белосток - Берлин).

К перспективным крупным проектам относится проект с участием южнокорейских фирм, входящих в корпорацию "Pep Co.", по разработке месторождений природного газа в Республике Саха (Якутия) с последующей транспортировкой в Южную Корею через территорию КНДР.

Другая южнокорейская компания "Hunbo Group" разрабатывает проект транспортировки природного газа месторождений Иркутской области в Южную Корею через территорию Монголии и КНДР.

Тюменская область по итогам работы в 2013 году входит в восьмерку регионов-лидеров по объему привлеченных иностранных инвестиций. В регионе был значительно увеличен объем инвестиций в основной капитал. Возросло количество реализуемых инвестиционных проектов и участников внешнеэкономической деятельности. Основными направлениями областной целевой программы стали: развитие инвестиционной и внешнеэкономической деятельности, поиск инвесторов, государственная поддержка инвестиционных проектов [3].

В 2012 г. объем инвестиций (за исключением бюджетных) в расчете на одного человека составил 22,1 тыс. руб., что в 1,2 раза превышает аналогичный среднероссийский показатель. При этом инвестиции от частной формы собственности выше среднего уровня по России в 1,8 раза и составляют 19,4 тыс. руб.

В настоящее время на территории области работают такие известные фирмы, как Schlumberger, KCA Deutag, большой интерес к региону проявляют компании Bentec Drilling and Oilfield Systems, National Oilwell Varco, Harvest Natural Resources и другие.

Schlumberger уже построила в регионе заводы по производству электропогружных центробежных насосов и комплектующих для перфораторного оборудования. На стадии завершения находится строительство предприятия по выпуску оборудования для интенсификации работы скважин - в настоящее время начаты работы по внутренней отделке и оборудованию производственных помещений. Пока производство ведется с привлечением субподрядных организаций и с использованием их производственных площадей.

Таблица 3 Иностранные инвестиции по основным странам - инвесторам в Брянской области (тыс. долларов США)

	Поступило	В % к итогу	В том числе:
			прямые	портфельные	прочие
Всего инвестиций	63718,7	100,0	6680,9	32,7	57005,1
в том числе:
Австрия	2380,8	3,7	-	-	2380,8
Беларусь	13582,9	21,3	461,2	31,6	13090,1
Бельгия	578,2	0,9	-	-	578,2
Виргинские острова, Британские	1329,6	2,1	1302,1	0,0	27,5
Германия	2770,4	4,4	418,9	-	2351,5
Италия	7891,6	12,4	-	-	7891,6
Казахстан	663,4	1,0	24,9	-	638,5
Кипр	1272,8	2,0	915,8	1,0	356,0
Китай	1524,7	2,4	21,0	-	1503,7
Молдова, республика	3462,8	5,4	-	-	3462,8
Польша	848,7	1,3	-	-	848,7
Украина	2910,4	4,6	86,8	-	2823,5
Чешская республика	20651,3	32,4	0,3	-	20651,0
Эстония	3386,2	5,3	3386,2	-	-

Общий объём иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики Брянской области за этот год, составил 38 миллионов долларов [Таблица 3]. За 2012 год этот показатель составил 29,6 миллионов долларов. Прямые инвестиции составили 11 миллионов долларов, кредиты-27 миллионов долларов. Более половины общего объёма инвестиций-19,6 миллионов долларов - поступило в обрабатывающее производство, пятая часть-7,7 миллионов -в торговлю. В сельское хозяйство и транспорт было вложено 5,7 миллиона и 3,2 миллиона долларов соответственно [Таблица 4].

Основные страны-инвесторы: Беларусь (17,3 млн. долл.), Германия, Италия и Молдова. Среди новых - Китай с объёмом инвестиций 2,5 миллиона долларов [17].

Таблица 4 Объем иностранных инвестиций, поступивших в Брянскую область, по основным видам экономической деятельности за январь - сентябрь 2013 года (тыс. долларов США)

	Поступило	В % к итогу	В том числе:
			прямые	портфельные	прочие
Всего инвестиций	63718,7	100,0	6680,9	32,7	57005,1
в том числе по видам экономической деятельности:
сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	1506,0	2,4	901,8	-	604,2
обрабатывающие производства	45715,2	71,7	3915,9	1,0	41798,3
производство и распределение электроэнергии, газа и воды	0,1	0,0	-	0,1	-
строительство	293,1	0,5	149,6	-	143,5
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	14568,2	22,8	383,5	31,6	14153,0
транспорт	224,1	0,4	16,9	-	207,2

В 2012г. в экономику России поступило 154,6 млрд долл. иностранных инвестиций - на 18,9% меньше, чем в 2011г., сообщает Федеральная служба государственной статистики.

Наибольший удельный вес в объеме поступивших иностранных инвестиций в 2012г. пришелся на прочие инвестиции (134,088 млрд долл., или 78,2% от общего объема), наименьший - на портфельные инвестиции (1,816 млрд долл., или 1,2%).

Приток прямых иностранных инвестиций в экономику России в 2012г. вырос по сравнению с 2011г. на 1,4% и составил 18,666 млрд долл. В общем объеме иностранных инвестиций за 2012г. на прямые иностранные инвестиции пришлось 12,1% от общего объема, что на 2,4 процентного пункта (п.п.) выше аналогичного показателя за 2011г.

Объем погашенных инвестиций, поступивших в Россию из-за рубежа, составил 136,6 млрд долл. - на 17,3% меньше, чем в 2011г.

По состоянию на конец 2012г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 362,4 млрд долл., что на 4,4% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 60,1% (на конец 2011г. - 57,1%), доля прямых инвестиций составила 37,5% (40,1%), портфельных - 2,4% (2,8%).

По данным Росстата, в январе-сентябре 2012г. приток иностранных инвестиций в экономику России сократился на 14,4% - до 114,5 млрд долл. по сравнению с аналогичным периодом 2011г. Из общего объема иностранных инвестиций за 9 месяцев 2012г. 10,7% пришлось на прямые иностранные инвестиции (12,3 млрд долл.), что на 4,6% больше показателя за январь-сентябрь 2011г.

Ранее Всемирный банк (ВБ) понизил прогноз по росту ВВП России на 2013г. с 3,6 до 3,3%. По мнению аналитиков ВБ, несмотря на крупномасштабные инвестиционные проекты, связанные с Олимпиадой в Сочи, восстановление инвестиций произойдет только в середине следующего года вслед за восстановлением мировой экономики [14].

3. Проблемы и перспективы привлечения иностранного капитала в экономику РФ

3.1 Основные тенденции организации совместных предприятий с участием иностранного капитала на территории РФ

При анализе сложившейся экономической ситуации и перспектив в сфере организации и становления совместных предприятий представляются разумными рассмотрение и оценка деятельности совместных предприятий как основной составляющей предприятий с иностранными инвестициями с точки зрения их развития на территории всей Российской Федерации в отдельных областях государства.

В 2011 г. на территории России было создано 5022 совместных предприятий с участием фирм из более чем 60 стран. Это не много, т.к., например, в маленькой по сравнению с Россией Венгрии в том же году действовали более 7 тыс. совместных предприятий, в Польше - 5 тыс. Основной причиной, сдерживавшей создание совместных предприятий в нашей стране, является неконвертируемость рубля. Однако, несмотря на сложность обстановки на российском рынке, число ПИИ только за 2012 г. возросло в 2,5 раза и в конце года почти в четыре раза превысило их количество на конец 2011 г.

Объяснением этого может являться целый ряд причин: отсутствие сложившейся рыночной конкуренции среди национальных предпринимателей, заинтересованность России в привлечении иностранного капитала, дешевая рабочая сила, емкий рынок относительно дешевого сырья и всепоглощающий рынок потребления, успехи России в продвижении к экономике свободного рыночного хозяйства и, самое главное, высокий процент прибыли, во много раз превышающий среднюю прибыль в странах со зрелой рыночной экономикой. Принятие России в ведущие международные финансовые организации (такие как МВФ, МБ, ЕБРР) в какой-то степени повлияло на повышение доверия к России как к участнику международного сотрудничества и открыло ей доступ к новым источникам внешнего финансирования. Эти обстоятельства и делают российскую экономику привлекательной для иностранных инвесторов. Однако большинство иностранных предпринимателей, не желая рисковать большими суммами, лишь формируют структуры для своей предпринимательской деятельности, не наполняя их финансовыми средствами, выжидая, когда ситуация будет стабильной. Для предпринимательства с иностранным капиталом в целом являются характерными: небольшой уставный фонд, стремление привлечь дополнительные средства в форме краткосрочных кредитов, диверсифицированные направления деятельности.

По оценкам зарубежных специалистов, наиболее привлекательными районами для инвестирования в РФ считаются Москва и Санкт-Петербург, затем - Республика Карелия, Калининградская область, Самарская область и Краснодарский край, а также дальневосточные районы - Сахалин, Хабаровский край и Приморский край. Замыкают список Калмыкия, Дагестан и Тамбовская область. В ряду иностранных партнеров по совместным предприятиям, которые осуществляют прямые инвестиции, ведущие позиции занимают США (около 14%), Германия (около 12%), затем Великобритания, Финляндия, Польша и Китай. Т.е. в процессе создания ПИИ в России лидируют промышленно развитые страны - те, которые имеют богатый опыт как в сфере инвестирования, так и в целом в области международного сотрудничества. Кроме Польши, следует отметить Болгарию (2,6%), Венгрию (1,9%), Чехию и Словакию. В создании ПИИ участвуют и бывшие республики СССР: Латвия, Литва и Эстония (3,4% все вместе), а также Казахстан и др.

Активизируется процесс создания предприятий с иностранным капиталом из азиатских стран [12]. Среди этих стран можно выделить группу лидирующих стран: Китай (5,1%), Япония (3,3%), Сингапур, Республика Корея, Индия и Австралия. Пока что слабо участвует в создании ПИИ в России капитал стран Латинской Америки и Африки. Это происходит в основном из-за дефицита накоплений в самих этих странах. Несмотря на это, хоть и в небольшом количестве, на российском рынке представлены совместные предприятия Бразилии, Венесуэлы, Кубы и Колумбии.

Российская сторона должна понимать, что иностранные инвесторы не могут заниматься простой благотворительностью. Чтобы не рисковать своими капиталами и получать определенный доход от своей деятельности, они применяют в России минимально рисковую стратегию, сосредотачивая свои инвестиции на следующих направлениях:

1) на крупных сырьевых проектах, где прибыль гарантируется произведенным продуктом и где финансирование может быть поддержано международными финансовыми организациями;

2) на потребительских товарах и услугах, где инвестиции незначительны.

Именно поэтому большинство совместных предприятий на территории России задействованы в сфере промышленности (около 37%). Это в первую очередь предприятия по добыче и первичной переработке нефти, газа и угля. Торговля и общественное питание составляют около 30% всех совместных предприятий. Важными сферами деятельности совместных предприятий являются также: деревообработка, производство товаров народного потребления, строительство, туризм, общественное питание и сфера бытового обслуживания. Крайне медленно создаются совместные предприятия в машиностроении, металлообработке, металлургии, химии и нефтехимии.

Наибольшее количество экспортируемой продукции совместных предприятий с участием иностранного капитала на территории Российской Федерации - продукция промышленного производства, 2/3 от нее составляет горючее (топливо). Значительные суммы экспорта приходятся на продукцию деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности, рыбу и морепродукты. Следует отметить, что структура экспорта ПИИ отражает структуру экспорта России в целом. Экспорт РФ в целом носит сырьевой характер, поэтому нет особых оснований рассчитывать, что экспорт ПИИ будет принципиально иным.

Географический спектр экспортирования продукции российских совместных предприятий достаточно широк. Совместные предприятия России экспортируют в Польшу, Германию, Финляндию, Великобританию, Канаду, Японию и Италию.

1/5 часть всего импорта (примерно 18,5%) совместных предприятий по России поступает из США, а около 7% товаров импортируется из Германии. Здесь на одно из лидирующих мест выходят Китай и Южная Корея.[

Вопрос занятости в СП также весьма важен и его следовало бы рассмотреть подробно. Занятость в совместных предприятиях на общем фоне роста безработицы только за последние два года увеличилась более чем в два раза, причем основная часть их персонала - российские граждане. Специалистов, особенно молодых, привлекает возможность получения новых навыков, более развитая культура производства, денежное поощрение труда и поездки за рубеж. Подобные факторы достаточно трудно измерить количественно, но они весьма важны с качественной стороны. Создание совместных предприятий и привлечение иностранных инвестиций позволяют пережить трудные времена и обрести новую гражданскую специализацию ряду крупных оборонных заводов.

С учетом всего сказанного выше можно отметить следующие причины недостаточных масштабов и низкой эффективности развития сети совместных предприятий:

- Из общего числа зарегистрированных предприятий функционирует не более 65%.

- Фактические вложения в уставный фонд СП к настоящему времени ниже суммы их зарегистрированных уставных фондов.

- В общей совокупности СП преобладают посреднические, маркетинговые, инжиниринговые, то есть образующие инфраструктуру внешнеэкономической деятельности. При всей важности такой инфраструктуры для нормального развития рыночных отношений она гипертрофированна, что снижает общую отдачу СП.

- Ряд СП, функционируя как внешнеторговые фирмы, обходит при этом таможенное законодательство, т.е. занимается теневой деятельностью.

- Сам процесс создания СП слабо управляем, не сопровождается глубокими вариантными исследованиями и их будущей эффективности, нередко в него вовлечены вклады сомнительного происхождения, участвуют физические и юридические лица с низкой деловой репутацией.

Особый интерес у иностранных партнеров вызывают предприятия оборонного комплекса. Создано более 50 американо-российских совместных предприятий с оборонщиками. Примером такого сотрудничества является создание российско-американского совместного предприятия по запуску спутников с помощью ракет "Протон" завода им. Хруничева и американской компании"Локхид".

Конструкторское бюро Яковлева сотрудничает с итальянской компанией Aermacchi. "Дженерал Электрик" и предприятие "Рыбинские моторы" совместно производят промышленные турбины, а в дальнейшем предполагается и совместная сборка моторов. Также существует совместное предприятие, которое американские инвесторы из MPC Technology создали с российским предприятием "Микрон". Это совместное предприятие производит уникальные электронные чипы. Причем производят здесь, а затем экспортируют в США и другие страны.