Оценка финансового состояния предприятия ООО "Плантарес"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы формирования оценочных показателей финансовой устойчивости предприятия

1.1 Понятие финансовой устойчивости и подходы к построению ее оценочных алгоритмов

1.2 Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости

1.3 Оценка финансового состояния с целью определения возможного банкротства

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.1 Экономико-организационная характеристика предприятия

2.2 Анализ равновесия между активами предприятия и источниками их формирования

2.3 Анализ показателей платежеспособности и ликвидности

2.4 Анализ кредитоспособности заемщика

Заключение

Список использованной литературы

финансовый устойчивость платёжеспособность ликвидность банкротство

Введение

Основным инструментом для оценки деятельности хозяйствующего субъекта является финансовый анализ, с помощью которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а по результатам оценки принять обоснованные решения.

Финансовое состояние хозяйствующих субъектов анализируется по данным бухгалтерской отчетности с расчетом ряда коэффициентов. Так, анализ платежеспособности проводится по данным аналитических таблиц, формирующих финансовые коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости. Ликвидность определяет возможность или невозможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия шире понятия ликвидности и наряду с ним включает понятие финансовой устойчивости. Предприятие может иметь ликвидную структуру баланса и в то же время быть финансово неустойчивым. На практике такие примеры встречаются довольно часто, поэтому платежеспособность предприятия необходимо определять исходя из значений коэффициентов, как ликвидности баланса, так и финансовой устойчивости. С помощью коэффициентов ликвидности определяется способность предприятия оплачивать свои краткосрочные обязательства.

В современных условиях финансовая устойчивость предприятия является залогом его выживаемости. Определить степень такой устойчивости, тенденции в ее изменении и наметить пути улучшения финансового состояния предприятия можно только на основании данных анализа. В этой связи тема дипломного исследования несомненно актуальна.

Целью дипломной работы является изучение аналитических процедур и порядка их применения при оценке финансового состояния предприятия.

Для реализации поставленной цели в работе решались следующие задачи:

1.Определить сущность финансовой устойчивости и выявить подходы к построению ее оценочных алгоритмов;

2.Охарактеризовать абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости в прогнозировании банкротства предприятия

3.Разъяснить значение бухгалтерского баланса как информационной базы анализа финансовой устойчивости предприятия

4. Проанализировать финансовую устойчивость ООО «Плантарес» по данным бухгалтерской отчетности

5. Наметить пути улучшения финансового состояния анализируемого прелприятия

6. Обобщить выводы исследования и выработать рекомендации по укреплению платежеспособности ООО «Плантарес» на перспективу.

Объектом исследования является финансовая устойчивость предприятия, выражающаяся в его способности развиваться за счет собственных источников финансирования.

Предметом исследования являются аналитические процедуры, обеспечивающие оценку финансовой устойчивости.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам экономической теории, экономики предприятия, бухгалтерскому учету, анализу финансово - хозяйственной деятельности. При рассмотрении предметной области исследования использовались нормативно - правовые акты РФ, регулирующие исследуемые процессы, статистические материалы и материалы периодической печати. В процессе исследования применены такие научные методы, как анализ и синтез, выявление причинно - следственных связей, экономико -математические методы, а также методы бухгалтерского учета: документация, отчетность и др.

Глава 1. Теоретические основы формирования оценочных показателей финансовой устойчивости предприятия

1.1 Понятие финансовой устойчивости и подходы к построению ее оценочных алгоритмов

Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников хозяйственных средств структуре активов. Она определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансирование проводить за счет займов и кредитов. Однако если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, поскольку несколько кредиторов одновременно могут потребовать свои деньги обратно в «неудобное» время.

Таким образом, финансовое состояние предприятия (ФСП) - это способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [ 8. с.54].

Финансовое состояние предприятия (ФСП) может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. ФСП зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на ФСП, и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, снижается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшается ФСП и его платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Исследуя финансовое состояние предприятия, важно знать и такие понятия рыночной экономики как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа [ 14, с. 76 ].

Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ ФСП показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в ФСП.

Несмотря на кажущуюся простоту задачи количественной оценки финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного подхода к построению соответствующих алгоритмов оценки нет. Показатели, включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьироваться как в количественном отношении, так и по методам расчета. Такой «разнобой», хотя он, не носит критического характера, свойствен и многим западным экономистам. Можно выделить две причины, в той или иной степени обусловливающие подобную ситуацию:

1) отношение аналитика к необходимости и целесообразности совместного рассмотрения источников средств и внеоборотных активов;

2) различие в трактовке роли краткосрочных пассивов, в том числе краткосрочных источников финансового характера.

Первая причина различий в подходах к оценке финансовой устойчивости предприятия не является значимой с точки зрения количества показателей, однако она весьма существенна по своему смысловому содержанию. Оценивая экономический потенциал предприятия с позиции состава активов, можно ориентироваться исключительно на источники финансирования, на капитал, под которым в данном случае понимаются источники собственных средств и долгосрочные пассивы. При этом все показатели строятся по данным пассива баланса, и они являются основными в блоке анализа финансового состояния. Однако характеристика финансовой устойчивости с помощью таких показателей не будет полной, так как важны не только источники средств, но и направления, структура их вложений с позиции долгосрочной перспективы.

Вторая причина различия подходов к оценке финансовой устойчивости не менее существенна. Многие показатели данного блока могут иметь разное наполнение в зависимости от того, какие источники средств и в какой градации выбраны для оценки. В наиболее общем случае возможны три варианта, когда для расчетов используются данные: а) обо всех источниках; б) о долгосрочных источниках; в) об источниках финансового характера (собственный капитал, банковские кредиты и займы).

В первом случае рассчитывают коэффициенты, характеризующие долю собственного капитала, заемного капитала и долгосрочных источников в общей сумме источников финансирования, т.е. в оценке учитываются все статьи пассива баланса. При этом активы и отдельные источники не сопоставляются между собой в плане целевого покрытия, т.е любой источник в принципе может рассматриваться как источник покрытия любого актива; важно не соотнесение каких-то активов и источников, а общая характеристика финансовой структуры предприятия.

Во втором случае ограничиваются анализом структуры капитала компании, под которым понимают лишь долгосрочные источники финансирования (собственные и заемные). Таким образом, предполагается, что оборотные активы служат обеспечением краткосрочной кредиторской задолженности независимо от того, имеет эта задолженность финансовый или нефинансовый характер.

В третьем случае анализируется структура всех источников финансового характера. В основе такого подхода заложено деление привлеченных средств на средства финансового и нефинансового характера. Привлечение первых всегда связано с необходимостью нести постоянные финансовые расходы в виде уплачиваемых процентов; вторые представляют собой кредиторскую задолженность, являющуюся бесплатным источником финансирования и меняющимся в зависимости от объемов и состояния текущей деятельности и взаимоотношений с кредиторами.

При таком делении источников именно краткосрочная кредиторская задолженность нефинансового характера и сопоставляется с оборотными активами как источник их покрытия.

Различия подходов к оценке финансовой устойчивости, в конечном счете, сводятся к тому, каким балансовым уравнением описывается пассив аналитического баланса. В зависимости от того, какой из аналитических балансов принимается во внимание, меняется и величина совокупного капитала, а, следовательно, и меняются значения отдельных показателей. Эту особенность методик анализа следует учитывать бухгалтеру-аналитику при выполнении соответствующих процедур.

Для оценки устойчивости ФСП используется целая система показателей, характеризующих изменения:

- структуры капитала предприятия по его размещению к источникам образования;

- эффективности и интенсивности его использования;

- платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

- запаса его финансовой устойчивости [17, с.153].

Показатели должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли ответить на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер, а, следовательно, принять решение об экономической выгодности продолжения отношений с ним. Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, т. к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели можно сравнивать с:

- общепринятыми “нормами” для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения ФСП.

Анализом ФСП занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д. В соответствии с этим анализ подразделяется на:

- внутренний, который проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Цель такого анализа заключается в установлении планомерного поступления денежных средств и размещении собственных и заемных средств таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимальной прибыли и исключение банкротства.

- внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основании публикуемой отчетности. Цель такого анализа заключается в установлении возможности выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимальную прибыль и исключить риск потери [ 11. с.23].

1.2 Бухгалтерский баланс как информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия

В настоящее время существуют различные подходы к информационному обеспечению финансового анализа, ориентированные в основном на использование бухгалтерской отчетности и данных бухгалтерского учета.

В ходе проведения такого анализа необходимым требованием является использование достоверной информации.

При подготовке данных для анализа информация должна быть своевременной. Уместность информации означает ее своевременность, ценность для прогнозирования возможной несостоятельности организации в результате его финансовой неустойчивости.

Используемая информация при проведении анализа должна быть полной. Зачастую предоставленная информация неполно отражает сведения о финансовом состоянии организации, не раскрывает ее реальные возможности генерировать денежный поток [24, с..32].

Информация должна быть актуальной. Актуальность заключается в том, что для различных направлений диагностического анализа финансовой устойчивости организации следует использовать информацию, которая позволяла бы делать обоснованные выводы и принимать верные решения с учетом того, что некоторая ее часть теряет со временем актуальность (не соответствует изменениям законодательной базы и прочим условиям внешней среды бизнеса).

Бухгалтерский баланс - это основной источник информации о финансовом положении организации, как для внешних, так и для внутренних пользователей. Это делает очень важным понимание его роли в составлении бухгалтерской отчетности, и непринятие во внимание которой может привести к неверной интерпретации результатов анализа финансового состояния организации. Использование бухгалтерского баланса и табличных приложений к нему объясняется тем, что это единственный вид информации о деятельности организации, которая собирается регулярно и доступна всем заинтересованным пользователям в течение длительного времени.

Так, данные о денежных потоках позволяют не только раскрыть источники притока и направления оттока денежных средств, но и охарактеризовать состояние расчетов организации по основным группам заинтересованных лиц (с собственниками - по выплате дивидендов; с деловыми партнерами -- по оплате поставленных ресурсов; с государственными органами - по платежам в бюджет и внебюджетные фонды; с персоналом организации - по выплате заработной платы и социальным вознаграждениям).

Анализируя денежные потоки какого-либо предприятия на базе его отчета о движении денежных средств, структурированного в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой сфер деятельности, нужно иметь в виду следующее:

положительное сальдо, т.е. чистый приток денежных средств в результате текущей деятельности, способствует стабильности существования организации в текущий момент и в определенной перспективе;

отдельное рассмотрение притоков и оттоков денежных средств по инвестиционной деятельности дает представление о политике организации и сфере капитальных вложений. Кроме того, можно определить приток ликвидных средств за счет сокращения инвестиций, высвобождения финансовых средств, омертвленных в отдельных видах имущества;

¦ изучение показателей финансовой деятельности позволяет проанализировать финансовую политику и возможности организации по привлечению дополнительных средств из внешних и внутренних источников [21, с.13].

Следует отметить, что бухгалтерский баланс как стержень всей финансовой отчетности в современных экономических условиях является важным источником информации почти для всех участников рынка. Практические действия каждого экономического субъекта предполагают, что он достаточно информирован о реальном положении дел партнера по бизнесу, а потому поступает осознанно и ответственно. Бухгалтерская отчетность как инструмент реализации этой взаимосвязи является основой данных, необходимых для выработки оптимальных управленческих решений.

В большинстве случаев те показатели, которые влияют на выбор решения, не фиксируются прямо в бухгалтерском балансе и приложениях к нему. Однако последние формируют на основе записей в бухгалтерском учете такую систему показателей, которая оказывается уместной и существенной при расчете вторичных (опосредованных), но в то же время конечных характеристик бизнеса, таких как доходность, риск, ликвидность, экономическая жизнеспособность и т.п.

Целью составления бухгалтерского баланса и отчетных форм к нему является раскрытие полезной информации:

о финансовом положении, финансовых ресурсах организации, объемах и формах привлечения в оборот организации собственного и заемного капитала;

финансовых результатах деятельности за отчетный период, размерах и формах экономических выгод, полученных основными группами поставщиков финансовых ресурсов организации, добавленной стоимости;

изменении финансового положения организации, источников финансирования и направлений их использования в организации, о движении денежных потоков организации за отчетный период;

об оценке вероятности банкротства организации.

Данные показатели позволяют определить причины, способствующие ухудшению или улучшению финансового состояния организации, идентифицировать ее финансовую несостоятельность, определить динамику данного явления и разработать пути улучшения ситуации.

Вывод об устойчивости организации и других характеристиках ее финансовой состоятельности нельзя основывать только на результатах финансовой отчетности. Полученные результаты расчетов должны быть дополнены технико-экономической, статистической, прогнозно-финансовой информацией. Не информированность собственника о реальном положении дел в организации создает угрозу финансовой несостоятельности, не дополучения ожидаемых выгод или получения прямых убытков, а также потенциального банкротства.

1.3 Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости в прогнозировании банкротства предприятия

Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае к ликвидным активам следует относить не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. Это объясняется тем, что в состав ликвидных активов входят запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но это нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Поэтому к ликвидным активам отнесем те из них, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенные к продаже.

Доля вышеназванных видов оборотных активов в общей стоимости активов предприятия определяет максимально возможную долю краткосрочных заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого определяется достаточность или недостаточность собственного капитала.

Таким образом, можно сделать два вывода:

1. Необходимая (достаточная) доля собственного капитала в составе источников финансирования индивидуальна для каждого предприятия и на каждую отчетную или планируемую дату; она может оцениваться с помощью каких-либо нормативных значений.

2. Достаточная доля собственного капитала в составе источников финансирования - это не максимально возможная его доля, а разумная, определяемая целесообразным сочетанием заемных и собственных источников, соответствующим структуре активов.

Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос о достаточности такого уровня. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости, однако с некоторыми оговорками и уточнениями.

Рассмотрим существующие коэффициенты, а также способы их использования для оценки финансовой устойчивости предприятия:

- коэффициент автономии (Ка) показывает фактическую или плановую долю собственного капитала в составе всех источников финансирования и рассчитывается следующим образом:

Ка = Ск : А,

где: Ск - собственный капитал; А - стоимость всех активов;

- коэффициент финансирования (Кф) показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные. Формула его расчета:

Кф = Зк : Ск,

где: Зк - сумма привлеченных предприятием всех заемных источников.

Эти коэффициенты находятся в следующей функциональной зависимости:

Зк + Ск = А, Кф = (А - Ск): Ск = А : Ск - 1 = 1: Ка -1.

Таким образом, каждый из этих коэффициентов указывает на один и тот же аспект финансовой устойчивости предприятия: меру его зависимости от заемных источников финансирования. Однако зависимость от долгосрочных заемных источников - это не то же самое, что зависимость от краткосрочных обязательств, необоснованно большие суммы которых могут привести к неплатежеспособности предприятия. Долгосрочные заемные средства по своей сути могут быть приравнены к собственному капиталу. На наш взгляд, ни один из двух рассмотренных коэффициентов не может иметь самостоятельного значения без уточнения состава заемных источников. Поэтому для оценки финансовой устойчивости на практике рассчитывают коэффициент долгосрочной финансовой независимости (Кдн):

Кдн = (Ск + Зкд): А,

где: Зкд - долгосрочные заемные средства. Этот коэффициент показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств. По существу, это уточненный коэффициент автономии. Если в составе пассивов предприятия есть долгосрочные обязательства, целесообразно вместо коэффициента автономии использовать коэффициент долгосрочной финансовой независимости. При этом коэффициент финансирования может быть уточнен (Кфу):

Кфу = Зкк : (Ск+ Зкд) = (А- Ск- Зкд): (Ск + Зкд) = А : (Ск +Зкд)- 1 = 1 : Кдн -1,

Зкк - краткосрочные заемные средства.

Собственные оборотные средства - наиболее мобильная часть собственного капитала, поэтому коэффициенты, связанные с оценкой их доли, называются коэффициентами маневренности:

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) рассчитывается по-разному в зависимости от состава источников финансирования:

а) при наличии в пассиве баланса предприятия долгосрочных обязательств:

Км = (Ск + Зкд - Ав): Ск,

где Ав - балансовая стоимость внеоборотных активов;

б) при отсутствии в составе источников финансирования долгосрочных обязательств:

Км = (Ск - Ав): Ск.

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, которые условно называются коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.

В группе коэффициентов капитализации выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса. Однако, эти показатели дают лишь общую оценку финансовой устойчивости и применяются в рамках экспресс-анализа. Для более детальной характеристики этой стороны деятельности предприятия в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана следующая система показателей:

- коэффициент концентрации собственного капитала, который характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

Ккц = Собственный капитал : Всего источников средств = Е : ТЕL,

где ТЕL - общая сумма источников средств (долгосрочных и краткосрочных).

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств (Ккцп) - их сумма равна 1 (или 100%).

Ккцп= Привлеченные средства :Всего источников средст =( LTD+ CL): TEL

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Интерпретация показателя проста и наглядна: его значение, равное 1,25, означает, что в каждых 1,25 руб., вложенных в активы предприятия, 25 коп. заемные. Этот показатель при всей его «неуклюжести» (последнее мы объясняем тем, что целое в показателе относится к части) широко используется на практике, что вызвано удобством использования в детерминированном факторном анализе.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает долю собственного капитала в финансировании текущей деятельности, т.е. какая часть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

К_wc = Собственные оборотные средства : собственный капитал = WC : E.

Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. принадлежит им, а не владельцам предприятия:

 К_LTA = Долгосрочные пассивы: Внеоборотные активы = LTD : LTA

Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования включают два взаимодополняющих показателя: коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников:

К_dic = Долгосрочные пассивы : (Собственный капитал + долгосрочные пассивы) = LTD : (E + LTD),

К_edc = Собственный капитал : (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы) = E: (E+ LTD).

Сумма этих показателей равна единице Рост первого из этих коэффициентов в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая , что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования должна быть достаточно велика (нижний предел этого показателя - 0,6 или 60% был неоднократно подтвержден эмпирически).

В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку такое предприятие характеризуется существенной финансовой независимостью и, следовательно, с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. Финансово независимых (от внешних инвесторов и кредиторов) предприятий в полном смысле этого слова практически не существует. Трактовка степени финансовой независимости с позиции той или иной структуры источников может и существенно варьируется в различных странах.

Коэффициент структуры привлеченных средств предназначен для характеристики доли краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового характера в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны:

К_tds = Краткосрочная кредиторская задолженность : Привлеченные средства = NFL : (LTD + STD + NFL).

Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности, финансовой политики предприятия и т.п.

Коэффициент структуры заемных средств, позволяющий установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств, т.е. средств финансового характера рассчитывается по формуле:

Кsd = Долгосрочные пассивы : заемные средства = LTD : (LTD STD).

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств:

К_dte = Привлеченные средства : собственный капитал = (LTD + CL): E.

Этот показатель дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он характеризует долю привлеченных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Этот показатель широко применяется при оценке финансового риска, связанного с данным предприятием.

Уровень финансового левериджа представляет собой модификацию коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств, когда в числителе формулы учитываются либо привлеченные источники средств финансового характера, либо долгосрочные пассивы. Данный коэффициент имеет важное значение, как в теоретическом, так и в практическом аспектах.

Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, дополняются коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Как известно, любой источник средств имеет свою стоимость, а основное различие между собственным и заемным капиталом в этом смысле состоит в том, что выплата дивидендов как цены за пользование собственным капиталом не является обязательной, тогда как выплата процентов, являющихся ценой за привлечение заемного капитала, обязательна. Невыплата процентов в отличие от невыплаты дивидендов может привести негативным финансовым последствиям вплоть до банкротства. Таким образом, привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны покрываться текущим доходом. Финансовая устойчивость отражает уровень риска деятельности предприятия и зависимости от заемного капитала. Данное направление финансового анализа предполагает использование кроме относительных также и абсолютных показателей:

- наличие собственных средств в обороте:

СО = S - F

или СО = стр.490 - 190. S - источники собственных средств (стр.490+ 630+ +640+ 650+660); F - основные средства и вложения (стр.190 баланса);

- наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат или рабочий капитал:

РК = ( S+ С^т ) - F

или РК = стр.490+ 590- 190. C^T - долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.590);

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ОИ = (S +C^T) -F + C^t или ОИ = стр.490 + 590+610 - 190. С^t краткосрочные кредиты и займы (стр.610).

Этим показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют следующие показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

E_c = CO - ЗЗ или E_c = стр.490 - 190 - (210+220).

Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников:

E_{t =} РК - ЗЗ или : E_t = стр.490 +590 -190 - (210 +220).

Излишек или недостаток общей величины основных источников (или финансово-эксплуатационные потребности):

Е_е = ОИ - ЗЗ или Е_е = стр.490 + 590 +610 - 190 - (210 +220).

На основе приведенных показателей можно получить трехкомпонентный вектор финансового состояния ФОРМ, где значения его координат (0 и 1) соответствуют отрицательным и положительным значениям показателей, и выделить четыре типа финансовой устойчивости:

- абсолютная устойчивость предприятия;

- нормальная устойчивость предприятия;

- минимальная финансовая устойчивость;

- предкризисное состояние предприятия (легкий кризис, глубокий кризис, катастрофа). Абсолютная финансовая устойчивость встречается крайне редко, но может быть ориентиром финансовой деятельности предприятия. При нормальной устойчивости финансового состояния гарантируется платежеспособность предприятия. Неустойчивое финансовое состояние имеет место при нарушении платежеспособности, но, тем не менее, при определенных мерах оно может быть улучшено. Кризисное финансовое состояние представляет собой тип состояния, когда предприятие практически банкрот.

1.4 Оценка финансового состояния с целью определения возможного банкротства

Финансовый анализ позволяет выявить угрозу банкротства и своевременно проводить систему мер по финансовому оздоровлению предприятия.

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия основано на оценке его финансового состояния с использованием различных подходов: политики антикризисного финансового управления, официальной методики оценки удовлетворительности структуры баланса, диагностики угрозы банкротства по модели Альтмана.

Реализация политики антикризисного управления предприятием предполагает оценку финансового состояния на основе совокупности неформальных показателей и критериев. С этой целью в анализе определяется группа показателей, по которым судят о возможной вероятности банкротства (табл.1).

Таблица № 1

Оценочные показатели диагностики несостоятельности (банкротства) предприятия на основе данных баланса

Показатели	Расчетная формула	Экономическое содержание
Коэффициент текущей ликвидности (К1)	Стр. 290 / стр. (690 - 650 - 660) или стр. 290 / стр. (610 + 620 + 630)	Отражает обеспеченность организации оборот- ными средствами для погашения текущих крат- косрочных обязательств. Если доля высоколиквидных активов в имуществе значительна, сте- пень риска платежеспособности имеет минима- льную величину
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2)	Стр. 490 - стр. 190 / стр. 290	Устанавливает обеспеченность организации собственными средствами для пополнения оборотных средств и ведения хозяйственной деятельности
Коэффициент восстановления платежеспособности (К3)	К1к.г. + 6 / Т (К1к.г. - К1н.г) / Кнорм.	Рассчитывается с учётом коэффициента теку- щей ликвидности за период, равный 6 меся- цам, если К1 и K2 имеют значения меньше нор- мативных. Превышение нормативного значе- ния (К3 больше 1) свидетельствует о возмож- ности восстановления организацией своей плате жеспособности (ликвидности), и наоборот. Т -- это значение отчетного периода в месяцах. Кнорм -- нормативное значение коэффициента ликвидности, установленное в размере 2
Коэффициент утраты платежеспособности (К4)	К1к.г. + 3 / Т (К1к.г. - К1н.г) / Кнорм.	Рассчитывается с учетом коэффициента текущей ликвидности за период, равный 3 месяцам, если К1, К2 равны или превышают нормативную величину. Превышение нормативного значения (К4 больше 1) свидетельствует о возможности сохранить платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот

С помощью показателей финансовой устойчивости оценивают предстоящую угрозу банкротства. Финансовое положение предприятия устойчиво, если его финансовые ресурсы покрываются собственными средствами не менее чем на 50%, и предприятие эффективно и целенаправленно использует их, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, т.е. является платежеспособным. Тенденция к снижению коэффициента автономии характеризует нарастающую угрозу банкротства.

Показатели рентабельности и деловой активности, в частности коэффициент оборачиваемости активов и капитала, позволяют оценить, в какой степени и с какой скоростью предприятие способно получить необходимую ему прибыль, т.е. формировать чистый денежный поток в необходимые сроки. Величина чистого денежного потока определяется как сумма прогнозируемой чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Существуют формулы, основанные на сопоставлении запасов с финансовыми источниками их формирования. Величина финансовых источников в этой связи определяется как сумма собственных оборотных средств предприятия, краткосрочных кредитов банка, кредиторской задолженности товарного характера (табл. 2). По данным баланса величина финансовых источников рассчитывается по следующей формуле: стр. 490 -- стр. 190 + стр. 610 + + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627 [ 21. с.96].

Таблица № 2

Оценки прочности финансового положения предприятия на базе данных бухгалтерского баланса

Результат сопоставления	Степень прочности
Финансовые источники больше запасов (стр. 490 + + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627) больше стр. 210	Запас прочности имеется
Финансовые источники равны величине запасов (стр. 490 + + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627) = стр. 210	Нет прочности
Финансовые источники меньше величины запасов (стр. 490 + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627) меньше стр. 210	Состояние неудовлетворительное

 В таблице 3 представлен алгоритм оценки финансового состояния предприятия по данным баланса.

Таблица № 3

Алгоритм оценки финансового состояния предприятия на основе данных бухгалтерской отчетности

Оценка финансового состояния	Результат сопоставления	Формула расчета по данным баланса
Абсолютная устойчивость	Запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов	Стр. 210< (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610 + стр.610)
Нормальная устойчивость	Запасы равны сумме собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов	Стр. 210 = (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610)
Минимальная устойчивость	Запасы равны сумме собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и источников, ослабляющий финансовую напряженность	Стр. 210 = (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610 + стр.650) + превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью + стр. 640
Предкризисное состояние	А) запасы больше суммы собственных оборотных средств и кредиторов; Б) запасы больше суммы собственных оборотных средств, кредиторов и источников, ослабляющий финансовую напряженность	А) стр. 210 ? (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610); Б) стр. 210 ? (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610 + стр. 650) + превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью + стр. 640

В зависимости от масштабов кризисного состояния разрабатываются пути возможного выхода из него. При легком кризисе, как правило, проводят меры по нормализации текущей деятельности предприятия, при глубоком кризисе включают механизм полного использования внутренних резервов финансовой стабилизации, при катастрофическом положении прибегают к санации либо реорганизации или ликвидации предприятия. С целью выбора варианта реорганизации или ликвидации предприятия проводят оценку ликвидационной стоимости предприятия и его экономической стоимости.

Второй подход к прогнозированию вероятности банкротства определен официальной методикой оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия, в основе которой лежат коэффициенты текущей ликвидности (платежеспособности), обеспеченности собственными средствами и коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности.

Платежеспособность предприятия выражают его возможностью и способностью своевременно и полно выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, а также на возможность получения кредитов и займов [ 21, с.68].

Содержание платежеспособности только на первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения обязательств перед контрагентами и кредиторами. В отдельных случаях и при отсутствии свободных денежных средств, которые требуются для расчетов со своими партнерами, предприятие может сохранить платежеспособность, если быстро продаст часть своего имущества и из полученной выручки расплатится по долговым обязательствам. У многих предприятий такой возможности нет, поскольку они не располагают имуществом, которое может быть быстро трансформировано в денежную наличность. Это связано с тем, что одни виды активов обращаются в деньги быстрее (например, краткосрочные ценные бумаги), а другие - медленнее (основные средства и материально-производственные запасы).

Ликвидность определяют способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

На практике различают несколько уровней ликвидности:

· нормальная ликвидность выражается способностью предприятия своевременно рассчитываться по своим обязательствам со своими партнерами и государством в течение всего года;

· ограниченная ликвидность означает, что предприятие не может воспользоваться возникающими выгодными коммерческими возможностями и у него ограничена свобода выбора приемлемых финансовых решений;

· низкая ликвидность означает, что предприятие не способно своевременно погасить свои текущие долговые обязательства. Это может привести к вынужденной продаже долгосрочных активов, а в самом худшем варианте - к длительной неплатежеспособности и банкротству.

Недостаток ликвидности характеризуется:

· невозможностью погасить наиболее срочные обязательства перед поставщиками материальных ресурсов и услуг;

· упущенную выгоду в получении прибыли;

· рост задолженности персоналу по оплате труда;

· просроченные платежи государству по налогам и сборам и сопутствующие им штрафные санкции и др.

Понятие платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно связаны. Ликвидность баланса предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам.

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно использовать следующие основные методы:

· анализ ликвидности баланса;

· расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;

· анализ денежных (финансовых) потоков [25, с.124].

При анализе ликвидности баланса осуществляют сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, и обязательств по пассиву, расположенных по срокам их погашения. Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяют установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными активами.

Основная цель анализа денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать (формировать) денежные средства в объеме и в сроки, необходимые для осуществления им предполагаемых расходов и платежей. Анализ движения денежных средств значительно дополняет методику оценки платежеспособности и ликвидности и дает возможность реально оценить финансово-экономическое состояние организации. Главным документом для проведения такого анализа является Отчет о движении денежных средств (форма №4), составленный на базе прямого метода. С помощью данных этой формы бухгалтерской отчетности можно установить:

· тенденции, уровень и разброс денежных потоков (денежных поступлений и выплат) во времени; общая тенденция, или тренд, позволяет сделать вывод о стадии и направлении развития предприятия - рост, стагнация или спад деловой активности;

· уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;

· зависимость предприятия от внешних заимствований;

· дивидендную политику и прогноз на будущее;

· финансовую эластичность предприятия, т.е. его способность создавать денежные резервы (чистый приток денежных средств);

· реальное состояние платежеспособности предприятия за истекший период и прогноз на следующий краткосрочный период.

Нами по причине отсутствия информационного источника (ООО «Плантарес» не составляет ф.№4) такой анализ в ходе исследования не проведен.

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.1 Экономико-организационная характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Плантарес» учреждено Комитетом по управлению государственным имуществом Тамбовской области в соответствии с решением от 06.09.1993г. №562.

Целью общества является извлечение прибыли. Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:

- монтаж сборных железобетонных и металлических конструкций всех типов зданий и сооружений;

- реконструкция и капитальный ремонт наружных и встроенных конструкций промышленных и общественных зданий и сооружений;

- разработка проектно-сметной технической документации на строительство и реконструкцию зданий и сооружений;

- проведение коммерческой и посреднической деятельности;

- ремонт, изготовление и монтаж металоконструкций грузоподъемных кранов и т.д.

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе. ООО «Плантарес» может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Организационная структура ООО «Плантарес» является линейной, и отличается от других структур тем, что в них происходит долгое движение информации по линиям управления; но в них большая вероятность принятия компетентных управленческих решений.

.Все отделы общества представляют одноуровневые структуры между которыми осуществляются горизонтальные связи и происходит постоянная циркуляция информации, которая непосредственно поступает в проектно-сметный отдел, производственный отдел и отдел продаж. Также в них производится первичный анализ спроса на производимую продукцию или услуги, прогноз и мотивацию сбыта посредством изучения и оценки потребностей покупателей, происходит руководство системой планирования и прогнозирования уровня продаж каждого вида товара, выделяя основные изменения для заместителя директора. Одной из важнейших функций этих отделов является координация процесса отслеживания запасов и их прогнозирования для обеспечения готовности поступления товаров в продажу, контролируя возможную нехватку товаров, получение и отправление информации, закупку необходимых материалов.

Отдел продаж как один из важнейших отделов осуществляет контроль за разработкой и реализацией коммерческих условий, заключаемых соглашений, договоров и контрактов, оценивает степень возможного риска и т.д.

Цель проектно-сметного отдела состоит в создании проектов и составлении смет на работы по монтажу, наладке, ремонту и техническому обслуживанию оборудования. Вся необходимая информация в проектный отдел поступает из других отделов.

Отдел менеджеров - торговых агентов осуществляет непосредственную работу с покупателями, производит продажи товаров (оптом и в розницу), оформляет все надлежащие документы, отслеживает поступления платежей, осуществляет сбор заказов от клиентов.

Отдел по выполнению строительно-монтажных работ, также как и отдел по ремонту и регламенту оборудования находятся под руководством производственного отдела и осуществляют работы по устройству наружных и внутренних инженерных сетей и оборудования.

Работа отдела транспорта, в основном, зависит от динамики работы отдела продаж и вышестоящих отделов по приобретению оборудования.

Руководство отделами осуществляют руководители второго уровня: зам. директора и коммерческий директор, который непосредственно подчиняется директору. Их основными задачами является обеспечение роста прибыльности, конкурентоспособности и качества товаров и услуг, разработка коммерческих предложений по участию в тендерах, конкурсах, внесения конкретных предложений по качественному улучшению работ предприятия.

Бухгалтерский учет ООО «Плантарес» ведет в соответствии с Законом «О бухгалтерском учете», Положениями по бухгалтерскому учету, Планом счетов финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкцией по его применению, утвержденными приказом Минфина России от 31 октября 2000 г. №94н, а также учетной политикой.

Основные данные, характеризующие деятельность предприятия, приведены в таблице 4. Более подробно положение предприятия представлено в формах бухгалтерской отчетности, на основании которых будет проводиться анализ финансовой устойчивости ООО «Плантарес»:

· Формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение 1);

· Формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (Приложение 2)

Таблица 4

Основные экономические показатели ООО «Плантарес» за 2006 г.

суммы - в тыс. руб.

Показатели	Состояние на 01.01.2007 г.
Уставный капитал	60
Выручка от продажи товаров и выполненных проектных, монтажных и пуско-наладочных работ

Подобные документы

• Анализ финансовой устойчивости предприятия

  Понятие и виды финансовой устойчивости предприятия. Сущность финансового анализа, абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Комплексная оценка ликвидности и платежеспособности ООО "АРС". Меры укрепления финансовой устойчивости фирмы.
  
  курсовая работа [180,8 K], добавлен 01.03.2015
  

• Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия на примере "СибАвтоТорг"

  Понятие финансового состояния предприятия. Сущность финансовой устойчивости предприятия. Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости, и определение его типа. Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "СибАвтоТорг".
  
  курсовая работа [54,5 K], добавлен 23.12.2008
  

• Оценка, анализ и диагностика финансового состояния предприятия на примере ЗАО "Челяб-МАЗ сервис и К"

  Методика анализа финансового состояния по данным бухгалтерского баланса. Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, оценка ликвидности активов. Снижение порога рентабельности за счет снижения себестоимости услуг.
  
  дипломная работа [314,7 K], добавлен 12.07.2010
  

• Проведение анализа финансового состояния и финансового результата деятельности ООО "Исток"

  Состав и структура имущества предприятия. Динамика показателей финансовой устойчивости по данным анализируемого предприятия. Абсолютные показатели финансовой устойчивости. Анализ ликвидности баланса. Динамика показателей деловой активности предприятия.
  
  курсовая работа [32,9 K], добавлен 17.10.2013
  

• Анализ финансовой устойчивости субъекта хозяйствования ОАО "Азоврыба"

  Последовательность проведения анализа финансовой устойчивости предприятия. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия. Повышение финансовой устойчивости предприятия.
  
  курсовая работа [134,1 K], добавлен 07.01.2017
  

• Анализ финансовой устойчивости

  Сущность и содержание финансовой устойчивости предприятия, ее основные абсолютные и относительные показатели. Модель бухгалтерского баланса. Экономическая характеристика исследуемого предприятия, анализ его финансовой устойчивости и пути повышения.
  
  курсовая работа [73,2 K], добавлен 13.03.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Горизонтальный и вертикальный анализ валюты баланса исследуемого предприятия. Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости, оценка платежеспособности и ликвидности, оборачиваемости оборотных средств и товарно-материальных ценностей.
  
  курсовая работа [230,4 K], добавлен 21.05.2015
  

• Анализ финансовой устойчивости ООО "Водопроводные сети"

  Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Учетная политика ООО "Водопроводные сети", оценка производственно-экономических показателей, себестоимость услуг. Анализ ликвидности и платежеспособности, вероятность банкротства предприятия.
  
  дипломная работа [218,6 K], добавлен 04.01.2011
  

• Оценка финансового состояния предприятия и методы повышения его финансовой устойчивости

  Сущность состояния и финансовой устойчивости предприятия. Анализ финансового состояния предприятия ООО "Фаворит", его платежеспособности, рентабельности. Оценка показателей устойчивости. Предложения по улучшению финансового состояния предприятия.
  
  дипломная работа [210,0 K], добавлен 01.03.2012
  

• Этапы финансового анализа предприятия

  Сущность финансового анализа. Предварительная оценка финансового состояния предприятия и его показателей. Оценка финансовой устойчивости предприятия, ликвидности баланса. Показатели оборачиваемости оборотного капитала. Оценка потенциального банкротства.
  
  курсовая работа [404,8 K], добавлен 19.04.2012
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам